Lima, 22 de Mayo de 1998

Resolucin S.B.S.
N 509-98
El Superintendente de Banca y Seguros

CONSIDERANDO:
Que, de conformidad con el artculo 221 de la Ley General del
Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros,
Ley N 26702, las empresas del sistema financiero estn facultadas para realizar operaciones que se
encuentran expuestas a riesgos de mercado;
Que, dichos riesgos de mercado pueden afectar las posiciones
dentro y fuera de la hoja de balance que mantienen las mencionadas empresas;
Que, en consecuencia, es necesario que esta Superintendencia
establezca el marco regulatorio para la supervisin de dichos riesgos de mercado;
Estando a lo opinado por las Superintendencias Adjuntas de
Banca y de Asesora Jurdica, as como por la Oficina de Estudios Econmicos y Estadstica, y,
En uso de las atribuciones conferidas por los numerales 7 y 9 del
artculo 349 de la Ley General;
RESUELVE:
Artculo Primero.- Aprobar el Reglamento para la Supervisin de
los Riesgos de Mercado, que forma parte integrante de esta Resolucin.
Artculo Segundo.- La presente Resolucin entra en vigencia al
da siguiente a su publicacin en el diario oficial El Peruano. Queda sin efecto la Circular N B-197195, F-314-95 del 27 de abril de 1995.

Regstrese, comunquese y publquese.

MARTN NARANJO LANDERER

Superintendente de Banca y Seguros

REGLAMENTO PARA LA SUPERVISIN DE LOS RIESGOS DE MERCADO

CAPTULO I
DISPOSICIONES GENERALES

Artculo 1.- Alcance. 1

El presente Reglamento ser de aplicacin a las empresas de operaciones mltiples que realizan
operaciones afectas a riesgos de mercado y a la Corporacin Financiera de Desarrollo (COFIDE), en
adelante empresas.
Artculo 2.- Definiciones.
Para la aplicacin del presente Reglamento debern considerarse las siguientes definiciones:
a) Riesgo de mercado: Riesgo de tener prdidas en posiciones dentro y fuera de la hoja de balance,
derivadas de movimientos en los precios de mercado. Se incluye a los riesgos pertenecientes a
los instrumentos relacionados con tasas de inters, riesgo cambiario, cotizacin de las acciones,
commodities y otros.
b) Commodities: Mercancas primarias o bsicas consistentes en productos fsicos, que pueden ser
intercambiados en un mercado secundario, incluyendo metales preciosos pero excluyendo oro,
que es tratado como una divisa.
c) Administracin de riesgos de mercado: Es el proceso que consiste en medir, seguir, controlar y
reportar los riesgos de mercado que la empresa enfrenta.
d) Areas de negocios: son las distintas unidades de la empresa que toman riesgos tales como la
unidad de crditos, de tesorera y otras.
e) Area de registro: es la unidad encargada del procesamiento contable y de la verificacin de la
informacin utilizada por las reas de negocios.
Artculo 3.- Responsabilidad de las empresas.
Las empresas deben identificar y administrar adecuadamente los riesgos de mercado que enfrentan.
En ese sentido, ser de responsabilidad del Directorio u rgano equivalente el establecimiento y
cumplimiento de polticas y procedimientos para identificar y administrar apropiadamente los riesgos
de mercado que la empresa afronta. Dicha responsabilidad incluye el cumplimiento de las
disposiciones contenidas en el presente Reglamento.

CAPTULO II
REQUERIMIENTOS PARA LA IDENTIFICACION, ADMINISTRACION Y ASIGNACION
PATRIMONIAL DE LOS RIESGOS DE MERCADO
Artculo 4.- Requerimientos mnimos.
Para la identificacin, administracin y asignacin patrimonial de los riesgos de mercado, las
empresas debern cumplir con los siguientes requerimientos mnimos:
a) Organizacin, funciones y responsabilidades delimitadas.
b) Comit de riesgos.
c) Unidad de riesgos.
d) Manuales de polticas y procedimientos.
e) Funcionarios y profesionales idneos.
f) Reportes y remisin de informacin.
g) Mtodos de medicin de riesgos de mercado y anlisis complementarios.
1

