Si st ema Fi nanci ero

El ement os del Si st ema Fi nanci er o

EL SISTEMA FINANCIERO
1.1. Definicin:
Es el conjunto de instituciones financieras encargadas de la circulacin del
flujo monetario y cuya tarea principal es canalizar los recursos financiaros de agentes
econmicos superavitarios (con excedentes de liquidez) en forma de ahorro, hacia agentes
econmicos deficitarios (con dficit de liquidez) quienes desean hacer inversiones productivas.
Las instituciones que cumplen con esta funcin se llaman intermediarios financieros o
mercados financieros (bancos, financieras, bolsa de valores, etc.).
Los medios o documentos que utilizan estas instituciones para facilitar las transferencias de
fondos se denominan instrumentos financieros. Ejemplo: letras de cambio, pagars, etc.
El sistema financiero tiene importancia por cuanto canaliza el dinero ocioso o disponible de
los agentes superavitarios hacia actividades de produccin y consumo.
1.2. La Intermediacin Financiera:
Es el proceso por el cual las instituciones financieras trasladan recursos de los agentes
superavitarios hacia los agentes deficitarios.
La intermediacin financiera puede ser de dos clases:
a) Intermediacin Financiera Directa: Es aquella donde existe un contacto directo entre los
agentes superavitarios y los agentes deficitarios.
La intermediacin directa se realiza en el Mercado de Valores (Bolsa de valores), donde
concurren los agentes deficitarios emitiendo ttulos valores (acciones y bonos), para
venderlos a los agentes superavitarios y captar recursos de ellos, que ser invertido en
actividades productivas.. Est regulado y supervisado por la Superintendencia del Mercado
de Valores (SMV). El intermediario de la Bolsa de Valores es la Sociedad Agente de Bolsa.
*Superintendencia del Mercado de Valores (SMV): organismo pblico descentralizado del
Ministerio de Economa y Finanzas cuyo objetivo es promover el mercado de valores, velar
por el adecuado manejo de las empresas y normar la contabilidad de las mismas. Su finalidad
es observar el cumplimiento de Ley del Mercado de Valores. Mediante la Ley de
Fortalecimiento de la Supervisin del Mercado de Valores, aprobada por Ley N 29782, que
entr en vigencia el 28 de julio de 2011, se sustituy la denominacin de Comisin Nacional
Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) por la de Superintendencia del Mercado de
Valores.
b) Intermediacin Financiera Indirecta: Es aquella donde el agente superavitario no logra
identificar al agente deficitario. Los intermediarios se relacionan a travs del sistema
bancario y en el sistema no bancario, son regulados y supervisados por la Superintendencia
de Banca y Seguros (SBS). Por ejemplo: Un ahorrista que ha depositado su dinero en el banco
no logra identificar a la persona que solicitar su dinero ni los motivos del prstamo.
*Superintendencia de Banca y Seguros y AFP (Administradoras de Fondos de
Pensiones): organismo encargado de la regulacin y supervisin del Sistema Financiero de
Seguros y del Sistema Privado de Pensiones. Asimismo, est encargado de prevenir y
detectar el lavado de activos y financiamiento del terrorismo. Su objetivo primordial es
preservar los intereses de los depositantes, de los asegurados y de los afiliados al seguro
privado de pensiones y propiciar confianza y adecuada proteccin de los intereses del
pblico usuario, a travs de la transparencia, veracidad y calidad de la informacin;
cautelando la estabilidad y solvencia de las instituciones que conforman los sistemas
previstos.
161

