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FINANZAS
En entornos turbulentos
Cambios rpidos
Mayores necesidades de competitividad
Enfocndose en 2 factores:
1. La maximizacin de sociedades
2. La maximizacin de la riqueza de los accionistas
Para lograr estos objetivos una de las herramientas ms utilizadas para que la
gestin financiera sea realmente eficaz es el control de gestin, que garantiza
en un alto grado la consecucin de las metas fijadas por los creadores,
responsables y ejecutores de las metas u objetivos de la empresa.
HISTORIA DE LAS FINANZAS
El intercambio de informacin
La comprensin y la confianza a travs de las fronteras
Las ciencias contables enfrentan en estos aos grandes retos, entre ellos:
A inicio de 1900, las finanzas surgieron por primera vez como un campo
de estudio independiente, siendo su principal inters, los aspectos
legales, fusiones, consolidaciones, informacin de nuevas empresas, as
como tambin el tratamiento a los nuevos valores emitidos por las
corporaciones.
Al producirse el proceso de industrializacin, la prioridad de las
empresas eran la obtencin de capitales para el crecimiento de los
negocios.
Los mercados de capitales eran relativamente primitivos.
La transferencia de fondos de los ahorristas individuales a las empresas
era una tarea muy difcil.
La informacin de los estados financieros de las empresas eran poco
confiables.
La negociacin de los subttulos y valores (bonos, acciones) por parte
de los inversionistas y los especuladores produca fuertes fluctuaciones
en los precios de los mismos, por lo que los inversionistas se reusaban a
adquirirlos.
II.
III.
--Utilidades
retenidas
4.-FINANZAS.-Las Finanzas pueden definirse como la combinacin de cuatro
elementos importantes
-RIESGO
-LIQUIDEZ
-RENTABILIDAD
-CREACIONDE VALOR
Resumen:
Una operacin financiera, siempre puede ser vista desde dos puntos de vista
diferentes, pero complementarios:
Decisin de Inversin
Anlisis de proyectos
(estimacin de costos,
riesgo y de operaciones
futuras)
Tesorera (calculo y
colocacin de
fondos)adquisicin de otras
empresas (clculo de costos
y riesgos)
Adquisicin de otras
empresas.
Gastos independientes de
proyectos( de capital fijo y
administrativo)
Decisin de Financiamiento
Identificacin de fuentes de
financiacin (fondos propios,
acciones y deuda)
Clculo de costos de financiacin
Estimacin de contribucin de
mtodos de financiacin al riesgo
de la empresa.
Evaluacin de otras ventajas y
desventajas (impacto sobre el
control de la empresa, seales del
mercado, etc.)
LA FUNCION DE FINANZAS EN LA
EMPRESA
Empresa
Clasificcion de las
empresas
Areas funcionales
La funcion de
produccion
La funcion de
ventas y
mercadotecnia
La funcion de
recursos
humanos
La funcion de
finanzas
Tesoreria
Contraloria
Financiamien
to
Contabilidad
Inversion
Impuestos
Mezcla de
financiamien
to
Presupuesto
s
Mezcla de
inversion
Costos
Auditoria
interna
Debe velar por que existan mecanismos para proveer situaciones, tanto
favorables como desfavorables, que le permitan tomar las decisiones
apropiadas en cada caso.
De
De
De
De
inversin
administracin o gerencia financiera
financiacin
pago de dividendos
GERENTE FINANCIERO
1.- MISION
-Obtener la informacin Econmica necesaria para enfocar con eficacia
la toma de las
Principales decisiones financieras que afecten a la Empresa.
-Establecer el procedimiento y la obtencin de los recursos externos
necesarios y mas
Adecuados, para financiar las actividades del negocio presente o
futuros.
-Mejorar la rentabilidad de los recursos propios dela Empresa.
-Realizar un control y seguimiento continuo del negocio analizando las
perspectivas
Sobre su evolucio0n futura, de acuerdo con la poltica econmicafinanciera de la
Empresa, siempre bajo el punto de vista de la rentabilidad del negocio
y minimizado
En todo momento, el riesgo financiero en que se incurra.
2.-RESPONSABILIDADES.
- Establecer la poltica financiera.
-Realizar la planificacin Econmica-Financiera.
-Establecer y mantener las relaciones con los agentes financieros
externos.
-Obtencin de los recursos financieros externos, necesarios y ms
adecuados, para hacer
Frente a las Inversiones previstas.
-Control y salvaguarda del patrimonio de la Empresa.
-Llevar a cabo el seguimiento y control econmico-financiero del
negocio.
-Gestin y optimizacin de los recurso financieros propios de la
Empresa
3.-FUNCIONES
-Elaboracin y seguimiento junto al Gerente Administracin, de los
presupuestos de la
Empresa, que recogidos de los diferentes departamentos, darn un
resultado comn
Que expresara las necesidades de financiacin, as como los
excedentes y previstos
-Estudio y toma de decisiones respecto a posibles desviaciones del
presupuesto.
METAS DE LA EMPRESA
Entre ellas se tienen:
1. Maximizacin de las utilidades
Con frecuencia se considera que la verdadera meta de la empresa es
obtener la mxima ganancia posible. Este concepto es impreciso, no se
sabe si son las utilidades de corto, mediano o largo plazo. Tampoco
expresa si se quiere maximizar la rentabilidad o el monto absoluto de
los beneficios; ni para quien debe maximizar la rentabilidad o el monto
absoluto de los beneficios; ni para quien debe maximizarse, si para la
empresa en su conjunto o para sus dueos.
2. Maximizacin del patrimonio neto
Significa hacer lo ms grande posible el capital propio de la empresa.
Esta frmula nos permite calcular un poco ms completa la frmula del
rendimiento sobre el patrimonio neto o los fondos propios, luego
desagregarle el efecto impositivo e incluir el anlisis denominado de Du
Pont. Toda decisin que tomemos que implique aumentar el beneficio
neto para los propietarios es buena.
3. Maximizar el valor actual neto de la empresa
El valor actual bruto de un curso de accin determinado es igual al valor
capitalizado del flujo de futuros beneficios esperados, descontados (o
capitalizados) a una tasa que refleje su certeza. El patrimonio o Valor
Actual Neto es la diferencia entre el Valor Actual Bruto y la inversin
requerida para alcanzar los beneficios.
4. Maximizacin de la creacin de valor
El tema central de las finanzas es la utilizacin ms adecuada de los
recursos financieros en trminos de los objetivos perseguidos (creacin
de valor); o sea, como expresamos anteriormente su campo de estudio
es como asignar mejor los recursos y desplazarlos en el tiempo en un
contexto incierto; como obtener recursos para hacerlo y como valuar la
organizacin resultante de todo ello o para todo ello.
5. Responsabilidad social
La responsabilidad social de las empresas se establece en dos aspectos:
el primero relativo a aspectos internos y el segundo a aspectos
externos.
RESUMEN
PATRIMONIO
ACTIVOS
PASIVOS
OBJETO MATERIAL
DE LA CONTABILIDAD
ACT I V O S
INVERSIONES
RECURSOS
PAS I V O S
DEUDA A SOCIOS
DEUDAS A TERCEROS
Valores
Derechos
Bienes
Obligaciones (Deudas)
ACTIVO
DERECHOS
BIENES
RECURSOS PROPIOS
INVERSIONES
PASIVO
LO CONSTITUYE
EL PATRIMONIO
VALORES
DEUDAS A TERCEROSPASIVO
DEUDAS U OBLIGACIONES
DEUDAS A SOCIOS
CAPITAL
A.
B.
13
(Cuentas
por
cobrar
comercial
esRelaciona
das)
14
(Cuentas
por
cobrar
personal,
accionist
as,
socios,
directore
sy
gerentes
)
16
(Cuentas
por
cobrar
DiversasTerceros)
17
(Cuentas
por
Cobrar
diversasRelaciona
das)
OTROS
ACTIVOS
18 (Servicios
y otros
contratos por
anticipado)
C.
B I E N E S
Existencias o
Inmueble, maquinaria y
inventarios-Almacn.
equipo-Intangibles.
(Elemento 2)
(Elemento 3)
D.
DEUDAS - OBLIGACIONES
Pasivo
Capital (Patrimonio Neto)
Deudas a proveedores y
Deudas, socios, accionistas,
acreedores financieros
dueos, inversionistas
(Elemento 4)
(Elemento 5)
ELEMENTOS PATRIMONIALES:
Definimos los elementos patrimoniales como los distintos: valores, derechos,
bienes y deudas u obligaciones que forman el patrimonio.
Cada uno de estos elementos patrimoniales va a ser representados y medido
por la contabilidad, la cual utilizara para ello unos instrumentos denominados
CUENTAS
La agrupacin de Elementos Patrimoniales da a lugar a una Masa
Patrimonial.
