BALANZA DE PAGOS

DEFINICIN:

La balanza de pagos es un documento contable en el que se registran todas las

operaciones derivadas del comercio de bienes y servicios, asi como las
operaciones derivadas de los movimientos de capital, entre unos pases y otros.

Del registro de las operaciones en la balanza de pagos se encargan los bancos

centrales de los diferentes pases.

La balanza de pagos recoge todos los ingresos procedentes del resto del mundo
(derivados de las exportaciones de bienes y servicios y de las entradas de capital
externo por la venta de activos financieros interiores), asi como los pagos
realizados por nuestro pas al resto del mundo como consecuencias de nuestra
importaciones de bienes y servicios y de nuestras compras al exterior de activos
financieros externos.

Por definicin, la balanza de pagos siempre esta equilibrada es decir el sumatorio

de todos los ingresos procedentes del resto del mundo es siempre igual a la
sumatorios total de los pagos efectuados al resto del mundo.

BP = Ingresos del RM (X y entradas del capital) Pagos del RM (M y salidas del

capital) = 0

PRINCIPALES CUENTAS DE LA BALANZA DE PAGOS

La balanza de pagos se estructura en cuatro subdivisiones:

Cuenta corriente
Cuenta de capital
Cuenta de errores u omisiones
Cuenta recursos internacionales

1. CUENTA CORRIENTE

La balanza por cuenta corriente registra los pagos procedentes del comercio de
bienes y servicios y las rentas en formas de beneficios, intereses y dividendos
obtenidos del capital invertido en otro pas. La compraventa de bienes se
registrar en la balanza comercial, los servicios en la balanza de servicios, los
beneficios en la balanza de rentas y las transferencias de dinero en la balanza de
transferencias.
La balanza por cuenta corriente estar dividida en dos secciones.

La primera es conocida como balanza visible y la compone ntegramente la

balanza comercial.
La segunda seccin se llama balanza invisible y est compuesta por la
balanza de servicios y por la balanza de transferencias.

Balanza comercial

La balanza comercial, tambin llamada de bienes o de mercancas, utiliza como

fuente de informacin bsica los datos recogidos por el Departamento de Aduanas
de la Agencia Tributaria. En ella se registran los pagos y cobros procedentes de
las importaciones y exportaciones de bienes tangibles, como pueden ser los
automviles, la vestimenta o la alimentacin.

Un dato a tener en cuenta es que las importaciones y exportaciones en la Balanza

de Pagos tienen que aparecer con valoracin FOB para la Exportacin y CIF para
la Importacin, que es como las elaboran las aduanas. Los precios FOB (Free On
Board) se diferencian de los precios CIF (Cost, Insurance and Freight) en que
estos ltimos incluyen el flete y los seguros. Al elaborar la Balanza de Pagos, los
fletes y los seguros tienen que ser contabilizados como servicios y no como
mercancas.

Balanza de servicios

La balanza de servicios recoger todos los ingresos y pagos derivados de la

compraventa de servicios prestados entre los residentes de un pas y los
residentes de otro, siempre que no sean factores de produccin (trabajo y capital)
ya que estos ltimos forman parte de las rentas. Los servicios son:

Turismo y viajes, que recoge los servicios y los bienes adquiridos en una
economa por viajeros, por tanto no slo engloba la prestacin de servicios,
sino que tambin recoge las mercancas consumidas como mayor importe
del apartado, se considera que dichos productos, a pesar de no ser
enviados a otro pas, son consumidos por los residentes extranjeros que
vienen a visitar un pas. Como resulta imposible a veces determinar que es
una venta de producto y que es una prestacin de servicios, siempre se
engloba todo esto dentro de la partida de servicios.
Transportes, en el que se incluyen tanto los cobros como los pagos
realizados en concepto de fletes como cualquier otro gasto de transporte
(por ejemplo los seguros). Es una partida importante, dado que muchos
pases se dedican a transportar mercancas entre terceros.
Comunicaciones, recoge los servicios postales, correo electrnico, etc.
Construccin.
Seguros, se estima por la diferencia entre los ingresos por primas y los
pagos de indemnizaciones.
 Servicios financieros, comprende los servicios de intermediacin financiera,
que entre otros incluye las comisiones de obtencin y colocacin de fondos,
transferencias, pago, cambio de moneda, etc.
Servicios informticos y de informacin, como son los de asesora y
configuracin de equipos informticos, reparacin de los mismos, servicios
de desarrollo de software, agencias de noticias, reportajes, crnicas de
prensa, etc.
Servicios prestados a las empresas, tales como servicios comerciales y
leasing operativo
Servicios personales, culturales y recreativos
Servicios gubernamentales, que comprende los cobros y pagos
relacionados con embajadas, consulados, representaciones de organismos
internacionales, unidades militares, etc.
Royalties y rentas de la propiedad inmaterial.