1.3. Elementos del Sistema Financiero:

Agentes del Sistema Financiero
El Crdito.
La Moneda (Dinero)
EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO
(Agentes del Sistema Financiero)
Est conformado por el conjunto de instituciones (agentes financieros) de derecho pblico o de
derecho privado autorizadas que operan en la intermediacin financiera, como son: El Sistema
Bancario, el Sistema no Bancario y el Mercado de Valores. El Estado participa en el Sistema
Financiero en las inversiones que posee en COFIDE como banco de desarrollo de segundo piso.
2.1. SISTEMA BANCARIO: Es el conjunto de instituciones bancarias que realizan
intermediacin financiera indirecta dentro de una economa. Son las nicas entidades que
pueden crear dinero. En nuestro pas el sistema bancario est conformado por la Banca
Mltiple, el Banco Central de Reserva (B.C.R.P.) y el Banco de la Nacin (B.N.).
LOS BANCOS: Son empresas bancarias, que realizan operaciones financieras y actan
como intermediarios indirectos que participan en el Mercado del Dinero captando los ahorros
de los agentes superavitarios para canalizarlos, junto a su capital y el dinero que capten bajo
otras modalidades, hacia los agentes deficitarios en forma de prstamos y hacia otras
actividades que le proporcionen utilidades.
Los bancos no son las nicas entidades que realizan intermediacin financiera indirecta pero
son las nicas que a travs de sus operaciones bancarias pueden aceptar depsitos a la vista
surgiendo el empleo de los cheques y gracias a esto pueden crear dinero secundario
(caracterstica principal).
Importancia de los Bancos
Facilitar la rotacin de los capitales en el interior como en el exterior.
Reduce los gastos de circulacin monetaria.
Impulsan la actividad econmica (como agentes del crdito)
Constituyen un mecanismo para la distribucin de los recursos financieros.
Ofrecen seguridad y confianza como intermediarios.
EI INTERS
Es el precio que se paga por utilizar recursos monetarios disponibles de otros agentes,
recibidos en calidad de prstamo o de depsito. Puede ser:
a. Tasa de inters pasiva
Es el precio que el banco paga cuando acta como depositario, esto es cuando capta
recursos monetarios del pblico (agentes superavitarios).
b. Tasa de inters activa
Es el precio que el banco cobra cuando acta como prestamista; esto es cuando otorga
recursos monetarios a los agentes deficitarios.
SPREAD FINANCIERO
Es la diferencia entre la tasa de Inters Activa y la Tasa de Inters Pasiva, dando cuenta
del ndice de Rentabilidad Bancaria. Viene a ser la ganancia del banco.
SF = TIA TIP, en donde la TIA es mayor que la TIP.

162

Operaciones Bancarias
Son las actividades realizadas por las instituciones bancarias al actuar como intermediarios
financieros.
A.

Operaciones Bancarias Pasivas

Son aquellas operaciones por las cuales las empresas bancarias se constituyen en
deudores de sus clientes superavitarios, principalmente por la aceptacin de sus
depsitos. A travs de estas operaciones los bancos captan recursos y deben pagar una
tasa de inters pasiva. Tenemos:
A.1. Depsitos en cuenta corriente
Tambin conocidos como depsitos a la vista. Son depsitos de dinero contra los
cuales los clientes pueden girar cheques. Es una operacin exclusiva de los bancos;
el cual permite incrementar la liquidez en el sistema financiero (creacin
secundaria de dinero).
A.2. Depsitos en ahorros
Son depsitos de dinero de libre disponibilidad, los cuales se pueden movilizar a
travs de una tarjeta de ahorros y perciben intereses.
A.3. Depsitos a Plazo Fijo
Son depsitos de no libre disponibilidad, donde el depositante deja su dinero en el
banco por un perodo de tiempo determinado (30 das, 180 das, un ao, etc.) y el
depositante no puede disponer de su dinero antes del plazo de vencimiento. El
banco paga intereses.

B.

