Reforma la Ley del Mercado de Valores y Mercancas

DECRETO NMERO 49-2008

EL CONGRESO DE LA REPBLICA DE GUATEMALA

CONSIDERANDO:
Que de conformidad con la literal k) del artculo 199 de la Constitucin Poltica de la
Repblica de Guatemala, es obligacin fundamental del Estado proteger la formacin de
capital, el ahorro y la inversin.
CONSIDERANDO:
Que es necesario contar con un marco regulatorio y de supervisin que sea eficaz para
promover el desarrollo del mercado de valores y que a la vez proteja adecuadamente los
derechos de los usuarios de los servicios burstiles y financieros.
CONSIDERANDO:
Que con el objeto de adaptarse a la globalizacin de los mercados de valores, se considera
til introducir nuevas figuras que complementen el mercado nacional, proveyendo opciones
de inversin a los inversionistas nacionales.
CONSIDERANDO:
Que es indispensable adoptar medidas que contribuyan a evitar que se ponga en riesgo las
inversiones del pblico, ya que existen personas individuales o jurdicas que sin estar
legalmente autorizadas realizan operaciones de captacin de dinero, por lo que se hace
necesario emitir las disposiciones legales correspondientes que desestimulen la prctica de
esa clase de operaciones.
POR TANTO:
En ejercicio de las atribuciones que le confiere el articulo 171 literal a) de la Constitucin
Poltica de la Repblica de Guatemala;
DECRETA:
Las siguientes:
REFORMAS AL DECRETO NMERO 34-96 DEL CONGRESO DE LA REPBLICA, LEY
DEL MERCADO DE VALORES Y MERCANCAS
Artculo 1. Se reforma el artculo 2 del Decreto Nmero 34-96 del Congreso de la Repblica,
Ley del Mercado de Valores y Mercancas, el cual queda as:

"Articulo 2. Definiciones. Para los efectos de la presente ley, se definen los trminos
siguientes:
a) Valores. Se entiende por valores todos aquellos documentos, ttulos o
certificados, acciones, ttulos de crdito tpicos o atpicos que incorporen o
representen, segn sea el caso derechos de propiedad, otros derechos reales,
de crdito u otros derechos personales o de participacin. Los valores podrn
crearse o emitirse y negociarse a cualquier titulo mediante anotaciones en
cuenta.
b) Mercancas. Son mercancas todos aquellos bienes que no estn excluidos del
comercio por su naturaleza o por disposicin de la ley.
c) Contrato. Se entiende por contrato todo negocio jurdico de caractersticas
uniformes por cuya virtud se crean, modifican, extinguen o transmiten
obligaciones dentro del mercado burstil.
d) Calificacin de riesgo. Consiste en una calificacin de riesgo emitida por una
calificadora de riesgo inscrita en el Registro del Mercado de Valores y
Mercancas, respecto a un emisor o una emisin, con arreglo a las
prescripciones tcnicas generalmente observadas a nivel internacional. Las
calificadoras de riesgo se inscribirn en el Registro del Mercado de Valores y
Mercancas, cumpliendo con los mismos requisitos aplicables a los agentes de
valores.
e) Informacin relevante. Es toda informacin de un emisor, necesaria para
conocer su situacin real y actual en materia financiera, administrativa,
operacional, econmica y jurdica de un emisor, al igual que los riesgos
identificables a los que est expuesto, y de ser el caso, la informacin
concerniente al grupo empresarial al que pertenezca el emisor,
independientemente de su posicin o situacin en el grupo, siempre que
influya o afecte dicha situacin, y que sea necesaria para la toma de
decisiones razonadas de inversin y estimacin del precio de los valores
emitidos por el propio emisor, conforme a usos y mejores prcticas de
anlisis de los mercados de valores internacionales.
f) Intermediacin con valores. Se trata de la realizacin habitual y profesional
de cualquiera de las actividades que a continuacin se indican:
1. Actos para poner en contacto oferta y demanda de valores.
2. Celebracin de operaciones celebradas con valores por cuenta de
terceros, como comisionista, mandatario o con cualquier otro
carcter, facultado para intervenir en los actos jurdicos en
representacin de terceros.
3. Negociacin de valores por cuenta propia con el pblico en general o
con otros.
4. Intermediarios que acten de la misma forma o por cuenta de
terceros."
Artculo 2. Se reforma el artculo 3 del Decreto Nmero 34-96 del Congreso de la Repblica,
Ley del Mercado de Valores y Mercancas, el cual queda as:
Articulo 3. Oferta pblica, oferta privada y oferta de entidades especificas. Para
los efectos de esta ley, se entendern los trminos oferta pblica, oferta privada y
oferta de entidades especficas, de la manera siguiente:

