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Introducción.
Conclusiones y Recomendaciones
Bibliografía.
2
Introducción
1
La encuesta tiene el nombre de “Red de Microcrédito Genero y Pobreza”, y se llevó a cabo
en marzo del 2002 y considera 400 hogares en el sector urbano y 400 en el sector rural.
2
Se considera como sistema financiero formal, al sistema bancario, incluido el Banco de
Materiales, la Cajas Municipales de Ahorro y Crédito y las Edpymes, para fines del estudio se
considera a las ONG´s como parte del sistema formal, debido a que la tecnología que usan es
idéntica a las implementada por la Edpyme de Huancayo.
3
El documento está dividido en tres secciones. Luego de esta breve introducción se
presenta la justificación, relevancia y objetivos del estudio. En la segunda sección, se
presentan los hechos estilizados que describen la oferta de financiamiento para estos
sectores en el Perú y Huancayo como plaza de análisis, con el fin de contextualizar el
estudio. La tercera sección describe y caracteriza la demanda de crédito nacional, del
departamento de Junín y la provincia de Huancayo, presentando las principales
diferencias entre los hogares con crédito y sin crédito, según la encuesta ENAHO 2001 y
la encuesta de la Red de Microcrédito, Pobreza y Género. Esta información nos permitió
conocer a nivel socio-demográfico y socio-económico a los demandantes efectivos y
potenciales en esta provincia. Además, presentamos dos escenarios distintos para la
estimación de la demanda potencial con las principales variables que la determinan. Este
capítulo no podría concluirse sin un análisis de sensibilidad de la demanda potencial a
cambios en las condiciones de crédito. Finalmente, se plantean las conclusiones y
posibles líneas de investigación sobre el tema
Finalmente, debemos de señalar que todos los errores y omisiones de este documento
son de nuestra entera responsabilidad.
4
Capítulo I. Justificación del proyecto y objetivos
Sin embargo, en Junín sucede algo peculiar, a julio del 2002 el ratio de depósitos /
colocaciones formales fue de 2.07, cuando el promedio nacional se encontraba en
1.20 6, si bien los depósitos en Junín apenas representan el 1.06% de los depósitos a
nivel nacional y el 0.6% de las colocaciones. La importancia de este mercado esta
relacionado al desarrollo de sistema financiero en la provincia de Huancayo, el que
concentra más del 65% de los depósitos y el 83% de las colocaciones del
departamento de Junín. Esta situación nos llevó a preguntarnos si la estrategia que
usan las entidades bancarias de transferir depósitos hacia plazas financieras más
importantes7, se debe a que este tipo de prestamista ya abasteció la demanda de
crédito o si por el contrario existía algún grupo de hogares que teniendo capacidad de
pago no accedía a financiamiento. Este último aspecto sería concordante con la
literatura al respecto que menciona que los mercados funcionan con excesos de
demanda para evitar los problemas de selección adversa originados por información
imperfecta, los altos costos de transacción, problemas de monitoreo, etc. (Stiglitz y
Weiss, 1981; Besley, 1995; Valdivia y Silva, 1997; Trivelli, 1997; Trivelli y Venero,
1999; De Meza y Webb, 1999).
Estas interrogantes, fueron útiles para investigar la posibilidad de que la oferta estaría
atendiendo sólo una parte de la demanda, ya que existiría un grupo de productores
que aún deseando o necesitando un crédito y/o con la suficiente capacidad de pago
no llega a solicitarlo (Trivelli y Venero, 1999; Trivelli, 2001; Trivelli, 2002)8. Esto se
debería a que los grupos de demandantes no solicitan crédito por la existencia de
características distintivas explícitas9 o que no cuenten con garantías o información
precisa sobre los oferentes y sus sistemas de asignación. Investigaciones previas
3
Junín es el primer productor de café, trigo, cebada y olluco; así mismo, es el segundo
productor de papa.
4
Esta conexión no se restringe al abastecimiento de productos de primera necesidad, ya que
existe un intensivo tránsito de productos de exportación (cochinilla y minerales), además de
poseer el primer centro metalúrgico del país ubicado en la Oroya.
5
Los pobres representan el 57.5% de la población de Junín, los pobres extremos, el 24.3%,
según Herrera (2001).
6
Alvarado et al (2001), hace este mismo calculo para 1999 obteniendo un ratio de 1.98. Estos
datos fueron obtenidos a partir de la información de la Superintendencia de Banca y Seguros.
7
Lima concentra el 82% de los depósitos y el 80% de las colocaciones a nivel nacional
8
Como el lector podrá ver más adelante, existe un grupo significativo de agentes que
constituyen demanda potencial para las entidades financieras.
9
Conocidas como “red-lining” según Stiglitz y Weiss (1992). Trivelli (1997) encontró que en el
caso peruano, existen productores de cultivos determinados cuyas solicitudes de crédito no son
aceptadas a priori por un tipo de institución financiera.
5
realizadas por Trivelli y Venero (1999), Trivelli (2001) y Trivelli (2002) en el valle de
Huaral, por ejemplo, nos han permitido comprobar que efectivamente existe un grupo
significativo de demandantes (40%) que se auto-racionan10. En este caso específico la
razón más importante de auto racionamiento se explica por la aversión al riesgo de
los productores de Huaral.
1.2. Objetivos
Objetivo general
6
para un caso específico, una gran parte de los resultados coinciden con los
presentados en la literatura sobre microcrédito para otros países y ámbitos.
Objetivos específicos
7
Capítulo II. El financiamiento de crédito
Gráfico Nº 1
Tendencia del PBI y las Colocaciones del Sistema Financiero
1994-2001
(Millones de Nuevos Soles de 1994)
140,000.0 50,000.0
45,000.0
120,000.0
40,000.0
Producto Bruto Interno
100,000.0 35,000.0
Colocaciones
30,000.0
80,000.0
25,000.0
60,000.0
20,000.0
40,000.0 15,000.0
10,000.0
20,000.0
5,000.0
0.0 0.0
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Considera las colocaciones de Bancos, Financieras, Cajas Municipales, Cajas Rurales y Edpymes.
Fuente: CUANTO - Perú en Números 2001. INEI –Compendio Estadístico 2001.SBS
Elaboración: IEP
13
Se debe tener en cuenta en el momento de escribir el informe, el PBI a nivel nacional había
mostrado un crecimiento de mas del 4%, pero el periodo al cual se hizo referencia toma en
cuenta años previos.
14
Sin embargo la concentración de este tipo de créditos es mayor en las empresas medianas y
grandes, mientras que las microempresas representan tan sólo el 0.8% del total reportado por
la Superintendencia de Banca y Seguros.
8
consumo concentra el 89.4% del total de deudores, mientras que el crédito comercial y
de microempresas apenas registra 6.3%. De la misma forma, el monto promedio de
los créditos vigentes se ha reducido respecto a años anteriores, como se puede ver en
el siguiente cuadro.
Cuadro Nº 1
Portafolio de la Banca Múltiple, por tipo de crédito y número de deudores
A julio del 2002
Total de créditos Número de Crédito Promedio
% %
(miles de US$) deudores Vigente (US$)
Comercial 8,459,719.5 78.6 76,291 4.4 110,887.5
Hipotecario 1,108,010.3 10.3 33,522 1.9 33,053.2
Consumo 914,998.6 8.5 1,547,247 89.4 591.4
Microempresas 273,888.8 2.5 74,569 4.3 3,673.0
15
Considera el sector agrícola, Manufactura y Servicios. Anuario Estadístico Perú en Números
2002.
16
La inversión privada no participa masivamente de este sector principalmente por dos causas:
la inestabilidad y la baja rentabilidad de la mayor parte de los productos.
9
Cuadro Nº 2
Inversión Bruta Fija en el sector agropecuario, 1994-2001
(Millones de Nuevos Soles de 1994)
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Inversión Bruta Fija Total 21,931 26,737 25,094 28,824 28,254 24,454 23,553 21,548
Inversión agropecuaria 1,186 1,469 1,362 1,477 1,600 1,729 1,393 1,215
* En mejora de tierras 581 684 664 764 770 692 662 610
* En maquinaria y equipo 605 785 698 713 830 1,037 731 605
% Inversión Agropecuaria/
5.4 5.5 5.4 5.1 5.7 7.1 5.9 5.6
Inversión Total
Fuente: CUANTO - Perú en Números 2001.
Elaboración: IEP
Cuadro Nº 3
Relación entre el PBI y Colocaciones del sistema financiero en el sector agropecuario,
1994 - 2001
(Millones de dólares)
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001p/
55,372. 55,485.
PBI Nacional 45,012.5 48,876.2 50,095.2 53,474.7 53,189.6 53,693.9 9 6
1/
PBI Agricultura 3,418.8 3,745.0 3,940.7 4,155.0 4,219.1 4,714.6 5,008.4 4,973.6
Colocaciones
agropecuarias2/ 208.0 275.3 386.3 483.7 495.2 427.2 444.0 407.0
% Colocaciones /
6.1 7.4 9.8 11.6 11.7 9.1 8.9 8.2
PBI Agricultura
p/ Las estimaciones del PBI Nacional y Agricultura son preliminares
1/ Sector Agricultura, Caza y Silvicultura . 2/ Corresponde a las colocaciones brutas del sector
Fuente: CUANTO - Perú en Números 2001, INEI –Compendio Estadístico 2001 y SBS.
Elaboración: IEP
En una análisis por institución, tenemos que la banca comercial es la principal fuente
de crédito formal, con una participación de alrededor del 90% de las colocaciones en
el periodo 1994-2001, seguido por las Cajas Rurales de Ahorro y Crédito con una
participación del 8% y las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito con 4% de
participación, finalmente están las Entidades de Desarrollo para la Pequeña y
Microempresa y las financieras17, cada con una participación menor al 1%, como se
puede observar en el siguiente cuadro Nº 4.
Otro aspecto a resaltar es que las colocaciones del sector formal en la agricultura se
mantienen como un porcentaje pequeño de las colocaciones totales. Esta situación
reflejaría el poco atractivo que tiene la actividad agropecuaria para los intermediarios
17
Las Entidades de Desarrollo para la Pequeña y Microempresa – EDPYMES comienzan a
operar a partir de 1998 y la SBS sólo reporta información a partir del 2001.
10
formales, debido al alto riesgo de esta actividad, su baja rentabilidad, falta de garantías
y altos costos de transacción.
Cuadro Nº 4
Porcentajes de las colocaciones en el sector agropecuario según entidad financiera
(A diciembre de cada año)
TOTAL
Años Bancos Financieras CRAC CMAC EDPYMES Monto
% (Mills. de
US$)
1994 97.5 1.0 0.4 1.2 n.d. 100.0 208.0
1995 93.8 1.1 1.2 4.0 n.d. 100.0 275.3
1996 91.7 0.4 1.7 6.2 n.d. 100.0 386.3
1997 90.6 0.7 1.8 6.8 n.d. 100.0 483.7
1998 89.1 1.0 2.4 7.4 0.1 100.0 495.2
1999 88.2 0.2 3.5 8.0 0.1 100.0 427.2
2000 88.4 0.2 3.4 7.8 0.3 100.0 444.0
2001 86.1 0.5 4.3 8.7 0.4 100.0 407.0
Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros
Elaboración : IEP
Cabe resaltar, sin embargo, que la cartera agropecuaria de los intermediarios más
pequeños (CRAC y CMAC) ha recuperado la participación que esta tenía en 1998,
luego de una importante caída en el año 200018. En forma paralela, la cartera
agropecuaria de los bancos ha crecido en términos relativos, situación que
probablemente se explique por la retracción de las colocaciones en los demás
sectores de la economía, más que por una expansión de la cartera agropecuaria de
estos intermediarios.
