Universidad Mariano Galvez de Guatemala

Curso: Moneda y Banca

Séptimo Semestre

Grupo #1

Marzo de 2018
 Índice
i. Introducción............................................................................................................................. 3
1. Mercados Financieros........................................................................................................... 4
1.1. Funciones de los mercados financieros .................................................................. 4
1.2. Características de los mercados financieros ......................................................... 5
2. Tipos de Mercados Financieros ............................................................................................. 6
2.1. Mercados financieros según su forma de funcionamiento: ............................... 6
2.2. Mercados financieros según las características que tengan los activos
financieros ................................................................................................................................... 6
2.3. Mercados financieros según el grado de regulación al que estén sometidos
6
2.4. Mercados financieros según en qué fase de negociación se encuentren los
activos ........................................................................................................................................... 7
2.5. Mercados financieros según el plazo de las operaciones .................................. 7
2.6. Mercados financieros según la zona geográfica en que operen ....................... 7
3. Otros mercados: ....................................................................................................................... 7
3.1. Mercados de commodities (mercancías): que permiten el comercio
de commodities. ............................................................................................................................ 7
3.2. Mercados de derivados: que provee instrumentos para el manejo del riesgo
financiero ....................................................................................................................................... 7
3.3. Mercados de forwards: que proveen contratos forward estandarizados para
comerciar productos a una fecha futura; ver también forward. ............................................. 7
3.4. Mercados de seguros: que permite la redistribución de riesgos variados;
véase contrato de seguro............................................................................................................ 7
3.5. Mercado de divisas: que permite el intercambio de monedas extranjeras
o divisas. ........................................................................................................................................ 7
4. Internacionalización de Mercados ..................................................................................... 8
5. Definición de Activo financiero ............................................................................................. 10
5.1. Características del activo financiero ............................................................................ 10
5.2. Clasificación de activos financieros ....................................................................... 11
5.3. Clasificación de pasivos financieros ...................................................................... 11
5.4. CONCEPTOS AGREGADOS EN NIIF 13 ..................................................................... 12
5.4.1. Participantes del mercado ..................................................................................... 12
5.4.2. El precio ...................................................................................................................... 13

2
 i. Introducción

Los mercados son el medio donde se realizan las diferentes transacciones de

compra y venta, oferta y demanda de los activos financieros, y conlleva la
responsabilidad de los pasivos financieros.

Actualmente se conocen una serie de mercados que colaboran con el proceso de

sistematización financiera y que ayudan a la economía de un país, al ser un sitio
de intercambio de productos, mercancías, etc. El hombre desarrolla una economía
de valores y aquí es donde conocemos el capitalismo, al interrelacionar ofertas y
demandas.

Las funciones de los mercados financieros siempre serán de servir de

intermediarios entre la compra y venta de productos, fijar los precios según la
oferta y la demanda, permitir la circulación de productos en determinadas áreas y
administrar los flujos de efectivo. Los mercados financieros son el soporte de
nuestra economía.

Se reconocen diferentes mercados, el de monetario o de dinero, donde fluyen los

capitales de corto plazo, aquí participan los bancos, el de capitales, es organizado
y funciona de punto de encuentro entre los que tienen capitales y los que desean
capital para la inversión, participan aquí, intermediarios financieros, bolsas de
valores, etc., en los mercados de commodities o materias primas operan en
mercados organizados, como los agrícolas, metales preciosos (activos de refugio),
el mercado de divisas, es el más grande del mundo, donde intervienen las
transferencias y transacciones de un país a otro, es el encargado de establecer el
tipo de cambio entre los diferentes países.

Los mercados buscan establecer un contacto entre diversas entidades,

instituciones o países.

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 1. Mercados Financieros
Los mercados financieros son el mecanismo a través del cual se
intercambian activos financieros (como acciones, bonos y futuros) entre agentes
económicos y el lugar donde se determinan sus precios (no tiene porqué ser un
sitio físico). Su función es la de intermediación entre la gente que ahorra y la gente
que necesita financiación, es decir, entre compradores y vendedores.

