Crisis Econmica Internacional

Maribel Borquez Ayavire

Finanzas de Largo Plazo

Instituto IACC

05/09/2017
 Desarrollo

Como se explica en el contenido de esta semana la crisis econmica Mexicana se

desplomo a fines de 1994 siendo una de las peores crisis de su misma historia y esto fue por

morosidad de pago de deuda.

La crisis asitica como lo indica el contenido es de cinco pases del este y sudeste

asiticos que lleva a reevaluar el grado de vulnerabilidad y los mecanismos de reaccin que hoy

tienen los pases latinoamericanos y caribeos.

Ahora bien las paralelismos ms comunes de ambas crisis son por nombrar solo algunas:

*Sobrevaluacin del tipo de cambio real. Un hecho estilizado comn, la cual puede

atribuirse en mayor o menor.

*Un dficit creciente en la cuenta corriente, financiado en casi todas las experiencias con

capital de corto plazo.

*Una expansin crediticia como el tipo de cambio predeterminado, que mantiene bajos la

inflacin y los costos crediticios.

*Aumento excesivo en los pasivos bancarios denominados en dlares, mayor que el

crecimiento del PIB

*Aumento excesivo de los prstamos en dlares

*Riesgo de tasas

*Bancos vulnerables.

Diferencias entre ambas crisis

En primer lugar, una caracterstica muy importante en la experiencia asitica es que los

pases contaban con suficientes reservas, lo que la precava del tpico ataque especulativo. En

segundo trmino, es importante notar que la cada del mercado burstil antecedi a la crisis, a
diferencia de Mxico, donde la cada del precio de los activos fue simultnea a la del tipo de

cambio.

Se maneja la hiptesis de que el Banco de Mxico administr con laxitud la creacin de

dinero. No hay evidencia al respecto en Asia. En este continente no se apreciaba una cada

importante en el producto como para que el gobierno estuviera tentado a aplicar polticas

expansionaras. En Mxico la inflacin era mayor, lo que presionaba ms el tipo de cambio real.

Sus vas de contagio hacia Amrica latina fueron a travs de canales comerciales y

financieros.

La recesin en la actividad econmica global redujo la demanda por exportaciones de

Amrica Latina, lo que gener dos efectos. Por un lado, una brusca reduccin en exportaciones,

tanto en volumen como en precios y por otro, un deterioro de los trminos de intercambio,

debido a la disminucin de los precios de los productos mineros. En segundo lugar, el choque

financiero externo. El aumento de la aversin al riesgo de los inversionistas y las prdidas

sufridas por una serie de entidades financieras en el mundo llevaron a disminuir sus posiciones

de riesgo en la regin. Tres fueron las manifestaciones. Las restricciones en el acceso al

financiamiento externo, la disminucin de la liquidez, debido a la reduccin en los prstamos de

los bancos hacia la regin y el endurecimiento de las condiciones crediticias en los mercados

domsticos, debido a la presencia de sucursales de bancos extranjeros afectados por la crisis.

Adems de los dos efectos mencionados, el menor nivel de actividad econmica en los pases

avanzados aument el desempleo y redujo las remesas de los trabajadores latinoamericanos hacia

la regin.

En otros pases, influye tambin la reduccin de la produccin y del precio del petrleo,

que afecta sensiblemente sus cuentas externas y fiscales.

 En tanto Argentina como Mxico mantenan grandes dficits de la cuenta corriente

durante los aos 90, es decir experimentaron fuertes correcciones en sus Ctas Ctes como

resultado de la crisis mexica de 1994-1995. Desde entonces, las cuentas externas de estos pases

se han deteriorado levemente, pero tanto Argentina como Mxico todava acusan dficits de

cuenta corriente relativamente pequeos.

Por otra parte, Chile, que se ha visto afectado por un deterioro importante en sus trminos

de intercambio a partir 1996, acusa el mayor dficit externo de los cuatro pases (Argentina,

Brasil, Chile y Mxico)

Chile mantuvo un supervit a travs de los aos noventa, aun cuando ste disminuy

despus de 1995. El saldo fiscal de Argentina se ha deteriorado levemente a partir de 1993,

cuando hubo un supervit; sin embargo la magnitud del dficit es relativamente pequeo.
 Bibliografa

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