Esta situación aunada a la situación de pobreza de los hogares (ya que el 42% de los
microempresarios se encuentra por debajo de la línea de pobreza según la ENAHO
2001), genera una necesidad aún mayor de financiamiento. El sistema financiero no ha
sido ajeno a estas necesidades, ya que según el siguiente cuadro el 80% del total de
créditos está orientado al sector comercial y de microempresas generando un crédito
promedio de 157,738 dólares.
Otro aspecto a resaltar es que si bien concentra la mayor parte de la cartera, sólo
cuenta con el 14.6% de los deudores a nivel nacional, cifra que es 5.78 veces menor
al número de clientes que maneja el sistema en el sector consumo.
18
Cuando muchos intermediarios pequeños decidieron que era mejor salir del sector
agropecuario por factores coyunturales y políticos.
11
Cuadro Nº 5
Portafolio a nivel nacional, por tipo de crédito y número de deudores, a julio del 2002
Crédito
Total de créditos Número de Promedio
% %
(Miles de US$) deudores Vigente
(US$)
Comercial y
9,281,306.6 80.1 423,392.0 14.6 157,738.0
microempresas
Hipotecario 1,123,793.5 9.7 34,385 1.2 32,682.7
Consumo 1,180,304.7 10.2 2,449,782 84.3 481.8
Sin embargo sería prudente observar que a pesar del elevado porcentaje de
financiamiento comercial y de microempresas no es extensivo a todos los hogares
que dependen de esta actividad; ya que de éstos tenemos que sólo el 19% de los
hogares de microempresarios a accedido a algún tipo de crédito según la misma
ENAHO 2001. Este porcentaje se eleva al 25% para el caso del departamento de
Junín, el cual cuenta con una extensa actividad microempresarial y de servicios.
Cuadro Nº 6
Microempresarios según tenencia de crédito
Hogares
Total
Microempresarios No microempresarios
% de hogares sin crédito 80.8 84.2 83.5
% de hogares con crédito 19.2 15.8 16.5
100.0 100.0 100.0
Total Hogares 1,185,223.0 4,723,635 5,905,858
Fuente: Encuesta nacional de Niveles de Vida (ENAHO) 2001
Elaboración: IEP
En cuanto a la actividad comercial, Junín forma parte del principal eje comercial de la
zona debido a su vinculación con Lima, cuya relación no se restringe al abastecimiento
de productos de primera necesidad19, sino que existe un intensivo tránsito de
productos de exportación de productos como la cochinilla y zinc. Además en este
departamento se encuentra el primer centro metalúrgico del país ubicado en la Oroya,
que dinamiza la actividad productiva de esa parte del país.
19
Además es vía de tránsito comercial de los productos provenientes de la selva central del
país a la costa.
12
millones en 1999 a US$ 63 millones en el año 2001. Este mayor dinamismo reflejaría
una mayor confianza del sistema en el mercado crediticio como efecto de la
disminución de la tasa de morosidad, la que representa actualmente el 20% de las
colocaciones, tal como se puede ver en el siguiente gráfico Nº 2:
Gráfico Nº 2
Evolución del Sistema Financiero de Junín
160 16
144.3
15.0
140 15
129.7
118.1
120
15
Millones de US$
Millones de US$
100
14
13.7
80
63.6 14
57.7
60
13
40 53.1 13.1
20 13
0 12
1999 2000 2001
Saldos de depósitos Saldo de colocaciones brutas Cartera Pesada
Asimismo, entre las entidades no bancarias, la CMAC Huancayo tiene una presencia
importante dentro del sistema financiero, compitiendo en importancia con los
principales bancos que operan en Huancayo. A diciembre del 2001 esta institución
CMAC concentraba el 29 % de colocaciones totales – casi 2 veces y media las del
banco de Crédito, Continental y Wiese - y el 11% de los depósitos, lo que la coloca en
tercer lugar en captación de depósitos (Ver cuadro Nº 7), es decir que la Caja es la
entidad mas importante en colocaciones, y a un nivel menos importante en lo que a
depósitos se refiere.
13
Cuadro Nº 7
Participación en el sistema Financiero de las diferentes instituciones de Huancayo
(% respecto al monto total)
Entidad Financiera Colocaciones Depósitos
2000 2001 2000 2001
Sistema Bancario 72.4 63.9 94.5 88.4
* Banco de Crédito 20.6 14.3 54.8 55.4
* Banco Continental 21.1 14.2 22.4 16.3
* Interbank 12.2 9.9 11.0 11.0
* Banco Wiese-Sudameris (1) 9.0 14.3 4.9 4.5
* Banco del Trabajo 8.6 9.5 1.3 1.2
* MIBANCO 0.0 1.8 0.0 0.1
* Serbanco 1.0 0.0 0.2 0.0
Por otro lado, se puede apreciar que la mayor parte de las colocaciones se concentran
en las actividades comerciales, con un 37% de las colocaciones bancarias, y un 35%
de las no bancarias. Asimismo, el nivel de colocaciones en el sector agropecuario
equivalen a penas al 5% en el sistema bancario y el 23% de las no bancarias, a pesar
de que esta actividad junto a la comercial concentran la mayor parte de la PEA de la
provincia. El crédito de consumo constituye el segundo destino de las colocaciones,
sobretodo en el sistema bancario, y el de servicios recibe sólo el 8% de las
colocaciones de este mismo sistema y contribuye al PBI de Junín en 62.8%20. Sin
embargo, las colocaciones en todos estos sectores han disminuidos respecto a las
reportadas en diciembre del 2000.
Cuadro Nº 8
Colocaciones por sectores de destino en Huancayo
(% respecto del monto total)
2000 2001
Sistema Sistema No Sistema Sistema No
Total Total
Bancario Bancario Bancario Bancario
Agricultura 3.2 26.5 11.3 2.9 19.1 9.6
Ganadería 2.8 4.2 3.3 2.5 3.9 3.1
Industria 3.9 8.9 5.7 3.9 10.1 6.5
Minería 4.5 - 2.9 9.1 - 5.4
Construcción 1.1 - 0.7 2.3 - 1.4
Comercio 40.5 32.1 37.6 36.5 35.4 36.0
Servicios 12.1 - 7.9 8.7 - 5.1
Crédito de consumo 13.2 9.6 12.0 15.0 3.9 10.4
Otros 18.7 18.7 18.7 19.1 27.6 22.6
20
Anuario estadístico Perú en Números 2002.
14
En cuanto a la situación de morosidad por institución financiera, encontramos que la
cartera pesada de mayor magnitud la tiene el banco de Crédito (52.8%) e Interbank
(34.2%); Mientras que MIBANCO no reportó niveles de cartera pesada a diciembre del
200121. Sin embargo, y tal como se observa en el cuadro Nº 9, la tasa de morosidad ha
disminuido respecto a la reportada en el año 1999, tanto en el sistema bancario como
no bancario. Al parecer existe una correlación entre el nivel de colocaciones de las
entidades bancarias y las tasa de morosidad, al respecto , la falta de adecuación de
sus tecnología crediticia a sectores de bajo ingresos sería la causa de la tasa de
morosidad elevada.
El siguiente cuadro, nos permite ver también que la tasa de morosidad de Huancayo
para diciembre del 2001, es 2.2 veces la tasa de morosidad a nivel nacional y 2.9
veces la reportada en Lima Metropolitana para esa misma fecha. Según estos
resultados, es clara la influencia del departamento de Lima en cuanto a las diversas
variaciones del mercado de créditos a nivel nacional.
Cuadro Nº 9
Tasa de Morosidad del Sistema Financiero en Huancayo
(% respecto del monto total)
Tasa de morosidad
1999 2000 2001
Sistema Bancario 19.7 28.0 20.6
* Banco de Crédito 44.8 50.9 52.8
* Interbank 45.8 38.2 34.2
* Banco Continental 3.7 4.8 8.3
* Banco Wiese-Sudameris 31.7 26.2 6.9
* Banco del Trabajo 0.8 0.6 0.3
21
Básicamente la razón de este resultado es que esta entidad vende periódicamente su cartera
pesada a estudios jurídicos.
15
Capítulo III. Análisis de la demanda de crédito
22
Existen diversos estudios al respecto, desde las experiencias de microfinanzas en Indonesia,
Filipinas, Tailandia, India, Nepal y Bangladesh y su acceso al crédito basadas en garantías
cruzadas; hasta experiencias de la banca formal donde se adecuan nuevos productos
financieros y nuevas tecnologías crediticias para clientes con bajos ingresos (Baydas et al,
1997). No se puede dejar de mencionar los estudios de Hoff., Braverman y Stiglitz (1993),
sobre los avances de la nueva teoría institucional y su análisis de los sectores de bajos
ingresos. Gulli (1999) hace un aporte importante sobre las microfinanzas y su relación con la
pobreza, presentando evidencia para el caso de República Dominicana, Honduras y Ecuador,
en este documento se concluye, entre otras cosas, que a pesar que el papel de las
microfinanzas es esencial para que los grupos de pobres se integren a la economía, las
instituciones usualmente optan por su propio beneficio dejando a estos grupos fuera de su
público objetivo. Para el caso peruano tenemos diversos estudios, entre éstos los presentados
por Alvarado et al, (2001), Trivelli (1998), Trivelli y Venero (1999), Portocarrero et al (2002), que
constituyen un buen aporte de cómo se comporta el mercado de microcrédito en el Perú
23
Se denomina costos operativos, a aquellos en que incurren los prestamistas en el proceso de
conseguir información sobre sus clientes, mientras que los costos de transacción son aquellos
en que incurre el prestatario para proveer de información al prestamista.
24
La Caja Municipal de Huancayo tiene concentradas más del 50% de sus transacciones sin el
aval de garantías reales.
16
1999; Trivelli, 2001). Si bien es importante conocer las características de la demanda
efectiva, también lo es conocer las características de aquella que queda trunca,
distinguiendo en este punto la demanda potencial de los hogares que no pueden ser
sujetos de crédito por carecer de garantías suficientes o de la capacidad de pago para
ello.
La literatura25 sobre crédito menciona que los agentes pueden inhibirse de solicitar un
crédito por 4 razones principales: 1) no cumplimiento de requisitos, 2) costos no
financieros y condiciones de los productos financieros formales, 3) aversión al riesgo y
4) falta de información. Un agente se convierte en demandante potencial cuando tiene
la capacidad de pago para cumplir con obligaciones crediticias, ahora bien, si aún
contando con este requisito el agente no participa del mercado de crédito, es posible
que exista un desencuentro entre el tipo de producto financiero que desean estos
posibles clientes y el que le ofrecen los prestamistas de la zona.
Algunos autores como Mc Guirre (1997), Ledgerwood (1999) y el World Bank (2000),
consideran que las características socio–culturales, socio-demográficos y socio-
económicas de los clientes, son los elementos que determinan el acceso al
microfinanciamiento en los hogares de bajos ingresos, demás esta decir que éstas
características están íntimamente relacionadas con el contexto en el que se
desenvuelven estos clientes. Por lo tanto, para entender la naturaleza y magnitud de la
demanda potencial de crédito, es necesario estudiar el medio donde se realizarán las
transacciones y las características de éstos clientes potenciales28.
