POLITICA ECONOMICA

Ciencia econmica: se puede definir en funcin de la escasez o en del

bienestar material. Para ello tiene diversas teoras que pueden lograr un
mtodo deductivo que llegue a conclusiones concretas. sta se divide en:
1. Economa positiva: descripcin de la realidad en busca de leyes de
comportamiento (ser). Esla micro y macro.
2. Economa normativa: modifica le realidad econmica (debe ser). De
ello se encarga la poltica econmica.
Es una ciencia orientada a la accin que debe gobernar en el modelo
econmico evitando errores. Esta trata:
a)
b)
c)
d)
e)

Crecimiento econmico
Estabilidad
Intercambios comerciales
Combatir el desempleo
Aumentar la renta y mejorar su distribucin

Distincin entre normativa y positiva

POSITIVO
Descripcin
Explicacin
Teora
Pensamiento
Leyes
Ciencias

NORMATIVO
Prescripcin
Recomendacin
Prctica
Accin
Reglas
Juicios de valor

Controversia positiva- normativa

Friedman: la economa es ciencia positiva, independiente de posturas
ticas y juicios normativos.
Myrdal: se confunde entre positivo y normativo dado que hay una
estrecha relacin entre ambas.

Economa positiva: busca hacer una descripcin de los fenmenos

econmicos. Estudia las fuerzas que afectan a la economa y busca predecir
las consecuencias de su actividad.
Cmo afecta una subida del precio de un peridico a la cantidad del
mismo que se compra?

Economa normativa: busca definir unos criterios que guen las decisiones
econmicas. Responde a las preguntas de qu de ser, qu debe hacerse
Debe un gobierno bajar los impuestos?

FINES Y MEDIOS DE LA POLITICA ECONOMICA

El Principal problema de la poltica econmica es la toma de decisiones para

alcanzar los fines (motivaciones y propsitos ms generales que una
sociedad quiere o se ha propuesto alcanzar). Para ello elabora unos juicios
de valor (precientficos, poscientficos y aquellos que influyen en la fase de
seleccin de teoras aplicables). Estos juicios van ligados con el problema
sobre la prediccin econmica, dado que debe realizarse en trminos de
incertidumbre. El economista elige entre todas las hiptesis las que
considera ms probable y la que (en su opinin) es ms peligrosa.
Una vez seleccionada la hiptesis y pasada la fase de recomendacin
(normativa) sobre la base de la prediccin incierta, el Policy- market
introduce su propio juicio de valor con respecto a las diversas actividades a
adoptar frente el riesgo adicional proporcionado por la incertidumbre. Es
decir, el Policy- market intenta encontrar las medidas ms adecuadas para
alcanzar los fines establecidos.
Estos objetivos se pueden clasificar segn:
1. kirschen
Principalmente a c/p (coyuntural):

-Pleno empleo
-Estabilidad de precios
-Mejora de la balanza de pagos

Principalmente a l/p (estructural)

Primarios:

-Expansin de la produccin
-Mejor asignacin
-Mejorar distribucin
-Satisfaccin de las necesidades
colectivas
-Proteccin
y
prioridades
a
determinadas regiones o industrias.

Secundarios :

-Mejora en las normas consumo

privado
-Seguridad en el abastecimiento
-Reduccin jornada laboral
-Mejora en el tamao o en la
estructura de la poblacin
Esta clasificacin no implica un orden de prioridad entre los fines, ya que
ser diferente en cada circunstancia espacio-temporal y de acuerdo con las
preferencias de la sociedad.
2. Jan
Su clasificacin est basada segn
los diferentes tipos de polticas
econmicas en funcin de la distinta naturaleza de los fines perseguidos.
Distingue entre:
a) Poltica de ordenacin: son aquellas polticas encaminadas a
establecer y mantener el orden econmico. Los objetivos perseguidos
son:
-Libertad
-Justicia

-Igualdad
-Independencia

Se consideran polticas de ordenacin que inciden sobre los objetivos

(en comn mixta):

-Nacionalizacin empresas
-Equilibrio regional
-Distribucin de la renta
-Defensa de la competencia
b) Polticas finalistas: son aquellas que persiguen unos fines ms
econmicos o que se articulan mediante formulaciones ms
econmico-instrumentales que tico-polticas. Se definen en funcin
del objetivo perseguido:
-Pleno empleo
-Desarrollo econmico

-Equilibrio econmico exterior

-Estabilidad cclica y del nivel de
precios

c) Polticas especficas: tienen por objetivo un conjunto de fines

intermedios, complejos y diferentes, son medios para el logro de los
objetivos de la poltica finalista. Se dividen:
Poltica instrumental (eje horizontal
i)
1. Agraria
1.Monetaria
2. Industrial
2.Fiscal
3. De transporte
3.Exterior
4.Comercial
4.Laboral
Xij representa el efecto de i para lograr los objetivos de la poltica
sectorial.
Toda la misma columna representa los efectos de todas las polticas
instrumentales combinadas para el logro de todos los objetivos de la
poltica sectorial j.
Poltica Sectorial (eje vertical j)

Relacin fines-medios
Las cuestiones que se deben contestar en la poltica econmica son:
1. Cmo afrontar de la mejor manera posible los problemas de la toma
de decisiones en materia de poltica econmica? (las autoridades
tratan de alcanzar la funcin de utilidad).
2. Cules son las principales dificultades a las que ha de hacer frente
esa toma racional de las decisiones en que consiste la poltica
econmica? (las autoridades tratan de seguir en el poder y consultan
a los agentes econmicos lo que ms demandan).
Limitaciones de la Poltica econmica
1. Se debe tener una racionalidad desde el punto de vista cientfico
(expectativas racionales).
2. Condiciones de incertidumbre: informacin incompleta y compleja.
3. Retardos temporales (estudio a l/p).
METODOLOGIA DE LA POLITICA ECONOMICA
Caractersticas poltica econmica.
1. Clsicos: investigacin cientfica cercana a la realidad y preparada
para la accin.
Adam Smith
David Ricardo
Malthus

2. Marxismo: principios orientados de una determinada accin

Carl Marx
3. Marginalistas: se consideraba la posibilidad de que, en determinadas
circunstancias, la intervencin del Estado poda provocar ene le
sistema resultados ms ventajosos que los que se obtienen con el
actuar espontneo de las fuerzas de mercado.
Marshall
4. Keynesianos: teora general del empleo, el inters y el dinero.
Keynes
Impacto revolucin Keynesiana
Las ideas principales de la teora de Keynes:
1) Se trata de una teora general: se ocupa de todos los niveles de
empleo, en contraste de los clsicos (empelo total); explica tanto:
- La inflacin con el paro
- Del volumen de empleo y produccin
- Del volumen empleo total
- De la produccin total y de la renta nacional
2) Se trata de la teora de una economa monetaria: el dinero
desempea tres funciones:
a) Como medio de cambio
b) Como unidad de cuenta
c) Como acumulacin de dinero (atesorando, prestando,
invirtiendo en bienes de capital)
3) El inters como premio por no atesorar dinero: se concibe el
inters como premio a la cesin de liquidez. El tipo est en funcin
del deseo de atesorar o de la preferencia por la liquidez.
4) La inversin se considera el factor determinante del empleo
5) La irracionalidad psicolgica acta como un factor de inestabilidad

Formulacin de la teora Keynesiana

Partiendo del principio fundamental de la demanda efectiva: expone que el
empleo no puede aumentar a na ser que aumenten la inversin. Ideas y
principios de la Teora General:
1.

Y=f(N)

La renta es en funcin del volumen de empleo total

2.

C=(Y)

El gasto para consumo depende del nivel de la

renta

3.

N= (D)

El empleo total depende de la demanda efectiva

total

4.

D= D1+D2= La demanda total se compone del fasta para el

C+I
consumo y gasto para la inversin

5.

D= Z
D2= D-D1
D2=Z-D1

6.

N=

c/y, I)

En equilibrio, la demanda total es igual a la oferta

total, y la oferta total excede a la demanda para el
consumo en cuanta de la demanda para inversin
(Z,

El volumen de empleo depende de la funcin de

oferta de la propensin marginal a consumir y del
volumen de la inversin

7.

Z y c/y

8.

I=F (i, rm)

9.

rm= (b,k)

Al ser relativamente constante, las fluctuaciones

del empelo dependen funcionalmente de la
inversin
El volumen de inversin depende del tipo de
inters y de la eficacia marginal del capital
La eficacia marginal, a su vez, depende de las
expectativas de los empresarios y del coste de
reposicin del capital

1
El tipo de inters viene dado por la cantidad de
i= (M,L)
0.
dinero y por la preferencia de liquidez
Influencia teora Keynesiana en la poltica econmica
Las influencias en a poltica econmica se pueden analizar desde el punto
de vista:
De lo objetivos: teora de empleo, demanda agregada como
objetivo intermedio y teora de la existencia del paro involuntario (poltica
de la depresin)
De los instrumentos: la propensin marginal al consumo, la
preferencia por la liquidez, la eficacia marginal del capital. Concede un
papel bsico a la poltica fiscal en el conjunto de las polticas econmicas
como medio para combatir el paro involuntario provocado por una
insuficiente demanda agregada.

La teora positiva dela poltica econmica y los fallos del sector

pblico
El sector pblico (Policy- market) se encarga de tomarlas decisiones
correspondientes al mbito de lo pblico siempre guiado por el inters
general.
Se concibe como un agente cuya motivacin es siempre el inters general, y
conoce lo que la sociedad desea. Adems, disea y ejecuta las medidas de
poltica econmica sin coste alguno. Aunque eso no es del todo cierto dado
que, el sector pblico no est compuesto por un nico agente o decisor, sino
que la formacin de la poltica econmica es el desarrollo de una teora
positiva de la poltica econmica que son el resultado (output) de un
complejo entramado de interrelaciones entre distintos agentes
que
constituyen los inputs del proceso decisorio, teniendo todo ello lugar debajo
el entorno definido por las reglas de la poltica econmica:

* Conclusin:

-Las reglas de agregacin de preferencias son generalizadas.

-La conducta de la Policy- market:
> Accin gobierno: calendario electoral
> Accin colectivo burocracia de la Administracin
> Grupos de presin
- No gratitud de los cambios poltica econmica.

Necesidad de empleo de modelos en poltica econmica

Operatividad de la economa.
- Observacin de la realidad (descriptiva)
- Diagnstico problema
- Toma de decisiones para el problema: decisin
Conclusin: poltica econmica con juicios de valor toma las
normas para solucionar los problemas y conseguir los fines u
objetivos.
Problema: no siempre existe respaldo terico para tomar
decisiones.

Modelos en poltica econmica

Un modelo econmico representa un sistema compuesto por un conjunto de
conceptos y de relaciones, que quedan especificadas por estimacin,
proporcionando unos resultados que son a menudo previsiones y que
pueden ser comparadas con la realidad. Esta comparacin conduce a
formular un modelo econmico.

Tipos de modelos (Pagina 75-89)

Modelo de prediccin
Modelo de decisin
-Enfoque objetivos fijos
-Enfoque de optimizacin
Modelo multivariable de optimizacin dinmica.

POLITICA COYUNTURAL Y POLITICA ESTRUCTURAL

Poltica econmica coyuntural
Se lleva a cabo sobre el volumen y la estructura de la demanda agregada
con perspectiva a corto plazo. Se centra en:
-

El ritmo de variacin del nivel general de precios

Volumen de desempleo

Balanza de pagos de un pas

La puesta en prctica de una poltica coyuntural puede hacerse a travs de

un proceso de interaccin, en el que la demanda agregada constituye el
objetivo intermedio o variable instrumental. De ese modo, una variacin en
la tasa de incremento de la demanda total afecta, a las variables u
objetivos. Un aumento en la tasa de crecimiento de la demanda total
acelera la inflacin, y reduce el nivel de paro, provocando una accin de
signo deficitario en al balanza de pagos.
Objetivos:
1) La estabilidad de los precios: se considera que hay inflacin cuando
el nivel general de precios se eleva por encima de una tasa
determinada (inflacin alza sostenida en el nivel general >3%).
2) Pleno empleo: situacin en la que est empleando, al tipo de salario
vigente, todo el que desee trabajar (demanda global, provocan
variaciones empleo. Necesario ms demanda global y salario).
3) El equilibrio de la balanza de pagos: a l/p la balanza de pagos de un
pas debe estar en equilibrio salvo excepciones y casos concretos (el
pas no puede estar endeudado eternamente con el exterior). A c/p,
pueden producirse desajustes transitorios que den lugar a un
aumento o a una reduccin de las reservas de divisas y/o a una
apreciacin o depreciacin de la moneda nacional.
4) Otros objetivos: (diapositiva 44)
- Degradacin medioambiental
- Condiciones vida personal
- Importantes relaciones medidas a l/p.

