GLOSARIO DEUDA EXTERNA

AHORRO INTERNO: Es la diferencia entre los ingresos nacionales y los gastos.

Representa los recursos disponibles para financiar la inversin; sin ahorro no puede
haber crecimiento econmico. Por el bajo ahorro interno nacional se tiene que
depender de recursos externos para financiar el gasto pblico, lo que genera ms deuda
externa.
AJUSTE ESTRUCTURAL: Conjunto de medidas de poltica para reajustar y adecuar la
estructura productiva y laboral de un pas para adaptarlas a los cambios econmicos y
comerciales. Este es uno de los principales condicionamientos del Fondo Monetario
Internacional para otorgar prstamos a los pases.
ALIVIO DE LA DEUDA: Proceso de reorganizacin de la deuda que permite reducir la
carga de la misma. Se reduce el valor presente de las obligaciones del servicio de la
deuda y/o al aumentarse el plazo de los pagos vencidos, reducindose las obligaciones a
corto plazo del servicio de la deuda.
AMORTIZACIN: Una amortizacin es una disminucin gradual de cualquier deuda
durante un periodo de tiempo. La amortizacin de un prstamo se da cuando el
prestatario paga al prestamista un reembolso de dinero prestado en un cierto plazo con
tasas de inters estipuladas. Esta amortizacin en la deuda externa es lenta debido a
estar ligada con la tasa de cambio y as puede que la deuda se vuelva mas costosa por
perodos y en conclusin la amortizacin es menor que lo planeado.
BALANZA COMERCIAL: La balanza comercial se define como la diferencia que existe
entre el total de las exportaciones menos el total de las importaciones que se llevan a
cabo en el pas. Esta diferencia, podra ser positiva (lo cual se denomina como un
supervit comercial) o negativa (lo cual se denomina como un dficit comercial). Si
hay dficit comercial se esta obligado a buscar recursos para tener capacidad de
inversin, y estos recursos en gran parte son solicitados en el exterior, entonces hay otro
factor que forza a mayor deuda externa.
BALANZA DE PAGOS: Es un registro que muestra si lo que recibe el pas del exterior es
mayor a lo que gasta externamente. Si el pas recibe ms de lo que gasta, se presenta un
supervit en la balanza de pagos; por el contrario, si el pas gasta ms de lo que recibe, se
presenta un dficit en la balanza de pagos. As, la balanza de pagos tiene como propsito
indicar qu tan slida financieramente es una economa con respecto de las economas
de otros pases, y es un indicador que determina si el pas tiene capacidad de pago de su
deuda externa.
BANCA MULTILATERAL: Esta es el conjunto de instituciones lideradas por el Banco
Mundial y el FMI, que se encargan de prestar dinero a los pases para financiar
proyectos o ayudar en su desarrollo, claro est que condicionando estos prstamos a la
realizacin de ajustes estructurales en los mbitos poltico, econmico, financiero.

BANCA PRIVADA COMERCIAL: Es la banca que se encarga de hacer prstamos a

individuos privados. Tiene un papel fundamental en el desarrollo de un pas, ya que es
una de las opciones para adquirir recursos econmicos pero es costoso y hace que la
carga de la deuda se muy alta y se sume otro factor al problema de deuda en el pas.
BANCO CENTRAL: Banco que administra el funcionamiento del sistema financiero de un
pas. Es el encargado de la emisin de moneda, de la supervisin del sistema, de la
emisin de deuda pblica, de las reservas y de las divisas de un pas. En el caso
colombiano este banco central es el Banco de la Repblica.
BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO (BID): Es una organizacin financiera
internacional con sede en la ciudad de Washington, EE.UU., y creada el ao de 1959,
con el propsito de financiar proyectos viables de desarrollo econmico, social e
institucional y promover la integracin comercial regional en el rea de Amrica Latina
y el Caribe. En la actualidad el BID es el banco regional de desarrollo ms grande a
nivel mundial y ha servido como modelo para otras instituciones similares a nivel
regional y subregional. Este hace parte de la banca multilateral con la cual, pases como
Colombia tienen deudas.
BANCO MUNDIAL O BANCO INTERNACIONAL DE RECONSTRUCCIN Y FOMENTO (BIRF):
El BIRF concede prstamos y asistencia para el desarrollo a pases de ingreso mediano y
a los pases ms pobres que tengan la capacidad de pagar esas deudas. Sus prstamos se
destinan solo a fines productivos y deben ser garantizados por los gobiernos interesados.
Promueve la inversin extranjera privada y el crecimiento del comercio internacional
para buscar el desarrollo de los recursos de los pases. Tambin hace parte de la banca
multilateral y los pases en desarrollo tienen deudas con este organismo.
BONOS: Son un tipo especial de ttulos que otorgan al propietario el derecho a recibir,
en el futuro, unos pagos peridicos a cambio de entregar una cantidad de dinero en el
momento de su compra o adquisicin. Tambin son conocidos como pagars,
obligaciones, letras, etc. Existen diferentes clases de bonos dependiendo si es del
vencimiento, del cupn, de quin los emite y de su propsito.
BONOS DE DEUDA: Un bono es una promesa de pago de una cierta cantidad de dinero, a
una tasa de inters dada y en una fecha determinada. Un bono de deuda es un medio
para recaudar dinero Estos pueden ser comprados por particulares, empresas, gobiernos,
etc. Estos forman parte de la deuda externa, ya que el que los vende en el exterior est
obligado en un tiempo a pagar el valor del bono y unas ganancias. Esta elemento es uno
de los ms utilizados para adquirir dinero en el exterior.
BRETTON WOODS.- Sistema financiero internacional que resulta de la conferencia de
los gobiernos aliados en 1944 en Bretton Woods, en el estado de New Hampshire.
Como consecuencia de la conferencia se fundaron el FMI y el BIRD en 1945.
CAPITAL FIJO: Se define como el capital o bienes perdurables, tales como edificios,
infraestructura, maquinaria entre otros. Este capital facilita el desarrollo de las

