Contenido de Titulos de Credito

UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA
FACULTAD DE CIENCIAS JURDICAS Y SOCIALES
LA NECESIDAD DE APLICAR AL ORDENAMIENTO JURDICO GUATEMALTECO

LA TEORA ALEMANA EN LOS TTULOS DE CRDITO
ROCO CECILIA CAROLINA BARILLAS AVILA
GUATEMALA,
MAYO DE 2012

FACULTAD DE CIENCIAS JURDICAS Y SOCIALES
LA NECESIDAD DE APLICAR AL ORDENAMIENTO JURDICO GUATEMALTECO

LA TEORA ALEMANA EN LOS TTULOS DE CRDITO
TESIS
Presentada a la Honorable Junta Directiva

dela
Facultad de Ciencias Jurdicas y Sociales
dela
Universidad de San Carlos de Guatemala
Por
ROCO CECILIA CAROLINA SARILLAS
AVILA
Previo a conferrsele el grado acadmico de

LICENCIADA EN CIENCIAS JURDICAS Y SOCIALES
y los ttulos profesionales de
ABOGADA Y NOTARIA
Guatemala, mayo de 2012
HONORABLE
JUNTA DIRECTIVA
DELA
FACULTAD
DE CIENCIAS JURDICAS Y SOCIALES

DELA
UNIVERSIDAD
DECANO:
VOCAL 1:
VOCAL 11:
VOCAL 111:
VOCAL IV:
VOCAL V:
SECRETARIO:
DE SAN CARLOS DE GUATEMALA
Dr. Bonerge Amlcar Meja Orellana

Lic. Avidn Ortiz Orellana
Lic. Mario Ismael Aguilar Elizardi
Lic. Luis Fernando Lpez Daz
Br. Modesto Jos Eduardo Salazar Diguez
Br. Pablo Jos Caldern Glvez
Lic. Marco Vinicio Villatoro Lpez
TRIBUNAL QUE PRACTIC

EL EXAMEN TCNICO PROFESIONAL
Primera Fase:
Presidente:
Vocal:
Secretario:
Lic.
Lic.
Lic.
Jos Luis de Len Melgar

Csar Augusto Lpez Lpez
Juan Ramn Pea Rivera
Segunda Fase:
Presidente:
Licda. Elolsa Mazariegos Herrera Vocal:
Lic.
Nery Augusto Franco Estrada Secretario:
Lic.
Ernesto Rolando Corzantes Cruz
RAZN:
"nicamente
el autor es responsable
de las doctrinas
sustentadas
contenido de la tesis". (Artculo 43 del Normativo para la elaboracin de

Tesis de Licenciatura en Ciencias Jurdicas y Sociales y del Examen
General Pblico).
LIC. EMILIO GUTIRREZ CAMBRANES

MONTSERRAT Loe. 139 ZONA 7 MIXCO
TEL. 24372927
COLEGIADO NO. 9,2 1 O
e.e.
Guatemala, 19 de enero del ao 2012

Lic. Carlos Manuel Castro Monroy
Jefe de la Unidad de Asesora de Tesis
Facultad de Ciencias Jurdicas y Sociales
Universidad de San Carlos de Guatemala
Su despacho
Respetable Licenciado:
FACULTAD DE CIENCIAS
JURIDICAS Y SOCIALES
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UNIDAD DE AS
RIA DE TESIS
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Firma:----1-->'t----
En virtud de la resolucin de fecha veintitrs de agosto del ao dos mil once,

emitida por la Unidad de Asesora de Tesis de la Facultad de Ciencias Jurdicas y
Sociales, en la cual fu_i nombrado Asesor de tesis de la Br. ROCO CECILIA
CAROLINA BARILLAS AVILA, sobre el tema titulado "LA NECESIDAD DE APLICAR
A NUESTRO ORDENAMIENTO JURDICO LA TEORA ALEMANA EN LOS TTULOS
DE CRDITO", me permito informarle que he procedido a revisar el trabajo en
mencin.
Con la sustentante de la tesis hemos sostenido varias sesiones de trabajo,
durante las cuales fueron evaluados los requisitos establecidos en el Normativo para la
Elaboracin de Tesis de Licenciatura en Ciencias Jurdicas y Sociales y del Examen
General Pblico, por lo que puedo afirmar:
Contenido cientfico y tcnico de la tesis: El trabajo fue realizado con

observancia de consideraciones doctrinarias y legales, desarroll aspectos
fundamentales de los ttulos valores, como los antecedentes histricos y doctrinarios,
sus principales caractersticas, funcionamiento y la necesidad de aplicar la teora
alemana a los ttulos de crdito en la legislacin guatemalteca para darle una mayor
certeza jurdica al derecho mercantil guatemalteco, lo cual requerir que el Congreso
de la Repblica de Guatemala realice reformas en las leyes tantos ordinarias como
reglamentarias vigentes.
En la investigacin realizada se utilizaron los siguientes mtodos y tcnicas de

investigacin:
Mtodo cientfico, a travs del contraste de la hiptesis planteada con la realidad
mediante el anlisis, comprobacin y abstraccin de elementos tericos;
Mtodo deductivo inductivo, puesto que la investigacin

parti desde el
conocimiento de las caractersticas generales de los ttulos de crdito, hasta llegar a
establecer la necesidad de aplicar la teora alemana a nuestro ordenamiento
jurdico;
Mtodo histrico, con el fin de determinar el origen de los distintos ttulos valores y
establecer la clase de ttulos a la cual pertenece cada uno de ellos;

Mtodo analtico, a travs del anlisis de el impacto que los ttulos valores tienen en
las negociaciones mercantiles;
Mtodo sinttico, a travs del anlisis de resultados, elaboracin de conclusiones y
recomendaciones.
Las tcnicas de investigacin utilizadas fueron: tcnica bibliogrfica, tcnicas
jurdicas y tcnica documental.
A mi consideracin la redaccin utilizada en la elaboracin de la investigacin es

adecuada, las conclusiones y recomendaciones elaboradas son correctas y hacen
referencia al fondo de la investigacin, as mismo considero que la bibliografa utilizada
es amplia y adecuada para el tema.
En atencin a lo anteriormente expuesto a mi consideracin, la investigacin
llena los requisitos establecidos por la Facultad de Ciencias Jurdicas y Sociales de la
Universidad de San Carlos de Guatemala, establecidos en el Artculo 32 del Normativo
para la Elaboracin de Tesis de Licenciatura en Ciencias Jurdicas y Sociales y del
Examen Pblico.
As mismo le informo que la investigacin, ha cumplido con todos los
requerimientos hechos de mi parte, por lo que no tengo ninguna objecin en emitir el
presente DICTAMEN FAVORABLE, y recomiendo la aprobacin de la investigacin
para su presentacin en el examen pblico de tesis, previo a conferir el grado
correspondiente, requerido por la sustentante.
Sin otro particular, me suscribo de usted, con muestras de consideracin y

respeto,
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Lic. Emilio Gutirrez Cambranes ...
Asesor de Tesis
Colegiado No. 8219
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'Dr.
'Emuio19ut~TezCa1rfi:.mes
,
ABOGADO Y NOTAF\10
UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS

DE GUATEMALA
FACULTAD DE CIENCIAS
JURDICAS Y SOCIALES
Edificio S-7, Ciudad Universitaria
Guatemala, Guatemala
UNIDAD ASESORA DE TESiS DE LA FACULTAO DE CIENCIAS

JURDICAS Y SOCIALES. Guatemala, veintiocho de febrero de dos mil
doce.
a11 {. a -1 a1'L- i'"r'"-'"--ENC''-ADO 1 (-A" ,.,,r,.-,.c.L,;eo. ,ir;.;:1Fv\L- _ -5 a:;.=g.
c"A=iM.1l.-r.s..r1e;;.,
en sustitucin de! (de la) revisor (a) propuesto {a} con anterioridad
LICENCIADO {A} LUIS EFRAN GUZMN MORALES para que proceda a
revisar e! trabajo de tesis del (de la} estudiante ROCO CECILIA
CAROLINA BAR!LLAS AVILA intitulado "LA NECESiDAD DE APLiCAR A
NUESTRO ORDENAMiENTO JURDICO LA TEORA ALEMANA DE LOS
TTULOS DE CRDITO".
Mf\t en t amen1~<.'-!~:'
pa~~e
"
' ' ,
Me permito hacer de su conocimiento que est facultado (a) para

recomendar al (a la) estudiante, si as lo estima conveniente la
modificacin del bosquejo preliminar de temas y de las fuentes de
consulta originalmente contempladas, asimismo, el ttulo del punto de
tesis propuesto. En el dictamen correspondiente debe hacer constar el
contenido del Artculo 32 del Normativo para la Elaboracin de Tesis de
Licenciatura en Ciencias Jurdicas y Sociales y del Examen General
Pblico.
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LIC. LUIS EFRAN GU
.. ~ CARLos
N ~,/IORALE~~..,~c,.c J . .1. :"~

SESORIA DE TESS_UNIDAODEIPtP~
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TESIS
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e.e, Unidad de Tesis

LEGM/jn.rch.
~
:...
LIC. ADELSO SOLS ESCALANTE

8va Ave. 20 - 22 Zona l. Edificio Castaeda Molina oficina 4
Colegiado No. 5,983
Guatemala, 8 de marzo de 2012

LICENCIADO
LUIS EFRAN GUZMN MORALES
JEFE DE LA UNIDAD DE ASESORA DE TESIS
FACULTAO DE CIENCIAS JURDICAS Y SOCIALES
SU DESPACHO
Licenciado Guzmn Morales:
De conformidad con la resolucin en la cual se me design REVISAR el trabajo de

tesis de la Bachiller ROCO CECILIA CAROLINA SARILLAS VILA, carn
nmero
200610334, intitulado "LA NECESIDAD DE APLICAR AL ORDENAMIENTO
JURDICO GUATEMALTECO LA TEORA ALEMANA DE LOS TTULOS DE
CRDITO" por este medio hago constar que se efectuaron las sesiones de trabajo
para la revisin de mrito, para que fuera acorde las necesidades jurdicas se modifico
el ttulo de la tesis a ""LANECESIDAD DE APLICAR AL ORDENAMIENTO JURDICO
GUATEMALTECO LA TEORA ALEMANA EN LOS TiTULOS DE CREDITo.
Al respecto considero que el trabajo presentado rene los requisitos establecidos. He
de manifestarle que la estudiante complet su investigacin, la cual, tras correcciones
que realic, merece la siguiente opinin:
a) En cuanto al aporte cientfico el estudio expone la teora alemana y la teora italiana
en materia de ttulos de crdito y la necesidad de la legislacin guatemalteca de
adoptar la teora alemana por ser la ms adecuada a la realidad en el trfico
mercantil. As mismo desarrolla los distintos ttulos de crdito que se utilizan en las
negociaciones mercantiles guatemaltecas y aspectos importantes de los mismos.
b) La utilizacin, dentro del trabajo de tesis, de tcnicas de investigacin bibliogrficas

de autores reconocidos en el mbito jurdico, as como la investigacin en la
legislacin, permitieron una prctica consulta de estudios doctrinarios a travs de
los mtodos inductivo y deductivo; habiendo utilizado una redaccin clara y tcnica.
e) Las conclusiones son acertadas respecto al tema, con recomendaciones oportunas,

las que estimo deben tomarse en consideracin.
Confirmo que la bachiller atendi las sugerencias y observaciones sealadas,

defendiendo con fundamento aqullas que consider necesarias y en general realiz el
trabajo investigativo
y analtico, redactando dicho trabajo con un lenguaje jurdico
adecuado.
Por todo lo anteriormente sealado y en base al Artculo 32 del Normativo para la

Elaboracin de Tesis de Licenciatura en Ciencias Jurdicas y Sociales y del Examen
General Pblico, emito DICTAMEN FAVORABLE en el sentido que el trabajo de tesis
desarrollado por la estudiante cumple con los requisitos establecidos.
Sin otro particular, me suscribo de usted atentamente,
Revisor de tesis
Colegiado No. 5,883
L~IVERSI D..\D DI:: S..\~ C\RLOS

DE Cl ATEVlALA
FAC!LIAD
DF CIF'llCIAS
.J r R DI( \S Y SOCI.\ LES
Editicio S-7. Ci11d11d l niversitari

(i11ule111ula. G11u1e11111!11
DECANATO DE LA FACULTAD DE CIENCIAS JURDICAS Y SOCIALES.

Guatemala, catorce de mayo de dos mil doce.
Con vista en los dictmenes que anteceden, se autoriza la impresin del trabajo de tesis de
la estudiante ROCO
CECILIA CAROLINA SARILLAS
VILA,
titulado LA
NECESIDAD DE APLICAR AL ORDENAMIENTO JURDICO GUATEMALTECO LA

TEORA ALEMANA EN LOS TTULOS DE CRDITO.
Artculos: 31, 33 y 34 del
Normativo para la Elaboracin de Tesis de Licenciatura en la Facultad de Ciencias

Jurdicas y Sociales de la Universidad de San Carlos de Guatemal
DEDICATORIA
A Dios:
Quien me dio la fe, fortaleza, salud y esperanza para

cumplir mis metas, por ser mi fuente de paz y
esperanza, por bendecir mi vida infinitamente.
A mis padres:
Carolina vila: Por apoyarme siempre en la bsqueda

de mis metas, ser un modelo a seguir, eres ejemplo
de fortaleza, paciencia y amor incondicional, las
palabras no son suficientes para demostrarte todo lo
que significas para m, te amo rnami.
David Sarillas: Se que siempre podr contar contigo y
tendr tu apoyo y ayuda en todo momento, por darme
ms de lo que he merecido, y sobre todo por tu
paciencia.
A ambos gracias por darme todo su amor por
anteponer mis necesidades a las suyas, este logro es
el reflejo de la educacin y ejemplo que me brindaron,
este logro es suyo.
A mi hermana Lisbeth:
Porque nunca dudaste que lograra este triunfo, por

tanta alegra compartida, por tu paciencia, ayuda,
cario, y por estar a m lado en todo momento, eres
la mejor compaera de vida que Dios me pudo
haber dado, es un privilegio ser tu hermana, te
quiero.
Alexander mi amor:
Quien me brind su amor, cario, estmulo y apoyo

constante. Su comprensin y paciente espera para
que pudiera concluir esta meta, son evidencia de su
gran cario. Nuestro amor ha sido bendecido.
A mis amigos:
Gracias por que pude contar con su cario, lealtad,

apoyo y comprensin en los buenos y malos
momentos. Sera injusto mencionar slo a algunos,
porque todos han sido parte importante en mi vida.
A mis compaeros de
estudio:
Por la enseanza mutua, los nimos cuando la

tarea agobiaba, pero sobre todo por ser mucho
ms que
compaeros, pues me brindaron su amistad y me

permitieron ser su amiga.
A mis ngeles de la
guarda, los licenciados:
Adelso Sols, Sandra Higueros, Luis Guzmn y Emilio

Gutirrez, por brindarme su ayuda, apoyo y
motivarme a obtener mis objetivos. Su ayuda fue
invaluable.
A la Universidad de San
Carlos de Guatemala:
En especial a la Facultad de Ciencias Jurdicas y

Sociales y a todos los catedrticos que me
impartieron sus conocimientos y experiencias la
cuales sern la base de mi profesin.
A Guatemala:
La patria en la que orgullosamente nac, deseo poder

retribuirle todo lo que me ha dado, siendo una
profesional dedicada,
NDICE
Pg.
Introduccin..........................................................................................................
i
CAPTULO
1
1. Teora Generalde los ttulos de crdito......................................................
1.1. Conceptos......................................................................................
1.2.Caractersticas...............................................................................
1.3.Elementos.....................................................................................
1.4.Antecedenteshistricosde los ttulos valores.......................................
1.4.1. Antecedentesinvestigativosde los ttulos valores.........................
1.4.2. Antecedenteslegislativosde los ttulosvalores.............................
1.5.Principiosjurdicos de los ttulos valores..............................................
1.5.1. La incorporacin.....................................................................
1.5.2. La literalidad...........................................................................
1.5.3. La autonomia.............................................
... .. . . .. . . . . .. .. . .. . . . .....
1.5.4. Formulismo...........................................................................
CAPTULO
11
2. Ttulos de crditoen la LegislacinMercantilguatemalteca..........................

