Macro Nicaragua

Universidad Nacional Autnoma De Nicaragua, Managua
UNAN - Managua
Facultad de Ciencias Econmicas
Departamento de Economa
Monografa para optar al ttulo de licenciada en Economa.

Inversin Extranjera Directa en el sector manufacturero textil y su importancia en el
crecimiento econmico 2004 2013.
Autoras:
Br: Candy Vanessa Olivares Bermdez.
Br: Yuniet Yanely Cruz Baltodano.
Tutor:
Prof. Rolando Schwartz.
Abril de 2015.

crecimiento econmico 2004-2013
2015
Contenido
DEDICATORIA ................................................................................................................................. 3
AGRADECIMIENTO ........................................................................................................................ 4
INTRODUCCION.............................................................................................................................. 5
CAPITULO I: ASPECTOS TEORICOS METODOLOGICOS .............................................................. 6
1.1.
DEFINICIN DEL PROBLEMA ............................................................................................... 6
1.1.1.
FORMULACION DEL PROBLEMA................................................................................ 6
1.1.2.
SISTEMATIZACION DEL PROBLEMA ......................................................................... 6
1.2.
OBJETIVOS .................................................................................................................................. 7
1.2.1.
GENERAL ............................................................................................................................. 7
1.2.2.
ESPECIFICOS ...................................................................................................................... 7
1.3.
JUSTIFICACION ......................................................................................................................... 8
1.4.
MARCO TEORICO .................................................................................................................... 9
1.5.
HIPOTESIS ................................................................................................................................. 14
1.6.
ASPECTOS METODOLOGICOS ............................................................................................ 15
1.6.1.
Tipo de investigacin ........................................................................................................... 15
1.6.2.
Mtodo de investigacin...................................................................................................... 15
1.6.3.
Fuentes para la obtencin de la informacin. ................................................................... 15
1.6.4.
Procesamiento de la informacin ....................................................................................... 15
CAPITULO II: Tendencias de la Inversin Extranjera Directa. ........................................................... 16

2.1.
Evolucin de la Inversin Extranjera Directa en Nicaragua. ................................................. 16
2.2.
Fuentes de la Inversin Extranjera Directa. ............................................................................. 20
2.3.
Distribucin por Sectores Econmicos. ..................................................................................... 23
CAPITULO III: Inversin Extranjera Directa en el Sector de la Industria Manufacturera Textil. .. 26

3.1.
Caracterizacin del Sector Textil.............................................................................................. 26
3.2.
Evolucin de la Inversin Extranjera Directa en el sector manufacturero textil 2004-2013.

27
3.3. Tasas de empleo que ha generado la inversin extranjera directa a travs del sector
manufacturero textil. .............................................................................................................................. 29
3.4.
Tratamiento preferencial libre de aranceles para el comercio de los textiles. ...................... 31
1 Br. Yuniet Yanely Cruz Baltodano - Br. Candy Vanessa Olivares Bermdez.

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CAPITULO IV: La relacin de la Inversin Extranjera Directa y el Crecimiento Econmico. ......... 33

4.1. Inversin extranjera directa (IED) y crecimiento econmico (CE) dentro del marco de la
nueva teora del crecimiento................................................................................................................... 33
Factores determinantes del Crecimiento Econmico. .............................................................. 37
4.2.
CAPITULO V: Modelo Economtrico. ..................................................................................................... 38

Variables Explicativas................................................................................................................. 38
5.1.
5.1.1.
Producto Interno Bruto (PIB) en trminos constantes. ................................................... 39
5.1.2.
Costos laborales (CL) .......................................................................................................... 39
5.1.3.
ndice de tipo de cambio real (TCR) ................................................................................. 39
5.1.4.
Apertura Comercial (APC) ................................................................................................ 40
5.2.
Resultados Economtricos. ......................................................................................................... 41
5.3.
Interpretacin Econmica. ........................................................................................................ 42
6.
CONCLUSIONES ............................................................................................................................... 45
7.
RECOMENDACIONES ..................................................................................................................... 47
8.
BIBLIOGRAFA ................................................................................................................................. 48
PAGINAS WEBS CONSULTADAS: ........................................................................................ 49
8.1.
9.
ANEXOS .............................................................................................................................................. 50
Br. Yuniet Yanely Cruz Baltodano - Br. Candy Vanessa Olivares Bermdez.

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DEDICATORIA
Esta monografa est dedicada en primera instancia a nuestro Dios que nos ha bendecido y que ha
guiado con sabidura cada paso que hemos dado en nuestra vida, a nuestros padres que son el pilar
de motivacin para seguir adelante con nuestros estudios y nos han dedicado su tiempo para
apoyarnos y aconsejarnos en cada situacin que se nos presenta en la vida diaria.
.
3 Br. Yuniet Yanely Cruz Baltodano - Br. Candy Vanessa Olivares Bermdez.

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AGRADECIMIENTO
A Dios por habernos dado el don de la vida, porque de l dependemos y nos levantamos da a
da con nimos de superar cada dificultad que se nos presente.
A nuestros padres por su esfuerzo y por su ayuda econmica, sin ellos no hubisemos
culminado nuestros estudios.
A los profesores de la facultad de economa que nos brindaron sus conocimientos, experiencia
y nos apoyaron en todo momento de nuestra carrera en busca de nuestra formacin como
profesionales.
A todas las personas que nos apoyaron en la lectura del documento y revisin de los textos, de
las cuales las conversaciones y discusiones nos beneficiaron mucho.

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INTRODUCCION
La Inversin Extranjera Directa (IED) ha tenido presencia en la economa Nicaragense, esta
ha sido una de las principales fuente de ingresos ya que dinamiza sectores econmicos
productivos y ha generado una mejora significativa del sector externo.
Algunas de las ventajas competitivas que Nicaragua disfruta y que ha captado la atencin de
inversionistas extranjeros incluyen la ubicacin estratgica en el centro de Amrica, el acceso
preferencial a los principales mercados del mundo, amplia mano de obra joven, seguridad
ciudadana e incentivos para inversiones.
Cabe mencionar que hay diferentes sectores en los cuales puede enfocarse la inversin, sin
embargo, el sector manufactura - textil es uno de los principales sectores donde se invierte, ya
que la produccin textil en Nicaragua surgi a raz de la liberacin unilateral de la economa y
el fomento de la IED de los aos noventa, lo cual represento una fuente importante de empleo y
dinamizacin de las exportaciones.
En el presente trabajo se estudia la inversin extranjera directa en el sector manufacturero textil
y su importancia en el crecimiento econmico en el periodo 2004 2013 adems, elaboramos
la hiptesis donde la inversin extranjera directa tiene una relacin positiva en el crecimiento
econmico de Nicaragua.
La investigacin se divide en captulos: en el primero, se presenta una revisin sobre los
principales desarrollos tericos y empricos que se han realizado sobre el tema; en el segundo,
se analiza el comportamiento de la inversin extranjera directa en el periodo estudiado; en el
tercero, se presenta la inversin extranjera directa en el sector manufacturero textil; en el
cuarto, se explica la relacin de las inversin extranjera directa y el crecimiento econmico; en
el quinto, se realiza un modelo economtrico de regresin lineal mltiple donde se establecen
las relaciones entre inversin extranjera directa y las variables; Producto interno bruto, Costos
laborales, ndice de tipo de cambio real y la apertura comercial.; y finalmente las conclusiones
y recomendaciones del estudio.

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CAPITULO I: ASPECTOS TEORICOS METODOLOGICOS

1.1. DEFINICIN DEL PROBLEMA
1.1.1. FORMULACION DEL PROBLEMA
La mayora de las empresas de los pases desarrollados requieren, para sus procesos
productivos, de las riquezas naturales de los pases en va de desarrollo y por ello se ven
obligados a cruzar las fronteras de sus pases en busca de acuerdos que favorezcan a ambas
partes; lo que se traduce en fuertes inversiones por parte de las empresas trasnacionales.
Nicaragua se ve con un gran potencial para
la atraccin de inversin en el sector
manufacturero textil a travs de la produccin industrial (zonas francas), y de esta manera

incrementar ms puestos de empleos y as mejorar la calidad de vida de las familias
nicaragenses.
1.1.2. SISTEMATIZACION DEL PROBLEMA
Tiene la Inversin Extranjera Directa algn efecto sobre el crecimiento econmico de

Nicaragua?
Qu efectos tiene el sector Manufacturero textil en el crecimiento econmico?
Por qu deciden las compaas internacionales invertir en el sector manufacturero textil en

Nicaragua?

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1.2. OBJETIVOS
1.2.1. GENERAL
Evaluar la tendencia de la inversin extranjera directa en el sector manufacturero textil.
1.2.2. ESPECIFICOS
Cuantificar la evolucin de la inversin extranjera directa en Nicaragua.
Calcular el monto de la inversin extranjera directa que se destina al sector manufacturero

textil.
Analizar las ventajas de la Inversin Extranjera Directa en el crecimiento econmico de

Nicaragua.

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1.3. JUSTIFICACION
El propsito de nuestra investigacin radica en determinar el efecto de la inversin extranjera

directa en el sector manufacturero textil y su importancia en el crecimiento econmico de
nuestro pas, ya que en los ltimos diez aos este sector ha generado un gran aporte al producto
interno bruto (PIB) a travs de las exportaciones para abastecer la demanda del mercado
internacional por consiguiente tambin ha atrado mltiples beneficios para disminuir la tasa de
desempleo y as lograr disminuir los ndices de pobreza que ataen nuestro pas.
Es importante mencionar que la Inversin Extranjera Directa en el desarrollo de los sectores de
energa, turismo, telecomunicaciones y zonas francas, contribuyen a impulsar y mejorar la
capacidad productiva del pas a largo plazo.
En el sector de manufactura, se ha estado trabajando con empresas interesadas en establecer
operaciones en Nicaragua que representaran sub-sectores totalmente nuevos para el pas. Por
otro lado, en el sector de textiles y confeccin, varias empresas han realizado proyectos de
expansin (Grupo Denim, Cupid, Itsmo Textil, Gildan y New Holland, entre otros) y se espera
que la recuperacin de los mercados internacionales y el incremento en rdenes de trabajo
fomenten nuevas inversiones y/o expansiones de empresas ya existentes en este sector.

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1.4. MARCO TEORICO
El presente Anlisis de Inversin Extranjera Directa, es una contribucin importante que

orientar las acciones para el mejoramiento de los sectores del pas. Para esto, se considera
necesario el establecimiento de un marco terico donde se definen los principales trminos que
aportarn a la comprensin y anlisis de los principales hallazgos.
Teora Econmica Aplica: Teora De La Inversin por John Maynard Keynes.
La inversin: Se denomina inversin a los gastos realizados por los empresarios en fbricas,
maquinarias y otras formas de bienes de produccin. La decisin de invertir surge de la
expectativa de que tal inversin resultar lucrativa.
El aliciente para la inversin, segn Keynes, est determinado por el anlisis que realizan los
empresarios acerca del beneficio que esperan obtener de la inversin en relacin con el tipo de
inters que deben pagar por los fondos prestados para tal inversin. El beneficio previsto de la
nueva inversin se denomina "eficacia marginal del capital"1.
La inversin se realizar en tanto que el tipo de rendimiento esperado exceda al tipo de inters.
Si el costo de construir un nuevo bien de capital (suponiendo que pagamos una tasa de inters
por el prstamo solicitado para adquirirlo) es menor que el precio del mismo bien comprado en
el mercado, ser lucrativo construir uno nuevo.
La inversin como factor importante, determinante del empleo.
En una sociedad caracterizada por una gran desigualdad de la riqueza y la renta, la capacidad
econmica de la comunidad para consumir es limitada. Los ricos tienen ms renta que la que
desean consumir, y los pobres tienen tan poca renta que su capacidad de consumo est
restringida. Como consecuencia de esta situacin hay un exceso potencial de recursos
1
Teora general de la ocupacin, el inters y el dinero. John Maynard Keynes. Capitulo II pg. 125.