Poltica estabilizadora
Poltica macroeconmica que los gobiernos suelen tomar para tratar de
estabilizar la actividad econmica.
Instrumentos de la poltica estabilizadora:
1. Poltica monetaria: consiste en el manejo de la oferta monetaria, de
los tipos de inters, del crdito y/o tipo de cambio por pararte del
Banco Central o emisor con el fin de incidir o influir en determinados
resultados de la actividad econmica y en el nivel de renta, empleo,
saldo de balanza de pagos y de los precios.
Estos objetivos tratan de ser alcanzados a travs de la regulacin de
una variable monetaria o financiera que aparece como objetivo que
se controla mediante
alguna variable operativa como la base
monetaria, la liquidez, bancaria o los tipos de inters a c/p.
Las variables de accin monetaria que se empelan son:
- Cuantitativas: operaciones de mercado abierto, cambios en las
reservas legales mnimas de liquidez de las entidades
bancarias y variaciones e en volumen y tipo de inters del
redescuento y otros tipos de crditos del Banco Central o a las
instituciones bancarias.
- Cualitativas: es el caso del control selectivo del crdito o de los
efectos anuncio.
2. Poltica fiscal: es el conjunto de decisiones que afectan tan al nivel o a
la composicin de los gastos pblicos (peso, estructura o frecuencia
de los pagos impositivos).

Es la que dirige y controla estos gastos e ingresos as como la

administracin de la deuda pblica, la cual afecta los ingresos y
gastos sobre la asignacin delos recursos y la corriente de fondos.
3. Poltica mista: se trata de combinar medidas de tipo monetario y
fiscal de manera que puedan hacerse frente de forma simultnea a
diversos objetivos de la poltica estabilizadora.
4. Poltica de rentas: implica una intervencin especial del gobierno, al
establecer limitaciones o controles ms p menos rgidos a la variacin
de precios y de todo tipo de rentas a insuficiencia de la poltica de
manejo de demanda agregada para combatir la inflacin la hace
necesaria su incorporacin como instrumento de estabilizacin
econmica, por lo que adquiere una importancia que la hace destacar
con entidad propia entre los instrumentos que suponen controles
directos.
5. Controles directos. La poltica de controles directos consiste en un
conjunto de medidas y dispersas que tienen como denominador
comn un grado de intervencin del gobierno en la actividad. Puede
consistir en una variacin del tipo de cambio como una regulacin de
los precios agrcolas o controles sobre la inversin.

Poltica estructural
Son problemas, cualitativos o de estructura, microeconmicos y de oferta,
cuya solucin requiere una perspectiva temporal a l/p. Las reformas
estructurales es una modificacin en las instituciones , las reglas,
costumbres, normas, leyes i estndares sociales que son las que definen su
estructura econmica y condicionan las actuaciones de los agentes
econmicos, sus expectativas y motivaciones, al establecer los derechos,
incentivos y deberes que las enmarcan y dirigen hacia unos resultados
sociales que se consideran deseables.
Sus objetivos ltimos y sus metas ms inmediatas y objetivos intermedios
son un medio para facilitar el logro de aquellos. Los objetivos ms prximos
de la poltica de ajuste estructural son:
1. Reforzar la flexibilidad de las economas nacionales que permitir:
- Aumentar la productividad, la rentabilidad de
inversiones, un incremento de stas y un crecimiento
de la produccin ms dinmica, con consecuencias
positivas sobre la creacin de empleo y los niveles de
paro.
- Reducir los costes de los ajustes a las eventuales
perturbaciones externas y de la correccin de los
desequilibrios macroeconmicos.
2. Las medidas pueden contribuir a la reduccin del desempleo ms
directamente cuando se dirige a mejorar el funcionamiento del
mercado de trabajo.
3. Facilitar el correcto funcionamiento de os mercados de bienes y
servicios a travs:
- De la mejora de la emisin de seales de estos.
- Del aumento de la capacidad de quienes participan
en ellos.

4.

5.

6.
7.

De la eliminacin de las distorsiones y limitaciones

existentes. Producto de la intervencin del Sector
Pblico.
Mejorar la eficacia en la asignacin de los recursos productivos, a
travs:
- De la concesin de mayores dosis de libertad al
funcionamiento de los mercados.
- Del fomento de la competencia.
- Del mantenimiento de su estabilidad.
Aumentar la eficacia y dinamismo de las economas nacionales,
eliminando los obstculos estructurales que frenan el crecimiento y
contribuyen a mejorar su situacin, a aumentar la innovacin y el
progreso tecnolgico, a incrementar las inversiones, a la creacin de
empleo
Eliminar las barreras comerciales e incrementar la competitividad
internacional de las empresas nacionales.
Contribucin a la creacin de condiciones ms favorables tanto para
las empresas como para los consumidores, garantizando que el
marco legal y reglamentario en que se asientan actividades que
funcione de manera justa y eficiente.

8. Las reformas estructurales responden:

-

A razones de eficiencia econmica.

Y persiguen la equidad y el progreso social.

Los objetivos econmicos y sociales son elementos complementarios

de una estrategia de reforma estructural.
9. La poltica estructural se dirige al objetivo de mejorar la distribucin
de la renta, tanto a nivel personal como territorial, y a mejorar el
medio ambiente natural y la calidad de vida de los ciudadanos.
Los objetivos ltimos de la poltica estructural son los ms cualitativos,
que se escapan del mbito de inters inmediato de las medicadas
coyunturales, como mejorara la distribucin de la renta y la riqueza
nacional, mejorar la asignacin de los recursos disponibles, aumentar
eficiencia en el uso de stos de carcter permanente, mejorar la calidad
de vida de los individuos
Las principales rigideces estructurales que dificultan un aumento del
crecimiento econmico y una reduccin del paro en las economas de la
OCDE son:
1. Una competencia insuficiente en la produccin y en la oferta de
bienes y servicios.
2. El tamao, la eficiencia y las intervenciones del sector pblico.
3. El funcionamiento de los mercados de trabajo.
Caractersticas principales de la poltica econmica estructural:
1. Duras y traumticas. Tienen una lgica oposicin social, ya que
exigen sacrificios a c/p para recibir beneficios a largo plazo.
2. Los beneficios de estas medidas aparecen a l/p aunque ejercen cierta
influencia a c/p.
3. Se acepta de forma generalizada que en una economa en expansin
el cambio estructural provoca fricciones pequeas. Pero en cambio,

en una economa estancada, el procesa de adaptacin origina

situaciones comprometedoras.
El ajuste estructural implica una evolucin que resulta difcil de
emprender en un clima econmico deprimido. Las autoridades han de
afrontar en el desafo adicional, el de convencer a la opinin pblica
de la necesidad de actuar sobre el crecimiento y el mayor paro.
4. Vienen siendo apoyadas y estimuladas con fuerza por los principales
organismos econmicos internacionales (OCDE, FMI, UE) que
incluso las financian, lo que explica que haya una cierta convergencia
de dichas polticas en el conjunto de los pases miembros.
5. Al estar inmersos en reas y organizaciones internacionales a medida
que las polticas macroeconmicas terminen de pasar a ser
prcticamente determinadas en los niveles supranacionales, las
nicas polticas econmicas independientes que les van a quedar a
los gobiernos nacionales son que las microeconmicas y de reforma
estructural.
6. Deben cumplirse varias condiciones para llevarlas a cabo con xito:
- Deben preocuparse ampliamente de hacer progresar
la equidad para obtener ms apoyos.
- Deben adoptar un planteamiento para las reformas
audaz de gran envergadura y amplitud a l/p, que
suponga una voluntad clara de actuar con
determinacin en un gran nmero de mbitos, un
clima de transparencia en el desarrollo de las
distintas fases de la reforma y un dialogo social
abierto.
- Deber adoptar una ptica internacional, necesaria
para su adopcin indispensable para el xito de las
polticas microeconmicas nacionales, y ayudar a
cada pas a estimular los cambios estructurales
precisos.
Por tanto, la poltica econmica estructural ha de estar ms y mejor
coordinada a nivel internacional, a la vista de la mundializacin ya
destacada de las economas, tanto en los sectores reales como en el
sistema financiero.
7. Ms y mejor coordinada con las distintas ramas de la poltica
econmica coyuntural. La necesidad de adoptar un enfoque
integrador de la poltica econmica que considere simultneamente a
ambos grupos de medidas.
8. El carcter y la orientacin que predominan en las polticas
econmicas estructurales que se vienen aplicando en las economas
ms desarrolladas. Cabe resumirlo en :
- Estabilizacin
- Liberalizacin
- Desregulacin
- Privatizacin
9. Deben ir dirigidas al mantenimiento de in desarrollo duradero y
sostenible, lo que exige cambiar el actual modelo. Caracterizando por
una utilizacin insuficiente del factor trabajo y una sobreutilizacin
delos recursos naturales, que se traducen en un deterioro de la
calidad de vida.

Ese nuevo modelo de desarrollo sostenible exige la eficacia del tringulo

crecimiento- competitividad- empleo y el respecto al medio ambiente y
la mejora de la calidad de vida, rompiendo la relacin directa entre
prosperidad econmica y contaminacin medioambiental.

Importancia de las polticas coyunturales y estructurales en la

situacin actual.
A consecuencia de los importantes y profundo cambios ocurridos en las
dos/tres ltimas dcadas en el funcionamiento y la organizacin de las
economas nacionales, en especial en las de los pases ms
desarrollados. La poltica econmica estructural resulta en la actualidad
ms importante en el conjunto de actuaciones de la poltica econmica:
-

Por la creciente relevancia de los temas de los que se

ocupa y mbito a los que afecta.
Por las reformas estructurales han ido ganando
terreno en ese conjunto a las polticas estabilizadoras
o coyunturales.

*Cambios: progreso tecnolgico, aumento de conocimientos de los agentes

econmicos, internacionalizacin econmica

Pero esta poltica coyuntural, aplicada con bastante xito a nivel

internacional en los pases ms desarrollados durante casi cuatro
dcadas comenz, a resultar insuficiente, ya a mediados de los
setenta, cuando surgieron importantes problemas de carcter
estructural, cuya solucin requera la aplicacin de reformas
estructurales e internacionales. Por lo que la OCDE determina una
poltica de ajustes positivos, dirigida a transformar ciertos sectores y
actividades
econmicas
importantes,
para
redimensionarlos,
adaptarlos a unas manos de obra y energa ms cara, flexibilizarlos,
facilitar la incorporacin en ellos del progreso tcnico y modernizarlo.
El acuerdo generalizado en la actualidad, es que los gobiernos no
deben intervenir directamente en la asignacin de los recursos o en la
produccin y distribucin de bienes que no tengan las caractersticas
de servicios pblicos. En su lugar, sus responsabilidades son de t tres
tipos fundamentales:
1. EL establecimiento de un entorno macroeconmico estable y a la
adopcin oportuna de los esfuerzo de ajuste que sean necesarios.
2. La existencia de un marco legal, fiscal y social apropiado, as como
el mantenimiento y de desarrollo de la infraestructura de la
economa.
3. La creacin de un ambiente apropiado para el funcionamiento de
los mercados, a travs del establecimiento de un sistema
adecuado de incentivos y de un clima favorable a la competencia.
En un enfoque de poltica econmica general, en el que las polticas
estructurales y estabilizadoras van unidas, y existe una fuerte
interdependencia entre ellas.

POLITICA DE EMPLEO
La poltica de pleno empleo supone la adopcin de la teora
keynesiana. La teora de la demanda agregada contempla tan solo
aspectos parciales del problema del empleo, proporcionando un modo
de actuacin para un tipo de paro concreto y especifico.

Consideraciones tericas sobre el mercado de trabajo

El anlisis del mercado de trabajo se sita en el marco del trabajo y
constituye una parte de la ciencia econmica.
La demanda del factor trabajo por parte de las empresas y sus
causas, la oferta de un determinado volumen de mano de obra y sus
motivaciones, el salario como remuneracin del factor de produccin,
el paro como desequilibrio del mercado, la relacin entre el nivel de
desempleo y la variaciones los salarios y los precios, el impacto sobre
la distribucin de la renta y la mayor o menor precisin de los
sindicatos son temas que se encuentran en el mismo mbito
cientfico.
Mercado de trabajo
Un mercado de trabajo puede definirse como el conjunto de
trabajadores en busca de un puesto de trabajo y de empresario de
todo tipo que necesitan y requieren fuerza de trabajo. Pero este
mercado puede ser diferente segn las variables que incidan en esa
demanda y oferta y segn los supuestos econmicos. Por eso:
-

Los modelos macroeconmicos clsicos consideran

que los precios y los salarios son flexibles.
Keynes recalco la importancia de la rigidez de los
precios y de los salarios.
Los modelos clsicos siguen desempeando una
importante funcin en la cual explican el porqu del
desempleo.

