Bai Tap Tài chính doanh nghiệp

Chng 1: TNG QUAN V TI CHNH DOANH NGHIP
Cu hi
1. Trnh by s hiu bit ca Anh (Ch) v ti sn c nh ca doanh nghip (khi nim, c im, s
khc bit so vi ti sn lu ng)
2. Ti sao khng c s dng ngun vn ngn hn u t vo ti sn c nh
3. Nguyn gi ti sn c nh l g? Nguyn gi ca ti sn hnh thnh do mua sm c xc nh nh
th no?
4. S khc bit gia hao mn v hnh v hu hnh ca ti sn c nh?
5. Khu hao ti sn c nh l g? Ti sao chi ph khu hao khng c khu tr vo doanh thu bng tin
khi xc nh dng tin hot ng sau thu ca d n?
6. Trnh by s hiu bit ca Anh (Ch) v ti sn lu ng v vn lu ng ca doanh nghip) khi
nim, c im, s khc bit so vi ti sn lu ng)
BNG CN I K TON CNG TY ABC
TI SN
A. Ti sn ngn hn
I. Tin
II. u t ti chnh ngn hn
III. Cc khon phi thu
1. Phi thu khch hng
2. Phi thu khc
3. D phng phi thu kh i
IV. Hng tn kho
1. Hng tn kho
2. D phng gim gi tn kho
V. Ti sn ngn hn khc
B. Ti sn di hn
1. Ti sn c nh
- Nguyn gi
- Khu hao ly k
2. Chi ph XDCB d dang
Cng ti sn
NGUN VN
A. N phi tr
I. N ngn hn
1. Vay ngn hn
2. Phi tr ngi bn
3. Phi tr khc
4. Qu khen thng, phc li
II. N di hn
Vay di hn
B. Ngun vn ch s hu
I. Vn ch s hu
1. Vn u t ca ch SH
31/12/N
11.450
1.500
2.470
2.300
370
(200)
7.300
7.600
(300)
180
18.000
17.000
21.500
(4.500)
1.000
29.450
31/12/N
10.450
8.450
4.350
2.380
1.520
200
2.000
2.000
19.000
19.000
16.150
31/12/N-1
10.750
1.000
3.500
3.200
600
(300)
6.000
6.240
(240)
250
16.600
15.000
20.000
(5.000)
1.600
27.350
31/12/N-1
8.650
8.650
5.350
1.700
1.300
300
18.700
18.700
15.000
vt: triu ng
31/12/N-2
10.950
840
200
3.500
2.800
700
6.200
6.320
(120)
210
14.000
14.000
18.600
(4.600)
24.950
31/12/N-2
8.510
8.510
4.670
2.550
1.190
100
16.440
16.440
14.500
Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian
2. Chnh lch t gi
3. Qu u t pht trin
4. Li nhun cha phn phi
II. Ngun KP v qu khc
Cng ngun vn
Ch tiu
Tng doanh thu

Cc khon gim tr
1. Doanh thu thun
2. Gi vn hng bn
3. Li nhun gp
4. Doanh thu hot ng TC
5. Chi ph hot ng TC
Chi ph li vay:
6. Chi ph bn hng
7. Chi ph qun l DN
8. Li nhun thun t HKD
9. Li nhun khc
10. Tng LN trc thu
11. Thu TNDN
12. Li nhun sau thu
70
930
1.850
29.450
33.000
2.000
31.000
22.000
9.000
210
850
710
2.980
2.180
3.200
630
3.830
1.092
2.738
600
3.100
-
300
1.640
27.350
24.950
N-1
30.000
2.500
27.500
19.100
8.400
230
750
640
2.450
2.150
3.280
100
3.380
946
2.434
N-2
25.000
2.000
23.000
15.300
7.700
340
780
580
2.650
2.000
2.610
(200)
2.410
690
1.720
Xc nh cc ch tiu:
1. EBIT
2. ROI, ROA v ROE
3. Gi tr s sch, EPS
4. Tm chn thu t li vay
Cho thu TNDN l 20%
Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian |
CHNG 2 GI TR TIN T THEO THI GIAN

Bi 2.1. Xc nh gi tr tng lai ca khon tin 200 triu, sau 10 k ghp li, bit li sut mt k l 12%.
Bi 2.2. Tnh gi tr tng lai ca chui tin u cui k 5 k hn, bit li sut l 8% /k, s tin mi k l :
500 triu ng, nu l chui tin u k th gi tr tng lai ca chui l bao nhiu?
(2.933,3 ; 3.167,96 )
Bi 2.3. Tnh gi tr tng lai ca chui tin cui k 10 k hn, bit s tin mi k trong 5 k u l: 200
triu, trong 5 k cui l : 400 triu, li sut l : 9%/ k
(4.235,53)
Bi 2.4.Ngay by gi, ng An gi 100 triu ng vo ngn hng, vi li sut 10%/nm, li nhp vn theo
nm (li kp), 5 nm sau ng gi thm 50 triu. Hi ng An s nhn c bao nhiu tin :
a)
Sau 10 nm
b)
Sau 15 nm
(339,9; 547,4)
Bi 2.5. Hai nm ti bn gi vo ngn hng 300 triu ng, hi 10 nm ti bn s nhn c bao nhiu tin?
Bit li sut cng b ca ngn hng l 12%/ nm, li c nhp vn theo thng.
Bi 2.6. Bn d nh, ngay t by gi mi nm s gi vo ngn hng 20 triu ng, k gi u tin mt nm
sau thi im hin ti. Hi:
a) Sau 18 nm bn s nhn c bao nhiu tin? Bit ngn hng s gp li vo vn mi nm mt ln,
vi li sut 8%/ nm.
b) S tin bn s nhn sau 20 nm l bao nhiu? Nu li sut cng b ca ngn hng l 7%/ nm, li
c tnh v gp vo vn mi thng mt ln.
Bi 2.7. Sau khi c tuyn dng vo lm vic ti ngn hng ANZ , bn d nh s dnh tin lng gi
vo mt ti khon m ti ngn hng. S tin gi mi thng, t thng 1 ti thng 5 ln lt l : 0,5 ; 0,6 ; 0,7 ;
0,9 v 1 triu ng. K gi u tin mt thng sau thi im hin ti.Hi sau 5 thng s d trn ti khon ca
bn l bao nhiu? Bit ngn hng s gp li vo vn mi thng mt ln, vi li sut 0,5%/ thng.
Bi 2.8. Mc tiu ca ng A l phi c 75 triu ng, sau 5 nm na, p ng nhu cu chi tiu khi ngh
hu. Theo k hoch, ngy hm nay 1/ 1/ 2011, ng s gi vo ngn hng 5 triu ng, sau mi nm cho ti
ngy 1/1 / 2016 ng u gi tin vo ngn hng, s tin gi k sau cao hn 10% so vi k trc.Theo bn,
ng A c t mc tiu ra hay khng? Bit ngn hng s gp li vo vn theo nm, vi li sut 7%/ nm.
Bi 2.9. Cng ty Bch ng vay ngn hng Si Gn Cng Thng: 10 t ng, gc v li tr mt ln khi o
hn, li sut cng b 13%/ nm, li c nhp vn theo qu. Hy tnh s tin cng ty Bch ng phi tr :
a) Sau 5 nm k t thi im vay
b) Sau 8 nm k t thi im vay
Bi 2.10. C T lin tc gi tin vo mt ngn hng t cui nm th 2 ti cui nm th 5, vi s tin ln lt
l : 10; 12; 15; 20 triu ng, vi li sut 8,5%/ nm li nhp vn theo nm. Cho bit tng s tin c nhn
c vo cui nm th 10 ?
Bi 2.11. Cng ty A cn 50 t ng, sau 10 nm hon tri cho tri ch, hi mi nm cho ti thi im hon
tri, cng ty phi gi vo ngn hng bao nhiu tin, bit ln gi u tin l mt nm sau thi im hin ti, li
sut ngn hng l 8%/ nm, li c nhp vn theo nm . (3,45)
Bi 2. 12 . Cng ty ABC cn 100 t sau 20 nm, hi mi nm cng ty phi gi vo ngn hng bao nhiu tin?
bit li sut ngn hng l 9% / nm, li c nhp vn theo nm, k gi u tin l mt nm sau thi im
hin ti, s tin gi mi nm trong 10 nm u gp 2 ln s tin gi mi nm trong 10 nm cui

(2,295 ; 1,1475)
Bi 2.13. Mt ngi d nh gi tit kim c 250 triu ng sau 8 nm, nu li sut Ngn hng l 8%/nm,
li c nhp vn theo nm th mi nm, lin tc trong by nm ng ta phi gi vo Ngn hng bao nhiu
tin? Bit s tin gi mi nm nh nhau, khong cch gia 2 ln gi l mt nm, ln gi u tin l mt nm
sau thi im hin ti. (25,94 )
Bi 2.14. By gi ang l u nm, mt doanh nghip d nh trch t thu nhp hng nm, vo cui mi nm
lin tc trong 5 nm, vi s tin ln lt l: 100; 110; 120; 150 v 200 triu ng. Gi thit cc khon tin
trn c mc sinh li l: 8%/nm, li nhp vn theo nm th tng s tin doanh nghip nhn c vo cui
nm th 6 l bao nhiu? Nu s tin tch ly sp xp ngc li: 200; 150; 120; 110; 100 th tng s tin nhn
c cui nm th 6 l bao nhiu? So snh kt qu v cho nhn xt. (838,71; 885,41)
Bi 2.15. Mt gia nh thc hin vic tit kim, bng cch gi tin vo ngn hng theo k hoch sau: Ngay
by gi gi 20 triu ng, sau mi qu s gi thm 5 triu ng. K hoch ny s c thc hin lin tc
trong 10 nm.Hy tnh s tin gia nh nhn c sau 12 nm.Bit li sut cng b ca ngn hng l 12%/
nm, li nhp vn theo qu.
Bi 2.16 . Ngay by gi bn gi mt khon tin vo ngn hng vi li sut 8%/ nm, li nhp vn theo nm.
Hi sau bao nhiu nm, s tin bn nhn c gp i, gp 3 s tin gi ban u?
Bi 2.17 Phi mt bao nhiu nm, khon tin gi 200 triu ngn hng s tng gp i? Bit ngn hng
tnh li v gp vo vn theo nm, li sut tin gi l :
a ) 8%/ nm
b) 10%/ nm
c) 15%/ nm
d) 100%/ nm
Bi 2.18. Sau 8 nm, s tin bn nhn c t mt khon tin gi, gp i s tin gi ban u . Hi li
sut tin gi l bao nhiu %/ nm? Bit ngn hng tnh li nhp vo vn ca bn, mi nm mt ln.
Bi 2.19. Bn mun c 45 triu ng i du lch cng bn b trong tng lai gn.
a) Nu ngay by gi, bn gi vo ngn hng 12 triu ng, vi li sut 8%/ nm, li nhp vn theo nm, th
sau bao nhiu nm bn s c s tin bn cn?
b) Nu mi nm bn gi 12 triu ng, k gi u tin mt nm sau thi im hin ti, th sau bao nhiu
nm, bn c 45 triu ng? bit li sut tin gi l 5%/ nm, li nhp vn theo nm.
c) Nu ngay by gi bn gi 12 triu ng, sau mi nm bn gi thm 5 triu ng , th phi mt bao
nhin nm bn s t c mc tiu? Bit li sut tin gi l 6%/ nm, li nhp vn theo nm.
2.20. Ngay by gi bn gi vo ngn hng 50 triu ng, 3 nm sau gi thm 30 triu ng, 10 nm sau gi
tip 20 triu ng. Li sut tin gi l 15%/ nm, li nhp vn theo nm. Hi sau bao nhiu nm bn c tng
s tin l 600 triu ng?
Bi 2.21 .Trong 3 nm, mc d khng gi vo v rt ra s d trn ti khon ca bn tng t 15 triu ln
21,07 triu ng. Cho bit li sut tin gi l bao nhiu %/ nm? Bit ngn hng ghp li vo vn theo nm.
Bi 2.22. ng B c cc khon thu nhp vo cui nm, lin tc trong 10 nm, mi nm l 50 triu ng, ng
gi cc khon tin trn vo Ngn hng v nhn c tng s tin l 724,33 triu ng vo cui nm th 10.
Hi li sut ca cc khon tin gi trn l bao nhiu %/nm? Bit rng Ngn hng ghp li mi nm mt ln.
Bi 2.23.Xc nh gi tr hin ti ca mt khon tin 100 triu, s c k th 10, Bit li sut chit khu l
12%/ k.
Bi 2.24. Xc nh gi tr hin ti ca chui tin u cui k 10 hn, s tin mi k l : 400 triu, li sut
chit khu l : 10%/ k, nu l chui tin u k th gi tr hin ti ca chui l bao nhiu?
(2.457,83 ; 2.703,61)
Bi 2.25. Xc nh gi tr hin ti ca chui tin cui k 10 k hn, vi s tin mi k trong 5 k u l : 300
triu, 5 k cui : 600 triu hn, bit li sut chit khu l 10%/ k.
(2.549,5 )
Bi 2.26 . C Lan mun c 100 triu ng sau 4 nm m ca hng kinh doanh, hi ngay by gi c phi
gi vo Ngn hng bao nhiu tin nu:
a)
Li sut tin gi l 1%/thng, ghp li hng thng
b)
Li sut tin gi l 3%/qu, ghp li hng qu
c)
Li sut tin gi l 12%/nm, ghp li hng nm
(62,03; 62,32; 63,6)
Bi 2.27. Bn m 2 s tit kim di hn ti ngn hng. Mt s c thi hn 5 nm, cn s kia l 8 n. D kin
s tin nhn c khi o hn ca mi s u l 10 triu ng.Hi ngay by gi bn phi c bao nhiu tin,
thc hin d nh ny? Bit li sut tin gi l 12%/ nm, li c nhp vn theo nm.
Bi 2.28. ng B vay ca ngn hng Nam Vit : 100 triu ng, li sut 14,5%/ nm, (li kp). Vic tr n
c thc hin nh sau : 9 nm u s tin phi tr l : 10 triu ng/ nm, nm th 10 s tr khon cui cng
dt n. Theo bn s tin phi tr nm th 10 l bao nhiu?
Bi 2.29. Bn cn 30 triu mi nm, trong 4 nm ti, trang tri chi ph cho vic hc tp, bn rt 30 triu
u tin l mt nm sau thi im hin ti. Hi ngay by gi bn phi gi vo ngn hng bao nhiu tin, bit
li sut ngn hng l 8%/ nm, li nhp vn theo nm?
(99,363)
Bi 2.30 Bn c trch nhim, cui mi thng phi thanh ton mt khon tin l 1 triu ng, lin tc trong 12
thng. Hi thanh ton c cc khon tin ny ngay by gi bn phi gi bao nhiu tin vo ngn hng?
bit li sut tin gi l 0,5%/ thng, li nhp vn theo thng
Bi 2.31. Cng ty dt Phong Ph d nh u t mt dy chuyn nhum mi, c ba nh cung cp cho hng
vi cc phng thc thanh ton nh sau:
- Nh cung cp A: Tr gp lin tc trong 4 nm, mi nm tr 200 triu ng, k tr u tin 1 nm sau khi
nhn my
- Nh cung cp B: 4 nm sau khi nhn my, s thanh ton mt ln vi s tin l 900 triu ng
- Nh cung cp C: Tr gp lin tc trong 4 nm vi s tin ln lt l: 50; 100; 150 v 550 triu ng, k
tr u tin 1 nm sau khi nhn my
Hi: Cng ty nn chn nh cung cp no, bit cng ty c th gi tin vo ngn hng vi li sut :
10%/nm, li nhp vn theo nm.
( Gi tr hin ti ca dng tin A = 633,98; B =614,7 ; C = 616,5 chn B)
Bi 2.32. Bn va trng thng gii c bit ca x s kin thit, vi gii thng l 12 t ng. s tin ny s
c tr nh sau : tr ngay 2 t, s cn li c tr u hng nm, lin tc trong 10 nm. Hi nu bn mun