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superiores a los necesarios para producir bienes de consumo. Este exceso debe canalizarse, para
poder ser utilizado totalmente, a la produccin de bienes que no sean de consumo habitual. Esta
produccin, que excede lo que se consume habitualmente, es lo que Keynes llama inversin. La
inversin comprende actividades tales como: construir nuevas fbricas, casas, ferrocarriles,
maquinarias; y otros tipos de bienes que no han de ser consumidos con tanta rapidez como se
producen.
La distincin entre consumo e inversin es fundamental para Keynes. Su teora afirma que el
empleo depende de la cantidad de inversin, o, lo que es lo mismo, el paro es originado por una
insuficiencia de inversin. No slo obtienen empleo los obreros encargados de la construccin
de nuevas fbricas, casas, ferrocarriles, etc.; sino que los obreros, as empleados gastan su
dinero en los productos de las fbricas ya construidas, pagan el alquiler de las casas ya
construidas, viajan en ferrocarril, etc. En resumen, podemos decir que el empleo en la actividad
de inversin ayuda a mantener la demanda de la produccin existente de bienes de consumo y
servicios.
Un aspecto clave, para entrar en materia, es la comprensin de dos conceptos fundamentales,
en particular los trminos de inversin e inversin extranjera.
Inversin
En el contexto empresarial, la inversin es el acto mediante el cual se disponen ciertos bienes
con el nimo de obtener unos ingresos o rentas a lo largo del tiempo. La inversin se refiere al
empleo de una cantidad monetaria (independiente del origen del financiamiento) en algn tipo
de actividad, con el objetivo de incrementarlo.2
Desde un punto de vista ms estricto, la inversin comprendera slo los desembolsos de
recursos financieros destinados a la adquisicin de instrumentos de produccin, que la empresa
o entidad va a utilizar durante varios perodos econmicos. Sin embargo, desde una
consideracin ms amplia, la inversin es toda materializacin de medios financieros en bienes
que van a ser utilizados en un proceso productivo de una empresa o unidad econmica, y
BCN Inversin Extranjera Directa nota metodolgica, Junio 2013, pg. 5.
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comprendera la adquisicin tanto de equipos, como de materias primas, servicios, mano de

obra, entre otros.
Inversin extranjera
Generalmente, las inversiones se materializan bajo una figura jurdica, siendo las sociedades las
ms utilizadas; todas las sociedades constituidas bajo las leyes de Nicaragua son residentes en
la economa.
La terminologa nacional o extranjera se debe a que estas sociedades residentes estn
compuestas por juntas de accionistas, entre los cuales puede haber un porcentaje de no
residentes y, por tanto, con algn grado de participacin accionaria. Estos dueos no residentes,
lo cual incluye a personeras jurdicas constituidas en otros pases o economas, poseen un
porcentaje del valor residual en la sociedad y parte de los rditos de la inversin, y se les
denomina inversionista extranjero y a su aporte, inversin extranjera.
Inversin Directa
La inversin directa es la categora de la inversin internacional a travs de la cual una
entidad residente de una economa obtiene una participacin duradera en una empresa residente
de otra economa. Implica la existencia de una relacin a largo plazo y un grado significativo
de influencia del inversionista en la direccin de la empresa. Cabe sealar que la inversin
directa comprende no slo la transaccin inicial sino tambin todas las transacciones que
tengan lugar posteriormente.
Los beneficios que un inversionista directo espera obtener de su participacin en la direccin
son diferentes de los que prev un inversionista de cartera, que no puede influir
significativamente en las operaciones de la empresa. El inversionista directo puede obtener
otros beneficios, adems de la renta de la propiedad que perciba del capital invertido; tiene la
posibilidad de percibir derechos de administracin u otras clases de renta. Frecuentemente, los
beneficios adicionales se obtienen a largo plazo. En cambio, en la inversin de cartera interesa
principalmente la seguridad de su capital, la probabilidad de que aumente su valor y el
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rendimiento que devengue; quiz se mueva con frecuencia el capital cuando cambien las
perspectivas por la evolucin a corto plazo de los mercados financieros.
En el estudio de Economa internacional, clasifican la inversin extranjera directa (IED)
en tres grandes grupos3:
1. IED vertical: se da cuando se pretende separar el proceso productivo en dos etapas para
reducir los costos, concentrando la primera etapa en un pas con mucho capital, y la
segunda etapa en un pas con bajos costos de produccin.
2. IED horizontal con productos homogneos: se da cuando una firma tiene
representaciones en varios pases debido a altos costos de transporte y las barreras de
poltica al comercio. Con este tipo de IED se puede explicar flujos de inversin en
distintos pases y adems funciona como sustituta de los flujos de comercio
internacional.
3. IED horizontal con productos diferenciados: esta se produce cuando hay economas
de escala a nivel de la produccin de una variedad. Esta IED se considera como un
complemento del comercio internacional.
En Nicaragua existen cuatro tipos de inversin extranjera directa:
1. Alianzas de riesgo compartido: alianzas en las que los socios de un pas extranjero
comparten la propiedad y el control de una empresa, la mayora de las veces nueva, con
socios del pas anfitrin.
2. La compra de empresas existentes: el inversionista extranjero adquiere la totalidad de
los activos de una empresa existente en el pas de destino.
3. El montaje de empresas: apertura de un establecimiento de carcter permanente en el
pas de destino con el fin de llevar a cabo su actividad productiva o la prestacin de
servicios.
4. Las franquicias: el inversionista extranjero vende a socios locales el derecho continuo
de usar la marca, tecnologa y el know how.
Krugman y Obstfeld (1999). Economa Internacional, Teora y Poltica.
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Crecimiento Econmico: se entenda normalmente el incremento sostenido de la renta real per

cpita (visin econmica)4. El crecimiento econmico es, por definicin, el resultado del
crecimiento del empleo y de la productividad. La aceleracin del crecimiento econmico
implica el crecimiento simultneo, a lo largo del tiempo, de la fuerza de trabajo ocupada y de
su productividad promedio.
Zona Franca: es toda rea del territorio nacional, sin poblacin residente, bajo la vigilancia de
la Direccin General de Aduanas, sometida a control aduanero especial y declarado como tal
por el Poder Ejecutivo. Tienen como objeto principal promover la inversin y la exportacin
mediante el establecimiento y operacin en la zona de diferentes empresas que se dediquen a la
produccin y exportacin de bienes o servicios, bajo un rgimen fiscal y aduanero de
excepcin.
Industria Manufacturera: Comprende las actividades econmicas dedicadas a la
transformacin de materias primas en bienes (productos) materiales tangibles. En un sentido
ms amplio, industria en cualquier actividad econmica: avcola, pesquera, minera, textil,
construccin, telecomunicaciones, turstica, entre otras.
Textil: Es el trmino genrico aplicado originalmente a las telas tejidas, pero que hoy se utiliza
tambin para fibras, filamentos, hilazas e hilos, as como para los materiales hilados, a
fieltrados o no tejidos y tejidos, acolchados, trenzados, adheridos, anudados o bordados, que se
fabrican a partir de entrelazamiento de urdimbre y trama o tejido, ya sea plano o elstico.
PIB: El Producto Interno Bruto, es el que rene toda la actividad econmica generada en
un
pas; es decir, la produccin total de bienes y servicios finales producidos en una economa
durante un ao.
(The Theory of Economic Grow. A. Lewis 1955)
13

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1.5. HIPOTESIS
La Inversin Extranjera Directa tiene relacin positiva con el crecimiento econmico de

Nicaragua.
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1.6. ASPECTOS METODOLOGICOS
1.6.1. Tipo de investigacin

El tipo de investigacin utilizada en este trabajo es la descriptiva - cuantitativa, tomando en
cuenta la categora de estudios de desarrollo, que consiste en determinar no slo las
interrelaciones y el estado en que se hallan los fenmenos, sino tambin en los cambios que se
producen en el transcurso del tiempo. En l se describe el desarrollo que experimentan las
variables durante un periodo que puede comprender meses o aos. Abarca estudios de
crecimiento y de tendencia.
1.6.2. Mtodo de investigacin
La Metodologa utilizada en este trabajo es la cuantitativa, y el mtodo de abstraccin histrico
lgico, este nos permite examinar datos de manera objetiva especialmente en el campo de las
estadsticas y matemticas.
1.6.3. Fuentes para la obtencin de la informacin.
Para ello utilizamos datos del Banco Central de Nicaragua (BCN), Ministerio de Hacienda y
Crdito pblico, MIFIC, PRO Nicaragua, Asociacin Nicaragense de la industria textil y
confeccin (ANITEC), Comisin Nacional de Zonas Francas (CNZF) y a nivel internacional
Fondo Monetario, CEPAL, BID, entre otros, para hacer nuestro anlisis respecto a la Inversin
Extranjera Directa y su importancia en el crecimiento econmico en el periodo 2004 al 2013.
1.6.4. Procesamiento de la informacin
Las tcnicas de procesamiento de la informacin, son descriptivas se muestran en tablas y
grficos, lo cual para su elaboracin se utilizo Excel y EVIEWS. Est guiado por el anlisis de
los datos que se formul en la etapa de diseo de la investigacin, dicho proceso empieza al
verificar que los datos estadsticos estn completos hasta el periodo sealado.
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CAPITULO II: Tendencias de la Inversin Extranjera Directa.
2.1. Evolucin de la Inversin Extranjera Directa en Nicaragua.