Operaciones Bancarias Activas

Son aquellas operaciones por las cuales las empresas bancarias se constituyen en
acreedores de los agentes deficitarios, los cuales reciben los recursos financieros, en
forma de crditos llamados tambin colocaciones. A travs de estas operaciones
permiten a los bancos canalizar los recursos captados y cobrar una tasa de inters
activa. Tenemos las siguientes operaciones:
B.1. Prstamos bancarios
Mediante esta operacin los bancos colocan liquidez (dinero) hacia los agentes
deficitarios por un determinado perodo de tiempo y con un respaldo o garanta
(ttulos - valores, bienes muebles, o bienes inmuebles, etc). El banco cobra una tasa
de inters activa.
B.2. Sobregiros Bancarios
Tambin denominados avances de cuenta corriente. Es un tipo de crdito por el
cual el banco autoriza a su cliente a girar cheques por un monto superior a sus
depsitos en cuenta corriente. El banco cobra un inters y comisin, se otorga con
respaldo o garanta.
B.3. Arrendamiento financiero (Leasing)
Es un contrato por el cual el banco adquiere un bien (activos: muebles e inmuebles)
a solicitud del cliente y ste se compromete a recibir en alquiler dicho bien pagando
cuotas peridicas; al final el cliente tiene la opcin de adquirir el bien arrendado a
cierto valor pactado (Valor residual).

163

Pueden efectuar operaciones de leasing las financieras y las empresas de

arrendamiento financiero creadas para stos propsitos.
B.4. Descuentos Bancarios
Operacin mediante la cual el banco otorga un crdito con garanta de documentos
valorados como una letra de cambio, pagar u otro ttulo valor otorgando liquidez
antes de la fecha de vencimiento. A cambio el banco cobra una comisin y un
inters aplicando la tasa de descuento que depende del tiempo que medie entre la
fecha que lleve a cabo el descuento y su vencimiento.
B.5. Otras operaciones activas
Compra y venta de activos tales como ttulos-valores, metales preciosos, moneda
extranjera, etc. depsitos en custodia; realizan giros bancarios; cartas de crdito
al comercio exterior; expiden y administran tarjetas de crdito; aceptan y
administran comisiones con fianza; emiten y colocan bonos y pagars; actan como
sociedades agentes de bolsa.
Encaje Legal: Es una parte o proporcin del total de los depsitos del pblico que el
banco debe guardar en calidad de reserva para garantizar el retiro del dinero y para
fines de regulacin monetaria y es depositado en el Banco Central de Reserva.
Por razones de Poltica monetaria el BCR establece encajes adicionales o marginales, por
los cuales reconoce intereses, a la tasa que determine l mismo.
CLASES DE BANCOS:
BANCO CENTRAL DE RESERVA: Es una entidad estatal autnoma encargada de
regular el sector monetario a travs de la poltica monetaria y cambiaria de nuestro
pas. Es conocida tambin como la autoridad monetaria, fue fundado en 1931 por
recomendacin de la Misin Kemmerer. Su finalidad es preservar la estabilidad
monetaria.
Sus funciones son:
a) Regular la cantidad de dinero.
b) Administrar las reservas internacionales.
c) Emitir billetes y monedas.
d) Informar sobre las finanzas nacionales.
e) Regula el crdito del sistema financiero.
BANCO DE LA NACIN: Es considerado como el agente financiero del Estado,
porque se encarga principalmente de las operaciones financieras del sector pblico.
Creado en 1966, tiene como finalidad principal proporcionar a todos los rganos del
sector pblico nacional los servicios bancarios.
Funciones
a) Recauda los tributos del sector pblico y es consignatario de los depsitos
administrativos y judiciales.
b) Es depositario de los fondos de todo el Sector Pblico.
c) Participa en operaciones de comercio exterior del Estado.
d) Garante y mediador de las operaciones de contratacin y servicios de la deuda
pblica.
e) Realiza el pago de la deuda externa.