Existen tres grandes masas patrimoniales:
-
Activo
Pasivo
Patrimonio neto
PASIVO
PATRIMONIO
NETO
Capital
ACTIVO
CORRIENTE
Lado Derecho
PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
PATRIMONIO
PATRIMONIO
Mercaderas
25,000
CAPITAL
77,000
Muebles
7,000
Local
30,000
ACTIVO
VENECIA SAC
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
PASIVO
Efectivo
15,000
Mercaderas
25,000
Muebles
Local
TOTAL ACTIVO
7,000
PATRIMONIO NETO
CAPITAL 77,000
30,000
77,000
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
77,000
VENECIA SAC
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
PASIVO
ACTIVO
Efectivo
Mercaderas
25,000
Muebles
Local
TOTAL ACTIVO
7,000
PATRIMONIO NETO
CAPITAL 77,000
30,000
87,000
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
87,000
VENECIA SAC
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
PASIVO
ACTIVO
Efectivo
Mercaderas
25,000
PATRIMONIO NETO
Muebles
CAPITAL 77,000
Local
7,000
30,000
Camioneta15,000
TOTAL ACTIVO
Saldo
S/.
15,150
6,100
(15,950)
PRACTICA
CALIFICADA N02
10,000
79,303
570,000
125,000
43,825
8,754
120, 000
50,250
24,160
23,500
78,784
58,000
20,000
56,364
80,000
500,000
(95,380)
12,300
-dinero en caja
-sobregiro bancario
-cargas diferidas
1,000
2,000
-maquinaria y equipo
75,000
PRACTICA N4l
La Empresa manufacturera INDUSTRIAS UNION S.A.C. que elabora
productos agrcolas en
General presenta los siguientes saldos de inventario del Balance de
Comprobacin al 31 de
Diciembre del 2015.
CUENTAS
SALDOS
10
S/598,650
12
1.871,960
14
20,000
16
77,760
18
20,400
19
(10,000)
20
139,400
21
59,000
23
32,200
24
360,000
25
5,000
33
5.299,000
34
52,000
39
41
42
45
46
50
58
_
_______________________________________
s/. 5.978,370
s/
4.598,720
1.379,650
s/5.978,370
(2.547, 000)
40
416,000
s/
_
_______________________________________
s/ 5.978,370
PRACTICA CONTABLE N 05
La Empresa UNIVERSAL S.A.C presenta los siguientes saldos del
Mayor al 31 de diciembre 2015
UNIVERSAL S.A.S
(En soles)
Camiones
2.400,000
S/
56,000
Depreciacin Acumulada
1.409,000
Obligaciones financieras, no corrientes.
Ventas
Cuentas por pagar comerciales corriente
Efectivo y Equivalente de Efectivo
Maquinarias
900,000
3.200,000
954,000
60,000
1.900,000
301,000
5.433,000
1.775,000
1.635,000
40,000
227,000
80,000
799,000
1.392,000
1.206,000
627,000
1.054,000
2.703,000
634,000
58,000
PRACTICA CONTABLE N 06
3,830
4,630
Descuento a clientes
2,300
12,770
7,300
20,300
Ventas brutas
1.580,000
Descuentos en ventas
1,600
Compras de mercaderas
210,400
3,000
60,200
1,000
1,100
72,400
630
5,400
13,440
Intereses de prstamo
3,100
Publicidad
4,500
7,300
2,100
15,780
5,385
ventas
4,300
1,100
LA ECUACION CONTABLE
Los estados financieros indican como marcha una empresa y cul es su
situacin actual. Son el producto final del proceso contable. Sin embargo,
Cmo se generan los estados financieros? La herramienta bsica de la
contabilidad es la ecuacin contable, con la que se resumen los recursos de
una empresa y los derechos contra esos recursos.
ECUACION CONTABLE: La herramienta bsica de la contabilidad, con la
cual se presentan los recursos de una empresa y los derechos contra
esos recursos: Activos = Pasivo + Capital Contable.
ACTIVO: Recurso econmico del que se esperan beneficios futuros.
PASIVO: Obligacin econmica (deuda) pagadera a otra persona u
organizacin ajena a la entidad.
CAPITAL CONTABLE: El derecho de un propietario de un negocio a los
activos de la empresa. Tambin llamado capital.
La posicin financiera de una empresa se refleja a travs de la relacin entre
sus activos, sus pasivos y su patrimonio.
LOS ACTIVOS son recursos propiedad del negocio, que se pueden expresar en
trminos monetarios. Los activos que se han de convertir en efectivo en el
trmino en el trmino de un ao se clasifican como corrientes. El efectivo, las
cuentas por cobrar (valores que deben al negocio los clientes) y el inventario
constituyen ejemplos de activos corrientes. Los activos que tienen una vida
que exceda de un ao se clasifican como no corriente. Son ejemplos el
terreno, los edificios y la maquinaria.
EL PATRIMONIO NETO
DETALLE DE
TRANSACCIO
NES
10
EF Y
EQ
11
I.FIN.
12
DEU
D. C.
18
P.
ANT.
PASIVO + CAPITAL
20
MER
C.
33
I.M.E
Q
40
42
46
50
DETALLE DE
TRANSACCIO
NES
10
EF Y
EQ
C A
11
I.FIN.
C
12
DEU
D. C.
C A
18
P.
ANT.
C A
PASIVO + CAPITAL
20
MER
C.
C A
33
I.M.E
Q
C A
40
C
42
C
46
A
50
C
ESTADOS
FINANCIEROS
CONCEPTO:
1. SEGN EL GLOSARIO DEL MANUAL PARA LA PREPARACIN DE LA
INFORMACIN FINANCIERA: Los Estados Financieros son aquellos
estados que proveen informacin respecto a la posicin financiera,
resultados, cambios en el patrimonio neto y estado de flujo de
efectivo de una empresa, que es til para los usuarios en la toma de
decisiones de ndole econmica
2. SEGN EL GLOSARIO TRIBUTARIO-SUNAT: Los Estados Financieros
son cuadros que presentan en forma sistemtica y ordenada
diversos aspectos de la situacin financiera y econmica de una
empresa, de acuerdo con los principios de contabilidad
generalmente aceptados
3. Segn la NIC N 01: Presentacin de los Estados Financieros, los
Estados Financieros constituyen una representacin reestructurada
de la situacin financiera y del desempeo financiero de una
entidad
Balance General.
Estado de Ganancias y Prdidas.
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto.
Estado de Flujos de Efectivo.
ESTADO DE
SITUACION
FINANCIERA
(BALANCE
GENERAL)
Activo
Pasivo
Patrimonio
Neto
ESTADO DE
RESULTADOS
INTEGRALESGANANCIAS Y
PERDIDAS
Ingresos
Gastos
C
L ASES D
E
CLASES
DE
ESTAD O
ESTADO
FIN
AN CIERO S
FINANCIEROS
De Proposito
G
eneral
General
I.
D
e Proposito
De
Especial
DE
PROPOSITO
GENERAL
Consolidad
os
Intermedios
Anuales
DE
PROPOSITO
ESPECIAL
Est. Finan.
Extraordinar
ios
Est. Finan.
de
Liquidacin
Empresa en marcha
Base contable del devengado
EMPRESA EN MARCHA
CUENTAS DE VALUACIN
Qu se entiende por valuacin?
Es dar el verdadero valor a un bien.
Qu son cuentas de valuacin?
La resolucin CONASEV N103 y su modificacin RESOLUCION GERENCIAL
GENERAL N010-2008: Las cuentas de valuacin reducen el importe bruto
de los activos a su importe valor neto de realizacin y valor recuperable
ellos son:
1. CUENTA (19): Provisin para cuentas de cobranza dudosa:
Aqu se agrupan las cuentas divisionarias que acumulan las
provisiones para cubrir en su caso, las perdidas por acreencias
incobrables.
2. CUENTA (29): Provisin para desvalorizacin de existencias;
Agrupan las cuentas divisionarias que acumulan las provisiones para
cubrir la desvalorizacin de existencias.
La provisin para desvalorizacin de existencias se efecta para
todas las cuentas de la Clase 2.
3. CUENTA (39): Depreciacin y Amortizacin Acumulada:
CABEZA
Activo
Pasivo
Patrimonio Neto
CUERPO
Total Activo
PIE
S/. XXXX
Total Pas. y Patri. Neto
GERENTE
CONTADOR
Inversionista
Empleados
Prestamistas
Proveedores y otros acreedores comerciales
Clientes
Gobierno y sus organismos pblicos
Pblico en general
S/. XXXX
APLICACIN GERENCIALMENTE LA
INFORMACIN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS CONSIDERANDO QUE
ESTOS SE ENCUENTRAN
CORRECTAMENTE PREPARADOS
Se aplica gerencialmente, tomando las siguientes decisiones:
a) Para decidir cundo comprar, vender o mantener una
inversin de capital;
b) Para evaluar la actuacin o la responsabilidad de la gerencia;
c) Para evaluar la capacidad de la empresa para pagar y otorgar
otros beneficios a sus trabajadores;
d) Para evaluar la solvencia de la empresa respecto a los
prstamos a ella otorgados;
e) Para determinar las polticas tributarias;
f) Para determinar las utilidades y dividendos distribuibles;
g) Para preparar y utilizar las estadsticas sobre el ingreso
nacional; o,
h) Para regular las actividades de las empresas.
ESTADO DE
SITUACION
FINANCIERA
GENERALIDADES
A este estado financiero se le llamo Balance General.