La Inversin Extranjera Directa es considerada como un factor determinante en el desarrollo de
un pas y sta es de suma importancia para Nicaragua al igual que otros pases pobres, es
necesario mencionar como fue evolucionando la economa nicaragense a travs del tiempo.
Para el ao 2000 se elev el precio del petrleo, colapsaron los precios del caf y se present
una crisis bancaria con lo cual se desencadenaron una serie de acciones como la colocacin de
ttulos de deudas y medidas en el encaje legal para mantener la convertibilidad del crdoba.
En el 2001, se aprob una ley del FOGADE5, con la cual se protega los servicios bancarios;
adems, se experiment un crecimiento de la inversin privada de 0.7%.
Para el ao 2002, la economa creci en uno por ciento a consecuencia de la falta de un impulso
exportador se requiri de un mayor ajuste de la demanda interna y mayor contraccin del PIB.
Durante el ao 2003, se pudo observar un aumento del consumo privado que fue ocasionado
por un incremento de las remesas familiares del exterior y en el rea comercial se dio la
suscripcin del tratado de libre comercio de Centroamrica con Estados Unidos.
Con esta resea histrica de la economa de Nicaragua nos podemos dar cuenta que el auge de
la inversin extranjera comenz durante los aos noventa y de acuerdo con un informe del
Banco Central
de Nicaragua,
desde 1994,
la economa de Nicaragua experiment un
crecimiento a una tasa promedio anual de 4.5% en el cual la IED lleg a representar 1.5% del
PIB y
para el 2001 representaba el 6% del PIB. Por otra parte de acuerdo con estudios de la
CEPAL la IED ha sido un complemento de la inversin nacional, ya que por cada punto
porcentual de aumento en la IED como proporcin del PIB, se ha producido un incremento en
el coeficiente de la inversin total del PIB a largo plazo.
Segn un estudio realizado por Latin Business Chronicle (2009) revela que Nicaragua es el
tercer pas lder de Amrica Latina en cuanto a medicin de la Inversin Extranjera Directa
5
Ley de garanta de depsitos.
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(IED) como porcentaje del Producto Interno Bruto y en el periodo que comprende 1991-2009
de acuerdo con cifras del Banco Central, el flujo de la IED fue de US$ 4,045 millones de
dlares.
A continuacin presentamos un grfico donde se puede observar las distintas variaciones de la
Inversin Privada Extranjera en Nicaragua y la cantidad de millones invertidos por ao.
Grfico No. 1
Inversin Extranjera Directa de Nicaragua

1200
961
Millones de Dlares
1000
800
760
784
2012
2013
607
600
400
463
490
2009
2010
366
250
241
265
2004
2005
2006
200
0
2007
2008
2011
Fuente: Elaboracin propia con datos del BCN.
Entre los principales inversionistas extranjeros en Nicaragua, destacan Estados Unidos,

Mxico, Espaa, Venezuela, Canad, Guatemala, Suecia, El Salvador, Costa Rica y Panam.
En Nicaragua la IED se ha concentrado en sectores como la industria, energa, turismo,
telecomunicaciones, servicios y actividades financieras. Del sector industrial ha habido una
fuerte participacin de las empresas maquiladoras, ya que son incentivadas por beneficios de la
Iniciativa de la Cuenca Caribe (ICC) y de los sectores tradicionales productivos.
Segn datos del Banco Central, para los aos noventa la inversin extranjera fue creciendo
paulatinamente y se diriga principalmente a los sectores financieros, de servicios,
construccin, minera y energa.
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2015
sta inici a ser el principal canal de internalizacin en la economa, en cuanto a la existencia

de mercados capitales y financieros pocos desarrollados, concentrndose en los sectores de
telecomunicaciones, energtico, servicio e industrial.
En el grafico No. 1 podemos observar que para el ao 2004, se registr un flujo de capitales
privados, principalmente en forma de inversin extranjera directa por US$ 250 millones de
dlares6, incluyendo US$ 64 millones de dlares de la venta de acciones de la empresa pblica
de telecomunicaciones ENITEL.
Para el ao 2005 la inversin extranjera directa alcanz los US$ 241.1 millones de dlares
enfocndose en servicio, comercio y telecomunicaciones. Por otro lado, en el ao 2006 los
capitales de flujo privado fueron de US$ 265.8 millones de dlares, y de los cuales el 53% se
dirigieron a las zonas francas.
Para el 2007, el ingreso de capitales externos privados se dirigi principalmente a inversin
extranjera directa US$ 335.3 millones, la que se orient a telecomunicaciones (43.3%), rgimen
de zona franca (36%), energa y minas (11.3%) y al sector comercio y servicios (9.4%).
Para el ao 2008, los flujos de inversin extranjera tuvieron su mayor auge con cifras que
marcaron un mximo histrico, ya que ascendi a US$ 607.2 millones de dlares lo cual
equivala al 9.8% del PIB. En este perodo la inversin extranjera se dirigi a proyectos de
generacin elctrica pero tambin a zonas francas y telecomunicaciones.
Durante el 2009,
la inversin extranjera directa tuvo una contraccin y se observ la
postergacin de planes de inversin en diversos sectores; sin embargo, para el 2010 la inversin
extranjera directa totaliz US$ 490.5 millones de dlares, con lo cual se observ una mejora y
se consolidaron importantes proyectos de inversin principalmente en el sector de zona franca
y turismo.
Para el 2011 ascendi a US$ 961.1 millones de dlares, registrando un crecimiento de 90.5 por
ciento en relacin a 2010. Los flujos de inversiones ms relevantes fueron dirigidos al sector
Informe sobre la balanza de pagos, BCN.
18

energa y minas
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(US$ 331.4 millones), sector industrial (US$ 226.4 millones) y
comunicaciones (US$ 160.3 millones).

Durante el ao 2012 la Inversin Extranjera Directa (IED), alcanz ingresos brutos por US$
1,102.3 millones de dlares e ingresos netos US$ 760.7 millones de dlares (10.5 y 7.7 por
ciento del PIB, respectivamente). Los sectores que ms atrajeron inversin fueron Energa,
Minas, Comunicaciones e Industria. Como resultado del cambio en el seguimiento de la IED en
balanza de pagos7, el resultado no puede ser comparable con 2011, pues la informacin
brindada por los agentes econmicos no permite hacer una estimacin consistente para ese ao.
Por tal razn, una medida aproximada de la variacin de la inversin extranjera para 2012 sera
a travs del comportamiento de los ingresos brutos por inversin extranjera directa, los cuales
incrementaron 10.9 por ciento y mostraron mayor dinamismo en el primer trimestre del ao.
La inversin directa neta8 para el ao 2013 ascendi a US$ 784.4 millones de dlares,
equivalente a un aumento de 3.1 por ciento con respecto a 2012. Este resultado es el neto de la
inversin directa de nicaragenses en el exterior (US$ 64.3 millones) y la inversin extranjera
directa neta en el pas (US$ 848.7 millones). Esta ltima represent 7.5 por ciento del PIB,
siendo industria (US$ 251.4 millones), energa y minas (US$ 151.4 millones) y
comunicaciones (US$ 150.4 millones) los sectores que atrajeron los mayores flujos de
inversin en el ao.
BCN, informe 2013, pg. 17. Se realiz un cambio metodolgico para adoptar el sexto manual de la balanza de
pagos (MBP6).
8
BCN, informe 2013, pg. 19. Segn el MBP6, la inversin directa neta es el resultado de la adquisicin neta de
activos financieros menos pasivos netos incurridos.
19

2015
2.2. Fuentes de la Inversin Extranjera Directa.

La diversificacin de la procedencia de las inversiones extranjeras directas en el pas provino
de un promedio de 289 pases diferentes, incluyendo todas las regiones de Amrica, as como
varios pases de Europa y Asia. Norteamrica lidera la procedencia de la IED en Nicaragua,
representando el 38.5 por ciento del total de la inversin obtenida del 2007-2009. Sin
embargo, es importante recalcar el creciente peso de Venezuela durante este periodo, ya que en
el 2009 logro superar a Norteamrica y se ubic como principal procedencia de la inversin en
Nicaragua, representando el 34 por ciento de la IED atrada ese ao.
Tabla No. 1
Nicaragua: Inversin Extranjera Directa (IED) por pases de Origen (Millones de Dlares).
Pas de Origen
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013*
Venezuela
46,450.0
132,326.6
147,376.2
29,183.1
45,008.3
209,979.8
84,572.7
Estados U.
83,586.5
51,858.4
58,816.2
211,946.2
158,805.6
270,269.3
300,427.5
Mxico
128,407.3
164,382.5
51,089.6
88,756.2
115,154.5
182,264.9
126,753.4
Canad
32,535.2
69,391.4
49,842.7
52,675.3
255,516.2
92,088.9
39,916.1
Centroamrica
26,344.7
121,961.0
41,409.9
5,217.8
101,720.1
278,178.0
268,650.1
Espaa
44,696.0
59,001.0
25,185.4
33,316.5
115,593.3
42,483.1
70,380.9
Taiwn
320.0
294.7
70.0
3,125.8
4,705.8
14,449.6
35,348.4
Otros
19,344.2
26,887.3
60,415.1
83,730.0
171,375.2
194,693.3
118,861.0
Total
381,683.9
626,102.9
434,205.1
507,950.9
967,879.0
1284,406.9
1044,910.1
Fuente: Ministerio de Fomento, Industria y comercio. (MIFIC)* Al tercer trimestre del 2013.
Lo que hizo crecer la inversin extranjera directa en 2011 son 284 nuevos proyectos que se
lograron atraer, cuyo capital procede de 41 pases la cantidad ms alta en la historia, segn la
agencia de promocin de inversiones Pro Nicaragua. Las inversiones provenientes de Canad,
Estados Unidos y Espaa representaron el 55 por ciento del total de capital extranjero que se
coloc en Nicaragua. Pero tambin fueron mayores los montos percibidos desde Mxico,
Venezuela, Corea y Brasil.
9
Pro Nicaragua, Inversin extranjera directa I semestre 2010, pg. 5.
20

2015
Durante 2004-2013, Panam se convirti en el primer pas que inyect flujos de IED a
Nicaragua por un total de US$ 474.8 millones, concentrando el 43% de participacin con
relacin al total acumulado. Le continan en orden de precedencia Guatemala con el 20%,
Costa Rica con 18%, El Salvador con 15% y por ltimo Honduras con el 3% de participacin.
Particularmente en los aos 2012 y 2013 el primer lugar lo continuo ocupando Panam, Costa
Rica se posicion en el segundo lugar, Guatemala el tercero, Honduras el cuarto y en el quinta
posicin El Salvador.
Los principales Orgenes de la IED10 arriba de los diez millones de dlares ubicada en
Nicaragua en el periodo enero septiembre 2013 fueron EEUU con US$ 300.4 millones,
Panam, US$ 155.0 millones; Mxico, US$ 126.8 millones; Venezuela, US$ 84.6 millones;
Espaa, US$ 75.9 millones; Guatemala, US$ 38.4 millones; Corea del sur, US$ 37.4 millones,
Taiwn, US$ 35.3 millones; Suecia, US$ 10.0 millones.
Grfico No. 2
Nicaragua: Origen de la Inversin Extrajera Directa (%) 2013*
Guatemala
Canad
Otros
Corea Taiwn
3,4% 4,0%
3,6%
3,7%
EEUU
28,8%
3,8%
Suiza
Costa Rica
4,8%
5,6%
7,3%
Espaa
14,8%
Panam
8,1%
Venezuela
12,1%
Mxico
Fuente: Ministerio de Fomento, Industria y Comercio. (MIFIC)* Enero - Septiembre
10
MIFIC, Informe anual de comercio exterior 2013. Pg. 61.
21

Los ingresos de Nicaragua por
2015
Inversin Extranjera Directa (IED) originaria de EEUU
ascendi del 2006-2013 a un total acumulado de US$ 1,206.411 millones, de los cuales US$
635.7 millones se recibieron durante el sexenio 2006-2011, representando as una participacin
del 52.7% con relacin al monto acumulado total.
Por su parte, Nicaragua ha recibido en concepto de IED procedente de los pases de
Centroamrica del 2004 al 2013 un total de US$ 1,109.312 millones de dlares. Durante los
primeros trece aos del perodo capt un total de US$ 562.5 millones, lo cual represent el 51%
del total de IED acumulada. En el 2012 ingres un total de US$ 278.2 millones y en el 2013,
aunque su corte abarca hasta el tercer trimestre del ao, los ingresos por un total de US$ 268.7
millones concentraron el 24% de participacin de los ingresos acumulados del perodo.
Nicaragua ha recibido en concepto de IED procedente de Mxico del 2006 al 2013 un total
de US$ 911.113 millones de dlares. Durante los primeros cinco aos del perodo capt un
total de US$ 487.0 millones, lo cual represent el 53% del total de IED acumulada. En el 2011
ingres un total de US$ 115.5 millones, en el 2012 US$ 182.2 millones. Los ingresos por un
total de US$ 126.7 millones concentraron el 14% de participacin de los ingresos acumulados
del perodo, superando a los obtenidos en el 2011.
En el perodo 2007 - 2013 la inversin extranjera directa de capital venezolano en Nicaragua
totaliz US$ 694, 896.714 miles. De ese monto de IED al sector energa le corresponden US$
385,604.0 miles; industria, US$ 150,652.0 miles; turismo, US$ 147,498.2 miles; comercio y
servicios, US$ 6,851.8 miles; minas, US$ 1612.4 miles; y construccin, US$ 1,000.
11
MIFIC, Informe de relaciones comerciales de Nic. EEUU 2013, pg. 19.