actividades econmicas. Este capital no se moviliza ni circula en el mercado, y es

empleado como medio para lograr la produccin en un pas.
CAPITAL GOLONDRINA: Son los dineros que provienen del exterior y se invierten en un
pas, atrados por las altas tasa de inters en el pas, pero en el momento que esto
cambie vuelan hacia otro pas que ofrezca mejores rentabilidades.
CAPITAL TRANSNACIONAL: Es el dinero que se mueve a travs de los pases por medio
de empresas mundiales que controlan la produccin y la economa, y este dinero entre y
sale de un pas a otro. Este tipo de capital opera en diferentes pases; la deuda externa de
los pases se basa en capital trasnacional, ya que se consigue en otros pases que mueven
su dinero por el mundo.
CARTAS DE INTENCIN: Documento a travs del cual el pas deudor se compromete a
cumplir unas metas econmicas como condicin para recibir el dinero del Fondo
Monetario Internacional o tener permiso por parte de este Fondo para pedir prestado en
bancos privados internacionales. Estos documentos condicionan los prstamos y eso
hace que los dineros no se dirijan para lo que realmente se solicitaron.
CEPAL(Comisin Econmica para Amrica Latina): Se fund para contribuir al desarrollo
econmico de Amrica Latina, coordinar las acciones encaminadas a su promocin y
reforzar las relaciones econmicas de los pases entre s y con las dems naciones del
mundo y el objetivo de promover el desarrollo social. Uno de sus mayores enfoques ha
sido el de promover alternativas para resolver el problema de la deuda externa y los
condicionamientos de la banca multilateral en cuanto a ajustes para otorgar los dineros,
ya que no se dirigen estas reformas a mayor desarrollo sino garanta de pago de la deuda.
Hace propuestas desde equilibrio financiero hasta estrategias de desarrollo que reflejen
esos dineros adquiridos de deuda externa.
CESACIN DE PAGOS: Se define como la suspensin de giros de dinero para el pago de
deuda externa. El caso ms importante en Amrica Latina es el de Argentina, que se ha
convertido en cesante de pagos de deuda externa debido a la gran crisis por la cual est
atravesando.
CLUB DE PARS: Es el foro dnde se renen los principales Estados acreedores y dnde se
estudian los problemas de pagos de los pases deudores de manera conjunta y no
bilateral. Renegociar la deuda con el Club de Pars y la banca comercial requiere que el
pas deudor defina un plan de estabilizacin con el FMI.
CORPORACIONES TRASNACIONALES: Son empresas y/u organizaciones internacionales
que tienen accin mundial y atraviesan fronteras. Buscan ingresar y mantenerse en
pases donde pueden obtener mayores beneficios. As es como el capital de estas es otro
medio para obtener recursos por parte del sector privado y pblico. La deuda que se
adquiere con este tipo de entes hace parte de la deuda externa total.
CRDITO: Son prstamos que el gobierno de un pas solicita para utilizarlos cubriendo
sus gastos, y que puede ser otorgado por organismos internacionales, principalmente el

