APRECIACION CRTICA DE AUDITORIA

Definitivamente esta es una de mis excelentes experiencias en este curso de Gestin de

Calidad, haciendo uso de los recursos de informacin de la tecnologa y de la plataforma
del campus virtual para as realizar este tema denominado auditoria.
El objetivo de este tema es plantear algunas interrogantes importantes sobre la evolucin
reciente dentro del contexto actual de globalizacin e innovaciones.
Empezamos las auditorias aparecieron mientras se daba la revolucin industrial, como
una regla orientada a reconocer el fraude. Con el periodo esta mirada permuto, y hoy es
un mecanismo muy empleado para vigilar el alineamiento de la organizacin con la
estrategia propuesta por la administracin y confirmar un adecuado funcionamiento del
rea financiera.
Gracias a las auditoras se puede reconocer los fallos cometidos en la organizacin y se
puede corregir a tiempo cualquier defecto en la ejecucin de la estrategia, para armar
medidas que permitan retomar el rumbo correcto en la empresa.
La mayora de empresas pequeas no tienen el deber de realizar auditoras y no le dan
importancia. Sin embargo una auditora puede ayudar a las organizaciones a optimizar
sus operaciones y lograr importantes ahorros de costos.
Una auditora interna puede asistir a los gerentes a establecer magnitudes para
conseguir una buena verificacin financiera y de gestin. Al ejecutar un anlisis del
balance se pueden identificar con claridad aquellas situaciones que constituyen un riesgo
y lo que podra ser una oportunidad financiera; adems, al realizar un anlisis de la cuenta
de resultados se puede planificar algunas estrategias para lograr mayores niveles de
ahorro y rentabilidad.
Es necesario realizar una auditora cuando existen evidencias de gastos excesivos,
incumplimiento de proyectos, quejas de los clientes, alta rotacin de recursos humanos y
cuando los resultados se alejan de los que la empresa espera.
Se aconseja hacer una auditora al menos una vez anual, de esa forma se alcanzara un
mejor control sobre el tratamiento de gestin en la empresa, permitiendo un progreso
ordenado que garantice la sostenibilidad de la organizacin a largo plazo.
Se pueden realizar auditoras internas, contando con el personal de la organizacin para
realizar un control de los procesos administrativos y analizar los estados financieros de la
organizacin. Pero adems se puede arrendar a empresas externas para que ejecuten
una auditora objetiva que permita identificar en la organizacin los principales riesgos
que deberan resolverse y afinar las estrategias para lograr que se ajusten a lo que espera
la gerencia.
CONCLUSION DE AUDITORIA
En conclusin la auditoria es un tratamiento sistemtico, que permite mediante la
recaudacin de evidencias, resolver la confiabilidad y calidad de la realizacin de las
actividades realizadas, en congruencia a los criterios de auditora, requisitos, polticas y
procedimientos establecidos en la organizacin, para la toma de decisiones.
nicamente se desarrollada por profesionales, que cumplen con unas competencias y
cualidades, que ejecutan su labor con pleno cumplimiento de las Normas Internaciones de
Auditoria y Aseguramiento, brindando de esta manera, calidad y confiabilidad sobre su
trabajo.

Como podemos ver el desarrollo econmico, la necesidad de sostenibilidad en el

mercado de las organizaciones, la presentacin de nuevas tendencias tecnolgicas e
informticas, la globalizacin, la competencia, entre otros factores, tras el paso del tiempo,
ha creado como valioso, la necesidad de tomar conciencia para la correcta evaluacin de
sus sistemas de control, que les permita de una forma ms eficiente conocer
integralmente su funcionamiento.
Es as compaeros que la Auditora Interna y Externa, teniendo en cuenta estos
componentes y necesidades, han venido ampliando su campo de aplicacin, tratando de
representar todas aquellas exigencias, que por su simplicidad merecen de un manejo de
acuerdo a su especialidad. Sin embargo, para el desempeo del trabajo del auditor en
esta tcnica, juega un papel muy importante el generar comprensin y toma de conciencia
del personal que integra la organizacin, toda vez que de ellos, depende que su
ejecucin, se obre de acuerdo a los criterios, requisitos y normatividades vigentes,
aplicables a su interior. Es importancia destacar el deber por parte del personal de las
organizaciones, que debe ser emprendida desde la alta direccin para fomentar una
adecuada conciencia de control de los auditados para que as el desarrollo de las
auditorias interna y externas logren el resultado que la Administracin est esperando y
que adems se pueda con base en esos resultados, tomar las decisiones que se
requieren para el logro de los objetivos planteados.

Por eso : como contadores que somos , cuando ms adelante ejerzamos nuestra
carrera y podamos ser auditores de empresas ya teniendo la completa formacin que
nos ha brindado nuestra prestigiosa universidad y tengamos; cabe resaltar la
competencia profesional requerida , utilicemos bien nuestros altos valores ticos para
hacer una buena labor profesional y dejemos el alto nuestros valores como peruanos que
somos .
Muchas gracias por su atencin brindada.

Importancia de tasa de inters

Importancia de la Tasa de Inters en la Economa
La tasa de inters tiene una importancia fundamental en la economa, pues es
el elemento principal de la poltica monetaria. Al elevarla o disminuirla, el
Banco Central regula el costo del crdito, y por ende, influye en el nivel de la
actividad econmica.
Adems, la tasa de inters demuestra su importancia en los siguientes
mbitos:
1. En el nivel del ahorro: una elevacin de la tasa incentiva el ahorro, en tanto
que una disminucin lo desalienta.
2. En la lucha contra la inflacin: todo ingreso se destina, inexorablemente, al
consumo o al ahorro. Dado que una mayor tasa de inters promueve el ahorro,
desalienta el consumo. De esta manera contribuye a la estabilidad de los
precios.

3. En la inversin: una mayor tasa encarece los crditos para inversiones, en

tanto que una menor los abarata.
4. En los movimientos internacionales de capital: si dos pases tienen igual
nivel de riesgo, los capitales se dirigirn al que tiene la mayor tasa de inters.
5. En la asignacin de recursos: dado que las empresas slo desarrollan los
proyectos cuya tasa de retorno supera al costo del financiamiento, una tasa de
inters ms elevada incrementa el nivel de exigencia, obligndolas a ejecutar
nicamente los proyectos ms rentables, es decir, los mejores proyectos.