1. Oferta pblica. Es la invitacin que el emisor o cualquier otra persona,

individual o jurdica, hace abiertamente al pblico, por si o por intermedio de
tercero, mediante una bolsa de comercio o cualquier medio de comunicacin
masiva o difusin social, para la negociacin de valores, mercancas o
contratos, as como tambin la colocacin sistemtica de valores por otros
medios distintos de los mencionados.
2. Oferta privada. La oferta que se dirige:
2.1 Exclusivamente a quienes ya sean socios o accionistas del emisor,
y las acciones por ste emitidas no estuvieren inscritas para oferta
pblica; o,
2.2 Sin intervencin de terceros ni sirvindose de medios de
comunicacin social o difusin masiva, a personas o entidades que por
su actividad profesional o institucional, el giro principal de sus
negocios o su objeto social deban considerarse inversionistas
institucionales. Se considerarn inversionistas institucionales las
instituciones fiscalizadas por la Superintendencia de Bancos, el
Instituto Guatemalteco de Seguridad Social; las entidades de previsin
social pblico o privada, y las entidades, vehculos o mecanismos de
inversin colectiva; o,
2.3 A personas determinadas, individuales o jurdicas, que no sean
ms de treinta y cinco (35), en total por todas la series, en cada ao
calendario, cuando se trate de valores representativos de derechos de
crdito; o,
2.4 A personas determinadas, individuales o jurdicas, que no sean
ms de treinta y cinco (35), en total por todas la series, cuando se
trate de valores representativos del capital social, y que todava no
sean accionistas de la sociedad.
Superado el nmero de treinta y cinco (35) personas determinadas,
individuales o jurdicas, para los casos establecidos en los numerales
2.3 y 2.4 anteriores, la oferta se considerar pblica, y los
responsables de su promocin, o realizacin debern cumplir con
todos los requisitos para llevar a cabo oferta pblica de valores que
establece la presente ley.
Los actos y negocios jurdicos cuyo contenido sea el resultado de
ofertas privadas de valores, mercancas o contratos, no estn
prohibidos, y quedan excluidos de los requisitos de la presente ley
para las ofertas pblicas.
3. Oferta de entidades especificas. La oferta de valores del Estado, de las
entidades descentralizadas, autnomas o semiautnomas, del Banco de
Guatemala, de las municipalidades y de las instituciones fiscalizadas por la
Superintendencia de Bancos, se regir por sus propias leyes."
Artculo 3. Se adiciona un artculo 7 bis al Decreto Nmero 34-96 del Congreso de la
Repblica, Ley del Mercado de Valores y Mercancas, el cual queda as:
"Articulo 7 bis. Difusin de Informacin. La difusin de informacin con fines de
promocin, comercializacin o publicidad sobre valores o ttulos, dirigida al pblico

