Por qu la cada del precio del cobre

es mala noticia para todos

Luis FajardoBBC Mundo

16 enero 2015
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Image captionEl cobre es visto como un indicador confiable de la economa

mundial.
En la lucha constante por adivinar qu nos depara el futuro de la
economa, el precio del cobre ha sido siempre un aliado til.
Se dice que es un buen indicador de cmo le va a ir a la economa en su conjunto,
pues es un material usado para toda clase de procesos industriales, desde la
construccin de vivienda hasta la manufactura de los aparatos tecnolgicos ms
sofisticados.
Y es por eso que las noticias que llegan sobre la cotizacin del mineral son malas
para la economa global, adems de ser preocupantes para Chile, el mayor
productor del cobre en el mundo.
El precio internacional del cobre se fija en La Bolsa de Metales de Londres, un
edificio moderno incrustado en el corazn medieval de la ciudad.
Docenas de traders que representan a enormes conglomerados financieros se
renen diariamente para llevar a cabo ruedas de negociacin que fijan el precio
global de los 19,8 millones de toneladas de cobre que se producen al ao en el
mundo.

Este mircoles, las noticias que provenan de la City londinense fueron

particularmente deprimentes: el precio del cobre cerr a su nivel ms bajo desde la
crisis financiera de 2008.
Pese a una leve recuperacin este jueves, las tendencias apuntan a nuevas bajas
en los prximos das.
Lea tambin: Por qu si cae el precio del petrleo en muchos pases no
baja el de la gasolina?

De bonanza a crisis
Hace apenas un par de aos, el precio del cobre haba llegado a niveles tan altos
que en muchos pases del mundo se robaban los cables de telfono para
revenderlos en un mercado negro calculado a nivel global en US$1.000 millones,
segn reporta el diario britnico The Guardian.
China creca a un ritmo aparentemente imparable y se converta en el principal
comprador de cobre en el mundo, comindose el 40% de la oferta global del
mineral para alimentar sus necesidades de infraestructura.

Image captionEl cobre lleg a estar a US$4 la libra.

En los momentos de mayor auge el precio del cobre lleg a superar los US$4 la
libra (1 libra = 0,45kg), comparado con el nuevo equilibrio al que ha llegado a
comienzos de 2015, alrededor de los US$2,50.
La desaceleracin de la economa del gigante asitico conlleva a que las
expectativas para el mercado de ese mineral no sean muy alentadoras en el corto
plazo.

As lo cree Michael Seery, consultor basado en Chicago y experto en el comercio de

materias primas.
"Es casi como lo que est ocurriendo con el petrleo. Cuando los precios estaban
tan altos, todos empezaron a producir. Ahora tenemos un exceso de produccin y
no hay demanda", le indica el experto a BBC Mundo.
Seery estima que la tendencia se mantendr en ese sentido. "El precio podra caer
an ms, a un nivel de alrededor de US$2 la libra en el prximo par de meses",
advierte.

Chile lo sentir
El golpe de la cada en los precios del cobre se sentir con particular fuerza en
Chile.
Pese a la gran transformacin y modernizacin de la economa chilena en las
ltimas cuatro dcadas, el cobre sigue siendo un elemento crucial en su mercado y
compone cerca del 52% de sus exportaciones.

Image captionEl cobre sigue siendo la principal exportacin chilena.

El pas es el mayor productor mundial del cobre, y extrae cada ao ms de 5,7
millones de toneladas del mineral.
El precio del cobre baj el mircoles a US$2,5524 la libra, para recuperarse
parcialmente el jueves, a US$2,5941.
Segn la Sociedad Nacional de Minera de Chile (Sonami) por cada centavo de
dlar promedio anual que cae el precio del cobre, Chile pierde cerca de US$128
millones por concepto de exportaciones.

Adems, la empresa estatal Codelco, un gigante de la minera mundial, es un

crucial financiador del gasto pblico en Chile.
La misma Sonami estima que cada centavo de baja en el precio internacional del
cobre hace que el fisco chileno deje de recibir cerca de US$60 millones por los
menores ingresos de Codelco y la cada en impuestos cobrados a las mineras
privadas.
Lea tambin: Bachelet anuncia plan para reforzar la economa

Alianza del Pacfico

Pero la cada en el precio tambin se sentir en Per, que ha venido experimentado
un importante auge minero en el que cobre era su segundo mayor producto de
exportacin.

mercado de consumo del cobre.

