BAYER S.A.

BALANCE GENERAL - Al 31 de Diciembre del 2007 hasta 2017

Cuenta 2007 2008

Activos/
Activos Corrientes/
Efectivo y Equivalentes al Efectivo/ 11631 15119
Otros Activos Financieros/ 0 0
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar/ 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)/ 66387 79202
Otras Cuentas por Cobrar (neto)/ 3749 4531
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas/ 3947 4034
Anticipos/ 857 2276
Inventarios/ 54562 77243
Activos Biológicos/ 0 0
Activos por Impuestos a las Ganancias / 0 0
Otros Activos no financieros/ 0 0
Activos Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garantía 0 0
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activ 188640 206277
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Cl 0 0
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clas 0 0
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Cla 0 0
Total Activos Corrientes/ 141133 182405
Activos No Corrientes/
Otros Activos Financieros/ 229 229
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas/ 0 0
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar/ 0 0
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales/ 0 0
Otras Cuentas por Cobrar/ 0 0
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas/ 0 0
Anticipos/ 0 0
Inventarios/ 0 0
Activos Biológicos/ 0 0
Propiedades de Inversión/ 0 0
Propiedades, Planta y Equipo (neto)/ 7114 7359
Activos intangibles distintos de la plusvalia/ 3989 3943
Activos por impuestos diferidos/ 3099 3119
Activos por Impuestos Corrientes, no Corrientes/ 229 229
Plusvalía/ 0 0
Otros Activos no financieros/ 1187 764
Activos no Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garant 0 0
Total Activos No Corrientes/ 15618 15414
TOTAL DE ACTIVOS/ 156751 197819
Pasivos y Patrimonio/
Pasivos Corrientes/
Otros Pasivos Financieros / 0 0
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar / 0 0
Cuentas por Pagar Comerciales / 22287 30887
Otras Cuentas por Pagar/ 13340 14773
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas/ 29723 32256
Ingresos diferidos / 0 0
Provisión por Beneficios a los Empleados/ 0 0
Otras provisiones / 0 0
Pasivos por Impuestos a las Ganancias / 0 0
Otros Pasivos no financieros/ 0 0
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grup 0 0
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición Clasif 0 0
Total Pasivos Corrientes/ 65350 77916
Pasivos No Corrientes/
Otros Pasivos Financieros / 0 0
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar / 0 0
Cuentas por Pagar Comerciales / 0 0
Otras Cuentas por Pagar/ 0 0
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas/ 0 0
Ingresos Diferidos (netos)/ 0 0
Provisión por Beneficios a los Empleados/ 0 0
Otras provisiones / 0 0
Pasivos por impuestos diferidos/ 0 0
Pasivos por Impuestos Corrientes, no Corriente/ 0 0
Otros pasivos no financieros/ 0 0
Total Pasivos No Corrientes/ 0 0
Total Pasivos / 65350 77916
Patrimonio /
Capital Emitido/ 21848 21848
Otras Reservas/ 38575 61687
Acciones de Inversión/ 3496 3496
Acciones Propias en Cartera/ 0 0
Otras Reservas de Capital/ 0 0
Resultados Acumulados/ 23112 28502
Reservas Legales/ 4370 4370
Total Patrimonio / 91401 119903
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO/ 156751 197819
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

43938 17390 3115 14904 15054 11028 4355 10897

0 0 0 2362 393 117 0 2660
0 0 187009 208673 212671 250058 305755 287013
75244 83421 92023 101077 111834 124289 153107 152850
3537 48875 94088 106772 99098 123706 0 0
6675 7621 0 0 0 0 152441 133799
2963 558 898 824 1739 2063 207 364
56283 48412 52372 56912 63638 55339 74554 64398
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
188640 206277 242496 282851 291756 316542 384664 364968
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
188640 206277 242496 282851 291756 316542 384664 364968

0 0 4 4 4 4 4 4
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
229 229 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
6788 6305 5445 5679 7707 6927 6079 5736
3896 4155 599 446 271 164 5 5
3286 5356 8019 3502 4587 8173 8818 7064
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 3643 3643 3643 3643 3643 3643
137 108 122 98 98 98 133 148
0 0 0 0 0 0 0 0
14336 16153 17832 13372 16310 19009 18682 16600
202976 222430 260328 296223 308066 335551 403346 381568
 0 0 0 192 0 1257 7137 4
0 0 47459 47726 45572 54144 81118 57080
22846 20057 22628 25340 23559 31547 43121 22094
11741 13852 13371 17278 12457 13758 26649 15789
22776 14969 11460 5108 9556 8839 11348 19197
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
57363 48878 47459 47918 45572 55401 88255 57084
0 0 0 0 0 0 0 0
57363 48878 47459 47918 45572 55401 88255 57084

0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 885 885 1000 2218 0 0
0 0 0 0 0 0 19108 0
0 0 2499 107 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 3384 992 1000 2218 19108 0
57363 48878 50843 48910 46572 57619 107363 57084

21848 21835 21835 21835 21835 21835 21835 21835

0 0 0 0 0 0 0 0
3496 3490 3490 3490 3490 3490 3490 3490
0 0 0 0 0 0 0 0
93003 120231 154707 184217 220364 236169 252607 270658
27266 27996 29453 37771 15805 16438 18051 28501
0 0 0 0 0 0 0 0
145613 173552 209485 247313 261494 277932 295983 324484
202976 222430 260328 296223 308066 335551 403346 381568
2017

25687
1101
319379
157879
4123
156890
487
60230
0
0
0
0
406397
0
0
0
406397

4
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
4101
4
4636
0
3643
141
0
12529
418926
 8
30694
17335
6592
6767
0
10272
0
7589
0
48563
0
48563

0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
48563

21835
0
3490
0
299384
45654
0
370363
418926
BAYER S.A.
BALANCE GENERAL - Al 31 de Diciembre del 2007 hasta 2017

