EJERCICIOS

2015/
MACROECONOMIA (1015) 2016
TEMAS 1 Y 2
Ejercicios prcticos con los que reforzar los conceptos vistos en
clase.

Contenido

TEMA 1: TIPOS DE INTERS, PRECIO DE LOS ACTIVOS Y EXPECTATIVAS .... 2

EJERCICIOS ......................................................................................... 2
HOMEWORK....................................................................................... 6
TEMA 2: EXPECTATIVAS, CONSUMO, INVERSIN, PRODUCCIN, Y POLTICA
MACROECONMICA. ............................................................................. 7
EJERCICIOS DE LABORATORIO ........................................................... 7
HOMEWORK....................................................................................... 9
PREGUNTAS TEST ............................................................................. 10
INSTRUMENTOS BSICOS ..................................................... 10
MERCADOS FINANCIEROS .................................................... 10
IS Y LM CON EXPECTATIVAS .................................................. 12
POLTICA FISCAL ................................................................... 12
POLTICA MONETARIA .......................................................... 15

TEMA 1: TIPOS DE INTERS, PRECIO DE LOS ACTIVOS Y

EXPECTATIVAS 1
EJERCICIOS
1. Calcule el tipo de inters real en cada uno de los casos siguientes utilizando la frmula
exacta y la frmula aproximada.
a) i = 4 por ciento; e = 2 por ciento.
b) i = 15 por ciento; e = 11 por ciento.
c) i = 54 por ciento; e = 46 por ciento.
2. (Ej. 11.5 Libro ejercicios) Suponga un tipo de inters nominal positivo. Ordenen las tres
secuencias de pagos siguientes con arreglo a su valor presente:
Ao
2008
2009
2010

A
100
100
100

B
90
100
110

C
110
100
90

3.
a) Puede ser negativo alguna vez el tipo de inters nominal? Explique su respuesta.
b) Y el tipo de inters real? En qu circunstancias? En caso afirmativo, por qu no
tener simplemente dinero en efectivo?
c) Cmo afecta un tipo de inters real negativo a la concesin y la peticin de
prstamos?
4. El valor presente de 1000 dentro de 5 aos a una tasa de descuento de 0.08 es 681.
Por consiguiente:
a) Son preferibles 681 hoy a 1000 dentro de 5 aos.
b) Son preferibles 600 hoy a 1000 dentro de 5 aos
c) Son preferibles 750 hoy a 1000 dentro de 5 aos
5. Usted quiere ahorrar hoy 2.000 para cuando se jubile dentro de 40 aos. Tiene que
elegir entre dos planes:
a) No pagar impuestos hoy, colocar el dinero en una cuenta que rinde intereses y
pagar unos impuestos iguales a un 25 % de la cantidad total que retire cuando se
jubile.
b) Pagar unos impuestos equivalentes a un 20 % de la cantidad invertida hoy, colocar
el resto en una cuenta que rinde intereses y no pagar ningn impuesto cuando
retire sus fondos al jubilarse.
c) Cul es el valor actual descontado esperado de cada una de estas opciones si el
tipo de inters es del 1 %? Y si es del 10 %?
d) Qu opcin elegira en cada caso? En qu circunstancias?

Blachard, O. (2006). Cap. 14 y 15

Pista: piense en los tipos impositivos

6. (Ej. 11.4 libro de ejercicios) Considere que se plantea participar en un proyecto editorial,
en el que espera ganar 100,000 este periodo y la misma cantidad el prximo ao y el
siguiente. El tipo de inters nominal a un ao es del 5%, y espera que no vare en el
futuro.
a) Cul es el valor actual descontado esperado (VAD) de los ingresos futuros?
b) Calcule el nuevo VAD de sus ingresos futuros ante cada uno de los siguientes
cambios:

Un aumento transitorio (solo de este ao) de los ingresos, de 100,000 a 200,000

El mismo aumento de ingresos, pero de carcter permanente (en los tres
periodos)
Un aumento transitorio de inters nominal del 5% al 10%
El mismo aumento, pero de carcter permanente, en el tipo de inters nominal.

