Actividad 1.

Análisis del Caso

MATERIA: Toma de decisiones administrativas y

financieras
ALUMNA:
CECILIA GUADALUPE GONZALEZ REYNA.

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NUEVO LAREDO, TAMAULIPAS. Noviembre 2018

 Sistema financiero mexicano, mercados financieros
Sinopsis

Afinales de la década de 1980 e inicios de la década de 1990 cuando en México se daba uno de los
hechos financieros de la época, la privatización de Telmex. Trata de la situación que vivieron muchos
empleados de la mencionada compañía y que desembocó a nivel nacional un interés por conocer
detalles que en aquel entonces eran privativos de los especialistas en finanzas en los que se
mencionaban términos como Cetes, acciones, valores, bolsa, inversiones a corto o largo plazo,
intereses. La causa raíz del problema por el cual está atravesando el Sr Gómez, que derivado de una
ley para reprivatizar Teléfonos de México empresa donde labora el Sr. Gómez, se pretende causar
efecto en la empresa de modernización y crecimiento, adquiriendo en 1990 la mayoría de las
acciones el Grupo Carso y sus asociados la Southwestern Bell y France Cable & Ratio por medio de
una subasta, en consecuencia el sindicato de los Telefonistas de la República Mexicana (STRM)
obtuvo el 4.4% de las acciones serie A y también acciones L, posterior el sindicato decidió repartir
las acciones entre los trabajadores compuesta por un lote de 6000 por trabajador cuyo valor
aproximado es de $52, 727.06 pesos. Derivado de la inexperiencia e ignorancia del aspecto
financiero ocasiona que el Sr. Gómez no sepa administrar ni aprovechar este beneficio, ya que el Sr.
Gómez desconoce y confunde términos como Acciones preferentes, Acciones Comunes, Índices
Accionarios, Índices de precio y cotización (ICP), índice nacional de presiona al consumidor (INPC),
Contrato direccional, Mercado secundario, Tasa de Interés efectiva, tasa de interés real, Intereses,
Dividendos, Ganancia de capital, Tasas Nominales, Mercado Accionario, Bono, Obligación, Renta
fija, Renta variable, Prospecto de inversión, Cetes. Derivado de esta ignorancia Financiera el Sr.
Gómez cobro sus dividendos trimestrales por $1050.00 pesos afirmando que si invirtiera en el Baco
el recibirá más por interés que por dividendo, las tasas de los bancos pagaban 14.51% por lo que el
percibirá al trimestre $1938.98 pesos, lo que quería tomar una decisión, continuar con su cartera
de acciones o vender e invertir el importe obtenido en cualquier banco. El señor Gómez requiere
actualizaciones en conocimientos y sobre todo asesorías de consultas financieras para poder invertir
sus acciones en la casa de bolsa bursátil, para poder tener un mejor razonamiento del
comportamiento del mercado secundario que es donde entrarían sus acciones, la gran ventaja del
señor Gómez es que tiene ya ciertas nociones de contaduría, pero con bajas nociones de
conocimiento financiero. El tipo de acciones que el Sr. Gómez adquirió por su definición son, las
acciones comunes son la forma principal de participación en el capital corporativo, un tipo de
valores. Los términos "con derecho a voto" o "acción ordinaria" también se utilizan con frecuencia
para denominar a las acciones comunes. Se llama "común" para distinguirla de las acciones
preferentes. Si existen dos tipos de acciones, los tenedores de acciones comunes no se pueden
recibir dividendos hasta que todos los dividendos de acciones preferentes se pagan en su totalidad.
Definitivamente habrá que tomar las herramientas de cálculo financiero para saber los montos
aproximados de las ganancias, para definir cuál es la mejor alternativa de inversión tenemos varios
cálculos financieros y en una de ellas atizaremos el valor del dinero en el tiempo. Es esencial que
tanto los directores de finanzas como los inversionistas entiendan con claridad el valor del dinero
en el tiempo y su efecto sobre el valor de un activo. Las aplicaciones de este concepto van desde el
establecimiento de programas para el pago de préstamos hasta decisiones sobre si se debe adquirir
equipo nuevo. De hecho, de todas las técnicas que se utilizan en finanzas, ninguna es más
importante que el concepto del valor del dinero en el tiempo.