MIFIC, Informe de relaciones comerciales de Nic. con los pases de Centro Amrica 2013, pg. 44.
13
MIFIC, Informe de relaciones comerciales de Nic. Mxico 2013, pg. 18.
14
MIFIC, Informe de relaciones comerciales de Nic. Venezuela 2013, pg. 8.
12
22

2015
2.3. Distribucin por Sectores Econmicos.

El total de la IED durante el periodo del 2007 al 2009 fue de US$ 1.4 mil millones15. Durante
estos tres aos, la IED fue liderada principalmente por los sectores de telecomunicaciones,
energa y zonas francas, los cuales representaron en promedio el 83 por ciento del total de las
inversiones atradas durante el periodo. Otros tres sectores de importancia fueron forestales,
minas y turismo, que en conjunto han representado en promedio el 11 por ciento del total
atrado durante este periodo.
Tabla No. 2
Nicaragua: Inversin Extranjera Directa (IED) por sectores Econmicos (Millones de Dlares).
Sectores Econmicos
2007
Energa
73,112.4 214,630.2 222,412.4 158,882.4 217,079.3
Telecomunicaciones
2008
145,133.6 196,679.6
2009
2010
2011
2013 *
194,290.6
56,079.5
122,800.6
112,844.9
96,200.0
386,620.9
363,806.7
61,646.2 118,715.3 160,277.4
Industria
100.00
32,600.0
9,013.2
Comercio y Servicios
9,813.0
41,075.6
2,709.6
7,562.0 118,433.8
244,455.2
162,038.0
11,340.9
39,119.3
11,915.4
25,274.3 114,326.0
157,829.1
153,902.6
120,410.0
88,927.9
60,843.1
96,638.5 130,233.5
135,380.0
132,000.0
0.00
0.0
2,213.1
0.0
21,110.1
104,630.7
129,731.2
21,723.9
4,990.6
29,317.5
51,237.6
26,501.7
13,534.6
13,962.5
Agropecuario
0.0
1,297.7
401.7
412.1
47,732.7
52,573.7
42,883.6
Forestal
0.0
6,732.0
30,746.0
36,532.8
991.0
0.0
1,670.0
Acuicultura
0.0
0.0
0.0
0.0
27,881.9
0.0
0.0
Pesca
0.0
0.0
40.2
903.6
353.9
3,695.2
7,616.4
Construccin
0.0
0.0
2,946.8
442.2
6,214.1
247.3
0.0
Transporte
0.0
0.0
0.0
37.0
543.5
3,728.9
374.6
Silvicultura
50.0
50.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
381,683.9 626,102.9 434,205.1 507,950.9 967,879.0 1284,406.9
1044,910.1
Minas
Zonas Francas
Financiero
Turismo
Total IED
11,313.0
2012
Fuente: Ministerio de Fomento, Industria y comercio (MIFIC). * Enero Septiembre.

15
Pro Nicaragua, Inversin extranjera Directa I semestre 2010, pg. 5.
23

2015
Como factor novedoso de los resultados del periodo 2007 2009 debe mencionarse el salto
cualitativo en los montos de inversin del sector energa, producto de la estrategia nacional de
transformacin de la matriz de generacin energtica. Esta inversin permite al pas
ir
mejorando su competitividad en relacin a los costos de operacin que representa la energa.

El crecimiento promedio de la IED durante 2007 2012 fue de 22.4%16. Nicaragua ha recibido
en concepto de IED entre 2007 y enero septiembre 2013 un total de US$ 5, 247.1, de los
cuales US$ 1, 136.5 millones correspondindole a inversiones en el sector de energa, es decir
el 21.7%. Le siguen telecomunicaciones con US$ 918.1 millones (17.5%); Industria, US$ 899.7
millones (17.1%); comercio y servicios, US$ 586.1 (11.2%); minas, US$ 513.7 millones
(9.8%); zonas francas, US$ 497.1 millones (9.5%); financiero, US$ 257.7 millones (4.9%);
turismo, US$ 161.3 millones (3.1%); agropecuario, US$ 145.3 millones (2.8%); entre los
principales.
Grfico No. 3
Nicaragua: Inversin Extranjera Directa por sector econmico (%) 2013*

Energia
5,4%
Telecomunicaciones
10,8%
Otros
6,4%
Industria
34,8%
Financiero
12,4%
14,7%
15,5%
Comercio y Servicios
Minas
Fuente: Ministerio de Fomento, Industria y Comercio. (MIFIC)* Enero - Septiembre
16
MIFIC, Informe anual de comercio exterior 2013, pg. 60.
24

2015
Los datos disponibles del 2013 indican que entre enero y septiembre la IED atrada por
Nicaragua se situ en US$ 1, 044.9 millones, representando el 81.4% de la inversin del capital
extranjero reportada en el 2012 (US$ 1,284.4 millones), siendo los primeros cinco destinos los
sectores de industria (US$ 363.8 millones), comercio y servicios (US$ 162.0 millones), minas
(US$ 153.9 millones), financiero (US$ 129.7 millones), y telecomunicaciones (US$ 112.8
millones), que en conjunto presentaron una participacin del 88.3% en los primeros nueve
meses del 2013.
Con estos resultados, Nicaragua obtuvo el ndice de IED como porcentaje del PIB de 7.5 por
ciento, muy por encima del promedio de la regin centroamericana que fue de 5.6 por ciento.
Por su parte, las Naciones Unidas resalt en uno de sus recientes reportes de inversin que en
relacin al tamao de su economa, Nicaragua es uno de los pases que ms ha recibido IED en
Latinoamrica.17
17
Notas de Prensa 30 de junio 2014 (Nuevo Diario).
25

2015
CAPITULO III: Inversin Extranjera Directa en el Sector de la Industria

Manufacturera Textil.
3.1.Caracterizacin del Sector Textil.

La estructura del complejo textil se basa en la obtencin y transformacin de tres insumos
bsicos: algodn, lana y fibras sintticas.
Durante muchos aos se han empleado fibras vegetales blandas y flexibles de algodn o fibras
animales como la lana o la seda en la confeccin de la vestimenta, aunque un tiempo despus se
ha logrado elaborar muchas fibras a partir de compuestos qumicos. As se conocen por
ejemplo, el polister, las aramidas, el nylon, etc. Estas fibras poseen excelentes propiedades y
su precio es lo suficientemente bajo como para competir exitosamente con las fibras naturales.
La secuencia del esquema productivo del Complejo Textil Industrial que va de la obtencin de
la materia prima bsica a la transformacin en productos intermedios y finales puede
esquematizarse de la siguiente manera:
a) Obtencin de Fibra: Vegetal, animal, mineral o sintticas.
b) Elaboracin de Hilados y Tejidos: Los tejidos se pueden clasificar, a su vez, en:
Planos (de telar), de Punto (mquina de tejer) y no tejidos.
c) Manufacturas Textiles: Abarca la industria de la Indumentaria y de otros productos
textiles. Como productos finales de la industria textil podemos citar:
Prendas de vestir para hombres, mujeres, nios y bebs.
Accesorios para vestir como bufandas, guantes, sombreros, corbatas, pauelos, etc.
Otros productos: blanco, alfombras, tapices, carpas y lonas.
Los rasgos caractersticos del Sector Textil en general son: la relevancia que adquiere la mano
de obra, las necesidades de innovacin tecnolgica y adems, que posee una demanda interna
muy elstica al ingreso. Por lo tanto, es una actividad muy dependiente del ciclo de la economa
y altamente vulnerable a los cambios en el poder adquisitivo de la poblacin.
26

2015
3.2.Evolucin de la Inversin Extranjera Directa en el sector manufacturero textil

2004-2013.
La maquila nicaragense es el resultado de un proceso estructurado bajo diferentes matices
gubernamentales y socio-laborales que a lo largo de aproximadamente cincuenta aos han
logrado darle un perfil nico en la regin centroamericana, posicionndose como potencial
econmico sobre la base de elementos del dinamismo empresarial definidos por el marco legal
de zonas francas del pas.
Con respecto al origen de capital en el sector de textil vestuario, este proviene
de inversiones asiticas, estadounidenses y nacionales. Segn datos de la Corporacin de
Zonas Francas (CZF), la presencia de empresas asiticas en Nicaragua acapara el 65% de las
inversiones en maquila textil vestuario, siendo el principal inversionista Taiwn, seguido de
Corea del Sur y Hong Kong. El 27% de las inversiones son de capital estadounidense y el 8%
restante es nacional.
Grfico No. 4
Millones de Dlares
Inversin Extranjera en el Sector Textil

100,00
90,00
80,00
70,00
60,00
50,00
40,00
30,00
20,00
10,00
0,00
86,93
83,27
79,59
79,29
2011
2012
2013
62,17
54,58
50,96
45,58
40,20
24,31
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Fuente: Elaboracin propia con datos de la CNZF.
27

2015
Con la incorporacin de Nicaragua a la OMC en 1995, y la posterior firma de tratados

bilaterales con Mxico (1998), Estados Unidos (2006) y Taiwn (2007), as como las
negociaciones con la Unin Europea (UE), Nicaragua se ha insertado impetuosamente en
los flujos comerciales mundiales, adquiriendo compromisos que pueden potenciar el
desarrollo del pas.
Como se observa en el grfico No. 4, para el 2007 las empresas grandes de exportacin, en su
mayora extranjeras han aprovechado los beneficios de la apertura comercial, para este ao el
sector textil aporto el 72% del total de inversin extranjera directa de zonas francas.
En el ao 2008 con la entrada de la crisis econmica se contrajo el crdito y las tasas de
ganancias para las firmas en los pases desarrollados o mercados emergentes. El crecimiento de
la volatilidad conectado con la cada de precios de alimentos y la crisis econmica explican la
disminucin de la IED, por lo que este sector aporto el 61% del total de zonas francas (11%
menos que el ao 2007).
En el ao 2009 el sector textil sufri la mayor prdida debido a la retirada de la empresa
estadounidense Cone Denim, por la crisis econmica mundial que afecto con mayor intensidad
a los Estados Unidos.
Para el 2011 llegaron empresas procesadoras de hilo de Corea del Sur y una de Estados
Unidos18, estas empresas extranjeras invirtieron 80 millones de dlares en el sector textil de
Nicaragua, lo que permiti crear 5,000 nuevos empleos, el sector textil aporto el 64% del total
de inversin extranjera directa del sector de zonas francas.
La industria textil de Nicaragua se mantiene a la cabeza de los pases que integran el Tratado de
Libre Comercio entre Centroamrica y Repblica Dominicana con los Estados Unidos (DR
Cafta), en trminos de crecimiento.
18
La Prensa 16 de junio 2011 entrevista con Dean Garca, Director de (ANITEC)
28