nhn ton b gii thng ngay by gi, cng ty x s s tr cho bn bao nhiu? Bit cng ty s chit khu
dng tin ca bn vi li sut 8%/nm.
Bi 2.33. Hng Toyota bn xe theo phng thc thanh ton nh sau :
Nu tr ngay mt ln khi nhn xe, khch hng phi tr 5.000 USD
Nu tr gp, khch hng phi tr ngay 25% gi xe tr ngay, s cn li s c tr gp hng thng, vi
s tin bng nhau trong thi gian 3 nm, k tr u tin mt thang sau khi nhn xe.
Hy xc nh s tin tr gp mi thng, bit li sut cng ty p dng l 1%/ thng.
Bi 2.34. Bn mun mua xe theo phng thc tr gp ca Hng Toyota vi li sut 1%/ thng, tr gp hng
thng. Hin ti bn c 80 triu ng, mi thng c th tr c 3,5 triu ng, lin tc trong 48 thng. Cho
bit bn c th mua c chic xe c gi cao nht l bao nhiu?
Bi 2.35. ng Bnh vay ngn hng Gia nh 200 triu ng, li sut 1%/ thng, gc v li s c tr vi s
tin bng nhau trong 5 thng, mi thng mt ln, k tr u tin mt thng sau khi vay.
Hy xc nh s tin ng Bnh phi tr mi thng v lp bng tr n.
Bi 2.36 Cng ty Minh Chu s dng vn t c v vn vay t ngn hng ti tr cho mt d n ch to
mt loi sn phm mi, i sng kinh t ca d n l 20 nm, khng k thi gian xy dng ko di 4 nm.
Tng s tin vay l 150 t ng, c gii ngn 4 ln theo tin xy dng, mi ln cch nhau mt nm, ln
u tin mt nm sau thi im khi cng, vi s tin ln lt l : 30 ; 50, 50 v 20 t. Li sut vay l 10%/
nm, li nhp vn theo nm. Vic hon tr vn v li vay c thc hin trong 10 nm, mi nm mt ln,vi
s tin bng nhau, ln tr u tin mt nm sau khi kt thc giai on xy dng. Hi :
a) S tin Minh Chu phi tr ngn hng mi nm l bao nhiu?
b) Nu s tin tr mi nm l 15 t, th phi mt bao nhiu nm, sau khi kt thc giai on xy dng,
Minh Chu mi thanh ton ht vn v li cho ngn hng?
c) Nu s tin phi tr mi nm, trong sut 20 nm l 10 t ng, th li sut tin vay l bao nhiu %/
nm?
Bi 2.37. Mt ngi cha chun b tin cho con trai sp vo i hc, bng cch gi ngay mt khon tin vo
ngn hng 6 thng sau c th rt ra 2 triu ng mi thng, trong sut 24 thng. Sau s tin rt hng
thng s l 2,5 triu, lin tc trong 24 thng tip theo. Hy tnh s tin ngi cha phi gi, bit li sut tin
gi l 1,5%/ thng, li nhp vn theo thng.
Bi 2.38. ng A nm nay va trn 50 tui s ngh hu sau 10 nm na. chun b tin cho thi gian ngh
hu, mi nm cho ti lc v hu ng s gi mt khon tin bng nhau vo ngn hng, k gi u tin mt
nm sau thi im hin ti.Hi :
a) s tin gi mi nm l bao nhiu? Bit cc khon tin gi ny phi cho php ng rt ra mi nm l 24
triu ng, lin tc trong 15 nm, k rt u tin l mt nm sau k gi cui cng, li sut tin gi
ngn hng l 10%/ nm, li nhp vn theo nm. ( 11,45; 182,55)
b) Nu s tin gi vo ngn hng mi nm l 30 triu ng, th s tin rt ra mi nm l bao nhiu?
(478,12; 62,86)
c) Vi d liu cu b, nu ng vn rt ra 24 triu ng/ nm, th cc khon tin gi cho php ng rt
tin trong bao nhiu nm?
Bi 2.39. ng Bnh vay ca qu tr vn 10 triu ng, sau c mi nm li vay thm 5 triu ng, lin tc
trong 4 nm, vic tr n c thc hin theo phng thc tr gp bt u t nm th 5, vi s tin tr mi
qu l 2 triu ng.Hi
a) Phi mt bao nhiu qu, ng Bnh mi thanh ton ht n v li ca cc khon vay? bit li sut vay l
2%/ qu, li nhp vn theo qu.
b) Nu mun thanh ton ht n gc v li trong 2 nm ( 8 qu), th s tin tr gp mi qu l bao nhiu?
c) Nu s tin tr gp mi qu l 5 triu ng th li sut ca khon vay l bao nhiu %/ qu?
Bi 2.40. Hc ph ca trng m bn s nhp hc vo nm ti ( ngy 25/8 / 2011) l 2, 8 triu ng/ nm v
s tng thm 8%/ mi nm.Hi ngay by gi ( ngy 25/ 8/ 2010) bn phi gi vo ngn hng bao nhiu tin
c tin tr hc ph mi nm, trong sut 4 nm hc i hc? Bit tin hc ph phi ng ngay u nm
hc, li sut tin gi l 12%/ nm, li nhp vn theo nm.
Bi 2.41..Trong 4 nm hc i hc, vo u mi nm hc bn vay ca ngn hng chnh sch x hi 6 triu
ng/ nm, vi li sut 5%/nm, li nhp vn theo nm. Sau khi ra trng, bn phi tr ht n gc v li trong
3 nm, mi nm mt ln, k tr u tin mt nm sau khi ra trng. Hi mi nm bn phi tr ngn hng bao
nhiu tin?
Bi 2.42. Mt ngi cha ln k hoch ti chnh c tin cho con trai hc i hc. Con trai ca ng nm nay
va trn 15 tui, d tnh s vo i hc sau 3 nm na v s hc i hc trong 4 nm. Theo mt bng gi c
hin ti, chi ph cho mt nm hc i hc s l 40 triu ng ( bao gm ton b chi ph n, , qun o, hc ph
, sch v, i li), d tnh mc chi ph ny s tng ln 8%/ nm. Vic ng hc ph v cc chi ph khc c
trng quy nh phi thc hin u mi nm.Hin nay trn ti khon tin gi ca con trai c 10 triu ng,
vi li sut 8%/ nm, li nhp vn theo nm. Ngi cha s gi tin vo ti khon ca con 4 ln na, khong
cch gia 2 ln gi l mt nm ( ln u tin c thc hin ngay ngy hm nay, ln cui vo ngy con trai
bt u hc i hc). Hi s tin gi mi ln l bao nhiu? Bit s tin gi mi ln trong 2 ln cui gp i s
tin gi mi ln trong 2 ln u.
Bi 2.43. Khch hng ca bn nm nay va trn 40 tui, ng ta mun tit kim tin trong thi gian t nay ti
khi ngh hu, bng cch gi tin vo ngn hng mi nm mt ln vi s tin l 50 triu ng, k gi u tin
mt nm sau thi im hin ti., k cui cng, thi im ngh hu. Li sut tin gi l 9%/ nm, li nhp
vn theo nm.Hi
a) Nu ng ta lm theo li khuyn ca bn, ng s c bao nhiu tin tui 55?
b) ng s c bao nhiu tin tui 60?
c) Nu ng ta v hu tui 55 v sng thm c 20 nm na, th mi nm ng s rt c bao nhiu
tin? Bit k rt u tin mt nm sau khi ngh hu.
d) Nu ng ta v hu tui 60 v sng thm 15 nm na, th mi nm ng rt c bao nhiu tin?
Bi 2.44 By gi l ngy 31/12/ 2010, ta n dn s va x thng kin cho ng A, trong v kin y ban nhn
dn thnh ph H, i bi thng nhng thng tn v thit hi m ng ta chu, trong v tai nn giao thng
do o ng gy ra, vo ngy 31/12/2009.
ng A c ta n chp nhn yu cu bi thng cho tn tht thu nhp, cng vi 100 triu ng n b
cho s au n m ng phi chu, v 10 triu ng cho chi ph lut s v n ph. C quan gim nh thng
tt xc nhn, ng khng th lm vic sau tai nn cho ti lc ngh hu tui 60. Hin nay ng va trn 53
tui, mc thu nhp ca ng c th kim c nm 2009 l : 150 triu ng v s tng thm 5% mi nm. Ta
n phn quyt rng tt c cc khon bi thng phi c tr vo ngy 31/12/ 2011, v xc nh theo phng
php hin gi, vi li sut 8% (li kp). Hi tng s tin thnh ph H phi tr cho ng A, vo ngy 31/12/
2011 l bao nhiu? Bit ta n quy nh cc khon tin bi thng cho au n v chi ph ta n, c tnh
vo ngy 31/12/2010.
Bi 2.45. ng Long d nh xy nh cho thu trn mt l t b trng nhiu nm. Tng s tin b ra
xy nh v mua sm cc vt dng sinh hot cn thit l 400 triu ng. Ngi nh c th s dng cho thu
trong 10 nm, thu nhp bng tin t tin cho thu nh, sau khi tr cc chi ph in, nc v tin thu d
kin 60 triu ng/ nm. Tin vn u u t 400 triu, c ti tr bng cc ngun vn c chi ph 12%.
Theo bn ng Long c nn thc hin d n xy nh cho thu trn hay khng?
Bi 2.46. Tm li sut;
a) Cng ty A vay ca ngn hng B 300 triu ng, mt nm sau phi tr ngn hng 324 triu, li sut
ca khon vay trn l bao nhiu %/ nm?
b) Cng ty M vay ngn hng 850 triu, 10 nm sau phi tr cho ngn hng 2.010 triu, li sut ca
khon vay l bao nhiu %/ nm, bit ngn hng nhp li vo vn theo nm
c) ng A vay ngn hng 900 triu ng v phi tr ngn hng mi nm : 250 triu ng, lin tc trong
5 nm, k tr u tin mt nm sau khi nhn tin vay, li sut ca khon vay trn l bao nhiu%/ nm
(8%; 8,99%)
Bi 2.47. ng Hi em 50 triu ng gi vo ngn hng, 5 nm sau tng s tin nhn c l 81,93 triu
ng (gm c vn gc v li). Hi li sut hiu dng ca khon tin gi ny l bao nhiu %/qu ? Bit ngn
hng ghp li hng qu
(2,5%)
Bi 2.48. Cng Bch Hp vay ca ngn hng thng mi c phn Chu 100 triu ng, 5 nm sau khi
khon vay o hn, cng ty phi tr c gc v li l 219,11 triu ng.
Yu cu :
a) Tnh li sut hiu dng nm (EAR) ca khon vay.
b) Thay v tnh li nhp vn theo nm, ngn hng mun tnh li nhp vn theo qu. Cho bit li
sut mt qu phi l bao nhiu, s tin ngn hng nhn c khng thay i?
Bi 2.49 . Cng ty Bnh Minh hp ng thu mua mt ti sn vi mt cng ty cho thu ti chnh, gi th
trng ca ti sn ny l 800 triu ng, theo hp ng cng ty phi tr s tin bng nhau cho mi nm, lin
tc trong 6 nm, ln tr u tin mt nm sau khi nhn ti sn. Hi:
a) S tin phi tr hng nm l bao nhiu, nu li sut cho thu l 9%/nm?
b) Li sut cho thu l bao %/ nm, nu s tin phi tr hng nm l 184 triu ng?
c) Li sut cho thu l bao nhiu %/ nm, nu s tin phi tr hng nm l 160 triu ng, khi ht thi
hn thu Bnh Minh phi mua li ti sn ny vi gi mua 100 triu ng
(178,34 ; 10.3%)
Bi 2.50. Cng ty Thng Long bn xe tr gp vi phng thc thanh ton nh sau: Khi nhn xe khch hng
phi tr ngay 18 triu ng, s cn li c tr gp trong 12 thng lin tip, mi thng gp 1,5 triu ng, k
tr u tin 1 thng sau khi nhn xe. Hi:
a) Li sut ca khon mua tr gp trn l bao nhiu %/thng? bit gi xe tr ngay l 33 triu ng?
b) Nu ngi mua xe phi vay tin ngn hng, c tin tr gp hng thng cho Thng Long, vi li
sut 8%/ thng (li kp), th tng s tin khch hng phi tr ngn hng vo cui thng 12 l bao
nhiu? Li sut ca t hp cc khon vay trn trn l bao nhiu %/thng?
(2,93%, 5,48%)
Bi 2.51. Ngn hng thng mi c phn Phng Nam cho vay tr gp cc tiu thng, mt hp ng vay
vn c cc s liu sau:
4 S tin vay 10 triu ng
5 Li sut cng b (APR) 12% /Nm
6 Thi hn vay 2 thng

