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DAAMOUCH 1
Objectifs du cours
DAAMOUCH 2
Sommaire
DAAMOUCH 3
Quelle place de lanalyse financire dans le
diagnostic de lentreprise
Diagnostic financier constitue un volet
important du diagnostic d ensemble
- Rle de linformation et de communication;
- Comprendre l volution passe de l entreprise ;
- Juger son potentiel de dveloppement
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Diagnostic densemble
Analyse de lenvironnement
- conomique
- Juridique et politique
- Technologique Sociaux, thiques ... Opportunits
Analyse de lindustrie
Menaces
- Entreprise rivales
- Nouveau produits
- Produits substituts
Objectifs
- Fournisseurs, Clients .
Analyse interne
- Recherche et dveloppement Forces
- Production
- Ressources humaines Faiblesses
- Ressources financires
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- Ressources physiques. ...
Dfinitions
DAAMOUCH 6
Rfrence la dmarche de Diagnostic mdical
Sources d informations:
investigations
-cliniques
Signes, symptmes, syndromes - biologiques
- radiologiques
Diagnostic : dsignation de
l affection ou des affections subies
Pronostic et thrapeutique
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Domaines dapplication du Diagnostic financier
Diagnostic Financier
Interne
Diagnostic Financier
Externe
DAAMOUCH 8
Diagnostic Financier Interne
DAAMOUCH 9
Diagnostic Financier Externe
DAAMOUCH 12
Objectifs
DAAMOUCH 13
Objectifs de lanalyse financire
Impratifs de lentreprise
Il ressort de cette analyse que les diffrents acteurs qui sintressent la sant
de lentreprise ont des objectifs et des intrts divergents
DAAMOUCH 14
Les concepts de base
Plan:
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Circuit financier
Objectif de lentreprise sur le plan financier
Moyens
Investir dans des projets crateurs de valeur dans les annes venir et
optimiser le cot des ressources employes
DAAMOUCH 16
Circuit financier
Le circuit financier
Investissement Financement
Exploitation
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Circuit financier
Le circuit financier
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Le modle du circuit financier
Dcisions Dcision
Dinvestissement de Financement
Actif Capitaux
Immobilis propres
Oprations Actionnaires
Investissement Financement
dinvestissem
ent Cession Centre de
dcisions Autofinancent
financires
BFR Flux de Dettes
Exploitation Trsorerie financires
dexploitation rpartition
Opration
dexploitation Cranciers
Portefeuille Structure de
dactifs financement
DAAMOUCH 19
Dmarche de lanalyse financire
Pour mener bien une mission danalyse financire, on peut suivre une
dmarche squentielle en 4 phases:
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Dmarche de lanalyse financire
DAAMOUCH 21
Dmarche de lanalyse financire
DAAMOUCH 22
Dmarche de lanalyse financire
DAAMOUCH 23
Schma densemble des outils de lanalyse financire :
Analyse financire
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Linformation comptable
matire premire de lanalyse financire
Linformation comptable
La comptabilit nationale
La comptabilit gnrale
La comptabilit analytique
DAAMOUCH 26
Linformation comptable
matire premire de lanalyse financire
Linformation comptable
La comptabilit nationale
Vision macroconomique
DAAMOUCH 27
Linformation comptable
matire premire de lanalyse financire
Linformation comptable
La comptabilit gnrale
DAAMOUCH 28
Linformation comptable
matire premire de lanalyse financire
Linformation comptable
La comptabilit de gestion
Oprations
Recueil Saisie des dition des dinventaire et
des pices oprations documents dition des
comptables comptable documents de
synthse
Exercice comptable
DAAMOUCH 31
Linformation comptable
matire premire de lanalyse financire
Le bilan: reprsente une photo de la situation patrimoniale de
lentreprise une date donn
Actif Passif
Immobilisations Capitaux propres
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Linformation comptable
matire premire de lanalyse financire
Le bilan
Bilan avant rpartition
ACTIF IMMOBILISE CAPITAUX PROPRES
Total actif
DAAMOUCH Total passif33
Linformation comptable