7. Suponga que el tipo de inters es del 5 % este ao y que los mercados financieros
esperan que suba un 0,5 % cada ao durante los prximos tres. Averige el rendimiento
a plazo de:
a)
b)
c)
d)

Un bono a un ao.
Un bono a dos aos.
Un bono a tres aos.
Construya la curva de tipos.

8. Utilice el modelo IS-LM para averiguar el efecto de cada uno de los acontecimientos
siguientes en los precios de las acciones. Si el efecto es ambiguo, indique qu
informacin adicional necesita para extraer una conclusin.
a) Una poltica monetaria expansiva inesperada sin que vare la poltica fiscal.
b) Una poltica monetaria expansiva totalmente esperada sin que vare la poltica
fiscal.
c) Una poltica monetaria expansiva totalmente esperada con una poltica fiscal
expansiva.

9. Un agente tiene que elegir entre dos planes de inversin financiera:

a) Puede comprar un bono a cupn cero (es decir no hay pagos intermedios) con
plazo de 2 aos. Este bono promete pagar 100$ dentro de 2 aos y su precio hoy
es P2 t 90 $. (El subndice t denota el ao actual).
b) Puede comprar un bono a cupn cero con plazo de un ao. Este bono promete
pagar 100 $. dentro de 1 ao y su precio hoy es P1t 96 $. El ao que viene
invertir los 100$ en otro bono con plazo de un ao. Hoy no se conoce el precio de
dicho bono, pero se conoce la expectativa del tipo de inters nominal el prximo
ao sobre bonos de plazo un ao, que es ite1 3% .
Determine cul es el plan de inversin ms rentable. Explique su razonamiento. Cul valor de
ite1 hara que los rendimientos de los dos planes sean iguales? (comentar la condicin de
arbitraje)

10. (Pg. 395-397 del libro de ejercicios) Suponga, que en el periodo t, el rendimiento a
plazo de los bonos a un ao es: i1t = 10%. Sabe, adems, que los tipos de inters
esperados de los bonos a un ao dentro de un ao y dentro de los dos aos son: ie 1t + 1
= 6% ie 1t + 2 = 2%. A partir de estos datos:
a)
b)
c)
d)

Calcule el rendimiento a plazo de los bonos a dos y tres aos.

Defina y represente la curva de tipos.
Suponga, ahora, que: i1t = 10% ie 1t + 1 = 12% ie 1t + 2 = 14%
Resuelva los puntos (a) y (b) para estos nuevos valores.

11. (Ej. 11.5 parte a del libro de ejercicios) El valor fundamental del precio de una accin es
el valor presente descontado de los dividendos que se espera proporcione en el futuro.
Calcule el precio real de una accin en los siguientes escenarios:
a) Se espera que el valor real de los dividendos sea de 5 euros el prximo ao y en
todos los sucesivos; el tipo de inters real es el 2%, y se cree que permanecer
constante.
b) Se espera que el valor real de los dividendos sea de 5 euros el prximo ao y suba,
a partir de entonces, el 1% en trminos reales indefinidamente. El tipo de inters
permanecer constante en el 2 %.
c) En el caso del escenario (b), se espera que el tipo de inters permanezca constante
en el 5 %.