11
2.1.Cdigode Comerciode Guatemala,Decreto2-70...... ...
2.2.Ley de AlmacenesGeneralesde Depsito, Decreto1746.
...
.. .. ..
11
.. . ..
13
2.3. Ley de Mercadode Valores y Mercancas,Decreto34-96......................
18
2.4.Ley de Bancosy Grupos Financieros,Decreto19-2002..........................
18
Pg.
2.5. Clasificacinde los ttulos valores.......................................................
19
2.5.1. Segnsu objeto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19

.
2.5.2. Segnsu forma de creacin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
.
2.5.3. Segnsu sustantividad............................................................
20
2.5.4. Segnsu circulacin...............................................................
21
2.5.5. Segnsu funcineconmica...................................................
22
2.5.6. Segnsu creador...................................................................
22
CAPTULO
111
3. Ttulos de crdito...................................................................................
3.1.Letrade cambio..............................................................................
23
23
3.1.1. Origende la letrade cambio.....................................................
23
3.1.2. Concepto.............................................................................
24
3.1.3. Creaciny forma de la letrade cambio.......................................
25
3.1.4. Aceptacinde la letra de cambio...............................................
27
3.1.5. El pagode la letra de cambio....................................................
29
3.2.Cheque.........................................................................................
30
3.2.1. Antecedentes.........................................................................
30
3.2.2. Naturalezajurdica del cheque..................................................
32
3.2.3. Creaciny forma del cheque....................................................
35
3.2.4. Presentaciny pago del cheque................................................
36
3.2.5.
Modalidadesdel cheque..........................................................
3.3. Pagar..........................................................................................
37
41
3.3.1. Concepto..............................................................................
41
3.3.2. Formalidad del pagar.............................................................
42
Pg.
3.4. Vale............................................................................................
44
3.4.1. Concepto..............................................................................
44
3.4.2. Modalidadesde vale...............................................................
45
3.5. Facturacambiaria...
46
3. 5 .1. Antecedentes.......... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
..
3.5.2. Origende la factura cambiaria................................................
... 46
3.5.3.
Concepto..............................................................................
3.5.4. Formalidadesde la factura cambiara. . .

3.5.5. Funcinde la factura cambiaria
.. . . .. . . .. . . .. . . .. .. .. .. . . . .. . . .
.. .
.. ..
47
48
50
CAPTULO IV
4. Ttulos de tradicino representativos.........................................................

4.1.Certificadode depsito......................................................................
51
52
4.1.1. Concepto.... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
..
4.1.2. Formalidadesdel certificadode depsito.....................................
53
4.2. Carta de porte o conocimientode embarque.........................................
57
4.2.1. Conceptos.............................................................................
57
4.2.2. Caractersticas.......................................................................
58
4.2.3. Circulaciny forma del ttulo.....................................................
59
CAPTULO V
Pg.
5. Ttulos de participacin...........................................................................
5.1.Acciones........................................................................................
63
64
5.1.1. Concepto..............................................................................
64
5.1.2. Clasificacinde las acciones...................................................
66
5.1.3. Derechosque confierenlas acciones..........................................
70
5.2.Certificadosfiduciarios......................................................................
73
5.2.1. Concepto..............................................................................
73
5.2.2. Derechosque confiereel ttulo..................................................
74
5.2.3. Formalidaddel ttulo...............................................................
75
CAPTULO VI
6. Actos mercantiles..................................................................................
77
6.1. Endoso.........................................................................................
77
6.2.Aval...
81
6.3. Accincambiaria............................................................................
83
6.4. Protesto........................................................................................
89
CONCLUSIONES.........................................................................................
95
RECOMENDACIONES............................................................................
97
BIBLIOGRAFA......................................................................................
99
INTRODUCCIN
Debido a la importancia que representan en la actualidad los ttulos de crdito en el

trfico mercantil, es preciso adecuar la legislacin guatemalteca a los trminos
apropiados establecidos en la doctrina, para garantizar su efectivo manejo y operacin,
de ello deriva la necesidad de realizar un estudio y as poder llegar a una
sistematizacin de los mismos. Existen dos corrientes doctrinarias para explicar los
ttulos de crdito; la Teora Alemana y la Teora Italiana, en el ordenamiento jurdico
guatemalteco se aplica la Teora Italiana, la cual se limita a establecer la denominacin
ttulos de crdito a todos los documentos que representan un derecho literal y
autnomo, lo que crea la necesidad de establecer en la legislacin una clara
denominacin de las diferentes categoras de ttulos que existen y no en forma
generalizada como se hace en la actualidad en el pas.
Con este trabajo se trata de establecer el contenido de cada ttulo valor para establecer
el derecho que representan, y que a travs de la regulacin jurdica mercantil
guatemalteca establezca una adecuada clasificacin de los ttulos valores. La hiptesis
planteada al inicio de este trabajo de tesis es la siguiente: la incorrecta regulacin legal
de los ttulos de crdito provoca una inapropiada denominacin de los ttulos valor en
las negociaciones mercantiles nacionales e internacionales.
Parte de esta investigacin ha sido apoyada en el mtodo analtico, con el cual se

pretende establecer las caractersticas particulares de cada ttulos de crdito con el
(i)
~.i;);~
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~ ~ SECRETARIA
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objeto de encasillarlos en la teora adecuada, para estudiar el

contenido e incorrecta denominacin de los ttulos de crdito se
utiliz el mtodo inductivo el cual parte de lo. especfico a lo general;
y el mtodo deductivo determinar los conceptos que justifican el
estudio. Con la aplicacin de la tcnica bibliogrfica se realiz Ja
tercer
captulo,
se
determi
nan los
ttulos
consulta de obras de autores tanto guatemaltecos como
de
extranjeros y con el uso de la tcnica jurdica se
realiz
un
anlisis
comparativo
guatemalteca y los estudios
entre
crdito
la
legislacin
que
efectiva
d
o
c
t
r
i
n
a
r
i
o
s
.
mente
represe
ntan
una
transacc
in
mercanti
En
el
presente
documento
se
presentan
seis
captulos,
estructurados as: el primer captulo; desarrolla la teora general de

los ttulos de crdito; en el segundo captulo, se establece la
regulacin de los ttulos valores en la legislacin mercantil; en el
l; en el
capitulo
cuarto,
se
encuadr
e:
an los ttulos de tradicin o representativos los cuales acreditan la

propiedad
sobre
mercancas;
desarrollan
los ttulos
de
en
el
participacin,
quinto captulo,
se
los cuales confieren
derechos corporativos y patrimoniales; y por ltimo el captulo

seis, trata
sobre
los actos mercantiles que se realizan con los
ttulos valores.
Esperando cumplir los objetivos de la investigacin y contribuir a la

interpretacin,
y comprensin de
los ttulos valores
en
la
legislacin guatemalteca, con lo cual se procurar el desarrollo

econmico y social del pas.
(
i
i
)
1 '~"'
(; (
~
4rE"1ALt
. C.
CAPTULO!
1. Teora general de los ttulos de crdito
Existen distintas etapas de la construccin de la teora de los ttulos de crdito, "en

primer trmino, la posicin doctrinal que valor el aspecto de la incorporacin del
derecho al documento, en el sentido de que, incorporado el derecho al documento, la
suerte del primero queda unida inseparablemente a la del segundo; el derecho no se
puede exigir ni transmitir sin el documento y sigue las vicisitudes de ste. La segunda
etapa consisti en destacar al ttulo de crdito de los dems documentos jurdicos,
partiendo de la necesidad de la posesin del documento para el ejercicio del derecho.
Y por ltimo, tomando como base esa necesidad de poseer el documento y de
exhibirlo, se elabora a fondo la nocin de la legitimacin, y se hace de sta el eje del
concepto del ttulo de crdito, en el doble sentido de que, sin la exhibicin del
documento, ni el deudor est obligado a cumplir ni cumplir con eficacia liberatoria".
En sntesis la construccin doctrinaria de los ttulos valores se inicia con la idea de la

incorporacin del derecho al documento. Ms tarde, se agreg la caracterstica de la
literalidad y finalmente se aadi el elemento de la legitimidad. La frmula qued
integrada al establecerse que "los ttulos valores son documentos necesarios para
ejercer el derecho literal y autnomo que en ellos se consiqna'"
Ura Gonzlez, Rodrigo, Derecho mercantil, Pg. 834 y

835
2
Montoya Manfredi, Ulises, Los titulas valores, Pg. 16 1
1. 1.
Concepto
Los ttulos de crdito son documentos necesarios para legitimar el ejercicio del derecho
literal y autnomo que en ellos se incorpora. Pueden ser de contenido crediticio,
corporativos o de participacin y de tradicin o representativos de mercancas.
A nivel jurdico, es bsico anotar que dentro de la definicin es posible visualizar los
caracteres tpicos del ttulo valor y las diferencias con otros documentos no sometidos a
la disciplina cartular. En ste sentido el ttulo de crdito es un documento necesario
para ejercitar el derecho literal y autnomo expresado en el mismo.
Un ttulo de crdito es aquel "documento escrito y firmado, nominativo a la orden o al

portador, que menciona la promesa unilateral de pago de una suma de dinero o de una
cantidad de mercadera, con vencimiento determinado o determinable; o de
consignacin de mercadera o de ttulos especificados y que socalmente sea
considerado como destinado a la circulacin, as como aquel documento que constate,
con la firma de uno de los directores, la calidad de socio de una sociedad annima"
Ura Gonzlez, Ob. Cit; Pg. 836
3.
1.2.
Caractersticas
Derechos patrimoniales incorporados: Los ttulos valores contienen un derecho

patrimonial incorporado que puede ser una orden de pago, un crdito, un conjunto de
derechos, derecho de propiedad o diversas prestaciones. "Son relaciones jurdicas que
tienen vida propia.
Los cheques, sustituyen, en cierta forma, a la moneda como
instrumento de pago; otros promueven o facilitan las ventajas del crdito, como la letra
de cambio; otros contienen un complejo de derechos de participacin, como las
acciones de las sociedades; y, otros confieren derechos sobre cosas o prestaciones de
servicios, como las cartas de porte".
Destino circulatorio:"En los ttulos de crdito no hay transmisin del derecho de

crdito, ms que de circulacin de crdito podra hablarse de una circulacin de la
posicin de acreedor. Esta destinacin inicial a la circulacin, nsita en la voluntad del
creador del ttulo, constituye la esencia del ttulo de crdito, el elemento discriminante y
del cual derivan las caractersticas propias de la disciplina, pero constante y presente
en todos los ttulos de crdito est la voluntad de crear un ttulo circulatorio'". Estos
documentos circulan con gran intensidad en el trfico econmico, tienen fcil
realizacin del crdito que ellos contienen, estn destinados a la circulacin, aunque no
circulen.
4
5
Montoya Manfredi, Ob. Cit, Pg. 17

Silva Vallejo, Jos Antonio, Teora general de los ttulos valores. Pg. 677 y 678
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SECRETARIA i:~
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Documentos formales: "Los ttulos de crdito adems de ser documentos especial~~

son tambin documentos formales que obedecen a los requisitos de forma prescritos
por la ley bajo conminacin de la invalidez del ttulo como tal. No basta, la escritura,
sino que son necesarias todas las indicaciones que la ley requiere para que el ttulo de
crdito asuma un determinado tipo y pueda considerar regular y, por lo tanto,
despliegue la eficacia que le es propia".
1.3.
Elementos
Elemento material: Es el papel blanco, formado por materia y ese es el fundamento

porque en la doctrina a ese papel se le llama sustrato material, ac esta el primer
elemento de los ttulos de crdito. Esto es muy importante porque el nico sustrato
material que sirve para ser ttulo de crdito es el papel.
Elemento jurdico:Si al papel se le escribirle un ttulo de crdito, la ley nos indica cual
va a ser el contenido, y lo ms importante va a ser la firma del documento. La firma es
la declaracin unilateral de voluntad del sujeto que cre o libra el documento; es decir,
es la intencin de crear el ttulo; esa declaracin de voluntad se expresa a travs de la
firma. Esa declaracin de voluntad de crear el ttulo es el derecho incorporado al
documento y el cual constituye el segundo elemento jurdico.
61bd.
-e
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~""
1.4.
Antecedentes histricos de los ttulos valores
1.4.1. Antecedentes investigativos de los ttulos valores
La historia de los ttulos de crdito inicia en la Italia Medieval, con el origen de la letra
de cambio, concebido como contrato de cambio trayecticio,
hasta los que perciben
su naturaleza jurdica referido a un surgimiento y desarrollo autnomo.
"El fundamento de la obligacin cambiarla era de naturaleza consensual, atribuyndose

al ttulo una funcin meramente probatoria de
un contrato literal de cambio
trayecticio, surgido y generado de un pacturn de cambiando. As surgieron las

escuelas comercialstas alemana e italiana, las cuales dieron origen a los ttulos valores
o ttulos de crdlto'".
"Surgieron varias etapas de la construccin de la teora de los ttulos de crdito, en

primer trmino, la
posicin doctrinal que valor especialmente el aspecto de la
incorporacin del derecho al ttulo, en el sentido de que, trasladado el derecho al

documento, la suerte del primero queda unida inseparablemente a la del segundo; el
derecho no se puede exigir ni transmitir sin el documento y sigue las vicisitudes de
ste. Un segundo paso consisti en destacar al titulo de crdito de los dems
documentos jurdicos
(probatorios, dispositivos,
constitutivos), partiendo
de
la
necesidad de la posesin del documento para el ejercicio del derecho. Y por ltimo,
7
lbd. Pg. 649

5
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tomando como base esa necesidad de poseer el documento y de exhibirlo, se elabora ~

a fondo la nocin de la legitimacin, y se hace de sta el eje del concepto del ttulo de
crdito, en el doble sentido de que, sin la exhibicin del documento, ni el deudor est
obligado a cumplir ni cumplir con eficacia liberatoria" 8.
"La construccin doctrinaria de los ttulos valores se inicio con Savigny, que aport la
idea de la incorporacin del derecho al documento. Ms tarde, Brnner agreg la nota
de literalidad y finalmente Jacobi aadi el elemento de la legitimidad. La frmula
qued integrada por Vivante, al expresar ste que los ttulos valores son documentos
necesarios para ejercer el derecho literal y autnomo que en ellos se consigna"9.
1.4.2. Antecedentes legislativosde los ttulosvalores
Entre los principales y ms importantes antecedentes jurdicos de los ttulos valores

encontramos el Cdigo de obligaciones de Suiza, posteriormente fue emitido el Cdigo
de Comercio de Turqua en el ao de 1957, pero fue el Cdigo Civil italiano de 1942 en
el cual se establece la disciplina aplicable a todos los ttulos de crdito.
Uria Gonzlez, Oh. Cit; Pg. 834 y 835

Montoya Manfredi, Oh. Cit; Pg. 18
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1.5. Principios jurdicos de los ttulos valores
1.5.1. La incorporacin
El derecho que deriva del ttulo valor se encuentra adherido al ttulo, sin el cual ese
derecho no puede circular. Por eso se habla del ttulo valor, es decir, "el derecho, unido
indisolublemente al documento que lo contiene, sin el cual no puede hacerse valer. Por
esto, a la incorporacin se le ha llamado tambin compenetracin o inmanencia"
10.
La incorporacindel derecho al documento, hace ms fcil y segura la circulacin, de

los derechos, ya que permite la cesin de derechos, se convierte en una transmisin
de cosas muebles a cuyo rgimen jurdico se somete el documento. La solucin
del Derecho Mercantil a la exigencia de que los derechos se transmitan de forma
rpida y segura se logra mediante la incorporacin, porque por ella los derechos
circulan eludiendo las reglas de la cesin de crditos, sometindose a las reglas
de la transmisin de las cosas muebles.
1.5.2. La literalidad
Este principio establece que los derechos y las obligaciones deben constar por escrito
en el documento o en hoja adherida a l, porque son los trminos sealados en ste los
que
7
lbd.
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determina el contenido y los efectos de tales derechos, as como la titularidad del tenedor
legtimo y las prestaciones a cargo del

obligado.
"La literalidad del ttulo significa que este contiene una obligacin y un correspondiente
derecho conforme al tenor del documento. El contenido de la declaracin documental y
a veces de la norma legal y de la relacin causal que el emitente haya podido
mencionar en el contexto del ttulo, determina el contendido y la naturaleza del
derecho, o de los derechos internos y de la obligacin u obligaciones correlativas?".
"Este principio opera exclusivamente para quien vaya a ejercitar el derecho
documental, sustrayndose a posibles excepciones del deudor, basadas en elementos
extraos al ttulo. Su fundamento est en la confianza que pone quien recibe un ttulo
sobre la exactitud de su contenido segn el tenor ttulo mismo"12. Ninguna condicin
que no resulte del tenor del documento puede hacerse valer mediante l.
1.5.3. La autonoma
El principio de autonoma establece que cada uno de los sucesivos titulares del
documento resulta vinculado en forma originaria con el obligado y no como un sucesor
de quienes lo antecedieron en la titularidad del instrumento. "Existe una relacin real,
objetiva, instrumentalizada, independiente de las relaciones extra documentales, el
derecho es autnomo, porque el poseedor de buena fe ejercita un derecho propio, que
11
Silva Vallejo, Ob. Cit. Pg 667
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Ura Gonzlez, Ob. Cit; Pg. 837
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no puede ser restringido o destruido en virtud de las relaciones existentes entre los v4r,,,AL", c. 1-
anteriores poseedores y el deudor?". El principio de la autonoma determina que el
derecho cartular, incorporado en el ttulo est destinado a encontrar a su titular en un
sujeto determinable por medio de la relacin real en que esa persona se encuentra con
el documento. En esta forma, el derecho cartular queda fijado en cada uno de los
sucesivos propietarios en forma originaria, en virtud de esa relacin real, objetiva y no
como consecuencia de un contrato o de un negocio.
"La autonoma significa que la posicin jurdica de las partes y los derechos que se
transfieren en la serie de relaciones cambiaras generadas por el proceso de circulacin
de un ttulo valor, son independientes entre s"14.
1.5.4. Formulismo
"Un ttulo de crdito esencialmente formalista, es un acto formal, por lo tanto, la forma
constituye su propia sustancia, faltando esa forma o siendo defectuosa, el contenido
carece del valor jurdico que se buscaba, porque la ley ha querido condicionar su
existencia a la existencia de la forma. Sin forma cambiaria, no hay contenido cambiara,
13
14
Vivante, Csar, Tratado de derecho mercantil. Pg.137