Perspectiva clsica del mercado de trabajo

La teora econmica neoclsica aborda el estudio del mercado de trabajo
como cualquier otro y de los problemas relacionados con l siendo
analizados a partir de la demanda y oferta de trabajo.
La funcin de demanda de trabajo refleja una relacin de pendiente
negativa entre el salario real (w/p) y el nivel de empleo (N) de la que se
deduce el nivel de empleo relativo a cada salario real elegido por la
empresa.
Segn la versin clsica la funcin de demanda de trabajo se encuentra
determinada exclusivamente por la productividad marginal del trabajo, las
empresas solo aumentan su demanda de empleo cuando les es ms
rentable, bien porque el salario real caiga o porque aumenta la
productividad de la mano de obra.

Establecidas demanda y oferta de trabajo en el modelo con precios y

salarios totalmente flexibles, el salario real flucta con el fin de equilibrar
demanda y oferta, para que oferta y demanda sean iguales y no haya paro.
Por tanto, el parao clsico es el que se produce como consecuencia de un
salario real excesivo, por encima del equilibrio. Po r lo que se considera que
es de carcter voluntario y se elimina por la flexibilidad de los precios y
salarios.
Las empresas tienen mano de obra abundante y demanda suficiente de sus
productos, pero no aumenta su produccin y sus ventas contratando mano
de obra adicional porque no les sale rentable.
Caractersticas del enfoque clsico:
1. Se parte de los principio microeconmicos bsicos:
- La empresa opera en condiciones de competencia
perfecta.
- Se supone que el nico factor de la produccin que
vara a c/p es el trabajo.
- Se entiende que el comportamiento de la empresa
ser racional para obtener los mximos beneficios
siendo igual el precio y sus costes marginales.
2. La demanda de trabajo est determinada por los empresarios.
3. La cantidad de empleo elegida por los empresarios es la que iguala el
producto marginal del trabajo y el salario real.
4. LA oferta de trabajo viene determinada por los trabajadores.
5. Dentro de la oferta de trabajo, el salario real supone un incentivo
para trabajar proporcionando la mayor parte de la renta de las
familias.
6. Los precios y los salarios son completamente flexibles.
7. El salario real se desplaza de forma inmediata al nivel en el que la
demanda y la oferta de trabajo son iguales.
El paro en el modelo clsico por su carcter de voluntario y la posibilidad de
resolverse a travs de la flexibilizas de precios y salarios no precisa de
poltica econmica para reducirlo.
Representacin grfica

Perspectiva keynesiana
El anlisis gira alrededor del concepto de paro involuntario. El pleno
empleo significa la ausencia de este, pero no del desempleo
voluntario, friccional o estacional.
En el anlisis keynesiano se describe el mercado de trabajo por la
nica relacin que introduce Keynes es que lo salarios monetarios no
pueden ser inferiores al nivel normal (W o): W> Wo.
El paro era el resultado de una insuficiencia de la demanda efectiva,
la cual comprende el gasto de consumo y en inversin de los
individuos y las empresas as como, el gasto que realiza el Sector
Pblico. Puede existir un nivel de demandada efectiva por debajo del
que se requiere para generar el pleno empleo, dado que, quienes
ahorran y quienes realizan e los gastos en inversin son grupos
diferentes de individuos. Si aumenta el ahorro sin que se destine una
cantidad equivalente a la inversin, la renta nacional y la demanda
efectiva descenderan, hasta que la renta descendera a un nivel en el
que se igualan los volmenes de inversin y de ahorro. Por lo que se
alcanzara un punto de equilibrio por debajo del nivel de pleno
empleo.
Anlisis grfico

En el punto de equilibrio por debajo del pleno empleo. En la parte izquierda

est la curva de oferta agregada y a la derecha est la demanda agregada.
Suponiendo que en una economa se encuentra en la posicin A con un
nivel de empleo E, en el que el pleno empleo est representada por F, y
nivel de renta G. Estar en equilibrio si esta renta, produccin u oferta
encuentra una demanda agregada capaz de retirarla ntegramente del
mercado: OG= OH.
La economa est en una situacin de equilibrio por debajo del pleno
empleo, la causa del paro existente (OF-OE) es la demanda agregada (D) es
insuficiente, inferior a la correspondiente al pleno (D); si la demanda
aumenta de D a D aumentara la produccin de OG a OI, y ese
incrementara el empleo de OE a OF situndose en el pleno empleo.
Del anlisis grafico se deduce:
1. Que la causa del paro es la escasa demanda agregada y que el paro
es involuntario, pues no lo desean no los trabajadores ni las
empresas.
2. Que para reducir este desempleo involuntario hay que aumentar la
demanda efectiva entre los elementos disponibles.
El paro clsico y el paro keynesiano considerados conjuntamente
Para explicar el paro actual se combina la perspectiva clsica y la
keynesiana, dado que no se puede dar el caso que sea tan elevado solo por
tener demanda agregada insuficiente.

 Anlisis grfico

La figura a representa un mercado de trabajo clsico, con curvas de

demanda (Nd) y oferta de empleo (Ns), sensibles a las variaciones en el
nivel de salario real. El nivel de empleo de equilibrio (N e) y al salario real
en equilibrio (W/P)e, en el que la demanda y oferta de empleo se hacen
iguales.
La figura b representa una funcin de demanda de empleo de tipo
keynesiano Nd, dependiente del nivel de demanda agregada.
La figura c representa la combinacin del mercado de trabajo clsico y
keynesiano.
En el planteamiento se hace coincidir el pleno empleo neoclsico (N e) con
el pleno empleo keynesiano. Discutible ya que en el clsico es compatible
con el paro friccional, estacional y estructural, mientras que Keynes es
paro involuntario, no pleno empleo. Para combatirlo se debe estimular la
demanda agregada y precisar reformas estructurales de acuerdo con la
teora monetarista para reducir la tasa de paro natural.
En una posicin inicial, con un nivel de empleo N 1, correspondiente al
punto A de a. El salario real es (W/P) 1, y el nivel de demanda es Y 2. A pesar
de que situndose sobre la curva de demanda de empleo keynesiana N d,
para eses nivel de renta Y2 se tiene un nivel de empleo N2, ste solo
alcanzan el valor N1, por ser el salario demasiado alto (W/P) 1, con lo que a
las empresas no les interesa aumentar su demanda de mano de obra.
Cuando el salario real desciende hasta (W/P) 2, el desempleo aumentara
hasta N2, si el descenso del salario real no provoca una cada de la
demanda agregada, si este descenso es continuado, el empleo ya no
aumentar por que las empresas se encontrarn con una insuficiencia de
demanda para sus productos en el mercado. A partir de este punto, lo
crecimientos en el nivel de empleo slo sern posibles mediante un
estmulo sobre la demanda efectiva (desplazamiento a la derecha de N d
hacia NeA).
Incrementando la demanda hasta alcanzar el nivel de renta Ye se obtiene
el nivel de empleo Ne, pero no ser un nivel de pleno empleo s, no se ha
producido un descenso de los salario reales hasta el nivel de equilibrio

(E/P)e. Si es as, el nivel de empleo en equilibrio (N e) corresponder al

pleno empleo, pero si el salario real permanece en (W/P) 2, el desempleo
ser HB, la oferta de empleo ser CB y la demanda CH.
Las consecuencias que se deducen son:
1. Que sera necesario utilizar una combinacin de medidas que acten
simultneamente sobre la demanda agregada incrementndola y sobre los
salarios reales reducindolos.
*Matizando sobre la reduccin de los salario reales. Lo que verdaderamente importa es la reduccin de
los costes del factor trabajo para las empresas expresado en trminos reales. Estos constes incluyen el
salario real, las cotizaciones sociales y en trmino de unidad producto, se ve afectado por las variaciones
en la productividad, de tal forma que un incremento delos salarios reales pagados por las empresas, a un
ritmo menor que el crecimiento de la productividad laboral, implicara reducciones en los costes que
afectaran a la demanda de empleo y a la tasa de inflacin.

2. El paro keynesiano es la situacin caracterizada por un exceso de oferta

en el mercado de trabajo y en el de bienes: las familias se ven racionadas
en el mercado de trabajo al encontrar una demanda insuficiente por parte
delas empresas; ests, estn limitadas en el mercado de bienes, y su
produccin se ve racionalizada por la cantidad de demanda.
Se caracteriza por un exceso de oferta, en el mercado de bienes y de
trabajo. Las empresas sufren un racionamiento de ventas y las familias un
racionamiento de empleo.
El paro clsico supone un exceso de oferta en el mercado de trabajo y un
exceso de demanda en el mercado de bienes. Por tanto, hay para y una
presin (contenida) al alza de los precios de productos y servicios. Los
trabajadores se ven doblemente racionados, ya que sufre racionamiento en
las posibilidades de empleo y de consumo.
En la hiptesis del paro clsico, la empresa representativa no se encuentra
reaccionada en ningn mercado. La produccin realizada es igual a la oferta
ideal de bienes, a la oferta que mxima el beneficio de la empresa para un
valor dado del salario real.
Cuando se produce un exceso de demanda, se dice que hay una inflacin
contenida. LA situacin de inflacin contenida se caracteriza por un
desbordamiento desde el mercado de bienes (racionamiento consumidor)
hasta el mercado de trabajo (disminucin de la oferta de trabajo y
racionamiento empresa).
Cuadro resumen
Mercado de bienes
Exceso de oferta
Mercado de trabajo
Exceso oferta
Paro keynesiano
Exceso de demanda
Situacin real del mercado del trabajo
Se caracteriza por:
-

Exceso de demanda
Paro clsico
Inflacin contenida

La demanda de trabajo (Nd) cambia o se desplaza frecuentemente.

La oferta de trabajo (Ns) es heterognea.
La informacin del mercado es insuficiente e inadecuada.
Desempleo es una situacin normal.
La movilidad de mano de obra es limitada.

La demanda del factor trabajo depende:

-

De los niveles actuales y futuros de demanda en el mercado de los

bienes que utilizan este factor

De los niveles de beneficio de las empresas.

Del precio del factor trabajo en relacin con el de otros factores.
De los cambios experimentados por la tecnologa y los procesos
productivos.

La oferta del factor trabajo viene condicionada por:

-

La poblacin total
Su distribucin por sexo y edades.
El marco legal y social del pas
La eficiencia de la fuerza de trabajo.

Por tanto, no se puede decir que el mercado de trabajo funciona como un

mercado de competencia perfecta. La naturaleza y las caractersticas
especficas del mercado de trabajo hacen que no se pueda analizar como
cualquier otro mercado.
Otras causas, por las cuales un mercado de trabajo no puede funcionar
como cualquier otro mercado competitivo:
a) El salario es el precio de la mercanca trabajo y es una variable
que posee una dimensin social.
b) Los trabajadores y los empresarios no son sujetos independientes
que acuden al mercado de trabajo son tener en cuenta lo que
hagan los dems.
c) El intercambio que se produce en el mercado de trabajo es
peculiar, pues, se intercambia trabajo y la disponibilidad de
trabajar.
d) Es conveniente que sea una relacin duradera.
e) La dimensin espacial. El demandante y el oferente han de
encontrarse fsicamente para realizar el intercambio. Esto genera:
- Problemas
de
informacin
que
causan
desacoplamientos importantes entre los puestos de
trabajo vacantes y las personas que buscan empleo.
- Costes de movilidad.
f) El mercado de trabajo es un mercado institucionalizado en el que
los agentes no actan de forma individualizada.
g) La relacin laboral es una relacin desigual, dado que para la
mayora de asalariados el trabajo es el nico medio de
supervivencia.

Concepto y Clases de desempleo

1. Paro friccional. Se produce cuando las personas cambian de
trabajo y se quedan temporalmente en paro o cuando se busca el
primer empleo. El paro en estas circunstancias no supone ningn
problema social.
2. Paro estacional. Se genera en determinadas pocas del ao.
3. Paro cclico. Se produce en pocas de crisis econmica; la
produccin disminuye y, por tanto, hay personas que pierden su
empleo hasta que la actividad econmica se recupera.
4. Paro estructural. Se produce por desajustes en la cualificacin
entre los puestos de trabajo que se ofrecen y los que se

demandan. Mientras que unos sectores econmicos estn en auge

y otros estn en declive y necesitan reconvertirse. El trasvase de
trabajadores de sectores en declive a otros sectores no siempre
resulta fcil. En estos procesos, el desempleo dura mientras las
personas se adaptan y se forman para adecuarse a las exigencias
de los nuevos trabajos.
5. Paro depresivo. Se produce cuando la economa de un pas viene
sufriendo una profunda deflacin durante cierto nmero de aos y
no se observa a c/p posibilidades de recuperacin.
El paro viene dado por la diferencia entre la cantidad de trabajo ofrecida en
las condiciones existentes en el mercado de trabajo, a los niveles de salarios
existentes en el mercado y la cantidad de trabajo demandada, y ocupada a
dichos niveles de condiciones.
Asimismo se puede hablar del paro producido por una demanda inadecuada,
que a c/p, dara lugar a un paro cclico y a l/p un paro provocado por la
insuficiencia en el ritmo de crecimiento. Si el desempleo se debe a
desajustes en el mercado de este trabajo, se habla de paro friccional a c/p y
estructural a l/p.

