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DOCENTE: Mg.

y CPC Juan Sandoval Egusquiza

FINANZAS

MARCO CONCEPTUAL DE LAS FINANZAS


Alcance y Naturaleza del manejo de las finanzas:
En estos ltimos aos, la empresa opera:

En entornos turbulentos
Cambios rpidos
Mayores necesidades de competitividad

Lo que origina de una manera particular el estudio de las finanzas y de una


manera general la gestin financiera de la empresa, que el proceso de la
direccin y gestin financiera de la empresa, si cabe, una mayor importancia,
a su vez un mayor grado de complejidad.
En esta circunstancia, es importante para el personal contable- financiero
conocer cules son las reas bsicas de la direccin Econmico-Financiera y
las claves para determinar la situacin y posibilidades de mejora de la
empresa.
La direccin y gestin financiera est ntimamente relacionada con:

La toma de decisiones relativas al tamao y composicin de los activos


A nivel y estructura de la financiacin
A la poltica de dividendos

Enfocndose en 2 factores:
1. La maximizacin de sociedades
2. La maximizacin de la riqueza de los accionistas
Para lograr estos objetivos una de las herramientas ms utilizadas para que la
gestin financiera sea realmente eficaz es el control de gestin, que garantiza
en un alto grado la consecucin de las metas fijadas por los creadores,
responsables y ejecutores de las metas u objetivos de la empresa.
HISTORIA DE LAS FINANZAS

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Durante los ltimos aos, uno de los fenmenos que ms ha impactado al
mundo es la globalizacin, temido, odiado, pero aparentemente inescapable.
LA GLOBALIZACION no solo trata de un mundo que se empequeece por el
efecto de medios de comunicacin capaces de unir puntos opuestos del globo
en tiempo real; las corporaciones que mantienen centros de operacin en
centenares de pases; la formacin de bloques comerciales que van haciendo
borrosas las fronteras entre pases.
La globalizacin tambin significa que los inversionistas tienen la oportunidad
de elegir entre un vasto nmero de mercados para colocar sus dineros y que
los pases compiten entre si por atraer esas inyecciones de capital.
En este mundo interrelacionado, se impone la necesidad de lenguajes y
normas comunes que faciliten:

El intercambio de informacin
La comprensin y la confianza a travs de las fronteras

Las ciencias contables enfrentan en estos aos grandes retos, entre ellos:

Uniformidad en la presentacin de la informacin financiera


Esta informacin debe poseer 2 caractersticas aparentemente no
compatibles como lo son:
o La objetividad
o La relevancia

Una de las principales funciones de los estados financieros es, brindar


informacin til a la gerencia, tanto de la situacin interna como la situacin
externa de la empresa.
LA GLOBALIZACION DE LOS NEGOCIOS
Cuatro factores importantes para la tendencia global de los negocios son:

Los progresos en los medios de transporte han disminuido los costos de


embarque facilitando el comercio internacional.
El incremento de la demanda de productos baratos y de alta calidad
provocando la reduccin de barreras comerciales.
El avance tecnolgico avanza a la par del incremento de costos de los
productos en relacin con la competitividad de las empresas.
La instalacin de manufacturas en los pases con costos ms bajos, as
los productores requieren manufacturar y vender en forma global para
sobrevivir. As continua la tendencia globalizadora para mantener el
crecimiento dinmico y lograr las mejores oportunidades.

Con los avances tecnolgicos y de comunicaciones se revolucionara tambin


la forma de tomar decisiones, permitiendo el manejo y anlisis de la
informacin en tiempo real.
HISTORIA DE LAS FINANZAS
Evolucin de las finanzas:
A travs del tiempo la gestin financiera ha tenido cambios significativos:

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-

A inicio de 1900, las finanzas surgieron por primera vez como un campo
de estudio independiente, siendo su principal inters, los aspectos
legales, fusiones, consolidaciones, informacin de nuevas empresas, as
como tambin el tratamiento a los nuevos valores emitidos por las
corporaciones.
Al producirse el proceso de industrializacin, la prioridad de las
empresas eran la obtencin de capitales para el crecimiento de los
negocios.
Los mercados de capitales eran relativamente primitivos.
La transferencia de fondos de los ahorristas individuales a las empresas
era una tarea muy difcil.
La informacin de los estados financieros de las empresas eran poco
confiables.
La negociacin de los subttulos y valores (bonos, acciones) por parte
de los inversionistas y los especuladores produca fuertes fluctuaciones
en los precios de los mismos, por lo que los inversionistas se reusaban a
adquirirlos.

Cambios radicales se dieron durante la depresin de los aos treinta, cuando


un gran nmero de empresas, debido a factores financieros, quebr y fracaso.
En esta etapa, los estudios de las finanzas se concentraron en las quiebras y
restructuracin de los negocios. El inters principal, era la reorganizacin en
vez de la expansin.
En los aos 40 e inicios de los 50 se sigui enseando finanzas como un tema
descriptivo e institucional. Comenz a recibir atencin el diseo de mtodos y
anlisis para ayudar a las empresas a maximizar las utilidades y el precio de
las acciones. Se prest mayor atencin a los pasivos, deudas y patrimonios,
as mismo se inici la era de las computadoras y se desarrollaron modelos
para llevar a la administracin de caja, inventarios y activos fijos.
En los aos 60, se retom el inters por el anlisis de las deudas y de
patrimonio, centrndose en la mejor optimizacin del manejo de valores y el
costo de capital. Se desarroll la teora del portafolio y sus implicancias
para las finanzas corporativas.
En los aos 80, el punto ms importante fue la inflacin y como tratar con
ella.
En los aos recientes, el interese se ha centrado en la toma de decisiones
debido a los siguientes factores:
1. Los procedimientos solidos de presupuesto de capital requieres una
estimacin ms exacta del costo de capital.
2. La escasez de capitales obliga a la bsqueda de nuevas tcnicas de
captacin, a travs de la emisin de ttulos y valores.
3. La globalizacin
4. El problema ecolgico
5. La real valorizacin de las empresas.
AREAS RELACIONADAS CON LAS FINANZAS
En el Per las finanzas estn relacionadas fundamentalmente con 3 reas:

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a. Mercado de dinero y capitales
b. Inversiones
c. Finanzas corporativas
TENDENCIA DE LAS FINANZAS EN LOS ULTIMOS AOS
3 importantes tendencias, entre otras se han dado en los ltimos aos en el
rea de finanzas:
I.

II.

III.

La globalizacin de los negocios.


Los movimientos de la balanza comercial del Per son un fiel reflejo
de las transacciones comerciales (importaciones y exportaciones) y
evidencian la importancia de entender la globalizacin de la
economa.
Las empresas participan en el mercado global de diferentes formas,
exportando e importando o solamente exportando.
Las grandes empresas transnacionales cambiaron significativamente
la forma de hacer negocios en el mundo.
Este es el caso de la fcil transferencia de los factores de produccin
(tierra, trabajo y capital) a donde ellos consideren que son ms
productivos.
4 elementos han hecho que la globalizacin de los negocios se haya
incrementado:
1. Ha sido el avance tecnolgico de los medios de transportes y
comunicaciones, que han logrado disminuir los costos, romper
ciertas barreras de comercio y permitir que el comercio
internacin sea ms factible.
2.
3. El incremento de la poltica de respeto al consumidor ha ayudado
a que se disminuya las barreras comerciales
4. El avance tecnolgico y la disminucin de los costos ha permitido
el incremento de las unidades vendidas.
5. Presiones de competitividad han forzado a las empresas a
cambiar operaciones de manufactura de pases de bajo0s costos.
Incremento del uso de la tecnologa en los sistemas de informacin:
El avance de la tecnologa de las computadoras y las comunicaciones
ha revolucionado la forma en que las decisiones financieras son
tomadas hoy en el pas. Sistemas informticos cada vez ms
sofisticados y a menores costos permiten esto.
Innovacin financiera:
Es generada por la plena evolucin social y econmica, producto de
las necesidades de financiacin de los agentes, que estn buscando
nuevas formas de financiamiento o perfeccionando los instrumentos
financieros existentes.

ORIGEN DE LAS FINANZAS


El termino de Finanzas proviene de la palabra Francesa FINANCES y esta a
su vez de la voz latina FINATIOcuyo significado es pago de dinero.
RAZONES HISTORICAS DE LA PALA BRA FINANZAS

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-ORIGINALMENTE.-Se denomin finanzas solamente a los impuestos,
contribuciones o pagos que se efectuaba al Estado.
-EPOCA POSTERIOR.-Posteriormente se llam Finanzas a todo lo relativo al
empleo o administracin de dichos recursos, en relacin directa con toda la
actividad que realiza el Estado.
-EPOCA RECIENTE.-Como cual disciplina el campo de las finanzas sea
desarrollado y cambiado con el paso del tiempo. A comienzos del siglo XX, las
finanzas surgieron como un campo separado de Economa. Cuando los
primeros Industriales, como ROCKEFELLER, CARNIEGIE y DUPONT, crearon las
grandes corporaciones Industriales, en (petrleo, acero, qumicos y
ferrocarriles). EL entusiasmo por un anlisis ms detallado se extendi a otras
reas de la Empresa encargada de la toma de decisiones, como MANEJO DE
CAJA E INVENTARIOS, TEORIA DE LA ESTRUCTURA DEL CAPITAL Y POLITICA DE
DIVIDENDOS. El nfasis pas de la perspectiva de una persona extraa a la
Empresa; a la posicin del GERENTE FINANCIERO encargado de las decisiones
difciles de cada da que afectan el desempeo de la compaa.

CONCEPTO DE FINANZAS PRIVADAS Y FINAZAS


PBLICAS
Con el tiempo los recursos que administra el Estado se denominan
FINANZAS PBLICAS, mientras que los recursos que administra y
distribuye las empresas privadas se denomina FNANZAS PRIVADAS
FINANZAS PRIVADAS
1.-Se denomina FINANZAS PRIVADAS a la captacin de los recursos financieros
como son:
-obtencin de capitales
-prestamos
-crditos obtenidos
Y su aplicacin de estos recursos, con la finalidad de lograr los objetivos
trazados de una Empresa privada. Entre los objetivos trazados generalmente
por una Empresa privada es:
-incrementar al mximo valor de sus acciones.
-obtener un rendimiento razonable sobre el capital de los Inversionistas
en una Empresa privada
2.-SEGN LAWRENCE D.SCHALL Y W.HALEY
Las Finanzas significan un proceso que implica el manejo eficiente de
recursos de una Empresa y el conocimiento y la Administracin de las
relaciones entre mercado de capitales y la Empresa. Las Finanzas constituyen
un equilibrio entre:
-liquidez
-Riesgo
-Rentabilidad
3.-FINAZAS EMPRESARIALES
Rama de las Finanzas que se ocupa de las decisiones financieras en la
gestin de las empresas siendo esta las siguientes:
-Determinar y tratar de mantener ciertos niveles ptimos para
cada tipo de activo que

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Gestionan las Empresas en el desarrollo de sus actividades. Ello
incluye las decisiones de
Inversin, el cual es el resultado de un proceso de planificacin.
-Determinar la composicin ms adecuada de financiamiento a
corto y a largo plazo
-Decisiones de Administracin de riesgos.
DECISIONES DE INVERSION
DESICIONES DE FINANCIAMIENTO
-Efectivo
cuentas por pagar deudas
-cuentas por cobrar
corrientes
-inventarios
Activo fijo tangible
--Deudas a largo Plazo
Bonos
--Acciones

Activo Fijo Intangible

--Utilidades
retenidas
4.-FINANZAS.-Las Finanzas pueden definirse como la combinacin de cuatro
elementos importantes
-RIESGO
-LIQUIDEZ
-RENTABILIDAD
-CREACIONDE VALOR

QUE SON LAS FINANZAS?


Finanzas es la palabra utilizada para describir los recursos monetarios
disponibles de los gobiernos, empresas o individuos y la administracin de los
mismos.
Las finanzas tambin son consideradas como una forma de aplicar la
economa. Principios desarrollados en la teora econmica son empleados en
reas especficas de la administracin financieras.
OBJETIVO DE LAS FINANZAS
La gestin en finanzas busca incrementar el valor de la empresa; como tomas
mejores decisiones de inversin. El objetivo de maximizar utilidades es muy
vago, dado que no responde a preguntas como: son utilidades contables
(valor de libros)? Son utilidades econmicas (valores de mercado)? Se
miden utilidades privadas sociales que pueden incluir cualquier impacto en

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todas las partes de la sociedad o solamente los accionistas? Se est
maximizando la utilidad a corto o largo plazo?
La maximizacin de utilidades ignora el valor del dinero en el tiempo, el
riesgo de diferentes alternativas y la manipulacin de informacin por parte
de ejecutivos.
El objetivo de las finanzas debera ser la creacin del valor en el tiempo, como
generar los flujos futuros de caja.
FUNCIONES DE LAS FINANZAS
Todas las funciones de las finanzas se pueden resumir o se basan en dos
funciones principales:
1. La funcin de inversin
2. La funcin de financiamiento.
Estas funciones son opuestas, pero, a la vez, complementarias, por ejemplo:

Si la empresa La poderosa S.A.C deposita S/. 50,000 en una cuenta


del Banco de Crdito, estaremos invirtiendo dinero (inversin) y, a la
vez, el banco estara financindose (financiamiento).
Si obtenemos un crdito de S/. 30,000 del Banco de Crdito
(financiamiento), el banco estara invirtiendo (inversin).

Resumen:
Una operacin financiera, siempre puede ser vista desde dos puntos de vista
diferentes, pero complementarios:

Desde el punto de vista la inversin


Desde el punto de vista del financiamiento.

Decisin de Inversin
Anlisis de proyectos
(estimacin de costos,
riesgo y de operaciones
futuras)
Tesorera (calculo y
colocacin de
fondos)adquisicin de otras
empresas (clculo de costos
y riesgos)
Adquisicin de otras
empresas.
Gastos independientes de
proyectos( de capital fijo y
administrativo)

Decisin de Financiamiento
Identificacin de fuentes de
financiacin (fondos propios,
acciones y deuda)
Clculo de costos de financiacin

Estimacin de contribucin de
mtodos de financiacin al riesgo
de la empresa.
Evaluacin de otras ventajas y
desventajas (impacto sobre el
control de la empresa, seales del
mercado, etc.)

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LA FUNCION DE FINANZAS EN LA
EMPRESA

Empresa

Clasificcion de las
empresas

Areas funcionales

La funcion de
produccion

La funcion de
ventas y
mercadotecnia

La funcion de
recursos
humanos

La funcion de
finanzas

Tesoreria

Contraloria

Financiamien
to

Contabilidad

Inversion

Impuestos

Mezcla de
financiamien
to

Presupuesto
s

Mezcla de
inversion

Costos

Auditoria
interna

LA FUNCION PRIMORDIAL DEL GERENTE FINANCIERO


La funcin primordial del gerente financiero es la de hacer una asignacin
adecuada-ojala optima- de los recursos escasos de una empresa u
organizacin, buscando la maximizacin del valor de la empresa y por ende de
la riqueza de los accionistas. Dentro de las actividades para lograrlo debe
tomar en cuenta:

Debe velar por que existan mecanismos para proveer situaciones, tanto
favorables como desfavorables, que le permitan tomar las decisiones
apropiadas en cada caso.

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Esto es, deber tomar las medidas necesarias para generar instrumentos de
planeacin y control de la gestin financiera y adems, que los cursos de
accin que se estimen como adecuados para el desarrollo de sus funciones, se
lleven a cabo en la realidad.
Funcin Tradicional:
Tradicionalmente la gerencia financiera estaba restringida:
-

Al registro de las transacciones


A la produccin de informacin financiera
Procurar medios para el pago de deudas, cuando se producan faltantes
de liquidez

Funcin en estos ltimos aos:


En estos ltimos aos, la gerencia financiera se ha expandido ampliamente y
se ocupa de:
-

Determinar la totalidad de los fondos requeridos por la empresa.


Asignar estos recursos de manera adecuada
Obtener la combinacin adecuada de recursos financieros

Se puede clasificar la funcin del gerente financiero en 4 grandes tipos de


actividades:
1.
2.
3.
4.

De
De
De
De

inversin
administracin o gerencia financiera
financiacin
pago de dividendos

Esta evolucin de la gerencia financiera, ha estado acompaada y soportada


por el desarrollo tecnolgico en el procesamiento de datos. Cuando solo se
poda trabajar a dedo, todos los esfuerzos se dedicaban a la produccin de
los informes financieros, lo cual era una labor titnica. A medida que los
instrumentos de cmputo asumieron la labor mecnica, con la llegada de
calculadora y computadores, la funcin financiera dedico los esfuerzos
intelectuales a pensar ms y tratar de resolver problemas estructurales.
En este curso, se estudiara los mtodos de anlisis y control de la gestin
financiera, tales como, el anlisis de estados financieros y anlisis de flujo de
efectivo.
El gerente financiero tiene a su cargo:
-La inversin de fondos en activos
-obtener l mejor mezcla de financiamiento y dividendos en relacin con
la valuacin global
De la Empresa

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La inversin de fondos en activos:


-Determina el tamao de la empresa
-Sus utilidades de operacin
-El riesgo del negocio y su liquidez
La obtencin de la mejor mezcla de financiamiento y dividendos determina:
-Los cargos financieros de la empresa y sus riesgos financieros
-Tambin repercute en su valuacin
-Todo esto requiere una visin amplia y una prudente creatividad que influirn
sobre casi todos los
aspectos del negocio.

FICHA DE PERFIL PROFESIONAL PARA EL AREA FINANCIERA DE LA


EMPRESA

GERENTE FINANCIERO
1.- MISION
-Obtener la informacin Econmica necesaria para enfocar con eficacia
la toma de las
Principales decisiones financieras que afecten a la Empresa.
-Establecer el procedimiento y la obtencin de los recursos externos
necesarios y mas
Adecuados, para financiar las actividades del negocio presente o
futuros.
-Mejorar la rentabilidad de los recursos propios dela Empresa.
-Realizar un control y seguimiento continuo del negocio analizando las
perspectivas
Sobre su evolucio0n futura, de acuerdo con la poltica econmicafinanciera de la
Empresa, siempre bajo el punto de vista de la rentabilidad del negocio
y minimizado
En todo momento, el riesgo financiero en que se incurra.
2.-RESPONSABILIDADES.
- Establecer la poltica financiera.
-Realizar la planificacin Econmica-Financiera.
-Establecer y mantener las relaciones con los agentes financieros
externos.
-Obtencin de los recursos financieros externos, necesarios y ms
adecuados, para hacer
Frente a las Inversiones previstas.
-Control y salvaguarda del patrimonio de la Empresa.
-Llevar a cabo el seguimiento y control econmico-financiero del
negocio.
-Gestin y optimizacin de los recurso financieros propios de la
Empresa
3.-FUNCIONES
-Elaboracin y seguimiento junto al Gerente Administracin, de los
presupuestos de la
Empresa, que recogidos de los diferentes departamentos, darn un
resultado comn
Que expresara las necesidades de financiacin, as como los
excedentes y previstos
-Estudio y toma de decisiones respecto a posibles desviaciones del
presupuesto.

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-Asesorar a las reas de direccin estratgica de la empresa sobre la
viabilidad y conveniencia
Financiera de las operaciones y proyectos del negocio.
-Dirigir y coordinar los diversos departamentos que funcionalmente
dependen de la direccin
Econmico-financiero
-negociacin con entidades financieras.
-tomo de decisiones sobre las alternativas de financiacin e inversin
ms adecuada.
4.-RELACIONES
Externas
-Agentes Financieros
-Consultores Externos
-Organismos e Instituciones
Internas
-Direccin general
-Personal tcnico de los departamentos que funcionalmente dependen
del
Gerente financiero
-Coordinacin con los gerentes de otras reas
5.-CUALIDADES
-Licenciatura en Ciencias Econmicas y Empresariales o licenciaturas
afines
-Formacin de posgrado en el rea Econmico-Financiero y pres
upuestaria.
-Conocimiento de los principales riesgos fiscales de la Empresa.
-Conocimientos Jurdicos
-Experiencia y conocimiento en el diseo e implantacin de soportes
de informacin
-Idiomas, valorables en funcin de las caractersticas de la Empresa

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METAS DE LA EMPRESA
Entre ellas se tienen:
1. Maximizacin de las utilidades
Con frecuencia se considera que la verdadera meta de la empresa es
obtener la mxima ganancia posible. Este concepto es impreciso, no se
sabe si son las utilidades de corto, mediano o largo plazo. Tampoco
expresa si se quiere maximizar la rentabilidad o el monto absoluto de
los beneficios; ni para quien debe maximizar la rentabilidad o el monto
absoluto de los beneficios; ni para quien debe maximizarse, si para la
empresa en su conjunto o para sus dueos.
2. Maximizacin del patrimonio neto
Significa hacer lo ms grande posible el capital propio de la empresa.
Esta frmula nos permite calcular un poco ms completa la frmula del
rendimiento sobre el patrimonio neto o los fondos propios, luego
desagregarle el efecto impositivo e incluir el anlisis denominado de Du
Pont. Toda decisin que tomemos que implique aumentar el beneficio
neto para los propietarios es buena.
3. Maximizar el valor actual neto de la empresa
El valor actual bruto de un curso de accin determinado es igual al valor
capitalizado del flujo de futuros beneficios esperados, descontados (o
capitalizados) a una tasa que refleje su certeza. El patrimonio o Valor
Actual Neto es la diferencia entre el Valor Actual Bruto y la inversin
requerida para alcanzar los beneficios.
4. Maximizacin de la creacin de valor
El tema central de las finanzas es la utilizacin ms adecuada de los
recursos financieros en trminos de los objetivos perseguidos (creacin
de valor); o sea, como expresamos anteriormente su campo de estudio
es como asignar mejor los recursos y desplazarlos en el tiempo en un
contexto incierto; como obtener recursos para hacerlo y como valuar la
organizacin resultante de todo ello o para todo ello.
5. Responsabilidad social
La responsabilidad social de las empresas se establece en dos aspectos:
el primero relativo a aspectos internos y el segundo a aspectos
externos.

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La dimensin interna de la responsabilidad social de la empresa se
refiere aspectos relacionados con los empleados y aspectos
medioambientales. Abarca las siguientes dimensiones:
Gestin de los recursos humanos
Salud y seguridad en el lugar de trabajo
Adaptacin al cambio
Gestin del impacto ambiental y de los recursos naturales,
incluyendo aspectos como la disminucin del consumo de recursos o
de los desechos y de la emisin contaminante o poltica de
productos.
Comunidades locales, sugiere la integracin de las empresas en su
entorno local.
Socios comerciales, proveedores y comunidades
Derechos humanos
Problemas ecolgicos mundiales. Se destaca la importancia de la
contribucin de las empresas para la consecucin de un desarrollo
sostenible.
Matriz de responsabilidad social de las empresas
Con relacin a la responsabilidad social de las empresas, la CSR ha
elaborado una matriz sobre comunicacin e informacin de aspectos
relativos a la responsabilidad social de las empresa, con el objetivo de
alentar a las empresas a informar pblicamente sobre sus actividades
relacionadas con aspectos sociales y ambientales, facilitar la
comparacin y auto evaluacin de las mismas sobre estos temas y
ofrecer informacin completa sobre la prctica de la responsabilidad
sobre social a los distintos accionistas.
Incluye aspectos tales como:
o

Las condiciones del lugar de trabajo


El dialogo social
Los derechos humanos
La participacin en la comunidad
El desarrollo econmico local
Relaciones con el mercado que incluye, proveedores y
subcontratistas. tica en la que se incluye la corrupcin, la
prevencin de los conflictos de intereses, el comercio justo y una
conducta tica.
El medio Ambiente cubre aspectos relativos a la sostenibilidad,
actividades verdades, entendidas como proyectos dirigidos a
la sensibilidad sobre cuestiones ambientales, gestin de los
residuos y prevencin de la contaminacin.
Comparacin del tratamiento de la responsabilidad social de las
empresas respecto al medioambiente.

RESUMEN

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Las finanzas son la disciplina del estudio de la teora con aplicacin en el
tiempo y en el espacio, sobre la obtencin de recursos, asignacin,
distribucin y minimizacin del riesgo de las organizacin a efectos de lograr
los objetivos que satisfagan a la coalicin imperativa-disciplina ha venido
evolucionando en el tiempo, adoptndose desarrollos tecnolgicos.
Puede decirse que la funcin financiera tradicional consiste en un aspecto
descriptivo de la financiacin externa de la empresa mientras que la funcin
moderna consiste en una serie de tcnicas analticas y adopcin de decisiones
internas en el campo de la inversin y financiamiento de la empresa.
Tradicionalmente se ha venido considerando como objetivo de las finanzas
como la maximizacin del beneficio. Sin embargo, este objetivo se ha
criticado, actualmente se defiende la existencia de un conjunto de aspectos
que es consecuencia de un proceso de negociacin entre los distintos partidos
de la empresa, que de un modo u otro esperan algo de ella.
La responsabilidad social de las empresas se refiere a aspectos relacionados
con los empleados y los aspectos medioambientales, lo mismo con
comunidades locales, socios comerciales, proveedores con los derechos
humanos y problemas ecolgicos mundiales. Su participacin de la voluntad
poltica de las diferentes naciones asi como dialogo de negociaciones de los
diferentes accionistas.

EL PATRIMONIO COMO OBJETO


MATERIAL DE LA CONTABILIDAD

PATRIMONIO
ACTIVOS

PASIVOS

OBJETO MATERIAL

DE LA CONTABILIDAD

El campo de accin objeto material de la contabilidad es el patrimonio el cual


est formado por un conjunto de bienes, derechos, deudas y obligaciones,
pertenecientes a la empresa, y que constituyen los medio econmicos y
financieros a travs de las cuales esta puede cumplir sus fines.

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ACT I V O S
INVERSIONES

RECURSOS

PAS I V O S

EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO.


DERECHOS
BIENES

DEUDA A SOCIOS
DEUDAS A TERCEROS

TEORIA DEL PATRIMONIO


Masas patrimoniales
Partiendo de la definicin de PATRIMONIO como un conjunto de:

Valores
Derechos
Bienes
Obligaciones (Deudas)

Pertenencias a una Empresa y se constituyen los medios econmicos y


financieros a travs de los cuales la empresa puede cumplir sus fines.

ACTIVO

DERECHOS
BIENES

RECURSOS PROPIOS
INVERSIONES

PASIVO

LO CONSTITUYE

EL PATRIMONIO

VALORES

DEUDAS A TERCEROSPASIVO

DEUDAS U OBLIGACIONES

DEUDAS A SOCIOS

CAPITAL

A.

11 (Inversiones al valor razonable y disponible para la venta)


30 (Inversiones Mobiliarias)
10 (Efectivo y Equivalente a Efectivo)

B.

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D
12
(Cuentas
por
cobrar
Comercia
lesTerceros)

13
(Cuentas
por
cobrar
comercial
esRelaciona
das)

14
(Cuentas
por
cobrar
personal,
accionist
as,
socios,
directore
sy
gerentes
)

16
(Cuentas
por
cobrar
DiversasTerceros)

17
(Cuentas
por
Cobrar
diversasRelaciona
das)

OTROS
ACTIVOS
18 (Servicios
y otros
contratos por
anticipado)

C.
B I E N E S
Existencias o
Inmueble, maquinaria y
inventarios-Almacn.
equipo-Intangibles.
(Elemento 2)
(Elemento 3)
D.
DEUDAS - OBLIGACIONES
Pasivo
Capital (Patrimonio Neto)
Deudas a proveedores y
Deudas, socios, accionistas,
acreedores financieros
dueos, inversionistas
(Elemento 4)
(Elemento 5)
ELEMENTOS PATRIMONIALES:
Definimos los elementos patrimoniales como los distintos: valores, derechos,
bienes y deudas u obligaciones que forman el patrimonio.
Cada uno de estos elementos patrimoniales va a ser representados y medido
por la contabilidad, la cual utilizara para ello unos instrumentos denominados
CUENTAS
La agrupacin de Elementos Patrimoniales da a lugar a una Masa
Patrimonial.
Existen tres grandes masas patrimoniales:
-

Activo
Pasivo
Patrimonio neto

Las grandes masas patrimoniales se representan en el Estado Financiero


Balance General (llamado hoy Estado de Situacin Financiera)
Comercial Los Hroes SAC
Estado de Situacin Financiera
Al 31 de xxxx del 2013
(En Nuevos Soles)

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Activo. S/. XXXX

PASIVO
PATRIMONIO
NETO
Capital

Total Activo S/. XXXX

Total Pasivo y Patrimonio


Neto..
..S/. XXXX

Ejemplo: la empresa comercial Estrella SAC fue constituida con un capital


de S/. 630,000 apostado por 4 socios, luego fue depositado en cuenta
corriente Banco de Crdito.
Se pide: Representar dicha operacin en el Balance General (Estado de
Situacin Financiera)

ECUACION CONTABLE A TRAVES DEL


ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
(BALANCE GENERAL) Y LA PARTIDA
DOBLE
1. La Ecuacin Contable
1.1.
Concepto
Si partimos del significado de ecuacin, observamos que simplemente
es una igualdad de trminos que contiene una o ms incgnitas.
Desde el punto de vista contable, la ecuacin es una igualdad que se
basa en tres elementos fundamentales del rea contable como son: a)
Activo o Derechos b) Pasivo u Obligaciones con terceros c) Capital y/o
Patrimonio (obligaciones para con el propietario o socios).
Por lo tanto. La Ecuacin Contable Fundamental se aplica en todo
momento, desde el inicio de la empresa u organizacin en su ciclo de
vida realiza diferentes transacciones.
1.2.
Elementos Bsicos De La Ecuacin Contable:
Primer Elemento: ACTIVOS O DERECHOS Un activo es el conjunto de
bienes, valores y derechos que posee una empresa, y dichos bienes
tienen un valor econmico expresado en trminos monetarios.
Segundo Elemento: PASIVOS U OBLIGACIONES A TERCEROS Un pasivo
es una obligacin presente de la empresa que proviene de hechos
pasados y cuya liquidacin se espera que se produzca la salida de

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recursos generadores de beneficios econmicos expresado en trminos
monetarios.
Tercer Elemento: CAPITAL O PATRIMONIO El patrimonio representa la
inversin efectuada por el propietario o socios de la empresa u
organizacin y la evolucin del mismo, se refleja a travs del resultado
neto obtenido de las operaciones que aumentan o disminuyen el capital
inicial.
1.3.

