Adm.

Financiera Proyecto de
TI

Introduccin a la Administracin
Financiera de Proyectos

Evaluacin de Proyectos
Por qu evaluar?
Queremos obtener ms de lo que gastamos.

Debemos jerarquizar, ya que todos los recursos no son

suficientes para cubrir todas las necesidades.

Evaluacin de Proyectos
.De qu se trata?
Estudiar y comparar los costos y beneficios de un
proyecto para decidir la conveniencia de su ejecucin.

Evaluacin de Proyectos
.Para quin evaluamos?
Evaluamos para privados: Empresas, Terceros,
Sociedades, Inversionistas.
Evaluacin Social: Entidades Gubernamentales.

Evaluacin de Proyectos
.Determinacin de Beneficios y Costos?
1. Identificacin

Cules?

2. Cuantificacin

Cunto?

3. Valoracin

Cunto vale?

Evaluacin de Proyectos
.Determinacin de Beneficios y Costos?
1. Identificacin

Cules?

2. Cuantificacin

Cunto?

3. Valoracin

Cunto vale?

Evaluacin de Proyectos
Costos y Beneficios
Proyecto

Utilizacin de
Insumos

Generacin de
Productos

Costos

Beneficios

Evaluacin de Proyectos
Tipologa de Beneficios:
Ingresos monetarios
Ahorros de Costos
Otros:
Revalorizacin de Bienes
Impacto Ambiental Positivo
Mejor imagen
Seguridad Nacional

Evaluacin de Proyectos
Categora de Costos:
Inversin

Operacin
Mantencin

Evaluacin de Proyectos
Costos de Inversin:

Estudios y Diseo
Terrenos / Obras
Maquinaria y equipos
Permisos, patentes e impuestos
Capital de Trabajo
Imprevistos

Evaluacin de Proyectos
Costos de Operacin:

Sueldos y salarios
Servicios Bsicos
Arriendos
Materiales e Insumos
Combustibles
Permisos y Patentes
Publicidad
Seguros
Impuestos

Evaluacin de Proyectos
Costos de Mantencin:

Mantencin de equipos
Repuestos
Reposicin equipamiento menor
Reparaciones peridicas
Pinturas
Servicios Higinicos
Mantenimiento del software

Evaluacin de Proyectos
Mantencin del software
Mantenimiento

De conservacin

Actualizacin

Correctivo

Preventivo

Sistemtico

Condicional

Evaluacin de Proyectos
Evaluacin Social Cundo lo requerimos?
Queremos conocer el impacto del proyecto para la economa
(sociedad en su conjunto), pero la evaluacin privada no lo
mide:
Los precios no reflejan los costos reales
Inadecuada valoracin de los beneficios
Existen importantes efectos indirectos
Eliminacin de Impuestos
Existen importantes efectos indirectos:
Sobre el medio ambiente
Sobre los usuarios
En mercados relacionados

Evaluacin de Proyectos
El valor del dinero en el tiempo:
Para poder comparar dos inversiones en distintos instantes
del tiempo, hay que calcular el equivalente de estos en un
mismo momento.
Para ello se utilizan formulas de matemtica financiera.

Evaluacin de Proyectos
El valor del dinero en el tiempo:
Un peso recibido ahora es ms valioso que un peso recibido
dentro de cinco anos, en virtud de las posibilidades de
inversin disponibles para el peso de hoy.

Al invertir o prestar el peso recibido hoy, puedo tener ms de

un peso dentro de cinco anos por ejemplo.

Evaluacin de Proyectos
Valor actual y Valor futuro:
Si nosotros tenemos $1.000.000 hoy, es distinto tenerlo en
un ao ms, ya que si vamos a un Banco y lo depositamos y la
tasa que el Banco nos ofrece (ej. 10% anual), tenemos:
Al termino de un ao se tendrn el milln de pesos
invertido.

Evaluacin de Proyectos
Valor Futuro
Si la inversin inicial o Valor Actual se representan por Vo, el
inters por r, el resultado de un ao ms o Valor Futuro V1,
puede generalizarse en la siguiente frmula.
Vo * ( 1 + r ) = V1

Evaluacin de Proyectos
Valor Futuro
De aqu puede generalizarse a:
Vo * ( 1 + r )n = Vn
Donde n representa el nmero de periodos durante los cuales
se quiere capitalizar la inversin y r la tasa de inters o de
descuento.

Evaluacin de Proyectos
Valor Actual
Tambin puede calcularse el valor actual de un monto futuro
conocido, despejando Vo en la ecuacin quedando:
Vo = Vn
n
(1+r)

Evaluacin de Proyectos
Valor Actual
Si se desea conocer el Valor Actual de $1.210.000 que se
van a recibir en dos aos ms, con una tasa de inters
anual del 10%:
Vo = 1.210.000
( 1 + 0,10 ) 2

Vo = 1.000.000

Evaluacin de Proyectos
Valor Actual
Si se desea conocer el Valor Actual de $1.210.000 que se
van a recibir en dos aos ms, con una tasa de inters
anual del 10%:
Vo = 1.210.000
( 1 + 0,10 ) 2

Vo = 1.000.000

Evaluacin de Proyectos
Flujo de ingresos y costos
Ao
0
1
2
3
4
5
6
7
8

Inversin

Operaciones

Mantencin

Ordena la informacin
Facilita detectar errores u omisiones
Simplifica los clculos

Beneficios

Flujo Neto

Evaluacin de Proyectos
Indicadores Costo Beneficio
Dos parmetros muy usados a la hora de calcular la viabilidad
de un proyecto son el VAN (Valor Actual Neto) y el TIR (Tasa
Interna de Retorno). Ambos conceptos se basan en lo mismo,
y es la estimacin de los flujos de caja que tenga la empresa
(simplificando, ingresos menos gastos netos).

Evaluacin de Proyectos
Indicadores Costo Beneficio
Valor Actual Neto: VAN
Permite calcular el valor presente de un determinado nmero
de flujos de caja futuros, originados por una inversin.
Valor

Significado

Decisin a tomar

VAN > 0

La inversin producira ganancias por encima de la

El proyecto puede aceptarse
rentabilidad exigida (r)

VAN < 0

La inversin producira prdidas por debajo de la

rentabilidad exigida (r)

VAN = 0

El proyecto no agrega valor monetario por

encima de la rentabilidad exigida (r), por lo cual
La inversin no producira ni ganancias ni prdidas
la decisin debera basarse en otros criterios,
como la obtencin de un mejor posicionamiento

El proyecto debera rechazarse

Evaluacin de Proyectos
Indicadores Costo Beneficio
Valor Actual Neto

Evaluacin de Proyectos
Indicadores Costo Beneficio
Tasa Interna de Retorno: TIR
Mide la rentabilidad de un proyecto.
Se define como aquella tasa a la cual se hace cero el Valor
Actual Neto.
Un proyecto es rentable si la TIR es mayor que la tasa de
descuento exigida

Evaluacin de Proyectos
Indicadores Costo Beneficio
Tasa Interna de Retorno: TIR