You are on page 1of 10

WARRANT

Qu son los warrants?


El warrant es un contrato o instrumento financiero derivado que da al
comprador el derecho, pero no la obligacin, de comprar/vender un activo
subyacente por ejemplo un accin, a un precio determinado en una fecha
futura tambin determinada. En trminos de funcionamiento, los warrant
estn incluidos dentro de la categora de las opciones.
Si un warrant es de compra recibe el nombre de call warrant, y si es de venta
ser un put warrant. El warrant, al igual que las opciones, dan al poseedor la
posibilidad de efectuar o no la transaccin asociada (compra o venta, segn
corresponda) y a la otra parte la obligacin de efectuarla. El hecho de
efectuar la transaccin recibe el nombre de ejercer el warrant.1
Tipos de warrants
Por su comportamiento similar al de las acciones podemos hablar de:
Warrants call o put.
Warrants de tipo europeo.
Warrants de tipo americano
Tipos de warrants

Warrrant call
Otorga a su poseedor el
derecho, no la obligacin, a
comprar
un
nmero
determinado de ttulos sobre
un activo (subyacente), a un
precio establecido (precio de
Ejercicio o Strike), en una
fecha prefijada de antemano
(fecha de vencimiento).

Warrant put
Cuando el que invierte espera que se
produzca un descenso en el precio
del activo subyacente, deber
comprar un warrant Put, ya que as
adquiriere el derecho a vender una
determinada cantidad del activo
subyacente a un precio fijo en
cualquier momento desde la fecha
de compra hasta la fecha de
vencimiento

lasfinanzascom.blogspot.com/2011/04/warrants.html

Tipos de warrants

Warrant americano
Permite
el
ejercicio
en
cualquier momento hasta el
vencimiento del contrato.
Su posibilidad de ejercicio
amplia se refleja en un mayor
valor por las primas pagadas
en warrants americanos.

Warrant europeo
Slo permite el ejercicio en el
momento del vencimiento del
contrato,

EJEMPLO 1 TIPO DE WARRANT


Nombre: WR C BKT IBEX 18-12-200X 7000, Tipo Warrant: Call Subyacente:
IBEX Precio ejercicio: 7000, Prima: 0,33 Dolares.

Este warrant emitido por Bankinter, es un derecho a comprar Ibex a 7000 el


18 de diciembre del ao 2014. El precio del warrant -Prima- es en estos
momentos de 0,33 Euros. Desde que es adquirido, hasta el 18 de diciembre
del ao 2.015 se puede vender el Call en mercado, gracias al compromiso
de liquidez de Bankinter.
EJEMPLO 2 TIPO DE WARRANT
Nombre: P BKT TEF 18-12-200X 10,57, Tipo Warrant: Put Subyacente:
Telefnica, Precio ejercicio: 10,57 Dolares, Prima: 0,25 Dolares.

vender acciones Telefnica


a 10,57 Euros el 18/12/2014. El precio del warrant -Prima- es en estos
momentos de 0,25 Euros. Desde que es adquirido, hasta el 18 de Diciembre
del ao 2.015 se puede vender el Put en mercado, gracias al compromiso de
liquidez de Bankinter.
Cmo invertir en Warrants?

Los warrants se compran y se venden en Bolsa como las acciones. Para


comprar o vender un warrant slo es necesario contactar con su
intermediario financiero, que se encargar de posicionar su orden en el
mercado.
En el mercado hay disponibles cientos de warrants para su negociacin, por
lo que es importante seleccionar el warrant adecuado respecto al activo
subyacente seleccionado. Los warrants no slo se diferencian por sus
precios, sino que su potencial de desarrollo y actuacin es tambin muy
diferente segn sean sus periodos de vencimiento y sus precios de ejercicio.
Tipos de precio
Precio de cierre
El precio de cierre de la sesin ser el punto medio de la mejor posicin de
compra y de la de venta, redondeado al alza. En defecto de alguna de tales
posiciones o en el caso de que el precio de cierre resultante estuviera fuera
del rango esttico o del rango dinmico del valor, o que el valor est
suspendido, el precio de cierre ser el de la ltima negociacin de la sesin.
Precio de referencia
Al comienzo de cada sesin, se tomar como precio de referencia el precio
de cierre de la sesin anterior.
Ventajas de los warrants
Su efecto apalancamiento: Este concepto se define como la relacin
entre el dinero invertido y el resultado obtenido con dicha inversin.
Por tanto, ms apalancada ser mi inversin, cuanto menos capital
necesite para obtener un resultado concreto. Gracias a esta
caracterstica, los movimientos producidos en el activo subyacente se
incrementan en el precio del warrant, pudiendo obtener con ello ms
beneficio con una menor inversin.
Permite beneficiarse, no slo de tendencias alcistas de los mercados,

sino tambin de pocas bajistas.