Cuenta Análisis Análisis

Activos/ Vertical Vertical
Activos Corrientes/ 2007 2008
Efectivo y Equivalentes al Efectivo/ 7.42% 7.64%
Otros Activos Financieros/ 0.00% 0.00%
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar/ 0.00% 0.00%
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)/ 42.35% 40.04%
Otras Cuentas por Cobrar (neto)/ 2.39% 2.29%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas/ 2.52% 2.04%
Anticipos/ 0.55% 1.15%
Inventarios/ 34.81% 39.05%
Activos Biológicos/ 0.00% 0.00%
Activos por Impuestos a las Ganancias / 0.00% 0.00%
Otros Activos no financieros/ 0.00% 0.00%
Activos Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garantía 0.00% 0.00%
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activ 120.34% 104.28%
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Cl 0.00% 0.00%
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clas 0.00% 0.00%
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Cla 0.00% 0.00%
Total Activos Corrientes/ 90.04% 92.21%
Activos No Corrientes/
Otros Activos Financieros/ 0.15% 0.12%
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas/ 0.00% 0.00%
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar/ 0.00% 0.00%
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación 0.00% 0.00%
Cuentas por Cobrar Comerciales/ 0.00% 0.00%
Otras Cuentas por Cobrar/ 0.00% 0.00%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas/ 0.00% 0.00%
Anticipos/ 0.00% 0.00%
Inventarios/ 0.00% 0.00%
Activos Biológicos/ 0.00% 0.00%
Propiedades de Inversión/ 0.00% 0.00%
Propiedades, Planta y Equipo (neto)/ 4.54% 3.72%
Activos intangibles distintos de la plusvalia/ 2.54% 1.99%
Activos por impuestos diferidos/ 1.98% 1.58%
Activos por Impuestos Corrientes, no Corrientes/ 0.15% 0.12%
Plusvalía/ 0.00% 0.00%
Otros Activos no financieros/ 0.76% 0.39%
Activos no Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garant 0.00% 0.00%
Total Activos No Corrientes/ 9.96% 7.79%
TOTAL DE ACTIVOS/ 100.00% 100.00%
Pasivos y Patrimonio/
Pasivos Corrientes/
Otros Pasivos Financieros / 0.00% 0.00%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar / 0.00% 0.00%
Cuentas por Pagar Comerciales / 14.22% 15.61%
Otras Cuentas por Pagar/ 8.51% 7.47%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas/ 18.96% 16.31%
Ingresos diferidos / 0.00% 0.00%
Provisión por Beneficios a los Empleados/ 0.00% 0.00%
Otras provisiones / 0.00% 0.00%
Pasivos por Impuestos a las Ganancias / 0.00% 0.00%
Otros Pasivos no financieros/ 0.00% 0.00%
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grup 0.00% 0.00%
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición Clasif 0.00% 0.00%
Total Pasivos Corrientes/ 41.69% 39.39%
Pasivos No Corrientes/
Otros Pasivos Financieros / 0.00% 0.00%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar / 0.00% 0.00%
Cuentas por Pagar Comerciales / 0.00% 0.00%
Otras Cuentas por Pagar/ 0.00% 0.00%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas/ 0.00% 0.00%
Ingresos Diferidos (netos)/ 0.00% 0.00%
Provisión por Beneficios a los Empleados/ 0.00% 0.00%
Otras provisiones / 0.00% 0.00%
Pasivos por impuestos diferidos/ 0.00% 0.00%
Pasivos por Impuestos Corrientes, no Corriente/ 0.00% 0.00%
Otros pasivos no financieros/ 0.00% 0.00%
Total Pasivos No Corrientes/ 0.00% 0.00%
Total Pasivos / 41.69% 39.39%
Patrimonio /
Capital Emitido/ 13.94% 11.04%
Otras Reservas/ 24.61% 31.18%
Acciones de Inversión/ 2.23% 1.77%
Acciones Propias en Cartera/ 0.00% 0.00%
Otras Reservas de Capital/ 0.00% 0.00%
Resultados Acumulados/ 14.74% 14.41%
Reservas Legales/ 2.79% 2.21%
Total Patrimonio / 58.31% 60.61%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO/ 100.00% 100.00%
Análisis Análisis Análisis Análisis Análisis Análisis Análisis Análisis
Vertical Vertical Vertical Vertical Vertical Vertical Vertical Vertical
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
21.65% 7.82% 1.20% 5.03% 4.89% 3.29% 1.08% 2.86%
0.00% 0.00% 0.00% 0.80% 0.13% 0.03% 0.00% 0.70%
0.00% 0.00% 71.84% 70.44% 69.03% 74.52% 75.80% 75.22%
37.07% 37.50% 35.35% 34.12% 36.30% 37.04% 37.96% 40.06%
1.74% 21.97% 36.14% 36.04% 32.17% 36.87% 0.00% 0.00%
3.29% 3.43% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 37.79% 35.07%
1.46% 0.25% 0.34% 0.28% 0.56% 0.61% 0.05% 0.10%
27.73% 21.77% 20.12% 19.21% 20.66% 16.49% 18.48% 16.88%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
92.94% 92.74% 93.15% 95.49% 94.71% 94.33% 95.37% 95.65%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
92.94% 92.74% 93.15% 95.49% 94.71% 94.33% 95.37% 95.65%

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.11% 0.10% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
3.34% 2.83% 2.09% 1.92% 2.50% 2.06% 1.51% 1.50%
1.92% 1.87% 0.23% 0.15% 0.09% 0.05% 0.00% 0.00%
1.62% 2.41% 3.08% 1.18% 1.49% 2.44% 2.19% 1.85%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 1.40% 1.23% 1.18% 1.09% 0.90% 0.95%
0.07% 0.05% 0.05% 0.03% 0.03% 0.03% 0.03% 0.04%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
7.06% 7.26% 6.85% 4.51% 5.29% 5.67% 4.63% 4.35%
100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
 0.00% 0.00% 0.00% 0.06% 0.00% 0.37% 1.77% 0.00%
0.00% 0.00% 18.23% 16.11% 14.79% 16.14% 20.11% 14.96%
11.26% 9.02% 8.69% 8.55% 7.65% 9.40% 10.69% 5.79%
5.78% 6.23% 5.14% 5.83% 4.04% 4.10% 6.61% 4.14%
11.22% 6.73% 4.40% 1.72% 3.10% 2.63% 2.81% 5.03%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
28.26% 21.97% 18.23% 16.18% 14.79% 16.51% 21.88% 14.96%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
28.26% 21.97% 18.23% 16.18% 14.79% 16.51% 21.88% 14.96%

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.34% 0.30% 0.32% 0.66% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 4.74% 0.00%
0.00% 0.00% 0.96% 0.04% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 1.30% 0.33% 0.32% 0.66% 4.74% 0.00%
28.26% 21.97% 19.53% 16.51% 15.12% 17.17% 26.62% 14.96%

10.76% 9.82% 8.39% 7.37% 7.09% 6.51% 5.41% 5.72%

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
1.72% 1.57% 1.34% 1.18% 1.13% 1.04% 0.87% 0.91%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
45.82% 54.05% 59.43% 62.19% 71.53% 70.38% 62.63% 70.93%
13.43% 12.59% 11.31% 12.75% 5.13% 4.90% 4.48% 7.47%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
71.74% 78.03% 80.47% 83.49% 84.88% 82.83% 73.38% 85.04%
100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
Análisis
Vertical
2017
6.13%
0.26% Activos Corrientes
76.24% 120.00%
37.69%
0.98%
100.00%
37.45%
0.12%
80.00%
14.38%
0.00%
0.00% 60.00%

0.00%
0.00% 40.00%
97.01%
0.00% 20.00%
0.00%
0.00% 0.00%
97.01% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

0.00% Activos No Corrientes

0.00%
12.00%
0.00%
0.00%
0.00%
10.00%
0.00%
0.00%
0.00% 8.00%
0.00%
0.00%
0.00% 6.00%
0.98%
0.00%
4.00%
1.11%
0.00%
0.87%
2.00%
0.03%
0.00%
2.99% 0.00%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
100.00%
 Pasivos Corrientes y Pasivos No Corrientes
0.00%
7.33% 45.00%
4.14%
40.00%
1.57%
1.62%
35.00%
0.00%
2.45%
30.00%
0.00%
1.81% 25.00%
0.00%
11.59% 20.00%
0.00%
11.59% 15.00%

0.00% 10.00%
0.00%
5.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
0.00%
0.00%
0.00% Patrimonio
0.00% 100.00%
0.00%
90.00%
0.00%
0.00% 80.00%
11.59% 70.00%

60.00%
5.21%
0.00% 50.00%
0.83% 40.00%
0.00%
30.00%
71.46%
10.90% 20.00%

0.00% 10.00%
88.41%
0.00%
100.00% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
15 2016 2017

15 2016 2017
015 2016 2017

15 2016 2017
BAYER S.A.
BALANCE GENERAL - Al 31 de Diciembre del 2007 hasta 2017

Cuenta Análisis Análisis

Activos/ Vertical Vertical
Activos Corrientes/ 2007 2008
Total Activos Corrientes/ 90.04% 92.21%
Activos No Corrientes/
Total Activos No Corrientes/ 9.96% 7.79%
TOTAL DE ACTIVOS/ 100.00% 100.00%
Pasivos y Patrimonio/
Pasivos Corrientes/
Total Pasivos Corrientes/ 41.69% 39.39%
Pasivos No Corrientes/
Total Pasivos No Corrientes/ 0.00% 0.00%
Total Pasivos / 41.69% 39.39%
Patrimonio /
Total Patrimonio / 58.31% 60.61%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO/ 100.00% 100.00%

Análisis Vertical BG
120.00%

100.00%

80.00%

60.00%

40.00%

20.00%

0.00%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
20.00%

0.00%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
 Análisis Análisis Análisis Análisis Análisis Análisis Análisis Análisis
Vertical Vertical Vertical Vertical Vertical Vertical Vertical Vertical
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
92.94% 92.74% 93.15% 95.49% 94.71% 94.33% 95.37% 95.65%

