Analisis e Interpretacion de Estados Financieros

UNIDAD TEMATICA I: INTRODUCCION ANALISIS E INTERPRETACION DE EE. FF.
1ra 3ra SEMANA
CASO PRCTICO
La empresa La Hija de Don Fuji S.A. dedicada a la compra venta de mercaderas, nos entrega la
informacin siguiente al 02 de enero del 2016:
1) Tiene dinero en el banco por S/ 45000.00
2) Tiene dinero en efectivo por S/ 8500.00
3) Una unidad de transporte por / 65500.00
4) Adems tiene por cobrar facturas por S/ 18000.00
5) Por pagar facturas al crdito tiene S/ 27000.00
6) Por pago al personal tiene S/ 15000.00
7) Capital inicial tiene por S/ 95000.00
Sus operaciones son las siguientes:

1) En 08 de febrero compra mercaderas por S/ 55000.00 incluido el igv, que luego cancela el 50% al
contado y por el saldo acepta una letra.
2) En 18 de marzo vende mercaderas por S/ 95000.00 + el igv, cancelando con cheque.
3) Paga el 10 de abril los gastos de energa por S/ 1500.00, honorario del contador S/ 850.00 y
alquiler del local S/ 2500.00
4) Paga el 05 de mayo la planilla del personal que asciende a S/ 8500.00
5) Cancela el 18 de junio la letra pendiente de pago.
6) Compra el 17 de agosto mercaderas por S/ 35000.00 + igv que luego cancela al contado con ch.
7) Calcular las provisiones del caso.
DESARROLLO:
ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS CPCC. FELIX P. MENDOZA CAYETANO

UNIDAD TEMATICA I: INTRODUCCION ANALISIS E INTERPRETACION DE EE. FF. 1ra 3ra SEMANA
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
DEFINICION.-
El Estado de Situacin Financiera es el documento que bajo la forma de un inventario presenta en una
fecha concreta todos los activos fsicos y financieros y todas las deudas de la empresa, susceptibles de
valoracin econmica.
Desde este punto de vistas, el estado de situacin financiera ser una fotografa (no una secuencia de
imgenes) de la situacin patrimonial, para lo cual ser preciso la agrupacin de todos los elementos en
unas cuentas, cada una de las cuales debe reflejar partidas o contenidos iguales o homogneos, o como
mnimo, asimilables.
El Plan Contable General Empresarial (PCGE) de obligatorio seguimiento permite que no existan
disparidades bsicas a la hora de comparar los estados de situacin financiera de diferentes empresas.
Por otra parte, no se debe perder de vista que un estado de situacin financiera, por fiel que sea, ofrece
la situacin de la empresa en una fecha precisa, no es un promedio de las cuentas a lo largo de un
ejercicio.
PRESENTACION DEL ACTIVO.-

El prrafo 69 de la NIC 1 indica que en el Estado de Situacin Financiera se presentaran rubricas
adicionales que contengan otras partidas, as como agrupaciones y subtotales de las mismas, cuando tal
presentacin sea relevante para la comprensin de la situacin financiera de la entidad.
En el caso que cuando la entidad presente por separado los activos y los pasivos en el estado de situacin
financiera, segn sean corrientes o no corrientes, no clasificara los activos (o pasivos) por impuestos
diferidos como activos (o pasivos) corrientes.
La NIC 1 no prescribe ni el orden ni el formato concreto para la presentacin de las partidas. Solo se limita
a suministrar una lista de partidas lo suficientemente diferentes, en su naturaleza o funcin, como para
requerir una presentacin por separado en el Estado de Situacin Financiera. Adems:
Se aadirn otras rubricas cuando el tamao, naturaleza o funcin de una partida o grupo de
partidas sea tal que la presentacin por separado resulte relevante para comprender la situacin
financiera de la entidad.
Las denominaciones utilizadas y la ordenacin de las partidas o grupos de partidas podrn ser
modificadas de acuerdo con la naturaleza de la entidad y de sus transacciones, con el fin de
suministrar la informacin necesaria para una comprensin global de la situacin financiera de la
entidad. Por ejemplo, una entidad de crdito modificara las denominaciones anteriores con el fin
de aplicar los requerimientos especficos de la NIIF 7.
La decisin de presentar partidas adicionales por separado se basara en una evaluacin de:
La naturaleza y liquidez de los activos;
La funcin de los activos dentro de la entidad; y
Los importes, naturaleza y plazo de los pasivos.
El empleo de diferentes bases de valoracin para distintas clases de activos sugiere que su naturaleza o
funcin difieren y, en consecuencia, que deben ser presentados en rubricas separadas. Por ejemplo,
ciertas clases de inmovilizado material pueden ser contabilizadas al costo histrico o por sus importes
revalorizados, de acuerdo con la NIC 16.
El Estado de Situacin Financiera, en nuestro pas, consta de tres partes:
- Encabezado
- Cuerpo
- Pie
Encabezado.- Presenta la informacin a una fecha determinada, a diferencia del estado de resultados
globales que presenta la informacin de un periodo de tiempo. Por lo dems, el encabezado de cualquier
estado financiero presenta las mismas caractersticas.
Cuerpo.- En el cuerpo las partidas que componen la ecuacin contable bsica:
ACTIVOS = PASIVOS + PATRIMONIO
RECURSOS FUENTES
En el cuerpo se presentan las cuentas por rubros; se le llama rubro a cada uno de los renglones o partidas
que se presentan en los estados financieros y puede comprender una o varias cuentas, dependiendo de
la importancia relativa que tengan.
Los formatos de presentacin del Estado de Situacin Financiera son:
Formato de Cuenta Formato de Reporte
* Nombre de la compaa * Nombre de la compaa

* Estado de Situacin * Estado de Situacin
Financiera Financiera
* Fecha * Fecha
* Activos * Activos
* Pasivos * Pasivos
* Patrimonio * Patrimonio
ACTIVOS:
Son todos los bienes y derechos que posee la empresa y de los cuales se espera obtener un beneficio en
el futuro. Un activo debe reunir las siguientes caractersticas:
- Que se origine como resultado de una transaccin o evento ocurrido en el pasado.
- Que pueda asignrsele un valor monetario.
- Tener un potencial de generar beneficios en el futuro.
- Ser propiedad de la empresa o controlado por sta.
La entidad presentara sus activos corrientes y no corrientes, as como sus pasivos corrientes y no
corrientes, como categoras separadas dentro del Estado de Situacin Financiera excepto cuando la
presentacin basada en el grado de liquidez proporcione, una informacin relevante que se a ms fiable.
Cuando se aplique tal excepcin, todos los activos y pasivos se presentaran atendiendo, en general al
grado de liquidez.
Independientemente del mtodo de presentacin adoptado, la entidad revelara para cada rubrica de
activo o pasivo, que se espere recuperar o cancelar en los doce meses posteriores a la fecha del Estado
de Situacin Financiera o despus de ese intervalo de tiempo el importe esperado por cobrar o pagar,
respectivamente, despus de transcurrir doce meses a partir de la fecha del Estado de Situacin
Financiera.
Cuando la entidad suministre bienes o preste servicios, dentro de un ciclo de explotacin claramente
identificable, la separacin entre las partidas corrientes y no corrientes, tanto en el activo como en el
pasivo del Estado de Situacin Financiera, supondr una informacin til al distinguir los activos netos de
uso continuo como capital corriente, de los utilizados en las operaciones a largo plazo. Esta distincin
servir tambin para poner de manifiesto tanto los activos que se esperan realizar en el transcurso del
ciclo normal de la explotacin, como los pasivos que se deban liquidar en el mismo periodo de tiempo.
La informacin sobre las fechas esperadas de realizacin delos activos y pasivos es til para evaluar la
liquidez y la solvencia de la entidad. Entre los activos financieros se encuentran las cuentas de deudores
comerciales y otras cuentas por cobrar, y entre los pasivos financieros se encuentran las cuentas de
acreedores comerciales y otras cuentas por pagar. Tambin ser de utilidad la informacin acerca de las
fechas de recuperacin y cancelacin de los activos y pasivos no monetarios, tales como existencias y
provisiones con independencia de que en el Estado de Situacin Financiera se efecte la distincin entre
partidas corrientes y no corrientes. Este puede ser el caso, por ejemplo, cuando la entidad informe sobre
los saldos de existencias que espera realizar en un plazo superior a doce meses desde la fecha del Estado
de Situacin Financiera.
Los activos se clasifican en el Estado de Situacin Financiera atendiendo a su liquidez, es decir, a la
facilidad con la que pueden convertirse en efectivo, quedando de esta manera agrupados en dos
categoras:
Activos Corrientes
Activos No Corrientes
ACTIVO CORRIENTE:
La NIC 1 seala que un activo se clasificara como corriente cuando satisfaga alguno de los siguientes
criterios:
- Se espere realizar, o se pretenda vender o consumir, en el transcurso del ciclo normal de la
explotacin de la entidad.
- Se mantenga fundamentalmente con fines de negociacin,
- Se espere realizar dentro del periodo de los doce meses posteriores a la fecha del Estado de
Situacin Financiera: o
- Se trate de efectivo u otro medio equivalente al efectivo (tal como lo define en la NIC 7 Estado de
Flujos de Efectivo), cuya utilizacin no este restringida, para ser intercambiado o usado para
cancelar un pasivo, al menos dentro de los doce meses siguiente a la fecha del Estado de Situacin
Financiera.
Todos los dems activos se clasificaran como no corrientes.
Son bienes objeto de la actividad de la empresa que se renuevan dentro del periodo del ao. Es el activo
que puede ser consumido por la empresa en dicho periodo. Incluye bsicamente y entre los ms comunes
tenemos:
a) Efectivo y equivalente de efectivo
Est constituido por las monedas en curso o sus equivalentes que estn disponibles para la
operacin, tales como: billetes y monedasen caja, depsitos bancarios en cuentas de cheques,
giros bancarios, telegrficos o postales a favor de la empresa, monedas extranjeras y metales
preciosos amonedados.
Se debe mostrar separadamente los fondos relativos a:
- Saldo de libre disposicin en efectivo y en bancos,
- Depsitos de ahorros,
- Depsitos a plazos, y
- Fondos sujetos a restriccin.
b) Inversiones Financieras
Representa lo que la empresa tiene invertido en algn instrumento que le permite obtener un
mayor rendimiento en el corto plazo, como pueden ser las inversiones en acciones o bonos.
Se debe mostrar separadamente y en columnas, informacin relativa a valores negociables, de
acuerdo a lo siguiente:
- Clase de valores (acciones, bonos por tipo, otros ttulos de renta separados por inscritos en bolsa
y no inscritos);
- Cantidad o monto nominal (valor nominal x cantidad) de valores;
- Valor en libros;
- Valor de mercado unitario y total, si estos son diferentes del valor contabilizado;
- Las ganancias y perdidas no realizadas; y,
- Los movimientos durante el periodo de la reserva por fluctuacin de valor y la naturaleza de tales
movimientos.
c) Cuentas por Cobrar Comerciales

Representa un derecho a favor de la empresa que se origin por la venta de productos o la
prestacin de servicios a crdito, el otorgamiento de prstamos o cualquier otro concepto
anlogo.
Se debe mostrar en cuadro comparativo, desdoblados en fraccin corriente y no corriente segn
la fecha de vencimiento, los importes vencidos hasta 30 das y los que se encuentren vigentes
(dentro del plazo de vencimiento), de acuerdo a :
- Cuentas por cobrar comerciales con terceros;
- Cuentas y documentos por cobrar comerciales a empresas vinculadas;
- Castigo de cuentas de dudosa cobranza;
- Provisin para cuentas de cobranza dudosa.
Adicionalmente, para las cuentas por cobrar a plazos mayores de un ao, contado a partir de su
fecha de expedicin, deber indicarse:
- La operacin que dio origen;
- La fecha estimada o pactada de recuperacin;
- Los vencimientos y tasas de inters.
d) Cuentas por Cobrar a Vinculados
Se debe mostrar en cuadro comparativo segn los deudores principales, desdoblados en fraccin
corriente y no corriente, los importes vencidos y los que se encuentran dentro del plazo de
vencimiento, de acuerdo a:
- Clase o categoras;
- Saldos iniciales;
- Adiciones;
- Deducciones ; y,
- Saldos finales.
e) Otras Cuentas por Cobrar
Se debe revelar la naturaleza y condiciones de esta cuenta y mostrar, separadamente informacin
relativa a otras cuentas por cobrar, desdoblados en fraccin corriente y no corriente, de acuerdo
a:
- Saldos iniciales;
- Adiciones;
- Deducciones; y,
- Saldos finales.
f) Existencias
Todos los bienes de la empresa que estn destinados a la venta o a la produccin para su posterior
venta.
Se debe revelar lo siguiente:
El importe registrado por clase de existencias:
- Mercaderas;
- Productos terminados;
- Subproductos, desechos y desperdicios;
- Productos en proceso;
- Materias primas;
- Materiales auxiliares, envases y embalajes;
- Suministros diversos; y
- Existencias por recibir.
El monto registrado de las existencias que han sido registradas al valor neto realizable;
Las reversiones de los castigos, que se originan por un aumento en el valor neto de realizacin,
deben ser reconocidas como una reduccin del costo de ventas en el periodo en que ocurre la
reversin; y,
Las circunstancias o hechos que llevaron a la reversin del castigo de existencias.
Cuando el costo de existencias es determinado usando el mtodo ultimas entradas primeras salidas
(UEPS O LIFO) de acuerdo con el tratamiento alternativo permitido por la NIC 2, los estados financieros
deben revelar la diferencia entre el valor de existencias segn se muestra en los estados financieros y
cualquiera de las dos siguientes:
- Lo que resulte entre el valor determinado usando el mtodo de las primeras entradas, primeras
salidas (PEPS) o la de costo promedio ponderado de los bienes que se destinan al intercambio y el
valor neto realizable; o
- Lo que resulte menor entre el costo actual a la fecha del Estado de Situacin Financiera, y el valor
neto realizable.
g) Gastos Diferidos
Representan una erogacin efectuada por servicios que se van a recibir en el futuro o por bienes
que se van a consumir en el negocio y cuyo propsito no es venderlos ni utilizarlos en el proceso
productivo.
Se debe mostrar el monto de los alquileres, seguros y otros gastos pagados por anticipado.
ACTIVO NO CORRIENTE:
En la NIC 1, el trmino no corriente incluye activos materiales, intangibles y financieros que son por
naturaleza a largo plazo. No est prohibido el uso de descripciones alternativas siempre que su significado
quede claro.
El ciclo normal de la explotacin de una entidad es el periodo de tiempo que transcurre entre la
adquisicin de los activos materiales, que entran en el proceso productivo, y la realizacin de los
productos en forma de efectivo o equivalentes al efectivo. Cuando el ciclo normal de operacin de una
entidad no resulte claramente identificable, se asumir que es de 12 meses. El activo corriente incluye
activos ( tales como existencias y deudores comerciales) que se van a vender, consumir y realizar, dentro
del ciclo normal de la explotacin, incluso cuando los mismos no se esperan realizar dentro del periodo
de doce meses desde la fecha del Estado de Situacin Financiera. Los activos corrientes incluyen activos
que se mantienen fundamentalmente para negociacin (los activos financieros pertenecientes a esta
categora son clasificados como activos financieros que se mantienen para negociar de acuerdo con la NIC
32 Instrumentos Financieros: Presentacin) as como la parte corriente de los activos financieros no
corrientes.
Son aquellos activos que no se convertirn a efectivo en el ciclo normal de operaciones.
a) Inversiones Financieras
Se debe revelar le informacin relativa a lo sealado en instrumentos financieros, y en un cuadro
comparativo separado de los valores en empresas vinculadas, lo siguiente:
- Anlisis por categoras de las inversiones;
- Nombre de los emisores, de ser el caso;
- Clase de inversin;
- Cantidad o monto nominal (valor nominal x cantidad);
- Valor en libros;
- Valor de mercado unitario y total (de no existir el valor de mercado se mostrara el valor de
participacin patrimonial), si stos son diferentes del valor en libros;
- El valor razonable de inversiones inmobiliarias, si stas se contabilizan como inversiones
permanentes y no se valan a su valor razonable; y,
- Los movimientos durante el periodo de la reserva por fluctuacin de valor y la naturaleza de tales
movimientos.
Las inversiones en acciones de capital mostrarn la participacin que tenga en el capital de la empresa.
Las empresas dedicadas a la actividad de inversin adicionalmente revelarn:
- Resumen de todos los movimientos relativos a valuacin de sus inversiones durante el periodo
informado;
- Un anlisis del portafolio de sus inversiones; y
- La evaluacin por las administradoras del valor razonable de las inversiones permanentes;
- El importe significativo de los resultados por inversin de intereses, regalas, dividendos y rentas
de inversin permanentes e inversiones temporales, utilidades (prdidas) en la enajenacin de
inversiones corrientes y cambios en el valor de tales inversiones.
b) Cuentas por Cobrar Relacionadas a Largo Plazo
Se incluir, separadamente, en columnas, informacin relativa a inversiones en empresas
relacionadas, de acuerdo a lo siguiente:
- Nombre del emisor;
- Clase de inversin;
- Cantidad o monto nominal (costo unitario x cantidad);
- Participacin en el capital;
- Valor de mercado (unitario y total) total, y/o el valor de participacin patrimonial.
c) Inmuebles, Maquinaria y Equipo
Son bienes tangibles que tienen por objeto:
- El uso o usufructo de los mismos para beneficio de la entidad.
- La produccin de artculos para su venta o para el uso de la propia entidad.
- La prestacin de servicios a la entidad, a los clientes o al pblico en general.
Las caractersticas bsicas que deben reunir los activos para considerarse activos fijos son:
- Que tengan naturaleza corprea, es decir que sean tangibles.
- Que sean utilizados dentro de la operacin de la empresa, ya sea en la produccin o suministro de
bienes o servicios, para rentar a otros o para propsitos administrativos.
- Que no se adquieran con el propsito de venderlos.
- Que sean empleados sobre una base continua.

Se debe mostrar en un cuadro comparativo, clasificado por clase de activo: terrenos, edificios y otras
construcciones; maquinaria, equipo y otras unidades de explotacin; muebles y enseres; unidades de
transporte; trabajos en curso y otras propiedades, la siguiente informacin:
- Saldos iniciales;
- Adiciones al costo (adquisiciones, mejoras, fusiones de negocios y revaluacin);
- Reducciones en el valor por retiros y/o ventas, revaluacin;
- Otros cambios por adiciones o deducciones; y,
- Saldos finales.
Debe indicarse el saldo neto de los activos adquiridos por arrendamiento financiero. Adicionalmente
se debe revelar la siguiente informacin:
- El valor contabilizado de inmuebles, maquinaria y equipo temporalmente ociosos;
- El valor bruto en libros de cualquier inmueble, maquinaria y equipo completamente depreciado
que est todava en uso.
d) Depreciacin Acumulada de Inmuebles, Maquinaria y Equipo
Se debe mostrar en un cuadro comparativo, informacin relativa a la depreciacin acumulada
segn la clase de inmuebles, maquinaria y equipo, que presenta:
- Saldos iniciales;
- Adiciones aplicadas a resultados;
- Reducciones por retiros o ventas, revaluaciones, renovaciones y reemplazos;
- Otros cambios por adiciones o deducciones, con descripcin de su naturaleza; y,
- Saldos finales.
e) Activos Intangibles
Son aquellos activos no corrientes que no poseen una sustancia fsica, es decir, que no se pueden
tocar; sin embargo, son utilizados para la produccin o abastecimiento de bienes, prestacin de
servicios o para propsitos administrativos, y generaran beneficios econmicos futuros que sern
controlados por la empresa.
Las caractersticas que deben poseer los activos intangibles son:
- Que presenten costos en que se incurre, derechos o privilegios que se adquieren con la intencin
de que generen beneficios especficos que se extienden por ms de un periodo contable.
- Que los beneficios futuros que se espera obtener se encuentren representados en el presente en
forma intangible.
Se debe revelar las vidas tiles de los activos intangibles o las tasas de amortizacin empleadas;
incluyendo informacin comparada con el ejercicio anterior, relativo a la conciliacin del monto que
arrastra el activo al inicio y al final del ejercicio, mostrando:
- Saldos iniciales por clase de activos intangibles;
- Adiciones separando las provenientes de fusiones de negocios;
- Deducciones por retiros o enajenaciones;
- Incrementos o decrementos ocurridos durante el ejercicio;
- Las prdidas por desvalorizacin y la amortizacin reconocida durante el ejercicio;
- Las diferencias de cambio netas resultantes de la reexpresin de los estados financieros de una
entidad extranjera; y,
- Otros cambios ocurridos, durante el ejercicio.
f) Amortizacin Acumulada de Activos Intangibles
Se debe revelar los mtodos de amortizacin empleados; incluyendo separadamente y en
columnas informacin relativa a la amortizacin acumulada de intangibles al inicio y al final, de
acuerdo a lo siguiente:
- Clase de activos;
- Saldos iniciales;
- Adiciones y/o deducciones; y,
- Saldos finales.
g) Otros Activos
Se debe revelar qu clase de activos la componen y describir apropiadamente la naturaleza de los
mismos.


PRESENTACION DEL PASIVO.-

Representan aquella parte de los recursos de la entidad que fueron financiados por fuentes externas a la
misma y est formado por un conjunto de obligaciones que ocasionaran que la empresa traspase
activos, preste servicios o entregue mercancas en el futuro a otras entidades como consecuencia de
transacciones o eventos pasados.
Las caractersticas que deben reunir los pasivos son:
- Representan deudas u obligaciones que tiene la empresa actualmente.
- Esas deudas u obligaciones debern cubrirse en el futuro ya sea mediante el pago de efectivo,
bienes o servicios.
- Son consecuencia de transacciones o eventos pasados.
- Son ineludibles.
- Pueden identificarse y cuantificarse por medio de un valor monetario.
Clasificacin del Pasivo
Los pasivos se clasifican de acuerdo con su fecha de vencimiento o liquidacin en dos grupos:
- Pasivo Corriente y
- Pasivo No Corriente
PASIVO CORRRIENTE:
Es aquel cuya liquidacin se producir antes de un ao, o dentro del ciclo de operaciones a corto plazo.
La NIC 1 en su prrafo 60 seala que un pasivo se clasificara como corriente cuando satisfaga alguno de
los siguientes criterios:
- Se espera liquidar en el ciclo normal de la explotacin de la entidad;
- Se mantenga fundamentalmente para negociacin;
- Deba liquidarse dentro del periodo de 12 meses desde la fecha del Estado de Situacin
Financiera; o
- La entidad no tenga derecho incondicional para aplazar la cancelacin del pasivo durante, al
menos, los 12 meses siguientes a la fecha del Estado de Situacin Financiera.
Todos los dems pasivos se clasificaran como no corrientes.
Asimismo, la mencionada NIC, indica que algunos pasivos corrientes tales como las cuentas por pagar
comerciales, y otros pasivos devengados, ya sea por costo del personal o por otros costos de explotacin,
formaran parte del capital corriente utilizado en el ciclo normal de explotacin de la entidad. Estas
partidas, relacionadas con la explotacin, se clasificaran como corrientes incluso si su vencimiento se va
a producir ms all de 12 meses posteriores a la fecha del Estado de Situacin Financiera. El mismo ciclo
normal de explotacin se aplicara a la clasificacin de los activos y pasivos de la entidad. Cuando el ciclo
normal de la explotacin no sea claramente identificable, se supondr que su duracin es de 12 meses.
Otros tipos de pasivo corrientes no proceden del ciclo normal de la explotacin, pero deben ser atendidos
porque vencen dentro de los 12 meses siguientes a la fecha del Estado de Situacin Financiera o se
mantienen fundamentalmente con propsitos de negociacin. Son ejemplos de este tipo, los pasivos
financieros mantenidos para negociar de acuerdo con la NIC 39, los sobregiros bancarios, la parte
corriente de los pasivos no corrientes, los dividendos por pagar, el impuesto a la renta y otras cuentas por
pagar no comerciales. Los prstamos que proporcionan financiacin a largo plazo (es decir, no forman
parte del capital corriente utilizado en el ciclo normal de la explotacin), y que no deban liquidarse
despus de los 12 meses desde la fecha del Estado de Situacin Financiera, se clasificaran como pasivos
no corrientes.
La entidad clasificara sus pasivos financieros como corrientes cuando estos deban liquidarse dentro de los
12 meses siguientes a la fecha del Estado de Situacin Financiera, aunque:
- El plazo original del pasivo fuera un periodo superior a doce meses; y
- Exista un acuerdo de refinanciacin o de reestructuracin de los pagos a largo plazo, que se haya
concluido despus de la fecha del Estado de Situacin Financiera y antes de que los estados
financieros sean formulados.
Entre las cuentas ms comunes tenemos:

a) Cuentas por Pagar Comerciales.-
Se debe mostrar en cuadro comparativo, informacin relativa a cuentas por pagar comerciales con
terceros diferenciadas delas cuentas por pagar comerciales a empresas y personas vinculadas,
desdoblados en fraccin corriente y no corriente, los importes vencidos y los que se encuentran
dentro del plazo del vencimiento de acuerdo a:
- Cuentas por pagar comerciales con terceros;
- Documentos por pagar con terceros; y
- Cuentas y documentos por pagar comerciales a empresas y personas vinculadas.
Adicionalmente, para las cuentas por pagar de largo plazo deber indicarse los vencimientos, tasas de
inters y garanta, de ser el caso.
b) Cuentas por Pagar a Vinculados.-
Se debe mostrara separadamente segn los acreedores, desdoblados en fraccin corriente y no
corriente, los importes vencidos y los que se encuentran dentro del plazo de vencimiento, de
acuerdo a:
- Nombre de los principales acreedores;
- Saldos iniciales;
- Adiciones;
- Deducciones; y,
- Saldos finales.
c) Otras Cuentas por Pagar.-
Se revelara separadamente informacin relativa a:
- Tributos por Pagar;
- Remuneraciones y participaciones por pagar;
- Provisin para beneficios sociales;
- Anticipos de clientes;
- Dividendos por pagar;
- Cuentas por pagar diversas; y,
- Provisiones diversas.
PASIVO NO CORRIENTE:
Est integrado por todas aquellas deudas y obligaciones que la empresa tendr que cubrir en un plazo
mayor a un ao o del ciclo de operaciones a corto plazo.
En el caso que una deuda tuviera la expectativa y, adems, la facultad de renovar o refinanciar algunas
obligaciones de pago al menos durante los doce meses siguientes a la fecha del Estado de Situacin
Financiera, de acuerdo con las condiciones de financiacin existente, clasificara tales obligaciones como
no corrientes, aun cuando de otro modo serian canceladas a corto plazo. No obstante, cuando la
refinanciacin o renovacin no sea una facultad de la empresa (por ejemplo, si no existiese acuerdo para
refinanciar o renovar), el aplazamiento no se tendr en cuenta, y la obligacin se clasificara como
corriente, ello segn a la NIC 1.
Cuando la entidad incumpla un compromiso adquirido en un contrato de prstamo a largo plazo en o
antes de la fecha del Estado de Situacin Financiera, con el efecto de que el pasivo se haga exigible a
voluntad del prestamista, tal pasivo se clasificara como corriente, aun si el prestamista hubiera acordado,
despus de la fecha del Estado de Situacin Financiera y antes de que los estados financieros hubieran
sido formulados, no exigir el pago como consecuencia del incumplimiento. El pasivo se clasificara como
corriente porque, en la fecha del Estado de Situacin Financiera, la entidad no tiene el derecho
incondicional de aplazar la cancelacin del pasivo durante al menos doce meses tras la fecha del Estado
de Situacin Financiera.
Sin embargo, el pasivo se clasificara como no corriente si el prestamista hubiese acordado, en la fecha del
Estado de Situacin Financiera, conceder un periodo de gracia que finalice al menos doce meses despus
de esta fecha, dentro de cuyo plazo la entidad puede rectificar el incumplimiento y durante el cual el
prestamista no puede exigir el reembolso inmediato. Respecto a los prestamos clasificados como pasivos
corrientes, si se produjese cualquiera de los siguientes eventos entre la fecha del Estado de Situacin
Financiera y la fecha en que los estados financieros son formulados, la entidad estar obligada a revelar
la correspondiente informacin como hechos posteriores a la fecha del Estado de Situacin Financiera
que no implican ajustes, de acuerdo con la NIC 10 Hechos posteriores a la fecha del Estado de Situacin
Financiera:
- Refinanciacin a largo plazo;
- Rectificacin del incumplimiento del contrato de prstamo a largo plazo; y
- Concesin, por parte del prestamista, de un periodo de gracia para rectificar el incumplimiento del
contrato de prstamo a largo plazo que finalice, al menos, doce meses despus de la fecha del
Estado de Situacin Financiera.
a) Obligaciones Financieras.-
Se debe revelar la naturaleza de cada uno de los prstamos o financiamiento de los pasivos a largo
plazo, incluir separadamente y en columnas, informacin relativa a valores colocados por oferta
pblica y otros pasivos a largo plazo, desdoblado en fraccin corriente y no corriente de acuerdo
a lo siguiente:
- Nombre de los acreedores, excepto en el caso de los valores de oferta publica;
- Clase de obligacin;
- Serie;
- Garanta otorgada o gravamen;
- Tasa de inters;
- Vencimiento;
- Importe autorizado;
- Importe colocado; y,
- Saldo pendiente de pago.
Por el financiamiento mediante bonos convertibles en acciones se debe revelar, adems de la
informacin antes indicada, la siguiente:
- El nmero de acciones en reserva disponibles para atender la conversin;
- Bases utilizadas para fijar el precio de conversin;
- Condiciones para su conversin; y,
- Aumento del capital suscrito originado en conversiones realizadas durante el ejercicio.
b) Contingencias.-
- La naturaleza de las contingencias ;
- Los factores inciertos que puedan afectar los resultados futuros; y,
- Una estimacin del efecto financiero o la aseveracin de que tal estimacin no puede hacerse.
En el caso de bancos e instituciones financieras:
- La naturaleza y monto de los compromisos para otorgar crditos que son irrevocables porque ellos
no pueden ser retirados a discrecin del banco o entidad financiera sin el riesgo de incurrir en
penalidades o gastos importantes;
- La naturaleza y monto de las contingencias y compromisos que provienen de las partidas fuera del
Estado de Situacin Financiera, incluyendo aquellos relacionados con:
a) Sustitutos de crdito directo incluyendo garantas generales de adeudo, garanta de aceptacin
bancaria, cartas de crdito pendientes que sirven como garantas financieras para prstamos
concedidos y valores;
b) Contingencias asociadas a ciertas transacciones, incluyendo bonos de rendimiento, bonos
ofrecidos, warrants y cartas de crdito pendientes relacionadas con transacciones especificas;

c) Contingencias a corto plazo liquidables por si mismas, relacionadas con el comercio que
provienen del movimiento de bienes, tales como crdito documentario en donde el embarque
relativo es usado como garanta;
d) Los contratos de venta y recompra no reconocidos en el Estado de Situacin Financiera;
e) Partidas relacionadas con tasas de inters y tipo de cambio extranjero incluyendo swaps,
opciones y operaciones a futuro; y,
f) Otros compromisos facilidades de emisin de documentos y de garantas renovables.
PRESENTACION DEL PATRIMONIO.-

Es el derecho de los propietarios sobre los activos de la empresa, es decir, la parte de los activos que fue
financiada por los accionistas. El patrimonio surge por aportaciones de los propietarios as como por otras
transacciones o circunstancias.
a) Capital.-
Por cada clase de acciones representativas del capital social:
a) Los derechos, preferencias y restricciones;
b) Tipo de impuestos a que estn sujetos las distribuciones o reembolsos;
c) Las acciones de la empresa cuya posesin mantiene la misma empresa o las subsidiarias o
asociadas de la misma;
d) Las acciones reservadas para ser emitidas bajo contratos de opcin o venta, incluyendo trminos
e importes;
e) Nmero de acciones autorizadas;
f) Nmero de acciones emitidas y pagadas;
g) Nmero de acciones emitidas y pendientes de pago;
h) Valor nominal;
i) Valor de mercado;
j) Frecuencia de negociacin;
k) Una conciliacin del nmero de acciones en circulacin al inicio y al final del ao;
l) Nmero de acciones pendiente de emisin a la fecha del informe;
m) Numero de accionistas a la fecha del Estado de Situacin Financiera; y,
n) Estructura de participacin accionaria.
- En forma separad se mostrara los anticipos de los socios o accionistas para futuros aumentos al
capital social de la empresa, siempre y cuando exista acuerdo de la Junta de Accionistas de
aumento de capital social, precisndose las condiciones o caracterstica de la emisin de acciones,
de lo contrario debern formar parte del pasivo.
- El importe de los dividendos por accin, entregados durante el ejercicio corriente, los beneficios
acordados indicando fecha y forma de entrega, y los propuestos que se encuentren pendiente por
repartir; y,
- En el caso de los dividendos de acciones preferentes deben consignarse los importes de dividendos
vencidos y acumulados, con especificacin de monto por cada clase de acciones preferentes y el
total por clases.
b) Capital Adicional.-
Se debe revelar el capital adicional pagado para cada clase de acciones separado de las donaciones,
primas y otros conceptos anlogos.
c) Acciones de Inversin.-
Se debe revelar respecto a las acciones de inversin la siguiente informacin:
- Las caractersticas, derechos y restricciones;
- Tipo de impuestos a que estn sujetos las distribuciones o reembolsos;