Image captionChina es el principal

La economa peruana se haba convertido en el tercer productor de cobre a nivel

mundial.
Y esas dos naciones del Pacfico sudamericano son pioneras a nivel regional en
esforzarse por obtener mercados distintos a los tradicionales en Estados Unidos.
Lea tambin: China compra uno de los principales proyectos de cobre de
Per
Tanto Chile como Per haban conseguido redirigir gran parte de sus exportaciones
a China, convertido en su principal socio comercial. Lo que ayuda a explicar por
qu sus economas crecieron de manera tan dinmica en la ltima dcada cuando
China pareca imparable.
Ahora, sin embargo, es Estados Unidos el que se recupera mientras que el mercado
asitico flaquea.
Y a medida que cae el precio del cobre, aumentan los temores por el
empeoramiento de la situacin econmica global.
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LA CADA DE PRECIOS DE MINERALES Y METALES

Por Jos Guillermo Trrez G. O. - Columnista - 22/09/2015

Comentarios
Simposios, foros especializados y tambin en corrillos, son el escenario de voces del
gobierno que minimizan el fenmeno, los opositores al rgimen lo maximizan a niveles
de catstrofe, los libres pensantes se devanan los sesos para tratar de explicar la cada
de precios.
Los oficialistas hablan de contrarrestar los avatares de mercados voltiles y hablan de
aumento y diversificacin de la produccin, con megaproyectos mineros e industriales,
de colosales inversiones: El Salar de Uyuni, Mutn, Karachipampa, Ampliacin de
Vinto, Mallcu Khota, Colquiri, Coro Coro etc. de proyecciones ms all del 2025, de
industrializar todo lo que se extrae de la pachamama y de explorar hasta el ltimo
rincn patrio.
Los opositores minimizan los posibles resultados acudiendo a la gravedad de la cada
de precios, al ms bajo nivel de nuevos descubrimientos de minas, al despilfarro de la
renta minera en la dcada precedente.
La cada de precios de minerales y metales en los mercados internacionales, se
presenta con gran preocupacin de los pases productores. Hay que dejar el problema
a los que saben repeta un viejo maestro mo y es as, si realmente queremos
desarrollar la industria minera la cosa es ms seria que solazarnos en el mundo virtual.
Tarde o temprano la realidad nos golpear el rostro y pisaremos tal vez arenas
movedizas y no el terreno firme que esperbamos. Los proyectos mineros no nacen, se
hacen, podemos tener las mayores reservas del mundo, el vanagloriarnos de ello hasta
la saciedad no nos llevar a ninguna parte. La tecnologa, el adecuado manejo de las
variables del mercado, la delicada ingeniera de cada etapa y el duro trabajo de campo
son entre otras, las cartas de triunfo que la historia milenaria de la industria ha
acumulado a lo largo de siglos.
El explosivo crecimiento econmico de China impuls una demanda aparentemente
insaciable por metales industriales como el cobre, que representa una quinta parte de
las exportaciones totales de Per.
China, est consumiendo mucho menos cobre y otros metales a medida que su
economa se enfra seriamente. Ahora, la marea est bajando.
La ltima recesin en el mercado de materias primas est afectando a los metales de
todo tipo. Los precios de la plata, cobre, mineral de hierro, aluminio, platino, paladio,
estao y nquel han disminuido este ao. El oro cay recientemente por debajo de los
1.100 dlares; su nivel ms bajo de los ltimos aos.
Una cuarta parte de los envos de Chile al extranjero son destinados a China. Sudfrica
es uno de los mayores exportadores mundiales de cromo, platino y manganeso, y sus
mayores exportaciones en general son de mineral de hierro, oro y diamantes.

Australia est tratando de evitar su primera recesin econmica desde 1991. Sin
embargo, la expansin econmica de este pas ha sido impulsada por el crecimiento de
China. Metales como el mineral de hierro y el oro representan ms de una cuarta parte
de sus exportaciones, adems est sufriendo por los precios baratos del carbn,
petrleo y gas.
Brasil esta en su peor recesin en un cuarto de siglo. El mineral de hierro, una de las
exportaciones ms grandes, se ha desplomado de forma espectacular en los ltimos
aos.
El cobre representa ms de la mitad de las exportaciones totales de Zambia, y este
pas africano depende de China como un socio comercial clave.
Congo no solo es el principal destino de las exportaciones de China, sino que las cinco
principales exportaciones del pas son metales, lideradas por el cobre y petrleo crudo.
No se sabe a ciencia cierta cuando se estabilizarn o rebotarn los precios de los
metales. El crecimiento de la demanda no solo se est desacelerando a causa de
China, sino que hay un exceso de oferta. Los aos de altos precios provocaron que los
productores incrementaran la capacidad a un nivel que ya no es necesario.
AJAN A CAUSA DE LA DESACELERACIN CHINA Y LA RECUPERACIN DEL DLAR