12. (Ej. 11.5 parte c del libro de ejercicios) Considere la relacin que existe entre los
resultados macroeconmicos (en concreto, los cambios anticipados y no anticipados en
la poltica econmica) y los precios de las acciones; Utilice el modelo IS-LM para
averiguar el efecto que cada uno de los acontecimientos siguientes tendr en el precio
de las acciones:
a)
b)
c)
d)

Una poltica monetaria contractiva inesperada, sin que vare la poltica fiscal.
Un contraccin fiscal no anticipada, sin que se modifique la poltica monetaria.
Una expansin monetaria totalmente esperada, sin que cambie la poltica fiscal.
Una poltica monetaria expansiva totalmente esperada, con una poltica fiscal
expansiva no anticipada.
e) Una poltica fiscal contractiva no anticipada, con una poltica monetaria dirigida a
mantener constante el nivel de produccin.
f) La misma poltica fiscal que en el caso anterior; con una poltica monetaria dirigida
a mantener constante el tipo de inters.
13. (Pg. 382-385 del libro de ejercicios) Supongamos que un consumidor posee acciones
por valor de 30.000 euros, bonos por 70.000 euros y propiedades inmobiliarias por
350,000 euros. Le quedan tres aos para jubilarse, su renta laboral anual asciende a
60.000 euros, y espera que la empresa se la incremente a razn de un 4% anual.Su renta
del trabajo est gravada con un impuesto del 30 %. El tipo de inters es del 5 %, y lo
suponemos constante en el tiempo. El individuo tiene una esperanza de vida de 20 aos,
a partir del momento actual.
Con estos datos:
a) Calcule la pauta de consumo constante que se puede permitir.
b) Suponga que la empresa decide congelarle el salario. Qu coste representa para
el consumidor?
c) La empresa, para reconocerle los servicios prestados, le ofrece dos alternativas:
- Darle 6.000 euros adicionales al ao hasta la jubilacin.
- Una paga nica, al jubilarse, de 18.000 euros.
Qu opcin elegir?
d) Suponga que se produce una variacin permanente del tipo de inters, que pasa
del 5% al 3%. Reproduzca los clculos del apartado (a).
e) Considere dos variaciones de impuestos:
El Gobierno decide que, el ao en el que se jubilan, los individuos slo deben
pagar el 20 % de su renta, en vez del 30 %.
- El Gobierno reduce los impuestos con carcter permanente, y los fija en un
20% de la renta.
Analice el impacto de ambas variaciones sobre el nivel de consumo.
-

f)

Se aprueba una ley nueva que permite retrasar tres aos la fecha de la jubilacin.
Qu impacto tendr sobre el nivel de consum?

HOMEWORK
1. En referencia al clculo del valor presente descontado, cul de las siguientes
afirmaciones es correcta?
a) Con tipos de inters positivos, cuanto ms alejado del periodo actual est una
cantidad a ingresar mayor es su valor presente.
b) Si suben los tipos de inters futuros esperados, pero no el actual, el valor presente
de una corriente de ingresos no se ve alterado.
c) Si sube el tipo de inters actual, pero no los esperados en el futuro, el valor presente
de un flujo de ingresos se reducir en una pequea cuanta.
d) Las variaciones de los tipos de inters (actual y futuros) no afectan al valor presente
de una corriente de ingresos.
2. Suponga que ha recibido una herencia de tres millones de euros que percibir a razn
de un milln de euros al final de cada uno de los prximos tres aos. Si el tipo de inters
se prev que permanezca constante en el 5%, qu afirmacin es correcta?
a) El valor actual de la herencia es de 2 millones de euros.
b) Si el tipo de inters pasase a ser del 10% en todos los periodos, el valor actual sera
de 2,48 millones de euros.
c) Si se fija un impuesto del 40% sobre las herencias y el tipo de inters es el del
enunciado, el valor actual sera de 2 millones de euros.
d) Si nicamente el tipo de inters del primer periodo pasa a ser del 10%, el valor
actual de la herencia no se modifica.
3. Si el tipo de inters en trminos de una cesta de bienes es mayor que el tipo de inters
en trminos de euros:
a)
b)
c)
d)

El nivel de precios se espera que aumente.

El precio esperado en t+1 supera al precio en t.
El precio esperado en t+1 es menor que el precio en t.
El precio esperado en t+1 es igual al precio actual en t.

