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INTRODUCCIN

El presente trabajo es realizado en base a la Nueva Ley de Ttulos Valores Ley 27287
en el cual encontraremos diferentes conceptos y reglas fundamentales que hacen
posible que los ttulos valores cumplan su funcin, teniendo derechos de exigir el pago
de la prestacin contenida en el ttulo.
Permitiendo entender los diferentes valores especficos como son: letra de cambio, el
pagare y el cheque. El titulo valor sirve a la persona natural como tambin a las
personas jurdicas.
Despus de la investigacin y estudio de la ley podremos identificar todos los
requisitos formales y derechos que tiene cada tipo de ttulo valor.

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TTULOS VALORES

I. DEFINICIN

Un Ttulo Valor es un documento mercantil en el que est incorporado un derecho

privado patrimonial, por lo que el ejercicio del derecho est vinculado
jurdicamente a la posesin del documento. En las compraventas que se realizan
dentro del trfico mercantil est muy extendida la utilizacin de algunos ttulos
valores como medio de pago y, en ocasiones, como instrumento de crdito.

Reglas bsicas que hacen posible que los ttulos valores cumplan su funcin son:

Incorporacin.- Documento y derecho constituyen una unidad, por lo que si

alguien transfiere el ttulo valor tambin est transfiriendo los derechos que ste
contiene.
Literalidad.- significa que para determinar el contenido y alcances del ttulo valor
solamente podr recurrirse a lo que se haya expresado en el ttulo mismo o en una
hoja adherida a ste De esta manera, ni acreedor ni deudor podrn alegar
cuestiones que no emanen literalmente de lo manifestado en el titulo valor.
Formalidad.- Significa que los ttulos valores, para ser considerados como tales.
Adems de incorporar derechos y estar destinados a la circulacin, debern reunir
los requisitos formales esenciales que exija la ley para cada tipo especial de ttulo
valor
Circulacin.- Todo ttulo valor, para ser tal, debe estar destinado a la circulacin.
Esto significa que son emitidos para que puedan ser transferidos libremente, o sea
de persona a persona.
Autonoma.- Supongamos que "A" gira una letra de cambio sealando como
beneficiario a' B" y ste lo transfiere a ''C" y a su vez ste a "D", y por ltimo llega a
manos de "E", de tal manera que el ltimo tenedor es "E". Por el principio de
autonoma de los ttulos valores, las relaciones cambiaras existentes entre A-B. C-
D y E son independientes las unas da las otras, es decir. "E" ser considerado como

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el actual titular del ttulo valor sin importar quines hayan sido los titulares
anteriores.
II. SUJETOS INTERVINIENTES EN LOS TTULOS VALORES
El Girador
El Girado o librado
El Aceptante
El Tenedor
El Endosante
En Endosatario
Los Garantes

III. REQUISITOS FORMALES ESENCIALES DE LOS TTULOS VALORES

Estos requisitos formales esenciales pueden ser de carcter general, es decir comunes
a todos los ttulos valores, como la inclusin del importe, la firma de los intervinientes,
etc., o de carcter particular, es decir, especficos a cada ttulo valor, como la
indicacin "cheque de pago diferido" para este tipo especial de cheque, o la
denominacin de pagar para dicho ttulo valor.

a) IMPORTE DEL TTULO VALOR

El importe del ttulo valor podr expresarse en nmeros, en letras o en cdigos.

o de todas o algunas de escs maneras, aunque es preferible que se exprese en
letras porque de este modo habra menos posibilidades de error o
disconformidad cuando se coloque el importe del ttulo valor. Base legal: L.T.V.:
art. 5.
En el caso de que en el ttulo valor aparecieran dos o ms importes distintos.
Deber prevalecer el que represente una suma menor, ya sea que est
expresado en nmeros, letras o cdigos.
Finalmente, en caso de que el importe del ttulo valor s hubiere expresado en
dos unidades monetarias distintas, deber prevalecer el monto sealado en
moneda nacional.

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b) FIRMA Y DOCUMENTO OFICIAL DE IDENTIDAD

Otro requisito formal esencial inherente a todo ttulo valor es la correcta

identificacin de los sujetos intervinientes en l. Para ello, quien emita, acepte,
endose o participe de algn otro modo en la vida de un ttulo valor deber
colocar, adems de su nombre completo (nombre y apellidos), su nmero de
documento oficial de identidad y firma. De esta manera se estara evitando
cualquier posibilidad de homonimia. Si se tratase de una persona jurdica,
deber consignarse la denominacin o razn social de sta, su documento
oficial de identidad (en este caso. su nmero de R.U.C.) y el nombre de sus
representantes que intervienen en el tirulo.