Efectos en la economa por la variacin de la

tasa de inters
Cualquier variacin en las tasas de inters que realice el banco de la repblica
tiene efectos tanto negativos como positivos en la economa del pas.
Las tasas de inters tienen un efecto directo en el sector financiero, por
ejemplo encareciendo o abaratando los crditos, que a su vez puede tener
efecto en el comportamiento del consumo y la demanda, as como en la
capacidad de ahorro y en la misma inversin.
Cuando la tasa de inters sube, sube necesariamente el costo de los crditos,
lo que dificulta la capacidad del sector empresarial para financiar las
inversiones. Esto a su vez puede tener incidencia en el nivel de desempleo, por
la misma dificultad de las empresas para financiar su crecimiento y desarrollo.
El hecho de que los crditos se encarezcan, implica que la demanda se vea
disminuida, puesto que el consumidor estar reacio a consumir con tarjetas de
crdito o a realizar crditos de consumo.
Cuando las tasas de inters son elevadas, es atractivo para el ahorro, por lo
que mucha gente preferir ahorrar que gastar, contribuyendo as a contraer la
demanda.
La disminucin del consumo, afecta directamente la demanda, por lo que
la inflacin tiende a disminuir, como respuesta a la sobre oferta que se produce
al bajar la demanda.
En el caso contrario, cuando las tasas de inters disminuyen, el costo de los
crditos disminuye, por lo tanto financiar inversiones resulta atractivo,
contribuyendo al incremento de la produccin y del empleo.

Igualmente, al disminuir las tasas de inters, el consumo aumenta, en especial

el consumo financiado por crditos, lo que tambin incrementa la produccin y
la demanda.
Una consecuencia directa del incremento de la demanda, es el incremento de
los precios tanto de los costos de produccin como de los bienes y servicios
finales, que es lo que conocemos como inflacin.
Al disminuir las tasas de inters, ahorrar ya no es atractivo, ni invertir en
aquellos sectores en los que su rentabilidad est sujeta a las tasas de inters,
por lo que muchos inversionistas prefieren comprar divisas, presionando el
incremento de la tasa de cambio.
Cuando la tasa de cambio aumenta, el precio del dlar disminuye, puesto que
ahora habr algo ms atractivo que comprar dlares y se produce entonces
una sobre demanda de divisas.
En el mundo globalizado, no solo se depende del comportamiento de las tasas
de inters internas, sino que se depende en gran medida del comportamiento
de las tasas de inters de pases como Estados unidos, Japn y la Unin
europea.
Cuando en Estados unidos, por ejemplo, baja la tasa de inters, los
inversionistas prefieren migrar su capital a otros pases en los que les sea ms
rentable invertir. Es por eso que cuando en Estados unidos, la reserva federal
decide disminuir la tasa de inters, se produce en el pas una avalancha de
dlares presionado a este a la baja, afectando de paso a los exportadores.
Cada una de las variables y situaciones tienen su efecto en la economa, pero
esta no se puede evaluar en funcin de una sola variable o situacin, sino con
base al comportamiento de todas las variables y elementos que la conforman,
algo que es tan extremo complejo, que en toda la historia no ha existido ningn
estado que haya encontrado el tratamiento correcto de las diferentes variables
ni de la economa en general, y menos en un mundo globalizado donde casi en
tiempo real se globalizan las situaciones tanto positivas como negativas, lo que
convierte en imposible poderlas controlar las diferentes variables econmicas.

IMPORTANCIA ECONMICA DE LA TASA DE INTERS

Empecemos por decir que una definicin sencilla de la tasa de inters permite
afirmar que sta es el costo del dinero, aunque existen definiciones ms complejas
que indican por ejemplo que la tasa de inters es la prima que se obtiene por
renunciar a posiciones de liquidez y asumir, a cambio de ello, otras de riesgo. Sin
embargo, ms all de las definiciones resulta mucho ms importante indagar por
los efectos reales de las tasas de inters en las diversas economas y su
importancia como instrumento de la poltica monetaria.

La teora monetaria ms pura pregona que la autoridad monetaria (el Banco de la

Repblica en el caso de Colombia), puede incidir sobre las tasas del mercado
secundario (colocacin y captacin), simplemente informando a los intermediarios
financieros la tasa mxima a la que est dispuesta a suministrarles liquidez
transitoria, generalmente en operaciones a un da y efectivamente
aprovisionndolos de liquidez a dicho costo. Esta tasa, conocida como de
intervencin, suele convertirse en el principal instrumento del muy limitado arsenal
con el que cuentan los bancos centrales para ejercer control sobre la inflacin y, en
general, los movimientos en dicha tasa de intervencin suelen responder a las
expectativas y tendencias de la variacin del ndice de precios al consumidor. De
esta forma, si se perciben presiones inflacionarias persistentes, cuyo origen sea
monetario (exceso de demanda), el banco central, en un plazo relativamente corto,
responder con incrementos en la tasa de intervencin con la finalidad de
"encarecer" el costo del crdito y de esta manera limitar la expansin de la
demanda por esta va.
Pues bien, despus de esta corta introduccin terica examinemos Qu se espera
que ocurra con las tasas durante el 2011?
De un lado, resulta evidente la presin sobre los precios derivada de la temporada
invernal, con impactos fuertes en el grupo de alimentos, as como otros resultados
inflacionarios en vivienda, salud y educacin, con orgenes de diversa ndole. (Ver
cuadro 1).

Estos comportamientos, que incidieron en la determinacin del salario mnimo de

los colombianos, generando expectativas encontradas sobre el futuro de la
competitividad y el empleo entre los diferentes agentes econmicos, parecen
presentar una inercia durante el primer trimestre del ao, reduciendo de un lado el
poder adquisitivo de los ingresos fijos y distorsionando el entorno para la dinmica
de la inversin extranjera directa. La mencionada inercia hace prever que el banco
central, quiz al trmino del primer trimestre, pero con seguridad no ms all del
primer semestre, comenzar a elevar su tasa de intervencin, siguiendo la
tendencia de otros pases de la regin, porque de no hacerlo la fuga de capitales
especulativos podra convertirse en una fuerte amenaza sobre la tasa de
cambio, ejerciendo controles sobre la demanda e iniciando un ciclo que, en el
mediano plazo, terminar por poner freno a la dinmica de crecimiento del
producto interno bruto (PIB), desanimando en el camino la inversin directa, tanto
local como externa, e impactando negativamente los rendimientos de los
mercados de renta variable.
Cmo se genera esta situacin?

En los mercados financieros, ante incrementos de la tasa de intervencin, suele

reaccionar de manera muy rpida la tasa de colocacin, es decir, los intermediarios
financieros encuentran en esta situacin una oportunidad para colocar su liquidez,
que todava contina siendo importante, a tasas ms altas, mejorando con ello su
margen bruto de intermediacin y respondiendo al deseo de la autoridad
monetaria. No obstante las tasas pasivas no mejoran tan rpido y ello crea cierto
desaliento en el ahorro por las bajas tasas reales que, para algunos productos
financieros son incluso negativas. Estas tasas solo reaccionarn al alza cuando
efectivamente la liquidez del sistema decaiga, quiz mediante intervenciones en el
mercado a travs de TES. Paralelamente, sectores que dependen fuertemente del
comportamiento tanto de la inflacin (va UVR), como de la tasa de inters, como
es el caso de la actividad edificadora, comenzarn paulatinamente a perder
dinamismo y con ello arrastran un importante nmero de actividades conexas; a la
vez la tasa mnima requerida de retorno por parte de los inversionistas se eleva y
con un endeudamiento tambin a mayor tasa, el costo promedio ponderado del
capital se incrementa, sacrificando el arranque de algunos nuevos proyectos e
induciendo a la destruccin de valor a otros existentes. El desempleo, con una cifra
del 11.8% para el 2010 en Colombia (apenas dos puntos bsicos por debajo del
registro de 2009), podra empezar a verse impactado en un entorno como el
referido y las variables sociales recibiran el golpe, una vez ms, de la economa.
La cartera morosa de las entidades financieras, puede aumentar y con ello el uso
de garantas por parte de stos. Sin embargo para su tranquilidad, el complejo
proceso descrito suele presentarse en periodos que abarcan hasta los dos aos, y
durante ese tiempo se tomarn medidas que amainarn el impacto previsto. Las
decisiones en torno a la tasa estn en cabeza de la Junta Directiva del Banco de la
Repblica. Sern acertadas?