Expresin Grfica Y Matemtica De La Ecuacin Contable:


Lado

ACTIVO
CORRIENTE

Lado Derecho

PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE

ACTIVO NO CORRIENTE

PATRIMONIO

ACTIVO (BIENES Y DERECHOS) PASIVO (DEUDAS)

PATRIMONIO

La igualdad en esta ecuacin es un aspecto bsico y elemental a tener


cuenta. De no presentarse dicha igualdad, significara que no se est
cumpliendo un aspecto fundamental de la contabilidad.
En tal sentido, podemos concluir que en aplicacin de la ecuacin
frente a la realizacin de las operaciones contables que la entidad
realiza, la igualdad permanece inalterable; lo que se modifica en la
ecuacin es el contenido y conformacin de cada uno de los elementos
patrimoniales (Activo, Pasivo, Capital, Ingresos y Gastos).
2. Los Elementos Patrimoniales Y El Estado de Situacin Financiera( Balance
General)
El ESTADO de SITUACION FINANCIERA est constituido por tres elementos
fundamentales dentro de la contabilidad: Activo, Pasivo y Patrimonio Neto.
Cabe destacar que en el Estado de Situacin Financiera se incluyen todos
los elementos patrimoniales: Activo, Pasivo, Capital, Ingresos y Gastos.
3. Las Operaciones Contables que Modifican el Estado de Situacin
Financiera(Balance General)
CASO PRCTICO: Para resolver en clase
Con fecha 2 de agosto del presente ao se ha constituido la Empresa
Distribuidora Per E.I.R.L. Que comercializara Abarrotes en general.
1.-El dueo de la Empresa aporto s/100,000 para iniciar su negocio
2.-compro s/.10, 000 en muebles al crdito F/0001-45678

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


3.-compro mercaderas al contado por s/.15, 000 ch/34005
4.-se compr tiles de escritorio por s/2,400 se gir ch/34006
5.-se cancel el 50%de la F/0001-45678 con ch/34007.
6.-el banco le hizo un prstamo de s/.20, 000.
7.-cancelo a Amrica tv publicidad por todo el ao, giro ch/34008 por
s/2,000.
8.-compro mercaderas al crdito por s/35,000 dando s/10,000 como
c .inicial
SE PIDE ELABORAR EL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CLASIFICADO

CASO PRACTICO EN FORMA GRAFICA APLICADO AL ESTADO DE


SITUACION FINANCIERA
La empresa Venecia SAC inicia sus operaciones el 01 de Enero 2015 con el
siguiente capital:
Dinero en efectivo
15,000

Mercaderas
25,000
CAPITAL
77,000
Muebles
7,000

Local
30,000

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza

ACTIVO

VENECIA SAC
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
PASIVO
Efectivo

15,000

Mercaderas
25,000

Muebles

Local

TOTAL ACTIVO

7,000

PATRIMONIO NETO

CAPITAL 77,000

30,000

77,000
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
77,000

1. Operacin Contable: El banco nos hace un prstamo de 10,000 soles

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza

VENECIA SAC
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
PASIVO

ACTIVO
Efectivo

25,000 Prstamo por pagar


10,000

Mercaderas
25,000

Muebles

Local

TOTAL ACTIVO

7,000

PATRIMONIO NETO

CAPITAL 77,000

30,000

87,000
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
87,000

2. Operacin contable: Se compra una camioneta por 15,000 soles con


cheque

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza

VENECIA SAC
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
PASIVO

ACTIVO
Efectivo

10,000 Prstamo por pagar


10,000

Mercaderas
25,000

PATRIMONIO NETO

Muebles

CAPITAL 77,000

Local

7,000

30,000

Camioneta15,000

TOTAL ACTIVO

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO


87,000
87,000

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza

PRACTICA CALIFICADA N01


La compaa Comercializadora Los Andes SAC se constituye con un capital
social de S/. 20,000 con el fin de dedicarse a la compra y venta de
automviles. Luego de las operaciones para 2015, se obtiene la siguiente
informacin al 31 de diciembre de este mismo ao.
1. Tiene dinero en efectivo por S/. 200. Adems, para los pagos se dispone
de los siguientes saldos en los bancos:
Banco
Continental
De Crdito
Falabella

Saldo
S/.
15,150
6,100
(15,950)

En este ltimo banco se tiene saldo desfavorable


2. Como necesitaban terrenos y edificios, compraron ambos a un costo de
S/. 10,000. El 45% corresponde al terreno y el saldo al edificio. El
edificio tiene una depreciacin acumulada de S/. 550 al 31 de diciembre
de 2015.
3. El equipo de oficina fue adquirido el 1 de enero de 2015 y su costo
ascendi a S/. 5,000 y se deprecia a razn del 6% anual.
4. Los autos que se tienen en exhibicin para su venta fueron adquiridos
por S/. 5,400. La empresa tiene pendiente de pago el 20% de ellos. Se
pagarn en el corto plazo con letras.
5. Se hipoteco el edificio por falta de liquidez y se obtuvo S/. 3,500. Esta
deuda ser cancelada en su totalidad el 10 de noviembre de 2017.
6. Al finalizar el ao, les deba a sus empleados S/. 1,520, por concepto de
remuneraciones (sern pagadas en enero 2016).
7. El 1 de Julio de 2015 la compaa firm un contrato de publicidad por
S/. 2,350 por un ao de avisos en la revista Universal (del 1 de Julio
de 2015 al 30 de junio de 2016).
8. El 1 de junio de 2015 se compr valores por S/. 530, en un momento en
que la compaa tena un exceso de liquidez. Dichos valores sern
vendidos en el corto plazo.
9. Las utilidades retenidas al 31 de diciembre de 2015 ascendieron a S/.
655.
SE PIDE:
Elaborar el Estado de Situacin Financiera al 31 de diciembre 2015
debidamente clasificado

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza

PRACTICA

CALIFICADA N02

La Empresa comercial CHIMU S.A.C que comercializa productos de


perfumera en general, le alcanza a Usted el siguiente listado de operaciones
que se realizaron en el periodo del 2015.

10,000
79,303
570,000
125,000
43,825
8,754
120, 000
50,250
24,160
23,500
78,784
58,000
20,000
56,364
80,000
500,000
(95,380)
12,300

-dinero en caja
-sobregiro bancario
-cargas diferidas

1,000

-crditos diferidos corrientes


-capital social
-dinero en banco
-tributos por pagar
-reserva legal
-inversiones en valores
-sueldos por pagar
-cuentas por cobrar comerciales corto plazo
-letras por pagar largo plazo
-utilidades retenidas
-mercaderas
-inversiones mobiliarias
-cuentas por pagar no comerciales
-terrenos
-edificios
-depreciacin acumulada de edificios
-muebles y enseres

2,000

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


-depreciacin acumulada muebles y en
(2,770)

-maquinaria y equipo

75,000

-depreciacin acumulada maquinaria y equipo


(14,530)
SE PDE: elaborar el Estado de Situacin Financiera clasificado de acuerdo al
reglamento de preparacin financiera y al Plan Contable Empresarial.

PRACTICA CALIFICADA N03


La Empresa mercantil Fortaleza S.A.C. que comercializa productos
alimenticios en general le presenta informacin para que usted elabore el
Estado de Situacin Financiera al 31 de, diciembre del 2015.Para ello, se
cuenta con la siguiente informacin correspondiente al periodo abrildiciembre.
1.-La Empresa se constituy el 1 de abril del 2015, mediante el aporte de los
socios por s/170,000 distribuido de la siguiente manera s/50,000 en
efectivo, s/ 50,000 en mercaderas, s/55,000 en vehculos (automviles por
s/10,000 y camioneta de reparto por s/ 45,000) y s/15,000 en muebles y
enseres.
2.-Durante el periodo de 2015, se vendi mercaderas por un total de s/.200,
000(10 por ciento al contado, 60 por ciento al crdito y 30 por ciento con
letras); el costo de las mercaderas vendidas es de c/30,000. De las cuentas
por cobrar, se cobraron a clientes s/40,000, y el resto de facturas sern
cobradas en el ao 2016.De estas facturas, se estima que s/ 5,000 sern
incobrables.
3.-Las letras por cobrar generan un inters del 1 por ciento mensual (el cual
est fuera de factura) y han sido
emitidas el 1 de mayo 2015, con
vencimiento en un ao
4.-El 1 de junio 2015, se compr un inmueble por s/120,000(40 por ciento
terreno, 60 por ciento edificios), mediante un prstamo bancario con el banco
de crdito, a un plazo de 10 aos con pagos semestrales iguales por s/ 6,000
El inters corrido sobre el saldo del prstamo se paga a la fecha del pago del

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


principal en forma semestral. La primera cuota vence el 30 de noviembre de
2015, con un inters del 1 por ciento mensual sobre el saldo pendientes de
pago.
5.-La Empresa cumpli con su primer pago el 30 de noviembre. Se estima que
el inmueble tendr una
Vida til de 20 aos.
6.-La depreciacin estimada es la siguiente: para los vehculos 10 aos; par
los muebles y enseres 15 aos.
La camioneta de reparto se vendi el
1 de julio por s/50,000 al crdito. Esta factura se cobrar durante el ao
2016.
7.-el 1 de agosto se adquiere un seguro para la cobertura de incendio y robo
de los activos fijos por
C/36,000, por un periodo de 3 aos. La prima de seguros ha sido financiada
con 12 letras (sin intereses
Con vencimiento mensuales a partir del 15 de setiembre.se ha cumplido
con todos los pagos vencidos
8.-La tasa de impuesto a la renta es de 30 por ciento y se cancelara el 31 de
marzo de 2016.
9.-La tasa de reserva legal es de 10 por ciento del resultado del ejercicio,
antes de impuestos.
10.-durante el ao se ha otorgado dividendos en acciones por s/20,000 y
dividendos en efectivo por
S/30,000(los cuales se cancelarn en el ao 2016). Durante el ao 2015, se
aportaron s/40,000 en efectivo
11.-Durante el ao 2015, se compr mercaderas por s/80,000(20 por ciento al
contado, 70 por ciento al 10%
con letras). De las cuentas por pagar,
se han cancelado s/40,000 y el saldo est pendiente de pago para el ao 2016.
Las compras con letras son sin inters y vencen en 2016.
SE PIDE: ELABORAR EL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE
2015

PRACTICA N4l
La Empresa manufacturera INDUSTRIAS UNION S.A.C. que elabora
productos agrcolas en
General presenta los siguientes saldos de inventario del Balance de
Comprobacin al 31 de
Diciembre del 2015.
CUENTAS
SALDOS

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


DEUDOR
ACREEDOR
_
_
_
_
_
_
_
_
_
_
_
_
_
_
153,360
130,000
851,360
58,000
738,000
2.252,000

10

S/598,650

12

1.871,960

14

20,000

16

77,760

18

20,400

19

(10,000)

20

139,400

21

59,000

23

32,200

24

360,000

25

5,000

33

5.299,000

34

52,000

39

41

42

45

46

50

58

_
_______________________________________
s/. 5.978,370
s/

4.598,720
1.379,650

s/5.978,370

(2.547, 000)

40

416,000

s/

Utilidad Del Ejercicio

_
_______________________________________
s/ 5.978,370

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


_______________________________________
_______________________________________
INFORMACION ADICIONAL: -PARTICIPACIONTRABAJADORES10%
-IMPUESTO A LA RENTA.30%
SE PIDE: ELABORAR EL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE
DICIEMBRE DEL 2015

LISTADO DE PREGUNTAS QUE USTED


DEBE RESPONDER
1.- Qu informacin provee los estados financieros?
2.- Por qu se afirma que los Estados Financieros constituyen una
representacin financiera
Estructurada de la situacin financiera y del rendimiento financiero
de la Empresa?
3.-Segn su opinin cul de los Estados Financieros bsicos es ms
importante? Porque?
4.- Cules son los elementos relacionados directamente con la medicin
de la situacin financiera?
5.- Cules son los elementos relacionados directamente con la medicin
del resultado?
6.- Qu se entiende por Activo Biolgico?
7.- Cmo se presenta el Crdito Mercantil, en el Estado de Situacin
Financiera?
8.- Cmo se reconoce un Ingreso y un Gasto, en el Estado de Resultados?
9.- Cmo se clasifican los Estados Financieros?
10.- Cul es la diferencia entre costo histrico y costo corriente?
11.- cul es la diferencia entre Estado Financiero Extraordinario y Estado
Financiero de Liquidacin?
12.- Cmo deben ser presentadas las cuentas del Activo dentro del Estado
de Situacin Financiera?
13.- Qu representan los Ingresos y Gastos del Estado de Resultados?
14.- Por qu se dice que el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
muestra las variaciones ocurri
Das de Las Distintas cuentas patrimoniales?
15.- Qu polticas contables fundamentales, se reconocen en la preparacin
y presentacin de los
Estados Financieros?
16.- Cul es la diferencia entre valor de realizacin y el valor presente?

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


17.- Qu elementos se deben considerar para que la informacin que
presentan los Estados
Financieros Sean confiables Explique?
18.- Cul es la diferencia entre comprensibilidad y relevancia?
19.- Que se entiende por Cuentas de Valuacin? Cmo se clasifican?
20.- Mencione y Explique 4 objetivos de los Estados Financieros
21. -Al elaborar los Estados Financieros, porque se considera una misma
unidad de medida?
22.-Los Ingresos Diferidos Cmo se originan? Explique?
23. -Mencione Ud. Los principales usuarios de los Estados Financieros
24.- Qu tipo de decisiones toma la Gerencia, considerando la informacin
de los Estados
Financieros
25.- Qu relacin tiene el Cdigo Penal, con los Estados Financieros?

PRACTICA CONTABLE N 05
La Empresa UNIVERSAL S.A.C presenta los siguientes saldos del
Mayor al 31 de diciembre 2015
UNIVERSAL S.A.S
(En soles)
Camiones
2.400,000

S/

Cuentas por cobrar comerciales, corrientes


3.030,000
240,000

Gastos contratados por anticipado


Gastos de publicidad

56,000

Depreciacin Acumulada
1.409,000
Obligaciones financieras, no corrientes.
Ventas
Cuentas por pagar comerciales corriente
Efectivo y Equivalente de Efectivo
Maquinarias

900,000
3.200,000
954,000
60,000
1.900,000

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


Automviles
Capital
Existencias
Costo de ventas
Otros Ingresos
Ingresos diferidos
Estimacin cobranza Dudosa
Inversiones Financieras no corriente
Gastos Financieros
Gastos de ventas
Otras cuentas por cobrar, corrientes
Resultados Acumulados
Ingresos Financieros
Gastos de Administracin
Sobre giro Bancario
Informacin Adicional

301,000
5.433,000
1.775,000
1.635,000
40,000
227,000
80,000
799,000
1.392,000
1.206,000
627,000
1.054,000
2.703,000
634,000
58,000

1.-Los gastos pagados por anticipado estn conformados por alquileres


Noviembre
2015
s/ 60,000
Diciembre
2015
60,000
Enero
2016
60,000
Febrero
2016
60,000
2.-Las obligaciones Financieras, no corrientes tienen el siguiente vencimiento:
2016
s/300,000
2017
300,000
2018
300,000
3.-La tasa de depreciacin anual es de 10%para maquinarias; 20% para
camiones y 20%para
Automviles.
4.-Descuentos concedidos por pronto pago a clientes por s/85,000 se haban
contabilizados como
Gastos de Administracin.
5.-Las cuentas Incobrables se estiman en 8%.
6.-Se adquiri 03 automviles el 30 de setiembre del 2015
7.-el saldo de Efectivo y Equivalente de efectivo incluye un fondo sujeto a
restriccin por s/ 20,000
La restriccin es hasta el 30.06.2016.
8.-La tasa del Impuesto a la Renta es 30%.
9.-Las inversiones financieras estaban conformadas por acciones de la
Empresa LATINO S.A.A
(Subsidiaria).
NOTA: Asuma que no hay adiciones ni deducciones tributarias.
SE PIDE:

1.-Registrar los asientos de Ajustes, aplicando el PCGE


2.-Elaborar el Estado de Situacin Financiera

PRACTICA CONTABLE N 06

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


Distribuidora la Moderna S.A.C QUE COMERCIALIZA Artculos para Damas y
Caballeros en general, presenta la siguiente informacin que corresponde al
periodo econmico 2015.

Depreciacin de edificio ventas


S/.

3,830

Gastos seguros departamento de ventas

4,630

Descuento a clientes

2,300

Sueldo departamento de ventas

12,770

Gastos por intereses

7,300

Sueldo departamento de administracin

20,300

Ventas brutas

1.580,000

Descuentos en ventas

1,600

Compras de mercaderas

210,400

Depreciacin edificio Administracin

3,000

Inventario inicial de mercaderas

60,200

Fletes en compras de mercaderas

1,000

Descuento en compras de mercaderas

1,100

Inventario final de mercaderas

72,400

Seguro temporal de compras mercaderas

630

Gastos seguros de administracin

5,400

Ingresos por venta de acciones

13,440

Intereses de prstamo

3,100

Publicidad

4,500

Gastos de limpieza administracin

7,300

Gastos luz, agua y telfono administracin

2,100

Comisin agente vendedores

15,780

Gastos de limpieza departamento ventas

5,385
ventas

Gastos de luz, agua y telfono departamento de


4,900

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


Otros ingresos financieros
22,100
6,330

Mantenimiento camioneta de gerencia


Mantenimiento camioneta de reparto

4,300

Combustible para moto lineal

1,100

0tros gastos diversos


3,300
INFORMACION ADICIONAL: L a Empresa cuenta con 22 trabajadores de
promedio anual
SE PIDE:

1.-Elabore usted el Estado de Resultados por Funcin


2.-Calcular el Impuesto a la Renta, la Empresa es una Persona
Jurdica afecta al Impuesto de
Tercera Categora.

LA ECUACION CONTABLE
Los estados financieros indican como marcha una empresa y cul es su
situacin actual. Son el producto final del proceso contable. Sin embargo,
Cmo se generan los estados financieros? La herramienta bsica de la
contabilidad es la ecuacin contable, con la que se resumen los recursos de
una empresa y los derechos contra esos recursos.
ECUACION CONTABLE: La herramienta bsica de la contabilidad, con la
cual se presentan los recursos de una empresa y los derechos contra
esos recursos: Activos = Pasivo + Capital Contable.
ACTIVO: Recurso econmico del que se esperan beneficios futuros.
PASIVO: Obligacin econmica (deuda) pagadera a otra persona u
organizacin ajena a la entidad.
CAPITAL CONTABLE: El derecho de un propietario de un negocio a los
activos de la empresa. Tambin llamado capital.
La posicin financiera de una empresa se refleja a travs de la relacin entre
sus activos, sus pasivos y su patrimonio.
LOS ACTIVOS son recursos propiedad del negocio, que se pueden expresar en
trminos monetarios. Los activos que se han de convertir en efectivo en el
trmino en el trmino de un ao se clasifican como corrientes. El efectivo, las
cuentas por cobrar (valores que deben al negocio los clientes) y el inventario
constituyen ejemplos de activos corrientes. Los activos que tienen una vida
que exceda de un ao se clasifican como no corriente. Son ejemplos el
terreno, los edificios y la maquinaria.

LOS PASIVOS constituyen obligaciones monetarias que ha de pagar o


servicios que ha de prestar el negocio a entes externos. Los pasivos con
vencimiento a un ao se clasifican como corrientes, tales como cuentas por

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


pagar (valores que se deben a los acreedores y proveedores), documentos por
pagar (con vencimiento a un ao o menos) e impuestos por pagar. Las
obligaciones pagaderas en un periodo superior a un ao se clasifican como no
corrientes, por ejemplo, los bonos por pagar.

EL PATRIMONIO NETO

es la participacin patrimonial del propietario en


el negocio, y se define por la diferencia entre los activos y los pasivos. En un
negocio de propiedad individual, hay una sola cuenta de capital puesto que
existe un solo propietario. En una sociedad de personas, existe una cuenta de
capital para cada propietario. En una sociedad annima, el capital representa
el patrimonio, que es igual a las acciones de capital emitidas ms las
utilidades acumuladas de negocio (llamadas ganancias retenidas). Hay dos
tipos de acciones de capital-acciones comunes y acciones preferentes. Las
acciones comunes confieren a sus propietarios el derecho del voto, mientras
que las acciones preferentes no. Las acciones preferentes confieren a sus
propietarios prioridad en el pago de dividendos y en el pago del capital en
caso de disolucin de la sociedad.
LA ECUACIN CONTABLE refleja estos elementos expresando la igualdad entre
los activos y los derechos de los acreedores y propietarios, como sigue:

ACTIVOS =PASIVOS+ PATRIMONIO NETO

HOJA DE TRABAJO DE TRANSACCIONES N1


ACTIVO
N

DETALLE DE
TRANSACCIO
NES

10
EF Y
EQ

11
I.FIN.

12
DEU
D. C.

18
P.
ANT.

PASIVO + CAPITAL
20
MER
C.

33
I.M.E
Q

40

42

46

50

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza

HOJA DE TRABAJO DE TRANSACCIONES N1


ACTIVO
N

DETALLE DE
TRANSACCIO
NES

10
EF Y
EQ
C A

11
I.FIN.
C

12
DEU
D. C.
C A

18
P.
ANT.
C A

PASIVO + CAPITAL
20
MER
C.
C A

33
I.M.E
Q
C A

40
C

42
C

46
A

50
C

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza

ESTADOS
FINANCIEROS
CONCEPTO:
1. SEGN EL GLOSARIO DEL MANUAL PARA LA PREPARACIN DE LA
INFORMACIN FINANCIERA: Los Estados Financieros son aquellos
estados que proveen informacin respecto a la posicin financiera,
resultados, cambios en el patrimonio neto y estado de flujo de
efectivo de una empresa, que es til para los usuarios en la toma de
decisiones de ndole econmica
2. SEGN EL GLOSARIO TRIBUTARIO-SUNAT: Los Estados Financieros
son cuadros que presentan en forma sistemtica y ordenada
diversos aspectos de la situacin financiera y econmica de una
empresa, de acuerdo con los principios de contabilidad
generalmente aceptados
3. Segn la NIC N 01: Presentacin de los Estados Financieros, los
Estados Financieros constituyen una representacin reestructurada
de la situacin financiera y del desempeo financiero de una
entidad

CULES SON LOS ESTADOS FINANCIEROS?


Los estados financieros bsicos son el medio principal para suministrar
informacin de la empresa y se preparan a partir de los saldos de los
registros contables de la empresa a una fecha determinada. La
clasificacin y el resumen de los datos contables debidamente
estructurados constituyen los estados financieros.

Balance General.
Estado de Ganancias y Prdidas.
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto.
Estado de Flujos de Efectivo.

Los estados financiero bsicos deben presentarse conjuntamente con las


aclaraciones o explicaciones pertinentes, denominadas Notas a los
Estados Financieros.

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza

ELEMENTO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS


A. Del Estado de Situacin Financiera o Balance General son: Activo, Pasivo y
Patrimonio Neto.

ESTADO DE
SITUACION
FINANCIERA
(BALANCE
GENERAL)

Activo

Pasivo

Patrimonio
Neto

B. Del Estado de Resultados Integrales Ganancias y prdidas son:


Ingresos-Gastos

ESTADO DE
RESULTADOS
INTEGRALESGANANCIAS Y
PERDIDAS

Ingresos
Gastos

CLASES DE ESTADO FINANCIEROS


Segn resolucin CONASEV N 103-99-EF/94 y su modificacin gerencial N
010-2008 y teniendo en cuenta los objetivos especficos que lo originan los
Estados Financieros se clasifican en:
A. Estados Financieros de Propsito General
B. Estados Financieros de Propsito Especial

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza

C
L ASES D
E
CLASES
DE
ESTAD O
ESTADO
FIN
AN CIERO S
FINANCIEROS

De Proposito
G
eneral
General
I.

D
e Proposito
De
Especial

ESTADOS FINANCIEROS DE PROPSITO GENERAL:


Son Aquellos que se preparan al cierre de un periodo o ejercicio
econmico y son:
- Estados Financieros Consolidados
- Estados Financieros Intermedios
- Estados Financieros Generales

DE
PROPOSITO
GENERAL
Consolidad
os

Intermedios

Anuales

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


a) Estados Financieros Consolidados
Son los Estados Financieros bsicos que presentan la situacin
financiera los resultados de las operaciones, los cambios en el
patrimonio neto y los flujos de efectivo de una matriz y sus
subsidiarias como si fueran los de una sola empresa.
Matriz: Es aquella que ejerce el control sobre otras empresas que
tienen la calidad de subsidiarias.
b) Estados Financieros Intermedios
Comprenden los Estados Financiero Bsico y notas explicativas
completas o seleccionadas, que se preparan durante el
transcurso de un periodo menor a un ao.
c) Estados Financieros anuales
La empresa debe preparar estados financieros de propsito
general al 31 de diciembre de cada ao.
II.

ESTADOS FINANCIEROS DE PROPSITO ESPECIAL:


Con aquellos que se preparan con el objeto de cumplir los
requerimientos especficos y son:
- Estados Financieros Extraordinarios
- Estados Financieros de Liquidacin

DE
PROPOSITO
ESPECIAL
Est. Finan.
Extraordinar
ios

Est. Finan.
de
Liquidacin

a) Estados Financieros Extraordinarios


Son los que se preparan a una determinada fecha y sirven para
realizar ciertas actividades, como los que deben elaborarse con
ocasin de la decisin de transformacin, fusin o escisin, la
venta de una empresa y otros que se determine.
b) Estados Financieros de Liquidacin

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


Son los que deben preparar y presentar una empresa cuya
disolucin se a acordado, con la finalidad de informar sobre el
grado de avance del proceso de recuperacin del valor de sus
activos y de cancelacin de sus pasivos.

BASE DE LAS NORMAS CONTABLES


El reglamento de informacin financiera indica lo siguiente: En la
preparacin y presentacin de los estados financieros se reconocen entre
las principales bases de las NIC, las siguientes:
-

Empresa en marcha
Base contable del devengado
EMPRESA EN MARCHA

Los estados financieros


deben prepararse
asumiendo que la
empresa o ente
econmico continuara
funcionando
normalmente en el
futuro

BASE CONTABLE DEL


DEVENGADO
Las transacciones y otros
eventos se reconocen
contablemente cuando
ocurren
independientemente de
que hayan sido o no
cobrados o pagados, y se
incluyen en los
resultados econmicos
que corresponden al
periodo en que informa

CUENTAS DE VALUACIN
Qu se entiende por valuacin?
Es dar el verdadero valor a un bien.
Qu son cuentas de valuacin?
La resolucin CONASEV N103 y su modificacin RESOLUCION GERENCIAL
GENERAL N010-2008: Las cuentas de valuacin reducen el importe bruto
de los activos a su importe valor neto de realizacin y valor recuperable
ellos son:
1. CUENTA (19): Provisin para cuentas de cobranza dudosa:
Aqu se agrupan las cuentas divisionarias que acumulan las
provisiones para cubrir en su caso, las perdidas por acreencias
incobrables.
2. CUENTA (29): Provisin para desvalorizacin de existencias;
Agrupan las cuentas divisionarias que acumulan las provisiones para
cubrir la desvalorizacin de existencias.
La provisin para desvalorizacin de existencias se efecta para
todas las cuentas de la Clase 2.
3. CUENTA (39): Depreciacin y Amortizacin Acumulada:

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Comprende las cuentas divisionarias que acumulan la depreciacin
por el uso, accin del tiempo u obsolescencia de los bienes del
activo fijo, excepto terrenos; y la amortizacin del costo de los
intangibles.

PARTES DE UN ESTADO FINANCIERO


Un Estado Financiero tiene las siguientes partes:
Comercial Cruz Azul SAC
Estado de Situacin Financiera
Al 31 de Diciembre del 2013
(en nuevos soles)

CABEZA

Activo

Pasivo

Patrimonio Neto

CUERPO

Total Activo

PIE

S/. XXXX
Total Pas. y Patri. Neto

GERENTE

CONTADOR

USUARIOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS


1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.

Inversionista
Empleados
Prestamistas
Proveedores y otros acreedores comerciales
Clientes
Gobierno y sus organismos pblicos
Pblico en general

S/. XXXX

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APLICACIN GERENCIALMENTE LA
INFORMACIN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS CONSIDERANDO QUE
ESTOS SE ENCUENTRAN
CORRECTAMENTE PREPARADOS
Se aplica gerencialmente, tomando las siguientes decisiones:
a) Para decidir cundo comprar, vender o mantener una
inversin de capital;
b) Para evaluar la actuacin o la responsabilidad de la gerencia;
c) Para evaluar la capacidad de la empresa para pagar y otorgar
otros beneficios a sus trabajadores;
d) Para evaluar la solvencia de la empresa respecto a los
prstamos a ella otorgados;
e) Para determinar las polticas tributarias;
f) Para determinar las utilidades y dividendos distribuibles;
g) Para preparar y utilizar las estadsticas sobre el ingreso
nacional; o,
h) Para regular las actividades de las empresas.

ESTADO DE
SITUACION
FINANCIERA
GENERALIDADES
A este estado financiero se le llamo Balance General.

DEFINICION
Es un documento que muestra la situacin financiera de una empresa.
Presenta a una fecha determinada las fuentes de las cuales se han
obtenido los fondos que se usan en las operaciones de una empresa

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(Pasivo y Patrimonio Neto), as como los bienes y derechos en que estn
invertidos dichos fondos (Activo).

NOMBRES
Al estado de Situacin Financiera se le conoce con los siguientes nombres:

Balance General
Balance De Situacin
Balance De Inventario

ESTADO
DE
SITUACIO
N
FINANCIE
RA

Balance General De Cuentas


Estado De Situacin
Estado De Ativo Y Pasivo
Estado De Recursos Y Obligaciones
Estado De Activo, Pasivo Y Capital
Estado De Situacin Financiera
Estado De Condicin Financiera
Estado De Posicin Financiera

ESTRUCTURA DEL ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA


(BALANCE GENERAL)
Preparacin
El Estado de Situacin Financiera o Balance General de las empresas
comprende las cuentas del Activo, Pasivo y Patrimonio Neto

ACTIVO
El activo son los recursos controlados por la Empresa, como el resultado
de transacciones y otros eventos pasados de cuya utilizacin se espera
que fluyan beneficios econmicos a la Empresa.
Caractersticas del activo:
1. Contiene los recursos que pertenecen a la Empresa.