DEFINICION
Es un documento que muestra la situacin financiera de una empresa.
Presenta a una fecha determinada las fuentes de las cuales se han
obtenido los fondos que se usan en las operaciones de una empresa
NOMBRES
Al estado de Situacin Financiera se le conoce con los siguientes nombres:
Balance General
Balance De Situacin
Balance De Inventario
ESTADO
DE
SITUACIO
N
FINANCIE
RA
ACTIVO
El activo son los recursos controlados por la Empresa, como el resultado
de transacciones y otros eventos pasados de cuya utilizacin se espera
que fluyan beneficios econmicos a la Empresa.
Caractersticas del activo:
1. Contiene los recursos que pertenecen a la Empresa.
Disponible (ej.
Dinero)
Corriente
(corto plazo)
Exigible (ej.
Facturas)
Realizable (ej.
Mercaderia)
Activo
Depreciacion
Tangibles (ej.
Vehiculos)
Agotamiento
No corriente
(largo plazo)
Intangibles (ej.
Licencia de
marca)
Amortizacion
PASIVO
Son obligaciones presentes como resultados de hechos pasados,
previndose que su liquidacin produzca para la empresa una salida de
recursos. El pasivo est formado por todas las deudas y obligaciones que
posee la empresa, es decir, obligaciones y deudas con terceras personas,
ajenos a la propiedad de la empresa, y, por ende, diferente de los socios y
dueos.
Caractersticas:
1. Representa deudas obligaciones y compromisos que tiene que
cumplir la empresa con terceras personas.
2. Sus cuentas estn ordenadas de acuerdo a su exigibilidad de pago,
vale decir grado de exigibilidad decreciente.
3. El plan contable le asigna el elemento 4.
P A T R IM O N IO N E T O
PATRIMONIO NETO
Es el valor residual de los activos de la empresa despus de deducir todos
sus pasivos, sus cuentas estn ordenadas. El Plan Contable se asigna el
elemento 5.
50 Capital
51 Acciones de Inversion
52 Capital Adicional
56 Resultdos no
Realizado
57 Exedente de
Revaluacin
58 Reservas
59 Resultados
Acumulados
ACTIVO
Activos Corriente
Activos Y Equivalentes De Efectivo
Cuentas Por Cobrar Comerciales
(Neto)
Otras Cuentas Por Cobrar A
Partes Relacionadas (Neto)
Otras Cuentas Por Cobrar (Neto)
Existencias (Neto)
Gastos Contratados Por Anticipado
Total Activos Corrientes
S/.
S/.
XXXX
PASIVOS Y PATRIMONIO
Pasivos Corrientes
Sobregiros Bancarios
Obligaciones Financieras
Cuentas Por Pagar Comerciales
Otras Cuentas Por Pagar A
Partes Relacionadas (Neto)
Impuesto A La Renta Y
Participaciones Corrientes
Otras Cuentas Por Pagar
Total Pasivos Corrientes
S/.
S/. XXXX
Activos No Corrientes
Inversiones Financieras
Inmuebles, Maquinarias Y Equipo
(Neto)
Otros Activos
Total Activos No Corrientes
XXXX
S/.
XXXX
Pasivos No Corriente
Obligaciones Financieras
Cuentas Por Pagar Comerciales
Total Pasivos No Corrientes
Total Pasivos
Patrimonio Neto
Capital
Acciones De Inversiones
Reservas Legales
Resultados Acumulados
Total Patrimonio Neto
Total Pasivos Y Patrimonio Neto
XXXX
S/. XXXX
Total de Activos
Gerente
Contador
Total Activo
PASIVO
Pasivo Corriente ..
S/. XXXX
Total Pasivo Corriente ...S/.
XXXX
Pasivo No Corriente...
S/. XXXX
Total Pasivo No Corriente ...S/.
XXXX
PATRIMONIO NETO
Capital.
S/. XXXX
Total Patrimonio
Neto..S/. XXXX
Gerente
II.
Contador
Ejercicio de aplicacin
1. La empresa mercantil La Cadena SAC fue constituida segn
escritura pblica el primero de Marzo del 2016 la cual se dedicar a
la comercializacin de productos veterinarios en general; los socios
han aportado lo siguiente:
SOCIO
APORTE
TOTAL
SOCIO
Luis Castillo
Dinero en cuenta
corriente
S/.
110,000
S/.
160,000
Rosa
Mercaderas
Dinero en efectivo
S/. 50,000
S/. 80,000
Mendoza
Vehculo
S/. 85,000
Muebles
S/. 20,000
Pedro Rojas
Dinero en cuenta
corriente
S/.
S/.
185,000
105,000
Equipos
S/. 32,000
S/.
Maquinarias
S/. 40,000
TOTAL
177,000
S/.
522,000
Se pide:
Elaborar el Estado de Situacin Financiera al 2 de marzo del
2016
2. La empresa mercantil Apolo SAC al finalizar sus operaciones al
finalizar sus operaciones el ao 2015 ha tenido las siguientes
operaciones:
Existencias
1,000
Cuentas por pagar comerciales
1,300
Capital
2,000
Efectivo y equivalente a efectivo
800
Resultados acumulados
900
Inversiones mobiliarias (inversiones financieras
1,200
largo plazo)
900
Inmueble, maquinaria y equipo (neto depreciacin
300
acumulada)
Cuentas por cobrar comerciales
Se Pide:
Elabore el Estado de Situacin Financiera clasificado hasta el
31 de diciembre del 2015
54,200
35,100
248,50
0
60,950
29,250
27,930
15,000
59,900
220
86,800
750
20,000
217,40
0
Se pide:
Elabore usted el Estado de Situacin Financiera
o Balance General clasificad
ESTADO DE CAMBIOS
PATRIMONIO NETO
EN EL
FINAL
-Capital
-Capital
-Acciones de Inversin
-Acciones de Inversin
-Capital Adicional
-Capital Adicional
-Resultados No Realizados
-Resultados No Realizados
-Reservas Legales
-Reservas Legales
-Otras Reserva
-Otras Reservas
-Resultados Acumulados
-Resultados Acumulados
-Diferencias de Conversin
-Diferencias de Conversin
VARIACIONES
OCURRIDAS
DE CUENTAS
PATRIMONIALES
CASOS PRCTICOS
CASO PRACTICO N01
La Empresa comercial EL TRIUNFO SAC dese a determinar su estado de
cambios en el, patrimonio
neto al 31 de diciembre 2015 y cuenta con la
siguiente informacin:
CUENTAS
SALDO INICIAL 31-122014
50 Capital
S/ 120,000
56 capital adicional
11,000
58 Reserva legal
2,000
30,000
________
163,000
=========
50
56
58
59
Capital
Capital Adicional
Reservas
Resultados Acumulados
Capit
al
Saldos al 31.12.2014
Capitalizacin de
utilidades
Aportes de Capital
Donacin
Excedente de
revaluacin
Utilidad del ejercicio
Reservas
Participacin de
trabajadores
Impuesto a la Renta
Pago de Dividendos
Acciones
de
Inversin
Capital
Adicional
Resultado
s No
Realizado
s
Reserva
Legal
Reserva
Estatutari
a
Reserva
Especial
Resultado
s
Acumulad
os
Resultad
o del
Ejercicio
Total
Resultados Acumulados
Reserva Especial
Saldos al 31.12.2015
Caso prctico N 02
La Empresa Industrial PARAISO S.A.C que elabora productos
comestibles en general nos presenta la siguiente informacin:
1.-El Patrimonio Neto, segn el Estado de Situacin Financiera al 31 de
diciembre 2014 es:
Capital Social
s/.
1.000,000
Acciones de Inversin
5,000
Excedente de Revaluacin
95,000
Capital Adicional
10,000
Dividendos y participaciones en el periodo
2,000
UTILIDADES ACUMULADAS
Aprobadas: Reserva Legal
1,500
Reserva Estatutaria
3,000
Reservas Facultativas
2,500
No aprobadas
6,000
Resultados Acumulados
5,000
2.-El 01 de junio 2015 se capitaliza, los siguientes conceptos:
Excedente de Revaluacin
12.000
Reservas Facultativas
2.000
3.-El 23 de agosto 2015, los accionistas donaron a la Empresa s/.10.000.
4.-En la Junta General de Accionistas del 30 de junio 2015 se acord
distribuir dividendos por
S/. 5.000.
5.-La Empresa para cerrar sus libros al 31 de diciembre del 2015 debe
considerar los siguientes resultados obtenidos del ejercicio 2015.
Utilidad Neta
s/. 135,000
Excedente de Revaluacin
240000
Reserva Legal
65,000
Reserva Estatutaria
8,000
SE PIDE:
A.-Elabore el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto segn el
Reglamento de Preparacin
Capital
adicional
Acciones de
inversin
Resultados
Acumulados
Reserva
Legal
Reserva
estatutaria
S/.
10000,000
100,000
1000,000
150,000
15,000
30,000
850,000
S/. 220,000
110,000
S/. 220,000
110,000
Acciones de
Inversin
Excedente de
Revaluacin
Capital
Adicional
...
Utilidades Acumuladas
Aprobadas Reserva
Legal..