Beaumont Callirgos, Ricardo y Castellares Aguilar, Rolando. Comentarios de los ttulos valores. Pg. 45 y 46
~,.....
por ms que lo haya causal"15. Significa que la voluntad cambiarla slo
manifestarse con los requis'tos taxativamente prescriptos por la ley.
El formalismo se manifiesta fundamentalmente en el acto de configuracin del ttulo,

que debe
contener determinadas menciones esenciales, que normalmente se
identifican con requisitos formales que en rigor constituyen el contenido mismo del
documento.
15
Silva Vallejo, Ob. Cil; Pg. 668
10
CAPTULO 11
2. Ttulos de crdito en la legislacin mercantil guatemalteca
Los ttulos valores se encuentran regulados tanto en la legislacin ordinaria como en la

reglamentaria. La legislacin mercantil guatemalteca encasilla a todos los ttulos
valores como ttulos de crdito, lo cual es errneo debido a que no todos los
representan un crdito, este es un fenmeno que se da desde el inicio de la
codificacin mercantil guatemalteca.
2.1.
Cdigo de Comercio Decreto 2-70
El Cdigo de Comercio de Guatemala de 1877 dio inicio a la codificacin del Derecho

Mercantil guatemalteco y se produjo en el marco de la codicacin general efectuada
por el gobierno liberal de Justo Rufino Barrios. Anteriormente hubo varios proyectos,
entre ellos uno elaborado por el jurista Ignacio Gmez.
Mediante el acuerdo del 29 de septiembre de 1876, el gobierno nombr a Manuel

Echeverra, Antonio Machado y Esteban Aparicio para redactar un cdigo de comercio.
La comisin consult el Cdigo de Comercio de Francia, el Cdigo de Comercio
espaol de 1829 y los de algunos pases hispanoamericanos especialmente los de
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Mxco y Chile. En julio de 1877 la Comisin present su proyecto, junto con el texto de~
un Cdigo de Enjuiciamento Mercantil.
El Cdigo de Comercio fue emitido por Decreto del Presidente Justo Rufno Barrios, y
entr en vigor el 15 de septiembre de 1877 y derog las Ordenanzas de Bilbao, que
haban regido en Guatemala desde 1793.
Durante su vigencia, el Cdigo de 1877 sufri algunas reformas importantes, entre

ellas como consecuencia de la ratificacin por Guatemala en 1913 de la Convencin
de La Haya sobre unificacin del Derecho relativo a la letra de cambio, al pagar y al
cheque.
El Cdigo de 1877 fue sustituido por el Cdigo de Comercio de Guatemala de 1942,

que era prcticamente una refundicin suya.
Actualmente en el libro 111, del Decreto 2 - 70 del artculo 385 al 654 se encuentra
regulado, lo relativo a ttulos de crdito, las disposiciones generales, regula varios de
ellos, el procedimiento para el cobro de los mismos y la cancelacin, reposicn y la
reivindicacin de los ttulos de crdito.
12
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2.2.
Ley de Almacenes Generales de Depsito Decreto 1746
El certificado de depsito y el bono de prenda se encuentran regulados en la ley de

almacenes generales de depsito, la cual establece que nicamente los almacenes
generales de depsito, estn autorizados para emitir certificados de depsito y bonos
de prenda.
Certificados de depsito, acreditaran la propiedad y el depsito de las mercancas o

productos y estn destinados a servir como instrumento de enajenacin,
transfiriendo a su adquiriente la propiedad de dichas mercancas o productos.
Los bonos de prenda, representan el contrato de prstamo con la consiguiente

garanta de las mercancas o productos depositados, y confieren por s mismo
mercancas o productos depositados, y confieren por s mismo los derechos y
privilegios de un crdito prendario.
El Artculo siete del Decreto 1746 establece "Certificados de Depsito. Los certificado
de depsito son ttulos representativos de la propiedad de los productos o mercancas
de que se trate y contienen el contrato celebrado entre los almacenes como
depositarios y los respectivos dueos como depositantes.
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quedar subordinada a los
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La propiedad del adquiriente de un Certificado de Depsito,
derechos prendarios del tenedor del Bono o Bonos de Prenda, que se hayan emitido
as como el pago de todas sumas que se deben a los almacenes y los dems gastos
comprobados que se hayan causado.
Pueden emitirse certificados de depsito con la clausula de no transferibilidad".
En este ttulo valor cobra importancia la necesidad de aplicar la teora alemana a los
ttulos de crdito en la legislacin guatemalteca, dado que la ley lo tipifica como un
ttulo valor, siendo el mismo representativo de mercancas y no de un valor dinerario,
en forma expresa; lo cual lo encuadra dentro de los ttulos representativos de
mercancas o mercaderas.
El Artculo ocho de la ley de almacenes generales de depsito establece "Bonos de

Prenda. Los Bonos de Prenda representan el contrato de mutuo celebrado entre el
dueo de las mercancas o productos y el prestamista, con la consiguiente garanta de
los artculos depositados. Dichos bonos confieren, por s mismos, los derechos y
privilegio de un crdito prendario, en los trminos de la presente ley.
Los bonos de prenda emitidos por los almacenes generales de depsito si constituyen
ttulos de crdito, debido a que los mismos garantizar el pago de un prstamo realizado
con la mercadera depositada en un almacn general de depsito. Estos ttulos si
representan un crdito, lo cual no ubica dentro de clasificacin adecuada.
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El Artculo nueve de la ley de almacenes generales de depsito regula los

requisitos "u4ri:MAL1>.. e 1>-
que
deben de contener los certificados de depsito y
los
bonos de prenda, dicho artculo establece: "Contenido de los

ttulos. El certificado de depsito y el bono e prenda deben
emitirse con indicacin el nombre completo y domicilio
depositante,
la identificacin
precisa de
las
del
mercancas o
productos de que se trate, la fecha de vencimiento, el nombre

del almacn emisor, y los dems detalles que determine el
reglamento.
Los formularios de estos ttulos deben ser autorizados por la

Superintendencia de
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a
n
c
o
s
.
Para que puedan expedirse certificados de depsito y bonos de

prenda, es preciso que las mercancas o productos se hallen
libres de todo gravamen o embargo judicial que haya sido
15
previamente notificado al almacn emisor.
Cuando tal gravamen
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o embargo no hubiere sido notificado antes de la expedicin de

los ttulos, se debe tener como inexistente para los fines de la
presente ley y sus reglamentos.
El Certificado de Depsito y el Bono de Prenda se deben emitir

nominativamente,
a favor del depositante, o de un tercero
designado por ste y pueden ser endosados conjunta o

separadamente.
Para que un endoso surte efecto a favor de un nuevo

adquiriente, debe registrarse en los trminos el artculo siguiente".
16
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establece cuales son los requisitos de estos ttulos adems de

los requisitos generales que se regulan en el Cdigo de
Comercio de Guatemala.
Los almacenes deben llevar por lo menos dos Registros

Especiales, previamente autorizados por la Superintendencia de
Bancos; el Registro de Certificados de Depsito y el Registro de
bonos de prenda. As lo regula el artculo 10 de la Ley de
almacenes generales de depsito.
Los certificados de depsito y los bonos de prenda al ser

nominativos,
deben
de cumplir ciertos
requisitos para su
circulacin. Los requisitos con que deben de cumplir para su

transferencia son la entrega del ttulo, el endoso y el cambio de
registro, si falta alguno de estos requisitos el endoso es ineficaz.
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Todos los ttulos de crdito deben de cumplir con la caracterstica de G-4

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formulismo que la
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ley establece, la ley de almacenes generales de depsito
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Los Certificados de depsito y los Bonos de Prenda emitidos de

conformidad con la ley y sus reglamentos, son ttulos ejecutivos,
sin necesidad de protesto, requerimiento o diligencia alguna, para
el solo efecto de que sus tenedores legales puedan exigir
respectivamente la devolucin de los bienes o el pago de las
sumas adeudadas.
Queda a
salvo
nicamente
solicitud escrita que el depositante debe hacer al
la
simple
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Almacn, en los formularios de este. Lo cual se encuentra regulado en

el artculo 11 de 4'f~
la Ley de almacenes
generales de depsito.
El Artculo
14 de
la
depsito, establece que
Ley de
almacenes generales
de
los Certificados de Depsito pueden
emitirse hasta por un ao de plazo y el vencimiento de los Bonos

de Prenda no debe exceder de la fecha de expiracin de
aqullos. Ambos ttulos son prorrogables, por acuerdo entre las
partes.
Los bonos de prenda al ser ttulos accesorios de los bonos de

prenda, corren la suerte del principal por lo cual al momento de
que los almacenes general de depsito emitan dichos ttulos
valores deben cumplir con este requisito por lo cual el plazo de
vigencia de estos debe ser igual al de los certificados de depsito.
En cuanto al vencimiento del bono de prenda, el tenedor del

ttulo valor cuyo plazo haya vencido debe presentarse a cobrar
17
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1 ..
su importe al Almacn que lo haya emitido; y si el deudor no

hubiese hecho provisin de fondos, oportuna y suficiente, para
cubrir todas las obligaciones a que se refiere la ley, el almacn
debe anotarlo as en el ttulo respectivo, para los efectos de que
el acreedor pueda iniciar procedimiento ejecutivo, sin ms trmite.
As lo establece el artculo 17 de la Ley de almacenes generales
de depsito.
18
2.3.
Ley de Mercado de Valores y Mercancas Decreto 34-96
En el Artculo dos literal a) del Decreto 34 - 96 se establece como valores todos

aquellos documentos, ttulos o certificados, acciones, ttulos de crdito tpicos y
atpicos, que incorporen o representen, segn sea el caso, derechos de propiedad,
otros derechos reales de crdito u otros derechos personales o de participacin. Los
valores podrn crearse o emitirse y negociarse a cualquier ttulo mediante anotaciones
en cuenta.
La ley de mercado de valores y mercancas, realiza una definicin generalizada de

valores, incluyendo en dicha definicin caractersticas tanto de los ttulos valores como
de los ttulos de crdito, pero es de mayor trascendencia el hecho de que menciona los
ttulos que otorgan el derecho de participacin en las sociedades mercantiles, los
cuales el Cdigo de Comercio de Guatemala tipifica corno acciones pero no los
clasifica dentro del ttulos de crdito. Esto confirma la incorrecta clasificacin de la
legislacin guatemalteca, debido a que las acciones si cumplen con todos los requisitos
para considerarse ttulos valores.
2.4.
Ley de Bancos y Grupos Financieros Decreto 19-2002
Las acciones se encuentran reguladas en el artculo 15 del Decreto 19 - 2002

establece que el capital social de los bancos, debe de estar dividido y representado por
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cual es correcto sin embargo dentro de la legislacin guatemalteca, no se aplica la

clasificacin doctrinara de ttulos valores.
Clasificacin de los ttulosvalores
2.5.1. Segn su objeto
Ttulos valores personales o corporativos: "Son aquellos ttulos cuyo objeto

principal no es un derecho de crdito, sino la facultad de atribuir a su tenedor una
calidad personal de miembro de una sociedad?". De tal calidad derivan derechos de
diversas clases: polticos, patrimoniales, corporativos, etc.
Ttulos valores reales, de tradicin o representativos: "Ttulos valores cuyo

objeto principal no consiste en un derecho de crdito, sino en un derecho real sobre
la mercanca amparada por el ttulo"
17.
Por esto se dice que representan
mercancas.
16
17
Vivante, Csar. Tratado de derecho mercantil. Pg. 136 y 137.

Broseta Pont, Manuel. Manual de derecho mercantil. Pg. 542
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La ley de bancos y grupos financieros, clasifica a las acciones como una ttulo valor lo
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forma nominativa.
2.5.
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ttulos valores, a los cuales se les denominaran acciones, las cuales deben emitirse d
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Ttulos valores obligacionales: "Son los ttulos de crdito propiamente dichos,
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aquellos cuyo objeto principal, es un derecho de crdito y, en consecuencia

atribuyen a su titular accin para exigir el pago de las obligaciones a cargo de los
suscriptores"
18.
2.5.2. Segn su formade creacin
Ttulos valores singulares: Es cuando se crea uno solo, en cada acto de creacin,
como la letra de cambio, el pagar, entre otros.
Ttulos valores seriales: Todos aquellos ttulos que se crean en serie, como las
acciones, y las obligaciones de las sociedades annimas, bonos de deuda pblica.
2.5.3. Segn su sustantividad
Ttulos valores principales: Los ttulos que no se encuentran en relacin de

dependencia con ningn otro, subsisten por s mismos.
Ttulos valores accesorios: Son todos aquellos que derivan de un ttulo principal.
Las acciones son ejemplo de los primeros; los cupones a ellas adheridos, de los
segundos.
18
lbd., Pg. 543
20
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2.5.4. Segn su circulacin
Ttulos valores nominativos:
Los ttulos nominativos o directos, "son aquellos que
tienen una circulacin restringida, porque designan a una persona como titular, y
que para ser transmitidos, es necesario que sean endosados por el titular y la
cooperacin del obligado en el ttulo, el que deber llevar un registro de los ttulos
ernitidos="; y el emisor slo reconocer como titular a quien aparezca a la vez corno
tal, en el ttulo mismo y en el registro que el emisor lleve.
Ttulos valores a la orden: Son ttulos que son expedidos a favor de determinada
persona, se trasmiten por medio del endoso y de la entrega misma del documento.
"Puede ser que siendo el ttulo a la orden por su naturaleza, algn tenedor desee
que el ttulo ya no sea transmitido por endoso y entonces podr inscribir en el
documento las clusulas "No a la orden" "no negociable" u otra equivalente" 20.
Ttulos valor al portador: Son aquellos ttulos que se trasmiten cambiariamente

por la sola tradicin, y cuya simple tenencia produce el efecto de legitimar al
poseedor.
19
20
Ura Gonzlez, Ob. Cit.; Pg. 833.

Snchez Calero, Fernando. Instituciones de derecho mercantil. Pg. 333
21
2.5.5. Segn su funcin econmica
Ttulos valores de especulacin:
"Son ttulos cuyo producto no es seguro sino
fluctuante, como en el caso de las acciones de las sociedades annimas"?'.
Ttulos valores de inversin: "Se trata de ttulos que tiene una renta asegurada y
con una apropiada garanta como en el caso de las cedulas hipotecarias"22.
2.5.6. Segn su creador
Ttulos valores pblicos:Son los ttulos que emite el Estado como los bonos del
Estado.
Ttulos valores privados: Son los creados por los particulares.
Existen tantas clasificaciones como autores, pero esta es la clasificacin ms

importante, tanto para autores guatemaltecos como extranjeros y es as como se
encuentra tipificado en la legislacin guatemalteca.
21
22
lbid.
lbd.
22
CAPTULO 111
3.
Ttulos de crdito
Los ttulos de crdito son aquellos documentos que representan un derecho literal y
autnomo, los cuales contienen la obligacin de pagar una suma determinada de
dinero, caracterstica fundamental debido a que por ello la denominacin de ttulos de
crdito ya que de los mismos deriva el compromiso de hacer efectivo el cumplimiento
de una obligacin derivada de un negocio subyacente.
3.1.
Letra de cambio
Este ttulo valor, encuadra perfectamente en la clasificacin de ttulos de crdito dado

que el mismo contiene un crdito el cual el girado est obligado a pagar, en este
documento se dan la mayora de figuras del trfico mercantil. Se realizara un anlisis
del ttulo desde su origen hasta las distintas transacciones mercantiles que se realizan
en la actualidad.
3.1.1. Origen de la letra de cambio
"Este ttulo de valor tiene su origen en la Italia de la Edad Media, en la ciudad de

Florencia, donde los sujetos titulares de casas de cambio llamados campsor se
d
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u.-v>W-
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ocupaban de hacer transferencias de dinero de una plaza a otra, mediante una carta ~Y
dirigida por el comerciante local a otro comerciante ubicado en un lugar diferente"
23.
La ms antigua funcin de la letra de cambio fue la de "probar la existencia del contrato

de cambio trayecticio, es decir, la promesa de remisin de fondos, mediante el cual, el
comerciante de la Edad Media peda a su banquero que le procurase el dinero en una
plaza extranjera; el banquero reciba el dinero constante y remita una orden de pago,
por escrito a su corresponsal en dicha plaza"24,
la letra probaba la existencia del
2
3
B
r
o
s
e
t
a
P
o
n
t
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O
b
.
contrato.
C
i
t
.
;
Fueron los banqueros italianos y franceses en la Edad Media, quienes difundieron el
g
.
sistema a efecto de garantizar la transaccin mercantil, las mismas que enfrentaban

peligros en los caminos debido a la naturaleza de los medios de comunicacin y
5
5
0
2
4
movilizacin.
l
b
d
.
3.1.2. Concepto
La letra de cambio es un documento mercantil que contiene una obligacin de pagar

una determinada cantidad de dinero a una convenida fecha de vencimiento. Y
constituye una orden escrita, mediante el cual "una persona llamada Librador, manda a
24
---;;;r-.
"'
24
pagar a su orden o a la otra persona llamada Tomador o Beneficiario,

determinada, en una cierta fecha, a una tercera persona llamada Librado"25.
3.1.3. Creacin y forma de la letra de cambio
La creacin de la letra de cambio segn la teora de la creacin que es la que nuestra

legislacin acepta que "la letra de cambio surge cuando se da el libramiento de la letra
que es la declaracin cambiara en virtud de la cual el librador crea el ttulo, al que
podrn unirse otras declaraciones, que expresa una orden de pago dirigida al librado y
una promesa de pago en favor del tomador y de posteriores tenedores"26.
La letra de cambio est sometida a formalidades indispensables para el nacimiento de

obligaciones cambiaras el Cdigo de Comercio, establece en los Artculos 386 y 441,
la letra de cambio debe de contener:
El nombre del ttulo del que se trata: Debido a que los ttulos de crdito en la
legislacin guatemalteca se encuentran nominados, en la redaccin del ttulo debe
de indicarse el nombre del mismo.
La fecha y el lugar de la creacin: Para establecer cuando es la fecha de

vencimiento y de pago, as como el lugar de pago.
25
26
Villegas Lara, Ren Arturo, Derecho mercantil guatemalteco, Pg. 48.