Banco Mundial y El Fondo Monetario Internacional. Estos dineros tambin pueden ser
solicitados a pases extranjeros.
DFICIT FISCAL: Se presenta un dficit fiscal cuando el Estado gasta ms dinero del que
recibe; El dficit fiscal es, entonces, el exceso de gasto del Estado, el cual debe ser
pagado de alguna manera. Una de las principales estrategias es acudiendo a mayores
prstamos en el exterior, por lo tanto se da el aumento de la deuda externa; as la deuda
externa tiene una relacin directa con el dficit fiscal.
DERECHOS ESPECIALES DE GIRO (DEG): Es un activo de reserva internacional que poseen
los pases que tienen participacin en el FMI, como complemento del oro y dlares.
Este ha tenido en la actualidad muy poca importancia y representa a las monedas de los
pases miembros del FMI. As los pases pueden obtener monedas cambiando sus DEG
mediante un proceso de conversin.
DESREGULACIN FINANCIERA: Es la disminucin o suspensin de supervisin y
controles a las actividades y transacciones financieras tanto en el pas como
internacionalmente. Esta desregulacin facilita el flujo de capitales entre economas, lo
que ha ocasionado la crisis de muchos pases por la falta de claridad en sus movimientos
financieros.
DESREGULARIZACIN DE MERCADOS: Son el conjunto de acciones y polticas que
hacen parte de la globalizacin y que buscan la eliminacin de fronteras comerciales en
cuanto a mercados entre pases; permitiendo a los pases del mundo entrar a los
mercados internacionales con capital (dinero), empresas, etc Dentro de este tema se
incluye la posibilidad de acceder a recursos externos ms fcilmente; este es uno de los
principales elementos que dieron desarrollo a la deuda externa de los pases como
Colombia al fomentar el flujo de capital (dinero) a nivel mundial.
DEUDA DE CARBONO: Hace parte de la deuda ecolgica de los pases desarrollados
tienen con los pases del Sur, resultado del exceso de emisiones de gases que aumentan
el efecto invernadero, provocando cambios climticos. Es el abuso en la utilizacin que
los pases industrializados hacen de gases txicos que afectan el medio ambiente y la
atmsfera.
DEUDA DUDOSA: Es la deuda que tiene una dudosa composicin, ya que no esta
determinado claramente su estructura y el objetivo para el que se solicit; el ejemplo
mas claro es la deuda externa de Nigeria ya que gran parte de esa deuda no se ve
reflejada en beneficios para la poblacin, solo aumentaba y no se tena la certeza en que
se utilizaba.
DEUDA ECOLGICA: Es la parte que adeudan los pases desarrollados a los pases
subdesarrollados (entre estos Colombia) por realizar la explotacin indiscriminada de
los recursos naturales sin reponer estos daos en el ecosistema; as como no valorar con
precios justos las exportaciones de productos agrarios en el mercado internacional.
DEUDA EXTERNA GLOBAL: Se refiere a la sumatoria o ndice de deuda de los pases
alrededor del mundo, la cual se incrementa cada vez ms por la adquisicin de mayor

deuda y la incapacidad de algunos pases para pagar o abonar a esas deudas. Este
indicador sirve para explicar la situacin financiera de los pases en va de desarrollo y
el mayor poder de los pases desarrollados sobre la economa mundial.
DEUDA EXTERNA PRIVADA: Es la deuda que procede de los mercados financieros, en este
caso de la banca internacional. Es decir es lo que las empresas, gobiernos, etc., deben a
los bancos privados internacionales. Esta deuda no est ligada a condicionamientos para
acceder a los mismos, adems esta deuda puede ser negociada en el mercado de
capitales.
DEUDA EXTERNA: La deuda externa es un mecanismo muy efectivo por medio del cual
se obtienen recursos de organismos internacionales como el Fondo Monetario
Internacional (FMI), el Banco Mundial, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID),
el Banco Interamericano de Reconstruccin y Fomento (BIRF), bancos privados,
gobiernos de otros pases, inversionistas internacionales, etc para distintos propsitos.
Por ejemplo: un pas puede asumir una deuda externa para obtener recursos para llevar a
cabo obras sociales (escuelas, hospitales, capacitaciones), obras de infraestructura
(carreteras, puentes, acueductos, telecomunicaciones) o para otro tipo de necesidades o
propsitos (dficit fiscal).
DEUDA HISTRICA: Es la enorme deuda que los pases desarrollados deben a los pases
en va de desarrollo por la explotacin y saqueo de las diversas riquezas (naturales,
culturales) durante los siglos de la colonia.
DEUDA MULTILATERAL: Es la deuda contrada con el Banco Mundial (BM), el Fondo
Monetario Internacional (FMI) y los Bancos Regionales de Desarrollo, este tipo de
deuda es la que ms tiene participacin en la deuda externa de los pases
subdesarrollados. Las polticas y ajustes estructurales exigidos por estos organismos
multilaterales estn relacionados directamente con el manejo de este tipo de deuda.
DEUDA ODIOSA: Se define como la deuda que los pases contraen no para sus
necesidades ni las de la poblacin, sino para otros propsitos. Es aquella que un rgimen
desptico contrata, no para sus necesidades ni las necesidades del Estado sino para
fortalecerse y reprimir a la poblacin que lucha contra l. El citado autor agreg que las
deudas as contradas no eran deudas de Estado sino deudas de Rgimen y por ende
caan con l. Fenmeno cuya trascendencia llega hasta nuestros das puesto que los
pueblos de estos pases reembolsan las deudas odiosas con nuevos prstamos.
DEUDA PRIVADA: Es la deuda que se mueve en el sector financiero privado. Esta deuda
se maneja por parte de empresas, organizaciones privadas y no hay incluye al sector
pblico (gobierno). Esta deuda es uno de los elementos de deuda ms comunes al
interior de los pases e internacionalmente.
DEUDA PBLICA: Es el total de dinero que los gobiernos piden prestado, ya sea dentro
del pas o en el exterior. Esto ocurre principalmente cuando el dinero del gobierno es
insuficiente para cubrir los gastos. Este deuda al interior del pas es generada con venta
de bonos por parte del gobierno y la deuda pblica externa se tiene en su mayora con
la banca multilateral, ya que los pases que son deudores no pueden acceder a deuda

