1. Explique en trminos generales Qu son?, Para qu sirven?

y
Cmo se calculan los indicadores de actividad?
Los indicadores de actividad tambin llamados indicadores de rotacin
tratan de medir la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus activos,
segn la velocidad de recuperacin de los valores aplicados en ellos.
Constituyen un importante complemento de las razones de liquidez; debido
que miden la duracin del ciclo productivo y del periodo de cartera. Algunos
indicadores de actividad son:
Rotacin de cartera: ventas a crdito en el perodo/cuentas por cobrar
promedio.
Perodo promedio de cobro: cuentas por cobrar promedio x 365
das/ventas a crdito.
Rotacin de inventarios (# veces) empresas comerciales: costo de la
mercanca vendida en el perodo/inventario promedio.
Rotacin de inventarios (#das) empresas comerciales: inventario
promedio x 365 das/costo de la mercanca vendida.
Rotacin de inventarios (# veces) empresas industriales: costo de
ventas/inventario total promedio.
Rotacin de inventarios (# das) empresas industriales: inventario total
promedio x 365 das/costo de ventas.
Rotacin de activos fijos: ventas/activo fijo.
Rotacin de activos operacionales: ventas/activos operacionales.
Rotacin de los activos totales: ventas/activo total.
Rotacin de proveedores (# veces): compras a crdito/cuentas por pagar
promedio.
Rotacin de proveedores (# das): cuentas por pagar promedio x 365
das/compras a crdito.
2. Comente los aspectos que se deben tener en cuenta cuando se
interpreta la rotacin de cartera.
La rotacin de cartera es un indicador financiero que determina el tiempo en
que las cuentas por cobrar toman en convertirse en efectivo, o en otras
palabras, es el tiempo que la empresa toma en cobrar la cartera a sus clientes.
La rotacin de cartera debe ser ms acelerada que la rotacin de cuentas por
pagar, o al menos igual. No se puede considerar que mientras a los clientes se
les da crditos a 30 das, los proveedores slo den crdito a 15 das; de
suceder as, se estara en una desventaja financiera puesto que mientras la
empresa financia a sus clientes, debe pagar de contado o a muy corto plazo a
sus proveedores.

Rotacin de cartera: ventas a crdito en el perodo/cuentas por cobrar

promedio.
3449517
426683 = 8.08

Interpretacin: El grupo nacional de chocolates, que para el ao 2007 convirti

los $426.683 millones en efectivo 8,08 veces en el ao es decir que en
promedio tardo 45 en rotar su cartera, en cambio en para el ao 2008 este
proceso fue mas lento, debido a que tan solo roto su cartera 6,10 veces es
decir que se demor aproximadamente 59 convirtiendo en efectivo su cartera.

3. Defina el indicador de rotacin de inventarios y de activos fijos.

La rotacin de Inventarios es el indicador que permite saber el nmero de
veces en que el inventario es realizado en un periodo determinado. Permite
identificar cuantas veces el inventario se convierte en dinero o en cuentas por
cobrar (se ha vendido
Rotacin de inventarios (# veces) empresas comerciales: costo de la mercanca
vendida en el perodo/inventario promedio.
Supongamos un costo de mercancas en el ao 2006 de $60.000.000 y un
promedio de inventarios en el 2006 de $10.000.000, entonces
60.000.000/10.000.000 = 6.
Interpretacin: La empresa convirti el total de sus inventarios en efectivo o en
cuentas por cobrar 6 veces para el ao 2007. Es pudo ser orinando al aumento
de las venta
ROTACION ACTIVOS FIJOS
La rotacin de activos es uno de los indicadores financieros que le dicen a la
empresa que tan eficiente est siendo con la administracin y gestin de sus
activos.
No est dems conocer el nivel de rotacin de los activos, puesto que de su
nivel se pueden identificar falencias e implementar mejoras conducentes a
maximizar la utilizacin de los recursos de la empresa.
La rotacin de activos se da en das, es decir que la rotacin de los activos est
diciendo cada cuntos das los activos de la empresa se estn convirtiendo en
efectivo.
Rotacin de activos fijos: ventas/activo fijo.
Supongamos los siguientes valores:
Ventas en el 2008: 100.000.000
Activos en el 2008: 20.000.000
100.000.000/20.000.000 = 5

Quiere decir que en un ao los activos rotan 5 veces, lo que podemos traducir
a das, para lo cual dividimos 360 entre 5 y tendremos que los activos rotan
cada 72 das.

4. Explique el ndice de activos operacionales

Mide cuanto ingreso me generan los activosoperacionales, es decir todos los
activos que tienen relacin directa con el objeto social de la empresa .
Este indicador resalta la eficiencia con la cual se han empleado los Activos
Operacionales Brutos (No se descuentan ni la depreciacin, ni las provisiones
de inventarios ni las de deudores), para la generacin de Ventas.
Rotacin de activos operacionales: ventas/activos operacionales.