Garca Kilroy, Catiana. Apuntes para la liquidacin de valores, Pg.134.
25
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La orden
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no
sujeta
condicin,
de
pagar
una
cantidad
determinada
procede el pago en especie. Que la orden no est sujeta a condicin se refiere a

que el pago de la letra no debe depender de un hecho futuro e incierto.
La forma de vencimiento: El vencimiento corresponde al da en que la letra debe

ser pagada. El vencimiento debe ser una fecha posible y real. Existen cuatro tipos
de vencimientos:
Letras de cambio giradas a da fijo: Vencen en el plazo establecido en la letra. Es la

forma ms usual de girar letras de cambio porque no hay incertidumbres en cuanto a
determinar la fecha de pago.
Letras de cambio libradas a la vista: Estas letras vencen en el acto de su

presentacin al pago. Quiere decir que la letra se pagar en el momento en que la vea
el librado o sea cuando se le presenta.
Letras de cambio libradas a un plazo desde la fecha: Vencen el da que se cumpla

el plazo sealado. Son aquellas en donde se establece que el vencimiento se da en un
tiempo contado a partir de la fecha de la letra.
26
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determinable de dinero: La suma debe de ser determinable, por lo tanto no
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Letras de cambio giradas a un plazo desde la vista: Su vencimiento se determinar "(/4reMAL1'. e .....
por la fecha de la aceptacin o, en su defecto, por la del protesto o declaracin
equivalente y, "a falta de protesto, la aceptacin que no lleve fecha se considerar,
siempre frente al aceptante, que ha sido puesta el ltimo da del plazo sealado para
su presentacin a la aceptacin"
27.
La letra se paga en el tiempo que se fije en la letra,
contado a partir de la fecha en que la letra sea vista por el girado.
Lugar de cumplimiento de la obligacino ejercicio del derecho incorporado:

Es un elemento general para todo ttulo y en caso de ausencia de este requisito se
entender como tal el domicilio del creador o librador. Una modalidad es la letra
domiciliado en la cual un elemento esencial de la misma es que el librador exprese
como lugar de pago un domicilio determinado.
La firma el librador: La firma del creador de la letra de cambio es un elemento

esencial cuya omisin hace inexistente la letra en concordancia con la teora de la
creacin, debido a que sino hay creador no hay letra.
3.1.4. Aceptacin de la letra de cambio
La aceptacin de la letra de cambio es el acto por medio del cual el girado estampa su
firma en el documento, manifestando as la voluntad de obligarse cambiariamente a
27
Beaumont y Castellares, Ob. Cit. Pg. 50
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realizar el pago de la letra. "Una vez aceptada la letra, el aceptante se convierte en el'~~~
principal obligado, y se constituye en deudor cambiara de cualquier tenedor de la letra,
incluso del mismo girador"
28.
"Con la aceptacin de la orden contenida en la letra, el girado deviene obligado

principal, en cuanto promete de modo directo el cumplimiento de la prestacin cartular,
mientras que el librador y los endosantes conservan la posicin de obligados de
regreso, es decir, responden en caso de falta de pago por parte del aceptante"29.
"La aceptacin, como todo negocio jurdico cambiario, tiene carcter eminentemente
unilateral y abstracto. Esa relacin entre librador y girado designada provisin es,
siempre, extracambiaria, no siendo procedente oponer ante el portador legitimado
tercero de buena fe, excepciones fundadas en la inexistencia de provisin, pues hay
una prescindencia objetiva de la relacin extracambiaria por la cual se libr y se acept
la letra"30. La obligacin cartular del aceptante es una obligacin literal y abstracta,
independientemente como tal de la relacin subyacente. En esta clase de ttulos
valores, "dada su mxima abstraccin (por lo que se conocen como ttulos causales), la
relacin subyacente o causal no juega ningn papel para dilucidar cuestiones jurdicas
atinentes al cumplimiento de las obligaciones cambiaras, pues, precisamente, el
principio de abstraccin obliga a desvincular el ttulo de la causa o relacin
28
29
30
Villegas Lara, Ob. Cit; Pg. 61.

Jimnez Snchez, Guillermo. Lecciones de derecho mercantil, Pg. 322.
Valenzuela Garach, Fernando. La sociedad annima y el mercado de valores, Pg. 109.
28
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subyacente?". La causa consiste en la relacin subyacente que motiva a

las partes &..~~rfMAL1c'. .....
realizar el negocio. La distincin de ttulos valores causales y
abstractos estriba en la vinculacin existente entre el ttulo
mismo y el negocio fundamental que le ha dado origen, pues "en
los ttulos causales el negocio subyacente tiene relevancia,
mientras que en los abstractos se produce una desvinculacin del
negocio originario"32.
3.1.5. El pago
de la letra de
cambio
El pago de la letra debe hacerse contra su entrega. Es esto una
consecuencia de la incorporacin; pero no quiere esto decir que
el pago hecho sin recoger la letra no sea vlido; y en caso de
que as se hiciere, podra oponerse la correspondiente excepcin
de pago, como excepcin personal, al tenedor ya pagado que
pretendiera volver a cobrar la letra. Si la letra es pagadera a la
vista, deber presentarse para su pago dentro de un trmino de
un ao a contar de la fecha de la letra.
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I
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Pago parcial: El tenedor est obligado a recibir un pago

parcial de la letra; pero retendr la letra en su poder mientras
no se le cubra ntegramente, anotar en el cuerpo de la misma
los pagos parciales que reciba,
separado en
cada
caso.
y extender recibo por
Conservando
contra los dems obligados y

contribu
yentes
al
movimie
nto.
31
32
Silva Vallejo, Ob. Cit; Pg. 672

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que el tenedor no puede ser obligado a recibir el pago anticipado.
Pago por depsito: Cuando el obligado a pagar una letra de cambio tiene dificultad
para contactarse con el tenedor y realizar el pago o han transcurrido tres das de su
vencimiento y no se le requiere el pago, en este caso puede recurrir a un Banco y
depositar la suma a favor del tenedor, este depsito surte los efectos de pago,
quedando liberado de su obligacin.
3.2.
Cheque
3.2.1. Antecedentes
Los tratadistas sealan que el origen del cheque pueden dividirse en tres grupos: los
cuales indican que, como lugar de nacimiento o de invencin del cheque, Italia, los
Pases Bajos e Inglaterra.
30
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Pago anticipado: Surge cuando la letra de cambio tiene un vencimient~r-'im-.. e 1>

determinado o determinable y es pagada antes de su vencimiento. La ley establece
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"Goldschmith, sostiene que en Italia a fines del ao 1300 circulaban en lugar de diner , G~
certificados de depsito emitidos por los bancos, y algunos autores ven en tales
documentos un antecedente del cheque moderno"33.
"En Pases Bajos tambin se encuentran antecedentes del cheque moderno. En la

exposicin de motivos de la ley belga sobre el cheque de 1873, se afirma que este
documento se usaba desde tiempo inmemorial en Amberes, bajo el nombre flamenco
de bewijs. Algunas crnicas nos muestran que Sir Thomas Gresham, banquero de la
Reina Isabel, vino a Amberes en 1577 para estudiar esta forma de pago, y que l la
introdujo en Inglaterra"
34.
Un gran nmero de autores consideran que el cheque moderno es un documento de

origen ingls, que inicia su desarrollo en la segunda mitad del siglo XVIII. Sostienen
que la historia del cheque moderno y su posterior desarrollo y difusin, como institucin
econmica y jurdica peculiar, comienza en Inglaterra. La etimologa
misma de la
palabra afirma sin duda el origen ingls del documento. "En la misma Inglaterra se
sealan como precursores del cheque los mandatos de pago expedidos
por los
soberanos ingleses contra su tesorera, en el siglo XII, conocidos con el nombre de

billae scacario o bilis of exchequer"35. Sin embargo esos documentos slo tienen una
analoga mnima con el cheque moderno y que, en realidad, no son sino menos
33
34
35
Broseta Pont, Ob. Cit; Pg. 547

Villegas Lara, Ob. Cit; Pg. 86
Silva Vallejo, Ob, Cit; Pg. 666
31
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delegaciones
emanadas
de la potestad poltica, es decir, simples documentos
carcter administrativo.
Los verdaderos precursores
del cheque moderno en Inglaterra son los documentos
conocidos con el nombre de Cash-Notes o Notes. "Se trataba de ttulos a la orden o al

portador, que contenan
un mandato de pago del cliente sobre su banquero y se
remontan a la segunda mitad del siglo XVII"
36.
3.2.2. Naturaleza jurdicadel cheque
Desde el momento en que aparecieron las primeras regulaciones sobre el cheque,

preocup a la doctrina y a la jurisprudencia la determinacin de la naturaleza de este
instrumento jurdico.
Teora del mandato: La teora del mandato establece que mediante esta institucin
del derecho comn la naturaleza jurdica del cheque. El cheque contiene un
mandato de pago. "El
librador da el mandato al librado de pagar una suma
determinada de dinero al beneficiario del cheque existe en el cheque un contrato de

mandato por virtud del cual el librado se obliga a pagar en su nombre y por cuenta
del librador la suma de dinero determinada en el cheque a su tenedor legtimo, lo
36
Sanchez Calero, Fernando. Ob. Cit; Pg. 338
32
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cual conlleva que el librado realiza un acto jurdico por cuenta del
librador, en virt &~~del
mandato
contenido en el
37.
cheque"
Teora de la cesin: "Esta teora de origen francs, en una

primera etapa afirma que la emisin de un cheque implica
cesin de la provisin, esto es,
la transferencia de la
propiedad de los fondos disponibles en poder del librado, con

la consiguiente constitucin de un derecho real a favor de
tomador sobre dicha provisin al emitir el cheque cede
materialmente al tomador los fondos
disponibles y la
transmisin del cheque produce los mismos efectos que la

transmisin real de dichos fondos"
38.
Si por la emisin del cheque se produjera realmente la cesin

al tomador del crdito que el librador tiene en contra del
librado, aquel tendra accin para exigir de este ltimo el
importe del cheque: el librado sera deudor del tomador,
estara obligado frente
a l.
El acreedor cedente, salvo
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pacto en contrario,
no est obligado
a garantizar la
solvencia de deudor.
Teora del contratoa favor de un tercero: "Teora del

derecho norteamericano la cual afirma que entre depositante y
banco se celebra un contrato que constituye una estipulacin
a favor de un tercero indeterminado, que ser cada uno
de los beneficiarios a favor de quienes se extiendan cheques"
39.
La estipulacin a favor de terceros es una institucin
conocida en el derecho civil como fuente de obligaciones;

37
36
39
lbd, Pg. 339

lbd.
lbd.
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pero, es obvio que en ningn momento puede considerarse al cheque como una~~fMALr..
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estipulacin a favor de un tercero.
Teora de estipulacina cargo de un tercero: Segn esta teora entre librador y

beneficiario o tenedor del cheque, "existe una relacin negocia! a cargo de un
tercero, el banco, que tendr que cumplir la obligacin dineraria contenida en el
cheque"40. Esta es otra tesis que confunde el contrato de giro o de cheque, con el
cheque mismo. "No es posible estipular a cargo de un tercero que en ningn
momento ha participado en un acto que lo vincule al tenedor del cheque. Su
obligacin de pagar es por la relacin jurdica que lo une al depositante y ante esta
ltimo responde una conducta contraria"
41.
Teora de la delegacin: Esta teora sostiene que el cheque contiene una

delegacin. La delegacin es el acto por virtud del cual una persona pide a otra que
acepte como deudor a una tercera que consiente en obligarse frente a ella.
Teora de la asignacin: La asignacin es el acto por el cual una persona de orden

a otra de hacer un pago a un tercero.
Teora de la autorizacin: "Se concibe como una doble autorizacin con base en la
voluntad declarada por el autorizante, el autorizado puede hacer un pago al tomador
40
41
Vivante, Csar. Ob. Cit; Pg. 137.

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y este puede recibirlo, producindose los efectos jurdicos de ese acto en la esfer~~y
jurdica del autorizante"42.
3.2.3. Creacin y formadel cheque
El cheque a diferencia de otro ttulos valores no puede ser creado libremente si no que
debe ser librado en contra de una institucin bancaria, con quien el librador a celebrado
un contrato de giro para poder hacerlo. El banco entrega al depositante los talonarios
ya impresos de los cheques, con el objeto de poder retirar parte o todo el depsito.
Los requisitos formales del cheque se encuentran regulados en los Artculos 386 y 495
del Cdigo de Comercio de Guatemala, en los cuales se establecen los requisitos
esenciales, la orden incondicional de pagar una suma de dinero y el nombre del banco
librado. El cheque puede ser libado a la orden o al portador.
Cheque al portador:Son los cheques que llevan escrita la indicacin al portador y

se caracterizan por que deben pagarse solo a la persona que lo presente al cobro.
Cheque a la orden: Son aquellos que van destinados a una persona determinada,
estos cheques se han de pagar a la persona que los presente al cobro. Esta
modalidad de cheque es transferible por endoso. El endoso es una clusula que
42
Jimnez Snchez, Ob. Cit; Pg. 364.
35
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sirve para transmitir el cheque y se ha de cumplimentar en el reverso del mism
3.2.4. Presentacin y pago del cheque
"La forma de ejercer el derecho consignado en el ttulo valor se debe de realizar

exhibiendo el mismo, para hacerlo efectivo es necesaria la presentacin y si el mismo
el pagado en forma total o parcial, se debe de realizar la entrega del mismo a quien lo
pague"43. Al aceptar el tenedor el pago parcial el librado deber entregar una fotocopia
u otra constancia en el que figuren los elementos fundamentales del cheque para que
se puedan realizar las acciones posteriores.
Estos ttulos valores para su pago deben de presentarse dentro de un plazo de 15 das
calendario, a partir de su creacin, o bien dentro de los seis meses que sigan a su
fecha si el mismo no ha sido revocado y si el librado tiene fondos suficientes del
librador para pagarlo.
En cuanto al modo, vara dependiendo de la forma en la cual ha sido librado el cheque,
endosos ininterrumpidos
43
debe legitimarse con una serie de
y el librado debe verificar la identificacin del ltimo
Snchez Calero, Ob. Cit; Pg. 338
36
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endosante y la fecha en que se realiza.
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mediante la frmula pguese por este cheque a debiendo constar la firma del
ya que si el cheque es a la orden, el tenedor
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endosatario que lo presente para su cobro. Ahora bien si el cheque es al

portador 1 "(14rtMAL~ c. l.
anterior no es necesario debido a que la legitimacin existe
por la simple posesin.
Partiendo de lo que establece la legislacin
guatemalteca,
tratndose de este ttulo valor en particular los nicos librados

pueden ser los bancos ya que los cheques no pueden ser
librados contra personas,
as mismo el Decreto 2 -
70
establece que se puede realizar la presentacin ante la cmara

de compensacin y surtir los mismos efectos que en los
bancos.
3.2.5.
Modalidad
es
del
cheque
Cheque cruzado: Es aquel que mediante el trazo de dos

lneas paralelas en su anverso solo podr ser cobrado por
un banco.
Existen dos clases de cheques cruzados, el
cheque cruzado general en el cual slo aparecen dos lneas

paralelas pudiendo ser pagado 37
por cualquier banco; y el
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"
cruzamiento especial, cuando entre las mencionadas lneas

paralelas en el anverso del cheque aparece o se consigna el
nombre de un banco determinado, en el cual slo en ese
banco puede ser cobrado el cheque.
evitar el cobro del cheque,
Tiene por finalidad
directamente por un tenedor
ilegtimo.
Cheque para abono en cuenta: Este ttulo valor se

caracteriza porque slo puede ser cobrado mediante el abono
de su importe en una cuenta bancaria del titular del
38
cheque, y este se logra a travs de la insercin de
cuenta, la cual limita la negociabilidad;
de esto se desprende
que, aunque el
Cdigo de Comercio no lo establezca directamente, dichos cheques slo podrn ser

girados a la orden. El objetivo de este cheque es la prohibicin de que el cheque
sea pagado en efectivo, prohibicin establecida
por el librador o tenedor del ttulo
valor.
Cheque certificado:Es aquel cheque que lleva constancia firmada, por el banco
librado que existen fondos disponibles y la obligacin de pago durante el periodo de
presentacin, es decir que queda obligado cambiariamente
con el librador y dems
signatarios del ttulo. "La finalidad de este cheque es la confianza de que el mismo
va a ser pagado, en virtud de que se asegura ia provisin, en el sentido de que e!
librado est informado que se ha dispuesto
de ella y que por tanto no se puede
retirar e! depsito durante el tiempo de presentacin.