En concreto los ttulos valores ms utilizados en el trfico mercantil son:

La letra de cambio.
El cheque.
El pagar.

IV. CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALORES.

Clasificacin de los ttulos valores es aquella que los distingue en: al portador, a
la orden y nominativos.

a) TTULOS VALORES AL PORTADOR

Son aquellos que reconocen un derecho a favor de la persona indeterminada
que posea el documento. Se pueden transmitir estos ttulos valores por la mera
entrega del documento a otra persona.
Por lo tanto, el deudor estar obligado a pagar el importe estipulado en el
ttulo valor a quien lo detente o posea.
Ahora bien. Esta clase de ttulos valores deben contener la clusula "al
portador", pues ser mediante esta estipulacin que se podr calificar al
poseedor del ttulo como su legtimo beneficiario.

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A este tipo de ttulo valor pertenece el cheque al portador.

b) TTULOS VALORES A LA ORDEN

El ttulo valor a la orden es aquel que se caracteriza por llevar insera la clusula
"a la orden", en la cual se seala el nombre del tomador o beneficiario del ttulo
valor. Debe tenerse presente que esta es la nota caracterstica de los ttulos
valores a la orden, en tal grado que, de no poseer esta clusula, el ttulo no
podra ser considerado como uno a la orden, pudiendo sta transmitirlos a otra
persona por medio de la frmula del endoso.

No es necesario notificar a la persona obligada al pago (deudor) la transmisin

efectuada. Debiendo responder el endosante (acreedor original o posteriores)
frente al endosatario (acreedor actual) de la solvencia econmica de la persona
obligada al pago.

A este tipo de ttulo valor pertenece la letra de cambio.

c) TTULOS VALORES NOMINATIVOS

El ttulo valor nominativo es aquel que se expide a favor de una persona

determinada, quien asume la calidad de titular (tomador o beneficiario) de
dicho ttulo valor. Se diferencia de los ttulos valores a la orden porque los
nominativos no llevan la clusula "a la orden"; sin embargo, el hecho de que el
ttulo valor nominativo por error lleve esa clusula, no lo convierte en ttulo a la
orden.
Los ttulos valores nominativos se transfieren nicamente por cesin de
derechos, la misma que puede constar en el mismo ttulo. Basta, pues, el
acuerdo de partes para que la Transferencia sea vlida.

Sin embargo, para que sta tenga eficacia frente a terceros y frente al emisor,
la cesin de derechos deber ser comunicada a este ltimo para su anotacin

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en la matrcula respectiva o su inscripcin en una Institucin de Compensacin

y Liquidacin de Valores.
A este tipo de ttulo valor pertenece el pagar y el cheque nominativo.

V. LA LETRA DE CAMBIO
La letra de cambio es aquel valor emitido por una persona, mediante el cual se
ordena a otra pagar incondicionalmente a un tercero una determinada suma de
dinero, en el lugar y plazo que el documento cambiario indique. Por lo tanto, la
relacin cambiara originada por la letra de cambio requiere de una persona
que emita eI ttulo valor (el librador), de alguien que efecte el pago (el
aceptante) y de otro que reciba el pago (el tenedor).
Es un ttulo valor a la orden porque lleva insera la clusula ''a la orden", en la
cual se seala el nombre del tomador o beneficiario, es decir la persona a quien
debe pagrsele la suma de dinero sealada en la letra de cambio. Siendo un
ttulo valor a la orden, su transferencia proceder mediante endoso.
La letra de cambio constituye un ttulo valor a la orden, caracterizndose por
ser abstracto, formal y sujeto a protesto:
- Abstracta, porque en el xito del ttulo no se expresa la causa que
origin su emisin o aceptacin.
- Formal porque, debe ser completada de acuerdo a ciertas reglas
bsicas, sin las cuales el documento no tendra eficacia cambiara.
- Sujeta a protesto por falta de pago como requisito para ejercitar las
acciones cambiaras, salvo el caso de que se haya estipulado en ella la
clusula de liberacin de protesto.