- Valor nominal;
- Valor de mercado;
- Frecuencia de negociacin;
- Una conciliacin del nmero de acciones en circulacin al inicio y al final del ao;
- Nmero de acciones emitidas;
- Nmero de acciones pendiente de emisin a la fecha del informe; y,
- Nmero de acciones en circulacin.
d) Excedente de Revaluacin.-
Se debe revelar el excedente de revaluacin inicial, sus aplicaciones e incrementos ocurridos
durante el ejercicio econmico.
e) Reservas.-
Se debe revelar la descripcin de la naturaleza de las reservas y propsito por cada reserva
existente en la entidad.
PRESENTACION DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA PARA UN ANALISIS DE DIFERENTES PERIODOS
CORPORACION OSHITO CORAZON SAC

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2015 y 2014

EXPRESADO EN NUEVOS SOLES
2015 2014 VARIACION S/ VARIACION %
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente de Efectivo 588810.51 569917.32
Cuentas por Cobrar Comerciales 2072548.34 2080210.75
Cuentas por Cobrar Diversas 0.00 25678.26
Mercaderas 2187090.30 2331606.81
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
Terrenos 1243945.42 1243945.42
Edificios 1721325.11 1721325.11
Depreciacin Acumulada de Edificio -169891.58 -84945.79
Vehculos 16948.52 16948.52
Depreciacin Acumulada de Vehculo -8827.33 -5503.46
Mobiliario y Equipos de Oficina 50933.96 52849.97
Depreciacin Acumulada de Mobiliario y Equipo de
Oficina -46751.21 -38001.43
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE
TOTAL ACTIVO
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por Pagar Comerciales - Terceros 1143215.15 1836847.42
Remuneraciones y Participaciones por Pagar 120990.23 114405.01
Obligaciones Financieras a Corto Plazo 0.00 5518.94
Impuestos por Pagar 51482.57 58014.40
Provisiones y Retenciones por Pagar 12771.10 14196.28
TOTAL PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
Cuentas por Pagar Comerciales - Terceros 0.00 12301.52
Impuestos sobre la Renta Diferido 2000.00 585.41
Dividendos por Pagar 456505.95 432852.27
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
Capital Social 2400000.00 1984594.29
Reserva Legal 386118.91 344534.28
Utilidades del Ejercicio Anterior 815442.95 827112.57
Utilidades del Presente Ejercicio 413925.86 429389.77
Diferencias por Adecuacin de NIIF 1853679.32 1853769.32
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

La entidad revelara, segn la NIC 1, ya sea en el Estado de Situacin Financiera o en las notas,
sub_clasificaciones ms detalladas de las partidas que componen las rubricas del Estado de Situacin
Financiera, clasificadas de una forma apropiada a la actividad realizada por la entidad.
El nivel de informacin suministrada ser diferente para cada partida, por ejemplo:
- Las partidas de inmovilizado material se desagregaran por clases, segn lo establecido en la NIC
16.
- Las cuentas por cobrar se desagregaran en funcin de si proceden de clientes comerciales, de
partes vinculadas, de anticipos y de otras partidas;
- Las existencias se subclasificarn, de acuerdo con la NIC 2, Existencias, en categoras tales como
mercaderas, materias primas, materiales, productos en curso y productos terminados;
- Las provisiones se desglosaran, de forma que se muestren por separado las que correspondan a
provisiones por prestaciones a empleados y el resto; y
- El capital y las reservas se desglosaran en varias clases, tales como capital aportado, primas de
emisin y reservas.
La entidad revelara, ya sea en el Estado de Situacin Financiera o en las notas, la siguiente informacin:
a) Para cada una de las clases de acciones o ttulos que constituyan el capital:
i.- el nmero de acciones autorizadas para su emisin;
ii.- el nmero de acciones emitidas y desembolsadas totalmente, as como las emitidas pero aun
no desembolsadas en su totalidad;
iii.- el valor nominal de las acciones, o el hecho de que no tengan valor nominal;
iv.- una conciliacin entre el nmero de acciones en circulacin al principio y al final del ejercicio;
v.- los derechos, privilegios y restricciones correspondientes a cada clase de acciones, incluyendo
los que se refieran a las restricciones que afectan a la percepcin de dividendos y al reembolso del
capital;
vi.- las acciones de la entidad que estn en su poder o bien en el de sus dependientes o asociadas;
y
vii.- las acciones cuya emisin est reservada como consecuencia de la existencia de opciones o
contratos para la venta de acciones, describiendo las condiciones e importes correspondientes; y
b) Una descripcin de la naturaleza y destino de cada partida de reservas que figure en el patrimonio
neto.
Una entidad que no tenga dividido el capital en acciones, como por ejemplo las diferentes frmulas
asociativas o fiduciarias, revelara informacin equivalente a la exigida en el apartado a) del prrafo
anterior, mostrando los movimientos que se hayan producido, durante el ejercicio, en cada categora de
las que componen el patrimonio, e informado sobre los derechos, privilegios y restricciones que le sean
aplicables a cada una.
ANALISIS DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

LOS OBJETIVOS DEL ANALISIS DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA.-

A travs del anlisis e interpretacin de los datos que facilita el Estado de Situacin Financiera, el
empresario y directivo pueden obtener conclusiones sobre los siguientes aspectos de la gestin
empresarial.
Como puede observarse todos los aspectos a evaluar son vitales para la supervivencia de la empresa. El
anlisis a realizar podr partir de:
EL MOMENTO PARAEL ANALISIS; un Estado de Situacin Financiera en un momento concreto, o bien
varios estados de situacin financiera histricos, referidos por ejemplo a los dos ltimos aos, o bien,
Estados de Situacin Financiera previsionales futuros, o incluso, comparando estados de situacin
financiera de otras empresas del sector.
EL METODO DEL ANALISIS; desde un simple clculo de porcentajes, hasta el uso de grficos o el ms
depurado, basado en ratios.
LAS PREGUNTAS DEL

ANALISIS DEL ESTADO DE
SITUACION FINANCIERA
EVOLUCION GESTION PREGUNTAS PARA EL ANALISIS
* Capacidad de pago *Se podrn atender los pagos a corto y a medio plazo?
* Nivel de Endeudamiento * Cuenta la empresa con suficiente capacidad de
* Garantas Patrimoniales endeudamiento?
* Grado Capitalizacin * Tiene la empresa suficientes garantas patrimoniales
* Equilibrio Financiero frente a terceros?
* Gestin Inversiones * Esta la empresa suficientemente capitalizada?
* Cuenta la empresa con el necesario equilibrio para
evitar la suspensin de pagos?
Cmo controla la empresa sus inversiones en activos?
COMPARACION DE ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA.-

El primer paso del analista consiste en examinar los estados que van a ser analizados, para determinar si
la informacin contenida en ellos est dispuesta de acuerdo con sus puntos de vista y con las necesidades
del fin seguido. Porque como ya se demostr al arreglar las necesidades del fin perseguido. Porque como
ya se demostr al arreglar los estados, el contador puede elegir entre varias alternativas igualmente
aceptables. Por ejemplo, los gastos pagados por adelantado son colocados por algunos contadores en el
activo corriente y por otros en el no corriente; en el estado de resultados globales los descuentos sobre
compras son deducidos por algunos del costo de las mercaderas vendidas, mientras que otros los colocan
en otras utilidades. Como se ver a continuacin el agrupamiento de la informacin afectara las
conclusiones derivadas del anlisis. Por ello si en algunos casos el analista prefiriera disposiciones
diferentes de las usadas por el contador que prepar los estados, se sentir libre para remodelar los
estados, seguro de que los cambios que har estn dentro de las alternativas posibles.
EL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA COMPARATIVO.-

Los efectos de la conduccin de la empresa se reflejan en el estado de situacin financiera en forma de
incrementos y disminuciones de los distintos activos y pasivos y en la cuenta que representan los derechos
del propietario o sea el capital. Estos cambios pueden observarse mediante una comparacin de los
estados de situacin financiera al comienzo y al final de cada ejercicio, y esta observacin a menudo
proporciona una considerable cantidad de informaciones, que son de valor al tratar de formar una opinin
acerca del progreso de la empresa. Para facilitar la comparacin puede utilizarse una herramienta sencilla,
como es el estado de situacin financiera comparativo.
Con los estados de situacin financiera de la nica y Poderosa S.A. al 31 de diciembre del 2012 y al 31 de
diciembre del 2013, ilustradas ms adelante, el mismo consiste en dos columnas para la informacin de
los estados de situacin financiera originales y una tercera para los aumentos y disminuciones en los
distintos tems. Puede agregarse una cuarta columna como se ilustra, que contenga los porcentajes de
aumentos y disminuciones.
El estado de situacin financiera solo muestra los saldos de las cuentas luego del cierre de libros a una
fecha determinada. El estado de situacin financiera comparativo muestra no solo los saldos de las
cuentas a distintas fechas, sino tambin la extensin de los aumentos y disminuciones entre estas fechas.
Mientras que en el estado de situacin financiera se hace hincapi en la situacin patrimonial, en el estado
de situacin financiera comparativo se remarcan los cambios. Los cambios son el resultado de las
operaciones, la conversin de activo y pasivo y capital en otros tems, y las diversas interacciones entre
activo, pasivo y capital.
Aunque el estado de situacin financiera es un estado til, el estado de situacin financiera comparativo
es an ms til, pues contiene no slo la informacin del estado de situacin financiero sino tambin
otros que pueden usarse al estudiar las tendencias de la empresa. La informacin con respecto a las
tendencias que indica la direccin en que est encaminado un negocio es generalmente ms significativa
para el analista que la relativa a los valores de libros del activo y pasivo.
El estado de resultados integrales presenta una revisin de las actividades del negocio, el estado situacin
financiera comparativo muestra el efecto de estas operaciones sobre sus activos y pasivos. Por ello, el
estado de situacin financiera comparativo es el eslabn de conexin entre el estado de situacin
financiera y el estado de resultados.
nica y Poderosa S.A.

Estado de Situacin Financiera Comparativo al 31 de Diciembre del 2012 y 2013
31 de diciembre Aumento Disminucin

2013 2012 Monto Porcentual
Activo
Activo Corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 11826 6468 5358 82.8%
Inversiones financieras 0 21500 -21500 -100%
Cuentas por cobrar comerciales 153 0 153 0.0%
Otras cuentas por cobrar 58368 47576 10792 22.7%
Mercaderas 88517 69935 18582 26.6%
Gastos pagados por anticipado 1625 1185 440 37.1%
Total del Activo Corriente 160489 146664 13825 9.4%
Activo No Corriente
Terrenos 30000 24000 6000 25.0%
Edificios 56250 42965 13285 30.9%
Muebles y enseres 27143 18230 8913 48.9%
Equipos diversos 6500 0 6500 0.0%
Inmuebles, maquinaria y equipo 119893 85195 34698 40.7%
Menos: Deducciones por depreciacin
Edificios 8450 6362 2088 32.8%
Muebles y enseres 5070 2873 2197 76.5%
Equipos diversos 1350 0 1350 0.0%
Total Depreciaciones 14870 9235 5635 61.0%
Inmuebles, maquinaria y equipo (neto) 105023 75960 29063 38.3%
Gastos de organizacin 1200 2400 -1200 -50.0%
Total
Activo 266712 225024 41688 18.5%
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Obligaciones financieras 1500 2725 -1225 -45.0%
Cuentas por pagar comerciales 20156 15064 5092 33.8%
Otras cuentas por pagar 12465 3186 9279 291.2%
Total Pasivo Corriente 34121 20975 13146 62.7%
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras 30000 50000 -20000 -40.0%
Total del Pasivo 64121 70975 -6854 -9.7%
Patrimonio
Capital 180000 150000 30000 20.0%
Resultados acumulados 22591 4049 18542 457.9%
Total Patrimonio 202591 154049 48542 477.9%
Total Pasivo y Patrimonio 266712 225024 41688 18.5%
PORCENTAJE DE AUMENTO Y DISMINUCIONES

No solo deben estudiarse los cambios absolutos del estado comparativo en trminos monetarios, sino
tambin los cambios relativos, en porcentajes o promedios de variacin. Los cambios relativos son
importantes para el analista cuando observa, por ejemplo, que el activo corriente de la empresa nica y
Poderosa S.A. ha aumentado S/ 13825.00 y el pasivo corriente ha aumentado S/ 13146.00, esta
informacin se hace ms significativa para l si los cambios tambin se expresan en trminos
porcentuales; o sea, si se expresa que los activos han aumentado 18.5% mientras que los pasivos han
aumentado 62.7%. En efecto, sobre la base de informacin que tiene en cuenta las variaciones relativas,
el analista puede modificar considerablemente una opinin basada slo en la variacin monetaria. En el
caso considerado, los montos del activo corriente aumentaron ms que los del pasivo corriente, pero en
trminos porcentuales el incremento fue mucho mayor en el pasivo corriente.
En el clculo de los porcentajes se notar que, si algn tem tiene un valor en un ao y ninguno en el
siguiente, como en el caso de las inversiones financieras de la empresa nica y Poderosa S.A., el
porcentaje de disminucin es 100%. Sin embargo, si un tem no tiene valor en el primer ao y tiene en el
segundo, como en el caso de las cuentas por cobrar, no puede mostrarse ningn porcentaje, puesto que
si un nmero es dividido por cero, el cociente es infinito.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA COMPARATIVOS PARA MS DE DOS FECHAS

Pueden prepararse Estado de Situacin Financiera comparativos paramas de dos fechas. La tabla siguiente
ilustra el estado de situacin financiera comparativo de la empresa nica y Poderosa S.A. al 31 de
diciembre del 2011, 2012 y 2013. El mtodo usado en la ilustracin se hace engorroso cuando se agregan
ms aos.

Estado de Situacin Financiera Comparativo al 31 de Diciembre del 2011, 2012 y 2013
31 de diciembre Aumento Monto Disminucion Aumento

Porcentual Porcentual
2013 2012 2011 2013-2012 2012-2011 2013-2012 2012-2011
Activo
Activo Corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 11826 6468 10250 5358 -3782 82.8% -36.9%
Inversiones financieras 0 21500 15000 -21500 6500 -100% 43%
Cuentas por cobrar comerciales 153 0 0 153 0 0.0% 0.0%
Otras cuentas por cobrar 58368 47576 56330 10792 -8754 22.7% 15.5%
Mercaderias 88517 69935 76250 18582 -6315 26.6% 8.3%
Gastos pagados por anticipado 1625 1185 1350 440 -165 37.1% 12.2%
Total del Activo Corriente 160489 146664 159180 13825 -12516 9.4% -7.9%
Activo No Corriente
Terrenos 30000 24000 24000 6000 0 25.0% 0.0%
Edificios 56250 42965 45500 13285 -2535 30.9% -5.6%
Muebles y enseres 27143 18230 20248 8913 -2018 48.9% -10.0%
Equipos diversos 6500 0 0 6500 0 0.0% 0.0%
Inmuebles, maquinaria y equipo 119893 85195 89748 34698 -4553 40.7% -5.1%
Menos: Deducciones por
depreciacion
Edificios 8450 6362 4155 2088 2207 32.8% 53.1%
Muebles y enseres 5070 2873 1850 2197 1023 76.5% 55.3%
Equipos diversos 1350 0 0 1350 0 0.0% 0.0%
Total Depreciaciones 14870 9235 6005 5635 3230 61.0% 53.8%
Inmuebles, maquinaria y equipo
(neto) 105023 75960 83743 29063 -7783 38.3% -9.3%
Gastos de organizacin 1200 2400 3600 -1200 -1200 -50.0% -33.3%
Total
Activo 266712 225024 246523 41688 -21499 18.5% -8.7%
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Obligaciones financieras 1500 2725 2500 -1225 225 -45.0% 9.0%
Cuentas por pagar comerciales 20156 15064 16129 5092 -1065 33.8% -6.6%
Otras cuentas por pagar 12465 3186 8653 9279 -5467 291.2% -63.2%
Total Pasivo Corriente 34121 20975 27282 13146 -6307 62.7% -23.1%
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras 30000 50000 50000 -20000 0 -40.0% 0.0%
Total del Pasivo 64121 70975 77282 -6854 -6307 -9.7% -8.2%
Patrimonio
Capital 180000 150000 150000 30000 0 20.0% 0.0%
Resultados acumulados 22591 4049 19241 18542 -15192 457.9% -79.0%
Total Patrimonio 202591 154049 169241 48542 -15192 477.9% -9.0%
Total Pasivo y
Patrimonio 266712 225024 246523 41688 -21499 18.5% -8.7%
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA EN PORCENTAJES

Una idea que se ha sugerido para usar en el anlisis de estados de situacin financiera es la de calcular el
ratio dcada activo sobre el total del activo, y el de cada tem del pasivo y capital sobre el total de pasivo
y capital (que es el mismo monto que el total de activo). Un estado de este tipo puede llamarse estado de
resultados globales en porcentajes o en cifras comunes, ya qu el total de los activos, y tambin de los
pasivos y el capital es 100% y porque tambin es verdad que todos los estados asi construidos son de un
tamao comn.
El estado comparativo en cifras comunes o porcentajes de la empresa nica y Poderosa S.A. al 31 de
diciembre del 2013 y 2012 que ilustraremos ms adelante. Se ver que este estado muestra la relacin de
cada uno de sus componentes con el total, o sea la relacin de cada activo con el total del activo y de cada
cuenta de pasivo y capital con el total de ambos. Una inspeccin del estado nos informa que al 31 de
diciembre del 2012 el activo corriente era el 0.651770478 del activo total, y que al mismo da del 2013
era el 0.601731456 del total. Como se supondr. Sin embargo, estos porcentajes muestran la relacin del
activo corriente sobre el total del activo de cada ao, y no la variacin habida en el activo corriente de
ao a ao. En efecto, al referirnos a los estados de situacin financiera originales se habr visto que
aunque el porcentaje era inferior en el 2013 que en el 2012, el activo corriente era realmente mayor en
el primero de estos aos. La razn de la disminucin del porcentaje en el estado en cifras comunes (o
porcentuales), es que el total del activo creci proporcionalmente ms que el activo corriente, y el
porcentaje al 31 de diciembre del 2013 se calcula sobre una base ms alta que el similar correspondiente
al 31 de diciembre del 2012.
Por lo tanto, los estados de situacin financiera comparativos en porcentajes, cuando se leen
horizontalmente, no dan ninguna informacin acerca de las tendencias de los tems individuales, sino
acerca de las tendencias de sus relaciones con el total. Es dudoso que la observacin de estas tendencias
sea de algn valor para el analista, pues el total est afectado por las variaciones en cada uno de sus
componentes, y por ello, las tendencias de las relaciones son demasiado complejas para ser interpretadas.
Si en una empresa determinada pudiera ser establecido que, por ejemplo, el inventario de mercaderas
normalmente debiera ser un porcentaje dado del activo total, o que los documentos por pagar debieran
representar normalmente un porcentaje determinado del total de pasivo y capital, el estado de situacin
financiera en porcentaje ser til. Sin embargo, en general es imposible establecer estas normas.
No obstante, se podra calcular la magnitud relativa de cada componente de una subdivisin del estado
de situacin financiera sobre el total de dicha subdivisin. Por ejemplo, puede establecerse en un caso
que el inventario de mercaderas normalmente no deber exceder el 50% del total del activo corriente.
En estos casos sera conveniente observar la tendencia de la relacin del inventario sobre el activo
corriente.
De lo anterior surge que el estado de situacin financiera porcentual debera ser usado para el anlisis de
las proporciones en un solo estado y no ara el estudio de tendencias. Aun en el estudio de proporciones
en un estado, sin embargo, la idea de los porcentajes no es generalmente satisfactoria, porque es difcil
establecer proporciones standard. En consecuencia, en general su uso no es recomendable.

Estado de Situacin Financiera Comparativo al 31 de Diciembre del 2012 y 2013

31 de diciembre
2013 2012
Activo
Activo Corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 4.4 2.9
Inversiones financieras 0 9.6
Cuentas por cobrar comerciales 0.1 0
Otras cuentas por cobrar 21.9 21.1
Mercaderias 33.2 31.1
Gastos pagados por anticipado 0.6 0.5
Total del Activo Corriente 60.2 65.2
Activo No Corriente
Terrenos 11.2 10.6
Edificios 21.1 19.1
Muebles y enseres 10.2 8.1
Equipos diversos 2.4 0
Inmuebles, maquinaria y equipo 45 38
Menos: Deducciones por depreciacion
Edificios 3.2 2.8
Equipos diversos 0.5 0
Total Depreciaciones 5.6 4.1
Inmuebles, maquinaria y equipo (neto) 39.3 33.7
Gastos de organizacin 0.5 1.1
Total
Activo 100.0 100.0
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Obligaciones financieras 0.5 1.2
Cuentas por pagar comerciales 7.6 6.7
Otras cuentas por pagar 4.7 1.4
Total Pasivo Corriente 12.8 9.3
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras 11.2 22.2
Total del Pasivo 24 31.5
Patrimonio
Capital 67.5 66.7
Resultados acumulados 8.5 1.8
Total Patrimonio 76 68.5
Total Pasivo y Patrimonio 100 100
ESTADO COMPARATIVO EN PORCENTAJES DE DOS EMPRESAS

Tambin se ha sugerido el estado de situacin financiera en porcentajes para la comparacin de dos
empresas comerciales a una fecha determinada. Supongamos que se desea comparar la situacin de la
empresa nica y Poderosa S.A. con Ta Regia S.A. al 31 de diciembre del 2013, para decidir, quiz cual
de ellas orece mejores perspectivas de una inversin provechosa, y para esos fines se ha conseguido una
copia del estado de situacin financiera de Ta Regia S.A., que se ilustra mas adelante. Puede construirse
un estado de situacin financiera comparativo en porcentajes de las dos empresas al 31 de diciembre del
2013.
De las magnitudes monetarias surge que Ta Regia S.A. es de un tamao mucho mayor que la empresa
nica y Poderosa S.A., hecho que hace difcil la comparacin. Esta dificultad es eliminada traduciendo los
montos en porcentajes, o sea reduciendo los estados de estas empresas a un tamao comn. Si las ventas
de la empresa nica y Poderosa S.A. durante el 2013 han sido de S/ 883017.00 y las de la Ta Regia S.A.
S/ 2870625.00 entonces aunque Ta Regia S.A. tuvo ms ventas durante el 2013 que la empresa nica y
Poderosa S.A., se ve que su volumen fue menor en proporcin con el monto de riqueza invertido en la
empresa, pues las ventas de Ta Regia S.A. fueron 281.4% del total del activo, mientras que las de nica
y Poderosa S.A. fueron 330.7.7% de su activo total.
Ta Regia S.A.
Estado de Situacin Financiera al 31 de Diciembre del 2013
ACTIVO S/. %
Activo Corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 35872 3.5
Cuentas por cobrar comerciales 167690 16.4
Mercaderias 387265 37.9
Gastos pagados por anticipado 1250 0.1
Total del Activo Corriente 627077 61.3
Activo No Corriente
Terrenos 82500 8.1
Edificios 203158 19.9
Muebles y enseres 95760 9.4
TotaL Activo Fijo 381418 37.4
Otros Activos 14475 1.3
Total
Activo 1022970.0 100.0
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Obligaciones financieras 83750 8.19
Cuentas por pagar comerciales 57087 5.58
Otras cuentas por pagar 29242 2.86
Total Pasivo Corriente 170079 16.63
Patrimonio
Capital 600000 58.65
Resultados acumulados 252891 24.72
Ventas 2870625 280.6%
De la misma manera pueden comparase otros tems de los estados. La inversin en edificios de Ta Regia
S.A., por ejemplo, representa una proporcin mayor del total del activo que la de la empresa nica y
Poderosa S.A., mientras que por el contrario, la proporcin de sus pasivos con el total del pasivo ms
capital es ms baja. Mediante la conversin de los tems en porcentajes, es posible ver ms claramente
las proporciones relativas de los elementos financieros de dos compaas que cuando estn expresados
en valores absolutos.
Debe prestarse atencin, sin embargo, al hecho de que las conclusiones con respecto al xito relativo de
estas empresas sern vlidas solo si sus estados son verdaderamente comparables. Los montos de los
activos de las dos empresas deben estar expresados usando bases razonablemente similares, y los
mtodos aplicados en ambas no deben variar mucho.
Generalmente no es posible al analista externo obtener informacin sobre estas materias y, por ello, se
corre el riesgo de comparar estados que en realidad no son comparables.
Empresas Ta Regia S.A. y nica y Poderosa S.A.
Estado de Situacin Financiera Comparativo en Porcentajes al 31 de Diciembre del 2013
CUENTAS nica y Poderosa S.A Ta Regia S.A.
Activo
Activo Corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 4.4 3.5
Cuentas por cobrar comerciales 0.1 16.4
Otras cuentas por cobrar 21.9 0
Mercaderias 33.2 37.9
Gastos pagados por anticipado 0.6 0.1
Total del Activo Corriente 60.2 61.3
Activo No Corriente
Terrenos 11.2 8.1
Edificios 21.1 19.9
Equipos diversos 2.4
Menos: Deducciones por depreciacion
Edificios 3.2
Muebles y enseres 1.9
Equipos diversos 0.5
Total Depreciaciones 5.6
Inmuebles, maquinaria y equipo (neto) 39.3 37.4
Gastos de organizacin 0.5 1.4
Total
Activo 100.0 100.1
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Obligaciones financieras 0.5 8.19
Cuentas por pagar comerciales 7.6 5.58
Otras cuentas por pagar 4.7 2.86
Total Pasivo Corriente 12.8 16.63
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras 11.2 0
Total del Pasivo 24 16.63
Patrimonio
Capital 67.5 58.65
Resultados acumulados 8.5 24.72

ANALISIS HORIZONTAL Y VERTICAL
Se ha determinado que los estados de situacin financiera comparativos pueden analizarse horizontal y
verticalmente. El anlisis horizontal consiste en un estudio del comportamiento de cada una de las
cunetas del estado o sea aumentos y disminuciones que ocurren en el transcurso del tiempo. Mientras
que el anlisis vertical es un estudio de relaciones cuantitativas existentes entre los tems a una fecha
determinada. Es un anlisis de tipo esttico, o estudio de la situacin.
Al estudiar el activo fijo de la empresa nica y Poderosa S.A. se habr observado que la cifra registrada
al 31 de diciembre del 2013 era de 38.3% mayor que la del 31 de diciembre del 2012. Luego, al examinar
el estado de situacin financiera comparativo en porcentajes se vio que al 31 de diciembre del 2013 los
activos fijos eran 39.4% del activo total, mientras que al 31 de diciembre del 2012 eran el -9.3% del mismo.
El anlisis horizontal indica que proporcin de activos era de un tipo determinado al principio y al final del
ao.
Los dos tipos de anlisis, tanto horizontal como vertical, constituyen la espina dorsal de la moderna
tcnica de anlisis de estados financieros. Es importante que el analista se familiarice con el significado
de cada uno de ellos. No existe ningn conflicto entre ambos, sino que cada uno da su tipo de informacin
peculiar. Ambos, esttico y dinmico, son necesarios para un anlisis completo. Sin embargo, el mero
clculo de porcentajes no es suficiente. Estos porcentajes se usan por el analista como indicadores, y sus
indicaciones deben interpretarse; el analista debe determinar si las distintas proporciones o variaciones
son favorables o desfavorables.
METODO EXPLICADO PORCENTUAL Y DE TENDENCIAS

La empresa Tu Papi Ricky S.A. con N de RUC 32568978452 domiciliado en la Av. Repblica de Arequipa
N 6556 Lima, se dedica a la comercializacin de productos para la construccin, al 31 de diciembre del
2015 presenta el siguiente estado de situacin financiera general.
PORCENTUAL
PRACTICA DE ANALISIS EINTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS
Tu Papi Ricky S.A.

Estado de Situacin Financiera por el Ejercicio Terminado al 31 de Diciembre del 2015 en miles de N.S.
CUENTAS 2015 % CRITERIO POLITICA CONCLUSIONES

Activo Corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 25700 5.4 entre < mejor 5% es mas 5% disminuir
Cuentas por cobrar comerciales 80400 16.8 entre < mejor 10% es mas 10% disminuir
Mercaderas 129100 27.1 entre < mejor 15% es mas 15% disminuir
Total del Activo Corriente 235200 49.3 entre < mejor 30% es mas 20% disminuir
Activo No Corriente
Inmuebles, maquinaria y equipo (neto) 216000 45.2 contable
Gastos Diferidos 26300 5.5 entre < mejor 5% es mas 5% disminuir
Total del Activo No Corriente 242300 50.7
Total
Activo 477500.0 100.0
Pasivo Corriente
Obligaciones financieras 81200 17 entre < mejor 5% es mas 5% disminuir
Otras cuentas por pagar 40700 8.5 entre < mejor 5% es mas 5% disminuir
Total Pasivo Corriente 121900 25.5 entre < mejor 10% es mas 10% disminuir
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras 64500 13.5 entre < mejor 20% es correcto
Total Pasivo No Corriente 64500 13.5 entre < mejor 20% es menor ok
Total del Pasivo 186400 39.0 entre < mejor 30% es mas 30% disminuir
Patrimonio
Capital 250000 52.4 entre > mejor todo el capital contable debe
Reservas 9200 1.9 entre > mejor sumar al menos 70% del valor
Resultados acumulados 31900 6.7 entre > mejor del A.T.
Total Patrimonio 291100 61.0 entre > mejor 70% es menos 70% recomendable
aumentar capital
CONCLUSIONES
Debemos recordar que el criterio que asignamos a cada rengln del estado de situacin financiera es de
carcter universal. No puede ni debe ser cambiado ni por estudiar una u otra empresa, de un giro o de
otro, ni por el pas, ni por ninguna otra circunstancia.
La poltica la aplica o impone el gerente, director o dueo de la empresa de que se trate, en funcin de
las necesidades y de las polticas de administracin de empresas
EJEMPLOS
Efectivo y equivalente de efectivo deben tener como criterio entre menor mejor en funcin de que
sabemos que el dinero no debe estar en efectivo y equivalente de efectivo sino que debe estar invertido
en la produccin. Tampoco debe estar invertido en documentos ni valores en funcin que la empresa ha
demostrado, en un anlisis de proyectos de inversin, ser la mejor opcin de rentabilidad del capital. Sin
embargo, siempre es conveniente tener dinero para pagos programados, en reserva y para emergencias,
pero siempre con el criterio de entre menor dinero mejor. Si aplicamos planeacin financiera
justificaramos cada uno de los criterios establecidos. En el ejemplo, se tienen 5.4% en efectivo y
equivalente de efectivo, nuestro criterio entre menor mejor y la poltica del 5% por lo que debemos
disminuir en 0.38%, al menos para cumplir con la poltica de la empresa. Para eficientizar la empresa, la
poltica del prximo periodo ser 4.7% o 4.8%.
En el caso de las cuentas por cobrar a clientes, su criterio es entre menor mejor. Alguien podra decir: La
cuenta de clientes es indispensable para mi empresa, implica las ventas y tal vez sin los crditos a los
clientes no alcanzaramos a cubrir los mnimos requeridos de ventas. Es claro que muchas empresas
tienen sus ventas gracias al crdito a los clientes; sin embargo, se deben mantener con un crdito de entre
menor mejor en funcin de que al financiar a terceros representa un costo. En el ejemplo se tiene 16.8%
en la cuenta de cuentas por cobrar, cuando la poltica es del 10% por lo que se deben tomar en cuenta
medidas con el gerente responsable, para acelerar la cobranza y reducir la inversin en la cuenta de
clientes, la misma situacin con los inventarios.
El caso del activo fijo tiene como criterio que debe tener un lmite inferior igual al 50% del valor del capital
contable y un lmite superior del 100% del valor del capital, dependiendo de cada empresa y su giro. No
debe tener el mismo activo fijo una empresa de servicios que una empresa de giro industrial, ya que estas
ltimas requieren gran cantidad de activos fijos para lograr su produccin.
Finalmente, se puede concluir gracias a esta metodologa, la situacin que guarda cada uno de los
renglones del estado de situacin financiera y dar las recomendaciones necesarias par a corregir y sanear
la situacin de la empresa.
En el caso del ejemplo, todos los renglones del activo corriente y del diferido estn sobrecargados ya que
rebasan el porcentaje que la poltica impone, por los que se concluye que hay problemas en estos
renglones en los porcentajes sealados.
El pasivo corriente tambin se encuentra excedido por lo que se planteara reducirlo en el porcentaje
necesario para igualarlo por lo menos a la poltica aprobada. El pasivo a largo plazo en cambio est dentro
de la poltica, por lo tanto, en ese rengln se ha identificado que es correcto su manejo.
RECOMENDACIONES AL DIRECTOR DE LA EMPRESA:
En este ejemplo de caso, se puede observar que los activos corrientes estn muy por arriba de la poltica,
en especial clientes con 16.8% e inventarios con 27.0%, los pasivos corrientes tambin se encuentran
sobrepasados, es decir, la empresa est sobre apalancada sin tomar en cuenta el monto de las tasas.
Solamente se justificara esta situacin si las tasas de inters estuvieran muy bajas en el mercado, menor
al 7% o bien, que los activos estn produciendo en forma muy importante arriba del 50% sobre las tasas
de pasivos. De otra forma, se indica que deberemos bajar el nivel de pasivo corriente de inmediato.
TENDENCIAS
Tu Papi Ricky S.A.

