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a) Le dflateur du PIB
LIPC mesure le cot des biens et des services achets par un consommateur
typique.
LIPC mesure le prix du panier de consommation dun consommateur
typique.
Dterminer la composition du panier de consommation dun
consommateur typique.
Accorder un poids aux biens et services en fonction de la part quils
reprsentent dans les achats du consommateur typique.
Produits alimentaires,
boissons et tabac
Enseignement: 0,6%
Loisirs et culture: 12,3%
Articles dhabillement et
chaussures: 6,2%
Communications: 3,7%
16,1%
Logement, eau,
lectricit, gaz et
autres combustibles
Transports: 15,4%
Sant: 4,2%
Meubles, articles de mnage et
entretien courant de la maison :
7,2%
Source: SPF conomie (panier de lindice des prix la consommation base 2013=100).
En rsum :
LIPC est obtenu en pondrant lensemble des prix des biens et services qui
composent le panier de consommation en fonction de leur importance
relative dans le budget total dun consommateur typique.
Remarque :
Comme la composition du panier reste inchange dune anne lautre, la
variation en % de lIPC dune anne lautre, reflte uniquement lvolution
des prix et non pas lvolution des quantits.
Exemple :
Hypothses : PDT : 30% du budget de mnages (0,30)
Viande : 70% du budget des mnages (0,70)
2000 Prix viande = 1, Prix PDT= 1
IPC (2000) = 0,30 * 1 + 0,70 * 1 = 1
2007 Prix viande = 2, Prix PDT = 3
IPC (2007) = 0,30 * 3 + 0,70 * 2 = 2,30
Entre 2000 et 2007, les prix ont augment de 130%.
Remarques:
Indexation (p.ex. des salaires) se fait sur base de l indice sant dont le
calcul seffectue en retirant du panier de lindice des prix la consommation
(IPC) : les boissons alcoolises, le tabac et les carburants ( lexception du
LPG).
Une rforme complte de lIPC est effectue tous les huit ans. Tous les
deux ans lindice est actualis en incluant les nouveaux produits qui
deviennent importants (min 10/00 des dpenses moyennes des mnages) et en
excluant ceux qui deviennent moins importants. Cette inclusion/exclusion se
fait sur base de lenqute sur le budget des mnages la plus rcente.
Consquences de la dflation ?
1. Poids de la dette des agents conomiques
Pourquoi ?
Dflation augmente le taux dintrt rel ( linverse de linflation).
i rel = i nom inflation (si i nom = 2% et inflation = -2% i rel = 4%)
Taux dintrt rel = vrai cot dun emprunt, vrai rendement de lpargne.
Consquences ?
Taux dintrt i) dcourage les entreprises demprunter pour investir
(car dflation poids de la dette et marge bnficiaire (car prix de vente
et cots salariaux rigides la baisse CT)), ii) possible des
investissements et de la consommation des mnages (car dflation poids
de la dette et crdit la consommation devient plus cher).
2. Demande globale de mnage pourrait
Pourquoi ?
Poids de la dette des mnages avec dflation et possible comportement de
thsaurisation (car mnagent anticipent des prix et reportent leurs achats
plus tard).
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produits.
Linflation est un phnomne montaire densemble, lchelle de
lensemble de lconomie.
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Graphiquement:
P
1/P
Valeur de
la monnaie
(Eleve)
Niveau des
prix
Offre de monnaie
3/4
1/2
(Faible)
1,33
A
2
Demande de monnaie
4
1/4
(Faible)
(Elev)
0
Quantit fixe
par la banque
centrale
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Quantit de monnaie
(Eleve)
MS1
MS2
Niveau des
prix
a)
3/4
1/2
(Faible)
1,33
A
b)
1/4
4
MD
(Faible)
0
Quantit de monnaie
12
(Elev)
13
14
15
16
Mathmatiquement
n
PQ
V
avec P Q Pi Qi
M
i 1
avec,
V = vitesse de circulation de la monnaie.
P x Q = valeur totale des transactions sur la priode.
M = masse montaire (= quantit de monnaie en circulation).
Exemple :
100 pizzas produites par an.
Prix dune pizza est de 10 EUR.
Quantit de monnaie en circulation est de 50 EUR.
Vitesse de circulation de la monnaie ?
V = 20
[= (100 x 10 EUR) / 50 EUR]
Chaque EUR (pice d1 EUR) change 20 fois de mains au cours de
lanne.
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Equation de Fisher : M x V = P x Q
Selon cette quation, si masse montaire :
de P et/ou de Q et/ou de V.
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Figure: Masse montaire et prix Durant quatre hyperinflation. Laxe vertical est
construit avec une chelle logarithmique, ce qui signifie que des distances gales reprsentent
des variations gales en pourcentage.
Source : Mankiw et Taylor (2013).
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Effet de Fisher :
A long terme, en raison de la neutralit de la monnaie, une variation de la
masse montaire est sans effet sur le taux dintrt rel. Ds lors, le taux
dintrt nominal sajuste linflation.
Temps perdu et inconfort gnrs par les efforts quil faut raliser pour
minimiser la dtention davoirs liquides... gaspillage de ressources.
b) Le cot daffichage
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Exemples :
Cot pour rditer un catalogue de prix et lenvoyer aux clients, valse
des tiquettes,...
Cot de la dcision de changement de prix.
Cot li au dsagrment caus aux clients.
Plus linflation est forte, plus il faut ajuster les prix frquemment et plus
les cots daffichage sont levs... gaspillage de ressources.
c) Variabilit accrue des prix relatifs
Durant les priodes inflationnistes, tous les prix nvoluent pas de la
mme manire. Certains prix sadaptent rapidement, dautres avec retard.
Ces changements irrguliers crent des confusions et distordent les choix
des consommateurs. Cela nuit lefficacit des marchs.
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Exemple :
Fiscalit sur les intrts de lpargne (dans de nombreux pays, la
loi fiscale ne sintresse qu lintrt nominal qui est peru).
Hypothses :
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Economie 2
Economie 1
Inflation 0%
Inflation = 0%
4
0
4
1
4
8
12
3
3
3
9
1
>
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f) De manire gnrale
La relation positive entre le niveau de linflation et sa volatilit met en
vidence que lorsquun pays conduit une politique montaire inflationniste,
il devra non seulement supporter les cots dune inflation leve et prvue,
mais aussi la redistribution arbitraire de la richesse, qui est une consquence
invitable de linflation volatile.
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