Lo que debemos saber sobre las tasas

de inters...
Si tenas la pgina en favoritos Actualzala!
Artculo de Jos Luis Arroyo Amador

Infrmate bien antes de firmar cualquier crdito financiero,

debes saber exactamente a lo que te ests comprometiendo y
cumplir con lo pactado para evitar problemas posteriores.
El objetivo del presente artculo es ayudarlos a conocer las consideraciones bsicas que debemos
tener en cuenta para cuando vayamos a negociar cualquier crdito, llmese, Crdito Hipotecario,
Prstamo Directo con el banco o con alguna institucin de financiamiento (de las cuales actualmente
hay diversas ofertas), o el crdito por medio de la Tarjeta de crdito.
Para comenzar es importante comprender la diferencia entre tasa de inters y lo que conocemos
como inters. La tasa de inters es el dato expresado en porcentaje que se nos proporciona, ya sea
para determinar el importe de lo que debemos pagar por utilizar un financiamiento (dinero que nos
prestan) o bien por el que obtendremos como ganancia al invertir (dinero que prestamos). El inters,
en consecuencia, es el dinero en efectivo que pagaremos o recibiremos, ya sea que hayamos
obtenido un financiamiento o bien que hayamos realizado alguna inversin.
Las tasas de inters, es un tema de suma importancia que debemos conocer y entender, para evitar
tener problemas posteriores, como consecuencia del desconocimiento del acuerdo en el momento en
que firmamos, ya sea por falta de explicacin de quin nos atiende o por confusin en lo que leemos

en el contrato o documento que firmamos, donde podemos encontrar frases como estas:
Los intereses sern capitalizables cada x perodo
La tasa de inters ser calculada en base al inters compuesto, a una tasa cuatrimestral de
Los intereses sern liquidados por anticipado,
Por eso es fundamental saber y entender lo que firmamos al contraer una deuda. Es recomendable
hacer todo tipo de preguntas hasta estar seguros que hemos comprendido bien a lo que nos estamos
comprometiendo. Recuerden que la falta de conocimiento no es una excusa legal a la hora de
enfrentar un problema.<
Es importante conocer la diferencia entre el Inters Simple y el Inters Compuesto. Cuando
utilizamos el inters simple, solo se calcula el inters sobre el capital original y con el inters
compuesto se calcula sobre el capital original, ms los intereses generados en el perodo anterior.
Vamos a verlo con un ejemplo:
Un banco nos ofrece un prstamo por $100,000.00 a un plazo de un ao, con dos opciones:
a) A un ao con una tasa de inters del 8% anual, con
intereses pagados al vencimiento
b) A un ao con intereses capitalizables trimestralmente a
una tasa del 8% anual.
El resultado ser:
a) Total a pagar $108,000.00 donde los intereses sern por $8,000.00
b) Total a pagar $108,243.22 donde los intereses sern por $ 8,243.22
Como podemos ver la diferencia es de $243.22 entre uno y otro. El significado de capitalizacin, es
que los intereses se adicionan al capital, por cada perodo de capitalizacin mencionado.
Lo ms importante que debemos comprender es que los pagos hechos despus de la fecha lmite, te
generan intereses moratorios que no los tenas contemplados cuando inicialmente contrataste el
servicio, lo que te llevar a encarecer todava ms el prstamo que recibiste. El incumplimiento del
pago en la fecha especificada en tu contrato te causar problemas y cargos extras que debes evitar a
toda costa. Un ejemplo de esto son las tarjetas de crdito, con las cuales por cierto se calculan los
intereses en base al inters compuesto. Las estadsticas nos muestran que el mayor problema que
enfrentan los usuarios es la falta de conocimiento de lo que estn contratando, si tienes clara la
informacin de lo que te costar no cumplir con el pago en la fecha pactada, te cuidars de cubrir tu
mensualidad a tiempo.
Por lo anterior, lo que me permito recomendar, es que consultemos a quien sea necesario hasta que
nos quede claro el total del pago que debemos hacer y como se integra este.
Esta tarea es funcin del asesor bancario en su caso, quin inclusive nos debe dar por escrito el
clculo de lo antes mencionado. Tambin es importante leer los documentos antes de firmarlos y s
hay algo que no se comprenda bien, preguntar todo lo necesario.
No hay que preocuparnos porque sea mucho tiempo el que estemos con el asesor bancario, es parte
de su responsabilidad y ser ms saludable invertir ese tiempo y pagar lo justo por la operacin que
realicemos, que por pena o por prisa terminemos pagando ms de la cuenta.
Estas son los diferentes tipos de tasa que se pueden utilizar en las operaciones que realizamos en
general:
1. Tasa Nominal.- Es la tasa original, generalmente expresada en trminos anuales
2.

Tasa Efectiva.- Es la tasa proporcional en un perodo determinado, por ejemplo

un prstamo a una tasa del 8% anual que solo tuvimos vigente durante tres
meses, tendr una tasa efectiva del 2%.

3.

Tasa Real .- Es considerada bsicamente como la diferencia entre la tasa

pactada y la tasa de inflacin, es decir si tenemos una tasa del 22% anual y la
tasa de inflacin es del 4%, entonces la tasa real ser del 18%.
4.

Tasa Lder.- Es la tasa de referencia para las operaciones financieras y es en

base a las tasas que determina el Banco de Mxico y sirven de base para el
clculo de las tasas que se acuerdan, como por ejemplo en los crditos
hipotecarios, como: Se calcular en base a TIIE ms 3 puntos porcentuales.
Estas tasas de referencia pueden ser Tasa de inters interbancaria de equilibrio
(TIIE), Certificados de Tesorera (CETES), Tasa de Inters Interbancaria
Promedio (TIIP), entre otras.

5.

Tasa Bruta.- Es la tasa antes de impuestos

6.

Tasa Neta.- Es la tasa despus de impuestos

7.

Tasa Fija.- Aquella que se presume no tendr variacin alguna durante la

vigencia del financiamiento

8.