25
Mohieldin y Wright (2000), Stiglitz y Weiss, 1981; Wisniwski, 1996; Trivelli y Venero, 1999
26
Experiencias diversas como la del Grammen Bank en Bangladesh, de grupos solidarios en
América Latina, de sistemas financieros rurales implementados en el Bank Rakyat en
Indonesia, etc.
27
Por ejemplo en Grammen Bank en Bangladesh, da crédito para mejorar la vivienda, la
educación de los hijos y microempresas, el 95% de los prestatarios son mujeres, con un crédito
promedio de $75, el monto máximo es de $300 y cuenta con una tasa de recuperación del
98.45%, como se puede ver los productos financieros, son bien específicos para clientes
específicos, además en la entidad no se ofrece crédito de consumo y cuenta con 2.5 millones
de prestatarios.
28
En Cornford (2001), se asocian factores como la densidad poblacional, porcentaje de
población urbano, la geografía, PBI, expectativa de vida al nacer y el Índice de Desarrollo
Humano como importantes para el estudio de determinantes de microfinanciamiento en cada
país.
17
madre de familia garantiza mejor el cuidado de la habitación familiar, la educación de
los hijos, y su participación en diversas actividades para la generación de ingresos,
además que la misma entidad a nivel operativo cuenta con mujeres administradoras
en cada una de las 1,175 sucursales, en 41000 pueblos de Bangladesh. Si bien la
experiencia de Grammen Bank se ha extendido a 28 países del tercer mundo, desde
Bolivia hasta Zambia, pasando por Kosovo, ninguna de éstas experiencia tuvo el éxito
que se observó en Bangladesh, lo que se debe principalmente a características
específicas de éste país.
29
Tal como lo mencionan los autores que hemos revisado.
18
variedad de clientes a lo largo de tiempo, es importante tener en cuenta lo expuesto
por Hume y Mosley (1997), quienes afirman que se requiere de una mayor
diversificación de productos financieros y no se debe pensar que una limitada y
uniforme forma de otorgar crédito (replicando experiencias exitosas) se puede adecuar
a esta nueva demanda efectiva y potencial completamente heterogénea.
En suma, no existe una receta o “forma óptima” de otorgar microcrédito. Sin embargo,
como menciona Rutherford (2000), cada caso debe considerar las necesidades de sus
clientes. Esto nos lleva a concluir que cualquier institución que desee otorgar
microcrédito tendrá que hacer un estudio del tipo de clientes y los servicios financieros
que demanden éstos en su propio contexto, es decir, proveer y ampliar estos servicios
a los demandantes potenciales es un elemento en “Desarrollo”.
Cuadro Nº 10
D istribución de la población
C on C rédito S in C rédito
D esean un crédito,
P restatarios no racionados:
tienen capacidad de N o desean crédito pero
Los q ue obtienen el m onto de
pag o, pero no lo tienen capacidad de pag o
crédito solicitado
solicitan D em anda Potencial
D em anda E fectiva
D em anda Potencial
R acionados: Los q ue solicitaron
y recibieron un m onto m enor al N o tienen capacidad de pago
solicitado N o son parte de la D em anda
D em anda E fectiva
El segundo grupo de la población esta conformado por los hogares que no tienen
crédito, y a la vez se subdivide en 3 grupos importantes, que podrían resumirse en
dos, en demandantes potenciales y los que no forman parte de la demanda, ambos se
19
distinguen por que éstos últimos no cuentan con capacidad de pago. En el caso de los
“Demandantes potenciales” se pueden identificar dos grandes grupos: primero,
aquellos que desean un crédito, cuentan con capacidad de pago, pero no se
animan a solicitarlo, este grupo también es conocido como auto-racionados30, y se
abstienen de entrar en el mercado por diversos motivos, principalmente por aversión
al riesgo y por no estar de acuerdo con las condiciones del crédito. Otro grupo
importante que forma parte de la Demanda Potencial, es el grupo de hogares que no
desean crédito, pero cuentan con capacidad de pago, si bien este tipo agentes no
desean financiamiento, pueden ser incorporados al mercado con campañas
publicitarias y con la oferta de productos financieros que se adecuen a sus
necesidades, es más, muchos de los prestamistas hacen diversas actividades y
ofertas, ofreciendo productos nuevos para incentivar a este grupo a solicitar crédito.
Otro subgrupo importante dentro de los que no tienen crédito esta conformado por
aquellas personas que no tienen capacidad de pago, es decir que es indiferente
para la institución financiera si el agente tiene o no el deseo de obtener un crédito, es
decir que para los prestamistas si no tiene capacidad de pago no son parte de la
demanda.
Finalmente, tal como lo señalan Chávez y Sánchez (1999), se debe tener cuidado con
toda esta clasificación, si los mercados financieros están trabajando pobremente y la
situación económica muestra cierta desaceleración, en este caso el grupo de
demandantes pueden abstenerse de pedir financiamiento principalmente por la
aversión al riesgo, es decir el Trade off riesgo/ retorno resulta inaceptable.
30
Mas información sobre auto-racionados se puede encontrar en Trivelli, y Venero (1999) y
Trivelli (2001)
31
Para este análisis se usa información recogida por la Encuesta Nacional de Hogares
(ENAHO) 2001 – IV Trimestre, aplicada por el INEI. La principal cualidad de esta encuesta es
el tamaño de la muestra, ya que recoge en el ámbito nacional 16,515 hogares,
correspondiendo 10,013 hogares al área urbana y 6,502 al área rural. Además, proporciona
información importante acerca de las características socio-demográficas y económicas de los
hogares permitiendo el análisis a nivel nacional, por ámbitos ( Lima Metropolitana, Costa
urbana, Costa rural, Sierra urbana, Sierra rural, Selva urbana y Selva rural) e inclusive a nivel
departamental, en base a una muestra aleatoria y representativa de hogares. Además se
complementa este análisis con la Encuesta Nacional de Niveles de Vida, ENNIV 2000.
32
Trivelli , Venero (1998), Trivelli (2001) y Trivelli (2002).
33
Según la Encuesta Nacional de Hogares 2001
34
Este porcentaje incluye a Lima Metropolitana.
20
Cuadro Nº 11
Acceso al crédito en los hogares de la ENNIV y ENAHO,
según área geográfica (%)
ENNIV ENAHO
2000 2001
Nacional 19.3 17.1
Gráfico Nº 3
Hogares con Crédito según Región Natural
Selva
10.9%
Sierra
29.7%
Costa
59.4%
21
mientras que en Huancayo se observa que mas del 35% de los hogares en el sector
urbano cuentan con acceso a financiamiento, elevándole promedio de la provincia a
niveles del 26%.
Cuadro Nº 12
Acceso al crédito en los hogares de la ENAHO Junín y Encuesta de Huancayo,
según área geográfica (%)
Zona
Total
Rural Urbana
ENAHO Junín
Encuesta
De todos los hogares que recibieron crédito mas del 57% se encontraba ubicado en
las zonas urbanas del departamento de Junín, mientras que en la provincia de
Huancayo este porcentaje se eleva al 67%, resultado que es coherente con el
porcentaje de población urbana que tiene esta provincia. En cuanto a las
características socio-demográficas de estos hogares, se puede advertir que la
mayoría de ellos esta dirigido por jefes de familia de sexo masculino (81% en Junín y
86% en Huancayo), fenómeno que se observa desde hace varios años 35.
Cuadro Nº 13
Hogares con crédito según área geográfica y sexo del jefe de hogar en Junín y
Huancayo (% respecto al total)
Área Sexo
Zona Zona Hombre Mujer Total
rural urbana
% Hogares ENAHO Junín 42.2 57.8 81.7 18.3 100.0
Nro. de Hogares con crédito 43 74 96 21 117
Al analizar el acceso al crédito por nivel de pobreza y sexo del jefe del hogar, se
comprueba que en general son los grupos menos pobres y los que tienen jefe de
35
Al respecto Trivelli y Venero (1998), encontraron este mismo porcentaje de jefes de familia
varones para el valle de Huaral, además pudieron determinar que gran parte de las mujeres
jefes de hogar eran viudas o sus maridos se dedicaban a otras actividades económicas,
relegando en ellas la conducción del hogar.
22
hogar masculino, los que mayor acceso tienen a este recurso, Nuestro análisis nos
permite observar también, que a nivel nacional el 20% de los hogares son dirigidos por
mujeres, y por lo tanto, el porcentaje de acceso al crédito está cinco puntos
porcentuales debajo de esta cantidad. Esta situación resulta contradictoria, teniendo
en cuenta que del total de hogares dirigidos por mujeres, el 57% está sobre la línea de
pobreza. Sin embargo, un motivo para este resultado podría deberse al escaso acceso
al mercado de crédito para realizar actividades agropecuarias (sólo el 0.4% de los
hogares dirigidos por mujeres accedieron específicamente a este tipo de créditos).
Cuadro Nº 14
Hogares con crédito según niveles de pobreza
(% respecto al total)
Sexo
Total
Hombre Mujer
Pobre Extremo 17.0 15.8 16.8
Hogares ENAHO
Este último resultado sugeriría que el acceso al crédito estaría condicionado a dos
factores principales: el nivel de pobreza del hogar y el sexo del jefe del hogar, sin
embargo es necesario explorar en detalle sólo los hogares con crédito para validar
estos resultados, tomando en cuenta que muchos de los trabajos desarrollados hasta
el momento toman además entre las principales determinantes de acceso al crédito la
educación del jefe de hogar y el acceso a activos del hogar.
En general, se piensa que los hogares que acceden a algún tipo de crédito presentan
características particulares. Los modelos presentados por Zéller para el caso de
Malawi y Madagascar, establecen que existen determinadas características
demográfica y socio-económicas que elevan la probabilidad de tener crédito. Bajo
este esquema, en esta parte haremos un análisis en base a algunas características de
hogares con crédito y sin crédito. Para ellos usaremos la base de datos del
departamento de Junín proporcionada por la ENAHO.
23
El cuadro Nº 15 nos permite observar que entre los hogares con y sin crédito de Junín,
existen algunas diferencias significativas. Entre cuanto a las variables demográficas se
observa que el número de personas del hogar y la lengua materna del jefe del hogar
son importantes para diferenciar ambos tipos de hogares: los hogares con crédito
tienen en menor porcentaje jefes de hogar con lengua materna distinta al castellano
(25.1% en los hogares con crédito, 33.9% en los hogares sin crédito), aunque
presentan un número mayor de personas en el hogar.