2015
3.3. Tasas de empleo que ha generado la inversin extranjera directa a travs del
sector manufacturero textil.
Como resultado de las polticas estatales a favor de incentivos a la inversin extranjera en el
sector de zonas francas, se hace referencia a que el sector textil -vestuario ha generado fuentes
de empleo que se ubican en rangos porcentuales significativos.
Sin embargo la proporcin de la generacin no est directamente vinculada a la calidad de los
empleos, cuyo enfoque ha sido parte de la nueva filosofa gubernamental para el tema de los
incentivos, parte fundamental en la aplicacin de los acuerdos tripartitos laborales de zonas
francas, y elemento activo de la gestin sindical.
La maquila textil es el sector de mayor participacin en el rgimen de zonas francas19, y que
ofrece ms empleo a la poblacin econmicamente activa que demanda trabajo, no obstante
est dentro del rango de los sectores de actividad econmica con ms bajo nivel de salario
mnimo20 con C$ 3,484.33 para el ao 2013. Adems, detrs de esta oportunidad subyace la
generacin de empleos indirectos que a juicio de muchos especialistas del sector, se convierte
en el principal valor agregado que las zonas francas aportan a la economa nacional.
Tabla No. 3
Evolucin histrica de los empleos generados por Sector Textil - Confeccin

Indicadores
No. Empresas
No. Empleados*
Exportaciones
(Millones U$)
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
71
72
70
66
74
77
71
75
61,532
66,730
50,712
51,850
59,681
68,344
70,687
69,889
879.4
968.1
934.4
893.3
1,018.2
1,357.8
1,349.0
1,430.0
Fuente: comisin de zonas francas (CNZF). *(En unidades de personas.)
19
Funides, informe de coyuntura econmica 2014, pg. 51. Aproximadamente el 64% en trmino de nmero de
empresas y empleo generado y ms del 90% en trminos de valor de exportaciones en el 2007.
20
Ley 625 de salario mnimo.
29

2015
El sector maquila textil vestuario acapara la mayor fuerza laboral en las zonas francas, dato que
es concordante con las cantidad de maquilas textiles existentes que significan la mayora del
sector de zonas francas con un crecimiento sostenido.
Como se observa en la tabla No.3 entre los aos 2008 y 2009 se experiment un descenso de
casi diez mil puestos de trabajo con relacin a 2007. La principal causa de esto fue la crisis
econmica mundial, que en el mercado laboral tuvo una expresin significativa en el contexto
laboral y en el sector maquila se not fuertemente, puesto que muchas empresas tienen sus
fuentes de inversin en el capital estadounidense.
En el ao 2004, previo a la entrada en vigor del DR - CAFTA, el sector textil confeccin
export US$ 594.721 millones con un total de 35 empresas y una generacin de 60,000 puestos
de trabajos directos. Desde el ao 2005 con el anuncio del Tratado DR - CAFTA, el sector ha
venido experimentando una constante expansin llegando en el ao 2013 a exportar US$ 1,430
millones, y contar con 75 empresas y con una generacin de 69,889 empleos directos
aproximadamente. De estas 75 empresas, 38 recibieron beneficios por el esquema de TPL, de
las cuales actualmente operan 37.
De acuerdo a cifras oficiales de la Oficina de Textiles y Confeccin (Office of Textiles and
Apparel - OTEXA) del Departamento de Comercio de los Estados Unidos, en el ao 2004, las
exportaciones de confecciones de Nicaragua representaban el 6 por ciento de las exportaciones
totales de los pases miembros de DR - CAFTA a los Estados Unidos. En el ao 2013 este
porcentaje creci al 18 por ciento de las exportaciones totales, para un promedio del 14 por
ciento del perodo de 2005 a 2013.
21
Funides, tercer informe de coyuntura econmica 2014, pg. 51.
30

2015
3.4. Tratamiento preferencial libre de aranceles para el comercio de los textiles.

El Tratado de Libre Comercio entre Centroamrica, Estados Unidos y Repblica Dominicana
conocido como DR - CAFTA establece que todos los pases miembros del Tratado a la entrada
en vigor del mismo en 2004, recibirn tratamiento preferencial libre de aranceles para el
comercio de los textiles y prendas de vestir originarias que cumplan con el requisito que la
hilaza, tela y confeccin de la mercanca sea de los pases de la regin DR - CAFTA. Lo
anterior con excepcin de los requisitos adicionales y el tratamiento diferenciado de carcter
regional, como por ejemplo la acumulacin con Mxico y Canad por el tratado NAFTA.
Nicaragua logr la aplicacin de un trato diferenciado para el sector Textil Confeccin
denominado Tratamiento Arancelario Preferencial para Prendas de Vestir no Originarias de
Nicaragua. Esto dispone que Nicaragua tiene derecho a importar un volumen de US$ 100
millones de metros cuadrados (m2) equivalentes (MCE)22 de tela no originaria por ao durante
diez aos, incorporarla en ciertas prendas de vestir y que a estos se les aplique la preferencia
arancelaria negociada en el Tratado, comnmente llamados TPLs.
El fortalecimiento e incentivos a este sector se enmarcaban en la estrategia de aumentar las
exportaciones. Al ser Estados Unidos el principal importador de prendas de vestir del mundo y
tener a las puertas la oportunidad del CAFTA, era ms que evidente que este sector poda
constituirse en una importante fuente de divisas y empleos para el pas.
Es beneficioso para el sector textil vestuario, al conseguir Nicaragua un trato extremadamente
preferencial con relacin a los dems pases de la regin. Al argumentar el caso de ser el pas
ms pobre, se lograron flexibilizar ciertas normas de denominacin de origen, logrando que
Nicaragua obtuviera condiciones mucho ms atractivas, por ejemplo, el algodn. Los productos
textiles de algodn deban ser confeccionados con algodn producido en el rea
centroamericana o estadunidense.
En lo que respecta a la utilizacin de materias primas, la gran mayora de las prendas
nicaragenses
22
se hacen de algodn,
cubriendo un 77.8% de las exportaciones totales. La
Metros Cuadrados Equivalentes (Unidad de medida para prenda de vestir).
31

2015
fibra sinttica se utiliza en el 21.1% de las prendas, lo que equivale a casi el 99% de las
fabricadas en estos materiales.
La concentracin del uso de algodn y fibra sinttica es
evidente a travs de todos los pases centroamericanos.

Esto atrajo mucho inters y permiti la inversin de US$ 100 millones de dlares de "Cone
Denim" en Ciudad Sandino, que inclua la fabricacin de tela de blue-jean con algodn
nicaragense, que sera transformado en pantalones en dos grandes fbricas adjuntas, que
iniciarn con 800 empleos y llegaran a generar 20 mil empleos.
La importancia de los TPLs como un elemento dentro de la estrategia de desarrollo del sector
tena como fin reforzar la produccin del sector en un perodo de diez aos. Esto mediante la
atraccin de nuevas inversiones que contribuyeran a la integracin vertical y horizontal de la
industria, diversificando la produccin manufacturada que le permitiera a Nicaragua mejorar el
nivel de competitividad una vez finalizado el perodo de los diez aos.
Otro elemento del esquema es el mecanismo 1 a 1, que se encuentra en los objetivos del DR CAFTA, el cual es la alianza y desarrollo de negocios entre los sectores productivos de
Nicaragua y Estados Unidos. Mecanismo aplicado a pantalones y vestidos, mediante el cual por
cada pieza confeccionada con tela no originaria, se debe exportar igual nmero de piezas
confeccionadas con tela originaria de los Estados Unidos. Esto ha permitido que Nicaragua se
haya convertido en uno de los principales compradores de tejidos planos a los textileros
norteamericanos. De esta forma las compras en volumen han crecido a niveles promedio entre
30 por ciento y 40 por ciento en el perodo 2001 a 2012, beneficiando a productores y
empresarios de ambos pases.
Otro beneficio vinculado al Rgimen de Zonas Francas y en especial a la industria
textil
vestuario, es que Nicaragua podr continuar otorgando incentivos a las exportaciones

tales como la exencin de Impuesto sobre la Renta (IR) para atraer la inversin extranjera
directa, segn la extensin de subsidios o incentivos a la exportacin por un perodo de 10 a
15 aos despus del ao 2008 brindada por parte de la Organizacin Mundial del Comercio
(OMC), establecido en el Acuerdo de Subvenciones y Medidas compensatorias.
32

2015
CAPITULO IV: La relacin de la Inversin Extranjera Directa y el Crecimiento

Econmico.
4.1. Inversin extranjera directa (IED) y crecimiento econmico (CE) dentro del
marco de la nueva teora del crecimiento.
Los recientes avances que se han llevado a cabo en la teora del crecimiento econmico,
tambin llamada nueva
teora del crecimiento o teora del crecimiento endgeno23, nos
proporcionan unas lneas de investigacin sugerentes para el estudio del impacto de la

inversin directa extranjera en el crecimiento econmico.
La nueva teora del crecimiento, principalmente, trata de responder a las cuestiones
tradicionales sobre cules son los determinantes del crecimiento econmico, por qu existen
diferencias entre los niveles de producto per cpita de los distintos pases y qu polticas son
eficaces para lograr un crecimiento econmico sostenido.
El estudio de esta teora por los macroeconomistas en este siglo data de los trabajos
desarrollados por los economistas neoclsicos de la segunda mitad del siglo XX. A partir del
trabajo de Solow (1956) y Swan (1956), se ayud a esclarecer cmo la acumulacin de capital
fsico y el progreso tecnolgico eran las fuerzas motoras del crecimiento econmico. Sin
embargo, bajo sus supuestos el crecimiento a largo plazo debido a la acumulacin de capital era
insostenible. Es por ello que los economistas neoclsicos se vieron obligados a introducir el
crecimiento tecnolgico exgeno24, motor ltimo del crecimiento a largo plazo.
Se produjo una crisis intelectual y las llamadas teoras del desarrollo econmico tomaron el
relevo y se convirtieron en la nica rama que estudiaba el crecimiento econmico a largo plazo
desde un punto de vista aplicado. Paul Romer (1986) y Robert Lucas (1988) reavivaron el
estudio del crecimiento econmico. Sus trabajos se diferencian de los neoclsicos porque
consiguen que la tasa de crecimiento a largo plazo pueda ser positiva sin necesidad de suponer
23
Crecimiento Endgeno: En este modelo se enfatiza en la innovacin, en la iniciativa empresarial y en el

desarrollo del capital humano. (Desarrollo de la mano de obra cualificada).
24
Crecimiento Exgeno: En ella se explica cmo se combina la tecnologa, el capital y la mano de obra para
generar crecimiento. No explica cmo se producen las mejoras en la tecnologa.
33

2015
a priori crecimiento tecnolgico exgeno, de ah que las nuevas teoras se bautizaran como
teoras del crecimiento endgeno.
A partir de sus contribuciones, se gener gran inters por la disciplina, materializndose en un
gran nmero de aportaciones tericas y empricas. Los nuevos trabajos eliminan el supuesto de
rendimientos constantes en la funcin de produccin y se ampla el concepto de capital a otros
tipos, como el capital humano, el capital pblico o el conocimiento derivado de la experiencia.
En determinados casos las externalidades adquieren un papel preponderante. La existencia de
este tipo de beneficios extensibles a toda la economa permite eliminar el supuesto de
rendimientos decrecientes de los factores, abandonando el supuesto neoclsico, y generando
crecimiento endgeno.25
El papel que interpreta la IDE en el marco de la teora del crecimiento variar dependiendo del
tipo de modelos bajo el que se estudie el proceso. Si su marco de actuacin se enfoca dentro de
los modelos neoclsicos al estilo de Solow, su efecto sobre el crecimiento del output estar
limitado por la existencia de rendimientos decrecientes del capital fsico. Por lo tanto, la IDE
tendra un efecto nivel sobre la renta per cpita, pero no un efecto tasa, no alterando la tasa de
crecimiento a largo plazo del output per cpita. Si la IDE se estudia en el contexto de la nueva
teora del crecimiento, sin embargo, puede afectar a la tasa de crecimiento de un pas de forma
endgena. Esto resulta posible si se producen rendimientos crecientes en la produccin a travs
de los efectos de las externalidades. De esta forma, la IDE consigue generar crecimiento
econmico a largo plazo.
Externalidades derivados de la IDE:
1. Uso y aprovechamiento de materias primas locales.
2. Gestin y direccin modernas.
3. Acceso a nuevas tecnologas.
4. La entrada de capitales forneos permite financiar dficit por cuenta corriente.
5. Los flujos financieros captados mediante atraccin de IDE no generan deuda
25
(Barro, 1990; Rebelo, 1991)
34