Importancia del problema del desempleo

1. Costes monetarios: el trabajador parado padece costes monetarios
que varan segn distintas circunstancias.
2. No monetarios: costes psicolgicos y de otro tipo que afectan a la
salud del trabajador que los sufre.
3. Costes de la hacienda pblica: el valor de los subsidios de desempleo
netos de impuestos.
4. Prdidas de produccin o costes macroeconmicos: diferencia de
produccin segn los trabajadores se hallen en paro u ocupados.
5. Costes sociales: Comprenden las prdidas econmicas y otros costes
no econmicos del paro.
6. Costes polticos: menor popularidad de las autoridades.
Caractersticas del desempleo:
1. El desempleo aparecen los pases industrializados como fenmeno
masivo, resultado de un crecimiento de las oportunidades de
empleo por debajo del ritmo de expansin de la poblacin.
2. El desempleo aparece como un fenmeno permanente en una
doble acepcin:
- Se presenta como un desequilibrio duradero que da
lugar a unas tasas de desempleo persistentes
elevadas.
- Se puede considerar como permanente por el
predominio del desempleo de larga duracin.
3. El desempleo no afecta con la misma intensidad a todos los
estratos de la fuerza de trabajo. Tiene un carcter discriminatorio,
que incrementan sus repercusiones en los grupos menos
protegidos por el sistema.

4. El crecimiento del desempleo se ha producido asociando a un

crecimiento deterior de las condiciones generales de
funcionamiento de los mercados de trabajo.
5. Los altos niveles de paro se han producido a pesar de todos los
mecanismos de seguridad y estabilidad en el empleo.
6. El desempleo muestra una creciente rigidez ante la aceleracin
del crecimiento econmico, que cada vez se traduce en una menor
creacin de puestos de trabajo en las economas ms
desarrolladas.

El contenido de la poltica de empleo

Se distinguen en dos frentes:
1.

Polticas macroeconmicas: mejorar demanda agregada (aspectos

institucionales y normativos del mercado del trabajo).

2.

Polticas activas de empleo: medidas que pretenden subsanar los

desajustes y deficiencias del mercado de trabajo.

1) Modificacin elementos normativos mercado de trabajo: los factores

institucionales y normativos responsables del funcionamiento ineficiente
de los mercados de trabajo son mltiples, heterogneos e
interrelacionados. Se distinguen en:
a)

Factores ajuste salarial: analizan los principales factores

institucionales que inciden sobre el comportamiento de los salarios,
ya que permite identificar aquellas reas en las que las medidas de
poltica econmica podran ayudar a mejorar el ajuste salarial y
contribuir a la creacin de empleo. Los factores institucionales que
ms inciden sobre el comportamiento son la estructura de la
negociacin colectiva, el salario mnimo y la indiciacin* salarial los
factores que determinan en buena medida el ajuste salarial. *correccin
automtica por ley o por contrato de una cantidad monetaria (sueldo, intereses, etctera.) para
tener en cuenta los efectos de la Inflacin.

La indiciacin salarial introduce un grado de rigidez en los salarios

reales, ya que el objetivo de la indiciacin es aislar los salarios reales
de las fluctuaciones de los precios. sta es problemtica:
-

Cuando las autoridades macroeconmica estn tratando de

reducir la inflacin, ya que aade inercia al crecimiento de
los precios y aumenta el coste de la reduccin.
Cuando se produce un shock adverso pro el lado de la
oferta que requiere una reduccin en los salarios reales que
al interferir en la flexibilidad a la baja del salario real puede
retrasar el ajuste.

b) Factores relaciones laborales: contratacin, costes despido, movilidad

funcional.
Que el empresario disponga de un marco adecuado de flexibilidad en
las relaciones laborales conduce al crecimiento de la inversin
productiva y al aumento de la produccin y creacin de empleo. La

conveniencia de un marco flexible debe intentar alanzar el equilibrio

entre equidad y eficiencia.
Factores institucionales que inciden en los momentos de las
relaciones laborales:
- Las formas de contratacin. Busca el objetivo de
mejorar la flexibilidad del mercado de trabajo. Surge
distintos tipos de contratos.
- Los costes y normas de despido. Son fuente de rigidez
para las empresas. Cuando los costes de despido son
elevados condicionan la contratacin.
- La movilidad funcional y geogrfica de la mano de
obra.

c) Factores de bsqueda de empleo: duracin paro, tributacin, rechazo

ofertas de empleo.
Las prestaciones por desempleo constituyen un elemento de
legislacin social, que producen una serie de efectos econmicos, por
lo que se plantea si constituye una fuente de mayor paro o si
contribuye a la lucha. Los diferentes estudios empricos han
determinado la importancia en el periodo de duracin de las
prestaciones por desempleo. La duracin del sistema explica el nivel
de desempleo de larga duracin existente en la economa. Los pases
con un sistema ms generoso de prestaciones son los que tienen una
mayor proporcin de desempleo de larga duracin. Medidas de
reforma del sistema de prestaciones que ayudaran a disminuir la
tasa:
- Reduccin de prestaciones.
- Vincular la precepcin de la prestacin a una
bsqueda efectiva de empleo y a la realizacin de
actividades reguladas o controladas.
- Controlar el rechazo de las ofertas de empleo.
- Reducir su duracin. Pudiendo ser asimtrica
(disminuirla mucho en fases de recuperacin y auge
de la economa).
- Someter a tributacin las prestaciones por
desempleo.
d) Factores organizacin tiempo de trabajo.
Disminuir el desempleo fomentando la jubilacin anticipada y
reduciendo la jornada de trabajo. Pero esto no es del todo efectivo, ya
que, en el caso de la jubilacin anticipada se debe primero analizar
las distintas caractersticas de la persona y los posibles efectos que
puede tener sobre la persona, adems de tener en cuenta otros
inconvenientes. En el caso de la jornada de reduccin laboral solo
incentivara a realizar ms horas extraordinarias.
e) Agencias privadas de empleo.
En el mercado de trabajo coexisten demandas y ofertas insatisfechas.
Por ello en el mercado de trabajo existen intermediarios que ayudan a
que empleadores con puestos vacantes se pongan en contacto con
los trabajadores en paro cualificados para ocupar esos puestos de
trabajo.

2) Poltica activa del mercado del trabajo.

Adoptaron distintos programas en los que se trata de poner remedio a los
efectos sociales del desempleo y aumentar las oportunidades los parados
de encontrar empleo, a la vez que mejora el funcionamiento de este
mercado.
Se califica como poltica activa del mercado de trabajo:
-

Medidas destinadas a mejorar la informacin de los

agentes.
A facilitar la movilidad de los trabajadores.
A luchar contra las discriminaciones en el empleo.
A transformar determinadas medidas de proteccin
en nuevos resortes para la creacin de puestos de
trabajo e incluso en crear una nueva clase de empleo.

Como medidas de poltica de empleo dirigido a facilitar la adaptacin de

la mano de obra y a mejorar el funcionamiento:
a) Reforzamiento servicios pblicos de empleo:
-

Mejora de la informacin sobre la oferta y demanda

de empleo.
Notificacin previa de las variaciones del empleo.
Previsiones de necesidades de mano de obra,
orientacin profesional e instalaciones para la
seleccin.
Cooperacin entre empresarios y sindicatos con la
finalidad de desarrollar la planificacin de la mano de
obra en las empresas.

b) Promocin movilidad laboral: educacin y formacin laboral.

c) Educacin orientada a los jvenes que acuden al trabajo.
d) Ayudas a la movilidad geogrfica
e) Reeducacin, formacin, nuevas posibilidades de empleo para las
disminuidos fsicos y sociales (reinsercin social).
f) Servicios de formacin y de orientacin para las personas que
deseen reintegrarse a una actividad.
g)

Formacin trabajadores de mayor edad

3) Acciones sobre la demanda de mano de obra

La poltica que acta sobre la demanda en el mercado de bienes con el fin
de generar empleo debe cuidar un grado de compatibilidad con otros
objetivos. Se trata que las actuaciones sobre la demanda sean de carcter
selectivo e incidan clara positivamente en el volumen de empleo.
Tipo de acciones:
a) Estimular demanda de bienes y servicios: financiacin.
b) Subvencionar sectores intensivos mano de obra.

c) Reducir impuesto sobre la renta.

d) Reduccin deducciones sobre salarios: seguridad social.
e) Empleos temporales sector pblico.

POLITICA MONETARIA
Concepcin tradicional
La poltica monetaria es la accin de las autoridades monetarias (Banco
Central), que usa para ello instrumentos monetarios, dirigida a controlar las
variaciones en la cantidad total de dinero, en los tipos de cambio, en los
tipos de inters con el fin de colaborar con los dems instrumentos de la
poltica econmica al control de la inflacin, a la reduccin del desempleo, a
la consecucin de una mayor tasa de crecimiento de la renta o produccin
real y/o a la mejora en el saldo de la balanza de pagos.
La poltica monetaria es el anlisis de las relaciones entre instrumentos y lo
objetivos. Las relaciones se plantean entre instrumentos y los objetivos
intermedios y objetivos fines. Un proceso de control monetario descrito en
dos niveles:
1. 1er nivel. Las autoridades tratan de alcanzar determinados objetivos
finales referentes a nivel de empleo, precios, produccin, y balanza
de pagos, a travs de la regulacin de alguna variable monetaria
(cantidad de dinero, tipos inters a l/p) que acta como objetivo
intermedio de la poltica monetaria.
2. 20 Nivel. Las autoridades tratan de regular la variable elegida como
objetivo intermedio a travs del control de una variable operativa
(base monetaria, liquidez bancaria, tipo inters del mercado). El
control de la variable operativa se realiza mediante varios
instrumentos de poltica monetaria.
Resumen
Instrumentos

Variable
operativa

Objetivo
intermedio

Objetivos
finales

Coeficiente
de caja

Base
monetaria

Cantidad
monetaria

Empleo

Liquidez
bancaria

Tipo inters
l/p

Tipo
a c/p

Crdito
bancario

Balanza
pagos

Tipo de cambio

PIB

Redescuento
crdito.
Open market

legal

inters

Precios
de

Para alcanzar los objetivos fundamentales de la poltica econmica

coyuntural se trata de influir sobre los objetivos intermedios actuando
directamente con los instrumentos de la poltica monetaria. Las autoridades

monetarias emplean un grupo adicional de variables, a modo de indicadores

complementarios, cuya evolucin siguen para tener una informacin sobre
la situacin monetaria y financiera ms completa, y que tiene carcter
adicional a la que poseen sobre la variable operativa y el objetivo
intermedio.
Identificar qu variables han de incluirse en cada una de las etapas es una
decisin de las respectivas autoridades econmicas, que determinan as la
estrategia especfica de la poltica monetaria. Una eleccin de las variables
intermedias eficiente puede contribuir a satisfacer a la consecucin de los
objetivos macroeconmicos ltimos.
Tipo de problemas que se abordan en relacin a la eleccin de las variables:
1. Se trata de saber en qu medida las autoridades monetarias estn
capacitadas para controlar esas variables intermedias.
2. Se trata de conocer cul debe ser la variable objeto de este control, lo
que, depende de la postura adoptada respecto al mecanismo de
transmisin a travs del cual las variables intermedias afectan e
influyen en los objetivos finales.

Para que esta estrategia sea la correcta deber satisfacerlas siguientes

condiciones:
a) Que las autoridades puedan controlar con los instrumentos las
variables intermedias.
b) Que las relaciones entre variables intermedias y objetivos finales sean
estables y fiables.
c) Que las autoridades tengan informacin adecuada sobre variables
intermedias.

Hacia un perspectiva actual de la poltica monetaria

Los principales temas en materia de poltica monetaria son:
1. La cuestin de si la poltica monetaria puede intentar la consecucin
de objetivos mltiples y complejos o debe orientarse a preservar el
valor del dinero (lograr la estabilidad de precios). Las autoridades
monetarias dirigen sus acciones al logro de la estabilidad de los
precios de forma nica o prioritaria lo que implica su creencia de que
no resulta factible con un solo instrumento el logro de varios objetivos
simultneamente.
2. El debate sobre la conveniencia o no de que exista un mandato legal
expreso respecto a la instrumentacin de la poltica monetaria. La
experiencia internacional es diferente: en Estados Unidos su Banco
Central debe perseguir objetivos diversos mientras que los de la
Unin Europea el objetivo es especfico, combatir la inflacin.
3. En cuanto al tema de cmo formular el mandato legal, se plantea la
cuestin de si es conveniente o no que sta se traduzca en una
aplicacin de la poltica monetaria mediante reglas que definan con
mayor o menor precisin cul debe ser la reaccin de las autoridades
monetarias en cada circunstancia (polmica reglas- discrecionalidad).