TEMA 2: EXPECTATIVAS, CONSUMO, INVERSIN,

PRODUCCIN, Y POLTICA MACROECONMICA. 2
EJERCICIOS DE LABORATORIO 3

1. En el contexto del modelo IS-LM con expectativas, discuta los efectos sobre el nivel de
renta actual (Y) y el tipo de inters actual (r) de una poltica monetaria expansiva.
a) Actual y que se considera solo transitoria
b) Que se espera para el futuro
c) Actual y futura de carcter permanente

2. En el contexto del modelo IS-LM con expectativas, discuta los efectos de:
a)
b)
c)
d)

3.

Un aumento actual del gasto publico

Un aumento futuro del gasto publico
Un aumento actual y futuro del gasto publico
Extienda los resultados de los puntos anteriores a variaciones actuales y futuras
de los impuestos.

En el contexto del modelo IS-LM con expectativas, analice los efectos de:
a) Un aumento futuro del gasto pblico, incluyendo distintos comportamientos por
parte del banco central.
b) Un aumento actual y futuro del gasto pblico, en funcin de los distintos
comportamientos del banco central.
c) Extienda los resultados de los dos puntos anteriores a variaciones actuales y
futuras de los impuestos.

4. Acaba de ser elegido un nuevo presidente, que prometi durante su campaa que
bajara los impuestos. La gente confa en que cumplir su promesa, pero cree que los
impuestos slo bajarn en el futuro. Averige la influencia de la eleccin en la
produccin actual, en el tipo de inters actual y en el gasto privado actual (indique en
cada caso qu cree usted que ocurrir con Ye, re y Te, y cmo afectan estos cambios de
las expectativas a la produccin hoy) en los siguientes casos:
a) El banco central no alterar su poltica.
b) El banco actuar para impedir que vare la futura produccin.
c) El banco central actuar para impedir que suba el tipo de inters futuro.

Blanchard, O. (2006), cap. 16 i 17.

Explique su respuesta utilizando el modelo cualitativo IS-LM y el programa LABMAC

5. El banco central anuncia una poltica contractiva para el futuro, por la cual la base
monetaria se reducir al nivel +1 =125. La base monetaria no vara hoy. Los agentes
creen que el banco central cumplir con este anuncio.
a) Utilizando el programa LABMAC y el modelo IS-LM con expectativas, calcule el
impacto de dicha poltica sobre la produccin, el tipo de inters, y el precio de las
acciones, en t.
b) Se suponga que el gobierno quiera mantener la produccin constante en el periodo
actual a travs de una poltica de gasto. Cual nivel de gasto tiene que
implementar?

6. El gobierno anuncia una poltica de gasto expansiva en el futuro, por la cual el gasto
aumentar al nivel +1 =50. El gasto no vara hoy. Los agentes creen que el gobierno
cumplir con este anuncio. Averige la influencia de dicho anuncio en la produccin
actual, en el tipo de inters actual y en el precio de las acciones, distinguiendo entre
estos 2 casos:
a) el banco central no alterar su poltica;
b) el banco central actuar para impedir que vare la produccin en cada periodo.

7. El Gobierno anuncia una reduccin de los impuestos actuales y futuros de carcter

permanente hasta el nivel T=Te=30.
a) Se suponga que dicha poltica goza de la credibilidad de los agentes econmicos.
Explique los efectos en la produccin y en los tipos de inters actuales y futuros
utilizando el modelo cualitativo IS-LM con expectativas y el programa LABMAC.
b) Qu cambiara si la poltica futura no fuera creble?

HOMEWORK
1. Averige en cada uno de los casos siguientes si la curva IS, la curva LM, las dos o ninguna
de las dos se desplaza. Suponga en cada caso que la inflacin actual y futura esperada
son iguales cero y que no vara ninguna otra variable exgena.
a)
b)
c)
d)
e)
f)

Una disminucin del tipo de inters real futuro esperado.