en general, estar sujeta a la previa autorizacin del Registro del Mercado de Valores
y Mercancas.
No podrn difundirse con fines promocionales o de comercializacin, mensajes
relativos a los valores o ttulos objeto de una oferta pblica o colocacin cuyo
contenido no se incluya en los prospectos de colocacin, suplementos, folletos o
documentos informativos autorizados por el Registro.
La informacin que se divulgue con motivo de una oferta pblica de valores o
ttulos deber ser congruente y hacer referencia al prospecto, suplemento, folleto o
documento informativo, en la forma que el Registro determine, mediante
disposiciones de carcter general.
La promocin, comercializacin o publicidad relativa a los servicios u
operaciones de intermediarios del mercado de valores, agentes, corredores, bolsas de
comercio, bolsas de valores, instituciones para el depsito de valores y calificadoras
de riesgo, no requerir la autorizaron prevista en el primer prrafo de este artculo,
pero deber sujetarse a los lineamientos y criterios que establezca el propio Registro
mediante disposiciones de carcter general.
El Registro ordenar la rectificacin, suspensin o cancelacin de la informacin
que a su juicio se difunda en contravencin a lo sealado en este articulo."
Artculo 4. Se reforma la literal n) y se introducen las literales ) y q), al artculo 16 del
Decreto Nmero 34-96 del Congreso de la Repblica, Ley del Mercado de Valores y
Mercancas, las cuales quedan as:
"n) Remitir para su publicacin, dentro de un plazo que no exceda de veinte (20)
das contado a partir de la fecha en que se dicte la resolucin correspondiente en el
Diario Oficial, as, como en otros medios de difusin social escritos y electrnicos, a
costa de la persona interesada de que se trate, lo relativo a la inscripcin, suspensin,
modificacin, cancelacin o retiro de toda oferta pblica de valores.
) Publicar reportes e informes peridicos y continuos por los medios de
difusin, masiva, escritos y electrnicos, relativos a la inscripcin, suspensin,
modificacin o cancelacin de los actos, personas o contratos regulados por esta ley,
La publicacin respectiva correr a costa del interesado.
q) Autorizar, previa su difusin, el contenido de la informacin con fines de
promocin, comercializacin o publicidad sobre valores o ttulos, dirigida al pblico
en general. Esta autorizacin es extensiva a la informacin relevante de todos los
sujetos participantes activos en el mercado de valores y mercancas del pas."
Artculo 5. Se reforman las literales b), c), d) y e) del articulo 18 del Decreto Nmero 34-96
del Congreso de la Repblica. Ley del Mercado de Valores y Mercancas, los cuales quedan
as:
"b) Inscribir las ofertas pblicas de valores que hubieren sido registradas en el
Registro y cumplan con los requisitos de las disposiciones normativas y
reglamentarias de carcter general de las bolsas de comercio en que se habr de
realizar la oferta pblica y del Registro en que habr de realizar la oferta pblica.
c) Divulgar e informar masivamente, as como proporcionar y mantener a
disposicin del pblico, informacin amplia y relevante sobre las emisiones de
valores y la negociacin de mercancas y contratos que hayan inscrito o autorizado,
as como sobre los emisores de valores y sobre otras operaciones que en ellas se

realice; inclusive sobre la calificacin de riesgo y sus actualizaciones obtenida por un