A esta definición podríamos añadir que los mercados financieros también están
formados por las personas que intercambian esos activos, ya que cuando
pensamos en un mercado a nadie le viene a la cabeza un lugar vacío. Entonces
también podríamos decir que los mercados financieros están formados por
todos los inversores que compran y venden esos activos financieros.

Y, ¿Quiénes son esos inversores? Casi todo el mundo. Cuando tus padres
ahorran dinero y lo meten en un plan de pensiones están formando parte de los
mercados financieros, cuando alguien se compra una casa y pide una hipoteca
también está formando parte de los mercados, cuando alguien
compra acciones, letras del tesoro, cuando el Gobierno o una empresa
emite deuda, etc. Incluso los mercados de materias primas pueden considerarse
parte de los mercados financieros siempre y cuando el cliente no sea el
consumidor final.

Los mercados financieros son un mecanismo para canalizar el ahorro de las

familias y empresas a la inversión, de tal manera que las personas que ahorran
tengan una buena remuneración por prestar ese dinero y las empresas puedan
disponer ahora de ese dinero para realizar inversiones. Los mercados financieros
se basan en la ley de la oferta y la demanda, es decir, cuando alguien quiere algo
a un precio determinado, solo lo podrá comprar a ese precio si hay otra persona
dispuesta a venderle ese algo a dicho precio.

1.1. Funciones de los mercados financieros

 Poner en contacto a todo el mundo que quiera intervenir en él.

 Ser un mecanismo apropiado para fijar un precio adecuado a cualquier
activo.
 Proporcionar liquidez a los activos.
 Reducen los plazos y costes de intermediación facilitando una mayor
circulación de los activos.

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 1.2. Características de los mercados financieros

 Amplitud: Un mercado es más amplio cuanto mayor es el volumen de

activos que en él se negocian. Si hay muchos inversores en el mercado, se
negociarán más activos y por tanto, habrá más amplitud.

 Transparencia: La facilidad de obtener información sobre el mercado.

 Libertad: Determinada por la no existencia de barreras tanto para la

compra como para la venta.

 Profundidad: Un mercado es más profundo cuanto mayor es el número de

órdenes de compra venta.

 Flexibilidad: Facilidad para la rápida actuación de los agentes ante la

aparición de un deseo de compra o venta.

Si las 5 características se elevan al máximo estaríamos ante lo que se llama

un “mercado perfecto”.

Características del Mercado Financiero Perfecto:

 Gran cantidad de agentes que intervienen tanto por el lado de la oferta

como por el lado de la demanda. De forma que nadie puede influir en la
formación del precio del activo financiero.

 Que no existan costes de transacción, ni impuestos, ni variación del tipo de

interés, ni inflación.

 Que no existan restricciones ni a la entrada ni a la salida del mercado

financiero.

 Que exista perfecta información, que todos sepan lo mismo.

 Los activos sean divisibles e indistinguibles.

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 Los mercados financieros se mueven según la oferta y la demanda. Por eso los
mercados organizan a los compradores y vendedores para que resulte más fácil el
intercambio.

2. Tipos de Mercados Financieros

Hay muchas formas y criterios para clasificar a los mercados financieros, en este
post nos vamos a centrar en la clasificación que han realizado los profesores
expertos en finanzas Calvo, Parejo, Rodríguez Saiz y Cuervo.

2.1. Mercados financieros según su forma de funcionamiento:

 Mercados directos: Los oferentes y demandantes se ponen en contacto ellos

mismos para realizar operaciones.

 Mercados intermediarios: Las operaciones se llevan a cabo a través de

intermediarios financieros o brokers.

2.2. Mercados financieros según las características que tengan los activos
financieros

 Mercados monetarios: En los que se negocian activos financieros a corto plazo.

 Mercados de capitales: Los activos financieros que se negocian son a largo

plazo.

2.3. Mercados financieros según el grado de regulación al que estén

sometidos

 Mercados libres: Hay libertad entre la oferta y la demanda.

 Mercados regulados: Están regulados mediante diversos mecanismos que los

controlan.

