8.

2 CALCULO DE RAZONES FINANCIERAS

EMPRESAS MILENIUM C X A
BALANCE GENERAL
AL 31/12/2006
Valores en RD$
ACTIVOS
Activos Corrientes
Efectivo
Cuentas por Cobrar (netas)
Inventario
Total Activos Corrientes

1,200,000.00
900,000.00
2,000,000.00

Propiedad, Planta y Equipos:

Terreno
Edificaciones y Maquinaria (netas)
Mobiliario y Equipos (netos)
Total Activos de Planta

1,000,000.00
2,500,000.00
700,000.00

4,100,000.00

4,200,000.00

TOTAL ACTIVOS

8,300,000.00

PASIVO Y PATRIMONIO
Cuentas por Cobrar
Documentos por Pagar
Total Pasivos Corrientes

2,000,000.00
600,000.00
2,600,000.00

Deuda a Largo Plazo

Total Pasivos

2,800,000.00
5,400,000.00

Patrimonio:
Acciones Preferentes
Acciones Comunes
Utilidades Retenidas
Total Patrimonio

1,000,000.00
1,200,000.00
700,000.00
2,900,000.00

TOTALPASIVO Y PATRIMONIO

8,300,000.00

EMPRESAS MILENIUM C X A
ESTADO DE RESULTADOS
Periodo Terminado el 31/12/2006
Valores en RD$
Ventas Netas
Costo de Ventas
Utilidades Bruta

5,000,000.00
2,000,000.00
3,000,000.00

Gastos Operativos:
Gastos de Ventas
Gastos
Administrativos
Total Gastos
Utilidades Operativa
Gastos de Intereses
Utilidades
antes
de
Impuesto
Impuesto/Renta (25%)
Utilidades Neta

800,000.00
1,000,000.00
1,800,000.00
1,200,000.00
300,000.00
900,000.00
225,000.00
795,000.00

DATOS ADICIONALES:
1.
2.
3.
4.

Existen 10,000 acciones preferentes a $100.00 c/u

Existen 15,000 acciones comunes en circulacin a $80.00 c/u
El 80% de las ventas fue a crdito.
El dividendo en acciones preferentes es el 12% de la inversin
efectuada por los inversionistas.
5. El precio de mercado de las acciones comunes es de $120.00
6. La empresa acostumbra a distribuir como dividendo el 6% de sus
utilidades.
REQUERIDO:
1. Calcular todas las razones financieras para empresas Milenium del
31/12/2005
2. Determine cmo est la liquidez, solvencia, rentabilidad y las razones
de precio del mercado y de dividendos de esta empresa.
3. Emitir un juicio financiero con respecto a la situacin financiera de la
empresa.
4. Enunciar cules decisiones debiera tomar la gerencia APRA mejora la
condicin financiera de esta compaa.

RAZONES FINANCIERAS
Razones de Liquidez
Liquidez inmediata=
Efectivo
= 1,200,000.00 = 0.46
Pasivos corrientes
2,600,000.00

La liquidez se mide por la capacidad que posee la empresa para

hacerle frente a sus compromisos.
Por cada 100 pesos que la empresa adeuda a corto plazo dispone
de 46 pesos en caja o bancos para hacer frente a sus deudas a
corto plazo.
Por lo que podemos ver la capacidad de liquidez de la empresa
Mileniun es muy bajo ya que su capacidad para enfrentar las
deudas a corto plazo es mnima.
Prueba acida= Activos corrientes-Inventario
Pasivos corrientes

4,100,000-2,000,000.00 = 0.81
2, 600,000.00

Dispone de 81 pesos por cada 100 pesos para hacer frente a sus
deudores, y como nos dice la lectura del libro no todos lo
acreedores se pagan al mismo tiempo.

Liquidez corriente= Activo corriente =

Pasivos corrientes

4, 100,000.00 = 1.58
2, 600,000.00

La empresa dispone de 1.58 centavos por cada peso que adeuda a corto
plazo, esta situacin podra ser riesgosa usarla en inversin ya que lo
disponible para obligaciones se debe pagar en algn momento.
Promedio de recuperacin de = Ventas anuales a crdito
Cuentas por Cobrar
Cuentas por cobrar

= 4, 000,000.00 = 4.44
900,000.00

Ventas Netas= 5, 000,000 x 80% = 4, 000,000.00 Ventas anuales a crdito

360/4.44 = 81.08
4

Esta razn indica el tiempo que transcurre entre la venta a crdito del
producto y su cobro en efectivo.
Las cuentas por cobrar se recuperan en 81 das prcticamente 2 meses y
medio, es muy lento el ingreso de las cuentas por cobrar y una baja rotacin,
cualquier situacin que se pueda presentar al tener baja liquidez y baja la
rotacin de las cuentas por cobrar, la empresa se encuentra en una situacin
deficiente para enfrentar imprevistos o nuevas negociaciones.