Cuadro Nº 15
Características Socio-demográficas relevantes según tenencia de crédito
(Total de Hogares de Junín)
Sin Con
Total T
Variables crédito crédito
estadístico
595 117 712
Características demográficas (promedio por hogar)
Promedio de edad del jefe de familia 49 46 49 1.260
Tasa de dependencia (<5 y >65) 20.1 16.0 19.4 1.533
Tamaño de familia (Nº de personas promedio) 4 5 5 -1.972 *
% de hogares con jefe de familia mujeres 18.3 18.3 18.3 -0.210
% hogares con idioma materno distinto del castellano 33.9 25.1 32.5 2.601 *
Educación
Promedio de años de educación del jefe de familia 6 9 7 -5.352 *
Promedio de años de educación de cónyuge 5 7 6 -3.360 *
Años máximos de educación de la familia 10 11 10 -3.795 *
Promedio de años de educación de adultos 7 9 7 -4.126 *
% de hogares con personas mayores de 18 años,
36.9 29.4 35.7 1.395
analfabetos1/
Acceso a servicios
% de hogares con seguro de salud2/ 26.0 38.3 28.1 -2.617 *
% de hogares con agua potable 58.4 75.6 61.3 -3.940 *
% de hogares con desagüe 28.1 47.3 31.3 -4.703 *
% de hogares con electricidad 76.9 85.1 78.3 -2.872 *
% de hogares que usa gas 28.7 40.7 30.7 1.950 *
Económicas
Promedio del gasto per cápita anual del hogar
2693.6 3386.2 2809.3 -3.396 *
(Nuevos soles)
Promedio del ingreso per cápita anual del hogar
3044.7 3868.9 3182.3 -2.140 *
(Nuevos soles)
% de hogares con vivienda propia 71.8 67.3 71.0 1.758
% de hogares que realizan actividades agropecuarias 44.9 31.0 42.6 3.491 *
* Significativo al 95%
1/ Considera a los adultos que no han recibido ninguna instrucción.
2/ Considera los seguros de salud privados, ESSALUD y seguro FFAA/ Policiales
Fuente: Encuesta Nacional de Hogares (ENAHO) 2001
Elaboración : IEP
Tal como era de esperar, las variables educativas son altamente significativas: los
hogares con crédito presentan promedios mayores de educación tanto del jefe del
hogar y del cónyuge (9 y 7 años respectivamente, frente a los 6 y 5 años de educación
del jefe y cónyuge en los hogares sin crédito). Asimismo, en el cuadro Nº 15 es posible
ver que el promedio de educación de los adultos de la familia también es
significativamente mayor en los hogares con crédito frente a los hogares sin crédito.
24
En cuanto a las características económicas, la principales diferencias se dan en el
porcentaje en el acceso a algún tipo de seguro de salud, 38% de los hogares con
crédito acceden servicio, este es un resultad interesante debido a que en nuestro
sistema el seguro esta correlacionado con dos variables, primero con el acceso a un
trabajo que tenga estabilidad laboral o segundo con la generación de excedentes. Por
otro lado, en cuanto al acceso a servicios públicos se pudo constatar que el 75% de
los hogares que tienen crédito cuenta con agua dentro de su vivienda, 47% tiene
desagüe, 85% tiene electricidad y el 40% utiliza gas para cocinar ; los hogares sin
crédito se encuentran por lo menos 10 puntos porcentuales por debajo de cada uno de
los resultados obtenidos por los hogares con crédito, tal como puede verse en el
cuadro anterior.
Podemos observar también que el 71.8% de los hogares sin crédito tienen vivienda
propia, frente al 67.3% de los hogares con crédito, sin embargo una de las razones de
este resultado es que entre los hogares con crédito existe un 5% de éstos que tienen
vivienda propia pero aún la están pagando, con lo cual la diferencia entre ambos
porcentajes desaparecería. A pesar de esta situación, el resultado obtenido es
sugerente ya que nos describe un grupo de hogares que no tiene crédito pero que
podría acceder al mismo, ya que cumple uno de los requisitos básicos para el crédito
acceder a financiamiento, que es la posesión de bienes patrimoniales. Una de las
razones que explicaría esta abstención al crédito es que existe la posibilidad de que
los hogares con éstos bienes no los tengan registrados legalmente.
En la misma línea de análisis, tenemos que el ingreso y gasto anual de los hogares
con crédito son significativamente mayores a los reportados por los hogares sin crédito
(ver cuadro Nº 15). Resultado que tiene sentido, al determinar ambas variables el nivel
de excedentes de la familia.
En este mismo cuadro se observan marcadas diferencias entre los hogares con crédito
y sin crédito en cuanto al acceso a los servicios de agua (-2.337) y desagüe (-3.745).
Estas mismas diferencias se pueden ver en las variables gasto per cápita (-2.200), los
hogares con vivienda propia (-1.963) y hogares que realizan actividades agropecuarias
(2.768). Sin embargo, no existen diferencias significativas en el nivel de ingresos de
los hogares con y sin crédito. Este resultado resulta sumamente importante, porque
nos sugiere que dentro del grupo de hogares que no tiene crédito existe un porcentaje
de hogares que no lo solicita, por diferentes razones
36
Al respecto algunos estudios afirman que la variable educación es importante en este tipo de
análisis. Pero que su contribución a la generación de ingresos, dependerá del nivel que haya
alcanzado, para fines de impacto no es lo mismo dos años de diferencia en la educación de
primaria que en la educación secundaria o superior.
25
Cuadro Nº 16
Características Socio-demográficas relevantes de los hogares urbanos de Junín,
según tenencia de crédito
Sin Con
Total T
Variables crédito crédito
estadístico
311 74 385
Características demográficas (promedio por hogar)
Promedio de edad del jefe de familia 49 48 49 0.212
Tasa de dependencia (<5 y >65) 18.6 14.5 17.9 1.344
Tamaño de familia (Nº de personas promedio) 5 5 5 -0.841
% de hogares con jefe de familia mujeres 19.5 25.5 20.5 -0.776
% hogares con idioma materno distinto del castellano 24.9 25.5 25.0 0.411
Educación
Promedio de años de educación del jefe de familia 8 10 8 -3.150 *
Promedio de años de educación de cónyuge 7 9 7 -2.046 *
Años máximos de educación de la familia 11 12 11 -2.044 *
Promedio de años de educación de adultos 8 10 8 -2.520 *
% de hogares con personas mayores de 18 años,
26.5 25.0 26.2 0.370
analfabetos1/
Acceso a servicios
% de hogares con seguro de salud2/ 34.5 40.8 35.6 -0.787
% de hogares con agua potable 71.1 81.7 72.9 -2.337 *
% de hogares con desagüe 44.8 65.0 48.3 -3.745 *
% de hogares con electricidad 94.7 98.2 95.3 -1.508
% de hogares que usa gas 42.3 56.2 44.6 1.745
Económicas
Promedio del gasto per cápita anual del hogar
(Nuevos soles) 3183.7 3950.8 3313.4 -2.200 *
Promedio del ingreso per cápita anual del hogar
(Nuevos soles) 3746.1 4688.5 3905.4 -1.012
% de hogares con vivienda propia 65.6 59.6 64.5 1.963 *
% de hogares que realizan actividades agropecuarias 25.5 10.2 22.9 2.768 *
* Significativo al 95%
1/ Considera a los adultos que no han recibido ninguna instrucción.
2 Considera los seguros de salud privados, ESSALUD y seguro FFAA/ Policiales
Fuente: Encuesta Nacional de Hogares (ENAHO) 2001
Elaboración : IEP
Haciendo el mismo análisis para la zona rural, podemos ver que en los hogares de
esta zona geográfica si existen diferencias significativas en algunas variables
demográficas, de entre ellas tenemos al % de hogares con idioma materno del jefe de
familia distinto al castellano como la más importante (2.698). Además el factor edad
del jefe de hogar nos sugiere que los hogares con crédito están formado por jefes de
familia más jóvenes, y por lo tanto, menos adversos al riesgo, que en el caso de los
hogares sin crédito, donde la mayor edad del jefe de hogar podría genera una mayor
cautela en la búsqueda de financiamiento del hogar (Ver cuadro Nº 17).
Otra diferencia importante que se puede observar en el cuadro Nº 17, es que los
hogares sin crédito tienen porcentajes menores en cuanto al acceso a seguro de salud
y agua, más no sucede los mismo en los porcentajes de acceso a desagüe y
electricidad. Las variables que son completamente disímiles son las referentes al
ingreso y gasto per cápita: los hogares con crédito tienen ingresos y gastos per cápita
mayores a los de los hogares sin crédito, hasta en un 20%. Sin embargo, podemos
26
encontrar que no existen diferencias significativas en cuanto a propiedad de la
vivienda y realización de actividades agropecuarias.
Cuadro Nº 17
Características Socio-demográficas relevantes de los hogares rurales de Junín,
según tenencia de crédito
Sin Con
Total T
Variables crédito crédito
estadístico
284 43 327
Características demográficas (promedio por
hogar)
Promedio de edad del jefe de familia 49 43 48 1.931 *
Tasa de dependencia (<5 y >65) 22.0 18.0 21.4 0.619
Tamaño de familia (Nº de personas promedio) 5 6 5 -2.088 *
% de hogares con jefe de familia mujeres 16.7 8.5 15.3 1.016
% hogares con idioma materno distinto del castellano 45.8 24.6 42.6 2.698 *
Educación
Promedio de años de educación del jefe de familia 5 9 5 -3.974 *
Promedio de años de educación de cónyuge 4 6 4 -1.858 *
Años máximos de educación de la familia 8 10 8 -2.602 *
Promedio de años de educación de adultos 5 7 5 -2.511 *
% de hogares con personas mayores de 18 años,
50.8 35.5 48.2 0.844
analfabetos1/
Acceso a servicios
% de hogares con seguro de salud2/ 14.8 35.0 18.1 -2.781 *
% de hogares con agua potable 41.6 67.4 45.9 -2.519 *
% de hogares con desagüe 5.8 23.0 8.6 -1.457
% de hogares con electricidad 53.4 67.2 55.7 -1.625
% de hogares que usa gas 10.8 19.3 12.2 2.213 *
Económicas
Promedio del gasto per cápita anual del hogar
(Nuevos soles) 2044.5 2612.4 2137.8 -1.939 *
Promedio del ingreso per cápita anual del hogar
(Nuevos soles) 2115.9 2745.5 2219.3 -2.009 *
% de hogares con vivienda propia 80.1 77.9 79.7 -0.857
% de hogares que realizan actividades agropecuarias 70.6 59.5 68.7 1.111
* Significativo al 95%
1/ Considera a los adultos que no han recibido ninguna instrucción.
2 Considera los seguros de salud privados ESSALUD y seguro FFAA/ Policiales
Fuente: Encuesta Nacional de Hogares (ENAHO) 2001
Elaboración : IEP
27
3.3 Principales características de los distintos tipos de demandantes de crédito.
Considerando las diferencias en el acceso al crédito que existen por ámbito, género, y
región geográfica de los hogares a nivel nacional, esta sección se dedicará a registrar
éstas diferencias en la plaza financiera de Huancayo, considerando que éstas no sólo
se dan por el lado de la oferta –es decir que existen diferentes tipo de prestamista
operando en los cada ámbito, sino también por el lado de la demanda, donde lo
posibles clientes de las instituciones financieras cuentan con características diferentes.
37
Para determinar estos grupos, utilizamos la sección “Percepción sobre los distintos
prestamistas e historia crediticia”, que nos permite observar los casos que NO solicitaron
crédito en el último año, y cruzar esta información con la posibilidad de ser sujeto de crédito.
Un problema que se presentó en esta etapa, fue la codificación sobre los motivos por los
cuales NO solicitó un crédito a pesar de considerarse sujeto de crédito, ya que dentro del rubro
“otros” se incluían a los que declaraban “NO NECESITAR” este tipo de ayuda financiera. De
haber mantenido este error, no tendríamos una definición correcta del grupo de hogares que se
auto-racionan. Salvado este inconveniente, obtenemos las características de la demanda
efectiva y potencial, según oferente. Debe tenerse en cuenta que una deficiencia de la
encuesta es la imposibilidad de observación de la demanda potencial en el grupo de
prestamistas informales.