En un ao, la cotizacin de los minerales

cae hasta en 34,6%
Los minerales ms afectados por el descenso de precios son el estao (34,6%), la plata
(27,34%) y el cobre (22,4%). Birmania ingresa como competidor.

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martes, 28 de julio de 2015

Lidia Mamani /La Paz

En un ao, la cotizacin de los minerales report una cada de hasta 34,6% en el caso del estao, le siguen
la plata (27,34%), el cobre (22,4%), el plomo (18,2%), el zinc (13,3%) y el oro (122,9%).
Los expertos atribuyeron el descenso a la contraccin del mercado de China, al fortalecimiento del dlar y al
aumento de la produccin de otros pases.
La tendencia a la baja continuar en los prximos meses debido a la desaceleracin de la economa china.
De acuerdo con los datos del Ministerio de Minera, el promedio mensual de la cotizacin del estao en julio
de 2014 era de 10,15 dlares la libra fina; pero en similar mes de ste ao descendi a 6,64 dlares, lo que
significa una cada del 34,6% (ver infografa). La plata, que se cotizaba en 20,92 dlares la onza troy, baj a
15,2 dlares; el zinc disminuy de 1,05 a 0,91 dlares la libra fina.
El pasado viernes, el oro se cotiz en 1.083 dlares la onza troy y la plata en 14,49 dlares la onza troy,
los precios ms bajos del ao.
El exministro de Mnera Dionisio Garzn afirm que el "megaciclo de precios al alza de los metales ya es
historia, y se vive la fase final del descenso de precios y de bsqueda de un equilibrio.
"Las causas son la desaceleracin de la economa China; el fortalecimiento del dlar como moneda de
transaccin, que guarda una relacin inversa con los precios de las materias primas; el aumento de los
stocks de mineral en los mercados, precisamente por los bajos precios. En el caso de algunos metales como
el estao, es la emergencia de un nuevo productor como Myanmar (Birmania), sostuvo Garzn.
La exautoridad anticip que la tendencia a la baja se mantendr los prximos meses e inicios de 2016.
El expresidente de la Comibol Hctor Crdova tambin coincidi en que la baja responde al decrecimiento
del principal comprador de minerales en el mundo, China, y a la revalorizacin del dlar frente al euro.
"El oro, metal refugio de los ahorristas y de los bancos centrales, cede su lugar al dlar y, por tanto,
disminuye la demanda, lo que se refleja en una cada del precio. Cobre, zinc, fierro son metales ligados a la
construccin y es ste el sector ms afectado en China, precis.
Aadi que el estao es el metal que mayor volatilidad ha registrado este ao. "Hace dos semanas
sobrepas los 7 dlares la libra fina, hoy se arrastra por la corriente de las materias primas a una volatilidad
que pone en riesgo las mayores operaciones mineras del Estado, indic.

Resalt que mientras el dlar contine alto, los precios de los metales tendern a bajar. Las exportaciones de
minerales a mayo descendieron a 744 millones de dlares (7,52% menos). Los minerales ms afectados son
el estao, la plata y el zinc, segn datos del INE.
Las bolsas chinas, con peores desplomes

Las bolsas chinas sufrieron ayer uno de los mayores desplomes de su historia, desde 2007, con cadas de un
8,48% en Shanghi y un 7,59% en Shenzhen, apenas dos semanas despus de empezar a recuperarse de su
peor mes, en el que llegaron a perder un tercio de su valor (EFE).
Siendo China uno de los mayores compradores de Bolivia, es obvio que cada vez se recibir y exportar
menos a ese pas, opin el exministro Dionisio Garzn.
Hctor Crdova, expresidente de Comibol, afirm que la "cada histrica de la bolsa provocar un mayor
impacto negativo en el precio de los minerales. "Los principales afectados sern el hierro, zinc y cobre,
subray.