Artculo modificado por la Resolucin SBS N 168-2004 del 03/02/2004 (COFIDE cuenta con
un plazo de adecuacin de 3 meses de emitida dicha Resolucin para adecuarse al
Reglamento para la Supervisin de los Riesgos de Mercado)

h) Registro a valor de mercado.

i) Lmites por exposicin a riesgos de mercado.
j) Sistemas informticos adecuados.
k) Asignacin de patrimonio efectivo.
Artculo 5.- Organizacin, funciones y responsabilidades delimitadas.
Las empresas debern establecer el esquema de organizacin, as como definir y delimitar las
funciones y responsabilidades de las reas involucradas en la realizacin de operaciones afectas a
riesgos de mercado.
Artculo 6.- Comit de Riesgos.
El Comit de Riesgos se encargar de disear y establecer las polticas y los procedimientos para la
identificacin y administracin de los riesgos de mercado, esta funcin incluye el establecimiento de
lmites de exposicin a los que se encuentran sujetas las posiciones afectas a riesgos de mercado. De
la misma manera, el Comit deber establecer los canales de comunicacin efectivos con el fin que
las reas involucradas en la toma, registro, identificacin y administracin de riesgos de mercado
tengan conocimiento de los riesgos asumidos.
El Comit tendr como integrantes, por lo menos, a un director, al gerente general y al jefe de la
Unidad de Riesgos.
Artculo 7.- Unidad de Riesgos.
La Unidad de Riesgos de la empresa deber encargarse, entre otros, de verificar el cumplimiento de
las polticas y procedimientos establecidos por el Comit de Riesgos. La Unidad de Riesgos deber
ser independiente de las reas de negocios y del rea de registro.
Artculo 8.- Manual de polticas y procedimientos.
Las empresas debern contar con manuales de polticas y procedimientos respecto a la realizacin de
operaciones afectas a riesgos de mercado en los que tambin se establecern el esquema de
organizacin, las funciones y responsabilidades de las reas involucradas. Igualmente, la Unidad de
Riesgos deber contar con manuales de polticas y procedimientos donde se incluirn los
mecanismos utilizados por la empresa para una apropiada identificacin y administracin de los
riesgos de mercado. Dichos manuales debern estar a disposicin de la Superintendencia.
Artculo 9. - Funcionarios y profesionales idneos.
Los funcionarios responsables de las reas involucradas en la realizacin de operaciones sujetas a
riesgos de mercado y los profesionales que las conformen, incluyendo la Unidad de Riesgos, debern
tener, segn corresponda, adecuada formacin, conocimiento y experiencia.
Artculo 10.- Reportes y remisin de informacin.
La Unidad de Riesgos de las empresas deber remitir a esta Superintendencia los reportes que
elaboren para la identificacin y administracin de los riesgos de mercado que enfrenten y toda
aquella informacin que, en su oportunidad, solicite esta Superintendencia.
Artculo 11.- Registro a valor de mercado.
Las empresas debern registrar, diariamente y a valor de mercado, las posiciones en toda clase de
inversiones financieras temporales o negociables, en instrumentos financieros derivados y otras
afectas a riesgos de mercado. En el caso que durante un determinado perodo de tiempo alguna
posicin no pueda ser registrada a su valor de mercado, deber utilizarse un valor aproximado de
mercado. Estos registros debern estar debidamente documentados y a disposicin de esta
Superintendencia.
Artculo 12.- Mtodos de medicin y valorizacin.
La Unidad de Riesgos deber utilizar mtodos apropiados para medir y valorizar las posiciones
afectas a riesgos de mercado que la empresa enfrenta. La mencionada Unidad deber tambin incluir,
en las mediciones de riesgo, los respectivos anlisis retrospectivos y del peor escenario futuro para
evaluar el ajuste y los pronsticos de los modelos internos. El Comit de Riesgos deber establecer
polticas y contingencias para los resultados de los anlisis retrospectivo y del peor escenario futuro.

