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PLAN DE NEGOCIOS

BASELCHEM SRL

2011
Resea histrica
Baselchem fue creada en 2009 con el fin desarrollar proyectos de ingeniera industrial,
especialmente orientados a la industria qumica.
Tambin con el fin de asistir a aquellas compaas que si bien estn en la industria de
procesos, no poseen profesionales especializados en la temtica.
Otros de los rubros a los que se orient Baselchem es al desarrollo de ingeniera bsica
como de detalle, incluyendo en sus servicios la construccin de plantas industriales,
provisin de equipos, direccin tcnica de las obras y puesta en marcha de las
instalaciones, incluyendo la capacitacin del personal interviniente.
Con esta orientacin Baselchem ha desarrollado proyectos y asistencia en el campo de
fabricacin de biodiesel en pequeas escalas, fabricacin de lanolina y sus derivados,
instalaciones de equipos generador de vapor con tratamiento de agua, etc.
Tambin se formularon proyectos de produccin de cidos grasos vegetales, debido a
la experiencia adquirida en el desarrollo de los procesos de fabricacin para el mercado
internacional. Por esta ltima razn, es que se desarrolla este plan de Negocios, con el
fin de cuantificar y establecer las condiciones de desarrollo de un proyecto para la zona
de influencia de Rosario, con el fin de producir cidos grasos vegetales (olena) y sus
derivados.
Anlisis del contexto interno y externo global
Tanto a nivel externo como interno las caractersticas se encuentran dadas para la
recreacin del proyecto, debido a las elevadas proyecciones de crecimiento interno, la
sostenida demanda de commodities y derivados a nivel mundial, y las bajas tasas de
inters en EE.UU., hechos que favorecen elevados precios de los principales productos
exportados.

Contexto Interno
Para el ao 2011 se prev un contexto macroeconmico estable, con un crecimiento
del orden del 5% al 6% del PBI. Los principales componentes de dicho aumento sern el
nivel de consumo, la inversin y el gasto pblico. Respecto al tipo de cambio, se espera
un contexto estable, con mnimas presiones a una depreciacin del peso respecto a las
principales monedas internacionales.

Contexto Externo
Por el lado de la demanda externa, la evolucin del comercio exterior depender en
gran medida de la evolucin de los principales socios comerciales, Brasil y China.
En ese sentido, se espera que el crecimiento de los principales socios de Argentina sea
superior al de la media mundial, favoreciendo la demanda sostenida de los productos
locales.

Por otra parte, las bajas tasas de inters en los Estados Unidos, as como la demanda
sostenida de commodities a nivel mundial, permitirn mantener elevados los precios
de los principales productos exportados.
Anlisis FODA (Soja y derivados)

Fortalezas
Empresa en marcha con elevados conocimientos en el desarrollo de la
produccin de aceite de olena.
Contexto externo e interno favorable para precios de commodities sostenidos.
Ambientes agroecolgicos sumamente aptos para el cultivo de soja.
Elevada disponibilidad de tecnologa y alto grado de adopcin en el cultivo de
soja (predisposicin del productor para tecnificarse).
Bajos costos relativos en la produccin primaria de soja respecto de otros
pases competidores.
Elevada concentracin geogrfica de la produccin primaria e industrial.
Buena infraestructura y funcionamiento eficiente de los puertos.
Gran capacidad industrial instalada, con moderna tecnologa.
Industria con grandes economas de escala con respecto a los principales
competidores del mercado mundial.
Bajo costo de produccin promedio.
Bajo costo de cobertura en los mercados de futuros para los productores .

Oportunidades
Creciente demanda mundial de aceites.
Potencial para diferenciar nuevos productos.
Potencialidad para segregar soja RR de convencional (especiales).
Avance en los procesos de integracin regional (Comunidad Andina de
Naciones, ALCA) y extraregional (UE).
Ingreso de China a la OMC, y su ajuste a las disciplinas de comercio.
Demanda potencial de procesamiento de aceites para pases limtrofes.
Demanda mundial sostenida de harinas proteicas vegetales y aceites.