7 Phng thc tr n: Tr gp 30.685 ng mi ngy
Yu cu: a) Trnh by cch tnh s tin tr gp ca Ngn hng i tiu thng.
b) Li sut m tiu thng phi tr thc t l bao nhiu %/thng? EAR l bao nhiu%?
0,001162%/ ngy
Bi 2.52. Mt khon vay 300 triu ng, thi hn vay 12 thng, li sut : 12%/nm, tin li v vn gc c
tr dn vi s tin bng nhau vo cui mi thng l: 28 triu ng, ln tr u tin 1 thng sau khi nhn tin
vay. Hi :
a) Li sut hiu dng nm (EAR) ca khon vay l bao nhiu % ?
b) Nu li sut hiu dng (EAR) l 20%/nm, th s tin ngi vay phi tr mi thng l bao nhiu? Li
sut danh ngha (APR) phi cng b l bao nhiu %/nm
(1,796% ; 28,38 )*
Bi 2.53. Bn ang cn mua mt chic xe hi i lm, ngn hng s cho bn vay 400 triu, vi li sut 12%/
nm tr tin mua xe. Khon vay ny s c tr dn hng thng, lin tc trong 60 thng (5 nm), vi s
tin l 10,67 triu ng/ thng. Hi li sut hiu dng ca khon vay (EAR) l bao nhiu %/ nm?
(1,6937%/thng,)
Bi 2.54. Mt khon vay 200 triu ng, thi hn 2 nm, li sut cng b (APR) 12%/nm, ghp li hng
thng. Hi li sut hiu dng ca khon vay ny l bao nhiu% nm? Thay v ghp li hng thng, ngn hng
ghp li hng qu. Hi li sut cng b (APR) ca ngn hng l bao nhiu ? sau 2 nm, s tin ngn hng
nhn c khng thay i?
Bi 2.55. Cng ty Thng Long d nh thu mua mt ti sn, c gi th trng l 2.500 triu ng. Cng ty
cho thu ti chnh yu cu phi tr s tin 380 triu ng mi nm, lin tc trong 10 nm, ln tr u tin 1
nm sau khi nhn ti sn. Hi:
a) Li sut ca hp ng ny l bao %/nm (li kp)? Nu li sut vay Ngn hng c
b) cng k hn l: 7%/nm (li kp) cng ty c nn chp thun hp ng thu mua ny hay khng?
c) Cng ty s phi tr s tin bao nhiu mi nm, lin tc trong 10 nm nu li sut ca hp ng thu l
7%/ nm?
(8,45%; 355,94)
Bi 2.56. Cng ty Thng Long thu mua mt ti sn, c gi th trng l: 12 t ng. Cng ty cho thu ti
chnh yu cu Thng Long phi tr tin thu lin tc trong 15 nm, 5 nm u phi tr mi nm: 1,5 t ng,
5 nm tip theo mi nm: 1,2 t ng, 5 nm cui mi nm 1 t, k tr u tin mt nm sau khi nhn ti sn.
Yu cu:
a) Cho bit li sut ca hp ng trn l bao nhiu %/nm?
b) Nu li sut ca hp ng l 8%/nm, th mi nm Thng Long phi tr cho cng ty cho thu bao
nhiu? Bit s tin phi tr mi nm trong 5 nm u gp 1,2 ln s tin phi tr mi nm trong 5
nm tip theo v gp 1,5 ln s tin mi nm trong 5 nm cui
c) Vi cc d liu cu b, nu Thng Long phi vay ngn hng tr tin thu mi nm cho cng ty
cho thu ti chnh vi li sut 10% /nm (li kp), gc v li ca khon vay c tr mt ln vo nm
15 th li sut hiu dng Thng Long phi chu l bao nhiu %/nm?
Bi 2.57. ng H mua nh tr gp ca cng ty pht trin nh thnh ph, vi phng thc thanh ton nh sau :
Ngay khi nhn nh phi tr ngay 30% tng s tin phi thanh ton, s cn li c tr gp lin tc trong 15
nm, vi s tin l 100 triu ng/ nm, k tr u tin mt nm sau khi nhn nh. Hi li sut ca khon mua
tr gp ny l bao nhiu%/ nm? Bit nu tr ngay tin mua nh mt ln, th ng ch phi tr 815,5 triu ng.
Theo bn ng H c nn mua tr gp hay khng? Nu ng c th vay di hn t ngn hng vi li sut 13%/
nm, li nhp vn theo nm.
Bi 2.58. Cng ty H vay ca ngn hng : 450 triu ng, thi hn 1 nm, li sut cng b ca ngn hng
(APR) l : 9%/nm, ghp li hng thng, cho bit li sut 9%/nm l danh ngha hay hiu dng? Li sut hiu
dng 1 nm l bao nhiu? Thay v ghp li hng thng ngn hng ghp li hng qu, li sut 1qu l bao nhiu
s tin ngn hng thu c khng thay i?
Bi 2.59. ng H ang tm ngn hng gi tin, ngn hng A li sut cng b (APR) 8%/ nm, ghp li hng
qu, ngn hng B li sut cng b 7,5 %/nm, ghp li hng thng, cn c vo li sut hiu dng nm ( EAR)
bn khuyn ng ta nn gi tin vo ngn hng no? Bit ri ro ca hai ngn hng l nh nhau.
Bi 2.60. Cng ty Thng Long vay Ngn hng ng 400 triu ng, thi hn 12 thng, li sut 10%/ nm,
tin li c tr mt ln ngay khi nhn tin vay, vn gc c tr khi o hn. Hi li sut hiu dng (EAR)
ca khon vay l bao nhiu %/ nm?
(11,11%)
Bi 2.61. Cng ty Hng H cn 180 triu ng thanh ton tin mua nguyn vt liu. Ngn hng cho bit li
sut ca khon vay l 12%/nm, tin li v vn gc thanh ton mt ln khi o hn, nhng phi k qu 10%
s tin vay m bo kh nng thanh ton. Hi li sut hiu dng ca khon vay l bao nhiu %/nm? Bit
tin k qu khng c hng li, nu tin k qu c hng li vi li sut l : 3%/ nm th li sut hiu
dng ca khon vay l bao nhiu %/ nm?
(13,3% ; 13%)
Bi 2.62. Mt hp ng mua bn quy nh thi hn thanh ton 2/10 net 45. Hi:
a) Theo phng php li kp li sut hay chi ph ca khon mua chu ny l bao nhiu %/ nm?
b) Theo phng php li n, nu ngi mua tr hon vic thanh ton ti ngy th 50 th li sut ca
khon mua chu trn l bao % /nm, bit vic tr hon thanh ton s b ngi bn pht 0.2%/ ngy,
tnh trn s tin chm tr
Bi 2.63. Cng ty Hi Triu mua vi ca cng ty Hng H, vi vi lng mua mi ngy l 2000 m, gi mua
100.000 ng/ m, theo iu khon 2/10 net 60. Ngha l nu thanh ton trong vng 10 ngy, k t ngy ha
n c pht hnh, th Hi Triu s c hng chit khu 2% trn gi tr l hng, nu khng hng chit
khu h s c tr chm ti ngy th 60.
Yu cu :
a) Xc nh n phi tr bnh qun theo gi mua thc ca Cng ty Hng H trong trng hp thanh ton vo
ngy 10 hng chit khu
b) Nu khng hng chit khu v thanh ton vo ngy th 60, th n phi tr bnh qun l bao nhiu?
c) So vi trng hp thanh ton sm hng chit khu, n phi tr bnh qun trong trng hp khng
nhn chit khu cao hn bao nhiu?
d) Vic tr hon thanh ton ti ngy th 60 cng ty mt khi khon chit khu tr gi bao nhiu? ( gi nh
cng ty hot ng 365 ngy trong nm)
e) Chi ph ca khon mua chu l bao nhiu%/ nm?
f) Nu Hi Triu c th vay vn t ngn hng vi li sut 10%/ nm, th theo bn Hi Triu c nn chp nhn
vic mua chu ny hay khng?
g) Chi ph ca khon mua chu s l bao nhiu %/ nm? nu Hi Triu tr tin mua hng vo ngy th 50
h) Nu Hi Triu tr hon vic thanh ton ti ngy th 65, th chi ph danh ngha ca khon tn dng trn l
bao nhiu %/ nm? Bit vic tr hon khng b Hng H pht
Bi 2.64 Bn l gim c ca mt ca hng bn cc loi my pht in, bn ang xy dng chnh sch bn
chu thu ht thm khch hng. c vn ti tr cho vic bn chu, ca hng phi vay tin t ngn hng vi
10
li sut cng b (APR) l 14%/ nm, li c tnh v ghp vo vn theo thng. b p chi ph vay tin v
ri ro do bn chu, bn mun li sut hiu dng nm ca cc khon bn chu, phi cao hn 2% so vi li sut
hiu dng nm (EAR) ca ngn hng. Hi EAR bn tnh cho khch hng l bao nhiu %?
Bi 2.65 Cng ty ca bn t trc ti nay, ch bn hng thu tin ngay. m rng th trng v tng doanh
s tiu th, cng ty d kin s cho khch hng mua chu trong 90 ngy. c vn ti tr cho vic bn chu,
cng ty s phi vay tin t ngn hng, vi li sut cng b 12%/ nm (APR), ghp li theo ngy ( mt nm l
360 ngy). b p chi ph vay tin, cng ty s tng gi bn. Cho bit gi bn phi tng bao nhiu % so vi
gi bn tr ngay, va b p chi ph vay tin?
Bi 2.66.Cng ty may Nh B, mun mua vi ca cng ty dt Vit Thng thanh ton tin hng theo phng
phc tr chm, vi ngh nh sau:
Cng ty s mua 10.000 m vi bng v 8.000 m vi Jean, tng s tin s thanh ton l 2.450 triu ng, trong
tr ngay khi nhn hng 30%, s cn li s c tr dn, vi s tin bng nhau trong 4 qu lin tip, k tr
u tin mt qu sau khi nhn hng.
Cc mt hng trn, Dt Vit Thng ang bn theo gi tr ngay l 85.000 ng/m vi bng, 180.000 ng / m
vi Jean. ti tr cho vic bn chu ny, cng ty s vay tin t ngn hng vi li sut 4,5%/ qu, li nhp
vn theo qu. Hi :
a) Theo bn cng ty Vit Thng c nn chp thun ngh ca May Nh B hay khng? Bit mc tiu
ca cng ty l b p chi ph vay tin t ngn hng.
b) Nu chp nhn phng thc thanh ton, nhng khng chp thun tng s tin thanh ton, theo
ngh ca May Nh B, theo bn Vit Thng s ngh tng s tin thanh ton cho l hng l bao
nhiu?
Bi 2.67. Mt khon vay 60 triu, thi hn vay 6 thng, li sut 1%/ thng, ngn hng a ra bn phng n
thu hi n v li nh sau:
Phng n 1 : Gc v li c tr mt ln khi o hn vo cui thng 6, li c nhp vn theo
thng.
Phng n 2 : Li tr hng thng, gc tr khi o hn
Phng n 3 : Li v gc c tr vi s tin bng nhau cho tng thng, lin tc trong 6 thng, k tr
u tin mt thng sau khi nhn tin vay
Phng n 4 : Gc c tr u theo tng thng, li tr tng thng nhng tnh theo vn gc gim dn
Yu cu :
a).Xc nh dng tin vay v tr ca tng phng n, biu din trn ng thi gian
b) Theo phng php tr gp, li sut ca cc khon cho vay theo tng phng n trn l bao nhiu % /
thng ?
c) Gi s cc khon thu c tng thng, c ngn hng ti cho vay v thu hi vo cui thng su, th
tng s tin nhn c l bao nhiu? li sut ca t hp cho vay ( theo tng phng n) l bao nhiu %/
6 thng? Bao nhiu % / thng? Nu li sut ti cho vay l :
a) 1%/ thng
b) 0.5%/ thng
a) 2%/ thng
d) thi im cho vay, ngn hng d bo li sut cho vay c th tng trong cc thng ti, theo Anh (
Ch) , ngn hng nn chn phng n no?
Bi 2.68 Ngn hng AAB huy ng tin gi k hn 1 nm vi li sut 8%/nm, ghp li hng qu. Nu u
n trong 5 qu tnh t by gi u mi qu bn gi vo ngn hng 5 triu ng th tng s tin bn nhn c
sau 5 qu l bao nhiu?
11
Bi 2.69 Ngn hng AAB huy ng tin gi k hn 1 nm vi li sut 8%/nm, ghp li hng nm. Nu u
n trong 8 qu tnh t by gi cui mi qu bn gi vo ngn hng 5 triu ng th tng s tin bn nhn
c sau 8 qu l bao nhiu?
Bi 2.70 Ngn hng HSBC cho khch hng vay 50 triu ng v tr dn u trong 10 thng. Li sut kh
dng m ngn hng c hng l 2%/thng. Tnh s tin ngi vay phi tr hng thng, bit ngay khi nhn
tin vay khch hng phi tr mt khon ph l 1.500.000 ng.
Bi 2.71 Ngn hng HSBC cho khch hng vay 50 triu ng v tr dn u trong 10 thng. Li sut kh
dng m ngn hng c hng l 2%/thng. Tnh s tin ngi vay phi tr hng thng, bit ln tr tin u
tin l ngay khi nhn tin vay.
Bi 2.72 Mt ngi gi tin vo cng lc 3 ngn hng. Li sut tin gi ngn hng A l 12%/nm, ngn
hng B l 12,5%/nm v ngn hng C l 12,6%/nm. Sau 01 nm, ngi ny thu c tng s tin li l 15,6
triu ng. Tnh s tin gi mi ngn hng, bit s tin gi ngn hng B gp i ngn hng A, ngn
hng C gp i ngn hng B.
Bi 2.73 Mt ca hng bn tr gp theo iu kin nh sau: Ngay khi nhn hng tr 191,56 triu ng, s cn
li phi tr dn trong 12 nm tip theo, mi nm tr 17 triu ng. Ring nm th 12 ch tr 10,28 triu ng.
Bit gi bn tr ngay l 300 triu ng. Tnh li sut ngm ca khon mua chu trn.
Bi 2.74 Ngn hng A c k hach cho vay u i i vi CB-CNV vi cc iu khan nh sau:
- S tin cho vay: 100 triu ng
- Thi hn: 24 thng
- Phng thc thanh ton: Tr li v vn gc u cui mi thng.
- Li sut 1,2%/thng tnh trn n gc.
Hi ngn hng li sut kh dng l bao nhiu %/thng?
Bi 2.75 Cty A mun gp vn lin doanh vi cng ty B l 2.000 triu ng. Cui nm th nht c chia li
200 triu ng, cui nm th hai li c chia l 220 triu ng, cui nm th 3 c chia li 242 triu ng.
Sau khi c nhn li nm th 3, Cty A mun bn li phn hn cho cng ty B. Gi ca phn hn ny s l bao
nhiu nu cng ty A mun t c mc sinh li l 22%/nm?
Bi 2.76 Ca hng X va a ra phng thc tr gp hng A vi mc li sut ca hng cng b l 1%/thng.
Cch thanh ton nh sau: Ngay khi mua hng khch hng phi tr 3 triu ng, trong 11 thng tip theo mi
thng tr 1,2 triu ng, cui thng th 12 tr 0,8 triu ng.
Nu mua tr ngay, khch hng ch tr 15,5 triu ng. Tnh li sut ngm ca khon mua chu trn.
Bi 2.77 Cng ty Nguyn Hong ang c chng trnh bn tr gp my vi tnh khng li sut. Gi bn mi
my l 24 triu ng. Ngi mua tr ngay khi mua 4 triu ng, s cn li tr dn u trong 10 thng. Tht s
l cng ty nng gi bn ln khi p dng chng trnh tr gp nn c mc li ngm l 2%/thng. Bn hy
tnh gi bn tr ngay ca sn phm ny.
Bi 2.78 Ngn hng A c k hach cho vay u i i vi CB-CNV vi cc iu khan nh sau: S tin cho
vay: 100 triu ng. Thi hn: 24 thng. Phng thc thanh ton: Tr li v vn gc u cui mi thng. Hi
12
ngn hng s cng b li sut cho vay l bao nhiu %/thng (tnh trn n gc) nu mun c mc li kh dng
l 1,5%/thng?
Bi 2.79 Bn d tnh gi tin tit kim vo ngn hng trong 12 nm, mi nm gi 20 triu ng, ngn hng p
dng li ghp l 10%/nm.
1. Vy sau 12 nm, s tin ca bn c trong ngn hng l bao nhiu bit bn gi tin vo u mi nm
v ln gi u tin l ngay by gi.
2. sau 12 nm na c c 500 triu th by gi u mi nm bn phi gi vo ngn hng bao nhiu
tin bit li ghp l 10%/nm?
Bi 2.80 Bac T d nh 10 nam na se ngh hu va muon mua can ho cao cap Vung Tau. Hien tai gia
can ho la 100.000USD, d kien moi nam gia can ho tang khoang 5%. Bac T hien co the au t tien cua
mnh hang nam vi suat sinh li la 10%/nam. Hoi hang nam bac T phai bo ra bao nhieu tien au t vao
cuoi moi nam e co u tien mua can ho khi ngh hu?
Bi 2.81 Co Loan len ke hoach 10 nam na se ngh hu. Hien tai co ay co c 1 ty ong tien gi tiet
kiem va 3 ty ong tien au t co phieu. Ngoai ra, co ay con d nh bo them vao tai khoan tien gi tiet
kiem 100 trieu ong vao cuoi moi nam trong vong 5 nam au, sau o se bo them 200 trieu ong vao cuoi
moi nam trong vong 5 nam tiep theo cho en khi ngh hu. Gia s ngan hang tra lai kep cho tai khoan tien
gi tiet kiem la 7%/nam va co Loan kiem c li nhuan au t co phieu la 12% ghep lai hang nam. Hoi
so tien co Loan co c khi ngh hu la bao nhieu?
Bi 2.82 Ngn hng ANZ cho mt khch hng vay 1.000 USD tr dn u s tin bng nhau trong 5 thng.
Li sut 1,215%/thng tnh trn n gc. Xc nh li sut kh dng ca ngn hng v lp lch tr n ca khch
hng theo mc li kh dng ny tnh trn d n.
Bi 2.83 La chn phng n tr gp: Mua my 1.000
- Tr ngay: 1.000
- Tr 2 ln, mi ln 750 sau 5 nm.
- Tr 10 ln, mi ln 120 ngay sau khi mua hng.
- Tr 10 ln, mi ln 130 tr (ln tr u tin l sau khi mua hng 1 nm)
Bit li sut th trng l 15%/nm.
Bi 2.84 Mt khch hng mn i vay 50 triu ng v tr dn trong 10 thng mt s tin bng nhau. Khch
hng ang la chn vay ca mt trong hai ngn hng vi thng tin nh sau:
- Ngn hng A cho vay vi li sut 1,2%/thng tnh trn n gc.
- Ngn hng B cho vay vi li sut 2%/thng tnh trn d n.
Bn s t vn cho khch hng ny chn ngn hng A hay ngn hng B?
Bi 2.85 Gia s rang bay gi la ngay 1/1/2006. Vao ngay 1/1/2007 ban gi 1.000$ vao tai khoan tiet kiem
tra lai 8%.
a. Neu ngan hang tnh lai kep hang nam, ban se co c bao nhieu trong tai khoan vao ngay
1/1/2010?
b. So d tai khoan cua ban se la bao nhieu vao ngay 1/1/2010 neu ngan hang tra lai kep theo quy
thay v theo nam?
13
c. Gia s ban gi 1000$ thanh 4 lan gi moi lan 250$ vao 1/1/2007, 2008, 2009, va 2010. Ban se co
c bao nhieu trong tai khoan cua ban vao ngay 1/1/2010 neu ngan hang tra lai kep hang nam
8%?
d. Gia s ban ky gi 4 khoan tien bang nhau trong tai khoan cua ban vao cac ngay 1/1/2007, 2008,
2009 va 2010. Gia s rang ngan hang tra lai suat 8%/nam, so tien moi lan ban gi la bao nhieu e
ban co c so d nh trong cau a?
Bi 2.86 Gia s rang bay gi la ngay 1/1/2006 va ban se can 1.000$ vao ngay 1/1/2010. Ngan hang tnh lai
kep 8%/nam.
a. Ban phai ky gi bao nhieu vao ngay 1/1/2007 e co c so d 1000$ vao ngay 1/1/2010?
b. Neu ban muon gi cac khoan tien bang nhau vao moi 1/1 t nam 2007 en 2010 e tch luy c
1000$ th so tien moi lan ban gi trong so 4 lan gi phai la bao nhieu?
c. Neu bo ban gi thay cho ban so tien nh a tnh ra trong cau b hoac la cho ban mot so tien nhat
nh 750$ vao ngay 1/1/2007, ban se chon la trng hp nao?
d. Neu ban ch co 750$ vao ngay 1/1/2007, ban can ngan hang tra lai kep hang nam la bao nhieu
phan tram e co c so tien can thiet 1000$ vao ngay 1/1/2010?
e. Gia s ban ch co the gi 186,29$ vao moi 1/1 t 2007 en 2010 nhng ban van can 1000$ vao
1/1/2010. Ban phai tm ra mot lai suat kep hang nam la bao nhieu e at muc tieu?
f. e giup ban at c muc tieu 1000$, bo ban cho ban 400$ vao ngay 1/1/2007. Ban i lam them
e gi 6 khoan tien bang nhau vao moi sau thang sau o. Neu ngan hang tra lai suat 8%/nam va
ghep lai ban nien th so tien moi lan ban gi trong so 6 lan gi la phai la bao nhieu?
g. Lai suat hieu dung hang nam ngan hang tra trong cau f la bao nhieu?
h. T 1/1/2007 bn gi vo ngn hng s tin 221,92$. Tnh n.
Bi 2.87 Ngan hang A tra lai suat 8% ghep lai hang quy oi vi tai khoan cua khach hang tren th trng
tien te. Giam oc ngan hang B muon khach hang co cung mc lai suat hieu dung nh khach hang cua
ngan hang A nhng lai c tnh kep hang thang. Hoi lai suat danh ngha ma ngan hang B niem yet phai
la bao nhieu?
Bi 2.88Tm gia tr tng lai cua moi dong tien eu cuoi ky sau ay:
a. 400 trieu ong moi nam trong thi ky 10 nam vi lai suat 10%
b. 200 USD moi nam trong thi ky 5 nam vi lai suat 5%
c. 400 trieu ong moi nam trong thi ky 5 nam vi lai suat 0%
d. Tnh lai cac cau a, b va c trong trng hp dong tien au ky.
Bi 2.89 Tm gia tr hien tai cua moi dong tien eu cuoi ky sau ay:
a. 400 trieu ong moi nam trong thi ky 10 nam vi lai suat 10%
b. 200 USD moi nam trong thi ky 5 nam vi lai suat 5%
c. 400 trieu ong moi nam trong thi ky 5 nam vi lai suat 0%
d. Tnh lai cac cau a, b va c trong trng hp dong tien au ky.
Bi 2.90 Tm gia tr hien tai cua cac dong tien sau ay biet rang lai suat chiet khau la (a) 8%, (b) 0%:
Nam:
Dong tien A:
100
400
400
400
300
Dong tien B:
300
400
400
400
100
14
Bi 2.91 Tm lai suat hay ty suat li nhuan trong moi trng hp sau:
a. Ban vay 700$ va ha tra lai 749$ va cuoi nam.
b. Ban cho vay 700$ va nhan cam ket tra lai 749$ vao cuoi nam.
c. Ban vay 85000$ va cam ket tra lai 201229$ vao cuoi nam th 10.
d. Ban vay 9000$ va cam ket tra moi nam 2684,80$ trong vong 5 nam.
Bi 2.92 Tm hien gia cua 500 trieu ong ky gi au ky trong nhng trng hp sau:
a. lai suat danh ngha 12%, ghep lai ban nien, chiet khau trong thi ky 5 nam.
b. lai suat danh ngha 12%, ghep lai hang quy, chiet khau trong thi ky 5 nam.
c. lai suat danh ngha 12%, ghep lai hang thang, chiet khau trong thi ky 1 nam.
Bi 2.93 Tm gia tr tng lai cua dong tien eu cuoi ky trong nhng trng hp sau:
a. Dong tien gom cac khoan gi 400$ moi 6 thang trong vong 5 nam vi lai suat danh ngha 12%,
ghep lai ban nien.
b. Dong tien gom cac khoan gi 200$ moi 3 thang trong vong 5 nam vi lai suat danh ngha 12%,
ghep lai hang quy.
Bi 2.94Mot c s san xuat mua mot may cong cu va c quyen chon mot trong hai phng thc thanh
toan nh sau:
Tra trong vong 10 nam, moi nam tra mot so tien la 50 trieu. Ky tra th nhat la 1 nam sau ngay
mua, ky tra th hai la 2 nam sau ngay mua, , va ky tra th mi la 10 nam sau ngay mua.
Tra bang mot ky duy nhat 4 nam sau ngay mua, vi so tien phai tra la 450 trieu.
Ban hay t van cho cong ty xem nen chon phng thc nao, biet rang lai suat c tnh la 24%/nam.
Bi 2.95
Cng ty Pht Tin bn xe tr gp vi phng thc thanh ton nh sau: Gi bn xe l 33 triu ng. Khi nhn
xe khch hng phi tr ngay 18 triu ng, s cn li c tr gp trong 12 thng lin tip, mi thng gp 1,5
triu ng, k tr u tin 1 thng sau khi nhn xe. Hi:
a. Li sut ca khon mua tr gp trn l bao nhiu %/thng?
b. Nu ngi mua xe phi vay tin ngn hng, c tin tr gp hng thng cho Pht Tin, vi li
sut 1,8%/ thng th tng s tin khch hng phi tr ngn hng vo cui thng 12 l bao nhiu?
Li sut ca t hp cc khon vay trn trn l bao nhiu %/thng?
15
C PHIU V TRI PHIU DOANH NGHIP