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: Para el ao 2007 la empresa logro vender $2,27 por cada peso
invertido en activos operacionales, y para el ao 2008 la empresa logro vender
$2,5 por cada peso invertido en Activos operacionales. Por lo tanto podemos
concluir que los productos que esta empresa ofrece son rentables pues
generan buena utilidad
5. Explique el ndice de rotacin de activos totales.
Este indicador resalta la eficiencia con la cual se han empleado los Activos
Totales Brutos (No se descuentan ni la depreciacin, ni las provisiones de
inventarios ni las de deudores; es decir, que se deben incluir todos los activos
que estn directamente relacionados con el desarrollo del objeto social de la
empresa), para la generacin de Ventas

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: Podemos interpretar que la impresa por cado peso invertido en
activo fijo la empresa vendi $0,64 para el 2007 y $0,75 para el 2008

6. Qu son y para qu sirven los indicadores de rendimiento?

Llamados tambin de rentabilidad o lucratividad. Miden la efectividad de la
administracin de la empresa para controlar costos y gastos, transformando as
las ventas en utilidades. Estos indicadores son un instrumento que permite al
inversionista analizar la forma como se generan los retornos de los valores
invertidos en la empresa, mediante la rentabilidad del patrimonio y la
rentabilidad del activo.
Es decir, Miden la productividad de los fondos comprometidos en un negocio.
Recordemos que a largo plazo lo importante es garantizar la permanencia de
la empresa en acrecentamiento de mercado y por ende su valor. Permite ver
los rendimientos de la empresa en comparacin con las ventas y el capital.
7. Interprete el margen bruto de utilidad. De qu forma pueden incidir
los inventarios y la depreciacin en su anlisis?
Interprete el margen bruto de utilidad. De qu forma pueden incidir los
inventarios y la depreciacin en su anlisis?
Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad bruta sobre las ventas
netas, y nos expresa el porcentaje determinado de utilidad bruta (Ventas
Netas- Costos de Ventas) que se est generando por cada peso vendido.
En primera instancia hay que tener en cuenta que el margen bruto de utilidad
significa que las ventas de la empresa generaron un X% de utilidad en el ao;
en otras palabras, cada peso vendido en el ao gener $X de utilidad bruta en
el ao.

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: De lo anterior podemos inferir que para el ao 2007 y 2008, la
utilidad bruta obtenida despus de descontar los costos de ventas fueron del
40,99% y 40,54% respectivamente, por cual observamos que existe un leve
descenso del 0,12% para este periodo, as como tambin podemos afirmar que

a pesar de que los costos de venta aumentaron su impacto sobre la utilidad

bruta no es significativa.

8. interprete y comente el margen operacional de utilidad.

Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad operacional sobre las
ventas netas y nos indica, si el negocio es o no lucrativo, en s mismo,
independientemente de la forma como ha sido financiado.

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: podemos observar que la compaa para el ao 2007 genero una

utilidad operacional del 12,54%, y para el 2008 de 11,67%; por lo anterior
evidenciamos un decrecimiento de la utilidad en 0.93% principalmente originado
por el aumento de los costos de ventas en especial por materia prima, as como
los gastos de venta para el ao 2008
9. Interprete y comente el margen neto de utilidad.
Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad neta sobre las ventas
netas. La utilidad neta es igual a las ventas netas menos el costo de ventas,
menos los gastos operacionales, menos la provisin para impuesto de Renta,
ms otros ingresos menos otros gastos. Esta razn por s sola no refleja la
rentabilidad del negocio.

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: Como podemos observar las ventas de la empresa para el ao

2007y 2008 generaron el 7,16% y el 7,45% de utilidad respectivamente,
tambin podemos ver que existe un aumento del 0,29% en la utilidad.
Adicionalmente decimos que a pesar del aumento en los costos de venta y en
los gastos de administracin y ventas, las ventas crecieron lo suficiente para
asumir dicho aumento
10. Defina y comente los ndices de rentabilidad del patrimonio, del
activo total.
El rendimiento del patrimonio promedio determina la eficiencia de la
administracin para generar utilidades con el capital de la organizacin, es
decir mide la tasa de rendimiento del los asociados del patrimonio promedio
determina

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: lo anterior nos permite concluir que la rentabilidad del patrimonio

bruto para el aos 2007 y 2008 fue del 5,98% y 9,75% respectivamente; es decir
que hubo una aumento en la rentabilidad del la inversin de los socios del 3,77%,
esto probablemente originado por el incremento de las valorizaciones de la
empresa.
RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL
El rendimiento del Activo total determina la eficiencia de la administracin para
generar utilidades con los activos total que dispone la organizacin, por lo
tanto entre ms altos sean los rendimiento sobre la inversin es ms eficiente
la organizacin.
Rendimiento del activo total = Utilidad neta / Activo total bruto
11.
En qu consiste, Como se calcula y como se interpreta el
Sistema Dupont?
Consiste en una demostracin de la forma como pueden integrarse algunos de
los indicadores financieros la constituyen el denominado Sistema Dupont. Este
sistema correlaciona los indicadores de actividad con los indicadores de
rendimiento para tratar de establecer si el rendimiento de la inversin (utilidad
neta/activo total) proviene primordialmente de la eficiencia en el uso de los
recursos para producir ventas o del margen neto de utilidades que tales ventas
generan.