Las materias primas llegan

a su precio ms bajo en 13 ao

El mundo desarrollado entr en recesin con las materias primas en mximos histricos y sale de la crisis con
los commodities en niveles de hace ms de una dcada, segn una nota publicada en el portal del diario El
Mercurio de Chile (emol.com).
El Bloomberg Commodity Index, que mide la variacin de toda clase de materias primas, desde el oro, el
petrleo o el gas natural hasta el maz, la soya, el hierro o el cobre, cay casi un 11%, en lo que va del ao, al
valor ms bajo desde 2002, seala el anlisis.
La decena de expertos consultados por el diario El Pas de Espaa apel a varias razones para explicar este
aterrizaje -la fortaleza del dlar o la prxima subida de tasas de inters en Estados Unidos-, pero coinciden en
las seales de fragilidad que emite la economa china.
The Wall Street Journal Americas inform ayer tambin que, en medio de las crecientes preocupaciones
acerca del ritmo de la expansin global, los inversionistas se deshacen de los commodities como el petrleo,
el oro y el cobre.
Segn los datos semanales de la Comisin de Comercio de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos,
los gestores de dinero redujeron sus apuestas al aumento del precio del petrleo a su nivel ms bajo en dos
aos y medio, al tiempo que incrementaron sus apuestas a la cada de las cotizaciones del cobre a su postura
ms pesimista de los ltimos dos aos.
La semana pasada, por primera vez desde 2006, los gestores de dinero tambin se volvieron bajistas netos
en cuanto a las opciones y los futuros del oro.
El cobre y la plata, metales utilizados en aparatos electrnicos, cayeron el viernes a sus cotizaciones ms
bajas en seis aos. El oro cay a un mnimo de cinco aos, y los precios del petrleo en EEUU cayeron por
debajo de 50 dlares. Esta tendencia descendente en los precios refleja preocupaciones ms amplias en un
momento en que el suministro de muchas materias primas es superior a la demanda.

ro a la baja por realizacin de beneficios

Date: mayo 10, 2016
in: Metales Preciosos

El metal amarillo cerr en Londres en US$1.265,25/oz, por debajo de los US$1.289,00/oz

del 6 de mayo, cuando los precios subieron porque el informe de empleo fue ms dbil que
lo previsto.
El oro result presionado por la realizacin de beneficios, una dbil liquidacin larga en el
mercado de futuros y un mayor inters por el riesgo en el mercado general, coment Jim
Wyckoff, de Kitco.
El metal tampoco encontr respaldo en el dlar, puesto que la moneda estadounidense
resiste sobre los 87,5 cntimos de euro a pesar de las dbiles cifras de empleo.
En la demanda de refugio seguro de oro incidi adems que el Parlamento griego aprobara
reformas previsionales y tributarias que podran allanar el camino para solicitar un nuevo
rescate internacional y evitar caer en una posible cesacin de pagos.

EL FUTURO
Los analistas estn divididos sobre la evolucin de los precios del oro.
El mercado encuentra complicado mantener alzas a partir de estos niveles y todava cree
que se requiere una contraccin para mantenerse saludable, seal Marex Spectron.
Sin embargo, Boris Mikanikrezai de FastMarkets dijo que es probable que el metal amarillo
se transe al alza en el corto plazo ante la elevada aversin al riesgo, lo que impulsa la
demanda de inversionistas.
Por lo tanto, mantenemos nuestra opinin de que el oro debiera transarse con firmeza por
sobre los US$1.300/oz en mayo antes de surgir una nueva presin por vender durante el
segundo semestre, agreg.