2015
6. Contribuyen a incrementar el stock de capital humano mediante los procesos de

entrenamiento y aprendizaje que realizan las empresas.
7. Las empresas locales pueden aprender observando dentro del marco econmico
adecuado (Bhagwati, 1994).
8. Fomento de la inversin en I+D.
Por otra parte, se han realizado diferentes estudios que muestran la relacin de la
Inversin
Extranjera
Directa
con
el
Crecimiento
econmico,
de acuerdo
con
Borensztein, De Gregorio y Lee (1998), la IED provocara efectos positivos en el crecimiento

econmico por la transferencia de tecnologa, siempre y cuando en la economa receptora
tenga gran capacidad de absorber tecnologas avanzadas, este se encuentra asociado con el
nivel de capital humano26.
En el estudio que realizaron, tomaron a 66 pases en va de desarrollo, en dos perodos que van
de 1970-1979 y de 1980-1989, donde utilizaron la tcnica SUR
(Seemingly Unrelated
Regressions) y aqu incorporan una serie de variables instrumentales al interior de la

estructura de panel, en donde la tasa de crecimiento del PIB per cpita fue tomada como
variable dependiente.
De este estudio se obtuvieron los siguientes resultados:
a) Encontraron una relacin positiva entre la IED y el crecimiento econmico que dependa
de la cantidad de capital humano existente en el pas anfitrin. Lo cual significa que a
medida que se tiene ms capital humano as mismo hay ms crecimiento.
b) La IED tiene relacin positiva en la inversin domstica por los vnculos generados
entre las producciones complementarias.
c) Los pases con un bajo stock de capital humano tienen efectos negativos sobre el
crecimiento con la IED.
26
El capital humano destaca en la literatura sobre crecimiento como uno de los factores a tener en cuenta en el
proceso, proporcionando mayor capacidad de absorcin de la tecnologa innovadora, Nelson y Phelps (1966),
Otani y Villanueva (1989), Benhabib y Spiegel (1994) y Romer (1993) entre otros.
35

2015
Otro estudio realizado fue el de Reichert y Weinhold (2000), quienes analizaron la relacin de
IED y el crecimiento econmico en 24 pases en va de desarrollo en un perodo de veinte
aos. Ellos utilizaron una tcnica donde mezclaron los efectos fijos y aleatorios en un
modelo panel, que lleva el nombre de Mixed Fixed & Random Model (MFR). Con esto
lograron mostrar que hay una relacin positiva entre la IED y el crecimiento econmico y
tambin una relacin positiva entre la variable de interaccin que relaciona los flujos de IED y
comercio.
Uno de los estudios ms recientes fue el de la influencia de IED en el crecimiento
econmico de Latinoamrica (2009). En este estudio se tomaron 14 pases latinoamericanos,
y se analiz su relacin con el incremento del Producto Interno Bruto per cpita y con la
acumulacin de Capital privado per cpita durante el perodo de 1996-2003. Se utiliz un
modelo de dos ecuaciones simultneas las cuales son resueltas con la utilizacin de datos
panel de efectos fijos, para el anlisis de los pases as como para el efecto en el transcurso
del tiempo.
Para crear el modelo se parti por reconocer que los estudios empricos de Crecimiento
Econmico generalmente se basan en una ecuacin que es una variante del modelo de
CobbDouglas, y que adopt la siguiente especificacin:
ln(Yit) ln(Yit) = + ln(Yit) + Wit + i + i + it
Donde, para el presente estudio, Yit es el PIB percpita, en el pas i en el perodo t, Witt
es un vector fila de determinantes, es decir, de variables explicativas de Crecimiento
Econmico, hi es el componente fijo y especfico de cada pas, zt es una constante especfica
de cada perodo y eit es el trmino de error. Con los resultados obtenidos se concluy que
en los pases latinoamericanos, la Inversin Extranjera Directa impulsa la acumulacin de
capital privado per cpita as como el crecimiento econmico. Por otro lado la calidad de las
Instituciones,
la proteccin de
determinantes del crecimiento e
los derechos de propiedad privada y

impulsan
la
la
libertad son
inversin. Adems, se encontr que
la
Inversin Pblica promueve el Crecimiento econmico y que los pases tomados para el
estudio convergen en trminos de Ingreso Per- Cpita.
36

2015
4.2.Factores determinantes del Crecimiento Econmico.

Algunos de los determinantes del Crecimiento econmico son:
a) Estabilidad macroeconmica.
b) Integracin al exterior y apertura de mercados.
c) Acumulacin de capital: Ahorro e Inversin.
d) Calidad de la Fuerza laboral: Educacin y Tecnificacin.
e) Productividad: Aumento de la efectividad de los factores.
El factor tecnolgico se considera uno de los factores determinantes en el proceso de desarrollo
y crecimiento econmico. La existencia de consenso a favor del factor tecnolgico como fuente
de crecimiento se encuentra ampliamente respaldada por la teora econmica. No obstante, la
forma que presenta este factor en los estudios tericos y empricos no siempre es igual. El
factor tecnolgico puede considerarse como exgeno - Solow (1956)-; como factor productivo
que presenta externalidades locales - Romer (1986, 1990)-; o bien, en los modelos de difusin
tecnolgica generando externalidades de carcter internacional (Grossman y Helpmam, 1991).
La IED se incluye como otra de las fuentes de trasferencia de tecnologa. Su importancia como
transmisor tecnolgico es menor en los pases desarrollados que en los no desarrollados,
aunque cuantitativamente la mayora de los flujos extranjeros de capitales se producen entre
pases industrializados (Lucas, 1990; Nunnenkamp, 1991).
La importancia de la IED en los pases en desarrollo como vehculo transmisor de tecnologa se
debe a la escasez de inversin en procesos de I+D que realizan los pases en desarrollo, cuyas
economas se encuentran inmersas en procesos de ajustes macroeconmicos y todava tienen
muy presente el desastre financiero ocasionado como consecuencia de la crisis de la deuda en
los aos ochenta. Con el fin de suplir su falta de inversin en procesos innovadores, sus
polticas econmicas se han dirigido a mejorar la legislacin sobre inversiones extranjeras y a
lograr una mayor estabilidad econmica que afiance la confianza de los inversores en el pas.
Por estas razones, la IED llevada a cabo por empresas transnacionales en pases en desarrollo
puede favorecer el proceso de difusin tecnolgica. Adems, hay que tener en cuenta que imitar
es ms barato que inventar.
37

2015
CAPITULO V: Modelo Economtrico.
5.1.Variables Explicativas
En la investigacin se realiza un modelo de regresin lineal mltiple, para analizar la influencia
de la inversin extranjera directa del sector textil en relacin al crecimiento econmico de
Nicaragua. Para presentar el siguiente modelo economtrico utilizamos las cifras suministradas
por parte de la Comisin Nacional de Zonas Francas y el Banco Central de Nicaragua.
Para realizar la estimacin economtrica utilizamos el mtodo de mnimos cuadrados
ordinarios27. La ecuacin del modelo de regresin lineal mltiple se expresa de la manera
siguiente:
LnIEDT= 1 (LnPIB) + 2 (LnTCR) + 3 (LnAPC) + 4 (LnCL) + Dummy + AR
En donde el IEDT corresponde a la inversin extranjera directa en el sector textil, as mismo la
variable LnPIB que corresponde al producto interno bruto, LnTCR representa el tipo de cambio
real, LnAPC corresponde a la apertura comercial y LnCL que representa los costos laborales,
donde la elasticidad de este modelo logartmico estar dada por los coeficientes `s.
Para correr el modelo de regresin lineal mltiple utilizamos distintas variables, las cuales
explicaremos a continuacin:
27
Es el nombre de un mtodo para encontrar los parmetros poblacionales en un modelo de regresin lineal.
Este mtodo minimiza la suma de las distancias verticales entre las respuestas observadas en la muestra y las
repuestas del modelo.
38

2015
5.1.1. Producto Interno Bruto (PIB) en trminos constantes.
El producto Interno Bruto es un indicador que representa el total de los bienes y servicios
producidos en un pas durante un perodo determinado que generalmente puede ser de un
ao. El PIB a precios constantes lo tomamos del anuario estadstico del Banco Central de
Nicaragua.
Consideramos que los resultados de la estimacin economtrica mostrarn una relacin

positiva entre el PIB y la Inversin Privada Extranjera IPE por las expectativas de
expansin de mercado, as como de mejor acceso de insumos y productos.
5.1.2. Costos laborales (CL)
Los costos laborales son cantidades de dinero que reciben las personas por brindar un servicio,
es decir por el trabajo que se realiza. Esta variable est representada por el ndice de Salarios
Real de Nicaragua (ISARN).
Con este modelo probablemente los salarios tendrn una relacin negativa, puesto que si
aumentan los costos laborales, la inversin extranjera disminuir, ya que se har ms cara la
mano de obra y por lo tanto, las actividades econmicas sern menos atractivas para los
inversionistas.
5.1.3. ndice de tipo de cambio real (TCR)
El tipo de cambio real abarca los precios de los bienes de un pas extranjero expresado en
trminos de los precios de los bienes locales. Adems, mide la competitividad-precio de las
exportaciones del pas en referencia a los pases socios en el comercio internacional.
39

2015
Esperamos obtener una relacin positiva entre el tipo de cambio real y la inversin privada
extranjera, debido a que una depreciacin del tipo de cambio reduce los costos domsticos de
produccin principalmente el insumo trabajo, llevando a una mejora de la competitividad de los
productos exportables.
Tipo de cambio real se calcula en la siguiente expresin: Donde TCN es el tipo de cambio
nominal, IPC* es el ndice de precios al consumidor del pas extranjero e IPC que es el ndice
de precios de Nicaragua.
TCR = TCN x
IPC*
IPC
5.1.4. Apertura Comercial (APC)
La apertura comercial es la capacidad que tiene un pas de comercializar bienes y servicios con
el resto del mundo. Adems, consideramos que habr una relacin positiva entre la apertura
comercial y la inversin privada extranjera ya que conlleva a que disminuyan los aranceles y
por lo tanto baja el precio de los insumos haciendo mejoras en la competitividad.
El dato de la apertura comercial que nosotras utilizamos la obtuvimos al calcular la suma de las
cantidades de las exportaciones mas las cantidades de las importaciones entre el producto
interno bruto por 100.
APC = (QX+QM) / PIB * 100
40

2015
5.2. Resultados Economtricos.
El modelo lo efectuamos con la aplicacin del programa Eviews. Sabemos bien, que en un
modelo la muestra debe de ser satisfactoria, pero la informacin obtenida no pudo ser ampliada
aunque hicimos esfuerzos. A la ecuacin le aplicamos logaritmo para reducir la
heterocedasticidad, y estimar directamente las elasticidades de manera porcentual.
De acuerdo con la estimacin economtrica obtuvimos los siguientes resultados.
LnIDET = 0.561008078*LnPIB - 1.265870894*LnTCR + 2.196882817*LnAPC 1.834855712*LnCL - 0.2956624783*DUMMY + [AR (1)=-0.7734813535]
t=
(6.98)
R= 95.77%
41
(-2.26)
(3.50)
(-4.69) (-5.02) (-5.06)
d= 2.06

2015
5.3. Interpretacin Econmica.