7.06% 7.26% 6.85% 4.51% 5.29% 5.67% 4.63% 4.35%

100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

28.26% 21.97% 18.23% 16.18% 14.79% 16.51% 21.88% 14.96%

0.00% 0.00% 1.30% 0.33% 0.32% 0.66% 4.74% 0.00%

28.26% 21.97% 19.53% 16.51% 15.12% 17.17% 26.62% 14.96%

71.74% 78.03% 80.47% 83.49% 84.88% 82.83% 73.38% 85.04%

100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

rtical BG

012 2013 2014 2015 2016 2017

012 2013 2014 2015 2016 2017
Análisis
Vertical
2017
97.01%

2.99%
100.00%

11.59%

0.00%
11.59%

88.41%
100.00%
BAYER S.A.
BALANCE GENERAL - Al 31 de Diciembre del 2007 hANÁLISIS HORIZONTAL DE BAYER

Cuenta
Análisis Horizontal 2008
Activos/
Activos Corrientes/ V. Absoluta V. Relativa
Efectivo y Equivalentes al Efectivo/ 3488 29.99%
Otros Activos Financieros/ 0 #DIV/0!
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar/ 0 #DIV/0!
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)/ 12815 19.30%
Otras Cuentas por Cobrar (neto)/ 782 20.86%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas/ 87 2.20%
Anticipos/ 1419 165.58%
Inventarios/ 22681 41.57%
Activos Biológicos/ 0 #DIV/0!
Activos por Impuestos a las Ganancias / 0 #DIV/0!
Otros Activos no financieros/ 0 #DIV/0!
Activos Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garantía 0 #DIV/0!
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activ 17637 9.35%
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Cl 0 #DIV/0!
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clas 0 #DIV/0!
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Cla 0 #DIV/0!
Total Activos Corrientes/ 41272 29.24%
Activos No Corrientes/
Otros Activos Financieros/ 0 0.00%
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas/ 0 #DIV/0!
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar/ 0 #DIV/0!
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación 0 #DIV/0!
Cuentas por Cobrar Comerciales/ 0 #DIV/0!
Otras Cuentas por Cobrar/ 0 #DIV/0!
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas/ 0 #DIV/0!
Anticipos/ 0 #DIV/0!
Inventarios/ 0 #DIV/0!
Activos Biológicos/ 0 #DIV/0!
Propiedades de Inversión/ 0 #DIV/0!
Propiedades, Planta y Equipo (neto)/ 245 3.44%
Activos intangibles distintos de la plusvalia/ -46 -1.15%
Activos por impuestos diferidos/ 20 0.65%
Activos por Impuestos Corrientes, no Corrientes/ 0 0.00%
Plusvalía/ 0 #DIV/0!
Otros Activos no financieros/ -423 -35.64%
Activos no Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garant 0 #DIV/0!
Total Activos No Corrientes/ -204 -1.31%
TOTAL DE ACTIVOS/ 41068 26.20%
Pasivos y Patrimonio/
Pasivos Corrientes/
Otros Pasivos Financieros / 0 #DIV/0!
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar / 0 #DIV/0!
Cuentas por Pagar Comerciales / 8600 38.59%
Otras Cuentas por Pagar/ 1433 10.74%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas/ 2533 8.52%
Ingresos diferidos / 0 #DIV/0!
Provisión por Beneficios a los Empleados/ 0 #DIV/0!
Otras provisiones / 0 #DIV/0!
Pasivos por Impuestos a las Ganancias / 0 #DIV/0!
Otros Pasivos no financieros/ 0 #DIV/0!
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grup 0 #DIV/0!
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición Clasif 0 #DIV/0!
Total Pasivos Corrientes/ 12566 19.23%
Pasivos No Corrientes/
Otros Pasivos Financieros / 0 #DIV/0!
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar / 0 #DIV/0!
Cuentas por Pagar Comerciales / 0 #DIV/0!
Otras Cuentas por Pagar/ 0 #DIV/0!
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas/ 0 #DIV/0!
Ingresos Diferidos (netos)/ 0 #DIV/0!
Provisión por Beneficios a los Empleados/ 0 #DIV/0!
Otras provisiones / 0 #DIV/0!
Pasivos por impuestos diferidos/ 0 #DIV/0!
Pasivos por Impuestos Corrientes, no Corriente/ 0 #DIV/0!
Otros pasivos no financieros/ 0 #DIV/0!
Total Pasivos No Corrientes/ 0 #DIV/0!
Total Pasivos / 12566 19.23%
Patrimonio /
Capital Emitido/ 0 0.00%
Otras Reservas/ 23112 59.91%
Acciones de Inversión/ 0 0.00%
Acciones Propias en Cartera/ 0 #DIV/0!
Otras Reservas de Capital/ 0 #DIV/0!
Resultados Acumulados/ 5390 23.32%
Reservas Legales/ 0 0.00%
Total Patrimonio / 28502 31.18%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO/ 41068 26.20%
ORIZONTAL DE BAYER S.A.

Análisis Horizontal 2009 Análisis Horizontal 2010 Análisis Horizontal 2011 Análisis Horizontal 2012

V. Absoluta V. Relativa V. Absoluta V. Relativa V. Absoluta V. Relativa V. Absoluta V. Relativa

28819 190.61% -26548 -60.42% -14275 -82.09% 11789 378.46%
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 2362 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 187009 #DIV/0! 21664 11.58%
-3958 -5.00% 8177 10.87% 8602 10.31% 9054 9.84%
-994 -21.94% 45338 1281.82% 45213 92.51% 12684 13.48%
2641 65.47% 946 14.17% -7621 -100.00% 0 #DIV/0!
687 30.18% -2405 -81.17% 340 60.93% -74 -8.24%
-20960 -27.14% -7871 -13.98% 3960 8.18% 4540 8.67%
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
-17637 -8.55% 17637 9.35% 36219 17.56% 40355 16.64%
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
6235 3.42% 17637 9.35% 36219 17.56% 40355 16.64%

-229 -100.00% 0 #DIV/0! 4 #DIV/0! 0 0.00%

0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
229 #DIV/0! 0 0.00% -229 -100.00% 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
-571 -7.76% -483 -7.12% -860 -13.64% 234 4.30%
-47 -1.19% 259 6.65% -3556 -85.58% -153 -25.54%
167 5.35% 2070 62.99% 2663 49.72% -4517 -56.33%
-229 -100.00% 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 3643 #DIV/0! 0 0.00%
-627 -82.07% -29 -21.17% 14 12.96% -24 -19.67%
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
-1078 -6.99% 1817 12.67% 1679 10.39% -4460 -25.01%
5157 2.61% 19454 9.58% 37898 17.04% 35895 13.79%
 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 192 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 47459 #DIV/0! 267 0.56%
-8041 -26.03% -2789 -12.21% 2571 12.82% 2712 11.99%
-3032 -20.52% 2111 17.98% -481 -3.47% 3907 29.22%
-9480 -29.39% -7807 -34.28% -3509 -23.44% -6352 -55.43%
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
57363 #DIV/0! -8485 -14.79% -1419 -2.90% 459 0.97%
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
-20553 -26.38% -8485 -14.79% -1419 -2.90% 459 0.97%

0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 885 #DIV/0! 0 0.00%
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 2499 #DIV/0! -2392 -95.72%
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 3384 #DIV/0! -2392 -70.69%
-20553 -26.38% -8485 -14.79% 1965 4.02% -1933 -3.80%

0 0.00% -13 -0.06% 0 0.00% 0 0.00%

-61687 -100.00% 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 0.00% -6 -0.17% 0 0.00% 0 0.00%
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
93003 #DIV/0! 27228 29.28% 34476 28.67% 29510 19.07%
-1236 -4.34% 730 2.68% 1457 5.20% 8318 28.24%
-4370 -100.00% 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
25710 21.44% 27939 19.19% 35933 20.70% 37828 18.06%
5157 2.61% 19454 9.58% 37898 17.04% 35895 13.79%
Análisis Horizontal 2013 Análisis Horizontal 2014 Análisis Horizontal 2015 Análisis Horizontal 2016

V. Absoluta V. Relativa V. Absoluta V. Relativa V. Absoluta V. Relativa V. Absoluta V. Relativa

150 1.01% -4026 -26.74% -6673 -60.51% 6542 150.22%
-1969 -83.36% -276 -70.23% -117 -100.00% 2660 #DIV/0!
3998 1.92% 37387 17.58% 55697 22.27% -18742 -6.13%
10757 10.64% 12455 11.14% 28818 23.19% -257 -0.17%
-7674 -7.19% 24608 24.83% -123706 -100.00% 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 152441 #DIV/0! -18642 -12.23%
915 111.04% 324 18.63% -1856 -89.97% 157 75.85%
6726 11.82% -8299 -13.04% 19215 34.72% -10156 -13.62%
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
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8905 3.15% 24786 8.50% 68122 21.52% -19696 -5.12%
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8905 3.15% 24786 8.50% 68122 21.52% -19696 -5.12%