Estado de Situacin Financiera por los Ejercicios Terminados al 31 de Diciembre del 2012 y 2013 en
miles de Nuevos Soles
APLICACIN DE
CUENTAS 2013 % 2012 % CRITERIO CONCLUSIONES
Activo Corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 25700 5.4 39000 6.5 entre < mejor negativa
Cuentas por cobrar comerciales 80400 16.8 133400 22.2 entre < mejor negativa
Mercaderias 129100 27.1 197100 32.7 entre < mejor negativa
Total del Activo Corriente 235200 49.3 369500 61.4 entre < mejor negativa
Activo No Corriente
del 50% al 100% del
Inmuebles, maquinaria y equipo (neto) 216000 45.2 205200.0 34.1 CC negativa
Gastos Diferidos 26300 5.5 27100 4.5 entre < mejor positiva
Total del Activo No Corriente 242300 50.7 232300 38.6
Total
Activo 477500.0 100.0 601800.0 100.0
Pasivo Corriente
Obligaciones financieras 81200 17 136100 22.6 entre < mejor negativa
Otras cuentas por pagar 40700 8.5 60200 10 entre < mejor negativa
Total Pasivo Corriente 121900 25.5 196300 32.6 entre < mejor negativa
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras 64500 13.5 108200 18 entre < mejor negativa
Total Pasivo No Corriente 64500 13.5 108200 18 entre < mejor negativa
Total del Pasivo 186400 39.0 304500 50.6 entre < mejor negativa
Patrimonio
Capital 250000 52.4 250000 41.5 entre > mejor negativa
Reservas 9200 1.9 10800 1.8 entre > mejor negativa
Resultados acumulados 31900 6.7 36500 6.1 entre > mejor negativa
Total Patrimonio 291100 61.0 297300 49.4 entre > mejor negativa
Total Pasivo y Patrimonio 477500 100 601800 100
CONCLUSIONES
Como puede observarse claramente existen varios puntos importantes que determinan la tendencia:
1) El criterio es universal, depende de la cuenta de que se trate y es clave para entender si la
tendencia es positiva o negativa. En el activo corriente la tendencia siempre ser entre menor
mejor porque implica:
a) Menos inversin en estos renglones que entre menor dinero tengamos en efectivo y
equivalente de efectivo, cuentas por cobrar terceros e inventarios mejor, en virtud de que el
dinero debe estar invertido al mnimo en estos renglones y poder invertirlo en los renglones
ms productivos.
b) Costos y Gastos. El invertir dinero en exceso en estos renglones, implica costos. En efectivo y
equivalentes el costo es de la rentabilidad sobre la inversin, en clientes que financiamos a
terceros no a nuestra empresa, en inventarios, en prdidas por deterioros, riesgos,
obsolescencia, etc.
2) Aunque aumente un parmetro en cantidad absoluta, lo que importa es el porcentaje relativo al
periodo.
3) En el caso de la empresa Tu Papi Ricky S.A. se puede apreciar que bsicamente en todos los
renglones del estado de situacin financiera las tendencias son negativas, lo que implica:
1.- Costo y gasto adicional en cada rengln.
2.- Inventario adicional.

3.- Desorden.
4.- Y un riesgo adicional para la empresa.
Por qu se debe realizar una junta con los gerentes que administran cada rea, escuchar su problemtica
e imponer un acuerdo para que corrijan su tendencia a ms tardar para el prximo periodo. Por ejemplo:
El administrador de cuentas por cobrar paso del 16.8% al 22.2% de un periodo a otro, por lo que se
procede a platicar con l y plantearle que debe revertir esta tendencia al grado de cumplir tambin con
la poltica del 10% mximo, invitndolo a cobrar lo ms posible en un plazo menor.
El caso del pasivo paso del 25.5% al 32.6% lo que resulta intolerable ya que la situacin de sobre
apalancamiento se agrava y puede llevar a la empresa a la insolvencia de inmediato en funcin de la tasas
contratadas.
Con la aplicacin de este mtodo se puede administrar con xito la empresa y sanear su estructura,
eliminar costos y gastos importantes, etc.
ANALISIS POR RAZONES O RATIOS

A primera vista de un estado de situacin financiera se deben observar dos principios bsicos:
- El activo corriente debe ser mayor que el pasivo corriente para poder atender los pagos.
- El patrimonio no debe suponer, como norma, menos de un tercio del total del pasivo.
Ms en detalle, un anlisis evaluara los siguientes aspectos:
- Equilibrio financiero
- Liquidez
- Endeudamiento
- Gestin de los servicios
- Actividad de la empresa.
Por lo tanto, la empresa debe sobrepasar la regla del equilibrio y reservarse un margen de seguridad, que
se denomina Fondo de maniobra (el cual se define ms adelante) para cubrir imprevistos como:
- Reducciones de la velocidad de rotacin del activo corriente (disminucin de ventas, huelgas)
- Reduccin de los capitales disponibles (disminucin del crdito bancario o de las lneas de
descuento).
PRINCIPIOS BASICOS DEL EQUILIBRIO FINANCIERO
- El patrimonio debe constituir la principal fuente de financiacin de los valores, debiendo adems,
cubrir los riesgos de depreciacin de los activos.
- El pasivo no corriente deben ser armnicas con la capacidad de autofinanciacin de la empresa
considerada.
- El endeudamiento mencionado debe conservar una proporcin con el patrimonio. En lneas
generales, no debera ser superior.
EL FONDO DE MANIOBRA
Se define el Fondo de Maniobra como el excedente de los recursos permanentes (Patrimonio + Pasivo No
Corriente) sobre activo no corriente.
Obsrvese que, dado que en la contabilidad por partida doble, ACTIVO=PASIVO, el Fondo de Maniobra
segn esta definicin corresponde a la diferencia entre Activo y Pasivo Corriente.
Esta definicin la ms corriente servir de base a los comentarios y normas que se exponen a
continuacin.
ENDEUDAMIENTO
Se trata de analizar la cantidad de la deuda y la posibilidad de generar utilidades que soporten su gasto
financiero.
RATIOS DE ANALISIS DE ENDEUDAMIENTO
El valor optimo se sita entre 0.5 7 0.7
Endeudamiento = Deudas a corto plazo + a largo plazo Si es > 0.7 = exceso de deuda
Total Pasivo Si es < 0.5= exceso de patrimonio y menor
rentabilidad de estos.
Trata de analizar si la empresa puede soportar
el endeudamiento.
Gasto Financieros = Gastos Financieros En cada caso deber comprobarse con el porcen-
Ventas taje de utilidades y ve que peso suponen los
gastos financieros.
Se analiza el endeudamiento de una empresa a partir de las cuentas de pasivo de su estado de situacin
financiera. La clasificacin de las deudas se basa, por una parte, en el origen (socios, utilidades, terceros)
de los fondos recibidos por la empresa, y por otra parte, en el grado de exigibilidad de tales deudas.
Sin embargo, otros compromisos asumidos por la empresa bajo forma de avales y garantas, de descuento
no vencido, etc., pueden ser muy importantes para analizar los riesgos financieros eventuales. Estas
partidas constituyen una informacin complementaria cuyo anlisis puede ser fundamental.
RATIOS DE ACTIVIDAD
Plazos ms largos que la media del sector, puede indicarnos
Plazo de cobro a clientes en dias: que la empresa tiene que concederlos para vender, o que sus
= Cuentas por cobrar comerciales x 360 clientes tienen problemas de liquidez.
Ventas A pesar de no haber un valor optimo puede considerarse
mejor la situacin cuanto mayor sea este.

Si este ratio es elevado (es decir, superior al promedio del

Plazos de pago a proveedores en dias: sector, p.e.: 120 o 150 das) y la sociedad dispone de fondos
en efectivo y equivalentes de efectivo, puede significar que
= Cuentas por pagar comerciales x 360 la sociedad se "aprovecha" de las facilidades dadas por los
Compras proveedores (pagando antes puede obtener una bonificacin
superior al rendimiento de efectivo y equivalentes?)
Cuando efectivo y equivalentes de efectivo no es excendetaria
y el ratio es alto, parece desprenderse que la empresa no tiene
otra alternativa que solicitar plazos ms largos de lo habitual.
Por el contrario, si el ratio es bajo y efectivo y equivalentes no
excendentaria se podra deducir, en principio, que los provee-
dores no quieren conceder mayores plazos, signo a priori
restrictivo.
Cuando el ratio es bajo y efectivo y equivalentes holgada,
parece claro que se paga casi al contado para obtener , segura-
mente, mejores condiciones.
IMPORTANCIA DE LA LIQUIDEZ A CORTO PLAZO

La liquidez a corto plazo de una entidad o empresa viene dada por la medida en la que esta puede hacer
frente a sus obligaciones.
La liquidez implica capacidad de conversin del Activo en efectivo o e obtencin de fondos. Por corto
plazo se entiende generalmente a un periodo de tiempo hasta de un ao, aunque a veces suele tambin
definirse como el ciclo normal de explotacin de una empresa, es decir como el intervalo de tiempo que
dura el proceso de compra produccin venta y cobro de la entidad o empresa.
La importancia de la liquidez a corto plazo queda de manifiesto si examinamos los efectos que pueden
derivarse de la limitacin o incapacidad de hacer frente a las obligaciones a corto plazo.
La liquidez es cuestin esencial, su falta puede significar la Imposibilidad de aprovechar las ventajas
derivadas de los descuentos por pronto pago o las posibles oportunidades comerciales. En ese sentido, la
falta de liquidez implica falta de libertad de eleccin, as como una limitacin a la libertad de movimientos,
por parte de la Direccin conducir a la venta forzosa de las inversiones y del activo a largo plazo, en el
peor de los casos a la insolvencia y la quiebra.
Para los propietarios de la empresa. La falta de liquidez quiz signifique una reduccin de la
rentabilidad y de las oportunidades, o bien la prdida del control o la prdida parcial o total de las
inversiones de capital. En el caso de los propietarios con responsabilidad ilimitada, la prdida
puede rebasar el lmite de la inversin original.
Para los acreedores de la empresa. La falta de liquidez a veces el retraso en el Cobro de los
intereses y de principal vencido o incluso la prdida parcial o total de tales cantidades.
Los clientes y proveedores de bienes y servicios tambin pueden verse afectados por la situacin
financiera a corto plazo de la empresa. Estos efectos pueden ser la incapacidad de cumplir sus
obligaciones contractuales y la perdida de relacin con sus proveedores.
Para los efectos expuestos se apreciara claramente por que se da tanta importancia a las medidas de
liquidez a corto plazo. Pues si una empresa no puede hacer frente a sus obligaciones pendientes a su
vencimiento, su futura existencia est en peligro, lo que relega a las dems medidas de rendimiento a un
lugar secundario o irrelevante. La evaluacin de la liquidez a corto plazo est relacionada con la evaluacin
del riesgo financiero de la empresa. Aunque todas las decisiones contables se hacen suponiendo la
continuidad indefinida de la empresa, el Analista Financiero siempre debe someter tal presuncin a la
prueba de liquidez y solvencia de la empresa.

En consecuencia, el anlisis financiero a corto plazo se refiere a la situacin financiera de la entidad o

empresa a corto plazo, con el propsito principal de determinar si la empresa tiene al momento de
liquidez. Adems, que en el plazo de un ao la empresa va o no tener dificultades financieras.
Las preguntas necesarias que el analista debe hacerse antes de establecer la Situacin Financiera a corto
plazo son:
Tiene la entidad o empresa suficiente liquidez?
Podr la empresa cumplir con sus obligaciones corrientes?
Con estas preguntas u objetivos son a los que pretende llegar el analista en su estudio y anlisis de corto
plazo, vemos que los recursos con los que dispone en su anlisis son:
Situacin Actual: contestar como est hoy la entidad o la empresa.
Tendencia: como se ha movido o evolucionado al entidad o empresa.
ACTIVOS Y PASIVOS CORRIENTES

Por Activo Corriente se entiende el efectivo y aquellos activos que razonablemente se espera sean
convertidos en efectivo, o sean vendidos o consumidos durante el ciclo normal de explotacin tiene una
duracin menos de un ao. Por Pasivo Corriente se entiende aquel que se prev satisfacer bien mediante
el uso de los activos clasificados como Corrientes, o aquellos que se prevn van a ser satisfechos dentro
de un periodo de tiempo relativamente corto, normalmente un ao.
La norma general sobre la capacidad de conversin del Activo Corriente en efectivo en el espacio del
tiempo de un ao est sometida a importantes limitaciones. La principal se refiere al ciclo de explotacin,
que comprende el intervalo medio tiempo entre la adquisicin de los materiales y servicios que entran en
proceso comercial y la realizacin final en efectivo de la venta de los productos de la empresa. Este tiempo
puede ser de gran duracin en aquellas industrias que exigen un periodo ms largo de mantenimiento de
las existencias, por ejemplo; la industria del tabaco, de la madera, las destileras, o aquellas que venden a
plazos. En los casos en los que el ciclo de explotacin no este claramente definido, se aplica la norma
arbitraria de un ao.
Anlogamente, el Pasivo Corriente est constituido por Obligaciones cuyas liquidaciones exige
normalmente la utilizacin del Activo Corriente o la creacin de otro Pasivos Corrientes.
INDICES RELACIONADOS CON LA LIQUIDEZ A CORTO PLAZO

Los ndices ms utilizados en relacin a la liquidez de corto plazo son los siguientes:
INDICE DE SOLVENCIA
Activo Corriente
Pasivo Corriente
Mide la habilidad del empresario para atender el pago de sus Obligaciones corrientes, por cuanto indica
los valores que se encuentran disponibles en el Activo Corriente para cubrir la deuda a corto plazo.
Aunque generalmente se considera una relacin de 2.0 como la ms satisfactoria, se admite hasta un 1.5
para empresas que operan en pases no suficientemente desarrollados, y que por lo tanto estn en vas
de su desarrollo como es el caso de nuestro pas; la proporcin ms favorable variara de una actividad
industrial a otra y, en empresas sujetas a fluctuaciones estacionales, dentro del propio ao, segn el ndice
que se calcule para la poca de mayor o menor actividad.
Es importante indicar que tener en una entidad o empresa demasiada liquidez no es lo adecuado.
INDICE DE LIQUIDEZ
Activo Corriente Inventarios
Pasivo Corriente

Este ndice constituye una medida ms rgida de la habilidad del empresario para atender el pago de sus
obligaciones ordinarias, por cuanto no considera el efectivo que pudiera provenir de la venta de los
inventarios, que son de las partidas menos liquidas.
INDICE DE LIQUIDEZ INMEDIATA O PRUEBA ACIDA

Efectivo y Valores Fcilmente Liquidables
Pasivo Corriente
Como su nombre lo indica, seala hasta que punto la empresa podra efectuar la liquidacin inmediata de
sus obligaciones corrientes. Constituye por lo tanto el ms rgido de los ndices para apreciar la posicin
financiera a Corto Plazo.
INDICE DE INVENTARIOS A ACTIVOS CORRIENTES

Inventarios
Activo Corriente
Dentro del Activo Corriente, los inventarios constituyen la partida Menos liquida. Este ndice, por tanto
servir para medir la liquidez del grupo.
INDICE DE ROTACION DE INVENTARIOS (EXISTENCIAS)

Costo de Ventas
Promedio Inventarios Productos Terminados
Nos informan las veces que, en un periodo determinado, se ha Renovado el inventario de productos
terminados debido a las ventas de mercaderas. A mayor rotacin correspondern generalmente mayores
utilidades, menos recursos aplicados al mantenimiento de inventarios, mejor posibilidad de competir en
precios y ms pronta realizacin de las existencias de productos terminados.
Por lo tanto, la rotacin del inventario constituye una valiosa Medida de la eficiencia administrativa en el
campo de las ventas y de la calidad de las mercaderas vendidas.
Este ndice debe relacionarse con el que indica la Permanencia de inventarios, es decir, los das en que
estos demoran en renovarse; su expresin es la siguiente:
PERMANENCIA DE INVENTARIOS
360 Das
Rotacin de Inventarios
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR

Ventas Netas a Crdito
Promedio de Cuentas por Cobrar
La forma ms rpida que tiene un analista para determinar el Promedio de cuentas por cobrar, es sumar
los saldos inicial y final del periodo y dividir la suma de los dos. La utilizacin de cifras mensuales o
trimestrales puede dar un resultado todava ms exacto. Cuando mayor sea la fluctuacin de las Ventas,
tanto ms distorsionado ser el ndice, a menos que las cuentas por cobrar estn debidamente
promediadas. Para calcular el coeficiente de rotacin, en las cuentas por cobrar, debe incluirse los
documentos por cobrar provenientes de las ventas.
La cifra de ventas utilizadas en el clculo de este ndice debe referirse nicamente en las ventas a crdito
ya que en las ventas al contado no generan cuentas por cobrar. Como en los Estados Financieros
publicados raramente se desglosan las ventas al contado son relativamente pequeas. Si no lo son, puede
producirse una distorsin en el ndice.
Este ndice necesariamente de le debe comparar con la Permanencia de las Cuentas por Cobrar, que
determina el promedio del tiempo en las que las Cuentas por Cobrar se convierten en efectivo; su
expresin es la siguiente:
PERMANENCIA DE CUENTAS POR COBRAR
360 Das
Rotacin de Cuentas por Cobrar
Si el valor en das encontrado es mayor o menor que el establecido por la empresa en su poltica de
crdito, podemos ver si estamos o no cumpliendo con esa poltica.
Puede ser que el promedio no sea representativo de las Cuentas por Cobrar, poruqe a veces la morosidad
es de una parte de los clientes, ara tener una visin mas clara es preciso realizar a veces un estudio de
Cartera de Edades.
CAPITAL DE TRABAJO NETO O CAPITAL CORRIENTE

Activo Corriente - Pasivo Corriente
Es lo que queda de restar el Pasivo Corriente del Activo Corriente a este sobrante, se lo denomina a veces
Capital Corriente Neto. Cuando el Pasivo Corriente es mayor que el Activo Corriente, se produce una falta
de Capital Corriente.
En consecuencia est dado por la cantidad de dinero que posee la entidad o empresa para realizar sus
compras, para la operacin de la misma. Se puede formular otros ndices relacionados con la situacin a
Corto Plazo dependiendo de las necesidades y experiencias del analista, como por ejemplo:
INVENTARIOS A CAPITAL DE TRABAJO NETO
Inventarios
Capital de Trabajo Neto
Indica el porcentaje de los inventarios en el Capital de Trabajo Neto; si es demasiado alto indica una
excesiva inversin en la formacin de inventarios, este ltimo ndice tiene mucha relacin con el ndice
de liquidez.
ANALISIS DE LA SITUACION FINANCIERA O SOLVENCIA A LARGO PLAZO

La capacidad y estabilidad financiera de la empresa, la probabilidad de superar situaciones imprevistas y
de mantener su solvencia ante circunstancias adversas, son importantes medidas del riesgo asociado a la
misma. La evaluacin del riesgo resulta esencial, ya que tanto el accionista como el prestamista exigen
rendimientos adecuados a los niveles de riesgo que han de asumir en el financiamiento de la empresa.
INDICES RELACIONADOS CON LA ESTRUCTURA FINANCIERA O SOLVENCIA A LARGO PLAZO

El objetivo principal del anlisis de la Estructura Financiera y de la Solvencia a Largo Plazo es el conocer la
influencia y composicin de cada sector financiero. Activos, Pasivos y Patrimonio para determinar niveles
de autonoma financiera, equilibrio y vulnerabilidad de cada caso.
La estructura financiera significa como los Activos se sostienen con Pasivos y Patrimonio, y como el Anlisis
Financiero puede ayudar a mejorar posiciones y evitar peligros que finalmente traern consecuencias
negativas a veces irreversibles
INDICES DE SOLIDEZ
Pasivo Total
Activo Total
Informa del margen de participacin que tienen los acreedores, sobre el Activo Total, mientras ms alto
sea ese ndice, se demostrara que la pertenencia de los Activos de la empresa est en manos de terceros,
por lo tanto se deber procurar que este ndice refleje ms bien una participacin equitativa de los
Activos, por parte de terceros y de los accionistas.
INDICES DE PATRIMONIO A ACTIVO TOTAL

Patrimonio
Activo Total
Indica el grado de financiamiento del Activo Total con recursos propios de la empresa; mientras ms alto
sea este ndice, mejor ser la situacin principales de financiamiento han sido las contribuciones de
Capital y la reinversin de utilidades con el negocio, aspecto primordial de inters para los posibles
prestamistas a Largo Plazo.
La alta participacin de los accionistas en el financiamiento de los Activos resultara menos sensible a los
efectos de eventualidades adversas determinantes de severas prdidas a la operacin del negocio.
CAPITAL NETO A PASIVO TOTAL O APALACAMIENTO FINANCIERO

Patrimonio
Pasivo Total
Permite conocer la proporcin entre el Patrimonio y el Pasivo Total. Mientras mayor sea esta proporcin,
ms segura ser la posicin de la empresa; caso contrario, sta ser comprometida a los acreedores,
tendrn mayor riesgo y mayor garanta.
INDICE DE ENDEUDAMIENTO
Pasivo Total
Patrimonio
Es la relacin por medio de la cual se conoce cuntas veces el Patrimonio est comprometido en el Pasivo
Total, un ndice alto comprende la situacin financiera, la que podra mejorar con crecimientos de Capital
o con la capitalizacin de utilidades.
INDICE DE CAPITALIZACION
Capital Neto al Final del Periodo

Capital Neto al Inicio del Periodo
Mide la poltica de la empresa en cuanto a sus decisiones de Reinversin en le negocio de parte o de la

totalidad de las utilidades, incluyendo del denominador del ndice, las utilidades del ejercicio que se
piensen declarar dividendos.
OTROS INDICES DE ESTRUCTURA FINANCIERA
En forma anloga a lo que manifestamos en el anlisis de la Situacin Financiera a Corto Plazo, podemos
afirmar que de acuerdo a la experiencia y necesidades detectadas por el analista, se pueden formular
otros ndices financieros de acuerdo a las circunstancias. Se pueden obtener ndices entre Inventarios y
Patrimonio; Activo Fijo y Patrimonio; Pasivo Largo Plazo e Inversin Total; Capital de Trabajo e Inversin
Total, entre otros.
ANALISIS DEL RENDIMIENTO DE LA INVERSION RENTABILIDAD
La relacin entre la utilidad y alguna variable: Ventas, Capital, Activos, otros; la que permite conocer en
forma aproximada si la gestin cumplida es aceptable en trminos del rendimiento financiero.
En condiciones normales, la empresa debe alcanzar una utilidad mayor al promedio de rendimiento de
las inversiones en el mercado financiero y de valores (ahorro, bonos, cedulas, pagares, otros).

Se denomina Costo de Oportunidad a la mxima rentabilidad que se conozca, o tambin, lo que se deja
de ganar por no conocer la ptima alternativa de inversin, o simplemente, al rendimiento del Capital en
su mejor alternativa de uso.
Otros criterios indican que la Rentabilidad debe ser superior a la Tasa de inflacin, esto, si bien tiene
fundamento, el problema est en la calidad de informacin y parmetros que determinan el nivel de
inflacin, y no siempre son confiables. Como las tasas de inters tienen un comportamiento crecientes en
funcin de la inflacin, hace que la relacin utilidades-tasas de rendimiento del mercado financiero y de
valores sean ms confiables para la obtencin de ndices de rentabilidad.
Una empresa de negocio, sus directivos y el personal deben estar plenamente satisfechos, si en un
ejercicio o periodo, se alcanz una utilidad mayor al promedio del rendimiento del mercado financiero y
de valores; si la gestin realizada permite que producto y empresa continen y permanezcan por mucho
tiempo en el mercado al que les corresponda; si las labores cumplidas motivan ms la realizacin
profesional y personal de directivos, funcionarios, empleados y trabajadores de la empresa, si los
objetivos (largo plazo) y metas (corto plazo) se estn alcanzando en forma razonable; si hay perspectivas
de crecimiento y progreso.
Si adems de estos resultados la empresa logra optimizar (hacer mxima sus utilidades, especialmente a
travs de mtodos operacionales (tcnicas de investigacin de las operaciones), probablemente, se logra
tambin la ptima satisfaccin.
Los ndices ms utilizados, relacionados a la rentabilidad, son los siguientes:
RENTABILIDAD SOBRE VENTAS
Utilidad Neta del Ejercicio
Ventas
Se obtienen de la Utilidad Neta del Ejercicio antes de impuestos y distribuciones y las ventas netas del
ejercicio, permite conocer la utilidad por cada dlar vendido. Este ndice cuando es ms alto representa
una mayor rentabilidad, pero depende del tipo de negocio o actividad.
RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO

Patrimonio Promedio
Indica la utilidad lograda en funcin de la propiedad total de los accionistas, socios o propietarios. Se
obtienen de dividir la Utilidad Neta del Ejercicio para el Patrimonio Promedio.
Si el porcentaje es mayor al rendimiento promedio del mercado financiero y de la tasa de inflacin del
ejercicio, se habra obtenido una buena Rentabilidad sobre el Patrimonio.
RENTABILIDAD SOBRE EL CAPITAL PAGADO

Capital Pagado
Permite conocer el rendimiento del Capital efectivamente pagado, en el caso de que este hubiere sufrido
variaciones en el periodo, deber calcularse del Capital Promedio Pagado.
RENTABILIDAD SOBRE EL ACTIVO TOTAL

Activo Total Promedio
Mide la utilidad en funcin de los recursos de la empresa, independientemente de sus fuentes de
financiamiento. Si el ndice es alto habr mejor rentabilidad, pero esto depende de la composicin de los
Activos, ya que no todos tienen igual rentabilidad.
RENTABILIDAD SOBRE ACTIVO FIJOS O RENTABILIDAD ECONOMICA


Activos Fijos Netos Promedio
Se obtienen de la Utilidad Neta del Ejercicio, para los Activos Fijos Netos Promedios y mide el grado de
rentabilidad de estos. Es de mucha utilidad en el anlisis de empresas industriales mineras, de transporte y
en general de las que tengan muchas inversiones en Activos Fijos.
CAPACIDAD DE PAGO-INDICE DE COBERTURA DE LA DEUDA
Utilidad Liquida (Utilidad Neta Distribuciones, Impuestos

Capital e Inters a Cubrirse
La capacidad de la empresa para satisfacer el pago de capital e intereses por prstamos contrados se lo
mide a travs de la obtencin de utilidades, ya que estas hacen posible el mrito del negocio y la capacidad
para cubrir los vencimientos de capital e intereses. Se la obtienen relacionando la Utilidad Liquida (Utilidad
Neta despus de Distribuciones e Impuestos), con el capital e intereses adecuados. Este indicador es muy
utilizado en la evaluacin de proyectos y en las solicitudes de crdito de bancos y financieras, justamente
porque mide las posibilidades de pago de un crdito a concederse renovarse si fuere el caso. Este ndice,
mientras ms alto, presenta mejores condiciones de cobertura de la deuda.
OTROS INDICES DE ANALISIS DEL RENDIMIENTO DE LA INVERSION

En la practica el analista financiero puede relacionar las Utilidades del Ejercicio con distintas cuentas,
subgrupos, grupos y sectores financieros, para ofrecer indicadores que apoyen la crtica de los resultados
obtenidos y permitan juzgar el mrito en cada caso, as por ejemplo: es factible relacionar las utilidades
con el capital de trabajo neto, inventarios, capital y reservas, as como entre otros.
CASOS PRCTICO
La empresa comercial NO SE ESCUCHA PADRE SA le representa la siguiente informacin financiera

(montos de miles de nuevos soles)
NO SE ESCUCHA PADRE S.A
DEL 01-01-2014 AL 31-12-2014

Activo Pasivo
Caja y bancos s/. 60 Ctas por pagar S/. 168
Valores negociables 30 otras cuentas por pagar 69
Ctas. Por cobrar comerc 114 Pasivo Corriente 237
Existencias 270 deudas a largo plazo 150
Activo Corriente 474 capital 420
Inversiones en valores 75 resultados acumulados 108
Inm. Maq y Eq (Neto) 366 Total de patrimonio 528
Total activo 915 total pasivo y patrimonio 915
NO SE ESCUCHA PADRE S.A
ESTADOS DE RESULTADOS
DEL 01.01.2014 AL 31.12.2014
Ventas netas s/. 1425
Costo de ventas (1116)
Utilidad bruta 309
Gastos de administracin (243)
Utilidad de operacin 66
Otro ingresos 27
Otro egresos (12)
Gastos Financieros (12)
Utilidad antes de impuestos 69
Parts. De los trab. (5%) (3)
Impuesto a la renta (30%) (21)
Utilidad Neta s/. 45
Los dividendos declarados y pagados durante el ao fueron de S/. 33000.00. Al inicio del ao las
existencias eran de S/. 330000.00; el patrimonio era de S/. 378 000.00, y los activos totales eran de S/.
825000.00 el capital social fue de S/. 420000.00 a lo largo de todo el ao.
SE SOLICITA:
Con la informacin proporcionada de la empresa OSHITO CORAZON SA calcule los siguientes ratios
financieros y explique su significado y aplicacin:
1. Liquidez corriente
2. Prueba acida
3. Numero promedio de das de ventas no cobradas al final del ao
4. rotacin de las existencias
5. tasa de rendimiento sobre lo activos totales
6. experimento la empresa un apalancamiento financiero favorable o desfavorable?
SOLUCION
1. ANALISIS
A. Liquidez corriente = Activo Corriente = 474000 = 2

Pasivo Corriente 237000
B. Prueba acida o liquidez severa = Activo Corriente- existencias

Pasivo Corriente
474 270 = 204.000 = 0.86

237 237000

C. Numero Promedio de das de venta no cobradas al final del ao

Promedio de crditos otorgados= cuentas por cobrar
(Periodo promedio de cobro) Ventas
360
114 =28.80 m= 29 das
1.425
360
D. .Rotacin de las existencias = Costo de Ventas

Stock Medio de Existencias
1116 = 1116 = 1116 = 4 veces

330+270 600 300
2 2
E. Tasa de rendimiento sobre los activos totales (DUPONT)

Utilidad neta x ventas = 45 x 1425 = 4 .88%
Ventas activo total 1425 915
3.15% x 1.55 = 4.88% = 5%
F. Apalancamiento Financiero o solvencia =
Pasivo Total = %
Activo Total
387 = 42.29= 42%

915
II CONCLUSIONES:
a) La liquidez Corriente de la empresa es buena, ya que tiene s/2.00 Activos corrientes para cubrir
cada sol de sus pasivos corrientes.
b) Su razn de liquidez severa no es buena, de aqu que carezca de capacidad para cubrir sus pasivos
a corto plazo.
c) Es manejable los 29 das como periodo promedio de cobros.
d) La empresa tiene capacidad de endeudamiento, porque su situacin financiera es buena.
e) La tasa de rendimiento sobre el activo totales del 5% es baja.
RECOMENDACIONES:
a) Que se impulse las ventas de mercaderas, poniendo en oferta algunas mercaderas, y otorgar
crditos, previa calificacin de los clientes.
b) Otorgar crditos y/o descuentos para as mejorar la liquidez absoluta de la empresa.
RATIOS FINANCIEROS A EMPLEARSE PARA SU ANALISIS E INTERPRETACION