emisor o por una emisin de valores en alguna de las empresas calificadoras de
riesgo inscritas para operar en el pas o por empresas calificadoras de riesgo
internacionales, reconocidas por la Comisin de Valores de los Estados Unidos de
Amrica denominada Securities and Exchange Commission (SEC).
d) Difundir y poner a disposicin de manera masiva al pblico, informaciones y
publicaciones peridicas sobre los aspectos a que se refiere la literal anterior.
e) Velar porque las actuaciones de sus agentes y emisores se ajusten a las
disposiciones normativas, y reglamentarias de carcter general de las bolsas de
comercio y del Registro del Mercado de Valores y Mercancas,"
Artculo 6. Se reforma la literal d) del artculo 19 del Decreto Nmero 34-96 del Congreso de
la Repblica, Ley del Mercado de Valores y Mercancas, la cual queda as:
d) Que se acompae la calificacin de riesgo obtenida para el emisor o para una
emisin de valores de deuda en alguna de las empresas calificadoras de riesgo
inscritas para operar en el pas o por empresas calificadoras de riesgo internacionales
reconocidas por la Comisin de Valores de los Estados Unidos de Amrica
denominada Securities and Exchange Commission (SEC), as como la autorizacin por
escrito a la bolsa para que la divulguen, inclusive sus actualizaciones.
Los recursos del sistema de clases pasivas del Estado nicamente podrn invertir en
valores que posean una calificacin de riesgo de primer orden, emitida por una
calificadora de riesgo de reconocido prestigio internacional, conforme a la
reglamentacin que al respecto emita el Registro, excepto cuando se trate de valores
emitidos o garantizados por el Estado o de instrumentos financieros expedidos o
emitidos por el Banco de Guatemala en cuyo caso no se requerir dicha calificacin.
La omisin o falta de calificacin de riesgo para el emisor o para una emisin de
valores dar lugar a la aplicacin, en cada caso, de la sancin prevista para la
realizacin de negocios simulados, y la oferta deber cancelarse de manera
inmediata."
Artculo 7. Se reforma el primer prrafo del artculo 27 del Decreto Nmero 34-96 del
Congreso de la Repblica, Ley del Mercado d Valores y Mercancas, el cual queda as:
"Las ofertas pblicas de valores solamente podrn realizarse una vez que
hayan sido Inscritas en el Registro y mientras dicha inscripcin se encuentre vigente.
La oferta pblica deber ajustarse a las disposiciones de esta ley y sus reglamentos."
Artculo 8. Se reforma el artculo 38 del Decreto Nmero 34-96 del Congreso de la Repblica,
ley del Mercado de Valores y Mercancas, el cual queda as:
"Artculo 38. Oferta pblica de valores en moneda extranjera. Deber
inscribirse en el Registro la oferta pblica de valores expresados en moneda
extranjera, emitidos dentro o fuera del pas, para ser negociados en Guatemala.
La obligatoriedad de inscripcin establecida en el presente artculo no aplica a
los valores negociados en mercados extranjeros y que se encuentren listados en el
sistema internacional de cotizaciones, aspecto que deber ser acreditado
documentalmente ante el Registro, por quien tenga inters en esta clase de
inscripcin."

Artculo 9. Se adiciona el artculo 38 bis al Decreto Nmero 34-96 del Congreso de la

Repblica, Ley del Mercado de Valores y Mercancas, el cual queda as:
"Artculo 38 bis. Listado de valores extranjeros. Las bolsas de comercio podrn
establecer un listado especial de valores negociados en mercados extranjeros que se
denominar sistema internacional de cotizaciones.
En el sistema internacional de cotizaciones podrn listarse y negociarse ofertas
pblicas de valores emitidos en el extranjero, sin que sea necesaria su inscripcin en
el Registro del Mercado de Valores y Mercancas, siempre y cuando dichos mercados
operen o estn organizados en Jurisdiccin de pases miembros del Comit Tcnico
de la Organizacin Internacional de Comisiones de Valores, IOSCO por sus siglas en
idioma ingls, o que formen parte de la Unin Europea, as como sean aprobados por
el Registro a solicitud de cualquier bolsa de comercio interesada y que cumplan los
requisitos de carcter general, establecidos en los reglamentos de dichas bolsas.
En todo caso, cada bolsa de comercio tendr la responsabilidad obligatoria de que,
con respecto a los valores listados en el sistema internacional de cotizaciones, se
divulgue ampliamente al pblico inversionista la misma informacin relevante y con la
misma periodicidad que el emisor de los ttulos est obligado a proporcionar en los
mercados de origen. Las operaciones efectuadas con dichos valores sern
consideradas como realizadas en la bolsa de comercio de que se trate.
De la misma forma podr procederse en lo que concierne a operaciones o contratos a
futuro, de opciones, con productos financieros derivados y otras operaciones
anlogas, en relacin con los valores a que se refiere este artculo.
Con el objeto de cumplir con la obligacin a que se refiere el tercer prrafo del
presente artculo, las bolsas de comercio que activen un sistema internacional de
cotizaciones tendrn la responsabilidad obligatoria de suscribir acuerdos de asistencia
e intercambio de informacin con las bolsas de valores extranjeras u otro tipo de
entidades especializadas que participen en el sistema internacional de cotizaciones."
Artculo 10. Se adiciona la literal f) al artculo 40 del Decreto Nmero 34-96 del Congreso de
la Repblica, Ley del Mercado de Valores y Mercancas, el cual queda as:
"f) Un informe mensual, que debe remitirse dentro de los cinco (5) primeros das
del mes siguiente al vencimiento de cada mes calendario, relativo al monto de la
emisin que se haya autorizado, al que se haya emitido y al que se encuentre en
circulacin, as como el monto disponible para ser negociado."
Artculo 11. Se reforma el primer prrafo y se adiciona una nueva literal I) al artculo 73 del
Decreto Nmero, 34-96 del Congreso de la Repblica, Ley del Mercado de Valores y
Mercancas, el cual queda as:
"Artculo 73. Sociedades de inversin. Las sociedades de inversin son
aquellas sociedades mercantiles que tienen por objeto:
a) La adquisicin, transmisin o negociacin de valores de los previstos por
el artculo dos (2) literal a) de esta ley;
b) La adquisicin, transmisin o negociacin de valores emitidos en serie o
en masa, inscritos o no para oferta pblica;
c) La gestin e inversin de recursos en efectivo, bienes, derechos de
crdito, documentados o no, negociados mediante contratos e instrumentos de los