Relacin entre objetivos ltimos y objetivo monetario intermedio

El objetivo final de la poltica monetaria se concreta en el mantenimiento de
un cierto nivel de gasto o renta nominal durante un periodo de tiempo
determinado. Para establecer la relacin entre la renta nominal y la oferta
de dinero, se parte de la ecuacin de I. Fisher:

MV= P Yr
Tomando logaritmos y diferenciando:
LM + LV = LP + LYr
I/M dM + 1/V dV = 1/P dP+ 1/Yr dYr
En trminos de tasa de variacin

+ = + r= n

r
n

Tasa de variacin de oferta de

dinero.
Velocidad media de circulacin
dinero.
Nivel general de los precios.
Renta real.
Renta nominal.

Si la velocidad media de circulacin del dinero es muy estable a c/p ( ~ 0 ) ,

se puede establecer un objetivo monetario intermedio en trminos de
variacin de la cantidad de dinero compatible con las variaciones de la renta
real y del nivel de precios y por tanto de la renta nominal fijados como
objetivos finales por el Gobierno.
Aunque V vari a v/p la ecuacin obtenida vincula objetivos intermedios con
los objetivos ltimos. Pero la velocidad de circulacin del dinero no es una
variable objeto de control por las autoridades, quienes pueden realizar
estimaciones sobre la evolucin futura por lo que si var sensiblemente y de
forma poco previsible est debilitando la confianza que se deposita en la
relacin de objetivos finales- intermedios. Si adems se supone en ella que
la tasa de crecimiento de la renta en trminos reales esta nasa o poco
influida a l/p por factores de tipo monetario, las autoridades la tomaran
como un dato, por lo que el objetivo de sta se reducir al control de la
inflacin.
La eleccin del objetivo intermedio de la poltica monetaria en trmino de
tas de variacin de la cantidad de dinero sera una consecuencia de la
estabilidad de si relacin con la renta nominal. La opcin entre el tipo de
inters y la cantidad de dinero, como objetivo monetario intermedio, se
bas en dos criterios:
1. La capacidad de control de las autoridades monetarias sobre la
variable elegida
2. La confianza las autoridades en la variable elegida como cauce
apropiado de actuacin sobre la variable objetivo final.

Relacin entre el objetivo intermedio y la variable operativa

La cantidad de dinero en circulacin (M) es igual a la suma del efectivo en

manos del pblico (E) y los depsitos de todo tipo en el sistema bancario
(D). La base monetaria (B) es la suma de los activos de caja de sistema
bancario (R) ms el efectivo en manos del pblico (E).
M=E+D
B=E+R
El coeficiente legal de caja como la proposicin de los depsitos y otras
formas de captacin de recursos ajenos que las diversas entidades
bancarias estn obligadas a mantener en forma de activos lquidos se
expresa:
rL = RL/D

*rL= coeficiente legal de caja

RL= activos de caja legales

Estas entidades mantienen un cierto volumen de activos adicionales que les

permite ajustarse a las variaciones improvistas de sus depsitos y otros
pasivos, sin incurrir en costes adicionales para proveerse de liquidez en los
mercados de dinero. EL coeficiente voluntario:
rv = Rv/D
* rv = coeficiente voluntario
Rv = activos de caja voluntarios
Por tanto se puede expresar el coeficiente de caja como:
r = rL + rV = (RL + RV) /D = R/D
Si se supone que la cantidad de dinero que el pblico desea mantener en
efectivo (E) es una proporcin constante (c) del dinero total, tendremos E=
cM, con lo que:
M= E + D
Son definicin
B= E + R
r= R/D
Son
E= cM
comportamiento
Estas expresiones permiten expresar sustituyendo:
M=cM +D
B= cM +rD
Despejando y sustituyendo de nuevo:
D= M(1-c)
B= cM + r(1-c)M

B= [c + r(1-c)]M

M= 1/c+ r(1-c) x B

Que permite establecer la relacin entre la variable objetivo monetario

(M) y al variable operativa (B). Multiplicador monetario:
= 1/ c+ r(1-c)
Segn el modelo econmico, la oferta de dinero depende de tres factores:
1. Del coeficiente de caja mantenido por el sistema bancario.
2. Del coeficiente de efectivo mantenido por el pblico en relacin al
dinero total.

3. De la base monetaria.
Con la hiptesis de que el multiplicador permanece constante, las
variaciones en la oferta de dinero depender de las variaciones en la base
monetaria (dM= 1/ c+ r(1-c)). La relacin entre la base monetaria y la
cantidad de dinero viene representada:

Ante la constancia del multiplicador, se puede determinar la variacin que

las autoridades han de imprimir a la base monetaria para obtener una
determinada variacin de la cantidad de dinero.
La base monetaria es la oferta de efectivo por parte del banco emisor cuya
contrapartida son los activos en poder del mismo. Tambin se puede
expresar la base monetaria por el lado del activo del banco emisor:
B = ASE + CSP+ FP + CSB + X
ASE: Activos frente sector exterior
CSP: crditos al sector publico
FP: fondos pblicos en manos del banco emisor
CSB: crditos al sector bancario
X: otros activos netos de mayor estabilidad y menor importancia
cuantitativa.
ASE y CSP dependen del comportamiento del sector exterior y dela
financiacin del presupuesto del sector pblico. La regulacin de FP y
CSB y coeficiente legal de caja (r L) constituyen los instrumentos
primarios. Las autoridades habrn de compensar la evolucin autnoma
de ASE y CSP de manera que la base monetaria alcance el nivel fijado,
que la cantidad de dinero obtenga el valor fijado como objetivo
intermedio, el precio para que el objetivo final sobre la renta nominal se
cumpla. Se deduce:
1. Que el control de la base monetaria como variable operativa no
garantiza el de la oferta monetaria como objetivo intermedio sino se
cumple:
- La estabilidad del multiplicador de B
- Que el Banco Central controle satisfactoriamente las
contrapartidas de B.
2. La base monetaria no es la nica candidata a variable operativa de la
poltica monetaria.
Estrategia directa en el seguimiento directo de inflacin

Marco para aplicar la poltica monetaria en el que las decisiones guiadas por
las expectativas de la inflacin futura en relacin con el valor anunciado o
deseado para ella.
Estructurada en:
1. Unos principios bsicos:
a) Carcter prioritario de estabilidad de precios.
b) Horizonte medio largo plazo de objetivos.
c) Definicin precisa y cuantificada de objetivos ltimos y
anuncio pblico.
d) Aumento discrecionalidad a corto plazo autoridades
monetarias.
2.

Unos elementos fundamentales. Son las variables intermedias que

sirven como indicadores globales de la situacin econmica en
genera y de la monetaria en particular y de diversos elementos de
carcter institucional. Se dividen:
a) En un primer grupo. IPC: su evolucin se fija en trminos de
bandas para mayor credibilidad. Las autoridades monetarias
deben reaccionar cuando prevean desviaciones respecto al
valor fijado para l contrarrestando los cambios de carcter
permanente, bien en el nivel general de precios o en precios
especficos. Admitirn desviaciones respecto al objetivo
ante determinadas perturbaciones que tienen un impacto
sobre la evolucin de los precios de entidad considerable
pero de carcter atpico.
b) En el segundo grupo. Las diversas variables intermedias que
se usan en ella como indicadores globales para facilitar el
proceso de toma de decisiones, tiene como finalidad
proporcionar a las autoridades monetarias informacin de
distinto tipo para que puedan anticipar correctamente las
presiones inflacionistas y actuar en consecuencia. stas se
pueden agrupar en:
Variables informativas de la coyuntura econmica.
Pretenden identificar las perturbaciones que afectan a
la economa en el presente y que pueden generar
previsiones inflacionistas en un futuro prximo.
- Variable relacionados con la formacin de las
expectativas en plazos futuros diversos. Un primer
grupo de ellas recoge presiones inflacionistas
originadas en el sector real. El segundo grupo lo
integran variables financieras.
- Referencias de la poltica monetaria a l/p. Son los
agregados monetarios de definicin amplia.
c) En el tercer grupo. Son los elementos de carcter
institucional, la disciplina y la credibilidad de las
autoridades monetarias y la transparencia de su actuacin.

Las principales razones que apoyan el empleo de las estrategias de

seguimiento directo de los objetivos de inflacin es que esta forma de
instrumentar la poltica monetaria pretende superar los problemas y
limitaciones a los que se han enfrentado las estrategias tradicionales;
problemas que han aumentado las dificultades para sostener el tipo de
cambio y la inestabilidad en el comportamiento de los agregados
monetarios.

Las principales ventajas e inconvenientes que presenta la estrategia de

seguimiento de un objetivo directo de inflacin.
Ventajas: se incluye que constituye un ancla para la poltica monetaria y un
mecanismo de coordinacin efectivo tanto para los agentes que fijan precios
como para los operadores en los mercados financieros. Adems, hacen
responsable al Banco Central ante la opinin pblica. Otras ventajas:
-

La precepcin ms generalizada de las ventajas de la

estabilidad de precios y la mayor independencia de los
bancos centrales.
Mayor transparencia de la poltica monetaria.
El aumento de la transparencia sirve como herramienta
para aumentar la credibilidad del banco central.

Inconvenientes:
-

Shocks de oferta no anticipados inducen desviaciones

respecto al objetivo.
La orientacin ms directa hacia los objetivos ltimos,
prescinden de los niveles intermedios.
El elevado grado de indefinicin en el nivel de las
variables intermedias.
No est claro que los bancos centrales ejerzan n mayor
control sobre la inflacin que sobre los agregados
monetarios.
El Banco Central asume un comportamiento formal en
relacin con una variable a que no puede controlar
directa y totalmente.

Los instrumentos cuantitativos

La poltica monetaria puede ser:
1. La poltica de mercado abierto (open market).
Es la compra y venta por parte del Banco Central de activos primarios (oro,
divisas y valores) con tipos de inters fijo en el mercado abierto. Las
operaciones de mercado abierto de inyeccin de liquidez que realizan los
bancos centras se materializan en distintos tipo de transacciones:
- Compra temporal de valores negociables.
- Compras temporal de activos de moneda extranjera.
- Concesin de prstamos colateralizados.
Las operaciones de drenaje de liquidez se realizan:
-

Mediante la venta de valores procedentes de las carteras de los

bancos centrales.
La colocacin en las entidades de crdito del papel emitido por los
propios bancos centrales.
A travs de la captacin de depsitos de las entidades.

Dentro de las operaciones de mercado abierto existe:

a) Operaciones regulares: se ajustan a un calendario
prefijado y constituyen la pieza estratgica de la
intervencin monetaria.

b) Fine-tuning: regulan de manera puntual las

condiciones monetarias sobre la base de una
mayor frecuencia y/o plazo ms corto.
Tipos de efectos:
a) Efecto cantidad: altera las cantidades de reservas en entidades
bancarias.
b) Efecto sobre el tipo de inters: afecta a la cotizacin de ttulos o lo que
es igual al tipo de inters efectivo de estos valores.
Considerando el tipo de inters efectivo (r), el tipo de inters nominal (z) y
la cotizacin (k), se tiene:
r=z/k100

K<100 r > z
K>100 r > z
K=100 r = z

Cualquier modificacin de la cotizacin a travs del efecto volumen

determina variaciones en el tipo de inters efectivo.
Anlisis grfico

La cotizacin viene determinada por el pinto de equilibrio (k o, To) de la

demanda (DD) y oferta (OO) de ttulos. Si el Banco Central acta en el
mercado como comprador de la cantidad ToT1, la cotizacin se eleva de ko a
k1, y descenso en el tipo de inters. Si entra en el mercado como vendedor
de la cantidad T0T2, provocar la cada de la cotizacin de k 0 a k2 y
aumentar el tipo de inters efectivo.
Las operaciones de mercado abierto constituyen un instrumento del Banco
Central para llevar a cabo tantas operaciones contractivas como expansivas
dado que:
-

El Banco Central puede comprar o vender un volumen

suficiente de ttulos de deuda pblica para que las
reservas bancarias alcancen el nivel deseado.
Las operaciones de mercado abierto dependen de la
iniciativa del Banco Central.

Las operaciones pueden llevarse a cabo en pequeas

dosis lo que permite al Banco Central hacer ajustes
complementarios.
Las operaciones pueden cambiar fcilmente su
direccin.

