MERCADO DE VALORES

El mercado de valores es donde se negocian acciones y bonos. El

mercado de valores se clasifica en mercado primario y mercado secundario. En el
mercado primario se venden de forma inicial las acciones y los bonos que emiten
las empresas para financiarse y en el mercado secundario se dan las
transacciones posteriores de compra y venta y se realizan en las bolsas de valores
organizadas. (modigliani, 1994).
Una accin es:
Parte Proporcional del capital social de una empresa.
Otorgan derechos a sus propietarios.
Voto en las juntas generales.
Derecho preferente de suscripcin de acciones.
Mercados de Capitales
Existen dos tipos de acciones:
Acciones comunes: tienen derecho de voto y no cuentan con preferencia de
pago.
Acciones preferentes: generalmente no tienen derecho de voto pero s
cuentan con preferencia de pago.
Ante esta definicin que da modigliani, en el grupo llegamos a la primera
conclusin tanto el mercado primario, como el secundario son complementarios,
porque en el caso del mercado primario de da la venta inicias de las acciones y
bonos las cuales permiten captar capital para las empresas, y en el mercado
secundario se procede a dinamizar las transferencias de estos activos financieros,
esto permite que las acciones tengan un valor adicional a las que tuvieron cuando
fueron inicialmente vendidas.
Estos mercados tienen tres funciones econmicas bsicas:
-

Ayudar en el proceso de fijacin de precios

Proporcionar liquidez

Reducir los costos de transaccin

Estas funciones son muy importantes, puesto que el proceso de fijacin

de precios permite determinar el valor que tengan las empresas, de la misma
forma, es fundamental proporcionar liquidez a la empresa para que esta pueda
realizar sus operaciones con total normalidad, y por ello es importante reducir los
costos de transaccin.
El mercado de valores lo constituyen hechos, actos y espacios en donde
ocurren libremente oferentes y demandantes de recursos monetarios. En el
mercado de valores participan en forma legal y organizada entidades que le dan
forma a un sinnmero de operaciones, utilizando diferentes medios y
procedimientos a una velocidad que permite por los medios electrnicos ms
sofisticados, realizar operaciones a tiempo real.
Los agentes econmicos que concurren al mercado se pueden clasificar
en las siguientes categoras:
Emisores de valores
Inversionistas
Intermediarios Burstiles
Otros participantes
Autoridades

Mercado primario.
El mercado primario o mercado de emisiones es aquel donde se transan
por primera vez los valores. Se relaciona con la colocacin inicial de valores que
se realiza a un precio determinado por medio de la oferta pblica y colocacin
privada. Este tipo de oferta est abierta a todo el pblico interesado y con
capacidad de adquirir un valor. Aqu se emiten ttulos de valores con la intencin
de obtener recursos para poder financiar las actividades de estos emisores.
Por ello tambin se llama mercado de financiamiento en sentido general. Algunos
valores pueden ser: acciones, bonos, cheques, letras, pagares, etc. En el mercado
primario encontramos ciertos grupos interesados en la obtencin de
financiamiento mediante la emisin de valores de deuda y valores de riesgo.
En el caso de valores de deuda (bonos), consiste en el otorgamiento de prstamos
por parte de los bancos mediante un acto contractual por el cual la entidad
deficitaria requiere financiamiento y la institucin superavitario se le otorga a
cambio de la devolucin ms el inters que compensa su costo de oportunidad.
En ese sentido ambas partes que intervienen en la contraprestacin son
beneficiados, ya que abastecen sus necesidades de inversin dentro de un
determinado tiempo.
Los valores de riesgo (acciones), son aquellos en los que las empresas ofertan
parte de su propiedad y direccin, ello conlleva a la captacin de inversin que
facilita movimiento de las operaciones, a cambio estn dispuestos a otorga parte
de sus ganancias anuales.
Resulta beneficioso porque las empresas recepcionan fondos de liquidez al emitir
sus acciones dentro de un intervalo de tiempo reducido.
Es importante mencionar algunas ventajas que en la teora traen consigo las
transacciones de valores de mercado primario.