28
bajo el criterio de que no cuentan con capacidad de pago (ver parte sombreada del
cuadro Nº 18); es decir, que al no generar excedentes y tener características
estadísticamente diferentes a los otros grupos, no pueden ser considerados como
posibles prestatarios para las entidades financieras formales38.
Cuadro Nº 18
Distribución de la población
Con Crédito Sin Crédito
Racionados2/:
Los que solicitaron y recibieron un No tienen Capacidad de Repago
monto menor al solicitado No son parte de la Demanda
Demanda Efectiva
1/ Se trata de los No racionados por cantidad (monto recibido = monto solicitado)
2/ Este grupo incluye a los rechazados (monto recibido = 0)
Las característica del crédito, los montos de financiamiento requerido por los hogares,
la generación de excedentes y el tipo de prestamistas pueden variar de un ámbito a
otro en correspondencia con el tipo de actividades económicas que se desarrollan.
Para analizar detenidamente cada uno de éstos sectores planteamos dos posibles
escenarios: primero, aquel en el que se considera como cliente potencial a todos
aquellos agentes que tiene algún tipo de excedente y segundo, aquellos que además
de generar excedentes puedan pagar un prestamos promedio con el sistema.
Escenario 1
Este análisis parte de por definir a los hogares con capacidad de pago como todos
aquellos que generan excedentes, independientemente de cuál sea el volumen de
éstos. Esta definición se basa en el supuesto de que este tipo de hogares puede
acceder a algún crédito, demostrando que genera un flujo de ingresos superior a los
gastos de la familia, sin embargo, el tipo de institución al que solicite el crédito
dependerá del monto que desee y, principalmente, de la cantidad y estabilidad de sus
38
Para fines del estudio se considera solo a tres tipos de instituciones, los Bancos (incluido el
Banco de Materiales, debido a que la encuesta no hizo ninguna distinción por institución)
segundo, la Caja Municipal de Ahorro y Crédito y, tercero, la EDPYME/ ONG’s. Como se puede
ver este último grupo incluye a las ONG’s por tener tecnologías crediticias parecidas a la de las
EDPYMES.
29
excedentes mensuales. Los resultados de este ejercicio son presentados en el cuadro
Nº 19.
Cuadro Nº 19
Distribución de la población según su relación con la institución de la zona urbana de
Huancayo - Escenario 1
(% de hogares)
Con crédito Sin crédito
No desean
Desean crédito
crédito pero No tienen
Institución No y tienen
Racionados tienen capacidad
racionados capacidad de
capacidad de de pago
pago
pago
Bancos 1.8% 12.5% 23.0% 33.5% 29.3%
CMAC 1.3% 11.8% 25.0% 31.8% 30.3%
Huancayo
EDPYME/ ONG 1.0% 4.8% 24.0% 37.8% 32.5%
Tipo de No es
Demanda efectiva Demanda Potencial
Demanda Demanda
Bancos 14.3% 56.5% 29.3%
CMAC 13.0% 56.8% 30.3%
Huancayo
EDPYME/ ONG 5.8% 61.8% 32.5%
Fuente : Encuesta Red de Microcrédito, Pobreza y Género
Elaboración: IEP.
Según esta misma metodología se puede determinar que más del 30% de los
pobladores de Huancayo no genera excedentes, es decir, que en el mejor de los casos
apenas logra cubrir sus gastos, y por lo tanto no pueden ser candidatos a obtener un
préstamo de ninguna de éstas fuentes financieras. De este grupo el 61.5% se
encuentra en situación de pobreza lo que explicaría su falta de generación de
excedentes.
Escenario 2
30
pudo determinar qué tipo de clientes constituyen demanda potencial y quienes no.
Está de más destacar que hay un grupo de clientes, que aún contando con capacidad
de pago no son parte de la demanda potencial de las entidades financieras.
Cuadro Nº 20
Distribución de la población según su relación con la institución de la zona urbana de
Huancayo – Escenario 2
(% de hogares)
Con crédito Sin crédito
Desean No desean
crédito y crédito pero No tienen
Institución No
Racionados tienen tienen capacidad
racionados
capacidad de capacidad de de pago
pago pago
Bancos 1.8% 12.5% 14.8% 19.0% 52.0%
Los resultados de este segundo escenario para el sector urbano, nos demuestran que
hay una disminución de 19 puntos porcentuales en promedio. Las instituciones que
registra una mayor caída en al demanda potencial son los bancos, es decir que un
33.8% de los hogares de Huancayo puede repagar un crédito a esta entidad
financiera, de este grupo cerca del 50% se auto-selecciona por las condiciones del
crédito y por que tiene aversión al riesgo, mientras que otro porcentaje de hogares no
desea crédito aún teniendo capacidad de pago, por que considera también que los
bancos ofrecen productos financieros no adecuado a sus necesidades. La institución
que tiene mayor porcentaje de clientes potenciales son las Cajas Municipales de
Ahorro y Crédito, es decir en este ámbito aún hay un terreno por explorar para ésta
entidad. Esta situación se explica porque un buen porcentaje de su cartera, esta
concentrada en este ámbito.
31
Grá fico Nº 4.
S im ula ción de la De m a nda P ote ncia l se gún Esce na rios
- Z ona Urbana -
70.0
60.0
50.0
40.0
%
30.0
20.0
10.0
0.0
Esce na rio 1 Esce na rio 2
La demanda efectiva es del orden del 14% para bancos, 13% para la CMAC Huancayo
y 5.8% para el caso de las ONG’S, es decir que sólo un pequeño grupo de hogares
accede a este recurso y además registra aproximadamente un 15% de agentes que
son racionados por el mercado, es decir que reciben un crédito en distintas
condiciones a las que inicialmente se establecían cuando solicitó el crédito.
Escenario 1
Cuadro Nº 21
Cuota mensual promedio y plazo por tipo de prestamista –sector rural
Cuota promedio mensual Plazo promedio del crédito
Institución (dólares) (meses)
media mediana Media mediana
Bancos 59.8 51.6 24.0 12.0
CMAC 126.3 116.3 10.9 8.0
Edpyme/ ONG 78.6 78.6 9.0 9.0
Fuente: Encuesta de la Red de Microcrédito, Pobreza y Género.
Elaboración : IEP
32
Si se considera como clientes potenciales a todos aquellos hogares que generan
excedentes podemos encontrar que la demanda potencial de esta instituciones varía
entre 56% y 64%, es decir que una buena parte de los hogares de sector rural generan
excedentes de algún tipo. También es importante resaltar que entre el 32.8% y el
35.3% varía el porcentaje de hogares que no podrían acceder al crédito.
Cuadro Nº 22
Distribución de la población según su relación con la institución de la zona rural de
Huancayo – Escenario 1
(% de hogares)
Con crédito Sin crédito
Desean No desean
crédito y crédito pero No tienen
Institución No
Racionados tienen tienen capacidad de
racionados
capacidad de capacidad de pago
pago pago
Bancos 0.8% 3.0% 27.5% 34.8% 34.0%
CMAC 2.3% 9.0% 25.3% 30.8% 32.8%
Huancayo
EDPYME/ ONG 0.3% 0.8% 30.0% 33.8% 35.3%
Tipo de No es
Demanda efectiva Demanda Potencial
Demanda Demanda
Bancos 3.8% 62.3% 34.0%
CMAC 11.3% 56.0% 32.8%
Huancayo
EDPYME/ ONG 1.0% 63.8% 35.3
Fuente: Encuesta de la Red de Microcrédito, Pobreza y Género.
Elaboración : IEP
Escenario 2
33
Cuadro Nº 22
Distribución de la población según su relación con la institución de la zona rural de
Huancayo – Escenario 2
(% de hogares)
Con crédito Sin crédito
Desean No desean
crédito y crédito pero No tienen
Institución No
Racionados tienen tienen capacidad de
racionados
capacidad de capacidad de pago
pago pago
Bancos 0.8% 3.0% 18.5% 20.3% 57.5%
CMAC 2.3% 9.0% 8.0% 9.3% 71.5%
Huancayo
EDPYME/ ONG 0.3% 0.8% 19.3% 17.8% 62.0%
Tipo de No es
Demanda efectiva Demanda Potencial
Demanda Demanda
Bancos 3.8% 38.8% 57.5%
CMAC 11.3% 17.3% 71.5%
Huancayo
EDPYME/ ONG 1.0% 37.0% 62.0%
Fuente: Encuesta de la Red de Microcrédito, Pobreza y Género.
Elaboración : IEP
Grá fico Nº 5.
Sim ula ción de la De m a nda Pote ncia l se gún Esce na rios
- Z ona Rural -
70.0
60.0
50.0
40.0
%
30.0
20.0
10.0
0.0
Esce na rio 1 Esce na rio 2
La metodología usada para el caso del sector rural es la misma que se usó para el
sector urbano. Si bien, no se nota una diferencia sustancial con respecto al primer
escenario, en el segundo se aprecia que la CMAC Huancayo curiosamente es la que
menos clientes potenciales registra, situación totalmente contraria a la que presenta en
el análisis anterior del sector urbano. La principal razón de este pequeño porcentaje de
clientes potenciales de la CMAC en el sector rural, se encuentra en el valor de la cuota
promedio de pago, es decir, la caja tiene concentrados crédito con cuotas elevadas en
relación a los prestamistas de la zona, no precisamente por que los montos sean mas
elevados, si no mas bien porque los plazos son menores que los establecidos en otras
instituciones financieras. Es decir, que las condiciones del crédito que esta institución
34
ofrece en este ámbito determinen que existan niveles más bajos de demanda
potencial. Al parecer al ver los porcentaje elevados de los clientes potenciales de otros
prestamistas, parece que la Caja esta llegando a un límite de cobertura en la zona, sin
embargo, se puede apreciar que la CMAC aún con esta limitada demanda potencial
puede duplicar el rango de sus operaciones en este sector sin problema alguno.
Zona Urbana
Bancos
El cuadro Nº 23 nos permite analizar las características de los hogares que forman
parte de la demanda efectiva, potencial y los hogares sin capacidad de pago del
crédito bancario en un primer escenario, donde consideramos que para que los
hogares tengan capacidad de pago bastará que sobrepasen sus gastos en cualquier
monto.
Cuadro Nº 23
Características Socio-económicas según Tipos de Demandantes de crédito Bancario1/
Escenario 1 - Zona Urbana
Sin capacidad Demanda Demanda T T
Variables de pago potencial efectiva estadístico estadístico
117 226 57 12/ 22/
A partir de este análisis, podemos observar que los hogares sin capacidad de pago
tienen un mayor porcentaje de mujeres como jefes de hogar (29.9%) y un mayor
porcentaje de jefes de familia con idioma materno distinto al castellano (3.4%), frente a
los hogares que constituyen la demanda potencial y efectiva. Asimismo, es posible ver
que estos mismos hogares tienen jefes de familia con menos años educativos en
35
promedio que en los demás casos -10 años de educación, frente a los 11 años de la
demanda potencial y los 13 años de la demanda efectiva-, además esta diferencia es
significativa entre los hogares sin capacidad de pago y la demanda efectiva (-3.487) y,
entre la demanda potencial y la demanda efectiva (-3.108).