Debilidades
Sistema tributario: elevada carga impositiva (renta presunta, intereses, IB, etc.);
lento reintegro del IVA exportador, gran evasin impositiva y dificultoso control.
Informalidad en el mercado laboral.
Elevado costo relativo de algunos insumos para la industria de molienda:
energa elctrica, mano de obra e impuestos.
Deficiente infraestructura de transporte (caminos, camiones), que repercute en
el costo relativo del pas.
Seguros climticos poco accesibles por costo y por alta franquicia.
Difcil acceso al crdito bancario a tasas razonables (niveles internacionales).
Baja capacidad de almacenaje en origen, lo cual complica la segregacin de
diferentes materiales y calidades.
Ausencia de estructuras permanentes para la promocin en el exterior.
En los esquemas productivos predomina el monocultivo, lo cual torna al
sistema poco sustentable en el tiempo.
Dependencia de la exportacin de harinas y aceites y el bajo desarrollo del
consumo interno (porcinos, aves).
Falta integracin concertada de los actores de la cadena.
Falta de coordinacin entre el sector pblico (SAGPyA, Cancillera) y privado
para afrontar la negociaciones externas.

Amenazas
Escalada de medidas proteccionistas y distorsivas a nivel mundial: restricciones
arancelarias (aranceles, cuotas, escalonamientos, etc.) y no arancelarias;
subsidios internos y a la exportacin, etc.
Inestabilidad cambiaria en Brasil.
Restricciones al comercio a partir de la difusin de variedades transgnicas.
Prdida de mercados por problemas diplomticos.
Aumento de la produccin a nivel mundial.
Restricciones al comercio por medidas gubernamentales de contencin de
precios.
Aceleracin de inflacin e imposibilidad de transferir a precios por la
consecuente prdida de competitividad internacional.
Plan estratgico

Objetivo
Desarrollo de una unidad de produccin de cidos grasos vegetales (olena), para el
mercado externo e interno, aprovechando la estructura de base existente en Caada
Rosqun, provincia de Santa Fe.

Mercado meta
La produccin resultante ser destinada en un 66% a satisfacer los requerimientos de
demanda del mercado externo y en un 34% al mercado interno.

Ubicacin del proyecto


Caada Rosqun, Provincia de Santa Fe.
Su cercana con el complejo aceitero de Rosario le permitir abastecerse de la materia
prima indispensable para la produccin del principal producto.

Precios
El comportamiento de los precios promedio por tonelada del aceite de olena se estima
de la siguiente forma:
- Mercado Externo: $ 2.440.- por ton.
- Mercado Interno: $ 1.480.- por ton.
Independientemente de los valores promedio estimados, se shockear el modelo con
distintos precios lmite, de forma tal de poder determinar la resistencia de los cash
flows a la volatilidad de precios.

Canales de comercializacin

La forma de comercializacin de los cidos grasos se puede resumir en tres


modalidades, a saber:
1- La comercializacin en mercado interno es atravs de compradores conocidos,
los cuales pueden hacer uso de materiales para procesos propios como para
abastecer a sus clientes del extranjero. Estos compradores normalmente
poseen capacidades de compra bajos, con precios sustancialmente ms bajos
que el mercado externo.
2- La comercializacin en el mercado externo a travs de brokers que conectan
con compaas forneas que abastecen as sus clientes en los distintos pases,
fundamentalmente en Europa.
3- El abastecimiento por va de contenedores a consumidores finales en pases
extranjeros donde las rentabilidades de los clientes es sustancialmente ms
alta, pero requiere de mayor madurez en el negocio y una muy buena logstica
de distribucin del material.

Personal
Los requerimientos de personal necesario para el desarrollo de la produccin son los
siguientes:
- 2 operarios: $ 52.000.- anuales por operario.
- 1 supervisor: $ 104.000.- anuales.
- 1 Gerente Comercial y de bsqueda de materias primas: $ 96.000.- anuales
- 1 Asistente Administrativo: $54.000.- anuales
- 1 Gerente General: $ 180.000.- anuales.

Materias primas e insumos


La cercana con el complejo aceitero de Rosario permitir acceder de forma rpida y
econmica a la materia prima. Es vital para la sostenibilidad del proyecto realizar
acuerdos de largo plazo con proveedores.

Estimacin de ventas
Ver anexo.

Plan de inversiones
Ver anexo.