externa privada por su incapacidad de pago, as que la deuda externa pblica es la

opcin que tienen; por esto es que la deuda externa aumenta cada vez ms y asimismo
las reformas y condicionamientos por parte de las organizaciones que prestan el dinero.
DEUDA TERRITORIAL: Esta es la deuda pblica que poseen los distintos entes
territoriales, ya sea con el gobierno central o con organismos internacionales. La deuda
externa est compuesta y dividida por deudas territoriales. El tamao de estas deudas en
nuestro pas afectan directamente los esfuerzos en temas esenciales como educacin,
salud, vivienda, ya sea porque deben destinar sus recursos a pagar servicio de la deuda o
porque las transferencias del gobierno central son menores ya que se destina ms dinero
para deuda externa que para inversin social.
DEUDA: Cantidad de dinero o bienes que una persona, empresa o pas debe a otra y que
se debe pagar en un plazo determinado. Y existen varias clases como puede ser deuda
pblica, deuda privada y una muy utilizada por los pases (entre estos Colombia) la
deuda externa.
DEVALUACIN: Es la disminucin del valor de una moneda con respecto a otra, en el
caso colombiano es que el peso vale menos que el dlar, es decir se obtienen menos
dlares con los pesos. Este efecto influye directamente en la deuda externa al hacer ms
costosa la deuda que esta en dlares. As Colombia tiene que pagar ms pesos por cada
dlar que se debe. Este proceso de devaluacin a travs del tiempo ha significado
aumento de deuda externa y por lo tanto hay menos posibilidades de pagar esos dineros.
DIVISAS: Es la moneda extranjera que participa en el sistema de pagos internacional, en
el caso colombiano son los dlares, ya que es la moneda extranjera ms utilizada. Este
mercado de divisas es controlado por el Banco de la Repblica. Una de las maneras ms
significativas de ingreso de divisas al pas es cuando entran los dineros que se solicitan
mediante deuda externa. Adems las divisas son necesarias e indispensables para realizar
negociaciones y sobretodo para pagar deuda en el exterior.
EMISOR: Entidad oficial que emite papel moneda - Banco emisor o Banco Central y que
pone en circulacin ttulos valores, ya sean de propiedad o deuda, entre otros. En
nuestro pas el emisor es el Banco de la Repblica, como organismo encargado del
manejo de la poltica monetaria
EURODLARES Depsitos de dlares en bancos europeos de los Estados Unidos.
Aquellos de saldos privados, es decir, no gubernamentales, en posesin de los bancos
comerciales europeos, son dlares acumulados procedentes de los grandes prstamos y
gastos de estados Unidos en el extranjero. Forman un stock de moneda Internacional
(liquidez) que se agrega a las reservas internacionales. Son dlares por fuera de control
del pas de origen.
EXPORTACIN: Es el proceso de vender productos y servicios nacionales en el exterior.
Las exportaciones generan entrada de divisas y por lo tanto afectan el tipo de cambio de
peso e indirectamente el manejo de deuda externa ya que la deuda est ligada al
comportamiento de la tasa de cambio.

EXPORTACIONES TRADICIONALES: Son las ventas al extranjero de productos como caf,

carbn, petrleo y nquel. Son las que componen la base del nivel de exportaciones del
pas.
FLUJOS DE CAPITAL: Son los movimientos de dinero entre pases, se representan en
entradas y salidas de dinero del pas. No existe regulacin alguna de estos flujos. Estos
flujos se dan a corto plazo, por medio de bonos, acciones, crditos con bancos; y se dan
a largo plazo con la inversin directa. Estos flujos aumentan cuando el pas adquiere
ms deuda que no se utiliza en inversiones de desarrollo y por lo tanto se necesitarn en
el futuro mayores flujos de capital que incrementa la deuda externa y se hace cada vez
mas difcil cubrirla.
FMI(FONDO MONETARIO INTERNACIONAL):Es la institucin financiera ms importante
del mundo. Es la entidad que presta dinero a los pases y estipula condicionamientos en
cuanto a ajustes y reformas econmicas y polticas. Es la entidad que tiene el mayor
control e influencia econmica en lo pases, ya que es la entidad que gira el dinero y la
que ms tiene participacin en la deuda externa de pases en desarrollo como
Colombia. El FMI dispone las reformas para asegurar el pago de la deuda en cada pas.
GASTO PBLICO: Se le llama gasto pblico a todos los gastos en que incurre el Estado
para cumplir las tantas funciones que tiene. El gasto pblico se puede destinar a
inversiones sociales (salud, educacin, etc.) y pagar obligaciones. En el caso colombiano
el gasto pblico se destina en su mayora a pagar deuda y no a inversiones, y por lo tanto
se debe acudir a mas deuda externa para tener dinero y cumplir con objetivos sociales,
claro est que por los condicionamientos del FMI este dinero no se utiliza para este
propsito, lo que hace que la deuda externa sea un problema mas que una solucin.
GASTO SOCIAL: Parte del gasto pblico destinado a la financiacin de servicios sociales
bsicos para los individuos. Segn la clasificacin propuesta por las Naciones Unidas,
son los gastos de educacin, sanidad, seguridad social, vivienda, deportes y otros de
similares caractersticas. Este gasto se ha visto afectado en los ltimos aos, ya que los
recursos que le corresponden se dirigen a otras cosas y principalmente a pagar deuda
externa.
GLOBALIZACIN: Es la eliminacin de fronteras para el mercado y el flujo de capitales
entre los pases. As se ha desarrollado el flujo de dinero entre pases haciendo que se
aumenten los prstamos internacionales, incrementando la deuda externa. La deuda
externa es consecuencia de esta globalizacin al poder acceder a recursos mundiales.
GLOBALIZACIN REAL: Es el proceso de largo plazo en el cual se abren los mercados al
mundo y se definen relaciones trasnacionales tanto comerciales, econmicas, sociales y
culturales. Es lo que se esta viviendo en la actualidad y que est muy lejos de lograr los
verdaderos propsitos que se tenan en principio. Ms que una integracin esta
globalizacin real es una subordinacin de unos pases frente al poder de otros.
GLOBALIZACIN VIRTUAL: La globalizacin virtual se refiere a la transaccin de valores
y la circulacin de datos e imgenes a travs de las fronteras. Incluye los avances y
reduccin de costos en la transmisin de imgenes e informacin, principalmente en el