Una curva de tipos ms inclinada.
Un aumento de la oferta monetaria actual.
Un aumento de la oferta monetaria futura esperada.
Una subida de los impuestos futuros esperados.
Una disminucin de la renta futura esperada.

2. En relacin al modelo IS-LM esttico, la pendiente que la IS del modelo dinmico tiene
en el periodo actual es:
a) Ms inclinada, ya que ahora el efecto de una disminucin del tipo de inters
presente tiene un pequeo impacto sobre la demanda de bienes.
b) Ms plana, ya que ahora la disminucin del tipo de inters actual induce, por s sola,
mayores efectos sobre las demandas de consumo e inversin.
c) Como las demandas de consumo e inversin dependen de las mismas variables en
ambos modelos, las respectivas pendientes sern iguales.
d) La pendiente puede ser mayor, igual o menor, dependiendo de cules sean las
expectativas sobre el nivel de renta futura.
3. Considere el modelo IS-LM con expectativas (se supone que la inflacin esperada es
nula). Si el banco central decide incrementar la oferta monetaria futura y el Gobierno
lleva a cabo, en la actualidad, una reduccin de impuestos:
a)
b)
c)
d)

Aumentarn la renta actual y futura.

Se reducirn la renta actual y futura.
Aumentar la renta actual y se reducir la renta futura.
Se reducir la renta actual y aumentar la renta futura.

4. Indique la alternativa incorrecta:

a) La poltica monetaria transitoria disminuye menos el nivel de renta que la
permanente.
b) La poltica monetaria transitoria slo tiene pequeos efectos contractivos sobre la
renta actual, al no modificar las expectativas sobre las rentas y los tipos de inters
futuros.
c) La poltica monetaria contractiva anunciada slo para el futuro, puede tener
efectos expansivos o contractivos sobre el nivel de renta actual.
d) La poltica monetaria permanente induce efectos ms contractivos sobre el nivel
de renta actual, al afectar tambin a las expectativas de renta y tipos de inters
futuros.

5. En el contexto del modelo IS-LM con expectativas, suponiendo que la inflacin esperada
es nula, el banco central ha anunciado una expansin futura de la oferta monetaria. Si

la noticia es creble y el Gobierno desea mantener constantes los tipos de inters

actuales y futuros, debera anunciar:
a)
b)
c)
d)

Una expansin del consumo pblico actual y futura.

Una reduccin de impuestos en el futuro y un aumento del consumo pblico actual.
Una reduccin del consumo pblico actual y futura.
Una reduccin de impuestos en el futuro y una reduccin del consumo pblico
actual.

PREGUNTAS TEST

Aqu podis encontrar algunas preguntas tipo test relativas a la primera parte del curso de
MACROECONOMA. Podis usarlas como un test preparatorio para los exmenes parciales o,
tambin, para el examen final. Si podis contestar correctamente a la mayora de ellas,
entendiendo las razones subyacentes, estis preparados para los exmenes. Las soluciones se
encuentran al final.
Para cualquiera pregunta o aclaracin podis venir a tutoras.

INSTRUMENTOS BSICOS

1. Para elegir entre dinero y bonos, un inversor financiero necesita conocer:

a)
b)
c)
d)

nicamente el tipo de inters real

Slo el tipo de inters nominal.
nicamente la tasa de inflacin esperada
Tanto el tipo de inters nominal como el real

2. Suponga que usted tiene una riqueza acumulada de 10 millones de euros y acude a un
banco para cambiarla por una renta anual constante y perpetua que percibira al final
de cada periodo. Si el tipo de inters es del 5% y se espera que permanezca constante,
cul de las afirmaciones siguientes es la correcta?
a)
b)
c)
d)

Ningn banco aceptara su proposicin.

El banco le dar una renta perpetua de 1 milln de euros.
El banco le pagar una renta perpetua de 500.000 euros.
El banco le conceder una renta perpetua de 200.000 euros.