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 2.4. Mercados financieros según en qué fase de negociación se encuentren
los activos

 Mercados primarios: Donde se emiten los activos financieros

 Mercados secundarios: Se negocian activos financieros que ya han sido

emitidos previamente.

2.5. Mercados financieros según el plazo de las operaciones

 Mercados al contado o spot: El pago de las operaciones se realiza en el mismo

momento en que se llevan a cabo.

 Mercados a plazo o forward: El pago de las operaciones realizadas en un

momento dado se aplaza a una fecha posterior.

2.6. Mercados financieros según la zona geográfica en que operen

 Mercados nacionales: La moneda en que están denominados los activos

financieros y la residencia de los que intervienen es nacional

 Mercados internacionales

3. Otros mercados:

3.1. Mercados de commodities (mercancías): que permiten el comercio

de commodities.

3.2. Mercados de derivados: que provee instrumentos para el manejo

del riesgo financiero

3.3. Mercados de forwards: que proveen contratos forward estandarizados

para comerciar productos a una fecha futura; ver también forward.

3.4. Mercados de seguros: que permite la redistribución de riesgos

variados; véase contrato de seguro.

3.5. Mercado de divisas: que permite el intercambio

de monedas extranjeras o divisas.
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En economía, un mercado financiero es un espacio (físico o virtual o ambos) en el
que se realizan los intercambios de instrumentos financieros y se definen sus
precios. En general, cualquier mercado de materias primas podría ser considerado
como un mercado financiero si el propósito del comprador no es el consumo
inmediato del producto, sino el retraso del consumo en el tiempo. Los mercados
financieros están afectados por las fuerzas de oferta y demanda.

Los mercados financieros, en el sistema financiero, facilitan:

 El aumento del capital (en los mercados de capitales).

 La transferencia de riesgo (en los mercados de derivados).
 El comercio internacional (en los mercados de divisas).
.
4. Internacionalización de Mercados

Los profundos cambios del orden económico y político internacional establecen

hoy un mundo que difícilmente habría sido posible imaginar hace apenas algunos
años.

La globalización de los procesos productivos y financieros han provocado una

creciente interdependencia de las economías domésticas, con la participación de
nuevos actores en la esfera mundial.

El dinero, el comercio de productos y el comercio de servicios se han

internacionalizado. Para la generación anterior, los servicios financieros
nacionales estaban separados unos de otros; ahora todos están bajo la influencia
de la misma fuerza: el poder de los mercados internacionales. Las barreras que
los limitaban fueron cayendo una tras otra y los controles de intercambio
desaparecieron o perdieron fuerza, dependiendo actualmente de las fuerzas del
mercado, aunque la libertad para mover el dinero por el mundo no es absoluta,
existiendo dos principales tipos de restricciones: las que imponen los gobiernos
nacionales y las que ponen los mismos mercados por razones comerciales.

La globalización financiera se inicia y cobra gran relevancia en la medida en que

las economías de los países se interrelacionan cada vez más a través del
intercambio de servicios.

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Entre los factores que han contribuido a la globalización de los mercados
financieros, se destacan: la innovación tecnológica de la informática y las
telecomunicaciones; el creciente interés de los inversionistas por adquirir valores
extranjeros a fin de diversificar riesgos y de obtener una mayor rentabilidad; la
disminución de los controles cambiarios y de trabas a los flujos de capitales; las
tendencias de liberalización y/o desregulación de los mercados financieros; y la
aparición de nuevos productos financieros, como: las opciones, futuros, swaps de
divisas y tasas de interés.

En el caso de la innovación tecnológica, ésta ha permitido disponer de información

al instante referente a precios y volúmenes de operación a través de pantallas de
computadora, así como comprar o vender valores sin que sea indispensable un
lugar físico para ello, tal como sería una Bolsa de Valores.

En este contexto, la internacionalización de la intermediación financiera ha sido

parte integral del proceso y en la práctica ha abarcado tanto al sector bancario,
como a los mercados de capitales y de deuda, este último, mejor conocido como
mercado de bonos. Hoy en día se encuentran Casas de Bolsa y bancos de
inversión de distinta nacionalidad, cuyas operaciones se concentran en el ámbito
internacional; siendo éste el fenómeno característico de la organización financiera.