Reserva
Estatutaria
Reservas
1000,0
00
5,000
95,000
10,000
1,500
3,000
2,500
6,000
S/.
12,000
2,000
Excedente de
Revaluacin
Reserva
Legal
Reservas
Estatutarias
135,00
0
240,00
0
65,000
8,000
SE PIDE:
1. Elabore el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, segn SMV.
CASO PRACTICO N05
La empresa industrial LA CARIBEA SAC le presenta la siguiente
informacin:
1. Saldos al 01 de Enero del 2014
Capital
Acciones de
inversin
Excedente de
Revaluacin
Reservas
Legales
Resultados
Acumulados
670,0
00
98,00
0
62,00
0
14,00
0
260,0
00
42
(20)
(4)
(12)
(2)
150
27
180
10
(30)
(5)
(25)
(38)
(2)
(6)
213
255
Informacin adicional:
1. La depreciacin de la Fotocopiadora es S/. 3.
2. Las acciones de Telefnica S.A. bajaron S/. 1, por lo cual se efectu
la provisin para fluctuacin de valores3. El impuesto a la Renta del 2015 es S/. 3.
Nota: No existe inventario inicial ni final de existencias.
Se pide:
1.
2.
3.
4.
PASIVO
Cuentas por
Otras cuentas
Deudas por
PATRIMONIO
Capital social
Resultados
S/
s/
393,000
Total Pasivo y
393.000
============
===========
Las ventas del ao 2015 fueron de s/.341, 866 y el costo de ventas ascendi a
60%de las ventas. Los gastos de ventas y Administracin es solo s/.33, 000 La
tasa de depreciacin fue 10% de Inmueble maquinaria y Equipo
(Bruto) al comienzo del ao. Los gastos financieros en las deudas por pagar
fueron de 10% el inters sobre los bonos por pagar fue de 12% Estos datos se
basaron en los saldos o Estado de Situacin Financiera a diciembre
31 de 2014. La tasa de Impuesto a la renta es del 27%.
Se pagaron s/. 4,100 en dividendos por acciones comunes y s/. 2,000 en
dividendos por acciones comunes en circulacin.
Durante el ao 2015, el saldo de caja y el saldo de gastos pagados por
anticipado no se modificaron. Las cuentas
Por cobrar y el inventario aumentaron en 20% Se adquiri una nueva mquina
a Diciembre 31 de 2015, con un costo de s/60,000, s/ 60,000 por pagar
diversas aumentaron en s/ 10,000 y las deudas a largo plazo aumenta
ron en s/ 10,000 y las otras deudas disminuyeron en s/15,000. Las cuentas de
acciones comunes y el capital pa
gado por encima del valor a la par no cambiaron
SE PIDE: 1.-Elabore el Estado de Situacin Financiera al 31 de Diciembre 2015
2.-Elabore el Estado de Resultado por Funcin al 31 de Diciembre
2015
3.-Elabore un cuadro de Resultados acumulados para el ao 2015
.
INTRODUCCION
Inters Simple
El Inters simple es aquel inters que no se capitaliza.
Ello significa que los intereses devengados en cualquier
periodo no ganan intereses en los periodos siguientes.
Inters Compuesto
A diferencia del Inters Simple, el Inters Compuesto
implica que los intereses devengados se capitalizan en
los periodos siguientes. Es decir dichos intereses forman
parte de la nueva base de clculo.
b)
Por su Finalidad:
Inters Compensatorio
El inters es compensatorios cuando constituye la
contraprestacin por el uso del dinero o de cualquier otro
bien.
Inters Moratorio
El inters es moratorio cuando tiene por finalidad
indemnizar la mora en el pago.
c)
Por su Aplicacin:
Inters Nominal
El Inters Nominal se aplica directamente a operaciones
de inters simple. Es decir no conlleva la capitalizacin
de intereses devengados en periodos siguientes.
Inters Efectivo
El Inters Efectivo se aplica directamente a operaciones
de inters compuesto. Es decir conlleva la capitalizacin
de intereses devengados en los periodos siguientes.
d)
Por su Aplicacin en Operaciones Financieras:
Tasa de Inters Activa
La tasa de inters activa es aquella que cobran las
empresas del sistema financiero a sus clientes, por la
utilizacin (o colocacin) de sus capitales.
Tasa de Inters Pasiva
Son las tasas de inters que pagan las empresas del
sistema financiero al pblico por toda clase de depsitos:
a plazo, de ahorros, cuentas corrientes, as como por la
emisin de bonos y certificados, con el objeto de captar
recursos financieros.
e)
Por la Oportunidad de su Cobro:
Tasa de Inters Vencida:
IS=k(1+i)
I =P .i .n
Donde:
IS= Capital con inters simple
K = Capital
I = Tasa de inters simple.
S/. 4,000
i=
n=
Desarrollo:
R=C
i
n
1(1+i )
[ ( )]
0.42
6
R=4,000
0.42
1 1+
6
R=
S
.18
.839
MONTO INICIAL
Es el monto inicial del dinero antes de ser convertido a un monto final a
travs de una tasa de variacin. En algunos casos tambin se denomina:
-Valor actual (VA)
-capital (C): trmino usado principalmente en inversiones
-Principal (P): trmino usado principalmente en operaciones bancarias.
MONTO FINAL
Es el monto final del dinero resultante de haber aplicado una tasa de
variacin a un monto inicial.
En algunos casos tambin se denomina:
-Valor futuro (VF)
-Stock (S)
-Monto (M): trmino usado principalmente en operaciones bancarias y
en inversiones
SISTEMA FINANCIERO
Conjunto de mercados, instituciones y activos Financieros mediante el
cual se realizan las transacciones financieras.
El Sistema Financiero incluye a los mercados, de dinero y de valores, a los
intermediarios financieros (bancos, financieras, compaas de seguros,
etc.), las entidades supervisoras y de controlEn el sistema financiero los fondos fluyen de unidades que tienen
recursos excedentes (superavitarios) hacia unidades econmicas que los
requieren (deficitarios), una de las formas es a travs de los
intermediarios financieros como los bancos, quienes captan los fondos de
agentes superavitarios y los coloca a los agentes deficitarios. Otra forma
en que fluyen los fondos es cuando ambos concurren a un mercado en
donde realizan sus transacciones en forma directa.
Mercado Directo
Unidades deficitarias
Unidades superavitarias
Intermediario
ACTIVOS FINANCIEROS
Comnmente llamados instrumentos financieros; son activos intangibles
que una organizacin puede utilizar para transferir sus excedentes de
fondos hacia aquello que lo necesitan, redistribuyendo el riesgo asociado
a las inversiones tangibles. Por tanto, son objeto de transaccin en el
mercado financiero; como ejemplo tenemos los bonos, acciones, papeles
comerciales, etc. en la modalidad de valores tambin existen otras
formas contractuales como los depsitos, derivados, etc.
MERCADO FINANCIERO
Constituye el marco institucional que permite poner en contacto a los
agentes econmicos (empresas, etc.) ofertantes y demandantes de
fondos prestables (ahorro), para que efectan sus transacciones
financieras de captacin y aplicacin de fondos. El mercado financiero
est formado por el mercado de dinero cuya institucin de supervisin y
control es la Superintendencia de Bancos y Seguros y por el mercado de
valores, cuya institucin de supervisin y control es la SMV
(Superintendencia de Mercado de Valores).
El Mercado de Dinero
Es aquel, en el que el objeto de negociacin es el dinero, es decir lo que
se compra o vende es dinero, y como cualquier otro bien o activo este
tiene un precio, el cual est representado por la tasa de inters y est en
funcin del libre juego de la oferta y la demanda o lo que establezca el
Banco Central de Reserva. Este mercado est representado bsicamente
por los bancos. Se llama Mercado Indirecto por la forma de
intermediacin.
MERCADO FINANCIERO
MERCADO DE VALORES
MERCADO PRIMARIO
Denominado tambin Mercado de Financiamiento, dado que a travs de
el las empresas deficitarias ofrecen valores que van a ser emitidos por
primera vez para captar recursos (dinero).
Mercado secundario
MERCADO DE
VALORES
MERCADO
PRIMARIO
(Financiamiento)
* Oferta Publica de
Valores
* Emisiones
Societarias *
Emisiones de
Gobierno
MERCADO
SECUNDARIO
(Liquidez)
Burstil
Extra Burstil
6. Ratio PER
CASOS PRACTICOS
CASO 1:
Compra del Activo Neto de una empresa cuyo precio pagado es igual al
Valor de Mercado
El 01 de Marzo del 2016, la empresa KIKO SAA adquiere por comprar los
activos netos de la empresa CHAVO SAA, pagando S/. 395, obteniendo
as el control de la empresa CHAVO SAA y a su vez el Gerente de KIKO
SAA ocupa el mismo cargo en CHAVO SAA, la empresa CHAVO SAA,
no revala sus activos fijos.