Bi 3.1. Tri phiu ca cng ty ABC c pht hnh vo nm ngoi, mnh gi 100.000 ng, k hn tri
phiu l 15 nm, li sut danh ngha 8%/, tin li c tr mi nm mt ln. Hi
a) Tri phiu trn cn bao nhiu nm cho ti thi im o hn
a) Gi th trng hin ti ca tri phiu l bao nhiu nu li sut th trng ca tri phiu hin l:10%;
8%; 6%
(85.263 ; 100.000 ; 118.590)
Bi 3.2. Tri phiu ca cng ty B c mnh gi 100.000 ng, hon tri sau 15 nm ( tnh t ngy hm nay) li
coupon c thanh ton hng nm l : 9.000 ng. Hm nay bn mua tri phiu vi gi 85.000 ng hi:
a) Li sut danh ngha ca tri phiu l bao nhiu %?
b) Nu bn gi tri phiu ti khi o hn v c cng ty thanh ton y tin li v vn gc th t
sut sinh li trn vn u t ca bn(YTM) l bao nhiu%/ nm?
c) Nu cc khon tin thu c t tri phiu, c bn ti u t v thu hi vn vo thi im hon tri,
th t sut sinh li trn vn u t ca bn l bao nhiu% / nm? Bit li sut ti u t l : 6% ; 9% ;
12%
( YTM = 11,1% ; T sut sinh li : 9%; 10,2%; 11,5%)
Bi 3.3 Mt tri phiu mnh gi 10 triu ng, o hn sau 10 nm, khng tr li nh k hng nm. Bn s
mua tri phiu vi gi bao nhiu, nu t l sinh li i hi ca bn l 15%?
Bi 3.4. Mt tri phiu khng tr li ( li sut danh ngha = 0%), mnh gi 100.000 ng, o hn sau 5 nm.
Hi:
a) Gi th trng hin ti ca tri phiu l bao nhiu nu t l sinh li cn thit trn th trng ca n (
Li sut th trng) hin l : 12%/nm?
b) T l sinh li cn thit ca tri phiu l bao nhiu nu th gi ca n l 65.000 ng?
Bi 3.5. Chnh ph pht hnh tri phiu vnh vin, mnh gi 1 triu ng, li sut danh ngha 14%, tin li
c tr mi nm mt ln. Bn s mua tri phiu ny vi gi bao nhiu, nu t sut sinh li i hi ca bn l
12%?
Bi 3.6. Mt tri phiu cng ty, mnh gi 100.000 ng, o hn sau 20 nm, li sut danh ngha 8%/nm,
tin li c thanh ton mi nm mt ln. Hi:
a) Th gi tri phiu l bao nhiu, nu li sut th trng ca tri phiu l 10%/nm?
b) Nu ngi ch s hu (tri ch) bn tri phiu sau khi gi n mt nm v nhn li tri phiu
nm , th thu nhp t li tri phiu v li vn ca ng ta l bao nhiu? T sut sinh li trn vn l
bao nhiu%/ nm? Bit rng li sut th trng ca tri phiu khi l 8%/nm
( 82.970; 25.030; 30,2%)
Bi 3.7. Tri phiu ca cng ty K, mnh gi 1 triu ng, o hn sau 15 nm, li sut danh ngha 15%, tin
li c thanh ton nh k na nm mt ln. Cho bit gi th trng ca tri phiu l bao nhiu? Bit li sut
th trng ca tri phiu hin l 10%.
Bi 3.8 . Tri phiu ca Ngn Hng Nng Nghip v Pht Trin Nng Thn Vit Nam, mnh gi 100.000
ng, hon tri sau 8 nm, li sut danh ngha 9,8%/nm, tin li c tr mi nm hai ln (6 thng tr mt
ln).
Yu cu:
a) Cho bit gi th trng ca tri phiu l bao nhiu, nu t l sinh li cn thit trn th trng ca tri
phiu l 11%/nm?
Chng 4: Chi ph s dng vn bnh qun
16
b) Gi s ngoi cc quyn li thng thng ca tri phiu, tri ch cn c quyn chuyn i tri
phiu thnh c phiu thng (khng bt buc), khi ngn hng thc hin c phn ha, vo nm 2015
theo t l 1:10 ( mt tri phiu c chuyn i thnh 10 c phiu thng, mnh gi 10.000 ng).
Gi th trng hin ti ca tri phiu s cao hay thp hn kt qu tnh ton cu 1?
( 93.725
Bi 3.9. C hai tri phiu ca 2 cng ty A v B, ang giao dch trn th trng:
- Tri phiu cng ty A mnh gi: 100.000 ng, o hn sau 15 nm, li sut danh ngha 12%/nm, tin
li c thanh ton mi nm mt ln, gi th trng hin ti l: 82.459 ng.
- Tri phiu cng ty B mnh gi: 200.000 ng, o hn sau 15 nm, li sut danh ngha 10%/nm, tin
li c thanh ton mi nm mt ln.
Yu cu:
a) Xc nh t l sinh li cn thit trn th trng ca tri phiu A.
b) Xc nh gi th trng hin ti ca tri phiu B, bit do ri ro cao hn nn t l sinh li cn thit trn
th trng ca B cao hn 1 im % so vi tri phiu A
c) Gi s mt nm sau, sau khi tr li cho tri ch t l sinh li cn thit trn th trng ca tri phiu
A gim v ch mc 8% th gi th trng khi ca tri phiu A l bao nhiu?
( 15%; 133.090; 132.980)
Bi 3.10. Tri phiu ca cng ty Bch ng, mnh gi 100.000 ng, hon tri sau 10 nm, li sut tri phiu
nm u tin l : 8%, cc nm cn li bng li sut tri phiu kho bc ca nm , cng thm 4% . Theo d
kin ca cc nh u t, li sut tri phiu kho bc t nm th 2, n nm th 6 l : 5%, nm 7 n nm 10 l
: 6%. Nu bn cho rng t l sinh li cn thit ca tri phiu l : 6%, th bn s mua tri phiu ny vi gi bao
nhiu?
Bi 3.11. Trong danh mc u t ca bn c ba loi tri phiu A, B v C, c ba u c mnh gi 100.000
ng v o hn sau 5 nm. Li sut danh ngha ca ba tri tri phiu ln lt l : 12%, 10% v 0%, tin li
c thanh ton nh k hng nm. Do c mc ri ro nh nhau, nn t l sinh li cn thit trn th trng ca
ba tri phiu u l 10% .
Yu cu :
a) Gi nh t l sinh li cn thit trn th trng ca ba tri phiu, khng thay i trong sut 5 nm ti.
Hy xc nh gi th trng ca ca tng tri phiu trong tng nm, t by gi cho ti khi o hn.
b) V th biu din gi ca tng tri phiu theo thi gian.
c) Cho nhn xt v xu hng bin i gi ca tng tri phiu.
Bi 3.12. 3 tri phiu A , B , C c mnh gi : 100.000 ng, li sut th trng hin ti ca 3 tri phiu u
l : 10%, li sut danh ngha ca tng tri phiu ln lt l : 0%; 10%; 10%. Tin li c thanh ton mi
nm mt ln.Tri phiu A v B cn 10 nm mi hon tri, C cn 1 nm, cho bit :
a) Gi th trng hin ti ca tng tri phiu
b) Nu li sut th trng ca 3 tri phiu tng ln ti 15%, th gi th trng hin ti ca tng tri phiu
l bao nhiu? Tri phiu no c t l gim gi cao nht v do vy ri ro li sut ln nht?
( A = 38.554; B= 100.000; C= 100.000; T l gim gi A= -35,9%; B= -25,1%; C=- 4,4%)
Bi 3.13 . Trong danh mc u t ca bn c 2 loi tri phiu. C 2 u c mnh gi 100.000 ng, li
coupon hng nm l 10.000 ng.Tri phiu A o hn sau 20 nm, cn B s o hn sau 1 nm. Cho bit :
a) Gi mi loi tri phiu l bao nhiu nu li sut th trng ca c 2 tri phiu l 5%. 10% v 15%
b) Tri phiu no c gi nhy cm vi s bin ng ca li sut hn/ Ti sao?
Bi 3.14 ng A trong danh mc u t ca mnh c 5 loi tri phiu, mi tri phiu u c mnh gi 100.000
ng. Hin nay, t l sinh li cn thit trn th trng ca 5 tri phiu ny l 10%. Gi s li sut trn th
Chng 4: Chi ph s dng vn bnh qun |
17
trng vn gim, v t l sinh li cn thit trn th trng ca 5 loi tri phiu ny gim xung cn 9%. Hy
xc nh t l % tng gi ca tng tri phiu v in s liu vo bng di y:
Loi tri phiu
Gi tri phiu khi Gi tri phiu khi T l thay

t l sinh li cn t l sinh li cn i (%)
thit l 10%
thit l 9%
K hn 5 nm. Li sut coupon 10%