previstos por el artculo 2 literales b) y c) de esta ley, incluyendo aquellos referidos a

operaciones financieras conocidas como derivadas;
Todo lo anterior, con recursos provenientes de la colocacin de las acciones
representativas de su capital social entre el pblico inversionista, por medio de
ofertas publicas debidamente inscritas.
Las sociedades de inversin estn sujetas a las disposiciones generales siguientes:
(...)
l) Deben rendir un informe mensual al Registro del Mercado de
Valores y Mercancas en relacin con sus actividades de
intermediacin de valores, en el formato impreso o electrnico que
apruebe dicho Registro, dentro de los cinco das hbiles siguientes
al vencimiento del mes respectivo."
Artculo 12. Se reforma el nombre del Ttulo X del Decreto Nmero 34-96 del Congreso de la
Repblica, Ley del Mercado de Valores y Mercancas, el cual queda as:
"DE LAS SANCIONES Y DE LOS DELITOS RELACIONADOS CON EL
MERCADO DE VALORES"
Artculo 13. Se reforma el artculo 90 del Decreto Nmero 34-96 del Congreso de la
Repblica, Ley del Mercado de Valores y Mercancas, el cual queda as:
"Artculo 90. Clculo de las multas. Las multas se fijarn en unidades de multa
determinadas por el Registro en la resolucin respectiva. El valor mnimo de cada
unidad de multa ser de cien Quetzales (Q.100.00) y el valor mximo de un mil
Quetzales (Q,1,000.00). El Registro actualizar semestralmente dentro del rango
sealado el valor de cada unidad de multa mediante resolucin que deber publicarse
en el Diario Oficial y en otros medios de informacin social escritos y electrnicos.
El valor de la unidad de multa se aplicar a cualquier otra disposicin de esta ley,
aunque no sea de carcter sancionatorio."
Artculo 14. Se reforman el primer prrafo y las literales b), c) y d) del artculo 92 del Decreto
Nmero 34-96 del Congreso de la Repblica. Ley del Mercado de Valores y Mercancas, las
cuales quedan as:
"Sern sancionados con multa de un mil (1,000) a cinco mil (5,000) unidades de
multa, a juicio del Registro:
b) Las personas individuales o jurdicas, nacionales o extranjeras, que hagan
oferta pblica, intermedien o permitan la cotizacin de valores, cuando el Registro ha
suspendido o cancelado la inscripcin de los mismos. Las personas identificadas en la
presente literal no podrn invocar ignorancia o desconocimiento sobre la suspensin
o cancelacin de la inscripcin de los valores.
c) Las personas individuales o jurdicas, nacionales o extranjeras,
quienes
habiendo sido autorizadas por el Registro o bolsa de comercio correspondiente,
segn sea el caso, para hacer oferta pblica con determinados valores, realicen dicha
oferta mediante prospectos o sistemas de publicidad o propaganda no autorizados
por el Registro o la bolsa de comercio respectiva, segn sea el caso.
d) Las personas individuales o jurdicas, nacionales o extranjeras, que dirijan
propaganda o informacin relevante al pblico sobre valores o sobre las actividades y

