5. Hoy es 10 de febrero de 2005: S0 = 11.15, F0 = 11.

83
(vencimiento el 21 de diciembre de 2005), RM = 9.3% (anual),
RE = 2.7% (anual).

a) Calcule la prima del dlar a

futuros (a 315 das y anualizada).

Hoy 10 de Febrero de 2005 S0 = 11.15

vencimiento el 21 de diciembre de 2005F0 = 11.83
0.0609865471
Prima del Dlar a Futuro
6.10%
Prima anualizada del dlar a futuro 7.07%

b) Calcule el rendimiento en pesos de los depsitos en dlares.

S0 11.15
F0 11.83
1.060986547085
8.96%

c) Calcule el rendimiento en dlares de los depsitos en pesos.

S0 11.15
F0 11.83
1.0609865471
16.0%

7. F0 = 11.92 (a un ao), RE = 3.1% (anual). Calcule el

rendimiento en pesos de los depsitos en dlares para
diferentes valores del tipo de cambio spot, desde 10.95 hasta
11.55. Elabore la grfica del rendimiento esperado E(R).

F0 11.92 F0 11.92 F0
S0 10.95 S0 11 S0
RE 0.031 RE 0.031 RE
E(R). 0.122 E(R). 0.117 E(R).

SO E(R). E(R).
10.95 0.122 0.14
11 0.117
0.12

0.1

0.08
 E(R).
0.14

0.12
11.1 0.107
11.2 0.097 0.1
11.3 0.088
0.08
11.4 0.078
11.5 0.069 0.06
11.55 0.064
0.04

0.02

0
10.9 11 11.1 11.2 11.3

12. Hoy es 10 de febrero de 2005: S0 = 11.18, F0= 11.27

(vencimiento el 20 de abril de 2005), RM = 9.45% (anual), RE
= 2.77% (anual).

S0 11.18
F0 11.27
RE 2.77%
RM 9.45%

Verificacin de la paridad de las tasas de inters

Fo 11.27 1 + 0,0945 70/360

So 11.18
< 1+ 0,0277 70/360
=

1.0080500894

13. Con los datos del problema 12, un especulador pronostica

que el tipo de cambio en abril de 2005 ser de 11.15. Calcule
el rendimiento esperado en dlares del arbitraje no cubierto
de las tasas de inters.

S0 11.18 S0
(1+RM/360)-1*360/N
F0 11.15 F0
RE 2.77%
RM 9.45% RE= (11,18/11,15*(1+0,0945/360)-1
N 70 das
RE= 0.01519092

RE= 1.52%
 11.92 F0 11.92 F0 11.92 F0 11.92 F0
11.1 S0 11.2 S0 11.3 S0 11.4 S0
0.031 RE 0.031 RE 0.031 RE 0.031 RE
0.107 E(R). 0.097 E(R). 0.088 E(R). 0.078 E(R).

E(R).
 E(R).

11.1 11.2 11.3 11.4 11.5 11.6

1.0189 1.0132863934
1.00554

(1+RM/360)-1*360/N

11,18/11,15*(1+0,0945/360)-1)*360/70
11.92 F0 11.92
11.5 S0 11.55
0.031 RE 0.031
0.069 E(R). 0.064
Problemas 8. Calcule la inflacin acumulada en Mxico durante estos 10 aos.

Datos:
S=6,5 pesos por dlar (enero de 1995)

Enero 1995 Enero 2005

INPC 29.68 112.564
CPI 150.3 189.3

Inflacin acumulada en Mexico

En 10 Aos
112.564 2.792332053 279.2%
iM
29.682

189.3 0.259481038 25.95%

iE
150.3

9. Calcule la inflacin anual promedio durante el mismo periodo.

1 + iM 112.564 3.792587601 iM 379.26%

29.68

10. P,167

En agosto de 1994 el tipo de cambio era de 3.38 pesos por dlar. Algunos analistas evaluaron que en ese
mismo periodo el tipo de cambio de equilibrio era de 4.2.

a) Calcule el tipo de cambio en enero de 2005 segn la PPA, una

vez tomando como base el tipo de cambio histrico y otra vez
tomando como base el tipo de cambio de equilibrio estimado.

405.48
S 1994
2005
= 3,38*
100.57
189.7
4.03181863
1.2740094
10.70

148.9

408.48
S 1994 = 4,2*
100.57 4.0616486 13.39
2005 189.7 1.2740094
148.9
12. Datos
RE = 3.1%, iM = 4.5%, iE = 2.3%

1+iM
1+RM=(1+ RE)*
1+iE

1+4,5% 1.045 1.02150538

1+3,1% *
1+2,3% 1.023

1.03 1.05

iM = 4.5% - iE = 2.3%+RE = 3.1% 5.3

Problemas 4. Datos:

a)Calcule el nuevo tipo de cambio real.

Diferencial del tipo de cambio 11.177 11.093 0.76%

Diferencial de la inflacin 1.0519 1.023 2.83%
Variacin del tipo de cambio real 1 0.979890205 -2.01%

1/0= 1 + _=
(1/0)/((1+ _)/
(1+ _ )) =
11.177
11.093 1.00757
1.0519 1.02825 0.97989
1.023