La gestion de trsorerie : consiste pre voir et ge rer les flux de l'entreprise, nticiper et

pre venir les risques finnciers, ne gocier et contro ler les ope rtions bncires, plcer les
exce dents et, surtout, ssurer l liquidite et l solvbilite de l'entreprise.
La gestion de trsorerie : consiste veiller mintenir une liquidite suffisnte pour fire fce
ux e che nces.
Lintrt dune gestion de trsorerie : Une tre sorerie exce dentire ne refle te ps toujours une
bonne gestion finncie re de l collectivite Cet exce s de tre sorerie pr rpport u besoin re el de
finncement peut voir plusieurs origines.
Etat de solde de gestion (E.S.G) : L connissnce du seul re sultt net de lexercice est
insuffisnte pour porter une ppre cition sur l mnie re dont le re sultt est obtenu.
On distingunt diffe rents niveux dns les produits et les chrges, on peut clculer, pour chque
niveu, une frction du re sultt globl, ppele :
Ltat des soldes de gestion (E.S.G)
Il est compose de deux tbleux : + Le tbleu de formtion de re sultt (T.F.R) + Le tbleu de
clcul de luto finncement (A.F) pre s le clcul de l cpcite dutofinncement. (C.A.F).
Marge brute sur vente en l'tat : Notion re serve e exclusivement l'ctivite ne goce (Entreprise
commerciles).
La marge brute : repre sente l diffe rence hors txes (HT) entre le prix de vente et le cou t de
revient de biens ou de services ; il sert de terminer l mrge be ne ficiire brute, qui fournit une
pproximtion de l rentbilite d'une ctivite de vente.
Production de l'exercice : Solde concernnt les entreprise industrielles et presttires de
services ; A l diffe rence du solde pre ce dent, l production de l'exercice n'est ps une mrge
mis re sulte d'une ddition.
Valeur ajoute : Mesure l richesse produite pr l'entreprise ; Mesure s contribution
l'uvre de l production ntionle (Contribution l'e conomie du pys).
Excdent brut d'exploitation : Mesure les performnces e conomiques et finncie res des
Entreprises Il se pre te prticulie rement ux comprisons interentreprises prce qu'il est
clcule inde pendmment de l politique propre chque entreprise en mtie res
d'investissement, de finncement, de fisclite et d'ope rtions exceptionnelles (non courntes).
C'est le dernier solde ne comprendre que les chrges de cissbles et les produits encissbles.
Le pln comptble mrocin (PCM) lui re serve une plce privile gie e : Il est le point de de prt du
clcul de l cpcite d'utofinncement (CAF) (Me thode soustrctive).
Rsultat d'exploitation : Ce solde mesure le re sultt de gge pr l'ctivite normle Il mesure
e glement l performnce industrielle et commercile de l'entreprise.
Rsultat financier : Re sultt correspondnt ux ope rtions purement finncie res.
Rsultat courant : Re sultt des ope rtions normles et courntes (hbituelles) de l'entreprise
L croissnce du re sultt cournt peut ussi bien e tre due une me liortion du re sultt
d'exploittion qu' celle du re sultt finncier Il est donc pre fe rble d'nlyser en cs de besoin
se pre ment ces deux composntes.
Rsultats non courant : Re sultt ynt un crcte re non re pe titif et donc exceptionnel.
Rsultat net de l'exercice (aprs impt) : Re sultt dont l re prtition v e tre de cide e pr les
ctionnires.
La capacit dautofinancement (CAF) : correspond l cpcite de lentreprise ge ne rer des
ressources internes de coulnt de l re listion de l re listion de son ctivite globle, cournte
et non cournte.
La mthode additive:
CAF = (Rsultat net + Dotations* - Reprises** - Produits de cession dimmob + Valeur net
damortissements des immob cdes)
* A lexclusion des dottions reltives ux Actifs et Pssifs circulnts et l Tre sorerie
** Suf les reprises reltives ux ctifs et pssifs circulnts et l Tre sorerie.
Mthode soustractive : partir de l'excdent brut d'exploitation
Excdent brut dexploitation (EBE) ou insuffisance brute dexploitation (I.B.E) 1+
Transferts de charges 2+ Autres produits d'exploitation 3- Autres charges d'exploitation
4+ Reprises dexploitation relatives lactif circulant 5- Dotations dexploitation relatives
lactif circulant 6 + Produits financiers 7- Charges financires 8+ Produits non courants 9-
Charges non courantes 10- Impts sur les rsultats (IS) 11= Capacit dautofinancement
(C.A.F) 12 - Distributions de bnfices 13= Autofinancement
Lautofinancement est un indicteur du potentiel de finncement interne dont peut disposer
lentreprise, cest donc un moyen de finncement de gge pr lentreprise du fit de son ctivite .
Autofinancement = Capacit dautofinancement Distribution de bnfices
Le crdit-bail est un substitut de l'investissement direct, l chrge de "redevnce" pye e
remplce insi les "dottions ux mortissements" et les "chrges finncie res".
Le "personnel extrieur" est un substitut direct de l'embuche pr le slrie et l chrge du
compte 6193 remplce insi celle de "re mune rtions du personnel".
Le bilan fonctionnel repre sente un moment donne les emplois et les ressources, quelle qu'en
soit l qulifiction juridique, lie s ux principux cycles de fonctionnement de l'entreprise.
Le bilan financier pour but de mettre l disposition de l'nlyste des informtions
significtives pour se rpprocher d'une vision plus e conomique et finncie re de l'entreprise.
L'analyse de la solvabilit : Elle consiste e vluer dns une perspective de liquidtion force e,
l'ptitude d'une entreprise rembourser toutes ses dettes en re lisnt l'ensemble de son ctif.
Actif net = Actif total Dettes totales
L'ctif net doit e tre positif et le rpport Actif net/Actif totl > 20 %
L'analyse du risque de non liquidit : Elle consiste, dns une perspective de continuite
d'exploittion e vluer l'ptitude d'une entreprise honorer ses enggements court terme pr
l re listion de ses ctifs liquidbles moins d'un n.
Cash-flow =AFT-besoin en fonds de roulement
Le seuil de rentabilit : dune entreprise ou dune fiction est le niveu de vente ou dctivite
pour lequel lentreprise ou l fiction couvre l totlite de les chrges pour be ne fice ni perte. On
lppelle encore chiffre dffires critique ou point mort. Le seuil de rentbilite peut donc
rede finir comme Le chiffre dffire pour lequel l mrge est e gle u totl des chrges fixes.
Marges / Cot Variable = Chiffre dAffaire Charges Variables
Lorsque l mrge = chrges fixes = lentreprise tteint le seuil de rentbilite . A prtir de le seuil l
mrge = un be ne fice Donc l formule ge ne rle du seuil de rentbilite est :