operaciones de los agentes, en contravencin de las normas que existan sobre

publicidad y propaganda, dictadas por las bolsas de comercio respectivas, as como
las normas generales contenidas en la legislacin relativa a la proteccin al
consumidor.
Las multas anteriores se aplicarn sin perjuicio de las sanciones que
correspondan por los delitos de intermediacin financiera y de los delitos
relacionados al mercado de valores."
Artculo 15. Se reforma el artculo 93 del Decreto Nmero 34-96 del Congreso de la
Repblica, Ley del Mercado de Valores y Mercancas, el cual queda as:
"Artculo 93. Multa por registro de negocios simulados. Sern sancionados con
multa de cinco mil (5,000) a cincuenta mil (50,000) unidades de multa, los agentes
que registren negocios simulados con valores o con mercancas."
Artculo 16. Se reforma el artculo 94 del Decreto Nmero 34-96 del Congreso de la
Repblica, Ley del Mercado de Valores y Mercancas, el cual queda as:
"Artculo 94. Multas a funcionarios y empleados del Registro. Los funcionarios y
empleados del Registro que divulguen o suministren informacin confidencial de la
que por razn de sus funciones tengan conocimiento, o que la aprovechen para su
beneficio personal o en dao o perjuicio de terceros, sern sancionados en forma
personal con multa de cinco mil (5,000) a cincuenta mil (50,000) unidades de multa,
sin perjuicio de la remocin inmediata de su cargo y de los daos y perjuicios de que
sean responsables como consecuencia de los actos a que se refiere el presente
artculo."
Artculo 17. Se reforma el artculo 96 del Decreto Nmero 34-96 del Congreso de la
Repblica, Ley del Mercado de Valores y Mercancas, el cual queda as:
"Artculo 96. Multa por uso indebido de denominaciones privativas. Las personas
que sin estar autorizadas para ello utilicen las denominaciones privativas a que se
refiere el artculo cinco (5) de esta, ley, con el animo de inducir a error a terceros,
sern sancionadas con multa de cinco mil (5,000) a cincuenta mil (50,000) unidades
de multa.
Artculo 18. Se adiciona un nuevo artculo 98 bis al Decreto Nmero 34-96 del Congreso de
la Repblica, Ley del Mercado de Valores y Mercancas, en la forma siguiente:
"Artculo 98 bis. Delito de captacin ilcita de dinero. Comete delito de captacin
ilcita de dinero la persona individual o jurdica, nacional o extranjera, que en forma
habitual, bajo cualquier modalidad, con publicidad o sin ella, estando obligada a
inscribir una oferta pblica, capte fondos del pblico sin haber inscrito la oferta
pblica de valores en el Registro del Mercado de Valores y Mercancas o habindola
inscrito, se haya suspendido o cancelado la emisin o haya caducado el plazo de su
vigencia.
Las personas individuales y los accionistas, los directores, gerentes, ejecutivos,
representantes, administradores, funcionarios y empleados de confianza de las
personas jurdicas que incurran en el delito de captacin ilcita de dinero, sern
sancionados con prisin de seis (6) a diez (10) aos inconmutables, la cual excluye la
aplicacin de cualesquiera de las medidas sustitutivas contempladas en el Cdigo