Tasa Variable.- Aquella que depender de algunas circunstancias adicionales o

que estn asociadas a otras tasas, como pueden ser la inflacin, UDIS, o tasas
de referencia o bien el comportamiento del mercado.

Existen algunas otras tasas que se manejan en el mercado y que no comentaremos por el momento,
debido a sus diferentes niveles de complejidad y que nos llevaran a la posibilidad de mencionar
algunos tecnicismos que los usuarios o consumidores no estamos en la necesidad u obligacin de
conocer.
Les reitero mi recomendacin de que utilicen no solo los servicios de asesora de los ejecutivos
bancarios, que sin duda harn un buen trabajo, sin embargo pueden estar influenciados por las
polticas o intereses de las instituciones para quien trabajan, sino que tambin en la medida de lo
posible, busquen la asesora adicional de ejecutivos independientes, sobre todo s el proyecto que
estn planeando llevar a cabo es de una magnitud importante.
Quiero comentarles que los grandes autores sobre finanzas, como lo son Robert T. Kiyosaky,
mencionan la necesidad de tener una educacin financiera, la cual la mayora de nosotros no
tenemos, y esa es la misin que tengo con ustedes, colaborar para que puedan obtener las bases
mnimas necesarias.
Por ultimo los invito a revisar y conocer su situacin fiscal, ya que como consecuencia de las reformas
que entrarn en vigor el 1 de enero de 2008, el SAT boletinar a aquellos que no estn al corriente y
enviar est informacin al Bur de Crdito. An es tiempo en lo que resta de este ao, para corregir o
tomar las decisiones necesarias para poder actualizar esta situacin. En el siguiente artculo haremos
mencin al tema fiscal y sus repercusiones en nuestras finanzas.
Cualquier duda o comentario que tengan en relacin al contenido del artculo, por favor no duden en
contactarme, estoy a sus rdenes. Deseando que tengan xito y salud, les envo un afectuoso saludo.

olatilidad amenaza a mipymes

Los ajustes en el tipo cambiario y las tasas de inters son indicadores
para ser cautos al adquirir crditos, destac Beatriz Hernndez

Medida. Un gasto organizado es la recomendacin de la asociacin a sus 120 agremiados. Foto EE:
Francisco Pea

La Asociacin de Microindustrias en Quertaro (Amiqro) dio a conocer que para el prximo

2017 esperan una contraccin econmica debido a la volatilidad financiera que se ha registrado
en las ltimas semanas a nivel internacional y de la cual ya han empezado a resentir los
efectos, seal Beatriz Hernndez Rojas, presidenta de esta asociacin.
Esperamos una contraccin econmica, seguramente la vamos a empezar a sentir desde el
primer trimestre del 2017, dijo. En este sentido, indic que desde la Amiqro se les ha hecho
un llamado a sus agremiados para ser prudentes y no adquirir deudas que no puedan pagar;
no obstante, reconoci que esta dinmica a su vez reduce el consumo de sus productos y
genera una disminucin en el flujo de capital.
Afirm que hay volatilidad no slo en el tipo de cambio, sino en las tasas de inters al
momento de adquirir financiamientos, por lo cual enfatiz la importancia de que los
microindustriales gasten de manera organizada y con objetivos bien definidos. Adems, invit
a las mipymes a que en caso de que decidan acceder a un financiamiento, lo hagan a tasas
fijas.
Hay que revisar para qu se va a ocupar el capital, si es para capital de trabajo, es muy
riesgoso, a menos que la venta del producto ya est asegurada, pues,
de lo contrario, se puede caer en un problema financiero en el cual no
alcanzara para pagar la nmina del personal y el producto quedara en
bodega, advirti.

La presidenta de la Amiqro aconsej que si se va a realizar alguna inversin, se haga en

infraestructura o maquinaria, algo que le pueda dar valor al producto.

Necesarias, renegociaciones, tras ajustes

Por otra parte, puntualiz que debido a los cambios en la moneda se
encuentran renegociando precios con sus clientes por los recursos que tienen que exportar en
dlares desde otros pases: Estamos todava en la etapa de la renegociacin de precios,
porque definitivamente tuvo que haber un ajuste de precios, cuando las materias primas se
importan.
Beatriz Hernndez detall que los costos tambin se elevan por los
incrementos en el precio de las gasolinas y la tarifa de luz para la industria, ya que son
muchos aumentos en la cadena productiva que se reflejan al consumidor.
Adems, sostuvo que pesa sobre el pas una amenaza que podra hacer que las armadoras
en Mxico retiraran sus plantas, y, si eso sucediera, perderamos el
nicho que el estado ha ido desarrollando en el tema de autopartes,
debido a las declaraciones del presidente electo de Estados Unidos,
Donald Trump, quien afirm que cobrara un arancel de 30% a aquellas
compaas que vendieran desde el pas sus productos a la Unin
Americana, como es el caso de la exportacin de automviles y
camiones.

Plstico, otra preocupacin

De acuerdo con Hernndez Rojas, este hecho tambin podra afectarlos, ya que de las 120
mipymes que integran Amiqro, casi 60% se dedica a la industria del
plstico, metalmecnico y automotriz y podran considerarse como el
tercer crculo ms grande en la cadena de suministros.
Casi la totalidad de los insumos de la industria del plstico est dolarizada. Desde el ao
pasado la Cmara Nacional de la Industria de Transformacin
(Canacintra) en Quertaro report recortes de personal en este sector.

Buenas tareas.
EL INCREMENTO EN LAS TASAS DE INTERES
Y SUS EFECTOS
(Un anlisis de las familias, empresas y el sistema econmico)

Richard Lpez Z.
Los Bancos Centrales, en el caso Colombiano, el Banco de la Republica, es el
responsable de proveer la moneda y de instrumentar la poltica monetaria.
sta, est asociada al conjunto de mecanismos, a travs de los cuales la
autoridad monetaria determina las condiciones bajo las cuales proporciona el
dinero que circula en la economa, con lo cual influye en el comportamiento de
la tasa de inters de corto plazo.
Dentro de los mecanismos que la autoridad monetaria utiliza estn las
operaciones de mercado abierto las cuales se utilizan en procura de garantizar
la estabilidad macroeconmica. Dichas operaciones de mercado abierto
pueden ser de tipo expansivas o restrictivas, en el primer caso se obtiene una
reduccin de las tasas de inters, mientras que en la segunda resulta lo
contrario.
Para este caso, se hace hincapi en la poltica monetaria restrictiva, en donde
se utilizan operaciones de mercado abierto de tipo restrictivo consistente en la
venta de bonos, y en la medida en que la autoridad monetaria lo realiza,
reduce la oferta monetaria del sistema econmico. As, una reduccin del M1
implica el encarecimiento de su precio; es decir, de la tasa de inters.
El incremento en las tasas de inters tiene varias consecuencias, en principio
se puede
mencionar a las familias, dado que el incremento en las tasas de inters
provoca en los hogares una menor propensin a endeudarse y por ende
disminuye su consumo. Por otro lado la preferencia por la liquidez se deteriora,
dado que ahora los hogares se ven estimulados a incrementar los depsitos de
ahorro buscando obtener rentabilidad.
En el caso de las empresas un incremento en las tasas de inters implica un
incremento en los costos de financiamiento. Los empresarios tendrn que ser
ms cautelosos a la hora de invertir, puesto que hacerlo se traduce en mayores
costos, de manea que los niveles de inversin se vern reducidos y a la postre
los niveles de produccin.
Ahora bien, si se realiza un anlisis de estos dos agentes, se suscitan los
siguientes mecanismos de transmisin: el incremento en las tasas de inters
provoca una reduccin en el consumo de las familias, dicho incremento
tambin se traduce en un decremento de los niveles de inversin por parte de
las empresas, adicionalmente la reduccin en el consumo de las familias
significa un decrecimiento en la demanda de bienes y servicios, lo cual provoca
en las empresas una acumulacin de inventarios haciendo que la oferta supere
la demanda y por ende caigan los precios.
Los empresarios que han visto reducida la demanda de sus bienes, se ven en la
necesidad de disminuir costos recortando personal, lo que naturalmente
provoca un incremento en los