El aumento del poder de los mercados financieros, junto con su naturaleza cada
vez más internacional, inevitablemente redujo el poder de los gobiernos
nacionales. Ellos deben enmarcar sus políticas económicas teniendo en cuenta la
forma en que serán recibidas por la comunidad financiera internacional. Si no lo
hacen, pueden ser castigados con una corrida de dinero, con altas tasas de
interés, o ambas cosas.

En el mercado global se pueden diferenciar los mercados principales, compuestos

por los mercados de dinero y de capitales; los mercados alternos o auxiliares,
como los mercados de divisas y de metales preciosos, y los mercados de
derivados, que involucran a los mercados de opciones, futuros, swaps y otros
instrumentos de cobertura (incluyendo por supuesto los productos estructurados).

En el mercado global se realizan virtualmente todo tipo de operaciones, tanto en el

ámbito nacional como internacional y se caracteriza por su elevado grado de
liquidez. Como resultado de la creciente globalización en los mercados
financieros, se incrementó la eficiencia al reducirse los costos de intermediación,
al tiempo que se observa un incremento en las alternativas de protección contra
riesgos relacionados con el tipo de cambio, la tasa de interés y la volatilidad en el
precio de los valores.
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En conclusión, la globalización de los mercados facilita la relación óptima entre
riesgo y rendimiento, propiciando una mayor eficiencia en los flujos de capital y
que los recursos fluyan cada vez con mayor facilidad hacia las economías que por
su grado de desarrollo y su potencial ofrezcan las mejores perspectivas de
crecimiento y estabilidad.

5. Definición de Activo financiero

Los activos financieros son productos financieros, en los que el comprador

adquiere un derecho de cobro de una cantidad de dinero a un emisor que vende
ese producto. Estos activos pueden ser emitidos por cualquier unidad económica,
como empresas, bancos o gobiernos. Podemos encontrar activos financieros de
renta fija o activos financieros de renta variable.

En términos de contabilidad, el comprador de un activo financiero posee un

derecho (activo) a cobrar, y el vendedor una obligación (pasivo). Por un lado el
comprador tiene el derecho a cobrar los ingresos futuros que se producirán, y el
vendedor tiene la obligación de pagarlos.

Gracias a los activos financieros, las corporaciones que lo emiten

pueden financiarse a través de la generación de deuda. Además, los inversores
buscan una rentabilidad con la inversión en esa deuda. Algunos ejemplos de
activos financieros pueden ser los pagarés de empresa, la emisión de deuda
pública o los depósitos bancarios.

5.1. Características del activo financiero

 Riesgo: se basa en las garantías que el emisor ofrece para cumplir con sus
obligaciones.

 Rentabilidad: la rentabilidad de un activo financiero se centra en el interés

que produce su compra. Cuanto mayor sea el riesgo, mayor será la
rentabilidad.

 Liquidez: hace referencia al grado de conversión del activo en dinero sin

llegar a sufrir pérdidas.

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 5.2. Clasificación de activos financieros

A menos que aplique el párrafo 4.1.5, una entidad clasificará los activos
financieros según se midan posteriormente a costo amortizado, a valor razonable
con cambios en otro resultado integral o a valor razonable con cambios en
resultados sobre la base de los dos siguientes:
a) modelo de negocio de la entidad para gestionar los activos financieros y
b) de las características de los flujos de efectivo contractuales del activo
financiero.

Un activo financiero deberá medirse al costo amortizado si se cumplen las dos

condiciones siguientes:

5.2.1. El activo financiero se conserva dentro de un modelo de negocio cuyo

objetivo es mantener los activos financieros para obtener los flujos de
efectivo contractuales y
5.2.2. las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas
especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e
intereses sobre el importe del principal pendiente.

Los párrafos B4.1.1 a B4.1.26 proporcionan guías sobre cómo aplicar estas
condiciones.