sector financiero. A diferencia de la globalizacin real, es un fenmeno reciente.

Tambin es esa visin que se tiene de la integracin subordinada de nuestras
economas y la apertura de fronteras que promete un mundo mejor.
GLOBALIZACIN FINANCIERA: Se define como el proceso de expansin de la actividad
financiera a nivel mundial, caracterizado por mayores movimientos de capitales entre
pases, reflejados en mayores inversiones financieras trasnacionales, as como la
facilitacin en la obtencin de prstamos externos, lo que ha generado el aumento
desmesurado de la deuda externa de los pases en desarrollo.
ESPECULACIN: Es la accin de comprar bienes a bajo precio con el fin de venderlos en
el futuro a un precio mayor. De manera controlada, es una accin que introduce
estabilidad en los precios y en los mercados. Es un escenario para ganar (y perder)
dinero, a menudo mucho ms importante que el de la inversin y la aplicacin de
tecnologa para la produccin de bienes y servicios. La especulacin se da en todas los
sectores econmicos y financieros, entre los que se encuentran la especulacin de tasas
de inters, precios de ttulos valores y moneda extranjera.
IMPORTACIN: Es el proceso de introducir en el pas bienes producidos en el extranjero
para su uso o consumo interno. Si las importaciones son mayores que las exportaciones
de un pas se obtienen exportaciones netas negativas, lo que significa que salen ms
divisas de las que entran, afectando la poltica monetaria y por lo tanto las estrategias y
manejo de deuda externa.
IMPUESTOS: Pago obligatorio de dinero que exige el estado a los individuos o empresas,
con el fin de financiar los gastos propios de la administracin del Estado y la provisin
de bienes y servicios de carcter pblico, tales como administracin de justicia, gastos
de defensa, subsidios y muchos otros. Slo por ley pueden establecerse los impuestos de
cualquier naturaleza que sean, sealarse sus modalidades, su reparticin o su supresin.
INDICADORES ECONMICOS: Es una medida de un aspecto econmico Estos indicadores
sirven para analizar la situacin del pas y compararla con la de otros pases. Son
nmeros o cifras que revelan las condiciones econmicas del pas. Entre estos
indicadores existen algunos para medir el nivel de deuda externa, y son la base para
determinar que este tipo de deuda es cada vez mayor en el pas. Adems existe una gran
relacin entre deuda externa y algunos indicadores econmicos.
INDICADORES: Son magnitudes o valores que reflejan particularmente bien lo que ha
ocurrido, lo que ocurre, o lo que va ocurrir en algn aspecto ya sea econmico,
financiero, poltico o social entre otros. Estos sirven de referencia para realizar cambios,
ajustes; y as obtener mejores resultados y alcanzar las metas propuestas.
NDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC). Es un indicador econmico que mide la
variacin promedio en porcentaje de los precios a travs del tiempo de una gran
canasta de bienes y servicios que compran los colombianos, manteniendo la calidad y