niveles de desempleo, que a su vez implica una reduccin en los ingresos de

las familias llevando a que disminuyan an ms los niveles de consumo. Los
bienes y servicios aunque bajen de precio no logran encontrar su respectiva
demanda, mientras los niveles de ingreso continen siendo bajos. Este
fenmeno se convierte entonces en un crculo virtuoso que puede terminar en
una crisis econmica.
Si al anlisis le introducimos el sector externo la situacin es ms compleja,
dado que las variables que intervienen son ms amplias y las relaciones e
interrelaciones que puedan surgir son infinitas. Dentro de este escenario si
partimos de un punto de equilibrio en el que las tasas de inters internas sean
iguales a las externas, la balanza de pagos sea igual a cero y adems que el
sistema econmico este en su punto de pleno empleo de equilibrio. Bajo estos
supuestos, un escenario en el que las tasas de inters internas se incrementen,
permaneciendo constantes las externas provocara lo siguiente:
En primera instancia hay un exceso de empleo y por su parte la balanza de
pagos es diferente de cero; es decir, se vuelve superavitaria por efecto del
supervit en la cuenta de capital que ha ocurrido dada la entrada de capitales
de corto plazo atrados por las altas tasas de inters. Este fenmeno implica un
incremento en la oferta de divisas, lo cual deprecia la divisa y aprecia la
moneda local estimulando las importaciones y desestimulando las
exportaciones desembocando en un dficit comercial, el supervit en la cuenta
de capital es mayor al dficit comercial, de ah que la balanza de pagos sea
diferente de cero y superavitaria.
La solucin a la inestabilidad, consiste en la aplicacin de una poltica fiscal
restrictiva que posibilite bajar las tasas de inters, dicha poltica se logra a
partir de una reduccin en el gasto pblico que a la postre disminuya la
demanda agregada y por ende el nivel de ingreso o produccin, esto
desestimula la demanda de dinero y en consecuencia las tasas de inters
bajan. En la medida en que las tasas de inters disminuyan provocan una fuga
de capitales haciendo que el supervit de la cuenta de capital inicial se reduzca
hasta el punto en que las tasas de inters internas se igualen a las externas, en
esta etapa ocurre una reduccin en la oferta de divisas llevndola a la
apreciacin de esta y a la depreciacin de la moneda local, esto estimula las
exportaciones y desestimula las importaciones provocando que el dficit en la
balanza comercial inicial se reduzca hasta que las exportaciones se igualen a
las importaciones y las tasas de inters internas se igualen a las externas.
El incremento en las tasas de inters podemos observarlas en otro escenario
en donde haya desempleo, la balanza de pagos sea superavitaria y la curva
LM; es decir, aquella que me representa puntos de equilibrio en el mercado de
dinero, se encuentre desplazada hacia arriba y a la izquierda del punto de
equilibrio. En principio, dentro de este escenario los mecanismos de
transmisin son los mismos que en el anterior escenario analizado, excepto la
solucin, puesto que en este caso, se debe aplicar una poltica monetaria
expansiva consistente en incrementar la oferta monetaria en aras de reducir

las tasas de inters y lograr estimular la inversin, la demanda agregada y en

el equilibrio el nivel de ingreso o produccin, una vez se encuentre reducidas
las tasas de inters los mecanismos de ajuste son similares al estadio
analizado con la aplicacin de una poltica fiscal restrictiva.
En general esto es lo que ocurre cuando se tiene tasas de inters altas.
Tericamente su incremento resulta ser perjudicial para el sistema econmico,
sin embargo no siempre ocurre as, dado que muchas veces las autoridades
monetarias lo hacen con el fin de buscar la estabilidad macroeconmica como
ha venido ocurriendo ltimamente con el Banco de la Republica, en donde ha
incrementado paulatinamente la tasa de inters de referencia con el fin de
evitar posibles ruidos que afecten a la economa. Adems, vale la pena anotar
que la tasa de inters es un mecanismo que utiliza la autoridad monetaria en
aras de cumplir con su objetivo de controlar la inflacin buscando preservar el
poder adquisitivo de la moneda.

Tasas de inters
Tasas de inters
Las tasas de inters son el precio del dinero. Si una persona, empresa o gobierno
requiere de dinero para adquirir bienes o financiar sus operaciones, y solicita un
prstamo, el inters que se pague sobre el dinero solicitado ser el costo que tendr
que pagar por ese servicio. La tasa de inters (tipo de inters) es el porcentaje al que
est invertido un capital en una unidad de tiempo, determinando lo que se refiere
como "el precio del dinero en el mercado financiero".
Cmo influyen las tasas de inters en la economa? Tasas de inters bajas ayudan al
crecimiento de la economa, ya que facilitan el consumo y por tanto la demanda de
productos. Mientras ms productos se consuman, ms crecimiento econmico. El lado
negativo es que este consumo tiene tendencias inflacionarias.
Te presentamos las caractersticas de las tasas de inters:
1. Las tasas de inters tienen una tendencia ascendente, principalmente debido a las
crecientes tasas de inflacin y a las altas primas de inflacin que se incluyen
consecuentemente en las tasas de inters2. Las tasas de inters se vuelven ms voltiles en los aos recientes. Este
incremento en la volatilidad se relaciona nuevamente con la inflacin, la cual aumenta
y disminuye, y mueve las tasas de inters hacia arriba y hacia abajo.
3. Existe una tendencia de que las tasas caigan durante las recesiones y de que
aumenten durante los auges econmicos.
Esto ocurre porque 1) la demanda de dinero es mayor durante los auges econmicos,
y 2) la reserva federal combate la inflacin impulsando las tasas de inters hacia
arriba para desacelerar la economa.
4. Las tasas de inters a corto plazo son ms voltiles que las tasas a largo plazo.
5. En casi todas las ocasiones, las tasas a largo plazo son ms altas que las tasas a
corto plazo, lo cual significa que la curva de rendimiento generalmente tiene una
pendiente ascendente.
Las tasas de inters son de importancia crtica en muchas decisiones financieras. Por
tanto, se gasta una gran cantidad de energa en lOS intentos por pronosticar tasas
futuras. La mayora de los estudios indican que es extremadamente difcil, si no
imposible, pronosticar tasas de inters (generalmente existen las mismas