Los valores contables y de mercado de las cuentas del Balance General de
CHAVO SAA, son:
Balance General
Efectivo y Equivalente de
Efectivo
Existencias
Terrenos
Maquinarias y Equipo
Depreciacin Acumulada
Total Activo
Pasivo Corriente
Pasivo Largo Plazo
Total Pasivo
Activo Neto *
Capital Social
Valor
Conta
ble
130
140
110
120
(15)
485
15
115
130
355
150
120
Valor
de
Merca
do
130
145
115
130
520
15
110
125
*395
85
485
Se pide:
1. Determinar si se debe aplicar el mtodo de compra y porque.
2. Determinar el Crdito Mercantil.
3. Efectuar los asientos contables que debe registrar la empresa
KIKO SAA, para contabilizar esta compra de activos netos de la
empresa CHAVO SAA, por la que se pag S/. 395.
150
1,000
TASA NOMINAL
Al determinar el inters simple, se debe considerar la tasa de inters a
aplicar, que en este caso se denomina, tasa nominal, la tasa nominal,
viene a ser una tasa de referencia que se aplica para un determinado
periodo de tiempo, y esta tasa nominal, se puede expresar en forma
anual, semestral, trimestral, mensual, diaria.
TASA
NOMINAL
ANUAL
SEMESTR
AL
TRIMEST
RAL
MENSUAL
DIARIA
45
=11.25 Trimestral
4
48
4
= 12% Trimestral
Tasa mensual:
El ao tiene 12 meses:
Tasa mensual
48
12
= 4% Mensual
Tasa diaria:
El ao tiene 360 das:
Tasa Diaria =
48
360
= 0.13% Diaria
Tasa nominal
14.5% -------1
trimestre
X
------ 4
trimestre
X= 14.5% x 4 = 58%
58% tasa nominal
anual
mensual
14.5% -------3 meses
X
-------1mes
X= 14.5% / 3 = 58%
INTERES SIMPLE
Es la aplicacin de la tasa de inters a una inversin inicial,
independientemente del nmero de periodos que se mantiene la
inversin.
Grficamente lo podemos expresar de la siguiente manera:
Capital
Inters Simple
I =C x i
Donde:
I = Inters a percibir
C= Inversin inicial
i = Tasa de Inters
Inters Simp
DEFINICIONES DE LOS
PRINCIPALES CONCEPTOS DE
MATEMATICAS FINANCIERAS
MONTO INICIAL
Es el monto inicial del dinero de ser convertido a un monto final a travs
de una tasa de variacin. En algunos casos tambin se denominan:
MONTO FINAL
Es el monto final del dinero resultante de haber aplicado una tasa de
variacin a un monto inicial. N algunos casos tambin se denominan:
TASA DE VARIACION
Porcentaje en que vara una cantidad (VA o VF) al ser convertida en otra
(VF o VA) en un periodo de tiempo determinado. Son tasa de variacin:
Tasa de inters (i): se usa en los prstamos, cuando hay que pagar
intereses por l. *(i) es la abreviacin de tasa de inters y (i%) es la
tasa de inters en porcentaje. Por ejemplo, si i=0.2, entonces i
%= 20%(0.2x100).
Tasa de rendimiento o rentabilidad
INTERES
Ganancia o prdida que se obtiene al convertir una VA a un VF por medio
de una tasa de inters; el termino tambin es usado como sinnimo de
tasa de inters.
RENDIMIENTO
Es la ganancia (inters) que se obtiene al convertir un VA a un VF por
medio de una tasa de variacin; puede ser:
Rendimiento fijo: rendimiento obtenido, por ejemplo, al invertir nuestro
dinero depositndolo en una cuenta de ahorros, en un banco que paga
una TEA.
Rendimiento variable: rendimiento obtenido, por ejemplo, invirtiendo
nuestro dinero comprando acciones.
RENTABILIDAD
Hace referencia a la tasa de variacin que se le aplica a un VA, por
ejemplo, si 100 crece en 110, entonces podemos decir que tuvo una
rentabilidad del 10%.
COSTO DEL DINERO
Hace referencia a la tasa de variacin que se le aplica a un VA, por
ejemplo, si 100 crece en un 10%, se puede decir que los 100 tienen un
costo de 10%; son costos de dinero:
Tasa de inters
Costo de capital
Capital
1,000
1,000
1,000
Inters
20
20
20
60
Capital
1,000
1,020
1,040
Inters
20.00
20.40
20.81
61.21
Saldo
Amortizaci
n
Inters
Cuota
1,000.00
333.33
333.33
333.33
0
666.67
333.33
0
20
353.33
13.33
6.67
40
346.67
340.00
1,040.00
cuota
inters
amortizaci saldo
n
1,000.00
1
34675
3
total
346.75
346.75
1040.25
20
13.46
6.80
40.26
326.75
333.29
339.96
1,000.00
673.25
339.96
0.00
0.00
OPERACIN FINANCIERA
Una operacin financiera es un intercambio de capitales entre dos o ms
personas, que pactan para ello una ley financiera o un tipo de inters a
aplicar, adems de otras condiciones de liquidez y plazo.
LEYES FINANCIERAS
Las leyes financieras son formula matemticas que permiten capitalizar o
descontar los intereses a un capital. Las entidades de crdito (y por
extensin, cualquier entidad) utilizan exclusivamente tres leyes
comerciales:
-Ley de capitalizacin simple
-ley de capitalizacin compuesta
-Ley de descuento simple comercial
Las dos primeras pertenecen al grupo de las leyes de capitalizacin,
mientras que la tercera pertenece al grupo de las leyes de descuento
Otras
entidad
es
Los
capitalist
as
ANALISIS
FINANCIE
RO
Los
acreedor
es
Los
trabajador
es
Los
accionist
as
La cifra base es la
siguiente: -En el
Balance: El Total Activo
y el Total Pasivo.
-En el Estao de
Resultados: El total de
Ventas.
ANALISIS VERTICAL:
Precisa el porcentaje
de cada componente
en relacion con un
total (cifra base)
COBRAR
S/.
6,00
0
8,00
0
18,0
00
32,0
00
48,0
00
%
7.5%
10.00
%
22.50
%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
CUENTAS
POR
PAGAR
COMERCIALES
S/.
45,0
00
%
56.25
%
40.00
%
60.00
%
TOTAL
CORRIENTE
45,0
00
56.25
%
10,0
00
55,0
00
12.50
%
68.75
%
15,0
00
10,0
00
25,0
00
80,0
00
18.75
%
12.50
%
31.25
%
100.00
%
PASIVO
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL ACTIVO
80,0
00
100.0
0%
TOTAL
PASIVO
PATRIMONIO
VENTAS
COSTO DE VENTAS
UTILIDAD BRUTA
GASTOS OPERACIONALES
GASTOS DE ADMINISTRACIN
GASTOS DE VENTAS
UTILIDAD OPERATIVA
S/.
200,0
00
120,0
00
80,00
0
%
100.0
0%
60.00
%
40.00
%
30,00
0
10,00
0
40,00
0
15.00
%
5.00%
20.00
%
20,00
0
50,00
0
10,00
0
800
2,760
10.00
%
25.00
%
5.00%
0.40%
1.38%
6,440
3.22%
2. Anlisis horizontal
El anlisis horizontal se basa en la comparacin de los rubros de
los Estados Financieros de una misma clase de un periodo a otro
con la finalidad de evaluar las variaciones (aumentos o
disminuciones) que se pueden producir, para de esta forma
conocer y explicar las causas que motivaron estos cambios. En
tal sentido, podemos decir que el anlisis horizontal es
dinmico por que evala las tendencias de una partida de un
periodo a otro.
LA INFORMACION C0NTABLE
USUARIOS
QUE ES INFORME?
Es la prrsentaci0on a terceros en forma peridica, de informacin sobre:
a.-La informacin interna efectuada por un audito interno
b.-La informacin externa que consiste en la preparacin y presentacin
de los Estados Financieros cuya responsabilidad recae en la Gerencia de
una Empresa. Y cuyos usuarios de dicha informacin son los accionistas,
entidades pblicas, trabajadores de la Empresa, acreedores, y pblico en
general.
O la informacin proporcionada por un Auditor que emite su opinin, que
es expresado en un informe o comentarios a la conclusin de una
Auditoria.
Qu entiende por informacin contable?
Es el informe sobre los resultados de las operaciones y de la posicin (o
situacin) financiera de la Empresa, comentando y analizando:
-EL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
-EL ESTADO DE RESULTADOS
-EL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONO NETO
-EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
NOTA: SE DEBE ACOMPAAR LOS ANEXOS Y LAS NOTAS ALOS ESTADOS
FINANCIEROS
Caractersticas cualitativas
LEASING
1. INTRODUCCION
El leasing es un instrumento de financiacin muy utilizado por las
empresas. Con este mecanismo se puede acceder a maquinarias,
equipos, bienes inmuebles y vehculos, para el crecimiento
empresarial.
Adquier
e el
bien
Identifica el
bien que
necesita.
Identifica
quien
financia la
adquisicion
Empresa leasing
(arrendador)
Empresa arrendataria
5. CARACTERISTICAS
- El bien es adquirido por la entidad financiera, es decir, por la
compaa que se dedica a otorgar leasing, basndose en las
caractersticas del bien que han sido especificadas por la
empresa que necesita el financiamiento, pues el
arrendatario debe indicar lo que tiene que comprar
- La duracin del arrendamiento no necesariamente
coincide con la vida til del bien. Adems, el arrendatario
no puede rescindir su contrato de forma unilateral antes
de la finalizacin del mismo.