Para analizar e interpretar el Estado de Resultados y el Estado de Situacin Financiera hemos escogido
algunos ratios de mayor importancia y cuya tcnica consiste en relacionar dos partidas o ms de los
mencionados Estados Financieros durante un periodo determinado.
A.- INDICES DE RENTABILIDAD
Permite evaluar el Resultado de la Gestin de la empresa y su capacidad de crecimiento, es decir cmo

se mide la Rentabilidad sobre la inversin.
- Margen Comercial.- Determina la rentabilidad sobre las ventas de la empresa tomando en cuenta
solo los costos de produccin.
Margen Comercial = Ventas Netas - Costos Obtenidos
Ventas Netas
- Rentabilidad Neta sobre las Ventas.- Establece la rentabilidad sobre las ventas tomando en cuenta
los gastos operativos y financieros.
Rentabilidad Neta Sobre Ventas = Utilidad Neta
Ventas Netas
- Rentabilidad sobre el Patrimonio.- Mide el rendimiento de la utilidad neta con relacin al capital.
Rotacin sobre el Patrimonio = Utilidad Neta
Patrimonio
- Rentabilidad Neta de las Inversiones.- Nos muestra hasta qu punto las inversiones son rentables,
es decir si han sido eficaces para generar utilidad.
Rentabilidad Neta de las Inversiones = Utilidad Neta
Activo Total
- Rentabilidad sobre las Ventas.- Nos permite conocer el Margen de Utilidad sobre las ventas.
Mientras este beneficio sea mayor es mejor para la empresa.
Rentabilidad Bruta sobre las Ventas = Utilidad Bruta
Ventas Netas
- Rentabilidad Operativa.- Resulta ser un ratio de mayor drasticidad que el anterior, ya que con un
menor Margen de Utilidad hasta qu punto la Empresa es capaz de seguir operando en el mercado.
Rentabilidad Operativa = Utilidad Operativa
Ventas Netas
- Rentabilidad del Capital Social.- Este ratio relaciona la Utilidad Neta y el Capital aportado por la
sociedad. El Margen de Rentabilidad nos indica hasta qu punto la Utilidad es admisible con
relacin al capital invertido. Surge la pregunta vali la pena invertir?.
Rentabilidad del Capital Social = Utilidad Neta
Capital Social
B.- INDICES DE LIQUIDEZ

Se refiere a la capacidad que tiene la empresa para cubrir sus obligaciones al corto plazo.
- Liquidez General.- Se refiere a la capacidad que tiene la empresa para cubrir con el Activo
Corriente las obligaciones de Corto Plazo (Pasivo Corriente).
Liquidez General = Activo Corriente
Pasivo Corriente
- Prueba Acida o Liquidez Severa.- Como su nombre lo indica es ms rigurosa que el ratio de liquidez
general, mide la capacidad de pago que tiene la empresa tomando en cuenta solo el activo lquido,
es decir se prescinde de las existencias.
Prueba Acida = Activos Lquidos
Pasivo Corriente
- Razn Absoluta.- A este ratio se le conoce tambin como prueba defensiva, relaciona las partidas
liquidas con el pasivo corriente, nos da a conocer como una empresa cubre sus deudas con solo
los activos lquidos que posee en un tiempo determinado.
Razn Absoluta = Efectivo y Equivalente de Efectivo + Inversin Financiera
Pasivo Corriente
- Capital de Trabajo.- Esta dado por el Activo Corriente menos el Pasivo Corriente. Nos da a conocer
con qu porcentaje podemos cubrir nuestras deudas y que parte del Activo nos queda. Se le
considera como fondo de maniobra ya que existe una mayor capacidad de accin si se tiene un
mayor Capital de Trabajo.
Capital de Trabajo = Activo Corriente - Pasivo Corriente
C.- INDICES DE SOLVENCIA

Mide la capacidad total de endeudamiento de la empresa y el respaldo con que se cuenta frente a
sus deudas totales. Nos da a conocer la capacidad y utilidad financiera la probabilidad de superar
situaciones imprevistas y de mantener su solvencia ante situaciones adversas.
- Razn de Endeudamiento Total.- Nos da a conocer que porcentaje de los fondos y/o recursos
con que cuenta la empresa han sido financiados por terceros (acreedores).
Endeudamiento Total = Pasivo Total
Activo Total
- Razn de Endeudamiento Patrimonial.- Es parecido al anterior nos da a conocer que porcentaje
de las deudas pertenecen a terceros y que porcentajes a los socios.
Razn Endeudamiento Patrimonial = Pasivo Total
Patrimonio
- Razn de Cobertura del Activo Fijo.- Esta razn manifiesta el respaldo que tienen los activos fijos
con relacin a las deudas a largo plazo en combinacin con el patrimonio.
Razn de Cobertura del Activo Fijo = Deudas a Largo Plazo + Patrimonio
Activo Fijo Neto
Razn de Cobertura = Patrimonio
Activo Fijo Neto
- Razn del Respaldo Patrimonial.- Nos muestra el porcentaje de respaldo que tiene el Patrimonio
Neto con relacin con el Activo Fijo Neto.
Razn del Respaldo Patrimonial = Activo Fijo Neto
Patrimonio Neto
D.- INDICES DE GESTION

- Rotacin de Existencias.- Permite determinar hasta qu punto la Empresa es eficaz. Nos da a
conocer el nmero de veces que rotan los inventarios en un tiempo determinado, puede ser un
semestre o ao.
Rotacin de Existencias = Costo de Ventas
Existencias
- Plazo Promedio de Inmovilizacin de Existencias.- Nos muestra el nmero de das que las
existencias permanezcan en el almacn. Mientras menos das permanezcan mejor, mientras ms
rpidamente fluyan las Existencias al mercado mayor eficiencia en la Gestin de la Empresa.
Plazo Promedio de Inmovilizacin de Existencias = Inventario Promedio de Existencias x 360 das
Costo de Ventas
- Rotacin de Activo Total.- Expresa la eficiencia de la Gestin de una Empresa al utilizar los Activos
en la generacin de las Ventas.
Rotacin del Activo Total = Ventas Netas
Activo Total
- Gastos Operacionales.- Nos indica hasta qu punto una parte de las ventas corresponde a los
Gastos Operacionales de la Empresa.
Gastos Operacionales = Gastos Operacionales
Ventas
ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCION

EJERCICIO : 2015
RUC : 20571177621
RAZON SOCIAL : OSHITO PAPERS SAC
VENTAS NETAS 28000
COSTO DE VENTAS -16000
UTILIDAD (PERDIDA) BRUTA 12000
GASTOS DE OPERACIN
GASTOS DE ADMINISTRACION -6850
GASTOS DE VENTAS
UTILIDAD (PERDIDA) EN OPERACIONES 5150
OTROS INGRESOS (EGRESOS)
GASTOS FINANCIEROS
OTROS INGRESOS 1400
UTILIDAD (PERDIDA) NETA ANTES DE I.R / P.T. 6550
PARTICIPACION DE TRABAJADORES
IMPUESTO A LA RENTA (30% DE 6550.55) -1965
UTILIDAD (PERDIDA) NETA DEL EJERCICIO 4585
RESERVA LEGAL (10% DE 4585.00) -45.85
RESULTADO DEL EJERCICIO 4539.15
OSHITO PAPERS SAC

31 DICIEMBRE DEL 2015
ACTIVO PASIVO
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente 46334.00 Cuentas x Pagar Comerciales 8310.00
Existencias 8000.00 Otras Cuentas x Pagar 8486.50
TOTAL ACTIVO CTE. 54334.00 Parte Corriente de las Deudas
a Largo Plazo. 4000.00
ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO CTE. 20796.50
Inmuebles Maquinaria y PASIVO NO CTE.
Equipo - Neto 4012.50 TOTAL PASIVO NO CTE. - -
TOTAL ACTIVO NO CTE. 4012.50 TOTAL PASIVO 20796.50
PATRIMONIO
Capital 26000.00
Resultados Acumulados 5000.00
Resultados del Ejercicio 6550.00
TOTAL PATRIMONIO 37550.00
TOTAL ACTIVO 58346.50 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 58346.50
ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA OSHITO PAPERS SAC

El anlisis e interpretacin lo haremos en base a los ratios financieros tratando de relacionar un partida
con otra del Estado de Situacin Financiera y el Estado de Resultados o de ambos, tomando los resultados
financieros de la empresa Oshito Papers SAC correspondientes a las actividades mercantiles del periodo
2015.

CASO PRCTICO: ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
(Para el Periodo Contable 2013)
La empresa comercializadora Todas las Candy son Unas Wekin SAC nos presenta la siguiente
informacin al 31/12/2013 para la elaboracin de su Estado de Situacin Financiera:

DATOS:
Dinero en efectivo 12,300.00
Fondo fijo 3,900.00
Prstamo a terceros 1,500.00
Mercaderas: Camisas CAMAN (500 a 40.00 c/u.) 20,000.00
Cajas de cartn 800.00
tiles de escritorio 900.00
Una Camioneta NISSAN 5,200.00
I.G.V. (del periodo) 6,924.00
Prstamos de terceros 8,376.00
Depsitos en garanta (por pagar) 12,275.00
Capital Social 17,025.00
Se pide: Elaborar el Estado de Situacin Financiera
I ACTIVO
10 Caja y Bancos 16,200.00
101 Caja 12,300.00
102 Fondos Fijos 3,900.00
16 Cuentas Por Cobrar Diversas 1,500.00
161 Prstamos de Terceros 1,500.00
20 Mercaderas 20,000.00
201 Almacn 20,000.00
Camisas CAMAN (500 a 40.00 c/u.)
25 Envases y Embalajes 800.00
251 Envases 800.00
251.1 Cajas de Cartn
26 Suministros Diversos 900.00
264 Utiles de Escritorio 900.00
33 Inmuebles Maquinarias y Equipo 5,200.00
334 Unidades de Transporte 5,200.00
334.1 Camioneta NISSAN
TOTAL ACTIVO 44,600.00
4011 Impuesto General a las Ventas 6,924.00
46 Cuentas por Pagar Diversas 20,651.00
461 Prstamos deTerceros 8,376.00
467 Depsitos en Garanta 12,275.00
TOTAL PASIVO 27,575.00
III RESUMEN
50 Capital 17,025.00
APLICACIN PRCTICA N 01
El patrimonio de la empresa comercial "QUE BONITO SON TUS OJOS DE CRISTAL S.A.", cuya
actividad es la comercializacin de los artculos, A-B-C; est integrado por el siguiente conjunto de
bienes derechos y obligaciones, al da 31 de Diciembre del ao 2013:
1.- Importes a favor de la empresa, en diversas entidades bancarias, en cuentas corrientes:
BCP: S/. 25000.00 BBVA: $ 15000
2.- Artculos adquiridos por la empresa destinados a la venta sin transformacin:

25000 Kg. del art. A valorados a 0,40 S/ el Kg.

5000 Kg. del art. B valorados a 0,36 S/ el Kg.
20000 Kg. del art. C valorados a 0,38 S/ el Kg.
3.- Derechos de cobro sobre terceros, por venta de mercaderas, por importe de S/. 10000.00
4.- Moneda nacional en poder de la empresa, por importe de S/ 500000.00
5.- Obligaciones de pago contradas con suministradores de mercaderas, por importe de
S/. 25000.00
6.- Edificio propiedad de la unidad econmica, compuesto por un almacn de 1.000 m 2 y una oficina
con 100 m2. El valor del inmueble es de S/ 450000.00
7.- Muebles de oficina valorados en S/. 30000.00
8.- Laptops y Equipos valoradas en S/. 23500.00
9.- Maquinaria empleada en la actividad valorada en S/. 105000.00
10.- Derechos de cobro sobre terceros de una sucursal, por venta de mercaderas documentados
en letras de cambio, por importe de S/ 39500.00
11.- Unidad Vehicular marca Toyota RAV4 valorados en $ 26800.000
12.- Tiene otras cuentas por pagar por S/. 50000.00
Se pide: Calcular la Depreciacin Acumulada, Presentar el Estado de Situacin Financiera de

la empresa al 31 de Diciembre del ao 2013, (T/C S/. 2.599), sabiendo que los activos no
corrientes fueron adquiridos el 01/07/2013.
DESARROLLO:
CALCULO DE DEPRECIACION:
Edificio S/. 450000.00 (5% Anual = S/. 22500.00) son 06 meses S/. 11250.00
Muebles de Oficina S/. 30000.00 (10% Anual = S/. 3000.00) son 06 meses S/. 1500.00
Laptops y Equipos S/. 23500.00 (25% Anual = S/. 5875.00) son 06 meses S/. 2937.50
Maquinaria S/. 105000.00 (20% Anual = S/. 21000) son 06 meses S/. 10500.00
Vehiculos S/. 69653.20 (20% Anual = 13930.64) son 06 meses S/. 6965.32
TOTAL DEPRECIACION S/. 33152.82
" QUE BONITO SON TUS OJOS DE CRISTAL S.A"

AL 31/12/2013
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
10 Efectivo y Equivalente de Efecti. 63985.00,000
104
1041MN
10411BCP 25000.00
1042ME
10421BBVA 38985.00
12 Cuentas por Cobrar Comerciales 10000.00 42 Cuentas por Pagar 25000.00

121 Comerciales
421
13 Cuentas por Cobrar a Vinculadas 39500.00,000
46 Cuentas por pagar diversas - 50000.00
13114 469Otras Cuentas por Pagar
20 Existencias 19400.00,000
201 MM
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 132885.00,000
TOTAL PASIVO CORRIENTE 75000.00
ACTIVO NO CORRIENTE
33 Inmuebles, Maquinaria y Equipo 645000.38 PASIVO NO CORRIENTE 0.00
(neto de depreciacin acumulada)
33211 450000.00
33311 105000.00
33411 69653.20
33511 30000.00
33611 23500.00 (33152.86)
TOTAL ACTIVO 645000.38
NO CORRIENTE
TOTAL PASIVO NO 0.00
CORRIENTE
TOTAL PASIVO 75000.00
PATRIMONIO NETO
50 Capital 500000.00
501
59 Resultados Acumulados 202885.38
591
TOTAL PATRIMONIO NETO 702885.38
TOTAL ACTIVO 777885.38 TOTAL PASIVO Y PATRIM. 777885.38
NETO
CASO PRACTICO: ESTADO DE RESULTADOS

ESTADO DE RESULTADOS
POR EL PERIODO DEL 02/01/2014 AL 31/12/2014
(EXPRESADO EN NUEVOS SOLES)
INGRESOS XXXXXXXXX
Menos: COSTOS (XXXXXXXX)
UTILIDAD (PERDIDA) BRUTA XXXXXXXXX
Menos: GASTOS DE OPERACIN (XXXXXXXX)
UTILIDAD (PERDIDA) EN OPERACIONES XXXXXXXXX
Mas o Menos: OTROS INGRESOS (EGRESOS) XXXXXXXXX
UTILIDAD (PERDIDA) NETA ANTES DE I.R / P.T. XXXXXXXXX
Menos: IMPUESTO A LA RENTA (XXXXXXXX)
Menos: PARTICIPACION DE TRABAJADORES (XXXXXXXX)
UTILIDAD (PERDIDA) NETA XXXXXXXXX
ESTADO DE RESULTADOS EJERCICIOS PRCTICOS:
Ejercicio N 01: La utilidad neta de una empresa Ojo al Piojo de Ellas SAC, fue de S/ 3560000.00. La
organizacin cancel un monto de S/ 1206000.00 en Impuesto a la Renta para ese perodo. Los gastos
de operacin fueron S/ 320000.00, siendo los gastos administrativos de S/ 200000.00. Cunto fue el
gasto por venta en el que incurri la compaa?, A cunto ascendieron sus ventas si conoce que el
Costo de la Mercadera Vendida (CMV) fue de S/ 23000.00? Prepare el Estado de Resultados para el
periodo 2014.
Ojo al Piojo de Ellas SAC

Estado de Resultados
Al 31/12/2014
VENTAS NETAS S/.4,363,000.00
COSTO DE VENTAS S/.23,000.00
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS S/.4,340,000.00
GASTOS DE OPERACIN:
GASTOS ADMINISTRATIVOS S/.200,000.00
GASTOS DE VENTAS S/.120,000.00 S/.320,000.00
UTILIDAD EN OPERACIONES S/.4,020,000.00
IMPUESTO SOBRE LA RENTA (30%) S/.1,206,000.00
UTILIDAD NETA S/.2,814,000.00
Ejercicio N 02: El costo unitario de cierto producto se calcula en S/ 228.00. La compaa Por Las
Barbas de mi Abuelo S.A., vende sus productos con un margen de 46 % de ganancia. Durante el ao
2014 se vendi el 67 % del inventario. Los gastos de operacin vienen expresados en S/ 30.00 x/u.
Prepare el estado de resultados para el ao que termin. En este caso el inventario inicial de productos
es de 50000 unidades.
CALCULOS:
UNIDADES EN INVENTARIO INICIAL (MERCADERIA DISPONIBLE) 50000

% DE UNIDADES VENDIDAS 67%

UNIDADES VENDIDAS 33500
COSTO UNITARIO (S/ x U) S/.228.00
COSTO DE VENTAS S/.7,638,000.00
% DE VENTAS 146%
UNIDADES VENDIDAS 33500

GASTOS DE OPERACIN UNITARIO (S/ x U) S/.30.00
GASTOS DE OPERACIN S/.1,005,000.00
POR.
COSTO DE VENTAS S/.7,638,000.00
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS S/.3,513,480.00
GASTOS DE OPERACIN: S/.1,005,000.00
UTILIDAD NETA S/.2,508,480.00
Ejercicio N 03: Los costos de produccin de una empresa Eres un Pavn oe Pato SAC fueron de S/
80000.00, se produjeron 40.000 unidades a S/ 2.00 cada una. Vendi el 50 % del inventario por S/
100000.00. Calcular la ganancia neta si los gastos de administracin y venta ascendieron a S/ 10000.00 y
S/ 20000.00 respectivamente. Se supone que cancelar el 30 % del IR.
Eres.
VENTAS NETAS S/.100,000.00
COSTO DE VENTAS S/.40,000.00
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS S/.60,000.00
GASTOS DE OPERACIN:
GASTOS ADMINISTRATIVOS S/.10,000.00
GASTOS DE VENTAS S/.20,000.00 S/.30,000.00
UTILIDAD EN OPERACIONES S/.30,000.00
IMPUESTO SOBRE LA RENTA (30%) S/.9,000.00
UTILIDAD NETA S/.21,000.00

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
1.- Anlisis Financiero aspecto Bsico de la actividad Contable

Si bien la tenedura de libros constituye la parte constructiva de la contabilidad, y la auditoria la parte

critica de la actividad contable, el anlisis e interpretacin de la formacin contable constituye la
culminacin de dicha actividad. El registrar las operaciones de una empresa tan solo porque la SUNAT y
las leyes as lo disponen est lejos de cumplir con el objetivo bsico de la contabilidad que es el de
proporcionar informacin til para la toma de decisiones. No se puede afirmar que la decisiones de
operacin y financieras se tomen exclusivamente con base en la formacin contable, pero entre mejor y
ms oportuna sea esta, mayor ser su aprovechamiento y utilizacin. La informacin contable habr de
someterse a anlisis para luego proceder a su interpretacin.
No ser lgico trazar planes de operacin y financiero para una empresa si no se conociera su estado
actual, a una norma similar a lo que ocurre con un mdico que no puede recomendar un plan de
capacitacin fsica a su paciente en tanto no conozca cul es su condicin fsica actual.
El Anlisis Financiero de Estados Financieros es un trabajo arduo que consiste en efectuar un sin nmeros
de operaciones de matemticas calculando variaciones en los saldos de las partidas a travs de los aos,
as como determinando sus porcentajes integrales. Cabe recordar que los estados financieros presentan
partidas condensadas que pueden resumir un mayor nmero de cuentas. Las cifras que all aparecen son
como todos los nmeros, de naturaleza fra, sin significado alguno, a menos de que la mente humana
trate de interpretarlos. Para facilitar la interpretacin se lleva acabo otro proceso de sumarizacin que es
el anlisis, donde se trata de aislar lo relevante o significativo de lo que no es significativos, al llevar acabo
la interpretacin se intentara los puntos fuertes y dbiles de la compaa cuyos estados se estn
analizando o interpretando.
Los mtodos de anlisis ms utilizados son: el de razones simples, el de estados comparativos, el de
porcentajes integrales.
A continuacin habremos de describir someramente cada uno de estos mtodos para luego estudiar con
todo detalle el mtodo de razones, explicando todas las razones y herramientas complementarias
necesarias para estudiar la solvencia, la liquidez, la rentabilidad y la estabilidad de una empresa.
1.1 El Mtodo de Razones Simples
El mtodo de razones simples es el ms utilizado para analizar la informacin financiera. Consiste en
relacionar la partida con otra partida, o bien un grupo de partidas con otro grupo de partidas. Es muy
comn relacionar la partida de ventas con las partidas de cuentas por cobrar, o bien, relacionare los
activos circulantes con los pasivos circulantes, constituyendo ambos elementos de la razn un conjunto
de partidas. Se podrn relacionar partidas de un mismo estado financiero entre s o bien, partidas de
distintas estados financiero se podrn relacionar, por ejemplo se podr relacionar el pasivo con el capital
contable, informacin contenida en el balance general, o bien, se podrn la partida del costo de ventas
del Estado de Resultados con el inventarios cuyo saldo aparecen en el Balance General.
1.2 El Mtodo de Estados Comparativos
Definitivamente carecer de significado un anlisis de estado financiero si no se realiza sobre una base
comparativa. La comparacin podr hacerse normalmente ente los estados financieros del presente ao
con los estados financieros de varios de aos anteriores, o bien, con estados financieros de otras empresa
del mismo ramo. En algunas ocasiones la comparacin habr hacerse ente los estados financieros
elaborados sobre datos histricos o reales con los estados financieros que previamente se haban
elaborado en forma proyectada (estados pro forma)
El mtodo de Estados comparativos pretende a los mtodos de anlisis denominados horizontales, pues
se refiere anlisis de varios periodos.
Los Balances Generales preferiblemente se presentaran en forma de reporte para facilitar el anlisis.
Determinar las variaciones entre las partidas tanto en los valores absoluta como valores relativos.
Supongamos que la cuenta por cobrar al 31 de diciembre 2012 sean de s/. 500000 y al 31de diciembre
2013 sean s/800000. el aumento en valores absolutos es de 300000, en tanto que en valores relativos es
del 60% (s/.300000/ 500000)
1.3 El mtodo de porcentaje Integrales

Las grandes Cifras que aparecen en los estados financieros pueden confundir a un lector de los mimos.
Una manera de simplificar la comprensin es el de convertir dichas cifras a porcentajes integrales, en
donde se respeta la mxima matemtica: el todo es igual a la suma de sus partes. Aplicando este mtodo
al estado de resultados, se consideran las ventas netas como un 100% y se relacionaran el resto de las
partidas del estado de resultados con dichas ventas netas.
En cuanto al Balance General, es muy comn que los porcentajes integrables se impliquen de tal forma
que se determine la estructura de los activos, as como la estructura financiera. Se podra llegar concluir
que el 60% de los activos de una empresa son circulantes y el 40% restante sea no circulante.
En cuanto a la estructura financiera de la empresa, podr estar financiada la empresa en un 30% por
pasivo y en un 70% por capital contable. El primer caso el activo total sera igual al 100% y en el segundo
caso la suma del pasivo y capital sera igual al 100%
Se debera tener en particular precaucin en la interpretacin de los porcentajes integrales. Si el
porcentaje integral para gastos de administracin puesto que pudo haber permanecido con el mismo
saldo, solo que las ventas netas han disminuido.
2.- ANALISIS POR RAZONES O RATIOS

El anlisis por razones o por ratios, como tambin se le conoce, consiste en tratar de inferir algunas
caractersticas de la operacin de la empresa, mediante el estudio de razones o cociente entre dos
cuentas, ya sean del Balance General, del estado de ganancias y prdidas o de ambos. Al calcular el
cociente se trata de relacionar en forma directa ciertas cuentas que puedan tener alguna relacin y que,
en consecuencia tengan algn significado en trminos de la situacin financiera de la empresa. Al calcular
estos cocientes, en algunos casos se pretende eliminar el efecto del tamao de la empresa para hacerla
comparable con otras de sus industrias, as como permitir la comparacin de sus estados financieros a
travs del tiempo en que ha evolucionado en el tamao de la empresa; en otros casos, el clculos de las
razones pretenden ver de qu manera a variado una cuenta como consecuencia de la evolucin que haya
experimentado otra, bajo el supuesto de que estn relacionadas entre si y de que esa relacin tenga
importancia en el establecimiento de la situacin financiera de la empresa.
Tradicionalmente los ndices financieros se clasifican en cuatro grupos denominados: liquidez, gestin,
solvencia, y rentabilidad.
2.1 ndices de liquidez
Mediante el anlisis de liquidez de la empresa se trata de determinar la capacidad de pago de las
obligaciones financiera de la empresa a corto plazo, lo cual normalmente quiere decir un plazo de un
periodo contable de un ao.
A continuacin se estudian algunas medidas propuestas para la evaluacin de la empresa.
2.2 Liquidez General
El ndice de liquidez general relaciona el activo corriente frente a los pasivos de la misma naturaleza por
lo que cuando ms alto sea el coeficiente empresa tendr mayores posibilidades de efectuar sus pagos a
corto plazo.
La diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente se llama capital de trabajo
El ndice de liquidez nos muestra cuantos Nuevos Soles tiene la empresa disponible para cancelar cada
nuevo sol en compromisos a corto plazo cuando mayor sea esta razn mayor ser la liquidez de la empresa
y mejor podr entender sus compromisos y asegurarse ante los incertidumbres inherentes en el monto y
vencimiento de esos compromisos, empero una elevada razn corriente puede indicar ineficiencia en el
manejo de los activos corriente, ya que estos activos generalmente no producen un rendimiento explicito
para la empresa y en caso de tenerlos en exceso, sera conveniente ponerlo a producir , para lo cual deben
invertirse en activos rentables.
FORMULA DEL INDICE DE LIQUIDEZ GENERAL
LIQUIDEZ GENERAL = Activos Corrientes

Pasivos Corrientes
2.3 Prueba Acida

En la razn corriente existen componentes con distintos grados de liquidez, en especial el inventario, que
puede ser relativamente difcil de convertir en efectivo en caso de que esta razn, se ha diseado la
prueba acida, que es el cociente entre los activos lquidos y pasivo corriente. En los activos lquidos se
incluyen el efectivo en caja bancos, los valores negociables y las cuentas por cobrar. De esta manera, con
la prueba acida se trata de medir la liquidez de la empresa mediante la determinacin de cuantas veces
puedan cubrrselos compromisos a corto plazo con los activos disponibles liquidables casi de inmediato.
FORMULA DE LA PRUEBA ACIDA
Prueba Acida = (Activo Corriente) Inventarios

Gastos Pag- Por Anticipado
Pasivo Corriente
2.4 ndices De Solvencia

Mediante El Anlisis de la solvencia de una empresa se trata de determinar la capacidad de pago de los
compromisos financieros a largo plazo que incluyen, entre otros intereses sobre la deuda adquirida
amortizacin del principal sobre esa deuda, pago de compromisos de arrendamiento de activos a largo
plazo que haya adquirido la empresa. En principio, la razn fundamental para el endeudamiento en que
este constituye una forma de obtener capital relativamente ms barato que el financiamiento por
acciones. El porcentaje de retribucin exigido por los acreedores es siempre menos que el exigido por los
dueos por cuantos aquellos tiene mayor garanta de recibir esa retribucin. Esto indica que mientras la
empresa pueda ganar, con esos fondos provenientes del financiamiento un rendimiento superior su
costo, este excedente pasara a ser de los accionistas, adems los intereses del financiamiento tiene un
escudo fiscal del 30% de tasa de impuesto a la renta, entras los aportes de los accionistas no tiene costo
para efecto tributarios.
A continuacin se presentan varias relaciones mediante las cuales se trata de medir los riegos, que son de
inters tanto para el acreedor como para los accionistas.
2.5 Endeudamiento patrimonial

Se calcula dividiendo el pasivo total entre el patrimonio neto.
Endeudamiento Patrimonial = Pasivo total

Patrimonio Neto
Esta razn muestra la relacin de recursos aportados por los acreedores en relacin a los fondos
aportados por los propietarios.
Una razn de pasivo total a patrimonio que sea demasiado alta nos indica que las posibilidades de obtener
fondos adicionales mediante prstamos son muy poco probables, o bien que si consiguieran tales fondos
costaran ms.
2.6 Endeudamiento del Activo
Esta razn muestra el porcentaje de la inversin total en activo que ha sido financiado por los acreedores.
Esta razn llamada frecuentemente grado de apalancamiento financiado, se determina como se indica a
continuacin.
Endeudamiento del Activo = Pasivo Total

Activo Total
3. ndice de Gestin
Las razones de gestin se derivan del estado de ganancia y perdidas, pueden ser las siguientes
a. Costo de ventas a ventas netas
b. Gastos de ventas a ventas netas
c. Gastos de administracin a ventas netas
d. Utilidad de operacin a ventas netas
e. Gastos financieros a ventas netas
f. Ingresos financieros a ventas netas
Estas razones estn resueltas en el Estado de ganancias y prdidas, con sus respectivos porcentajes con
la relacin a las ventas.
Los efectos de las decisiones y las polticas seguidas en la utilizacin de los fondos de la empresa, tambin
se pueden analizar algunos rubros del balance general con el nivel de ventas. Dentro de estas categoras
se tiene las siguientes razones:
3.1 Rotacin del Activo Total
Para juzgar la eficiencia total de los activos se emplea la rotacin total de activo que se calcula dividiendo
las ventas netas entre total de los activos
Rotacin del Activo Total = Ventas Netas

Activo total
3.2 Rotacin de inventarios

Se calcula dividiendo el costo de ventas por el promedio de inventarios. Lo que perseguimos en este caso
es determinar lo rpido que influyen los fondos a travs del recipiente llamado inventario y, conocer que
tan bueno es este la cifra de rotacin de inventarios nos dice si es insuficiente o excesivo el inventario en
relacin con nuestro volumen de ventas.
Rotacin de Inventario = Ventas Netas N de veces

Inventario Final
Para obtener una estimacin del nmero de das que le lleva a un empresa a vender su inventario, se
puede dividir el nmero de das del periodo (30, 60, 90, 120, 360) entre la rotacin del inventario.
Numero de Dias = 360 Dias

N de veces de Rotacion
3.3 Rotacion de Cuentas por Cobrar

Se calcula dividendo las ventas anuales, preferiblemente las ventas de crdito por el saldo final de cuentas
por cobrar. El fin que se persigue es medir la liquidez de las cuentas por cobrar. Si la rotacin anual es de
seis veces, esto significa que en promedio, las cuentas por cobrar se recaudan cada dos meses.
Rotacin de Cuentas por cobrar = Ventas Netas

Cuentas por cobrar
Los das Pendientes de cobro se calculan dividiendo el nmero de das del periodo entre la rotacin de las
cuentas por cobrar.
Promedio de Cobranza = 360 das

N de veces de Rotacin

3.4 Das de Compra Pendientes de Pago

Se calcula dividendo el saldo de cuentas por pagar a proveedores por las compras. Esta razn es anloga
a la razn de periodo de cobro promedio de cuentas por cobrar.
La frmula se presenta a continuacin:
Das de compra
Pendiente de pago = Cuentas por pagar x 360
Compras anuales
Si el nmero de das de compra pendiente de pago, se calcula sobre las compras anuales, las cuentas por
pagar se multiplicara por 360, si el anlisis se est efectuando al octavo mes del ao vale decir al mes de
agosto, las cuentas por cobrar se multiplicara por 240 das y se dividir entre el total de compras de enero
a agosto.
4 ndices de Rentabilidad
Las razones diseadas para el anlisis de la rentabilidad de una empresa se han orientado a responder
preguntas y los objetivos del anlisis de los inversionistas o propietarios y de la gerencia. Mediante ellas
se trata de evaluar la eficiencia global en el uso de activos encomendados a la empresa y, por lo tanto, se
emplean para inferir sobre la conveniencia de invertir recursos en ella. Las principales razones utilizadas
en la evaluacin de la rentabilidad de la empresa son la siguiente:
4.1 Rentabilidad Neta del Patrimonio
Se calcula como el cociente de la utilidad neta despus de impuestos entre el promedio del patrimonio
de los accionistas comunes.
Rentabilidad Neta del Patrimonio = Utilidad neta Despus de Impuestos