Le tableau de financement : fit prtie des cinq e tts de synthe se. Il est obligtoire pour les
entreprises ynt un chiffre d'ffires supe rieur 7,5 Millions de dirhms. Il de crit entre utres
l'ensemble des ressources dont ont dispose l'entreprise et l'utilistion qu'elle en fite.
Le fonds de roulement fonctionnel (FRF) : e gle l diffe rence entre les finncements
permnents et l'ctif immobilise .
FRF = Capitaux permanents Actif immobilis
Ou FRF = Ressources stables brutes Actifs immobiliss Actifs sans valeurs
Le besoin de financement global (BFG) : e gle l diffe rence entre l'ctif circulnt hors
tre sorerie et le pssif circulnt hors tre sorerie.
BFG = Actif circulant H.T Passif circulant H.T
L reltion Fonds de roulement (FDR)-besoin en fonds de Roulement est prticulie rement
instructive qunt le quilibre finncier du biln .Elle permet en effet, dppre cier le quilibre
finncier stble est celle de quilibre finncier stble et celle de quilibre finncier cyclique ou
circulnt.
FDR = Capitaux Permanents Actif Immobilis
Ou FDR = Actif circulant Passif circulant
Il existe plusieurs types de fonds de roulement :
Fonds de roulement Propre = Cpitux propres Actif immobilise
Fonds de roulement Etranger = des cpitux e trngers ou totl des dettes
Fonds de roulement Total = Actifs circulnts ou totl Actif Actif immobilise
Le besoin de fonds de roulement : Le BFR est un concept importnt dns lnlyse de le quilibre
finncier et dns celle de l Tre sorerie. Il correspond u besoin drgent ressenti pr lentreprise
pour finncer son fonctionnement norml exctement pour finncer le de roulement de son cycle
dexploittion.
La trsorerie nette set une re sultnte qui provient du rpprochement entre le quilibre finncier
dit stble, le FDR et le quilibre finncier dit cyclique sche mtiser pr le BFR.
FDR = Besoin en fonds de roulement + Trsorerie nette.
FDR Besoin de fonds de roulement = Trsorerie nette.
Ou Trsorerie nette = FDR BFR = Trsorerie Actif Trsorerie Passif.
La trsorerie nette (TN) : e gle l diffe rence entre l tre sorerie ctif (T.A) et l tre sorerie pssif
(T.P). Cependnt, un contro le verticl permet de ve rifier que cette T.N est e glement obtenue pr
l diffe rence entre le FRF et le BFG.
T.N = T.A T.P = FRF BFG
Comprison de biln successif, blnce de muttion :
-entre des bilans dentreprises similaires (dans lespace) : on utilise des grphiques, tbleux,
rtios comme rpprochement permettnt de un jugement sur l qulite de l structure du biln et
de le quilibre de ses divers e le ments.
-entre des bilans successifs dune mme firme : ce sont ces comprisons qui retiendront notre
ttention cr ils sope rnt sur l forme de balance de mutation.
Le tableau de financement : explique les vritions du ptrimoine u cours de cette pe riode, il
de crit l mnie re dont, u cours de lexercice, les ressources diverses dditionnelles dont
dispose lentreprise ont permet de fire fce ses besoin (emplois).
La rentabilit est l capacit d'un capital crer du revenu. Pour mesurer l rentbilite d'une
entreprise, il s'git donc de mettre en reltion les profits re lise s pr cette entreprise et les
cpitux engge s pour les obtenir.
La rentabilit conomique : est le rpport entre le revenu obtenu pr l'entreprise (profits