Desventajas de los warrants
Los warrants no pueden venderse si previamente no se han comprado,
mientras que las opciones si pueden ser vendidas previamente y
recomprar despus.
Las primas suelen ser ms caras que las de las opciones de Meff
equivalentes por varias razones:
o En primer lugar el trabajo de emitir los warrants en el mercado tiene
un coste y el banco que realiza la emisin obtiene un beneficio por
ello, como es lgico. Por otra parte el hecho de que no puedan
venderse sin haberse comprado previamente dificulta la formacin
correcta de los precios.
o Tambin influye el tratamiento que dan a la volatilidad los emisores
de los warrants. En teora la volatilidad afecta igual a un warrant que
a su opcin equivalente, pero en la prctica hay infinidad de casos
en que no es as.

ANEXOS
CODIGO DE COMERCIO
SECCION III
CERTIFICADO DE DEPOSITO Y BONO DE PRENDA (WARRANT)
Art. 689.- (CERTIFICADO DE DEPOSITO Y BONO DE PRENDA). Como
consecuencia del deposito de mercaderas, los Almacenes Generales de
Depsito, debidamente autorizados, pueden expedir certificados de depsito y
formularios de bonos de prenda.
Art. 690.- (CALIDAD DE TITULO REPRESENTATIVO DE MERCADERIAS). El
certificado de depsito tiene la calidad de ttulo representativo de las mercaderas
amparadas por l.
Art. 691.- (CREDITO PRENDARIO SOBRE LAS MERCADERIAS AMPARADAS).
El bono de prenda incorpora, un crdito prendario sobre las mercaderas
amparadas por el certificado de depsito.
Art. 692.- (CONTENIDO). Adems de los requisitos sealados en el artculo 493,
el certificado de depsito y el bono de prenda deben contener:
1)

Las

palabras

"Certificado

de

depsito"

"Bono

de

prenda",

respectivamente;
2)

Descripcin pormenorizada de las mercaderas depositadas, con todos

los datos necesarios para su identificacin, en su caso de que se trata de


mercaderas genricamente designadas;
3)

La constancia de haberse constituido el depsito;

4)

El plazo del depsito;

5)

El monto de las prestaciones en favor del Estado o del almacn, a cuyo

pago est supeditada la entrega de las mercaderas o las bases o tarifas para

calcular el monto de dichas prestaciones;


6)

Riesgos amparados el importe del seguro y el nombre de la compaa

aseguradora;
7)

El importe, tipo de inters y fecha de vencimiento del crdito qu al bono

de prenda se incorpore. Este dato se anotar en el certificado al ser negociado


el bono por primera vez, y
8)

Los dems requisitos exigidos por los reglamentos respectivos.

Art. 693.- (VENCIMIENTO DEL PLAZO). El vencimiento del crdito prendario no


puede exceder al plazo del depsito.
Art. 694.- (DATOS ADICIONALES EN EL BONO DE PRENDA). El bono de
prenda contendr adems:
1)

La indicacin de haberse hecho en el certificado la anotacin de la

primera negociacin del bono, y


2)

Las firmas del tenedor del certificado que negocie el bono por primera vez

y de la institucin que haya intervenido en la negociacin.


Art. 695.- (REQUERIMIENTO DEL DEPOSITANTE).
El certificado y, en su caso, el formulario de bono, se entregarn por el almacn
a requerimiento del depositante, corriendo por cuenta de ste los gastos
legtimos.
Art. 690.- (LIBRO TALONARIO). El certificado y el bono se desprendern de
libros talonarios.
Art. 697.- (CONSTANCIAS DE LOS INTERESES). Si no se hiciera constar en el
bono el inters pactado, se entender que su importe se ha descontado.
Art. 698.- (ANOTACION EN EL BONO DE LOS DATOS RELATIVOS AL
CREDITO). Al realizarse la primera negociacin, se anotarn en el bono los datos