- Los pagos que realiza el arrendatario debe amortizar la
totalidad de la inversin. Estos han de cubrir, por tanto, el
coste de material, los gastos de explotacin y financiacin
de la entidad financiera y los beneficios empresariales.
- No hay limitacin en la utilizacin de los productos
alquilados.
- El leasing permite la financiacin total del bien.
6. CLASES DE Leasing
Leasing financiero
Es utilizado por las entidades
financieras, las cuales se encargan
de comprar el bien elegido por la
empresa al que luego se lo
arriendan.
Sus
caractersticas
mas
importantes son:
- Opcin de comprar en el
contrato al finalizar el
periodo de prstamo.
- El
contrato
es
irrevocable, de forma que
se asegura el pago de la
totalidad de las cuotas al
formalizar
el
contrato
hasta
su
periodo
de
finalizacin.
- El valor residual es bajo,
ya que las cuotas del
leasing
cubren
prcticamente
la
totalidad del valor del
producto.
- Es
importante
la
solvencia del usuario, ya
que todos los gastos
adicionales, corren a su
cuenta
(mantenimiento,
reparacin, seguros, etc).
- La obsolescencia del bien
soporta el arrendatario.
El leasing operativo
El leasing operativo cede el uso de
unos
determinados
bienes
a
cambio del pago de unas cuotas
peridicas como forma alternativa
a otras formas de prstamo. Las
caractersticas fundamentales en
este caso son:
- El periodo proveedor del
bien es el que se encarga
de
gestionar
el
arrendamiento.
Esto
incluye proporcionar el
mantenimiento
y
los
contactos
necesarios
para
garantizar
el
servicio tcnico a sus
clientes, corriendo por su
cuenta
dichos
gastos,
aunque
limitando
el
nmero
de
horas
de
trabajo
del
bien
suministrado.
- La
duracin
de
la
operacin es a corto o
mediano plazo, entro dos
y cuatro aos.
- La compaa del leasing
tiene
en
cuenta
la
absolutizacin
del
producto, corriendo por
su cuenta.
- Al finalizar el contrato, el
usuario se puede o no
quedar con el producto
aunque, en este caso, el
valor
residual
ser
elevado.
Leverage lease o arrendamiento
financiero apalancado
En este caso interviene una
tercera persona adems de la
sociedad
del
leasing
y
el
arrendamiento,
que
es
un
prestamista que comparte con la
sociedad
los
gastos
de
la
adquisicin del producto.
En caso de incumplimiento del
pago de los prstamos por parte
del arrendador, los prestamistas o
lender no pueden actuar sobre el
sino sobre el bien objeto del
arrendamiento sobre el cual tienen
un derecho preferente. El propio
cliente es el que vende su
propiedad a la empresa de leasing
y luego la
Arrendamiento
financiero
industrial (big ticket)
Esto se refiere a un leasing de
grandes
proporciones,
equipos
como
aviones,
buques,
etc.
tratando a veces con leasing
internacional,
en
el
que
es
necesario acoplar la diferente
legislacin del leasing entre los
dos pases.
Credileasing BCP
America Leasing
Leasing Total
Leasing Peru SA
Otras.
EL CAPITAL DE TRABAJO
QU ENTIENDE POR CAPITAL DE TRABAJO?
El capital de Trabajo podemos enfocarlo desde dos puntos de vista; el
capital de trabajo para fines de inversin y el capital de trabajo para fines
de anlisis.
FM =Activo CorrientePasivoCorriente
Ejemplo: Con la siguiente informacin determinar el Fondo de Maniobra.
Activo Corriente
Caja y Bancos
Cuentas por Cobrar
Existencias
200
3
120
400
600
1,1
20
200
2
130
430
190
750
Pasivo Corriente
Pasivo a Corto Plazo
Fondo de Maniobra
200
3
416
200
2
460
704
1,1
20
290
750
Se clasifican
COMENTARIO:
El Analista Financiero, tomando como base la informacin proporcionada
en las Notas a los Estados Financieros, debe proceder a determinar el
capital de Trabajo.
Activo
Activo corriente
Caja y Bancos
CHOCLITOS SA
BALANCE GENERAL
AL 30 DE JUNIO DEL AO 2016
(EN MILES DE NUEVOS SOLES)
Pasivo y patrimonio
Pasivo corriente
1,40 Sobregiros
y
Pagars
700
0
1,20
0
1,90
0
2,80
0
600
7,90
0
22,0
00
TOTAL ACTIVO
Bancarios
Cuentas
por
Cobrar
Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Total Pasivo Corriente
Pasivo No Corriente
Deudas a Largo Plazo
Total Pasivo No Corriente
Patrimonio Neto
Capital Social
Reservas
Resultados Acumulados
Total Patrimonio Neto
TOTAL
PASIVO
Y
PATRIMONIO
350
850
1,900
3,000
3,000
12,000
7,000
6,000
25,000
29,900
29,9
00
CASO PRCTICO
La Empresa CHOCLITOS SA; le presenta el siguiente Balance General al
30 de Junio del ao 2016 y le solicita hallar el capital de trabajo.
1. Caja y Bancos:
Banco de Crdito (Cuenta Corriente)
S/.
900
300
200
1,40
0
ANALISIS E INTERPRETACION DE
LOS ESTADOS FINANCIEROS
ANALISIS HORIZONTAL
El Anlisis Horizontal es una herramienta de anlisis financiero que
consiste en determinar para dos o ms perodos contables consecutivos,
las tendencias de cada una de las cuentas que conforman los estados
financieros, su importancia radica en el control que puede hacer la
empresa de cada una de sus partidas. Las tendencias se deben presentar
tanto en valores absolutos (nuevos soles) como en valores relativos (%).
De lo anterior se concluye que para realizar el anlisis horizontal
requiere disponer de estados financieros de dos periodos diferentes,
decir, que deben ser comparativos, lo que busca el anlisis horizontal,
Precisamente comparar un periodo con otro para observar
comportamiento de los estados financieros en el periodo objeto
anlisis.
se
es
es
el
de
Los datos anteriores nos permiten identificar claramente cules han sido
las variaciones de cada una de las partidas del balance.
Una vez determinadas las variaciones, se debe proceder a determinar las
causas de esas variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las
mismas.
Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la empresa, otras no
tanto, y posiblemente haya otras con un efecto neutro.
Los valores obtenidos en el anlisis horizontal, pueden ser comparados
con las metas de crecimiento y desempeo fijadas por la empresa, para
evaluar la eficiencia y eficacia de la administracin en la gestin de los
recursos, puesto que los resultados econmicos de una empresa son el
resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado durante
el ao.
El anlisis horizontal debe ser complementado con el anlisis vertical y
los distintos Indicadores financieros y/o Razones financieras, para poder
llegar a una conclusin acercada a la realidad financiera de la empresa, y
as poder tomar decisiones ms acertadas para responder a esa realidad.
METODO VERTICAL
Efectivo y equivalente
INDICADORES FINANCIEROS
Matemticamente, un ratio es una razn, es decir, la relacin entre dos
nmeros.
Son un conjunto de ndices, resultado de relacionar dos cuentas de EEFF.
Los ratios proveen informacin que permite tomar decisiones acertadas a
quienes estn interesados en la empresa.
Fundamentalmente los ratios estn divididos en 4 grandes grupos:
1. ndices de liquidez.
2. ndices de Gestin o actividad.
3. ndices de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento.
4. ndices de Rentabilidad.
1.3.
Ratio prueba defensiva
Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto
plazo; considera nicamente los activos mantenidos en CajaBancos y los valores negociables. Nos indica la capacidad de la
empresa para operar con sus activos ms lquidos, sin recurrir a
sus flujos de venta.
A esta prueba se le conoce tambin como razn de pago inmediato.
Normalmente, la prueba defensiva suele ubicarse dentro del rango
de 0.10 al 0.20 del pasivo corriente.
2.1.
Ratio rotacin de cartera (cuentas por cobrar)
Miden la frecuencia de recuperacin de las CxC. El propsito de
este ratio es medir la poltica de crdito y cobranza. El saldo en
CxC no debe superar el volumen de ventas. Cuando este saldo es
mayor que las ventas se produce la inmovilizacin total de fondos
en cuentas por cobrar, restando a la empresa, capacidad de pago
y prdida de poder adquisitivo.
Es deseable que el saldo de CxC rote razonablemente, de tal
manera que no implique costos financieros muy altos y que
permita utilizar el crdito como estrategia de ventas.
En trminos ideales, es preferible calcular los ndices sobre la base
de las ventas al crdito para el periodo, en vez de recurrir a las
ventas totales.
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
EMPRESARIAL
1. INTRODUCCION
Las empresas requieren de recursos financieros para el normal
desempeo de sus actividades y/o llevar a cabo proyectos que le
permitan alcanzar diversos objetivos como pueden ser los de
aumentar la produccin, construir o adquirir nuevas plantas, o
aprovechar alguna oportunidad que presente el mercado. Sin
embargo, la falta de liquidez las derivas a la bsqueda de fuentes de
financiamiento que les provea de estos recursos y que implican una
serie de decisiones puesto que ello tiene un impacto en el progreso y
desarrollo de la organizacin. Existen diversas formas de financiacin
como alternativas para estas unidades productivas, las cuales sern
presentadas en esta seccin.