FUNCIONES:

En el trfico mercantil la letra de cambio puede cumplir las siguientes

funciones:

Medio de pago, sustituyendo el pago en moneda.

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Instrumento de crdito, garantizando un pago aplazado.

Medio para obtener un crdito, mediante el descuento bancario.

SUJETOS INTERVINIENTES

En una letra de cambio es indispensable que participen el girador, el aceptante

y el tenedor. Por ello se dice que en la letra de cambio se presenta una relacin
tripanila.

El librador o girador: que es la persona que emite la letra de cambio

redactndola y ponindola en circulacin, asumiendo la obligacin de
responder solidariamente por su falta de pago. Asimismo, mientras la
letra no fuera aceptada, el girador tendr la calidad de obligado
principal respondiendo por su falta de aceptacin. El girador puede
actuar slo en dicha calidad, o, asimismo puede ser beneficiario o
tenedor (cuando gira la letra a su orden) o aceptan:( (cuando gira la
letra a su cargo).
El librado o girado: que es la persona sealada en la letra de cambio
para aceptar y pagarla.(deudor)
El aceptante: que en el girado u otra persona (interviniente) que ha
manifestado su voluntad de efectuar el pago ordenado en el ttulo valor.
El beneficiario o tomador: que es la persona que recibe la letra de
cambio y a quien debe pagarse su importe. Se le llama tambin tenedor,
portador o titular.
El endosante: que es todo beneficiario que transfiere la letra de cambio
va endoso.
El endosatario: que es la persona que ha recibido la letra de cambio por
endoso, constituyndose de esta manera en el nuevo beneficiario del
ttulo valor.
El garante: que es cualquier persona, menos el girado, ajeno o no a la
relacin cambiara, que garantiza en todo o parte el pago de la letra de
cambio.

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El interviniente: que en el tercero que. en defecto del girado, acepta o

paga la letra de cambio.

ELEMENTOS FORMALES:

La denominacin "letra de cambio este es un requisito formal esencial.

Debido a que la inclusin de esta denominacin permitir a las partes tener
absoluta seguridad de que estn interviniendo en dicho ttulo valor y no en
otro; por lo que el documento que contenga una denominacin distinta a
sta. Aunque sea muy similar, no podr ser considerado como una letra de
cambio.
El lugar y fecha de giro.
Esto es en qu localidad y momento el girador emite la letra de cambio. La
indicacin del lugar es un requisito formal pero no esencial, lo que significa
que puede prescindirse de ste. En cuyo caso se considera girado la letra de
cambio en el domicilio del girador.
La fecha de giro es un requisito esencial de este ttulo valor. Tiene mucha
importancia, pues es en virtud de su determinacin se podr establecer su
fecha de vencimiento, especialmente aquellas pagaderas a cierto plazo
desde su giro y de las letras a la vista. En consecuencia, la ausencia de la
fecha de giro en el ttulo acarreara la prdida de su eficacia cambiarla.
La orden incondicional de pagar una cantidad determinada de dinero o una
cantidad determinable de ste. Debe indicarse el importe del ttulo valor, o
sea la cantidad de dinero que deber ser pasado al beneficiario de la letra.
El nombre y nmero del documento oficial de identidad de
la persona cuyo cargo se gira es otro requisito formal esencial de la letra de
cambio.
El nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe hacerse el
pago.
Deber sealarse el nombre completo de la persona a quien deber pagarse
la suma de dinero consignada en la letra de cambio.

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La indicacin tanto del vencimiento como del lugar de pago.

Es decir a partir de qu momento y en qu lugar el beneficiario de la letra
de cambio podr exigir el cumplimiento de la obligacin. Estos no son
requisitos esenciales, por lo que pueden faltar en la letra de cambio sin
hacerle perder su mrito cambiario.

FORMAS DE GIRO

El girador puede librar una letra de cambio de cuatro formas. Estas son:

a) A la orden del propio girador o de un tercero.- el girador se designa

como beneficiario del ttulo valor. Para ello. Se podr reiterar el nombre
del girador como la persona a quien deber hacerse el pago. Cuando el
ttulo valor ha sido girado a la orden de un tercero, el girador nombra a
una tercera persona como la beneficiara.
b) A cargo de tercera persona.- es aquella en la que el girador designa a
una tercera persona, distinta a l y al beneficiario, para que desempee
el papel de girado, debiendo presentrsele en este el ttulo valor para su
aceptacin. Una vez que esta acepte la letra se convertir en el obligado
principal.
c) A cargo del propio girador.- es aquella en la que el propio girador se
obliga a pagar. Es decir, quien emite el ttulo valor es a su vez el
aceptante de la letra de cambio, resultando innecesario que vuelva a
firmarla en esta ltima condicin.
d) Por cuenta de un tercero.- es aquella en la que el girador emite la letra
de cambio en representacin de un tercero. Esto es, quien emite el
ttulo valor lo hace siguiendo las directivas de una tercera persona, cuyo
nombre debe figurar en el documento cambiario.