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2. Sus cuentas estn ordenadas en orden decreciente de liquidez o
disponibilidad de dinero para la Empresa.
3. Representa las inversiones hecha por las Empresas.
4. El plan contable le asigna el elemento 1, elemento 2, elemento 3.
5. Est ubicado a la izquierda del Estado de Situacin Financiera
Divisin del activo:

Disponible (ej.
Dinero)
Corriente
(corto plazo)

Exigible (ej.
Facturas)
Realizable (ej.
Mercaderia)

Activo
Depreciacion
Tangibles (ej.
Vehiculos)
Agotamiento

No corriente
(largo plazo)
Intangibles (ej.
Licencia de
marca)

Amortizacion

Con el propsito de efectuar un anlisis e interpretacin de sus cuentas el


manual para la preparacin de informacin financiera, lo agrupa de la
manera siguiente:
1. ACTIVOS CORRIENTES O CIRCULANTES
Est constituido por las partidas que representan efectivo y por las
que se espera sean convertidas en efectivo o absorbidas durante el
ciclo operacional de la empresa; son realizables en efectivo dentro
de un ao o dentro de un ciclo de operacin del negocio, vale decir a
corto plazo.
Divisin del Activo Corriente:
El activo corriente se subdivide:
a) Activo disponible: Conformado por lo que ya es dinero o cuasi
dinero, bsicamente comprende lo depositado en caja de la
empresa y lo depositado en cuenta bancaria de la empresa; es
decir las cuentas 10 y 11 del plan contable.

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b) Activo Exigible: Constituido por el conjunto de derechos que la
empresa tiene pendiente de cobro. Aqu estn los
comprobantes de pago (facturas o boletas de venta) u otros
documentos legalmente reconocidos que garanticen el cobro
(letras o pagares)
c) Activo Realizable: Conformado fundamentalmente por los
bienes adquiridos producidos con el objetivo de ser vendidos
como parte del giro de negocio, la actividad a la que se dedica
la empresa, comprende todas las cuentas que representan
inventario o existencias, vale decir elemento 2.
2. ACTIVOS NO CORRIENTES O NO CIRCULANTES
Est representado por inversiones financieras, derechos por
recuperar, activos realizables, activos biolgicos, inversiones
inmobiliarias, inmuebles, maquinaria y equipo, activos intangibles y
otros activos, cuya realizacin, comercializacin (negociacin) o
consumo exceda al plazo establecido como corriente, es decir
activos convertibles a largo plazo (de un ao a ms); el plan
contable le asigna el elemento 3

PASIVO
Son obligaciones presentes como resultados de hechos pasados,
previndose que su liquidacin produzca para la empresa una salida de
recursos. El pasivo est formado por todas las deudas y obligaciones que
posee la empresa, es decir, obligaciones y deudas con terceras personas,
ajenos a la propiedad de la empresa, y, por ende, diferente de los socios y
dueos.
Caractersticas:
1. Representa deudas obligaciones y compromisos que tiene que
cumplir la empresa con terceras personas.
2. Sus cuentas estn ordenadas de acuerdo a su exigibilidad de pago,
vale decir grado de exigibilidad decreciente.
3. El plan contable le asigna el elemento 4.

Corriente (corto plazo)


PASIVO
No Corriente (largo
plazo)
a) Pasivo Corriente: Llamado tambin pasivo circulante, est
representado por todas las partidas que representan obligaciones
de la empresa, cuyo pago o negociacin se espera liquidar a corto
plazo es decir dentro de los 12 meses posteriores a la fecha del

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Balance General. Asi como las obligaciones en que la empresa no
tenga el derecho incondicional para aplazar la cancelacin del
pasivo durante, al menos, los 12 meses siguientes a la fecha del
Balance General.
b) Pasivo No Corriente: Llamado tambin No circulante, est
representado por todas aquellas obligaciones cuyos vencimientos
exceda al plazo establecido como corriente. Vale decir a largo plazo
de un ao a ms

P A T R IM O N IO N E T O

PATRIMONIO NETO
Es el valor residual de los activos de la empresa despus de deducir todos
sus pasivos, sus cuentas estn ordenadas. El Plan Contable se asigna el
elemento 5.

50 Capital
51 Acciones de Inversion
52 Capital Adicional
56 Resultdos no
Realizado
57 Exedente de
Revaluacin
58 Reservas
59 Resultados
Acumulados

ACTIVO
Activos Corriente
Activos Y Equivalentes De Efectivo
Cuentas Por Cobrar Comerciales
(Neto)
Otras Cuentas Por Cobrar A
Partes Relacionadas (Neto)
Otras Cuentas Por Cobrar (Neto)
Existencias (Neto)
Gastos Contratados Por Anticipado
Total Activos Corrientes

S/.

S/.
XXXX

PASIVOS Y PATRIMONIO
Pasivos Corrientes
Sobregiros Bancarios
Obligaciones Financieras
Cuentas Por Pagar Comerciales
Otras Cuentas Por Pagar A
Partes Relacionadas (Neto)
Impuesto A La Renta Y
Participaciones Corrientes
Otras Cuentas Por Pagar
Total Pasivos Corrientes

S/.

S/. XXXX

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Activos No Corrientes
Inversiones Financieras
Inmuebles, Maquinarias Y Equipo
(Neto)
Otros Activos
Total Activos No Corrientes

XXXX

S/.
XXXX

Pasivos No Corriente
Obligaciones Financieras
Cuentas Por Pagar Comerciales
Total Pasivos No Corrientes
Total Pasivos
Patrimonio Neto
Capital
Acciones De Inversiones
Reservas Legales
Resultados Acumulados
Total Patrimonio Neto
Total Pasivos Y Patrimonio Neto

XXXX

S/. XXXX

Total de Activos
Gerente

Contador

Formas de presentacin del Estado de situacin


Financiera
El estado de situacin financiera se puede presentar de diversas formas, siendo las
2 formas ms utilizadas las que a continuacin se muestra.
I.

Forma horizontal o forma de cuenta

Comercial La Favorita SAC


Estado de Situacin Financiera
Al 31 de xxxx del 2013
(En Nuevos Soles)
ACTIVO
Activo Corriente ..
. S/. XXXX
Total Activo Corriente .S/.
XXXX
Activo No Corriente.....
S/. XXXX
Total Activo No Corriente S/.
XXXX

Total Activo

PASIVO
Pasivo Corriente ..
S/. XXXX
Total Pasivo Corriente ...S/.
XXXX
Pasivo No Corriente...
S/. XXXX
Total Pasivo No Corriente ...S/.
XXXX
PATRIMONIO NETO
Capital.
S/. XXXX
Total Patrimonio
Neto..S/. XXXX

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S/. XXXX

Total Pasivo y Patrimonio


Neto....
...S/. XXXX

Gerente

II.

Contador

Forma vertical o forma de reporte

Comercial La Favorita SAC


Estado de Situacin Financiera
Al 31 de xxxx del 2013
(En Nuevos Soles)

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


ACTIVO
Activo Corriente ....
S/. XXXX
Total Activo Corriente ..S/.
XXXX
Activo No Corriente.....
S/. XXXX
Total Activo No Corriente S/.
XXXX
Total Activo
S/. XXXX
PASIVO
Pasivo Corriente
.. S/. XXXX
Total Pasivo Corriente ..
.S/. XXXX
Pasivo No Corriente..
. S/. XXXX
Total Pasivo No Corriente
...S/. XXXX
PATRIMONIO NETO
Capital
.S/. XXXX
Total Patrimonio
Neto..S/. XXXX
Total Pasivo y Patrimonio
Neto....
...S/. XXXX

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Ejercicio de aplicacin
1. La empresa mercantil La Cadena SAC fue constituida segn
escritura pblica el primero de Marzo del 2016 la cual se dedicar a
la comercializacin de productos veterinarios en general; los socios
han aportado lo siguiente:

SOCIO

APORTE

TOTAL
SOCIO

Luis Castillo

Dinero en cuenta
corriente

S/.
110,000

S/.
160,000

Rosa

Mercaderas
Dinero en efectivo

S/. 50,000
S/. 80,000

Mendoza

Vehculo

S/. 85,000

Muebles

S/. 20,000

Pedro Rojas

Dinero en cuenta
corriente

S/.

S/.
185,000

105,000

Equipos

S/. 32,000

S/.

Maquinarias

S/. 40,000
TOTAL

177,000
S/.
522,000

Se pide:
Elaborar el Estado de Situacin Financiera al 2 de marzo del
2016
2. La empresa mercantil Apolo SAC al finalizar sus operaciones al
finalizar sus operaciones el ao 2015 ha tenido las siguientes
operaciones:
Existencias
1,000
Cuentas por pagar comerciales
1,300
Capital
2,000
Efectivo y equivalente a efectivo
800
Resultados acumulados
900
Inversiones mobiliarias (inversiones financieras
1,200
largo plazo)
900
Inmueble, maquinaria y equipo (neto depreciacin
300
acumulada)
Cuentas por cobrar comerciales
Se Pide:
Elabore el Estado de Situacin Financiera clasificado hasta el
31 de diciembre del 2015

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3. Comercial Cantolao SAC ha efectuado las siguientes operaciones:


Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
Capital
Resultados acumulados
Utilidad del ejercicio
Efectivo equivalente a efectivo
Inversiones financieras
Cuentas por cobrar comerciales (neto)
Otras cuentas por cobrar
Existencias
Gastos pagado por anticipado
Inversiones mobiliarias (inversiones financieras
largo plazo)
Inmueble, maquinaria y equipo (neto)

54,200
35,100
248,50
0
60,950
29,250
27,930
15,000
59,900
220
86,800
750
20,000
217,40
0

Se pide:
Elabore usted el Estado de Situacin Financiera
o Balance General clasificad

ESTADO DE CAMBIOS
PATRIMONIO NETO

EN EL

I.-CONCEPTO.-EL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONO NETO Es un


estado financiero que
Muestra las variaciones ocurridas en las distintas
cuentas patrimoniales como el
Capital, acciones de inversin, capital adicional,
resultados no realizados, reservas
Legales, otras reservas, resultados acumulados durante
un periodo determinado.
II.-CARACTERISTICAS
A.-Es un Estado Financiero
B.-muestra las variaciones en las cuentas Patrimoniales
durante un ejercicio determinado
C.-La informacin que proporciona corresponde a un
ejercicio econmico (Estado
Financiero Dinmico).

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


D.-se confecciona a base del movimiento de las cuentas
patrimoniales (elemento 5)
III.-IMPORTANCIA
El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto es importante por
brinda informacin sobre
la situacin patrimonial de la Empresa,
informacin que se utiliza en la toma de decisiones
Gerenciales de la Empresa como son:
-Aumentar el capital social
-Distribucin de Dividendos
-Capitalizar reservas etc.
IV.-OBJETIVOS
El objetivo del Estado de Cambios en el Patrimonio neto es
proporcionar informacin sobre la situacin patrimonial de la
Empresa, con la finalidad de determinar las variaciones
patrimoniales que ha ocurrido en la Empresa, respecto a un
periodo conta
ble(inicio y final)
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
NETO
INICIAL

FINAL
-Capital

-Capital

-Acciones de Inversin
-Acciones de Inversin
-Capital Adicional
-Capital Adicional
-Resultados No Realizados
-Resultados No Realizados
-Reservas Legales
-Reservas Legales
-Otras Reserva
-Otras Reservas
-Resultados Acumulados
-Resultados Acumulados
-Diferencias de Conversin
-Diferencias de Conversin

VARIACIONES
OCURRIDAS
DE CUENTAS
PATRIMONIALES

CASOS PRCTICOS
CASO PRACTICO N01
La Empresa comercial EL TRIUNFO SAC dese a determinar su estado de
cambios en el, patrimonio
neto al 31 de diciembre 2015 y cuenta con la
siguiente informacin:
CUENTAS
SALDO INICIAL 31-122014
50 Capital
S/ 120,000
56 capital adicional
11,000
58 Reserva legal
2,000

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


59 Resultados Acumulados

30,000
________
163,000
=========

OPERACIONES DURANTE EL AO 2015


1.-Utilidad del ejercicio de s/ 100,000 y se extrae 10% para
reserva legal
2.-se distribuye dividendos por s/ 5,000
3.-se capitaliza Utilidades por s/85,000
SALDOS FINALES POR CADA RUBRO AL 31 DE
DICIEMBRE 2015 SON COMO SIGUE:
CUENTAS
12-2015

50
56
58
59

Capital
Capital Adicional
Reservas
Resultados Acumulados

Saldo actual Estado de Situacin


Financiera 2015
=========

SALDO FINAL AL 31s/205,000


11,000
12,000
30,000
_________
258,000

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza

ESQUEMA SIMPLIFICADO DEL ESTADO DE CAMBIOS


PATRIMONIO NETO
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
Por los aos terminados al 31 de Diciembre del ao 2014 y ao 2015
(Expresado en Soles)

Capit
al
Saldos al 31.12.2014
Capitalizacin de
utilidades
Aportes de Capital
Donacin
Excedente de
revaluacin
Utilidad del ejercicio
Reservas
Participacin de
trabajadores
Impuesto a la Renta
Pago de Dividendos

Acciones
de
Inversin

Capital
Adicional

Resultado
s No
Realizado
s

Reserva
Legal

Reserva
Estatutari
a

Reserva
Especial

Resultado
s
Acumulad
os

Resultad
o del
Ejercicio

Total

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza

Resultados Acumulados
Reserva Especial
Saldos al 31.12.2015

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza

Caso prctico N 02
La Empresa Industrial PARAISO S.A.C que elabora productos
comestibles en general nos presenta la siguiente informacin:
1.-El Patrimonio Neto, segn el Estado de Situacin Financiera al 31 de
diciembre 2014 es:
Capital Social
s/.
1.000,000
Acciones de Inversin
5,000
Excedente de Revaluacin
95,000
Capital Adicional
10,000
Dividendos y participaciones en el periodo
2,000
UTILIDADES ACUMULADAS
Aprobadas: Reserva Legal
1,500
Reserva Estatutaria
3,000
Reservas Facultativas
2,500
No aprobadas
6,000
Resultados Acumulados
5,000
2.-El 01 de junio 2015 se capitaliza, los siguientes conceptos:
Excedente de Revaluacin
12.000
Reservas Facultativas
2.000
3.-El 23 de agosto 2015, los accionistas donaron a la Empresa s/.10.000.
4.-En la Junta General de Accionistas del 30 de junio 2015 se acord
distribuir dividendos por
S/. 5.000.
5.-La Empresa para cerrar sus libros al 31 de diciembre del 2015 debe
considerar los siguientes resultados obtenidos del ejercicio 2015.
Utilidad Neta
s/. 135,000
Excedente de Revaluacin
240000
Reserva Legal
65,000
Reserva Estatutaria
8,000
SE PIDE:
A.-Elabore el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto segn el
Reglamento de Preparacin

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


Financiera

CASO PRACTICO N03


La empresa industrial CHIMU SAC, muestra la siguiente informacin:
1. El Patrimonio Neto, segn Estado de Situacin Financiera al 31 de
Diciembre del 2014 fue:
Capital
social

Capital
adicional

Acciones de
inversin

Resultados
Acumulados

Reserva
Legal

Reserva
estatutaria

Resultado del ejercicio despus de impuestos y


participaciones

S/.
10000,000
100,000
1000,000
150,000
15,000
30,000
850,000

2. El 30 de Mayo del 2015 se capitalizan los siguientes conceptos:

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


Utilidades..

Aportes en efectivo de los socios.

S/. 220,000
110,000

3. El 6 de agosto del 2015 los Accionistas donaron a la empresa la


cantidad de S/.100, 000.
4. La empresa al cerrar sus libros al 31 de Diciembre del 2015 obtuvo
los siguientes resultados:
Utilidad
Neta

Revaluacin voluntaria de activos


fijos
Reserva Estatutaria
5%..........................................................................

S/. 220,000
110,000

5. La empresa cuenta con 21 trabajadores.


6. En la Junta General de accionistas del 02 de Enero del 2015 se
acord distribuir dividendos por S/. 40,000 y efectuar una Reserva
especial por S/. 10,000
Nota: Asume que no hay adiciones tributarias
1. Elabore el cuadro de distribucin de utilidades.
2. Elabore el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto.
CASO PRACTICO N04
La empresa Industrial EL TRIUNFO SAC nos presenta la siguiente
informacin:
1. El Patrimonio Neto, segn Estado de Situacin Financiera al 31 de
diciembre del 2014.
Capital
Social

Acciones de
Inversin
Excedente de
Revaluacin
Capital
Adicional
...
Utilidades Acumuladas
Aprobadas Reserva
Legal..
Reserva
Estatutaria
Reservas

1000,0
00
5,000
95,000
10,000
1,500
3,000
2,500
6,000

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


Facultativas
No
Aprobadas

2. El 01 de Junio del 2015 se capitaliza, los siguientes conceptos:


Excedente de
Revaluacin
Reservas
Facultativas

S/.
12,000
2,000

3. El 23 de Agosto del 2015, los accionistas donaron a la empresa S/.


10,000
4. E la Junta General de Accionistas del 30 de Junio del 2015, se
acord distribuir dividendos por S/. 5,000
5. La empresa para cerrar sus libros al 31 de diciembre del 2015 debe
considerar los siguientes resultados obtenidos del ejercicio 2015.
Utilidad
Neta

Excedente de
Revaluacin
Reserva
Legal

Reservas
Estatutarias

135,00
0
240,00
0
65,000
8,000

SE PIDE:
1. Elabore el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, segn SMV.
CASO PRACTICO N05
La empresa industrial LA CARIBEA SAC le presenta la siguiente
informacin:
1. Saldos al 01 de Enero del 2014
Capital

Acciones de
inversin
Excedente de
Revaluacin
Reservas
Legales
Resultados
Acumulados

670,0
00
98,00
0
62,00
0
14,00
0
260,0
00

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


2. Informacin del ao 2014
a. La reserva Legal aplicada fue S/. 5,600
b. Capitalizacin del Excedente de Revaluacin
en Junio 2000
c. Se recibi donaciones por S/. 3,000
d. La utilidad del ejercicio 2014 es S/. 56,000
3. Informacin del 2015:
a. Se aport capital en Mayo 2015 S/. 20,000
b. Se revalu activo fijo de la empresa en Julio 2015, siendo el
excedente de revaluacin S/. 17,000
c. La utilidad del ejercicio 2015 fue 700,000
d. La reserva legal aplicada es S/. 70,000
e. Se distribuy dividendos por S/. 200,000
SE PIDE:
1. Elaborar el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto segn SMV.

CASO PRACTICO N06


La empresa HORIZONTE SAC, le presenta la siguiente informacin:
HORIZONTE SAC
Estado de Situacin Financiera al 01.01.2015
Efectivo Equivalente de Efectivo
42
Cuentas por cobrar comerciales
36
Capital social
42
Capital adicional
6
Reserva legal
10
Resultados acumulados
20
78
78
CO
D.
10
60
40
63
40
70
40
45

MOVIMIENTO DEL PERIODO EN


EFECTIVO
Saldo inicial de Efectivo
Compra de mercaderas
I.G.V.
Pago de Luz, Agua, Telfono
I.G.V
Venta de mercaderas
I.G.V
Ingreso Prstamo Bancario

42
(20)
(4)
(12)
(2)
150
27
180

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33
40
38
62
64
11

10

Compra de una Fotocopiadora


I.G.V
Pagos a Cta. Impuesto a la
Renta
Pagos Personal
Pagos de Tributos
Compra de Acciones de
Telefnica S.A.
Flujos de Efectivo
Saldo Final de Efectivo

(30)
(5)
(25)
(38)
(2)
(6)
213

255

Informacin adicional:
1. La depreciacin de la Fotocopiadora es S/. 3.
2. Las acciones de Telefnica S.A. bajaron S/. 1, por lo cual se efectu
la provisin para fluctuacin de valores3. El impuesto a la Renta del 2015 es S/. 3.
Nota: No existe inventario inicial ni final de existencias.
Se pide:
1.
2.
3.
4.

Elabore el Estado de Situacin Financiera


Elaborar el estado de resultados
Elaborar el estado de cambios en el patrimonio neto
Elaborar el estado de flujo de efectivo

5. Elabore el Estado de Flujos de Efectivo por Actividades.


6. Elabore el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto.

CASO PRACTICO N08

AL 31 DE Diciembre del 2014, el Estado de Situacin Financiera de la


Empresa APOLO S.A.A, es como sigue:
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Banco
s/.
15,000
Pagar comerciales
s/ 20,000
Cuentas por cobrar comerciales
22,500
por pagar diversas
30,000
Existencias
37,500
pagar(prstamo)
75,000
Gastos pagados por anticipado
18,000
ACTIVOS FIJOS
Inmueb., maq. y equipo(bruto) s/.
375,000
NETO
Menos: depreciacin Acumulada
75,000
s/. 150,000
Inmueb.,maq. y equipo Neto
300,000
acumulados
118,000

PASIVO
Cuentas por
Otras cuentas
Deudas por

PATRIMONIO
Capital social
Resultados

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____________
___________
Patrimonio

S/
s/

393,000

Total Pasivo y

393.000

============
===========
Las ventas del ao 2015 fueron de s/.341, 866 y el costo de ventas ascendi a
60%de las ventas. Los gastos de ventas y Administracin es solo s/.33, 000 La
tasa de depreciacin fue 10% de Inmueble maquinaria y Equipo
(Bruto) al comienzo del ao. Los gastos financieros en las deudas por pagar
fueron de 10% el inters sobre los bonos por pagar fue de 12% Estos datos se
basaron en los saldos o Estado de Situacin Financiera a diciembre
31 de 2014. La tasa de Impuesto a la renta es del 27%.
Se pagaron s/. 4,100 en dividendos por acciones comunes y s/. 2,000 en
dividendos por acciones comunes en circulacin.
Durante el ao 2015, el saldo de caja y el saldo de gastos pagados por
anticipado no se modificaron. Las cuentas
Por cobrar y el inventario aumentaron en 20% Se adquiri una nueva mquina
a Diciembre 31 de 2015, con un costo de s/60,000, s/ 60,000 por pagar
diversas aumentaron en s/ 10,000 y las deudas a largo plazo aumenta
ron en s/ 10,000 y las otras deudas disminuyeron en s/15,000. Las cuentas de
acciones comunes y el capital pa
gado por encima del valor a la par no cambiaron
SE PIDE: 1.-Elabore el Estado de Situacin Financiera al 31 de Diciembre 2015
2.-Elabore el Estado de Resultado por Funcin al 31 de Diciembre
2015
3.-Elabore un cuadro de Resultados acumulados para el ao 2015
.

INTRODUCCION A LAS MATEMATICAS


FINANCIERAS
Desde el punto de vista matemtico, la base de las matemticas
financieras las encontramos en la relacin resultante de recibir una
suma de dinero hoy (VA-Valor Actual) y otra diferente (VF-valor
futuro) de mayor cantidad transcurrido un periodo. Diferencia entre
VA y VF responde por el valor asignado por las personas al
sacrificio de consumo actual y al riesgo que perciben y asumen al
posponer el ingreso.
1. INTRODUCCION
Nos dice Michael Parkin, en su obra Macroeconoma: El dinero, el
fuego y la rueda, han estado con nosotros durante muchos aos.
Nadie sabe con certeza desde cuando existe el dinero-, ni de cul
es su origen.
En forma similar nos acompaa la matemtica financiera, cuya
gnesis est en el proceso de la transformacin de la mercanca en
dinero. Segn la teora del valor: El valor solo existe de forma
objetiva en forma de dinero. Por ello, la riqueza se tiene que seguir
produciendo como mercanca, en cualquier sistema social

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El sistema financiero esta esencialmente vinculado a las
matemticas financieras.
2. MATEMATICAS FINANCIERAS
La matemtica financiera es una derivacin de las matemticas
aplicada que estudia el valor del dinero, el tiempo, combinando el
capital, la tasa y el tiempo para obtener un rendimiento o inters, a
travs de mtodos de evaluacin que permiten tomar decisiones de
inversin. Llamada tambin anlisis de inversiones, administracin
de inversiones o ingeniera econmica.
Se relacin multidisciplinariamente con:
La contabilidad, por cuanto suministra en momentos precisos o
determinados, informacin razonada, en base a registros tcnicos,
de las operaciones realizadas por un ente privado o pblico, que
permiten tomar la decisin ms acertada en el momento de realizar
una inversin.
El derecho, por cuanto las leyes regulan las ventas, los
instrumentos financieros, transporta terrestres y martimos,
seguros, corretaje, garantas y embarque de mercancas, la
propiedad de los bienes, la forma en que se pueden adquirir, los
contratos de compra venta, hipotecas, prstamos a inters.
La economa, por cuanto brinda la posibilidad de determinar los
mercados en los cuales, un negocio o empresa, podran obtener
mayores beneficios econmicos.
La ciencia poltica, por cuanto las ciencias polticas estudian y
resuelven problemas econmicos que tienen que ver con la
sociedad, donde existen empresas e instituciones en manos de los
gobiernos. Las matemticas financieras auxilian a esta disciplina en
la toma de decisiones en cuento a inversiones, presupuestos,
ajustes econmicos y negociaciones que beneficien a toda la
poblacin.
La ingeniera, que controla costos de produccin en el proceso
fabril, en el cual incluye de una manera directa la determinacin del
costo y depreciacin de los equipos industriales de produccin.
La informtica, que permite optimizar procedimientos manuales
relacionados
con
movimientos
econmicos,
inversiones
y
negociaciones.
La sociologa, la matemtica financiera trabaja con inversiones y
proporciona beneficios econmicos que permitan una mejor calidad
de vida de la sociedad.
Las finanzas, disciplina que trabaja con activos financieros o ttulos
valores e incluyen bonos, acciones y prstamos otorgados por
instituciones financieras, que forman parte de los elementos
fundamentales de las matemticas financiera
Por ello
las matemticas financieras
son
de
aplicacin
eminentemente prctica, su estudio est ntimamente ligado a la
resolucin de problemas y ejercicios muy semejantes a los de la
vida cotidiana, en el mundo de los negocios. Dinero y finanzas son
indesligables.

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3. DINERO
El dinero es la equivalente general, a mercanca donde el resto de
las mercancas expresan su valor, el espejo donde todas las
mercancas reflejan su igualdad y proporcionalidad cuantitativa
a. FUNCIONES DEL DINERO
Formas concretas en que se manifiesta la esencia del dinero
como equivalente general. En la economa mercantil
desarrollada, el dinero cumple las cinco funciones siguientes:
1. Medida del valor Con el dinero podemos medir, por
ejemplo, el patrimonio que tiene cada ciudadano. Tambin
podemos medir el precio de cada hora de trabajo social
medio. De manera que si expresamos el valor del
patrimonio personal en dinero, despus debemos expresar
este dinero en horas de trabajo
2. Medio de circulacin,
3. Medio de acumulacin o de atesoramiento,
4. Medio de pago y
5. Dinero mundial
Siendo su funcin elemental la de intermediacin en el
proceso de cambio. El hecho de que los bienes tengan un
precio proviene de los valores relativos de unos bienes con
respecto a otros.
b. TIPOS DE DINERO
Dinero-mercanca: Consiste en la utilizacin de una mercanca
(oro, sal, cueros) como medio para el intercambio de bienes.
La mercanca elegida debe ser: duradera, transportable,
divisible, homognea, de oferta limitada.
Dinero-signo: Billetes o monedas cuyo valor extrnseco, como
medio de pago, es superior al valor intrnseco. El dinero signo
es aceptado como medio de pago por imperio de la ley que
tiene en que puede utilizarse como medio de pago
generalmente aceptado.
Dinero-giral: Representad por los depsitos bancarios.
La transformacin del dinero en capital
El dinero se transforma en capital cuando con el compramos
los factores objetivos y los factores subjetivos para producir
riqueza. Los factores objetivos son los medios de produccin
y los factores subjetivos son la fuerza de trabajo. Por lo
tanto, el dinero como capital se diferencia del dinero como
simple dinero por la clase peculiar de mercanca que compra:
medios de produccin y fuerza de trabajo

INTRODUCCION

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En la Empresa como en la vida personal, constantemente se
debe toma decisiones de distintas naturaleza y relacionadas
con el que hacer o el dejar de hacer.
Para tomar una decisin es necesario que el que tome la
decisin disponga de la mayor cantidad de informacin,
conozca los mtodos o herramientas que estn relacionadas
con el problema de decisin, de tal modo, que la eleccin del
curso de accin adoptar ser la correcta.
Con frecuencia una persona o Empresa se enfrentan al
problema:
Qu hacer con cierto dinero?
Qu decidir entre alternativas mutualmente
excluyente?
Cul alternativa genera mayor rentabilidad o
ganancia?
Cul alternativa de financiamiento es la ms
econmica?
Cmo comprobar que lo que me cobra una institucin
financiera es lo correcto?
El campo de aplicacin de las matemticas financieras est en
el MERCDO FINANCIERO
O merca de capitales EL MERCADO FINANCIERO es aquel que
est al servicio de los individuos y de las Empresas para
proporcionarles los fondos que necesitan para concretar
distintas inversiones o financiar actividades de consumo
En este sentido EL mercado sirve para transferir fondos desde
aquellas personas o empresas que tienen dficit de fondos
(ahorran) hacia aquellas que necesitan financiamiento o tiene
dficit de fondos (invierten)
Excedentes de fondo AHORRANTES

Dficit de fondos INVERSORES

Intermediarios Financieros (actividad de transferencia)

Los agentes ahorrantes perciben o ganan un inters por sus


fondos, mientras que los agentes que invierten deben
cancelar un cierto int6eres por el financiamie3nto otorgado.
Esta trasferencia de fondos entre ahorrantes e inversores la
realizan los INTERMEDIARIOS FINANCIEROS entre los se
encuentran: los bancos, Instituciones financieras, compaas
de seguro, AFP, ete
En este sentido las matemticas financieras constituyen un
conjunto de herramientas, de mtodos y procedimientos que

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ayudan a la toma de decisiones, en materia de obtencin y
uso del dinero.
Las matemticas financieras nos permiten resolver problemas
basados en operaciones de inversin (por ejemplo, para
conocer la rentabilidad de un proyecto de negocio) y de
financiamiento (por ejemplo, para saber cul es el inters que
debemos pagar por la adquisicin de un prstamo)

LAS MATEMATICAS FINANCIERAS APLICADAS A LAS NIIFs


La contextualidad de los negocios hoy est circunscrita
a los fenmenos globales y c ello a sus mltiples retos y
oportunidades operacionales, es asi como las normas
internacionales de informacin financiera (NIIF) no
deben considerarse nicamente como normatividad y
mandato obligatorio sobre la presentacin de la
informacin financiera de la empresa. Es tambin la
oportunidad de hacer que la informacin empresarial
cobre valor en trminos de realidad econmica.
Por qu debemos aprender matemticas financieras?
Las matemticas financieras constituyen el ncleo de
las finanzas, y su propsito es aportar tcnicas,
mtodos y herramientas para el clculo de operaciones
de ahorro, crdito, inversin y riesgo.
Lo anterior quiere decir, que las matemticas
financieras constituyen el soporte de las siguientes
reas de gestin empresarial:
Finanzas corporativas,
Mercado de capitales,
Evaluacin de proyectos.
Finanzas internacionales,
Riesgo financiero.
Las matemticas financieras son de uso y aplicacin diaria en
transacciones comerciales, laborales, bancarias y burstiles.
Esto es que, sin importar el cargo que se desempee en
cualquier tipo de organizacin, resulta imprescindible
conocer los principios bsicos de esta asignatura.
El insumo principal de las matemticas financieras es el
capital (dinero) que desempea estas funciones:
Medio de cambio: facilita realizar transacciones
Medida de valor: para controlar el poder adquisitivo
Unidad de cuenta: para hacer comparaciones de valor.
Sin la existencia del dinero no se concibe la existencia de las
matemticas financieras.
Por qu las matemticas financieras y finanzas en Excel?

