Introducción al reaseguro

Indice

1. La historia del seguro y del reaseguro 4

2. La historia de Swiss Re (SR) 8

3. Definición del reaseguro 11

4. Naturaleza y función del reaseguro 12

5. ¿Quién ofrece reaseguro? 16

6. ¿Quiénes son los mayores reaseguradores? 17

7. Desde el asegurado hasta la retrocesión: 18

representación esquemática de la distribución
del riesgo mediante el reaseguro

8. Formas básicas del reaseguro 20

9. Tipos de reaseguro: proporcional y no proporcional 21

10. Asegurador directo y reasegurador: una comparación 31

11. La libertad y sus efectos 32

Bibliografía 34

Glosario 34

Ramos de seguro 36

2
Introducción al reaseguro

Comentario previo

A los lectOres:

Son muchos los autOres que han tratado en sus obras e! tema de! reaseguro.
Con la publicación de Swiss Re "Introducción al reaseguro" añadimos un
nuevo título a la larga serie. Por este motivo se preguntarán, ¿es necesaria otra
publicación sobre este tema? Creemos que sí - y por una buena razón.

Opinamos que la bibliografía en la que se ofrece una introducción al reasegu-

ro peca con frecuencia de demasiado rudimentaria o de demasiado técnica:
en unos casos faltan los ejemplos y en otros son muy profusos los detalles, y
se dirigen a lectores que ya poseen conocimientos básicos del reaseguro o
que disponen de un fácil acceso a una literatura más especializada.

Con la presente publicación deseamos ofrecer algo diferente. "Introducción al

reaseguro" está concebida como aportación didáctica, que limita el sistema
del reaseguro a fundamentos básicos, presentándolo de forma inteligible.
Compilada de diversas fuentes y enriquecida con ejemplos y gráficas, la
publicación dice también algo sobre e! manejo de este negocio por Swiss Re.

y puesto que nos movemos en un entorno muy dinámico, esta "Introducción

al reaseguro" no es un productO definitivo y con validez permanente. La
mantendremos al día y, donde sea necesario, la adaptaremos a los nuevos
COnOCInllentos.

Technical Training
Reinsurance and Risk Division

3
1.
La historia del seguro y del reaseguro

Deseo de seguridad y previsión

El deseo de seguridad y previsión del hombre es tan antiguo como la huma-

nidad misma. En un principio esta tendencia se expresaba en la pura auto-
ayuda, más tarde en la comunidad de la familia, del clan y de las colectivida-
des. La idea de comunidad, "uno para todos, todos para uno", es en realidad
la raíz de! seguro. En un mundo de división del trabajo, con crecientes con-
centraciones de valores, e! seguro comenzó a adquirir cada vez mayor impor-
tancia en el curso de la historia.

En una ocasión, Henry Ford 1 explicó con gran acierto la importancia del
seguro en nuestros días a un visitante de Nueva York que se maravillaba de
cómo había podido construirse una ciudad tan magnífica: "Ha sido posible
gracias a los aseguradores; ellos son los verdaderos constructores de esta ciu-
dad. Sin los seguros, no habría rascacielos. Ningún inversor financiaría edifi-
cios que una simple colilla podría convertir en ceniza".

Origen del seguro

Tanto la idea de! seguro directo como la del reaseguro surge por vez primera
con la navegación comercial. Mientras que hay evidencia de que ya antes de
la era cristiana existían coberturas de seguro de transportes, e! contrato cono-
cido más antiguo con características de reaseguro fue firmado mucho des-
pués, en el año 1370 en Génova.

Auge económico como condición previa

Con e! aumento de las relaciones comerciales y e! progreso económico en las

posrrimerías de la edad media surgió también -sobre todo en las ciudades-
repúblicas italianas, en Flandes y en las ciudades hanseáticas- una industria
aseguradora con verdaderos rasgos comerciales. Los aseguradores de entonces
trabajaban sin informaciones estadísticas, sin cálculos de probabilidades y sin
tarifas, únicamente basados en la apreciación personal del riesgo!. No rara-
mente podía ocurrir efectivamente que en caso de una mala noticia le asaltara
a un asegurador e! temor de haber asumido demasiado riesgo. Para protegerse
de semejantes sitUaciones, cedía de buen grado e! riesgo en reaseguro si hallaba
otro asegurador dispuesto a aceptar una parte o la totalidad de! mismo.

Además del reaseguro, que en general sólo cubría riesgos individuales (rease-
guro facultativo, ver capítulo 8), se buscaba sobre todo una repartición de!
riesgo mediante el coaseguro2. Una ley inglesa de! año 1746, que contenía
una amplia prohibición de! reaSeguro, contribuyó en gran medida a que un
asegurador directo que aceptaba un riesgo que superaba sus medios financie-
ros, sólo podía cubrirlo mediante la participación de otros aseguradores (sin-
dicatos). Indirectamente, esta ley dio lugar a un reforzamiento de Lloyd's of
London, la mundialmente conocida bolsa de seguros (ver capítulo 5).