0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%

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2028 35.71% -780 -10.12% -848 -12.24% -343 -5.64%
-175 -39.24% -107 -39.48% -159 -96.95% 0 0.00%
1085 30.98% 3586 78.18% 645 7.89% -1754 -19.89%
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0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
0 0.00% 0 0.00% 35 35.71% 15 11.28%
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2938 21.97% 2699 16.55% -327 -1.72% -2082 -11.14%
11843 4.00% 27485 8.92% 67795 20.20% -21778 -5.40%
 -192 -100.00% 1257 #DIV/0! 5880 467.78% -7133 -99.94%
-2154 -4.51% 8572 18.81% 26974 49.82% -24038 -29.63%
-1781 -7.03% 7988 33.91% 11574 36.69% -21027 -48.76%
-4821 -27.90% 1301 10.44% 12891 93.70% -10860 -40.75%
4448 87.08% -717 -7.50% 2509 28.39% 7849 69.17%
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-2346 -4.90% 9829 21.57% 32854 59.30% -31171 -35.32%
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-2346 -4.90% 9829 21.57% 32854 59.30% -31171 -35.32%

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115 12.99% 1218 121.80% -2218 -100.00% 0 #DIV/0!
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 19108 #DIV/0! -19108 -100.00%
-107 -100.00% 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
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8 0.81% 1218 121.80% 16890 761.50% -19108 -100.00%
-2338 -4.78% 11047 23.72% 49744 86.33% -50279 -46.83%

0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%

0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
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36147 19.62% 15805 7.17% 16438 6.96% 18051 7.15%
-21966 -58.16% 633 4.01% 1613 9.81% 10450 57.89%
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
14181 5.73% 16438 6.29% 18051 6.49% 28501 9.63%
11843 4.00% 27485 8.92% 67795 20.20% -21778 -5.40%
Análisis Horizontal 2017

V. Absoluta V. Relativa
14790 135.73%
-1559 -58.61%
32366 11.28%
5029 3.29%
4123 #DIV/0!
23091 17.26%
123 33.79%
-4168 -6.47%
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0 #DIV/0!
0 #DIV/0!
0 #DIV/0!
41429 11.35%
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41429 11.35%

0 0.00%
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0 #DIV/0!
-1635 -28.50%
-1 -20.00%
-2428 -34.37%
0 #DIV/0!
0 0.00%
-7 -4.73%
0 #DIV/0!
-4071 -24.52%
37358 9.79%
 4 100.00%
-26386 -46.23%
-4759 -21.54%
-9197 -58.25%
-12430 -64.75%
0 #DIV/0!
10272 #DIV/0!
0 #DIV/0!
7589 #DIV/0!
0 #DIV/0!
-8521 -14.93%
0 #DIV/0!
-8521 -14.93%

0 #DIV/0!
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-8521 -14.93%

0 0.00%
0 #DIV/0!
0 0.00%
0 #DIV/0!
28726 10.61%
17153 60.18%
0 #DIV/0!
45879 14.14%
37358 9.79%
BAYER S.A.
BALANCE GENERAL - Al 31 de Diciembre del 2007 hANÁLISIS HORIZONTAL DE BAYER

Análisis Análisis
Cuenta Horizontal Horizontal
Activos/ 2008 2009
Activos Corrientes/ V. Absoluta V. Absoluta
Efectivo y Equivalentes al Efectivo/ 3488 28819
Otros Activos Financieros/ 0 0
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar/ 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)/ 12815 -3958
Otras Cuentas por Cobrar (neto)/ 782 -994
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas/ 87 2641
Anticipos/ 1419 687
Inventarios/ 22681 -20960
Activos Biológicos/ 0 0
Activos por Impuestos a las Ganancias / 0 0
Otros Activos no financieros/ 0 0
Activos Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garantía 0 0
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activ 17637 -17637
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Cl 0 0
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clas 0 0
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Cla 0 0
Total Activos Corrientes/ 41272 6235
Activos No Corrientes/
Otros Activos Financieros/ 0 -229
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas/ 0 0
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar/ 0 0
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación 0 229
Cuentas por Cobrar Comerciales/ 0 0
Otras Cuentas por Cobrar/ 0 0
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas/ 0 0
Anticipos/ 0 0
Inventarios/ 0 0
Activos Biológicos/ 0 0
Propiedades de Inversión/ 0 0
Propiedades, Planta y Equipo (neto)/ 245 -571
Activos intangibles distintos de la plusvalia/ -46 -47
Activos por impuestos diferidos/ 20 167
Activos por Impuestos Corrientes, no Corrientes/ 0 -229
Plusvalía/ 0 0
Otros Activos no financieros/ -423 -627
Activos no Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garant 0 0
Total Activos No Corrientes/ -204 -1078
TOTAL DE ACTIVOS/ 41068 5157
Pasivos y Patrimonio/
Pasivos Corrientes/
Otros Pasivos Financieros / 0 0
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar / 0 0
Cuentas por Pagar Comerciales / 8600 -8041
Otras Cuentas por Pagar/ 1433 -3032
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas/ 2533 -9480
Ingresos diferidos / 0 0
Provisión por Beneficios a los Empleados/ 0 0
Otras provisiones / 0 0
Pasivos por Impuestos a las Ganancias / 0 0
Otros Pasivos no financieros/ 0 0
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grup 0 57363
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición Clasif 0 0
Total Pasivos Corrientes/ 12566 -20553
Pasivos No Corrientes/
Otros Pasivos Financieros / 0 0
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar / 0 0
Cuentas por Pagar Comerciales / 0 0
Otras Cuentas por Pagar/ 0 0
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas/ 0 0
Ingresos Diferidos (netos)/ 0 0
Provisión por Beneficios a los Empleados/ 0 0
Otras provisiones / 0 0
Pasivos por impuestos diferidos/ 0 0
Pasivos por Impuestos Corrientes, no Corriente/ 0 0
Otros pasivos no financieros/ 0 0
Total Pasivos No Corrientes/ 0 0
Total Pasivos / 12566 -20553
Patrimonio /
Capital Emitido/ 0 0
Otras Reservas/ 23112 -61687
Acciones de Inversión/ 0 0
Acciones Propias en Cartera/ 0 0
Otras Reservas de Capital/ 0 93003
Resultados Acumulados/ 5390 -1236
Reservas Legales/ 0 -4370
Total Patrimonio / 28502 25710
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO/ 41068 5157
ORIZONTAL DE BAYER S.A.

Análisis Análisis Análisis Análisis Análisis Análisis Análisis Análisis

Horizontal Horizontal Horizontal Horizontal Horizontal Horizontal Horizontal Horizontal
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
V. Absoluta V. Absoluta V. Absoluta V. Absoluta V. Absoluta V. Absoluta V. Absoluta V. Absoluta
-26548 -14275 11789 150 -4026 -6673 6542 14790
0 0 2362 -1969 -276 -117 2660 -1559
0 187009 21664 3998 37387 55697 -18742 32366
8177 8602 9054 10757 12455 28818 -257 5029
45338 45213 12684 -7674 24608 -123706 0 4123
946 -7621 0 0 0 152441 -18642 23091
-2405 340 -74 915 324 -1856 157 123
-7871 3960 4540 6726 -8299 19215 -10156 -4168
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
17637 36219 40355 8905 24786 68122 -19696 41429
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
17637 36219 40355 8905 24786 68122 -19696 41429

0 4 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 -229 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
-483 -860 234 2028 -780 -848 -343 -1635
259 -3556 -153 -175 -107 -159 0 -1
2070 2663 -4517 1085 3586 645 -1754 -2428
0 0 0 0 0 0 0 0
0 3643 0 0 0 0 0 0
-29 14 -24 0 0 35 15 -7
0 0 0 0 0 0 0 0
1817 1679 -4460 2938 2699 -327 -2082 -4071
19454 37898 35895 11843 27485 67795 -21778 37358