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Microsoft Excel es un producto altamente programable, muy
fcil de usar y est en la mayora de las computadoras
personales del mundo; es por mucho la mejor opcin para
desarrollar aplicaciones gerenciales empresariales. Microsoft
Excel es una herramienta poderosa que le ayudara en su
empresa, para la aplicacin correcta del nuevo plan contable
general empresarial y las normas internacionales de
informacin financiera.

APLICACIN DE TASAS DE INTERES


1. LOS INTERESES:
1.1. DEFINICION:
Existen diversas y variadas definiciones de intereses. A
continuacin mostramos algunas de ellas:
Es el monto que produce un capital invertido durante un
tiempo determinado.
Es la retribucin por el uso del dinero obtenido en
prstamo.
Es el beneficio que genera un capital prestado durante un
lapso de tiempo.
Es el rendimiento que produce un prstamo.
Habiendo observado distintas definiciones de intereses,
creemos conveniente efectuar una definicin propia a efecto
de darle su real alcance. As, creemos que los intereses son el
resultado de prestar un monto de dinero, a un plazo y a una
tasa de inters previamente determinada.
1.2. FACTORES QUE EXPLICAN EL INTERES
Como se sealado, el inters es producto de un prstamo. En
ese sentido, podramos afirmar que el inters se explica por
los siguientes elementos:
El monto del capital prestado, pues dependiendo el monto
del prstamo, los intereses sern mayores o menores.
El tiempo del prstamo, al igual que el monto del capital
prestado, el tiempo por el cual se presta el dinero,
tambin se constituyen en un elemento principal que
afecta el monto de los intereses, pues a ms tiempo,
mayor el monto de los inters.
La tasa de inters, tambin es un elemento que afecta de
manera directa el monto de los intereses, pues es el costo
de haber prestado el dinero.

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2. LA TASA DE INTERES
2.1. Definicin
La tasa de inters es la razn geomtrica del inters
devengado
al
capital
en
una
unidad
de
tiempo,
convencionalmente un ao, salvo que se establezca otro
periodo, en otras palabras, la tasa de inters es el costo
financiero por haber prestado el dinero.
2.2. Tipos de inters
Existen diversas y variadas clasificaciones de tasa de inters.
No obstante creemos que la siguiente clasificacin podra ser
la ms conveniente:
a)
Por su Capitalizacin:

Inters Simple
El Inters simple es aquel inters que no se capitaliza.
Ello significa que los intereses devengados en cualquier
periodo no ganan intereses en los periodos siguientes.

Inters Compuesto
A diferencia del Inters Simple, el Inters Compuesto
implica que los intereses devengados se capitalizan en
los periodos siguientes. Es decir dichos intereses forman
parte de la nueva base de clculo.
b)
Por su Finalidad:
Inters Compensatorio
El inters es compensatorios cuando constituye la
contraprestacin por el uso del dinero o de cualquier otro
bien.
Inters Moratorio
El inters es moratorio cuando tiene por finalidad
indemnizar la mora en el pago.
c)
Por su Aplicacin:
Inters Nominal
El Inters Nominal se aplica directamente a operaciones
de inters simple. Es decir no conlleva la capitalizacin
de intereses devengados en periodos siguientes.
Inters Efectivo
El Inters Efectivo se aplica directamente a operaciones
de inters compuesto. Es decir conlleva la capitalizacin
de intereses devengados en los periodos siguientes.
d)
Por su Aplicacin en Operaciones Financieras:
Tasa de Inters Activa
La tasa de inters activa es aquella que cobran las
empresas del sistema financiero a sus clientes, por la
utilizacin (o colocacin) de sus capitales.
Tasa de Inters Pasiva
Son las tasas de inters que pagan las empresas del
sistema financiero al pblico por toda clase de depsitos:
a plazo, de ahorros, cuentas corrientes, as como por la
emisin de bonos y certificados, con el objeto de captar
recursos financieros.
e)
Por la Oportunidad de su Cobro:
Tasa de Inters Vencida:

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Es aquella que se aplica sobre el capital o la deuda
vencida. En este caso, el clculo se realiza al trmino de
cada periodo del inters devengado. Las frmulas
matemticas de las diversas operaciones financieras se
basan en tasas vencidas.
Tasa de Inters Adelantada:
Algunos prestamistas acostumbran a cobrar intereses en
la fecha del prstamo. As surge la tasa de interese
adelantada, la cual es definida como la tasa que se aplica
al stock de capital o sobre el valor nominal consignado en
un ttulo valor, que ser recibido en una fecha futura, con
lo cual se determina el precio de compra del ttulo valor.
3. INTERES SIMPLE E INTERES COMPUESTO
3.1. Inters Simple:
Como se ha sealado, el Inters Simple es aquel inters que
no se capitaliza. Ello significa que los intereses devengados
en cualquier periodo, no ganan intereses en los periodos
siguientes, sino que es pagado sobre el capital primitivo que
permaneces invariable. Es decir, el inters obtenido en cada
intervalo unitario de tiempo, es el mismo.
3.2. Formula General del Inters Simple:

IS=k(1+i)

I =P .i .n

Donde:
IS= Capital con inters simple
K = Capital
I = Tasa de inters simple.

MICROSOFT EXCEL NOS FACILITA LOS CALCULOS FINANCIEROS


En el ejemplo que sigue, podemos observar como Microsoft Excel nos facilita
los clculos financieros, determinamos el pago que tenemos que realizar con
frmulasras, tendramos que realizar clculos complejos, mientras con la
funcin financiera pago de Excel lo encontramos en contados segundos y
luego construimos la tabla de amortizacin.
Ejemplo: Calculo el valor de pagos y tabla de amortizacin:
Calcule el valor de los pagos y la tabla de amortizacin para saldar una deuda
de S/. 4,000 contratado a 42% anual convertible bimestralmente. Si la deuda
debe saldarse en un ao haciendo pagos bimestrales y el primero de ellos se
realiza dentro de 1 bimestre.
Datos:
C=

S/. 4,000

i=

42% anual capitalizable al bimestre

n=

Desarrollo:

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Calculo con frmulas financieras:

R=C

i
n
1(1+i )

[ ( )]

0.42
6
R=4,000
0.42
1 1+
6
R=

S
.18
.839

DIFINICIONES DE LOS PRINCIPALES CONCEPTOS DE MATEMATICAS


FINANCIERAS

MONTO INICIAL
Es el monto inicial del dinero antes de ser convertido a un monto final a
travs de una tasa de variacin. En algunos casos tambin se denomina:
-Valor actual (VA)
-capital (C): trmino usado principalmente en inversiones
-Principal (P): trmino usado principalmente en operaciones bancarias.
MONTO FINAL
Es el monto final del dinero resultante de haber aplicado una tasa de
variacin a un monto inicial.
En algunos casos tambin se denomina:
-Valor futuro (VF)
-Stock (S)
-Monto (M): trmino usado principalmente en operaciones bancarias y
en inversiones

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SISTEMA FINANCIERO
Conjunto de mercados, instituciones y activos Financieros mediante el
cual se realizan las transacciones financieras.
El Sistema Financiero incluye a los mercados, de dinero y de valores, a los
intermediarios financieros (bancos, financieras, compaas de seguros,
etc.), las entidades supervisoras y de controlEn el sistema financiero los fondos fluyen de unidades que tienen
recursos excedentes (superavitarios) hacia unidades econmicas que los
requieren (deficitarios), una de las formas es a travs de los
intermediarios financieros como los bancos, quienes captan los fondos de
agentes superavitarios y los coloca a los agentes deficitarios. Otra forma
en que fluyen los fondos es cuando ambos concurren a un mercado en
donde realizan sus transacciones en forma directa.

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Mercado Directo

Unidades deficitarias

Unidades superavitarias

Intermediario

ACTIVOS FINANCIEROS
Comnmente llamados instrumentos financieros; son activos intangibles
que una organizacin puede utilizar para transferir sus excedentes de
fondos hacia aquello que lo necesitan, redistribuyendo el riesgo asociado
a las inversiones tangibles. Por tanto, son objeto de transaccin en el
mercado financiero; como ejemplo tenemos los bonos, acciones, papeles
comerciales, etc. en la modalidad de valores tambin existen otras
formas contractuales como los depsitos, derivados, etc.
MERCADO FINANCIERO
Constituye el marco institucional que permite poner en contacto a los
agentes econmicos (empresas, etc.) ofertantes y demandantes de
fondos prestables (ahorro), para que efectan sus transacciones
financieras de captacin y aplicacin de fondos. El mercado financiero
est formado por el mercado de dinero cuya institucin de supervisin y
control es la Superintendencia de Bancos y Seguros y por el mercado de
valores, cuya institucin de supervisin y control es la SMV
(Superintendencia de Mercado de Valores).
El Mercado de Dinero
Es aquel, en el que el objeto de negociacin es el dinero, es decir lo que
se compra o vende es dinero, y como cualquier otro bien o activo este
tiene un precio, el cual est representado por la tasa de inters y est en
funcin del libre juego de la oferta y la demanda o lo que establezca el
Banco Central de Reserva. Este mercado est representado bsicamente
por los bancos. Se llama Mercado Indirecto por la forma de
intermediacin.

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EL MERCADO DE VALORES
Es aquel, en el que el objeto de negociacin son activos financieros o
valores mobiliarios (acciones, bonos, etc.). Lo que se compra o se vende,
son valores mobiliarios con vencimientos inferiores y superiores a un ao,
y como cualquier otro viene o activo este tiene un precio, el cual est en
funcin de la rentabilidad y est en funcin al riesgo. Se le llama Mercado
Directo porque un inversionista compra directamente los valores de una
empresa. Por esta razn, en este mercado la informacin se convierte en
herramienta fundamental para la toma de decisiones de inversin.

MERCADO FINANCIERO

INSTITUCIONES DE SUPERVISION Y CONTROL

Superintendencia de Banca y Seguros-SBS


CONASEV

MERCADO DE DINERO (Mercado Indirecto)

MERCADO DE VALORES (Mercado Di

MERCADO DE VALORES
MERCADO PRIMARIO
Denominado tambin Mercado de Financiamiento, dado que a travs de
el las empresas deficitarias ofrecen valores que van a ser emitidos por
primera vez para captar recursos (dinero).
Mercado secundario

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Denominado tambin Mercado de Liquidez, dado que a travs de el se
realizan transacciones con los valores previamente emitidos y colocados,
donde cada adquiriente tiene la posibilidad de convertirlos en efectivo
cuando lo desee.

MERCADO DE
VALORES

MERCADO
PRIMARIO
(Financiamiento)

* Oferta Publica de
Valores
* Emisiones
Societarias *
Emisiones de
Gobierno

MERCADO
SECUNDARIO
(Liquidez)

Burstil

Extra Burstil

ESTRATEGIAS PARA INCREMENTAR EL VALOR DE UNA EMPRESA


QUE SE ENTIENDE POR VALOR?
Se entiende por valor para una empresa, cuando los productos o servicios
que oferta lo demandan en forma constante y continua los clientes.
Generando de esta manera un prestigio comercial, como consecuencia de
un aumento de clientes se generan ventas y se incrementan la liquidez y
las utilidades de la empresa.
Consiguiendo con ello una mayor rentabilidad sobre las inversiones
efectuadas por los accionistas en la empresa.

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En consecuencia una empresa debe desarrollar el mayor esfuerzo para
satisfacer a sus clientes y aumentar su cartera de clientes, para ello debe
aplicar estrategias con objetivos claros y precisos, buscando ofrecer
productos o servicios que generen valor para el cliente.
Qu SIGNIFICA INCREMENTAR EL VALOR PARA UNA EMPRESA?
En trminos ms simples, generar valor para una empresa, significa
aumentar la rentabilidad de la inversin de los accionistas o
inversionistas de una empresa, para ello se debe considerar lo siguiente:
1. Aumentar las ventas
2. Crecer dentro de un entorno muy competitivo
3. Implementar la innovacin y la mejora de los servicios que se
ofrece
4. Aumentar las utilidades de la empresa
5. Controlar y reducir los gastos no eficientes de manera considerable
6. Determinacin de clculos de impuestos en forma correcta y pagos
oportunos
7. Aprovechar al mximo los activos que posee la empresa, es decir
tratar de trabajar al mximo de la capacidad instalada, con la
finalidad de generar la rentabilidad deseada.
8. Deducir en forma considerable los costos de financiamiento y los
gastos financieros correspondientes.
Qu ESTRATEGIAS SE APLICA PARA INCREMENTAR EL VALOR DE UNA
EMPRESA?
Las estrategias que se aplican para incrementar el valor de una empresa,
serian:
1.
2.
3.
4.

Optimizar el flujo de caja


Tomar decisiones oportunas para incrementar las ventas
Reduccin de los costos de financiamiento
Aprovechar el crecimiento de las ventas

Con respecto a las decisiones anteriores mencionadas, consideramos lo


siguiente:
1. Optimizar el flujo de caja
Se debe tomar las siguientes decisiones:
a. Reducir las inversiones en activos fijos innecesarios
b. Mantener el nivel de capital de trabajo necesario
2. Decisiones para incrementar las ventas
Se debe tomar las siguientes decisiones:
a. Se debe reinvertir las utilidades, con la finalidad de no
disminuir la liquidez
b. Se debe aplicar una estrategia de precios eficientes y
oportunos.
3. Reduccin de los costos de financiamiento
Se debe tomar las siguientes decisiones:

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Analizar la estructura de necesidades financieras de la empresa


y la manera de conseguir los recursos financieros en la manera
ms favorable para la empresa.
Determinar los riesgos financieros que implicara las
posibilidades de financiamiento y establecer un plan de
contingencia para las dudas contradas.
4. Crecimiento de las ventas
Se debe tomar las siguientes decisiones:
Cabe indicar que mientras ms demandan los productos o servicios
que oferta la empresa, mayor valor se genera para la empresa, en
consecuencia se debe considerar lo siguiente:
Aprovechar el valor que genera la marca del producto que oferta
la empresa.
Implementar un buen sistema de reduccin de costos
ineficientes y desarrollar un sistema de costos eficientes que
busquen generar valor para el cliente.

Cules SON LAS VENTAJAS DE UNA EMPRESA QUE GENERA VALOR?

En caso de adquisicin o venta de la empresa estas tienen un


mayor valor en el mercado.
Los activos intangibles se encuentran mayor cotizados.
Se obtiene lneas de financiamiento en condiciones ms
ventajosas.
Se aprovecha descuentos y ofertas por pronto pago.

Cmo SE MIDE EL VALOR PARA UNA EMPRESA?


El valor de una empresa, se puede medir desde dos puntos de vista:
1. Las empresas que no cotizan en la Bolsa de Valores de Lima, lo
medirn en funcin a la cantidad de clientes que demandan sus
productos o servicios que ofrecen, a su vez analizando si las ventas
se han incrementado en el tiempo.
2. Las empresa que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima, medirn el
valor a travs de los indicadores siguientes:
RATIOS DE VALOR DE MERCADO
Indica el valor de la empresa y permiten compararla con las dems
empresas de su entorno competitivo.
Los Ratios de Valor de Mercado, son:
1. Utilidad por accin (UA)

Utilidad Deducido Impuesto


Numero de Acciones

2. Dividendos por Accin (DA) =

Dividendos Declarados ( Partede Utilidad a Distribuir )


Numero de Acciones

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3. Rentabilidad de las Acciones (RA)

Utilidad por Accion


Valor de Mercado de la Accion
4. Precio de Mercado sobre Valor Contable (RA) =

Precio de Mercado de la Accion


Valor Contablede la Accion
5. Valor Econmico de la Empresa (VEE) =
Precio de Acciones
cotizadas en Bolsa
multiplicado por el Numero de Acciones emitidas

6. Ratio PER

Precio de Mercado de una Accion


Utilidad por Accion

CASOS PRACTICOS
CASO 1:
Compra del Activo Neto de una empresa cuyo precio pagado es igual al
Valor de Mercado
El 01 de Marzo del 2016, la empresa KIKO SAA adquiere por comprar los
activos netos de la empresa CHAVO SAA, pagando S/. 395, obteniendo
as el control de la empresa CHAVO SAA y a su vez el Gerente de KIKO
SAA ocupa el mismo cargo en CHAVO SAA, la empresa CHAVO SAA,
no revala sus activos fijos.
Los valores contables y de mercado de las cuentas del Balance General de
CHAVO SAA, son:

Balance General
Efectivo y Equivalente de
Efectivo
Existencias
Terrenos
Maquinarias y Equipo
Depreciacin Acumulada
Total Activo
Pasivo Corriente
Pasivo Largo Plazo
Total Pasivo
Activo Neto *
Capital Social

Valor
Conta
ble
130
140
110
120
(15)
485
15
115
130
355
150
120

Valor
de
Merca
do
130
145
115
130
520
15
110
125
*395

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


Utilidades Retenidas
Utilidades de Enero a Febrero
del 2015
Total Pasivo y Patrimonio Neto

85
485

Se pide:
1. Determinar si se debe aplicar el mtodo de compra y porque.
2. Determinar el Crdito Mercantil.
3. Efectuar los asientos contables que debe registrar la empresa
KIKO SAA, para contabilizar esta compra de activos netos de la
empresa CHAVO SAA, por la que se pag S/. 395.

INTERES SIMPLE-INTERES COMPUESTO


LA TASA DE INTERES
Es el porcentaje de ganancia de una inversin, durante un horizonte de
tiempo determinado.
Ejemplo:
Se tiene un capital de S/. 1,000, Cuanto es el inters que se recibe al cabo
de un trimestre, si la tasa de inters es 15%?
Inters que se recibe es= S/. 1,000 x 15% = S/. 150

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Al cabo de un trimestre se recibe S/. 150
Tasa de inters =

150
1,000

= 0.15 x 100 = 15%

TASA NOMINAL
Al determinar el inters simple, se debe considerar la tasa de inters a
aplicar, que en este caso se denomina, tasa nominal, la tasa nominal,
viene a ser una tasa de referencia que se aplica para un determinado
periodo de tiempo, y esta tasa nominal, se puede expresar en forma
anual, semestral, trimestral, mensual, diaria.

TASA
NOMINAL

ANUAL
SEMESTR
AL
TRIMEST
RAL
MENSUAL
DIARIA

Cabe indicar que si la tasa nominal, no indica el horizonte de tiempo,


asumimos que esta tasa es anual.
Ejemplos:
1. Se tiene una tasa de inters anual de 45%, halle la tasa trimestral
como el ao tiene 4 trimestres, entonces la tasa trimestral, ser:

45
=11.25 Trimestral
4

2. Se tiene una tasa de inters de 48%, halle la tasa trimestral,


mensual y diaria. Como la tasa de inters no indica el horizonte de
tiempo, asumimos que la tasa es anual.
Tasa Trimestral:
El ao tiene 4 trimestres:
Tasa trimestral

48
4

= 12% Trimestral

Tasa mensual:
El ao tiene 12 meses:
Tasa mensual

48
12

= 4% Mensual

Tasa diaria:
El ao tiene 360 das:
Tasa Diaria =

48
360

= 0.13% Diaria

3. Se tiene una tasa de inters 14.5% nominal trimestral.


Determine la tasa nominal anual, tasa nominal mensual, tasa
nominal diaria.
Tasa nominal anual

Tasa nominal

Tasa nominal diaria

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14.5% -------1
trimestre
X
------ 4
trimestre
X= 14.5% x 4 = 58%
58% tasa nominal
anual

mensual
14.5% -------3 meses
X
-------1mes
X= 14.5% / 3 = 58%

4.83% tasa nominal


mensual

14.5% -------90 das


X
------ 1 da
X= 14.5% / 90 =
0.16%
0.16% tasa nominal
diaria

INTERES SIMPLE
Es la aplicacin de la tasa de inters a una inversin inicial,
independientemente del nmero de periodos que se mantiene la
inversin.
Grficamente lo podemos expresar de la siguiente manera:

Capital

Inters Simple

Segn lo expuesto en la grfica, se observa que el inters generado en un


periodo de tiempo, siempre se mantiene respecto a la inversin inicial,
con una limitacin, que siempre y cuando la tasa de inters se mantenga.
Por lo tanto la ecuacin, para hallar el Inters Simple es:

I =C x i
Donde:
I = Inters a percibir
C= Inversin inicial
i = Tasa de Inters

Inters Simp

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DEFINICIONES DE LOS
PRINCIPALES CONCEPTOS DE
MATEMATICAS FINANCIERAS
MONTO INICIAL
Es el monto inicial del dinero de ser convertido a un monto final a travs
de una tasa de variacin. En algunos casos tambin se denominan:

Valor actual (VA)


Capital (C): trmino usado principalmente en inversiones.
Principal (P): trmino usado principalmente en operaciones
bancarias

MONTO FINAL
Es el monto final del dinero resultante de haber aplicado una tasa de
variacin a un monto inicial. N algunos casos tambin se denominan:

Valor futuro (VF)


Stock (S)
Monto (M): trmino usado principalmente en operaciones bancarias
y en inversiones.

TASA DE VARIACION
Porcentaje en que vara una cantidad (VA o VF) al ser convertida en otra
(VF o VA) en un periodo de tiempo determinado. Son tasa de variacin:

Tasa de inters (i): se usa en los prstamos, cuando hay que pagar
intereses por l. *(i) es la abreviacin de tasa de inters y (i%) es la
tasa de inters en porcentaje. Por ejemplo, si i=0.2, entonces i
%= 20%(0.2x100).
Tasa de rendimiento o rentabilidad

NUMERO DE PERIODOS O PLAZOS (n)


Numero de periodos en q se realiza la operacin financiera, puede estar
representado en aos, meses, das, trimestres, etc.
CAPITALIZACION:
Se da cuando se hace efectiva la aplicacin de una tasa de variacin a un
VA, por ejemplo, si a 100 se le aplica una tasa de 10%, los 110 seran el
valor capitalizado.
ACTUALIZACION:

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Se da cuando se hace efectiva la aplicacin de una tasa de variacin a un
VF, por ejemplo, si a 110 se le descuenta una tasa de 10%, los 100 seran
el valor actualizado.

INTERES
Ganancia o prdida que se obtiene al convertir una VA a un VF por medio
de una tasa de inters; el termino tambin es usado como sinnimo de
tasa de inters.
RENDIMIENTO
Es la ganancia (inters) que se obtiene al convertir un VA a un VF por
medio de una tasa de variacin; puede ser:
Rendimiento fijo: rendimiento obtenido, por ejemplo, al invertir nuestro
dinero depositndolo en una cuenta de ahorros, en un banco que paga
una TEA.
Rendimiento variable: rendimiento obtenido, por ejemplo, invirtiendo
nuestro dinero comprando acciones.
RENTABILIDAD
Hace referencia a la tasa de variacin que se le aplica a un VA, por
ejemplo, si 100 crece en 110, entonces podemos decir que tuvo una
rentabilidad del 10%.
COSTO DEL DINERO
Hace referencia a la tasa de variacin que se le aplica a un VA, por
ejemplo, si 100 crece en un 10%, se puede decir que los 100 tienen un
costo de 10%; son costos de dinero:

Tasa de inters
Costo de capital

TASA DE INTERES NOMINAL (TN)


Es la tasa en donde no se seala el periodo de capitalizacin, al usarla, no
se capitalizan los intereses, por lo que es usada al hallar el inters
simple.
TASA DE INTERES EFECTIVA (TE)
Es la tasa en donde si se seala el periodo de capitalizacin, al usarla; si
se capitalizan (se hacen efectivos) los intereses, por lo que es usada al
hallar el inters compuesto. Por ejemplo, si es una TEM, la capitalizacin
es mensual.
INTERES SIMPLE

En el inters simple, el inters (tasa de inters) es aplicado sobre el


capital en todos los periodos.

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Por ejemplo, si se realiza un prstamo de 1,000a una TM de 2% por un
tiempo de 3 meses:
n
1
2
3
Total

Capital
1,000
1,000
1,000

Inters
20
20
20
60

Al primero, segundo y tercer mes, se paga (o cobra) por intereses, el 2%


de 1,000; al tercer mes, se paga (o cobra)
los
1,000
(VA)
+60(I)=1,060(VF).
INTERES COMPUESTO
En el inters compuesto, el inters (tasa de inters) es aplicado primero
sobre el capital (o prstamo), y luego sobre el monto capitalizado (capital
+ inters).
Por ejemplo, si se realiza un prstamo de 1,000 a una TEM de 2% por un
tiempo de 3 meses:
n
1
2
3
Total

Capital
1,000
1,020
1,040

Inters
20.00
20.40
20.81
61.21

Al primer mes se paga (o cobra) el 2% de 1,000, al segundo mes, el 2% de


1,020 (monto capitalizado), al tercer mes del 2% de 1,040; al tercer mes
se pagara los 1,000 (VA)+61.21 (I)=1,061.21
El VF como resultado de aplicar el inters compuesto, siempre ser mayor
que al aplicar el inters simple.

INTERS A REBATIR CON CUOTAS DECRECIENTES


Es un tipo de inters compuesto, en donde el monto capitalizado no es el capital ms el inters,
sino el saldo que queda de deducir al capital una determinada amortizacin como consecuencia
del pago de una cuota (o flujo neto).

Por ejemplo, si se realiza un prstamo de 1,000 a un TEM de 2% por un


tiempo de 3 meses:
n

Saldo

Amortizaci
n

Inters

Cuota

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1
2
3
Total

1,000.00
333.33
333.33
333.33
0

666.67
333.33
0

20

353.33

13.33
6.67
40

346.67
340.00
1,040.00

INTERS A REBATIR CON CUOTA FIJA


Es similar al anterior, con la diferencia que primero se determina una
cuota, o flujo neto, constante o fijo, a diferencia del anterior donde
primero se determina la amortizacin.
Por ejemplo, si se realiza un prstamo de 1,000a una TEM de 2% por un
tiempo de 3 meses, en donde se debe pagar una cuota mensual de
346.75:

cuota

inters

amortizaci saldo
n

1,000.00

1
34675
3
total

346.75
346.75
1040.25

20
13.46
6.80
40.26

326.75
333.29
339.96
1,000.00

673.25
339.96
0.00
0.00

CONCEPTOS FINANCIEROS BASICOS


1. Evaluacin financiera: Es la que determina el rendimiento
financiero de los recursos que se van a invertir y tiene como fin
establecer si el proyecto es recomendable desde el punto de vista
financiero.
2. Matemticas financieras: Es un conjunto de herramientas de las
matemticas para la toma acertada de decisiones de ndole
financiero, considerando siempre el valor del dinero a travs del
tiempo.
3. Valor del dinero en el tiempo: Existe un fenmeno conocido como
inflacin, el cual consiste en la prdida de poder adquisitivo del
dinero con el paso del tiempo (o prdida de poder adquisitivo de la
moneda de un pas con respecto a otra, en nuestro caso el dlar).
El valor del dinero cambia con el tiempo debido principalmente a
este fenmeno, de lo contrario, es decir, si no hubiese inflacin, el
poder adquisitivo del dinero sera el mismo a travs el tiempo.
4. Inters (i): Es el precio que se paga por el uso del dinero que se
tiene en prstamo durante un periodo determinado, es decir, que
el inters es la medida o manifestacin del valor de dinero en el
tiempo.
5. Tasa e inters (i): Es un indicador expresado como porcentaje que
mide el valor de los intereses. Como expresin matemtica, la tasa

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de inters es la relacin entre lo que se recibe de intereses (i) y l
cantidad prestada o invertida (p)
6. Capitalizacin: Es el proceso mediante el cual los intereses que se
van causando peridicamente, se van sumando al capital anterior.
7. Periodo de capitalizacin: Es el periodo de tiempo mnimo
necesario para que se pueda cobrar un inters. Se llama periodo
de capitalizacin porque a su trmino ya he tiene o ya se form
ms capital.
8. Principio de equivalencia: Dos cantidades de dinero ubicadas en
puntos diferentes en el tiempo, son equivalentes, a una tasa de
inters dada, si al trasladarse una de ellas al punto de ubicacin de
la otra, produce el mismo resultado.
9. Punto de equilibrio: Nivel en el cual las ventas generan ingresos
suficientes para cubrir los costos o es el punto donde los ingresos
se hacen aproximadamente igual a los costos o es el mnimo valor
de ingresos que hay que generar para no incurrir en prdidas ni
ganancias.
10.
Tasa de oportunidad o mnima atractiva de rendimiento: Es la
tasa mnima a la cual los inversionistas estn dispuestos a invertir
su dinero, es decir que por debajo de ella no lo hacen.
11.
Proyecto: Es la bsqueda de una solucin inteligente al
planteamiento de un problema tendiente a resolver, entre tantas,
una necesidad humana o conjunto coherente e integral de
actividades tendientes a alcanzar objetivos especficos que
contribuyen al logro de un objeto general en un periodo de tiempo
determinado, con unos insumos y costos definidos.
12.
Costo de oportunidad: Es lo dejado de recibir por invertir en
una alternativa, poltica o proyecto en lugar de otro ms atractivo.
13.
Costo de capital: Es el promedio ponderado de las tasas de
los participantes en un proyecto.
14.
Riesgo: Es el grado de variabilidad o contingencia de una
inversin.
15.
Flujo de efectivo: En toda operacin financiera intervienen
valores a lo largo del tiempo, que son los ingresos y egresos. Es
posible registrar dichos valores sobre un segmento de recta
horizontal que tengo como longitud el tiempo de duracin de la
operacin. La secuencia de entrada y salida de dinero durante el
tiempo de la operacin financiera, se llama FLUJO DE CAJA, DIAGRA
DE LINEAS, DIAGRA DE TIEMPO VALOR, DIAGRAMA ECONOMICO Y
consiste en la representacin grfica de un problema financiero.
Para resolver problemas financieros, el primer pas y quizs el ms
importante es la elaboracin correcta del FLUJO DECAJA porque
adems de mostrar claramente el problema, facilita su anlisis
correcto.