Industria prev el cierre definitivo de la

minera del carbn en 2018
Date: mayo 06, 2016
in: Europa

Espaa.- Es la fecha que marca el cierre de las minas de carbn y parece que ya no hay
vuelta atrs. Las cuencas mineras espaolas llevan aos trabajando en un frente comn que
revierta la Decisin que por mayora de los estados miembros se tom en la Unin Europea
en 2010 pero, atendiendo a las ltimas novedades, los esfuerzos hechos hasta ahora no van
a dar los frutos deseados.
La posicin de los responsables del Ministerio de Industria tampoco ayuda. Ayer, el director
general de Industria y de la Pequea y Mediana Empresa del Ministerio de Industria,
Energa y Turismo, Vctor Audera, se refiri as a la minera del carbn en una jornada de
difusin de instrumentos de apoyo financiero del Ministerio de Industria en la Cmara de
Comercio de Teruel. La minera del carbn ha dejado de ser competitiva y creo que ese
dinero que se est invirtiendo en mantener artificial o pseudoartificialmente un sector que
no tira, es mejor invertido en oportunidades de desarrollo alternativo, por la va de la
agroindustria, automocin y turismo, declar. Inmediatamente despus, el subdelegado del
Gobierno en Teruel, Jos Mara Valero, corrigi las declaraciones de Audera. El Gobierno
est intentando solucionar los plazos (2018) con la mejor garanta para la minera en la
provincia y la que sea productiva, llevarla adelante. Las minas de Ario, efectivamente son
productivas, dijo.
La minera bajoaragonesa ha defendido la rentabilidad de sus minas, la capacidad de las
empresas mineras de poder continuar la actividad sin ayudas (pero sin tener que

devolverlas) despus de 2018, la viabilidad de la Central de Andorra y el futuro del cielo

abierto con nuevas explotaciones previstas. Sin embargo, las perspectivas de futuro no son
halageas. Endesa no toma una decisin definitiva sobre la inversin de 230 millones que
necesita la Central Trmica de Andorra para alargar su vida til; la compra de carbn a las
empresas se ha reducido a las 30.000 toneladas durante estos primeros meses del ao -lo
que ha provocado una treintena de despidos-; y el Gobierno Central no est cumpliendo
puntos claves del Plan del Carbn 2013-2018 como que se establezca un hueco trmico
mnimo del 7,5% en el Mix Energtico para la energa que se produce con carbn. Tampoco
los programas de reindustrializacin han sido capaces de absorber todos los empleos que ha
ido perdiendo el sector en los ltimos 20 aos (4.000 en toda la provincia).
La situacin es crtica y el sector asegura que est viviendo su ltimo aliento. Alcaldes,
trabajadores y empresarios reivindican una poltica energtica estable que contemple el
carbn como reserva estratgica y piden al Ministerio de Industria que cumpla con los
compromisos adquiridos. Por otra parte, para PP y PSOE la defensa del sector de la minera
se ha convertido en uno de los puntos principales en estos das de precampaa y as lo
manifestaron ayer los parlametntarios en sendas ruedas de prensa para hacer balance de la
que ha sido la legislatura ms corta de la democracia.
El Partido Popular asegura que est haciendo lo imposible por garantizar la actividad y
echa la culpa al gobierno de Rodrguez Zapatero de poner una fecha de cierre al carbn.
La Decisin del cierre en 2018 se tom en Europa cuando gobernaba Zapatero y, de
aquellos barros, estos lodos, dijo ayer el diputado popular en Madrid, Manuel Blasco, tras
una rueda de prensa en Alcaiz para hacer balance de legislatura y, dentro del mismo,
defender el preacuerdo con Bruselas que ha presentado esta semana el secretario de Estado
de Energa, Alberto Nadal, a sindicatos y patronal.

CAMIPER: Por qu bajan los

precios de los Metales?

28-04-2015
Cmara Minera del Per (CAMIPER)

La poca de los precios altos de los minerales (o commodities, como se los

llama genricamente en ingls) parece haber decado. El tiempo actual se
presenta marcado por precios relativamente ms estables y con ligeras
tendencias al alza o a la baja, segn se trate de un mineral u otro. Pero cmo
estar seguros? en general, los precios de los metales son inestables y difciles
de predecir. Muchas veces porque se mueven en base a las dos emociones
bsicas de los inversionistas: miedo y ambicin.
El precio del Hierro, Manganeso, Estao, Wolframio y Plomo ha ido bajando
sistemticamente en las ltimas dcadas, por ejemplo, por lo que su pronstico
a futuro no es muy bueno. El Cobre y Aluminio han mantenido un nivel
relativamente parejo y, dado que son metales de consumo industrial, se espera
que mantengan sus niveles de precios, al igual que el Cinc y la Plata.
El Oro ha mostrado en los ltimos tiempos una ligera tendencia a la
recuperacin. De qu depende todo esto?En una economa abierta el principio
elemental del mercado, lo sabemos, es el de la oferta y la demanda. Si hay
ms oferta de productos bajan los precios y si hay ms demanda, suben. Pero
hay ms mercados pidiendo metales? Hay ms produccin de estos? Qu
seales nos ayudan a predecir el comportamiento de los precios?.. A
continuacin enumeramos 10 variables que influyen en la subida o bajada de

los precios de los metales y que pueden arrojarnos luz sobre esta compleja
incgnita.
1.