Cuadro Nº 24
Características Socio-económicas según Tipos de Demandantes de crédito Bancario1/
Escenario 2 - Zona Urbana
Sin capacidad Demanda Demanda T T
Variables de pago potencial efectiva estadístico estadístico
208 135 57 12/ 22/
39
El t estadístico del promedio de años de educación del jefe de familia entre los hogares sin
capacidad y la demanda efectiva es de -3.591, y de –2.698 entre la demanda potencial y
efectiva.
36
muestra que la tecnología crediticia de los bancos establece mayor énfasis en éstas
características, al momento de otorgar sus créditos.
CMAC
En el cuadro Nº 25 vemos las características de los tipos de demandantes de crédito
de la Caja Municipal de Huancayo. Claramente se observan diferencias significativas,
al igual que en los bancos, en el acceso de los hogares a seguro de salud, y el nivel de
gasto e ingreso per cápita. Sin embargo, y a diferencia de los bancos, también se
encuentran diferencias significativas entre la tasa de dependencia de menores de 12 y
mayores de 60 años, el tamaño de la familia, el % de hogares con mujeres como jefes
de familia y el % de los hogares con vivienda propia.
Cuadro Nº 25
Características Socio-económicas según Tipos de Demandantes de crédito CMAC1/
Escenario 1 - Zona Urbana
Sin capacidad Demanda Demanda T T
Variables de pago potencial efectiva estadístico estadístico
121 227 52 12/ 22/
Así, podemos observar que los t estadísticos entre los hogares sin capacidad de pago
y la demanda efectiva son, para las variables demográficas: 2.552 para el caso de la
tasa de dependencia de menores de 12 y mayores de 60 años, -1.951 para el número
de personas promedio del hogar, -2.597 en el caso de los hogares dirigidos por
37
mujeres, y, -1.877 en los años promedio de educación del jefe de familia (ver cuadro
Nº 25). Asimismo, en el acceso a servicios, tenemos que las variable con diferencias
significativas es hogares con acceso a seguro de salud (-1.833). En cuanto a las
diferencias económicas, tenemos que tanto el ingreso per cápita (-5.476) y vivienda
propia (-2.059) son los más importantes.
En cuanto a las diferencias entre la demanda potencial y efectiva, tenemos que esta
se presenta sólo en la tasa de dependencia (2.388), acceso a desagüe (-2.231), gasto
per cápita (-3.155) y vivienda propia (-2.319).
Lo más notorio del análisis sobre la Caja Municipal es que las diferencias que se
observan en este primer escenario se mantienen en el segundo escenario (ver
cuadros Nº 26).
Cuadro Nº 26
Características Socio-económicas según Tipos de Demandantes de crédito CMAC1/
Escenario 2 - Zona Urbana
Sin capacidad Demanda Demanda T T
Variables de pago potencial efectiva estadístico estadístico
178 170 52 12/ 22/
En conclusión, de acuerdo a los dos escenarios se puede ver que las diferencias
importantes entre los hogares sin capacidad de pago y la demanda efectiva, son la
tasa de dependencia, el tamaño de la familia, los hogares con jefe de familia mujeres y
e promedio de educación del jefe de familia en cuanto a las variables socio-
demográficas. Para el caso de las variables socio-económicas tenemos que son el
gasto per cápita y el ingreso per-cápita.
Como en el caso de los bancos, se puede advertir que en número de variables que
muestran diferencias significativas entre los demandantes potenciales y efectivos es
menor y básicamente están relacionados con la tasa de dependencia, el acceso a
desagüe, gasto per-cápita y los hogares con vivienda propia.
38
Estos resultados, nos muestran un tipo de tecnología que no sólo hace énfasis en el
nivel de ingresos sino en ciertas variables que permitirían observar el riesgo crediticio
de los hogares, como lo son la cantidad de carga familiar, y el número de personas
que forma parte del hogar. De la misma manera, es evidente que parte importante del
proceso de selección de los hogares que acceden a los créditos de este prestamista
es la posesión de activos, en este caso de vivienda.
EDPYME/ ONG’s
En cuanto al análisis de los tipos de demandantes de crédito de edpyme u ONG,
tenemos que en el escenario 1 las características de los tres grupos son similares,
salvo para la variable económica ingreso per cápita: estas diferencias son más claras
entre los hogares sin capacidad de pago y la demanda efectiva, que entre la demanda
potencial y la efectiva. (ver cuadro Nº 27)
Cuadro Nº 27
Características Socio-económicas según Tipos de Demandantes de crédito EDPYME/
ONG1/
Escenario 1 - Zona Urbana
Sin capacidad Demanda Demanda T T
Variables de pago potencial efectiva estadístico estadístico
130 247 23 12/ 22/
Promedio del ingreso per cápita
533.5 1510.1 1632.6 -4.704 -0.307
anual del hogar (US$)
1/ El T estadístico 1 hace referencia al realizado entre sin capacidad de pago y demanda efectiva,
mientras que el T estadístico 2 hace referencia al realizado entre demanda potencial y demanda efectiva
2/ Los valores en negrita son significativos al 95%.
Fuente: Encuesta Red de Microcrédito, Pobreza y Género
Elaboración: IEP
Cuadro Nº 28
Características Socio-económicas según Tipos de Demandantes de crédito EDPYME/
ONG1/
Escenario 2 - Zona Urbana
Sin capacidad Demanda Demanda T T
Variables de pago potencial efectiva estadístico estadístico
210 167 23 12/ 22/
En conclusión, se puede advertir que las variables que muestran diferencias entre los
hogares sin capacidad de pago y la demanda potencial son a nivel de socio-
económico, el acceso a servicio de agua, el ingreso per-cápita y patrimonio. Mientras
que las diferencias entre la demanda potencial y efectiva sólo se da en el acceso al
39
servicio de agua, es decir, éstos dos últimos grupos tienen características
estadísticamente iguales.
Estos resultados nos muestran que el tipo de tecnología que usan estos prestamistas
es similar a la aplicada por las instituciones bancarias, ya que hace énfasis solamente
en los niveles de ingreso del hogar y el patrimonio.
Zona Rural
Bancos
A continuación analizaremos las características de los hogares rurales que forman
parte de la demanda efectiva, potencial y los hogares sin capacidad de pago del
crédito bancario en el primer escenario. Los resultados presentados en el cuadro Nº
29 muestran que los hogares sin capacidad de pago tienen un mayor porcentaje de
mujeres como jefes de hogar (25.7%) y con idioma materno distinto al castellano
(11.8%). Asimismo, es posible ver estos hogares tienen jefes de familia con 7 años de
educación promedio, mientras que la demanda potencial tiene 8 años, y la demanda
efectiva, 10. En el mismo cuadro, podemos observar los t estadísticos
correspondientes a estas variables.
Cuadro Nº 29
Características Socio-económicas según Tipos de Demandantes de crédito Bancario1/
Escenario 1 - Zona Rural
Sin capacidad Demanda Demanda T T
Variables de pago potencial efectiva estadístico estadístico
136 249 15 12/ 22/
Por otro lado, la demanda potencial y la demanda efectiva sólo presenta diferencias
significativas en el acceso a seguro de salud, al servicio de agua potable, al gasto per
cápita y el valor de venta de la vivienda. Resulta interesante observar que no existen
40
diferencias significativas en cuanto a las características económicas entre éstos dos
grupos.
Cuadro Nº 30
Características Socio-económicas según Tipos de Demandantes de crédito Bancario1/
Escenario 2 - Zona Rural
Sin capacidad Demanda Demanda T T
Variables de pago potencial efectiva estadístico estadístico
230 155 15 12/ 22/
Las características descritas nos muestran que existen diferencias entre los grupos
analizados, sin embargo éstas diferencias son marcadas para el nivel educativo,
acceso a seguro de salud, acceso a servicios de agua, desagüe y luz eléctrica, ingreso
per cápita, patrimonio y valor de venta de la vivienda, lo que nos muestra que la
41
tecnología crediticia bancaria precisa de mayores requisitos para el caso de las zonas
rurales al momento de otorgar sus créditos.
CMAC
En el cuadro Nº 31 vemos las características de los tipos de demandantes de crédito
de la Caja Municipal de Huancayo de la zona rural. En este cuadro se observa que
existen diferencias significativas en algunas variables demográficas como la tasa de
dependencia (ambas tasas) , en el % de hogares con mujeres como jefes de familia y
los niveles de educación.
Asimismo, tenemos que los t estadísticos entre los hogares sin capacidad de pago y la
demanda efectiva son significativos para % de hogares con desagüe (-2.612), % de
hogares que usan como combustible el gas (-2.238), el ingreso per cápita (--8.693), el
patrimonio del hogar (-2.035), el valor de venta de la vivienda (-3.529) y el tamaño
promedio de la parcela (-2.171), tal como puede verse en el cuadro Nº 31
Cuadro Nº 31
Características Socio-económicas según Tipos de Demandantes de crédito CMAC1/
Escenario 1 - Zona Rural
Sin capacidad Demanda Demanda T T
Variables de pago potencial efectiva estadístico estadístico
131 224 45 12/ 22/
En cuanto a las diferencias entre la demanda potencial y efectiva, tenemos que esta
se presenta sólo el promedio de años de educación del jefe de familia (-2.517), el
gasto per cápita (-4.022) y el valor de venta de la vivienda (-2.572).
42
Cuadro Nº 32
Características Socio-económicas según Tipos de Demandantes de crédito CMAC1/
Escenario 2 - Zona Rural
Sin capacidad Demanda Demanda T T
Variables de pago potencial efectiva estadístico estadístico
286 69 45 12/ 22/
Estos resultados hacen evidente que parte existe una demanda potencial con las
mismas características de la demanda efectiva, lo que nos permite concluir que la
oferta crediticia de la CMAC puede aún ampliarse y captar a estos prestatarios.
Las diferencias entre la demanda potencial y efectiva son tan escasas, que la primera
podría ser incorporada rápidamente, con una campaña de incentivos. Sin embargo,
entre los hogares sin capacidad de pago y, los demandantes potenciales y efectivos, si
se encuentran un buen número de variables socio-demográficas y socio-económicas
estadísticamente diferentes (13 variables), al parecer este es el resultado de la
tecnología crediticia aplicada por la CMAC, la cual diferencia con éxito a los hogares
que no tienen capacidad de pago de aquellos que constituyen sus clientes potenciales.
EDPYME/ ONG
En cuanto al análisis de los tipos de demandantes de crédito de la Edpyme u ONG,
tenemos que en el escenario 1 las características de los tres grupos son similares,
salvo para las variables económicas tales como ingreso per cápita, el tamaño de la
parcela: estas diferencias se dan entre los hogares sin capacidad de pago y la
demanda efectiva, que entre la demanda potencial y la efectiva.
43
Cuadro Nº 33
Características Socio-económicas según Tipo de Demandante EDPYME/ ONG1/
Escenario 1 - Zona Rural
Sin capacidad Demanda Demanda T T
Variables de pago potencial efectiva estadístico estadístico
141 255 4 12/ 22/
Promedio del ingreso per cápita anual del
hogar (US$) 298.2 1032.8 1302.4 -6.639 -0.416
Tamaño promedio de la parcela (Has) 0.92 2.05 6.56 -3.830 -0.890
% de hogares con crédito de CMAC 7.1 12.9 50.0 -3.155 -2.162
1/ El T estadístico 1 hace referencia al realizado entre sin capacidad de pago y demanda efectiva,
mientras que el T estadístico 2 hace referencia al realizado entre demanda potencial y demanda efectiva
2/ Los valores en negrita son significativos al 95%.