Balanza de rentas

La balanza de rentas, o balanza de servicios factorial, recoge los ingresos y pagos

registrados en un pas, en concepto de intereses, dividendos o beneficios
generados por los factores de produccin (trabajo y capital), o lo que es lo mismo,
de inversiones realizadas por los residentes de un pas en el resto del mundo o
por los no residentes en el propio pas.

Los ingresos son las rentas recibidas por los poseedores de los factores de
produccin que son residentes y estn invertidos en el extranjero, mientras que los
pagos son las rentas que entregamos a los no residentes poseedores de los
factores de produccin y que estn invertidos en nuestro pas. Las rentas del
trabajo recogen la remuneracin de trabajadores fronterizos ya sean estacionales
o temporarios.

Balanza de transferencias

En la balanza de transferencias se registrarn las transacciones sin contrapartidas

recibidas o pagadas al exterior. Estas transferencias son normalmente de tipo
donativo o premio y pueden ser tanto pblicas (ej.: donaciones entre gobiernos) o
privadas (ej.: remesas que los emigrantes envan a sus pases de origen)

La principal problemtica que presenta la balanza de transferencias, es que a

veces resulta complicado determinar que transferencias forman parte de la cuenta
corriente y cules son parte de la cuenta de capital. Se considerarn
transferencias de cuenta corriente las remesas de los emigrantes, los impuestos,
las donaciones, premios artsticos, premios cientficos, premios de juegos de azar,
la ayuda internacional transferida en forma de donacin.
 2. CUENTA DE CAPITAL

La segunda divisin principal de la balanza de pagos es la balanza de capital. En

sta se recogen las transferencias de capital y la adquisicin de activos
inmateriales no producidos. Las transferencias de capital engloban todas aquellas
transferencias que tienen como finalidad la financiacin de un bien de inversin,
entre ellas se incluyen las recibidas de organismos internacionales con el fin de
construir infraestructuras.

Esta representa los movimientos de capital de la economa:

Movimiento de capital a largo plazo:

Entradas de capital (EC1)
Salidas de capital (SC1)
EC SC = saldo en cuenta de capital a largo plazo

Movimiento de capital a corto plazo:

Entradas de capital de corto plazo (ECCP2)
Salidas de capital de corto plazo (SCCP2)
ECCP SCCP = saldo en cuenta de capital a corto plazo

(EC1 SC1) + (ECCO2 SCCP2) = EC - SC = Movimientos netos de capital

3. CUENTA DE ERRORES U OMISIONES

La cuenta de errores y omisiones abarca lo que se conoce como el capital no

determinado, es un ajuste por la discrepancia estadstica de todas las dems
cuentas de la balanza de pagos.

El sistema de anotacin de la balanza de pagos es de doble partida, es decir, cada

anotacin tiene su contrapartida, por lo que si la informacin estadstica es
correcta el saldo es cero, en la prctica no es as, por lo que, debido a las
deficiencias en los sistemas de informacin, resulta necesario utilizar esta partida
para corregir las diferencias.

El rubro de errores y omisiones se obtiene como residual, para que el saldo en la

balanza de pagos coincida con la variacin de las reservas internacionales. Este
concepto captura todos los flujos de divisas que tienen lugar y que difcilmente se
pueden registrar. Como por ejemplo:

Las transacciones que son ilegales:

Como el contrabando
 El trfico de drogas

La evasin del control de cambios.

Tambin, cuando existe una gran inestabilidad cambiaria y se generan fugas de

capitales, stas pueden reflejarse en el concepto de errores y omisiones.

4. CUENTA DE RESERVAS INTERNACIONALES

Bajo todos los regmenes de tipo de cambio, salvo el de flotacin pura, los niveles
de reservas internacionales son el resultado neto del saldo de la cuenta corriente,
la cuenta de capital, y de errores y omisiones.

Las reservas internacionales se usan para defender la moneda, cuando existe un

exceso de demanda de moneda extranjera, es decir, un exceso de oferta de
moneda nacional. Cuando las reservas internacionales caen por debajo de un
nivel crtico, las autoridades ya no pueden defender el tipo de cambio y estn
obligadas a devaluar.

Los activos que pueden ser reservas internacionales son:

- Algn bien que sea aceptado en los pagos internacionales. Este es un papel que
ha sido cumplido tradicionalmente por el oro.

- Dinero nacional aceptado en los pagos entre los pases y activos lquidos
denominados en dicho dinero.

- Activos emitidos por alguna autoridad internacional y que sean aceptados en los
pagos internacionales. En el sistema existente en la actualidad estos activos son
los Derechos Especiales de Giro (DEGs), emitidos por el Fondo Monetario
Internacional.

- Posicin acreedora internacional registrada por alguna autoridad internacional

que acta como intermediaria en el otorgamiento de crdito de balanza de pagos
entre los pases.