cantidad de estos bienes. Este indicador es uno de los principales elementos a controlar
en las polticas de ajuste estructural cuando se aumntale monto de deuda externa.
INFLACIN: Es el aumento en los precios de los bienes debido a la mayor circulacin de
dinero. El origen mas frecuente de esta situacin es el dficit fiscal; cuando hay dficit
el gobierno emite bonos de deuda para cubrir este faltante, as hay ms dinero en el
mercado y esto produce inflacin. La deuda externa es otra forma de cubrir el dficit
fiscal y por lo tanto es otra causa del aumento de la inflacin, ya que entra dinero a la
economa y esto se refleja en mayores precios en productos de consumo y servicios.
INGRESOS CORRIENTES: Son todos los ingresos que tiene la Nacin, estos son tributarios
es decir lo que se recoge en impuestos y los no tributarios. Estos ingresos crecen cuando
crece la economa, y cuando se mejora la recoleccin de impuestos. Los dineros que
ingresan por deuda externa tambin se califican como ingresos corrientes, ya que todo
lo que recibe el Estado hacen parte de este elemento.
INICIATIVA PEAE: Es una propuesta para la reduccin de la deuda de los Pases
Empobrecidos Altamente Endeudados. En octubre de 1996, el BM y el FMI llegaron a
un acuerdo para establecer un plan de carcter global para reducir la deuda externa,
incluyendo deuda multilateral, bilateral y comercial de estos pases , a lo largo de seis
aos hasta un nivel adecuado, un nivel en el que se considera que el pas es capaz de
pagar sus deudas.
INSOLVENCIA: No cumplir con el pago de prstamos en un tiempo determinado. En el
caso colombiano es la incapacidad del gobierno para pagar sus obligaciones, el caso ms
comn es el no pago de cuotas de la deuda externa, el gobierno colombiano realiza estos
pagos oportunamente; pero se cancelan con dinero que se pide prestado, as la deuda va
en aumento y principalmente la externa ya que para evitar la insolvencia se acude a
recursos internacionales.
INSTRUMENTO DE DEUDA: Se originan relaciones contractuales en las que un deudor
tiene un pasivo frente a un acreedor por concepto de reembolso de capital con o sin
intereses, o por pago de intereses nicamente. Estos incluyen ttulos de deuda,
prstamos, crditos comerciales, y moneda y depsitos.
INTERESES: Es el costo del dinero, es decir lo que se tiene que pagar en el tiempo por
utilizar el dinero de un tercero. El inters es un costo para el deudor y un ingreso para
el acreedor. La deuda externa por ser un prstamo que el exterior hace al pas tiene un
costo y este se refleja en el pago de intereses sobre el capital. Los intereses puede
negociarse y este es uno de los elementos ms importantes que se busca aliviar en las
renegociaciones de la deuda.
INVERSIN EXTRANJERA: Es cuando un pas o una empresa invierte en otro pas. Puede
ser con compra de bonos de deuda, compra de empresas o simplemente colocar dinero
en el extranjero. Esta inversin depende de la situacin del pas en cuanto a
estabilidad poltica y econmica. Como la deuda externa es una condicin que afecta
las condiciones de un pas, un elevado nivel de este factor afecta negativamente la
inversin del extranjero.

LIBERALIZACIN COMERCIAL: Es la reduccin al mnimo las restricciones en los

mercados nacionales para formar un mercado global sin fronteras, permitiendo el libre
comercio entre pases.
LIBERALIZACIN FINANCIERA: Son el conjunto de polticas y acciones mundiales que
buscan el libre flujo de dinero entre pases. Este es uno de los principales factores que
aumentaron la deuda externa, ya que los pases tienen la oportunidad de adquirir
recursos internacionales ms fcilmente y de esta manera buscan financiarse en el
exterior.
LIQUIDEZ: En general, liquidez es la facilidad conque un activo puede convertirse en
dinero. Los activos comprenden el efectivo, que es perfectamente lquido, y otros que
resultan gradualmente menos lquidos: divisas, valores, depsitos a corto y largo plazo,
etc. Un pas debe tener liquidez para pagar sus obligaciones en el momento en que sea
necesario. En ocasiones no existe un adecuado nivel de liquidez, por lo tanto se debe
buscar dinero para pagar; una de las opciones para obtener liquidez es endeudndose ya
sea internamente o en el exterior. Uno de los problemas de la deuda externa es cuando
no existe liquidez en el pas para pagar esa deuda y se Acumula hacindola con el
tiempo muy difcil de cubrir.
MERCADO DE CAPITALES: Aquel donde se negocian ttulos pblicos o privados. Est
constituido por el conjunto de instituciones financieras que manejan los prstamos
financieros a mediano y largo plazo: bancos, bolsa de valores y otras instituciones
financieras. La existencia de un buen mercado de capitales es esencial para el desarrollo
econmico de un pas, pues a travs de ste las empresas obtienen los recursos
financieros que necesitan para sus operaciones y que el ahorro de las personas puede ser
canalizado hacia las actividades productivas. En Colombia este mercado es muy poco
desarrollado, tanto por el bajo ahorro interno como la falta de negocios en ttulos. El
gobierno emite TES en este mercado para obtener recursos, debido a su poca cobertura,
el pas recurre a otros mecanismo de financiacin como los prstamos en el exterior con
la banca multilateral (deuda externa).
ORGANISMOS MULTILATERALES: Son organizaciones internacionales que se encargan de
prestar dinero a los pases, adems de dar asesoras en mbitos econmicos, financieros
entre otros. Los pases tienen su deuda externa con estos organismos. Estos imponen
condiciones para otorgar prstamos que hacen que los dineros se dirijan a otros
propsitos para los cules son solicitados, Ejemplos de estos organismos son el Banco
Mundial y el FMI como los ms importantes.
PAGOS ESCALONADOS (O PAGOS MIXTOS): es una estructura de pago de deuda
externa, en la cual los reembolsos de capital aumentan gradualmente durante el
perodo de pago, como consecuencia de un mejoramiento previsto de la capacidad de
pago del pas deudor. Estos pagos escalonados permiten un inicio ms temprano de los
reembolsos, lo cual beneficia al acreedor, e impiden que se produzca un incremento
repentino del servicio de la deuda, lo cual beneficia al deudor.