VOLMENES DE PRODUCCIN

El hecho de que se descubra y explote un yacimiento importante de minerales

incrementa su volumen actual y produce una baja de precios. Lo mismo sucede
con el hecho contrario. Cuando una mina acaba con sus reservas explotables
crea una baja en la produccin global que har subir los precios. Esto es lo que
puede pasar, por ejemplo, con la produccin mundial de tierras raras (de
mucho uso en productos tecnolgicos) ya que enGroenlandia estara por
explotarse un yacimiento que duplicara la produccin mundialactual.Tambin
influye, a este respecto, el hecho de que una mina decida incrementar su
produccin a raz de una mayor eficiencia productiva, de un mayor uso de
tecnologa o de una extraccin ms intensiva.
El aumento de la produccin relajar los precios.Otro ejemplo de esto es el
incremento en la produccin de cobre de mina que creci prcticamente en 4%
el 2012, segn el Grupo Internacional de Estudios sobre el Cobre
(Lisboa).Esta tendencia ha persistido en el 2013, ya que este tipo de
produccin creci 8% ao con ao en los primeros siete meses, y para este
2014 se espera un supervit de 260,500 toneladas. Esto ha presionado los
precios a la baja.
2.

LA CRISIS

Las crisis son un factor clave para el precio de los minerales. Y para muestra un
botn. China es el pas que consume ms del 40% de todos los metales del
mundo y, en la ltima dcada, el dinamismo de su economa catapult
aumentos del PBI superiores al 10% anual. Esto produjo un verdadero auge
positivo en los precios de las materias primas. Pero la situacin ha cambiado.
La economa china evidenci muestras de agotamiento y una tendencia a la
baja desde finales de 2011, cuando su PBI baj a solo una cifra. Su menor
demanda empuj los precios a la baja.
Estados Unidos y la Comunidad Europea, por su parte, son tambin
consumidores muy importantes de minerales y han pasado una recesin muy
grande (aun presente en algunos casos).

La consecuencia: hay menos demanda y ms presin para que los precios

bajen. La esperanza actual se fija en que Estados Unidos logre remontar a
plenitud su crisis y que Europa salga completamente de ella. Si ambos
sectores demandantes del mundo se recuperan, entonces los precios de los
metales pueden volver a resurgir.Un caso especial es el oro que, por lo general,
sube cuando las economas no van bien. Histricamente, muchos inversionistas
piensan en el oro como una inversin alternativa cuando los tiempos
econmicos son difciles y lo usan para salvaguardarse.
Es por eso que el metal precioso se dispara en aos posteriores a las crisis
financieras. El oro lleg a su mximo en septiembre de 2011, negocindose en
ms de 1,900 dlares la onza, pero los precios han cado desde entonces un
24% ante las seales de que la economa de Estados Unidos se est
recuperando.
3.

SITUACIN SOCIAL Y ECONMICA

En circunstancias especiales como una guerra, una situacin de emergencia,

terrorismo, sucesos naturales o de incertidumbre poltica o econmica los
precios del oro y la plata se disparan. Probablemente porque actan como un
activo de refugio, es decir, un lugar donde proteger y preservar la riqueza.En
estas pocas la gente y los inversionistas se sienten ms seguros del valor de

los metales preciosos que del papel moneda u otras herramientas financieras y
tratan de adquirir tanto como puedan.

Una subida general de los precios es casi inevitable.Lo mismo sucede con el
panorama econmico. Si la economa est de malas y sus mercados tienden a
la baja, el precio del oro se incrementa debido a que ms personas optan por
invertir en oro y plata.Inclusive hay hechos sociales concretos que tienen su
influencia en los precios.
La llegada del nuevo ao Chino (conocido como Festival de Primavera), por
ejemplo, suele implicar al menos 15 das de mercados chinos cerrados. Estos
das la demanda de metales disminuye y el precio suele bajar. Este ao 2014 el
evento comenz el 31 de Enero (ao 4712, Ao del Caballo, segn el
calendario chino)
.4.

