AO DE LA DIVERSIFICACIN PRODUCTIVA Y DEL

FORTALECIMIENTO DE LA EDUCACIN
UNIVERSIDAD NACIONAL DE HUANCAVELICA
(Creada por ley N 25265)
FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
ESCUELA ACADMICO PROFESIONAL DE

CONTABILIDAD

TEMA:
BOLSA DE VALORES
CTEDRA
CATEDRTICO

: FINANZAS CORPORATIVAS II
: CPCC. Lorenzo Fidel BERNALDO SABUCO.

PRESENTADO POR:

MENACHO ESPINOZA, Gabriela Alejandra.

MOLINA CERVANTES, Maria Del Carmen
SANCHEZ UCHUYPOMA, Naysha.
SERRANO AHUI, Billy Jonathan.
TAIPE HUAYRA, Javier.

HUANCAVELICA PER
2015

A NUESTROS PADRES QUE NOS

BRINDAN SU APOYO
INCONDICIONAL, PARA EL LOGRO
DE NUESTROS OBJTIVOS.

INTRODUCCIN

El espritu de competencia que ha sobresalido siempre en el hombre por ser el

mejor y la tendencia a compararse contra sus adversarios, han hecho que busque
siempre superarse, inclusive a costa de la integridad y los bienes de otros.
La Bolsa de Valores representa el Juego Financiero ms popular dentro de la
economa mundial en donde, en cuestin de minutos, se puede convertir en un
millonario o en el hombre ms pobre, material o econmicamente hablando. Este
es el Mercado Burstil, expandido en todo el mundo como una epidemia.
Esta investigacin trata de proporcionar informacin acerca de la Bolsa de Valores
sin detenerse a realizar juicios de que si est bien o no; sin lugar a dudas, y eso
nadie lo puede negar, el camino que tiene que seguir una empresa cualquiera para
llegar a su meta es estar en armona con aquellos que rigen el mercado mundial,
entendindose por armona como el actuar de las empresas por proporcionar
bienes y servicios a la altura de su competencia. La Bolsa de Valores crea un
parmetro para comparar y analizar la situacin de una empresa con respecto al
lder en su rubro, para ello existen los ndices Financieros.
Con el presente trabajo se espera orientar a estudiantes universitarios o a todo
aquel que se interes en conocer que es la Bolsa de Valores, que sirva como gua
prctica para el entendimiento del porqu, cmo y cundo se dan fluctuaciones de
precios de productos en el mercado.

CAPTULO I
ANTECEDENTES
1.1 HISTORIA
El origen histrico de las bolsas de valores se encuentra en la concentracin
del comercio en las principales ciudades del mundo antiguo, con el trfico de
intereses, es decir, con lo que pudiramos llamar la negociacin de
ambiciones, que creo la necesidad de reservar un lugar de reunin donde
poder contratar con garantas y facilidades, segn las necesidades de relacin
y de tiempo; y as hubo reuniones en Tiro, en Sidion, y en Babilonia. En Atenas
exista el Emporium y en Roma se cre el Collegium Mercator 493 a.C.
(Bertan, pg. 9)
Los actuales mercados de valores provienen de las ciudades comerciales
italianas y holandesas del siglo XIII. El primer mercado de valores moderno
fue el de la ciudad holandesa de Amberes, creado en el ao 1531. Durante el