2. Qu ES EL FINANCIAMIENTO?
Se entiende por financiamiento aquellos mecanismos o modalidades
en los que incurre la empresa para proveerse de recursos, sean bienes
o servicios, a determinados plazos y que por lo general tiene un costo
Interna
Recurs
os
Externa
Largo
Plazo
Corto
Plazo
Recurs
os
Ajenos
Costo de la financiacin
Activo no corriente
Capitales permanentes
Activo corriente
Pasivo corriente
Directorio
6. MISION Y VISION
Superintendencia
adjunta
de investigac
Superintendencia adjunta
Superintendencia
de supervisin
de
adjunta
conductas
de super
deSu
Visin
Promover un mercado de valores transparente, eficiente e ntegro, que genere confianza en el p
Misin
DOCENTE: Mg. y CPC Juan Sandoval Egusquiza
os mercados de valores, de productos y del sistema de fondos colectivos a travs de altos estndares internacionales de re
Valores institucionales
Integridad
Vocacin de servicio publico
Respeto
1. INTRODUCCION
Imparcialidad
En un entorno cada vez ms completo y cambiante, los agentes
econmicos y, especialmente, la Confidencialidad
actividad empresarial se
Eficiencia
encuentran expuestos a riesgos en diferentes
mbitos que pueden
RIESGOS FINANCIEROS
Valo
In
Ge
simpl
Riesgo total
Riesgo sistemtico o relacionado con el
Riesgos Financieros
Otros Riesgos
Crdito
Operacio
Liquidez
II.
INTRODUCCION
Las empresas en la actualidad estn sometidas a distintos retos,
cambios y competencia no solo con las empresas de sus propios rubros,
sino con los propios clientes que desean cada vez un mejor producto o
servicio con las mismas o parecidas condiciones en el precio. Para esto
es necesario que se haga un anlisis de estrategias que miren tanto la
estructura interna de la empresa como externa dando a conocer las
reas fuertes y dbiles con el fin de poder mejorar y capacitarlas para
este nuevo mundo empresarial. A continuacin presentaremos algunos
de estos conceptos de gerencia que son muy utilizados.
MACRO ENTORNO
a. Variables econmica
III.
IV.
V.
OPORTUNIDADES (O)
Son aquellos factores que resultan
positivos, favorables, explotables, que
se deben descubrir en el entorno en el
que acta la empresa, y que permiten
obtener ventajas competitivas.
AMENAZAS (A)
Son aquellas situaciones que provienen
del entorno y que pueden llegar a
atentar incluso contra la permanencia
de la organizacin.
F(fortalezas)
Donde
se
relacionan
fortalezas
y
oportunidades entonces
se
elaboran
las
estrategias que usan las
fortalezas
para
aprovechar
las
oportunidades que nos
D(debilidades)
Donde se relacionan las
debilidades
y
las
oportunidades, entonces
se
elaboran
las
estrategias para superar
las debilidades y pueden
aprovecharse
las
oportunidades que ofrece
A (amenazas)
VI.
VII.
ofrece el mercado.
Donde se relacionan las
fortalezas
con
las
amenazas, entonces se
elaboran estrategias que
usan las fortalezas para
evitar las amenazas que
aparecen en el mercado.
el mercado.
Donde se relacionan las
debilidades
con
las
amenazas, entonces se
elaboran estrategias que
permiten
superar
las
debilidades,
de
tal
manera que se impidan
que las amenazas que
aparecen en el mercado
se concretan.
d.
e.
f.
g.
EL FLUJO DE CAJA
1. EL FLUJO DE CAJA
a. Qu es el flujo de caja?
c. Quin elaborar
empresa?
el
flujo
de
caja
en
una
Estado de
situacion
METODOS PARA
ELABORAR EL FLUJO
DE CAJA
financiera
proyectado
Entradas y
salidas de
efectivo
Estado de
resultados
proyectados
Flujo de
caja
6. Caso Prctico:
Elaboracin del flujo de caja
El gerente general de la empresa comercial ATLAS SAC solicita al
contador de la empresa, seor Julin Barrios, que elabore el flujo de
caja para el primer semestre 2015 para lo cual recopila la siguiente
informacin.
Comercial ATLAS SAC es una empresa que comercializa golosinas
al por mayor, durante los tres ltimos meses del ao 2014 sus
ventas fueron:
Octubre
2014
Noviembre
2014.
Diciembre
2014
S/.
980,000
890,000
1,600,00
0
S/.
910,000
950,000
980,000
S/.
970,000
990,000
980,000
S/.
70,000
72,000
90,000
Abril
..
Mayo
Junio
.
S/.
98,000
92,000
96,000
EJERCICIO:
1. La empresa IMPERIAL SAC que comercializa artculos sanitarios en general,
le presenta la siguiente informacin al 31 de Diciembre del 2015.
3,000
10,000
(2,000)
11,000
PASIVO
Impuesto a la Renta
IGV
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO NETO
Capital
Resultados acumulados
TOTAL PATRIMONIO NETO
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO NETO
1,000
500
1,500
8,500
1,000
9,500
11,000
SOLUCION
I.
Presupuesto de cobranzas
CONCEPTO
Ventas
Mas 18% IGV
TOTAL COBRANDO
II.
FEBRE
RO
6,000
1,080
7,080
MARZO
MARZO
1,500
270
-
FEBRE
RO
2,000
360
-
1,770
2,360
8,850
5,000
900
5,900
7,000
1,260
8,260
III.
ENERO
ENERO
2,500
450
5,000
900
ENERO
900
(270)
630
FEBRE
RO
1,080
(360)
720
630
-
MARZO
abril
1,260
(450)
(900)
90
720
-
90
Depreciacin
AUTOMOVIL
.S/. 10,000
Depreciacin
20%..................................
2,000
MENSUAL
V.
Impuesto a la renta
CONCEPTO
ENERO
Ventas
Pago a cuenta 2%
Pagado
Por pagar abril
VI.
5,000
100
-
FEBRER
O
6,000
120
100
MARZO
abril
7,000
140
120
Presupuesto de caja
DETALLE
INGRESOS
Saldo inicial
Ventas
TOTAL INGRESOS
EGRESOS
Compras
Computadora
IGV
Impuesto a la Renta
Sueldos (ANEXO 1)
Retencin y Aportes (A3)
Saldo Inicial IGV
ENERO
FEBRER
O
MARZO
3,000
5,900
8,900
5,195
7,080
12,275
8,631
8,260
16,891
1,770
435
500
-
2,360
630
100
435
119
-
2,950
5,900
720
120
435
119
12
140
Sueldos
Retencin
13%
Pago Neto
ITF 0.15%
1
9
10,266
3,000
13,266
3,625
6,620
ENER
O
500
65
435
FEBRER
O
500
65
435
MARZO
ENER
O
500
45
8.5
54
FEBRER
O
500
45
8.5
54
MARZO
500
65
435
0.65
ANEXO 2: APORTES
CONCEPTO
Sueldos
ESSALUD 9%
ITF
0.17%
redonde
TOTAL
APORTES
IX.
3,644
3,000
6,644
5,631
8,631
ANEXO 1: SUELDOS
CONCEPTO
VIII.
1,000
3,705
3,000
6,705
2,195
5,195
500
45
8.5
54
ENERO
54
65
FEBRER
O
54
65
119
MARZO
ABRIL
54
65
119
119
CHAVIN SA
BALANCE GENERAL
Notas 1 y 2
Al 31 de Diciembre del 2015
Expresado en Nuevos Soles
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalente de
efectivo
Inversiones financieras
Cuentas
por
Cobrar
Comerciales
Cuentas
por
Cobrar
a
Vinculadas
Otras Cuentas por Cobrar
Existencias
Seguros
pagados
por
anticipados
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
Cuentas por Cobrar a largo
plazo
Inversiones permanentes
Inmueble
maquinaria
y
equipo (neto)
Otros activos
TOTAL
ACTIVO
NO
CORRIENTE
TOTAL ACTIVO
31.12.1
5
219,45
0
34,384
786,78
3
872,74
3
416,65
1
1113,4
30
118,32
1
3561,7
62
3,034
362,04
2
5979,7
56
206,30
3
6551,1
35
2.17
0.34
7.78
8.63
4.12
11.01
1.17
35.22
0.03
3.58
59.13
2.04
64.78
100.0
0
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Sobregiros
y
Pagars
Bancarios
Cuentas
por
Pagar
Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Parte Cte de las Deudas a
Largo plazo
TOTAL PASIVO CORRIENTE
Deudas a Largo Plazo
Ingresos Diferidos
TOTAL PASIVOS
PATRIMONIO NETO
Capital Social
Capital Adicional
Reservas Legales
Resultados Acumulados
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
NETO
10112,
897
31.12.1
5
318,79
3
2100,4
00
511,97
9
71,590
3002,7
62
189,12
0
470,05
3
3661,9
35
3.15
20.77
5.06
0.71
29.69
1.87
4.65
36.21
50.38
6.12
1.07
6.22
63.79
100.0
0
5094,9
31
618,97
5
108,03
0
629,02
6
6450,9
62
10112,
897
'
Liquidez Total=
INFORME
A
De
: Gerencia Financiera
Objetivo
: Anlisis de la situacin Financiera para establecer una
poltica de incentivamiento de ventas.