164

f) Otorga crdito al sector pblico

g) Efecta operaciones activas y pasivas con instituciones financieras del pas y del
exterior.
h) Agente financiero del Estado.
BANCA MLTIPLE (BANCA PRIVADA)
Sistema en el cual los bancos estn en libertad para efectuar todo tipo de
operaciones en el corto, mediano y largo plazo. Nuestro sistema bancario permite a los
bancos adems de realizar sus operaciones tradicionales, realizar otros negocios acorde
con la liberalizacin de la economa como: administradoras de fondos mutuos,
arrendamiento financiero, sociedades agentes de bolsa, etc.
2.2. EL SISTEMA NO BANCARIO:
Es el conjunto de instituciones financieros que realizan intermediacin indirecta que captan
y canalizan recursos, pero no pueden aceptar depsitos a la vista. stas instituciones no
calificaron como bancos, entre estos tenemos a:
a. Financieras: Instituciones que pueden realizar diversas operaciones de
financiamiento y captar recursos financieros del pblico segn modalidades, a excepcin
de los depsitos a la vista.
Adems facilita la colocacin de primeras emisiones de valores y opera con valores
mobiliarios.
b. COFIDE: (Corporacin Financiera de Desarrollo) Institucin administrada por el
Estado denominada Banca de Segundo Piso, que capta y canaliza recursos financieros,
orientada a fomentar el desarrollo productivo de las pequeas y medianas empresas del
sector industrial o secundario.
c. Compaas de Seguros: Empresas que cubren diversos riesgos: robos, prdidas,
quiebras, siniestros. Se aseguran todo tipo de negocios, empresas, automviles, casas,
etc. Estas compaas se comprometen a indemnizar a los asegurados afectados a cambio
del pago de una prima. Sus operaciones se rigen por la Ley de Banca.
d. Cooperativas de Ahorro y Crdito: Entidades financieras bajo la forma de
asociaciones que captan recursos de sus socios y del pblico, que aseguran a sus
asociados el mejor servicio al ms bajo inters. Existen muchos tipos de cooperativas,
pero slo las de ahorro y crdito pertenecen al sistema financiero.
e. Cajas Rurales: Entidades financieras que se organizan bajo la forma de asociaciones,
con el objeto de captar recursos monetarios de sus asociados y de terceros para
promocionar y desarrollar actividades econmicas de la micro, pequeas y medianas
empresas ligadas al agro de la regin.
f. Caja Municipal de Ahorro y Crdito: Mediante estas entidades financieras se
capta dinero de las personas, para administrar dichos recursos y realizar operaciones de
financiamiento orientados principalmente a la microempresa y pequea empresa
(MYPES). Para su funcionamiento cuentan con una normatividad legal.
g. Entidad de desarrollo de la pequea y microempresa (EDPyME): Estas
instituciones financieras usualmente no se abocan a captar dinero del pblico. Los
recursos que emplean para otorgar prstamos a las pequeas y microempresas provienen
de lneas de crdito otorgadas por entidades financieras y/o de desarrollo nacional y
165

extranjeras. La mayor parte de estas entidades iniciaron su labor de intermediarios

financieros como organismos no gubernamentales (ONG).
h. Administradora de Fondos de Pensiones (AFP): Instituciones financieras que se
encargan de captar y administrar los recursos monetarios de los trabajadores, mediante
el descuento de un porcentaje de sus ingresos o sueldos, que van a constituir un Fondo
de Previsin Individual, el cual permite a los trabajadores cesantes obtener una pensin
de jubilacin.
2.3. EL MERCADO DE VALORES
Parte del Sistema Financiero, en el cual se realiza la intermediacin financiera directa,
mercado en donde se transan valores negociables (ttulos valores: bonos y acciones) a
travs de los cules los agentes deficitarios obtienen financiamiento directamente
vendiendo stos a los agentes superavitarios. En este mercado el intermediario financiero
son las sociedades agente de bolsa (SAB) y es supervisada por la Superintendencia del
Mercado de Valores (SMV).
El mercado de valores est formado por dos mercados:
a) Mercado Primario:
Parte del mercado de valores donde las empresas deficitarias ofertan valores nuevos,
recin emitidos, que son comprados y vendidos por primera vez, con el fin de obtener
financiamiento para la ejecucin de sus proyectos. Llamado tambin mercado de emisiones.
b) Mercado Secundario:
Parte del mercado de valores donde se transan valores ya emitidos y negociados
anteriormente en el mercado primario. Se le considera el mercado de la reventa cuyos
precios se determinan por el juego de la oferta y la demanda. Las transacciones se realizan
en la Bolsa de Valores. A este mercado se le llama tambin Mercado Burstil.
BOLSA DE VALORES: Son asociaciones de servicios conformadas por sociedades agentes
que tienen por finalidad facilitar las negociaciones de ttulos valores inscritos como
acciones, bonos y otros.
Es la columna vertebral de mercado de valores, autorizada por la SMV, que tiene como
funcin promover, regular y controlar el mercado de valores del Per.
Funciones:
Inscribir y registrar valores para su negociacin.
Fomentar las transacciones de valores.
Publicar y certificar la cotizacin de valores.
Ofrecer informacin veraz, exacta y oportuna de los valores.
Supervisar a las empresas asociadas a ella.
2.4. SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL:
El Fondo Monetario Internacional:
Organismo financiero internacional que tiene como finalidad promover la cooperacin
monetaria internacional y facilitar la expansin equilibrada del comercio internacional.
Es una agencia especial de las Naciones Unidas, creada en 1944 segn los acuerdos de
Bretton Woods e inici oficialmente su existencia en 1945. Tiene su sede central en
Washington.
Sus objetivos son:
a) Facilitar la expansin y el crecimiento del comercio Internacional.
166