siglo XVI empezaron a prodigarse en toda Europa: en Toulouse (1549), o

Londres (1571); ms tarde se crearon las de Amsterdam, Hamburgo y Pars.
En Barcelona exista un precedente desde el siglo XIII, pero la Bolsa de
Madrid no se cre hasta el siglo XVIII. La Bolsa de Buenos Aires, la de Mxico
y la de Venezuela fueron creadas a fines de siglo XIX.
1.2 HISTORIA DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
La Bolsa de Valores de Lima tiene antecedentes en el Tribunal del Consulado
que fue en el siglo XIX el ms alto tribunal de comercio y tuvo un papel
decisivo en el nacimiento de la Bolsa de Comercio de la Capital.
Las medidas liberales de Ramn Castilla llevaron a la instalacin de la Bolsa
de Comercio de Lima el 31 de diciembre de 1860, la cual inici sus actividades
el 7 de enero de 1861 en un local provisional.
En Lima, la multiplicacin de las transacciones y la estrecha relacin con
importantes plazas europeas hicieron necesario encontrar un punto fijo, a una
hora precisa, para la realizacin de las operaciones.
Desde sus orgenes la Bolsa tuvo como uno de sus principales gestores al
Estado Peruano, al lado de los comerciantes ms representativos de la poca.
Si bien en las tres dcadas iniciales la Bolsa no lleg a negociar acciones de
ningn tipo, a travs de la Comisin de Cotizacin logr registrar las
cotizaciones nominales de las principales plazas comerciales. Durante estos
primeros tiempos la crisis inflacionaria, que el Per soport entre los aos
1872 y 1880, contribuy al opacamiento del mercado.
La Bolsa resurgi vigorosamente impulsada por el presidente Nicols de
Pirola con el nombre de Bolsa Comercial de Lima en 1898. Se aprob el
reglamento que creaba la Cmara Sindical compuesta por tres comerciantes y
tres Agentes de Cambio.
Fue en 1898 que se edit el primer nmero del Boletn de la Bolsa Comercial
de Lima, el mismo que se publica hasta nuestros das. En 1901 se elabor la
primera Memoria de la Bolsa Comercial de Lima, documento que la Cmara
Sindical presentara ininterrumpidamente a la Junta de Socios en lo sucesivo.
En la Bolsa Comercial de Lima reorganizada se negociaron acciones, bonos y
cdulas, destacando las de Bancos y Aseguradoras y la deuda peruana. La
cotizacin de valores fue la actividad primordial tanto por parte de la Cmara
Sindical como de la Comisin del Interior.

La incertidumbre y enorme fluctuacin de los valores entre 1929 y 1932 as

como los cambios durante y despus de la Segunda Guerra Mundial; indujeron
a

nuevos

cambios

institucionales.

Las

reformas

iniciadas

en

1945

desembocaron en la creacin de la nueva Bolsa de Comercio de Lima en

1951. El primer centenario de su fundacin fue celebrado en 1960. En este
lapso, educar para negociar en Rueda de Bolsa y la creacin de un verdadero
mercado de valores ha sido una de sus grandes inquietudes. En 1971, las
condiciones estaban maduras para la fundacin de la actual Bolsa de Valores
de Lima.
Entre las preocupaciones que han emanado de su historia tambin se
encuentran algunos problemas operativos. Los ms comunes estaban
referidos a las condiciones tcnicas para la recepcin oportuna de la
informacin como la frustracin por la falta de un telgrafo propio en 1860.
Desde entonces se han dado saltos importantes a lo largo del siglo XX, hasta
llegar al actual sistema electrnico de negociacin y al moderno CAVALI, entre
otros servicios de informacin.

CAPTULO II
MARCO TERICO
2.1 DEFINICIN
mercados organizados y especializados, en los que se realizan transacciones
con ttulos valores por medio de intermediarios autorizados, conocidos como
Casas de Bolsa o Puestos de Bolsa (SERRANO F., 2013, pg. 37)
La Bolsa es el lugar denominado mercado, donde los interesados en adquirir o
transferir acciones o bonos se encuentran diariamente representados por los
agentes de Bolsa o sociedades corredoras, y en el que mediante el libre juego
de la oferta y demanda se fijan los precios realizndose las operaciones de
compra y venta.
2.2 CARACTERISTICAS
La bolsa de valores tiene tres caractersticas:

1. Es un mercado pblico donde se negocian ttulos-valores.

2. Solamente se contratan ttulos de aquellas entidades que han sido
admitidas.
3. Las transacciones estn aseguradas jurdica y econmicamente. (Alvaro del
Valle de Lopez, 2001, pg. 17)
La Bolsa como institucin, desde otro punto de vista se caracteriza por lo
siguiente:
a) Es un mercado organizado corporativamente con reglas y preceptos
generales.
b) Lo frecuentan comerciantes e inversionistas para realizar actividades
propias de su oficio.
c) Los negocios son tpicos, es decir que se ofrecen de cierta forma y a la otra
parte contratante, no le queda ms que aceptarlos o rechazarlos, es decir
mediante contratos de adhesin.
d) Formacin objetiva de precios, de acuerdo a las leyes del mercado.
(Fernandez Amatrain , 1969, pg. 157)
2.3 IMPORTANCIA
El Mercado de Valores es el mecanismo mediante el cual, sin intermediacin
bancaria o financiera, se canalizan los recursos monetarios directamente de
los inversionistas a las empresas o a los gobiernos, para financiar proyectos
de inversin. Este sistema redunda normalmente en una financiacin ms
barata de proyectos (se evita el spread o la ganancia de las entidades
financieras), dndoles mayor viabilidad, generando ms fuentes de trabajo,
aumentando la posibilidad de que los productos lleguen a un menor precio al
consumidor y, por ende, en mejores condiciones econmicas y de vida para el
pas.
2.4 VENTAJAS