2. La poltica de redescuento y crdito del banco central

Poseen un carcter diferente al de las reservas mnimas y de mercado
abierto.
La poltica de redescuento del Banco Central consiste en la determinacin
del tipo de redescuento y el volumen de letras susceptibles de redescuento.
Slo establece las condiciones mediante las cuales est dispuesto a
conceder crditos a c/p a las entidades bancarias. El alcance y efectividad
de la poltica dependern del comportamiento de las entidades bancarias y
de las medidas en que estn dispuestas a aceptar las condiciones
establecidas. Si el Banco Central considera que se presenta muchas letras
para su descuento, puede reducir el volumen mximo y/o aumentar el tipo,
descendiendo as la concesin de crditos y la creacin de dinero. Variando
el tipo de descuento de descuento no se puede influir sobre el volumen de
crditos creados, ya que ello no est en funcin de la cuanta en que los
empresarios quieran endeudarse a c/p. Parten del tipo de inters de las
entidades bancarias para los crditos a c/p. Esta afirmacin no es suficiente,
ya que no es seguro que a un aumento o disminucin del tipo de inters de
las entidades siga una cada o crecimiento de la demanda de crdito de los
empresarios. La poltica de redescuento constituye un medio incompleto
para controlar el volumen de crditos.
La poltica de crdito. EL Banco Central concede crditos a la entidades a
los precios que stas estn dispuestas a pagar, ya que la fijacin del tipo de
inters se establece en un mercado en el que el banco emisor acta como
oferente y los intermediarios del sistema bancario como demandantes. LA
concesin se puede hacer de distintas formas, con diversas garantas, a
diferentes plazos y con la periodicidad deseada por el banco emisor, lo que
permite una regulacin precisa de la liquidez. La poltica de redescuento y
de crdito influyen sobre la partida de CSB d y por tanto, su accin se ejerce
a travs de la base monetaria. Las decisiones sobre la combinacin ptima
deber efectuarse atendiendo criterios bsicos:
a) Los instrumento de poltica monetaria deben facilitar un control
eficiente de la variable instrumental elegida (liquidez bancaria, base
monetaria).
b) Debe basarse y favorecer al mismo tiempo los mecanismos de
mercado y, a la libre formacin de precios.
c) Debe ser sencilla, la economa de tcnicas e instrumentos facilita la
expresin clara del grado de restriccin monetaria.
d) Debe ser flexible y simtrica.
3. La poltica de reservas mnimas.
Esta poltica Se instrumenta a travs de las variaciones que las autoridades
imprimen al coeficiente legal de caja. Una elevacin del coeficiente
provocara una elevacin similar en el coeficiente mantenido por las
entidades bancaria. Dicha elevacin de r provocar una reduccin de la
cantidad total de dinero (M<M) y del multiplicador (<).

Esta poltica de reserva mnima incide sobre las posibilidades de concesin

de crditos por parte de las entidades bancarias y sobre la creacin de
dinero bancario. Si el sistema bancario dispone de un supervit de reservas
en una cuanta determinada, el margen de la concesin de crditos
disminuir debido al aumento del coeficiente de c de reservas mnimas. Si
el coeficiente disminuye es sistema bancario obtiene un excedente de
reservas que facilita la expansin de los crditos.
La poltica de reservas mnimas del Banco Central es un medio para regular
el volumen de los crditos de las entidades bancarias, aunque no son
viables variaciones frecuentes en periodos cortos. Por esta razn se
considera un instrumento de accin discontinua, que fija para un periodo de
tiempo prolongado, siendo complementado con la poltica de mercado
abierto y la de redescuento y crdito. Como instrumento para la regulacin
de la liquidez continuada a c/p.
Los instrumentos cualitativos
Los responsables monetarios ponen otro tipo de medidas:
1. Control selectivo del crdito. Se trata de dirigir la accin de la poltica
monetaria sobre zonas especficos de la economa.
2. LA persuasin moral. Intenta convencer o persuadir a las entidades
bancarias para que restrinjan sus prstamos a un grupo determinado
de actividades o clientes.
3. La publicidad y el asesoramiento. Se trata de hacer que las opiniones
del Banco Central sean conocidas por el pblico y poder influir sobre
el comportamiento de los diversos operadores econmicos, as como
las expectativas empresariales. Ello consigue a travs de medios
diversos: informes econmicos y estadsticos
4. Accin directa. Se reserva para aquellos casos en los que algn
miembro del sector bancario desborda de manera clara y sistemtica
las diferentes coordenadas y lmites preestablecidos por las
autoridades monetarias.

La eficacia de la poltica monetaria en el marco IS-LM

El esquema de las curvas IS-LM. Las ecuaciones del equilibrio real (IS) y del
mercado monetario LM:

Y= C [Y-T (Y)]+ I(i)+ G

M=L1(i) +L2

Diferenciando la LM se tendra:

dM=L1di+L2dY o

di= (dM/L1) (L2/L1)dY

Diferenciando la IS se obtiene:
dY= C(dY tdY) +I di G es constante y dG= 0
dY= C(1 t)dY +I di
dY= c(1 t)dY + kdi
C= c y I=k
Sustituyendo di= (dM/L1) (L2/L1)dY en dY= c(1 t)dY + kdi se obtiene:
dY= c(1 t)dY + k (dM/L1) (L2/L1)dY dY [1-c(c-t)+ k(L2/L1)]=k dM/L1

dY= ((k/L1)/ [1-c(1-t)+ k(L2/L1)])dM

Multiplicando numerador y denominador por L 1:

dY = (K/ L1[1-c(1-t)]+ L2k)dM=mdM

*m es el multiplicador de la poltica monetaria.

Anlisis grfico

Dado que L1 y k son negativas, si la primera de ellas tiene un valor

negativo muy elevado, se obtiene un efecto multiplicador muy escaso, con
lo que el incremento en M no influira de manera importante sobre la renta.
La curva es muy achatada y est a bajos niveles de (i) y de Y, absorbiendo
los saldos especulativos un incremento de M, con poco efecto sobre el tipo
de inters y sobre renta. Si el valor de L 1 se aproxima a 0, entonces el
efecto multiplicador sobre la renta igual a 1/L 2 (mximo). No Se encuentra
en in tramo casi vertical de la curva LM, destinndose casi toda la oferta
monetaria a financiar transacciones, con impacto sobre la renta.
Las pendientes de las LS y LM determinan el efecto de la poltica monetaria
sobre el nivel de renta. La poltica monetaria alcanza su mximo de eficacia
cuando la lnea IS tiene una pendiente pequea o la pendiente de LM es
grande o ambas a la vez. Un aumento en la oferta de dinero es
completamente eficaz cuando la lnea IS es horizontal o la LM es vertical.
Este anlisis ests sometido a diversas crticas consecuencia de sus
limitaciones, a las que referirse para poder valorar el alcance de las
conclusiones.

Limitaciones de poltica econmica

La poltica monetaria est sometida a diversas limitaciones encuadradas en
diversas categoras:
1. Generales:
- Incertidumbre
- Retardos temporales
- Expectativas racionales
2. Otras limitaciones:
- La eleccin de una estrategia adecuada para aplicarla, eleccin
indicadores globales.
- Los supuestos que se aceptan sobre los propios mecanismos de
transmisin de los impulsos monetario hacia las magnitudes
econmicas reales.
3. Especficas o propias de la poltica monetaria:
a) El carcter asimtrico. Es ms eficaz cuando es restrictiva que
cuando es expansiva, porque un aumento escaso de la cantidad
de dinero hace que las posibilidades de gasto por parte del sector
privado se vea recortadas. Cuando es ms expansivas no hay
garanta de que gaste ms. Si las entidades bancarias disponen de
una liquidez muy abundante, incrementos adicionales de la
cantidad de dinero ejercer un efecto expansivo cado vez menor
sobre la demanda.
b) Lmites institucionales a los tipos de inters. La poltica monetaria
restrictiva tiene sus problemas, porque cuando lo es en gran
medida provoca subidas muy importantes en los tipos de inters
que plantean numerosos problemas, que generan presiones
sociales y polticas en contra. Problemas que provocan la subida
de inters:
1. Mayor carga financiera de la deuda pblica.
2. Ms impuestos a los desfavorecidos, pagar deuda a los
econmicamente ms favorecidos.
3. Mayor carga a la balanza de pagos.
4. Mayor entrada de capital de los no residentes.
5. Puede apreciar la moneda nacional.
6. Complicado control interno del dinero en circulacin.
7. Mal para sectores que dependen del crdito.
8. Menor inversin = menos PIB y ms paro.
9. Perjudica ms a las Inversiones l/p, mejores para el
empleo.
10.Perjudican ms a las PYMES, que a las empresas grandes.
11.Perjudican ms a los sectores competitivos que a los
monopolios.
12.Influyen en la asignacin de recursos, por su implicacin
sobre decisiones de ahorro e inversin.
c) Limitaciones exteriores. Se producen limitaciones externas o
internacionales a su eficacia cuando existen una intensa movilidad
internacional de capitales y tipos de cambio que no son
totalmente libres. Si un pas aplica una poltica restrictiva,
desacelera el crecimiento de la cantidad de dinero; el tipo de
inters sube y aumentan las entradas netas de capital del exterior,

con el consiguiente incremento de las reservas exteriores del

Banco Central del pas, que inyecta liquidez al sistema econmico
nacional al adquirir divisas con dinero de circulacin interna. Este
aumento final de stock monetario nacional provoca por el
comportamiento del sector exterior compensa los efectos de la
restriccin monetaria inicial. Esta exterior puede verse agravada
como consecuencia de tres factores:
1.
Descoordinacin
internacional
de
polticas
monetarias de distintos pases.
2.
Empresas multinacionales con acceso crditos
internacionales.
3.
Movilidad internacional de capitales en todos los
pases.
d) Cambios en la velocidad media de circulacin del dinero.LA
velocidad media de circulacin del dinero (V) es el nmero medio
de veces que utilizamos, en un pas y periodo determinado, una
unidad monetaria para realizar transacciones econmicas. V mide
la eficacia con la que utilizamos la cantidad de dinero disponible:
un aumento de V supone una mayor eficacia y permite un mayor
volumen de transacciones. Para los autores neoclsicos
tradicionales, la V a c/p es constante; en cambio, para la teora
keynesiana V a c/p es variable y sus movimientos son contrario a
los de M: si aumenta M V disminuye y i M se reduce V aumenta lo
que implica que la eficiencia de la poltica monetaria se reduce. Si
se considera la ecuacin de cambio (MV=P-Y r), al reducirse M
como consecuencia de la aplicacin de una poltica monetaria
restrictiva aumenta V, y al M se reduce V, los efectos sobre la
renta Yr y/o sobre los precios P dela poltica se veran disminuidos.
Si las autoridades aplican una poltica monetaria restrictiva que
hace subir los tipos de inters, los inversores potenciales estarn
dispuestos a pagar mayores intereses por la financiacin que
necesitan.
Las entidades bancarias vendern su cartera de
valores monetarios pblicos; que tratndose de activos muy
lquidos tendrn una escasa prdida de capital y el rendimiento
que estos activos le proporcionan es uy inferior al que estn
dispuestos a pagar los inversores, la operacin les inters ay que
es rentable. Con esta actuacin, la cantidad de dinero no vara
porque se han eliminado algunos al vender el sistema bancario
sus ttulos monetarios a u clientela ahorradora, ero se crean
depsitos por el mismo importe al conceder el propio sistema
bancario crditos a los inversores son los recursos financieros
captados.
La cantidad total de depsitos no ha variado, pero s lo ha hecho
su velocidad de circulacin media (V) que se ha visto
incrementado. Queda demostrado que con eta actuacin del
sistema bancario la restriccin monetaria inicial produce un
incremento en la velocidad media de circulacin del dinero que
tiende a compensar sus efectos y que reducir la eficacia de la
poltica monetaria.
Representacin grfica