relativos al crdito, y se inscribir en el certificado la constancia de la negociacin


del bono.
Art. 699.- (OBLIGACION DE AVISO AL ALMACEN). La institucin que intervenga
en la negociacin avisar, bajo su responsabilidad, al almacn creador del
certificado, para que ste anote los datos relativos al bono de prenda en los
talonarios correspondientes.
Art. 700.- (EXHIBICION DE LOS TITULOS). Para disponer de las mercaderas el
tenedor del certificado debe exhibir juntos dicho titulo y el bono de prenda. Si
ste se hubiese negociado y circulase separadamente, el tenedor del certificado
slo podr recoger las mercaderas si entrega al almacn el importe del crdito
prendario, para que el almacn lo mantenga a disposicin del tenedor del bono.
Art. 701.- (NOMINATIVOS, A LA ORDEN O AL PORTADOR). Tanto el certificado
como el bono pueden ser nominativos, a la orden o al portador.
Art. 702.- (SITUACION JURIDICA DEL DEUDOR PRENDARIO Y DE LOS
ALMACENES GENERALES). El tenedor del certificado que haya constituido el
crdito prendario al negociar el bono por primera vez, tendr la misma calidad
que el aceptante de una letra de cambio.
Art. 703.- (PRESENTACION DEL BONO). El bono de prenda deber presentarse
para su cobro ante el Almacn correspondiente.
Art. 704.- (FALTA DE PROVISION Y PROTESTO). Si el deudor no hubiese hecho
provisin oportuna al Almacn, ste deber poner en el bono la anotacin de
falta de pago. Tal anotacin surtir efectos de protesto.
Art. 705.-. (PROTESTO POR ANTE NOTARIO). Si el Almacn se niega a poner
la anotacin deber hacerse el protesto en la forma prevista para las letras de
cambio.
Art. 700.- (PETICION DE SUBASTA). El tenedor del bono debidamente anotado

o protestado podr, dentro de los ocho das que sigan a la anotacin o al protesto,
exigir del Almacn que proceda a la subasta de los bienes depositados.
Art. 707.- (REALIZACION DE LA SUBASTA Y APLICACION DE SU
PRODUCTO). El Almacn subastar los bienes y su producto se aplicar al pago
en el siguiente orden:
1) Gastos de la subasta;
2)

Impuestos, derechos arancelarios y otros tributos que graven las cosas

depositadas.
3)

Crditos que provengan del contrato de depsito, y

4)

Crdito incorporado al bono de prenda.

El remanente se conservar por el almacn a disposicin del tenedor del


certificado de depsito.
Art. 708.-. (COBRO Y APLICACION DEL SEGURO EN CASO DE SINIESTRO).
En caso de perdida o dao de las mercaderas por siniestro, el Almacn cobrar
el importe del seguro y los aplicar en los trminos del artculo anterior.
Art. 709.- (ACCION EJECUTIVA DEL TENEDOR DEL BONO POR EL SALDO
IMPAGO). El Almacn anotar en el bono las cantidades pagadas. Por el saldo
impago el tenedor tendr accin ejecutiva contra el tenedor del certificado que
haya constituido el crdito prendario y contra los endosantes y avalistas del bono
de prenda.
Art. 710.- (CADUCIDAD DE LAS ACCIONES DE REGRESO). La accin ejecutiva
de regreso del tenedor del bono de prenda caduca en los siguientes casos:
1)

Por falta de presentacin y, en su caso, de la anotacin de falta de pago

o de protesto oportuno;
2)

Por no exigir al Almacn, en el trmino legal, la subasta de los bienes

depositados.

Art. 711.- (APLICACION DE NORMAS RELATIVAS A LA LETRA DE CAMBIO).


Se aplican al bono de prenda, en lo conducente, las disposiciones relativas a la
letra de cambio.

Bibliografa
TEXTO ORDENADO DE LA LEY N 1488 DE BANCOS Y ENTIDADES
FINANCIERAS (AL 5 DE MAYO DE 2004).
CODIGO DE COMERCIO DECRETO LEY N 14379 GRAL. HUGO BANZER
SUAREZ.
Gonzalo Caballero Mguez, Marcos Domnguez Torreiro. Edicin: 2006.
Finanzas para no financieros.
Fuentes de consulta
lasfinanzascom.blogspot.com/2011/04/warrants.html

You might also like