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VENCIMIENTO

La obligacin que seala una letra de cambio se paga de acuerdo con la fecha
de vencimiento que se haya estipulado en la misma, de esta manera, las formas
de expresar el vencimiento de una letra de cambio pueden ser:

a) A la vista: implica que el pago debe darse en el momento que el tenedor

presente la letra de cambio al obligado. Con el nimo de que el tiempo
en que se materialice el pago no sea extenso.
b) A fecha fija: es aquella en la que se seala, expresa e indubitablemente
en el texto del ttulo valor, un da determinado para que sea exigible,
por lo que dicha letra de cambio vencer el da sealado en su propio
texto.
c) A cierto plazo desde la aceptacin: es aquella que vence cuando se ha
cumplido el plazo sealado por el girador para su vencimiento, contado
desde que la letra de cambio ha sido aceptada. Esto es, una vez que el
girado ha aceptado la letra de cambio, el tenedor deber esperar hasta
el cumplimiento del plazo previsto por el girador para exigir el pago del
ttulo valor. Por lo tanto, el aceptante deber consignar en la letra de
cambio la fecha de aceptacin, a fin de que el tenedor pueda hacer el
cmputo correspondiente.
d) A cierto plazo de su giro: es aquella que vence luego de transcurrido el
plazo sealado por el girador para tal efecto, computado desde la fecha
de emisin del ttulo valor. As por ejemplo, si el librador de una letra de
cambio emitida el 01 de julio seala que la letra vencer a tres das de
su emisin, dicho ttulo valor vencer el 4 de dicho mes.

TRANSFERENCIA

La letra de cambio es un ttulo valor a la orden, razn por la cual el nombre del
tenedor se encuentra precedido de la clusula "a la orden". Es por ello que su
transferencia deber efectuarse mediante endoso.

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En ese sentido, los sujetos intervinientes en la transferencia de una letra de

cambio son el endosante y el endosatario.
El endosante, es el beneficiario que transfiere la letra de cambio va
endoso, entregndola al endosatario.
El endosatario es aquel sujeto en cuyo favor se extiende el endoso. Quien
endosa una letra de cambio asume la obligacin de responder en va de
regreso por la falta de pago del ttulo valor.

ACEPTACIN Y PROTESTO POR FALTA DE ACEPTACIN

La aceptacin es una figura propia de la letra de cambio, por la cual el

girado se obliga a pagar la letra de cambio al vencimiento de sta. En otras
palabras, se considera aceptada una letra de cambio cuando el girado
manifiesta su voluntad de cumplir con el pago de su impone, asumiendo
la calidad de obligado principal.

La aceptacin debe constar en el anverso del ttulo valor. Para ello el girado
deber firmar al lado de la clusula "aceptada". Sin embargo, podr
prescindirse de dicha clusula si es que el girado simplemente estampa su
firma en el anverso del ttulo. Adems, tratndose de letras a la vista y
letras a cierto plazo desde la aceptacin, el girado o en su defecto, el
tenedor, deber incluir la fecha en que se realiz tal acto.

El protesto por falta de aceptacin de una letra de cambio procede cuando

el tenedor ha presentado infructuosamente la letra de cambio al girado, sin
que este la haya aceptado. El protesto por falta de aceptacin no se dirige
contra el girador pues l por el simple hecho de no aceptar la letra de
cambio ha quedado al margen de cualquier responsabilidad cambiara, sino,
se dirige contra el girador, pues es el quien tiene la calidad de obligado
principal del ttulo valor ante la falta de aceptacin del girado. Por otro
lado, el protesto por falta de aceptacin es necesario inclusive cuando el

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ttulo valor contenga la clusula especial de liberacin de protesto. Por

ltimo, el protesto por falta de aceptacin dispensa al tenedor de la
presentacin de la letra de cambio para el paso y a solicitar el protesto por
falta de pago. Pudiendo ejercer la acciones cambiarlas correspondientes, en
este caso la accin cambiara directa contra el girador.