POLTICAS DE LOS BANCOS CENTRALES

Los bancos centrales suelen invertir en oro y plata como una cobertura contra
la inflacin. El oro, como la plata, son seguros de vida contra las fallas del
sistema que afectan el mundo econmico-financiero. Pero no slo se invierte
en oro. Tambin en plata, cobre y alimentos como la soya y materias primas
como el algodn, entre otros (es decir, en commodities) y estas compras

afectan el precio del mercado.Las polticas financieras especficas tambin

tienen su peso.
Una mayor tasa de inters va a provocar que las personas inviertan en divisas
(dlar, yen, euros, pesos, etc.) ya que los rendimientos son mayores, mientras
que una baja tasa de inters har que el precio del oro suba porque los
inversionistas preferirn comprar metales preciosos como defensa contra la
inflacin.Actualmente es tanta la liquidez que tienen los inversionistas por las
polticas monetarias de la Reserva Federal de Estados Unidos, del Banco
Central de Inglaterra, Banco Central Europeo y, ms recientemente, del
Banco de Japn, que parte de los portafolios especulativos estn integrados
por commodities.
El cobre ha sido afectado por altos inventarios en la Bolsa de Londres y
elMercado de Futuros de Shanghai, en medio de una desaceleracin de las
compras de China.
El otro fenmeno importante de las polticas bancarias son las oleadas de
ventas de las materias primas. Los bancos de algunos pases (Inglaterra,
Suiza,

Argentina,

etc.) se han estado deshaciendo de sus reservas

metlicas. Eso represent una gran inyeccin de oro y plata al mercado que no
se esperaba que saliera a la venta y gener una gran contraccin de los
precios por exceso de oferta.Hace unos meses el precio del oro se haba
afectado ya ante la preocupacin de que Chipre venda parte de sus reservas
del metal (avaluadas en 441 millones de euros) para pagar la factura del
rescate y de que pases europeos altamente endeudados como Italia, Espaa
y Portugal sigan su ejemplo.
5.

VALOR DEL DLAR

Una premisa clsica que ha influido en la cotizacin es la relacin inversa que

existe entre el dlar y el oro. Dado que el dlar es la divisa o moneda que la
mayora del mundo usa, cualquier cada en su valor dar lugar a un incremento
en el precio del oro. Histricamente, este ha sido el principio: si el dlar sube el
precio del oro baja, si el dlar baja el precio del oro sube.Esta relacin, sin
embargo, parece estar cambiando.
Si tomamos como referencia el ndice actual DXY Dollar Index, el ndice que
recoge mejor la evolucin del dlar frente al resto de divisas internacionales, y
la evolucin del precio del oro, observaremos que existen varios perodos en
los que el dlar y el oro han ido de la mano. A la luz de estos resultados,
podramos hablar inclusive de la existencia de correlacin positiva entre el
dlar USA y el oro. Todo un cambio de paradigma que demandara un anlisis
ms extenso.
6.

ESPECULACIN

Los precios de los metales puede ser en muchos casos influenciados tambin
por la disponibilidad de liquidez de los fondos de inversin y por los
pronsticos que suelen dar los gurs del medio, es decir, por la
especulacin.En abril de 2013 Societe Generaleemiti una nota donde hablaba
de una "burbuja" del oro que movi los mercados.
En un informe posterior, Goldman Sachs recort su precio objetivo de tres
meses para la onza de oro desde US$1,615 a US$1,530 y redujo su pronstico
de 12 meses a US$1,390 desde US$1,550. Por su parte, un banco junto
aBarclays y Credit Suisse, han salido a pronosticar precios promedio ms

bajos en 2014 que los alcanzados el 2013. Finalmente, la londinense Capital

Economics anunci que el metal rojo (cobre) caer de cerca de los actuales
US$7,200/t a menos de US$6,000/t el 2014 a medida que la oferta suba ms
rpidamente que la demanda.Ser todo esto cierto? Dado que la proyeccin
de precios no es una ciencia exacta, mucho de lo que se dice obedece a
intuicin y experiencia ms que a certeza comprobable. Lo nico que s es
seguro es que estos pronsticos influirn, de una u otra forma, en los precios.
7.

Otro

PROBLEMAS INTERNOS DE LAS EMPRESAS MINERAS

aspecto

no

poco

importante

considerar

es

que

la

situacin

administrativa de las empresas mineras no siempre permanece estable. Si la

produccin se ve afectado por una huelga de mineros, por ejemplo, y cae la
oferta, esto dar lugar a un aumento en las cotizaciones
.Un ejemplo de esto lo encontramos en la huelga que se dio en Julio de 2011 en
la mina Grasberg, para muchos la ms grande del mundo, que tiene las
reservas de cobre recuperables ms importantes del planeta y las mayores
reservas de oro. La huelga ayud a elevar los precios del cobre a mximos no
previstos.
8.