2.3.1 Seguridad

Operaciones irrevocables
Ejecucin inmediata de operaciones incumplidas
Fondos de garanta y liquidacin
Reserva burstil
Proteccin al inversionista
Seguimiento continuo de las prcticas de las SABs

2.3.2 Liquidez

Mercado Centralizado
Concentracin de oferta y demanda
Contrapartida de todas las operaciones
Precios continuos
Menores costos de bsqueda

2.3.3 Transparencia

Transparencia de la Informacin
Hechos de Importancia
Informacin Financiera
Uso Indebido de la Informacin
Transparencia en las Transacciones
Deber de reserva

2.5 RIESGOS
El riesgo de invertir en Bolsa se puede resumir en la posibilidad de no ganar
como se esperaba o incluso perder una parte del dinero invertido. Las
personas adquieren valores en Bolsa con la expectativa de obtener ganancias,
pero as como anhelan que los precios de sus acciones suban, deben estar
conscientes de que los precios tambin pueden bajar por diversas
circunstancias.
As como existen ingresos y beneficios en la inversin en Bolsa, existen costos
y riesgos asociados a dicha inversin. El ms notable de todos es la prdida
de valor de las acciones, lo que provocara una disminucin del patrimonio
(aunque se pueden paliar en cierto modo estas prdidas mediante la

compensacin con otras ganancias a efectos fiscales). Adems, cada inversor

debe afrontar dos tipos de gastos asociados a la inversin: los gastos de
intermediacin y los costos fiscales. Por otro lado, no debemos olvidar que en
el mercado de valores se negocia y "fabrica" dinero, un bien muy apetecible
que puede llevar a transgredir la normativa vigente. (Montoya Verganza, 2001)

Riesgo pas: Referido a la situacin econmica y poltica del pas.

Riesgo sector econmico: Los diferentes sectores econmicos (agrario,
industrial, minero, etc.) tienen riesgos especficos. Un ejemplo claro sera la
disminucin de las cotizaciones internacionales de los metales, que pueden

afectar negativamente el precio de las acciones de las empresas mineras.

2.6 QUIENES PUEDEN INVERTIR
Todas las personas pueden invertir en la Bolsa de Valores de Lima, personas
naturales, jurdicas, inversionistas nacionales y extranjeros.
Empresas, organismos pblicos o privados y otras entidades que necesitan
dinero o capital para llevar a cabo sus proyectos. Ahorradores e inversionistas.
(SERRANO F., 2013, pg. 38)
2.7 FUNCIONES
Segn su estatuto la Bolsa de Valores de Lima tiene las siguientes funciones:
Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas y mecanismos que les
permitan, en sus diarias negociaciones, disponer de informacin transparente
de las propuestas de compra y venta de los valores, la imparcial ejecucin de
las rdenes respectivas y la liquidacin eficiente de sus operaciones;
Fomentar las negociaciones de valores, realizando las actividades y brindando
los servicios para ello, de manera de procurar el desarrollo creciente del
mercado.
Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias, valores para
su negociacin en Bolsa, y registrarlos.