MODELO DE LETRA DE CAMBIO

ANVERSO DE LA LETRA DE CAMBIO

REVERSO DE LA LETRA DE CAMBIO

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PARTES DE LETRA DE CAMBIO

VI. PAGAR

El pagar es un ttulo valor utilizado frecuentemente en las operaciones de crdito,

en virtud del cual una persona (denominada emitente o librador), se obliga a pasar
a otra persona (tomador o beneficiario) una cantidad de dinero en una o unas
fechas determinadas. A diferencia de la letra de cambio, en este ttulo valor
siempre es el emitente del pagar quien asume la condicin de obligado principal,
es decir quin debe pagar el impone al tomador.
Por ello, en el pagar intervienen necesariamente dos sujetos:
El emitiente, librador o girador, quien asume la calidad de obligado principal.
El beneficiario o tenedor, que es la persona que podr exigir la prestacin
contenida en el ttulo valor.

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Asimismo, pueden intervenir, de ser el caso:

Un endosante, que es iodo beneficiario que transfiere el pagar va endoso.
Un endosatario, que es la persona que ha recibido el pagar por endoso,
constituyndose de esta manera en el nuevo beneficiario del ttulo.
Un garante, que es cualquier persona, menos el girador, que garantiza en todo
o parte el pago del pagar.

ELEMENTOS PERSONALES

Firmante o emisor: persona que realiza la promesa de pago y emite el pagar.

Tenedor: persona a quien se debe realizar el pago.
Endosante: tenedor que transmite el pagar.
Endosatario: persona a cuyo favor se realiza el endoso.

ELEMENTOS FORMALES:

Denominacin de pagar en el texto del ttulo valor.

Promesa de pago, establecindose el importe concreto.
Vencimiento, momento del pago.
Lugar y fecha de la emisin del pagar.
Nombre y firma del firmante.
Nombre y domicilio del tenedor.
Lugar de pago.

VENCIMIENTO

El importe sealado en el pagare es exigible en la fecha de su vencimiento, el

emitente podr optar por alguna de las siguientes alternativas como modalidad de
vencimiento:

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A fecha fija, el pagar vencer a fecha si el importe deber cancelarse

mediante un pago nico. . O a fechas fijas, si el importe ha sido pactado
en armadas o cuotas.
A la vista, el pagar vencer a la vista si su pago deber realizarse en el
momento que el tenedor presente el titulo valor al emitente. En este
caso a igual de lo que sucede en la letra de cambio el tenedor deber
presentar el pagar dentro del plazo previsto por el emitente o en
defecto de dicha indicacin, en un plazo no mayor al ao desde es
emitido el pagar.
A cierto plazo desde su emisin, el pagar vencer a cierto plazo desde
su emisin, si es que el emitente ha sealado que ser exigible una vez
transcurrido un plazo determinado, contando desde la emisin del titulo
valor.

OBLIGACIONES DEL EMITENTE

Las obligaciones que asume el emitente son exactamente iguales a las que asume
el aceptante de una letra de cambio. La obligacin principal que deber cumplir es
la de pagar el importe del ttulo valor a su vencimiento. Si incumpliera dicha
obligacin, el tenedor tendr contra el emitente y sus garantes accin cambiara
directa por los siguientes importes:
El monto y/o los derechos patrimoniales representados por el ttulo
valor a la fecha de su vencimiento.
Los intereses compensatorios y monitorios que se hubieren pactado, o
en su defecto, los intereses legales
Los gastos de protesto o de la formalidad sustitutoria y otros originados
por la cobranza frustrada, as como los costos y costas judiciales o
arbitrales.

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PAGO

Como en el pagar puede haberse sealado que el paso se realice por armadas o
cuotas, cada vez que el emitente efecte un paso parcial, deber anotarse dicha
circunstancia en el ttulo valor. Lo mismo deber hacerse en caso de que sea
una empresa del sistema financiero la que verifique la realizacin de los pagos por
armadas.
Asimismo, el emitente estar facultado para exigir el recibo correspondiente por
los pagos parciales efectuados.

Cmo deber acreditarse el pago total del pagare?