b)
c)
d)
e)

Fomentar la estabilidad monetaria de sus miembros.

Controlar la estabilidad monetaria internacional.
Ayudar a resolver problemas monetarios de los pases miembros
Infundir confianza a los miembros del sistema cambiario.

El Per y el F.M.I.: El Per es miembro del F.M.I. desde el 8 de marzo de 1946. La

aprobacin del convenio, se realiz el 29 de diciembre de 1945. El uso del F.M.I. slo se
inici en 1954 por los desequilibrios de nuestra balanza de pagos registrada desde 1952.

EL CRDITO
3.1. Etimologa: Etimolgicamente deriva del Latn credere que significa confianza, creer en
otro, etc.
3.2. Definicin: Es la operacin econmica mediante la cul se entrega bienes o dinero en
determinado momento, a una persona o empresa, quien se compromete a devolver en una fecha
futura un equivalente al valor entregado, ms un pago adicional llamado inters.
El crdito se presenta bajo dos modalidades:
Crdito Mercantil (venta al crdito) y
Crdito financiero (prstamo).
3.3. Importancia:
Permite elevar los niveles de produccin.
Permite incrementar el consumo de las familias.
Facilita el comercio y la circulacin de bienes.
Incentiva la capacidad creadora del hombre y las innovaciones tecnolgicas.
La explotacin de recursos naturales y la construccin de obras pblicas y privadas
3.4. Agentes del crdito:
a) El acreedor: Persona duea del bien, quien otorga el crdito, adquiriendo el derecho a
recibir en un tiempo futuro un valor equivalente, ms un inters del deudor.
b) El deudor: Persona que carece del bien, quien recibe el crdito, y tiene la obligacin de
entregar en una fecha futura dada, el equivalente del valor que recibe, ms una ganancia al
acreedor.
3.5. Elementos:
El bien: Es el objeto materia del crdito.
La confianza: Es la seguridad que tiene el acreedor en el deudor.
Promesa de Pago: Es el compromiso que adquiere el deudor frente al acreedor.
Tiempo: Plazo en que se debe cancelar el crdito.
Garante: Persona que avala la promesa de pago del deudor, en caso de incumplimiento
tiene la responsabilidad de cancelar el crdito.
f) Inters: Pago adicional que realiza el deudor en el momento de entregar el equivalente
al valor recibido con anterioridad.
g) Documentos: Son instrumentos de crdito que certifican la obligacin del deudor y
el derecho del acreedor. Ejemplo: Letras de cambio, pagars, etc.
a)
b)
c)
d)
e)