Ofrecer informacin al pblico sobre los Agentes de Intermediacin y las

operaciones burstiles.
Divulgar y mantener a disposicin del pblico informacin sobre la cotizacin
de los valores, as como de la marcha econmica y los eventos trascendentes
de los emisores.
Velar porque sus asociados y quienes los representen acten de acuerdo con
los principios de la tica comercial, las disposiciones legales, reglamentarias y
estatutarias que les sean aplicables.
Publicar informes de la situacin del Mercado de Valores y otras informaciones
sobre la actividad burstil.
Certificar la cotizacin de los valores negociados en Bolsa.
Investigar continuamente acerca de las nuevas facilidades y productos que
puedan ser ofrecidos, tanto a los inversionistas actuales y potenciales cuanto
a los emisores, proponiendo a la CONASEV, cuando corresponda, su
introduccin en la negociacin burstil.
Establecer otros servicios que sean afines y compatibles.
Practicar los dems actos que sean necesarios para la satisfaccin de su
finalidad.
Constituir subsidiarias para los fines que determine la Asamblea General de
Asociados; y, las dems que le asignen las disposiciones legales y este
estatuto.
2.8 RUEDA DE BOLSA
La Rueda de Bolsa es la sesin diaria en la cual las Sociedades Agentes de
Bolsa y Agentes de Bolsa concretan operaciones de compra y venta de
valores, previamente inscritos en los registros de la Bolsa de Valores, bajo
diversas modalidades. Es el mecanismo tradicional de negociacin de valores.

La Rueda de Bolsa se desarrolla todos los das laborables. Entre las 9:00 y
9:30 horas se realiza el ingreso de propuestas a firme de acciones a travs del
Sistema de Negociacin Electrnica (ELEX). A partir de las 9:30 y hasta las
13:30 horas, se da la negociacin continua. Finalmente, entre las 13:30 y
14:00 horas, se pueden realizar operaciones al precio de cierre.
La negociacin continua y las operaciones al cierre se realizan travs del
Sistema de Negociacin Electrnica - ELEX, aunque en el caso de la
negociacin de acciones existe la posibilidad de negociarlas en el piso.
Los valores que pueden negociarse en este mercado pueden ser de renta
variable o representativa de deuda.
2.9 OPERACIONES DE REPORTE
Las Operaciones de Reporte son una de las alternativas ms seguras en el
mercado. Son inversiones a corto plazo, lquido, disponible en diferentes
monedas, a precios razonables de rentabilidad.
Las Operaciones de Reporte le ofrecen una ventaja adicional frente a otras
opciones, la de saber que usted es capaz de invertir en un instrumento que le
da una idea potencial de ingresos antes de su vencimiento.
Para el inversionista es la forma de obtener una rentabilidad atractiva con bajo
nivel de riesgo, y por otro lado es la forma de obtener financiamiento con
respaldo de acciones. (Quispe Quiroz, 2005)
Ventajas de las Operaciones Reporte
Mnima inversin.
Ideal para manejar flujos de caja.
Inversin en activos fijos durante el perodo contratado.
Riesgo de crdito limitado.
El vendedor se compromete a volver a comprar a un precio y fecha
especficos.
Los intereses pueden ser proyectados en la inversin inicial.

2.10

INSTRUMENTOS QUE SE NEGOCIAN EN LA BOLSA DE VALORES

2.6.1 Acciones:
Son ttulos nominativos que representan una participacin en el capital
de las sociedades annimas, las mismas que ofrecen una rentabilidad
variable, determinada tanto por las utilidades que reparte la empresa en
dividendos en efectivo y/o en acciones liberadas, como por la ganancia
(o prdida) lograda por el alza (o baja) en la cotizacin de la accin en
bolsa. Pueden ser transferidas libremente.
Acciones Comunes o de capital:
Este tipo de acciones son emitidas por las Sociedades Annimas, y
representan una parte alcuota del capital de una empresa dedicada
al ejercicio de una actividad econmica. Estos valores otorgan el
derecho a recibir utilidades, a votar en las Juntas de Accionistas y
eventualmente, al patrimonio resultante en caso de liquidacin.
Asimismo, estas acciones conceden a su titular la calidad de socio,
dndole el derecho a participar en las decisiones de la empresa.
Acciones del Trabajo:

Fueron creadas en 1977 con el nombre de acciones laborales, al

establecerse el Rgimen de Comunidad Laboral, con el fin de darle a
cada trabajador una participacin en el patrimonio de la empresa.
En octubre de 1991, se public el Decreto Ley N 677, el cual disolvi
la Comunidad Laboral y modific la naturaleza de las acciones
laborales. Se estableci la participacin de los trabajadores en el
capital de la empresa.
Al mismo tiempo, las acciones laborales, ahora denominadas
acciones del trabajo, otorgan a su titular los mismos derechos que las
acciones comunes en lo que se refiere a la distribucin de utilidades
as como, as como el derecho a suscribir nuevas acciones del
trabajo en caso de un incremento del capital de la empresa.
Una de las diferencias de las acciones del trabajo con las acciones
comunes es que las primeras no cuentan con representacin en la
Junta General de Accionistas y adems tienen prioridad en caso de
liquidacin frente a las segundas.
2.6.2 Certificados de Suscripcin Preferente:
Representan el derecho de preferencia de los accionistas de empresas
registradas en Bolsa a suscribir nuevas acciones en caso de aumentos
de capital por aportes en efectivo. Si bien el derecho de suscripcin se
da tanto para los accionistas del capital como del trabajo, slo los
primeros obtienen este Certificado pudiendo negociarlo y transferir ese
derecho a terceras personas.
El nmero de acciones que cada accionista tiene derecho a suscribir, se
determina en funcin a la tenencia registrada en la fecha de corte para
los Certificados de Suscripcin Preferente.
Los Certificados de Suscripcin Preferente se emiten de manera
nominativa y tienen un plazo de vigencia definido en el acuerdo de
aumento de capital o por el Directorio de la empresa.

2.6.3 Obligaciones:
Son valores representativos de deuda que pagan un inters que se
calcula usando un procedimiento determinado desde la emisin del ttulo.
2.6.4 Bonos:
Son obligaciones emitidas a plazos mayores de un ao. Normalmente, el
comprador del bono obtiene pagos peridicos de intereses y cobra el
valor nominal del mismo en la fecha de vencimiento, mientras que el
emisor recibe recursos financieros lquidos al momento de la colocacin.

2.11

INSTRUMENTOS QUE SE TRANSAN EN LA MESA DE NEGOCIACIN

Este mecanismo fue reglamentado a travs de la Resolucin CONASEV N
130-82 en octubre de 1982. La Mesa de Negociacin se estableci a fin de
organizar un segmento del mercado extra burstil, y facilitar transacciones
con valores no inscritos en Rueda de Bolsa.
Uno de los propsitos de este mecanismo fue dotar a dicha parte del
mercado extra burstil de las ventajas propias de un mercado como el
burstil, en especial en lo referido a la formacin de precios, en condiciones
de mercado, asegurando la liquidez, seguridad y transparencia en la
negociacin.
Cabe destacar que las operaciones en Mesa de Negociacin se realizan
exclusivamente a travs del Sistema de Negociacin Electrnica (ELEX).

En Mesa de Negociacin se transan:

2.7.1 Bonos:
Los bonos que actualmente se negocian en este mercado son:
Bonos de Tesorera.

Obligaciones emitidas en moneda nacional por el Tesoro Pblico,

extendidos al portador y de libremente negociables, con el fin de
financiar operaciones del gobierno.
Bonos de Arrendamiento Financiero.
Son aquellos emitidos por un banco o empresa especializada con la
nica finalidad de financiar las operaciones propias de arrendamiento
financiero. Tienen un plazo de redencin no mayor de tres aos.
Bonos Subordinados.
Son obligaciones emitidas por empresas bancarias y financieras que
pueden ser incorporadas para el cmputo de su patrimonio efectivo
(50%).
Adicionalmente, su vida til no debe ser inferior a 5 aos, deben ser
emitidos por Oferta Pblica, no pueden ser pagados antes de su
vencimiento, ni proceder a su rescate por sorteo. En caso de
situaciones de insolvencia son convertidos en acciones para capitalizar
la empresa.
Pueden ser emitidos en dlares y en soles VAC.
Bonos Corporativos.
Aquellos que son emitidos por empresas para captar fondos que les
permitan financiar sus operaciones y proyectos. Son emitidos a un valor
nominal, que en la mayora de los casos es pagado al tenedor en la
fecha de vencimiento determinada. Asimismo, el monto del bono
devenga un inters que puede ser pagado ntegramente al vencimiento
o en cuotas peridicas.
2.7.2 Letras Hipotecarias:
Son instrumentos financieros que pueden ser emitidos por entidades
bancarias y financieras, que cuenten con la respectiva autorizacin de la