MERCADOS FINANCIEROS
3. La curva de tipos (o estructura temporal de los tipos de inters) representa:
a) La relacin entre el precio de un bono y el tipo de inters de dicho bono.
10

b) La prima de riesgo asociada a un bono a lo largo del tiempo.

c) El rendimiento a plazo de un bono concreto a lo largo del tiempo,
d) La relacin entre el rendimiento a plazo de los bonos y el plazo de amortizacin de
los bonos.
4. El tipo de inters a un ao actual es del 5%, y los mercados financieros esperan que los
tipos de inters a un ao en los dos prximos aos sean, respectivamente, del 6% y del
7%. Por tanto, el rendimiento a plazo de un bono a 3 aos ser aproximadamente:
a)
b)
c)
d)

5%
7%
6%
18%

5. Si la curva de tipos actual muestra que el tipo de inters a un ao es del 5 % y a dos aos
del 7 %, el tipo de inters a un ao que se espera para el prximo ao ser:
a)
b)
c)
d)

6%
7%
9%
12 %

6. Suponga que un pas tiene una curva de tipos con pendiente positiva. Si los mercados
financieros prevn una cada en el consumo futuro, como resultado, la curva de tipos:
a)
b)
c)
d)

Incrementar su pendiente.
Disminuir su pendiente.
Se desplazar paralelamente hacia abajo.
Se desplazar paralelamente hacia arriba.

t, el rendimiento a plazo de los bonos a 1, 2 y 3 aos es

5%, i2t = 4%, i3t = 3%. Si se aplica la hiptesis de las

7. Suponga que, en el periodo

respectivamente: i1t =
expectativas a la curva de tipos, esto indica que el mercado espera que:
a)
b)
c)
d)

El tipo de inters de los bonos a un ao dentro de un ao ser del 4,5 %.

El tipo de inters de los bonos a un ao dentro de un ao sea del 4 %.
El tipo de inters de los bonos a un ao dentro de dos aos sea del 1 %.
El tipo de inters de los bonos a un ao dentro de dos aos sea del 4 %.

8. Suponga que en el periodo t, el rendimiento a plazo de los bonos a uno y dos aos es,
respectivamente: i1t = 10 %, i2t = 8 %. Adems, sabemos que el tipo de inters esperado
de los bonos a un ao dentro de dos aos es: iet + 2 = 2%. Por tanto, el rendimiento a
plazo de los bonos a tres aos ser:
a)
b)
c)
d)

i3t = 6,6%
i3t = 6%
i3t = 7,2 %
i3t = 5 %

9. El valor fundamental de el precio de una accin aumenta si:

a) Se eleva el tipo de inters actual.
b) Aumentan los tipos de inters y los dividendos esperados en el futuro.

11

c) La empresa aumenta temporalmente los dividendos repartidos, con cargo a

reservas, sin que se modifiquen los beneficios esperados.
d) Se produce una cada anticipada de los dividendos, y una disminucin de los tipos
de inters esperados en el futuro.
10. Indique cul de los siguientes fenmenos contribuir a elevar el precio de las acciones:
a) Una reduccin de impuestos no anticipada, acompaada de una poltica monetaria
dirigida a mantener constante el nivel de renta.
b) Una poltica fiscal contractiva no anticipada, acompaada de una poltica monetaria
dirigida a mantener constante el tipo de inters.
c) Una poltica monetaria expansiva no anticipada.
d) Una mejora inesperada en la confianza de los consumidores.

IS Y LM CON EXPECTATIVAS
11. En el modelo IS-LM con expectativas, una disminucin permanente de la oferta monetaria, sin implementar o anticipar otro cambio de poltica econmica, provoca que las
curvas IS y LM actuales se desplacen as:
a)
b)
c)
d)

IS a la derecha y LM hacia abajo.

IS no se desplaza y LM se desplaza hacia arriba.
IS a la izquierda y LM hacia arriba.
IS a la derecha y LM hacia arriba.