La certificacin
no puede ser parcial, ni extenderse
en cheques ai portador, as
como tampoco son neqociabes"?".
Cheque con provisin qarantlzada: Esta clase de cheques se extienden contra

una garanta que lo constituye ei depsito que e! cuentahabiente tiene en e! banco o
mejor dicho la provisin; de lo que se desprende
cheque,
orden
44
que existe una obligacin del
por lo que produce los &ecios d8 i8 certificacin.
Villegas l.ara, Ob. Cit; Pg. 99
Es un cheque a !3
en cuyo formulario
vencimiento
el Banco librado hace constar la fecha de entrega y
de la garanta as como cuanta por la cual cada cheque pude ser
librado; esto es, la cantidad mxima por la que pude ser librado. Se le llama tambin
cheque limitado.
La obligacin del banco librado termina cuando los cheques se emiten despus de
tres meses de la fecha de la entrega de los formularios o porque el ttulo no se
presenta al cobro durante el plazo de quince das para la presentacin.
Cheque de caja o de gerencia: "A estos cheques doctrinariamente, no se les

considera propiamente como cheques sino como pagars a la vista por ser librados
por una institucin a cargo de s misma o una de sus dependencias"45.
En esta
clase de cheques se caracteriza porque los elementos personales sufren cierta

fusin apareciendo as lo que se puede llamar librador-librado, es decir que una
persona libra un cheque a cargo de s msma. El Cdigo de Comercio lo denomina
Cheque de Gerencia, segn el Artculo 534 y no son negocables ni podrn
extenderse al portador.
Cheque de viajero: Al igual que los cheques de caja, los cheques de viajero sern
expedidos por el librador a su propio cargo,
y sern pagaderos por su
establecimiento principal o por las sucursales o los corresponsales que tengan en el

pas del librador o en el extranjero. Estos cheques tienen la particularidad de que
45
lbd, Pg. 100
39
39
para su circulacin y cobro necesitan tres firmas, siendo una de ellas la de
institucin creadora y dos del tomador o beneficiario; la primera la estampa el

tomador frente al librador o bien en una de sus sucursales, corresponsalas o
agencias y la segunda, cuando el cheque va a ser cobrado, todo ello con fines de
seguridad e identificacin del beneficiario. El trmino de prescripcin en contra del
que expide o ponga en circulacin los cheques de viajero es de dos aos.
"Este tipo de cheque es una institucin talo - americana que facilita el traslado de
fondos sin desplazamiento y tiene la garanta que se trata de un cheque que es
librado por un banco contra s mismo, lo que asegura su pago"
45.
Cheque con taln para recibo: Esta clase de cheques llevarn adherido un taln
separable que deber ser firmado por el titular al recibir el cheque y que servir de
comprobante del pago hecho. Se encuentra regulado en el Artculo 542 del Cdigo
de Comercio de Guatemala.
Cheque causal: Es el cheque que en su texto se indica el motivo por el cual se

crea y al tener el endoso del beneficiario, sirve de comprobante del pago hecho. Lo
regula el Decreto 2 - 70 en su Artculo 543.
46
Pez Fontana, Sagunto
Ttulos valores. Pg. 50
40
3.3.
Pagar
3.3.1. Concepto
Es un ttulo valor o instrumento financiero mediante el cual una persona promete pagar
a otra persona una determinada cantidad de dinero en una fecha acordada
previamente, sin que pueda sujetarse la obligacin a condicin alguna.
Tambin se le define como "un documento escrito, por el cual, la persona que lo firma
se confiesa deudora de otra de una cantidad de dinero y se obliga a pagarlo dentro de
determinado plazo o a su presentacin"
47.
"Por lo tanto en el pagar el sujeto librador siempre desempea la funcin de sujeto

librado. Los pagars pueden ser al portador o endosables, es decir, que se pueden
transmitir a un tercero; es un ttulo valor muy similar a la letra de cambio, pero se ha
establecido que en el pagar se promete el pago mientras que en la letra de cambio se
ordena el pago"48. Se le clasifica como un ttulo abstracto debido a que no debe
expresar la causa o negocio que lo origina.
"Los pagars pueden emitirlos individuos particulares, empresas o el Estado; aunque

este instrumento de crdito se suele usar entre banqueros y compaas de
47
45

Garrigues, Joaqun. Curso de derecho mercantl. Pg 86
financiamiento,
en las relaciones
con sus clientes cuando precisan efectivo
operaciones, generalmente a corto o mediano plazo"
49.
3.3.2. Formalidades del pagar
El nombre del ttulo: Se debe indicar que el instrumento es un pagar deber

contener este trmino dentro del texto del documento, antes de iniciar la redaccin
general, es un requisito imprescindible.
La promesa incondicional de pagar una suma determinada de dinero: El pagar

posee una promesa incondicional de pagar una suma de dinero, porque "el librador
es quien indefectiblemente debe pagar el valor del ttulo"5. "No se debe prometer
bajo condicin porque desvirtuara la seguridad del cumplimiento de la obligacin
prornetida=": y, al igual que la letra de cambio, el valor representado por el ttulo se
traduce en el pago de dinero en moneda de curso legal.
El nombre de la persona a quien debe hacerse el pago: Es imprescindible identificar

a la persona a quien debe de hacerse efectivo el pagar. Puede ser a favor de una
persona natural o de una persona jurdica.
49
50
51
lbd.
lbid.
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La suma determinada de dinero que se va a pagar: Debe de indicarse la cantidad
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adeudada por medio del ttulo, "con la salvedad de que la suma puede pagarse
fraccionadamente mediante amortizaciones sucesivas y el capital representado por
el ttulo puede devengar intereses convencionales si as se pacta en el
documento"52.
El lugar y la fecha del cumplimiento de la obligacin o ejercicio de los derechos que

genere el ttulo: La fecha de vencimiento corresponde al da en que el ttulo deber
ser pagado; el vencimiento debe ser una fecha posterior a la fecha en que se
suscribe adems el pagar debe indicar el lugar en que se debe presentar el
documento para su propio pago, y en caso de que no se haga indicacin especial
se considerar que el pagar es pagadero a la vista. "Cuando no se haga indicacin
especial del lugar en el que debe de ser pagado se entender como lugar de pago
el que conste como lugar de emisin, que se entender tambin como lugar del
domicilio del firmante"
"
53.
Otros derechos que el ttulo incorpore: "Pueden ser los intereses, el vencimiento dei
plazo por falta de pago de una amortizacin cuando
el cumplimiento sea
fraccionado; o incluso la renuncia al fuero domiciliar del librador para el caso de una
~~ Garngues, Ob. Cit;. Pg. 86 y 87

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Lugar y fecha de creacin: El pagar debe contener la fecha en que ha sido
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Es imprescindible para hacer !a relacin con !a fecha de vencimiento, !a ley suple !a

omisin pero es ms tcnico que este dato conste en el ttulo.
La firma del creador o librador: No se exige el nombre del suscriptor, sino solamente
su firma; y no se admite otro medio para sustituirla; sino la firma de otra persona;
que suscriba a ruego o en nombre del girador.
3,4.
Vale
3.4.1. Concepto
Es un ttulo de crdito tipificado en la ley, en e! que la obligacin incorporada es la de
pagar una suma determinada
de dinero. A! expresar que la obligacin tiene su origen
en un bien entregado o en un servicio prestado, lo convierte en un ttulo causal y lo

sujeta al negocio subyacente del cual proviene.
El Cdigo de Comercio
de Guatemala Decreto 2 - 70 en su Artculo 607 estipula
"Vales. E! vale es un ttulo de crdito, por el cual la persona que !o firma se reconoce
deudora de otra, por el valor de bienes entregados o por servicios prestados y se obliga
a pagarlos".
44
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Esta definicin que realiza la legislacin guatemalteca, claramente encuadra este ttul0-'
valor como un ttulo de crdito, dado que e! mismo representa un crdito derivado de
un servicio prestado o de una compra realizada al crdito y la obligacin que se
adquiere de realizar el pago. Derivado de lo anterior es que el vale segn la Teora
Alemana es un ttulo valor que se clasifica como un ttulo de crdito, debido a su
contenido.
3.4.2. Modalidades de vale
Vale por bienes recibidos: Es un ttulo valor en el cual, la deuda corresponde por
bienes que fueron recibidos por una persona, quien se obliga a pagarlos a otra; en
el tiempo establecido.
Vale por servicios
prestados:
En esta clase de vale la deuda corresponde por
servicios que fueron recibidos por una persona, quien se obliga a pagarlos a quien
los proporciono.
45
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3,5,
Factura cambiarla
3.5.1. Antecedentes
Los antecedentes ms remotos de la factura cambiara, se encuentran en !a Ley

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se utilizaba ningn otro tipo de crdito sin el extracto factura, mencionando las
caractersticas de este ttulo de crdito, que incorpora garantas a un acto jurdico de
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las
mercancas
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Otros autores enfocan el origen de la factura cambiaria en latinoamericana, "pues

surgi de la prctica comercial de los pases latinoamericanos, aunque no todos tienen
una legislacin sobre la materia"55. "La factura cambiara tuvo su origen en la prctica
comercial por medio de la "Factura Contrato" con la que el
comerciante buscaba,
adems de! contrato, e! ttulo ejecutivo para pretender una obligacin diferida en !os
contratos de compraventa; aunque no estuviera regulada en la ley"
56.
3.5.2. Origen de la factura cambiarla
El origen de la factura cambiara es el negocio subyacente, es decir la compraventa de

mercaderas, cuando e! pago de! precio se difiere para una fecha futura. Cuando una
55
55

46
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extiende un documento tlarnaoa factura, en el cual constan los

datos de la empresa de! vendedor, el detalle de la mercadera
vendida y el precio que se paga por ello, en la factura cambiara
se expresa adems la forma en que se pagara el precio,
cumpliendo ta
funcin
de
ttulo
ejecutivo
para
hacer
efectiva la obligacin en caso de incumplimiento.
"En resumen !a factura cambiarla se origina de una compraventa

de mercader!as cuyo
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otra variedad de ttulos de crdito, por lo cual este ttulo valor cumple
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factura cambiara es un ttulo valor constitutivo de la obligacin que

contrae el
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Villeg;:,,, L ara, Ob. Cit: Pg. 44.
que se han vendido corno objeto del contrato que !e da nacimiento a! ttulo;
corno otros ttulos y es potestativo e! nbrarla a! vendedor"
58.
As mismo la factura cambiara se puede definir como e! ttulo de crdito que incorpora
e! derecho a percibir la totalidad o !a parte insoluta de! precio de una compraventa a
plazo de mercaderas o, si se quiere, como el ttulo de crdito que obliga al comprador
a pagar a su vencimiento la suma que haya quedado a deber en una compraventa a
plazo de mercaderas,
condicionada
en sus efectos
a los requisitos
formales
materiales determinados en la ley de creacin.
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producirn los efectos previstos en este cdigo,

requisitos propios de cada ttulo en particular y los generales siguientes:
"1. - El nombre del ttulo del que se trate

2.- La fecha y lugar de creacin
3.- Los derechos que el ttulo incorpora
4.- El lugar y la fecha de cumplimiento o ejercicio de tales derechos
5.- La firma de quien !o crea."
Si una persona desea crear una factura cambiara deber cumplir en su redaccin con
los requisitos enumerados en el Artculo 386 y los requisitos enumerados en los
Artculos 594 y 595 del mismo cuerpo legal.
"1.- El nmero de orden del ttulo

librado
2.- El nombre y domicilio del comprador
3.- La denominacin y las caractersticas principales de las mercaderas vendidas
4.- El precio unitario y el precio total de las mismas.
La omisin de cualquiera de los requisitos de los incisos anteriores, no afectara la

validez del negocio jurdico que dio origen a la factura cambiaria, pero est perder su
calidad de ttulo de crdito".
49
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Para que el documento mercantil tenga la naturaleza jurdica de factura cambiaria debe '?!_1.1AL/.I.,""
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cumplir con la caracterstica de formalidad, denominada por el Doctor Ren Arturo

Villegas Lara como formulismo,
3.5.5. Funcin de la factura cambiaria
En la factura cambiaria se inserta un contrato y un ttulo de crdito en un mismo

documento, lo cual facilita las transacciones mercantiles, para lo cual la operatividad
del ttulo conlleva que:
El vendedor libre la factura cambiara como consecuencia de una compraventa en

la que las mercaderas han sido entregadas, en forma real o simblica.
La factura debe de ser enviada al comprador, directamente, o por intermedio de un

banco o de una tercera persona. El intermediario, segn las instrucciones recibidas,
la presentar para que se le acepte y luego la devolver; y podr retenerla si tiene
facultades para cobrarla. Esta accin se realizara mediante un endoso en
procuracin, La ley tambin contempla el envo por correo certificado y otros medios
no especificados por la ley;
El comprador debe devolver la factura, debidamente aceptada, dentro de cinco das

de su recibo si es para la misma plaza; y dentro de quince, si es en una diferente,
La no devolucin se presume como negativa e a aceptacin.
50
CAPTULO IV
4. Titulos de tradicin o representativos
Los ttulos de tradicin o representativos de mercancas a diferencia de los ttulos

valores de contenido crediticio, estos no representan moneda sino mercancas, para
documentar la circulacin y el transporte de las mismas. "El derecho que incorporan
son las mismas mercancas, por lo que tambin se llaman ttulos valores reales y
permiten la negociacin de las mercancas y su circulacin sin que sea necesario el
desplazamiento material de ellas, pues la posesin del ttulo equivale a la posicin de
las mercancas"59. El poseedor del ttulo, al ser poseedor de las mercancas, puede
disponer de ellas mediante la entrega del ttulo. La funcin econmica que cumplen
estos ttulos consiste, especialmente, en la posibilidad de disponer de las mercancas
en el tiempo en que se encuentran viajando en poder del porteador.
En esta clase de ttulos es en los cuales, existe una incorrecta clasificacin en la

legislacin guatemalteca, debido a que los encuadra como ttulos de crdito, siendo
estos ttulos representativos de mercancas, por ello es necesaria la aplicacin de la
teora alemana, para as tener una correcta clasificacin legal dentro del ordenamiento
jurdico guatemalteco, la cual se ajuste a las caractersticas que los ttulos valores
representan.
59
51
4.1.
Certificado de depsito
4.1.1. Concepto
"El certificado de depsito es un ttulo de crdito representativo de la propiedad de los

productos o mercaderas depositadas en un almacn general de depsito, en el que
tambin se contiene el contrato celebrado entre depositante y depositario"6.
"La finalidad de este instrumento es la de facilitar el trfico con mercaderas

depositadas sin una movilizacin material, pues basta la transferencia mediante endoso
del ttulo, para adquirir el derecho representado y el dominio sobre las mercaderas"61.
Las constancias, recibos o certificados que otras personas o instituciones expidan para
acreditar el depsito de bienes o mercancas, no producirn efectos como ttulos de
crdito.
El Decreto 1746 Ley de Almacenes Generales de Depsito en el Artculo uno,

establece como Certificado de Depsito como documentos que nicamente pueden
emitir los Almacene Generales de Depsito los cuales son transferibles por simple
endoso, acreditan la propiedad y depsito de las mercancas o productos y estn
destinados a servir como instrumentos e enajenacin, transfiriendo a su adquiriente la
propiedad de dichas mercancas o productos.
60
61