0 0 192 -192 1257 5880 -7133 4

0 47459 267 -2154 8572 26974 -24038 -26386
-2789 2571 2712 -1781 7988 11574 -21027 -4759
2111 -481 3907 -4821 1301 12891 -10860 -9197
-7807 -3509 -6352 4448 -717 2509 7849 -12430
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 10272
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 7589
0 0 0 0 0 0 0 0
-8485 -1419 459 -2346 9829 32854 -31171 -8521
0 0 0 0 0 0 0 0
-8485 -1419 459 -2346 9829 32854 -31171 -8521

0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 885 0 115 1218 -2218 0 0
0 0 0 0 0 19108 -19108 0
0 2499 -2392 -107 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 3384 -2392 8 1218 16890 -19108 0
-8485 1965 -1933 -2338 11047 49744 -50279 -8521

-13 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
-6 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
27228 34476 29510 36147 15805 16438 18051 28726
730 1457 8318 -21966 633 1613 10450 17153
0 0 0 0 0 0 0 0
27939 35933 37828 14181 16438 18051 28501 45879
19454 37898 35895 11843 27485 67795 -21778 37358
 Activos Corrientes
80000

60000

40000

20000

0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

-20000

-40000

Activos No Corrientes
4000

3000

2000

1000

0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
-1000

-2000

-3000

-4000

-5000
 Pasivos Corrientes
40000

30000

20000

10000

0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
-10000

-20000

-30000

-40000

PNC
20000

15000

10000

5000

0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
-5000

-10000

-15000

-20000

-25000

Patrimonio
50000

45000

40000

35000

30000

25000

20000

15000

10000

5000

0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
15000

10000

5000

0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
BAYER S.A.
BALANCE GENERAL - Al 31 de Diciembre del 2007 hasta 2017

Cuenta
Total de Ingresos Brutos/
Costo de Ventas (Operacionales)/
Utilidad Bruta/
Gastos de Ventas/
Gastos de Administración/
Otros Ingresos/
Otros Gastos/
Utilidad Operativa/
Ingresos Financieros/
Gastos Financieros/
Diferencias de Cambio neto/
Participación en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados
por el Método de la Participación /
Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta/
Impuesto a la Renta/
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas/
Participación de los trabajadores /
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio/
Utilidad (Pérdida) Básica por Acción Común/
Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Comun/
Utilidad (Pérdida) Básica por Acción de Inversión/
Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Inversión/
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas/
Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción Común/
Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Común/
Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción de Inversión/
Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Inversión/
 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
253726 301121 315539 314684 311871 331350 336310 339742
-154949 -167725 -193303 -190065 -179680 -190571 -206462 -219582
98777 133396 122236 124619 132191 140779 129848 120160
-59594 -73608 -85582 -84533 -88324 -88096 -100031 -95496
-11419 -12802 -5547 -6592 -6732 -6995 -5023 -8522
14432 7829 12560 14230 10165 11528 8437 6610
-3874 -3788 -1473 -2254 -1251 -830 -2820 -1996
38322 51027 42194 45470 46049 56386 30411 20756
5421 11196 3279 802 1006 797 730 802
-6537 -16438 -1644 -1869 -1549 -1672 -1735 -2056
320 204 -2347 -1214 -323 4955

-3634 -3447 0

37206 45785 40515 41160 43159 54297 29083 24457

-10927 -13399 -13249 -13164 -13446 -18150 -11236 -9121
23112 28502 27266 27996 29713 36147 17847 15336
-3167 -3884 -1485 -3884 -3634
23112 28502 27266 27996 29713 36147 17847 15336
1.569 1.7759 1.699 1.755 2.018 2.455 1.212 1.042
1.699 1.755 2.018 2.455 1.212 1.042
1.569 4.3757 4.185 4.3 2.018 2.455 1.212 1.042
4.185 4.3 2.018 2.455 1.212 1.042

0.912 0 1.699 1.755 2.018 2.455 1.212 1.042

1.699 1.755 2.018 2.455 1.212 1.042
0.912 0 4.185 4.3 2.018 2.455 1.212 1.042
4.185 4.3 2.018 2.455 1.212 1.042
 2015 2016 2017
418862 409329 346640
-263079 -259951 -203947
155783 149378 142693
-91375 -90681 -76475
-12114 -19315 -13383
8767 7380 6979
-19489 -2164 -1830
41572 44598 57984
1125 1519 2021
-8389 -4781 -271
6904 7334 6072

41212 48670 65806

-23161 -20169 -20152
18051 28501 45654

18051 28501 45654

1.226 1.936 3.101
1.226 1.936 3.101
1.226 1.936 3.101
1.226 1.936 3.101

1.226 1.936 3.101

1.226 1.936 3.101
1.226 1.936 3.101
1.226 1.936 3.101
BAYER S.A.
BALANCE GENERAL - Al 31 de Diciembre del 2007 hasta 2017

Cuenta
Total de Ingresos Brutos/
Costo de Ventas (Operacionales)/
Utilidad Bruta/
Gastos de Ventas/
Gastos de Administración/
Otros Ingresos/
Otros Gastos/
Utilidad Operativa/
Ingresos Financieros/
Gastos Financieros/
Diferencias de Cambio neto/
Participación en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados
por el Método de la Participación /
Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta/
Impuesto a la Renta/
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas/
Participación de los trabajadores /
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio/
Utilidad (Pérdida) Básica por Acción Común/
Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Comun/
Utilidad (Pérdida) Básica por Acción de Inversión/
Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Inversión/
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas/
Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción Común/
Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Común/
Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción de Inversión/
Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Inversión/

Análisis Vertical - ER
50.00%

40.00%

30.00%

20.00%
30.00%

20.00%

10.00%

0.00%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

-10.00%
 ANÁLISIS VERTICAL DE BAYER S.A.
Análisis Análisis Análisis Análisis Análisis Análisis Análisis Análisis
Vertical Vertical Vertical Vertical Vertical Vertical Vertical Vertical
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
-61.07% -55.70% -61.26% -60.40% -57.61% -57.51% -61.39% -64.63%
38.93% 44.30% 38.74% 39.60% 42.39% 42.49% 38.61% 35.37%
-23.49% -24.44% -27.12% -26.86% -28.32% -26.59% -29.74% -28.11%
-4.50% -4.25% -1.76% -2.09% -2.16% -2.11% -1.49% -2.51%
5.69% 2.60% 3.98% 4.52% 3.26% 3.48% 2.51% 1.95%
-1.53% -1.26% -0.47% -0.72% -0.40% -0.25% -0.84% -0.59%
15.10% 16.95% 13.37% 14.45% 14.77% 17.02% 9.04% 6.11%
2.14% 3.72% 1.04% 0.25% 0.32% 0.24% 0.22% 0.24%
-2.58% -5.46% -0.52% -0.59% -0.50% -0.50% -0.52% -0.61%
0.00% 0.00% 0.10% 0.06% -0.75% -0.37% -0.10% 1.46%

0.00% 0.00% -1.15% -1.10% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

14.66% 15.20% 12.84% 13.08% 13.84% 16.39% 8.65% 7.20%

-4.31% -4.45% -4.20% -4.18% -4.31% -5.48% -3.34% -2.68%
9.11% 9.47% 8.64% 8.90% 9.53% 10.91% 5.31% 4.51%
-1.25% -1.29% -0.47% -1.23% -1.17% 0.00% 0.00% 0.00%
9.11% 9.47% 8.64% 8.90% 9.53% 10.91% 5.31% 4.51%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

cal - ER
2 2013 2014 2015 2016 2017
Análisis Análisis Análisis
Vertical Vertical Vertical
2015 2016 2017
100.00% 100.00% 100.00%
-62.81% -63.51% -58.84%
37.19% 36.49% 41.16%
-21.82% -22.15% -22.06%
-2.89% -4.72% -3.86%
2.09% 1.80% 2.01%
-4.65% -0.53% -0.53%
9.92% 10.90% 16.73%
0.27% 0.37% 0.58%
-2.00% -1.17% -0.08%
1.65% 1.79% 1.75%