K hn 2 nm, li sut coupon 10%
Tr li coupon 10.000 n v tn
Bi 3.15 Mt tri phiu mnh gi 100.000 ng, o hn sau 10 nm, li sut danh ngha 8%. Li coupon
c thanh ton nh k hng nm. Gi th trng hin ti l 96.000 ng.
Yu cu :
a) Khng cn tnh ton, hy cho bit t l sinh li cn thit ca tri phiu cao hay thp hn 8%?
b) Li sut hin hnh ca tri phiu l bao nhiu %/ (CY)?
c) T sut sinh li o hn l bao nhiu% (YTM)?
d) Gi s YTM ca tri phiu khng thay i vo nm ti, cho bit gi tri phiu khi l bao nhiu?
e) Nu bn mua tri phiu by gi v bn tri phiu, sau khi gi mt nm, nhn li coupon trc
khi bn, th t sut sinh li trn vn ca bn l bao nhiu %? Li sut vn ca bn l bao nhiu?
Bi 3.16 Cng ty Vit thng pht hnh tri phiu, mnh gi 200.000 ng, k hn tri phiu 20 nm, li sut
danh ngha 5%, tin li c thanh ton mi nm mt ln. T sut sinh li cn thit trn th trng lc pht
hnh l 12%. Cho bit :
a) Gi pht hnh ca tri phiu l bao nhiu?
b) Nu bn mua tri phiu vi gi mua bng gi pht hnh v gi tri phiu cho ti khi o hn, th t
sut sinh li trn vn ca bn l bao nhiu %/ nm (YTM)?
c) Nu bn ti u t cc khon tin nhn c t tri phiu, vi mc sinh li 6%/ nm, th tng s tin
bn nhn c khi o hn l bao nhiu? T sut sinh li bnh qun l bao nhiu%/ nm?
d) Theo bn li sut ti u t dng tin phi l bao nhiu, t sut sinh li bnh qun trn vn l 12%?
Bi 3.17 Hm nay, bn mua thm 2 loi tri phiu theo gi th trng, b sung vo danh mc u t ca
bn. 2 loi tri phiu bn mua cng c mnh gi 100.000 ng v o hn sau 5 nm. Tri phiu A li sut
coupon l 10%, tr li nh k theo nm, cn tri phiu B l 0%. Do c mc ri ro ging nhau, nn t sut
sinh li cn thit trn th trng ca 2 tri phiu u l 10%. Hi :
a) Gi th trng hin ti ca mi tri phiu l bao nhiu?
b) YTM ca mi tri phiu l bao nhiu?
c) Gi s trong 5 nm ti, li sut trn th trng gim, bn gi tri phiu ti khi o hn v ti u t
dng tin ca tri phiu A vi mc sinh li ch l 5%/ nm, th t sut sinh li trn vn ca tri phiu
A l bao nhiu %?
d) Theo bn li sut th trng gim, c nh hng ti t sut sinh li o hn (YTM) ca tri phiu B
hay khng? Tri phiu no c ri ro ti u t cao hn?
.
Bi 3.18. Hai tri phiu A v B c cng mnh gi 100.000 ng, hon tri sau 10 nm, li sut th trng
: 10 % . Tri phiu A tr li sut coupon 10%, tri phiu B : 2%, li tri phiu c thanh ton nh k
theo nm. Cho bit :
a) Gi th trng hin ti ca mi tri phiu l bao nhiu?
b) Gi s by gi bn mua tri phiu v gi tri phiu ti khi o hn, dng tin nhn c t tri phiu
c bn ti u t, th t sut sinh li trn vn ca tng tri phiu l bao nhiu %/ nm? nu :
18
Li sut ti u t l : 10%/ nm
Li sut ti u t l : 5%/ nm
a) Theo bn tri phiu no c ri ro ti u t cao hn?
Bi 3.19. Tri phiu ca cng ty M, mnh gi 100.000 ng, li sut coupon 10%/ nm, tin li tr mi nm
mt ln. Tri phiu c pht hnh cch y 6 nm, vi gi pht hnh l 100.000 ng, cn 9 nm na ti
thi im hon tri. Tri phiu c th b cng ty M mua li 5 nm, sau thi im pht hnh, gi mua li bng
mnh gi cng mt nm tin li. Hm nay cng ty M mua li tri phiu. Hy xc nh t sut sinh li ca nh
u t, nu h mua tri phiu vo ngy pht hnh, vi gi mua 100.000 ng, v gi tri phiu n thi im
b mua li.
Bi 3.20 Tri phiu ca cng ty c phn in lc A l loi khng th b mua li, o hn sau 20 nm, li sut
coupon 8%, thanh ton li nh k hng nm, mnh gi 1 triu ng. Bn d nh u t vo tri phiu ny.
Bn v th trng k vng sau 6 nm na, tri phiu k hn 15 nm, c ri ro bng ri ro ca tri phiu bn
nh mua s c YTM bng 10%. Vy bn s mua tri phiu ny vi gi bao nhiu?
Bi 3.21 Mt nh u t c nhn ang d nh u t vo mt loi tri phiu. Tri phiu ng nh mua c
mnh gi 100.000 ng, li sut coupon 8%, li tr nh k theo nm, k hn tri phiu 20 nm.Tri phiu
c pht hnh cch y 15 nm. Theo bn gi mua tri phiu trn l bao nhiu? Bit t sut sinh li i hi
thc ( li sut chit khu thc) ca ng ta l 4%, t l lm pht d kin trong 5 nm ti l 6%/ nm. Nu gi
mua l 90.000 ng th t sut sinh li thc l bao nhiu %?
Bi 3.22. Cng ty Hng H ang lu hnh mt loi tri phiu c gi pht hnh bng mnh gi 1 triu ng, li
sut coupon l 8% , li c tr nh k theo nm. Tri phiu cn 10 nm na s o hn. Gi th trng hin
ti l 1,2 triu ng. Tri phiu c th b mua li sau 5 nm na v quyn mua li c th thc hin vo bt c
nm no cho ti khi o hn. Gi mua bng 109% mnh gi nu mua li sau 5 nm, sau c mi nm gi
mua li gim 1% ( mua li vo nm th 6 gi mua bng 108% mnh gi.). Cho bit thi im hin ti :
a) YTM ca tri phiu l bao nhiu?
b) YTC l bao nhiu nu tri phiu b mua li vo nm th 5; nm th 6
c) Theo bn t sut sinh li k vng ca nh u t l YTM hay YTC ? Bit li sut th trng s n
nh trong nhiu nm ti.
Bi 3.23 Mt tri phiu c mnh gi 1.000 USD vi thi hn lu hnh l 7 nm v li sut l 6%/nm, tr li
hng nm. Vo u nm th t, nu gi tri phiu ny trn th trng l 980 USD th bn c mua tri phiu
ny khng, bit t sut sinh li k vng ca bn i vi tri phiu ny l 12%.
Bi 3.24
Mt tri phiu c mnh gi 1.000 USD vi thi hn lu hnh l 7 nm v li sut l 6%/nm, tr li hng
nm. Bn mua tri phiu ny ti thi im gi pht hnh vi gi 980 USD. Vo cui nm th 5, t
c mc sinh li k vng l 12%/nm th bn s bn tri phiu ny vi gi bao nhiu?
Bi 3.25
Mt tri phiu c mnh gi 1.000 USD vi thi hn lu hnh l 7 nm v li sut l 6%/nm, tr li cui k.
Vo u nm th t, nu gi tri phiu ny trn th trng l 980 USD th bn c mua tri phiu ny khng,
bit t sut sinh li k vng ca bn i vi tri phiu ny l 12%.
Bi 3.26
Cng ty BHB c k hoch huy ng s vn l 5.000 triu bng cch pht hnh tri phiu. Mi tri phiu c
mnh gi 100.000 ng, li sut 13%/nm, thi hn 10 nm. Cng ty phi pht hnh bao nhiu tri phiu nu
li sut yu cu ca th trng i vi tri phiu l 12%/nm. Chi ph pht hnh khng ng k.
Bi 3.27
19
Tri phiu chnh ph c mnh gi 1.000.000 ng, thi hn 10 nm, li sut tri phiu 8%/nm. Tri phiu
c p dng li ghp, tin li v vn gc c thanh ton mt ln khi tri phiu o hn.
- Hy tnh gi tri phiu ny vo thi im pht hnh nu li sut yu cu l 10%/nm.
- Nu bn mua c tri phiu ny vi gi 900.000 ng th li sut o hn ca tri phiu l bao
nhiu?
Bi 3.28
Ban ai dien cho ngan hang Sacombank tham gia au thau tn phieu kho bac. Lai suat trung thau la 6,25%
va menh gia tn phieu kho bac la F = 1.000.000, ky han T = 182 ngay (6 thang). Biet rang tn phieu c
ban vi gia chiet khau. Hoi ban mua tn phieu nay gia bao nhieu?
Bi 3.29
Ngan hang ABC mua 1.000 tn phieu kho bac co menh gia 1 trieu ong vi thi han 182 ngay va lai suat
la 6,25%. Sau khi gi tn phieu c 28 ngay, ngan hang ABC muon ban lai tn phieu tren th trng th
cap. Ban ai dien cho doanh nghiep xem xet mua tn phieu cua ngan hang ABC, hoi ban co the mua tn
phieu nay gia bao nhieu? Biet lai suat th trng luc nay la 6,50%.
Bi 3.30
BIDV phat hanh trai phieu huy ong von dai han. Tong menh gia phat hanh la 1.000 ty ong. Gia phat
hanh tren th trng s cap bang menh gia. Gia s ban la nhan vien cua OCB phu trach au t chng
khoan co thu nhap co nh ang quan tam en c hoi au t nay. Ban quyet nh mua trai phieu BIDV co
menh gia 10 ty ong, lai suat 10,10% va thi han la 10 nam.
a. Sau khi mua trai phieu, neu ban gi en khi ao han th li suat au t la bao nhieu phan tram?
b. Neu 2 nam sau khi mua, OCB quyet nh ban trai phieu ra th trng th cap e rut von au t
co phieu va lai suat th trng nha au t yeu cau luc nay len en 12% th gia ban trai phie u la
bao nhieu?
c. VAB mua trai phieu cua OCB theo ung gia ban cua OCB nhng phai tra chi ph moi gii het
0,5% gia mua. Neu VAB gi trai phieu cho en khi ao han th li suat au t cua VAB la bao
nhieu phan tram?
Bi 3.31
HIFU phat hanh trai phieu o th huy ong von au t xay dng ng co thu ph giao thong. Tong menh
gia t phat hanh trai phieu la 500 ty ong. Trai phieu o th do HIFU phat hanh co nhng tnh chat sau:
Menh gia 100.000 ong, thi han 5 nam, lai suat 8,5% tra lai nh ky moi nam 2 lan. Gia s cong ty cua
ban a mua 10 nghn trai phieu nay vi gia mua bang menh gia.
a. Xac nh xem thu nhap lai hang nam cong ty ban co c t trai phieu nay la bao nhieu?
b. Sau hai nam au t, cong ty cua ban muon ban lai trai phieu nay tren th trng th cap. Ban can thu
thap them thong tin g e co the nh gia ban trai phieu luc nay? nh gia trai phieu da tren c s
thong tin ban thu thap c.
Bi 3.32
Ch T va anh au muon tham gia au t tren th trng chng khoan Viet Nam. Nhan luc Chnh phu ang
phat hanh trai phieu, hai ngi ru nhau au t vao trai phieu chnh phu. Ca hai ang xem xet hai trai
phieu, trai phieu A va trai phieu B. Ca hai trai phieu nay eu co menh gia la 100 trieu ong, c hng
lai suat la 10%/nam, tra lai hang nam. Trai phieu A co thi han 10 nam, trong khi trai phieu B co thi han
5 nam. Do thieu am hieu ly thuyet nh gia chng khoan nen ch T va anh au can s ho tr va t van
au t. Biet ban la nhan vien au t cua ngan hang, ch T va anh au nh ban t van nhng cau hoi di
ay, vi mot mc thu lao thoa ang.
20
a. Gia cua hai trai phieu nay se la bao nhieu neu nha au t oi hoi ty suat li nhuan bang lai suat
th trng la 10%?
b. Neu lai suat th trng tang len en 12%, gia cua hai trai phieu nay se la bao nhieu?
c. Neu lai suat th trng giam xuong con 8%, gia cua hai trai phieu nay se la bao nhieu?
d. Trai phieu nao rui ro hn? Lam the nao biet c? Giai thch tai sao?
Bi 3.33
Cong ty ABC d tnh phat hanh trai phieu menh gia 20.000$ vi lai suat 8%/nam. Lai vay c tra moi
nam mot lan va von goc c hoan tra mot lan sau 10 nam ke t luc phat hanh.
a. Ban hay tnh gia phat hanh cua trai phieu noi tren, biet rang li suat ma cac nha au t oi hoi la
kd = 12%/nam. Gia nh them rang chi ph phat hanh trai phieu la 1%, khi o chi ph huy ong von
bang trai phieu cua cong ty se la bao nhieu? (15.480$, 12,16%)
b. Khong can tnh toan, hay tra li xem trai phieu noi tren c phat hanh ngang menh gia, di
menh gia hay tren menh gia? Tai sao?
Bi 3.34
Cng ty c phn KDH tr c tc nm trc l 2.000 ng/CP. Theo d bo, k t by gi tc c tc ca
3 nm u l 7%, hai nm tip theo l 9% v t nm th 6 tr i n nh mc 5%. Bn hy tnh gi c phiu
vo u nm th 3 vi t sut sinh li k vng l 15%.
Bi 3.35
2 nm u l 7%, ba nm tip theo l 9% v t nm th 6 tr i n nh mc 5%. Gi s bn d nh s bn
c c phiu ny vi gi 32.000 sau 5 nm na th by gi bn s mua c phiu ny vi gi bao nhiu
t c t sut li nhun l 15%
Bi 3.36
nm u l 0%, nm th hai l -5%, nm th ba l 0% v t nm th 4 tr i n nh mc 6%. Nu hin ti
gi c phiu ny trn th trng l 44.000 ng th bn c mua khng vi t sut li nhun yu cu l 10%.
Bi 3.37
nm u l 0%, nm th hai l -5%, nm th ba l 0% v t nm th 4 tr i n nh mc 6%. Nu hin ti
bn mua c phiu ny trn th trng l 44.000 ng th vo cui nm th 5 bn s bn li c phiu ny vi
gi bao nhiu t t sut li nhun yu cu l 12%.
Bi 3.38
Hin ti l cui nm 2009, cng ty GMD tr c tc l 1.200 ng/c phiu. D kin tc tng trng c
tc nm th nht (2010) l 8%. Cc nm tip theo t 2011 n 2015 tc tng trng c tc l 12%, t nm
2016 tr i tc tng trng c tc l 0%. Gi s t sut sinh li mong i l 15%, hy tnh gi c phiu
GMD v u nm 2010.
Bi 3.39
Mt c phiu c mc chia c tc k vng( d kin) hng nm 6.000 ng, th gi c phiu ny l bao nhiu
nu li sut th trng ca n l 15%/nm?
Bi 3.40
C phiu ca cng ty FPT c mc chia c tc nm va qua (D0) l: 8.000 ng, tc tng trng c tc d
kin trong tng lai 5%/nm, cho ti mi mi. Cho bit th gi c phiu l bao nhiu? nu t l sinh li cn
thit trn th trng ca c phiu l 15%/nm.
Bi 3.41
21
Cng ty AA kinh doanh trong nghnh khai thc m, do cc m khai thc b cn kit, nn doanh thu ca cng
ty st gim, chi ph khai thc tng. Theo d kin li nhun v c tc ca cng ty s b gim 5%/ nm. Nu c
tc nm va qua l: 5.000 ng, t sut sinh li cn thit ca c phiu l:15%, th gi c phiu ca cng ty l
bao nhiu?
Bi 3.42
. Mt c phiu c mc chia c tc d kin cho nm ti (D1) l : 5.000 ng, tc tng trng c tc l 7%/
nm cho ti mi mi. Cho bit gi th trng ca c phiu sau 4 nm na l bao nhiu? nu t l sinh li cn
thit trn th trng ca c phiu l 12%.
Bi 3.43
C phiu ca cng ty Bch ng c mc chi tr c tc nm va qua l 1.200 ng, t l tng c tc trong
tng lai d kin nh sau: 2 nm u : 20%/ nm, cc nm cn li cho ti mi mi 5 %/nm, t sut sinh li
cn thit trn th trng hin l 10%. Hi :
a) Thi im kt thc giai on tng trng nhanh l khi no?
b) Gi th trng ca c phiu thi im kt thc giai on tng trng nhanh l bao nhiu?
c) Gi th trng hin ti l bao nhiu?
Bi 3.44
Cng ty B ang trong giai on tng trng rt nhanh, do vy ton b li nhun sau thu c gi li ti
u t, d kin trong 3 nm ti cng ty s khng tr c tc v bt u tr c tc vo nm th 4 vi mc tr l
10.000 ng/ c phiu, c tc s tng nhanh vi t l 50%/nm, trong nm th 5 v 6, sau t l tng s n
nh mc: 8%/ nm. Cho bit gi th trng ca c phiu l bao nhiu? nu li sut th trng ca c phiu
hin l 10%.
Bi 3.45
. Cng ty XYZ, ang trong thi k tng trng nhanh. Tc tng trng 2 nm ti d kin 18%/ nm, nm
th 3 l 15%, sau tc tng trng s n nh mc 6%/ nm cho ti mi mi. C tc c chia nm
gn nht ( D0) l 5.000 ng/ cp. Nu t l sinh li i hi ca bn l 18% th bn s mua c phiu ny vi
gi bao nhiu?
Bi 3.46
. C phiu thng ca cng ty ABC c mc chia c tc nm va qua (D0) l 2.500 ng, gi th trng hin
ti l 45.000 ng, t sut sinh li cn thit trn th trng ca c phiu hin l 16%, cho bit :
a) Nu tc tng trng c tc trong tng lai l khng i cho ti mi mi (g) th tc tng trng
l bao nhiu%/ nm?
b) Nu trong 10 nm ti mc chia c tc vn l 2.500 ng/ c phiu, sau c tc mi tng trng vi
tc khng i, th tc tng trng l bao nhiu%/ nm?
Bi 3.47
Thu nhp trn mt c phiu (EPS) ca cng ty A&A, tng t 4.000 ng nm 2004 ln 6.000 ng vo
nm 2009, t l tr c tc trn thu nhp ca cng ty l 40% ( t l gi li 60%)
Yu cu:
a) Xc nh tc tng trng thu nhp v c tc ca cng ty trong thi gian va qua
b) Nu tc tng trng c tc trong tng lai, bng tc tng trng trong qu kh, th gi tr hin
ti mt c phiu l bao nhiu? Bit T l sinh li cn thit ca c phiu hin l 12%.
Bi 3.48
22
. Gi s sch (th gi) mt c phiu thng ca cng ty AA, hin l 10.000 ng, t sut sinh li trn vn c
phn (ROE) hin l 16%, v s n nh mc ny trong nhiu nm ti, t l chia c d kin l 25%. Cho
bit:
a) Thu nhp trn mt c phn thng (EPS) v c tc ca mt c phiu (DPS) nm va qua l bao nhiu?
b) EPS v DPS nm ti l bao nhiu? Tc tng thu nhp, c tc l bao nhiu %/nm?
c) Nu t l sinh li cn thit trn th trng ca c phiu l 14%, th gi th trng hin ti ca c phiu
l bao nhiu?
Bi 3.49
C tc ca c phiu ca cng ty Motor Corp, d kin c tr trong ba nm ti ln lt l 1; 2 v 3 USD/cp,
sau c tc s tng trng vi tc n nh trong di hn l 8%/ nm. Gi th trng hin ti l 50 USD/
cp. Hi t l sinh li cn thit trn th trng ca c phiu hin l bao nhiu %?
Bi 3.50
Cng ty CADIVI d kin tr c tc cho 2 nm ti vi mc tr bng nhau, sau c tc s tng trng vi tc
10% / nm cho 2 nm tip theo, t nm th 5 tc tng trng s n nh mc 5%/ nm cho ti mi
mi. Vi t l sinh li cn thit l 14%, gi tr ni ti ca c phiu l 35.000 ng. Cho bit c tc d kin 2
nm ti l bao nhiu?
Bi 3.51
Nm va qua v d kin trong nhiu nm ti ROE ca cng ty A l 15%, t l li nhun gi li 40%, c tc
c chia d kin trong nm ti 2.000 ng/ c phiu. Cho bit gi tr ni ti ca mt c phiu thng ca
cng ty l bao nhiu? Bit t sut sinh li cn thit ca c phiu hin l 12%.
Bi 3.55. Cng ty Trng Sn chuyn sn xut cc dng vn phng. Cc chuyn gia phn tch ti chnh
d bo dng tin t do (FCF) ca cng ty trong 3 nm ti l : - 2; 3 v 4 t ng, sau s tng vi t l n
nh l 10%/ nm. Cho bit :
a) Gi tr vn c phn hin ti ca cng ty l bao nhiu? Bit chi ph s dng vn trung bnh ca cng ty l
13%, gi tr cc khon n v c phn u tin hin l : 10 t ng
b) Gi tr mt c phiu l bao nhiu? bit cng ty c 10 triu c phiu ang lu hnh.
23
CHNG 3 LI NHUN V RI RO
Bai 1.
Cong ty TM Tong hp d nh au t vao co phieu ma ty suat li nhuan co the at c vi xac suat
tng ng nh sau:
Ty suat li nhuan (%)
Xac suat
- 10
5
10
25
0,10
0,20
0,30
0,40
Xac nh ty suat li nhuan ky vong va o lech chuan cua khoan au t nay. Cac con so xac nh c
noi len c ieu g?
Bai 2.
Biet rang ty suat li nhuan phi rui ro la 5% va ty suat li nhuan danh muc au t th trng la 17%. Ngoai
ra, beta cua ba co phieu c c lng nh sau:
Co phieu
Beta
A
B
C
0,75
0,90
1,40
S dung mo hnh CAPM, hay c lng ty suat li nhuan yeu cau cua tng co phieu. Neu mot cong
ty au t vao danh muc au t gom ba co phieu A, B, va C tren theo ty trong lan lt la 50, 30 va 20%, ty
suat li nhuan ky vong cua danh muc au t la bao nhieu?
Bai 3.
Gia s nha au t xay dng mot danh muc au t c mo ta nh sau:
Co phieu
Ty trong
Beta
Li nhuan ky vong
1
2
3
40%
25
35
1,00
0,75
1,30
12%
11
15
a. Xac nh ty suat li nhuan ky vong va beta cua danh muc au t tren.