Superintendencia de Banca y Seguros (SBS), con la finalidad de otorgar

crditos de largo plazo para financiar la construccin o adquisicin de
viviendas, respaldados con la primera hipoteca del bien adquirido.
2.7.3 Certificados de Depsito del Banco Central de Reserva:
Son ttulos emitidos en moneda nacional por el Banco Central de
Reserva del Per (BCRP) con fines de regulacin monetaria. Es emitido
al portador, se puede negociar libremente en el mercado secundario y
tiene un plazo de vencimiento que normalmente va de cuatro a doce
semanas. Su colocacin es mediante subasta pblica en la que pueden
participar las empresas bancarias, financieras y de seguros, las
Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones y otras entidades del
sistema financiero.
2.7.4 Certificados de Depsito:
Documento negociable que certifica un depsito de dinero en una
institucin financiera, normalmente a plazo fijo y con una tasa de inters.
No puede ser cobrado hasta el vencimiento y es libremente negociable.
2.7.5 Letras de Cambio:
Son ttulos que contienen una promesa incondicional de pago, mediante
la cual el girador se compromete a hacer pagar por un tercero,
aceptante, el monto indicado en el documento a la persona a la orden de
la cual se emite el mismo, tomador, o de ser el caso al tenedor de la letra
al momento de su vencimiento
2.12

MECANISMOS DE NEGOCIACIN

2.8.1 PASOS PARA LA COMPRA-VENTA DE TITULOS VALORES

El cliente se pone en contacto con el agente y le emite la orden de
ejecutar la compra o venta de un ttulo valor. Si se trata de un cliente
vendedor, este le entrega al Agente el(los) titulo(s) respectivo(s) para una

revisin preliminar de la legitimidad del mismo, y el Agente le manifestar

en forma tentativa el precio de venta, el cual estar influenciado por las
cotizaciones anteriores y la

oferta y la demanda del momento. Si el

cliente es comprador, el proceso que se sigue es entregar a su Agente el

monto correspondiente a su inversin y este le brindar la asesora
burstil necesaria sobre las diferentes alternativas existentes en el
mercado de Bolsa.
El Agente de Bolsa ingresa a los sistemas de negociacin electrnica o
remate electrnico, con el fin de ofrecer a la venta el ttulo que le ha dado
su cliente vendedor o bien buscando la alternativa de inversin para el
cliente comprador, para lo cual indicar la clase de ttulo, plazo, emisor y
rendimiento.
2.8.2 SISTEMAS AUTOMATIZADOS
Se dio a la tarea de incorporar la electrnica para facilitar la realizacin
de transacciones en el mundo burstil. De esta forma ha permitido
ahorrar extraordinarios recursos al facilitar el manejo de la gran cantidad
de informacin que es requerida para llevar a cabo las negociaciones
con ms confianza. Las transformaciones en el campo de la
automatizacin de sistemas han facilitado la realizacin de una cantidad
de operaciones con mejor informacin en el menor tiempo posible, con
las ventajas implcitas que esto representa en un mundo en donde,
verdaderamente, el tiempo es oro.
2.8.2.1 Sistema Mercado Primario:
Consiste bsicamente en que los Puestos de Bolsa registran
diariamente las necesidades de captacin de los Emisores,
estableciendo as informaci6n actualizada sobre tasas de inters,
alternativas de plazos, periodicidad en el pago de intereses y
montos mnimos de captacin entre otros. Estas ofertas se hacen
del conocimiento inmediato de los participantes, garantizando as

que los intermediarios puedan escoger aqulla alternativa que

mejor se ajusta a las necesidades de sus clientes.
El Mercado Primario se caracteriza por la colocacin de nuevas
emisiones de ttulos en el mercado. Este generalmente no
tiene

costo

alguno

para

el inversionista, ya que las

comisiones de intermediacin son reconocidas directamente

por las sociedades emisoras de ttulos valores. (JUMBO LAPO)

2.8.2.2 Sistema de Mercado Secundario:

La Bolsa cuenta con un novedoso y sofisticado sistema para la
Negociacin

de

ttulos

valores

de

mercado

secundario

denominado Sistema de Remate por Lotes.