0.00% 0.00% 0.00%

9.84% 11.89% 18.98%

-5.53% -4.93% -5.81%
4.31% 6.96% 13.17%
0.00% 0.00% 0.00%
4.31% 6.96% 13.17%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
BAYER S.A.
BALANCE GENERAL - Al 31 de Diciembre del 2007 hasta 2017

Cuenta
Total de Ingresos Brutos/
Costo de Ventas (Operacionales)/
Utilidad Bruta/
Gastos de Ventas/
Gastos de Administración/
Otros Ingresos/
Otros Gastos/
Utilidad Operativa/
Ingresos Financieros/
Gastos Financieros/
Diferencias de Cambio neto/
Participación en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados
por el Método de la Participación /
Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta/
Impuesto a la Renta/
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas/
Participación de los trabajadores /
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio/
Utilidad (Pérdida) Básica por Acción Común/
Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Comun/
Utilidad (Pérdida) Básica por Acción de Inversión/
Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Inversión/
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas/
Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción Común/
Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Común/
Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción de Inversión/
Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Inversión/
ANÁLISIS VERTICAL DE BAYER S.A.
Análisis Horizontal 2008 Análisis Horizontal 2009 Análisis Horizontal 2010 Análisis Horizontal 2011
V. Absoluta V. Relativa V. Absoluta V. Relativa V. Absoluta V. Relativa V. Absoluta V. Relativa
47395 18.68% 14418 4.79% -855 -0.27% -2813 -0.89%
-12776 8.25% -25578 15.25% 3238 -1.68% 10385 -5.46%
34619 35.05% -11160 -8.37% 2383 1.95% 7572 6.08%
-14014 23.52% -11974 16.27% 1049 -1.23% -3791 4.48%
-1383 12.11% 7255 -56.67% -1045 18.84% -140 2.12%
-6603 -45.75% 4731 60.43% 1670 13.30% -4065 -28.57%
86 -2.22% 2315 -61.11% -781 53.02% 1003 -44.50%
12705 33.15% -8833 -17.31% 3276 7.76% 579 1.27%
5775 106.53% -7917 -70.71% -2477 -75.54% 204 25.44%
-9901 151.46% 14794 -90.00% -225 13.69% 320 -17.12%
0 #DIV/0! 320 #DIV/0! -116 -36.25% -2551 -1250.49%

0 #DIV/0! -3634 #DIV/0! 187 -5.15% 3447 -100.00%

8579 23.06% -5270 -11.51% 645 1.59% 1999 4.86%

-2472 22.62% 150 -1.12% 85 -0.64% -282 2.14%
5390 23.32% -1236 -4.34% 730 2.68% 1717 6.13%
-717 22.64% 2399 -61.77% -2399 161.55% 250 -6.44%
5390 23.32% -1236 -4.34% 730 2.68% 1717 6.13%
0.2069 13.19% -0.0769 -4.33% 0.056 3.30% 0.263 14.99%
0 #DIV/0! 1.699 #DIV/0! 0.056 3.30% 0.263 14.99%
2.8067 178.88% -0.1907 -4.36% 0.115 2.75% -2.282 -53.07%
0 #DIV/0! 4.185 #DIV/0! 0.115 2.75% -2.282 -53.07%
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
-0.912 -100.00% 1.699 #DIV/0! 0.056 3.30% 0.263 14.99%
0 #DIV/0! 1.699 #DIV/0! 0.056 3.30% 0.263 14.99%
-0.912 -100.00% 4.185 #DIV/0! 0.115 2.75% -2.282 -53.07%
0 #DIV/0! 4.185 #DIV/0! 0.115 2.75% -2.282 -53.07%
 Análisis Horizontal 2012 Análisis Horizontal 2013 Análisis Horizontal 2014 Análisis Horizontal 2015
V. Absoluta V. Relativa V. Absoluta V. Relativa V. Absoluta V. Relativa V. Absoluta V. Relativa
19479 6.25% 4960 1.50% 3432 1.02% 79120 23.29%
-10891 6.06% -15891 8.34% -13120 6.35% -43497 19.81%
8588 6.50% -10931 -7.76% -9688 -7.46% 35623 29.65%
228 -0.26% -11935 13.55% 4535 -4.53% 4121 -4.32%
-263 3.91% 1972 -28.19% -3499 69.66% -3592 42.15%
1363 13.41% -3091 -26.81% -1827 -21.65% 2157 32.63%
421 -33.65% -1990 239.76% 824 -29.22% -17493 876.40%
10337 22.45% -25975 -46.07% -9655 -31.75% 20816 100.29%
-209 -20.78% -67 -8.41% 72 9.86% 323 40.27%
-123 7.94% -63 3.77% -321 18.50% -6333 308.03%
1133 -48.27% 891 -73.39% 5278 -1634.06% 1949 39.33%

0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

11138 25.81% -25214 -46.44% -4626 -15.91% 16755 68.51%

-4704 34.98% 6914 -38.09% 2115 -18.82% -14040 153.93%
6434 21.65% -18300 -50.63% -2511 -14.07% 2715 17.70%
3634 -100.00% 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
6434 21.65% -18300 -50.63% -2511 -14.07% 2715 17.70%
0.437 21.66% -1.243 -50.63% -0.17 -14.03% 0.184 17.66%
0.437 21.66% -1.243 -50.63% -0.17 -14.03% 0.184 17.66%
0.437 21.66% -1.243 -50.63% -0.17 -14.03% 0.184 17.66%
0.437 21.66% -1.243 -50.63% -0.17 -14.03% 0.184 17.66%
0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0.437 21.66% -1.243 -50.63% -0.17 -14.03% 0.184 17.66%
0.437 21.66% -1.243 -50.63% -0.17 -14.03% 0.184 17.66%
0.437 21.66% -1.243 -50.63% -0.17 -14.03% 0.184 17.66%
0.437 21.66% -1.243 -50.63% -0.17 -14.03% 0.184 17.66%
 Análisis Horizontal 2016 Análisis Horizontal 2017
V. Absoluta V. Relativa V. Absoluta V. Relativa
-9533 -2.28% -62689 -15.32%
3128 -1.19% 56004 -21.54%
-6405 -4.11% -6685 -4.48%
694 -0.76% 14206 -15.67%
-7201 59.44% 5932 -30.71%
-1387 -15.82% -401 -5.43%
17325 -88.90% 334 -15.43%
3026 7.28% 13386 30.01%
394 35.02% 502 33.05%
3608 -43.01% 4510 -94.33%
430 6.23% -1262 -17.21%

0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

7458 18.10% 17136 35.21%

2992 -12.92% 17 -0.08%
10450 57.89% 17153 60.18%
0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
10450 57.89% 17153 60.18%
0.71 57.91% 1.165 60.18%
0.71 57.91% 1.165 60.18%
0.71 57.91% 1.165 60.18%
0.71 57.91% 1.165 60.18%
0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0.71 57.91% 1.165 60.18%
0.71 57.91% 1.165 60.18%
0.71 57.91% 1.165 60.18%
0.71 57.91% 1.165 60.18%
BAYER S.A.
BALANCE GENERAL - Al 31 de Diciembre del 2007 hasta 2017

Cuenta
Total de Ingresos Brutos/
Costo de Ventas (Operacionales)/
Utilidad Bruta/
Gastos de Ventas/
Gastos de Administración/
Otros Ingresos/
Otros Gastos/
Utilidad Operativa/
Ingresos Financieros/
Gastos Financieros/
Diferencias de Cambio neto/
Participación en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados
por el Método de la Participación /
Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta/
Impuesto a la Renta/
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas/
Participación de los trabajadores /
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio/
Utilidad (Pérdida) Básica por Acción Común/
Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Comun/
Utilidad (Pérdida) Básica por Acción de Inversión/
Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Inversión/
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas/
Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción Común/
Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Común/
Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción de Inversión/
Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Inversión/