PASES DESARROLLADOS: Son aquellos pases que poseen un nivel alto de

industrializacin, poseen estabilidad econmica, poltica y social. Adems tienen
capacidad financiera para realizar prstamos a los pases subdesarrollados. Los pases
como Colombia poseen deudas con estas potencias, lo que hace parte de la deuda
externa.
PASES EN DESARROLLO: Son los pases que tienen bajo nivel de industrializacin,
tienen condiciones econmicas, financieras y polticas inestables. Dentro de sus
mayores problemas est el manejo financiero por lo que tienen que recurrir a la deuda
extranjera para cubrir sus necesidades.
PASIVOS AMBIENTALES: Son aquellos daos ambientales ocasionados por las empresas,
que acumulados en el tiempo, afectan en forma directa la calidad de vida de las personas
y en general los ecosistemas, incluyendo a la vida silvestre y acutica. Son estos pasivos
los que componen la deuda ecolgica que tienen los pases desarrollados con los pases
en desarrollo. Uno de los mejores ejemplos de estos son la deforestacin y el dao de los
gases en la atmsfera (deuda de carbono)
PASIVOS SOCIALES: Son los daos directos e indirectos en la que producen las acciones
de las empresas internacionales y sus negocios sobre la poblacin de pases en desarrollo,
que afectan la calidad de vida y generan mayores niveles de pobreza y desatencin de la
poblacin ms vulnerable.
PEAE (Pases Empobrecidos Altamente Endeudados): Pases con un servicio de la deuda
superior en un 80% a su PNB y/o que su servicio de deuda es superior en un 220% a sus
exportaciones. Uno de los casos ms graves es el de Nigeria (frica) que posee una
deuda mayor los 30 mil millones de dlares, lo que se refleja en poca inversin social y
niveles elevados de pobreza. Estos pases no tienen ni tendrn la capacidad de cancelar
esta deuda por lo tanto estn naciendo alternativas para buscar su reduccin.
PETRODLARES: Dlares que proceden de los pases productores de petrleo y que se
negocian en los mercados financieros internacionales.
PIB: Es el valor en dinero de todos de los bienes y servicios finales producidos por una
economa en un perodo determinado. Si este indicador que muestra el desarrollo de la
economa no tiene un buen nivel se recurre a recursos externos para facilitar el proceso
de ajustes y reformas.
PLAN BRADY: Iniciativa para aliviar el peso de la deuda en los pases econmicamente
subdesarrollados, propuesta por el entonces Secretario de la Tesorera de EEUU,
Nicholas Brady, en 1989. A cambio de llevar a cabo duras reformas econmicas, los
pases endeudados reciben prstamos de instituciones multilaterales y de organizaciones
para el desarrollo y as ayudar a negociar reducciones en la deuda y el servicio de la
deuda con la banca comercial.
POLTICA FISCAL: es la poltica del sector pblico en lo que se refiere a los temas de
gasto, impuestos, inversin y endeudamiento. Esta poltica tiene como objetivo facilitar
e incentivar el buen desempeo de la economa nacional para lograr buenos niveles de

crecimiento, inflacin y empleo, entre otras variables. Igualmente, busca evitar

problemas en la economa. As el nivel de la deuda externa depende de las acciones de
poltica fiscal. El mal manejo de esta poltica se refleja en mayor deuda.
POLTICA MONETARIA: Es el conjunto de medidas que adopta el Banco de la Repblica,
como autoridad monetaria, con el propsito de buscar la estabilidad del valor del dinero
y tambin evitar desequilibrios en la balanza de pagos. Las medidas que se tomen en
poltica monetaria afectan la cantidad de dinero en la economa, y por lo tanto influye
en las decisiones del gobierno para manejar la deuda externa.
PROGRAMAS DE AJUSTE DEL FMI: Programas econmico detallados, respaldados por el
FMI y basados en un anlisis de los problemas econmicos del pas miembro, en el que
se especifican las polticas que el pas est implementando o implementar en materia
monetaria, fiscal, externa y estructural, segn sea necesario, a fin de lograr la estabilidad
econmica y sentar la base de un crecimiento econmico. En general estos son las
exigencias del FMI para otorgar prstamos a los pases en desarrollo.
RECESIN ECONMICA: Se presenta cuando la economa esta parada o no muestra
mucha actividad en comparacin con otros periodos. Esto altera las polticas del
gobierno en todos los sentidos y dentro de estos se encuentra el manejo de la deuda
externa, ya que la deuda puede ser una opcin para inyectar dinero a la economa para
buscar una manera de mejorar la economa.
REEVALUACIN: Es el opuesto de la devaluacin, ya que es el aumento del valor de una
moneda respecto a otra, debido a esto el peso colombiano adquiere mayor valor frente al
dlar, as las deudas que se tengan en dlares se vuelven menos costosas, la deuda
externa que en su mayora esta en dlares se puede pagar con menos pesos eso significa
un ahorro para el pas. En este momento existe una reevaluacin del peso frente al dlar
pero este efecto se debe a condiciones externas y no a mejores condiciones econmicas
del pas. Pero se debe aprovechar cuando se da este efecto ya que sale mas barato pagar
deuda y se puede disminuir.
REFINANCIACIN DE DEUDA: Se entiende como la obtencin de mejores condiciones en
el manejo de la deuda, como pueden ser las cuotas a pagar peridicamente, las
amortizaciones de la deuda y ante todo buscar ahorros para el pas en el caso de la deuda
externa.
RGIMEN CAMBIARIO: Conjunto de normas y reglamentaciones en lo referente al
sistema cambiario, en la que se define los entes, organizaciones, actores y
procedimientos para el manejo de divisas, es decir compra, venta y flujo de monedas
extranjeras.
REMESAS: Es el dinero que envan personas desde el extranjero hacia Colombia, ya sea
de manera formal a travs de bancos oficiales y autorizados; o informalmente por medio
de sistemas privados, por amigos o familiares; o de manera directa trayndolos consigo
por los emigrantes al pas.