La curva en el cambio de velocidad de circulacin del dinero nos muestra un

valor de V mximo (Vm) para un tipo de inters muy elevado. Hasta V m el
proceso anterior se cumple. En Vm la V ya no sigue aumentando, aunque los
tipos de inters sigan creciendo. Esto ocurrira cuando:
1. El sistema bancario hubiera agotado toda su cartera de fondos
pblicos y privados a c/p, toda su liquidez excedentaria y sus
posibilidades de endeudamiento con el Banco Central.
2. Los saldos de dinero por motivo especulacin hubiera
desaparecido.
3. Se hubiera ahorrado en la colectividad lo mximo posible en la
demanda de dinero por motivos transacciones y precaucin.
POLITICA FISCAL
Naturaleza y contenido de la poltica fiscal
La poltica fiscal rompe con la rigidez de la hacienda pblica ortodoxa. AL
hacienda pblica clsica y neoclsica concedan pocas posibilidades a la
poltica fiscal al aceptar como principios bsicos el de la limitacin de los
gastos pblicos, reduciendo a la defensa nacional, la justicia, la polica y las
actividades fundamentales que el sector privado no pueda llevar a cabo. En
cambio, en la teora keynesiana, permite una gran expansin de los gastos
pblicos para combatir el paro involuntario mediante un aumento de la
demanda pblica que compense la insuficiente demanda privada. Se
considera que la poltica fiscal es el conjunto de variaciones en los
programas de gastos e ingresos del Gobierno, realizados con el fin de
colaborar al logro de los objetivos de la poltica macroeconmica.
Si una economa se halla en una situacin de depresin y con altos niveles
de paro, el Gobierno tendra que aplicar una poltica fiscal expansiva, de
manera que pudiera aumentar el gasto total agregado, con lo que la renta
efectiva aumentara, provocando que se alcancen los niveles de empleo
deseados. Esta poltica expansiva puede ser:
1. Reduccin de impuestos tiene un impacto positivo en el
consumo (desplaza hacia arriba la lnea de gasto total).
2. Aumento gastos del gobierno hara desplazar al alza la lnea
del gasto agregado.
3. Bonificaciones o exenciones al sector privado (efectos positivos
en el nivel de la demanda agregada).
4. Incentivos fiscales para aumentar demanda de no residentes.
Exportaciones netas (Xn).
Si nos encontramos en una situacin inflacionista provocada por un exceso
de la demanda agregada, se procede de forma contraria, se aumentan los
impuestos o se reduce el gasto pblico desalentando las inversiones
privadas y las exportaciones netas. Con altos niveles de desempleo, el
Gobierno puede promover, de forma directa o indirecta, un gasto adicional
y/o privado, que redundara en una mayor produccin y nuevos puestos de

trabajo. Ante pocas de intensos procesos inflacionistas con elevadas tasas

de desempleo la poltica fiscal tendra que modular el impacto y alcance de
sus medidas con otras de naturaleza bien distinta.
La poltica fiscal constituye la va para mantener o mejorar el Estado del
Bienestar. Las medidas de poltica fiscal tienen una vertiente estabilizadora
y perspectiva estructural. Tambin se entiende como los cambios o
variaciones en los gastos e impuestos dl Gobierno concebidos para influir en
el tipo o modelo econmico y en el nivel de actividad. En el modelo
econmico incidira en la estructura del sistema, cambindola o
reformndola en funcin de los fines propuestos; la poltica fiscal actuaria
para corregir los desequilibrios o desviaciones que se producan
conjuntamente en el nivel de actividad. Los cambio en el nivel de actividad
que se podran provocar son:
a) Los que operan de manera automtica.
b) Los que implican una actuacin discrecional y especfica del
Gobierno.
Estabilizadores automticos y medidas discrecionales de poltica
fiscal
La clasificacin de las medidas de la poltica fiscal diferencia entre:
1. Actuaciones discrecionales: variaciones de ingresos y gastos del
Sector Pblico, por decisin autoridades.
2. Estabilizadores automticos: instrumentos fiscales que actan de
manera anticclica.
Adems existen formas para que el Sector Pblico ejerza de manera
automtica acciones estabilizadoras:
1. A travs de los impuestos: dada la relacin que existe entre
impuestos y renta, a medida que crece el nivel de actividad se detrae
una mayor proporcin de la renta en forma de impuestos (frenar
consumo). Un claro ejemple de impuesto que influye sobre el
consumo son los impuestos sobre la renta que en pocas de auge,
con rpido crecimiento de la demanda y de la renta, crecera la
recaudacin por el impuesto con lo que se retiraran recursos del
sistema, compensando el exceso de demanda privada. En poca de
recesin, el comportamiento del impuesto ser el contrario. El
alcance o resultado final del estabilizador depende del nivel de renta
en el que comienza la recaudacin de los impuestos, y el nivel de
progresividad del sistema impositivo. En la medida en que crece el
nivel de exencin, se reduce el impacto estabilizador del sistema.
2. Mediante pagos de transferencia que fluctan a lo largo del ciclo
(compensacin del paro, las pensiones, los subsidios, los precios
agrcolas de sostenimiento, los precios agrcolas de garanta).
Si a travs de una expansin de los niveles de actividad cae el volumen de
paro, disminuyen las transferencias del Estado destinadas a subsidiar el
desempleo, establecindose una accin estabilizadora o compensadora.
A pesar de las ventajas que se derivan de la aplicacin de estabilizadores
automticos, sus inconvenientes son importantes como para exigir el

empleo de acciones y medidas de tipo discrecional. La necesidad de adoptar

medidas correctivas antes de que se produzcan cambios en la demanda
agregada, provocados por los desfases (lags) de estos estabilizadores, dado
que sus efectos carecen de la intensidad necesaria para paliar al menos los
problemas planteados. El empleo de medidas discrecionales en el campo de
la poltica fiscal es por razones de operatividad y racionalidad econmica.
Tipo de actuacin:
1. Cambio en la estructura de los impuestos. Afecta de manera notable
a la composicin del gasto agregado, alterando la distribucin entre
el gasto para consumo y los resultados asignados a al inversin.
Exenciones fiscales hasta determinados niveles de renta, que
vendran compensados por mayor ingreso impositivo en tramos ms
elevados, va un sistema progresivo.
2. Las modificaciones de estructura del sistema impositivo. No poseen
flexibilidad suficiente para adaptarse a las necesidades cambiantes
de la coyuntura. El Efecto estructura es un aumento del gasto pblico
en inversin, contribuye a expandir la demanda agregada y el nivel
de actividad econmica a c/p, a medio y l/p causa otros efectos,
segn la naturaleza y el tipo de gasto. Si la inversin se realiza en las
regiones con alto nivel de paro y mayor dficit de equipamiento
social, se alcanzara el objetivo bsico de un aumento de la actividad
y se estara combatiendo algunas de las causas que determinan los
desequilibrios ms importantes del sistema econmico.
El efecto estructura delos gastos viene a decir que el volumen y la
composicin de estos gastos influyen sobre distintos objetivos
macroeconmicos. La posibilidad de llevar a cabo variaciones en el
volumen de los gastos pblicos con el fin de influir en el nivel de
demanda agregada.
3. Las variaciones del nivel impositivo y su influencia en la renta
disponible. En una situacin inflacionista, un aumento de los
impuestos permaneciendo el gasto constante, o reduccin de gasto
sin variacin en los ingresos impositivos, o una combinacin de
ambas, dara lugar a un supervit presupuestario y a un incremento
del ahorro pblico que compensara a insuficiencia del ahorro
privado. Si ocurrir en una situacin depresiva en la que, a travs de
un dficit presupuestario, tendra lugar un aumento de la demanda
agregada y de la renta a travs de un efecto multiplicador. (aumento
de la presin fiscal producir un impacto recesivo sobre la renta, al
ser negativo el multiplicado de los impuestos, se debe reducir los
impuestos para estimular el nivel de renta o produccin).
Los multiplicadores del gasto pblico y del impuesto (Sergio
Molinillo)
Suponiendo que se parte del modelo agregado siguiente:
Y = C + I + G + Xn
C= a + b (Y-T)
I= dY - hi
Xn= X - m(Y-T)
G= Go
I= io

Tomando incrementos se tendra:

Y = C + I + G + Xn
C= a + bY- bT
I= dY hi
Xn= X mY +mT
Go= G
io = I
Sustituyendo en la primera ecuacin:
Y= (a + bY- bT) + (dY hi) + G + (X mY +mT)
Y (I-b-d-m)= a hi + G + X + T(m-b)
Y= 1/ ( 1-b-d+ m)G ( a= i= X= T= 0)
Expresado en multiplicado del gasto (K):
Y = K G, siendo K= 1/ ( 1-b-d+ m)
De la misma manera se puede obtener el multiplicador correspondiente a
una variacin de los impuestos (k):
Y= - (b-m)/ (1 b-d+d)

( a= i= X=
G=0)
0< m<b

Es decir,
Y= -K T siendo K= (b-m)/ (1 b-d+d)
De donde se deduce que el multiplicador de los impuestos es negativo (0<
m< b) a diferencia del multiplicador positivo de los gastos pblicos, dado
que 0< b-m <1, se tiene:
1/ ( 1-b-d+ m)> (b-m)/ (1 b-d+d)
En valores absolutos, el multiplicador de los impuestos es menor que el de
los gastos. Ello equivales a que la reduccin de los impuestos provocar un
menor crecimiento de la demanda agregada que el que se obtendra con un
aumento de los gastos en la misma cuanta. El que los efectos expansivos
de los gastos pblicos sean mayores que los efectos contractivos de los
impuestos se debe a que el aumento de los gastos pblicos se aade por
entero y directamente a la demanda agregada, mientras que las variacin
de los efectos sobre la demanda modifica la demanda privada slo en la
medidas en que la renta sustrada a los particulares va impuestos hubiera
sido gastada. Cuando el Gobierno acta a travs del gasto pblico, la renta
de equilibrio se modifica inmediatamente
en el importe del gasto
correspondiente, y cuando opera mediante impuestos, la renta global slo
se ver afectada cuando los particulares hayan repercutido sobre sus
propios gastos de la reduccin de sus rentas disponibles, producida por
mayores impuestos.
Introduciendo en la relacin
T= To + tY T= total de impuestos; T o= componente autnomo; tY=
inducido de la renta.
Se tendra las expresiones:
Y= 1/ (1- b- d + m+ t (b-m)) G (a= To= i= X=0)
Y= -(b-m)/ (1- b- d + m+ t (b-m)) To (a= i = G = X=0)
El multiplicador del gasto es mayor que el del impuesto, distinguiendo, el
impuesto autnomo del derivado de la renta:

1/ (1- b- d + m+ t (b-m))> b-m/ (1- b- d + m+ t (b-m)) 0< b-m <1

Poltica Fiscal y Poltica Monetaria

La poltica mixta (fiscal-monetaria) se entiendo como una combinacin de
medidas de uno y otro tipo para el logro delos grandes objetivos
macroeconmicos.
La poltica mixta en el anlisis tradicional se ha escrito y polemizado en
torno al alcance y posibilidades de la poltica monetaria y fiscal como
instrumento para el logro de la estabilidad o del crecimiento econmico,
pero considerndolas como independientes. En la teora keynesiana la
poltica fiscal c es instrumento bsico para combatir el paro involuntario y
estimular el crecimiento econmico. La reformulacin de Friedman aparece
como teora rival al keynesianismo convencional, cuya crtica a la poltica
fiscal se concreta en el hecho de que, opera independientemente del stock
de dinero; la poltica fiscal ejerce su impacto a travs de las repercusiones
inducidas sobre las condiciones del crdito en el mercado de capitales, lo
forma que forma parte de la poltica monetaria, que es instrumento para
controlar la inflacin. LAS investigaciones tericas y empricas distan de ser
concluyentes. En alguno ensayos pone de manifiesto la convergencia de
ciertas ideas, contrapuestas, por parte de autores eclcticos que refieren a
la a la poltica mixta.
El modelo de Mundell partiendo de tipos fijos llega a la conclusin que las
polticas fiscales y monetaria pueden usarse ambas como activas, con
similar importancia y en sentidos opuestos, buscando una de ellas el pleno
empleo y promoviendo la otra la estabilidad de los precios, que una poltica
estabilizadora apropiada requiere que la primera se encamine al logro del
equilibrio econmico interno y la segunda al externo, provocndose efectos
negativos en caso contrario. En el enfoque Mundell considera ambos
polticas independientes, mantiene que para una economa cerrada, se
usaran instrumentos monetarios para objetivos monetarios instrumentos
reales para afectar objetivos reales. Se utilizara dinero escaso en orden a
controlar la inflacin y la poltica presupuestaria fcil en orden de reducir el
desempleo cuando ambos ocurren simultneamente. Lo ms caracterstico
de esta perspectiva de la consideracin conjunta de las polticas fiscal y
monetaria es el carcter activo de ambas y como nfasis en los efectos
monetarios y riqueza fiscal, que ambas son consideradas interdependientes
y ello implica que los efectos de una dependen de la intensidad y el sentido
de la otra.

La restriccin presupuestaria del gobierno

Una restriccin presupuestaria significa que ningn agente econmico
puede gastar ms recurso que aquello de los que puede disponer. La
restriccin presupuestaria de un Gobierno es:
G T(Y) = V + DP
G = recursos que puede gastar el Gobierno.
T = recursos obtenidos va impuestos.
M = apelacin al Banco Central.
DP = emisin de deuda pblica.