matire premire de lanalyse financire
Le bilan
Rpartition du rsultat
Rserves
Rsultat +
RAN RAN
Dividende
s
DAAMOUCH 34
Linformation comptable
matire premire de lanalyse financire
Le bilan
Bilan aprs rpartition
Total actif
DAAMOUCH
Total passif 35
Linformation comptable
matire premire de lanalyse financire
Le compte de Produits et de Charges (CPC)
Notion de rsultat
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Linformation comptable
matire premire de lanalyse financire
Le CPC
Prsentation par nature
Charges Produits
Charges dexploitation
appauvrissements se Produits dexploitation
enrichissements se
rapportant rapportant
l'exploitation normale l'exploitation normale et
Charges financires
et courante Produits
courantefinanciers
appauvrissements se enrichissements se
rapportant la rapportant
Produits noncourants
la gestion
Charges non
gestion courantes
financire financire
appauvrissements se enrichissements se
rapportant des rapportant des
oprations oprations
exceptionnelles exceptionnelles 38
DAAMOUCH
+
Linformation comptable
matire premire de lanalyse financire
Le CPC
Prsentation en compte / Prsentation par liste
Produits d'exploitation
Charges d'exploitation
= Rsultat d'exploitation (A)
Produits financiers
Charges financires
= Rsultat financier (B)
A + B = Rsultat courant
Produits non courants
Charges non courantes
= Rsultat non courant (C)
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DAAMOUCH
Linformation comptable
matire premire de lanalyse financire
Linformation comptable
Que produit la comptabilit ?
Les comptes annuels
Livres comptables
Documents de synthse
Bilan
Compte de Produits et de Charges
ETIC
Tableau de Financement
ESG
Etc
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Outils de lanalyse
de lactivit et des rsultats
Plan:
Soldes de Gestion
Ratios dactivit
Ratios de profitabilit
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DAAMOUCH
Le Compte de Produits et charges:
Rappels
Schma de calcul des RESULTATS
Rsultat de lexercice
= (Bnfice ou Perte)
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DAAMOUCH
Indicateurs cls danalyse
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DAAMOUCH
Outils danalyse de lactivit et des rsultats
SIG et RATIOS
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DAAMOUCH
Analyse de lactivit et des rsultats
DAAMOUCH 46
Les Soldes Intermdiaires de Gestion
3 activits:
ACTIVITE ACTIVITE
COMMERCIALE INDUSTRIELLE ACTIVITE
OU DE ET DE FINANCIERE
NEGOCE SERVICE
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Le Tableau de Formation des Rsultats (TFR)
Ventes de marchandise en ltat
- Achats revendus de marchandises
---------------------------------------------------------------
= Marge commerciale sur ventes en ltat
+ Production de lexercice
Ventes de biens /services produits
Variation stocks de produits
Immobilisations produites par lentreprise pour elle mme
- Consommation de lexercice
Achats consomms de matires et fournitures
Autres charges externes
---------------------------------------------------------------
= Valeur ajoute
+ Subvention dexploitation
- Impts et taxes
- charges du personnel
---------------------------------------------------------------
= Excdent Brut dExploitation
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DAAMOUCH
+ Autres produits dexploitation
- Autres charges dexploitation
+ Reprises dexploitation; transfert de charges
- Dotations dexploitation
--------------------------------------------------------
= Rsultat dexploitation
+/- Rsultat financier
--------------------------------------------------------
= Rsultat courant
+/- Rsultat non courant
- Impts sur les rsultats
--------------------------------------------------------
= Rsultat Net de lexercice
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DAAMOUCH
Les SIG: signification et intrt
Les principaux SIG:
Chiffre daffaires,
Production de lexercice
EBE,
Rsultat dexploitation,
Rsultat conomique
Rsultat net
Notions moins utilises
Marges brutes et VA
Termes parfois ambigus utiliss par les professionnels
Rsultat oprationnel ( gnralement rsultat
dexploitation)
Marge oprationnelle, marge nette, etc.