Existen muchos tipos de reservas representadas en dinero o similares, sin

embargo, desde un punto de vista econmico, podemos identificar dos clases
importantes de reservas que son parte fundamental del sistema econmico y
financiero actual.
Reservas Bancarias:

El Banco Central establece una cantidad mnima de dinero que las instituciones
financieras deben mantener permanentemente y que no pueden utilizar para otras
actividades, garantizando as que stas pueden retornar a los ahorradores sus
ahorros en caso de que ellos los soliciten o se les presenten problemas de dinero
a dichas instituciones; es decir, las reservas bancarias son un porcentaje del total
de los depsitos que reciben las instituciones financieras, porcentaje que deben
guardar en efectivo en sus cajas o en sus cuentas en el Banco Central.
Reservas Monetarias Internacionales:

Las reservas internacionales son una cantidad determinada de recursos que los
pases poseen y que se utilizan para cumplir con compromisos internacionales.
stas se encuentran representadas, principalmente, en monedas extranjeras y
otros activos como el oro. Tambin pueden ser utilizadas por el Banco Central
para intervenir en el mercado cambiario y defender la tasa de cambio cuando ello
sea necesario; es decir, para evitar que el bolvar pierda o gane mucho valor en
comparacin con otras monedas extranjeras.

IMPORTANCIA
Las reservas internacionales son un indicador de la generacin de valor de una
nacin a travs de sus negociaciones internacionales con otras naciones. En el
mundo moderno, ninguna nacin esta excluida de poseer reserva internacional, ya
que estas definen el nivel de riesgo que tienen los inversionistas en el momento de
pretender hacer negociaciones con pases como el nuestro.
La cantidad de reservas que posee un pas influye decisivamente en el tipo de
cambio de la moneda nacional: cuanto mayores sean las reservas de un pas ms
se tender a fortalecer sta, pues contar con un respaldo mayor, lo que
presionar hacia la revalorizacin de la misma; cuando las reservas disminuyen se
genera una presin hacia la devaluacin de la moneda nacional.
La administracin de las reservas internacionales implica decisiones complejas en
lo que se refiere a la inversin de estos activos dentro de un portafolio
diversificado y a la disponibilidad de medios de pago internacional para atender
oportunamente los pagos por todos los conceptos de la balanza de pagos. De esto
se desprende la capacidad profesional de prudencia y discrecin que exige la
administracin de las reservas internacionales de un pas.

DBITO: Se refiere al dinero que ya es de la propiedad del cliente, quien dispone

de l en una cuenta corriente de banco, al contrario del crdito, donde el dinero
utilizado es prestado por la institucin bancaria.

El dbito contable es una de las dos caractersticas de toda aplicacin a los libros
siendo el crdito el otro. Un dbito se refleja en el "debe" y son cuentas por
naturaleza del activo contable y debe de estar siempre acompaado de un crdito
reflejado en el "haber" que puede ser, o en el pasivo, o en el patrimonio. Existen
dos tipos de naturalezas contables en las cuentas, las cuentas de naturaleza
deudora (todas aquellas que van en el dbito) y las cuentas de naturaleza
acreedora (todas aquellas que van en el crdito). Referirse a las cuentas "T".
El crdito es un prstamo en dinero donde la persona se compromete a devolver
la cantidad solicitada en el tiempo o plazo definido segn las condiciones
establecidas para dicho prstamo ms los intereses devengados, seguros y costos
asociados si los hubiera.

Se considerar crdito, el derecho que tiene una persona acreedora a recibir de

otra deudora una cantidad en numerario entre otros. En general es el cambio de
una riqueza presente por una futura, basado en la confianza y solvencia que se
concede al deudor.

MEDICIN DEL DFICIT DEL SUPERVIT, O INTERVENCIN OFICIAL

Si los dbitos totales exceden a los crditos totales en las cuentas corriente y de
capital (incluyendo la discrepancia estadstica), el balance neto dbito mide el
dficit en la balanza de pagos del pas. Este dficit debe compensarse con un
balance neto de crdito igual en la cuenta de reservas oficiales del pas. Lo
contrario es un supervit en la balanza de pagos. Esta medicin del dficit o del
supervit en la balanza de pagos (as como el concepto en s) en estrictamente
correcta en un sistema de tasas de cambio fijas. En un sistema de tasas de
cambios libremente flexibles, el exceso de gastos sobre los ingresos en el exterior
se corrige automticamente por la depreciacin de la moneda del pas. En un
sistema de tasa de cambio que no es libremente flexible sino controlada (como
tenemos en la actualidad), parte del exceso de los gastos sobre los ingresos en el
exterior se corrige mediante una depreciacin de la moneda del pas y otra parte
se compensa con un balance neto de crdito en la cuenta de reservas oficiales del
pas. El enorme dficit comercial durante los aos ochenta transform a los
EE.UU.de pas acreedor a la nacin deudora ms grande del mundo in 1988.

Supervit en la balanza comercial:

Un supervit comercial implica que la cantidad de bienes y servicios que un pas

exporta es mayor a la cantidad de bienes que importa.

Crdito y debito en la balanza comercial: esto se realiza atreves de la balanza

de pago y de lo movimiento que realiza el pas con otros.

Un crdito es una transaccin que lleva a recibir un pago de extranjeros. Un dbito

es una transaccin que lleva a un pago a extranjeros.