Rotacin de inventario=

Costo de ventas = 2, 000,000.00 = 1

Inventario promedio
2, 000,000.00

= 360/1= 1

Estos valores indican que la empresa repone su inventario cada

360 das.
Pueden suceder diversas razones por la cual este inventario no
rote satisfactoriamente. Algunas de estas causas pueden ser una
mala seleccin de los clientes sujetos de crdito, polticas de cobro
deficiente, un anlisis de los saldos de las cuentas viejas
insuficiente, o una situacin adversa que afecte el sector industrial.

Razones de Solvencia a Largo Plazo;

Razn de deuda=

Pasivo totales = 5,400,000.00 = 0.65

Activos totales
8, 300,000.00

Razn de deuda frente = Pasivos totales = 5,400,000.00 = 1.86

a Capital
Capital contable 2,900,000.00
Cobertura de Inters=

Utilidad operativa = 1,200,000.00 = 4 veces

Gastos de intereses
300,000.00

0.65 + 1.86 + 5.5 = 8.01

Observaciones:
La solvencia a largo plazo mide la capacidad financiera que tiene la
empresa en todos sus recursos para cumplir con sus deudas. La
compaa Mileniun esta financiando el 65% por cada 100 se ha
endeudado de un 65%, sus operaciones estn basadas en un
endeudamiento muy elevado.
La empresa posee una deuda de 1.86 por encima de su capital
contable.
La compaa presenta 4 veces la capacidad para enfrentar las
deudas, es un indicador de que empresa garantice el cumplimiento
de sus obligaciones.

Razones de Rentabilidad:
Margen de Utilidad bruta =
Retorno sobre ventas =

Utilidad bruta = 3,000,000.00 = 0.6=60%

Ventas netas
5,000,000.00

Utilidad neta = 675,000.00 = 0.135=13.5%

Ventas netas 5,000,000.00

Presenta que por cada 100 pesos vendidos por la empresa obtiene una
utilidad o ganancia neta de 13.5 pesos.
Rotacin de activos =

Ventas
= 5,000,000.00 = 0.60 veces
Activos totales promedio 8,300,000.00

Esto significa que el total de activos no ha rotado mas de una vez al ao.

Rendimiento sobre activos =

Utilidad Operativa = 1,200,000.00 = 0.14=14%

Activos totales promedio
8,300,000.00

Indica que por cada 100 pesos invertidos en el negocio la empresa ha

obtenido un rendimiento operativo de 14 %.
Retorno sobre capital =

Utilidad neta =
675,000.00 = 0.23x100=23%
Capital contable
2,900,000.00

Este porcentaje refleja que por cada 100 pesos invertidos por los dueos, la
empresa ha obtenido una ganancia neta de 23 pesos.

Utilidad por accin =

=

675,000-120,000
15,000

Utilidad neta-dividendo en acciones

=
Promedio de acciones comunes en circulacin
=

555,000 = 37
15,000

10,000 acciones a $100.00c/u = 1,000,000 x 12%= 120,000

15,000 acciones comunes a $80.00c/u =1,200,000

Observaciones:
La rentabilidad demuestra la efectividad de las decisiones tomadas para
multiplicar las ganancias de la compaa. En este caso el retorno sobre ventas
de un 60% esta bajo, igual que la rotacin de inventario, la compaa debera
reestructurar su fuerza de ventas y su posicionamiento en el comercio y bajar
sus costos.
El retorno del capital esta en un 23% lo que indica que por cada 100 recupera
23.00 que es un monto bajo para lo que los accionistas esperan de la inversin
de su capital.

Razones de Precio de Mercado y de dividendos:

Precio-utilidades =

Precio de mercado por accin comn = 120.00 = 3.24 veces

Utilidades por accin
37

Rendimiento en dividendos =

Dividendos por accin comn = 360,750 = 24.05

Precio de mercado accin comn 15,000

Liquidacin de dividendos =

Dividendo por accin comn = 24.05 = 0.65%

Utilidades por accin
37

Observaciones:
Estas razones estn enfocadas a los inversionistas y los
accionistas, en sus resultados vemos que las acciones crecern un
3.24 veces, que es un incentivo para los inversionistas y unos
dividendos para repartir entre los accionistas de 65% que significa
que esta mejorando o creciendo un poco lento por los datos
anteriores pero con mayor oferta y precios en el mercado ser una
8

compaa que poco a poco y con buenas decisiones lograr

mayores beneficios.

RECOMENDACIONES

Revisar detalladamente las facturas que entregan,

antes de que estas pasen a la oficina de la cuenta
nica, para evitar devoluciones y de esta forma
agilizar el cobro.
Realizar un estudio con un personal interno o una
empresa consultora especializada para determinar las
acusas que afectan las deficiencias de la empresa.
Realizar gestiones de venta para disminuir el saldo de
los inventarios y de esta forma tener liquidez para
cubrir las obligaciones a corto plazo.
Confeccionar Fondos para determinar las causas que
aumentan o disminuyen el capital de trabajo de
empresa.
Reducir los costos, incrementando el nivel ventas de
la Empresa.

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