b. Da vao thong tin a cho ve ng th trng chng khoan va ch ra xem danh muc au t nam
au tren o th bieu dien ng th trng chng khoan. Biet rang ty suat li nhuan phi rui ro la
8% va ty suat li nhuan danh muc au t th trng la 12%. Ban giai thch the nao ve o th ve
c?
Bai 4.
Cong ty Cong Thanh xem xet au t vao mot trong hai co phieu vi thong tin c mo ta di ay:
24
Co phieu A
Co phieu B
Xac suat
Li nhuan
Xac suat
Li nhuan
0,30
0,40
0,30
11%
15%
19%
0,20
0,30
0,30
0,20
- 5%
6%
14%
22%
Xet ve phng dien rui ro va li nhuan, cong ty nen au t vao co phieu nao? Tai sao?
Bai 5.
Ty suat li nhuan th trng chng khoan Viet Nam noi chung la 22,8% va phan bu rui ro th trng la
15,6%. Ba co phieu TS4, LAF va AGF co beta lan lt la 1,864, 1,693 va 1,575. Theo mo hnh CAPM, ty
suat li nhuan ky vong cua ba co phieu nay la bao nhieu?
Bai 6.
Gia s xac suat xay ra mot trong bon tnh trang cua nen kinh te trong nam ti la nh nhau. Ty suat li
nhuan cua hai co phieu AGF va SAM tng ng vi moi tnh trang nen kinh te nh sau:
Tnh trang
Co phieu AGF
Co phieu SAM
1
2
3
4
0,10
0,12
0,14
0,10
0,12
0,13
0,16
0,18
a. Ty suat li nhuan ky vong cua moi co phieu la bao nhieu?

b. Phng sai va o lech chuan ty suat li nhuan cua tng co phieu la bao nhieu?
Bai 7.
Gia s khach hang cua ban muon au t vao hai co phieu A va B. Ban ch ra rang li nhuan ky vong cua
hai co phieu nay tuy thuoc vao ba tnh trang cua nen kinh te co kha nang xay ra nh nhau:
Tnh trang
Co phieu A (%)
Co phieu B (%)
Suy thoai
Bnh thng
Tang trng
6,3
10,5
15,6
- 3,7
6,4
25,3
a. Tnh ty suat li nhuan ky vong cua moi co phieu

b. Tnh o lech chuan ty suat li nhuan cua moi co phieu
c. Tnh he so tng quan va ong phng sai ty suat li nhuan gia hai co phieu
Bai 8.
Ban la nhan vien moi gii au t. Gia s khach hang cua ban co mot danh muc au t gom 120 co phieu
A co gia th trng la 500.000 ong mot co phieu va 150 co phieu B co gia th trng la 200.000 ong co
phieu. Hoi trong so cua hai co phieu nay trong danh muc au t la bao nhieu?
25
Bai 9.
Co phieu F co ty suat li nhuan ky vong moi nam la 12% vi o lech chuan la 9%. Co phieu G co ty suat
li nhuan ky vong moi nam la 18% vi o lech chuan la 25%.
a. Ty suat li nhuan ky vong cua danh muc au t gom 30% co phieu F va 70% co phieu G la bao
nhieu?
b. Neu he so tng quan gia li nhuan co phieu F va G la 0,2 th o lech chuan cua danh muc au t
la bao nhieu?
Bai 10.
Gia s ty suat li nhuan ky vong va o lech chuan cua hai co phieu A va B nh sau:
Co phieu
Ty suat li nhuan
o lech chuan
A
B
0,15
0,25
0,1
0,2
a. Tnh ty suat li nhuan ky vong va o lech chuan cua danh muc au t gom 40% co phieu A va 60%
co phieu B khi he so tng quan gia hai co phieu nay la 0,5.
b. Tnh ty suat li nhuan ky vong va o lech chuan cua danh muc au t gom 40% co phieu A va 60%
co phieu B khi he so tng quan gia hai co phieu nay la
- 0,5.
c. He so tng quan co anh hng the nao en o lech chuan cua danh muc au t?
Bai 11.
Gia s co Sng gi 100 co phieu M va 300 co phieu I. Co phieu M co gia th trng la 800.000 ong mot
co phieu trong khi gia th trng cua co phieu I la 400.000 ong mot co phieu. Ty suat li nhuan ky vong
cua co phieu M la 15% trong khi ty suat li nhuan ky vong cua co phieu I la 20%. o lech chuan cua co
phieu M va I lan lt la 8 va 20%. He so tng quan gia hai co phieu nay la 0,38.
a. Tnh ty suat li nhuan ky vong va o lech chuan danh muc au t cua co Sng.
b. Hom nay co Sng ban 200 co phieu I e ong hoc ph. Tnh ty suat li nhuan ky vong va o lech
chuan danh muc au t mi cua co Sng.
Bai 12.
Gia s ban ch quan tam en hai co phieu A va B. Ty suat li nhuan ky vong cua hai co phieu nay la 10
va 20 phan tram trong khi o lech chuan la 5 va 15 phan tram lan lt. He so tng quan gia hai co phieu
nay bang 0.
a. Tnh ty suat li nhuan ky vong va o lech chuan cua danh muc au t gom 30% co phieu A va 70%
co phieu B.
b. Tnh ty suat li nhuan ky vong va o lech chuan cua danh muc gom 90% co phieu A va 10% co
phieu B.
c. Gia s ban la ngi ngai rui ro, ban co nen gi 100% co phieu A hay khong? Ban co nen gi 100%
co phieu B khong? Tai sao?
Bai 13.
ng X thu thap thong tin va hai co phieu A va B nh sau:
26
Tnh trang nen

kinh te
Suy thoai
Tang trng
Xac suat
Ty suat li nhuan
co phieu A (%)
Ty suat li nhuan
co phieu B (%)
0,4
0,6
3,0
15,0
6,5
6,5
a. Tnh ty suat li nhuan ky vong va o lech chuan cua co phieu A va co phieu B

b. Gia s co Mai au t 250 trieu ong vao co phieu A va 350 trieu ong vao co phieu B. Tnh ty suat
li nhuan ky vong va o lech chuan danh muc au t cua co Mai.
c. Gia s co Mai mn cua ban co ay 400 co phieu B va ban ra th trng mc gia 500.000 ong co
phieu. Co Mai ha vi ban co ay sau mot nam se tra lai so co phieu a mn. S dung so tien co
c t viec ban co phieu B va bo them 60 trieu ong tien mat co Mai mua co phieu A. Tnh ty suat
li nhuan ky vong va o lech chuan danh muc au t nay.
Bai 14.
Ong Hoang au T la mot nha au t ca nhan ang xem xet ke hoach au t vao co phieu AGF va BBC.
Li nhuan ky vong cua AGF la 12% vi o lech chuan la 6% trong khi li nhuan ky vong cua BBC la 18%
vi o lech chuan la 12%. Theo thong tin ma ong nhan c t mot nha moi gii th he so tng quan gia
hai co phieu nay la 0,15. Ban hay giup ong T xac nh:
a
b
Li nhuan ky vong va o lech chuan cua danh muc au t gom hai co phieu AGF va BBC neu
ong T au t 60% tien vao co phieu AGF.
Neu ong T muon hnh thanh mot danh muc au t bao gom ba tai san nh sau: 20% bo vao co
phieu AGF, 30% bo vao co phieu BBC, va 50% bo vao tn phieu kho bac co li nhuan phi rui ro
la 6%, li nhuan ky vong va o lech chuan cua danh muc au t nay la bao nhieu?
Neu ong T muon co danh muc au t vi cung mc rui ro nh danh muc mo ta cau b nhng
ch au t vao hai loai co phieu nh mo ta trong cau a th ong T phai au t theo ty le bao
nhieu phan tram vao moi loai co phieu?
Bai 15.
Gia s ban thu thap thong tin ve li nhuan khi au t vao co phieu TBF va tn phieu kho bac tng ng vi
ba tnh trang cua nen kinh te nh sau:
Tnh trang nen kinh te
Suy thoai
Bnh thng
Tang trng
Xac suat
Li nhuan CP TBF
Li nhuan tn phieu
0,20
0,60
0,20
- 6,2%
12,3
25,8
7,5%
7,5
7,5
a. Tnh li nhuan ky vong cua co phieu TBF va cua tn phieu.

b. Tnh o lech chuan ty suat li nhuan cua co phieu TBF va cua tn phieu
c. Neu ban lap danh muc au t gom 40% co phieu TBF va 60% tn phieu th ty suat li nhuan va o
lech chuan cua danh muc au t la bao nhieu?
Neu ban lap danh muc au t gom 60% co phieu TBF va 40% tn phieu th ty suat li nhuan va o lech
chuan cua danh muc au t la bao nhieu? So sanh danh muc cau c va cau d, ban rut ra c ieu g?
27
CHNG 5 CHI PH S DNG VN BNH QUN

Bi 4.1. Cng ty ABC pht hnh tri phiu huy ng vn, tri phiu c mnh gi 100.000, hon tri sau 10
nm, li sut 0%, gi bn ti thi im pht hnh : 45.000 ng, chi ph pht hnh bng 2% gi pht hnh.
Hi chi ph trc thu v sau thu ca tri phiu l bao nhiu%? Bit thu sut thu thu nhp doanh nghip l
25%
Bi 4.2. Cng ty T & T pht hnh tri phiu huy ng vn, tri phiu c mnh gi 100.000 ng, hon tri
sau 10 nm, li sut coupon 12%, tin li c thanh ton mi nm mt ln, gi bn ti thi im pht hnh
100.000 ng/ tri phiu, chi ph pht hnh bng 2% mnh gi. Hi chi ph trc thu v sau thu ca tri
phiu l bao nhiu %? Bit thu sut thu thu nhp doanh nghip l 25%
Bi 4.3 . Cng Ty Bch ng cn huy ng thm 500 t ng u t vo cc d n mi, cng ty quyt
nh pht hnh tri phiu. Tri phiu c mnh gi 100.000 ng, k hn 10 nm, li sut coupon 10%, tin li
thanh ton mi nm mt ln.Gim c ti chnh ca cng ty d on li sut th trng ca tri phiu ti thi
im pht hnh l 10 %, chi ph ca trc thu ca tri phiu l 10.5%, cho bit nu d on ca gim c ti
chnh l ng th :
a) Gi pht hnh ca mt tri phiu l bao nhiu?.
b) Chi ph pht hnh v gi pht hnh thun ca mt tri phiu l bao nhiu?
c) Cng ty phi pht hnh bao nhiu tri phiu c lung vn cn thit?
d) Chi ph sau thu ca tri phiu l bao nhiu%? bit thu sut thu thu nhp l 25%
Bi 4.4. Tri phiu ang lu hnh ca cng ty A c mnh gi 100.000 ng, hon tri sau 10 nm, li sut
coupon : 10%, t sut sinh li o hn (YTM) l 13%.Cng ty tin rng h c th pht hnh tri phiu mi k
hn 10 nm vi mnh gi v YTM tng t nh tri phiu ang lu hnh, chi ph pht hnh : 2.000 ng/ tri
phiu, cho bit chi ph n sau thu ca cng ty l bao nhiu? Bit thu sut thu thu nhp l 25%
Bi 4. 5 . Cng ty Thng Long hin ang s dng 500 t ng n vay di hn t ngn hng, vi li sut l
15%/ nm. Cng ty cn vay thm 50 t ng u t vo cc d n mi, do li sut th trng gim, li sut
vay di hn t ngn hng ch l 12%.Cho bit chi ph n vay trc thu v sau thu cho ngun vn mi ca
cng ty l bao nhiu %? Bit thu sut thu nhp doanh nghip l 25%.
Bi 4. 6. Cng ty A&B pht hnh c phiu u i huy ng vn, c phiu c mnh gi 1 triu ng, t l
tr c tc 14% trn mnh gi, gi pht hnh 1,1 triu ng, chi ph pht hnh bng 5% gi pht hnh, cho bit
chi ph ca c phn u i ca cng ty l bao nhiu (kp)?
Bi 4.7. C phiu thng ca cng ty AA hin ang giao dch trn th trng vi gi 30.000 ng, cng ty d
kin tr c tc trong nm ti l 3.000 ng, t l tng trng c tc l 5% / nm cho ti mi mi, cho bit :
a) Chi ph s dng vn c phn thng ca cng ty l bao nhiu nu ton b vn c phn tng thm c
huy ng t li nhun gi li
b) Nu cng ty pht hnh c phiu mi vi gi pht hnh bng gi th trng hin ti, chi ph pht hnh
bng 10% gi pht hnh th chi ph s dng vn c phn mi l bao nhiu?
Bi 4.8. Gi s sch mt c phiu thng ca cng ty AA hin l 10.000 ng, trong di hn t sut sinh li
trn vn c phn (ROE) l 16%, t l chia c d kin l 25%, cho bit:
a) Thu nhp trn mt c phn thng (EPS) v c tc ca mt c phiu (DPS)nm va qua l bao nhiu?
b) EPS v DPS nm ti l bao nhiu? Tc tng thu nhp, c tc l bao nhiu %/nm?
28
c) Nu gi th trng hin ti l 30.000 / c phiu, th chi ph ca vn c phn thng t li nhun gi li