Como deriva de la definicin

depsito
no establece
anterior resalta el hecho de que los
ningn
crdito
si no la propiedad
sobre
determinadas
mercancas por lo cual es errneo clasificarlos como ttulos de crdito, y es necesario
encuadrarlos dentro de la teora alemana como ttulos valores representativos de

mercaderas.
4.1.2. Formalidades del certificadode depsito
Este ttulo por su funcin como tal,
debe llenar los requisitos del Artculo 386 del
Cdigo de Comercio de Guatemala; y en vista de que contiene el contrato de

depsito, se deben cumplir las exigencias de dicho contrato, se hace conforme modelos
aprobados por la Superintendencia de Bancos,
adems se debe cumplir con las
formalidades que indica el Artculo 9 del Decreto 1746 y 12 de su Reglamento.
"El certificado de depsito debe de contener:
1. El nombre y direccin del almacn emisor y fecha de emisin;

2. Indicacin clara y precisa de que el ttulo es o no transferible;
3. Nombre y direccin de la persona a favor de quien se emite;
4. Descripcin de los productos o mercancas depositadas;
53
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5. La descripcin de los riesgos contra los cuales estn aseguradas las mercancas y
nombre y direccin de la entidad aseguradora;
6. Indicacin de las mermas, deterioros, riesgos de descomposicin o avera a que

pueden estar sujetas las mercancas;
7. La tarifa de almacenamiento y otros cargos a que pudieren estar sujetas las
mercancas;
8. El valor de las mercancas depositadas a plazo y fecha de vencimiento del ttulo;
9. Declaracin expresa de que a la fecha de la emisin del certificado se encuentran
libres de gravmenes, embargo o anotacin, los productos o mercancas de que se
trate;
1 O. El espacio para anotar el monto del crdito directo por el almacn de que se trate;
11. El espacio necesario para poder realizar la anotacin de los endosos y las
constancias de los registros legales;
12. Condiciones en que pueden efectuarse retiros parciales de las mercaderas o
productos depositados;
13. La expresin de que se han emiti certificados de depsito mltiples, en su caso,
o si es nico.
14. Nmero, valor y fecha del bono de prenda, cuando sea emitido;
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15. Nmero de la resolucin de la Superintendencia de Bancos, que

autoriz el texto "t-4,tMAL" e ~
del ttulo;
16.
Las
firmas
de
representantes
legales
almacn;"
los
del
Todos estos requisitos son necesarios debido a que es un ttulo

tpico que debe de cumplir con las formalidades que la ley exige
para su validez, de lo contrario el ttulo se encontrara perjudicado
y no cumplira con la eficacia jurdica que se requiere para
hacer vales sus efectos.
Particularidadesdel
certificadode
depsito
Por ser un ttulo nominativo el almacn debe de llevar un

registro de certificados en los que ira anotando los nombres el
inicial de los propietarios y si fuere necesario de los sucesivos
propietarios
del
ttulo,
cuando
55
entren
en
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circulacin.
...
"Legalmente slo se reconoce como propietario, a la persona

que figure en el registro, conforme los
principios de la publicidad registra!"
62;
Es un ttulo liberado de protesto, por lo tanto es un ttulo

ejecutivo, y a travs de l se puede exigir el cumplimiento de
la obligacin que contiene;
62
Villeg
as
Lara,
Ob.
Cit;
Pg.
124.
55
"Se puede emitir en forma mltiple y como consecuencia de un mismo

jurdico,
si los bienes depositados son designados genricamente y admiten
cmoda divisin''
63.
Cada ttulo amparara una parte alcuota del objeto depositado.
El plazo de vencimiento del certificado no puede exceder de un ao el cual es

prorrogable.
El ttulo es objeto de circulacin jurdica pero puede consignarse que no sea

transferible. Sin embargo hay certificados que por disposicin legal no se pueden
negociar; son aquellos que se emiten cuando el almacn est actuando como un
almacn fiscal, esto quiere decir que el almacn puede recibir mercaderas que
tengan pendiente el pago del impuesto al fisco, este depsito con lleva varias
ventajas entre ellas que puede aplazar el pago de la tributacin e ir pagando
conforme va retirando la mercadera. En este caso para que el almacn pueda
actuar como depsito fiscal debe contar con autorizacin del Ministerio de Finanzas
Pblicas.
63
lbid.
56
4.2.
Carta de porte o conocimiento de embarque
4.2.1. Conceptos
"La carta de porte es un ttulo de crdito que otorga al tenedor el derecho a reclamar al
obligado la entrega de las mercaderas por l representadas (va terrestre o area)
como consecuencia de su trsnsporte=".
Es un ttulo representativo de las mercancas transportadas que es negociable y que

como documento formal incorpora las clusulas de un contrato de transporte de
mercaderas.
El conocimiento de embarque es el documento por medio del cual se instrumenta el

contrato de transporte de mercaderas por agua. Es el equivalente a la carta de porte
en el transporte areo o terrestre.
"Conocimiento de embarque es un documento propio del transporte martimo que se

utiliza como contrato de transporte de las mercancas en un buque en lnea regular. La
finalidad de este contrato es proteger al cargador y al consignatario de la carga frente al
naviero y dar confianza a cada parte respecto al comportamiento de la otra"
64
[bid, Pg. 140.

57
57
65.
65
75
Prez Fontana, Ob. Cit; Pg.
58
58
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\-~-~El Cdigo de Comercio de Guatemala regula en el Artculo 588. "Rutas permanente
Los porteadores o fletantes, que exploten rutas de transporte permanente, bajo

concesin, autorizacin o permiso estatal, podrn expedir a los cargadores cartas de
porte o conocimientos de embarque, que tendrn el carcter de ttulos representativos
de mercaderas objeto de transporte.
El conocimiento de embarque servir para amparar mercaderas transportadas por va

martima. La carta e porte servir para amparar mercaderas transportadas por va
area o terrestre".
Dadas las condiciones de Guatemala, sobre todo de orden geogrfico, es poco posible
que funcionen los conocimientos de embarque en el terreno de la prctica; quedando
nicamente como viable y de factible realizacin, la carta de porte, pero su presencia
es considerable en el comercio internacional.
4.2.2. Caractersticas
"Debido a que el ttulo acredita el derecho de propiedad sobre las mercaderas objeto
del transporte, su negocio subyacente es un contrato de transporte que muchas veces
no consta en un documento escrito; esto conlleva a que el ttulo valor funcione como
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instrumento causal, sobre todo porque describe los elementos que se toman en cuenta
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para concentrar el contrato de transporte"66.

posible indicar:
Por ser ttulo representativo, la posesin de l supone la de la mercadera

representada.
Con el ttulo se puede lograr la transferencia del dominio sobre las mercaderas,
porque l las representa.
Todo trfico al que se quiera someter las mercaderas u objetos transportados, se

puede hacer por medio del ttulo"
67.
4.2.3. Circulacin y forma del ttulo
La carta de porte y el conocimiento de embarque son ttulos de crdito que pueden

circular a la orden o al portador, todo depende de si se expresa en su contenido, el
nombre del consignatario o destinatario.
En cuanto a la forma los Artculo 589 y 590 del Cdigo de Comercio de Guatemala
establece que "la redaccin debe de contener:
66
67

lbd.
1. El nombre de carta de porte o conocimiento de embarque.
2. Nombre y domicilio del transportador.
3.
El nombre y domicilio del cargador.
4. El nombre y el domicilio de la persona a cuya orden se expide, o la indicacin de
ser el ttulo al portador.

5. El nmero de orden que corresponda al ttulo.
6. La descripcin pormenorizada de las mercaderas que habrn de transportarse.
7.
La indicacin de los fletes y dems gastos del transporte, de las tarifas aplicables y
la de haber sido pagados los fletes o ser stos por cobrar.
8. La mencin de los lugares y fechas de salida y de destino.

9. La indicacin del medio de transporte.
1 O. Si el transporte fuera por vehculo determinado, los datos necesarios para
su identificacin.
11. Las bases para determinar el monto de las responsabilidades del transportador,
en casos de prdidas o averas.
12. Cualquier otra condicin o pactos que acordaren los contratantes".
60
mercaderas
por el transportador,
y su embarque, el instrumento debe contener
tambin los siguientes requisitos:
Debe de expresar que la mercadera se recibe para embarque.
El lugar de guarda de las mercaderas mientras se embarcan.
El plazo en que debe de embarcarse".
61
62
CAPTULO V
5. Ttulos de participacin
La titularizacin es un mecanismo de financiamiento que consiste en transformar

activos o bienes, actuales o futuros, en valores negociables en el Mercado de Valores.
"Una de las modalidades de la titularizacin son los ttulos corporativos o de

participacin;
que son documentos que representan una parte proporcional del
patrimonio autnomo o del fondo titularizado. La participacin es proporcional entre el

valor invertido y el valor total del patrimonio autnomo o fondo y por lo tanto con base
en dicho porcentaje se participa de las utilidades o de las perdidas" 68.
Los ttulos de participacin, confieren a su poseedor legtimo una determinada posicin

en el mbito de una organizacin social que se concreta en un conjunto de derechos y
deberes. "La posicin del poseedor del ttulo est dominada por la relacin subyacente,
que se configura de acuerdo con lo establecido en la ley y en los estatutos"69. Los
ttulos de participacin por excelencia son las acciones.
68
69
Prez Fontana, Ob. Cit; Pg. 78

Silva Vallejo, Ob. Cit; Pg. 687
63
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En Guatemala la Bolsa de Valores Nacional es una entidad que proporciona el lugar, la

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infraestructura, los servicios y las regulaciones para que los Agentes de Bolsa realicen
operaciones burstiles de manera efectiva y centralizada.
La importancia fundamental de la bolsa radica en que ofrece en un solo lugar

informacin completa y actualizada sobre la oferta y demanda, lo que permite a
compradores y vendedores tener la satisfaccin de realizar sus negociaciones al mejor
precio del mercado. En sta se centraliza y difunde informacin respecto a la compra y
venta de valores, garantizando pureza y transparencia en las operaciones.
5.1.
Acciones
5.1.1. Concepto
"Una accin es un ttulo privado, emitido

legtimamente constituida,
en serie por una sociedad annima
necesario para acreditar y ejercer los derechos polticos y
patrimoniales que resultan de su literalidad completada por los estatutos y condiciones

de emisin"70.
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70
Una accin es una parte alcuota del capital social

Representa
la propiedad
de una sociedad
que una persona tiene de una parte de esa sociedad.
Normalmente, salvo excepciones, las acciones son transmisibles libremente y otorgan
derechos econmicos y polticos a su titular. La emisin de acciones ha sido el medio

ms importante utilizado por las empresas para captar el capital requerido para el
desarrollo de sus actividades.
"Como inversin, supone una inversin en renta variable, dado que no tiene un retorno
fijo establecido por contrato, sino que depende de la buena marcha de dicha
empresa:".
La legislacin guatemalteca establece que las acciones deben contener las siguientes
caractersticas:
Deben ser de igual valor y confieren iguales derechos, salvo que lo contrario se
estipule as en el contrato social.
Son indivisibles.
Por lo tanto, cuando varias personas son propietarios de una de
ellas, deben nombrar un representante comn que ejercite los derechos que
confiere.
71
Garrigues, Ob. Cit;. Pg. 240
65
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Deben siempre estimarse en efectivo, aun cuando represente bienes que no sean
dinero.
5.1.2. Clasificacindoctrinariade las acciones
Acciones segn su los derechos atribuidos a ellas:
Acciones Preferidas: Son aquellas que reconocen a sus tenedores preferencias

sobre los derechos corporativos de carcter patrimonial. "Este tipo de acciones
podrn emitirse siempre que la sociedad lo considere necesario para el mejor logro
del objeto social. Es un ttulo que representa un valor patrimonial que tiene prioridad
sobre las acciones comunes en relacin con el pago de dividendos. La tasa de
dividendos de estas acciones puede ser fija o variable y se fija en el momento en el
que se emiten"
72.
"Las acciones preferidas pueden ser acumulativas, en las cuales los dividendos
vencidos deben pagarse antes de distribuir dividendos a los accionistas ordinarios.
Acciones preferentes no acumulativas, en estas no dan derecho al tenedor al recibo
eventual de dividendos aprobados,
72
i:
Slo pueden representar capital y no servicios prestados o que vayan prestarse. :;; ~ -./ S
sino que estipula que el emisor pague
Vivante, Csar. Ob. Cit; Pg. 187.
66
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solamente los dividendos corrientes antes de pagar a los accionistas
ordinarios. Y ~~~~ ~
acciones
preferentes
participativas, en
las
cuales
los
tenedores reciben dividendos mayores a los establecidos

participando con accionistas ordinarios en distribuciones que
van ms all de cierto nivel"73. La mayora de las acciones son
no participativas.
Acciones Privilegiadas: Son aquellas acciones que tienen

en las asambleas de accionistas un derecho de voto superior
al de otras acciones en relacin con la cantidad de capital
nominal que ellas representan.
En las acciones privilegiadas o preferentes se distinguen

entre las que otorgan privilegios de orden administrativo y
las
que
conceden
prerrogativas de
orden econmico
respecto de las utilidades, o del reembolso del capital o de la

distribucin del activo social neto al tiempo de la liquidacin.
"Los
privilegios
de
contenido econmico,
denominados
tambin privilegios sobre el patrimonio no han de ser de

67
"1,.,
tal magnitud o extensin que en la prctica se traduzcan

en que los dems accionistas dejen de participar en las
utilidades sociales o en la prdida del derecho al reembolso
de su inversin al tiempo de la liquidacirr".
73
74
lbd.
67
cualquier frmula tendiente a asegurar de antemano para un
grupo de accionistas
la direccin tcnica, administrativa o comercial de la sociedad, sin que tener invertir

en ella el capital necesario para lograr el predominio. Los privilegios han de ser
carcter exclusivamente econmico y por eso expresamente que la accin tenga
voto mltiple o plural.
Acciones Diferidas: "Son
aquellas que permanentemente tienen derechos
patrimoniales cuantitativamente menores por accin que las acciones ordinarias, ya

sea en lo concerniente a la participacin en las utilidades o en el activo de
liquidacin o en ambas" 75.
Acciones al Portador: Son aquellas que no contienen mencin de la persona de su

titular. La legitimacin se produce por la sola posesin del ttulo y la sociedad debe
de considerar a su poseedor como propietario, bastando con la posesin de la
accin para acreditar la legitimidad y ejercer los derechos inherentes a su condicin
de accionista.
"Son las acciones que no llevan el nombre del propietario y cuyo traspaso se
verifica por la sola transmisin del ttulo, de estas acciones no queda registro en la
75
68
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sociedad emisora; es dueo de ellas quien las posee fsicamente y para s~$/
transferencia es suficiente la simple entrega del ttulo"
76.
Estas acciones son negociables sin necesidad de endoso, y transferibles mediante

su simple entrega, como se hace con los bonos que contienen cupones (bonos al
portador), los certificados o ttulos de acciones llevan tambin cupones de
dividendos, numerados o fechados.
El Congreso de la Repblica de Guatemala, aprob la eliminacin de las acciones

al portador en las sociedades annimas contenida en la Ley de Extincin de
Dominio; sin embargo, hay dudas sobre su aplicacin debido a que el Registro
Mercantil considera que se debe crear un Registro de Accionistas para llevar un
control de las personas que participan en las sociedades.
Acciones Nominativas: En las cuales el ttulo expresa el nombre de la persona

que en forma cierta y determinada, coincide con el que figura como poseedor del
ttulo en el registro de la sociedad que lo ha emitido, llevan en su texto el nombre de
la persona a cuyo favor se emiten y cuya transferencia opera mediante su
documentacin en el ttulo y en los libros del emisor.
76
69
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Acciones con voto limitado: "Son acciones que tan slo dan
derechos polticos de~ voto sobre algunos asuntos concretos de
la sociedad, los cuales se determina en el contrato de
suscripcin de dichas acciones"
77.
Las acciones con voto
limitado son una variante de las acciones denominadas

preferentes.
Acciones con valor nominal: Son aquellas acciones en

que se hace constar numricamente el valor del aporte por
parte del accionista.
Acciones sin valor nominal: Las acciones en las que no se

expresa en el ttulo la cantidad aportada por el accionista, sino
que tan solo establecen la parte proporcional que cada accin
representa dentro del total del captal social desembolsado.
5.1.3. Derechos que confieren las acciones