re lise s vnt piement des inte re ts sur les emprunts) et les cpitux engge s dns l production,
quelle que soit leur origine : fonds propres ou cpitux emprunte s ;
La rentabilit financire : est le rpport entre le revenu conserve pr le proprie tire de
l'entreprise (profits re lise s pre s piement des inte re ts sur les emprunts) et les fonds propres
engge s dns l production. L diffe rence entre rentbilite e conomique et rentbilite finncie re
est lie e l'effet de levier de l'endettement.
Les ressources stables : sont e glement ppele es les ressources durbles pour mieux stipuler l
fculte comptbiliser tous les e le ments de l'orgnisme me me d'ssurer les investissements
futurs.
Lanalyse financire dentreprise permet de donner une vision synthe tique de l sitution de l
solvbilite de lentreprise, s rentbilite et ses perspectives. Elle permet de comprendre beucoup
de choses sur le fonctionnement de lentreprise et de prendre les meilleures de cisions ; que
soit lie u pilotge de lentreprise, l strte gie et positionnement de lentreprise, ux
investissements fit pr lentreprise et/ou u finncement me me de ces ctivite s.
Un ratio : est un rpport entre deux grndeurs crcte ristiques extrites des documents
comptbles permettnt une pproche du risque que repre sente l'entreprise pour ses prtenires
(ssocie s, bnquiers, Fournisseurs). Il permet dnlyser de fon syste mtique et expressive l
sitution, lctivite , le rendement de lEntreprise conside re e et de proce der des comprisons
ou de rpports.
A) Les ratios de structure financire :
 1) ratio de financement permanent :
R1= capitaux permanent/ actif immobilis Ce rtio fondmentl doit e tre supe rieur 1, ce qui
trduit lexistence dun FOR positif
2) ratio dindpendance financire :
R2 = capitaux propres/capitaux permanent ce rtio exprime le degre dinde pendnce vis- -vis
de ses cre nces permnents, on exige souvent que ce rpport soit > 0,5.
3) ratio de liquidit de lactif :
R3 = Actifs circulants /Actifs total Permettnt dppre cier limportnce reltive des cpitux
circulnts.
Ratios de liquidit : Ces rtios ont pour but d'e vluer l'e quilibre finncier court terme de
l'E/se, donc de fire fce dns le court terme ses enggements. Il existe trois rtios de liquidite :

4) ratio de solvabilit gnrale :

R4 = Actif total/capitaux trangers Il mesure l se curite dont jouissent les cre nces long
terme et court terme et l mrge de cre dit de lentreprise.
B) Les ratios dactivit, de productivit et de rendement :
1) les ratios dactivit :

2) les ratios de croissance :

3) les ratios de productivit et de rendement :

*Le coefficient de cpitl est de fini pr le rtio :

Lintensite cpitlistique est de finie pr le rtio :

Le rendement pprent du cpitl est de fini pr le rtio :

4) Ratio de marge :

5) Ratio de rentabilit :

6) Ratio dautofinancement :
A. Ratios d'Activit
1- La vitesse de rotation des stocks :
a- Rotation du stock de marchandises :

b- Rotation du stock de matires premires :

c- Rotation du stock d'en cours de production :

d- Rotation du stock de produits finis :

2- Les dures de crdits clients et fournisseurs :

a- Crdits clients :

b- Crdits fournisseurs :