4
las primeras compañías de seguro

Después del seguro marítimo, el aseguramiento del peligro de incendio fue

el segundo gran paso en la historia del seguro3. Así, por ejemplo, tras varios
grandes incendios en Hamburgo entre 1672 y 1676 se creó la "Hamburger
Feuerkasse", con lo que es la compañía de seguros más antigua del mundo
aún existente.

Con la compañía de seguros de vida "Amicable or PerpetUal Assurance",

fundada en Londres en 1706, la ciencia actUarial consiguió su asentamiento
definitivo como instrumento de apreciación y tarificación de riesgos.

Otras bases del seguro moderno fueron asentadas en el siglo XIX. Las inno-
vaciones principales de esta época las supusieron la creación de numerosas
compañías de seguros, muchas de ellas existentes en la actualidad, la apari-
ción de una moderna forma de reaseguro para la distribución de los riesgos
a nivel mundial, así como de la seguridad social y de muchos otros nuevos
ramos de seguro.

La rápida evolución en el siglo pasado sólo puede explicarse en e! contexto

de! desarrollo económico: la transformación de la economía, la remode!ación
de la sociedad, los nuevos enfoques. En ran sólo unas décadas se formó una
imagen racional del mundo completamente nueva. Nos hizo salir de una
relativa inmadurez y nos obligó a adoptar una actitud de independencia y de
responsabilidad personal frente a la vida y al entorno. La necesidad de segu-
ridad que rrajo consigo esta nueva época dio origen al sector del seguro en
su forma acrual.

Desdeel riesgo individual hasta la cartera

Estos acontecimientos fueron también el nacimiento del reaseguro moderno.

Las concentraciones de valores que conllevaba la industrialización produjeron
una demanda de cobertura de seguro en prácticamente brusco ascenso. Junto
con los hasta entonces típicos reaseguros individuales facultativos hizo su apa-
rición el reaseguro contractUal, que otorgaba cobertUra para carteras enteras
de seguros. Hoyes todavía usual bajo la denominación de "reaseguro obliga-
torio" (ver capítulo 8).

Otro incedio catastrófico en Hamburgo en 1842 dio el impulso inmediato

para la creación de la "Kolnische Rück", la primera compañía profesional4 de
reaseguros. Los medios de que disponía la "Hamburger Feuerkasse" local, que
ascendían a 500.000 marcos, fueron absolutamente insuficientes para cubrir
los daños causados por el gran siniestro, de aproximadamente 18 millones de
marcos. Este siniestro contribuyó, como respuesta a esta necesidad de protec-
ción (ver capítUlo 4), a la creación definitiva de un sistema de distribución de
los riesgos de carteras enteras de pólizas entre varios aseguradores.

5
Reaseguradores profesionales

Si al inicio eran principalmente los aseguradores directos con una sólida base
financiera quienes también practicaban e! reaseguro, tras la fundación de la
Kalnische Rück no tardaron en surgir otros reaseguradores profesionales,
como por ejemplo:
- la "Aachener Rück", en 1853,
- la "Frankfurter Rück", en 1857,
- la "Schweizerische Rückversicherungs-Gesellschaft", en 1863, y
- la "Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft",en 1880.
La creación de tales "profesionales" especializados en e! reaseguro fue un acon-
tecimiento de gran importancia para las operaciones de seguro y e! ulterior
desarrollo de este sector. En un principio, bajo el coaseguro, varios asegurado-
res participaban en una relación contractual directa con e! asegurado en la
misma póliza, por lo que tenían información de la actividad comercial del
otro. Esta situación podía ser aprovechada indebidamente para fines de com-
petencia. Los reaseguradores eliminaron este aspecto indeseado. Además, esta
especialización permitía e! desarrollo de nuevas formas de reaseguro, y la acti-
vidad internacional posibilitó un mejor equilibrio de los riesgos, así como la
obtención de experiencia a nivel mundial. Este hecho mejoró la protección de
reaseguro y, por ende, indirectamente, también las condiciones que podían
ofrecer los aseguradores directos a sus dientes.

Apogeo del seguro

El siglo XX se caracterizó nuevamente por una ola de creaciones de empresas

de reaseguro en numerosos países. A ello vino a añadirse una intensificación
de actividades por parte de los aseguradores directos en e! negocio de! rease-
guro. Actualmente, Standard & Poor's enlista a nivel mundial alrededor de
135 reaseguradores profesionales y aproximadamente 2.000 aseguradores
directos activos también en e! campo de!reaseguro.