SUSTITUCIN Y NUEVA TECNOLOGA

Un aspecto que tambin influye en los precios de los commodities es que el

uso de los metales para un determinado fin puede cambiar y, con eso, reducir
su demanda y posterior precio.El oro, por ejemplo, se ha usado histricamente

y en buena medida para metal moneda, es decir, como reserva. Y los pases
ms demandantes eran los occidentales. De hecho este es an es uno de sus
usos importantes. Pero actualmente el mayor uso del oro es para joyera y el
70% de este lo consume la India.

Esta alteracin de uso y de mercado ha afectado su comportamiento

econmico.Otros metales han experimentado una disminucin de su demanda
debido a una sustitucin de materiales. Por ejemplo, el plomo. Ahora tenemos
bateras con menos plomo, gasolinas sin plomo, caeras de PVC en vez de
plomo, etc. lo cual ha modificado su precio con presin a la baja. El cobre es
otro caso. Ahora hay radiadores de aluminio en vez de cobre, lo cual si se
generaliza podra afectar su precio. Y mucho ms si surgiera un sustituto
masivo para los conductores elctricos ya que ms del 50% del cobre que se
produce en el mundo se transforma en estos.
9.

ACCIN GUBERNAMENTAL

Cada pas maneja su propio criterio en cuanto a sus reservas internacionales

en metal, impuestos, regalas, etc. Estas leyes afectan a los metales y pueden
ser muy decisivas para su cotizacin.Eventualmente, los pases pueden
implementar polticas de lmites para la cotizacin, importacin o exportacin
de oro y otros metales.
En EE.UU. por ejemplo, entre 1934 y 1972 el precio del oro se fij por ley en
US$ 35 la onza troy. Fue recin en la poca de Richard Nixon que se elimin
la fijacin entre el dlar US y el oro, y se dej al mercado determinar el precio

del metal precioso. En el caso de los pases con regmenes ms autocrticos

estas polticas suelen ser mucho ms frecuentes.Acciones como esta pueden
cambiar los patrones de precios y crear una dinmica diferente para el
mercado de los metales.
10.

CAPACIDAD DE RECICLAJE

Un elemento ms que puede influir en la cotizacin de un metal es la

capacidad de reciclaje que se tiene de l o de su grado de reutilizacin. Aunque
las polticas de reciclaje han sido histricamente limitadas, actualmente
asistimos a un nfasis creciente de este aspecto impulsado por sus beneficios
ecolgicos y energticos.
Al reciclar chatarra, se reduce significativamente la contaminacin de agua,
aire y los desechos de la minera en un 70%.El acero ya es el material ms
reciclado en los Estados Unidos, en parte de vehculos desechados. Al
reciclar el hierro y el acero, el hierro nuevo no tiene que ser extrado, lo cual
produce un ahorro en costos de extraccin y procesamiento, incluyendo la
energa necesaria para hacerlo. Esto afecta al precio.
El reciclaje del acero es tan simple como su clasificacin y luego su fusin junto
con el hierro fundido. A unos 1.700 grados C, la mezcla se convierte en metal
lquido y luego se convierte en grandes bloques, que a continuacin se
enrollan.
El aluminio viene originalmente de la bauxita, un mineral rico en almina, que
es un compuesto de aluminio y oxgeno. Para eliminar el oxgeno se requiere
una gran cantidad de energa. El reciclaje no slo reduce la minera de
aluminio, sino que utiliza solamente el 5 por ciento de la energa necesaria
para crear el nuevo aluminio. En 1990, ms del 50% de las latas de aluminio
fabricadas en EE.UU. fueron producto del reciclaje.Otros metales como el
cobre, la plata, el oro, el plomo y el mercurio pueden ser reciclados desde la
electrnica.
stos son importantes para el desarrollo de componentes electrnicos y se han
convertido en una fuente popular de reciclaje.Tambin son reciclables el nquel,
zinc, estao y bronce. Incluso las joyas de oro y de plata se pueden reciclar.En
la medida en que la industria recicladora aumente y se constituya en una
importante fuente de oferta metlica implicar un factor importante del alza o
la baja de los precios.