Procesal Penal, y con multa no menor de cincuenta mil (50,000) ni mayor de

doscientos mil (200,000) unidades de multa, la cual tambin ser impuesta por un
juez competente del orden penal. Adems, se les impondr una pena accesoria de
inhabilitacin para trabajar o emplearse en el sector financiero o burstil nacional, por
el plazo no menor a la pena de prisin impuesta.
La persona jurdica ser sancionada con multa no menor a cincuenta mil
(50,000) ni mayor de doscientos mil (200,000) unidades de multa, as como con la
pena accesoria de cancelacin de la inscripcin en el registro correspondiente, las
cuales sern impuestas por el juez del orden penal respectivo.
Si se determina que hubo conspiracin o proposicin para cometer el delito, esto se
considerar circunstancia agravante para la fijacin de multas y para dictar
sentencia.
Artculo 19. Se adiciona un nuevo artculo 98 ter al Decreto Nmero 34-96 del Congreso de
la Repblica, Ley del Mercado de Valores y Mercancas, el cual queda as:
"Artculo 98 ter. Delito de intermediacin ilcita con valores. Comete delito de
intermediacin ilcita con valores toda persona individual o jurdica, nacional o
extranjera que ejerza en el territorio guatemalteco actividades propias de los agentes
sin contar con la autorizacin que para el efecto establece esta ley.
Las personas individuales y los accionistas, directores, gerentes, ejecutivos,
representantes, administradores, funcionarios y empleados de confianza de personas
jurdicas que incurran en el delito de intermediacin ilcita con valores, sern
sancionados con prisin de seis (6) a diez (10) aos inconmutables, la cual excluye la
aplicacin de cualesquiera de las medidas sustitutivas contempladas en el Cdigo
Procesal Penal, y con multa no menor de cincuenta mil (50,000) ni mayor de
doscientos mil (200,000) unidades de multa, la cual tambin ser impuesta por el juez
competente del orden penal. Adems, se les impondr una pena accesoria de
inhabilitacin para trabajar o emplearse en el sector financiero o burstil, por un plazo
no menor a la pena de prisin impuesta.
La persona jurdica ser sancionada con multa no menor a cincuenta mil
(50,000) ni mayor de doscientos mil (200,000) unidades de multa, as como con la
pena accesoria de cancelacin de la inscripcin en el Registro correspondiente, las
cuales sern impuestas por el juez competente del orden penal.
Si se determina que hubo conspiracin o proposicin para cometer el delito, esto
se considerar circunstancia agravante para la fijacin de multas y para dictar
sentencia."
Artculo 20. Se adiciona un nuevo artculo 98 cuater al Decreto Nmero 34-96 del Congreso
de la Repblica, Ley del Mercado de Valores y Mercancas, el cual queda as:
"Artculo 98 cuater. Destino de las multas cobradas. El monto de las multas cobradas
por aplicacin de la presente ley se constituirn como fondos privativos del Registro del
Mercado de Valores y Mercancas, el cual destinar un monto no menor del cincuenta por
ciento (50%) del monto total de las multas, a programas y proyectos de formacin y
capacitacin en cultura financiera y burstil a la ciudadana."
Artculo 21. Se adiciona el artculo 101 bis al Decreto Nmero 34-96 del Congreso de la
Repblica, Ley del Mercado de Valores y Mercancas, el cual queda as:

"Artculo 101 bis. Prohibiciones. Se prohbe a los directivos, gerentes, funcionarios,