12. Considere el modelo IS-LM con expectativas. El banco central reduce la oferta monetaria actual. Suponga ahora que los individuos esperan que el tipo de inters futuro sea
mayor y la renta futura menor. Con esta informacin, sabemos que, en el perodo actual,
se desplazan:
a)
b)
c)
d)

LM hacia arriba e IS a la izquierda.

LM hacia arriba e IS a la derecha.
LM hacia arriba y el efecto sobre IS queda indeterminado,
LM hacia abajo e IS hacia la izquierda.

POLTICA FISCAL

13. Suponga que se aprueba un presupuesto en donde se establece un aumento futuro del
gasto pblico. No se espera que el banco central responda al cambio de poltica fiscal.
Esto origina:
a)
b)
c)
d)

Un aumento en la renta actual.

Una disminucin del tipo de inters real actual.
La curva de tipos se hace ms plana.
Un efecto ambiguo sobre la renta actual.

14. En el contexto del modelo IS-LM con expectativas (se supone nula la inflacin esperada),
el Gobierno ha anunciado un incremento futuro del gasto pblico que goza de la

12

credibilidad de los agentes econmicos. Si el banco central desea mantener constantes

los tipos de inters actuales y futuros, debera:
a) Anunciar un aumento de la oferta monetaria actual y futura.
b) Anunciar una reduccin de la oferta monetaria actual y futura.
c) Anunciar una reduccin de la oferta monetaria actual y un aumento de la oferta
monetaria futura.
d) Anunciar un aumento de la oferta monetaria actual y una reduccin de la oferta
monetaria futura.
15. Suponga que se aprueban aumentos del gasto pblico actual y futuro en el presupuesto.
Adems, se espera que el banco central mantendr inalterado el tipo de inters real,
actual y futuro, neutralizando as los efectos del gasto pblico sobre los tipos inters.
Esto origina:
a)
b)
c)
d)

Un aumento en la renta actual.

Una disminucin en la renta actual.
Una mayor inclinacin de la curva de tipos.
Un efecto ambiguo sobre el nivel de renta actual.

16. Suponga que se aprueba un presupuesto que establece un aumento presente y futuro
del gasto pblico. En consecuencia:
a) Si el banco central no interviene, aumentan la renta presente y la futura.
b) Si el banco central interviene para mantener constante el tipo de inters futuro,
aumentan la renta presenta y la futura.
c) Si el banco central interviene para mantener constante el nivel de renta futuro,
aumentan la renta presente y el tipo de inters futuro.
d) Si el banco central no interviene, quedan indeterminados los niveles de renta presente y futura.
17. En el modelo IS-LM con expectativas, suponiendo una tasa de inflacin esperada nula,
el Gobierno ha anunciado una reduccin de los impuestos en el futuro. Si el banco
central desea que los tipos de inters (actuales y futuros) permanezcan constantes.
a) Debera anunciar una reduccin de la oferta monetaria actual y futura.
b) Debera anunciar una reduccin de la oferta monetaria futura y un aumento de la
actual.
c) Debera anunciar un aumento de la oferta monetaria actual y futura.
d) Debera anunciar un aumento de la oferta monetaria futura y una reduccin de la
actual.

18. Considere el modelo IS-LM con expectativas. Suponga que el Gobierno anuncia un
programa creble de reduccin de impuestos en el futuro. Seale la alternativa correcta:
a) Si el banco central anuncia que mantendr en el futuro la oferta monetaria
constante, esta medida aumenta el nivel de renta actual.

13

b) Si el banco central anuncia que modificar en el futuro 3a oferta monetaria para

mantener constante la renta futura, el nivel de renta actual se reducir al disminuir
las demandas de consumo e inversin actuales.
c) Si el banco central anuncia que en el futuro dejar inalterado el tipo de inters, el
nivel de renta actual aumentar al incrementarse, en conjunto, la demanda actual
de consumo e inversin.
d) Independientemente de la poltica monetaria anunciada para el futuro, esta medida fiscal aumenta inequvocamente el nivel de renta actual, debido a su efecto positivo sobre la riqueza humana.