De esta manera pueden obtenerse conclusiones ms precisas sobre la

evolucin financiera de la entidad y sobre los elementos que la han
determinado
Utilidad neta / Activo total = (Utilidad neta / Ventas) x (Ventas / Activo total)
La igualdad se produce cancelando matemticamente el factor ventas en la
parte derecha. Financieramente, esto quiere decir que, dependiendo del tipo de
empresa, el rendimiento de la inversin puede originarse principalmente en el
margen neto de ventas o en la rotacin del activo tota
12. Qu es un estado de fuentes y usos?
Es un estado financiero auxiliar o complementario, elaborado y utilizado con el
objetivo de conocer de dnde provinieron los recursos de la organizacin en un
periodo determinado (origen de fondos) y que destino se dio a tales recursos
(aplicacin de fondos). El estado de origen y aplicacin de fondos expone
cuales fueron las fuentes de recursos que tuvo la empresa en su actividad y la
aplicacin y distribucin que se hizo de estos recursos en el mismo periodo.
Existen fuentes u orgenes de recursos cuando disminuyen los activos o
aumentan los pasivos y el patrimonio, como por ejemplo recoger una inversin,
el recaudo de cartera, la venta de inventarios o propiedad planta y equipo,
adquirir nuevas obligaciones financieras, tener un mayor nivel de
endeudamiento o emitir acciones.
Por consiguiente si en el ao 1 se tena una cartera por valor de $1.000
millones y en el ao 2 el saldo de ese activo fue de $200 millones, quiere decir
que disminuy en $800 (200 1.000) generndose una fuente u origen de
recursos; igualmente si las obligaciones financieras en el ao 1 fueron de $100
millones y en el ao 2 el saldo de dicho pasivo fue de $150 millones, se
presenta un aumento en $50 (150 100) que tambin genera una fuente u
origen de recursos.
Los usos o aplicaciones de recursos se presentan cuando aumentan los activos
o disminuyen los pasivos y el patrimonio, como por ejemplo colocar
inversiones, incrementar la cartera, comprar inventario o propiedad planta y
equipo, pagar obligaciones financieras, reducir el nivel de endeudamiento o
distribuir utilidades (dividendos o participaciones).
En consecuencia si en el ao 1 el saldo de la propiedad planta y equipo era de
$200 millones y en el ao 2 el saldo de ese activo fue de $1.000 millones,
quiere decir que aument en $800 (1.000 200) generndose un uso o
aplicacin de recursos; igualmente si el endeudamiento con proveedores en el
ao 1 era de $150 millones y en el ao 2 el saldo de dicho pasivo fue de $100
millones, se presenta una disminucin en $50 (100 150) que tambin genera
un uso o aplicacin de recursos

13.

Cmo se elabora un estado de fuentes y usos?

Para la elaboracin del estado de origen y aplicacin de fondos, se requiere

como fuentes de informacin el Balance General y al Estado de Resultados

Paso 1. Utilizando como base el perodo ms antiguo, calcular los cambios del
balance en todas las cuentas o partidas.
Paso 2. Clasificar los cambios del balance en todas las partidas, con excepcin
de activos fijos y supervit, como un Origen o una aplicacin.
Paso 3. Calcular el cambio en el activo fijo.
Paso 4. Calcular los dividendos pagados, si no aparecen en el estado de
resultados.
Paso 5. Calcular el cambio, si lo hay, en la cantidad de acciones vigentes.
14. Cules son las principales limitantes del flujo de fondos o estado de
fuentes y usos?
15. Por qu se llama fuente?
16. Por qu se llama uso?
17. Cules son las fuentes necesarias para la elaboracin del informe?
Explique cada una de ellas
18. Cules son los usos necesarios para la elaboracin del informe?
Explique cada uno de ellos.
19. En qu consiste la gerencia del Valor?
Podemos definir La Gerencia basada en el Valor como el desarrollo de un
modelo de negocio sustentado en bases de reconocimiento, gestin y control
de los llamados inductores de valor. Recordemos a su vez, que la generacin
del valor se da cuando la rentabilidad de los activos de operacin es superior al
costo de los recursos. (Costo de capital). La relacin de los dos conceptos
sugiere entonces que se genera un plan de trabajo orientado a lograr dichos
objetivos econmicos