administradores, miembros de los consejos de administracin y ejecutivos de una
calificadora de riesgo, pertenecer o integrar los consejos de administracin, ser
directivos, gerentes, funcionarios o administradores de entidades mercantiles,
bancarias o del sector financiero no bancario, incluyendo las de microfinanzas y con
inters en un emisor determinado."
Artculo 22. Transitorio. La sociedad mercantil, nacional o extranjera, autorizada para operar
en el pas, que a la fecha en que cobre vigencia el presente decreto est realizando
operaciones de captacin de dinero del pblico en efectivo o con cualquier instrumento
representativo del mismo, mediante la emisin de ttulos de crdito o de documentos, ttulos
o certificados que incorporen o representen, segn sea el caso, derechos de crdito, sin
haber inscrito la oferta pblica de los valores de que se trate en el Registro del Mercado de
Valores y Mercancas, tal como se establece en el artculo 3 de la presente ley, deber
registrar dicha oferta pblica dentro del plazo de seis (6) meses, contado a partir de la fecha
en que entre en vigencia este decreto.
Artculo 23. Transitorio. La persona individual o jurdica, nacional o extranjera, que est
realizando intermediacin con valores sin contar con la correspondiente autorizacin, deber
registrarse dentro del plazo de treinta (30) das, contados a partir de la fecha en que entre en
vigencia este decreto. Si transcurrido el plazo antes indicado no se cumple con los requisitos
establecidos se incurrir en el delito de intermediacin ilcita con valores.
Artculo 24. Transitorio. Para los efectos de la aplicacin del contenido del artculo 38 bis, el
Registro del Mercado de Valores y Mercancas elaborar el reglamento respectivo para
normar el sistema internacional de cotizaciones en un plazo no mayor de noventa (90) das a
partir de la entrada en vigencia de la presente ley.
Artculo 25. Transitorio. Las ofertas pblicas de valores que a la fecha de entrada en vigencia
de esta ley hayan sido admitidas a cotizacin en cualquiera de las bolsas de comercio
autorizadas para operar en el pas, debern obtener una calificacin de riesgo emitida por
alguna de las empresas calificadoras de riesgo inscritas para operar en el pas o por una de
las empresas calificadoras de riesgo internacionales reconocidas por la Comisin de Valores
de los Estados Unidos de Amrica denominada Securities and Exchange Commission (SEC),
en un plazo no mayor de dieciocho (18) meses a partir de la entrada en vigencia de esta ley.
Las ofertas pblicas de valores que no cumplan con lo establecido en el prrafo anterior, en
el plazo fijado, sern suspendidas por la bolsa de comercio donde se estn cotizando,
debiendo informarse de manera inmediata al Registro las causales de suspensin, as como
ampliamente al pblico en general. La suspensin durar hasta por un plazo de treinta (30)
das; si finalizado este plazo las ofertas pblicas de valores no alcanzan una calificacin de
riesgo, sern canceladas, sin que se extingan las obligaciones.
La suspensin de cotizacin establecida en el presente artculo no conlleva responsabilidad
civil o penal para la bolsa de comercio de que se trate o para el Registro.
Artculo 26. Transitorio. El Registro del Mercado de Valores y Mercancas deber actualizar la
resolucin que dispone el valor de las unidades de multa en un plazo no mayor de 15 das
despus de la entrada en vigencia de la presente ley.

Artculo 27. Derogatoria. Se deroga la literal a) del artculo 92 del Decreto Nmero 34-96 del
Congreso de la Repblica, Ley del Mercado de Valores y Mercancas.
Artculo 28. Se reforma la literal e.5) y se adiciona una nueva literal h) al artculo 3 del
Decreto Nmero 21-2006 del Congreso de la Repblica, Ley Contra la Delincuencia
Organizada, las cuales quedan as:
"e.5) Quiebra fraudulenta, fabricacin de moneda falsa, alteracin de moneda,
introduccin de moneda falsa o alterada;
h) De los contenidos en las leyes de carcter financiero:
h.1) Intermediacin financiera;
h.2) Captacin ilcita de dinero e intermediacin ilcita con valores; y,
h.3) Otros delitos de similar naturaleza que se incluyan en leyes especficas."
Artculo 29. Reglamentos. El Organismo Ejecutivo deber emitir y en su caso actualizar todos
los reglamentos correspondientes a la presente ley y al Decreto Nmero 34-96 del Congreso
de la Repblica, Ley del Mercado de Valores y Mercancas, en un plazo no mayor de noventa
(90) das contados a partir de la fecha de entrada en vigencia de la presente ley.
Artculo 30. Vigencia. El presente Decreto entrar en vigencia a los ocho (8) das despus de
su publicacin en el Diario Oficial.
REMTASE AL ORGANISMO EJECUTIVO PARA SU SANCIN, PROMULGACIN Y
PUBLICACIN.
EMITIDO EN EL PALACIO DEL ORGANISMO LEGISLATIVO, EN LA CIUDAD DE
GUATEMALA, EL VEINTISIS DE AGOSTO DE DOS MIL OCHO.
Arstides Baldomero Crespo Villegas
Presidente
Jos Roberto Alejos Cmbara
Secretario
Rosa Elvira Zapeta Osorio
Secretaria
Palacio Nacional: Guatemala, veintids de septiembre del ao dos mil ocho.
PUBLQUESE Y CUMPLASE
Rafael Espada
Vicepresidente de la Repblica
en Funciones de la Presidencia
Oscar Erasmo Velsquez Rivera
Viceministro de Inversin
y Competencia

Ministerio de Economa
Encargado del Despacho
Carlos Larios Ochaita
Secretario General
de La Presidencia de La Republica