Un estimador estadstico significativo es el producto interno bruto (PIB), ya que por un
aumento de uno por ciento del PIB del ao anterior, la inversin privada extranjera del sector
textil aumenta en 0.56 por ciento, esto nos indica que si el pas est creciendo, se torna en un
atractivo para los inversionistas.
El tipo de cambio real (TCR) tiene un efecto negativo de
1.26
lo que indica que la
competitividad del sector externo no aumenta, lo cual tiene un efecto en los niveles de empleo
y bienestar del pas.
La apertura comercial (APC) es de 2.19 mayor que cero, por lo que indica que tiene una
capacidad de comercializar con otros pases. Esto se debe por el Tratado de Libre Comercio
entre Centroamrica, Estados Unidos y Repblica Dominicana conocido como DR - CAFTA,
por la aplicacin de un trato diferenciado para el sector textil - confeccin denominado
Tratamiento Arancelario Preferencial.
En los estimadores de los costos laborales (CL), cuando en Nicaragua se incrementa en uno por
ciento, la IEDT se reduce en 1.83 por ciento, esto se debe a la relacin inversa que existe entre
los salarios y la inversin ya que a medida que aumentan los salarios se vuelve menos atractivo
invertir, porque la mano de obra se hace ms cara.
En este modelo aplicamos una variable Dummy28 para corregir la disminucin de la inversin
por la crisis econmica mundial en el ao 2008 y 2009, los que toman el valor de 1, el resto de
aos son iguales a cero.
Los problemas de correlacin serial son corregidos mediante el procedimiento iterativo de
Cochrane Orcutt29. La mayora de los paquetes economtricos para computadora contienen
una rutina para los estimadores Cochrane Orcutt. En Eviews la rutina se incorpora el trmino
AR (1) al final de la ecuacin a estimar. El AR es un rezago de los errores del modelo.
28
Una variable dummy se utiliza para marcar un atributo en particular. Estas pueden tomar un valor de cero o
uno.
29
El Mtodo de Cochrane-Orcutt es un procedimiento en econometra, que ajusta un modelo lineal
de correlacin serial en el trmino de error.
42

2015
La regresin se ajusta bien a los datos mustrales al explicar el 95.77% de variacin en la

inversin extranjera directa textil (IEDT), lo cual es muy buena bondad de ajuste, dado por el
valor de R.
El Durbin Watson, es de 2.06 es mayor que dos, por tanto no hay auto correlacin.
Tabla No.4
LnCL
LnTCR
LnPIB
LnAPC
0.523913
0.937725
0.751275
0.929266
Variables
R^2
La prueba presenta multicolinealidad30, en la tabla No 4. Podemos observar que el R2 mayor es

0.9377 del tipo de cambio real, lo ideal es que este valor fuera menor a 0.5 esto indica que este
valor es el que est generando mayor multicolinealidad.
Grfico No.5
Bondad de Ajuste de la Inversin Extranjera Directa en el Sector Textil.
4.6
4.4
4.2
.15
4.0
.10
3.8
.05
3.6
.00
-.05
-.10
2005
2006
2007
2008
2009
Residual
2010
Actual
2011
2012
2013
Fitted
Fuente: Elaboracin propia en el programa Eviews.

30
El termino Multicolinealidad es una situacin en la que se presenta una fuerte correlacin entre variables
explicativas del modelo.
43

2015
En el grfico No.5, muestra la trayectoria cronolgica de variable real (Inversin directa

Extranjera en el sector Textil) y la estimacin que resulto del modelo economtrico propuesto,
sobre la variable mencionada anteriormente. En esta, se observa que el modelo calculado
captura el viraje, la magnitud y la simetra de la variable dependiente, evidenciando que la
estimacin es ptima para poder proyectar la inversin directa extranjera en el sector textil en
Nicaragua. Si bien, es cierto el modelo tiene un margen de error (como toda estimacin
economtrica), el cual se presenta en los puntos donde la estimacin realizada, se aleja de la
variable real observada, esto se observ en los periodos 2010 y 2011, esto se debi a un factor
exgeno externo, que altero el comportamiento habitual de la inversin extrajera, esto fue la
crisis econmica mundial en 2008 y 2009, esta provoco un nivel de incertidumbre en los
inversiones mundiales, en esas circunstancias complejas es muy difcil pronosticar con
exactitud una variable , sin embargo el modelo economtrico propuesto en este estudio,
captura el comportamiento de la serie de tiempo de esta variable.
En la Tabla No. 7 de la prueba de auto correlacin serial que est en anexos, utilizamos el test
de Breusch Godfrey.31 Donde ninguno de los errores rezagados reflejo significancia
estadstica en la prueba del estadstico-t.
En la Grfico No. 6 de la prueba de normalidad que est en anexos, Skewness positiva indica
que la distribucin tiene una cola derecha relativamente larga, Kurtosis tiende a 2.11 lo que
nos da que el error tiene una distribucin normal, el Jarque Berra es de 0.67 que es menor a
5.99 por lo que no se rechaza el prueba, y la probabilidad de 71.40% (mayor que 5%) de
aceptar la prueba de normalidad.
En la tabla No.10 en anexos de la prueba de Reset Ramsey32 es de 0.496126 por lo que nos
indica que la ecuacin se ajusta de forma lineal para correr el modelo.
31
Breush Godfrey corre una regresin del error actual en funcin de las variables explicativas y los errores
rezagados (en este caso se rezagaron dos periodos) si su coeficiente de auto correlacin no presenta una
significancia estadstica (Utilizando la prueba T) no hay auto correlacin.
32
La ecuacin de regresin Ramsey para la especificacin de Prueba de Error (RESET) (Ramsey, 1969) es una
prueba general de especificacin para el modelo de regresin lineal, se comprueba si combinaciones no lineales
de los valores ajustados ayudan a explicar la variable de respuesta.
44

2015
6. CONCLUSIONES
Las inversin extranjera directa ha tenido una tendencia creciente desde los aos noventa
al darse la privatizacin de empresas, esta tendencia ha venido mejorando a travs de
los aos pasando de 250 millones de dlares en el ao 2004 a 784 millones de dlares en el
ao 2013 y actualmente contribuye de forma importante en la economa nicaragense y hay
una relacin con el crecimiento econmico del nuestro pas.
El sector textil en Nicaragua, hoy en da, es probablemente el ms dinmico en la economa
nacional. Este ha crecido a pasos agigantados. La IED en el sector textil para el 2013 fue de
79.29 millones de dlares que representa el 7.50 % de la inversin total en Nicaragua que fue
de 1,044.91 millones de dlares (al tercer trimestre del ao 2013). La poltica de apertura
comercial se complement con la poltica de atraccin de IED, que hace uso intensivo de la
mano de obra, bajos salarios, incentivos fiscales y la seguridad ciudadana, en comparacin a
otros pases de la regin, hacen de Nicaragua un lugar ideal para la inversin de maquiladoras
que provienen, mayoritariamente, de Taiwn, Corea del Sur y Estados Unidos.
La ventaja que ms se destaca es la importancia del Tratamiento Arancelario Preferencial
(TPLs) como un elemento dentro de la estrategia de desarrollo del sector textil que tiene como
fin reforzar la produccin del sector en un perodo de diez aos. Esto mediante la atraccin de
nuevas inversiones que contribuyeran a la integracin vertical y horizontal de la industria,
diversificando la produccin manufacturada que le permitiera a la IED mejorar el nivel de
competitividad una vez finalizado el perodo de los diez aos.
De acuerdo con los resultados obtenidos del modelo de regresin podemos observar que como
el PIB explica variaciones en la inversin extranjera directa (IED) por cada aumento del 1% en
el PIB, en promedio la IED en el sector textil aumenta en 0.56%, ya que si hay un mayor
crecimiento, indica que el pas tiene un bienestar socio econmico y por lo tanto se encuentra
en buenas condiciones, provocando as que sea un atractivo para los inversionistas extranjeros
lo cual contribuye a que aumenten las inversiones en este sector.
45

2015
Por otro lado encontramos que los costos laborales (CL), tienen un efecto negativos del 1.83%
en la inversin extranjera ya que si los costos laborales de un pas son altos entonces menos
atractivo es la inversin.
En la apertura comercial tiene un efecto positivo del 2.19% lo que indica que el sector textil
tiene la capacidad de comercializar con otros pases, esto se debe por la aplicacin de un trato
diferenciado para el sector textil confeccin denominado Tratamiento Arancelario Preferencial
(TPL).
46

2015
7. RECOMENDACIONES
Nicaragua necesita atraer la inversin extranjera ya que as puede promover el

crecimiento econmico, la creacin de empleo, tener una transferencia tecnolgica y esto
permite un auge econmico. Por lo tanto es necesario que se tomen en cuenta las siguientes
recomendaciones:
Promover la diversificacin, tanto de productos como de mercados.
Promover la inversin de empresas transnacionales en Nicaragua, destacando algunas
condiciones favorables como la operacin bajo rgimen de zona franca, la seguridad ciudadana,
salarios competitivos en comparacin con el resto de la regin, disponibilidad de mano de
obra capacitada y con facilidad de ser entrenada, cercana a mercados relevantes, entre otros.
A nivel gubernamental, la prioridad debe centrarse en una poltica de educacin y capacitacin
de la mano de obra nicaragense, que pueda dar un valor agregado (es decir tecnificando a los
estudiantes antes de optar a un estudio superior), para que esto permita atraer inversiones al
pas. Al respecto se ha venido mencionando la necesidad de establecer un instituto de
capacitacin para el sector textil confeccin.
El Gobierno deber promover un estudio para ver la posibilidad de crear una asociacin de
inversiones pblico privadas, para el establecimiento de un complejo industrial que propicie
la instalacin de empresas que fomente la integracin vertical de la industria: hilandera,
textileras, confeccin, insumos, entre otros.
Mejorar la imagen del pas, es decir que los inversionistas extranjeros tengan una buena
percepcin del clima empresarial de Nicaragua. Es aqu donde se pueden crear campaas de
imagen con los que se resalten los aspectos positivos del pas, el cual puede ser atractivo como
establecimiento de operaciones.
47

2015
8. BIBLIOGRAFA
Banco Central de Nicaragua. (2012). Informe Anual . Managua: BCN.
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desarrollo sostenible en Nicaragua. Managua: ICTSD.
Fundacion Nicaraguense para el Desarrollo Economico y Social. (2011). Causas del crecimiento
economico de largo plazo . Managua: Funides.
Fundacion Nicaraguense para el Desarrollo Economico y Social. (2014). Conyuntura Economica Tercer
trimestre 2014 (Impacto de la posible no renovacion de los TPL en Nic.). Managua: Funides.
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panel en paises en desarrollo. Espaa: Asepelt .
PRONicaragua. (2010). Informe IED I Semestre 2010 Nic. Managua: pronicaragua.
48