l bao nhiu?
Bi 4.9. Trong di hn cng ty A c ROE : 15%, t l li nhun gi li : 40%, c tc c chia d kin trong
nm ti 2.500 ng/ c phiu, gi th trng hin ti 46.000/ c phn, nu tng vn c phn thng bng
cch pht hnh c phiu mi, cng ty c th bn c phiu mi theo mc gi hin ti, nhng chi ph pht
hnh s bng 5% gi bn. Cho bit chi ph s dng vn c phn mi l bao nhiu?
Bi 4.10.Theo m hnh nh gi ti sn vn (CAPM) ( Capital Asset Pricing Model), t sut sinh li cn thit
ca mt chng khon c xc nh nh sau:
Ke = KRF + ( KRM KRF) *
Trong :
: Mc ri ro h thng ca chng khon (Ri ro th trng, ri ro khng th loi tr bng s a dng
ha danh mc u t), chng hn mt c phiu c h s = 2 c ngha l mc ri ro h thng ca c
phiu ny gp i mc ri ro h thng ca danh mc u t th th trng ( danh mc u t bao gm tt
c cc loi chng khon trn th trng), ni cch khc nu ch s th trng (VNINDEX) tng, gim
10% th gi chng khon ny s tng, gim 20%
KRF : T sut sinh li phi ri ro ( t sut sinh li ca chng khon khng c ri ro v n, thanh
khon, li sut) thng c c tnh bng li sut tri phiu kho bc
KRM : T sut sinh li cn thit ca c phiu c mc ri ro trung bnh ( t sut sinh li ca danh mc
u t th trng)
( KRM KRF) * : Phn b ri ro ca chng khon
Nu c phiu ca cng ty A c h s =1,5, li sut tri phiu kho bc di hn l 8%, t sut li nhun
ca danh mc u t th trng l 12%, cho bit :
a) Phn b ri ro ca c phiu trn l bao nhiu%?
b) Chi ph s dng vn c phn thng ca cng ty l bao nhiu?
(c ti liu qn tr t chnh t trang 562 n 565)
Bi 4.11. Tri phiu di hn ca cng ty A c mnh gi 100.000, li sut coupon 12% hon tri sau 20 nm,
gi th trng hin ti l 90.000 ng, cho bit:
a) T sut sinh li o hn ca tri phiu l bao nhiu (YTM)?
b) Do c mc ri ro cao hn ri ro ca tri phiu, nn t l sinh li cn thit ca c phiu s cao hn tri
phiu 4%, nu cng ty tng vn c phn thng bng li nhun gi li th chi ph vn c phn
thng ca cng ty l bao nhiu?
Bi 4.12. Cng ty Thng Long cn 300 t u t vo mt d n , c 3 phng n huy ng vn ang c
xem xt:
a) Gi li 300 t li nhun sau thu u t
b) Pht hnh c phn thng
c) Pht hnh c phn u tin
C phn thng ca cng ty c mc chia c tc nm va qua : 4.000 ng, t l tng ca c tc d kin :
6% / nm cho ti mi mi, gi th trng hin ti ca c phiu thng l : 40.000, nu pht hnh c phn
thng chi ph pht hnh s l 5% tnh trn gi pht hnh. C phiu u tin c t l c tc : 12% tnh trn
mnh gi : 1.000.000 ng, gi pht hnh d kin bng mnh gi, chi ph pht hnh bng 5% gi pht hnh .
Anh (ch ) hy xc nh chi ph s dng vn ca tng ngun ti tr
Bi 4.13. Cu trc vn ca cng ty AA ch gm n v c phiu thng, cng ty c th vay n di hn khng
hn ch mc li sut 12%, c phn thng ca cng ty c mc chia c tc nm va qua l 2.000 ng, hin
29
ti gi c phiu ca cng ty l 24.750 ng, tc tng trng c tc d kin 7%/ nm cho ti mi mi, thu
sut thu thu nhp doanh nghip 25%, chi ph s dng vn trung bnh (WACC) 14%. Cho bit t trng n
trong cu trc vn ca cng ty l bao nhiu%?
Bi 4.14.Cng ty Thng Long ch s dng n v vn c phn thng, t trng n trong cu trc vn ti u l
45%, cng ty c th vay khng hn ch ti mc li sut 10%, c tc c chia nm qua l 2.000 ng/ c
phiu, tc tng c tc d kin 4%/ nm, gi th trng hin ti 20.000/ c phiu, thu sut thu thu nhp
25%. Cng ty ang thm nh 2 d n, d n A c IRR 13%, cn d n B l 10%, 2 d n c mc ri ro bng
mc ri ro ca ti sn hin hu ca cng ty. Cho bit:
a) Chi ph s dng vn c phn thng l bao nhiu? Bit vn c phn thng tng thm c huy ng
t li nhun gi li
b) Chi ph s dng vn trung bnh(WACC) ca cng ty l bao nhiu?
c) Cng ty c nn chp thun u t 2 d n trn hay khng?
Bi 4.15. Thu nhp trn mt c phiu (EPS) ca cng ty A&A tng t 4.420 ng nm 2004 ln 6.500
ng nm 2009, t l tr c tc ca cng ty l 40% ( t l gi li 60%), gi th trng hin ti l 36.000 ng.
Yu cu:
c) Xc nh tc tng trng thu nhp v c tc ca cng ty trong thi gian va qua
d) Nu tc tng trng c tc trong tng lai bng tc tng trng trong qu kh th chi ph ca
li nhun gi li ca cng ty l bao nhiu?
Bi 4.16. C phiu thng ca cng ty Thng Long ang c bn vi gi 60.000 ng/ c phiu.Thu nhp
trn mt c phn d kin nm nay (EPS1) l 5.400 ng, t l tr c tc l 66,7%, ti sn ca cng ty c ti
tr hon ton bng vn c phn thng, cho bit :
a) Nu t sut sinh li cn thit trn th trng ca c phiu hin l 9%, th tc tng trng c tc d
kin l bao nhiu %/ nm?
b) Nu Thng Long u t li nhun gi li vo cc d n c t sut sinh li trn vn bng vi t sut
sinh li cn thit trn th th trng ca c phiu (9%), th thu nhp v c tc d kin nm ti na(
nm th 2) trn mt c phiu l bao nhiu?
Bi 4.17. C phiu thng ca cng ty ABC c mc chia c tc nm va qua (D0) l 2.500 ng, gi th
trng hin ti l 45.000 ng, t sut sinh li cn thit trn th trng ca c phiu hin l 16%, cho bit :
c) Nu tc tng trng c tc trong tng lai l khng i cho ti mi mi (g) th tc tng trng
l bao nhiu%/ nm
d) Nu trong 10 nm ti mc chia c tc vn l 2.500 ng/ c phiu, sau c tc mi tng trng vi
tc khng i th tc tng trng l bao nhiu%/ nm?
Bi 4.18. Cng ty M&M cn huy ng thm 50 t ng u t vo cc d n mi, gim c cng ty tin
rng c cu vn ti u ca cng ty gm: n : 45%, c phn u tin : 5%, c phn thng: 50% v s dng c
cu ny huy ng thm vn (mi ng vn huy ng s c 0.45 ng n, 0.05 ng c phn u tin, 0,5
ng c phn thng) . Hy xc nh chi ph s dng vn bnh qun (WACC) cho mi ng vn huy ng t
ng u tin cho ti ng th 50 t, trong cc trng hp sau :
a) Cng ty c th huy ng khng hn ch n vay, c phn u tin v c phn thng vi mc chi ph
ca tng ngun nh sau : Chi ph trc thu ca n di hn (kd) :12%, chi ph c phn u tin ( kp) : 13%, c
phn thng ( ke) : 15%, bit thu sut thu thu nhp l 25%
b) Cng ty c th huy ng khng hn ch n di hn v c phn u tin theo cc mc chi ph trn,
nhng vn c phn thng ch huy ng c 10 t vi chi ph 15%, 15 t cn li phi chu chi ph 16% do
phi pht hnh thm c phiu mi c chi ph cao hn li nhun gi li, cho bit WACC s tng ln bt u t
ng vn th bao nhiu?
30
c) D liu nh cu b, nhng cng ty ch c th vay c 13,5 t vi mc chi ph 12%, phn cn li

phi chu chi ph l 13% ( do n vay tng lm tng ri ro cho ch n)
Bi 4.19. Cng ty AA ang xem xt bn d n u t c mc ri ro trung bnh ( ri ro ca d n bng ri ro
ca ti sn hin hu ca cng ty).Vn u t ban u v t sut sinh li trn vn ca tng d n nh sau:
D n
A
B
C
D
Vn u t
2.000
3.000
5.000
4.000
T sut sinh li trn vn (IRR)

16%
15%
145
12%
Cng ty c th huy ng vn bng cch pht hnh tri phiu, c phiu u tin v c phiu thng. Tri
phiu pht hnh ca cng ty c chi ph trc thu l 12% (kd),c phiu u tin c mc tr c tc mi nm l
5.000 ng, gi pht hnh thun d kin 49.000 ng. C phiu thng c mc chia c tc nm va qua
3.300 ng, tc tng trng d kin 6%/ nm cho ti mi mi, gi th trng hin ti l 36.000 ng, nu
pht hnh c phn mi cng ty c th bn theo gi th trng hin ti, chi ph pht hnh bng 5%/ gi pht
hnh. C cu vn ti u ca cng ty gm : n 15%, c phn u tin 10%, c phn thung 75%, thu sut thu
thu nhp 25%
Yu cu :
a) Xc nh chi ph sau thu ca tng ngun vn
b) WACC ca cng ty l bao nhiu ?
c) Cng ty nn chp thun cc d n no
Bi 4.21
Cng ty X c k hoch chia c tc nm ti l 5.000 ng/CP. Tc tng trng c tc hng nm l 6%.
Hin ti, t sut li nhun yu cu ca nh u t trn th trng i vi c phiu ca cng ty l 16%. Cng
ty d nh huy ng thm 20 t ng bng vic pht hnh thm c phiu thng ra th trng. Chi ph pht
hnh chim 2% gi pht hnh.
Yu cu:
1. Tnh s lng c phiu cn pht hnh thm
2. Tnh chi ph s dng vn c phn mi ca cng ty
Bi 4.22
Cng ty MNZ cn huy ng 100 t cho d n Y t nhng ngun ti tr nh sau:
1. Vay di hn ngn hng 30 t vi li sut 15%/nm
2. Pht hnh c phiu mi 30 t. Cho bit c tc d kin l 3.000 /CP, tc tng trng c tc l
4%/nm, t sut li nhun yu cu ca nh u t i vi c phiu ca cng ty l 13%, chi ph pht
hnh chim 2% gi pht hnh.
3. S dng li nhun li 40 t.
Cho thu sut thu TNDN l 25%. Tnh chi ph s dng vn bnh qun ca d n.
31
Bi 5.3 Cng ty Hng H ang thm nh mt d n u t vi cc d liu sau: Vn u t 10 t ng, i

sng ca d n 25 nm, ngn lu rng hng nm ca d n nh sau: 5 nm u: 1,2 t/nm; 5 nm tip
theo:1,5 t/nm, 15 nm cui: 1,8 t/nm, chi ph s dng vn ca d n l: 10% (li sut chit khu)
Yu cu :
a) Xc nh thi gian hon vn chit khu ca d n
b) Xc nh gi tr hin ti rng (NPV) ca d n
c) Xc nh t sut hon vn ni b (IRR) v t sut hon vn ni b iu chnh (MIRR)
Bi 5.4 Cng ty ABC ang thm nh la chn mt trong 2 d n loi tr nhau, d n A c vn u t ban
u l 400 triu ng, i sng 20 nm, ngn lu rng 64 triu/ nm. D n B s dng cng ngh thp hn
nn vn u t ban u ch cn 120 triu ng, i sng 20 nm, do cng ngh lc hu nn mc tiu hao vt
t cao hn, nng sut lao ng thp nn ngn lu rng hng nm ch l: 27,2 triu ng/nm, chi ph s dng
vn ca 2 d n l 10%
Yu cu :
a) Tnh IRR v NPV ca tng d n
b) Xc nh li sut chit khu NPV ca 2 d n bng nhau, v th biu din
c) Ti sao khi c mu thun trong xp hng d n theo NPV v IRR ngi ta li u tin chn theo tiu
chun NPV
Bi 5.6. Mt d n c ngn lu rng trong 10 nm u l 750 triu ng/ nm, 10 nm cui l 1.000 triu/
nm, IRR l 10,98%,cho bit vn u t ban u v NPV l bao nhiu? Bit chi ph s dng vn ca d n l
9%.
Bi 5.7 Cng ty Sng Hng kinh doanh trong nghnh khai thc m, ang thm nh d n khai thc mt m
mi, Vn u t ban u l : 2 t ng, ngn lu rng nm 1 l 13 t ng , chi ph khi phc li hin
trng ban u cho m vo nm 2 v nm 3 l 5t ng mi nm
Yu cu
a) Cng ty c nn thc hin d n trn hay khng, nu chi ph s vn ca d n l 10% ; 20%
b) Tnh MIRR nu chi ph s vn ca d n l 10%, 20%
c) Theo Anh (Ch) khi la chn mt trong 2 d n loi tr nhau, c phi trong mi trng hp tiu chun
NPV v MIRR u a n cng mt quyt nh?
Bi 5.9 Mt d n c dng tin cho bng sau:

Nm 0
Nm 1
Nm 2
Nm 3
Nm 4
Nm 5
- 5000
2.020
?
1.960
3.500
4.510
Vi chi ph s dng vn l 10% th MIRR ca d n l 14,14%, hy tnh ngn lu rng ca nm th 2
Bi 5.10 Mt d n u t c vn u t vo ti sn c nh l 1.870 triu ng, i sng ca d n 8 nm,
hy xc nh gi tr cn li ca ti sn khi kt thc d n, t xc nh gi tr thu hi ca ti sn, bit gi th
trng ca ti sn thi im d kin l: 50 triu, ti sn c khu hao bng phng php tng s trong
thi gian 10 nm, thu sut thu thu nhp: 25%
Bi 5.32
Chng 6: H thng n by
32
Ban ang xem xet mot d an au t co chi ph au t ban au la 54.200USD. D an co thi gian hoat ong
5 nam va moi nam tao ra c dong tien t do cho cong ty la 20.608USD. Ngoai ra, en nam ket thuc d
an, chi ph thanh ly tai san thu hoi ve c 13.200USD. Gia ty suat li nhuan yeu cau cua ban la 15%, tnh
thi gian hoan von, hien gia thuan, ch so kha nang sinh li, va ty suat sinh li noi bo cua d an. Ban nen
chap nhan hay t choi d an?
Bi 5.33
Ban ang xem xet au t hai d an oc lap A va B. Hai d an nay eu co thi gian hoat ong 6 nam va
dong tien t do c c lng nh sau (v: trieu ong):
Nam
D an A
D an B
0
1
2
3
4
5
6
- 50.000
12.000
12.000
12.000
12.000
12.000
12.000
- 70.000
13.000
13.000
13.000
13.000
13.000
13.000
Gia s ty suat li nhuan yeu cau cua ban la 12%, ban nen chap nhan hay t choi d an nao? Neu ty suat
sinh li yeu cau la 10%, ket qua tnh toan thay oi va anh hng the nao en quyet nh cua ban?
Bi 5.34
Cong ty BC ang xem xet au t d an co thi gian hoat ong 4 nam. Ty suat li nhuan yeu cau cua cong
ty la 12% va dong tien t do cua d an c c lng nh sau:
Nam
Dong tien
- 653.803
300.000
300.000
200.000
100.000
Theo ban, cong ty nen chap nhan hay t choi au t d an nay da vao thong tin a cho? Ket qua tra li
cua ban thay oi the nao neu ty suat li nhuan yeu cau tang len en 15%, 18% va 20%.
Chng 6: H thng n by |
33
CHNG 6 L THUYT V CU TRC VN