19. Considere el modelo IS-LM con expectativas (se supone nula la inflacin esperada).
Suponga que el Gobierno anuncia un programa creble de reduccin del gasto pblico
en el presente y de aumento en el futuro. Seale la alternativa correcta:
a) Si el banco central anuncia que mantendr en el futuro la oferta monetaria constante, aumenta el nivel de renta actual y futuro.
b) Si el banco central anuncia que modificar la oferta monetaria futura para mantener constante el nivel de renta futuro, el nivel de renta actual se reducir.
c) Si el banco central anuncia que en el futuro dejar inalterado el tipo de inters, la
renta actual disminuir.
d) Con independencia de la poltica monetaria anunciada para el futuro, estas medidas fiscales reducen, sin duda, el nivel de renta actual.
20. Considere el modelo IS-LM con expectativas y suponga que se aprueba un presupuesto
que establece una disminucin presente y futura del gasto pblico. En consecuencia:
a) Si el banco central no interviene, disminuyen la renta presente y la futura.
b) Si el banco central interviene para mantener constante el tipo de inters futuro,
disminuyen la renta presente y la futura.
c) Si el banco central interviene para mantener constante el nivel de renta futuro,
aumentan la renta presente y el tipo de inters futuro.
d) Si el banco central no interviene, quedan indeterminados los niveles de renta presente y futura.
21. En el modelo IS-LM con expectativas, el Gobierno anuncia que incrementar el gasto
pblico el prximo ao, y los agentes saben que el banco central har lo necesario para
mantener la renta invariable tanto en el presente como en el futuro. En este caso:
a) El consumo presente y futuro disminuirn.
b) La inversin presente y futura aumentarn.
c) La pendiente de la curva de tipos (suponga que es plana antes de la perturbacin)
se har positiva.
d) La pendiente de la curva de tipos (supngala plana antes de la perturbacin) se har
negativa

14

POLTICA MONETARIA

22. En el modelo IS-LM dinmico con expectativas, compare los efectos de una poltica
monetaria contractiva:
a) Slo actual (transitoria).
b) Slo futura.
c) Tanto actual como futura (permanente).
23. Considere el modelo IS-LM con expectativas. Si se origina una repentina anticipacin de
que el tipo de inters subir en el futuro y el banco central quiere mantener constante
el nivel de produccin actual, debera:
a)
b)
c)
d)

Comprar bonos en el mercado abierto.

Vender bonos en el mercado abierto.
Desplazar la LM hacia arriba y la IS a la izquierda.
Desplazar la IS a la derecha.

24. En el modelo IS-LM con expectativas, suponiendo una tasa de inflacin esperada nula,
el banco central ha anunciado una reduccin futura de la oferta monetaria. Si el
Gobierno desea que la medida no altere el nivel de renta actual ni el futuro:
a)
b)
c)
d)

Bastara con que anunciara un incremento futuro del consumo pblico (G').
Debera anunciar un incremento del consumo pblico actual y futuro.
Debera anunciar un incremento de impuestos actual y futuro.
Bastara con que anunciara un incremento futuro de impuestos.

25. En el contexto del modelo IS-LM con expectativas, suponiendo que la inflacin esperada
es nula, el banco central ha anunciado una reduccin presente y futura de la oferta
monetaria. Si la noticia es creble y el Gobierno desea mantener constantes los niveles
de renta actuales y futuros, debera anunciar:
a) Una reduccin presente y futura del gasto pblico.
b) Un incremento del gasto pblico futuro y una reduccin de impuestos en el
presente.
c) Un incremento del gasto pblico futuro y una reduccin del gasto pblico actual.
d) Es suficiente un incremento del gasto pblico futuro.

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