Antecedentes
: CHAVIN SA, es una empresa dedicada a la fabricacin
y venta de colchones BUEN SUEO.
Apreciaciones
: Los principales aspectos financieros que se derivan del
comportamiento de la empresa son los siguientes:
1. BALANCE GENERAL
Al 31 de Diciembre del 2015, CHAVIN SA, tena una inversin en
activos de S/. 10112,897 de los cuales el 35.22% eran activos
corrientes y el 64.78% activos no corrientes.
El Capital de Trabajo al 31.12.15 es de S/. 559,000
El apalancamiento Financiero de la empresa es de 36.21%
El Indicador de Liquidez total es de 1.19
A su vez se debe indicar lo siguiente:
a. La capacidad de endeudamiento est representada por el
36.21%, lo cual significa que la empresa tiene dependencia
financiera del 63.79%
b. Existe un elevado stock de existencias
CASO PRCTICO
ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL
La empresa BELEN SA, desea realizar el anlisis vertical y horizontal de
los Estados Financieros el Ejercicio 2016, en comparacin con los
resultados obtenidos en el Ejercicio 2015. Para ello presenta la siguiente
informacin:
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2016-2015
ACTIVO
2016
2015 PASIVO Y PATRIMONIO
ACTIVO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente de
3,000
7,00 Cuentas por Pagar
Efectivo
14,00
0 Comerciales
Cuentas por Cobrar
0
5,00
comerciales
20,00
0
existencias
0
15,0
00
TOTAL ACTIVO
27,0 TOTAL PASIVO CORRIENTE
CORRIENTE
00
Inmuebles, maquinaria y
33,00
23,0 Deudas a Largo Plazo
equipo
0
00
(neto de depreciacin
TOTAL PASIVO
acumulada)
PATRIMONIO
Capital
Resultados Acumulados
2016
2015
30,00
0
20,00
0
30,00
0
19,00
0
20,00
0
14,00
0
49,00
0
34,00
0
10,00
0
11,00
5,000
11,00
0
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL ACTIVO
70,00
0
50,0
00
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO
16,00
0
50,00
0
ESTADO DE RESULTADO
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2016 Y 2015
Ventas Netas
Costo de Ventas
UTILIDAD BRUTA
Gastos Operacionales
Gastos de Administracin
Gastos de Ventas
UTILIDAD OPERATIVA
OTROS INGRESOS (GASTOS)
Otros Ingresos
Otros Gastos
RESULTADO ANTES DE PARTICIPACIONES E IMPUESTO
A LA RENTA
Participaciones a los trabajadores
Impuesto a la Renta
UTILIDAD NETA
2016
46.080
31.000
15.080
2015
56,080
32,000
24,080
2.000
5,000
8,080
12,000
3,000
2,000
2,000
20,080
1,000
4,000
17,080
17,080
1,366
4,714
11,000
1,366
4,714
11,000
SOLUCION:
ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2016 Y 2015
ACTIVO
2016
%
2015 %
V.
V.RELATI
ABSOUT
VA
A
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente de efectivo
Cuentas por Cobrar Comerciales
Existencias
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
Inmuebles, maquinaria y equipo
(neto de depreciacin acumulada)
TOTAL ACTIVO
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
EL PUNTO DE EQUILIBRIO
Ingreso Total
Costo Total
PUNTO DE EQUILIBRIO
Lnea
n
ea
de
300
in
200
gr
e
so
s
tal
sto to
de Co
Eje Y
Pe
Costo Fijo
100
0
5
10
15
20
28
30
Eje X
La grafica de equilibrio muestra, a simple vista, la relacin costovolumen-unidad de una empresa. A la izquierda del punto de equilibrio
est el rea de perdida, donde la lnea del costo total excede la lnea de
ingreso. Las operaciones dentro de este volumen producirn perdidas. El
rea de utilidad est a la derecha del punto de equilibrio, donde el
ingreso excede al costo total. Las operaciones de esta rea sern
productivas.
QU ES EL PUNTO DE EQUILIBRIO?
El punto de equilibrio es:
El punto en el cual los Ingresos Totales son iguales a los Costos Totales
entendindose que el Costo Tota es:
Y donde la utilidad es cero.
El vrtice donde se juntan el ingreso por ventas y el importe de gastos
totales, es decir, que no existen utilidades ni perdidas.
CON QUE OTROS NOMBRES SE LE CONOCE EL PUNTO DE EQUILIBRIO?
Punto Neutro
Punto de Empate
Punto Cero
Punto Critico
Punto Muerto
Umbral de Rentabilidad
Relacin Costo-Volumen-Utilidad
Margen
Mtodo
Mtodo
Mtodo
de Contribucin.
Algebraico o de Ecuaciones (Matemtico)
por tanteo.
Grafico.
SOLUCION
1. METODO DEL MARGEN DE CONTRIBUCION
a. Punto de Equilibrio (En cantidad-Unidades)
Formula:
Pe=
Costo Fijo
PvuCvu
Donde:
- Pvu = Precio de Venta Unitario
- Cvu= Costos Variable Unitario
b. Punto de Equilibrio (En unidades monetarias-Nuevos Soles
S/.)
Formula:
Pe=
Costo Fijo
Cvu
1
Pvu
NOTA:
Pe= 28 Pantalones
b. En Nuevos Soles
Pe=
Costo Fijo
700
=
=S /.1,680
Cvu
35
1
1
Pvu
60
Pe = S/. 1,680
Respuesta: Comercial COSMO EIRL deber vender 28
pantalones (o S/. 1,680 Nuevos Soles) para no perder ni ganar.
2. Mtodo algebraico o de ecuaciones:
Nuevos Soles
Ordenada
2,000
Pe
lt
1,680
Ct
Cv
1,000
P
Ct
700
10
15
20
28
30
COMENTARIOS
El resultado obtenido lo presentamos en un grfico en el que se
muestran las lneas de la relacin de los costos totales con el
volumen de ventas, y que a ese grafico le agregamos una lnea que
presentan las ventas mismas, el resultado ser un grfico llamado
PUNTO DE EQUILIBRIO cabe indicar que cuando los ingresos totales
cortan a la de los costos totales, se determina un punto en que la
utilidad es CERO.
A partir de este punto, el rea comprendida entre las lneas de los
costos totales, grafica la utilidad esperada.
As mismo, el rea que comprende estas lneas y que queda bajo el
Punto de equilibrio, correspondera a las perdidas.
El punto de Equilibrio viene a ser el vrtice donde se juntan las
cuentas de ingreso y los costos totales, que no existen ni utilidades
ni perdidas, este dato es de gran importancia para la elaboracin
de los Presupuestos y se logra a travs de la grfica donde se
puede apreciar la relacin COSTO-VOLUMEN-UTILIDAD.
Costo Fijo
CF
700
700
700
700
700
700
700
Costo
Variable CV
Costo Total
CF+CV
525
700
875
980
1,050
1,225
1,400
1,225
1,400
1,575
1,680
1,750
1,925
2,100
Ventas Px
900
1,200
1,500
1680
1,800
2,100
2,400
Diferencias
Vtas-C.Total
(325)
(200)
(75)
-050
175
300
= S/.
CV =
CVu = 35.00
CV = ?
X
= ?
= 28
40%
30%
10%
20%
100
%
Adems:
PRODUCTOS
ACE
ARIEL
Valor de Venta
Costo Variable
Margen de
Contribucin
Participacin
4.00
2.20
1.80
40%
4.50
3.10
1.40
30%
INVICT
O
3.50
1.90
1.60
10%
APANCH
A
3.00
1.30
1.70
20%
SOLUCION
MARGEN DE CONTRIBUCION PONDERADO
(S/.
1.80x0.4)
S/. 0.72
(S/.
1.40x0.3)
S/. 0.42
Margen de contribucin
Promedio ponderado
0.34 = S/. 1.64
Pe=
(S/.1.60x0.1
)
S/.0.16
(S/. 1.70x0.2)
S/. 0.34
Costo Fijo
Costo Fijo
S /.183,024
=
Punto de Equilibrio=
=111,600 unidades
PvuCvu Margen de Contribucion
S/.1 .64
Ventas
Costos variables
Margen de
contribucin
Costos fijos
(DATO)
Utilidad
Valor de ventas
por
PRODUCTOS
ACE
ARIEL
178,56
0
98,208
80,352
150,66
0
103,78
8
46,872
4x44,640
2.20x44.6
40
IMPORTE
TOTAL
INVICT
O
39,060
21,204
17,856
4.50x33,334
80
3.10x33,480
APANCH
A
66,960
29,016
37,944
3.50x11,160
1.90x11,160
S/.
435,240
252,216
183,024
183,024
-0-
3x22,320
1.3x22,320