probabilidades de que haya un incremento o un decremento). No obstante, los

administradores financieros deben estar conscientes de los efectos de los cambios en
las tasas de inters, y las empresas deben adquirir una posicin de proteccin para
operar en diversos ambientes de tasas de inters.
CLASIFICACIN DE LAS TASAS DE INTERS
De acuerdo a la nomenclatura bancaria
Tasa activa: es aquella que se aplica a las operaciones de colocacin de fondos va
prestamos (descuentos, crditos ordinarios, crditos hipotecarios, etc.)
Tasa pasiva; es aquella que el banco paga a los depositantes o ahorristas por la
captacin de depsitos
(ahorros, cuentas corrientes, depsitos a plazo, etc.)
De acuerdo al momento en que se cobran los intereses:
Tasa vencida (i): es aquella tasa que se aplica al vencimiento del plazo de la
operacin pactada, es un clculo racional pues presupone el paso del tiempo como
requisito para el cobro de intereses
Tasa adelantada (d): es aquella que se descuenta del capital antes del transcurso del
tiempo. Determina en cuanto disminuye un valor nominal de un ttulo valor (valor
actual)
De acuerdo al cumplimiento de la obligacin:
Tasa compensatoria: es la contraprestacin por el uso del dinero, es la tasa corriente
tanto para operaciones de crdito como de captacin de fondos
Tasa moratoria: es aquella que se aplica al incurrir el prestatario en atraso en el pago
de sus obligaciones.
Considerando el valor del dinero en el tiempo
Tasa efectiva (i): es aquella que efectivamente se paga o cobra en una transaccin
financiera. No considera el efecto de la inflacin
Tasa real (r): es aquella que considera el efecto de la inflacin (IPC) pues ste
fenmeno econmico afecta la capacidad adquisitiva del dinero. Su expresin es:
Segn el efecto de la capitalizacin
Tasa nominal (j): Se aplica a operaciones de inters simple y es susceptible de
proporcional izarse (dividirse o multiplicarse) j / m veces al ao.
Tasa efectiva (i): Es aquella que se obtiene a partir de una tasa nominal y considera
el efecto de la capitalizacin (m).

DEFINICIN DE TASA DE INTERS

En el mbito de la economa y las finanzas, el concepto de inters hace referencia al
costo que tiene un crdito o bien a la rentabilidad de los ahorros. Se trata de un
trmino que, por lo tanto, permite describir al provecho, utilidad, valor o la ganancia de
una determinada cosa o actividad.
Un concepto este, el que ahora nos ocupa, cuyo origen se remonta a etapas
anteriores a la Edad Media. En ella incluso el inters lleg a ser mal visto por
considerar que era un atentado contra la Divinidad. Tal es as que se estableci como

pecado de usura.
No obstante, esa idea ira cambiando con el paso del tiempo hasta tal punto que a
partir de la Edad Moderna ya nos encontramos con todo un entramado de autores que
empiezan a hablar del concepto que hoy maneja la economa actual. Entre aquellos
se encontraran figuras de renombre tales como el economista escocs Adam Smith,
Vctor Riquetti que era conocido como el Marqus de Mirabeau o el economista
norteamericano Irving Fisher.
Una figura esta ltima muy importante en la materia que nos ocupa ya que, por
ejemplo, estableci la clara diferenciacin entre lo que se da en llamar tasa de inters
nominal y la tasa de inters real.
En este listado de personajes influyentes en el campo del inters no se puede
tampoco pasar por alto la figura del economista britnico John Maynard Keynes y del
estadounidense Milton Friedman. Y es que ambos expertos se consideran que son los
que han inspirado e influido a la economa actual.
As, el primero ha propiciado que incluso dentro de la rama de la macroeconoma
exista un rea denominada economa Keynesiana. Mientras, el segundo, destac por
recibir el Premio Nobel de Economa por sus estudios e investigaciones sobre la
poltica de la estabilizacin y el anlisis de consumo.
El inters de tipo simple agrupa a los intereses que surgen de una determinada
inversin gracias al capital inicial. Cabe resaltar que los intereses derivados del capital
en un cierto periodo no se acumulan al mismo para producir los intereses que
corresponden al siguiente periodo. Esto supone que el inters simple generado por el
capital invertido se mantendr idntico en todos los periodos de la inversin mientras
no vare la tasa ni el plazo.
El inters compuesto, en cambio, permite que los intereses obtenidos tras el final del
periodo de inversin no se retiren, sino que se reinvierten y se aaden al capital
principal.
La nocin de tasa de inters, por su parte, hace foco en el porcentaje al que se
invierte un capital en un determinado periodo de tiempo. Podra decirse que la tasa de
inters es el precio que tiene el dinero que se abona o se percibe para pedirlo o
cederlo en prstamo en un momento en particular.
La tasa de inters puede ser de carcter fijo (se mantiene estable mientras dura la
inversin o se devuelve el prstamo) o variable (se actualiza, por lo general, de
manera mensual, para adaptarse a la inflacin, la variacin del tipo de cambio y otras
variables).
Por ltimo, cabe destacar que la tasa de inters considerada como preferencial
consiste en un porcentaje ms bajo respecto al general que se suele cobrar por los
prstamos que se conceden para la realizacin de ciertas actividades especficas.

Teoras de las tasas de inters

La teora ms conocida corresponde a Irvin Fisher, economista clsico del siglo XIX,
quien afirm que la tasa de inters surge como consecuencia de que el nivel de
precios est positivamente correlacionado con las expectativas inflacionarias.
Posteriormente, centr su estudio en la naturaleza misma del inters, seala que para
inducir a un agente econmico a ahorrar era necesario abonarle un premio. Dicho
premio es la tasa de inters, la que debe guardar relacin con la tasa