167

3.6. Clasificacin del crdito:

1. Por la calidad del deudor:
a. Pblico: Crdito otorgado al Estado conformada por las instituciones que
pertenecen al sector pblico.
b. Privado: Crdito en el que la deuda recae sobre una persona o institucin particular.
2. Por su uso o destino:
a. Productivo: Crdito destinado al financiamiento de las actividades productivas
y/o comercializacin de bienes y servicios.
b. De Consumo: Crdito que son destinados a personas naturales con la finalidad de
financiar la adquisicin de bienes de consumo duraderos y servicios como:
electrodomsticos, autos muebles, etc.
c. De Inversin: Crdito destinados a la adquisicin de bienes de capital para
incrementar la capacidad instalada de las empresas e incrementar la produccin.
3. Por la duracin del crdito:
a. Corto Plazo
Cuando el crdito es cancelado a un tiempo no mayor de un ao.
b. Mediano Plazo
Cuando el crdito es cancelado en un plazo entre uno y cinco aos.
c. Largo Plazo
Cuando el crdito es cancelado en ms de cinco aos
4. Segn la garanta que se exige:
a. Crdito Personal
Es el crdito otorgado a una persona sin garanta alguna, confiando solamente en su
solvencia moral y econmica.
b. Crdito Personal Afianzado
Es el crdito otorgado a una persona en el que se exige la presencia de otra persona
que acta como garante.
c. Crdito Real o Prendario
Cuando el acreedor exige al deudor una garanta material (algn bien). As puede ser:
hipotecario, si se da con bienes inmuebles; mobiliario, si se otorgan en garanta
bienes muebles; industrial, si se exige los bienes de una empresa y pignorativo
(crdito popular), si se dan bienes durables de uso personal como joyas y otros.
3.7. Instrumentos de Crdito: Son los documentos destinados a formalizar el crdito que son
reconocidos y respaldados por el Estado que legalizan el crdito. Ejemplo: letras de cambio,
cheques, pagars, etc.
LETRA DE CAMBIO: Documento mediante el cual una persona llamada acreedor (librador,
girador) obliga a otra persona llamada deudor (librado, girado) a pagar cierta cantidad de
dinero en una fecha indicada.

168

CHEQUE: Es un documento que constituye una orden de pago que da el titular de una
cuenta corriente (agente deudor) al banco para que pague una determinada cantidad de
dinero a una tercera persona (agente acreedor), quien es la beneficiaria.
El banco pagar el importe del cheque descontando de la cuenta corriente del emisor. Es
transferible y cuando el monto girado excede a sus respectivos depsitos, se habla de
sobregiro o cheques sin fondo.
Tipos :
a. A la orden
Cuando se coloca el nombre del beneficiario a quien debe pagarse.
b. Al portador
No se coloca el nombre del beneficiario y solamente figura al portador es decir, a la
persona a la cual se le debe pagar.
c. Negociables
Pueden ser transferibles a otras personas a travs del endoso, emitidos por empresas
privadas (los cheques a la orden y al portador)
d. No Negociables
Son emitidos por organismos estatales, por lo que no pueden ser transferibles.
* Endoso: transferir la propiedad ntegra de un ttulo valor a otra persona mediante firma
del documento.

PAGARE: Documento que especifica una promesa de pago hecha por el deudor, quien se
compromete a pagar cierta cantidad de dinero en un tiempo determinado.
GIROS: Documentos de cobranza de dinero que antes fue depositado en una institucin
bancaria.
WARRANT: Es un ttulo valor que representa garanta o prenda de mercanca depositadas
en un almacn. Este se convierte en instrumento para el crdito.
BONOS: Es un documento de deuda que representa una obligacin para la empresa emisora
(vendedor), quien se compromete a realizar pagos peridico de inters al tenedor del bono
(inversionista) y la devolucin del valor nominal a la redencin del mismo.
Tambin es llamado instrumento de deuda, de renta fija y se caracteriza por ser de emisin
en serie.
CERTIFICADO BANCARIO: Titulo valor emitido por las empresas bancarias, al
portador y de libre negociacin (transferibles), tanto en el pas como en el extranjero

169