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3. Los costes de las materias primas. Al hacer que los precios de estas materias
primas aumenten rpidamente, un aumento de la oferta monetaria eleva los costes de
produccin de las industrias que utilizan materias primas. Al final, los productores que
operan en estas industrias incrementarn los precios de sus productos para cubrir sus
mayores costes.
RESUMEN
1. El dinero se mantiene por su liquidez. Cuando se considera en trminos reales, la
demanda agregada de dinero no es la demanda de un cierto nmero de unidades
monetarias, sino que en su lugar es la demanda de una cierta cantidad de poder
adquisitivo. La demanda de dinero agregada real depende negativamente del coste de
oportunidad de mantener dinero y positivamente del volumen de las transacciones de
la economa .
2. El mercado monetario se encuentra en equilibrio cuando la oferta de dinero en
trminos reales es igual a la demanda de dinero agregada en trminos reales. Dados
el nivel de precios y el nivel de produccin, un aumento de la oferta monetaria reduce
el tipo de inters y una disminucin de la oferta monetaria lo sube
3. Al reducir el tipo de inters interno, un aumento de la oferta monetaria origina una
depreciacin de la moneda nacional en el mercado de divisas. Anlogamente, una
disminucin de la oferta monetaria nacional hace que la moneda nacional se aprecie
respecto a las monedas extranjeras.
4. El supuesto de que el nivel de precios est dado a corto plazo constituye una buena
aproximacin a la realidad en los pases que tienen una inflacin moderada, pero es
un supuesto inadecuado a largo plazo. Las variaciones permanentes de la oferta
monetaria empujan el nivel de precios de equilibrio a largo plazo proporcionalmente en
la misma direccin, pero no influyen sobre los valores a largo plazo de la produccin,
del tipo de inters o sobre cualquiera de los precios relativos. Un precio monetario
importante, cuyo valor de equilibrio a largo plazo aumenta en proporcin a un
incremento permanente de la oferta monetaria, es el tipo de cambio, el precio en
moneda nacional de las monedas extranjeras.
5. Un aumento de la oferta monetaria puede originar que el tipo de cambio desborde a
corto plazo su nivel a largo plazo. Si el nivel de produccin est dado, un incremento
permanente, por ejemplo, de la oferta monetaria origina una depreciacin ms que
proporcional de la moneda a corto plazo, seguida de una apreciacin de la moneda a
su tipo de cambio a largo plazo. El desbordamiento del tipo de cambio, que aumenta la
volatilidad de los tipos de cambio, es el resultado directo del lento proceso de ajuste a
corto plazo y de la condicin de la paridad de intereses