Proveen inmediatamente los recursos a las empresas para realizar nuevas

inversiones, generando un efecto multiplicador sobre la economa, es decir
una mayor produccin, aumento de empleo, etc.
Proporciona a los ahorristas una nueva alternativa de inversin, y la
oportunidad de participar en la financiacin y propiedad de las empresas.
Para las empresas ya constituidas, la emisin de acciones les permitir
lograr una mayor capitalizacin, sin la necesidad que los accionistas
antiguos aporten.
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En el mercado primario los intermediarios financieros intervienen en

la distribucin de valores recientemente emitidos por los gobiernos centrales, sus
agencias, gobiernos municipales y empresas, a los inversionistas. Los
participantes en el mercado que trabajan con emisores para distribuir valores
recientemente emitidos son los bancos de inversin. La actividad de la banca de
inversin se efecta por dos tipos de organizaciones:
-

Bolsas de valores

Bancos comerciales

Los intermediarios financieros participan realizando una o ms de las siguientes

funciones:

Ofrecer asesora y consejo al emisor sobre los trminos, las caractersticas

y los tiempos correctos para la oferta

Comprar valores al emisor

Distribucin de la emisin al pblico inversionista

La funcin de la compra de los valores al emisor es llamada

suscripcin. Esta funcin puede ser bajo dos modalidades:

Cuando una empresa de la banca de inversin compra los valores al emisor

y acepta el riesgo de vender los valores a los inversionistas a un precio ms
bajo, es referida como un suscriptor.

Cuando la empresa de la banca de inversin accede a comprar los valores

al emisor a un precio establecido, el acuerdo de suscripcin es aceptado
como un compromiso en firme.

La banca de inversin nicamente vende los valores y no compra la

emisin completa a quien la emite.
Al respecto del mercado primario, en el grupo creemos que se constituye
en una gran fuente de financiamiento para las empresas, ya que pueden sacar de
muchos problemas financieros a las empresas que emiten estos activos
financieros.

Mercado secundario.
La existencia de mercado primario de valores, determina la presencia de un
mercado secundario de valores, donde se negocian valores adquiridos
previamente en el mercado primario. Se considera un mercado de reventa, puesto
que permite nuevamente tener liquidez a los que poseen valores.
denominado tambin mercado de liquidez, dado que a travs de l se
realizan transacciones con los valores previamente emitidos y colocados, donde
cada adquiriente tiene la posibilidad de convertirlos en efectivo cuando lo desea.
(WALTER ANDIA VALENCIA., 2010).
Entonces se caracteriza por ser un mercado que otorga liquidez a travs de las
sucesiones transferidas de los ttulos, para lo cual concurren los ofertantes y
demandantes der dichos valores que estn en circulacin y cuyo precio se forma
mediante el juego de la oferta y la demanda. (INSTITUTO DE CIENCIAS Y
HUMANIDADES, 2008)
Es donde se ejecutan las transferencias de ttulos y valores que han sido
previamente colocadas en el mercado primario dando liquidez, seguridad,
rentabilidad a los inversionistas y o permitindoles revertir sus decisiones de
compra y venta. Es aquel donde los inversores intercambian los ttulos
previamente emitidos.
Con lo antes mencionado, en el grupo inferimos que el mercado
secundario permite la fcil conversin de las acciones y de los bonos adquiridos
en el mercado primario a dinero en efectivo, que esto dinamiza la compra y venta
de estos activos financieros, y de esta forma, se logra un mercado mucho ms
dinmico, y lo cual genera a su vez que las empresas sigan emitiendo accione y
que haya inversionistas que estn interesados en adquirir acciones y bonos.
Tambin es importante mencionar que el mercado secundario no da
beneficios a la empresa, es decir, que una vez que la empresa emiti sus
acciones, estas pasan a ser parte del mercado, y como tal los beneficios que
generen la comercializacin de estas, pasan a ser de beneficio de los
intermediarios.
Algo ltimo que podemos mencionar acerca del mercado secundario, es que
podemos clasificarlas de dos maneras: oficiales y no oficiales. Las oficiales son
las bolsas reconocidas y las no oficiales, que son los que no se encuentran
regulados o a manera de mercados paralelos.