77
70
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Derecho de voz
voto
en
las
derecho a votar en las asambleas

han
aportado
capital
asambleas: Tienen
aquellos
la
que
sociedad. Los
accionistas votan para elegir al rgano de administracin de

la sociedad, para evaluar su gestin,
financieros, definir
77
la distribucin de
70
aprobar los estados
utilidades, entre otras. El ejercicio del derecho del voto est

reglamentado por la ley, y cada accin tiene derecho a un voto. Las acciones con
ms de un voto estn prohibidas.
Los votos cuentan por accin sin importar el
nmero de accionistas que la posean. La mayora de las resoluciones se adoptan

por mayora simple de acciones presentes. Otras resoluciones requieren el voto
favorable de la mayora del capital integrado, tomndose los ausentes como votos
en contra.
Derecho a percibirparticipacin en las utilidades: "Los accionistas que aportan

capital a una sociedad lo hacen fundamentalmente para participar en las ganancias, y
lo hacen en forma proporcional al aporte, es decir bsicamente a cobrar los
dividendos que reparta la sociedad emisora de las acciones"
78.
Derecho a participar en la liquidacin: "Los accionistas tienen derecho a

participar en las ganancias residuales de la liquidacin de la sociedad, es un
derecho esencial y no puede ser limitado"
79.
Una de las preferencias que pueden
contener las acciones preferidas es la prioridad en el reembolso de capital en caso

de liquidacin.
78
79

lbd.
71
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Derecho de informacin y fiscalizacinacerca de la marcha de la

socieda ~~,e
"Derecho de los accionistas a tener acceder a informacin
razonable, para poder controlar
la
gestin
del
rgano
administrativo, sin arriesgar la informacin privilegiada de la

sociedad"
80.
La ley establece niveles de informacin, accesible
a todos los socios, informacin que slo puede ser solicitada

por accionistas que representen un porcentaje del
capital
social y adems tengan un determinado propsito.
La sociedad est obligada a brindar a los socios la

siguiente informacin:
Nmina de integrantes del rgano administrativo y del
rgano de fiscalizacin;
Lista de accionistas inscritos para
participar a las asambleas;
Actas
de las
asambl
eas;
Balance
general de la
sociedad;
- Tambin puede ser solicitada al juez la exhibicin de

libros por accionista
Derechos de preferencia y acrecimiento: "Son derechos

orientados a proteger al accionista minoritario del riesgo de
ser diluido. Garantiza a
los accionistas la posibilidad de
suscribir nuevas acciones que emita la sociedad en proporcin

a su antigua suscripcin,
manteniendo de esta manera la
participacin porcentual"81. Es
80
81
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tambin el derecho a suscribir en la proporcin que le corresponda las acciones que
4't1.1ALP.,
quedaron libres porque otros accionistas no suscribieron.
5.2.
Certificados fiduciarios
5.2.1. Concepto
"Son ttulos de crdito emitidos sobre fideicomiso, constituido con ese fin y representan
el derecho de su titular a una parte alcuota de los bienes y consecuentemente, de los
frutos y rendimientos de estos que se obtengan dentro del fideicomiso irrevocable que
sirve de base a su emisin"82.
En Guatemala los certificados fiduciarios son ttulos de crdito y estn regulados por el
Cdigo de Comercio a partir del Artculo 385. Son considerados como cosas
mercantiles y tiene la calidad de bienes muebles. La ley regula que "son ttulos de
crdito los documentos que incorporan un derecho literal y autnomo, cuyo ejercicio o
transferencia es imposible independientemente del ttulo".
El requisito indispensable para que surja este ttulo es que previamente se haya
contratado un fideicomiso, en cuya constitucin se hubiere previsto la posibilidad de
emitir certificados fiduciarios. El fiduciario slo puede serlo una institucin bancaria. Por
82
Ura Gonzlez, Ob. Cit.; Pg. 897 y 898.
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eso tanto el fideicomiso como los certificados fiduciarios son estudiados dentro de los~
textos de derecho bancario.
5.2.2. Derechos que confiere el ttulo
Siendo el certficado fiduciario un ttulo de crdito, otorga derechos a su titular en

cualquiera de las formas siguientes:
A una parte alcuota de lo que produzcan los bienes fideicometidos. En este caso, el
tenedor del ttulo es un fideicomisario partcipe, con derechos de acreedor.
A una parte alcuota de los derechos de propiedad sobre los bienes fideicometidos o
sobre el precio que se obtenga de su venta. En este caso el certificado representa
un derecho de copropiedad o una acreedura sobre parte del precio que se
obtuviera al venderlos.
A una parte determinada del bien inmueble fideicometido,

certificado representa un derecho de propiedad inmueble.
en cuyo caso el
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5.2.3. Formalidad del ttulo
Adems de los requisitos legales generales de todo ttulo, "el certificado debe contener:
1.
Mencin de ser certificado fiduciario;
2. Datos que identifiquen la escritura de constitucin del fideicomiso y la creacin de

los propios certificados;
3. La descripcin de los bienes fideicometidos;
4. Valor de los bienes cuando los certificados tengan valor nominal;
5. Facultades del fiduciario;
6. Derechos de los tenedores de los ttulos, expresando el rgimen de su ejercicio;
7. La firma del fiduciario y de la autoridad administrativa que intervenga en la creacin

de los ttulos;
8. El plazo del certificado, el cual no podr exceder del plazo del fideicomiso que
origina el certificado".
75
76
CAPTULO VI
6. Actos mercantiles
Son todos los actos de naturaleza privada que tiene por objeto crear, transferir,
modificar o extinguir derechos u obligaciones y que tiene como objetivo principal
obtener un lucro. Un acto de comercio es un concepto jurdico utilizado para deslindar
el campo de actuacin del derecho mercantil con respecto al derecho civil.
"La idea que subyace es la necesidad de distinguir casos concretos, en la medida que
en los negocios jurdicos, contratos y obligaciones poseen estatutos jurdicos
diferenciados del derecho civil o de derecho mercantil"83. Es un sistema que supone la
aplicacin a stos de la legislacin civil en forma subsidiaria o por exclusin ya que si
no se trata de un acto de comercio, se regir por el derecho civil.
6.1.
Endoso
Es una clusula accesoria e inseparable del ttulo en la que el acreedor cambiario pone
a otro en su lugar, transcribindole el ttulo con efectos limitados e ilimitados. Es una
aclaracin puesta en el ttulo por la que el tenedor transmite a otra persona el derecho
83
Uria Gonzles, Rodrigo. Ob. Cit. Pg. 907
77
incorporado en el mismo. Endoso significa en el dorso o en la parte de atrs

documento.
El endoso consiste en la anotacin escrita en el ttulo o en hoja adherida al mismo, en

caso de no haber ms espacio; normalmente se anota en el dorso del documento. Le
legislacin
no establece ninguna disposicin en cuando al lugar preciso de la
anotacin, ni tampoco limita el nmero de endosos.
"El acreedor cambiario se auto sustituye por otro, a quien se le transfiere el ttulo con
efectos limitados e ilimitados; como en el caso de un endoso en procuracin, el
endosatario se debe limitar al cobro del documento; y en el endoso en propiedad, es
limitado en cuanto a la transmisin de la propiedad que es en forma absoluta"?'.
El Artculo 421 del Cdigo de Comercio de Guatemala establece que "en el endoso
debe de constar en el ttulo mismo o en hoja adherida a l, y llevara los siguientes
requisitos:
1. El nombre del endosatario: Es la persona a quien se le transmite el ttulo sea cual

fuere la calidad de la transmisin.
84
Beaumont y Castellares, Ob. Cit. Pg. 95 y 96
78
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2. La clase de endoso: Debe establecerse el tipo de endoso para precisar el alcance "'41fMALP.. e ~de sus efectos, asf como los derechos del endosatario, ya que si no se establece la
clase de endoso, se establece la presuncin de que se transmite en propiedad.
3. El lugar y la fecha: Debe mencionarse el lugar en donde se endosa el documento, si

no se hace as se presume que el ttulo fue endosado en el domicilio del endosante.
Si no se indica la fecha del endoso la ley presume que fue hecha el dia en que el
endosante adquiri el ttulo, salvo prueba en contrario.
4. La firma del endosante o de la persona que firma a su ruego en su nombre: Este es

el nico requisito esencial del endoso, su carencia lo nulifica en forma absoluta".
El endoso debe ser puro y simple, cualquier condicin a la cual se subordine el endoso
se tendr por no puesta. El endoso parcia es nulo, el endoso debe comprender el total
del importe consignado en el ttulo.
El Artculo 425 del Cdigo de Comercio de Guatemala establece que el endoso puede
hacerse en propiedad, en procuracin y en garanta.
1. El endoso en propiedad: "Este endoso transmite la propiedad del ttulo y todos los
derechos inherentes a l, como consecuencia, el obligado en el ttulo no puede
oponer al endosatario las excepciones personales que poda haber hecho valer
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frente al endosante o los tenedores precedentes"

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85.
Se transmite el ttulo en forma
absoluta. Una de las funciones del endoso en propiedad es la de garantizar

solidariamente el pago el ttulo frente a sucesivos tenedores.
2. Endoso en procuracin: En este tipo de endoso se procura el cobro de un

documento; se trata bsicamente de un mandato que es otorgado por el que
endosa. Este endoso conferir al endosatario las facultades de un mandatario con
representacin para cobrar el ttulo judicial o extrajudicialmente, y para endosarlo en
procuracin. "El mandato que confiere este endoso, no termina con la muerte o
incapacidad del endosante, y su revocatoria no producir efectos frente a terceros
sino desde el momento en que se anote su cancelacin en el ttulo o se tengo por
revocado judicialmente"
86.
3. Endoso en gC1ranta: El endoso en garanta constituye una forma de establecer un

derecho real de prenda sobre los ttulos de crdito. "El endoso con la clausula en
garanta atribuye al endosatario todos los derechos y obligaciones de una acreedor
prendario"87. Conforme a la naturaleza de este endoso no se transmite la propiedad,
solo la posesin del ttulo, por lo tanto el acreedor prendario no podr endosar el
ttulo en propiedad, porque no es el dueo.
85
86

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87
lbd.
6.2.
Aval
"El aval, surgido en Londres para los usos mercantiles de la letra de cambio, es un
compromiso unilateral de pago, generalmente solidario, en favor de un beneficiario, que
recibir la prestacin en caso de no cumplir el avalado sea el deudor''88. El garante
obligado por el aval se denomina avalista. Se aplican supletoriamente al aval las
disposiciones legales de la fianza. No obstante, esta aplicacin supletoria no cabe
cuando el avalista se obliga a pagar sin reserva de oposicin ninguna.
"Aval es aquel compromiso solidario de pago de una obligacin a favor del acreedor o
beneficiario que asumir un tercero, generalmente vinculado afectivamente con quien
tendr que cumplir la obligacin de pago, en el caso que este ltimo no cumpla o no
pueda cumplir con el correspondiente pago de un ttulo de crdito"89.
El Cdigo de Comercio de Guatemala, en el Artculo 400 establece "Aval. Mediante el

aval, se podr garantizar en todo o en parte el pago de los ttulos de crdito que
contengan obligacin de pagar dinero.
Podr prestar aval cualquiera de los signatarios de un ttulo de crdito o quien no haya
intervenido en el.
66
69
Broseta Pont, Ob. Cit, Pg. 644

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El aval se puede prestar por la cantidad total del ttulo o por una fraccin de
su valor, s'"i " rEMALti., e "''
se presta en forma parcial esta circunstancia debe expresarse en
el ttulo para que no entre en juego la presuncin que veremos
ms adelante.
Tiene la naturaleza jurdica de una garanta ya que es una frmula

de la que se vale el beneficiario para asegurar un derecho en
caso de incumplimiento. Es considerado una garanta objetiva ya
que no se garantiza que el avalado pagar si no que el ttulo ser
paqado. El aval no se da a favor de persona determinada sino
a favor del ttulo, en caso de que no se indique el nombre de la
persona a favor de la cual se dio el aval.
El aval es un acto mercantil y entre sus caractersticas

se pueden mencionar:
1. "Es un acto propio de
los ttulos de crdito;
2. Es un acto que
se
realiza
por
escrito;
Es un acto de constancia en el documento o en la
hoja a la que se adhiere;
3,
4. Es un acto incondicional puede ser por la totalidad o por una

parte del importe del ttulo, pero no est sujeto a condiciones;
5. Es un acto accesorio ya que debe existir previamente el
ttulo que se garantiza;
6. Es un acto informal, la ley establece que el aval deber constar
en el ttulo o en hoja adherida con expresin de la
denominacin aval u otra equivalente; tambin establece que
cuando no se le puede atribuir, a la sola firma puesta,
otro significado, se tendr por aval".
Elementos personales del Aval
Avalista: Es la persona que escribe la frmula del aval o pone su firma en un ttulo
de crdito en forma expresa o tcita. Cuando no se le puede atribuir otro
significado, garantiza en todo o en parte el pago de un ttulo que contenga la
obligacin de pagar.
Avalado: Es la persona por la cual se presta el aval. En el aval debe indicarse el

nombre del signatario por el cual se presta el mismo, de lo contrario se entienden
garantizadas las obligaciones que liberen al mayor nmero de obligados.
6.3.
Accin cambiaria
"La accin es el derecho que se tiene el sujeto activo de la obligacin contena en un

ttulo valor, para solicitar la intervencin de las autoridades judiciales y cobrar por la va
legal el importe de un ttulo valor, por medio de un proceso ejecutivo. Es un derecho
genrico para todos los ttulos"
90
Villegas
345.
Lara,
Ob. Cit; Pg.
90.
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"La accin cambiaria es la facultad que tiene el sujeto activo de la obligacin contenida
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en un ttulo valor (tomador, beneficiario o ltimo tenedor) para pretender el pago en la

va judicial, por medio de un proceso ejecutivo.
El tenedor de un ttulo de crdito mediante la accin cambiaria directa puede reclamar

el pago del importe del ttulo, los intereses que se hayan generado, los gastos del
protesto en su caso y los gastos del juicio, la comisin de cambio entre la plaza en que
debera haberse pagado el ttulo de crdito y la plaza en que haga efectivo, ms los
gastos de situacin" 91.
La accin cambiara se ejercita:
1.
En caso de falta de aceptacin o de aceptacin parcial del ttulo, cuando el ttulo

valor que requiere aceptacin, no es aceptado o lo es parcialmente, surge el
derecho a la accin cambiaria, para que la persona que resulte ser el sujeto pasivo,
responda de la obligacin.
2. En caso de falta de pago o pago parcial, cuando llega el vencimiento de la

obligacin, el obligado puede negarse a pagar o pagar parcialmente. En este caso
se ejecuta el ttulo mediante la accin cambiara.
91
lbfd.
84
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c.
3. Cuando el librado o el aceptante fueren declarados en estado de

liquidacin judicial, de suspensin de pagos, de concurso o de otras situaciones
equivalentes. En estos casos hay presuncin de que los obligados cambiarios
pueden no cumplir con el deber a que se refiere el ttulo, y en tales casos la ley
confiere el derecho a accionar cambiariamente.
El Artculo 621 del Cdigo de Comercio de Guatemala regula corresponde ejercitar la

accin cambiaria al tenedor o portador legitimo del ttulo valor. Las acciones cambiaras
que pueden ejercer son:
Accin cambiaria directa: Esta se da si la accin se ejercita en contra del deudor

principal o principal obligado. Tambin procede contra los avalistas del obligado
principal, en funcin de que su categora subjetiva es la de substituir al obligado
principal. La accin cambiara directa la debe ejercer el tenedor o portador legitimo
del ttulo valor.
Accin cambiaria de regreso: Esta se ejercita en contra de cualquier otro

obligado; se ejercita en contra del librador, el endosante, el avalista que no lo sea
del obligado principal.
El procedimiento de cobro en general de los ttulos valores se realiza por medio de un

juicio ejecutivo, regulado en el Cdigo Procesal Civil y Mercantil. A estos tipos de
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procesos se les denomina juicio ejecutivo en ejercicio de la accin cambiaria

ya sea en 'e'-'ALI\, e
la va directa o de regreso.
Excepciones en contra de la accin cambiaria:
-
Incompetencia del juez: Esta excepcin se presentara si la

accin se hiciera valer ante el juez que carece de competencia;
Falta
de personalidad en
demandante
no
tiene
el
actor:
Se
da
cuando el
la legitimacin activa, carece de
personalidad para accionar;
El hecho de que no haya sido el demandado quien suscribi el

ttulo: Debido a que solo con la firma se puede atribuir el deber;
El hecho de haber sido incapaz el demandado de suscribir el

ttulo: La ausencia de capacidad hace nugatoria su presunta
obligacin;
Falta de representacin o de facultades suficientes de quien

haya suscrito el ttulo a nombre del demandado: Si no se tienen
las facultades o no hay ratificacin expresa o tcita cuando se
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crearon en ejercicio de una representacin aparente, la accin

se puede objetar con esta excepcin;
Omisin de los requisitos que el ttulo debe de contener y que

la ley no presuma expresamente: Si a un ttulo valor le hace
falta algn elemento que la ley no suple el instrumento no existe;
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La alteracin del ttulo: Lo cual depende de la fecha en que se de la alteracin;
Las relativas a la no negociabilidad del ttulo: Si el tomador transmitiera el ttulo, no
~m~.
obstante esa limitacin, el supuesto adquiriente se vera afectado en su accin por

esta excepcin;
Las que se funden en quita o pago parcial, siempre que consten en el ttulo: Debido
a que cuando una persona cancela parcialmente el valor de un ttulo valor, adems
del recibo que se extiende, debe hacerse constar el cumplimiento parcial en el
contexto del documento, por su caracterstica de literalidad;
Las que se funden en la consignacin del importe del ttulo o en el depsito del
mismo hecho en los trminos de la ley: Si se da la consignacin y el depsito del
valor de un ttulo en una institucin bancaria, se puede interponer la excepcin;
Las que se funden en la cancelacin judicial del ttulo o en la orden judicial de