Esta elevada cifra de aseguradores directos y de reaseguradores es una prueba

de que e! apogeo de! sector de! seguro que se inició con la revolución indus-
trial continúa hasta hoy. Ahora, al término de! siglo XX, al menos e! seguro
europeo se halla frente a un nuevo desarrollo. La liberalización que ha tenido
lugar con e! mercado común europeo hace desaparecer e! sistema de las seve-
ras regulaciones nacionales existentes desde hace generaciones. Actualmente,
un sector de seguros desregulado lleva a una intensificación de la competen-
cIa.

6
Base del seguro moderno:
la "Ley de los Grandes Números"

Para la determinación de las primas, el seguro necesita una posibilidad de

predicción de los siniestros futuros. Pero, puesto que no es pronosticable, ni
el momento en que un golpe del destino afectará a un riesgo ni la cuantía de
los daños que causará, en vez de un asegurado tomamos en consideración un
nutrido grupo, y suponemos que todos los componentes del grupo se hallan
expuestos a los mismos tipos de riesgos, pero que son afectados por siniestros
individualmente.

En este caso puede observarse que cuanto mayor es el grupo, tanto más se
acerca el siniestro medio del grupo a un valor concreto. Este es un efecto que
se desprende de la Ley de los Grandes Números, descubierta hacia 1700 por
Jakob Bernoulli.

Gracias a esta ley, las predicciones que pueden hacerse para la totalidad de los
siniestros probables del grupo son mucho mejores que para cada miembro. La
carga siniestral pronosticada se divide entonces entre todos los asegurados y el
coeficiente nos da la prima.

Actualmente, el cálculo de la carga siniestral y su distribución en primas indi-

viduales se basa en amplias estadísticas. Las estadísticas se refieren siempre al
pasado, pero el cálculo de probabilidades posibilita la proyección de estos
datos al presente, así como la emisión de predicciones sobre tendencias futu-
ras. Si bien la teoría de las probabilidades está altamente desarrollada, entre
la realidad y su predicción pueden darse diferencias. Esta posibilidad se
denomina riesgo técnico (ver capítulo 4), y explica la necesidad de reaseguro.

Ejemplo:
El momento del fallecimiento de una persona es incierto. Sin embargo, según
experiencia y observaciones, puede predecirse con bastante exactitud cuántos
de 100.000 recién nacidos, masculinos o femeninos, alcanzarán la edad de
por ejemplo 20, 50 ó 60 años.

7
2.
La historia de Swiss Re (SR)

Desde 1863 hasta la primera guerra mundial: primeros pasos

Al igual que el incendio de Hamburgo en 1842, también el incendio de Gla-

ris (Suiza) en 1861 mostró que las bases de capital de las compañías de seguro
afectadas no eran suficientes para semejantes casos catastróficos. Para estar
mejor preparados contra tales riesgos, la "Helvetia Allgemeine Versicherungs-
gesellschaft", de San Gall, la "Schweizerische Kreditanstalt", de Zurich, y la
"Basler Handelsbank" crearon en Zurich en 1863 la Schweizerische Rückver-
sicherungs-Gesellschaft. El documento de aprobación de los estatUtos de la
Compañía por el Consejo de Gobierno del cantón de Zurich lleva la firma
del literato suizo Gottfried Keller, entonces Primer Canciller.

Si bien ya a partir de 1864 se celebraron los primeros contratos con cedentes

extranjeras, se mostraba penoso afianzarse en otros países. Pero tras el devas-
tador terremoto de San Francisco en 1906, que costó a Swiss Re un importe
bruto de 8,4 millones de francos, equivalentes al 50% de la totalidad de las
primas de incendio, aumentó en todo el mundo el crédito de la Compañía y
ganó matices su imagen gracias a la liquidación generosa de las reclamaciones
de indemnización. De ello resultó un correspondiente crecimiento del volu-
men de negocios. En 1910 se fundó en Nueva York la primera filial de Swiss
Re.

Entreguerra: periodo de expansión

A la primera fase de expansión de Swiss Re en EE.UU. y en Inglaterra siguió

otra en los años veinte, que se concentró en la Europa continental. En esta
época, Swiss Re adquirió participaciones en un total de 31 compañías de
seguro directo y de reaseguro en 11 países, pero principalmente en Alemania.
A pesar de la crisis monetaria entre 1919 y 1924 Y del "Viernes negro" de
1929, la empresa continuó mostrándose como una compañía solvente y fia-
ble. La crisis desencadenada por la caída bursátil de 1929 causó sin embargo
un fuerte impacto también en los resultados de Swiss Re, que fue afectada
por enormes pérdidas. A pesar de ello, durante la entreguerra, la Compañía
logró convertirse en un reasegurador de primera línea a nivel mundial.