El anlisis retrospectivo consiste en comparar, para un perodo determinado, las prdidas estimadas
por riesgos de mercado con los resultados efectivamente generados. Mientras que el anlisis del peor
escenario consiste en escoger el movimiento de precios ms adverso en un da, dentro de un perodo
seleccionado, y aplicar este conjunto de precios a las posiciones actuales.
Artculo 13.- Lmites por exposicin a riesgos de mercado.
El Comit de Riesgos de las empresas deber establecer lmites internos por exposicin a riesgos de
mercado de posiciones en toda clase de inversiones financieras temporales o negociables,
incluyendo aqullas en instrumentos financieros derivados. Dichos lmites se establecern por tipo de
instrumento financiero y por tipo de riesgo de mercado y debern considerar, entre otros factores, las
prdidas acumuladas durante un perodo de tiempo.
Artculo 14.- Sistemas Informticos adecuados.
Las empresas debern disponer de sistemas informticos adecuados para la identificacin y
administracin de los riesgos de mercado que enfrenta la empresa, as como apropiados mecanismos
de seguridad de los mismos.
Artculo 15.- Requerimientos patrimoniales.
La asignacin de patrimonio efectivo para cubrir riesgos de mercado se realizar conforme al mtodo
estandarizado que en su oportunidad establezca esta Superintendencia.

CAPTULO III
COLABORADORES EXTERNOS
Artculo 16.- Auditora Interna.
La Unidad de Auditora Interna deber evaluar el cumplimiento de las polticas y procedimientos
establecidos por la empresa para la realizacin de operaciones afectas a riesgo de mercado, de las
polticas y procedimientos establecidos por el Comit de Riesgos para la identificacin y
administracin de los riesgos de mercado que la empresa enfrenta, as como de lo establecido por el
presente Reglamento. Dicha evaluacin deber incluirse en las actividades permanentes del Plan
Anual de Auditora Interna y realizar los informes y recomendaciones que se deriven de dicha
evaluacin.
Artculo 17.- Auditora Externa.
Los Auditores Externos incluirn en sus dictmenes anuales una opinin sobre la razonabilidad del
registro financiero de las operaciones sujetas a riesgo de mercado y determinarn si dicho registro
refleja adecuadamente los riesgos de mercado que la empresa enfrenta.
Artculo 18.- Empresas Clasificadoras de Riesgo.
En el proceso de clasificacin, las empresas clasificadoras de riesgo debern evaluar los riesgos de
mercado que enfrentan las empresas as como los mecanismos implementados para la identificacin
y administracin de dichos riesgos.

CAPTULO IV
DISPOSICIONES FINALES Y TRANSITORIAS

Artculo 19.- Autorizacin para operar con derivados.

Para la realizacin de operaciones con instrumentos financieros derivados, las empresas debern
seguir los procedimientos establecidos en el artculo 283 y en el ltimo prrafo del numeral 3 del
artculo 290 de la Ley General, segn corresponda. La solicitud presentada ante esta

Superintendencia deber hacer referencia, por lo menos, a la implementacin de los requisitos

establecidos en el Captulo II del presente Reglamento y del numeral 2 del artculo 223 de la Ley
General, y adjuntar una copia certificada del acuerdo del Directorio u rgano equivalente.
Artculo 20.- Comit de Riesgos.
Las funciones del Comit de Riesgos podrn ser asumidas por el Comit Ejecutivo, el Comit de
Activos y Pasivos o cualquier otro Comit que rena las caractersticas establecidas en el ltimo
prrafo del artculo 6.
Artculo 21.- Requerimientos patrimoniales.
Los requerimientos patrimoniales conforme al artculo 15 de la presente norma se comenzarn a
realizar gradualmente a partir del 31 de diciembre de 1998.
Artculo 22.- Requerimientos mnimos de los contratos.
Las empresas podrn celebrar convenios entre ellas para establecer condiciones mnimas de los
contratos que utilicen cuando realicen operaciones con instrumentos financieros derivados.
Artculo 23.- Perodo de Adecuacin.
Para la aplicacin del presente Reglamento, las empresas contarn con un plazo mximo de
adecuacin que vencer el 31 de diciembre de 1998.