suspender el pago: Si un ttulo es cancelado o el juez ordena que no se pague el
ttulo pierde su calidad y el derecho se desincorpora;
Prescripcin o caducidad de la accin cambiaria, y las que se basen en falta de los

requisitos necesarios para el ejercicio de la accin;
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demandado por fenmenos o irregularidades en el negocio subyacente que origino

el ttulo valor.
La accin extracambiaria ha sido definida como aquella que surge de las relaciones de
derecho comn que motivaron el libramiento o transmisin, mediante las cuales el
legitimado activo procura el cobro de determinadas
sumas que han quedado
insatisfechas, entre ellas estas:
La accin causal: "Se denomina accin causal a la que surge de la relacin que le
dio origen a la creacin o transmisin del documento cambiario, llamada tambin
relacin fundamental, pues es de dichos actos de donde se origina el fundamento o
causa"92. Esta accin la puede promover el portador legitimado de un ttulo valor,
contra el obligado que lo garantice en el nexo cambiara, siempre que el ttulo no
est perjudicado y tenga establecido y vigente con dicho sujeto la relacin jurdica
de derecho comn por la que se libero la cambia!. En esta pretensin lo que
interesa es la relacin jurdica que le dio origen al ttulo, en cambio en la pretensin
cambiara es el documento que nace de ella lo que se tiene en cuenta.
Accin de enriquecimientoindebido:"Esta pretensin permite al portador de un

ttulo valor que carezca de pretensiones cambiarias, ya sea porque se ha producido
92
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Las personales que tenga el demandado contra el actor: Se dan entre el actor y el
Beaumont y Castellares, Ob. Cit. Pg 144 y 145
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la caducidad o prescripcin de ella o no cuenta con accin causal, contra su

garante
inmediato, puede accionar contra el integrante del nexo
cambiario que se hubiere enriquecido injustamente con su
perjuicio"
93.
6
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4
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P
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El protesto es una figura propia de los ttulos valores, que

reviste trascendental importancia debido
a que puede ser, un
requisito indispensable para que el tenedor pueda ejercer las

acciones cambarias, para poder realizar el cobro del importe
contenido en el ttulo.
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"En ese sentido el protesto es aquella diligencia notarial que tiene

por finalidad dejar constancia fehaciente e indubitable de la falta
de pago o aceptacin del ttulo valor, para lo cual deber
realizarse en la forma prevista y dentro de los plazos establecidos
por la ley; de lo contrario se perjudicara el ttulo, es decir
perjudicara su ecaca?".
En consecuencia, el protesto en los Ttulos Valores sujetos a dicha

diligencia, obliga al tenedor a realizar una obligacin ineludible
previa al ejercicio de las acciones cambiarias. El protesto es
efectuado por un Notario, debido a que es la persona a quien la ley
faculta para realizar el protesto, quien deber dirigirlo contra el
directamente
93
Montoya
Manfredi,
Ob.
Cit; Pg. 38 y
39
94
Silva
Vallejo,
Ob.
Cit,
Pg.
675
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obligado por el Ttulo Valor, ya sea el girador o contra el aceptante segn se trate de
Ttulos Valores no aceptados o no pagados respectivamente. El protesto es el medio

por el cual se acredita en forma autentica que el ttulo valor no ha sido pagado o,
tratndose de la letra de cambio, que tampoco ha sido aceptada.
"El acto se llama protesto porque el tenedor hace la protesta de repetir todas las
prdidas, daos, gastos e intereses contra quien ha dado origen al mlsrno". Se trata
de un acto sujeto a formalidades especiales. Por su mrito se conserva a la accin de
contra todos los obligados cartulares, que sin el protesto se perdera.
La Ley otorga al protesto una funcin probatoria y una conservativa de los derechos del
tenedor del ttulo. Probatoria, en cuanto acredita que el obligado o los obligados no
cumplieron con las obligaciones respectivas, haciendo posible al tenedor ejercitar las
acciones correspondientes. Conservativa, en cuanto sin ese acto se pierden las
acciones propias de los ttulos valores. Adems, por el protesto los terceros estn en
condiciones de conocer la existencia del acto, evitndose que puedan ser objeto de
engao.
El Artculo 399 del Cdigo de Comercio de Guatemala regula "Protesto. La

presentacin en tiempo de un ttulo de crdito y la negativa de su aceptacin o de su
pago se harn constar por medio de protesto. Salvo disposicin legal expresa, ningn
95
lbd.
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otro acto podr suplir al protesto. El creador del ttulo podr dispensar al tenedor de
protestarlo, si inscribe en el mismo la clusula: sin protesto, sin gastos, u otra
equivalente. Est clusula no dispensar al tenedor de la obligacin de presentar el
ttulo, ni en su caso, de dar aviso e falta de pago a los obligados en la va e regreso;
pero la prueba de la falta de presentacin oportuna estar a cargo de quien la invoque
en contra del tenedor. Si a pesar de esta clusula el tenedor levanta el protesto, los
gastos sern por su cuenta".
El
protesto debe contenerse en acta notarial que har constar el hecho de la
presentacin en tiempo del ttulo de crdito y la negativa de aceptarlo o pagarlo en su

caso. El protesto es obligadamente un acto notarial, ya que necesita la intervencin de
un profesional con fe pblica par que tenga validez. El Artculo 480 del cdigo de
comercio de Guatemala establece como requisitos del protesto, se debe de hacer
constar por razn puesto en el cuerpo de la letra o en hoja adherida a ella; adems el
notario que lo practique levantar acta en la que se asiente:
1. La reproduccin literal de todo cuanto conste en la letra.

2. El requerimiento al girado o aceptante para aceptar o pagar la letra, con la
indicacin de si esa persona estuvo o no presente.
3. Los motivos de la negativa para la aceptacin o el pago.
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4. La firma e la persona con quien se entienda la diligencia, o la indicacin de
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5. La expresin del lugar, fecha y hora en que se practique el protesto, y la firma del
funcionario autorizante.
6. El notario protocolizara dicha acta.
"El tenedor del ttulo valor tiene la obligacin de presentar el ttulo para su pago,
cuando est libre de protesto, siempre se va a presumir que se ha cumplido, ya que la
carga de la prueba corre a cargo de quien invoca el incumplimiento de la obligacin, si
llegara a probar que al obligado no se le dio la oportunidad de pagar, se producira la
caducidad de la accin cambiaria"96.
Si el tenedor protesta el documento, no obstante estar el ttulo liberado de ese

requisito, los pagos que ocasione el protesto, como los honorarios del notario, no
podran incluirse en el cobro total de la ejecucin porque el obligado no debe pagar el
costo de algo innecesario para que se d la relacin procesal.
Los actos que por disposicin de la ley suplen al protesto, son: la razn puesta en un
Banco sobre el ttulo de crdito, en la que se haga constar la negativa de aceptacin o
lbd, Pg. 682 y 683
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imposibilidad para firmar o de su negativa.
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de pago; y la razn o sello que pone la Cmara de Compensacin, en
el caso de los E41AL1>.. e
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Para que el protesto sea efectuado vlidamente, tanto

como
el
notario,
debern
respetar
los
el
plazos
establecidos por la ley, de lo contrario, se perjudicara el ttulo

valor, es decir perdera mrito cambiario. Por ello resulta
sumamente importante que
tanto
el
tenedor
cumpla
con
entregar el ttulo al Notario como que este ltimo realice la

diligencia de protesto en los plazos establecidos por la ley, pues
de ambos depende que el tenedor quede expedito
para
ejecutar las acciones cambiarias que deriven del ttulo valor. El

plazo del protesto depender de cada ttulo valor y de si el
protesto es por falta de aceptacin o por falta de pago, el Cdigo
de comercio de Guatemala regula ambos casos:
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Artculo 476. Protesto por falta de aceptacin. El protesto por

falta
de aceptacin deber levantarse dentro de los dos das
hbiles que sigan al de la presentacin, pero siempre antes de la

fecha del vencimiento.
Artculo 477. Protesto por falta de pago. El protesto por falta

de pago se levantar dentro de dos das hbiles siguientes al del
vencimiento.
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Por regla general, el protesto debe hacerse en el lugar designado para su

presentaci
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al pago, segn la naturaleza del ttulo valor. En tal sentido, el

protesto debera
ser efectuado
en el
lugar expresamente
determinado en el ttulo para exigir la aceptacin o el pago. De

esta forma lo regulo el Artculo 473 el Cdigo de Comercio de
Guatemala.
94
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CONCLUSIONES
1. Los ttulos de valores, son documentos de uso cotidiano para las negociaciones
mercantiles, tanto de carcter nacional como a nivel internacional, con este trabajo
se pone en evidencia la incorrecta denominacin y clasificacin, que se les da en el
ordenamiento jurdico guatemalteco a los ttulos de crdito, y como resultado se
crean lagunas legales que causan una legislacin tergiversada.
2. En la legislacin guatemalteca existe una inadecuada clasificacin de los ttulos

valores, dado que nicamente tipifica los ttulos de crdito de manera unnime,
dejando de lado los ttulos de tradicin o representativos y ttulos de participacin,
los cuales existen pero se encuentran inmersos como ttulos de crdito aunque los
mismos no representan ninguna clase de crdito mercantil.
3. La limitada clasificacin que contiene la legislacin guatemalteca, nicamente

regula los ttulos de crdito, tanto en el Cdigo de Comercio de Guatemala, como
en las dems leyes ordinarias de materia mercantil, crean confusin al momento de
realizar negociaciones mercantiles internacionales y va en contra de la seguridad
del trfico mercantil, ambas caractersticas importantes del derecho mercantil.
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4. El ordenamiento jurdico guatemalteco al encontrarse disperso en una

gran cantida
de leyes ordinarias y reglamentarias que establecen aspectos
mercantiles, crean confusin en cuando a los requisitos
formales y de transmisin de los ttulos de crdito, lo que
afecta uno de los principios rectores del derecho mercantil que
en caso de duda se aplica lo que ms favorezca y haga ms
seguro el trfico mercantil.
5.
La inadecuada clasificacin de los ttulos valores crea

problemas para el ejercicio de acciones de cobro o ejecucin
de
los
mismos.
Debido
la
separacin de
los
procedimientos y procesos que el ordenamiento jurdico

guatemalteco establece
para el cobro o ejecucin de los ttulos de crdito, se aplican
supletoriamente y de
manera arbitraria procedimientos internos que
son inconstitucionales.
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RECOMENDACIONES
1. Es necesario que el Congreso de la Repblica de Guatemala, realice reformas,

sobre todo al Cdigo de Comercio de Guatemala para adecuar el ordenamiento
jurdico guatemalteco en materia mercantil, considerando la evolucin que se ha
dado en materia de ttulos valores, clasificndolos y denominndolos de una
manera ms tcnica, para fortalecer las negociaciones mercantiles que se dan tanto
a nivel nacional como internacional.
2. Es preciso que los legisladores apliquen a la legislacin mercantil guatemalteca la

Teora Alemana en materia de ttulos de crdito, debido a que la misma realiza una
clasificacin de los ttulos valores de acuerdo a su contenido, lo cual tendr como
consecuencia una legislacin acorde a las necesidades que se presentan en el
trfico mercantil y produciran una mayor seguridad a las negociaciones que se
realizan.
3. El Organismo Legislativo debe proponer a la comunidad internacional la creacin y

aplicacin de convenios y tratados de nivel regional o internacional que regulen en
forma unilateral, los ttulos valores, debido a que eso incidira en que cuando se
presente algn conflicto sobre las normas aplicables, se utilice la que sea ms
favorable al trfico mercantil.
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4. Es imperioso que se regulen en forma dinmica, tanto en la legislacin
reglamentaria, las especificaciones de los distintos ttulos valores, de acuerdo a su

funcin en el trfico mercantil, para as establecer de una manera ms eficaz y
eficiente, lo relativo al formulismo, transmisin, pago y ejecutoriedad de los ttulos
valores, la reforma se debe realizar particularmente en el Cdigo de Comercio de
Guatemala, la Ley de Almacenes Generales de Depsito, la Ley de Mercado de
Valores y Mercancas y la Ley de Bancos y Grupos Financieros.
5. La forma ms prctica de garantizar el cobro y la ejecucin de los ttulos valores es

por medio del Congreso de la Repblica de Guatemala al realizar una reforma a la
legislacin mercantil guatemalteca, en especial al Cdigo Procesal Civil y Mercantil,
clasificando correctamente los ttulos de crdito dependiendo de si los mismos
representan un crdito, mercancas o la participacin en una sociedad. Como
consecuencia de ello los comerciantes podrn gozar de una mayor certeza y
seguridad jurdica.
98
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BEAUMONT CALLIRGOS, Ricardo y CASTELLARES AGUILAR, Rolando. Ttulos

valores. 2. Ed.; Lima, Per, Ed. Gaceta jurdica editores, 1999.
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Ley de Mercado de Valores y Mercancas. Congreso de la Repblicade Guatemala.

Ley de Bancos y Grupos Financieros. Congreso de la Repblica de Guatemala.

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UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA

FACULTAD DE CIENCIAS JURDICAS Y SOCIALES

LA NECESIDAD DE APLICAR AL ORDENAMIENTO JURDICO GUATEMALTECO

ROCO CECILIA CAROLINA BARILLAS AVILA

UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA

LA NECESIDAD DE APLICAR AL ORDENAMIENTO JURDICO GUATEMALTECO

Presentada a la Honorable Junta Directiva

Previo a conferrsele el grado acadmico de

Guatemala, mayo de 2012

DE CIENCIAS JURDICAS Y SOCIALES

DE SAN CARLOS DE GUATEMALA

Dr. Bonerge Amlcar Meja Orellana

TRIBUNAL QUE PRACTIC

Jos Luis de Len Melgar

contenido de la tesis". (Artculo 43 del Normativo para la elaboracin de

LIC. EMILIO GUTIRREZ CAMBRANES

Guatemala, 19 de enero del ao 2012

En virtud de la resolucin de fecha veintitrs de agosto del ao dos mil once,

Contenido cientfico y tcnico de la tesis: El trabajo fue realizado con

En la investigacin realizada se utilizaron los siguientes mtodos y tcnicas de

Mtodo deductivo inductivo, puesto que la investigacin

establecer la clase de ttulos a la cual pertenece cada uno de ellos;

A mi consideracin la redaccin utilizada en la elaboracin de la investigacin es

Sin otro particular, me suscribo de usted, con muestras de consideracin y

UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS

UNIDAD ASESORA DE TESiS DE LA FACULTAO DE CIENCIAS

Me permito hacer de su conocimiento que est facultado (a) para

LIC. LUIS EFRAN GU

N ~,/IORALE~~..,~c,.c J . .1. :"~

e.e, Unidad de Tesis

LIC. ADELSO SOLS ESCALANTE

Guatemala, 8 de marzo de 2012

Licenciado Guzmn Morales:

De conformidad con la resolucin en la cual se me design REVISAR el trabajo de

b) La utilizacin, dentro del trabajo de tesis, de tcnicas de investigacin bibliogrficas

e) Las conclusiones son acertadas respecto al tema, con recomendaciones oportunas,

Confirmo que la bachiller atendi las sugerencias y observaciones sealadas,

y analtico, redactando dicho trabajo con un lenguaje jurdico

Por todo lo anteriormente sealado y en base al Artculo 32 del Normativo para la

Sin otro particular, me suscribo de usted atentamente,

L~IVERSI D..\D DI:: S..\~ C\RLOS

.J r R DI( \S Y SOCI.\ LES

Editicio S-7. Ci11d11d l niversitari

DECANATO DE LA FACULTAD DE CIENCIAS JURDICAS Y SOCIALES.

CECILIA CAROLINA SARILLAS

NECESIDAD DE APLICAR AL ORDENAMIENTO JURDICO GUATEMALTECO LA

Artculos: 31, 33 y 34 del

Normativo para la Elaboracin de Tesis de Licenciatura en la Facultad de Ciencias

Quien me dio la fe, fortaleza, salud y esperanza para

Carolina vila: Por apoyarme siempre en la bsqueda

Porque nunca dudaste que lograra este triunfo, por

Quien me brind su amor, cario, estmulo y apoyo

Gracias por que pude contar con su cario, lealtad,

Por la enseanza mutua, los nimos cuando la

compaeros, pues me brindaron su amistad y me

Adelso Sols, Sandra Higueros, Luis Guzmn y Emilio

En especial a la Facultad de Ciencias Jurdicas y

La patria en la que orgullosamente nac, deseo poder

1. Teora Generalde los ttulos de crdito......................................................

1.4.Antecedenteshistricosde los ttulos valores.......................................

1.4.1. Antecedentesinvestigativosde los ttulos valores.........................

1.4.2. Antecedenteslegislativosde los ttulosvalores.............................

1.5.Principiosjurdicos de los ttulos valores..............................................

2. Ttulos de crditoen la LegislacinMercantilguatemalteca..........................