Un activo financiero deberá medirse a valor razonable con cambios en otro

resultado integral si se cumplen las dos condiciones siguientes:

a) el activo financieros se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo

objetivo se logra obteniendo flujos de efectivo contractuales y vendiendo
activos financieros y
b) las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas
especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e
intereses sobre el importe del principal pendiente.

5.3. Clasificación de pasivos financieros

Una entidad clasificará todos los pasivos financieros como medidos

posteriormente al costo amortizado, excepto en el caso de:

a) Los pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados. Estos

pasivos, incluyendo los derivados que son pasivos, se medirán con
posterioridad al valor razonable.
11
 b) Los pasivos financieros que surjan por una transferencia de activos
financieros que no cumplan con los requisitos para su baja en cuentas o
que se contabilicen utilizando el enfoque de la implicación continuada. Los
párrafos 3.2.15 y 3.2.17 se aplicarán a la medición de dichos pasivos
financieros.

c) Contratos de garantía financiera. Después del reconocimiento inicial, un

emisor de dichos contratos los medirá posteriormente [a menos que sea de
aplicación el párrafo 4.2.1(a) o (b)] por el mayor de:
 el importe de la corrección de valor por pérdidas determinada de
acuerdo con la Sección 5.5 y
 el importe reconocido inicialmente (véase el párrafo 5.1.1) menos,
en su caso, el importe acumulado de ingresos reconocidos de
acuerdo con los principios de la NIIF 15.

d) Compromisos de concesión de un préstamo a una tasa de interés inferior a

la de mercado. Un emisor de un compromiso lo medirá posteriormente [a
menos que sea de aplicación el párrafo 4.2.1(a)] por el mayor de:
 el importe de la corrección de valor por pérdidas determinada de
acuerdo con la Sección 5.5 y
 el importe reconocido inicialmente (véase el párrafo 5.1.1) menos,
en su caso, el importe acumulado de ingresos reconocidos de
acuerdo con los principios de la NIIF 15.

e) Contraprestación contingente reconocida por una adquirente en una

combinación de negocios a la cual se aplica la NIIF 3. Esta contraprestación
contingente se medirá posteriormente a valor razonable con cambios
reconocidos en resultados.

5.4. CONCEPTOS AGREGADOS EN NIIF 13

5.4.1. Participantes del mercado

Una entidad medirá el valor razonable de un activo o un pasivo utilizando los

supuestos que los participantes del mercado utilizarían para fijar el precio del
activo o pasivo, suponiendo que los participantes del mercado actúan en su mejor
interés económico.

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Para desarrollar esos supuestos, una entidad no necesitará identificar a
participantes del mercado específicos. Más bien, la entidad identificará las
características que distinguen generalmente a los participantes del mercado,
considerando factores específicos para todos los elementos siguientes:

(a) el activo o pasivo;

(b) el mercado principal (o más ventajoso) para el activo o pasivo; y
(c) los participantes del mercado con los que la entidad realizaría una transacción
en ese mercado.

5.4.2. El precio

El valor razonable es el precio que se recibiría por la venta de un activo o se

pagaría por la transferencia de un pasivo en una transacción ordenada en el
mercado principal (o más ventajoso) en la fecha de la medición en condiciones de
mercado presentes (es decir, un precio de salida) independientemente de si ese
precio es observable directamente o estimado utilizando otra técnica de
valoración.

El precio del mercado principal (o más ventajoso) utilizado para medir el valor
razonable del activo o pasivo no se ajustará por los costos de transacción. Los
costos de transacción se contabilizarán de acuerdo con otras NIIF. Los costos de
transacción no son una característica de un activo o un pasivo; más bien, son
específicos de una transacción y diferirán dependiendo de la forma en que una
entidad realice una transacción con el activo o pasivo.

Los costos de transacción no incluyen los costos de transporte. Si la localización

es una característica del activo (como puede ser el caso, por ejemplo, de una
materia prima cotizada), el precio en el mercado principal (o más ventajoso) se
ajustará por los costos, si los hubiera, en los que se incurriría para transportar el
activo desde su ubicación presente a ese mercado.