Preguntas detonantes
1. ¿Cuál es el monto de los rendimientos diarios y acumulados si se conserva la cartera de
acciones, para un periodo del 25 de marzo al 26 de diciembre del 2006?

Información

Si se quedara o mantiene con sus acciones en Telmex tomaremos los rendimientos de las acciones
de 1997 al 1999 son muy variables mientras que los dividendos están de la siguiente forma
16-06-1997 Dividendo de 0.175 por acción
12-09-1997 Dividendo de 0.175 por acción
15-12-1997 Dividendo de 0.175 por acción
23-03-1998 Dividendo de 0.175 por acción
22-06-1998 Dividendo de 0.175 por acción
21-09-1998 Dividendo de 0.175 por acción
20-12-1998 Dividendo de 0.175 por acción
22-03-1998 Dividendo de 0.175 por acción
Si los multiplicamos por las 6000 acciones que tiene el Sr. Gómez tendrá $1050 por periodo y en
todo el periodo registrado es de $8,400
Si tomamos el mantener sus acciones con un crecimiento de 0 al final del año el rendimiento
esperado es igual dividendo entre el costo de la acción aplicando la fórmula de VPN = Inversión +
sumatoria ala n subíndice i = 1 (FE/ (1+i)) a la n potencia nos daría con los datos VPN = $3477.75
De lo que se podría ganar en ambos casos de inversión tanto en el banco en intereses como en la
casa de bolsa en dividendos en datos del valor presente

Argumentación

La forma débil de la hipótesis de los mercados eficientes afirma que toda información de los
movimientos históricos de precio se refleja plenamente en los precios actuales de mercado. Por lo
tanto, la información sobre las tendencias recientes o históricas de los precios de las acciones no es
de ninguna utilidad para la selección de las acciones.

Conclusión

Saliendo de las formas de cálculo el señor Gómez puede considerar la inversión analizando cómo se
están comportando los mercados eficientes donde las acciones siempre están en equilibrio y
adecuadamente valuadas donde tenemos que considerar lo siguiente sobre el mercado eficiente.
 2. ¿Cuál sería la inflación mensual y acumulada para el periodo comprendido entre el mes de
febrero de 1999 y diciembre del 2006?

Información

Donde se reflejan los flujos efectivos futuros dependiendo principalmente de la tasa de riesgo en
ese momento más la prima de riesgo del bono.

Donde consideramos que la tasa de riesgo hay factores principales que afectan la tasa libre de
riesgo.

a. Las expectativas inflacionarias

b. El crecimiento económico

c. Las variaciones en la oferta de dinero

d. El déficit presupuestario del gobierno

Argumentación

Sobre la prima de riesgo consideramos los factores que la afectan:

a. La prima de riesgo por incumplimiento tiende a ser mayor cuando el bono es de más largo
plazo.

b. Esta prima depende fundamentalmente del estado de la economía, básicamente de su

crecimiento.

Conclusión

El señor Gomes tiene muchas opciones a considerar para invertir siempre y cuando tenga
conocimientos administrativos financieros para desarrollar las fórmulas que le pueden dar muchas
nociones de inversión como tenemos la valuación de acciones comunes Los accionistas comunes
esperan ser recompensados con dividendos en efectivo periódicos y con el incremento del valor de
las acciones (o al menos sin una disminución).

3. ¿Cómo se vería la gráfica de las dos alternativas proyectadas en el largo plazo y

comparadas contra la inflación determinada en el punto anterior?