Análisis Horizontal - ER
40000

30000

20000

10000
20000

10000

0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

-10000

-20000

-30000
 ANÁLISIS VERTICAL DE BAYER S.A.
Análisis Análisis Análisis Análisis Análisis Análisis Análisis Análisis
Horizontal Horizontal Horizontal Horizontal Horizontal Horizontal Horizontal Horizontal
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
V. Absoluta V. Absoluta V. Absoluta V. Absoluta V. Absoluta V. Absoluta V. Absoluta V. Absoluta
47395 14418 -855 -2813 19479 4960 3432 79120
-12776 -25578 3238 10385 -10891 -15891 -13120 -43497
34619 -11160 2383 7572 8588 -10931 -9688 35623
-14014 -11974 1049 -3791 228 -11935 4535 4121
-1383 7255 -1045 -140 -263 1972 -3499 -3592
-6603 4731 1670 -4065 1363 -3091 -1827 2157
86 2315 -781 1003 421 -1990 824 -17493
12705 -8833 3276 579 10337 -25975 -9655 20816
5775 -7917 -2477 204 -209 -67 72 323
-9901 14794 -225 320 -123 -63 -321 -6333
0 320 -116 -2551 1133 891 5278 1949

0 -3634 187 3447 0 0 0 0

8579 -5270 645 1999 11138 -25214 -4626 16755

-2472 150 85 -282 -4704 6914 2115 -14040
5390 -1236 730 1717 6434 -18300 -2511 2715
-717 2399 -2399 250 3634 0 0 0
5390 -1236 730 1717 6434 -18300 -2511 2715
0.2069 -0.0769 0.056 0.263 0.437 -1.243 -0.17 0.184
0 1.699 0.056 0.263 0.437 -1.243 -0.17 0.184
2.8067 -0.1907 0.115 -2.282 0.437 -1.243 -0.17 0.184
0 4.185 0.115 -2.282 0.437 -1.243 -0.17 0.184
0 0 0 0 0 0 0 0
-0.912 1.699 0.056 0.263 0.437 -1.243 -0.17 0.184
0 1.699 0.056 0.263 0.437 -1.243 -0.17 0.184
-0.912 4.185 0.115 -2.282 0.437 -1.243 -0.17 0.184
0 4.185 0.115 -2.282 0.437 -1.243 -0.17 0.184

rizontal - ER
2013 2014 2015 2016 2017
 Análisis Análisis
Horizontal Horizontal
2016 2017
V. Absoluta V. Absoluta
-9533 -62689
3128 56004
-6405 -6685
694 14206
-7201 5932
-1387 -401
17325 334
3026 13386
394 502
3608 4510
430 -1262

0 0

7458 17136
2992 17
10450 17153
0 0
10450 17153
0.71 1.165
0.71 1.165
0.71 1.165
0.71 1.165
0 0
0.71 1.165
0.71 1.165
0.71 1.165
0.71 1.165
Ratios Financieros

Ratios de Liquidez Fórmulas 2007 2008

Activo corriente 141,133 182,405

Liquidez Corriente (LC)
Pasivo corriente 65,350 77,916

Activo corriente - existencias 126,654 123,683

Prueba Ácida (PA)
Pasivo corriente 293,583 366,410

Ratios de Gestión Fórmulas 2007 2008

Costo de Ventas -154,949 -167,725

Rotación de Inventarios
Inventarios 54,562 77,243

365 365 365

Día de rotación de inventarios
Rotación de inventarios -2.84 -2.17

Rotación de Cuentas por Ventas 253,726 301,121

Cobrar Cuentas por cobrar 66,387 79,202

Rotación de Cuentas por 365 365 365

cobrar en Días Rotación de cuentas por cobrar 3.82 3.80

Ventas netas 253,726 301,121

Rotación de cuentas por pagar
Cuentas por pagar 22,287 30,887

Ventas netas 253,726 301,121

Rotación del activo total
Activos totales 156,751 197,819

Ventas 253,726 301,121

Rotación del patrimonio
Patrimonio 91,401 119,903

Ratios de Solvencia Fórmulas 2007 2008

Pasivo total 65,350 77,916

Ratio de endeudamiento
Activo total 156,751 197,819

Pasivo total 65,350 77,916

Solvencia patrimonial
Patrimonio 91,401 119,903

Activo Total 156,751 197,819

Razón de Activo a Patrimonio
Razón de Activo a Patrimonio
Patrimonio 91,401 119,903

Ratios de Rentabilidad Fórmulas 2007 2008

Rentabilidad sobre la inversión Utilidad neta 23,112 28,502

(ROA) Activo total 156,751 197,819

Rentabilidad sobre el Utilidad neta 23,112 28,502

patrimonio (ROE) Patrimonio 91,401 119,903

Rentabilidad bruta sobre Utilidad bruta 98,777 133,396

ventas Ventas netas 253,726 301,121

Rentabilidad operativa sobre Utilidad operativa 38,322 51,027

ventas Ventas netas 253,726 301,121

Utilidad neta 23,112 28,502

Rentabilidad neta sobre ventas
Ventas netas 253,726 301,121
 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

188,640 206,277 242,496 282,851 291,756 316,542 384,664 364,968

57,363 48,878 47,459 47,918 45,572 55,401 88,255 57,084

198,762 282,832 626,610 522,574 804,286 592,455 594,719 300,897

403,171 552,532 551,811 734,764 822,532 876,808 829,123 778,271

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

-193,303 -190,065 -179,680 -190,571 -206,462 -219,582 -263,079 -259,951

56,283 48,412 52,372 56,912 63,638 55,339 74,554 64,398

365 365 365 365 365 365 365 365

-3.43 -3.93 -3.43 -3.35 -3.24 -3.97 -3.53 -4.04

315,539 314,684 311,871 331,350 336,310 339,742 418,862 409,329

75,244 83,421 92,023 101,077 111,834 124,289 153,107 152,850

365 365 365 365 365 365 365 365

4.19 3.77 3.39 3.28 3.01 2.73 2.74 2.68

315,539 314,684 311,871 331,350 336,310 339,742 418,862 409,329

22,846 20,057 22,628 25,340 23,559 31,547 43,121 22,094

315,539 314,684 311,871 331,350 336,310 339,742 418,862 409,329

202,976 222,430 260,328 296,223 308,066 335,551 403,346 381,568

315,539 314,684 311,871 331,350 336,310 339,742 418,862 409,329

145,613 173,552 209,485 247,313 261,494 277,932 295,983 324,484

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

57,363 48,878 50,843 48,910 46,572 57,619 107,363 57,084

202,976 222,430 260,328 296,223 308,066 335,551 403,346 381,568

57,363 48,878 50,843 48,910 46,572 57,619 107,363 57,084

145,613 173,552 209,485 247,313 261,494 277,932 295,983 324,484

202,976 222,430 260,328 296,223 308,066 335,551 403,346 381,568

145,613 173,552 209,485 247,313 261,494 277,932 295,983 324,484

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

27,266 27,996 29,713 36,147 17,847 15,336 18,051 28,501

202,976 222,430 260,328 296,223 308,066 335,551 403,346 381,568

27,266 27,996 29,713 36,147 17,847 15,336 18,051 28,501

145,613 173,552 209,485 247,313 261,494 277,932 295,983 324,484

122,236 124,619 132,191 140,779 129,848 120,160 155,783 149,378

315,539 314,684 311,871 331,350 336,310 339,742 418,862 409,329

42,194 45,470 46,049 56,386 30,411 20,756 41,572 44,598

315,539 314,684 311,871 331,350 336,310 339,742 418,862 409,329

27,266 27,996 29,713 36,147 17,847 15,336 18,051 28,501

315,539 314,684 311,871 331,350 336,310 339,742 418,862 409,329
 2017 2007 2008 2009 2010 2011 2012