OPERACIN FINANCIERA
Una operacin financiera es un intercambio de capitales entre dos o ms
personas, que pactan para ello una ley financiera o un tipo de inters a
aplicar, adems de otras condiciones de liquidez y plazo.

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El intercambio de capitales se hace para satisfacer las necesidades de
financiacin e inversin de cada agente. Es decir, se realiza entre
prestamistas y prestatarios, todo ello dentro de un mercado financiero
ms o menos organizado.
Para permitir el intercambio estn los activos y pasivos financieros, que
pueden negociarse y transmitirse de forma fcil y segura en los mercados
financieros. Los bonos, las acciones de empresas, las obligaciones, las
letras del tesoro, las letras de cambio son ejemplos de instrumentos
financieros.

LEYES FINANCIERAS
Las leyes financieras son formula matemticas que permiten capitalizar o
descontar los intereses a un capital. Las entidades de crdito (y por
extensin, cualquier entidad) utilizan exclusivamente tres leyes
comerciales:
-Ley de capitalizacin simple
-ley de capitalizacin compuesta
-Ley de descuento simple comercial
Las dos primeras pertenecen al grupo de las leyes de capitalizacin,
mientras que la tercera pertenece al grupo de las leyes de descuento

IMPACTO DE LA INFLACION EN LAS FINANZAS


TASA DE INTERES: Normalmente un aumento en la tasa de inflacin lleva
consigo muy rpidamente un alza en las tasas de inters. El costo del dinero
debe llevar en su estructura el componente inflacin.
PLANEAMIENTO: Las Empresas operan basndose en planes a largo plazo. En
pocas de inflacin, los
Costos de mano de obra y materia prima varan significativamente, creando
incertidumbre en muchas empresas, incrementado las primas por riesgos y,
por tanto, incrementando tambin el capital.
DEMANDA DE RECURSOS DE CAPITAL: La inflacin aumenta la cantidad de
recursos de capital que se requiere para llevar a cabo un volumen dado de
operacin. Los costos operativos aumentan, al igual que los costos de
inventarios y activos. Todo esto lleva al gerente financiero a obtener mayor
recurso adicional de capital. El Gobierno, por otro lado, al buscar disminuir la
inflacin, restringe la oferta de fondos para prstamos, la mayor demanda
resultante por los escasos fondos disponibles hace que las tasas de inters
sean an mayores.
DISMINUCION DE LOS PRECIOS DE LOS BONOS: Los precios de los bonos a
largo plazo bajan a medida que las tasa de inters suben; por lo tanto, en un
esfuerzo para protegerse contra la prdida de capital, los prestamistas:
a.-Colocan ms fondos en valores a corto plazo en vez de largo plazo.
b.-Insisten en los bonos cuyo inters vario con el nivel general dela tasa
de inters
PLANEACION DE INVERSIONES: Las altas tasas de inters, producto de la
subida del ndice de inflacin como la escasez general de recursos de capital,

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hacen que las empresas sean especialmente cuidadosas al planear los
desembolsos de sus inversiones a largo plazo.
PROBLEMAS CONTABLES: Cuando las tasa de inflacin son altas, las
utilidades contables se distorsionan. La venta de inventarios a bajo costo
producen mayores utilidades, pero el flujo de caja disminuye dado que las
empresas reponen en sus inventarios a un mayor costo. Lo mismo sucede con
la depreciacin

TERMINOLOGIA ECONOMICO FINANCIERO


TASA LIBOR : (London interbank offered rate): Tasa de inters que se cobra
en las operaciones de crdito interbancario en el Mercado de Londres. Sirve
como punto de referencia en todo el mundo para fijar el costo para
determinar operaciones crediticias.
TASA PRIME RATE: Es la tasa de inters activa preferencial que un banco de
los Estados Unidos de Norteamrica cobra a sus mejores clientes. A tasa
Prime Rate tiende a estandarizarse en toda la banca cuando un banco grande
la modifica.
TASA DE INTERES INTERBANCARIO: Tipo de inters cobrado por las
operaciones de corto plazo efectuadas entre intermediarios del sistema
financiero.
PBI (Producto Bruto Interno): Es la medida agregada de la produccin de una
economa. Refleja el flujo de bienes y servicios producidos en un pas en un
determinado periodo de tiempo. Se expresa tambin como toda la riqueza del
pas.
INFLACION: Aumento persistente y generalizado de los precios, con la
consecuente prdida del valor adquisitivo de la moneda. Tasa de incremento
del nivel general de precios. Se debe bsicamente a que la emisin monetaria
supera la productividad real de la economa.
RECESION: Situacin en la que el crecimiento del Producto Bruto Interno es
cero o negativo en varios periodos consecutivos. No crece la riqueza del pas
(que de por si en nuestro pas es insuficiente) o, peor an, decrece.
SUBEMPLEO: Fenmeno que es definido como la condicin de aquella persona
cuya ocupacin es inadecuada respecto de determinadas normas como las de
nivel de ingreso adecuado, aprovechamiento de sus clasificaciones
personales, productividad, nmero de horas trabajadas.
RIESGO PAIS: Riesgo poltico de colocar fondos va prestamos o efectuar
inversiones en un pas diferente al del inversionista.
TAMEX (Tasa de Inters Activa en Moneda Extranjera): Tasa promedio anual
en trminos efectivos, calculada acumulando el equivalente diario de la
TAMEX, publicada por la Superintendencia de Banca y Seguros diariamente,
que responde a la tasa de inters promedio ponderado por los saldos de cada
modalidad de las principales entidades de la banca mltiple. En otras
palabras es el costo promedio de endeudarse en dlares.
TAMN (Tasa Inters Activa en Moneda Nacional): Tasa promedio anual en
trminos efectivos, calculada acumulando el equivalente diario de la TAMN
publicada por la Superintendencia de Banca y Seguros diariamente, que
responde a la tasa de inters promedio ponderado por saldos de cada
modalidad de las principales entidades de la banca mltiple. En otra palabra
es el costo de endeudarse en soles.
Spread: Diferencia entre lo que rinde el dinero y lo que cuesta.

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Cajonar: Termino utilizado en el mercado burstil para sealar que una
accin tuvo la ms alta rentabilidad de una sesin o el mayor descenso,
actualmente fijado en 15%.
Banco de Inversin: Empresa especializada en la obtencin de fondos de
largo plazo para sus clientes.

PRACTICA DE INTERES SIMPLE


1. Hallar el inters simple de S/. 4,000 colocados durante 6 das al
120% de inters anual.
2. Cul es el inters simple de S/. 3,000 al 12% anual en 8 meses?
3. Cunto habr ganado S/. 10,000 en 1 ao, 2 meses y 15 das al
96% de inters simple anual?
4. Cul es la tasa de inters simple anual que se ha aplicado para
que un capital de S/. 8,000 colocado en 2 aos y 6 meses haya
ganado S/. 6,000?
5. Un capital de S/. 5,000 se ha incrementado en un 1% por razn de
inters simple al 120% anual, hallar el tiempo de la operacin.
6. Calcular el inters simple de S/. 5,270 al 144% anual desde el 12 de
marzo al 15 de junio del mismo ao.
7. Qu capital colocado al 15% anual, ha producido S/. 315 de inters
simple al termino de 18 semanas?
8. Un capital de S/. 15,712 ha producido S/. 1,178.40 de inters por 9
meses, determinar la tasa anual de inters simple.
9. Un capital de S/. 12,893.50 ha producido S/. 286.52 de intereses al
12.5% anual. Determinar el tiempo.
10.
La suma de un capital e intereses, desde el 30 de junio al 31
de diciembre, de un mismo ao, al 120%anual es de S/. 20,000,
determinar el capital original.
11.
Cul ser el capital que habr producido un inters simple
de S/. 800 al 180% anual en 7 trimestres?
12.
Durante qu tiempo habr estado impuesto un capital de S/.
15,000 al 180% anual, si el inters simple producido es de S/.
30,000.
13.
Encontrar el capital que impuesto al 10% mensual durante 87
das ha producido un monto de S/. 500.
14.
Cierto capital y sus intereses hacen un total de S/. 2,000 si la
tasa aplicada ha sido del 180% anual, habiendo estado impuesto

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durante 6 meses, Cul ha sido el inters y el capital que lo han
producido?
15.
El 25 de junio el saldo de una cuenta de ahorros es de S/.
5,000. Liquidarla al 30 de setiembre aplicando un inters simple de
120% anual.
16.
Habiendo colocado S/. 3,000 al 10% de inters simple
mensual, Cunto se habr acumulado despus 46 das?
17.
qu capital fue colocado al 20% de inters simple mensual,
que al cabo de 38 das se convirti en S/. 5,000?
18.
Un seor deba S/. 1,000. Convinindole retrasar dicho pago
por 14 das, acepto pagar un inters simple del 1% diario. Qu
monto deber cancelar transcurrido dicho plazo?
19.
Una persona tenia colocado su capital al 10% de inters
simple mensual, lo retiro para colocarlo en una empresa de banca
paralela que pagaba el 20.5% de inters simple mensual, con lo
cual cada trimestre percibe S/. 210 ms que anteriormente. Cul
era el capital de dicha persona, que inters trimestral le produca
antes y ahora?
20.
Se ha impuesto un capital al 15% de inters simple mensual,
habindose convertido a los 4 meses en S/. 2,500. Cul fue el
capital inicial invertido?
21.
Un capital de S/. 15,000 ha producido un inters de S/. 2,000
durante36 das, calcule la tasa anual de inters simple.

PRACTICA DE INTERES AL REBATIR

La empresa comercial Los ngeles SA vende el 20 de septiembre el


2015 una refrigeradora al cliente Luis Llanos por S/. 1,700, segn factura
N001-0432. El mencionado cliente da una inicial de S/. 200 ms el IGV
correspondiente al total de la Factura (S/. 465.93) acepta 12 letras por el
saldo, con un inters del 8% mensual al rebatir.
Desarrollar:
1. El importe de cada letra.
2. El registro contable.
3. El control de las letras en el registro de Letras por Cobrar.
Segn factura N001-897304 se vende mercaderas al crdito a Comercial
Lupita SAC con RUC 20471123112. El cliente firma 12 letras, se aplica un
inters del 8% mensual al rebatir. La factura N001-897304 es canjeada
por letras

Motivaciones del anlisis financiero


En relacin a las motivaciones del anlisis financiero, debemos indicar
que ORTIZ ANALLA seala que cuando el analista realiza su trabajo busca

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dar respuesta a muchas interrogantes, procedentes de diversos ngulos,
dentro y fuera de la empresa. Tales preguntas son entre otras, las
siguientes:

Es el nivel de activo adecuado al volumen de operaciones de la


empresa?
Se cuenta con el capital de trabajo suficiente para atender la
marcha normal de las operaciones de la empresa?
Posee la empresa una capacidad instalada excesiva y subutilizada?
Sera suficiente para el desarrollo futuro? Se requerirn nuevas
inversiones en planta?
Cmo han sido finalizados los activos de la empresa? Es adecuada
la estructura del capital?
Podr la empresa pagar sus activos? Podr atender sus
obligaciones a largo plazo? A cunto asciende el aporte de los
socios y cuanto es el volumen de pasivos con terceros?
La empresa ha venido fortaleciendo su base patrimonial? Cul ha
sido su poltica de dividendos? Ha crecido su patrimonio
proporcionalmente al incremento de las operaciones de la
empresa?
se est obteniendo unas tasas de rentabilidad aceptables sobre
las ventas y el patrimonio? cul ha sido su tendencia a travs del
tiempo?
Est la empresa generando suficientes fondos para crecer, o tiene
que financiar su crecimiento con recursos externos?
Hasta qu punto el negocio se ha visto afectado por factores
externos, econmicos, polticos y sociales?
Cul es la posicin de la competencia? cules son sus tendencias?
Existen productos sustitutos?
En qu medida afectan a la empresa las disposiciones legales de
tipo laboral y fiscal?

La utilidad del anlisis financiero


Tomando en cuenta los intereses de cada usuario de la informacin
financiera, podemos sealar que el anlisis financiero es til para los
siguientes usuarios:
La Administracin de la empresa
Es el rea ms interesada en los resultados del anlisis financiero,
puesto que las personas que dirigen y/o administran la empresa
son directamente responsables de la situacin actual de la entidad.
Los Inversionistas
Son aquellas personas que estn dispuestas a invertir dinero en la
empresa, para lo cual necesitan conocer la situacin econmica.
Los Acreedores de costo y largo plazo
Los bancos, proveedores y acreedores en general estn interesados
en los resultados del anlisis financiero, especficamente en lo

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relacionado a la liquidez, solvencia y la estructura patrimonial con
que cuenta la empresa.
Los Accionistas
Estas personas estn interesadas en conocer la rentabilidad de sus
inversionistas realizadas en la empresa y las proyecciones que se
tiene para el futuro.
Los Trabajadores
Tienen inters principalmente en los resultados obtenidos por la
empresa y sus expectativas en el corto y mediano plazo.
Otras entidades
Dentro de las entidades que muestran cierto inters en los
indicadores financieros de las empresas tenemos a:
Superintendencia de mercado de valores, Cmara del Comercio y
SUNAT.
ENTIDADES Y USUARIOS INTERESADOS EN EL ANLISIS FINANCIERO
La
administrac
ion de la
empresa

Otras
entidad
es

Los
capitalist
as

ANALISIS
FINANCIE
RO
Los
acreedor
es

Los
trabajador
es

Los
accionist
as

El mbito externo del anlisis financiero


Debemos sealar que al analizar los Estados Financieros debemos
considerar a la empresa dentro del contexto econmico en el cual se
desarrolla. Es decir que no podemos analizar la empresa como un ente
aislado y autosuficiente, puesto que actualmente vivimos en un mundo
globalizado en donde los hechos externos e internos pueden influir
decisivamente en la marcha y en las operaciones de la empresa.
En ese sentido, se deben tomar en cuenta los siguientes aspectos:
a) La situacin econmica mundial afectando directa o indirectamente
a las empresas peruanas, generalmente a aquellas que realizan
exportaciones e importaciones.

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b) La situacin econmica nacional y los cambios en la poltica
econmica tambin tienen influencia en las operaciones que realiza
la entidad.
c) La situacin del sector es primordial puesto que la situacin
econmica y financiera de la empresa debe ser evaluada tomando
como referencia los datos promedio de las industrias del sector
econmico y especialmente aquellas que son los competidores
directos de la empresa.
d) La situacin poltica, los aspectos tributarios y legales tambin
tienen influencia en la empresa, puesto que se debe tener presente
la estabilidad poltica del pas, as como la poltica fiscal y los
cambios a la normatividad tributaria que puedan afectar o
beneficiar a la empresa. Por otra parte tambin es necesario
conocer y observar el marco legal que rige las actividades que
desarrolla la empresa.

ANALISIS VERTICAL Y ANALISIS HORIZONTAL


1. Anlisis vertical
El anlisis vertical es una de las tcnicas ms sencillas dentro del
anlisis financiero. Consiste en tomar un solo estado financiero
(puede ser un Balance o un Estado de Resultados) y relacionar cada
una de sus partes con el total determinado, dentro del mismo
estado, el cual se denomina cifra base. Es un anlisis esttico, pues
estudia la situacin financiera en un momento determinado, sin
tener en cuenta los cambios ocurridos a travs del tiempo.
Si se toma por ejemplo el Balance, se puede hacer un anlisis tanto
de la izquierda (activo) como de la parte de la derecha (pasivo y
patrimonio). Dentro del activo se puede tomar cada uno de los
rubros individuales y calcular que porcentaje corresponde sobre el
total del activo.
En lo que respecta al Estado de Resultados tambin se le puede
aplicar el anlisis vertical, tomando como base, por lo general, el
valor de ventas y hallando el porcentaje que los dems rubros
representan con respecto a esta base.
Lo anteriormente expuesto podemos resumirlo de la siguiente
forma:

CONSIDERACIONES DEL ANALISIS VERTICAL

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza

La cifra base es la
siguiente: -En el
Balance: El Total Activo
y el Total Pasivo.
-En el Estao de
Resultados: El total de
Ventas.

ANALISIS VERTICAL:
Precisa el porcentaje
de cada componente
en relacion con un
total (cifra base)

A manera de ejemplo podemos sealar los siguientes casos:


Tomando como base el Total Activo y el Total Pasivo y Patrimonio del
Balance de la empresa Chim SAC, calcularemos los porcentajes que
corresponden a cada rubro del activo, pasivo y patrimonio.
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
CAJA Y BANCOS
CUENTAS
POR
COMERCIALES
EXISTENCIAS

COBRAR

TOTAL ACTIVO CORRIENTE


INMUEBLE MAQUINARIA
EQUIPO
(NETO DEP.)

S/.
6,00
0
8,00
0
18,0
00
32,0
00
48,0
00

%
7.5%
10.00
%
22.50
%

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
CUENTAS
POR
PAGAR
COMERCIALES

S/.
45,0
00

%
56.25
%

40.00
%
60.00
%

TOTAL
CORRIENTE

45,0
00

56.25
%

10,0
00
55,0
00

12.50
%
68.75
%

15,0
00
10,0
00
25,0
00
80,0
00

18.75
%
12.50
%
31.25
%
100.00
%

PASIVO

DEUDAS A LARGO PLAZO


TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL
RESULTADOS
ACUMULADOS

TOTAL PATRIMONIO
TOTAL ACTIVO

80,0

00

100.0
0%

TOTAL
PASIVO
PATRIMONIO

As mismo, analizaremos verticalmente el Estado de Resultados de la


empresa Chim SAC tomando como base el total de las ventas.

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza

VENTAS
COSTO DE VENTAS
UTILIDAD BRUTA

GASTOS OPERACIONALES
GASTOS DE ADMINISTRACIN
GASTOS DE VENTAS
UTILIDAD OPERATIVA

OTROS INGRESOS (GASTOS)


OTROS INGRESOS
OTROS GASTOS

RESULTADO ANTES DE PARTICIPACIONES E


IMPUESTO A LA RENTA
PARTICIPACIONES
IMPUESTO A LA RENTA
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO
(MOSTRAR ADECUADAMENTE O PREGUNTAR AL
ASESOR)

S/.
200,0
00
120,0
00
80,00
0

%
100.0
0%
60.00
%
40.00
%

30,00
0
10,00
0
40,00
0

15.00
%
5.00%
20.00
%

20,00
0
50,00
0
10,00
0
800
2,760

10.00
%
25.00
%
5.00%
0.40%
1.38%

6,440

3.22%

2. Anlisis horizontal
El anlisis horizontal se basa en la comparacin de los rubros de
los Estados Financieros de una misma clase de un periodo a otro
con la finalidad de evaluar las variaciones (aumentos o
disminuciones) que se pueden producir, para de esta forma
conocer y explicar las causas que motivaron estos cambios. En
tal sentido, podemos decir que el anlisis horizontal es
dinmico por que evala las tendencias de una partida de un
periodo a otro.

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza

LA INFORMACION C0NTABLE
USUARIOS
QUE ES INFORME?
Es la prrsentaci0on a terceros en forma peridica, de informacin sobre:
a.-La informacin interna efectuada por un audito interno
b.-La informacin externa que consiste en la preparacin y presentacin
de los Estados Financieros cuya responsabilidad recae en la Gerencia de
una Empresa. Y cuyos usuarios de dicha informacin son los accionistas,
entidades pblicas, trabajadores de la Empresa, acreedores, y pblico en
general.
O la informacin proporcionada por un Auditor que emite su opinin, que
es expresado en un informe o comentarios a la conclusin de una
Auditoria.
Qu entiende por informacin contable?
Es el informe sobre los resultados de las operaciones y de la posicin (o
situacin) financiera de la Empresa, comentando y analizando:
-EL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
-EL ESTADO DE RESULTADOS
-EL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONO NETO
-EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
NOTA: SE DEBE ACOMPAAR LOS ANEXOS Y LAS NOTAS ALOS ESTADOS
FINANCIEROS

OBJETIVOS GENERALES Y CUALITATIVOS DE LA


INFORMACION CONTABLE
Se debe entender que lo objetivos generales son objetivos en sentido
estricto mientras que los objetivos objetivos cualitativos son requisito a
cumplir por la informacin contable.
OBJETIVOS GENERALES
1.-Permite a los inversionistas, acreedores, y otros usuarios actuales y
futuros a tomar decisiones oportunas en materia de: - Inversiones
- Crditos
- Y otros asunto similares

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2.-Permite a los inversionistas, a los acreedores y otros usuarios actuales
y futuros a estimar el importe
Las fechas de cobro y la incertidumbre de las posibles entradas de
efectivo provenientes del pago de dividendos o intereses y del producto
de las ventas, liberacin vencimiento de los valores negociables
prestamos financieros.
3.-Informa sobre los recursos Activo econmicos de una
Empresa(Activos), las obligaciones que afectan a estos recursos(pasivo) y
los efectos de las transacciones, eventos o circunstancias capases de
introducir cambios en los recursos renlos pasivos que pesan sobre los
mismos

Caractersticas cualitativas

La Informacin contable debe cumplir con las siguientes caractersticas


cualitativas que hacen que la informacin contable contenida en los
Estados Financieros sea til para los usuarios.
COMPRENSIBILIDAD.- Una cualidad esencial de la informacin
proporcionada en los Estados Financieros es que se fcil comprensible
para los usuarios. Con tal, propsito los usuarios deben poseer un
conocimiento razonable sobre negocios, actividades econmicas y
contabilidad y deben estar dispuesto a estudiar la informacin financiera.
APLICABILIDAD.-Para que sea til la informacin contable debe ser
aplicable a las necesidades de toma de decisiones de los usuarios. La
informacin tiene cualidad de aplicabilidad cundo incluye en la toma
decisiones econmicas delos usuarios ayudndolos en la evaluacin de
sucesos, presentes, pasado y futuros, o en la confirmacin o correcci0on
de sus evaluaciones pasadas
MATERIALIDAD.-Aplicabilidad de la informacin depende de su naturaleza
y materialidad. En algunos casos, solo la naturaleza de la informacin es
suficiente para determinar su aplicabilidad.
CONFIABILIDAD.-Para ser til, la informacin debe ser tambin confiable,
la informacin tiene caractersticas de confiabilidad cuando se encuentra
libre de errores importantes y desviaciones y cuando los usuarios puedan
confiar en ella en relacin con la veracidad de lo que pretende expresar o
lo que puede esperarse razonablemente que exprese.

LEASING
1. INTRODUCCION
El leasing es un instrumento de financiacin muy utilizado por las
empresas. Con este mecanismo se puede acceder a maquinarias,
equipos, bienes inmuebles y vehculos, para el crecimiento
empresarial.

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


Las estadsticas actuales muestran que las empresas comerciales,
seguidas por las inmobiliarias y manufactureras son las que tienen
mayor cantidad de contratos leasing en el mercado nacional.
Actualmente est por normarse una nueva ley para el leasing
inmobiliario que facilite la compra de casas y departamentos, por lo
que hemos visto necesario explicar el tema del leasing para tener
los conocimientos bsicos en vista de esta nueva ley. Esta nueva
norma estara siendo aplicada por el sistema financiero y por las
inmobiliarias a mediados de octubre segn el Ministerio de
Vivienda. A su vez esta ley permitir adquirir una vivienda sin
pagar la cuota inicial y, sobre todo, acceder a financiamiento sin
acreditar ingresos fijos, lo cual sera una solucin para el grueso de
la poblacin.
2. CONCEPTO
Es un contrato entre el arrendador (entidad financiera) y el
arrendatario (empresa) que se utiliza para la adquisicin de
inmuebles, maquinarias y equipos bajo la modalidad de
arrendamiento, en el cual se pactan las cuotas a pagar por la
financiacin dentro de un determinado periodo de pago. Al finalizar
el contrato, el cliente puede optar por renovar el contrato, por
comprar el bien utilizado o por no ejercer la opcin de compra.
La denominacin leasing es un sinnimo de arrendamiento
financiero, el cual proviene del vocablo lease, que significa
arrendar, es decir, arrendamiento con opcin a comprar lo
arrendado al cabo de un determinado periodo.
3. BASE LEGAL
- Decreto Legislativo N 299 (julio 1984), autorizada a los bancos
a efectuar las operaciones de leasing financiero.
- Ley N 27394 (diciembre 2000)
- Decreto Legislativo N 915 (abril 2001) establece modificaciones
al D. Leg. N 299.
- Ley N 28563 establece como una de las modalidades de
endeudamiento pblico de mediano y largo plazo a las
operaciones de leasing financiero.
4. PARTICIPANTES DEL Leasing

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza

Proveedor del bien

Adquier
e el
bien

Identifica el
bien que
necesita.

Identifica
quien
financia la
adquisicion

Contrato de Leasing Pagos Mnimos (cuotas)

Empresa leasing
(arrendador)

Empresa arrendataria

5. CARACTERISTICAS
- El bien es adquirido por la entidad financiera, es decir, por la
compaa que se dedica a otorgar leasing, basndose en las
caractersticas del bien que han sido especificadas por la
empresa que necesita el financiamiento, pues el
arrendatario debe indicar lo que tiene que comprar
- La duracin del arrendamiento no necesariamente
coincide con la vida til del bien. Adems, el arrendatario
no puede rescindir su contrato de forma unilateral antes
de la finalizacin del mismo.
- Los pagos que realiza el arrendatario debe amortizar la
totalidad de la inversin. Estos han de cubrir, por tanto, el
coste de material, los gastos de explotacin y financiacin
de la entidad financiera y los beneficios empresariales.
- No hay limitacin en la utilizacin de los productos
alquilados.
- El leasing permite la financiacin total del bien.

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-

Las cuotas pagadas por concepto de leasing se consideran


gastos deducibles en la declaracin del impuesto a la
renta.

6. CLASES DE Leasing
Leasing financiero
Es utilizado por las entidades
financieras, las cuales se encargan
de comprar el bien elegido por la
empresa al que luego se lo
arriendan.
Sus
caractersticas
mas
importantes son:
- Opcin de comprar en el
contrato al finalizar el
periodo de prstamo.
- El
contrato
es
irrevocable, de forma que
se asegura el pago de la
totalidad de las cuotas al
formalizar
el
contrato
hasta
su
periodo
de
finalizacin.
- El valor residual es bajo,
ya que las cuotas del
leasing
cubren
prcticamente
la
totalidad del valor del
producto.
- Es
importante
la
solvencia del usuario, ya
que todos los gastos
adicionales, corren a su
cuenta
(mantenimiento,
reparacin, seguros, etc).
- La obsolescencia del bien
soporta el arrendatario.

Lease back o retrolesing


El propio cliente es el que vende
su propiedad a la empresa de
leasing
y
luego
la
alquila,

El leasing operativo
El leasing operativo cede el uso de
unos
determinados
bienes
a
cambio del pago de unas cuotas
peridicas como forma alternativa
a otras formas de prstamo. Las
caractersticas fundamentales en
este caso son:
- El periodo proveedor del
bien es el que se encarga
de
gestionar
el
arrendamiento.
Esto
incluye proporcionar el
mantenimiento
y
los
contactos
necesarios
para
garantizar
el
servicio tcnico a sus
clientes, corriendo por su
cuenta
dichos
gastos,
aunque
limitando
el
nmero
de
horas
de
trabajo
del
bien
suministrado.
- La
duracin
de
la
operacin es a corto o
mediano plazo, entro dos
y cuatro aos.
- La compaa del leasing
tiene
en
cuenta
la
absolutizacin
del
producto, corriendo por
su cuenta.
- Al finalizar el contrato, el
usuario se puede o no
quedar con el producto
aunque, en este caso, el
valor
residual
ser
elevado.
Leverage lease o arrendamiento
financiero apalancado
En este caso interviene una
tercera persona adems de la
sociedad
del
leasing
y
el

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consiguiendo con ello transformar
una deuda de corto plazo y en la
obtencin
de
una
liquidez
inmediata en las ventajas fiscales,
as como una mayor rapidez en la
amortizacin.

Leasing inmobiliario y mobiliario


El mobiliario se refiere al prstamo
de equipamiento y el inmobiliario a
oficinas, clnicas, naves, edificios,
etc.

arrendamiento,
que
es
un
prestamista que comparte con la
sociedad
los
gastos
de
la
adquisicin del producto.
En caso de incumplimiento del
pago de los prstamos por parte
del arrendador, los prestamistas o
lender no pueden actuar sobre el
sino sobre el bien objeto del
arrendamiento sobre el cual tienen
un derecho preferente. El propio
cliente es el que vende su
propiedad a la empresa de leasing
y luego la
Arrendamiento
financiero
industrial (big ticket)
Esto se refiere a un leasing de
grandes
proporciones,
equipos
como
aviones,
buques,
etc.
tratando a veces con leasing
internacional,
en
el
que
es
necesario acoplar la diferente
legislacin del leasing entre los
dos pases.

7. VENTAJAS DEL Leasing


- Inexistencia de inversin inicial. No es necesario hacer un
desembolso inicial, de manera tal que la empresa no sufra
disminucin de su activo circulante.
- El arrendatario puede utilizar elementos de produccin sin
verse obligado a efectuar la compra de los mismos.
Consiguientemente, puede hacer uso de un bien sin tener
que efectuar un importante desembolso inicial ni tener
que recurrir al endeudamiento.
- Libre eleccin del bien por el arrendatario, ya que tiene la
facultad de eleccin del bien que desea hacer uso.
- Beneficios fiscales. Las cuotas del leasing son deducibles,
lo cual permite a la empresa o arrendatario acelerar la
amortizacin fiscal de los bienes bajo leasing.
- Adquisicin del bien. Al final del contrato, mediante el
pago de un valor residual preestablecido en el contrato, se
puede adquirir la propiedad definitiva del bien.
8. DEVETAJAS DEL leasing:
- Costo elevado: debido a que los tipos de intereses son
mayores que en los mtodos de financiacin clsicos.
- Obsolescencia. Menor flexibilidad para adquirir equipos
ms modernos, dada su condicin de irrevocabilidad.
9. EMPRESAS DE leasing FINANCIERO:
- Bancos

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-

Credileasing BCP
America Leasing
Leasing Total
Leasing Peru SA
Otras.

EL CAPITAL DE TRABAJO
QU ENTIENDE POR CAPITAL DE TRABAJO?
El capital de Trabajo podemos enfocarlo desde dos puntos de vista; el
capital de trabajo para fines de inversin y el capital de trabajo para fines
de anlisis.