Información

Para que el Sr. Gómez considere la opción realmente rentable para su inversión tendrá que aplicar
el método de VPN donde traerá al valor presente la inversión a largo plazo de cada una de las
alternativas entendiendo de esta manera los rendimientos que cada opción ofrece, la diferencia
entre el valor de mercado de una inversión y su costo se denomina valor presente neto de la
inversión, que se abrevia VPN. En otras palabras, el valor presente neto es una medida de cuánto
valor se crea o se agrega hoy al efectuar una inversión. El Sr. Gómez deberá de contar así mismo con
el conocimiento básico en toma de dedicaciones administrativas y financieras como lo son los
axiomas los cuales dos de los accionas relevantes
Argumentación

En donde el Sr. Gómez tendrá que entender la frase valor del dinero en el tiempo ya que esta se
refiere al hecho de que, hoy, un dólar en la mano vale más que un dólar prometido en algún
momento futuro. En un nivel práctico, una razón de esto es que se podrían ganar intereses mientras
se espera; así que, más adelante, un dólar actual aumentaría a más de un dólar. De este modo, el
intercambio entre el dinero ahora y el dinero después depende, entre otras cosas, de la tasa que se
gane si se invierte. En inversiones, se define como la variabilidad que puede existir en los
rendimientos esperados de nuestra inversión. Es decir, una inversión es más riesgosa cuanto más
variable sea el rendimiento que podamos esperar de la misma. En este sentido, se puede decir que
riesgo es sinónimo de volatilidad.

Conclusión

Entendiendo esta terminología el Sr. Gómez tendrá las herramientas idóneas para la toma de
decisiones que le den mayor rendimiento a la inversión con la que cuenta, ya que al evaluar las
diversas opciones pudiera seguir con sus acciones, venderlas e invertirlas en el banco, o valorar
alguna diversificación ya que derivado del estudio del riesgo de los portafolios, se sabe que una
parte del riesgo de los activos individuales puede diversificarse y otra parte no. La pregunta que
surge es obvia: ¿por qué sucede así? La respuesta depende de la diferencia que se hizo entre riesgo
sistemático y riesgo no sistemático.

Propuesta de solución

Desde el punto de vista de rendimiento en un plazo de inversión de 7 años podemos observar que
mantener en la modalidad de dividendos se puede considerar la opción más estable, ya que de
acuerdo al anexo 2 del caso, podemos ver que en los periodos comprendidos de Enero del 1997 a
Marzo de 1999 el comportamiento de estos fue lineal, sin presentar disminuciones o aumentos
drásticos en el valor de dividendos generados. Por otro lado, una inversión en pagarés bancarios,
depende de la tasa de interés pactada durante la adquisición del pagare, y únicamente se mantiene
durante el plazo fijado en este, esto incrementa el nivel de riesgo de inversión del Sr. Gómez al tener
desconocimiento de los fundamentos básicos de la administración del financiera. Si bien ambas
opciones presentan ventajas, es importante que el Sr. Gómez conozca o tenga una noción del
comportamiento proyectado a largo plazo de su inversión, considerando ambos escenarios, para
que de esta forma pueda tomar una decisión de forma rápida y sencilla.

Bibliografía

• Economía.com. (2015). ¿Qué es un dividendo? Obtenido de economía.com:

http://www.economia.com.mx/que_es_un_dividendo.htm

• enciclopediafinanciera.com. (s.f.). enciclopediafinanciera.com. Obtenido de

http://www.enciclopediafinanciera.com/definicion-acciones-comunes.html
• García, H. (2014). Aspectos Financieros de los Dividendos. Obtenido de CCPM:
http://www.ccpm.org.mx/avisos/aspectos_financieros_.pdf

• http://bbsistema.tecmilenio.edu.mx. (s.f.). toma de deciciones administrativas y

financieras. Obtenido de
http://bbsistema.tecmilenio.edu.mx/webapps/portal/frameset.jsp?tab_tab_group_id=_2_1&url=
%2Fwebapps%2Fblackboard%2Fexecute%2Flauncher%3Ftype%3DCourse%26id%3D_230574_1%2
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