Bai 1.
Rayburn hien la cong ty toan von chu s hu vi tr gia von chu s hu len en 2 trieu USD. Chi ph s
dung von cu s hu la 18%. Cong ty khong phai nop thue. Rayburn co ke hoach vay n 400.000USD vi
lai suat 10% va s dung tien vay c e mua lai co phieu. Hoi :
a. Sau khi mua lai co phieu, chi ph s dung von chung cua cong ty la bao nhieu ?
b. Sau khi mua lai co phieu, chi ph s dung von chu s hu la bao nhieu ?
c. Giai thch the nao ve ket qua tnh toan cau b ?
Bai 2.
Cong ty Sunrise hoach nh phat hanh trai phieu vay n e mua lai mot phan co phieu cua cong ty tren th
trng m. Ket qua la, ty so n-von chu s hu cua cong ty tang t 40% len en 50%. Lai hang nam cong
ty phai tra cho n hien tai la 0,75 trieu USD tnh theo lai suat 10%. Li nhuan ky vong trc lai la 3,75
trieu USD. Sunrise hoat ong kinh doanh Dubai ni doanh nghiep khong phai ong thue cho chnh phu.
Hoi :
a. Tong gia tr cua Sunrise la bao nhieu ?
b. Li nhuan tren von co phan ky vong trc va sau khi Sunrise thong bao mua lai co phieu la bao
nhieu ?
Bai 3.
Mot cong ty vi n 500.000USD co gia tr th trng la 1.700.000USD. EBIT ky vong la mot dong tien eu
vo han. Lai suat s dung n trc thue la 10% va thue suat thue thu nhap cong ty la 34%. Cong ty hoat
ong bang 100% von chu s hu va chi ph s dung von chu s hu la 20%. Hoi :
a. Gia tr cong ty la bao nhieu neu hoat ong bang toan bo von chu s hu ?
b. Li nhuan rong danh cho co ong la bao nhieu neu cong ty hoat ong vi mc s dung on bay tai
chnh nh tren ?
Bai 4.
Mot cong ty toan von chu s hu co chi ph s dung von la 20% va thue suat thue thu nhap cong ty la 28%.
Gia tr th trng cua cong ty luc au la 3,5 trieu USD va cong ty co 175.000 co phieu ang lu hanh. Cong
ty phat hanh trai phieu huy ong 1 trieu USD n vi lai suat la 10% va s dung tien vay c e mua lai
co phieu. Gia s khong co s thay oi chi ph khon kho tai chnh cua cong ty. Theo ly thuyet MM, gia tr
cong ty sau khi vay n la bao nhieu ?
Bai 5.
Olbet la cong ty khong co tang trng va phai chu thue suat la 35%. EBIT hang nam cua cong ty la 1,2
trieu USD c duy tr mai mai. Chi ph s dung n trc thue cua cong ty la 8% va chi ph lai vay hang
34
nam la 200.000USD. Cac nha phan tch cua cong ty c lng rang chi ph s dung von chu s hu neu
cong ty khong vay n la 12%. Hoi :
a. Gia tr cua cong ty nay la bao nhieu ?
b. Ket qua tnh toan cau a cho thay mc o s dung n cua cong ty hp ly hay cha ? Tai sao ?
Bai 6.
EBIT cua Nikko la dong tien eu vo han co gia tr hang nam la 4 trieu USD. Chi ph s dung 100% von
chu s hu cua cong ty la 15% va thue suat thue thu nhap cong ty la 35%. Chi ph s dung n la 10% va
Nikko co 10 trieu USD n trong c cau von cua cong ty. Hoi :
a. Gia tr cong ty Nikko la bao nhieu ?
b. Chi ph s dung von trung bnh cua Nikko la bao nhieu ?
c. Chi ph s dung von chu s hu cua Nikko la bao nhieu ?
Bai 7.
AT&B co ty so n-von la 2,5. Chi ph s dung von trung bnh cua cong ty la 15% va chi ph s dung n la
11%. Thue suat thue thu nhap cong ty la 35%. Hoi :
a. Chi ph s dung von chu s hu cua AT&B la bao nhieu ?
b. Chi ph s dung von chu s hu neu AT&B khong vay n la bao nhieu ?
c. Chi ph s dung trung bnh la bao nhieu neu ty so n-von cua cong ty la 0,75 ? va 1,5 ?
Bai 8.
EBIT ky vong hang nam cua GT la 100.000USD mai mai. GT co the vay n vi lai suat 10% nhng hien
tai khong co n vay. Chi ph s dung von chu s hu la 15% va thue suat la 40%. Gia tr cong ty nay la
bao nhieu ? Gia tr cong ty the nao neu cong ty vay 500.000USD e mua lai co phieu ?
35
CHNG 7 H THNG N BY
Bai 6.1.
Cong ty Sn Bach Tuyet ang xem xet ke hoach san xuat mot loai sn ac biet, co ten goi la sn Special.
Chi ph hoat ong co nh cho san xuat loai sn nay la 3 ty ong mot nam. Chi ph bien oi tren moi hop
sn la 175.000 ong va gia ban trung bnh la 200.000 ong mot hop.
a. So lng tieu thu va doanh thu hoa von hang nam la bao nhieu?
b. Neu chi ph bien oi giam con 168.000 ong mot hop th ieu g se xay ra oi vi iem hoa von?
(F = 3 trd)
c. Neu chi ph co nh tang en 3,75 ty ong mot nam th iem hoa von se b anh hng the nao? (V u
= 175.000 )
d. Tnh o bay hoat ong mc tieu thu 160.000 hop.
e. Neu doanh so tieu thu tang 15% t mc 160.000 hop th li nhuan hoat ong (EBIT) thay oi bao
nhieu phan tram?
f. V th biu din mi quan h gia sn lng v li nhun hot ng trong hai trng hp: F = 3
t, Vu = 175.000 v F = 3,75 t, Vu = 168.000 .
Bai 6.2.
Cong ty X la mot cong ty hoat ong hoan toan bang von chu s hu (khong co n). Hang thang, li nhuan
sau thue cua cong ty la $24.000 tren doanh thu $880.000. Thue suat thue thu nhap cong ty la 40%. San
pham duy nhat cua cong ty san xuat la "may in" c ban vi gia $200, trong o bien ph la $150.
a. Chi ph hoat ong co nh hang thang cua cong ty la bao nhieu?
b. San lng va doanh thu hoa von hang thang cua cong ty la bao nhieu?
c. Tnh toan va ve o th o bay hoat ong (DOL) co so lng san xuat va tieu thu hang thang
mc 4.000 n v, 4.400 n v, 4.800 n v, 5.200 n v, 5.600 va 6.000 n v?
d. o th c ve cau c va ac biet la o bay hoat ong tai mc doanh so hien hanh cua cong ty
noi len ieu g ve s bien ong cua li nhuan hoat ong cua cong ty khi doanh so thay oi?
Bai 6.3.
Cong ty Y, mi c thanh lap, muon xac nh mot cau truc von hp ly. Cong ty co the vay n vi lai suat
16%, hoac phat hanh co phieu u ai vi chi ph 15%. Tong von au t cua cong ty se la 5 trieu USD, va
co phieu thng co the c ban mc gia $20/co phieu. Thue thu nhap cong ty c uc oan la 50%.
Bon cau truc von kha thi ang c can nhac la:
Phng an
N
CP u ai
CP thng
1
0%
0%
100%
2
30%
0%
70%
3
50%
0%
50%
4
50%
20%
30%
a. Hay ve o th EBIT-EPS cho ca 4 phng an vi EBIT c ky vong la 1 trieu USD. Nh xac nh
ro iem bang quan va toa o tai o o th cat vi truc hoanh.
b. Tnh o bay tai chnh cho tat ca 4 phng an tai EBIT bang 1 trieu USD.
c. Phng an nao la tot nhat? Tai sao?
36
Bai 6.4.
Cong ty Z hien co 100.000 co phieu thng ang lu hanh vi gia th trng la $60/co phieu. Cong ty cung
co 2 trieu USD n trai phieu vi lai suat 6%. Hien nay, cong ty ang can nhac d an au t m rong nha
xng tr gia 3 trieu USD. D an nay co the c tai tr theo nhieu phng an. Phng an 1 la toan bo gia
tr au t m rong c tai tr bang phat hanh them co phieu thng vi gia phat hanh la $60/co phieu.
Phng an 2 la tai tr toan bo bang n vay vi lai suat 8%. Phng an 3 la tai tr bang co phieu u ai vi
chi ph 7%. Phng an 4 la tai tr 50% bang co phieu thng vi gia phat hanh la $60/co phieu va 50%
con lai c tai tr bi trai phieu vi lai suat 8%.
a. Cong ty ky vong la mc EBIT sau khi thc hien chng trnh au t m rong la 1 trieu USD, hay
tnh EPS cho ca bon phng an tai tr, biet thue suat cong ty la 25%.
b. Ve o th EBIT-EPS, tnh iem bang quan gia cac phng an? Giai thch?
Bai 6.5.
Cong ty BCD hien co mot khoan n 3 trieu USD vi lai suat 12%. Cong ty ang xem xet cac phng an tai
tr cho mot chng trnh m rong tr gia 4 trieu USD.
Phng an 1: Vay them n vi lai suat 14%
Phng an 2: Phat hanh co phieu u ai vi co tc 12%
Phng an 3: Phat hanh co phieu pho thong vi gia ban la 16USD.
BCD hien co 800.000 co phan pho thong ang lu hanh va phai chu mc thue thu nhap cong ty la 40%.
a. Neu hien tai li nhuan trc thue va lai cua cong ty la 1,5 trieu USD th EPS la bao nhieu, xet cho
ba phng an tai tr?
b. Xac nh va ve o th bieu dien iem bang quan gia cac phng an tai tr.
c. Tnh o bay tai chnh (DFL) cho moi phng an tai tr mc li nhuan trc thue va lai la 1,5
trieu USD.
d. Cong ty BCD nen chon phng an tai tr nao? Tai sao?
Bai 6.6.
Co My Chi va tot nghiep trng ai hoc Kinh te TP.HCM ang d nh m mot cua hang ban le. Lai gop
cua ca hang c hoach nh mc 26%. Bien ph n v bang 50% doanh thu va doanh thu trung bnh
hang nam khoang 3,25 ty ong. Hoi:
a. Chi ph co nh cua hang nen duy tr mc bao nhieu e ca hang at c mc lai gop nh
hoach nh?
b. iem hoa von theo doanh thu cua ca hang la bao nhieu?
Bai 6.7.
PC Inc. hoach nh san xuat va tieu thu c 200.000 n v san pham vao nam ti. Tong chi phi co nh la
300.000USD va chi ph bien oi chiem 60% doanh thu.
a. Neu cong ty muon at c li nhuan trc thue va lai (EBIT) la 250.000USD th gia ban san
pham phai la bao nhieu e at c ket qua e ra?
37
b. Lap bang phan tch bao cao ket qua kinh doanh e lam sang to ket qua cau a.
Bi 6.8
C s liu v hot ng kinh doanh hin ti ca cng ty c phn Alpha nh sau:
- Chi ph khu hao ton cng ty hng nm 500 triu ng
- Chi ph qun l v chi ph bn hng (khng bao gm khu hao) n nh hng nm l 1.000 triu ng.
- Cng ty ch sn xut mt loi sn phm M vi chi ph sn xut (khng gm khu hao) l 2 triu
ng/sn phm. Sn phm c bn vi gi 3 triu ng/sn phm.
Do nhu cu th trng v sn phm ca cng ty l rt ln v hin ti cng ty cha p ng nhu cu v sn
phm ny. V vy, cng ty d nh nng cp dy chuyn sn xut gia tng sn lng. Vic nng cp s lm
chi ph khu hao tng thm so vi hin ti l 390 triu ng/nm; Chi ph qun l v chi ph bn hng tng
thm 510 triu ng; Nhng chi ph sn xut (cha k khu hao) gim cn 1,8 triu ng/sn phm; Gi bn
sn phm khng i.
Yu cu:
1. V th EBIT ca hai phng n. Xc nh mc sn lng bng quan.
2. Tnh DOL ca hai phng n ti mc sn lng l 4.500 sn phm v nu ngha.
3. Hy cho bit sn lng ha vn ca mi phng n v nh gi mc ri ro kinh doanh ca cng ty
tng phng n.
Bi 6.9
V hot ng ti chnh, cng ty Alpha hin c cu trc vn di hn nh sau:
- Vn c phn thng: 2.000 triu ng. Gi c phiu trn th trng hin ti l 35.000 ng/c phiu.
C tc d kin l 2.000 ng v tng trng u hng nm l 8%.
- Vn c phn u i l 500 triu ng vi sut c tc u i hng nm l 13%.
- Vn vay t pht hnh tri phiu l 500 triu ng. Mnh gi tri phiu l 1.000.000 ng, li sut
12%/nm, k hn 5 nm, thanh ton ton b li v vn gc mt ln khi o hn (li ghp). Tri phiu
c pht hnh ng bng mnh gi, chi ph pht hnh khng ng k.
Yu cu:
1. Tnh chi ph s dng vn bnh qun ca cng ty. Bit thu sut thu TNDN l 25%.
2. Gi s cng ty pht hnh thm 20.000 c phiu thng chuyn i ton b vn c phn u i thnh vn
c phn thng. Hy xc nh li chi ph s dng vn bnh qun. Bit gi pht hnh c phiu thng l
30.000 ng/CP.
Bi 6.10
C s liu v hot ng kinh doanh hin ti ca cng ty c phn Lam Sn nh sau:
- Chi ph khu hao ton cng ty hng nm 1.000 triu ng
- Chi ph qun l v chi ph bn hng (khng gm khu hao) hng nm l 500 triu ng.
- Doanh thu hng nm ca cng ty vo khong 6.000 triu ng.
- Bin ph chim 40% doanh thu.
V hot ng ti chnh, cng ty hin c cu trc vn di hn nh sau:
- Vn c phn thng: 3.000 triu ng. Gi c phiu trn th trng hin ti l 30 ngn ng/c phiu.
C tc chia nm nay l 2.000 ng v tng trng u hng nm l 8%. Cng ty hin c 150.000
c phiu thng ang lu hnh.
- Vn c phn u i l 500 triu ng vi sut c tc u i hng nm l 18%.
- Vn vay t pht hnh tri phiu l 500 triu ng. Mnh gi tri phiu l 1.000.000 ng, li sut
12%/nm (thanh ton mi 6 thng mt ln), k hn 5 nm. Tri phiu c pht hnh ng bng
mnh gi, chi ph pht hnh khng ng k.
38
Cng ty ang d nh thay th ton b vn c phn u i bng vn vay t pht hnh tri phiu nh
trn.
Yu cu:
Tnh chi ph s dng vn bnh qun hin ti ca cng ty v khi cng ty thay th vn CP u i bng vn
vay. Thu sut thu TNDN l 25%.
Xc nh EBIT bng quan.
V th EPS ca hai phng n.
Hy cho nhn xt v ri ro ti chnh ca cng ty hai phng n.
Da trn ch tiu EPS, vi tnh hnh kinh doanh nh hin ti, cng ty c nn thay i cu trc vn hay
khng? Ti sao?
-
1.
2.
3.
4.
5.
39

Bai Tap Tài chính doanh nghiệp

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Bai Tap Tài chính doanh nghiệp

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Chng 1: TNG QUAN V TI CHNH DOANH NGHIP

Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian

Tng doanh thu

Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian |

CHNG 2 GI TR TIN T THEO THI GIAN

hin ti, s tin gi mi nm trong 10 nm u gp 2 ln s tin gi mi nm trong 10 nm cui

c tr nh sau : tr ngay 2 t, s cn li c tr u hng nm, lin tc trong 10 nm. Hi nu bn mun

6 Thi hn vay 2 thng

Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian |

Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian |

Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian |

C PHIU V TRI PHIU DOANH NGHIP

Gi tri phiu khi Gi tri phiu khi T l thay

K hn 5 nm. Li sut coupon 10%

Chng 4: Chi ph s dng vn bnh qun |

Chng 4: Chi ph s dng vn bnh qun |

Chng 4: Chi ph s dng vn bnh qun |

a. Xac nh ty suat li nhuan ky vong va beta cua danh muc au t tren.

a. Ty suat li nhuan ky vong cua moi co phieu la bao nhieu?

a. Tnh ty suat li nhuan ky vong cua moi co phieu

Chng 4: Chi ph s dng vn bnh qun |

Tnh trang nen

a. Tnh ty suat li nhuan ky vong va o lech chuan cua co phieu A va co phieu B

a. Tnh li nhuan ky vong cua co phieu TBF va cua tn phieu.

Chng 4: Chi ph s dng vn bnh qun |

CHNG 5 CHI PH S DNG VN BNH QUN

c) Nu gi th trng hin ti l 30.000 / c phiu, th chi ph ca vn c phn thng t li nhun gi li

c) D liu nh cu b, nhng cng ty ch c th vay c 13,5 t vi mc chi ph 12%, phn cn li

T sut sinh li trn vn (IRR)

Chng 4: Chi ph s dng vn bnh qun |

Bi 5.3 Cng ty Hng H ang thm nh mt d n u t vi cc d liu sau: Vn u t 10 t ng, i

Bi 5.9 Mt d n c dng tin cho bng sau:

CHNG 6 L THUYT V CU TRC VN

You might also like