406,397
2.16 2.34 3.29 4.22 5.11 5.90
48,563

352,220
0.43 0.34 0.49 0.51 1.14 0.71
733,140

2017 2007 2008 2009 2010 2011 2012

-203,947
-2.84 -2.17 -3.43 -3.93 -3.43 -3.35
60,230

365
-128.53 -168.09 -106.28 -92.97 -106.39 -109.00
-3.39

346,640
3.82 3.80 4.19 3.77 3.39 3.28
157,879

365
95.50 96.00 87.04 96.76 107.70 111.34
2.20

346,640
11.38 9.75 13.81 15.69 13.78 13.08
17,335

346,640
1.62 1.52 1.55 1.41 1.20 1.12
418,926

346,640
2.78 2.51 2.17 1.81 1.49 1.34
370,363

2017 2007 2008 2009 2010 2011 2012

48,563
0.42 0.39 0.28 0.22 0.20 0.17
418,926

48,563
0.71 0.65 0.39 0.28 0.24 0.20
370,363

418,926
1.71 1.65 1.39 1.28 1.24 1.20
 1.71 1.65 1.39 1.28 1.24 1.20
370,363

2017 2007 2008 2009 2010 2011 2012

45,654
14.74% 14.41% 13.43% 12.59% 11.41% 12.20%
418,926

45,654
25.29% 23.77% 18.72% 16.13% 14.18% 14.62%
370,363

142,693
38.93% 44.30% 38.74% 39.60% 42.39% 42.49%
346,640

57,984
15.10% 16.95% 13.37% 14.45% 14.77% 17.02%
346,640

45,654
9.11% 9.47% 8.64% 8.90% 9.53% 10.91%
346,640
 2013 2014 2015 2016 2017

6.40 5.71 4.36 6.39 8.37

0.98 0.68 0.72 0.39 0.48

2013 2014 2015 2016 2017

-3.24 -3.97 -3.53 -4.04 -3.39

-112.50 -91.99 -103.44 -90.42 -107.79

3.01 2.73 2.74 2.68 2.20

121.37 133.53 133.42 136.30 166.24

14.28 10.77 9.71 18.53 20.00

1.09 1.01 1.04 1.07 0.83

1.29 1.22 1.42 1.26 0.94

2013 2014 2015 2016 2017

0.15 0.17 0.27 0.15 0.12

0.18 0.21 0.36 0.18 0.13

1.18 1.21 1.36 1.18 1.13

 1.18 1.21 1.36 1.18 1.13

2013 2014 2015 2016 2017

5.79% 4.57% 4.48% 7.47% 10.90%

6.83% 5.52% 6.10% 8.78% 12.33%

38.61% 35.37% 37.19% 36.49% 41.16%

9.04% 6.11% 9.92% 10.90% 16.73%

5.31% 4.51% 4.31% 6.96% 13.17%

Ratios Financieros

Ratios de Liquidez 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Liquidez Corriente (LC) 2.16 2.34 3.29 4.22 5.11 5.90 6.40

Prueba Ácida (PA) 0.43 0.34 0.49 0.51 1.14 0.71 0.98

Ratios de Gestión 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Rotación de Inventarios -2.84 -2.17 -3.43 -3.93 -3.43 -3.35 -3.24

Día de rotación de inventarios -128.53 -168.09 -106.28 -92.97 -106.39 -109.00 -112.50

Rotación de Cuentas por 3.82 3.80 4.19 3.77 3.39 3.28 3.01
Cobrar

Rotación de Cuentas por 95.50 96.00 87.04 96.76 107.70 111.34 121.37
cobrar en Días

Rotación de cuentas por pagar 11.38 9.75 13.81 15.69 13.78 13.08 14.28

Rotación del activo total 1.62 1.52 1.55 1.41 1.20 1.12 1.09

Rotación del patrimonio 2.78 2.51 2.17 1.81 1.49 1.34 1.29

Ratios de Solvencia 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Ratio de endeudamiento 0.42 0.39 0.28 0.22 0.20 0.17 0.15

Solvencia patrimonial 0.71 0.65 0.39 0.28 0.24 0.20 0.18

Razón de Activo a Patrimonio 1.71 1.65 1.39 1.28 1.24 1.20 1.18
Razón de Activo a Patrimonio 1.71 1.65 1.39 1.28 1.24 1.20 1.18

Ratios de Rentabilidad 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Rentabilidad sobre la inversión 14.74% 14.41% 13.43% 12.59% 11.41% 12.20% 5.79%
(ROA)

Rentabilidad sobre el 25.29% 23.77% 18.72% 16.13% 14.18% 14.62% 6.83%

patrimonio (ROE)

Rentabilidad bruta sobre 38.93% 44.30% 38.74% 39.60% 42.39% 42.49% 38.61%
ventas

Rentabilidad operativa sobre 15.10% 16.95% 13.37% 14.45% 14.77% 17.02% 9.04%
ventas

Rentabilidad neta sobre ventas 9.11% 9.47% 8.64% 8.90% 9.53% 10.91% 5.31%
 Liquidez Corriente (LC)
9.00 1.20
2014 2015 2016 2017 8.00
7.00 1.00
6.00 0.80
5.00
5.71 4.36 6.39 8.37 0.60
4.00
3.00 0.40
2.00 0.20
1.00
0.68 0.72 0.39 0.48 0.00 0.00
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1 2 3
Liqui dez Corri ente (LC)

2014 2015 2016 2017

Rotación de Inventarios
-3.97 -3.53 -4.04 -3.39
0.00
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
-0.50
-1.00
-91.99 -103.44 -90.42 -107.79
-1.50
-2.00
-2.50
2.73 2.74 2.68 2.20
-3.00
-3.50
-4.00
133.53 133.42 136.30 166.24 -4.50

10.77 9.71 18.53 20.00 Rotación de CxC

4.50
4.00
3.50
1.01 1.04 1.07 0.83 3.00
2.50
2.00
1.50
1.22 1.42 1.26 0.94 1.00
0.50
0.00
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

2014 2015 2016 2017

R Endeudamiento
0.45
0.17 0.27 0.15 0.12 0.40
0.35
0.30
0.21 0.36 0.18 0.13 0.25
0.20
0.15
1.21 1.36 1.18 1.13 0.10
0.05
0.00
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
 0.30
0.25
0.20
0.15
1.21 1.36 1.18 1.13 0.10
0.05
0.00
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
2014 2015 2016 2017

4.57% 4.48% 7.47% 10.90% ROA

16.00%
14.00%
5.52% 6.10% 8.78% 12.33%
12.00%
10.00%
35.37% 37.19% 36.49% 41.16% 8.00%
6.00%
4.00%
6.11% 9.92% 10.90% 16.73%
2.00%
0.00%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
4.51% 4.31% 6.96% 13.17% ROA

R. O-V
18.00%
16.00%
14.00%
12.00%
10.00%
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
R. O-V
 Prueba Ácida (PA)
1.20
1.00
0.80
0.60
0.40
0.20
0.00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Prueba Áci da (PA)

R Inv (Días)
0.00 25.00
2015 2016 2017 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
-20.00
-40.00 20.00

-60.00
15.00
-80.00
-100.00 10.00
-120.00
-140.00 5.00
-160.00
0.00
-180.00 2007 2008 2009 2010 201

R CxC Días
180.00 1.80
160.00 1.60
140.00 1.40
120.00 1.20
100.00 1.00
80.00 0.80
60.00 0.60
40.00 0.40
20.00 0.20
0.00 0.00
2015 2016 2017 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2007 2008 2009 2010 201

Solvencia Patrimonial R
0.80 2.00
0.70 1.80
1.60
0.60
1.40
0.50 1.20
Axis Title

0.40 1.00
0.30 0.80
0.60
0.20
0.40
0.10 0.20
0.00 0.00
2015 2016 2017 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2007 2008 2009 2010 2
 0.50 1.20

Axis Title
0.40 1.00
0.30 0.80
0.60
0.20
0.40
0.10 0.20
0.00 0.00
2015 2016 2017 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2007 2008 2009 2010 2

ROE
30.00% 50.00%
45.00%
25.00%
40.00%
20.00% 35.00%
30.00%
15.00% 25.00%
20.00%
10.00%
15.00%
5.00% 10.00%
5.00%
0.00% 0.00%
2014 2015 2016 2017 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2007 2008
ROE

R N-V
14.00%

12.00%

10.00%

8.00%

6.00%

4.00%

2.00%

0.00%
2014 2015 2016 2017 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
R N-V
 R CxP

Rotación del Patrimonio

3.00

2.50

2.00

7 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1.50

1.00
R AT
0.50

0.00
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2

7 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

R. Act a Pat

07 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
07 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

R B-V
50.00%
45.00%
40.00%
35.00%
30.00%
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
R B-V
 del Patrimonio

11 2012 2013 2014 2015 2016 2017