Fuente: Encuesta Red de Microcrédito, Pobreza y Género
Elaboración: IEP
Cuadro Nº 34
Características Socio-económicas según Tipo de Demandante EDPYME/ ONG1/
Escenario 2 - Zona Rural
Sin Demanda Demanda
capacidad T T
Variables potencial efectiva estadístico estadístico
de pago
12/ 22/
248 148 4
Promedio de educación del jefe de familia 7 9 4 1.399 1.870
Promedio del ingreso per cápita anual
del hogar (US$) 372.8 1439.8 1302.4 -6.019 0.176
Tamaño promedio de la parcela (Has) 0.94 2.68 6.56 -4.630 -0.609
% de hogares con crédito de CMAC 7.3 16.9 50.0 -3.188 -1.715
1/ El T estadístico 1 hace referencia al realizado entre sin capacidad de pago y demanda efectiva,
mientras que el T estadístico 2 hace referencia al realizado entre demanda potencial y demanda efectiva
2/ Los valores en negrita son significativos al 95%.
Fuente: Encuesta Red de Microcrédito, Pobreza y Género
40
En el anexo metodológico III se puede encontrar una aproximación de los alcances y el tipo
de análisis de los modelos TOBIT en general, además de precisar el programa econométrico
utilizado para realizar las estimaciones.
44
Este modelo intenta medir la relación entre el monto del crédito (acceso al crédito) con
las características socio-económicas y socio-demográficas de los hogares de la
demanda potencial y efectiva41. Al considerar la muestra a través de la que se realiza
el análisis, se observa que la información sobre el monto del crédito por hogar está
únicamente disponible para aquellos individuos que han obtenido un crédito, pero
dado que en el estudio se pretende analizar la demanda potencial y efectiva, es
interesante considerar la muestra completa, aún en el caso de que no se disponga de
información de la variable endógena. De esta manera podremos explicar el acceso al
crédito, y al mismo tiempo, encontrar las características que hacen que el individuo no
acceda a un crédito42.
Cuadro Nº 35
Elasticidades de los Tobit
Cálculo de los efectos marginales de la prueba Tobit censurado
Bancos CMAC CMAC
Urbano Urbano Rural
Edadjefe
0.5186 0.2305 66.9015
Edadjefsq -0.0057 -0.0023 -0.9384
Depend 0.1641 0.0009 35.2140
Npersona 1.5374 - 42.7582
Sexojefe -2.7869 0.9441 48.5826
Idiomjef 2.1649 0.9901 38.8318
Educajef 1.1828 -0.0214 -35.6703
Segurjef -1.3787 - -206.5127
Agua -3.6831 - -1165.8585
Electricidad 5.7611 - -895.4910
Desague - 0.8574 -
Gasper$ 0.0074 0.0012 2.4732
Propvivienda 9.7638 0.9138 -275.4850
Agropecu -252.9430 -31.0396 -
Valorviv$ -0.0003 0.0000 0.1751
Nparcela - - -125.4825
Extensiónha - - -51.6597
Nota.- Las variables sombreadas son representativas al 95%
Fuente: Encuesta de Microcrédito, Género y Pobreza
Donde:
Edadjefe: Variable continua que denota la edad la edad del jefe de familia.
Edadjefsq: Variable continua que denota la edad la edad del jefe de familia al
cuadrado
Depend: Variable continua que denota la tasa de dependencia del hogar (considera a
los niños menores de 5 años y los adultos mayores de 65 años)
Npersona: Número de miembros del hogar
41
Mayor información sobre los modelos Tobit se puede encontrar en Greene (2000) página
830.
42
Mayor información al respecto, ver Cabrer B., A. Sancho y G. Serrano (2001).
43
Los resultados de estas estimaciones se encuentran en el Anexo A.
45
Sexojefe: Variable Dummy que denota el sexo de jefe de familia, 1: si el jefe es varón y
0: si es mujer
Idiomjef: Variable dummy que denota si habla el idioma castellano como lengua
materna, 1: si el jefe es varón y 0: si es mujer.
Educajef: Variable continua que denota los años de educación del jefe de familia
Segurjef: Variable dummy que denota si el jefe de familia cuenta con seguro de salud,
1: si el jefe es varón y 0: si es mujer.
Agua: Variable dummy que denota si el hogar cuenta con servicios de agua al interior
del hogar, 1: cuenta con servicios y 0: No cuenta.
Electricidad: Variable dummy que denota si el hogar cuenta con servicios de agua al
interior del hogar: 1: cuenta con servicios y 0: No cuenta.
Desagüe: Variable dummy que denota si el hogar cuenta con servicios de desagüe al
interior del hogar: 1: cuenta con servicios y 0: No cuenta.
Gasper$: Gasto per-cápita anual en dólares
Provivienda: Variable dummy que denota si la vivienda en que vive es propia. 1: Propia
0: No es propia.
Agropecu: Variable dummy que denota si algún miembro del hogar realiza actividades
agropecuarias. 1: Si realiza. 0: No realiza.
Valorviv$: Valor de la vivienda en dólares.
Nparcela: Número de parcelas con las que cuenta el agricultor.
Extensiónha: Extensión de la parcela en hectáreas.
Se debe resaltar que los resultados obtenidos coinciden con los vistos en la sección
anterior, sobre el análisis de t de diferencia estadística. Es decir, que no hay
diferencias significativas entre los demandantes efectivos y los potenciales.
44
La metodología sobre la elaboración de las variaciones sobre los montos de las cuotas, los
plazos y las tasas de interés se encuentra en el anexo metodológico II.
46
corresponden a los promedios de capacidad de pago (excedentes), obtenidos en cada
uno de los quintiles predeterminados. Los resultados de este primer análisis sobre la
sensibilidad de la demanda potencial, se observan en el cuadro Nº 36.
Cuadro Nº 36
Sensibilidad de la demanda potencial con respecto al monto de amortización mensual de
crédito por tipo de institución
Monto amortización Edpyme/
Bancos CMAC
mensual (US$)* ONG’s
27.14 51.5 51.0 55.5
85.99 39.3 39.2 43.0
Urbano
Este cuadro nos permite observar que a medida que el monto promedio de
amortización mensual aumenta, el porcentaje de hogares que forman parte de la
demanda potencial disminuye en todos los casos, tanto para las instituciones
analizadas, como para las zonas geográficas urbana y rural. Asimismo, es posible
observar que el porcentaje cae casi en la misma medida en las diferentes instituciones
(por ejemplo, en los bancos el porcentaje cae en 12.2%, la caja municipal en 11.8% y
la Edpyme/ ONG’s en 12.5%).
Estos resultados son muchos más claros en el gráfico Nº 6, donde puede verse que la
variación porcentual es mucho más aguda para el caso de las edpyme/ ONG’s, que
para el caso de los bancos y la caja municipal en la zona urbana. Para la zona rural,
las variaciones porcentuales más agudas corresponden a los bancos y la Edpyme.
47
Gráfico Nº 6.
Sensibilidad de la dem anda potencial a cam bios en la cuota de
am ortización de Bancos, CMAC y Edpym e/ONG
- Sector Urbano -
-11.0
50 100 150 200 250 300
-11.5
Cambio porcentual
-12.0
-12.5
-13.0
-13.5
-14.0
Monto de cré dito e n US$
-12.0
-12.5
-13.0
-13.5
-14.0
Monto de crédito en US$
Bancos CMAC
Edpym es Tendencia CMAC
Tendencia Edpym e/ ONG's Tendencia Bancos
Otra condición a ser analizada es el plazo del crédito. Para realizar este análisis,
mantenemos constantes las otras dos condiciones (tasa de interés y monto de
crédito). Los resultados pueden verse en el cuadro Nº 37, según el cual la demanda
potencial disminuye aunque no de una manera tan drástica como en el caso de las
diferentes variaciones de la condición monto de crédito: el promedio de esta variación
48
es de 1.9% para los bancos, 1.5% para la caja municipal y 1.6% para la edpyme/
ONG’s en la zona urbana, la zona rural tiene un comportamiento similar.
Cuadro Nº 37
Sensibilidad de la demanda potencial con respecto al plazo del crédito por tipo de
institución y por área
Gráfico Nº 7
Sensibilidad de la demanda a cam bios en el plazo de crédito de
Bancos, CMAC y Edpym e/ONG
Sector Urbano
0.0
-1.0 15 20 25 30 35 40
porcentual
-2.0
Cambio
-3.0
-4.0
-5.0
-6.0
Me se s
Bancos CMAC
Edpym e/ONG Tendencia CMAC
Tendencia Edpym e/ONG Tendencia bancos
49
Este resultado confirma que la demanda potencial de la caja municipal en la zona rural
casi ha llegado a su límite, ya que no sólo el porcentaje inicial de demandantes
potenciales es bajo (14.7%), sino que la sensibilidad no es muy elevada ante los
cambios en el plazo del crédito.
Gráfico Nº 8
Sensibilidad de la dem anda a cam bios en el plazo de crédito de
Bancos, CMAC y Edpym e/ONG
Sector R ural
0.0
15 20 25 30 35 40
-0.5
Cambio porcentual
-1.0
-1.5
-2.0
-2.5
-3.0
M e se s
Bancos CMAC
Edpym e/ONG Tendencia CMAC
Tendencia Bancos Tendencia Edpym e/ONG
Uno de los resultados más interesantes sobre las variaciones de la tasa de interés fue
que la variación de la demanda potencial no es significativa (ver cuadros del Anexo B),
coincidente con la literatura sobre el tema, donde se hace énfasis en existe una
demanda inelástica respecto de la tasa de interés.
50
Gráfico Nº 9
Sensibilidad de la demanda potencial a cambios en la tasa de interés
de los Bancos
-Zona Urbana y Rural -
0.0
3.4 3.6 3.8 4 4.2 4.4 4.6
-0.5
Cambio porcentual
-1.0
-1.5
-2.0
Gráfico Nº 10
Sensibilidad de la demanda potencial a cambios en la tasa de interés
de la CMAC
- Zona Urbana y Rural -
0.1
0.0
Cambio porcentual
51
Gráfico Nº 11
Sensibilidad de la demanda potencial a cambios en la tasa de interés
de la Edpyme/ONG
- Zona Urbana y Rural -
0.0
-0.2 2.5 3 3.5 4 4.5
-0.4
Cambio porcentual
-0.6
-0.8
-1.0
-1.2
-1.4
-1.6
Tasa de interés mensual en dólares
-1.8
Zona Urbana Zona Rural
Tendencia Zona Urbana Tendencia Zona Rural
52
Conclusiones y recomendaciones
Conclusiones
Sin duda la principal conclusión de este análisis es que existe una demanda
potencial importante con respecto a las principales instituciones financieras de
Huancayo, aunque el presente estudio constituye un aproximación por estar basado
en un estudio de caso. El porcentaje de clientes potenciales es mayor en las zonas
urbanas (variando entre 33.8% y 41.8%) que en las rurales (variando entre 17.3% y
38.8%), debido a la mayor capacidad de pago de los pobladores de esta zona. Lo
novedoso de este resultado es que a diferencia de trabajos previos sobre la demanda,
incorpora la capacidad de pago como requisito indispensable para acceder a un
crédito, es decir que no sólo toma en cuenta el deseo de los agentes a financiamiento,
sino que también este tiene que estar sustentado en la generación de excedentes
mensuales. Sin embargo, debemos reconocer que si bien es cierto el resultado
obtenido es valioso, podría estar sesgado debido al tipo de información recogida por la
Encuesta de la Red de Microcrédito, Pobreza y Género.