Patrimonio Neto
Esta es una mediad de la rentabilidad del capital de los accionistas, ya que incluye como utilidad aquel
potencialmente disponible para pagar dividendos a los accionistas comunes
4.2 Rentabilidad Por accin
El ndice de Rentabilidad por accin determina las utilidades netas por cada una de las acciones comunes
y laborales. Tal ratio se obtiene dividiendo la utilidad neta entre el nmero de acciones emitidas.
Rentabilidad por Accin = Utilidad Neta despus de impuesto

N Acc. Comunes + N Acc. Laborales
4.3. Rentabilidad Neta del Activo

Esta Razn tambin se llama rendimiento sobre la inversin y se calcula como el cociente de la Utilidad
Neta despus de Impuestos entre los activos totales.
Rentabilidad del Activo = Utilidad Neta

Activo Total
En principio, mediante la razn mencionada se mide el porcentaje de ganancias obtenido con el capital
disponible; sin embargo es conveniente analizar el detalle cmo se calcula. Generalmente se incluyen en
el denominador todos los activos de la empresa, aun aquellos que por una u otra razn estn
improductivos. Como medio de control de la empresa se podra argumentar que los activos no
productivos deberan excluirse de la base de la inversin; no obstante, desde el punto de vista de

Inversionista, este tiene inters en saber cunto gano la empresa en el capital a su disposicin, y el hecho
de que se tengan ociosos unos activos es responsabilidad de la gerencia.
CASOS PRCTICOS
CASO N 1
La empresa comercial Armando Paredes SA le representa la siguiente informacin financiera (montos de
miles de nuevos soles)
ARMANDO PAREDES S.A
DEL 01.01-2013 AL 31-12-2013
Activo Pasivo

ARMANDO PAREDES S.A

DEL 01.01.2013 AL 31.12.2013
Utilidad bruta 309
Otro ingresos 27
Otro egresos (12)
Los dividendos declarados y pagados durante el ao fueron de s/33000. Al inicio del ao las existencias
eran de s/ 330000; el patrimonio era de S/. 378 000, y los activos totales eran de S/. 825000. el capital
social fue de s/. 420000 a lo largo de todo el ao.
SE SOLICITA:
Con la informacin proporcionada de la empresa Armando Paredes SA calcule los siguientes ratios
financieros y explique su significado y aplicacin:
7. Liquidez corriente
8. Prueba acida
9. Numero promedio de das de ventas no cobradas al final del ao
10. rotacin de las existencias
11. tasa de rendimiento sobre lo activos totales (DUPONT)
12. experimento la empresa un apalancamiento financiero favorable o desfavorable?
SOLUCION
2. ANALISIS
D. Liquidez corriente = Activo Corriente = 474000 = 2

Pasivo Corriente 237000
E. Prueba acida o liquidez severa = Activo Corriente- existencias

Pasivo Corriente
474 270 = 204.000 = 0.86

237 237000
F. Numero Promedio de das de venta no cobradas al final del ao

Promedio de crditos otorgados= cuentas por cobrar
(Periodo promedio de cobro) Ventas
360
114 =28.80 m= 29 das
1.425
360
D. .Rotacin de las existencias = Costo de Ventas

Stock Medio de Existencias
1116 = 1116 = 1116 = 4 veces

330+270 600 300
3 2
E. Tasa de rendimiento sobre los activos totales (DUPONT)

Utilidad neta x ventas = 45 x 1425 = 4 .88%
Ventas activo total 1425 915
3.15% x 1.55 = 4.88% = 5%
F. Apalancamiento Financiero o solvencia =
Pasivo Total = %
Activo Total
387 = 42.29= 42%

915
II CONCLUSIONES:
f) La liquidez Corriente de la empresa es buena, ya que tiene s/2.00 Activos corrientes para cubrir
cada sol de sus pasivos corrientes.
g) Su razn de liquidez severa no es buena, de aqu que carezca de capacidad para cubrir sus pasivos
a corto plazo.
h) Es manejable los 29 das como periodo promedio de cobros.
i) La empresa tiene capacidad de endeudamiento, porque su situacin financiera es buena.
j) La tasa de rendimiento sobre el activo totales del 5% es baja.
RECOMENDACIONES:
c) Que se impulse las ventas de mercaderas, poniendo en oferta algunas mercaderas, y otorgar
crditos, previa calificacin de los clientes.
d) Otorgar crditos y/o descuentos para as mejorar la liquidez absoluta de la empresa.
CASO 2
Se tiene la siguiente informacin financiera del 2013 que han sido proporcionados por tres empresas
cerveceras bien conocidas en el Per (todos los montos se expresan en millones de soles).
CONCEPTO El azul Callao Horizonte

Ventas s/ 8820 s/. 1860 s/. 1614
Gastos Financieros 180 4 6
Utilidad Neta 434 104 80
Activos Totales Promedio 5324 1850 612
Patrimonio Promedio 2238 1466 286
SE SOLICITA:
a) calcule la tasa rendimiento sobre la inversin total promedio en activos como producto del margen
y de la rotacin para cada una de las empresas. Suponga una tasa del impuesto a la Renta del 30%
b) Comente las diferencias calculadas en el inciso a. alcanzaron rotaciones ms altas las empresas
que tenan mrgenes ms bajos o viceversa?
c) Calcule la tasa de rendimiento sobre el patrimonio promedio para cada empresa
d) Cada una de las tres cerveceras debe ser felicitada, porque todas ellas se han esmerado para tener
un apalancamiento financiero favorable. esto verdad?
Deberan felicitarse todas ellas igualmente? Explique su respuesta..
SOLUCION
I. ANALISIS
1.- tasa de rendimiento sobre la inversin total promedio en activos como producto del
margen y de la rotacin.
Tasa de Rendimiento = Utilidad Neta X Ventas

Ventas Activo Total
EL AZUL CALLAO HORIZONTE
434 x 8820 = 8.15% 104 x 1860 = 5.62% 80 x 1614 = 13.07%

8820 5324 1860 1850 1614 612
2. Rendimiento Patrimonial = Utilidad Neta = 100

Patrimonio
434 x 100 = 19.39% 104 x 100 = 7.09% 80 x 100 = 27.97%

2238 1466 286

3. Apalancamiento financiero o solvencia = Pasivo Total = %

Activo Total
3086 = 58% 384 = 21% 326= 53%

5324 1860 612
II CONCLUSONES
- La inversin total promedio en Activos El Horizonte es la ms alta, as como su
rendimiento patrimonial
- Si medimos el grado de solvencia, tenemos que la empresa EL Azul, tiene una utilidad
neta muy superior a la de sus posibles competidores Callao y Horizonte
III RECOMENDACIONES
- Se debe efectuar una campaa agresiva de publicidad, para as, captar mayores clientes, en
el caso de las empresas Callao y Horizonte
CASO 3
A continuacin se presentan datos financieros seleccionados de los informes anuales del 2013 de tres
lneas areas (los montos se expresan en miles de dlares).
PERIODO El Rojo El Cndor Cruz del Sur
2011:
Ingresos de Ventas $ 7235046 $ 3061336 $ 10639418

Utilidad (perdida) Neta Proveniente
De las operaciones (16312) 74446 (18776)
Utilidad (perdida) Neta 41628 (79722) 61524
Incremento (decremento) en capital
De trabajo (112134) 176882 257510
31 de diciembre de 1996
Cuentas por cobrara a comerciales 637012 241948 1198816
Activo corriente total 976396 657280 2148274
Activo total 5315760 2372348 9157788
Deudas por oblig. De trfico areo 465422 136274 704362
Total pasivos corrientes 1487986 613984 2933174
Total pasivos 3268458 2260472 6915876
Resultados acumulados (dficit) 1648560 (60572) 1111908
SE SOLICITA:
a) Calcule la liquidez corriente y el importe de capital de trabajo cada lnea area al 31 de diciembre
de 1996 tales niveles son generalmente visualizados como satisfactorios? son los ndices
corrientes de las lneas areas en realidad razones rpidas disfrazadas? Expliquen su respuesta
b) Segn El Rojo, una posicin negativa de capital de trabajo es normal para El rojo y para la
industria de lneas areas en general y no indica una falta de liquidez. La empresa mantiene
activos corrientes adecuados para satisfacer los pasivos corrientes cuando vencen, y al final del
ao El Rojo tiene lneas bancarias de crdito no usadas por un total $ 500 mil. es normal el
capital de trabajo negativo para la industria de lneas areas? Es decir as que factores
contribuyen a esta situaron? es tal situacin tan poco importante y tan insignificante como El
Rojo la hace aparecer?
c) Compare y constaste la relacin entre las utilidades (las ganancias) Netas en Operacin de las
lneas areas en correspondencia con sus cifras de utilidades (perdidas) netas. que factores
podran haber creado la disparidad observada? a que relacin le prestara usted mayor atencin
para evaluar la rentabilidad relativa de las tres empresas? Explique su respuesta
d) El Cndor es la empresa mejor administrada de las tres compaas areas. La vida de cualquier
empresa son sus activos lquidos, y la razn corriente de El Cndor excede a la del El Rojo y a la
de Cruz del sur. Consecuentemente, tendr un mejor poder de subsistencia a medida que la
industria trate de responder en nuevos desafos a fines del ao 1997. esta usted de acuerdo con
la parte o con toda esta afirmacin? por que si o por que no?
SOLUCION
ANALISIS
Liquidez Corriente = Activo Corriente

Pasivos corriente
El Rojo El Condor Cruz del Sur
976396 = 0.66 657280 = 1.07 2148274 = 0.73

1487986 613984 2993174
3. Capital de trabajo = Activo Corriente Pasivo Corriente
El Rojo El Condor Cruz del Sur
- 511590 43296 -784900
II CONCLUSIONES:
- Del anlisis efectuado aplicando el ndice de liquidez corriente se puede concluir que El Rojo
no tiene liquidez corriente para cubrir sus obligaciones a corto plazo y adems tiene un capital
negativo.
El Condor refleja mejor liquidez para afrontar sus obligaciones corrientes, se puede decir que
este indicador no es muy bueno, pero se puede afrontar las obligaciones a corto plazo, adems
dispone de capital de trabajo
Cruz del Sur, tambin no dispone de liquidez para cubrir sus pasivos a corto plazo, y asimismo
tiene un capital de trabajo negativo.
- Dadas las indicaciones anteriores y considerando El rojo tiene una lnea bancaria de $500 mil
que no lo utiliza, la empresa puede obtener la liquidez deseada siempre y cuando dicho
financiamiento sea a largo plazo.
- Si bien se observa que El Rojo tiene resultados acumulados no distribuidos que superan los $
1600, mil pero tiene a su vez una perdida de operaciones de (16312); se puede concluir, lo que
le ayuda a esta lnea area son sus activos.
- En el caso de El Condor es mas real su situacin por que refleja una liquidez corriente como
su capital de trabajo positivo, lo que le permite trabajar financieramente con sus propios
recursos.
- Se debe indicar que El Condor cuenta con la mejor administracin de sus activos lquidos y
adems tiene un ndice corriente favorable lo que permitir subsistir a los desafos comerciales

1997, y en caso de necesitar crdito puede conseguirlo, ya que demuestra que puede cumplir
con sus pasivos en forma oportuna.
III RECOMENDACIONES
- Los crditos que obtengan las empresa que no tiene liquidez, debe servir para mejorar su
situacin operativa
- A su vez las empresas, que no tienen liquidez deben tratar de generar ingresos,
promocionando paquetes tursticos.
A CONTINUACION DEJAMOS OTRO CASO DESARROLLADO CON OTRO METODO DE

PORCENTAJE PARA LA ILUSTRACION DE USTEDES.
ENUNCIADO
Representacin LETSA es una empresa cuyo giro es el comercio al por menor y se encuentra en actividad.
Al 31 de diciembre del ao 2005 representa la siguiente informacin de las columnas de inventario y
resultados extrados de su hoja de trabajo
INVENTARIO RESULTADOS
COD CUENTA ACTIVO PASIVO PERDIDAS GANANC.
10 Caja y Bancos s/ . 23,400.00 s/. s/. s/.

12 Clientes 21,406.25
20 Mercaderas 20,300.00
26 Suministros Diversos 1, 096.50
33 In,. Maq y Equipo 25,278.50
39 Deprec.Inm.Maq.y Equipo 15,219.75
42 Proveedores 12,,501.70
46 Ctas. Por pagar diversas 2,,933.50
47 Benef. Soc. de los trabaj 2,,602.50
50 Capital 40,,866.50
601 Compras- mercaderias 21,562.50
611 Variac. Exitencia- mercad 10,000.00
62 Cargas de Personal 1375.00
63 Serv. Prest por Terceros 3,000.00
64 Tributos 206.25
67 Cargas Financieras 50.00
68 Provisiones de Ejercicio 323..95
701 Ventas mercaderias 50,000.00
74 Doctos.Reb.Y Bonif. Obte 1,500.00
75 Ingresos Diversos 5,000.00
Ingresos Financieros 3 75.00.
77
91,481.25 74,123.95 38,017.70 55,375.00
UTILIDAD 17,357.30 17,357.30
91,481.25 91,481.25 55,375.00 55,375.00
Adicionalmente figuran canceladas las siguientes cuentas:
69 Costo Ventas S/. 31,562.50

94 Gastos de Administracin 2,355.20
95 Gastos de Ventas 2,550.00
97 Gastos Financieros 50.00
ELABORAR LOS ESTADOS FINANCIEROS ESTUDIADOS CON DISTRIBUCCION LEGAL DE LA

RENTA
REPRESENTACIONES L & M S.A.

BALANCE CENRAL AL 31 DE DICIEMBRE 2005
(Expresado en Nuevos Soles)

ACTIVO
CORRIENTE
CAJA Y BANCO
23400.00
CTA POR COBRAR COMERCIALES (Neto)
21406.25
EXISTENCIAS
21396.5
TOTAL
66,202.75
NO CORRIENTE
INMUEBLE MAQUINARIA Y EQUIPO(NETO) 10,058.75
TOTAL 10,058.75
PASIVO
CORRIENTE
CUENTAS POR PAGAR CORRIENTES 18,923.90
18923.90
TOTAL
NO CORRIENTE
CTAS. POR PAGAR DIVERSAS 5,536.00
TOTAL 5,536.00
PATRIMONIO
CAPITAL 40,866.50
- ------------- VAN----------------
------------VIENEN----------------- 40,866.50
10,935.10
RESULTADOS ACUMULADOS
51,801.60
TOTAL
76,261.50
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
REPRESENTACION L & M SA
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR FUNCION
AL: 31 DE DICIEMBRE 2005
(EXPRESADO EN NUEVOS SOLES)
VENTAS BRUTAS S/ 50, 000.00
(-) Descuentas Rebajas y Bonif Obtenidas (1,500.00)
VENTAS NETAS 48,500.00

(-) costos de Ventas (31,562.50)
UTILIDAD EN VENTAS 16,937.50
(-) gastos Administrativos (2,355.20)
(-) Gastos de ventas (2,550.00)
(-) Gastos Financieros (50.00)
UTLIDAD DE OPERACIN 11,982.30
OTRO INGRESOS (GASTOS)

(+) Ingresos Diversos 5,000.00
(+) Ingresos Financieros 375.00

RESULTADOS DEL EJERCICIO 17,357.30
(-) participacin par participacin ( 1,735.73)
UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. E IMPUESTOS 15,621.57
(-) Impuesto a la Renta l 30 % (4,686.47)
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 10,935.10
REPRESENTACION L & M S.A.

ESTADO DE GANACIA Y PRDIDAS POR NATURALEZA
AL: 31 DE DICIEMBRE DEL 2005
(Expresado en Nuevos Soles)
VENTA S s/. 50,000.00
(-) descuento, Rebajas, y Bonif. Obtenidas ( 1,500.00)
VENTAS NETAS 48,500.00
(-) compras de mercadera (21,562.50)
(-) Variacin de mercadera (10,000.00) ( 31562.50)
MARGEN COMERCIAL 16,937.50
(-) Servicios Prestamos por terceros ( 3,000.00 )
VALOR AGREGADO 16,937.50
(-) Cargas al personal ( 1,375.00 )
(-) tributos ( 206.25 ) ( 1,581.25 )
EXCEDENTE BRUTO DE EXPLOTACION 12,356.25
(-) previsiones de ejercicios (375.00)
(+) Ingresos Diversos 5,000.00 4,676.05
RESULTADOS DE EXPLOTACION 17,032.30
(+) Ingresos Financieros 375.00
(-) Cargas Financiera 50.00 325.00
RESULTADO DEL EJERCICIO 17,357.30
(-) Participacin de trabajo 10% (1735.73)
UTILIDADANTES DE PARTICIP. E IMPUESTOS 15,621.57
(-) Impuesto a la Renta el 30% (4,686.47)
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 10,935.10
DISTRIBUCION LEGAL DE LA RENTA
CALCULOS:
Utilidad Segn Hoja de trabajo el 31/12/11 S/. 17,357.30
DEDUCCIONES:
(-) Participaciones a Trabajadores :

S/. 17,357.30 (x) 10 % ( 1735.73 )
(-) Impuesto a la Renta
S/. 15,621.57 (x) 30 % ( 4,686.47 ) ( 6,422.20 )
UTILIDAD S/. 10,935.10
SEGUNDA EVALUCION
ENUNCIADO:
Comercial Miramar SRL cuyo giro es el comercio al por mayor, presenta la siguiente informacin
financiera de los aos 2011 y 201215
Balance General al 31 de Diciembre

Otras Ctas Cobrar 528,343 202,272
Activo Existencias 101,201 170,031
CORRIENTE 2005 2004 TOTAL 2150,229 58,5631

Caja y Bancos 20,830 33,017 No Corriente
Valores Negoc 1000,000 --------
Ctas por cobrar Com 499,855 180,211
1ra 3ra SEMANA
Inm Mq.yEq neto) 4673,376 5105,305

TOTAL 3495,642 2439,987
TOTAL 4673,3 76 5105,305
No Corriente
Deudas a largo plazo 280,530 888,530
TOTAL 280,530 888,530
Patrimonio
Capital 1258,670 1193,052
Reserva legal 463,740 380,125
Result. Acumuld. 832,650 115,594
Resualtado de ejercicio 564,373 673,648
TOTAL 3119,433 2236,2419
Total 6823,605 5690,936
Pasivo
Total pas y Patri 623,605 5690,936
CORRIENTE 2005 2004
Segregiro Bancario 45,947 20,411
Ctas por pagara Com. 2692,710 1318,555

Comercial Miramar SRL
ESTADO DE GANACIAS Y PRDIDAS
Cuentas 2005 2004
Ventas 8071,099 9884,755

Cosot de ventas ( 6376,168 ) ( 7710,109)
Utilidad Bruta 1694,931 2174,646

Gastos adminis. 517,166 828,737
Gastos de Ventas 246,891 369,254
Gastos Financieros 133,095 101,425
Utilidad de Operacin 797,779 875,230
ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS CPCC. FELIX P.

MENDOZA CAYETANO
1ra 3ra SEMANA
Otros ing. (costos)

Ing. Financieros 81,422 193,644
Otros Ingresos 160,745 192,484
Utilidad Neta 1039,946 1261,358
EFECTUAR EL ANALISIS PORCENTUAL Y MEDIANTE LAS RAZONES

FINANCIERAS CON DISTRIBUCION LEGAL DE LA RENTA,
CONSIDERANDO:
- DE LAS VENTAS TOTALES:
S/ 2421,330 HAN SIDO AL CREDITO EN EL AO 2005

3953,902 HAN SIDO AL CREDITO EN EL AO 2004
- DE LAS COMPRAS TOTALES:
S/. 5987,150 HAN SIDO AL CREDITO EN EL AO 2005

6698,230 HAN SIDO AL CREDITO EN EL AO 2004
SOLUCION DE ENUNCIADO
ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS CPCC. FELIX P.

MENDOZA CAYETANO
EFECTUAR EL ANALISIS Y LA INTERPRETACION FINANCIERA

ANALISIS POR EL METODO DE REDUCCION AL TANTO POR CUENTO Y/O
PORCENTUAL
ESTRUCTURA DE INVERSIONES
ACTIVO 2005 2006 VARIACIONES

S/. % S/. % S7.
y Bancos 20,830.00 0.31 33,017.00 0.58 (12,187.00)
ores Negociables 1000,00.00 14.65 0.00 1000,000.00
ntas por Cobrar Comerc 499,855.00 7.33 180,211.00 3.17 319,644.00
s ctas por cobrar 528,343.00 7.74 202,372.00 3.56 325,971.00
tencia 101,201.00 1.48 170,,031.00 2.99 (68,830.00)
TAL 2150,229.00 31.51 585,631.00 10.30 1564,598.00
uebles Mq. y equipos 4673,376.00 68.49 5105,305.00 89.70 (431,929.00)
TAL 4673,376.00 68.49 5105,305.00 89.70 (431,929.00)
TAL ACTIVO 6823,605.00 100.00 5690,936.00 100.00 1132,669.00
4 = 100%
vo Corriente 2150,229.00 31.51 585,631.00 10.29
vo No corriente 4673,376 68.49 5105,305.00 89.71
6823,605.00 100.00 5690,936.00 100.00
De acuerdo a la informacin presentada en lo que respecta al de esta empresa, se puede hacer el

siguiente anlisis.
1. El total del Activo se he incrementado del 2004 al 2005 solamente en S/. 1132,669., esto es en
un 19.90% hay en un incremento significativo.
2. El activo corriente en los 2 aos, ha tenido una participacin fundamental en su estructura, y que
en el ao 2004 ha sido 10.29% mientras que en el ao 2005 han sido de 31.51% habiendo un
incremento de S/. 1564,598. que representa el 267.16%
3. Se observa que la cuenta clientes ha aumentado en S/, 319,644, del ao 2004 al 2005, debido a la
cobranza que se ha realizado. Que se ha realizado y no pagan.

ACTIVO Importes porcentajes Importe Porcentajes Importe porcentajes
4. Los rubros mas significativos que conforman el Activo Corriente son Caja y Bancos, Valores
Negociables, Cuentas por Cobrar comerciales y Otras Cuentas por Cobrar Diversas, y las
Existencias y/o Mercaderas en el 0.31%, 14..65,% 7..33%, 7.74 %y 1.48% , respectivamente
aumentado en el activo no corriente el rubro mas a significado es el activo fijo Y/o Inmuebles
maquinaria y equipo con el 68.49%.
5. En la conformacin del total activo, se observa que el activo corriente en ambos aos han tendido
una incidencia significativa, por que constituye el ao 2004 el 10.29% y en el ao 2005. el
31.51%.
PASIVO
ESTRUCTURA DE CAPITALES
2005 2004 VARIACION
PASIVO S/. S/. S/. S/. S/. S/.
Corriente
sobre giro bancario 45947 0.63 20411 0.33 25536 55.38
ctas por pagar comerciales 2692710 36.89 1318555 21 1374155 51.03
otras cuentas por pagar 1141765 15.64 1567724 24.97 -425959 27.17
TOTAL 3880422 53.16 2906690 46.3 973732 33.5
NO CORRIENTE
ctas por pagar comerciales 208530 2.86 888530 14.15 680000 76.53
TOTAL 208530 2.86 888530 14.15 680000 7.74
PATRIMONIO 4088952 3795220 293.732
Capital 1258670 17.24 1193052 19 65618 5.5
Reserva 554533 7.6 501132 7.98 53401 10.66
Resultados Acumulados 1397023 19.14 789242 12.57 607781 77.01
TOTAL 3210226 43.98 2483426 39.55 726800 29.27
De acuerdo a la informacin presentada en lo que respecta al Pasivo patrimonio de esta empresa, se

puede hacer el siguiente anlisis:
1. Los Patrimonios en los 2 aos, son los ruevos que tienen mayor proporcin estructural, as
tenemos que en ao 2004 participa en el 39.55% y en el ao 2005 participa en el 43.98%

2. En lo que respecto a las obligaciones corrientes ha habido un incremento de S/. 973,732, que
representa el 33.50% en cambio en las obligaciones no corrientes hay una disminucin de S/.
680,000, que represento el 76.53% esto por haberse pagado CTS a los trabajadores.
3. Observa que el patrimonio se ha mantenido en los 2 aos, por que solamente ha habido un
incremento del S/. 726,800.,que represento el 29.27%
4. El capital facial es el rubro que tiene mayor participacin en la conformacin del patrimonio
Neto, con 19% en el ao 2004 y 17.24 en el ao 2005
5. El resultado del ejercicio 2004 aumento en S/.. 607,781., en relacin al ao 2005 es decir el
aumento es el 77.01%
6. En cuanto la reserva aumento en s/ 53,401 con relacin al ao 2004 y es el 10.66% en el ao

2005, es el 7.60% y el ao 2004 7.98%
ANALISIS DEL ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS DEL TRABAJO ENUNCIADO

ESTA EN LA PROXIMA PAGINA

ANALISIS DEL ESTADO DE GANANCIAS Y RDIDAS DEL TRABAJO ENUNCIADO

Importes porcentajes Importe Porcentajes Importe Porcentajes
ENTAS 8071,099 100 9884,755 100 1813,656

OSTO DE VENTAS 6376,168 79 (7710,109) 78 1333,941
TILIDAD OPERATIVA 1694,931 21 2174,646 22 479,715 22.01

ASTOS DE OPERACIN
ASTOS ADMINISTRATIVOS (517,166) 6.41 (828,737) 8.38 311,571 37.60
ASTOS DE VENTAS (246,891) 3.06 (369,254) 3.74 122,363 33.13

ASTOS FINANCIEROS (133,095) 1.65 (101,425) 1.03 31,670 31.22
TILIDAD DE OPERACIN 797,779 9.88 875,230 8.85 77,451 74.17
TROS INGRESOS (GASTOS)
GRESOS FINANCIEROS 81,422 1.01 193,644 1..96 112,222 57.95
TROS INGRESOS 160,745 1.99 192,484 1.95 31,739 16.49

ESULTAODS ANTE DE PARTS E IMP. 1039,946 12.88 1261,358 12.76 221,412 17.55
ARTICIPACION DE LOS
RABAJADORES (103,995) 1.29 (126,136) 1.28 22,141 17.55
MPUESTO A LA RENTA ()280,785 3.48 (340,567) 3.45 59,782 17.55
RESULTADOS DEL EJERCICIO 655,166 8.11 794,655 8.03 139,489 17.55
RESERVA (90,793) 112 (121,007) 1.22 30,214 24.97
TILIDAD NO DISTRIBUIDA
o RESULTADO DEL EJERCICIO
564,373 6.99 673,648 6.81 109,275 16.22
De acuerdo a la informacin presentada en lo que respecta al Estado de ganancias y Perdidas de esta

empresa, se puede hacer el siguiente anlisis:
1. las ventas han tenido una variacin de S/.. 1813,656, que representa al 18.35, de disminucin,
comparando al ao 2004. con el ao 2005..
2. El costo de venta representa e l 78% en el ao 2004 y 79.50% en el ao 2005, del total de ventas
netas notndose una disminucin del 17.30%
3. En los gastos de operacin, se nota un incremento en los rubros para el ao 2005, debido a que
se han incrementado en mayores gastos financieros se observa adems que es S/. 31,670,
represento el 3.13%
4. Segn los clculos las disminucin de los ingresos tanto financieros como otras ingresos han
disminucin del ao 2004 a 2005 en el porcentaje de 1.96 1.95 para el 2004 y al ao 2005 1.01 y
1.99 respectivamente.

5. IMFORME A LA IDRECCION DE LA EMPRESA GERENCIA Y /O DIRECTORIO
INFORME
Seores miembros de la junta General de Accionistas y del Directorio
El presente Informe se ha elaborado como resultado del anlisis efectuado a los estados
Financieros de los aos 2004 y 2005, donde se detallan el comportamiento de la empresa de la siguiente
manera:
BALANCE GENERAL
1 EN CUENTO A SU ESTRUCTURA
La empresa durante 2 aos, se observa que mantiene una inversin total de s/. 234500.00 en al ao
2005 y S/.233300 en el ao 2004, habindose producido un incremento solamente de s/.1200 que
representa el 0.51% lo que no es muy representativo. La inversin esta conformada por partidas
corrientes y no corrientes, siendo properante la que corresponde a las partidas corrientes por que
participan con 62.72% en el ao 2005 y 58.42% en el ao 2004.
Las inversiones en ambos aos estn financiadas con recursos propios y recursos de terceros, mientras
que en el ao 2005 es de 61.83 % y 38.17% respectivamente, en el ao 2004 es de 61.17% y 38.73%.
Los rubros mas significativos del activo corriente en el ao 2005 lo conforman las existencias con
s/58000 que representa el 24.73% y las cuentas por cobrar no comerciales con s/ 43700 que representa
el 18.64%. en el activo no corriente, el rubro mas significativo es Inmueble Maquinaria y Equipo con
s/ 78500 que representa el 33.48%.
En el ao 2004 se observa que las partidas corrientes y no corrientes del activo han tenido cambios
opuestos, mientras que el activo corriente aumento en 7.92%, el activo no corriente disminuyo en
9.90%, variaciones que se traducen en un incremento neto de un solo 0.51% es decir, mayores
inversiones en S/. 1200.
El pasivo en el ao 2005 no ha sufrido variaciones significativas, esto se demuestra porque las

obligaciones corrientes y no corrientes concurren con el 19.04% y 19.13% respectivamente, en
cambio en el ao 2004 se observa que si hubo variaciones, porque las obligaciones corrientes
concurren con 16.97% y las no corrientes concurren con 21.86%, variaciones que se presentan
fundamentalmente por la disminucin en los beneficios sociales de los trabajadores en s/ 70000 en el
pasivo no corriente.
En consecuencia, como resultado de estas variaciones, el patrimonio experimenta un aumento de S/.

2300 que representa el 10.13% y que viene a ser el incremento de las utilidades no distribuidas.
1 EN CUENTO A LOS COEFICIENTES
La empresa tuvo una ligera disminucin de 0.15 en su liquidez corriente, por que de s/3.44 del ao
2004 paso a s/ 3.29 en el ao 2005. Deducidas las existencias, se observa que en el ao 2004, la
empresa tuvo mejor liquidez.