El capital de trabajo, para fines de inversin


Es igual al activo corriente. Tambin se le conoce como capital de
trabajo bruto, (carcter cuantitativo).
Esta forma de conceptual el capital de trabajo quizs sea el ms
significativo, porque constituye el total de capitales a corto plazo
que utiliza la empresa para maniobrar sus operaciones y generar un
nivel adecuado de rendimiento sobre la inversin total del negocio.
Por otro lado este capital debe tener una capacidad de
convertibilidad en efectivo a efecto de poder atender las
obligaciones a su vencimiento, y no llevar a la empresa una
situacin de insolvencia financiera.
El capital de trabajo para fines de anlisis.
Se define como la diferencia entre el activo corriente y el pasivo
corriente. Se le conoce tambin como capital de trabajo neto o
fondo de rotacin.
Esta forma de apreciar el capital de trabajo es de carcter
cualitativo, porque trata de visualizar la participacin de los
capitales permanentes (pasivos a largo plazo y patrimonio neto),
como una parte de financiamiento del activo corriente a efecto de
cobertura las obligaciones de la empresa, cuando puedan
convertirse rpidamente en efectivo.

CULES SON LAS CAUSAS POR LA CUAL UNA EMPRESA INCURRE EN


INSUFICIENCIA DE CAPITAL DE TRABAJO?
Las causas ms comunes son:

Prdidas en los niveles de operacin.


Perdidas extraordinarias.
Crecimiento de la empresa con recursos financieros a corto plazo.
Distribucin de Dividendos a los inversionistas de la empresa por
encima de la generacin de fondos del negocio despus de cumplir
con los proveedores impuesto y contribuciones sociales.

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Aplicacin de fondos de corto plazo en activos de largo plazo


afectando la normal continuidad en la operacin del negocio; por
ejemplo, compra de maquinarias con financiamiento a corto plazo.

POR QU ES IMPORTANTE EL CAPITAL DE TRABAJO?


El Capital de Trabajo es de gran importancia para el Gerente Financiero y
la empresa en general, ya que permite dirigir las actividades operativas,
sin limitaciones financieras, pudiendo la empresa enfrentarse a
situaciones emergentes sin peligro de un desequilibrio financiero.
Adems, permite cumplir con el pago oportuno de las deudas u
obligaciones, asegurando el crdito de la empresa.
Un Capital de Trabajo excesivo, especialmente si se encuentra en
efectivo, puede ser tan desfavorable como un Capital de Trabajo
insuficiente.
En algunos casos sucede que, una empresa puede tener un nivel bajo de
Capital de Trabajo o un Capital de Trabajo insuficiente (Activo Corriente
menor que Pasivo Corriente), en este caso, existir un riesgo el cual es la
probabilidad de llegar a la Insolvencia Tcnica.
En el mbito empresarial, la insolvencia se produce cuando los Activos
son menores que los Pasivos, en cambio la Insolvencia Tcnica se produce
cuando la empresa es incapaz de cumplir con el pago de sus deudas u
obligaciones de caja (o de pago en dinero a medida que estos vencen,
vale decir, cuando se llega al estado de cesacin de pagos).
El Capital de Trabajo se utiliza muy a menudo, como medida del riego a la
insolvencia Tcnica de la empresa.
NO SE TIENE CAPITAL DE TRABAJO, QUE TIPO DE DECISIONES DEBE
TOMAR LA GERENCIA PARA TENER CAPITAL DE TRABAJO? CUNDO
Las decisiones que debe tomar la gerencia, deben ser enfocadas a no
aumentar el pasivo corriente de la empresa.
Entre las decisiones que debe tomar la gerencia, se consideraran las
siguientes:
a. Vender activos fijos de la empresa, que no generan ningn
beneficio para la empresa.
b. Emitir bonos.
c. Aumentar el capital social de la empresa.
d. Financiar las deudas corrientes con deudas no corrientes.
MARCO NORMATIVO DEL CAPITAL DE TRABAJO
Segn el Reglamento de Informacin Financiera y Manual para la
preparacin de la Informacin Financiera aprobada con Resolucin
CONASEV N 103-99-EF/94.10, publicado en El Peruano el 26.NOV.99; en
su GLOSARIO, considera lo siguiente:
El Capital de Trabajo es el exceso del activo corriente sobre el pasivo
corriente, que indica la liquidez relativa de la empresa.

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Cabe indicar que dentro del Activo Corriente se considera lo disponible en
caja, los gastos pagados por adelantado, los crditos por IGV, los pagos a
cuenta del Impuesto a la Renta, etc.
Ejemplos:
1. Caso en que existe capital de trabajo
Activo Corriente 100, Pasivo Corriente 20
Capital de Trabajo = Activo Corriente-Pasivo Corriente
Capital de Trabajo = 100-20 = 80
2. Caso en que existe influencia de capital de trabajo
Activo Corriente 100, Pasivo Corriente 100
Insuficiencia de Capital de Trabajo = 100-130 = -30*
* Porque el Pasivo Corriente es mayor que el Activo Corriente
El fondo de maniobra
Al capital de trabajo tambin se le conoce como fondo de maniobra.
Fondo de Maniobra (FM).- Conocido con este nombre cuando nos
referimos al anlisis de los Estados Financieros. Este fondo recibe el
nombre de capital corriente cuando lo utilizamos dentro del contexto del
anlisis patrimonial. El fondo de maniobra lo identificamos como la
diferencia entre el activo y pasivo corriente, es decir:

FM =Activo CorrientePasivoCorriente
Ejemplo: Con la siguiente informacin determinar el Fondo de Maniobra.
Activo Corriente
Caja y Bancos
Cuentas por Cobrar
Existencias

200
3
120
400
600
1,1
20

200
2
130
430
190
750

Pasivo Corriente
Pasivo a Corto Plazo
Fondo de Maniobra

200
3
416

200
2
460

704
1,1
20

290
750

El mayor volumen de activos corrientes sobre pasivos corrientes lo


denominamos fondo de maniobra, en razn a su sentido financiero. Se
trata de una masa que va a permitir y garantizar la continuidad del ciclo
corto o proceso productivo de la empresa en situacin financiera estable.
Es un fondo que hace referencia a un momento determinado y como tal,
supone garanta de continuidad financiera momentnea o a muy corto
plazo. Su representacin en la estructura patrimonial de la empresa
aparece a continuacin:

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza

LAS NOTAS A LOS ESTADOS

Se clasifican

COMENTARIO:
El Analista Financiero, tomando como base la informacin proporcionada
en las Notas a los Estados Financieros, debe proceder a determinar el
capital de Trabajo.

Activo
Activo corriente
Caja y Bancos

CHOCLITOS SA
BALANCE GENERAL
AL 30 DE JUNIO DEL AO 2016
(EN MILES DE NUEVOS SOLES)
Pasivo y patrimonio
Pasivo corriente
1,40 Sobregiros
y
Pagars

700

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


Valores Negociables
Cuentas
por
Cobrar
Comerciales
Existencias
Gastos Pagados por Anticipado
Total Activo Corriente
Inmuebles,
Maquinaria
y
Equipo (Neto)

0
1,20
0
1,90
0
2,80
0
600
7,90
0
22,0
00

TOTAL ACTIVO

Bancarios
Cuentas
por
Cobrar
Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Total Pasivo Corriente
Pasivo No Corriente
Deudas a Largo Plazo
Total Pasivo No Corriente
Patrimonio Neto
Capital Social
Reservas
Resultados Acumulados
Total Patrimonio Neto
TOTAL
PASIVO
Y
PATRIMONIO

350
850
1,900

3,000
3,000
12,000
7,000
6,000
25,000
29,900

29,9
00
CASO PRCTICO
La Empresa CHOCLITOS SA; le presenta el siguiente Balance General al
30 de Junio del ao 2016 y le solicita hallar el capital de trabajo.
1. Caja y Bancos:
Banco de Crdito (Cuenta Corriente)

Fondos Sujetos a restriccin por


mando judicial
Efectivo

S/.
900
300
200
1,40
0

2. Cuentas por cobrar comerciales:


Del Total de Cuentas por Cobrar, el 70% son facturas vencidas por
ms de 120 das d la fecha de su cobro, y hasta el momento no se
ha realizado ninguna provisin de cobranza dudosa, y de la
informacin que se tiene a la vita, dichas empresas que adeudan a
la empresa se encuentran en proceso de liquidacin.
3. Valores negociables:
Los valores negociables estn conformados por acciones de la
empresa TRISTE FIN SA, empresa que se declar en insolvencia
financiera, desde el 03.MAY.14.
4. Existencias:

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


Del total de las existencias, el 45% pertenecen a mercaderas
pasadas de moda y que a la fecha no tienen salida en el mercado, y
se encuentran en inventarios con ms de 3 aos de antigedad.
Se pide:
a. Determinar el Capital de Trabajo Neto
b. Determinar el Capital de Trabajo Bruto

ANALISIS E INTERPRETACION DE
LOS ESTADOS FINANCIEROS

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza

Por medio de la interpretacin de los datos presentados en los estados


financieros los administradores, clientes, empleados y proveedores de
financiamientos se pueden dar cuenta del desempeo que la compaa
muestra en el mercado; se toma como una de las primordiales
herramientas de la empresa, a fin de diagnosticar su comportamiento
financiero y econmico a un periodo determinado.
a)
b)
c)

Tcnicas verticales de los estados financieros, en forma


porcentual.
Tcnicas horizontales o evolutivas de los estados
financieros, en forma porcentual.
Tcnicas de razones financieras, etc.

Problemas a detectar a travs del anlisis:

Inadecuada relacin entre Activo Corriente y Pasivo


Corriente
Excesiva inversin en cuentas a cobrar
Excesiva inversin en Bienes de Cambio
Excesiva inversin en Activo No corriente
Excesivo endeudamiento
Insuficiencia de utilidades
Inadecuada relacin del capital de trabajo (A Cte-P
Cte) con las ventas.

Elementos para tener en cuenta para el Anlisis:

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza

Informacin cualitativa interna.


Informacin sobre el entorno.
Cifras histricas.
Comparacin con empresas del mismo sector.

ANALISIS HORIZONTAL
El Anlisis Horizontal es una herramienta de anlisis financiero que
consiste en determinar para dos o ms perodos contables consecutivos,
las tendencias de cada una de las cuentas que conforman los estados
financieros, su importancia radica en el control que puede hacer la
empresa de cada una de sus partidas. Las tendencias se deben presentar
tanto en valores absolutos (nuevos soles) como en valores relativos (%).
De lo anterior se concluye que para realizar el anlisis horizontal
requiere disponer de estados financieros de dos periodos diferentes,
decir, que deben ser comparativos, lo que busca el anlisis horizontal,
Precisamente comparar un periodo con otro para observar
comportamiento de los estados financieros en el periodo objeto
anlisis.

se
es
es
el
de

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza

Los datos anteriores nos permiten identificar claramente cules han sido
las variaciones de cada una de las partidas del balance.
Una vez determinadas las variaciones, se debe proceder a determinar las
causas de esas variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las
mismas.
Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la empresa, otras no
tanto, y posiblemente haya otras con un efecto neutro.
Los valores obtenidos en el anlisis horizontal, pueden ser comparados
con las metas de crecimiento y desempeo fijadas por la empresa, para
evaluar la eficiencia y eficacia de la administracin en la gestin de los
recursos, puesto que los resultados econmicos de una empresa son el
resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado durante
el ao.
El anlisis horizontal debe ser complementado con el anlisis vertical y
los distintos Indicadores financieros y/o Razones financieras, para poder
llegar a una conclusin acercada a la realidad financiera de la empresa, y
as poder tomar decisiones ms acertadas para responder a esa realidad.

METODO VERTICAL

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


El anlisis vertical del Balance General consiste en la comparacin de una
partida del activo con la suma total del activo, y/o con la suma de las
partidas del pasivo total ms el patrimonio total o capital contable total
del balance general, y/o con la suma de un mismo grupo del activo,
pasivo o del patrimonio. El propsito de este anlisis es evaluar la
estructura de los recursos de la empresa y de sus fuentes de
financiamiento.
El anlisis vertical del Estado de Prdidas y Ganancias estudia la relacin
de cada partida con el total de las mercancas vendidas (ventas netas
comerciante) o con el total de la produccin vendida (Ventas netas si
dicho estado corresponde a una empresa industrial). El importe obtenido
por las ventas netas de mercancas, productos, o servicios prestados en
el perodo, constituye la base para el clculo de los ndices del Estado de
Resultados. Por lo tanto, en el anlisis vertical la base (100%) se aplica a
las ventas netas.

Efectivo y equivalente

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


Se puede decir, por ejemplo, que el disponible (EFE) no debe ser muy
representativo, puesto que no es rentable tener una gran cantidad de
dinero en efectivo en la caja o en el banco donde no est generando
Rentabilidad alguna. Toda empresa debe procurar no tener ms efectivo
de lo necesario, a excepcin de las entidades financieras, que por su
objeto social deben necesariamente deben conservar importantes
recursos en efectivo.
Las inversiones
Las inversiones, siempre y cuando sean rentables, no presentan mayores
inconvenientes en que representen una proporcin importante de los
activos
Cuentas por Cobrar
Una de las cuentas ms importantes, y a la que se le debe prestar
especial atencin es a la de cuentas por cobrar, ya que representa las
ventas realizadas a crdito, y esto implica que la empresa no reciba el
dinero por sus ventas, en tanto que s debe pagar una serie de costos y
gastos para poder realizar las ventas, y debe existir un equilibrio entre lo
que la empresa recibe y lo que gasta, de lo contrario se presenta un
problema de liquidez el cual tendr que ser financiado con
endeudamiento interno o externo, lo que naturalmente representa un
costo financiero que bien podra ser evitado si se sigue una poltica de
cartera adecuada..
Existencias o Inventarios
Otra de las cuentas importantes en una empresa comercial o industrial,
es la de Inventarios, la que en lo posible, igual que todos los activos,
debe representar slo lo necesario.
Las empresas de servicios, por su naturaleza prcticamente no tienen
inventarios.
Activos Fijos
Los Activos fijos, representan los bienes que la empresa necesita para
poder operar (Maquinaria, terrenos, edificios, equipos, etc.), y en
empresas industriales y comerciales, suelen ser representativos, pero no
en las empresas de servicios.
Pasivos Corrientes
Respecto a los pasivos, es importante que los Pasivos corrientes sean
poco representativos, y necesariamente deben ser mucho menor que los
Activos corrientes, de lo contrario, el Capital de trabajo de la empresa se
ve comprometido...
* Los anteriores conceptos no son una camisa de fuerza, pues el
anlisis depende de las circunstancias, (mbito interno, mbito externo
inmediato, mbito externo nacional y mbito externo internacional),
situacin y objetivos de cada empresa, y para lo que para una empresa es

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positivo, puede que no lo sea para la otra, aunque en principio as lo
pareciera.

INDICADORES FINANCIEROS
Matemticamente, un ratio es una razn, es decir, la relacin entre dos
nmeros.
Son un conjunto de ndices, resultado de relacionar dos cuentas de EEFF.
Los ratios proveen informacin que permite tomar decisiones acertadas a
quienes estn interesados en la empresa.
Fundamentalmente los ratios estn divididos en 4 grandes grupos:
1. ndices de liquidez.
2. ndices de Gestin o actividad.
3. ndices de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento.
4. ndices de Rentabilidad.

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1. ANALISIS DE LIQUIDEZ
Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a
sus deudas de corto plazo. Expresan la habilidad gerencial para
convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.
1.1.
Ratio de liquidez general o razn corriente
Este ratio es la principal medida de liquidez, muestra qu
proporcin de deudas de corto plazo son cubiertas por elementos
del
activo,
cuya
conversin
en
dinero
corresponde
aproximadamente al vencimiento de las deudas. Valor optimo 1.5
veces

Esto quiere decir que el activo corriente es X veces ms grande


que el pasivo corriente; o que por cada UM de deuda, la empresa
cuenta con X UM para pagarla. Cuanto mayor sea el valor de esta
razn, mayor ser la capacidad de la empresa de pagar sus
deudas.
1.2.
Ratio prueba acida
Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas
que no son fcilmente realizables, proporciona una medida ms
exigente de la capacidad de pago de una empresa en el corto
plazo. Los inventarios son excluidos del anlisis porque son los
activos menos lquidos y los ms sujetos a prdidas en caso de
quiebra. Esta prueba normalmente resulta menor a 1, lo que no
debe interpretarse como que no hay capacidad para cumplir con
los compromisos a corto plazo, porque se supone que las
existencias sern vendidas y cobradas en los prximos meses. En
el Per, esta razn suele estar en el nivel de 0.50 a 0.70.

1.3.
Ratio prueba defensiva
Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto
plazo; considera nicamente los activos mantenidos en CajaBancos y los valores negociables. Nos indica la capacidad de la
empresa para operar con sus activos ms lquidos, sin recurrir a
sus flujos de venta.
A esta prueba se le conoce tambin como razn de pago inmediato.
Normalmente, la prueba defensiva suele ubicarse dentro del rango
de 0.10 al 0.20 del pasivo corriente.

Es decir, contamos con el X% de liquidez para operar sin recurrir a


los flujos de venta
1.4.

Ratio capital de trabajo

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El Capital de Trabajo, es lo que le queda a la firma despus de
pagar sus deudas inmediatas, algo as como el dinero que le queda
para poder operar en el da a da.
Este indicador es muy utilizado por las instituciones financieras
para evaluar la concesin de crditos a sus clientes. Inclusive, se
suele establecer una clusula sobre montos mnimos de capital de
trabajo para proteger la posicin corriente de la empresa y por lo
tanto, su capacidad para repagar los prstamos obtenidos.

Si es positivo, nos est indicando que contamos con capacidad


econmica para responder obligaciones con terceros
2. Anlisis de gestin o actividad
Evidencian cmo se manej la empresa en lo referente a cobranzas,
ventas al contado, inventarios y ventas totales. Estos ratios implican
una comparacin entre ventas y activos necesarios para soportar el
nivel de ventas.
Expresan la rapidez con que las cuentas por cobrar o los inventarios se
convierten en efectivo. Son un complemento de las razones de
liquidez, ya que permiten precisar el perodo de tiempo que la cuenta
respectiva (cxcc, inventario), necesita para convertirse en dinero.
Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos
internos, al administrar en forma adecuada los recursos invertidos en
estos activos. As tenemos en este grupo los siguientes ratios:

2.1.
Ratio rotacin de cartera (cuentas por cobrar)
Miden la frecuencia de recuperacin de las CxC. El propsito de
este ratio es medir la poltica de crdito y cobranza. El saldo en
CxC no debe superar el volumen de ventas. Cuando este saldo es
mayor que las ventas se produce la inmovilizacin total de fondos
en cuentas por cobrar, restando a la empresa, capacidad de pago
y prdida de poder adquisitivo.
Es deseable que el saldo de CxC rote razonablemente, de tal
manera que no implique costos financieros muy altos y que
permita utilizar el crdito como estrategia de ventas.
En trminos ideales, es preferible calcular los ndices sobre la base
de las ventas al crdito para el periodo, en vez de recurrir a las
ventas totales.

Un periodo medio de cobro demasiado alto en relacin con la


industria puede indicar la existencia de polticas de crdito

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extremadamente liberales, la presencia de incobrables o de
cuentas por cobrar vencidas. Cuanto ms prolongado el periodo de
cobro, ms dbil se convierte el ndice de liquidez general como
indicador de la capacidad de pago de la empresa.
Por otra parte, un periodo de cobro demasiado bajo puede no ser
necesariamente bueno porque puede suponer la existencia de
polticas de crdito excesivamente estrictas que estn mermando
el nivel de ventas.
Cuando no se disponga de informacin para determinar el
promedio de las Cuentas por Cobrar no queda otra alternativa que
trabajar solamente con el saldo de las Cuentas por Cobrar
Comerciales al final del periodo.
2.2.
Periodo promedio de pago a proveedores
Mide especficamente el nmero de das que la firma, tarda en
pagar los crditos a los proveedores.
Una prctica usual es buscar que el nmero de das de pago sea
mayor, aunque debe tenerse cuidado de no afectar su imagen de
buena paga con sus proveedores de materia prima. En pocas
inflacionarias debe descargarse parte de la prdida de poder
adquisitivo del dinero en los proveedores, comprndoles a crdito.

Lo ideal es obtener una razn lenta (es decir 1, 2 4 veces al ao)


ya que significa que estamos aprovechando al mximo el crdito
que le ofrecen sus proveedores de materia prima.
Para el clculo del ndice, el dato de las compras puede ser
obtenido del mayor auxiliar de compras. En el caso de que no se
cuente directamente con esta informacin, es posible deducir el
monto de las compras del periodo a travs del costo de ventas,
adicionando o restando la variacin de existencias. En todo caso, si
tampoco se cuenta con esta informacin, tambin es posible
considerar el costo de ventas en vez de la cifra de compras como
una aproximacin del ndice, siempre y cuando se trate de
empresas comerciales; para empresas industriales o de servicios
es necesario contar con la informacin de las compras. Asimismo,
las cifras correspondientes a las cuentas por pagar comerciales
deben ser promedios para el periodo, calculados en forma
semejante al promedio de cuentas por cobrar comerciales.
2.3.
Rotacin de los Inventarios
La rotacin de inventarios mide el nmero de veces que cambian
los inventarios cada ao (7a), o en otras palabras, la rapidez con la
que los inventarios se convierten en cuentas por cobrar o efectivo
a travs del proceso de ventas. Este ndice tambin puede ser

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expresado en das, indicando el nmero de das (7b) que los
inventarios permanecen inmovilizados en el ao.
Esto quiere decir que los inventario van al mercado cada X das.
A mayor rotacin mayor movilidad del capital invertido en
inventarios y ms rpida recuperacin de la utilidad que tiene cada
unidad de producto terminado.
Para calcular la rotacin del inventario de materia prima, producto
terminado y en proceso se procede de igual forma.
Podemos tambin calcular la ROTACION DE INVENTARIOS, como
una indicacin de la liquidez del inventario
Nos indica la rapidez con que cambia el inventario en cuentas por
cobrar por medio de las ventas. Mientras ms alta sea la rotacin
de inventarios, ms eficiente ser el manejo del inventario de una
empresa
2.4.
Rotacin de Activos
Ratio que tiene por objeto medir la actividad en ventas de la firma.
O sea, cuntas veces la empresa puede colocar entre sus clientes
un valor igual a la inversin realizada.
Para obtenerlo dividimos las ventas netas por el valor de los
activos:
Es decir que nuestra empresa est colocando entre sus clientes X
veces el valor de la inversin efectuada.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO
EMPRESARIAL
1. INTRODUCCION
Las empresas requieren de recursos financieros para el normal
desempeo de sus actividades y/o llevar a cabo proyectos que le
permitan alcanzar diversos objetivos como pueden ser los de
aumentar la produccin, construir o adquirir nuevas plantas, o
aprovechar alguna oportunidad que presente el mercado. Sin
embargo, la falta de liquidez las derivas a la bsqueda de fuentes de
financiamiento que les provea de estos recursos y que implican una
serie de decisiones puesto que ello tiene un impacto en el progreso y
desarrollo de la organizacin. Existen diversas formas de financiacin
como alternativas para estas unidades productivas, las cuales sern
presentadas en esta seccin.
2. Qu ES EL FINANCIAMIENTO?
Se entiende por financiamiento aquellos mecanismos o modalidades
en los que incurre la empresa para proveerse de recursos, sean bienes
o servicios, a determinados plazos y que por lo general tiene un costo

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financiero. Las principales causas que generan estas necesidades de
financiamiento son:
- Para la operacin normal (compras, gastos de operacin, etc.)
- Para la adquisicin de activos.
- Para pago de deudas o refinanciamiento.
- Necesidades de expansin, crecimiento o desarrollo.
- Para iniciar un nuevo negocio.
Por tanto, el objetivo de todo financiamiento es obtener los suficientes
fondos para el desarrollo de las actividades empresariales en un
periodo, de forma segura y eficiente.
3. TIPOS DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Se presentan varios criterios para su clasificacin. Entre las ms
comunes se tienen:
3.1.
Segn el origen de financiacin
De acuerdo con este criterio, las fuentes de financiacin pueden
dividirse en funcin de si los recursos han sido generados al
interior de la empresa o si bien han surgido en su exterior. Por
tanto, se distinguen dos tipos:
Financiacin interna:
Son proporcionadas, creadas o producidas por la propia
operacin de la empresa, como consecuencia de la prctica
comercial y el funcionamiento de las organizaciones.
Entre las principales formas que se tienen son:
- Provenientes de los accionistas de la empresa.
- Nuevas aportaciones que los accionistas dan a la
organizacin.
- Por medio de la capitalizacin de las utilidades de
operacin retenidas.
Financiacin externa:
Son las que se proporcionan recursos que provienen de
personas, empresas o instituciones ajenas a la organizacin.
Hay diferentes modalidades en este mbito que se han venido
implementando de acuerdo con las necesidades particulares
que presentan las empresas. Una de las instituciones que
provee diferentes alternativas de financiamiento es la banca
comercial o mltiple.
3.2.
Segn el plazo de devolucin
Las fuentes de financiacin pueden clasificarse en funcin del
tiempo que pase hasta la devolucin del capital prestado. Bajo
esta perspectiva, se distinguen dos tipos:
Financiamiento a corto plazo:
Son aquellas en las que se cuenta con un plazo igual o inferior al
ao para devolver los fondos obtenidos.
Financiamiento a largo plazo:
Son las que el plazo de devolucin de los fondos obtenidos es
superior al periodo de un ao. Esta constituye la financiacin
bsica o de recursos permanentes.

Interna

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Beneficios retenidos como reservas


(autonanciacion)

Recurs
os

Externa

Largo
Plazo

Corto
Plazo

Recurs
os
Ajenos

Aportaciones iniciales de lossocios.


Ampliaciones de capital con aportaciones
de socios.
Emision de obligaciones. Prestamos y
creditos a largo plazo. Arrendamiento
financiero o leasing.
Creditos cmerciales y proveedoras.
Prestamos y creditos bancarios a corto
plazo. Descuentos de efectos comerciales
(letras). Ventas de derechos de cobro o
factoring.

La relacin que se presenta en estos dos grupos de financiamiento es que


los recursos internos en general son de largo plazo y los recursos ajenos
pueden ser de corto o largo plazo, como se muestran en el grafico
anterior.
Para una presentacin entendible y estructurada de las diferentes
modalidades de financiamiento se tomaran en cuenta la clasificacin en
torno al plazo de devolucin detallado a continuacin.
4. FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO
Entre los principales instrumentos de financiamiento a corto plazo, se
presentan:
4.1.
Crditos comerciales y de proveedores
Consiste en el ofrecimiento de crdito por parte del proveedor de
productos y servicios a su cliente, permitindole pagar por ellos
ms adelante, es decir, en el futuro.
Lo habitual es que se conceda en un periodo de 30 a 90 das para
facilitar la materializacin de la venta por el cliente.
4.2.
Prstamos y crditos bancarios a corto plazo
Consiste en la entrega de un capital por parte de una entidad
financiera para cubrir las necesidades d corto plazo de la empresa,

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quien asumen la obligacin de devolverlo junto a los intereses
acordados, en un plazo inferior o igual a un ao.
4.3.
Descuentos de efectos comerciales: letras
Consiste en la materializacin de los derechos de cobro de la
empresa en efectos comerciales que se ceden a las entidades
financieras para que procedan a anticipar el importe, una vez
deducidas cierta cantidad en concepto de comisiones e intereses.
Este monto que las instituciones cobran por anticipar la deuda de
los clientes antes de su vencimiento se denomina descuento y es el
que le da el nombre a esta operacin.
4.4.
Factoring
Es una herramienta financiera de corto plazo para convertir las
cuentas por cobrar (facturas, recibos, letras) en dinero en efectivo,
esto le permite enfrentar los imprevistos y necesidades de efectivo
que tenga la empresa, es decir, una empresa puede obtener
liquidez transfiriendo a un tercero crditos a cobrar derivados de
su actividad comercial.
5. FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO
Entre las principales alternativas de financiamiento en esta modalidad
se tiene:
5.1.
Bonos
El bono es un pagare de mediano o largo plazo, el cual es emitido
por una empresa con el fin de obtener fondos del mercado
financiero para el cual se pagan intereses y se redimen a una fecha
de vencimiento que tambin se puede anticipar.
5.2.
Acciones
Las acciones representan la participacin patrimonial o de capital
de un accionista dentro de la organizacin a la que pertenece, por
lo cual es una alternativa viable para el financiamiento de largo
plazo, dad por la emisin de accionistas preferentes y acciones
comunes.
Financiamiento a largo plazo con acciones preferentes
Estas acciones ofrecen un punto medio entre las acciones
comunes y los bonos, es decir, forman parte del capital contable
y su posesin de derecho a ciertas utilidades como dividendos
as como a cierto activo en caso de liquidez. Por ejemplo las
acciones preferentes dan a sus tenedores el derecho a recibir S/.
3 en dividendos anuales, antes de que los accionistas comunes
reciban alguno. En este caso, si las utilidades son mayores no
tienen derecho a recibir ms dividendos.
Financiamiento a largo plazo con acciones comunes
Estas acciones representan la participacin que confiere al
tenedor un derecho sobre las utilidades y los activos de la
empresa. Los accionistas comunes controlan y administran la
empresa y reciben los dividendos decretados a cargo de las
utilidades residuales.
5.3.
Arrendamiento financiero o leasing
Es un contrato que se negocia entre el propietario de los bienes
(acreedor) y la empresa (arrendatario) a la cual se le permite el

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uso de esos bienes durante un periodo determinado y mediante el
pago de una renta especifica. Sus estipulaciones pueden variar
segn la situacin y las necesidades de cada una de las partes.
5.4.
Hipotecas
Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el
prestatario (deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantizar
el pago del prstamo.
6. CORRESPONDENCIA ENTRE LA ESTRUCTURA ECONOMICA Y LA
ESTRUCTURA FINANCIERA
El anlisis de la estructura financiera de la empresa permite distinguir
entre:
- Recursos propios. Son aquellas fuentes de financiacin
que se encuentran a disposicin de la empresa por un
largo periodo. Se constituyen por los fondos propios y los
pasivos no corrientes (deudas de largo plazo).
- Pasivo corriente. Integrado por las deudas que vencen en
un periodo breve como son las previsiones y deudas de
corto plazo.

Activo = Patrimonio neto + Pasivo


Estructura econmica= Estructura financiera

Rentabilidad de las inversiones

Costo de la financiacin

Activo no corriente

Capitales permanentes

Activo corriente

Pasivo corriente

COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO (WACC)


1. INTRODUCCION
Las decisiones de inversin, son ejecuciones gerenciales de gran
relevancia para cualquier empresa que necesita crecer o re
fortalecerse. Adems implica un estudio intensivo de las mejores
ofertas de financiacin, descubriendo la manera de poder
sostenerse con capital fijo a lo largo del tiempo. A partir de esto se
debe establecer un presupuesto ordenado que minimice costos y
maximice las ganancias.
Cuando una empresa toma decisiones de inversin debe distinguir
lo que es el presupuesto operativo del presupuesto de capital de la
empresa.