Esta restriccin es permanente dado que, ninguno de sus componentes

puede modificarse solo, es decir es necesario que otro componente tambin
cambie.
Las combinaciones de estos cambios ofrecen distintas
posibilidades de poltica econmica.
Variables que
cambian
G = T
M = DP
G T = M

G T = DP

G T = M + DP

Variables
constantes

Tipo de poltica estabilizadora

DP = M = 0

Gastos pblicos adicionales

financiados por mayores impuestos

GT=0
DP = 0

M = 0

Operaciones de mercado abierto

Dficit Pblico financiado creacin de
dinero. (supervit+ retirada de
liquidez)
Dficit Pblico financiado con Deuda
Pblica (supervit + amortizaciones
de fondos).
Dficit Pblico financiado con creacin
de dinero y Deuda Pblica (supervit
con retirada de liquidez y amortizacin
de valores pblicos).

La principal aportacin de la restriccin presupuestaria del Gobierno es que

permite enfatizar la interdependencia de las polticas fiscal y monetaria, es
decir, los aspectos financieros de la fiscal lo que lleva a la consideracin de
los efectos monetarios y riqueza que se deriven del manejo. Adems pone
de manifiesto que el dficit pblico sobre la produccin o renta nacional,
puede afectar al stock monetario y a la riqueza de los agentes econmicos.
Esta aportacin nos seala que el multiplicador de la poltica fiscal es
independiente de su forma de financiacin, que hay que considerar esos
efectos monetario y riqueza, que pueden compensar el efecto positivo
inicial sobre la renta.

POLITCA DE RENTAS
Introduccin
La poltica de rentas constituye un instrumento de la poltica econmica
coyuntural. En torno a este instrumento gira una interminable polmica que
trata de dilucidar sobre su conveniencia y operatividad.
La OCDE distingue 3 etapas:
1. Finaliza la II Guerra Mundial, 1946: poca de paro y demanda. Las
medidas adaptadas son caracterizadas por tener un carcter
autoritario, control de precios y salarios. Finales de los aos 50 se
abandonan.
2. En los aos 60. Se toman medidas de forma voluntaria, para igualar
salarios y productividad global. SE considera la poltica de rentas
como un modo permanente de dar un paso ms hacia el pleno

empleo son provocar excesiva presin de al demanda y una

aceleracin de la inflacin.
3. Aos 70, se considera que las polticas de regulacin de la demanda
eran poco eficaces para reducir las tensiones inflacionistas. Las
polticas adoptadas se caracterizan por una tendencia a actuar sobre
los precios ms que sobre los salarios.
Se puede distinguir una cuarta etapa a finales de los setenta, en los
que la fuerte crisis de inflacin con paro llev a numerosos gobiernos
de pases ms desarrollados a usar distintas modalidades de esta
poltica de forma casi continuada con la colaboracin de sindicatos y
empresarios.
En trminos generales puede afirmarse que la posibilidad
o
conveniencia de la poltica de rentas radica en:
a) La postura que se adopte respecto al mayor o menor grado de
intervencionismo en la economa.
b) La importancia de los resultados que puedan conseguir con la
poltica de rentas.
c) El grado de insuficiencia de los restantes instrumentos de la
poltica econmica coyuntural.
La consideracin de cada uno de los puntos anteriores permite sacar
conclusiones diferentes respecto al tema. Si se defiende a ultranza el
automatismo frente a la discrecionalidad es evidente que no ha de
aceptarse una poltica de rentas, por cuanto implica un aumento del
campo de decisin del sector pblico. En el caso en que se sea
proclive a elevados porcentajes de intervencionismo se aceptara la
poltica. Si se estima que los resultados efectos de una poltica de
rentas son demasiado inapreciables e insignificante es coherente
rechazar el empleo de sta.
Resulta determinante, el convencimiento que se posea sobre la
adecuacin y operatividad dela poltica monetaria, fiscal o mixta de
cara al logro de os objetivos propuestos. Si estos instrumentos no
resultan suficientes ante situaciones de alta tasas de inflacin y
elevado porcentaje de paro, es lgico que se incorporen otras
medidas como la poltica de rentas que pueden asignarse a un
objetivo concreto.
Definicin tipo y contenido de la poltica de rentas
La OCDE considera el propsito o perspectiva de las autoridades respecto al
tipo de evolucin de las rentas que sera consistentes con sus objetivos
econmicos y con la estabilidad de los precios. El objetivo ms claro de la
poltica de rentas es el logro de la estabilizas de los precios, siento
responsabilidad de las autoridades en este mbito de fijar los objetivos
cuantitativo a alcanzar, establecer las normas o limitaciones que se
aplicarn en los aumentos d salariales dentro del sector pblico y las que
sera deseable que se siguiesen en el sector privado y promover acuerdos
que fijen la estas mximas de aumentos de los precios, salario y otras
rentas y el control de sui cumplimiento.
La poltica ce rentas tiene por objetivo evita que a fijacin de los salarios sea
una fuente de inflacin y no comprometa en cascada los objetivos de la
poltica econmica, al tiempo que se ocupa de la distribucin de la renta
entre beneficios y salarios.

Aspectos de la poltica de rentas:

1. Tipo de poltica de rentas. Hay tres tipos de clasificaciones:
1er
tipo:

2o
tipo:

2o
tipo:

3r tipo

-Radical y extrema: congelacin de precios y salarios.

-Simple y suave: sugerida por las administraciones pblicas
-Voluntaria: el Gobierno busca una cooperacin ente sindicatos y
empresarios para limitar los aumentos de los salarios y precios.
Presenta el inconveniente que las empresas y sindicatos aprovechan
los lmites y restricciones establecidas en otros grupos para
conseguir alguna ventaja.
-Rentas impuesta: el Gobierno hace uso delas leyes o normas
administrativas con el fin de establecer reglas de obligado
cumplimiento que se refieren a la variaciones de salarios y precios.
Los inconvenientes derivados de todo tipo de control, junto con la
conflictividad social que surge.
-Contrato social: supone una cuerdo entre sindicatos y el Gobierno
por el que los sindicatos aceptan moderar sus reivindicaciones
salariales con arreglo a determinadas pautas y directrices, mientras
el Gobierno promete determinadas mejoras de poltica social e
industrial
-Poltica fiscal de rentas: con caractersticas de las anteriores pero
con particularidades. La poltica de rentas basada en impuestos
consiste en utilizar los instrumentos de la directrices fijadas por el
Gobierno respeto a la evolucin adecuada de las rentas y precios. Es
una variante intermedia que combina la voluntariedad con la
coaccin.
-Poltica de rentas permanente. Se sita en la necesidad de aplicar
cambios estructurales a l/p.
- Poltica de rentas temporales. Pretende resolver un problema
inflacionista concreto en un momento especfico.

2. Momento de aplicacin. El momento ms aconsejable para poner en

marcha una poltica de rentas es en situaciones de pleno empleo o de
altos niveles de demanda.
En pocas de crisis econmica intensa (inflacin con paro) cuando
ms necesaria puede resultar la aplicacin de la poltica de rentas. En
ellas es ms factible convencer a los sindicatos, empresarios y
agentes econmicos en general de la necesidad de estas medidas,
siempre impopulares, cuya aceptacin depende de que se basen en
una valoracin realista de la situacin econmica.
3. Duracin de la poltica de rentas. No hay reglas establecidas sobre la
duracin que puede afirmarse que la duracin esta en relacin
inversa a la inestabilidad y el rigor del tipo de poltica de rentas
establecido. Una congelacin no suele ni debe durar ms e tres o seis
meses, siendo de uno o dos aos la duracin normal y aconsejable
para el tipo intermedio. Conviene resaltar, la flexibilidad en el periodo
de aplicacin de la poltica de rentas, en consonancia con las
variaciones y modificaciones que experimente la econmica del pas.
En este sentido al distinguir entre polticas de rentas permanentes
basadas en acuerdos entre tripartitos entre sindicatos, patronal y el

Gobierno, mientras que las temporales suponen un grado de

coatividad mayor.
4. Los topes, pautas o directrices. Los topes establecidos ilustra sobre
un extremo que es el de que los topes impuestos se suelen aceptar
como lmite mnimo y no como mximo. A ello hay que aadir el
frecuente y peligroso recurso a la indiciacin o indexacin (ligar las
subidas de curso los salarios con las variaciones de precio, estable)
estableciendo como criterio de subida de aquellos como mnimo. La
experiencia muestra un nuevo peligro para la aceptacin de los topes
o sobre los salarios, e el problema de la derivada de los salarios,
producido cuando los trabajadores se benefician del hecho de
negociar sus subidas retributivas a varios niveles, lo que provoca
diferencias salariales y un incremento general en el nivel de sus
retribuciones.
5. El control de precios. El control sobre las rentas puede ejercerse con
menores problemas y dificultades tcnicas que cuando se trata de
controlar la evolucin de los precios. Para evitar los efectos negativos
que todo control de preciso puede provocar en el proceso de
asignacin de recursos suelen empelarse distintos tipo de acciones
que modulan la intensidad del control. EL papel de los precios en una
apoltica de rentas se limita a este tipo de controles y se ampla a
cualquier otro procedimiento por el cual los responsables de la
poltica econmica pueden influir sobre precios. La poltica de control
de los precios presenta importantes ventajas: sirve como
contrapartida lgica para convencer a los sindicatos de que acepten
moderar sus peticiones de incremento salarial, evita los aumento de
precios no justificados y dificulta su estrategia las empresas para que
aumentan excesivamente los salarios que pagan, proyectando ese
incremento de sus costes salariales a los precios de sus productos.
6. Criterios para los aumentos de rentas. Se suele considera la
posibilidad de permitir incremento salariales por encima de dichos
lmites. Para ello es preciso contar con algn criterio objetivo que
pueda servir de base para este tipo de trato diferencial. Entre las
posibilidades cabe hablar de las variaciones de productividad y las de
comparabilidad. La productividad debe ser fin definida de forma
precisa para evitar que este procedimiento se constituya en una va
falsa para pagar ms. En el caso de la comparabilidad, hay que evitar
que el intento de basar las remuneraciones en lo que se percibe en
un puesto de trabajos similares se convierta en el tpico salto de rana,
correspondientes a efecto en cadena.
7. Tres factores de naturaleza claramente institucional. Condiciones
importante para el xito de la poltica de rentas:
a) El poder y la actitud de los sindicatos: el poder de los sindicatos
influye favorablemente cuando un gr es grande y los sindicatos
aceptan la poltica pactada o propuesta por el Gobierno.
b) El modo de vender por parte del Gobierno. Si el Gobierno sabe
presentar las necesidades de esa clase de medidas de control y
valora de manera clara y precisa sus ventajas en relacin con
sus inconvenientes, aumenta su grado de aceptacin.

c) La existencia o no de sanciones en apoyo del cumplimiento de la

poltica de renta. La existencia de sanciones para quienes
incumplen las normas recogidas en la poltica puede ser un
elemento adicional que favorece el cumplimiento de sta y su
eficacia.

Es eficaz la poltica de rentas?

Lo ms difcil de la poltica de rentas es el pronunciamiento sobre su eficacia
y operatividad. Para que la poltica de rentas sea eficaz debera cumplir:
a) Debe de existir un clima de expansin econmica.
b) Gobierno debe de confiar en ella y creer en su eficacia.
c) Gobierno no debe consentir que los precios avancen ms que las
rentas (cae el nivel de vida).
d) Debe de resultar equitativa para todos los sectores sociales y no
separarse mucho de poltica de salarios normales en el pas.
Des de una perspectiva ms actualizada con el fin de asegurar un cierto
xito para la poltica de rentas se debera observar los siguientes principios:
1.
2.
3.
4.
5.
6.

aplicacin de una amplia gama de rentas

colaboracin entre autoridades e instituciones
objetivos deben de ser realistas
no solo control de precios si no distribucin de renta
debe de ser a l/p, para consolidar resultados
poltica econmica debe tener mismos objetivos

Los factores que condicionan xito

segn la OCDE son:
a)
b)
c)
d)
e)

do fracaso de las polticas de rentas

la estructura de las negociaciones colectivas.

Las relaciones entre los dirigentes sociales y sus bases.
Las disparidades salariales que se generan.
Las tensiones en el mercado de trabajo.
Las reivindicaciones en materia de salarios nominales, las mejoras
reales y la imposicin.

Para analizar a posteriori la eficacia de la poltica de rentas habra que

compara los resultados obtenidos con lo que habra sucedido en
ausencia de esa poltica, eso presenta una serie de dificultades que hay
que considerar:
1. El problema de seleccionar qu indicadores se utilizan para realizar el
anlisis.
2. El periodo de tiempo considerado.
3. Las circunstancias en la que se aplica y el hecho de que vaya
acompaada o no de una poltica de control de la demanda.
4. Los indicadores elegidos no suelen reflejar cuantitativamente los
cambios que se producen en trminos cualitativos.
Si se hace esta comparacin entre resultados con y sin poltica es receso
considerar todos los restantes factores y variables que inciden en el proceso
inflacionista. De este modo, puede explicarse el aparente fracaso de la
poltica de rentas al no incluir en el anlisis otras variables que los salarios y
los precios.