tasa
Anlisis & Opinin
Las tasas de inters y las decisiones de los inversionistas: largo y corto plazo
S. Erik Oppers
S. Erik Oppers es subjefe de la divisin de Estabilidad Financiera Mundial del
Departamento de Mercados Monetarios y de Capital. Participa en la preparacin del
Informe sobre la Estabilidad Financiera Mundial (Global Financial Stability Report) y su
trabajo gira en torno a una variedad de cuestiones relacionadas con la poltica del
sector financiero. Previamente trabaj en programas del FMI en Asia y en temas
relacionados con el sector financiero y la asistencia tcnica en frica. Ha dictado
cursos en la U. de Michigan y en la U. de Georgetown y ha trabajado en los Pases
Bajos en el rgano oficial encargado de los mercados financieros (Authority for the
Financial Markets).
Tue, 11/08/2011 - 10:35
Qu factores motivan las decisiones de inversin de los inversionistas que operan
con un horizonte a ms largo plazo? Nuestras investigaciones muestran que, en
general, estos inversionistas no prestan atencin a las diferencias de tasas de inters
entre los pases cuando deciden dnde invertir.
Se observa que los factores que s consideran al tomar sus decisiones son las
perspectivas favorables y estables de crecimiento, un bajo riesgo pas -incluida la
estabilidad poltica y econmica- y un tipo de cambio estable. Todo esto tiene sentido
para los inversionistas a largo plazo, como los fondos de pensiones y las compaas
de seguros.
Entonces, por qu se habla tanto de que las tasas de inters bajas en las economas
avanzadas estn empujando los flujos de inversin hacia los pases emergentes,
donde las tasas de inters son en general ms altas? es una historia equivocada?
En nuestro estudio para el Informe sobre la Estabilidad Financiera Mundial (Global
Financial Stability Report) utilizamos datos detallados sobre flujos de entrada y salida
de fondos de inversin en bonos y acciones para analizar los factores que subyacen a
las decisiones de inversin de los inversionistas institucionales.

Estos inversionistas suelen tener un horizonte de inversin a largo plazo, con

obligaciones que con frecuencia se extienden a lo largo de dcadas. Centran su
atencin en los rendimientos a largo plazo y -un factor importante- invierten su propio
dinero, en lugar de invertir con dinero prestado.
Sencillamente las tasas de inters no son tan importantes para estos inversionistas.
Consideramos las tasas de inters a corto plazo, las tasas de inters a largo plazo, las
tasas de inters reales y las tasas de inters nominales. En general, los inversionistas
institucionales no reaccionan ante ninguna de ellas, ni para sus inversiones en
acciones ni para las inversiones en bonos.
Las tasas de inters son importantes para quienes invierten con tiempo prestado. Esta
historia tiene dos matices importantes.
Primero, los inversionistas son muy diversos; vienen en muchas formas y tamaos,
con objetivos diferentes e incentivos que dependen de la fuente de sus fondos (su
propio dinero o dinero prestado), de a quin representan (a los pensionistas o a los
tomadores de riesgos) y del horizonte de sus inversiones.
Adems del comportamiento de los inversionistas institucionales a largo plazo, hay un
conjunto de inversionistas que toman prestado el dinero que invierten. En esta clase
de inversionistas -a los que suele denominarse inversionistas apalancados- estn
incluidos los fondos de inversin libre o especulativos (hedge funds) y quienes
realizan operaciones de arbitraje de tasas de inters entre divisas (carry traders).
Aunque estos inversionistas no estn incluidos en nuestro estudio, hay una serie de
razones para pensar que es ms probable que los inversionistas apalancados
reaccionen a los diferenciales de tasas de inters.
Dado que los inversionistas apalancados toman dinero prestado para invertir, para
ellos la tasa de inters que deben pagar por los prstamos es un costo directo de sus
operaciones, mientras que para los inversionistas no apalancados es tan solo un
costo de oportunidad. Este vnculo ms directo entre las tasas de inters y el
rendimiento de la cartera por definicin los hace ms sensibles a los diferenciales de
tasas de inters entre pases.
En general, el apalancamiento incrementa el riesgo, dado que un monto ms pequeo
de inversin inicial controla un riesgo ms grande. Es probable que debido a este
mayor riesgo su cartera sea ms sensible a todos los factores fundamentales que
motivan las inversiones, incluidas las tasas de inters.
Dado que estos dos grupos de inversionistas parecen responder de manera diferente
a las tasas de inters, su tamao relativo es importante a la hora de determinar el
efecto global de los diferenciales de tasas de inters sobre los flujos de inversin. Los
inversionistas institucionales que analizamos tienen, por gran diferencia, la mayor
cantidad de activos totales para inversin: ms de US$70 billones. El total de activos
invertibles de los inversionistas apalancados es mucho menor, probablemente
alrededor de la dcima parte de los activos de los inversionistas institucionales.
Aunque el total de activos invertidos puede ser menor, observamos que su impacto en
la volatilidad de los mercados puede ser sustancial debido a que los inversionistas
apalancados realizan operaciones ms frecuentes, moviendo fondos entre mercados

y pases en busca de oportunidades a corto plazo de maximizar el rendimiento de su

cartera.
Esto es as especialmente en tiempos de turbulencia en los mercados, cuando los
inversionistas apalancados pueden verse forzados a vender, por ejemplo para evitar
prdidas que superan su inversin inicial. Los inversionistas a largo plazo pueden
verse ms inclinados a capear el temporal dado que no tienen que devolver los fondos
prestados.
El segundo matiz de esta historia es que incluso los inversionistas a ms largo plazo
pueden tornarse ms sensibles al nivel de las tasas de inters si el actual contexto de
tasas de inters bajas persiste.
Las tasas de inters bajas perjudican la posicin financiera de los inversionistas
institucionales que necesitan generar un determinado rendimiento mnimo, como los
planes de pensiones que se han comprometido a pagar pensiones tomando como
base tasas de retorno mucho ms altas que las que obtienen en la coyuntura actual.
Por ahora, la mayora de estos inversionistas institucionales estn en un comps de
espera, y aceptan rendimientos ms bajos sin trasladar sus fondos a pases con tasas
de inters ms altas y mayores riesgos percibidos, o a activos internos ms
arriesgados. Sin embargo, cuanto ms prolongado sea el perodo de tasas de inters
bajas, ms difcil se tornar la situacin financiera de estos inversionistas y mayor
ser la presin sobre los mismos para que salgan a buscar mayores rendimientos.
Aun as, a largo plazo la historia permanece intacta. Los flujos de inversin
probablemente estarn dominados por inversionistas institucionales a largo plazo, que
consideran principalmente las perspectivas de crecimiento y el riesgo pas. No es
probable que los diferenciales de tasas de inters entre pases afecten estos flujos de
inversin de ms largo plazo.
*Esta columna fue publicada originalmente en el blog Dilogo a Fondo del Fondo
Monetario Internacional (FMI).