Resultados proyectados y Cash Flow


Ver Anexo

Anlisis de sensibilidad
Ver Anexo
De acuerdo con un anlisis de la sensibilidad de la tasa interna de retorno (TIR) a los
principales factores variables que impactan sobre el resultado del proyecto, puede
inferirse que el mismo estar expuesto ante las principales variables:
- Precio del producto en el ME y MI: a pesar de que dicho factor es uno de los
que impacta principalmente en el proyecto, el contexto mundial permite inferir
la sostenibilidad de precios de commodities en los prximos aos (ver seccin
contexto interno y externo).
- Crecimiento del PBI: dicho factor es uno de los principales riesgos a considerar
en el proyecto, dado que la evolucin de la economa de los principales socios
comerciales impactar directamente en la demanda del producto.
- Inflacin Anual: una aceleracin de la inflacin puede impactar negativamente,
en la medida en que no se pueda trasladar el aumento de precios al producto
principal.
- Incremento de Masa Salarial: el incremento desbordado de salariales puede
llegar a impactar en la competitivad del precio al mercado externo, aunque
teniendo en cuenta la escasa estructura necesaria para el desarrollo de la
produccin, es probable que el factor salarial no sea extremadamente riesgoso
a la hora de considerar el proyecto.

Supuestos utilizados en la valuacin del proyecto

- Crecimiento PBI: se consider una tasa del 5% promedio anual. Si bien la estimacin
de crecimiento para este ao est alrededor de valores del 6,5%/7%, el mismo se ira
amesetando alrededor del primer valor.
- Inflacin Anual e Incremento de Masa Salarial Anual: se tom una inflacin anual del
20%, considerando una disminucin de los valores cercanos al 30% que se estiman
para este ao. Asimismo, dichos valores se consideraron para las variaciones de la
masa salarial anual.
- Variacin TC: se considera un tipo de cambio nominal en valores de alrededor de $ 4.-
por dlar estadounidense.
- Precio Materia Prima: se tom un valor de $ 220.- por tonelada de borra, valor de
mercado al momento. Es posible que se pueda proveer de materia prima a USD 35.- la
tonelada (unos $ 140.-).
- Tasa de descuento de los flujos: para el clculo de dicha variable se ha utilizado la
informacin de mercado de 3 firmas comparables en actividad (Betas sectoriales), y
calculando el costo de capital en base al modelo CAPM. El valor resultante ha sido
ajustado por la prima de riesgo pas para activos locales. El valor del costo de capital
requerido por el accionista obtenido es de 22,8%.

Tasa Interna de Retorno (TIR) del proyecto


La tasa interna de retorno del proyecto fue calculada en base a los siguientes
escenarios:

1-a) Escenario con produccin diaria de 40 toneladas diarias de aceite de olena,


considerando un plazo de proyecto de 5 aos.
TIR 5 aos: 201,8%

1-b) Escenario con produccin diaria de 40 toneladas diarias de aceite de olena,


considerando un proyecto integral, tomando un valor residual de flujos descontados,
que fueran proyectados con una tasa de crecimiento perpetuo sectorial del 0,9%.
TIR proyecto integral: 208,4%

2-a) Escenario con produccin diaria de 60 toneladas diarias de aceite de olena,


considerando un plazo de proyecto de 5 aos.
TIR 5 aos: 357%

2-b) Escenario con produccin diaria de 60 toneladas diarias de aceite de olena,


considerando un proyecto integral, tomando un valor residual de flujos descontados,
que fueran proyectados con una tasa de crecimiento perpetuo sectorial del 0,9%.
TIR proyecto integral: 359,9%

Punto de Equilibrio del Proyecto


El punto de equilibrio del proyecto se encuentra alrededor de las 15 tons. diaria de
produccin de borra.
Observaciones Finales

En lneas generales puede destacarse el atractivo del proyecto, dado el bajo precio de
la materia prima utilizada en la elaboracin y la escasa correlacin que posee con el
precio del producto terminado.
Por otra parte, diversos factores, como la sostenida demanda externa y la situacin de
los pases centrales, hacen posible que los precios de la soja y derivados mantengan su
tendencia creciente.
Asimismo, es destacable considerar que la evaluacin del proyecto fue realizada
tomando una utilizacin de la capacidad instalada del 50%, en donde el aumento de
este porcentaje incrementara considerablemente los mrgenes de rentabilidad del
proyecto.
ANEXO

CUADRO 1: INVERSIONES REQUERIDAS


CUADRO 2: ESTRUCTURA DE GASTOS
CUADRO 3: ESTIMACIN DE VENTAS
CUADRO 4: RESULTADOS Y CASH FLOWS
ESCENARIO 1 (40 TONS. DIARIAS)

ESCENARIO 2 (60 TONS. DIARIAS)


CUADRO 5: RESULTADOS VALUACIN SHOCKEO DEL MODELO (5 AOS)
CUADRO 5 (CONT.): RESULTADOS VALUACIN SHOCKEO DEL MODELO (PROYECTO
INTEGRAL))
CUADRO 6: ANLISIS DE SENSIBILIDAD FACTORES DE RIESGO

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