Se aprecia que la empresa en los 2 aos no ha necesitado de capitales ajenos para desarrollar sus
operaciones. as mismo, dispone de un margen crediticio favorable, por que sus cobranzas los efectan
aproximadamente en un promedio de 40 das.
El patrimonio de la empresa segn los resultados obtenidos, no respalda las inversiones totales
efectuadas, por que la deuda esta aproximadamente en la proporcin de casi 2 a 1, lo cual indica que
la gerencia debe tener en cuenta esta situacin desfavorable con la finalidad de revertir esta posicin
negativa en los ejercicios econmicos siguientes.
GANANCIAS Y PRDIDAS
1. EN CUENTO A SU ESTRUCTURA
La empresa, en el ultimo ejercicio obtuvo un ingresos neto en ventas de s/. 484000.00, el mismo que
es superior en 5.82% al obtenido en el ao 2004. el costo de ventas tambin vario, porque de s/
298400.00 en el ao 2004 paso a s/. 3126000 en el ao 2005, incrementndose en 4.76%.
Los gastos de operacin han aumentado en 13.07% respecto al ao 2004. el conjunto de gastos en el
ao 2004 represento el 29.8% de las ventas netas, mientras que en el siguiente ao represento el
30.25%.
La utilidad del ejercicio de s/ 2300 y cuya variacin es positiva, supero en un 10.13% a la alcanzada
en el ejercicio anterior, lo cual indica que la empresa tiene rentabilidad y que debe mantenerse en los
prximos ejercicios.
2. EN CUENTO AL COEFICIENTES:
Tanto la utilidad bruta de ventas, como la utilidad neta del ejercicio reflejan en el ao 2005 una mayor
rentabilidad en comparacin a la obtenida el ao anterior siendo 33.41% y 5.16%, frente a 34.76% y
4.96% respectivamente.
La rentabilidad de la utilidad respecto del capital y patrimonio ha tenido un aumento en el ultimo

ejercicio, al pasar de 18.92% y 15.91% en el 2004 a 20.83% y 17.24% en el ao 2005, debido al
incremento de los gastos, principalmente los incurridos en administrativos y ventas
CONCLUSIONES
1. La estricta financiera a corto plazo es satisfactoria por la existencia de un capital de trabajo positivo,
originando fundamentalmente por el volumen de las existencias y la disminucin de obligaciones
inmediatas
2. La capacidad de endeudamiento de la empresa no se ve comprometida de acuerdo al anlisis

realizado, no ha necesitado de nuevas fuentes externas de largo plazo para financiar sus operaciones.
3. Las ventas han contribuido a mantener el equilibrio financiero, la cual se refleja en la mayor utilidad
alcanzada en el ltimo ejercicio.
4. Se aprecia que todas las inversiones realizadas, la mayor de ellas ha sido en adquisiciones de bienes
del activo fijo, tal como se demuestra en la estructura de inversiones

5. En trminos generales, la liquidez, rentabilidad y solvencia de la empresa en ambos aos se pueden

considerar como buenas, no obstante los gastos realizados, que son propios en el de las operaciones
econmicas de cualquier empresa.
RECOMENDACIONES:
Aun cuando la situacin de la empresa es buena, podra optimizarse algunos aspectos, por lo que se
recomienda:
1. Seria conveniente ampliar las operaciones aperturando sucursales en lugares estratgicos del pas,
con la finalidad de aumentar las ventas pero minimizado los gastos y costos para tener rentabilidad.
2. Reestructurar la poltica de ventas, analizando la posibilidad de contar con los servicios de terceros
para la comercializacin, as como proporcionar un mayor dinamismo al sistema de crdito, lo que
permita contar con recursos disponibles para atender las necesidades propias de la empresa.
FUENTE: C.PC. MARIO APAZA MEZA

LIBRO DE INFORMACION FINANCIERA COMPUTARIZADA
PRIMERA EDICION
-CENTRO DE ESPECIALIZACION EN CONTABILIDAD Y FINANZAS E.I.R.L
CECOF ASESORES- EL ASESOR.
CABALLERO BUSTAMANTE .COM.
ENTRELINEAS
UNIVERSIDAD NACIONAL JOSE FAUSTINO SANCHEZ CARRION HUACHO

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
ESCUELA ACADEMICA PROFESIONAL DE NEGOCIOS INTERNACIONALES
EVALUACION PARCIAL DE ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS
ALUMNO : NOTA :
FECHA : CICLO : FILA B
1) Diga usted, qu significado tiene las siglas NIIF?
a) Normas Imaginarias Informales Financieras b) Normas Iniciales Infantiles Financieras

c) Normas Internacionales Informacin Financiera d) Normas Informticas Financieras
e) N.A.
2) Como se llama el Estado Financiero que analiza el Patrimonio de la empresa?
a) Estado de Situacin Financiera b) Estado de Resultados Integrales.

c) Estado del Flujo de Efectivo d) Estado de Ganancias y Prdidas
e) N.A.
3) Como se llama el Estado Financiero que analiza la Cuenta 10 Efectivo Equivalente de Efectivo?

e) N.A.
4) Responde entre otros lo siguiente:
Cuantas NIIF ( ) existen y cuantas NIC ( ) hay en el Per
La NIC 2 se llama ______________________________________________________________

La NIC 7 se llama _______________________________________________________________
La NIIF 7 se llama _______________________________________________________________
5) CASOS PRACTICOS:
A) La empresa Mi Kausita Pe S.A. le presenta la informacin siguiente, usted debe elaborar el
estado de situacin indicando adems las variaciones tanto en soles como en porcentajes.
2014 2015
Cuentas por pagar comerciales 60 72
Efectivo y equivalente de efectivo 100 120
Depreciacin Acumulada 100 130
Cuentas por cobrar comerciales 50 60
Utilidades Retenidas 100 113.4
Otras cuentas por pagar a corto plazo 90 184.6
Mercaderas 150 180
Otras cuentas por pagar a largo plazo 150 150
Capital 200 200

A) La Empresa Ohsito Corazon S.A., compra mercaderas el 23 de Octubre del 2016, por el
importe de S/ 18955.00 incluido el IGV, de los cuales paga al contado el 65% con Cheque del
BCP y por saldo firma una letra a 30 das, luego el 26 de junio paga el saldo pendiente con
Cheque del BBVA. Desarrolle los asientos que se generan por la siguiente operacin.

EVALUACION PARCIAL DE ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS
ALUMNO : NOTA :
FECHA : CICLO : FILA A
1) Diga usted, qu significado tiene las siglas NIC?
a) Normas Imaginarias de Contabilidad b) Normas Internacionales de Contabilidad

c) Normas Idnticas de Contabilidad d) Normas Informticas de Contabilidad
e) Todas las Anteriores.
2) Como se llama el Estado Financiero que analiza la Situacin Financiera de la empresa?

e) N.A.
3) Menciona a continuacin el juego completo de los Estados Financieros:
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
4) Responde entre otros lo siguiente:
La NIC 16 se llama ______________________________________________________________

La NIC 1 se llama _______________________________________________________________
La NIIF 7 se llama _______________________________________________________________
Cuantas NIIF ( ) existen y cuantas NIC ( ) hay en el Per
5) CASOS PRACTICOS:
A) La empresa Envidia me Tienes Envidia S.A., vende mercaderas el 22 de Octubre del 2016
por el importe de S/ 26335.00 incluido el IGV, de los cuales cobra al contado el 55% con
Cheque del Interbank y por el saldo acepta letra a 30 das, luego el 25 de junio cobra el saldo
pendiente con Cheque del Banco de la Nacin. Desarrolle los asientos que se generan por la
siguiente operacin.

B) La empresa Fuerza Populorun SOS S.A. le presenta la informacin siguiente, usted debe
elaborar el estado de situacin financiera indicando adems las variaciones tanto en soles
como en porcentajes.
2014 2015
Mercaderas 150 180
Capital 200 200
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
GENERALIDADES.-
Algunas empresas preparan nicamente un estado de Situacin Financiera y un estado de Resultados

Integrales. Sin embargo, un tercer estado financiero conecta el estado de resultados integrales con el estado
de situacin financiera. El estado de Cambios en el Patrimonio muestra que el patrimonio, como se present
en el estado de situacin financiera, paso del saldo al comienzo del periodo, al saldo final del periodo.
Aunque las caractersticas del estado varan de acuerdo con la forma organizacional de la empresa.
El estado de cambios en el patrimonio mide la variacin, aumentos y/o disminuciones del patrimonio
originado por las transacciones comerciales realizadas por la empresa en el principio y al final del periodo
contable. De suerte que la determinacin del cambio en el patrimonio se obtiene por la resta: Patrimonio al
final del ao menos patrimonio al principio del ao. Conviene aclarar que se trata del patrimonio lquido o
patrimonio.
El simple cambio en el patrimonio es poco representativo y ningn beneficio reporta para la empresa. Lo
que tiene importancia para ella es conocer las causas del cambio en el patrimonio. Cul es el origen del
cambo del patrimonio?. El cambio es un efecto del cual se desconocen las causas, obviamente las causas
de las variaciones se encuentran en las transacciones comerciales. La tarea para llegar a la elaboracin del
estado es la determinacin de las transacciones que originan los cambios en el patrimonio.
Necesitamos centrar nuestro estudio en la seccin de patrimonio del Estado de situacin financiera. La
contabilidad de los activos y pasivos, la presentacin de ellos en el estado de situacin financiera, es muy
similar en los diferentes tipos de empresa. La contabilidad del patrimonio tanto en su origen como la
presentacin en el estado de situacin financiera difiere notoriamente en las diferentes empresas.
Sabemos que existen diferentes tipos de empresa atendiendo al nmero de sus dueos y as tenemos:
Empresas individuales, sociedades annimas, etc. A pesar de que la contabilidad del patrimonio y, por tanto
de la seccin del patrimonio en el Estado de situacin financiera difiere en este tipo de empresas, para el
estudio del presente tema vamos a basarnos en la sociedad annima.
1)DEFINICION.-
Es aquel estado contable obligatorio que muestra la evolucin que ha tenido el patrimonio durante el
ejercicio econmico que se considera.
Las normas contables establecen que, en dicho estado, las partidas integrantes del patrimonio deben
clasificarse y resumirse de acuerdo con su origen, o sea, aporte de los propietarios y resultados acumulados.
Resulta del exceso del activo sobre el pasivo y representa la participacin de los dueos de la empresa y
sus derechos sobre los recursos econmicos.
La NIC 1.86 seala que la empresa debe presentar, como componente separado de sus estados financieros,
un estado que muestre:
a) La utilidad o prdida neta del ejercicio.
b) Cada partida de ingresos y gastos, ganancias o prdidas que, como lo requieren otras Normas, este
reconocida directamente en el patrimonio y el total de estas partidas;
c) El efecto acumulado de los cambios en las polticas contables y la correccin de los errores
sustanciales llevada a cabo segn los tratamientos referenciales de la NIC 8.
Adems, la empresa debe presentar en este estado adicional o en las notas:
d) Las transacciones de capital realizadas con los propietarios de este y las distribuciones efectuadas
a dichos propietarios.
e) El saldo de las utilidades o prdidas acumuladas al inicio del ejercicio y a la fecha del estado de
situacin financiera, as como los movimientos del ejercicio y,
f) Una conciliacin entre el monto en libros de cada categora del capital social, primas por emisin
de acciones y cada reserva al inicio y al final del ejercicio, revelando separadamente cada
movimiento.
Entre las principales cuentas que podemos encontrar en ese rubro, cabe mencionar:
CAPITAL SOCIAL: Representa el capital de las sociedades de responsabilidad limitada, que se encuentra
conformado por las cuotas de capital.
AJUSTE AL CAPITAL: Comprende el resultado de las correcciones a la expresin monetaria del capital
social y los aportes no capitalizados.

Dentro de esta cuenta se incluyen actualizaciones parciales, si las hubiera, y las derivadas del
reconocimiento integral de los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda, en virtud
del ajuste por inflacin a los estados contables.
DIVIDENDOS EN ACCIONES A DISTRIBUIR: Representa los dividendos en acciones, cuya
distribucin entre los inversionistas se encuentra pendiente y fue previamente aprobada por la junta de
accionistas. Obviamente, al distribuir dividendos en acciones, la empresa est emitiendo ms capital.
PRIMA DE EMISION: Es considerada como una reserva patrimonial o de capital, e integra el grupo de
las cuentas de capital. Surge al emitirse acciones sobre la par y no debe ser considerada como utilidad por
aplicacin de normas contables.
Por ejemplo, se emiten 10000 acciones a valor nominal de S/ 1.00 cada una con una prima de emisin del
20%.
La empresa debe registrar:
DEBE HABER
14 CUENTAS POR COBRAR AL PERSONAL, A LOS ACCIONISTAS 12000.00
50 A CAPITAL 10000.00
501 Capital Social
52 A CAPITAL ADICIONAL 2000.00
521 Primas (descuento) de acciones
DESCUENTO DE EMISION: Es una cuenta regularizadora del patrimonio que resta al grupo capital y
surge cuando la empresa emite acciones bajo la par, es decir, por debajo de su valor nominal.
Si por ejemplo, se emitieran 10000 acciones a valor nominal de S/ 1.00 cada una, con un descuento de
emisin del 10%.
La empresa debe registrar:
DEBE HABER
14 CUENTAS POR COBRAR AL PERSONAL, A LOS ACCIONISTAS, 9000.00
34 INTANGIBLES 1000.00
347 Gastos de emisin de acciones
50 A CAPITAL 10000.00
501 Capital
Los gastos de emisin de acciones sern amortizados por el mtodo de lnea recta; sin embargo, podr
optarse por otro mtodo, y en todo caso, una vez determinado en funcin de la vida til estimada, la cuota
de amortizacin debe ser uniforme; lo cual habr de indicarse en los estados financieros.
RESERVAS: Es una reserva de utilidades, que las empresas deben de constituir en cumplimiento con lo
establecido por la Ley General de Sociedades.
Las empresas deben efectuar una reserva no menor del 10% de las ganancias realizadas y liquidas que
arroje el estado de resultados integrales, hasta alcanzar la quinta parte del capital social.
El incremento del saldo de las reservas, o su constitucin, se produce como consecuencia de la distribucin
de utilidades. Con respecto a su principal objetivo, la reserva est destinada a servir de garanta a los
acreedores y debe ser utilizada para la compensacin de prdidas netas.
RESERVAS FACULTATIVAS: Son aquellas reservas de utilidades cuya reaccin es autorizada por la
junta general de accionistas, los propietarios o los administradores, que generalmente poseen una
determinada afectacin. Su monto y su denominacin son variables, y si bien deben ser utilizadas para el
objeto con el cual fueron creadas, las autoridades citadas en el prrafo anterior pueden cambiar su destino,
transformndolas en reservas generales.
RESERVAS ESTATUTARIAS: Son aquellas reservas de utilidades cuya creacin tiene origen en
disposiciones expresas del contrato social o del estatuto de la sociedad. Deben ser utilizadas
obligatoriamente para cumplir los objetivos que les dieron origen, salvo modificacin en contrario de los
documentos sociales mencionados.

REVALUACION VOLUNTARIA: Es aquel que practican algunas empresas, por intermedio de

profesionales idneos en la materia, con el fin de presentar sus bienes de activo fijo y/o inversionistas
permanentes a valores actuales de mercado.
Consiste en determinar, para cada bien o grupo de bienes, un valor que represente, al momento de su
estimacin, la realidad econmica y tcnica de los mismos; econmica en funcin de la posibilidad de su
venta y/o reposicin, y tcnica, en lo relativo a las condiciones fiscales del bien, ya sea por su estado de
conservacin, condiciones de operatividad, antigedad, rendimiento esperado en el futuro, etc. Debe tenerse
presente que en todos los casos es conveniente la participacin a travs de un dictamen apropiado- de un
profesional independiente.
2)CONSIDERACIONES.-
Con respecto al capital, debe tenerse en cuenta que las cifras declaradas en el estado de situacin financiera
deben ser confirmadas, constatando la coincidencia entre estas y las establecidas en el estatuto o el contrato
social debidamente inscrito.
Si existieran aumentos de capital con tramitacin pendiente, se confirmara el valor declarado en las partidas
correspondientes a aportes o provenientes de pasivos, siempre que la empresa presente los respectivos
testimonios, fotocopias de la modificacin contractual, etc.
Si no se cumple con estos requisitos, los saldos sern apreciados en el pasivo (corriente o no corriente), si
se tratara de empresas por acciones, o sumados a las cuentas particulares de los socios en los otros tipos
societarios.
Tambin se apreciaran en el pasivo aquellos aportes de los socios de carcter irrevocables, cuando a la
fecha del anlisis no fueron capitalizados o no se encontraran en comprobable trmite de capitalizacin.
Si existieran acciones en cartera (Art. 98 LGS), la suma de estas ms las acciones en circulacin dara el
monto total del capital suscrito, debiendo confirmarse las cifras declaradas.
Con respecto a la prima de emisin, si la hubiera, deber confirmarse el importe declarado. El mismo
tratamiento les corresponde a los descuentos de emisin.
Los dividendos en acciones a distribuir deben mantenerse bajo esta denominacin, hasta tanto se cubran las
formalidades de registro y publicacin de la respectiva emisin de capital. El valor declarado ser
confirmado en su totalidad. En el caso de que a la fecha de practicar el estado de situacin financiera, la
empresa en cuestin haya cumplido los requisitos de registro y publicacin mencionados la apreciacin
ser efectuada en la cuenta Dividendos por Pagar.
Con respecto a la cuenta de socios solidarios, por considerarse una verdadera extensin del capital en virtud
de la responsabilidad solidaria, subsidiaria e ilimitada que asumen estos socios, debern confirmarse los
valores declarados.
Las reservas, en trminos generales, debern ser confirmadas, al igual que las cuentas de socios no
solidarios.
Para la consideracin de los valores del revalo tcnico, generalmente deber requerirse la intervencin de
un profesional independiente. De confirmarse los valores, el procedimiento no exime de mayores
comentarios; si por el contrario el valor determinado fuera menor, deber efectuarse el ajuste
correspondiente, deduciendo el monto respectivo tanto en el patrimonio como en los activos fijos.
Con respecto a los resultados no distribuidos, cabe destacar que, a la fecha del estado de situacin
financiera, aun no se ha reunido la junta general de accionistas para decidir la distribucin de utilidades.
Esta, en las empresas, se hace con arreglo a lo establecido en el contrato social, salvo en las nminas, en
las cuales la distribucin es propuesta por el directorio y aprobada por la asamblea de accionistas. Esta
asamblea ser convocada dentro de los tres meses de cerrado el ejercicio, y en caso de fracasar la primera
convocatoria, deber celebrarse la segunda dentro de no menos de tres ni ms de diez das siguientes de la
primera convocatoria.
Para la estimacin de esta cuenta, se proceder a distribuir el saldo declarado en funcin de lo resuelto por
la asamblea de accionistas, segn constancia en el acta respectiva, o lo dispuesto en el correspondiente
contrato o estatuto. Las sumas pertinentes se volcaran en los valores apreciados de los siguientes rubros:
Dividendos en efectivo a pagar
Honorarios directores
Dividendos en acciones a distribuir
Reserva Legal
Otras reservas
Resultados no asignados (deber consignarse el excedente que es retenido para el ejercicio
siguiente).
La NIC 1.87 seala que los cambios en el patrimonio de la empresa, ocurridos entre dos fechas del Estado
de Situacin Financiera, reflejan el aumento o disminucin en sus activos netos o en sus recursos propios
durante el ejercicio, bajo los particulares principios de valuacin adoptados y revelado en los estados
financieros de dicha empresa. Excepto por los cambios resultantes por las transacciones con los accionistas,
tales como los aportes de capital y las relacionadas con los dividendos, el cambio global en el patrimonio
representa la ganancia y prdida total generada por las actividades de la empresa durante el ejercicio.
TEMAS RELACIONADOS CON EL PATRIMONIO DE LA EMPRESA
CONTABILIDAD DE LA EMISION DE ACCIONES

Los objetivos primarios de esta contabilidad son:
1) Identificar las fuentes especficas del capital pagado.
2) Mantener la diferencia entre el capital pagado y las utilidades retenidas. La emisin de acciones
comunes afecta solamente a las cuentas del capital pagado.
EMISION DE ACCIONES CON VALOR A LA PAR POR EFECTIVO
El valor a la par no indica el valor de mercado de la accin. Por tanto, el ingreso por la emisin de acciones
con valor a la par puede ser mayor, igual o menor que el valor a la par.
Cuando se registra el ingreso por la emisin de acciones cuyo valor es a la par, dicho valor se abona a la
cuenta Acciones Comunes. La porcin de los ingresos que est arriba o abajo del valor a la par se registra
en una cuenta por separado del capital pagado.
Para ilustrar lo antes expuesto, suponemos que Oshito Corazn S.A. emite 1000 acciones con valor a la par
de S/. 1.00 por efectivo. El asiento para registrar esta transaccin, como debera de efectuarse?:
DEBE HABER
10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 1000.00
104 Ctas. Ctes. en instituciones financieras
1041 Ctas. Ctes. Operativas
50 CAPITAL 1000.00
501 Capital
Social
5011
Acciones
x/x Para registrar la emisin de 1000 acciones comunes de
S/. 1.00 valor a la par.
Ahora bien, que sucedera si Oshito Corazn S.A. hace una emisin adicional de 1000 acciones comunes
de S/. 1.00, con valor a la par por efectivo a S/. 5.00 por accin, el asiento respectivo seria:
DEBE HABER
50 CAPITAL 1000.00
501 Capital
Social
5011
Acciones
50111 Acciones - Comunes
52 CAPITAL ADICIONAL 4000.00
521 Primas (descuento) de acciones.
x/x Para registrar la emisin de 1000 acciones comunes en
exceso del valor a la par.
El total del capital pagado obtenido de estas dos transacciones es S/.6000.00 y el capital legal es S/.2000.00.
Si Oshito Corazn S.A. tiene ganancias retenidas de S/. 27000.00, el patrimonio contable a mostrar seria:
Oshito Corazn S.A. / Estado de Situacin Financiera (parcial)
Patrimonio
Capital Pagado
Acciones comunes 2000.00
Capital pagado en exceso del valor a la par 4000.00
Total capital pagado 6000.00
Utilidades retenidas 27000.00
Total Patrimonio 33000.00
Cuando se emiten acciones por menos de su valor a la par, se carga la cuenta Capital Pagado en exceso del
Valor a la par si existe un saldo acreedor. Si no hay tal saldo, entonces la cantidad menor que el par se carga
a Utilidades Retenidas. Esta situacin se presenta muy raramente. La venta de acciones con valor bajo del
par no est permitida en la mayora debido a que los accionistas son responsables por la diferencia entre el
precio pagado en la venta original y el valor a la par.
EMISION DE ACCIONES CON VALOR DIFERENTE A LA PAR POR EFECTIVO

Cuando las acciones con valor diferente a la para tienen un valor asignado, los asientos son similares a los
correspondientes a acciones con valor a la par. El valor asignado se acredita a la cuenta Acciones Comunes.
Tambin, cuando el precio de venta de acciones con valor diferente a la par excede el valor asignado, el
exceso se acredita a Capital Pagado en exceso del valor asignado.
Por ejemplo, supongamos que en lugar de acciones con valor a la par de S/. 1.00 Oshito Corazn S.A. tiene
acciones con valor diferente a la par S/. 5.00 con valor asignado y la compaa emite 5000 acciones a S/.
8.00 la accin por efectivo. Entonces como sera el asiento respectivo?
DEBE HABER
50 CAPITAL 25000.00
501 Capital
Social
5011
Acciones
x/x Para registrar la emisin de 5000 acciones con valor asignado
diferente a la par.
El capital pagado en exceso del valor asignado se reporta como parte del capital pagado en el patrimonio.
QUE SUCEDE CUANDO LAS ACCIONES CON VALOR DIFERENTE A LA PAR NO TIENEN
VALOR ASIGANDO?
En este caso, todo el ingreso se acredita a la cuenta Acciones Comunes. Es decir si Oshito Corazn S.A. no
asigna un valor asignado a sus acciones con valor diferente a la par, la emisin de 5000 acciones a S/. 8.00
por accin por efectivo, como se debera de registrar?
DEBE HABER
50 CAPITAL 40000.00
501 Capital
Social
5011
Acciones
x/x Para registrar la emisin de 5000 acciones con valor
diferente a la par.
CONTABILIDAD DE ACCIONES EN TESORERIA

Las acciones en tesorera son los instrumentos negociables de la propia empresa que han sido emitidos,
pagados totalmente y recomprados por la empresa, pero no retirados. Una empresa puede adquirir acciones
en tesorera por varias razones. Citaremos a continuacin las ms comunes.
1) Emitir nuevamente las acciones para ejecutivos y empleados en planes de compensacin con bonos
y acciones.

2) Aumentar la negociacin de las acciones de la compaa en el mercado de valores con el objetivo

de aumentar su valor de mercado.
3) Tener disponibles algunas acciones adicionales para usarlas en la adquisicin de otras empresas.
4) Reducir el nmero de acciones en circulacin e incrementar as las utilidades por accin.
5) Deshacerse de inversionistas conflictivos, para evitar tomas hostiles.
COMPRA DE ACCIONES EN TESORERIA

La contabilidad de las acciones en tesorera se lleva con el mtodo del costo. Este mtodo usa el costo de
las acciones compradas para valuar las acciones en tesorera. Con este mtodo, la cuenta Acciones en
tesorera se carga con el precio pagado para recomprar las acciones.
La misma cantidad se abona a la cuenta Acciones en tesorera cuando se dispone de las acciones. Para mejor
ilustracin a lo anterior, supongamos que el 1 de enero del 2014, el Patrimonio de Cosa ms Grande de
la Vida Chico S.A. tiene 100000 acciones comunes en circulacin con valor a la par de S/. 5.00 (todas
emitidas con valor a la par) y Utilidades Retenidas de S/ 200000.00. Se muestra el Patrimonio a
continuacin:
Patrimonio sin acciones en tesorera:

Cosa ms Grande de la Vida Chico S.A.
Estado de Situacin Financiera (Parcial)
Patrimonio:
Capital Pagado
Acciones comunes S/. 5.00 valor a la par 100000 acciones
emitidas y en circulacin 500000
Utilidades Retenidas 200000
Total Patrimonio 700000
El 1 de febrero del 2014, Cosa ms Grande de la Vida Chico S.A. recompra 4000 acciones a S/ 8.00
por accin.
Entonces el asiento de registro seria el siguiente:
DEBE HABER
50 CAPITAL 32000.00
502 Acciones en tesorera
x/x Para registrar la compra de 4000 acciones en tesorera a
S/. 8.00 por accin.
Se puede notar que se carga a la cuenta Acciones en tesorera por el costo de las acciones compradas. S
afecta la cuenta original de capital pagado, acciones comunes? No, porque el nmero de acciones emitidas
no cambia. En la seccin del Patrimonio del Estado de Situacin Financiera, las acciones en tesorera se
deducen del total de capital pagado y utilidades retenidas. Acciones en tesorera es una contra cuenta del
patrimonio.
La seccin del Patrimonio de Cosa ms Grande de la Vida Chico S.A. despus de la compra de
acciones en tesorera quedara como se indica:
P|atrimonio de acciones en tesorera:
Cosa ms Grande de la Vida Chico S.A.

Patrimonio:
Capital Pagado
Acciones comunes S/. 5.00 valor a la par 100000 acciones
emitidas y en circulacin 500000
Utilidades Retenidas 200000
Total capital pagado Utilidades Retenidas 700000
Menos: Acciones en tesorera (4000 acciones) 32000
Total Patrimonio 668000
De esta forma la adquisicin de acciones en tesorera reduce el patrimonio.

En el Estado de Situacin Financiera se revela tanto el nmero de acciones emitidas (100000) como el
nmero de acciones en la tesorera (4000). La diferencia entre estas dos cantidades es el nmero de acciones
en circulacin (96000). El termino acciones en circulacin significa el nmero de acciones emitidas en
poder de los accionistas.
DISPOSICION DE ACCIONES EN TESORERIA

Las acciones en tesorera normalmente se venden o se retiran. La contabilidad de su venta es diferente
cuando se venden arriba del costo que cuando se venden por debajo de dicho costo.
VENTA DE ACCIONES EN TESORERIA ARRIBA DEL COSTO

Si el precio de venta de las acciones en tesorera es igual al costo, la venta de las acciones se registra con
un cargo a Efectivo y Equivalente de Efectivo y un abono a Acciones en Tesorera. Si el precio de venta
es ms alto que el costo, la diferencia se acredita a Capital Pagado de Acciones en tesorera.
Ahora ilustremos mejor lo anterior, supongamos que 1000 acciones en tesorera de Cosa ms Grande de
la Vida Chico S.A. previamente adquiridas a S/ 8.00 por accin, se venden en S/ 10.00 por accin al
01/07/2014. El asiento quedara de la siguiente manera.
DEBE HABER
50 CAPITAL 8000.00
x/x Para registrar la emisin de 1000 acciones en tesorera por
arriba del costo
El abono de S/ 2000.00 en el asiento no se debe de considerar una ganancia en la venta de acciones en
tesorera por dos razones:
1) La ganancia en la venta ocurre cuando se venden activos, y las acciones en tesorera no son un
activo, y
2) Una empresa no realiza una ganancia o sufre una perdida en las transacciones de acciones con sus
propios accionistas. De tal manera que el capital pagado proviene de la venta de acciones en
tesorera no debe de ser incluido en la medicin de la utilidad neta. La cuenta capital pagado de
acciones en tesorera aparece por separado en el estado de situacin financiera como parte del capital
pagado
VENTA DE ACCIONES EN TESORERIA ABAJO DEL COSTO
Cuando las acciones en tesorera se venden por abajo del costo, el exceso del costo por arriba del precio de
venta se carga por lo regular a Capital Pagado de Acciones en Tesorera. As , si Cosa ms Grande de la
Vida Chico S.A. vende 800 acciones en tesorera adicionales al 01/10/2014 a S/ 7.00 por accin, al asiento
quedara como sigue

DEBE HABER
50 CAPITAL 6400.00
x/x Para registrar la venta de 800 acciones en tesorera por abajo
del costo.
Se puede observar lo siguiente en los dos asientos de venta:

1) La cuenta Acciones en Tesorera se abona al costo encada asiento.
2) La cuenta Capital Pagado de acciones en tesorera se usa para la diferencia entre el costo y el precio
de reventa de acciones, y
3) La cuenta original del capital pagado, Acciones Comunes, no se afecta.
La venta de acciones en tesorera aumenta tanto el total del activo como el total del Patrimonio.
CUENTA DE ACCIONES EN TESORERIA

ACCIONES EN TESORERIA CAPITAL PAGADO DE ACCIONES EN TESORERIA
01/02/2014 32000.00 01/07/2014 8000.00 01/10/2014 800.00 01/07/2014 2000.00
01/10/2014 6400.00
01/10/2014 32000.00 Saldo Saldo 01/10/2014 1200.00
Cuando se elimina el saldo acreedor de la cuenta Capital Pagado de acciones en tesorera, cualquier exceso
adicional del costo sobre el precio de venta se carga a Utilidades Retenidas. Para poder ilustrar lo anterior,
supongamos que el 01/12/2014 La Mostra y la Celultica S.A. vende sus 2200 acciones remanentes a S/
7.00 por accin.
El exceso de costo sobre el precio de venta es de S/ 2200.00 (2200*(8-7)). En este caso S/ 1200.00 del
exceso se cargan a Capital Pagado de acciones en tesorera. El remanente se carga a Utilidades Retenidas.
El asiento contable seria el siguiente:
DEBE HABER
49 PASIVO DIFERIDO 1000.00
4911 Impuesto a la renta diferido - Patrimonio
50 CAPITAL 17600.00
x/x Para registrar la venta de 2200 acciones en tesorera a S/ 7.00
por accin.
EJEMPLO
El 1ro de Julio del 2014, la empresa La Mostra y La Celultica S.A. compra 3000 acciones comunes
con valor a la par de S/ 50.00 es decir S/ 180000.00 en efectivo. Las acciones se mantienen en la tesorera
hasta que se revendan. El 1ro de Noviembre del 2014 la empresa vende 1000 acciones en tesorera a S/
70.00 por accin. Realice usted los asientos de diario de estas transacciones.

PLAN DE ACCION
Registre la compra de acciones en tesorera al costo.
Cuando las acciones en tesorera se venden por arriba del costo, se abona el exceso del precio de
venta sobre el costo en Capital Pagado de acciones en tesorera.
Cuando las acciones en tesorera se venden por abajo del costo, se carga el exceso del costo sobre
el precio de venta en Capital Pagado de acciones en tesorera.
SOLUCION:
DEBE HABER
50 CAPITAL 180000.00
x/x Para registrar la compra de 3000 acciones a S/ 60.00 por accin.
----------------------- x ----------------------------
DEBE HABER
50 CAPITAL 60000.00
502 Acciones en tesoreria
x/x Para registrar venta de 1000 acciones a S/ 70.00 por accin.
ACCIONES PREFERENTES
Para atraer a inversionistas potenciales, la empresa puede emitir una clase adicional de acciones
denominadas acciones preferentes. Esta clase de acciones tienen provisiones contractuales que dan una
preferencia o prioridad sobre las acciones comunes en ciertas reas. Los accionistas con acciones
preferentes generalmente tienen prioridad sobre:
1) La distribucin de ganancias (dividendos), y
2) Los activos en caso de liquidacin. Sin embargo, es comn que no tengan derecho a voto.
Al igual que las acciones comunes, las acciones preferentes pueden emitirse por efectivo o por activos
diferentes al efectivo. Los asientos de estas transacciones son similares a los asientos de acciones comunes.
Cuando la empresa tiene ms de una clase de acciones, cada ttulo delas cuentas de capital pagado deben
identificar las acciones que se describen. Por ejemplo, una compaa puede tener las cuentas siguientes:
Acciones Preferentes, Acciones Comunes, Capital Pagado en Exceso del Valor a la Par Acciones
Preferentes, y Capital Pagado en Exceso del Valor a la par de acciones comunes.
Supongamos que Mi Tabique dijo Otrola S.A. emite 10000 acciones preferentes con valor de S/ 10.00
y precio por accin de S/ 12.00.
El asiento para registrar la emisin seria el siguiente:
DEBE HABER
50 CAPITAL 100000.00
501 Capital
Social
5011
Acciones
x/x Para registrar la emisin de acciones preferentes.
Las acciones preferentes pueden tener valor a la par o valor diferente a la par. En la seccin de patrimonio
del Estado de Situacin Financiera, las acciones preferentes se muestran primero por sus preferencias sobre
dividendos y liquidacin sobre las acciones comunes.
Varias caractersticas asociadas con la emisin de acciones preferentes, incluyendo la preferencia de
dividendos y liquidacin, desarrollaremos ms adelante.
DIVIDENDO ACUMULATIVO
Las acciones preferentes tienen una caracterstica de dividendo acumulativo. Esto significa que los acciones
preferentes deben recibir dividendos por el ao en curso y cualquier dividendo no pagado de aos anteriores.
Cuando las acciones preferentes son acumulativas, los dividendos preferentes no asignados en cualquier
periodo pasado se denominan dividendos atrasados.
Para poder entender mejor lo anterior; Supongamos que Solo me Oper la Nariz S.A. tiene 5000
acciones preferentes en circulacin de S/ 7.00, valor a la par de S/ 100.00. El dividendo anual es S/ 35000.00
(5000 x S/ 7.00 por accin), pero hay dividendos atrasados de dos aos. En este caso, los tenedores de
acciones preferentes tienen derecho a recibir los siguientes dividendos en el ao en curso:
Calculo total de dividendos para acciones preferentes.
Dividendos atrasados ( 35000.00 x 2) 70000.00

Dividendos del ao en curso 35000.00
Total de Dividendos Preferentes 105000.00
No se puede hacer ninguna distribucin a los tenedores de acciones comunes hasta no pagar los dividendos
preferentes. En otras palabras, no se pueden pagar dividendos a los tenedores de acciones comunes mientras
haya cualquier dividendo preferente atrasado.
Los dividendos atrasados no se consideran un pasivo. No existe obligacin de pago hasta que sea asignado
un dividendo por la Junta General. Sin embargo, la cantidad de dividendos atrasados deben revelarse en las
notas a los estados financieros. Hacerlo as posibilita a los inversionistas a evaluar el impacto potencial de
este compromiso en la posicin financiera de la compaa.
CASO PRCTICO CALIFICADO:

La Empresa SOMOS DOS MIL SOMOS LOS S.A. est autorizada a emitir 1000000 de acciones
comunes con valor a la par de S/ 5.00. En su primer ao, la compaa efectu las operaciones con las
acciones que se mencionan a continuacin:
01/01/2014 - Emisin de 400000 acciones a S/ 8.00 por accin.
01/07/2014 - Emisin de 100000 acciones por un terreno. El terreno tiene un precio de venta de S/
900000. Las acciones se estn negociando actualmente en la Bolsa de Valores a S/ 8.25 por accin.
01/09/2014 - Compra de 10000 acciones comunes para la tesorera a S/ 9.00 por accin.