Tasa de inters
INTERS Y TASA DE INTERS
Es la remuneracin que reciben los dueos de capital por cederlo a otros
inversionistas o consumidores por un determinado lapso de tiempo. Es una especie
de arrendamiento del dinero. Otra forma de ver el concepto de inters es como la
retribucin econmica que devuelve el capital inicial en un periodo de tiempo
transcurrido, de tal manera que compense la desvalorizacin del dinero en el tiempo.
Tasa de inters
La tasa de inters es el precio del dinero en el mercado financiero. Al igual que el
precio de cualquier producto, cuando hay mas dinero en el mercado la tasa baja y
cuando hay escasez sube. Se toma como el porcentaje (%) que se paga por el

alquiler o prstamo del dinero, es decir la relacin que existe entre el capital de
prstamo y la cantidad de ingresos de excedente que le proporciona a su propietario.
Cuando la tasa de inters sube, los demandantes desean comprar menos, es decir,
solicitan menos recursos en prstamo a los intermediarios financieros, mientras que
los oferentes buscan colocar ms recursos (en cuentas de ahorros, CDTs, etc.). Lo
contrario sucede cuando baja la tasa: los demandantes del mercado financiero
solicitan ms crditos, y los oferentes retiran sus ahorros.
Determinacin de las tasa de inters
As como el precio de un bien o servicio se establece en la interaccin entre la
demanda y la oferta, la interaccin entre la oferta y demanda de dinero determinan las
tasa de inters. La tasa de inters del mercado es la que iguala la cantidad
demandada con la ofrecida y se da en la interseccin de la curva de la demanda con
la lnea de la oferta.
Si la cantidad de dinero ofrecida se encuentra por encima de la cantidad demandada,
entonces las personas colocarn su exceso de dinero en cuentas que proporcionen
intereses, haciendo bajar las tasas de inters sobre esas cuentas, pero si la cantidad
ofrecida est por debajo de la demandada, la tasa de inters se elevar.
Es as como en la formacin de las tasa de inters la oferta y la demanda de los
medios de pago juega un papel muy importante, si hay mucha oferta o liquidez en
todo el sistema y mucha capacidad de crdito, se busca colocar ms dinero entre el
publico y las tasas de inters tienden a disminuir, y por el contrario si es poca la oferta
se disminuye o se cierra el crdito ocasionando una escasez de dinero que hace
elevar las tasas de inters.
Tasas de inters de referencia
En Colombia hay varias tasas de inters de referencia que se usan frecuentemente, el
Banco de la repblica que es el que hace el control monetario en un pas solo puede
controlar algunas de ellas:
Las tasas de intervencin del Banco de la Repblica son las tasas de las operaciones
del mercado abierto ( OMA) , es decir , las operaciones a travs de las cuales el
banco otorga liquidez ( repos de Expansin o recoge excedentes de liquidez del
mercado monetario ( repos de contraccin).
Mediante los repos de expansin el emisor presta recursos a corto plazo a los bancos,
dinero que debe ser devuelto por tales entidades con la tasa de inters fijada por el
emisor. Por otra parte, a travs de los repos de contraccin, las entidades financieras
depositan sus excedentes de liquidez en el Banco, quien adems les devuelve los
recursos con la tasa de inters establecida.
Tasa de inters interbancaria: es el precio de las operaciones realizadas en moneda
domstica por los intermediarios financieros para solucionar problemas de liquidez de
muy corto plazo. Dicha tasa de inters se pacta para operaciones de un da y es
calculada como un promedio ponderado entre montos (de captacin y colocacin) y
tasas reportadas por las entidades financieras.
Tasa de inters de captacin: tasa de inters que paga el intermediario financiero a las

personas que depositan sus recursos en dicha entidad. Tambin se conoce como tasa
de inters pasiva.
Tasa de inters de colocacin: tasa de inters que cobra el intermediario financiero a
los demandantes de crdito por los prstamos otorgados. Esta tasa de inters
tambin es conocida como tasa de inters activa.
Margen de intermediacin: diferencia entre la tasa de inters de colocacin y la tasa
de inters de captacin. Este margen le permite a las entidades financieras cubrir sus
costos administrativos, dejando - cuando es posible- una ganancia sobre el capital
invertido. Depende principalmente del porcentaje de encaje, y la estructura y riesgo de
las colocaciones
MIF: tasas de inters de colocacin - tasas de inters de captacin |
Tasa de cambio representativa del mercado (TRM): mide el precio relativo de dos
monedas: es decir, expresa la cantidad de unidades monetarias que es necesario
entregar para obtener una unidad monetaria externa. La TRM es un promedio
aritmtico simple de las tasas ponderadas de las operaciones de compra y venta de
divisas efectuadas en los bancos comerciales y corporaciones financieras en las
ciudades de Bogot, Cali, Medelln y Barranquilla.
DTF: La DTF, es una tasa de inters calculada como un promedio ponderado de las
tasas de inters efectivas de captacin a 90 das CDTS, pagadas por los bancos,
corporaciones financieras, de ahorro y vivienda y compaas de financiamiento
comercial. La calcula el banco de la repblica semanalmente con la informacin
provista por la superintendencia bancaria hasta el da anterior. La DTF tiene vigencia
de una semana.
Tasa de inters real. Es la tasa al que se le ha descontado la inflacin. En Colombia
por lo general mide como la tasa de los CDT a 90 das menos la inflacin observada
NOTICIA TASA DE USURA
2011 iniciar con cada en tasa de usura; se espera cada en tasas de inters
El nivel mximo de inters que se puede cobrar a los usuarios por los prstamos
mantendr la tendencia y sera cercano a 20,3%.
El comienzo del prximo ao traer buenas noticias para los deudores del sistema
financiero, pues se espera una nueva cada de las tasas de inters.
Esa baja se dar porque la tasa de usura, es decir, el nivel mximo que se puede
cobrar por los crditos a los usuarios, bajar nuevamente, siguiendo la misma
tendencia de los ltimos meses.
Los bancos estiman que la tasa mxima para los prstamos de consumo arrancar el
prximo ao en un nivel cercano al 20,3 por ciento, frente al 21,32 por ciento que rige
desde el pasado primero de octubre de este ao.
La tasa proyectada representa un recorte de casi un uno por ciento (100 puntos
bsicos), que se considera sustancial para los prstamos de consumo, es decir,
aquellos otorgados para compra de vehculos o usos de las tarjetas de crdito va

avances o compras en los establecimientos comerciales.

La tasa de inters de usura viene bajando desde julio del 2008, cuando pas de 32,88
a 32,27 por ciento como efecto de la poltica de expansin monetaria que aplic el
Banco de la Repblica.
Por ese entonces, el Emisor inici una estrategia de recortes de la tasa de
intervencin en el mercado interbancario a fin reactivar el crecimiento de la economa
en medio de la crisis mundial desatada en Estados Unidos con la quiebra de varios
bancos.
Segn diferentes analistas financieros, la baja esperada de la tasa de usura obedece
a los recortes que se estn presentando en los intereses de las tarjetas de crdito, los
prstamos de consumo en general y los llamados comerciales u ordinarios.
Reportes de la Asociacin Bancaria (Asobancaria) indican que en los ltimos meses
ha habido un crecimiento sustancial de los desembolsos de nuevos crditos.
Cifras registradas hasta el 19 de noviembre indican que los desembolsos de
prstamos de consumo crecan a un ritmo anual de 45 por ciento, mientras las tarjetas
de crdito lo hacan al 16 por ciento.