Se desarroll porque en el mercado los ttulos valores son muy
heterogneos en sus caractersticas bsicas tales como monto,
fecha de vencimiento, frecuencia de pagos de inters. El sistema
est diseado para que los Agentes de Bolsa realicen las
operaciones desde sus propias oficinas, contando para ello con
un mecanismo gil y preciso con informacin valiosa para la
toma de decisiones. . (JUMBO LAPO)
2.13

PRINCIPALES INDICES BURSATILES

2.13.1. Que es un ndice Bursatil:

Un ndice burstil (stock index) es un indicador que muestra la
variacin del precio de un conjunto de activos cotizados que renen
unas determinadas caractersticas.
El ndice burstil ms antiguo que sigue actualizndose a da de hoy es
el Dow Jones Trasportation Average, compuesto por 11 empresas de
transporte, 9 de ellas de ferrocarriles. Este ndice fue creado el 3 de
julio de 1.884 por Charles Dow, el histrico periodista y fundador

del Wall Street Journal que ayud a forjar los mercados tal y como los
entendemos hoy en da.
2.13.2. Para qu Sirven?:
En primer lugar, los ndices burstiles sirven como referencia para
conocer el comportamiento general de determinado tipo de activos.
Relacionada con la funcin anterior, los ndices burstiles se utilizan
de benchmark o base de comparacin para determinar la rentabilidad
relativa de los gestores de fondos e inversores particulares. Por
ejemplo, si un inversor ha tenido una rentabilidad del 15% durante un
ao, en principio es una cifra ms que aceptable. No obstante, si ese
mismo ao el ndice de la bolsa en la que invierte hubiese subido un
30%, su rentabilidad relativa habra sido bastante mediocre.
Por ltimo, los ndices burstiles sirven como referencia para la
inversin pasiva. Los fondos de inversin pasiva o los ETFs indexados
slo tendrn que replicar a los ndices burstiles para obtener su misma
rentabilidad bruta.

2.13.3. Tipos de ndices burstiles:

Existen diferentes clasificaciones de ndices burstiles. Os dejo las tres
clasificaciones ms comunes.
Por la procedencia geogrfica de sus activos:

ndices nacionales, compuestos por activos de un mismo pas.

ndices internacionales, compuestos por activos de uno o varios
pases extranjeros.
ndices globales, compuestos por activos de todo el mundo.
Por el tipo de empresas que contienen:
ndices sectoriales, compuestos por empresas de un sector
determinado.
ndices intersectoriales, compuestos por todo tipo de empresas.
Por el tipo de activos que contienen:
ndices de renta variable, compuestos por acciones.

2.14

ndices de renta fija, compuestos de bonos y obligaciones de todo

tipo.
ndices de materias primas, como el petrleo, oro, plata, etc.

SOCIEDADES AGENTES DE BOLSA

Un agente de bolsa, casa de bolsa o corredor de bolsa, es una persona
jurdica o natural que previo encargo tiene autorizacin para asesorar o
realizar directamente inversiones o transacciones de valores en los
mercados financieros.
Formacin
Los agentes o corredores de bolsa deben realizar un examen de aptitud y
demostrar solvencia patrimonial para registrarse en las comisiones o
superintendencia de valores de cada pas, y as poder llevar a cabo su
actividad. Tambin pueden delegar sus funciones en mandatarios, pero la
responsabilidad es siempre a cargo del agente.
Remuneracin
Los agentes o corredores cobran mediante comisiones, recibiendo un
porcentaje del montante transado, pero siempre basndose en aranceles. A
veces tambin cobran tarifas fijas por sus servicios.

ANEXOS

Agentes de bolsa o "brokers" estadounidenses, realizando transacciones en la

Bolsa de Nueva York en (1931).

El Jueves Negro, los inversores se agolpaban frente a la Bolsa para conocer la

cada de las cotizaciones.

BIBLIOGRAFA

Alvaro del Valle de Lopez, A. L. (2001). CONFLICTO EN LA SUSPENSION

DE LA INSCRIPCION DE LA OFERTA DE VALORES.

Bertan, M. (s.f.). Opreaciones de Bolsa. Espaa: Editorial SUC.

Fernandez Amatrain , J. (1969). La Bolsa, su Tecnica y Organizacion,

como Operar en el Mercado de Valores . Espaa.

JUMBO LAPO, B. D. (s.f.). LA BOLSA DE VALORES Y LOS PRINCIPALES

INDICES EN EL MUNDO.

Montoya Verganza, E. O. (2001). LAS ACCIONES SIN VOTO Y SU

NEGOCIACION EN LA BOLSA DE VALORES. GUATEMALA.

Quispe Quiroz, U. (2005). Introduccion a la Economia.

SERRANO F. ESCUELA DE BOLSA. ARTES GRAFICAS, ESPAA.

BOLSA DE VALORES DE EL SALVADOR

METODOLOGA PARA EL CLCULO DEL IBES