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En el presupuesto operativo, los recursos estn orientados a
financiar el capital de trabajo para que la empresa opere; pero
ideas de esto se necesita un financiamiento a largo plazo que
mejore la productividad de la empresa. Este costo es un costo fijo o
llamada tambin una inversin.

SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE


VALORES
1. INTRUDUCCION
El mercado de valores es un tipo de mercado de capitales en el cual
participan las principales empresa d un pas y se permite la
canalizacin de capital a mediano y largo plazo de los inversores a
los usuarios.
Siempre fue una necesidad tener una regulacin independiente y
especializada en este tema. Por ello mismo se crea la CONASEV en
los aos 60 pero se circunscribe a las actuales funciones en el ao
1992. Este mercado necesita una regulacin constante debido al
crecimiento vertiginoso que ha tenido durante los ltimos aos.
2. DEFINICION
La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es un organismo
tcnico especializado adscrito al Ministerio de Economa y Finanzas
que tiene por finalidad velar por la proteccin de los inversionistas,
la eficiencia transparencia de los mercados bajo su supervisin, la
correcta formacin de precios y la difusin de toda la informacin
necesaria para tales propsitos. Tiene personera jurdica de
derecho pblico interno y goza de autonoma funcional,
administrativa econmica, tcnica y presupuestal. Tiene como sede
la ciudad de Lima.
3. FUNCIONES
Son funciones de la SMV las siguientes:
Dictar las normas legales que regulen materias del mercado de
valores, mercado de productos y sistema de fondos colectivos.
Supervisar el cumplimiento de la legislacin del mercado de
valores, mercado de productos y sistemas de fondos colectivos
por parte de las personas naturales y jurdicas que participan en
dichos mercados. Las personas naturales o jurdicas sujetas a la
supervisin de la Superintendencia de Banca, Seguros y
Administradores Privadas de Fondos de Pensiones (SBS) lo estn
tambin a la SMV en los aspectos que signifiquen una
participacin en el mercado de valores bajo la supervisin de
esta ltima.
Promover y estudiar el mercado de valores, el mercado de
productos y el sistema de fondos colectivo.
Supervisar el cumplimiento de las normas internacionales de
auditoria por parte de las sociedades auditoras habilitadas por

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un colegio de contadores pblicos del Per y contratadas por las
personas naturales o jurdicas sometidas a la supervisin de la
SMV en cumplimiento de las normas bajo su competencia, para
lo cual puede impartir disposiciones de carcter general
concordantes con las referidas normas internacionales de
auditoria y requerirles cualquier informacin o documentacin
para verificar tal cumplimiento.
4. MERCADOS
La SMV debe tener en cuenta los siguientes mercados:
- Mercado de valores: Aqu se agrupan entidades como la
Bolsa de Valores, Cavali SA ICLV. Emisoras, agentes de
intermediacin, Sociedad Administradores de Fondos
Mutuos, Sociedad Administradora de Fondos de inversin,
titularizadoras, clasificadoras de riesgo, valorizadoras,
estructuradoras extranjeras, proveedores de precio.
- Mercado Integrado Latinoamericano: estn agrupadas las
Bolsas de Valores de Per, Colombia, Chile y Mxico.
- Mercado de Fondos Colectivos.
- Mercado de Valores Internacional.
5. ORGANISMO-ESTRUCTURA

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Directorio

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6. MISION Y VISION

Superintendencia
adjunta
de investigac
Superintendencia adjunta
Superintendencia
de supervisin
de
adjunta
conductas
de super
deSu

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Visin
Promover un mercado de valores transparente, eficiente e ntegro, que genere confianza en el p

Misin
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os mercados de valores, de productos y del sistema de fondos colectivos a travs de altos estndares internacionales de re

Valores institucionales
Integridad
Vocacin de servicio publico
Respeto
1. INTRODUCCION
Imparcialidad
En un entorno cada vez ms completo y cambiante, los agentes
econmicos y, especialmente, la Confidencialidad
actividad empresarial se
Eficiencia
encuentran expuestos a riesgos en diferentes
mbitos que pueden

RIESGOS FINANCIEROS

Valo
In

Ge

simpl

afectar sus operaciones e incluso concretarse en prdidas debido a


la falta de certeza en el futuro. As por ejemplo, al comprar
instrumentos financieros como bonos o acciones, ahorrar en activos
en moneda extranjera por la expectativa del alza del tipo de cambio
o si se toma un prstamo hay la posibilidad de contraer un riesgo
Lema
por diversas razones. Esto significa que son muchas
las
variables
SMV, Sumando valores al mercado
asociadas a analizar, debido a que la empresa es afectada por
diferentes elementos de su entorno. Por tanto es importante
conocer e identificar estos riesgos con el fin de gestionarlos de una
manera adecuada.
2. DEFINICION
En el campo de las finanzas, el riesgo es la posibilidad de que
ocurra un evento no esperado que genere perdidas de valor, es
decir, sucesos que no se prevn y que conllevan a no cumplir los
objetivos. Un ejemplo que clasifique esta concepcin es el
siguiente: Juan compra acciones de una empresa que cotiza en la
Bolsa de Valores a un bajo precio, con la expectativa de que en los
prximos das suba para obtener ganancias. Sin embargo, si los
precios caen an ms, este sera un evento que no esperaba y de
concretarse la venta de sus activos, incurrira en perdida.
Un concepto muy asociado es el de incertidumbre, que es afectado
por distintos factores, de los cuales el tiempo es uno de los ms
importantes. As, las previsiones que hace el tiempo es uno de los
ms importantes. As, las previsiones que hace una empresa a largo
plazo tiene asociada una mayor incertidumbre que las decisiones de
corto plazo por el efecto del paso del tiempo. Cabe precisar que
estos dos trminos no son sinnimos. La diferencia radica en que la
incertidumbre no es medible, por lo que no se puede evaluar de
forma completa, mientras que en el riesgo se pueden evaluar de
forma completa, mientras que en el riesgo se pueden establecer las
opciones y asignar probabilidades en cada una de ellas, es decir, es
mensurable.

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Por otro lado, se precisa que el riesgo total que asume un agente
se compone de dos partes:
Riesgo sistemtico
Indica el riesgo que depende nica y exclusivamente del
mercado, es decir, de los factores macroeconmicos como el tipo
de cambio, el precio de los activos, las tasa de inters, el precio
de commodities, etc.
Riesgo no sistemtico
Denominado tambin como riesgo propio o especifico. Hace
alusin a la parte del riesgo que depende solo de las
caractersticas propias de la empresa y no del mercado. Tiene la
propiedad de ser diversificable a diferencia del riesgo
sistemtico.

Varianza de la rentabilidad de la cartera

Riesgo no sistemtico o diversificarle

Riesgo total
Riesgo sistemtico o relacionado con el

Como se puede observar en la figura, la desviacin estndar de


un portafolio, que es una medida del riesgo, disminuye conforme
se van agregando ms valores o activos, pero no se anula
completamente. De esta manera, el riesgo no sistemtico se
puede eliminar con la diversificacin, lo que no es posible con el
sistemtico o de mercado.
3. TIPOS DE RIESGO
a. Riesgo de crdito
Es el riesgo de incurrir en prdidas debido a que una
contrapartida no atiende las obligaciones de pago expuestas
en un contrato. Por ejemplo, se tiene el caso de un tomador
de prstamo que incumple los pagos pendientes de la deuda
o en el caso de un emisor de bono de renta fija que no hace
frente a los pagos de inters o capital. Las principales
consecuencias que pueden ocasionar son perdidas de inters,
disminucin de los flujos de caja, aumento en los gastos de
recuperacin, etc.

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b. Riesgo de mercado
Es generado por los movimientos en los precios de los
mercados de capitales. Entre los principales, tenemos:
Riesgo cambiario: dado por las oscilaciones en los
precios de las monedas extranjeras (tipo de cambio).
Riesgo de tasas de inters: es la perdida que pude
producirse por un movimiento adverso de los tipos de
intereses, y se materializa en prdidas de valor de
mercado de activos financieros sensibles al tipo de
inters, como los ttulos de renta fija (pblica y
privada)
Riesgo de precio de activos
Riesgo de commodities: relacionado a los precios de los
principales productos transados internacionalmente
como las materias primas.
c. Riesgo de Liquidez
Es el riesgo relacionado con la probabilidad de no poder
comprar o vender ls activos que se disponen o deseen tener
en las cantidades requeridas oportunamente, ya sea para
evitar una perdida u obtener un beneficio.
Otros riesgos asociados a las empresas que se toman en cuenta son
los siguientes:
d. Riesgo operacional
Se refiere a las prdidas potenciales resultantes de sistemas
inadecuados, fallas administrativas, controles defectuosos,
fraudes o errores humanos. Es decir, este tipo de riesgos se
relacionan con errores cometidos al dar instrucciones o al
realizar operaciones. En muchos casos se dan fallos ocurridos
en los procesos de control y seguimiento.
e. Riesgo legal
Estos se presentan cuando una contraparte no tiene la
autoridad legal regulatoria para realizar una transaccin.
Suponen una perdida debido a que una operacin no puede
ejecutarse que se da por la incapacidad de una de las partes
para cumplir los compromisos asumidos por no existir una
formalizacin clara o no ajustarse al marco legal establecido.
f. Riesgo pas
Puede definirse como el riesgo de materializacin de una
perdida que sufre una empresa, o un inversor, que efecta
parte de sus actividades en un pas extranjero. En este
sentido, se toman en cuentas los factores econmicos,
polticos, sociales.
g. Riesgo de transferencia
Esta dada por parte de los acreedores extranjeros residentes
de un pas, que experimentan una incapacidad genera para
hacer frente a sus deudas por carecer de la divisa o divisas
en las que estn denominadas.
h. Riesgo soberano

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Orientados por la falta de eficiencia de los acciones legales
contra el prestatario o ultimo obligado al pago, por razones
de soberana.
Existen otros tipos de riesgos adicionales a los mencionados que no
se dan de forma aislada, sino que hay una interaccin entre los
mismos debido a las interrelaciones que se presentan en la
actividad econmica, como caracterstica inherente de la sociedad.

Riesgos Financieros
Otros Riesgos

Crdito

Operacio

Mercado: tasas d inters, tipo de cambio, activos, commodites, etc.


Transferenc

Liquidez

4. MEDICION DE LOS RIESGOS


Una vez dada un panorama general del tema, es importante
remarcar la cuantificacin del riesgo, ya que ser fundamental para
una adecuada gestin de los mismos y poder limitarlas o
restringirlas, por lo cual exige identificar y clasificar tomando en
cuenta la tipologa descrita anteriormente.
Dada la importancia de este facto, se han desarrollado diversos
programas de simulacin de riesgos, con el fin de minimizar el
margen de error en funcin de coyuntura econmica. Entre los que
ms destacan con el Cristal Ball y @Risk como herramienta bsica
de anlisis de riesgo, utilizados por las diversas entidades
financieras.

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


La base de estos programas est dado por diversos elementos
estadsticos. Para la medicin del riesgo, se toman en cuenta las
siguientes estadsticas:
Varianza:
Es la variacin que experimenta un activo en funcin de un
promedio de mercado, es decir, como se mueve el activo con
relacin a un porcentaje estndar de mercado.
Covarianza:
Este coeficiente se emplea para medir como los activos tienden a
moverse conjuntamente, es decir, la relacin que se presenta entre
ellos. Puede darse de manera positiva o negativa.
Rendimiento esperado:
Es la suma ponderada de los rendimientos esperados de los ttulos
que forman la cartera.
Por tanto, el riesgo, en trminos matemticos y estadsticos, se
mide como as desviaciones de los rendimientos de la cartera
respecto de su valor esperado. En este sentido, un concepto muy
asociado es el de volatilidad, entendindose como en la
rentabilidad de los activos financieros, debido a la sensibilidad que
presentan a los informes o rumores de ndole poltica, econmica,
gubernamental, monetarias y fiscales, entre otros factores
similares.
Si se quiere tomar en cuenta las correlaciones de los diferentes
tipos de riesgo, se recurre a la estimacin de modelos ms
complejos de gran utilidad para la gestin de riesgos financieros,
destacando tres de ellos:
o Modelos Var: permite determinar el capital necesario para
hacer frente a posibles prdidas.
o Modelos Rar: para asegurar que los riesgos asumidos se vean
compensados por la rentabilidad obtenida.
o Modelos rating: permite asegurar la correcta identificacin y
clasificacin de riesgos que enfrenta la entidad.

ANALISIS ESTRATEGICO DE LAS


EMPRESAS
I.

II.

INTRODUCCION
Las empresas en la actualidad estn sometidas a distintos retos,
cambios y competencia no solo con las empresas de sus propios rubros,
sino con los propios clientes que desean cada vez un mejor producto o
servicio con las mismas o parecidas condiciones en el precio. Para esto
es necesario que se haga un anlisis de estrategias que miren tanto la
estructura interna de la empresa como externa dando a conocer las
reas fuertes y dbiles con el fin de poder mejorar y capacitarlas para
este nuevo mundo empresarial. A continuacin presentaremos algunos
de estos conceptos de gerencia que son muy utilizados.
MACRO ENTORNO
a. Variables econmica

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III.

Se refieren a datos sobre la produccin nacional, ingreso familiar, las


utilidades empresariales, el nivel de ahorro, las tasas de inters, el
tipo de cambio, la estructura arancelaria, la apertura del mercado
domstico, deuda pblica, nivel de salarios, nivel de precios, etc.
b. Variables geogrficas
Estas condicionan en gran medida el giro comercial del negocio
porque tiene que ver con los recursos naturales, el clima, la
disponibilidad de agua y de energa y el acceso a zonas geogrficas
alejadas de los merados.
c. Variables culturales
Estas variables incluyen temas como las costumbres, las creaciones,
las conductas, los valores, las manifestaciones artsticas, de
poblacin de un pas o de una regin. Recordemos que la cultura
condiciona el seguimiento de las necesidades, las que posteriormente
se convierten en demanda de bienes y servicios en el mercado.
d. Variables demogrficas
Estn referidas a os grupos etarios, a la distribucin geogrfica de la
poblacin, a la densidad poblacional de las ciudades, a las
migraciones, al proceso de urbanizacin.
e. Variables tecnolgicas
Estas comprenden los resultados de los avances cientficos y
tecnolgicos que son aplicados a los negocios empresariales. Esto
significa las condiciones objetivos e que se presenta la competencia
en el mercado.
f. Variables poltico-legales
Son las normas legales que concuerdan las actividades de las
empresas, as como las polticas, econmicas y sociales que el Estado
adopta para cada sector empresarial. Tambin se refiere al equilibrio
de los poderes del Estado y del proceso democrtico de eleccin de
autoridades. Se necesita tener en cuenta variables como la
estabilidad poltica del pas, el sistema de gobierno, las relaciones
internacionales, restricciones a la importacin y exportacin. A su vez
el impuesto sobre ciertos artculos o servicios, forma de pago de
impuestos.
ENTORNO ESPECIFICO O INTERNO
En esta parte del anlisis se estudia la realidad propia de la empresa que
condiciona directamente la performance empresarial. Estas variables son
general para todo tipo de empresa, pero su impacto depende del tipo de
empresa y de la lnea del negocio. Para ello se han generado las
siguientes preguntas:
a. Quines son los clientes?
Sabiendo estos se podr empezar a estudiar la produccin y la
comercializacin de los productos ofrecidos, as como para proyectar
los estados financieros. Se trata de conocer los que ya son
consumidores de los productos, con el fin de mantenerlos, con
acciones que generen fidelizacin.
b. Quines ofrecen productos similares?

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IV.

V.

Es un monitoreo del accionar de los competidores. No solamente


debe analizarse lo que estn haciendo, sino tambin adelantarse a lo
que harn en el futuro.
ENTORNO INSTITUCIONAL
En este anlisis se tiene que tener en cuenta los dos tipos de
instituciones de este entorno. Las primeras, son las instituciones pblicas
como la administracin tributaria, el ministerio del sector de actividades,
las supervisiones estatales segn el giro comercial del negocio, las
municipalidades, los gobiernos regionales, el poder judicial, las
universidades. Los segundos, son las instituciones privadas, con los
gremios empresariales, como las cmaras de comercio, las campaas de
seguros, los certificadores de calidad, los centros de investigacin. Con
este tipo de entorno se tiene que mantener una relacin directa,
permanente y fluida, asumiendo los cambios que se produzcan.
ANLISIS FODA
Es una metodologa de estudio de la situacin de una empresa o un
proyecto, analizando sus caractersticas internas (debilidades y
fortalezas) y su situacin externa (amenazas y oportunidades) en una
matriz cuadrada. Este anlisis tiene como resultado la identificacin de
las fortalezas a utilizar, las oportunidades para aprovechar, las
debilidades a superar y las amenazas a neutralizar. A partir de aquel
anlisis es que se elabora la estrategia, las actividades y se adoptan
decisiones.
FORTALEZAS (F)
Son las capacidades especiales con
que cuenta la empresa, y que le
permite tener una posicin privilegiada
frente a la competencia. Recursos que
se
posee,
actividades
que
se
desarrollan positivamente, etc.
DEBILIDADES (D)
Son aquellos factores que provocan
una posicin desfavorable frente a la
competencia, recursos de los que se
carece, habilidades que no se poseen,
actividades que no se desarrollan
positivamente, etc.
Existen cuatro escenarios posibles con
cuales son: FO, FA. DO, DA.
O (oportunidades)

OPORTUNIDADES (O)
Son aquellos factores que resultan
positivos, favorables, explotables, que
se deben descubrir en el entorno en el
que acta la empresa, y que permiten
obtener ventajas competitivas.
AMENAZAS (A)
Son aquellas situaciones que provienen
del entorno y que pueden llegar a
atentar incluso contra la permanencia
de la organizacin.

los indicadores del FODA, los

F(fortalezas)
Donde
se
relacionan
fortalezas
y
oportunidades entonces
se
elaboran
las
estrategias que usan las
fortalezas
para
aprovechar
las
oportunidades que nos

D(debilidades)
Donde se relacionan las
debilidades
y
las
oportunidades, entonces
se
elaboran
las
estrategias para superar
las debilidades y pueden
aprovecharse
las
oportunidades que ofrece

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A (amenazas)

VI.

VII.

ofrece el mercado.
Donde se relacionan las
fortalezas
con
las
amenazas, entonces se
elaboran estrategias que
usan las fortalezas para
evitar las amenazas que
aparecen en el mercado.

el mercado.
Donde se relacionan las
debilidades
con
las
amenazas, entonces se
elaboran estrategias que
permiten
superar
las
debilidades,
de
tal
manera que se impidan
que las amenazas que
aparecen en el mercado
se concretan.

MATRIZ DE DECISIONES GERENCIALES


Esta matriz est constituida por el conjunto de decisiones que los
directivos de una organizacin adoptan para influir en el curso de
actividades, lo que determina en ltima instancia una variacin en los
resultados financieros, reflejndose por lo tanto en un movimiento de las
cuentas pertenecientes a los estados financieros.
Estas decisiones forman parte de la estrategia seleccionada por los
directivos, para un plazo determinado. En consecuencia, es la suma de
metas, recursos, polticas y planes.
Financiamiento: son aquellas decisiones que se adoptan con el fin de
obtener recursos financieros. Las cuentas relacionadas a este rubro
son la cuenta efectivo, existencias, maquinaria, inmuebles y equipo,
capital social, cuentas por pagar, etc.
Inversin: son las decisiones para la adquisicin de activos para
desarrollar las actividades de negocio. Las principales cuentas son:
existencias, inversiones financieras, etc.
Marketing: son decisiones para la venta de activos y generar liquidez
comprende precios, promocin, publicidad y logstica externa. Las
principales cuentas son: existencias, ventas, cuentas por cobrar,
costo de ventas, etc.
Operaciones: estas decisiones se adoptan para incrementar las
actividades de la organizacin. Las principales cuentas son:
existencias, efectivo, obligaciones financieras, cuentas por pagar,
ventas, costo de ventas, etc.
Logstica: estas decisiones tienen el objetivo de mejorar los trmites
internos en apoyo de las operaciones de produccin y de
comercializacin.
Las
principales
cuentas
son
los
gastos
administrativos, gasto de ventas, impuesto y gastos de personal.
ETAPAS DE UN PLAN ESTRATEGICO
a. Etapa 1: anlisis de la situacin interna y externa
Permite conocer la realidad en a cual opera la organizacin todas las
reas de inters.
b. Etapa 2: diagnstico de la situacin
Permite conocer las condiciones actuales en las que desempea la
organizacin, para ello es necesario entender la actual situacin
tanto interna como externa.
c. Etapa 3: establecer los objetivos estratgicos

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d.

e.
f.

g.

Los objetivos estratgicos son los puntos futuros debidamente


cuantificables, medibles. Estos son necesarios para saber dnde se
dirige y a que apuesta la empresa.
Etapa 4: estrategias corporativas
Las estrategias corporativas responden a la necesidad de las
empresas e instituciones para responder las necesidades del
mercado (interno y externo), para poder jugar adecuadamente,
mediante fichas y jugadas correctas, en los tiempos y
condiciones correctas.
Etapa 5: planes de actuacin
La pauta o plan que integra los objetivos, las polticas y la secuencia
de acciones principales de una organizacin en todo coherente.
Etapa 6: seguimiento del proyecto
Esta etapa perite controlar la evolucin de la aplicacin de las
estrategias corporativas en las empresas u organizaciones a su vez
permite conocer la manera en que se vive aplicando y desarrollando
las estrategias y actuaciones de la empresa para de esta manera
evitar malos resultados o sorpresas inesperadas.
Etapa 7: evaluacin
La evaluacin es el proceso que permite medir los resultados, y ver
como estos van cumpliendo los objetivos planteados. Esta etapa
permite hacer un corte en un cierto tiempo y comparar el objetivo
planteado con la realidad.

EL FLUJO DE CAJA
1. EL FLUJO DE CAJA

a. Qu es el flujo de caja?

Se entiende por flujo de efectivo o flujo de caja a la


estimacin de los ingresos y egresos de efectivo de una
empresa, para un periodo determinado.
Al flujo de caja estimado se le conoce tambin como
presupuesto de caja, presupuesto de tesorera, pronstico de
tesorera.

b. Cules son los objetivos del flujo de caja?

Los objetivos del flujo de caja son:


- Controlar el movimiento de efectivo para un periodo
determinado.
- Determinar los periodos en que la empresa necesita
efectivo
- Mostrar el nivel mnimo de efectivo que debe poseer la
empresa, para determinar los periodos en que hay dficit o
exceso de efectivo.
- Fijar las polticas de financiamiento.
- Proyectar los futuros ingresos de efectivo, para as poder
cumplir con los gastos operativos en que incurre la
empresa.

c. Quin elaborar
empresa?

el

flujo

de

caja

en

una

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El flujo de caja normalmente es elaborado por el tesorero de
la empresa, que en muchos casos depende la Gerencia
Financiera.

d. Cul es la estructura de flujo de caja?


La estructura del flujo de caja est compuesta por los
ingresos, egresos y financiamiento de efectivo.
Cabe indicar que para elaborar el flujo de caja se parte del
saldo inicial de caja.
Modelo
Flujo de caja
Cia. S.A.
Del 01.01.xxx al 31.12.xx
Ingresos:
Caja inicial
Prstamo bancario
Ventas
IGV (recibido)
Total Ingresos
Egresos:
Materia prima
IGV (pagado)
Mano de obra directa
Costo indirecto variable manufactura
Costo indirecto variable manufactura
Alquiler de local
Sueldos
Inters prstamo bancario
Comisin prstamo bancario
Impuesto a la renta
Participacin de los trabajadores
Regularizacin IGV
Total egresos
Saldo final (efectivo)
2. IMPORTANCIA DEL FLUJO DE CAJA
Por qu es importante el flujo de caja?
El flujo de caja es importante porque permite a la Gerencia
Financiera proveer las necesidades de efectivo que necesita a
corto plazo.
Uno de los instrumentos principales que utiliza el gerente
financiero para controlar los gastos de la empresa es el
presupuesto de efectivo. Se trata de un programa que
relaciona las entidades de efectivo y los gastos tambin en
efectivo en los que la empresa incurrir durante el periodo
presupuestario. Funciona en forma parecida al talonario de
cheques personal, en el cual se anotan los depsitos y los
pagos que se efectan a medida que ocurren. El presupuesto
de efectivo es esencialmente un plan de entradas y salidas de
dinero y, como tal, diferente en un aspecto muy importante

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de los otros presupuestos que se estudian. Mientras que el
presupuesto de efectivo se refiere exclusivamente al dinero
real, los otros se refieren a conceptos devengados. As, el
presupuesto de ventas representa aquellos cuyos pagos no
se recibirn tal vez antes de que transcurran varios meses en
el curso normal de las operaciones.
La empresa establece sus cuentas por cobrar anticipndose
al pago que recibir en una fecha futura. Las cuentas por
cobrar y otras cuentas que se pagaran o se cobraran en el
futuro constituyen conceptos devengados. En el presupuesto
de efectivo no se encontrara ningn concepto devengado, por
el contrario, se considera lo que se va a percibir o realizar.
3. Finalidad del flujo de caja
La finalidad del flujo de caja consiste en coordinar las fechas en que
la empresa necesitara dinero en efectivo, sealando aquellas en
que escaseara, con el fin de que se pueden tramitar prestaos con
anticipacin y sin presiones indebidas.
El flujo de caja indicara con exactitud las necesidades
excepcionalmente importantes de efectivo que necesita la
empresa; por ejemplo, el pago de un prstamo anterior al banco.
El flujo de caja tambin permite a la empresa planear con
anticipacin para tener efectivo suficiente a la mano y aprovechar
los descuentos en sus cuentas por pagar, cancelar sus obligaciones
a su vencimiento, formular sus polticas de dividendos, programar
el financiamiento de sus aumentos de capital y unificar el programa
de produccin durante el ao para nivelar las costosas
fluctuaciones de temporada.
4. Estrategias del efectivo
David Noel Ramrez Padilla, en su libro Contabilidad administrativa,
indica lo siguiente:
El efectivo que se desea mantener constituye una cantidad de
recursos cuyo costo de oportunidad debe ser justificado. Por
ejemplo, se puede tener buena liquidez con una gran cantidad de
efectivo en el banco, que no genera intereses; en cambio, si lo
tuviramos en bonos u otros ttulos, obtendramos intereses
anuales atractivos. Tambin hoy en da se tiene la opcin de la
cuenta maestra del Banco de Crdito, que genera un inters
atractivo y que a la vez permite una gran liquidez.
a. Por qu tener efectivo?
Varios autores coinciden en que los principales motivos que
obligan a mantener efectivo son:
i. Transacciones: Generalmente no coinciden las entradas
con las salidas, por lo que se requiere mantener cierta
cantidad de efectivo.
ii. Imprevistos: En algunas ocasiones se presentan
situaciones imprevistas, lo que obliga a realizar
determinados desembolsos, como la indemnizacin de
un ejecutivo que se separa de la empresa.

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iii. Especulacin: Siempre habr ciertas circunstancias que
ofrezcan a la empresa buenas oportunidades para
invertir sus utilidades, como la compra de cierta
materia primera cuya escasez es previsible.
b. Saldo que debe mantenerse
Uno de los problemas que enfrenta el ejecutivo financiero es
el del monto que debe invertir en cada uno de los activos de
la empresa. El efectivo no est fuera de esta regla y por ello
se han desarrollado varios modelos para calcular cunto
efectivo debe mantenerse:
i. Conservar determinado nmero de das de gastos
desembolsables que podran ocurrir. Algunas empresas
pueden considerar mejor mantener ocho o treinta das,
dependiendo de la seguridad que se tenga sobre las
entradas de efectivo esperadas.
ii. Efectuar un anlisis de regresin, tomando como
variables de venas y el efectivo, donde este es la
variable dependiente, y las ventas, las variables
independiente que afectara a la cantidad que se
mantendr de acuerdo con las ventas.
iii. Determinar una relacin adecuada de efectivo respecto
a las ventas; es decir, fijar cierto nmero de das-venta
por mantener de efectivo.
iv. Lo ideal es construir un modelo matemtico que integre
el binomio costo-beneficio; es decir, tomar el
consideracin lo que cuesta mantener el efectivo y,
adems, lo que cuesta carecer de el para cubrir los
compromisos, o sea el costo de faltante y el costo de
sobrante, y con base en ello determinar la cantidad
optima por mantener.
c. Evaluacin del manejo de efectivo
Uno de los problemas del ejecutivo financiero es saber cunto
debe invertir en cada activo, dicho problema no termina
cuando se decide dnde invertir, sino que debe realizarse un
seguimiento
para
garantizar
que
la
inversin
est
produciendo los beneficios que se esperaban. De no ser as,
deben tomarse las acciones correctivas necesarias para
lograr el objetivo deseado.
A continuacin se mencionan algunas de las herramientas
que permiten evaluar si la inversin en efectivo es adecuada
o no.
a) Analizar la antigedad de los saldos de los proveedores;
una gran proporcin de saldos vencidos indicara una mala
administracin del efectivo.
b) El costo de los prstamos que se han solicitado en
situaciones de presin, provocados por una mala
planeacin y mal manejo de efectivo.