 Enfoque del costo

Una técnica de valoración que refleja el importe que se requeriría en el momento

presente para sustituir la capacidad de servicio de un activo (a menudo conocido
como costo de reposición corriente).

 Enfoque del ingreso

13
Las técnicas de valoración que convierten importes futuros (por ejemplo, flujos de
efectivo o ingresos y gastos) en un importe presente único (es decir, descontado).
La medición del valor razonable se determina sobre la base del valor indicado por
las expectativas de mercado presentes sobre esos importes futuros.

 Enfoque de mercado

Una técnica de valoración que utiliza los precios y otra información relevante
generada por transacciones de mercado que involucran activos, pasivos o un
grupo de activos y pasivos idénticos o comparables (es decir, similares), tales
como un negocio.

 Flujo de efectivo esperado

El promedio ponderado de la probabilidad (es decir, la media de la distribución) de

los flujos de efectivo futuros posibles.

 Máximo y mejor uso

El uso de un activo no financiero por participantes del mercado que maximizaría el

valor del activo o del grupo de activos y pasivos (por ejemplo, un negocio) en el
que se utilizaría dicho activo.

 Mercado activo

Un mercado en el que las transacciones de los activos o pasivos tienen lugar con
frecuencia y volumen suficiente para proporcionar información de cara a fijar
precios sobre una base de negocio en marcha.

 Mercado más ventajoso

El mercado que maximiza el importe que se recibiría por vender el activo o

minimiza el importe que se pagaría por transferir el pasivo, después de tener en
cuenta los costos de transacción y los costos de transporte.

 Mercado principal

El mercado con el mayor volumen y nivel de actividad para el activo o pasivo.

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  Participantes del mercado

Compradores y vendedores en el mercado principal (o más ventajoso) del activo o

pasivo, que tienen todas las características siguientes:

(a) Son independientes unos de otros, es decir, no son partes relacionadas

como se definen en la NIC 24, aunque el precio de una transacción entre
partes relacionadas puede utilizarse como un dato de entrada para una
medición del valor razonable si la entidad tiene evidencia de que la
transacción se realizó en condiciones de mercado.

(b) Están debidamente informados, tienen una comprensión razonable del

activo o pasivo, y utilizan en la transacción toda la información disponible,
incluida la información que puede obtenerse empleando la debida diligencia
usual y habitual.

(c) Son capaces de realizar una transacción para el activo o pasivo.

(d) Tienen voluntad de realizar una transacción con el activo o pasivo, es decir,
están motivados pero no forzados u obligados de otra forma a hacerlo.

 Precio de entrada

El precio pagado por adquirir un activo o recibido por asumir un pasivo en una
transacción de intercambio.

 Precio de salida

El precio que se recibiría por vender un activo o se pagaría por transferir un

pasivo.

 Prima de riesgo

Compensación buscada por los participantes del mercado adversos al riesgo para
soportar una incertidumbre inherente a los flujos de efectivo de un activo o un
pasivo. También se denomina “ajuste de riesgo”.

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 Conclusiones

 Los mercados financieros son el medio donde intercambian cualquier tipo

de activo y pasivo financiero, según lo que se demanda en una situación
determinada sobre la oferta que se satisface una necesidad.

 Los pasivos financieros, son aquellos gastos que requieren que se tenga en
un periodo determinado, son todos aquellos egresos que tiene nuestro
bolsillo por la obtención de un recurso que satisface una necesidad, los
activos por otro lado, son aquellas cosas que ponen dinero en las cuentas
de entidades, son todos aquellos recursos que se controlan para obtener un
beneficio económico en un determinado periodo de tiempo.

 El precio es otro elemento que se requiere con un grado de importancia

dentro del mercado financiero, debido a que este maneja el equilibrio entre
oferta y demanda y la capacidad que tiene una entidad para poder comprar
un bien que se requiere o la cantidad de dinero que está dispuesto a pagar
para obtener en ese momento ese bien que necesita.

16
 E-grafía

http://economipedia.com

http://www.enciclopediafinanciera.com

http://www.eumed.net

https://educacionbancaria.wordpress.com

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