8.1. PAGINAS WEBS CONSULTADAS:
Asociacin Nicaragense de la industria textil y confeccin: www.anitec.net

Banco Central de Nicaragua: www.bcn.gob.ni
Comisin Nacional de Zonas Francas: www.cnzf.gob.ni
CNZF; Heberth Gmez Responsable del departamento de Estadsticas: hgomez@cnzf.gob.ni
Ministerio de Fomento, Industria y comercio: www.mific.gob.ni
Promocin de Inversiones y Exportaciones del Gobierno de Nicaragua: www.pronicaragua.org
49
2015

2015
9. ANEXOS
Tabla No.5
Base de datos de las variables utilizadas en el Modelo Economtrico de la Inversin
Extranjera Directa en el Sector Textil
AO
PIB*
IEDT
APC
TCR
2004
30,325.2
24.31
76.1
15.9
2005
31,623.9
50.96
79.0
16.7
2006
119,235.2
40.20
76.8
2007
125,540.1
86.93
2008
129,120.1
2009
CL
QX*
QM*
88.3
8,974.6
14,103.4
89.3
9,662.9
15,316.2
17.6
100.0 32,239.8
59,283.7
82.0
18.4
94.3 35,806.2
67,198.1
54.58
87.8
19.4
90.5 39,036.1
74,322.2
125,557.4
45.58
85.3
20.3
101.2 39,348.4
67,702.2
2010
129,703.8
62.17
89.3
21.4
100.9 44,149.8
71,661.2
2011
137,085.8
83.27
93.6
22.4
95.0 47,702.1
80,622.6
2012
143,876.3
79.59
99.4
23.5
91.6 54,109.0
88,920.8
2013
150,503.7
79.29
94.3
24.7
90.4 55,808.5
86,155.7
Fuente: Elaboracin propia con datos de BCN y CNZF. *(En millones de crdobas)
50

Tabla No.6
Modelo Economtrico de la IED en el sector Textil.
Dependent Variable: LNIDET

Method: Least Squares
Date: 01/11/15 Time: 12:42
Sample (adjusted): 2005 2013
Included observations: 9 after adjustments
Convergence achieved after 9 iterations
Variable
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.
LNPIB
LNTCR
LNAPC
LNCL
DUMMY
AR(1)
0.561008
-1.265871
2.196883
-1.834856
-0.295662
-0.773481
0.080327
0.558846
0.625985
0.390643
0.058893
0.152586
6.984023
-2.265153
3.509483
-4.697011
-5.020369
-5.069152
0.0060
0.1084
0.0392
0.0183
0.0152
0.0148
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
Inverted AR Roots
0.957708
0.887220
0.096510
0.027942
13.21632
Mean dependent var

S.D. dependent var
Akaike info criterion
Schwarz criterion
Durbin-Watson stat
4.134568
0.287379
-1.603628
-1.472144
2.066761
-.77
51
2015

Grfico No.6
Prueba de Normalidad
52
2015

Tabla No. 7
Prueba de Auto correlacin Serial (Test de Breusch Godfrey)
Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:

F-statistic
Obs*R-squared
1.932033
7.149692
Probability
Probability
0.453420
0.028020
Test Equation:
Dependent Variable: RESID
Date: 01/11/15 Time: 16:13
Presample missing value lagged residuals set to zero.
Variable
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.
LNPIB
LNTCR
LNAPC
LNCL
DUMMY
AR(1)
RESID(-1)
RESID(-2)
-0.065324
0.604816
-0.345890
0.110043
-0.012692
-0.023426
-0.692208
-1.473116
0.072838
0.538780
0.554006
0.329962
0.048566
0.132282
0.676740
0.759849
-0.896844
1.122566
-0.624344
0.333503
-0.261332
-0.177088
-1.022856
-1.938695
0.5346
0.4633
0.6447
0.7951
0.8373
0.8884
0.4928
0.3032
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
0.794410
-0.644718
0.075793
0.005745
20.33476
Mean dependent var

S.D. dependent var
Schwarz criterion
Durbin-Watson stat
-8.84E-05
0.059100
-2.741058
-2.565747
2.885289
53
2015

Tabla No. 8
Prueba de heterocedasticidad (arch)
ARCH Test:
F-statistic
Obs*R-squared
2.009854
2.007382
Probability
Probability
0.206060
0.156535
Test Equation:
Dependent Variable: RESID^2
Date: 01/11/15 Time: 16:14
Sample (adjusted): 2006 2013
Included observations: 8 after adjustments
Variable
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.
C
RESID^2(-1)
0.004897
-0.480848
0.001564
0.339177
3.131865
-1.417693
0.0203
0.2061
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
Durbin-Watson stat
0.250923
0.126076
0.003323
6.63E-05
35.45367
2.133681
Mean dependent var

S.D. dependent var
Schwarz criterion
F-statistic
Prob(F-statistic)
0.003434
0.003555
-8.363417
-8.343557
2.009854
0.206060
54
2015

Tabla No. 9
Prueba de heterocedasticidad Glejser.
Heteroskedasticity Test: Glejser

F-statistic
Obs*R-squared
Scaled explained SS
0.131601
1.618927
0.335941
Prob. F(5,3)
Prob. Chi-Square(5)
Prob. Chi-Square(5)
0.9739
0.8990
0.9969
Test Equation:
Dependent Variable: ARESID
Date: 01/11/15 Time: 16:17
Sample: 2005 2013
Included observations: 9
Variable
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.
C
LPIB
LTCR
LAPC
LCL
DUMY
0.475675
0.014660
0.152730
-0.216852
-0.019632
0.004894
2.861723
0.049889
0.396736
0.587568
0.391328
0.035918
0.166220
0.293848
0.384966
-0.369067
-0.050168
0.136246
0.8786
0.7880
0.7259
0.7366
0.9631
0.9003
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)
0.179881
-1.186985
0.041569
0.005184
20.79694
0.131601
0.973907
Mean dependent var

S.D. dependent var
Schwarz criterion
Hannan-Quinn criter.
Durbin-Watson stat
0.049014
0.028109
-3.288209
-3.156726
-3.571949
3.053084
55
2015

Tabla No. 10 Prueba de Reset Ramsey
Ramsey RESET Test:

F-statistic
Log likelihood ratio
0.680565
2.635923
Probability
Probability
0.496126
0.104471
Test Equation:
Dependent Variable: LIDET
Date: 01/11/15 Time: 16:23
Sample: 2005 2013
Included observations: 9
Convergence achieved after 19 iterations
Variable
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.
LPIB
LTCR
LAPC
LCL
DUMY
FITTED^2
AR(1)
-0.010442
-0.501736
0.963288
-0.116819
-0.006160
0.116301
0.013842
0.171762
0.767325
0.930929
0.736935
0.118109
0.030910
0.733221
-0.060791
-0.653877
1.034761
-0.158520
-0.052152
3.762565
0.018879
0.9571
0.5803
0.4095
0.8886
0.9631
0.0639
0.9867
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
Inverted AR Roots
0.968445
0.873780
0.102098
0.020848
14.53429
Mean dependent var

S.D. dependent var
Schwarz criterion
Durbin-Watson stat
4.134568
0.287379
-1.674286
-1.520889
2.056833
.01
56
2015

Macro Nicaragua

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Universidad Nacional Autnoma De Nicaragua, Managua

Monografa para optar al ttulo de licenciada en Economa.

Prof. Rolando Schwartz.

Inversin Extranjera Directa en el sector manufacturero textil y su importancia en el

DEFINICIN DEL PROBLEMA ............................................................................................... 6

FORMULACION DEL PROBLEMA................................................................................ 6

SISTEMATIZACION DEL PROBLEMA ......................................................................... 6

MARCO TEORICO .................................................................................................................... 9

ASPECTOS METODOLOGICOS ............................................................................................ 15

Tipo de investigacin ........................................................................................................... 15

Fuentes para la obtencin de la informacin. ................................................................... 15

Procesamiento de la informacin ....................................................................................... 15

CAPITULO II: Tendencias de la Inversin Extranjera Directa. ........................................................... 16

Evolucin de la Inversin Extranjera Directa en Nicaragua. ................................................. 16

Fuentes de la Inversin Extranjera Directa. ............................................................................. 20

Distribucin por Sectores Econmicos. ..................................................................................... 23

CAPITULO III: Inversin Extranjera Directa en el Sector de la Industria Manufacturera Textil. .. 26

Caracterizacin del Sector Textil.............................................................................................. 26

Evolucin de la Inversin Extranjera Directa en el sector manufacturero textil 2004-2013.

Tratamiento preferencial libre de aranceles para el comercio de los textiles. ...................... 31

Inversin Extranjera Directa en el sector manufacturero textil y su importancia en el

CAPITULO IV: La relacin de la Inversin Extranjera Directa y el Crecimiento Econmico. ......... 33

CAPITULO V: Modelo Economtrico. ..................................................................................................... 38

Producto Interno Bruto (PIB) en trminos constantes. ................................................... 39

Costos laborales (CL) .......................................................................................................... 39

ndice de tipo de cambio real (TCR) ................................................................................. 39

Apertura Comercial (APC) ................................................................................................ 40

Resultados Economtricos. ......................................................................................................... 41

Interpretacin Econmica. ........................................................................................................ 42

Inversin Extranjera Directa en el sector manufacturero textil y su importancia en el

Inversin Extranjera Directa en el sector manufacturero textil y su importancia en el

Inversin Extranjera Directa en el sector manufacturero textil y su importancia en el

Inversin Extranjera Directa en el sector manufacturero textil y su importancia en el

CAPITULO I: ASPECTOS TEORICOS METODOLOGICOS

1.1.1. FORMULACION DEL PROBLEMA

la atraccin de inversin en el sector

manufacturero textil a travs de la produccin industrial (zonas francas), y de esta manera

1.1.2. SISTEMATIZACION DEL PROBLEMA

Tiene la Inversin Extranjera Directa algn efecto sobre el crecimiento econmico de

Qu efectos tiene el sector Manufacturero textil en el crecimiento econmico?

Por qu deciden las compaas internacionales invertir en el sector manufacturero textil en

Inversin Extranjera Directa en el sector manufacturero textil y su importancia en el

Cuantificar la evolucin de la inversin extranjera directa en Nicaragua.

Calcular el monto de la inversin extranjera directa que se destina al sector manufacturero

Analizar las ventajas de la Inversin Extranjera Directa en el crecimiento econmico de

Inversin Extranjera Directa en el sector manufacturero textil y su importancia en el

El propsito de nuestra investigacin radica en determinar el efecto de la inversin extranjera

Inversin Extranjera Directa en el sector manufacturero textil y su importancia en el

1.4. MARCO TEORICO

El presente Anlisis de Inversin Extranjera Directa, es una contribucin importante que

Inversin Extranjera Directa en el sector manufacturero textil y su importancia en el

BCN Inversin Extranjera Directa nota metodolgica, Junio 2013, pg. 5.

Inversin Extranjera Directa en el sector manufacturero textil y su importancia en el

comprendera la adquisicin tanto de equipos, como de materias primas, servicios, mano de

Inversin Extranjera Directa en el sector manufacturero textil y su importancia en el

Krugman y Obstfeld (1999). Economa Internacional, Teora y Poltica.

Inversin Extranjera Directa en el sector manufacturero textil y su importancia en el

Crecimiento Econmico: se entenda normalmente el incremento sostenido de la renta real per

(The Theory of Economic Grow. A. Lewis 1955)

Inversin Extranjera Directa en el sector manufacturero textil y su importancia en el

La Inversin Extranjera Directa tiene relacin positiva con el crecimiento econmico de

Inversin Extranjera Directa en el sector manufacturero textil y su importancia en el

1.6. ASPECTOS METODOLOGICOS

1.6.1. Tipo de investigacin