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DAAMOUCH
Les SIG: signification et intrt
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DAAMOUCH
Taux de marque
Marge commerciale
Ventes de marchandises HT
Taux de marge
Marge commerciale
Achats de marchandises HT
B La production
Production de lexercice = ventes de biens et services produits
variation de stocks + immobilisations produites par lentreprise
pour elle-mme.
ou
Production de lexercice
=
Production vendue + Production stocke + Production immobilise
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DAAMOUCH
Les SIG: signification et intrt
C- La valeur ajoute
Valeur ajoute (si activit mixte)
=
Production + Marge commerciale Consommations
intermdiaires
Consommations intermdiaires
=
achats consomms de matires + autres charges externes
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DAAMOUCH
Les SIG: signification et intrt
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DAAMOUCH
Diffrentes parties prenantes bnficient de la rpartition de la valeur ajoute
produite en particulier le personnel, ltat, les actionnaires, les bailleurs de fonds
et lentreprise elle-mme.
Personnel
Frais de personnel / VA %
Etat
Impts et taxes+I/RES / VA %
Actionnaires
Dividendes / VA %
Entreprise
autofinancement / VA %
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Taux de croissance de la valeur ajoute :
VA n VA n-1
VA n-1
Taux dintgration :
VA
CA HT ou production de lexercice
Il mesure le taux dintgration de lentreprise dans le processus de production
ainsi que le poids de charges externes.
Cest le solde dcoulant des produits et des charges relatifs aux dcisions
financires de lentreprise. Cest un rsultat qui permet dapprcier la
performance de lentreprise quant sa politique de financement.
DAAMOUCH 60
Rsultat courant = rsultat dexploitation + ou - rsultat financier
Rsultat net = rsultat courant +ou rsultat non courant impt sur le
rsultat
Cest une base de calcul de la rpartition des bnfices entre les actionnaires.
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Les soldes intermdiaires de gestion : les retraitements pralables
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DAAMOUCH
Les soldes intermdiaires de gestion
retraitements possibles
Illustration:
Le CPC de la socit SIG se prsente comme suit ( en KDH):
CHARGES PRODUITS
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DAAMOUCH
Retraitements: illustration
Frais de personnel intrimaire: sont dduits des
autres charges externes pour tre rajouts aux
charges de personnel
Redevances de CB: dduits des autres charges
externes pour tre transfrs, partie en Dotations
aux amortissements et partie en charges dintrts
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DAAMOUCH
Avant retraitements Aprs retraitements
SIG
%
MONTANT % MONTANT %
secteur
Ventes de marchandises 14 000 100.0 14 000 100.0 100.0
- Achats revendus de marchandises - 10 200 - 10 200
Analyse de la croissance
CA CA
n n 1 VA VA
n n 1
CA n 1 VA n 1
Analyse de la profitabilit
Rsultat M arg e commerciale EBE
Chiffre d ' affaires Ventes de marchandises Chiffre d'affaires
Analyse de la valeur ajoute
Valeur ajoute Valeur ajoute EBE Charges de Personnel
CA Effectif Valeur ajoute Valeur ajoute
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DAAMOUCH
Analyse de lactivit
Les points cls surveiller
Le chiffre daffaires
La marge commerciale
Les frais de structure et la valeur ajoute
Les frais de personnel
Les dotations aux amortissements
Le poids des charges financires
La compensation des rsultats
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DAAMOUCH
Capacit dautofinancement
la CAF
CAF ressource interne scrte par les activits courantes de
lentreprise
Ressources de
lentreprise Associs Apport en
capital
Externes Prteurs Emprunts
Etat Subvention
dinvestissement
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A quoi sert la CAF ?
Capacit
dautofinancement
Augmentation des Amlioration du fonds
capitaux propres de roulement
DAAMOUCH 71
La mthode soustractive :
Cette formulation est dite explicative car chacun des postes apparaissant dans
la dfinition est thoriquement gnrateur de trsorerie. Cette mthode doit
toujours tre prfre l'approche vrificative.
Le calcul de la CAF est plus ou moins long selon que l'on connat ou non
l'excdent brut d'exploitation (EBE).
= CAF
DAAMOUCH 72
La mthode additive :
= Capacit dautofinancement
DAAMOUCH 73
Notion de lautofinancement :
DAAMOUCH 74
Ressource de financement
gnre rgulirement par
lentreprise
Avantages
Ressource de financement
nentranant pas de
paiement dintrts
Lautofinancement
Un autofinancement
excessif peut
dtourner les actionnaires
Inconvnients
Un autofinancement
excessif par rapport au
moyen de financement peut
entraner un ralentissement
de dveloppement
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