01/12/2014 - Venta de 4000 acciones en tesorera a S/ 10.00 por accin.
SE PIDE:
a) Haga los registros de Diario de las transacciones.
b) Prepare la seccin del Patrimonio, suponiendo que la compaa ha retenido ganancias por S/
200000.00 al 31de Diciembre del 2014.
SOLUCION:
A)
01.01.2014 DEBE HABER
50 CAPITAL 2000000.00
501 Capital
Social
50111 Acciones Comunes
x/x Para registrar la emisin de 400000 acciones con valor a la
par de S/ 5.00
33 INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO 825000.00
331 Terrenos
33111 Costo
50 CAPITAL 500000.00
501 Capital
Social
x/x Para registrar la emisin de 100000 acciones con valor a la
par de S/ 5.00 por terreno.
50 CAPITAL 90000.00
x/x Para registrar la compra de 1000 acciones en tesorera al costo

50 CAPITAL 36000.00
502 Acciones en tesoreria

x/x Para registrar la venta de 4000 acciones en tesorera por
arriba del costo.
B)
Somos Dos Mil Somos Los ... S.A.

Patrimonio:
Capital Pagado
Capital social
Acciones comunes con valor a la par de S/ 5.00 con 1000000
Acciones autorizadas, 500000 acciones emitidas, 494000
Acciones en circulacin 2500000.00
Capital Pagado Adicional
En exceso del valor a la par 1525000.00
De acciones en tesorera 4000.00
Total Capital Pagado Adicional 1529000.00
Total Capital Pagado 4029000.00
Utilidades Retenidas 200000.00
Total capital pagado Utilidades Retenidas 4229000.00
Menos: Acciones en tesorera (6000 acciones) -54000.00
Total Patrimonio 4175000.00
CONTABILIDAD DE LOS DIVIDENDOS

Un dividendo es una distribucin de utilidades de la Empresa a sus accionistas con una base proporcional.
A los potenciales compradores y vendedores de acciones les interesa mucho las polticas y prcticas de
dividendos de una empresa. Los dividendos pueden ser de cuatro (4) tipos: en efectivo, en propiedades, en
un certificado de dividendo diferido (un pagare para cubrir en efectivo) o en acciones. Los dividendos en
efectivo predominan en la prctica. Tambin, con cierta frecuencia se declaran dividendos en acciones.
Estas dos formas de dividendos son el punto central de estudio de este captulo.
Los dividendos se pueden expresar de dos maneras:
1) Como porcentaje del valor a la par o del valor asignado, y

2) Como una cantidad en dinero por accin. En la prensa financiera, los dividendos se reportan
trimestralmente como una cantidad en dinero por accin.
DIVIDENDOS EN EFECTIVO
Un dividendo en efectivo es una distribucin prorrateada de efectivo a los accionistas. Para que una empresa
pague dividendos debe tener:
1) Utilidades Retenidas: La legalidad de un dividendo en efectivo depende de las leyes del Estado
donde se fund la sociedad. El pago de dividendos en efectivo es legal en todos los estados. En
general es ilegal la distribucin de dividendos en efectivo basada solo en las acciones comunes
(capital legal). Los estatutos varan considerablemente con respecto a los dividendos en efectivo
basado en el capital pagado en exceso del valor a la par o el valor asignado. Muchos estados
permiten tales dividendos. El trmino para un dividendo declarado del capital pagado es dividendo
de liquidacin. La cantidad pagada por los tenedores de acciones se reduce o liquida por tal
dividendo.
2) Efectivo Adecuado: La legalidad de un dividendo y la capacidad de pagarlo son dos cosas diferentes.
Por ejemplo Los Rebeldes de Huasho S.A., cuyas Utilidades Retenidas sumaron en un ejercicio S/
3000000.00, poda haber declarado legalmente un dividendo de por lo menos S/ 3000000.00. Pero
su saldo en caja era de S/ 198000.00 solamente.
Para pagar un dividendo de S/ 3000000.00, la empresa hubiera tenido que conseguir efectivo
adicional mediante la venta de otros activos o por financiamiento.
Antes de declarar un dividendo, la Junta General debe tener muy en cuenta las demandas presentes
y futuras de los recursos de efectivo de la empresa. En algunos casos, el pasivo a corto plazo puede
hacer que el pago de dividendos sea inapropiado. En otros casos, un programa importante de
expansin de la planta puede garantizar solo un dividendo pequeo,
3) Una Declaracin de Dividendos: Una empresa no paga dividendos a menos que la Junta General
decida que debe hacerse, en cuyo momento la Junta declara el dividendo. La Junta General tiene
plena autoridad para determinar la cantidad de la ganancia que se va a distribuir en la forma de un
dividendo y pagare y no son un pasivo mientras no se declaran.
La cantidad y el momento de declaracin de un dividendo son puntos importantes. El pago de un
dividendo en efectivo de importancia puede acarrear problemas de liquidez a la empresa. Por otro lado,
un dividendo pequeo o un dividendo no declarado pueden ser mal recibidos por los accionistas.
Muchos de ellos esperan recibir un dividendo en efectivo razonable en forma peridica. Muchas
empresas declaran y pagan dividendos trimestralmente.
ASIENTOS DE DIVIDENDOS EN EFECTIVO

Tres fechas son importantes en relacin con los dividendos:
1) La fecha de declaracin.
2) La fecha de registro, y
3) La fecha de pago. Normalmente, hay un plazo de dos a cuatro semanas entre cada fecha.
Los asientos contables se requieren en dos de esas fechas; en la fecha declaracin y en la fecha Pago.
En la fecha declaracin la Junta General declara formalmente (autoriza) el dividendo en efectivo y lo
anuncia a sus accionistas. La declaracin de dividendos compromete a la empresa a una obligacin legal.
La obligacin es forzosa y no puede rescindirse. Se requiere un asiento para reconocer la disminucin de
las Utilidades Retenidas y el aumento en el pasivo dividendos por pagar. Para poder entender mejor lo
anterior, supongamos que el 01 de Diciembre del 2014 la Junta General de Industrial Por las Barbas de
mi Abuelo S.A. declara un dividendo en efectivo de S/ 0.50 por accin sobre 100000 acciones comunes
con valor a la par de S/ 10.00.
El dividendo es S/ 50000.00 (100000x S/ 0.50). El asiento para poder registrar la declaracin seria la
siguiente:
Fecha De Declaracin
x DEBE HABER
59 RESULTADOS ACUMULADOS 50000.00

591 Utilidades no Distribuidas
44 CUENTAS POR PAGAR A LOS ACC.DIR.GERE. 50000.00
441 Accionistas (socios)
4412 Dividendos
x/x Para registrar la declaracin de dividendos en efectivo.
Dividendos por pagar es un pasivo a corto plazo; normalmente se paga dentro de pocos meses.
En lugar de cargas Utilidades Retenidas, se puede cargar la cuenta dividendos. Esta cuenta proporciona
informacin adicional en el mayor. Tambin, la empresa puede tener diferentes cuentas de dividendos para
cada clase de accin. Cuando se usa una cuenta de dividendos, su saldo se transfiere a Utilidades Retenidas
al final del ao por medio de un asiento de cierre. Cualquiera que sea la cuenta que se usa para la declaracin
de dividendos, en efecto es el mismo: disminuye Utilidades Retenidas y aumenta un pasivo a corto plazo.
Para los problemas de tarea, debe usted usar la cuenta Utilidades Retenidas para registrar la declaracin de
dividendos.
A la fecha de registro se determina la propiedad de las acciones en circulacin para propsitos de
dividendos. Los registros que lleva la Empresa proporcionan esta informacin. En el intervalo entre la fecha
de declaracin y la fecha de registro, la Empresa actualiza los registros de propiedad de las acciones. Para
Por las Barbas de mi Abuelo S.A., la fecha de registro es el 22 de diciembre. No se requiere un asiento
en esa fecha debido a que el pasivo reconocido por la sociedad en la fecha de declaracin no ha cambiado.
FECHADECLARACION
X DEBE HABER
No se necesita un asiento
A la fecha de pago se envan los cheques de los dividendos a los accionistas y se registra el pago del
dividendo.
Ahora bien supongamos que la fecha de pago de Por las Barbas de mi Abuelo S.A. es el 20 de Enero,
entonces el asiento en esa fecha seria el siguiente:
FECHA DE PAGO
x DEBE HABER
4412 Dividendos
1041 Cuentas corrientes operativas.
40 TRIBUTOS, CONT.Y APOR AL SIS.DE PENS.Y DE SALUD x PAGAR 2050
40185 Impuesto a los dividendos.
x/x Para registrar el pago de dividendos en efectivo
Ntese que el pago de dividendo reduce el Activo Corriente y el Pasivo a corto plazo. No tiene efecto en el
capital contable. El efecto acumulativo de la declaracin y el pago de un dividendo en efectivo es disminuir
tanto el capital contable como el activo total.
ASIGNACION DE DIVIDENDOS EN EFECTIVO ENTRE ACCIONES PREFERENTES Y

ACCIONES COMUNES
Las acciones preferentes tienen prioridad sobre las acciones comunes en lo que se refiere a dividendos. A
los tenedores de acciones preferentes se les debe pagar cualquier dividendo no pagado en aos anteriores
antes de que los tenedores de acciones comunes reciban dividendos.
Por ejemplo, supongamos que al 31 de diciembre del 2014 la empresa Zambrano la Cag S.A. tiene
1000 acciones de 8.00%, se trata de acciones preferentes de valor acumulativo con un valor a la par de S/
100.00.
Tambin tiene 50000 acciones comunes Corrientes con un valor a la par de S/ 10.00. El dividendo por
accin para las acciones preferentes es de S/ 8.00 (S/ 100.00 valor a la par x 8%). Luego, el dividendo anual
requerido para las acciones preferentes es de S/ 8000.00 (1000 x S/ 8.00). Al 31 de diciembre del 2014. La
Junta de administracin declara un dividendo en efectivo de S/ 6000.00. En este caso, el monto completo
del dividendo pasa a los tenedores de acciones preferentes por la prioridad que tienen sobre los dividendos.
El asiento contable para registrar la declaracin de dividendos es:
x DEBE HABER
4412 Dividendos
40 TRIBUTOS, CONT.Y APOR AL SIS.DE PENS.Y DE SALUD x PAGAR 246.00
40185 Impuesto a los dividendos.
x/x Para registrar el dividendo en efectivo de S/ 6.00 por accin
a accionistas preferentes.
Debido a su caracterstica acumulativa, los dividendos de S/ 2.00 por accin de las acciones preferentes del
2012 estn atrasados. Estos dividendos se deben pagar a tenedores de acciones preferentes antes que se
pueda pagar cualquier dividendo futuro a los tenedores de acciones comunes. Los dividendos atrasados
deben revelarse en los estados financieros.
Asignacin de dividendos a las acciones preferentes y a las acciones comunes.
Dividendo Total 50000.00
Asignado a acciones preferentes
* Dividendos atrasados 2012 (1000 x S/ 2.00) 2000.00
* Dividendo 2014 ( 1000 x S/ 8.00) 8000.00 10000.00
Remanente Asignado a Acciones Comunes 60000.00
El asiento contable para registrar la declaracin del dividendo es como se muestra a continuacin:
x DEBE HABER
441 Accionistas (socios)
4412 Dividendos
x/x Para registrar la declaracin de dividendos en efectivo de
S/ 10000.00 a acciones preferentes y S/ 40000.00 a acciones comunes.
Qu sucedera si las acciones preferentes de Zambrano la Cag S.A. no fueran acumulativas?

En tal caso, las acciones preferentes hubieran recibido nicamente S/ 8000.00 en dividendos en el 2013.
Los tenedores de acciones comunes hubieran recibido S/ 42000.00
DIVIDENDOS EN ACCIONES
Un dividendo en acciones es una distribucin prorrateada a los accionistas del propio capital de la empresa.
A diferencia del dividendo en efectivo que se paga en dinero, este dividendo se paga en acciones. Un
dividendo en acciones disminuye las Utilidades Retenidas y aumenta el capital pagado. A diferencia del
dividendo en efectivo, un dividendo en acciones no disminuye el capital contable o el activo total.
Para ilustrar lo expresado anteriormente, supongamos que usted tiene 2% de las acciones de Golazo de
Otro Partido S.A., o sea 20 acciones de 1000 acciones comunes de la empresa. Si la empresa declara un
dividendo de 10%, emite 100 acciones (1000x10%). Usted recibe 2 acciones (2%x100). Cambia su inters
en la propiedad? No, usted sigue teniendo el 2% (22/1100). Ahora usted tiene ms acciones, pero su inters
en la propiedad no ha cambiado.
Desde el punto de vista de la empresa, no se ha desembolsado efectivo ni la empresa ha asumido pasivo

alguno. Cules son el propsito y el beneficio de un dividendo en acciones? Generalmente, las sociedades
emiten dividendos en acciones por una o ms de las siguientes razones:
1) Satisfacer las expectativas de dividendos de sus accionistas sin gastar efectivo.
2) Aumentar la comercializacin de sus acciones. Cuando el nmero de acciones en circulacin
aumenta, el precio del mercado por accin disminuye. Al bajar el precio de mercado de las acciones
es ms fcil que las compren los pequeos accionistas.
3) Hacer nfasis en que una parte del patrimonio ha sido reinvertida permanentemente en el negocio
(y no est disponible para dividendos en efectivo).
El tamao del dividendo en acciones y el valor a ser asignado a cada accin son determinados por la Junta
cuando se declara el dividendo. La cantidad por accin debe ser al menos igual al valor a la par o el valor
designado para cumplir con los requerimientos legales.
ASIENTOS DE DIVIDENDOS EN ACCIONES

Para poder ilustrar mejor la contabilidad de dividendos en acciones pequeos, supongamos que Empresa
Las Chicas de la Vida S.A. tiene un saldo de S/ 300000.00 de Utilidades Retenidas. Declara un
dividendo en acciones sobre sus 50000 acciones comunes, con valor a la par de S/ 10.00. El Valor
Razonable de marcado actual de sus acciones es S/ 15.00 por accin. El nmero de acciones que se van a
emitir es 5000 (10%x50000).
Por tanto, la cantidad total que se debe cargar a Utilidades Retenidas es S/ 75000.00 (5000x15). El asiento
para poder registrar la declaracin del dividendo en acciones es el siguiente:
X DEBE HABER
591 Utilidades no distribuidas
5911 Utilidades acumuladas
50 CAPITAL 50000.00
501 CapitalSocial
x/x Para registrar la declaracin del dividendo en acciones de
10%.
Como se puede ver, Utilidades Retenidas se carga con el Valor Razonable de mercado de las acciones
emitidas (S/ 15 x 5000). La cuenta dividendo de Acciones Comunes distribuibles se abona por el valor a la
par de las acciones del dividendo (S/ 10 x 5000), y el exceso por arriba de la par (S/ 5 x 5000) se acredita a
Capital Pagado en exceso del Valor a la par.
Dividendos de Acciones Comunes distribuibles es un cuenta del patrimonio. No es un pasivo porque no se
utiliza el activo para pagar el dividendo. Si se prepara un Estado de Situacin Financiera antes de que se
emitan las acciones de dividendo, la cuenta distribuible se reporta en Capital Pagado, como una adicin a
las acciones emitidas.
Presentacin en el estado de los dividendos en acciones comunes distribuibles.
Capital Pagado
Acciones comunes S/.500,000.00
Dividendos en acciones comunes distribuibles S/.50,000.00 S/.550,000.00

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

INTRODUCCION:
El estado de flujo de efectivo est incluido en los Estados Financieros bsicos que deben preparar las
empresas para cumplir con la normatividad y reglamentos institucionales de cada pas. Este provee
informacin importante para los administradores del negocio y surge como respuesta a la necesidad de
determinar la salida de recursos en un momento determinado, como tambin un anlisis proyectivo para
sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras, operacionales, administrativas y
comerciales.
I. DEFINICION DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

El Estado de Flujo de Efectivo es el Estado Financiero bsico que muestra el efectivo generado y utilizado
en las actividades de operacin, inversin y financiacin. Debe determinarse para su implementacin el
cambio de las diferentes partidas del Estado de Situacin Financiera que inciden el efectivo.
El objetivo de este Estado es presentar informacin pertinente y concisa, relativa a los recaudos y
desembolsos de efectivo de un ente econmico durante un periodo para que los usuarios de los Estados
Financieros tengan elementos adicionales para examinar la capacidad de la entidad para generar flujos
futuros de efectivo, para evaluar la capacidad para cumplir con sus obligaciones, determinar el
financiamiento interno y externo, analizar los cambios presentados en el efectivo, y establecer las
diferencias entre la utilidad neta y los recaudos y desembolsos.
II. IMPORTANCIA DE LA ADMINISTRACION DEL EFECTIVO
Para que una empresa sea sana financieramente necesita mantener un nivel adecuado de liquidez.
LIQUIDEZ = Capacidad de cumplir con compromisos y pago de deudas a corto plazo. Esta capacidad
depender de que la empresa pueda o no obtener efectivo:
Generndolo ella misma convirtiendo en dinero sus activos.
Pidiendo prestado.
III. EFECTOS DE LA INSUFICIENCIA DE EFECTIVO
Disminuye o elimina la capacidad de crdito de la empresa.
Incapacidad para aprovechar los descuentos por pronto pago que le ofrecen los proveedores.
Imposibilidad para aprovechar oportunidades de negocios que se pueden ir presentando.
Relaciones difciles con las fuentes de financiamiento externas a la empresa.
Insatisfaccin de los inversionistas, al no recibir una cantidad razonable de dividendos.
Descontento por parte del personal de la empresa, ante situaciones tales como demora en el pago
de remuneraciones y prestaciones.
Problemas con las autoridades fiscales por no cubrir oportunamente los pagos a los que est
obligada la empresa.
Incremento en la probabilidad de que la empresa fracase debido a la concurrencia y gravedad de
todas las situaciones anteriores.
Las empresas deben administrar correctamente su efectivo, controlando y asignando los recursos
monetarios correctamente.
Para ello requieren de informacin de calidad que les permita identificar:
La forma en que se gener y generar el efectivo (Fuentes). El destino que se le dio y se le dar
al efectivo (Aplicaciones) Fuentes y Aplicaciones del Efectivo, Flujo de Efectivo es la cantidad
de dinero que entra y sale de una empresa durante un periodo determinado de tiempo.
Al monto recibido (entra) se le da el nombre de Flujo Positivo.
Al monto que se eroga (sale) recibe el nombre de Flujo Negativo.
Fuentes (Entradas) Aplicaciones (Salidas)
* Generacin por medio de la operacin * Inversin en activos
* Obtencin de prstamos (pasivos) * Pago de pasivos
* Aportacin por parte de los dueos (capital) * Reparto de dividendos
* Venta de activos distintos de los inventarios * Reembolso a las personas que aportaron capital
* Gastos de Operacin
PRINCIPIOS BASICOS EN LA ADMINISTRACION DEL EFECTIVO

DETALLE ENTRADAS SALIDAS
Cantidad Primer Principio Segundo Principio
Debe entrar una mayor cantidad Debe salir menos dinero de la
de dinero a la empresa empresa
Velocidad Tercer Principio Cuarto Principio
Deben acelerarse las entradas Deben demorarse las salidas
de efectivo de efectivo

IV. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Este Estado Financiero informa sobre las principales actividades de inversin y de financiamiento
realizadas por una empresa durante un periodo determinado de tiempo.
Proporciona datos que permiten conocer lo que hizo la empresa con los recursos que recibi, as como
tambin de donde consigui esos recursos, esto es, la fuente y aplicacin de los mismos. Los cambios en la
situacin financiera de un periodo a otro se pueden analizar con base en:
1) La totalidad de recursos financieros
2) Cambios en el capital neto de trabajo
3) El flujo de efectivo
El Estado de Flujo de Efectivo es preparado bajo el enfoque de entradas y salidas de efectivo.
4.1 Estructura del Estado de Flujo de Efectivo
De acuerdo a la NIC 7, el estado de flujo de efectivo esta integrado por tres secciones en las que se agrupan
las entradas y salidas de dinero:
Flujo generado o utilizado en la operacin.
Flujo generado o utilizado en las actividades de inversin
Flujo generado o utilizado en actividades de financiamiento
a) Flujos de Efectivo de Operacin

El prrafo 13 de la NIC 7 seala que el importe de los flujos de efectivo procedentes de actividades
de explotacin, es un indicador clave de la medida en la que estas actividades han generado fondos
lquidos suficientes para reembolsar los prstamos, mantener la capacidad de explotacin de la
empresa, pagar dividendos y realizar nuevas inversiones sin recurrir a fuentes externas de
financiacin. La informacin acerca de los componentes especficos de los flujos de efectivo de las
actividades de explotacin es til, junto con otra informacin, para pronosticar los flujos de efectivo
futuros de dichas actividades.
Los flujos de efectivo procedentes de las actividades de explotacin se derivan fundamentalmente
de las transacciones que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la empresa. Por
tanto, proceden de las operaciones y otros sucesos relevantes para la determinacin de las prdidas
o ganancias netas.
Ejemplos de flujos de efectivo por actividades de explotacin son los siguientes:
a) Cobros procedentes de las ventas de los bienes y prestacin de servicios;
b) Cobros procedentes de regalas, cuotas, comisiones y otros ingresos ordinarios;
c) Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios;
d) Pagos a empleados y por cuenta de los mismos;
e) Cobros y pagos de las empresas de seguros por primas y prestaciones, anualidades y otras
obligaciones derivadas de las plizas suscritas;
f) Pagos o devoluciones de impuestos sobre las ganancias, a menos que stos puedan clasificarse
especficamente dentro de las actividades de inversin o financiacin ; y
g) Cobros y pagos derivados de contratos que se tienen para intermediacin o para negociar con
ellos.
Algunas transacciones, tales como la venta de un elemento del inmueble, maquinaria y equipo,
pueden dar lugar a una prdida o ganancia que se incluir en la utilidad neta. Sin embargo, los flujos
derivados de dichas transacciones se incluirn entre las actividades de inversin.
Una empresa puede tener ttulos o conceder prstamos por razones de intermediacin u otro tipo de
acuerdos comerciales habituales, en cuyo caso estas inversiones se consideraran similares a las
existencias adquiridas especficamente para revender. Por tanto, los flujos de efectivo de estas
operaciones se clasifican como procedentes de actividades de explotacin. De forma similar, los
anticipos de efectivo y prestamos realizados por entidades financieras se clasificaran habitualmente
entre las actividades de explotacin, puesto que estn relacionados con las actividades que
constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la empresa.
ENTRADAS:
Recaudo de las ventas por bienes o prestacin de servicios.
Cobro de cuenta por cobrar.
Recaudo de intereses y rendimientos de inversiones.

Otros cobros no originados con operaciones de inversin o financiacin.
SALIDAS:
Desembolso de efectivo para adquisicin de materias primas, insumos y bienes para la produccin.
Pago de las cuentas de corto plazo.
Pago a los acreedores y empleados.
Pago de intereses a los prestamistas.
Otros pagos no originados con operaciones de inversin o financiacin.
b) Flujos de Efectivo de Inversin

En el prrafo 16 se seala que la presentacin separada de los flujos de efectivo procedentes de las
actividades de inversin es importante, porque tales flujos de efectivo representan la medida en la
cual se han hecho desembolsos por causa de los recursos econmicos que van a producir ingreso y
flujos de efectivo en el futuro. Ejemplos de flujos de efectivo por actividades de inversin son los
siguientes:
a) Pagos por la adquisicin de inmovilizado material, inmaterial y otros activos a largo plazo,
incluyendo los pagos relativos a los costos de desarrollo capitalizados y a trabajos realizados
por la empresa para su inmovilizado material;
b) Cobros por ventas de inmovilizado material, inmaterial y otros activos a largo plazo;
c) Pagos por la adquisicin de instrumentos de pasivo o de capital, emitidos por otras empresas,
as como participaciones en negocios conjuntos (distintos de los pagos por esos mismos ttulos
e instrumentos que sean considerados efectivo y equivalentes al efectivo, y de los que se tengan
para intermediacin u otros acuerdos comerciales habituales);
d) Cobros por venta y reembolso de instrumentos de pasivo o de capital emitidos por otras
empresas, asi como inversiones en negocios conjuntos (distintos de los pagos por esos mismos
ttulos e instrumentos que sean considerados efectivo y equivalentes al efectivo, y de los que se
posean para intermediacin u otros acuerdos comerciales habituales);
e) Anticipos de efectivo y prstamos a terceros (distinto de las operaciones de ese tipo hechas por
empresas financieras);
f) Cobros derivados del reembolso de anticipos y prstamos a terceros (distinto de las operaciones
de ese tipo hechas por entidades financieras);
g) Pagos derivados de contratos a plazo, a futuro, de opciones y de permuta financiera, excepto
cuando dichos contratos se mantengan por motivos de intermediacin u otros acuerdos
comerciales habituales, o bien cuando los anteriores pagos se clasifican como actividades de
financiacin ; y
h) Cobros derivados de contratos a plazo, a futuro, de opciones y de permuta financiera, excepto
cuando dichos contratos se mantengan por motivos de intermediacin u otros acuerdos
comerciales habituales, o bien cuando los anteriores cobros se clasifican como actividades de
financiacin.
Cuando un contrato se trata contablemente como cobertura de una posicin comercial o financiera
determinada, los flujos de efectivo del mismo se clasifican de la misma forma que los procedentes
de la posicin que se est cubriendo.
ENTRADAS:
Recaudo por la venta de inversiones, de propiedad, planta y equipo y de otros bienes de uso.
Cobros de prstamo de corto plazo o largo plazo, otorgados por la entidad.
Otros cobros relacionados con operaciones de inversin o financiacin.
SALIDAS:
Pagos para adquirir inversiones, de propiedad, planta y equipo y de otros bienes de uso.
Pagos en el otorgamiento de prstamos de corto y largo plazo.
Otros pagos no originados con operaciones de inversin o financiacin.
c) Flujos de Efectivo de Financiacin

El prrafo 17 de la NIC en estudio seala que es importante la presentacin separada de los flujos
de efectivo procedentes de actividades de financiacin, puesto que resulta til al realizar la
prediccin de necesidades de efectivo para cubrir compromisos con los que suministran capital a la
empresa. Ejemplos de flujos de efectivo por actividades de financiacin son los siguientes:
a) Cobros procedentes de la emisin de acciones u otros instrumentos de capital;
b) Pagos a los propietarios por adquirir o rescatar las acciones de la empresa;
c) Cobros procedentes de la emisin de obligaciones, prestamos, bonos, cedulas hipotecarias y
otros fondos tomados en prstamo, ya sea a largo o a corto plazo.
d) Reembolsos de los fondos tomados en prstamos; y
e) Pagos realizados por el arrendamiento para reducir la deuda pendiente procedente de un
arrendamiento financiero.
ENTRADAS:
Efectivo recibido por incrementos de aportes o recolocacin de aportes.
Prestamos recibidos a corto y largo plazo, diferentes a las transacciones con proveedores y
acreedores relacionadas con la operacin de la entidad.
Otras entradas de efectivo no relacionadas con las actividades de operacin e inversin.
SALIDAS:
Pagos de dividendos o su equivalente, segn la naturaleza del ente econmico.
Reembolso de aportes en efectivo.
Readquisicin de aportes de efectivo.
Pagos de obligaciones de corto y largo plazo diferentes a los originados en actividades de
operacin.
Otros pagos no relacionados con las actividades de operacin e inversin.
4.2.Formas de Presentacin
La NIC 7 Estado de Flujos de Efectivo indica que debe de informar acerca de los flujos de efectivo
habidos durante el ejercicio, clasificndolos en actividades de explotacin, de inversin o de
financiacin.
Cada empresa presenta sus flujos de efectivo procedentes de las actividades de explotacin, de
inversin o de financiacin de la manera que resulte ms apropiada segn la naturaleza de sus
actividades. La clasificacin de los flujos segn las actividades citadas suministra informacin que
permite a los usuarios evaluar el impacto de las mismas de la posicin financiera de la empresa, as
como sobre el importe final de su efectivo y dems equivalentes al efectivo. Esta estructura de la
informacin puede ser til tambin al evaluar las relaciones entre dichas actividades.
Una nica transaccin puede contener flujos de efectivo que se clasifiquen de forma distinta, Por
ejemplo, cuando los reembolsos de un prstamo incluyen capital e intereses, la parte de intereses
puede clasificarse como actividad de explotacin, mientras que la parte de devolucin del principal
se clasifica como actividades de financiacin.
Existen dos formas o mtodos para presentar las actividades de la operacin en el estado de flujos
de efectivo:
Mtodo Directo, y
Mtodo Indirecto.
Mtodos para Calcular el Flujo de Operacin

Mtodo Directo Al total de los flujos de efectivo generados por la operacin de la empresa
se le resta el total de los flujos aplicacin en la operacin.
Mtodo Indirecto Se hace una conciliacin entre la utilidad neta y el efectivo generado por
la operacin. A la utilidad neta se le suman o restan las partidas determi -
nantes de utilidad pero no de flujo de efectivo y viceversa.
La diferencia entre ambos mtodos est en la manera de presentar la informacin incluida en las
actividades de operacin, el resultado es el mismo por ambos mtodos.
Por lo general, las empresas utilizan el mtodo indirecto en la presentacin de la informacin
financiera con fines externos.
Determinacin del Efectivo generado por la Operacin por le Mtodo Indirecto
Utilidad (perdida) neta

+ Depreciacin de Activos Fijos
+ Amortizacin de Activos Intangibles
+ Perdidas por Actividades de no Operacin
- Ganancias Actividades de no Operacin
+ Disminucin en Clientes, Inventarios y Pagos Anticipados
- Incremento en Clientes, Inventarios y Pagos Anticipados
+ Incremento en Pasivos a Corto Plazo
- Decremento en Pasivos a Corto Plazo
= Efectivo Generado (Aplicado) en la Operacin

V. FLUJOS DE EFECTIVO EN MONEDA EXTRANJERA

Los flujos procedentes de transacciones en moneda extranjera deben convertirse a la moneda utilizada por
la empresa para presentar sus estados financieros, aplicando a la partida en moneda extranjera el tipo de
cambio entre ambas monedas vigente en la fecha en que se produjo cada flujo en cuestin.
Los flujos de efectivo de una empresa dependiente extranjera deben ser convertidos utilizando el tipo de
cambio, entre la moneda de la empresa y la moneda extranjera de la dependiente, vigente en la fecha en
que se produjo cada flujo en cuestin.
VI. PARTIDAS EXTRAORDINARIAS
Los flujos de efectivo asociados con partidas extraordinarias debe ser clasificados, segn su origen, entre
actividades de explotacin, de inversin o de financiacin, y presentados por separado dentro de tales
agrupaciones del estado de flujos de efectivo.
Los flujos de efectivo asociados con partidas extraordinarias se revelaran por separado entre los flujos de
actividades de explotacin, de inversin o de financiacin, segn proceda, para permitir a los usuarios
comprender su naturaleza y efecto tanto en los flujos de efectivo presentes como futuros de la empresa.
Tales informaciones a revelar son adicionales a las especificaciones requeridas sobre la naturaleza y cuanta
de estas partidas, por la NIC 8, Ganancia o Prdida Neta del Ejercicio, Errores Fundamentales y Cambios
en las Polticas Contables
VII. INTERESES Y DIVIDENDOS
Los flujos de efectivo correspondientes tanto a los intereses recibidos y pagados, como a los dividendos
percibidos y satisfechos, deben ser revelados por separado. Cada una de las anteriores partidas debe ser
clasificada de forma coherente, en cada ejercicio, como perteneciente a actividades de explotacin, de
inversin o de financiacin.
El importe total de intereses pagados durante el ejercicio se presentara, en el estado de flujos de efectivo,
tanto si ha sido reconocido como gastos del mismo como si ha sido capitalizado, de acuerdo con la NIC 23.