Recomendaciones
Por otro lado, si bien el análisis de sensibilidad nos ayuda a identificar que los
productos financieros de Huancayo que implican una menor cuota de amortización,
son los que incorporan mayor número de clientes potenciales, es necesario incidir en
un estudio mucho mas detallado sobre los productos financieros específicos que
tienen cada instituciones financieras y la posible adecuación de éstos para posible
ampliación de su cartera.
53
Bibliografía
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1997. 73 pp.
Trivelli, Carolina (2001). “Crédito Agrario en el Perú. ¿Qué dicen los clientes?”. Lima:
CIES, 2001. 69 pp.
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rurales: Diferencias entre el sector formal e informal". En: “Perú. El Problema Agrario
en Debate. SEPIA VI”. Lima: Gráficos SRL, 1997. 668 pp.
56
Anexo metodológico I
Para la elaboración de los excedentes por hogar se estimaron en primer lugar los
ingresos totales del hogar, ya que los gastos totales eran parte de los datos ofrecidos
por la Encuesta de Microcrédito, Pobreza y Género, realizada en marzo del 2002.
Los ingresos totales del hogar consta de los siguientes componentes: ingresos de la
actividad microempresarial, ingresos por la venta de manos de obra (procede de todos
los miembros que realizan actividades económicas como dependientes o
independientes), ingresos agropecuarios (para el caso de los hogares rurales), otros
ingresos del hogar y transferencias netas (por pensión, jubilación o remesas de
cualquier tipo).
Para la elaboración del ingreso por la venta de mano de obra se utilizó el registro de
individuos de la encuesta, el que nos ofrecía los datos sobre los ingresos por venta de
mano de obra del último mes, tanto de las actividades principales como secundarias. A
este dato se le multiplicó por el número de meses que trabajó durante los últimos 12
meses, a fin de obtener el dato anual.
El ingreso agropecuario fue estimado a partir del registro 16 de la encuesta, el que nos
ofrecía los datos sobre los ingresos por venta de productos agrícolas y pecuarios de la
última campaña agrícola.
57
Anexo Metodológico II
Para la elaboración de los escenarios sobre los montos totales utilizamos como proxy
de esta variable a la capacidad de pago, ya que sólo de esa manera podríamos
observar el comportamiento de los hogares que no forman parte de la demanda
efectiva. De esta manera, se procedió a determinar los quintiles de la capacidad de
pago de los hogares de Huancayo47. A partir de estos quintiles se obtuvieron los
promedios de capacidad de pago. Los cinco valores promedio obtenidos serían los
montos base sobre los que elaboramos los escenarios a trabajar.
De la misma manera, y con el fin de hacer más exhaustivo nuestro análisis, vimos la
necesidad de realizar también escenarios para la tasa de interés. Para ello, como
primer paso realizamos el promedio de la tasa de interés de las instituciones bancarias
y de las edpyme/ ONG’s que tenemos en la base de transacciones crediticias. Dado
que sólo tenemos a la caja municipal de Huancayo no fue necesario realizar el mismo
trabajo sobre este tipo de prestamista. Para efectos de un análisis preciso, se
mantuvieron fijos tanto el monto de crédito - se obtuvo el valor ponderado del monto
de crédito efectivo – como el plazo del mismo – el cual correspondía a un crédito de 12
meses. Los valores obtenidos sobre la variación de la tasa de interés, corresponden a
un aumento progresivo de 0.5 puntos porcentuales del valor promedio.
45
Los cuadros con los resultados de los escenarios se encuentran en el Anexo B.
46
Estas tasas de interés fueron obtenidas a partir de los datos reales, proporcionados por cada
institución, para períodos similares y montos similares a los reportados en las transacciones
crediticias.
47
Sólo se realizaron los quintiles a partir de los hogares con capacidad de pago mayores a
cero.
58
Anexo metodológico III
Una forma de ver los modelos Tobit censurados es considerando que los montos de
crédito yi* son una variable latente que toma valores en toda la recta real y que vienen
determinadas por i iy* = x' β + u
i para linealizar el modelo, mientras que los montos de
crédito realmente observados “yi” toman valores en el intervalo [(0, ∞)] debido que el
monto del crédito no pueden ser negativo.
Teniendo en cuenta que este modelo se puede estimar por Mínimos Cuadrados en
dos etapas y por Máxima Verosimilitud, con fines de este ejercicio econométrico,
usamos este segundo método49. Las estimaciones las realizamos en el programa E-
Views.
48
Los resultados de las estimaciones Tobit se encuentran el Anexo A.
49
Mayor información sobre los modelos Tobit se puede encontrar en Greene (2000) página
830.
59
Anexo A. Estimaciones TOBIT
Cuadro A1. Estimación TOBIT sobre el monto de crédito de Bancos de la zona Urbana
Dependent Variable: MONTBAN2
Method: ML - Censored Logistic
Sample(adjusted): 3 400
Included observations: 192
Excluded observations: 206 after adjusting endpoints
Left censoring (value) at zero
Convergence achieved after 28 iterations
Covariance matrix computed using second derivatives
Coefficient Std. Error z-Statistic Prob.
C -6458.781 3801.614 -1.698958 0.0893
EDADJEFE 63.14998 112.2031 0.562818 0.5736
EDADJEFSQ -0.690487 1.100607 -0.627370 0.5304
DEPEN5 19.97929 13.26134 1.506581 0.1319
NPERSONA 187.1920 136.6910 1.369453 0.1709
SEXOJEFE -339.3335 551.1742 -0.615656 0.5381
IDIOMJEF 263.6004 1409.321 0.187041 0.8516
EDUCAJEF 144.0225 62.05024 2.321062 0.0203
SEGURJEF -167.8758 408.4242 -0.411033 0.6810
AGUA -448.4626 718.6976 -0.623994 0.5326
ELECTRIC 701.4828 1385.072 0.506460 0.6125
GASPER_01 0.902381 0.551504 1.636218 0.1018
PROPVIVI 1188.849 522.7300 2.274308 0.0229
AGROPECU -30798.64 3.09E+08 -9.98E-05 0.9999
VALVIVI_01 -0.032850 0.018911 -1.737087 0.0824
Error Distribution
SCALE:C(16) 1150.159 141.5338 8.126391 0.0000
R-squared 0.016446 Mean dependent var 433.6655
Adjusted R-squared -0.067380 S.D. dependent var 1333.265
S.E. of regression 1377.450 Akaike info criterion 6.080342
Sum squared resid 3.34E+08 Schwarz criterion 6.351799
Log likelihood -567.7128 Hannan-Quinn criter. 6.190284
Avg. log likelihood -2.956837
Left censored obs 136 Right censored obs 0
Uncensored obs 56 Total obs 192
60
Cuadro A2. Estimación TOBIT sobre el monto de crédito de la CMAC de la zona Urbana
Dependent Variable: MONCMAC2
Method: ML - Censored Logistic
Sample(adjusted): 3 400
Included observations: 222
Excluded observations: 176 after adjusting endpoints
Left censoring (value) at zero
Convergence achieved after 32 iterations
Covariance matrix computed using second derivatives
Coefficient Std. Error z-Statistic Prob.
C -9712.735 3329.444 -2.917224 0.0035
EDADJEFE 219.8980 110.4874 1.990255 0.0466
EDADJEFSQ -2.214624 1.087741 -2.035985 0.0418
DEPEN12 0.893141 8.004447 0.111581 0.9112
SEXOJEFE 900.8564 505.2898 1.782851 0.0746
IDIOMJEF 944.7056 1008.997 0.936282 0.3491
EDUCAJEF -20.44432 39.26102 -0.520728 0.6026
DESAGUE 818.1036 704.9904 1.160446 0.2459
GASPER_01 1.117553 0.329418 3.392509 0.0007
PROPVIVI 871.9577 377.3857 2.310521 0.0209
AGROPECU -29617.90 6.49E+09 -4.56E-06 1.0000
VALVIVI_01 -0.012709 0.010856 -1.170666 0.2417
Error Distribution
SCALE:C(13) 891.1284 114.6058 7.775599 0.0000
R-squared 0.125408 Mean dependent var 260.2017
Adjusted R-squared 0.075193 S.D. dependent var 834.8861
S.E. of regression 802.8842 Akaike info criterion 4.809187
Sum squared resid 1.35E+08 Schwarz criterion 5.008443
Log likelihood -520.8198 Hannan-Quinn criter. 4.889634
Avg. log likelihood -2.346035
Left censored obs 170 Right censored obs 0
Uncensored obs 52 Total obs 222
61
Cuadro A3. Estimación TOBIT sobre el monto de crédito de la CMAC de la zona Urbana
Dependent Variable: MONCMAC2
Method: ML - Censored Logistic
Sample(adjusted): 9 397
Included observations: 69
Excluded observations: 320 after adjusting endpoints
Left censoring (value) at zero
Convergence achieved after 9 iterations
Covariance matrix computed using second derivatives
Coefficient Std. Error z-Statistic Prob.
C -2311.446 12540.81 -0.184314 0.8538
EDADJEFE 208.2925 473.3288 0.440059 0.6599
EDADJEFSQ -2.921703 4.761919 -0.613556 0.5395
DEPEN5 109.6359 48.54764 2.258315 0.0239
NPERSONA 133.1242 387.3473 0.343682 0.7311
SEXOJEFE 151.2582 1861.445 0.081259 0.9352
IDIOMJEF 120.8998 1644.771 0.073506 0.9414
EDUCAJEF -111.0566 177.0726 -0.627181 0.5305
SEGURJEF -642.9612 2149.037 -0.299186 0.7648
AGUA -3629.809 1620.015 -2.240602 0.0251
ELECTRIC -2788.041 2323.317 -1.200026 0.2301
GASPER_01 7.700118 2.651393 2.904178 0.0037
PROPVIVI -857.7009 1925.366 -0.445474 0.6560
NPARCELA -390.6798 341.7827 -1.143065 0.2530
HA -160.8385 253.7607 -0.633820 0.5262
VALVIVI_01 0.545200 0.193498 2.817607 0.0048
Error Distribution
SCALE:C(17) 1882.988 355.9337 5.290278 0.0000
R-squared 0.442306 Mean dependent var 1190.217
Adjusted R-squared 0.270708 S.D. dependent var 2535.821
S.E. of regression 2165.556 Akaike info criterion 7.126655
Sum squared resid 2.44E+08 Schwarz criterion 7.677087
Log likelihood -228.8696 Hannan-Quinn criter. 7.345030
Avg. log likelihood -3.316951
Left censored obs 47 Right censored obs 0
Uncensored obs 22 Total obs 69
62
Anexo B. Cuadros sobre Análisis de Sensibilidad
63
Cuadro B3. Sensibilidad con respecto al plazo del crédito
Sector urbano
Plazo del crédito Demanda Demanda No tienen capacidad
Total
(meses) efectiva potencial de pago
64
Cuadro B5. Sensibilidad con respecto a la tasa de interés mensual de crédito
Sector urbano
Tasa de interés
Demanda Demanda No tienen capacidad
promedio mensual Total
efectiva potencial de pago
(US$)*
2.503 14.3 38.2 47.5 100.0
3.003 14.3 38.0 47.7 100.0
Bancos
2.811
ONG’s
65