El pago total del pagar puede optar por:
Exigir al tenedor la devolucin del ttulo valor con la constancia puesta
por e! tenedor de que ha sido debidamente cancelado, estando
obligado el tenedor a proceder conforme a lo solicitado por el emitente.
Puede acordar con el tenedor la destruccin del ttulo valor, que para
toda seguridad deber realizarse en presencia de ambas panes.

CLUSULA DE INTERESES

En cualquier ttulo valor que contenga una obligacin de paso dinerario como es el
pagar, puede acordarse el pago de intereses, ya sean compensatorios o
moratorios. As como reajustes y comisiones.
Para ello deber consignarse en el ttulo valor una clusula especial de pago de
intereses y reajustes en la cual se convenga la tasa de inters compensatorio que
devengar hasta la fecha de vencimiento del ttulo valor; as como las tasas de
inters compensatorio y moratorio que se generarn durante el periodo de mora.

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Es un ttulo valor emitido por una persona (librador) en el que se contiene una orden
de pago a cargo de otra (librado) a favor del tenedor legtimo del documento (librador
o tercero).

La emisin del cheque debe librarse necesariamente contra un banco o entidad de

crdito que tenga fondos existentes a disposicin del librador.

El concepto de cheque engloba tambin el concepto de taln.

Funciones:

El cheque nos permite disponer de nuestros fondos en un banco o entidad de crdito y

utilizarlo como medio de pago.

Diferencia con la letra de cambio:

La letra de cambio contiene una orden de pago a una persona concreta designada en
el ttulo valor.

Mientras que en el cheque la orden de pago va dirigida a un banco o entidad de

crdito, que, teniendo fondos disponibles del librador, debe hacerla efectiva a favor
del tenedor legtimo del ttulo valor.

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Elementos personales:

Librador: persona que emite el cheque, dando la orden de pago.

Librado: banco o entidad de crdito al que va dirigido la orden de pago.
Tenedor: persona poseedora del ttulo en cada momento y, por tanto,
destinataria del pago.
Endosante: tenedor que transmite el cheque.
Endosatario: persona a cuyo favor se realiza el endoso.
Avalista: persona que garantiza, en todo o parte, el pago.

Elementos formales:

Denominacin de cheque en el texto del ttulo valor.

Orden de pago, establecindose el importe concreto.
Firma del librador.
Lugar y fecha de la emisin del cheque.
Nombre y domicilio del librado (banco o entidad de crdito).
Lugar de pago.

Tipos de Cheque:

A) Cheque al portador:

Deben abonarse al tenedor, el cual no est determinado en el ttulo valor.

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B) Cheque nominativo:

Deben abonarse a la persona concreta designada en el ttulo valor.

Cheque cruzado: En este tipo de cheques el librador o el tenedor pueden cruzar el

cheque por medio de dos barras paralelas sobre el anverso, con lo cual el librado slo
puede pagarlo a determinadas personas.

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Cruzado General: Contendr dentro de las barras la mencin Banco o compaa

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Cruzado Especial: Contendr dentro de las barras la mencin de un Banco concreto.

Cheque para abonar en cuenta: En este tipo de cheques el librado no puede abonar
el importe en efectivo, slo puede abonarlo mediante ingreso en cuenta. El Banco
debe atender el pago no slo en la Cta. sealada sino tambin de la que sea titular o
cotitular el ltimo tenedor.

El Banco slo est obligado a acreditar el cheque con quien tenga Cta. Cte. u otra Cta.
con l, salvo el endoso a otro Banco y posterior abono en l. Si el tenedor no tiene
cuenta y el banco se rehusa a abrirla, se negar el pago del cheque.

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Transmisin del Cheque:

Los cheques al portador se transmiten mediante la entrega de los mismos a otra

persona.

Los cheques nominativos son transmisibles por medio de la frmula del endoso, con
excepcin de aquellos que contengan la clusula no a la orden u otra equivalente.

CONCLUSION:

Un Ttulo Valor es un documento mercantil en el que est incorporado un derecho

privado patrimonial, por lo que el ejercicio del derecho est vinculado jurdicamente a
la posesin del documento.

En las compraventas que se realizan dentro del trfico mercantil est muy extendida la
utilizacin de algunos ttulos valores como medio de pago y, en ocasiones, como
instrumento de crdito.

En concreto los ttulos valores ms utilizados en el trfico mercantil son la letra de

cambio, el cheque y el pagar.

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