VIII. IMPUESTO A LA RENTA

Los flujos de efectivo procedentes de pagos relacionados con el Impuesto a la Renta deben revelarse por
separado, y deben ser clasificados como flujos de efectivo procedentes de actividades de explotacin, a
menos que puedan ser especficamente asociados con actividades de inversin o financiacin.
El Impuesto a la Renta aparece en transacciones clasificadas como actividades de explotacin, de inversin
o de financiacin en el estado de flujos de efectivo. Aunque el gasto devengado por Impuesto a la Renta
pueda ser fcilmente asociable a determinadas actividades de inversin o financiacin, los flujos de efectivo
asociados al mismo son, a menudo, imposibles de identificar y pueden surgir en un ejercicio diferente del
que corresponda a la transaccin subyacente.
IX. ADQUISICIONES Y ENAJENACIONES DE DEPENDIENTES U OTRAS UNIDADES

DE NEGOCIO
Los flujos de efectivo agregados, derivados de adquisiciones y enajenaciones de dependientes y otras
empresas deben ser presentados por separado, y clasificados como actividades de inversin.
La empresa debe revelar, de forma agregada, respecto de cada adquisicin y enajenacin de dependientes
y otras empresas, habidas durante el ejercicio, todos y cada uno de los siguientes extremos:
a) La contraprestacin total derivada de la compra o enajenacin;
b) La proporcin de la contraprestacin anterior satisfecha o cobrada mediante efectivo o equivalente
al efectivo.
c) El importe de efectivo y equivalentes con que contaba la dependiente o la empresa de otro tipo
adquirida o enajenada; y
d) El importe de los activos y pasivos, distintos de efectivo y equivalentes al efectivo, correspondientes
a la dependiente o a la empresa de otro tipo adquirida o enajenada, agrupados por cada una de las
categoras principales.
X. COMPONENTES DE LA PARTIDA EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO

La empresa debe revelar los componentes de la partida de efectivo y equivalente de efectivo, y debe
presentar una conciliacin de los saldos que figuran en su estado de flujos de efectivo con las partidas
equivalentes en el Estado de Situacin Financiera.
Las empresas revelaran los criterios adoptados, para determinar la composicin de la partida de efectivo y
equivalentes de efectivo, a causa de la variedad de prcticas de gestin de efectivo y de servicios bancarios
relacionados con ella e todos los pases del mundo, as como para dar cumplimiento a lo previsto en la NIC
1, Presentacin de Estados Financieros.
El resultado de cualquier cambio en las polticas de determinacin del efectivo y equivalentes de efectivo,
por ejemplo, un cambio en la clasificacin de instrumentos financieros que antes se consideraban parte de
la cartera de inversin, se presentara, en los estados financieros de la empresa, de acuerdo con la NIC 8,
Ganancia o Prdida Neta del Ejercicio, Errores Fundamentales y Cambios en las Polticas Contables.
ELABORACION, ANALISIS, INTERPRETACION Y UTILIZACION DEL ESTADO DE FLUJOS

DE EFECTIVO
Para la preparacin del Estado de Flujos de Efectivo (EFE) requerimos del Estado de Situacin Financiera
en forma comparativa de dos periodos y el Estado de Resultados Integrales por Naturaleza correspondiente
al ltimo periodo al que se desee efectuar el clculo del EFE.
Las partidas espontaneas que se muestran en el Estado de Situacin Financiera, nos servir para el clculo
de los fondos externos necesarios para financiar el crecimiento de la empresa para el ao siguiente.
FLUJO DE EFECTIVO POR EL MTODO INDIRECTO

Una forma de hacer el flujo de efectivo es utilizando el mtodo indirecto, el cual consiste en partir de la
utilidad arrojada por el estado de resultados para luego proceder a depurarla hasta llegar al saldo de efectivo
que hay en los libros de contabilidad.
Antes de continuar, es importante que consulte los aspectos generales del estado de flujo de efectivo, para
as comprender con mayor facilidad en qu consiste este mtodo. Puede consultar tambin el flujo de
efectivo por el mtodo directo.
Con la lectura del documento sugerido, nos queda claro que el estado de flujo de efectivo est compuesto
por tres partes que son: Actividades de operacin; Actividades de inversin y Actividades de financiacin.
Por cada una de esas actividades debemos determinar un flujo de efectivo para luego consolidar los
resultados individuales.
Para hacer las cosas lo ms simple y sencillas posible, se trabajar con la informacin mnima necesaria,
teniendo en cuenta que para poder realizar el flujo de efectivo, necesitamos del balance general de los
ltimos dos aos y el estado de resultados del ltimo ao.
FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN
Para determinar el fuljo de efectivo en las actividades de Operacin, partimos de la utilidad que presenta el
estado de resultados, le sumamos las partidas que no han significado salida de dinero y le restamos las
partidas que no implicaron entrada de efectivo.
Al resultado anterior, le restamos el aumento de las cuentas por cobrar, le sumamos la disminucin de los
inventarios, los aumentos de las cuentas por pagar, y los aumentos de las dems partidas del pasivo
correspondientes a las actividades de operacin como impuestos, obligaciones laborales, etc.
El esquema sera de la siguiente forma:
Utilidad del ejercicio: 100.000
Partidas que no tienen efecto en el efectivo.
(+) Depreciaciones: 20.000
(+) Amortizaciones: 10.000
(-) Ingresos por recuperaciones: 5.000
Variacin en partidas relacionadas con las actividades de operacin
(+) Incremento obligaciones laborales: 2.000
(+) Incremento impuestos por pagar: 1.000
(+) Incremento cuentas por pagar: 3.000
(+) Disminucin de inventarios: 5.000
(-) Incremento cuentas por cobrar: 50.000
Efectivo generado por actividades de operacin = 86.000
Aclaraciones. Las depreciaciones y amortizaciones se suman a la utilidad puesto que la utilidad est
disminuida por el valor de las depreciaciones y amortizaciones, y como las depreciaciones no implican
salida de efectivo, para efectos de llegar al efectivo neto generado, se deben sumar, esto debido a que se
pretende llegar al saldo en efectivo partiendo de la utilidad.
En el caso de las recuperaciones, estas se contabilizan como un ingreso, pero en ningn momento ha
ingresado dinero en efectivo, por lo cual se deben excluir.
Los incrementos de las cuentas por cobrar y dems partidas, se determinan mediante las variaciones
presentadas de un ao a otro.
El aumento de las cuentas por cobrar se resta de la utilidad toda vez que no hubo ingreso de dinero por la
venta de mercancas. Parte de las ventas se hicieron a crdito.
La disminucin de inventarios se suma debido a que se ha presentado una venta de mercanca, lo cual
supone entrada de efectivo.
El incremento de cuentas por pagar se suma porque parte de las mercancas compradas se hicieron a crdito,
por tanto no hubo salida de efectivo. Igual sucede con las obligaciones laborales y los impuestos por pagar.
En conclusin, a la utilidad se le suma todo aquel concepto que no implica la salida de dinero y se le resta
todo aquel concepto que no implica entrada de dinero. Si vendo a crdito no ingresa dinero. Si compro a
crdito no sale dinero.
FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSIN

El procedimiento aplicado para determinar el flujo de efectivo en las actividades de inversin, es el mismo
que se utiliza en el mtodo directo. Veamos:
Venta de inversiones: 150.000
Venta de vehculo usado: 30.000
Compra de maquinaria: 70.000
Compra de muebles: 20.000
Luego,
150.000
(+) 30.000
(-) 70.000
(-) 20.000
Efectivo generado en actividades de inversin = 90000
Los valores de las inversiones y ventas se toman de la contabilidad, bien sea de comparar el balance general
de los dos ltimos aos o de las notas a los estados financieros.
En ocasiones no es suficiente con comparar un ao con otro, sino que se requiere informacin adicional,
por lo que es preciso conocer plenamente las operaciones que la empresa ha realizado.
FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE FINANCIACIN
Al igual que en el flujo de efectivo en las actividades de inversin, en las actividades de financiacin el
procedimiento que se aplica es igual al aplicado en el mtodo directo. Supongamos:
Capitalizacin mediante emisin de acciones: 60.000
Venta de bonos: 40.000
Pago de obligaciones financieras: 80.000
Pago de participaciones: 10.000
Luego,
60.000
(+) 40.000
(-) 80.000
(-) 10.000
Efectivo generado en actividades de financiacin = 10.000
Se procede ahora a consolidar:
Efectivo generado en actividades de operacin: 86.000
Efectivo generado en actividades de inversin: 90.000
Efectivo generado en actividades de financiacin: 10.000
TOTAL FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LA EMPRESA = 186.000
Este total se debe comparar con los saldos que arrojen los libros de contabilidad en las cuentas que se
consideran efectivo, que por lo general son las del Elemento 1 del PCGE.
Es importante anotar que la nica diferencia entre los dos mtodos [directo e indirecto] est en el
procedimiento aplicado en las actividades de operacin, puesto que en las actividades de inversin y
financiacin el procedimiento es igual en los dos mtodos.
FLUJO DE EFECTIVO POR EL MTODO DIRECTO

Una de las formas para hacer el flujo de efectivo, es mediante el mtodo directo, el cual bsicamente
consiste en rehacer el estado de resultados utilizando el sistema de caja, principalmente para determinar el
flujo de efectivo en las actividades de operacin.
Antes de intentar comprender este mtodo, es importante que consulte los aspectos generales del estado de
flujo de efectivo. Puede consultar tambin el flujo de efectivo por el mtodo indirecto.
En el documento de consulta sugerido, observamos que el estado de flujo de efectivo est conformado por
tres elementos: Actividades de Operacin, Inversin y Financiacin y que adems necesitamos el balance
general de los dos ltimos aos y el ltimo estado de resultados.
Por cuestiones de simplicidad, haremos un estado de flujo de efectivo en su forma ms elemental, para
lograr que en lo posible se comprenda el procedimiento a seguir.
FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIN:
Recaudo de clientes: 100.000

(-) Pagos laborales: 20.000
(-) Pago proveedores: 30.000
(-) Pago gastos: 10.0000
(-) Pago costos: 15.000
(-) Pago impuestos: 5.000
(-) Pago gastos financieros: 5.000
Efectivo generado en actividades de operacin = 15.000
Cada uno de los valores anteriores los sacamos de las variaciones de la respectiva cuenta utilizando los
estados financieros [Balance general y estado de resultados.
Ejemplo de cmo determinar el recaudo de clientes:
Ventas: 120.000
Saldo final ao 1 clientes: 50.000
Saldo final ao 2 clientes: 70.000
Luego,
50.000
(+) 120.000
(-) 70.000
Recaudo de clientes = 100.000
Para determinar el recaudo de clientes, tomamos las ventas netas que figuran en el estado de resultado, las
sumamos al saldo en cartera del ao 1 y le restamos el saldo de cartera en el ao 2.
Este mismo procedimiento se realiza con cada uno de los conceptos como pago a proveedores, impuestos,
nmina, etc. Es para eso que se necesita el balance general de los dos ltimos aos, para poder determinar
el saldo de cada cuenta en cada uno de los aos y as poder determinar las variaciones y por consiguiente
lo efectivamente pagado.
Por cuestin de espacio y simplicidad no incluimos el clculo de cada uno de los conceptos, y
consideramos que es suficiente el que se comprenda como determinar un concepto para poder determinar
los dems.
FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSIN
Venta de inversiones: 70.000
Venta de vehculo usado: 20.000
Compra de maquinaria: 80.000
Compra de muebles: 10.000
Luego,
70.000
(+) 20.000
(-) 80.000
(-) 10.000
Efectivo generado en actividades de inversin = 0
Para saber cunto efectivo se ha recaudado o gastado en inversin, hacemos uso de las notas aclaratorias
de los estados financieros, o de la variacin de las respectivas cuentas del activo, producto de la
comparacin de los balances de los dos ltimos aos.
Recordemos que las actividades de inversin hacen referencia a los activos fijos de la empresa y las
inversiones en acciones o bonos.
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO EN ACTIVIDADES DE FINANCIACIN
Capitalizacin mediante emisin de acciones: 50.000
Venta de bonos: 30.000
Pago de obligaciones financieras: 60.000
Pago de participaciones: 25.000
Luego,
50.000
(+) 30.000
(-) 60.000
(-) 25.000
Efectivo generado en actividades de financiacin = -5.000
Ahora procedemos a consolidar:
Efectivo generado en actividades de operacin: 15.000
Efectivo generado en actividades de inversin: -0-
Efectivo generado en actividades de financiacin: -5.000
TOTAL FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LA EMPRESA = 10.000
El efectivo determinado en el estado de flujo de efectivo debe coincidir con el saldo de estas cuentas. De
no ser as, significa que el estado de flujos de efectivo no se realiz correctamente.
La diferencia entre el mtodo directo y el mtodo indirecto, radica nicamente en el procedimiento aplicado
a las actividades de operacin, puesto que el procedimiento aplicado a las actividades de inversin y
financiacin es exactamente igual en los dos mtodos.
Nota: Es indispensable contar con el balance general de los dos ltimos aos y con el estado de resultados
del ltimo ao. Aqu por limitaciones de espacio se han omitido y se ha trabajado con valores supuestos,
pero el procedimiento es el mismo.


EVALUACION FINAL DE ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS
ALUMNO: NOTA:
FECHA : CICLO: FILA A
1) Diga usted, de cuantas partes consta el Estado de Situacin Financiera y defina una de ellas?
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
2) Identifique las cuentas del activo, y coloque Activo Corriente (AC) y Activo No Corriente (ANC)
a las acepciones siguientes:
Gastos Diferidos ( ) Cuentas por Cobrar Vinculados ( )

Inversiones Financieras a L.P. ( ) Activos Intangibles ( )
Efectivo y Equivalente de Efectivo ( ) Otros Activos ( )
3) Cuando nos referimos a los puntos abajo mencionado, usted responder del tema tratado, es decir:
Se mantenga fundamentalmente para la negociacin.

Deba liquidarse dentro de los 12 meses desde la fecha del Estado de Situacin Financiera
Se espera liquidar en el ciclo normal de la explotacin de la entidad
Entonces estaremos hablando del:

________________________________________________
4) Cules son las preguntas con respecto al Anlisis del Estado de Situacin Financiera?
Nivel de Endeudamiento
_____________________________________________________________________________
Grado de Capitalizacin
_____________________________________________________________________________
Gestin de Inversiones
___________________________________________________________________________
5) Cuantos tipos de ndices de Razones existen y defina uno de ellos?
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
6)
CASOS PRCTICOS
CORPORACION ALIANZA CORAZON S.A

DEL 01.01-2014 AL 31-12-2014
Activo Pasivo
CORPORACION ALIANZA CORAZON S.A

DEL 01.01.2014 AL 31.12.2014
Utilidad bruta 309
Otro ingresos 27
Otro egresos (12)
SE SOLICITA:
Con la informacin proporcionada de la Corporacin Alianza Corazn SA calcule los siguientes ratios
financieros y explique su significado y posible aplicacin:
1. Indice de solvencia
2. Indice de Liquidez
3. Rotacin de Cuentas por Cobrar
4. Rotacin de las existencias
5. Indice de Solidez
SOLUCION


EVALUACION FINAL DE ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS
ALUMNO: NOTA:
FECHA : CICLO: FILA B
1) Mencione usted, las caractersticas que debe reunir un Activo?
_______________________________________________________________________________
_______________________________________________________________________________
_______________________________________________________________________________
_______________________________________________________________________________
2) Identifique las cuentas del activo, y coloque Activo Corriente (AC) y Activo No Corriente (ANC)
a las acepciones siguientes:
Cuentas por Cobrar Relacionada a L.P.( ) Existencias ( )

Cuentas por Cobrar Comerciales ( ) Otras cuentas por Cobrar ( )
Inmueble, Maquinaria y Equipo ( ) Amortizacin Acumulada de Activos Intangibles ( )
3) Cuando nos referimos a los puntos abajo mencionado, usted responder del tema tratado, es decir:
Reservas
Acciones de Inversin
Excedente de Revaluacin
Capital Adicional
Entonces estaremos hablando del:

________________________________________________
4) Cules son las preguntas con respecto al Anlisis del Estado de Situacin Financiera?
Capacidad de Pago
_____________________________________________________________________________
Garantas Patrimoniales
_____________________________________________________________________________
Equilibrio Financiero
___________________________________________________________________________
5) Cuantos ndices de Rentabilidad tenemos mencione y defina uno de ellos?
_______________________________________________________________________________
_______________________________________________________________________________
_______________________________________________________________________________
_______________________________________________________________________________
_______________________________________________________________________________
_______________________________________________________________________________
CASOS PRCTICOS
CORPORACION CORAZON PARA GANAR S.A

DEL 01.01-2015 AL 31-12-2015
Activo Pasivo
CORPORACION CORAZON PARA GANAR S.A

DEL 01.01.2015 AL 31.12.2015
Utilidad bruta 309
Otro ingresos 27
Otro egresos (12)
SE SOLICITA:
Con la informacin proporcionada de la Corporacin Corazn para Ganar SA calcule los siguientes ratios
financieros y explique su significado y posible aplicacin:
1) Indice de Solidez
2) Rotacin de las existencias
3) Rotacion de Cuentas por Cobrar
4) Indice de Liquidez
5) Indice de solvencia
SOLUCION


EVALUACION SUSTITUTORIA DE ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS
ALUMNO: NOTA:
FECHA : CICLO: FILA A
1) La empresa Creo que Jalo Anlisis e Interpretacin S.A. le presenta la informacin siguiente,
usted debe elaborar el estado de situacin financiera en porcentajes.
2012 2013
Mercaderas 150 180
Capital 200 200
2) Mencione usted, cuales son los componentes del Estado de Situacin Financiera.
3) Qu quiere decir el Anlisis Financiero Vertical o Porcentual?
4) Cules son los principios bsicos del Equilibrio Financiero?
5) CASO PRACTICO:
La empresa Por las Barbas de mi Abuelo S.A., est autorizado a emitir 100000 acciones, de los
cuales se emiten 75000 a valor nominal de S/. 1.00 , los accionistas Juan, Jos y Julio cancelan S/
20000.00 c/u.
Cuantas acciones estn emitidas y canceladas ________________________________________
Tiene pendientes por emitir, cuantos _______________________________________________
Cual de los accionistas es el mayoritario y con cuantas acciones _________________________
Existen acciones pendientes por cancelar ___________________________________________
SOLUCION:


EVALUACION SUSTITUTORIA DE ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS
ALUMNO: NOTA:
FECHA : CICLO: FILA B
1) La empresa Por Un Pelo me Salvo S.A. le presenta la informacin siguiente, usted debe
elaborar el estado de situacin financiera en porcentajes.
2012 2013
Mercaderas 150 180
Capital 200 200
2) Mencione usted, cuales son los componentes del Estado de Resultados
3) Qu quiere decir el Anlisis Financiero Horizontal o Comparativo?

_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
4) Qu preguntas debe de hacerse el analista antes de establecer la Situacin Financiera a corto

plazo?
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
5) CASO PRACTICO
La empresa Ojo, Pestaa y Ceja Dijo la .. S.A., est autorizado a emitir 120000 acciones, de
los cuales se emiten 85000 a valor nominal de S/. 1.00 , los accionistas Juan, Jos y Julio
cancelan S/ 20000.00 c/u.
Cuantas acciones estn emitidas y canceladas ________________________________________
Tiene pendientes por emitir, cuantos _______________________________________________
Cual de los accionistas es el mayoritario y con cuantas acciones _________________________
Existen acciones pendientes por cancelar ___________________________________________
SOLUCION:

CONCEPTO Y USO DE RATIOS
Ratios
Un ratio es un cociente entre dos magnitudes y que tienen una cierta relacin y significado
econmico o financiero.
Si se divide el Beneficio Neto obtenido por la empresa con la cifra de los fondos propios de
esa misma empresa se obtiene la rentabilidad de los fondos propios
Rentabilidad de los fondos propios = Beneficio Neto/Fondos Propios
Con que se comparan los ratios?
Ratios de la misma empresa para estudiar su evolucin, si mejor o empeor,

Ratios presupuestados por la empresa para un determinado periodo, para comparar lo real
con lo presupuestado
Ratios ideales generales para comprobar en qu situacin se encuentra la empresa en
relacin a lo que se considera ideal o razonable,
Ratios de tipo sectorial, para comprobar si la empresa obtiene un ratio mejor o peor que el
sector,
Ratios de los principales competidores de la empresa,
PRINCIPALES RATIOS PARA ANALIZAR LOS ESTADOS FINANCIEROS
A travs de un ejemplo prctico vamos a estudiar los principales ratios para estudiar la liquidez, el
endeudamiento, la rotacin de los activos, los plazos de cobro y pagos y los ratios de rentabilidad.


SIGNIFICADO E INTERPRETACIN DE LOS RATIOS FINANCIEROS
ndice de Liquidez Corriente (ILC)
Formula: ILC = Activo Corriente/Pasivo Corriente
Significado: En el ao 2010 la empresa por cada Gs. 1 de Pasivo Corriente tena Gs. 4,41 de Activo
Corriente
Interpretacin: El ILC de 4,41 al 31 de diciembre de 2010 ha permanecido casi estable con respecto
al ILC al 31 de diciembre de 2010 de 4,37. Entre tanto, este ndice es muy superior al ideal que es
de 1,5 a 2.
ndice de Liquidez Inmediata (ILI)
Formula: ILI = (Activo Corriente Existencia)/Pasivo Corriente
Significado: Al 31 de diciembre de 2010 la empresa por cada Gs. 1 de Pasivo Corriente tena en
disponible y realizable de corto plazo el equivalente a Gs. 3,26.
Interpretacin: El ILI de 3,26 ha mejorado levemente con respecto al periodo anterior. Adems es
muy superior al ndice ideal de 1.
Rotacin de Cuentas a Cobrar (RCC)
Formula: RCC = Ventas/Cuentas a Cobrar
Significado: Durante el 2010 las cuentas a cobrar se renovaron 5,68 veces en el ao.
Interpretacin: Hubo un leve empeoramiento de la RCC del periodo 2010 de 5,68 veces con
respecto al del ao 2009 que fue de 6, 39 veces.

Periodo Medio de Cobro (PMC)
Formula: PMC = 365/RCC
Significado: En el ao 2010 las cuentas a cobrar tardaron en medio 64,22 das para convertirse en
efectivo.
Interpretacin: El PMC del ao 2010 que fue 64,22 das fue levemente superior al PMC del ao
2009 que fue de 57,12 das o sea un ligero empeoramiento.
Rotacin de Inventario (RI)
Formula: RI = CMV/Inventario
Significado: En el ao 2010 el Inventario o Mercaderas se renovaron en medias 2,38 veces en el

ao o sea que el depsito fue vaciado en medio 2,38 veces.
Interpretacin: La RI del ao 2010 de 2,38 veces fue un poco menor al del ao 2009 que fue de
2,49 veces que implica un leve desmejoramiento.
Periodo Medio de Permanencia de Inventario (PMPI)
Formula: PMPI = 365/RI
Significado: En el ao 2010 las mercaderas permanecieron en medio en depsito o tardaron para

venderse 153,44 das.
Interpretacin: El PMPI del ao 2010 de 153,44 fue ligeramente superior al del ao 2009 que fue de
146,21 das notndose un leve desmejoramiento.
Rotacin de Cuentas a Pagar (RCP)
Formula: RCP = Compras / Cuentas a Pagar
Significado: En el ao 2010 las Cuentas a Pagar se renovaron en media de 12,53 veces.
Interpretacin: La RCP del ao 2010 12,53 fue ligeramente inferior al del ao 2009 que fue 12,60
veces o sea hubo un leve mejoramiento.
Periodo Medio de Pago (PMP)
Formula: PMP = 365/RC
Significado: En el 2010 a los proveedores se les pagaron en media cada 29,12 das.
Interpretacin: El PMP del ao 2010 fue de 29,12 das que comparado con el ao 2009 de 28,96
das mejor levemente al conseguir mayor plazo de financiacin de los proveedores.
Nivel de Endeudamiento (NE)
Formula: NE = Deudas Totales/ Total de Activos
Significado: Al 31 de diciembre de 2010 los recursos de terceros financiaron el 22,97% de los

Activos.
Interpretacin: El NE al 31 de diciembre de 2010 de 22,97% fue ligeramente inferior al

endeudamiento a la misma fecha del ao anterior que fue 23,54 das. El endeudamiento de la
empresa est muy por debajo del ndice ideal de 50 a 60%, significando que la empresa tiene
mucho margen para endeudarse en el futuro.
Calidad de la Deuda (CD)
Formula: CD = Deuda de Corto Plazo / Deuda Total
Significado: Indica que al 31 de diciembre de 2010 la participacin de la Deuda de Corto Plazo en el

Total de Deuda era de 60,76%.
Interpretacin: La CD al 31 de diciembre de 2010 de 60,76% fue ligeramente superior al ndice de

CD de la misma fecha del ao anterior que fue de 57,63% indicando un leve desmejoramiento de la
calidad de la deuda.
SIGNIFICADO E INTERPRETACIN DE LOS RATIOS ECONMICOS
Rendimiento del Activo (RA)
Formula: RA = Utilidad Neta /Activo Total
Significado: Indica que en periodo 2010 la RA fue del 15,49% o sea que por cada Gs. 100 de
Activos se generaron Gs. 15,49 de Utilidad Neta.
Interpretacin: La RA del periodo 2010 de 15,49% fue inferior a la RA del periodo anterior que fue
de 19,03%, indicando un empeoramiento en la utilizacin de Activos para generar Ganancias.
Rentabilidad del Capital (RC)
Formula: RC = Utilidad Neta / Capital Propio
Esta frmula se puede descomponer en al menos tres partes:
Rotacin de Activos = Ventas /Activo Total

Margen Neto = Utilidad Neta /Ventas
Multiplicador del Capital = Activo Total /Capital Propio
Significado: La rentabilidad del capital (RC) en el ao 2010 fue del 20,11 % o sea por cada Gs.
100 invertido por los accionistas, la empresa genera Gs. 20,11 de Utilidad Neta.
En lo que respecta a la Rotacin de Activos en el ao 2010 por cada Gs. 1 de Activo Invertido se
generaba Gs. 1,05 de Ventas.
El Margen Neto del ao 2010 fue del 14,7% indicando que por cada Gs.100 De Ventas sobran
para los propietarios Gs. 14,7 de Utilidad Neta.
Con respecto al Multiplicador del Capital, por cada Gs. 1 de dinero invertido por los dueos en el
2010 se generaron Gs. 1,30 de Activos, o sea los accionistas participaron en un 77% (1/1,30) en el
financiamiento del activo que se puede corroborar a travs del ndice de Endeudamiento, que al 31
de diciembre fue de 23% y as el complemento aportado por los dueos fue de 77%.
Interpretacin: La Rentabilidad del Capital Propio del ao 2010 que fue 20,11% con relacin al ao
anterior que fue de 24,89% hubo un desmejoramiento que analizando cada uno de los tres
componentes, vemos que tanto la Rotacin del Activo y el Multiplicador del Capital permanecieron
casi estable en esos dos periodos, por lo que la causa principal de la reduccin de la Rentabilidad
del Capital se debe a la cada del Margen Neto del 18% al 14,7% en el 2010.
PUNTOS DBILES Y FUERTES
Con base en el Anlisis Vertical de los Estados Financieros y los principales ratios de liquidez,
rotacin de activos, periodo medio de cobro y pago, indicadores de endeudamiento y de
rentabilidad.
PUNTOS DBILES PUNTOS FUERTES

Ligero empeoramiento del Periodo Medio de
Alto ndice de Liquidez
Cobro
Ligero aumento del Periodo Medio de
Bajo nivel de endeudamiento
Permanencia de Inventario
Reduccin de la Rentabilidad del Activo Ligero mejoramiento del Periodo Medio de Pago
Adecuada financiacin con Recursos
Reduccin de la Rentabilidad del Capital
Permanentes de los Activos Fijos
Reduccin del Margen neto sobre ventas
Empeoramiento de la Calidad de la Deuda
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
Los Activos Circulantes superan ampliamente a los Pasivos Circulantes en los aos 2009 y 2010.
Los Recursos Permanentes financian con holgura a los Activos Fijos.
Reducido nivel de endeudamiento.
Mejorar el Margen Neto sobre Ventas ya sea a travs de la Reduccin de los Costos de Ventas o
con la Reduccin de los Gastos de Comercializacin y de Administracin

Analisis e Interpretacion de Estados Financieros

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UNIDAD TEMATICA I: INTRODUCCION ANALISIS E INTERPRETACION DE EE. FF.

1ra 3ra SEMANA

Sus operaciones son las siguientes:

ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS CPCC. FELIX P. MENDOZA CAYETANO

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

PRESENTACION DEL ACTIVO.-

Cuerpo.- En el cuerpo las partidas que componen la ecuacin contable bsica:

ACTIVOS = PASIVOS + PATRIMONIO

* Nombre de la compaa * Nombre de la compaa

c) Cuentas por Cobrar Comerciales

- Que sean empleados sobre una base continua.

ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS CPCC. FELIX P. MENDOZA CAYETANO

ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS CPCC. FELIX P. MENDOZA CAYETANO

PRESENTACION DEL PASIVO.-

Entre las cuentas ms comunes tenemos:

ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS CPCC. FELIX P. MENDOZA CAYETANO

PRESENTACION DEL PATRIMONIO.-

- Tipo de impuestos a que estn sujetos las distribuciones o reembolsos;

PRESENTACION DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA PARA UN ANALISIS DE DIFERENTES PERIODOS

CORPORACION OSHITO CORAZON SAC

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2015 y 2014

ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS CPCC. FELIX P. MENDOZA CAYETANO

ANALISIS DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

LOS OBJETIVOS DEL ANALISIS DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA.-

LAS PREGUNTAS DEL

COMPARACION DE ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA.-

EL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA COMPARATIVO.-

nica y Poderosa S.A.

31 de diciembre Aumento Disminucin

Total Pasivo y Patrimonio 266712 225024 41688 18.5%

PORCENTAJE DE AUMENTO Y DISMINUCIONES

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA COMPARATIVOS PARA MS DE DOS FECHAS

nica y Poderosa S.A.

31 de diciembre Aumento Monto Disminucion Aumento

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA EN PORCENTAJES

ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS CPCC. FELIX P. MENDOZA CAYETANO

nica y Poderosa S.A.

ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS CPCC. FELIX P. MENDOZA CAYETANO

ESTADO COMPARATIVO EN PORCENTAJES DE DOS EMPRESAS

ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS CPCC. FELIX P. MENDOZA CAYETANO

Total Pasivo y Patrimonio 100 100

ANALISIS HORIZONTAL Y VERTICAL

METODO EXPLICADO PORCENTUAL Y DE TENDENCIAS

PRACTICA DE ANALISIS EINTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS

Tu Papi Ricky S.A.

CUENTAS 2015 % CRITERIO POLITICA CONCLUSIONES

Tu Papi Ricky S.A.

Total Pasivo y Patrimonio 477500 100 601800 100

2.- Inventario adicional.

ANALISIS POR RAZONES O RATIOS

ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS CPCC. FELIX P. MENDOZA CAYETANO

Si este ratio es elevado (es decir, superior al promedio del

IMPORTANCIA DE LA LIQUIDEZ A CORTO PLAZO

ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS CPCC. FELIX P. MENDOZA CAYETANO

En consecuencia, el anlisis financiero a corto plazo se refiere a la situacin financiera de la entidad o

ACTIVOS Y PASIVOS CORRIENTES

INDICES RELACIONADOS CON LA LIQUIDEZ A CORTO PLAZO

ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS CPCC. FELIX P. MENDOZA CAYETANO

INDICE DE LIQUIDEZ INMEDIATA O PRUEBA ACIDA

INDICE DE INVENTARIOS A ACTIVOS CORRIENTES

INDICE DE ROTACION DE INVENTARIOS (EXISTENCIAS)

ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR

CAPITAL DE TRABAJO NETO O CAPITAL CORRIENTE