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c) Calcular una relacin del costo de mantener efectivo con
el total de efectivo utilizado. El incremento de esta
relacin sealara una mala administracin del efectivo.
5. Mtodos para elaborar el flujo de caja
En los actuales momentos, muchas empresas pueden afrontar la
situacin de llegar a mostrar utilidades y, sin embargo, no tener
efectivo para hacer frente a sus compromisos operativos y
financieros. La circunstancia anteriormente descrita sucede debido
a que contablemente los ingreso se registran cuando se ganan y los
gastos cuando se incurren en ellos. A este procedimiento el ms
comn en las empresas- se le conoce con el nombre de contabilidad
en base acumulativa. Por otro lado, se tiene la base de efectivo,
que consiste en reconocer los ingresos y gastos en la fecha que
generan entradas o salidas de efectivo.
Ambas son muy interesantes, pero el objetivo de cada una es muy
diferente. El de la base acumulativa es determinar la utilidad
correcta y el de la base de efectivo es conocer el comportamiento
del flujo de efectivo.
Los mtodos para elaborar el flujo de caja son:
a) Mtodo de entradas y salidas de efectivo
Este mtodo consiste en realizar una investigacin minuciosa de
las diferentes transacciones que generaran entradas de
efectivo, as como de aquellas que producirn salidas de efectivo
y tratar de distinguir, en ambos casos, las entradas y las salidas
normal de las que no lo son. Esta divisin entre normales y
excepcionales detecta si el incremento o desarrollo de la
liquidez de la empresa est siendo financiado con recursos
normales o extraordinarios.
b) Mtodo del estado de situacin financiera proyectado
Este mtodo consiste en elaborar un estado de flujo de efectivo
a travs de la comparacin entre un estado de situacin
financiera del ao actual y otro pronstico para el periodo
siguiente. La tcnica es muy variada y cambia en cada
circunstancia.
c) Mtodo del estado de resultados proyectado.
Este mtodo consiste en toma el estado de resultados estimado
para el prximo periodo y agregar o disminuir a la utilidad las
partidas que afecten el estado de efectivo y que no estn
incluidos como ventas o gastos.
Las partidas incluidas en el estado de resultados y que no
implican movimiento en efectivo son fundamentalmente la
depreciacin y amortizaciones. Las partidas que no estn
incluidas en el estado de resultados y que afectan el estado de
efectivo son principalmente las inversiones en activo fijo o en
capital en trabajo, los dividendos por pagar, los prstamos que
se espera obtener, las aportaciones de capital, etc.

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Estado de
situacion
METODOS PARA
ELABORAR EL FLUJO
DE CAJA
financiera
proyectado
Entradas y
salidas de
efectivo

Estado de
resultados
proyectados

Flujo de
caja
6. Caso Prctico:
Elaboracin del flujo de caja
El gerente general de la empresa comercial ATLAS SAC solicita al
contador de la empresa, seor Julin Barrios, que elabore el flujo de
caja para el primer semestre 2015 para lo cual recopila la siguiente
informacin.
Comercial ATLAS SAC es una empresa que comercializa golosinas
al por mayor, durante los tres ltimos meses del ao 2014 sus
ventas fueron:
Octubre
2014
Noviembre
2014.
Diciembre
2014

S/.
980,000
890,000
1,600,00
0

El Departamento de Marketing de la empresa ha preparado el


presupuesto de ventas para los prximos seis meses del ao 2013,
el cual es el siguiente:
Enero 2015
Febrero 2015
Marzo 2015

S/.
910,000
950,000
980,000

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Abril 2015
Mayo 2015
Junio 2015

S/.
970,000
990,000
980,000

El gerente de ventas de la empresa ha adoptado la poltica de


vender siempre sus productos bajo las siguientes condicione: 70%
al contado y el saldo se recuperara el 20% a 30 das y el otro 10%
en 60 das. Debe prepararse el presupuesto de cobranzas por
ventas y el saldo de las cuentas por cobrar de ATLAS SAC, el cual
deber comprender las ventas reales y las proyectadas (solo hasta
el mes de junio, es decir, el primer semestre del prximo ao).
El gerente de logstica de ATLAS SAC ha preparado un programa
de adquisiciones de mercaderas. Generalmente las compras
ascienden al 60% de las ventas mensuales y la poltica de la
empresa es la de pagar a sus proveedores el 70% a 30 das y el
saldo a 90 das. Con esta informacin se solicita elaborar el saldo
de las cuentas por pagar, el cual deber referirse a las cuentas y
las proyectadas (hasta junio 20145)
a. Los saldos a pagar el prximo semestre se han estimado en:
Enero
..
Febrero
.
Marzo
.

S/.
70,000
72,000
90,000

Abril
..
Mayo

Junio
.

S/.
98,000
92,000
96,000

b. El alquiler del local de la empresa ascender a S/. 1,000 mensual


y no variara durante el periodo de proyeccin.
c. En el mes de abril se deber asumir el pago de publicidad por S/.
1,950
d. En el mes de junio se amortizara un prstamo anterior por S/.
110,000 mas intereses por S/. 25,000
e. Todos los meses la empresa deber efectuar el pago a cuenta
del impuesto a la renta que asciende al 2% de las ventas totales
mensuales.
f. El saldo de caja al 1 de enero del 2015 es de S/. 7,000. La
empresa desea mantener un saldo mnimo de caja, a fin de cada
mes, de S/. 1,200. Podrn tomarse crditos bancarios de ser
necesario, los que sern cancelados en el Segundo semestre del
prximo ao.

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g. En el mes de marzo se comprar una computadora valorizada en
$1,600 (T.C. S/.3.14) cuota inicial $ 700, pagada en marzo y el
saldo pagadero dentro de 6 meses.
h. En el mes de junio del 2015 se adquirir un telfono celular
valorizado en $400 (T.C. S/. 3.19) al contado.
i. En el mes de junio del 2015 se proyecta comprar bonos de
Pacasmayo SA; en la Bolsa de Valores por un monto de S/. 1,300
al contado.

EJERCICIO:
1. La empresa IMPERIAL SAC que comercializa artculos sanitarios en general,
le presenta la siguiente informacin al 31 de Diciembre del 2015.

EMPRESA IMPERIAL SAC


Estado de situacin Financiera al 31 de Diciembre 2015
(En Soles)
ACTIVOS
Efectivo y Equilibro de
efectivo
Automvil
De. Acumulada
TOTAL ACTIVO

3,000
10,000
(2,000)
11,000

PASIVO
Impuesto a la Renta
IGV
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO NETO
Capital
Resultados acumulados
TOTAL PATRIMONIO NETO
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO NETO

2. Las ventas para el primer trimestre del 2015 serian:


ENERO..S/. 5,000
FEBREROS/. 6,000
MARZO..S/.7,000
Mas el 18% de IGV se paga en efectivo
3. Las compras para el primer trimestre del 2015 serian:
ENERO..S/. 1,500
FEBREROS/. 2,000
MARZO..S/.2,500
Mas el 18% de IGV se paga en efectivo

1,000
500
1,500
8,500
1,000
9,500
11,000

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4. Los pagos a cuenta del Impuesto a la Renta es el 2% de la venta
mensual
5. La depreciacin es 20% anual y la caja mnima mensual es S/. 3,000
6. Pago de sueldos 500 mensual con transferencia de cuenta;
ESSALUD 9%, IES, 1.7%, SNP 13%
7. En Enero 2015 se paga en efectivo el Impuesto a la Renta el IGV
(saldo 31-12-15)
8. No existe inventarios de mercaderas al 31 de Marzo del 2014.
9. El 30 de Marzo se compra una computadora de S/. 5,000 18% con
cheque
SE PIDE:
a. Elabore e presupuesto de caja de Enero a Marzo del 2015.
b. Elabore los Estados Financieros proyectados de Enero a Marzo 2015
a. Estado de Resultados
b. Estado de Situacin Financiera

SOLUCION
I.

Presupuesto de cobranzas
CONCEPTO
Ventas
Mas 18% IGV
TOTAL COBRANDO

II.

FEBRE
RO
6,000
1,080
7,080

MARZO

MARZO

1,500
270
-

FEBRE
RO
2,000
360
-

1,770

2,360

8,850

5,000
900
5,900

7,000
1,260
8,260

Presupuesto de compras y pagos


CONCEPTO
Compra mercaderas
Mas 18% IGV
Compra
computadora
Mas 18% IGV
TOTAL COBRANDO

III.

ENERO

IGV por pagar

ENERO

2,500
450
5,000
900

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CONCEPTO
Ventas
Compras
Computadora
a pagar
pagado
CREDITO FISCAL
ABRIL
IV.

ENERO
900
(270)
630

FEBRE
RO
1,080
(360)
720
630
-

MARZO

abril

1,260
(450)
(900)
90
720
-

90

Depreciacin
AUTOMOVIL
.S/. 10,000
Depreciacin
20%..................................
2,000
MENSUAL

V.

Impuesto a la renta
CONCEPTO

ENERO

Ventas
Pago a cuenta 2%
Pagado
Por pagar abril

VI.

2,000/12 =S/. 166.67

5,000
100
-

FEBRER
O
6,000
120
100

MARZO

abril

7,000
140
120

Presupuesto de caja
DETALLE
INGRESOS
Saldo inicial
Ventas
TOTAL INGRESOS
EGRESOS
Compras
Computadora
IGV
Impuesto a la Renta
Sueldos (ANEXO 1)
Retencin y Aportes (A3)
Saldo Inicial IGV

ENERO

FEBRER
O

MARZO

3,000
5,900
8,900

5,195
7,080
12,275

8,631
8,260
16,891

1,770
435
500
-

2,360
630
100
435
119
-

2,950
5,900
720
120
435
119
12

140

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


ITF-Ventas
ITF-Transf.sueldos
ITF-computadora
Saldo inicial Renta
Sub.Total
Caja mnima
TOTAL EGRESOS
EXCESO (DEFICIT)
SALDO FINAL
VII.

Sueldos
Retencin
13%
Pago Neto
ITF 0.15%

1
9
10,266
3,000
13,266
3,625
6,620

ENER
O
500
65
435

FEBRER
O
500
65
435

MARZO

ENER
O
500
45
8.5
54

FEBRER
O
500
45
8.5
54

MARZO

500
65
435
0.65

ANEXO 2: APORTES
CONCEPTO
Sueldos
ESSALUD 9%
ITF
0.17%
redonde
TOTAL
APORTES

IX.

3,644
3,000
6,644
5,631
8,631

ANEXO 1: SUELDOS
CONCEPTO

VIII.

1,000
3,705
3,000
6,705
2,195
5,195

500
45
8.5
54

ANEXO 3: APORTE Y CONTRIBUCIONES


CONCEPTO
A
pagar
aporte
A
pagar
contrubu.
Retencin
Pagado
Por paga.

ENERO
54
65

FEBRER
O
54
65
119

MARZO

ABRIL

54
65
119
119

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


EVALUACION FINANCIERA DE LA EMPRESA-CASO PRACTICO
MEDIANTE RATIOS
La Gerencia de la Empresa CHAVIN SA le presenta la siguiente
informacin, para que Ud. Como analista financiero de la empresa,
efectu el anlisis de la posicin financiera de la empresa y emita su
respectivo informe a la gerencia.

CHAVIN SA
BALANCE GENERAL
Notas 1 y 2
Al 31 de Diciembre del 2015
Expresado en Nuevos Soles
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalente de
efectivo
Inversiones financieras
Cuentas
por
Cobrar
Comerciales
Cuentas
por
Cobrar
a
Vinculadas
Otras Cuentas por Cobrar
Existencias
Seguros
pagados
por
anticipados
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
Cuentas por Cobrar a largo
plazo
Inversiones permanentes
Inmueble
maquinaria
y
equipo (neto)
Otros activos
TOTAL
ACTIVO
NO
CORRIENTE
TOTAL ACTIVO

31.12.1
5

219,45
0
34,384
786,78
3
872,74
3
416,65
1
1113,4
30
118,32
1
3561,7
62
3,034
362,04
2
5979,7
56
206,30
3
6551,1
35

2.17
0.34
7.78
8.63
4.12
11.01
1.17
35.22
0.03
3.58
59.13
2.04
64.78
100.0
0

PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Sobregiros
y
Pagars
Bancarios
Cuentas
por
Pagar
Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Parte Cte de las Deudas a
Largo plazo
TOTAL PASIVO CORRIENTE
Deudas a Largo Plazo
Ingresos Diferidos
TOTAL PASIVOS
PATRIMONIO NETO
Capital Social
Capital Adicional
Reservas Legales
Resultados Acumulados
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
NETO

10112,
897

31.12.1
5

318,79
3
2100,4
00
511,97
9
71,590
3002,7
62
189,12
0
470,05
3
3661,9
35

3.15
20.77
5.06
0.71
29.69
1.87
4.65
36.21
50.38
6.12
1.07
6.22
63.79
100.0
0

5094,9
31
618,97
5
108,03
0
629,02
6
6450,9
62
10112,
897

Las notas que se acompaan forman parte de los estados financieros, se


debern referenciar las notas que se incluyen:
Se pide: Efecte el Informe de Gerencia.
SOLUCION

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


'

'

Capital de Trabajo=3 561,7623 ,762=S / .559,000


Apalancamiento Financiero=

PasivoTotal 3 ' 661,935


=
=0.3621
Activo Total 10 112,897

Apalancamiento Financiero = 36.21%

Liquidez Total=

Activo Corriente 3 ' 002,762


=
=1.19
Pasivo Corriente 3' 561,762

INFORME
A

: Presidencia del Directorio y Gerencia General

De

: Gerencia Financiera

Objetivo
: Anlisis de la situacin Financiera para establecer una
poltica de incentivamiento de ventas.
Antecedentes
: CHAVIN SA, es una empresa dedicada a la fabricacin
y venta de colchones BUEN SUEO.
Apreciaciones
: Los principales aspectos financieros que se derivan del
comportamiento de la empresa son los siguientes:
1. BALANCE GENERAL
Al 31 de Diciembre del 2015, CHAVIN SA, tena una inversin en
activos de S/. 10112,897 de los cuales el 35.22% eran activos
corrientes y el 64.78% activos no corrientes.
El Capital de Trabajo al 31.12.15 es de S/. 559,000
El apalancamiento Financiero de la empresa es de 36.21%
El Indicador de Liquidez total es de 1.19
A su vez se debe indicar lo siguiente:
a. La capacidad de endeudamiento est representada por el
36.21%, lo cual significa que la empresa tiene dependencia
financiera del 63.79%
b. Existe un elevado stock de existencias

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


c. La estructura a corto plazo se encuentra respaldad por el Activo
Corriente representado por el ndice de Capital de Trabajo en S/.
559,000
2. CONCLUSIONES
a. La empresa tiene un 36.21% de su pasivo total y un
patrimonio que representa el
b. La empresa presenta el 100% de sus pasivos totales el
83.62% pertenecen a deudas a corto plazo o pasivos
corrientes.
c. La empresa mantiene una cantidad considerable de
Inmuebles, Maquinaria y Equipo; que representa el 59.13%
del Activo Total.
3. RECOMENDACIONES:
a. Regular las polticas de cobranzas e incentivar las ventas a
corto plazo y establecer descuentos por pagar oportuno de
las cuentas por cobrar por ventas al crdito.
b. La empresa puede incrementar sus pasivos no corrientes con
la finalidad de obtener mayor liquidez para cubrir sus
obligaciones a corto plazo.
c. Proponer la venta de los Activos Fijos para lograr obtener
financiamiento interno en lugar de pedir un prstamo.

CASO PRCTICO
ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL
La empresa BELEN SA, desea realizar el anlisis vertical y horizontal de
los Estados Financieros el Ejercicio 2016, en comparacin con los
resultados obtenidos en el Ejercicio 2015. Para ello presenta la siguiente
informacin:
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2016-2015
ACTIVO
2016
2015 PASIVO Y PATRIMONIO
ACTIVO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente de
3,000
7,00 Cuentas por Pagar
Efectivo
14,00
0 Comerciales
Cuentas por Cobrar
0
5,00
comerciales
20,00
0
existencias
0
15,0
00
TOTAL ACTIVO
27,0 TOTAL PASIVO CORRIENTE
CORRIENTE
00
Inmuebles, maquinaria y
33,00
23,0 Deudas a Largo Plazo
equipo
0
00
(neto de depreciacin
TOTAL PASIVO
acumulada)
PATRIMONIO
Capital
Resultados Acumulados

2016

2015

30,00
0

20,00
0

30,00
0
19,00
0

20,00
0
14,00
0

49,00
0

34,00
0

10,00
0
11,00

5,000
11,00
0

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


0
21,00
0
70,00
0

TOTAL PATRIMONIO
TOTAL ACTIVO

70,00
0

50,0
00

TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO

16,00
0
50,00
0

ESTADO DE RESULTADO
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2016 Y 2015
Ventas Netas
Costo de Ventas
UTILIDAD BRUTA
Gastos Operacionales
Gastos de Administracin
Gastos de Ventas
UTILIDAD OPERATIVA
OTROS INGRESOS (GASTOS)
Otros Ingresos
Otros Gastos
RESULTADO ANTES DE PARTICIPACIONES E IMPUESTO
A LA RENTA
Participaciones a los trabajadores
Impuesto a la Renta
UTILIDAD NETA

2016
46.080
31.000
15.080

2015
56,080
32,000
24,080

2.000
5,000
8,080
12,000
3,000

2,000
2,000
20,080
1,000
4,000

17,080

17,080

1,366
4,714
11,000

1,366
4,714
11,000

Al respecto, la gerencia financiera se muestra satisfecha puesto que ha


logrado mantener la utilidad de un ejercicio al otro, sin embargo desea
conocer los resultados del anlisis vertical y horizontal de dichos Estados
Financieros.

SOLUCION:
ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2016 Y 2015
ACTIVO
2016
%
2015 %
V.
V.RELATI
ABSOUT
VA
A
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente de efectivo
Cuentas por Cobrar Comerciales
Existencias
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
Inmuebles, maquinaria y equipo
(neto de depreciacin acumulada)
TOTAL ACTIVO
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


Cuentas por Pagar Comerciales
TOTAL PASIVO CORRIENTE
Deudas a Largo Plazo
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
Capital
Resultados Acumulados
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2016 Y 2015
2016
%
2015 %
V.
V.RELATI
ABSOUT
VA
A
Ventas Netas
Costo de Ventas
UTILIDAD BRUTA
Gastos Operacionales
Gastos de Administracin
Gastos de Venta
UTILIDAD OPERATIVA
TROS INGRESOS (GASSOS)
Otros Ingreso
Otros Gastos
RESULTADO ANTES DE
PARTICIPACIONES E IMPUESTO A
LA RENTA
Participaciones
Impuesto a la Renta
UTILIDAD NETA

EL PUNTO DE EQUILIBRIO

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza

Ingreso Total

Costo Total

PUNTO DE EQUILIBRIO

Lnea

n
ea
de

300

in

200

gr
e
so
s

tal
sto to
de Co

Eje Y

Pe

Costo Fijo

100

0
5

10

15

20

28

30

Eje X

Volumen (Unidades) Abcisa

La grafica de equilibrio muestra, a simple vista, la relacin costovolumen-unidad de una empresa. A la izquierda del punto de equilibrio
est el rea de perdida, donde la lnea del costo total excede la lnea de
ingreso. Las operaciones dentro de este volumen producirn perdidas. El
rea de utilidad est a la derecha del punto de equilibrio, donde el
ingreso excede al costo total. Las operaciones de esta rea sern
productivas.

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza

QU ES EL PUNTO DE EQUILIBRIO?
El punto de equilibrio es:
El punto en el cual los Ingresos Totales son iguales a los Costos Totales
entendindose que el Costo Tota es:
Y donde la utilidad es cero.
El vrtice donde se juntan el ingreso por ventas y el importe de gastos
totales, es decir, que no existen utilidades ni perdidas.
CON QUE OTROS NOMBRES SE LE CONOCE EL PUNTO DE EQUILIBRIO?

Punto Neutro
Punto de Empate
Punto Cero
Punto Critico
Punto Muerto
Umbral de Rentabilidad
Relacin Costo-Volumen-Utilidad

POR QU ES IMPORTANTE EL PUNTO DE EQUILIBRIO?


Es importante, porque nos indica hasta qu punto una empresa puede
trabajar sin perder dinero.
Es importante tambin para planificar la Utilidad
QU SE HALLA CON EL PUNTO DE EQUILIBRIO?
Se busca encontrar el nivel de ventas o nmero de unidades que una
empresa necesita vender durante un periodo determinado para cubrir sus
Costos Totales.
(Costos Fijos y Variables) se supone que a partir de ese punto la empresa
empieza a generar utilidades
QUE TIPO DE EMPRESAS UTILIZAN EL PUNTO DE EQUILIBRIO?
En nuestro pas lo deben de utilizar todas las empresas: Industriales,
Financieras, Comerciales, de Servicios, etc.
POR QU UTILIZAN ESTAS EMPRESAS EL PUNTO DE EQUILIBRIO?
Lo utilizan porque necesitan saber cul es el importe de los Costos
Totales (Costos Fijos y Costos Variables), para que a partir de este punto
se pueda saber si la empresa est ganando o est perdiendo.
El Gerente Financiero lo utiliza tambin para tomar decisiones:

De corto plazo: Fijacin de precios cantidades de produccin,


publicidad, etc.
De largo plazo: Compra de nuevos equipos, estrategias
administrativas, etc.

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


CMO SE HALLA EL PUNTO DE EQUILIBRIO CONTABLE?
El Punto de equilibrio contable, ms conocido como el punto de equilibrio
se halla aplicando cuatro mtodos diferentes:
1.
2.
3.
4.

Margen
Mtodo
Mtodo
Mtodo

de Contribucin.
Algebraico o de Ecuaciones (Matemtico)
por tanteo.
Grafico.

En cualquier caso, es necesario clasificar los Costos en Costo de


Produccin, Gastos de Ventas, Gastos Administrativos, y luego separarlos
en de grupos: Costos Fijos y Costos Variables.
Cabe indicar que en los gastos y costos se incluyen los que generan
desembolso de efectivo y los que no generan desembolso de efectivo.
Caso N1
La Empresa Comercial COSMO EIRL, se dedica a la venta de pantalones
para caballeros, para ello cuenta con un local alquilado sitio en Galeras
Guisado-La Esperanza, por el que paga S/. 700 al mes; en el mes de
Agosto del ao 2015 comprara los pantalones a S/. 35.00 la unidad y la
vender a S/. 60.00
Se solicita:
Aplicando los cuatro mtodos para hallar el punto de equilibrio,
determinar cuentas pan
talones debe vender la empresa para no
ganar ni perder.

SOLUCION
1. METODO DEL MARGEN DE CONTRIBUCION
a. Punto de Equilibrio (En cantidad-Unidades)
Formula:

Pe=

Costo Fijo
PvuCvu

Donde:
- Pvu = Precio de Venta Unitario
- Cvu= Costos Variable Unitario
b. Punto de Equilibrio (En unidades monetarias-Nuevos Soles
S/.)
Formula:

Pe=

Costo Fijo
Cvu
1
Pvu

Pvu = Precio de Venta Unitario


Cvu= Costos Variable Unitario

NOTA:

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


El margen de contribucin por unidad es la diferencia entre el
Precio de Venta Unitario y el costo Variable Unitario.
CALCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
a. En Unidades
Margen de Contribucin:
(MC)=Pvu Cvu
Mc= 60-35 = 25
Pe=

Costo Fijo 700


=
=28
PvuCvu 25

Pe= 28 Pantalones
b. En Nuevos Soles

Pe=

Costo Fijo
700
=
=S /.1,680
Cvu
35
1
1
Pvu
60

Pe = S/. 1,680
Respuesta: Comercial COSMO EIRL deber vender 28
pantalones (o S/. 1,680 Nuevos Soles) para no perder ni ganar.
2. Mtodo algebraico o de ecuaciones:

Ingreso Total=Costo Total ( Costo Fijo+Costo Variable )


Ingreso Total=700+ ( 35 x 28 )
Ingreso Total=700+980

Ingreso Total=S / .1,680


3. Mtodo grafico

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza

Nuevos Soles

Ordenada

2,000

Pe

lt

1,680

Ct
Cv

1,000

P
Ct

700

10

15

20

28

30

Volumen (Unidades) Abcisa

It= Ingreso Total


Ct= Costo Total
P= Perdida
Ct= Costo Fijo
Cv= Costo Variable
G= Ganancias

COMENTARIOS
El resultado obtenido lo presentamos en un grfico en el que se
muestran las lneas de la relacin de los costos totales con el
volumen de ventas, y que a ese grafico le agregamos una lnea que
presentan las ventas mismas, el resultado ser un grfico llamado
PUNTO DE EQUILIBRIO cabe indicar que cuando los ingresos totales
cortan a la de los costos totales, se determina un punto en que la
utilidad es CERO.
A partir de este punto, el rea comprendida entre las lneas de los
costos totales, grafica la utilidad esperada.
As mismo, el rea que comprende estas lneas y que queda bajo el
Punto de equilibrio, correspondera a las perdidas.
El punto de Equilibrio viene a ser el vrtice donde se juntan las
cuentas de ingreso y los costos totales, que no existen ni utilidades
ni perdidas, este dato es de gran importancia para la elaboracin
de los Presupuestos y se logra a travs de la grfica donde se
puede apreciar la relacin COSTO-VOLUMEN-UTILIDAD.

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


4. Mtodo por tanteo
Como la Empresa COSMO EIRL vende los pantalones a un precio
de S/. 60.00 por unidad. Las ventas totales, costos e ingresos para
cada nivel de produccin s muestran en el Cuadro que a
continuacin se indica:
Mtodo por Tanteo: Empresa COSMO EIRL
Unidades
ventidas
X
15
20
25
28
30
35
40

Costo Fijo
CF
700
700
700
700
700
700
700

Costo
Variable CV

Costo Total
CF+CV

525
700
875
980
1,050
1,225
1,400

1,225
1,400
1,575
1,680
1,750
1,925
2,100

Precio de Venta Unitario


60.00
Costos Fijos
700.00
Costo Variable Unitario
Costo Variable Total
Unidades Vendidas
Punto de Equilibrio
pantalones

Ventas Px
900
1,200
1,500
1680
1,800
2,100
2,400

Diferencias
Vtas-C.Total
(325)
(200)
(75)
-050
175
300

= S/.
CV =

CVu = 35.00
CV = ?
X
= ?
= 28

Qu ENTIENDE POR COSTOS FIJOS?


Los Costos Fijos son costos que no varan con los cambios en el volumen
de las ventas o en el nivel de produccin. Los Costos Fijos se producen
efectese o no la Produccin o Venta, o se realice o no la actividad de un
negocio.
Ejemplos: Depreciacin Mensual de Maquinaria (LINEA RECTA), Alquileres
Mensuales, etc.
Qu ENTIENDE POR COSTOS VARIABLES?
Son costos que varian en proporcin al volumen de las ventas o al nivel
de la actividad. Ejemplos: las primas o las compras de mercaderas, la
mano de obra directa (DESTAJO), etc.
Cmo SE LHALLA EL PUNTO DE EQUILIBRIO SI UNA EMPRESA TIENE
VARIOS PRODUCTOS?
Cuando una empresa, comercializa varios productos, se efecta el
siguiente tratamiento para hallar el punto de equilibrio.
CASO N2:

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


La Empresa ASEO SA, apoyada en la experiencia pasada, plante para el
siguiente periodo que la participacin de sus ventas totales est
compuestas de la siguiente manera con relacin al total del margen de
contribucin obtenido:
LIMPIEX SA
Producto
ACE
Producto
ARIEL
Producto
INVICTO.
Producto
APANCHA..
Total
Ventas

40%
30%
10%
20%
100
%

Adems:

Sus costos fijos totales son S/. 183,024


El Valor de Venta de cada producto y sus costos variables son:
DETALLE

PRODUCTOS
ACE
ARIEL

Valor de Venta
Costo Variable
Margen de
Contribucin
Participacin

4.00
2.20
1.80
40%

4.50
3.10
1.40
30%

INVICT
O
3.50
1.90
1.60
10%

APANCH
A
3.00
1.30
1.70
20%

SOLUCION
MARGEN DE CONTRIBUCION PONDERADO
(S/.
1.80x0.4)
S/. 0.72

(S/.
1.40x0.3)
S/. 0.42

Margen de contribucin
Promedio ponderado
0.34 = S/. 1.64

Pe=

(S/.1.60x0.1
)
S/.0.16

(S/. 1.70x0.2)
S/. 0.34

S/.0.72 + S/. 0.42 + S/.0.16 + S/.

Costo Fijo
Costo Fijo
S /.183,024
=
Punto de Equilibrio=
=111,600 unidades
PvuCvu Margen de Contribucion
S/.1 .64

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


A continuacin se relacionan las 111,600 unidades con los porcentajes de
participacin de cada producto para determinar la cantidad que hay que
vender de cada uno de ellos, a fin de lograr el punto de equilibrio.
ACE
ARIEL
INVICTO
APANC
HA

= 111,600 x 0.40 = 44 640


unidades
= 111,600 x 0.30 = 33,480
unidades
= 111,600 x 0.10 = 11,160
unidades
= 111,600 x 0.20 = 22,320
unidades
TOTAL
=
111,600 unidades

Es necesario analizar si, de acuerdo con esta composicin, se logra el


punto de equilibrio.
DETALLE

Ventas
Costos variables
Margen de
contribucin
Costos fijos
(DATO)
Utilidad
Valor de ventas
por

PRODUCTOS
ACE

ARIEL

178,56
0
98,208
80,352

150,66
0
103,78
8
46,872

4x44,640
2.20x44.6
40

IMPORTE
TOTAL
INVICT
O
39,060
21,204
17,856

4.50x33,334
80
3.10x33,480

APANCH
A
66,960
29,016
37,944

3.50x11,160
1.90x11,160

S/.
435,240
252,216
183,024
183,024
-0-

3x22,320
1.3x22,320

Cules SON LAS LIMITACIONES DEL PUNTO DE EQUILIBRIO?


Una limitacin es en cuanto a los costos porque las relaciones indicadas
por la grfica no son tiles para todas las producciones. Cuando
aumentan las ventas, las instalaciones y el equipo existente trabajan a su
plena capacidad. Y tanto esta situacin como el uso de ms obreros y
horas extras de trabajo hacen que los costos variables se eleven
rpidamente. Se necesita ms equipo, ampliacin de la fbrica, lo que
incrementa los costos fijos.
CONCLUSIONES:
1. La determinacin del Punto de Equilibrio en una Empresa es muy
importante, porque:
2. Es una herramienta de gestin empresarial que facilita la tarea de
decisiones.

DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza


3. Permite corregir el comportamiento de los costos totales (costos
fijos y variables).
4. Permite hacer proyecciones tomando como base los datos
histricos o actuales
5. Permite, de manera objetiva, explicar la situacin de las ventas y
actualidad de la empresa.
6. Permite efectuar correcciones al precio de venta de los productos
tomando en consideracin los costos totales, el margen de utilidad,
efectos de la competencia en el mercado en que se ofrecen los
productos.
7. Permite determinar muy rpidamente la rentabilidad aproximada
de cada lnea de productos.
8. Y en las empresas de servicios permite controlar sus costos fijos
(ejemplo empleados permanentes, contador) y sus costos variables
(ejemplo: materiales de computo, tiles de oficina, etc.), con el fin
de obtener un precio de venta razonable, y tambin determinar en
forma oportuna el costo del servicio que se va a prestar.
9. Su aplicacin es muy importante para estas empresas de servicios,
porque le va a permitir planificar sus utilidades, y lograr la
rentabilidad necesaria que esperan los dueos o socios de la
empresa.

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