LA IMPORTACIN UN MECANISMO DE AJUSTE

Los desastres ocasionados por el fenmeno El Nio Costero han trado un

aumento sbito de la inflacin de marzo. De acuerdo con el INEI, slo en dicho
mes la inflacin a nivel nacional fue de 1.27%, mientras que la inflacin de Lima
metropolitana fue de 1.3%.

Este nivel de inflacin es aproximadamente el doble del promedio histrico de

la variacin mensual de precios de marzo entre 2000 y 2016. Con esto, la
inflacin acumulada en el primer trimestre alcanza un nivel de 1.86%, lo que
reduce las posibilidades de que la inflacin a final del ao se encuentre dentro
del rango meta del BCR (entre 1% y 3%).

Detrs de esta alta inflacin se esconde mucha heterogeneidad, la cual se

observa en mltiples dimensiones. La siguiente tabla muestra la
descomposicin de la inflacin nacional por divisiones de consumo. Como es
de esperar, la divisin alimentos y bebidas registra una de las ms altas
variaciones en marzo (2.85%). Por su peso en la canasta, 27%, esta divisin es
la que ms ha incidido.

Fuente:INEI
La heterogeneidad tambin se observa a nivel geogrfico. Las inflaciones ms
altas se observan en la zona norte del pas. Ciudades como Piura, Trujillo y
Chimbote experimentaron tasas de inflacin mayores al 2% mensual. En
contraste, la mayor parte de ciudades del sur y del oriente presentan
inflaciones por debajo del 1%. De hecho, en algunas ciudades de esas
regiones, la inflacin registrada en marzo es muy similar a su promedio
histrico.

En una economa de mercado, los cambios en precios relativos nos dicen a

dnde se deberan enfocar los recursos productivos, qu productos se deben
producir ms y quines deben consumir ms para generar ganancias
marginales a nivel social.

De hecho, la ampliacin de la dispersin de precios relativos en bienes

transables como consecuencia de El Nio sugiere que es posible aumentar las
ganancias sociales redistribuyendo los recursos hacia las zonas afectadas
mientras que las zonas no afectadas producen con mayor intensidad

El mercado cuenta con diferentes mecanismos para implementar tal

redistribucin:

La integracin comercial (intra-regional y con otros pases) permite

aliviar el impacto negativo de El Nio. As, por ejemplo, ante el
encarecimiento de los bienes producidos en el norte, es ptimo que las
importaciones de dicha regin aumenten.

La integracin financiera (intra-regional y con otros pases) permite

transferir fondos a las zonas ms afectadas, financiando de ese modo
las importaciones de bienes y servicios.

Los mecanismos antes descritos permiten incrementar el bienestar social. Sin

embargo, el funcionamiento de estos mecanismos depende en gran medida del
grado de imperfeccin de los mercados. Ante cualquier imperfeccin
importante, es necesaria la apropiada y pronta intervencin del Estado. En el
caso del fenmeno El Nio, destacan los siguientes casos:

El funcionamiento de la integracin comercial depende de las vas de

comunicacin (carreteras, aeropuertos y puertos). Su destruccin acta
como un cuello de botella que impide el correcto funcionamiento de los
mercados de bienes y servicios. Dado que la mayora de vas de
transporte tienen caractersticas de bienes pblicos, es imperativo que el
Estado invierta de manera acelerada en su reconstruccin. Gracias a
 esta intervencin, se puede facilitar la convergencia de precios relativos
entre las zonas afectadas y las no afectadas.

En ausencia de activos financieros contingentes al evento, el

funcionamiento de la integracin financiera depende de la disponibilidad
de los fondos y de la capacidad de pago del prestamista. Ante la prdida
de ingresos, el prestamista puede otorgar activos tangibles como
garanta. Pero si dichos activos han sido destruidos o siguen expuestos
a riesgos naturales, entonces los mercados financieros dejan de
funcionar. Es aqu donde el gobierno y su capacidad de endeudamiento
toman relevancia. Por ejemplo, el Estado puede transferir ingresos
fiscales hacia las zonas afectadas (ingresos recaudados en zonas no
afectadas), puede recurrir a su propio ahorro (por ejemplo fondo de
estabilizacin) o puede emitir deuda de largo plazo.
Qu tan efectivo es el Estado en corregir las imperfecciones de mercado y
garantizar una recuperacin rpida y sostenida depende del grado de
institucionalidad. En ese sentido, no slo se requiere que el Estado movilice los
recursos a las zonas afectadas a la mayor velocidad posible, sino tambin que
dicho proceso de re-asignacin sea totalmente transparente, eficiente y
consistente con la sostenibilidad fiscal.

La inflacin de marzo es slo evidencia del grado de destruccin ocasionado

por El Nio en el norte del pas. La respuesta de los precios relativos y su
dispersin interregional nos indican cmo deben redistribuirse los recursos para
lograr una mejora en el bienestar social. En este entorno, la integracin
comercial y financiera son mecanismos por los cuales las zonas afectadas
mitigan las prdidas. Cualquier imperfeccin en estos mecanismos determina
las potenciales ganancias de la intervencin del Estado.

Finalmente, ms all de los eventos que nos afectan hoy, es importante que
miremos hacia el largo plazo. El Per est ubicado en una zona propensa al
fenmeno El Nio y otros riesgos de la naturaleza. Ms an, algunos estudios
indican que la probabilidad de El Nio se incrementara debido al proceso de
calentamiento global. Por lo tanto, las instituciones del Estado y la
infraestructura existente deben ir de la mano con esa realidad. Asimismo, el
Estado debe abrir lneas de financiamiento o emitir deuda contingentes a la
realizacin de desastres naturales, transfiriendo de esa manera parte del
riesgo. Instituciones como el Banco Mundial o el Banco Interamericano de
Desarrollo (BID) podran ser tiles en estructurar dichas operaciones. Las
ganancias sociales de realizar estas reformas son invaluables.
El gobierno de Per invita a importar arroz

La Asociacin de Productores de Arroz del Per emiti una declaracin esta

semana instando al gobierno a importar arroz ya que la produccin de arroz en
el pas probablemente se ver afectada luego de los desastres naturales.
La declaracin tambin destac los miles de agricultores en el pas que han
sido afectados por la sequa y las inundaciones inmediatas que necesitan
atencin gubernamental inmediata.

Asimismo, el BCR seala que las importaciones en febrero se incrementaron

en 254 millones de dlares (9.8%) respecto al mismo mes del 2016, favorecido
por las mayores compras de insumos.

http://semanaeconomica.com/factoreconomico/2017/04/07/que-nos-dice-la-
inflacion-de-marzo-sobre-el-nino/
www.elperuano file:///C:/Users/HP/Downloads/20170407.pdf