RENEGOCIACIN DE DEUDA: Es el proceso que se lleva a cabo entre los deudores y

acreedores para establecer nuevas condiciones en la deuda y ajustarla a las necesidades y
a la capacidad de pago de los pases. En este proceso se incluye como elemento esencial
la refinanciacin de la deuda. Los pases en desarrollo en los ltimos aos han dirigido
grandes esfuerzos a lograr renegociaciones de deuda externa para aliviar su efecto en la
economa y crecimiento econmico.
REPROGRAMACIN DE DEUDA: Postergacin oficial de los plazos para el servicio de la
deuda y la aplicacin de vencimientos nuevos y ampliados al monto diferido. La
reprogramacin es un medio para proveer alivio de la deuda mediante una postergacin, y
en condiciones concesionarias, una reduccin de las obligaciones del servicio de la
deuda.
RESERVA FEDERAL (FED): Banco Central de los Estados Unidos. Emite moneda y fija la
poltica monetaria de ese pas, que tiene una fuerte incidencia en todo el mundo. Una
modificacin en las tasas estadounidenses encarecen o reducen el costo del
endeudamiento del resto de los pases.
RESERVAS INTERNACIONALES: Las reservas internacionales son una cantidad
determinada de recursos (generalmente dinero representado en diferentes monedas y
oro) que los pases poseen y que utilizan, principalmente, para cumplir con
compromisos internacionales (amortizacin de la deuda externa y pago de intereses).
SERVICIO DE DEUDA: Es el monto de dinero que se utiliza para cumplir con los pagos de
capital, intereses, comisiones que componen las deudas pblicas. Adems incluye el
monto para cubrir imprevistos como los gastos necesarios para conseguir crditos
externos.
SERVICIO DE DEUDA EXTERNA: Monto total de pagos que se causan durante la duracin
de la deuda externa. Estos pagos se componen de amortizaciones, intereses y comisiones
de los crditos con acreedores extranjeros o del territorio nacional; que se pagan en
moneda extranjera (principalmente dlares).
SITUADO FISCAL: Son dineros que la nacin aporta en Colombia para la Salud y la
Educacin. Este valor se define para cada departamento dependiendo del monto que el
gobierno destine a cada sector en el ao anterior y se ajusta con un ndice de
crecimiento salarial de la poblacin; tambin depende de las necesidades insatisfechas
de estos territorios. Estos dineros se ven disminuidos al dirigir estos fondos al pago de
deuda externa.
SUSTITUCIN DE IMPORTACIONES: Estrategia de intercambio industrial que favorece el
desarrollo de industrias locales capaces de fabricar bienes que reemplacen a las
importaciones. Este sistema se basa en dar beneficios a las empresas para que produzcan
lo que se importa protegiendo a las empresas nacionales de la competencia extranjera.
TASA DE CAMBIO: La tasa de cambio mide la cantidad de pesos que se deben pagar por
una unidad de moneda extranjera (principalmente dlares). Esta tasa de cambio afecta
directamente la deuda externa ya que si hay devaluacin o revaluacin del peso la

deuda aumenta o disminuye, al tener que dar ms pesos o menos pesos respectivamente
por la misma deuda.
TASA DE ENDEUDAMIENTO EXTERNO: Es la relacin entre el ser servicio de la deuda
externa y los ingresos de divisas por concepto de las exportaciones del pas. Esta tasa
permite definir el peso que tiene para el sector externo de la economa el pago en
divisas del servicio de la deuda externa. Esta tasa se puede disminuir con esfuerzos en
exportaciones y renegociacin de la deuda.
TASA REPRESENTATIVA DEL MERCADO (TRM): Promedio aritmtico simple de las tasas
ponderadas en las operaciones de compra y venta de divisas efectuadas con diez das
mximo, en los bancos comerciales y corporaciones financieras en las ciudades de
Bogot, Medelln, Cali y Barranquilla. Son certificadas con base en informacin
suministrada por la Superintendencia Bancaria.
TES: Los ttulos de tesorera creados en la ley 51 de 1990 son ttulos de deuda pblica
interna emitidos por el Gobierno Nacional. El plazo se determina de acuerdo con las
necesidades de regulacin del mercado monetario y de los requerimientos presupuestales
o de tesorera, y flucta entre 1 y 7 aos. El rendimiento de los ttulos lo determina el
Gobierno Nacional de acuerdo con las tasas del mercado para el da de colocacin de
los mismos. Y estos ttulos no tienen ningn tipo de riesgo.
TITULO VALOR: Tambin conocido como ttulo, es un documento necesario para ejercer
el derecho que est estipulado en l mismo. Casos tpicos pueden ser acciones y bonos
entre otros.
TRANSFERENCIAS: Dinero que el gobierno central otorga a los entes territoriales para
que lo utilicen en beneficio de la poblacin. El manejo de la deuda externa afecta estas
transferencias debido a la utilizacin de dineros en el pago de deuda y disminucin de
los montos para los departamentos (es decir transferencias).