8
Época de la posguerra: adaptación al nuevo orden mundial
V consolidación

Durante la segunda guerra mundial, las medidas económicas adoptadas y la

neutralidad de Suiza permiten a Swiss Re mantener ampliamente sus relacio-
nes de negocio en tOdo el mundo. No obstante, en los años de la posguerra se
produjeron algunos cambios importantes. De un lado, se crearon nuevas fi-
liales y representaciones en varios países occidentales, y, de otro, a causa de
las nacionalizaciones, la Compañía perdió en los países del Este la fuerte posi-
ción que había alcanzado. También la descolonización en África y Asia hizo
necesaria una adaptación a unas estructuras de mercado totalmente nuevas. El
auge económico de los años sesenta exigió de la Compañía un elevado grado
de flexibilidad y de capacidad innovadora. A estos requerimientos, Swiss Re
respondió, entre otras cosas, con la fundación del Centro Suizo de Formación
Aseguradora (SITC), con el objetO de impulsar la formación de especialistas
en seguros (originalmente en especial de países en desarrollo). Para enfrentar-
se a la nueva situación, Swiss Re efectuó diversos cambios en la estructura de
su organización: en 1964 se crearon los departamentos orientados a los mer-
cados, y a partir de 1973 se adoptó una organización tridimensional (merca-
do/productoltécnica). En 1989 tuvo lugar una reorganización a gran escala,
con el fin de combinar los departamentos técnicos y los departamentos de los
mercados, y en 1992 la empresa optó por un nuevo concepto directivo. La
existente oferta de formación fue sustituida por cursos modulares de reasegu-
ro, con lo que a los nuevos empleados se les podía preparar más específica-
mente a sus cometidos concretos.

El crecimiento del volumen de negocios y el continuo aumento del número

de colaboradores (de 208 en 1910, 480 en 1960, 1.315 en 1990, a 2.300 en
1997) hicieron necesaria la construcción y la compra de nuevos edificios
administrativos en Zurich.

En 1984 se elaboró una nueva estrategia empresarial con el objetivo de

ampliar el producto "reaseguro" con una oferra diferenciada de cobertura de
reaseguro (elemento central) y servicios complementarios. En este tiempo,
Swiss Re consolidó su posición como la segunda mayor compañía de reasegu-
ros del mundo.

9
A partir de 1992: un "grupo asegurador universal"

En 1989, con la venta de compañías de servicios con escasa relación con el

seguro, Swiss Re decidió concentrar su actividad en el negocio del reaseguro,
decisión que en 1992 se reforzó con los nuevos objetivos: ser un "grupo ase-
gurador universal". Según esta estrategia, Swiss Re se consideró "un Grupo
operante principalmente en los sectores del reaseguro y del seguro, así como,
completivamente, en las áreas empresariales afines de la gestión de riesgos y
de siniestros". Sobre esta base, ell de enero de 1993, la Dirección General
fue dividida en dos órganos independientes: una "Dirección del Grupo" y
una Dirección de Swiss Re, Zurich.

A partir de 1994: concentración en el negocio principal

A finales de septiembre de 1994, Swiss Re informó a sus accionnistas de la

venta de sus compañías de seguro directo de Suiza, Alemania, Italia y España.
La prensa recibió el siguiente comunicado (extracto):
"Reorientación estratégica:ampliación del negocio de reaseguroy desinversión en
el sector del seguro directo.
El Grupo Swiss Re ha iniciado su reorientación estratégica. Con el objeto de
seguir ampliando su ya destacada posición en todos los mercados de rease-
guro y aprovechar óptimamente las importantes posibilidades del mercado, se
concentrará en el futuro en su negocio básico, el reaseguro, y en los servicios
afines... Por esta razón, Swiss Re ha decidido vender sus participaciones
mayoritarias en compañías de seguro directo europeas... Los substanciales
medios obtenidos de estas ventas serán empleados para el reforzamiento de la
base de capital y la consecuente ampliación del negocio de reaseguro que
estos medios posibilitan...".

10
3.
Definición del reaseguro

"El reaseguro es el seguro de las compañías de seguros",

o, más exactamente:

"El reaseguro es la transferencia de una parte de los peligros o riesgos que un

asegurador directo asume frente a los asegurados, mediante contratos o por
disposiciones legales, a un segundo asegurador, el reasegurador, que no tiene
relación contractUal directa con el asegurado."
(Definición según M. Grossmann, "Rückversicherung - eine Einführung").

¿Por qué se necesita reaseguro?

Entre otras cosas, e! asegurador directo se sirve de! reaseguro para

- limitar en la mayor medida posible las fluctuaciones anuales de la siniestra-
lidad que ha de soportar por cuenta propia, y
- estar protegido en caso de catástrofe.

Asegurado Asegurador directo Reasegurador

pólizas asume riesgos asume riesgos

y peligros del y peligros del
asegurado asegurador
directo

00000 00000 00000

00 00 00 00 00
00000 > 00000 > 00
0000 0000 00 O
00000 00000 00000
transferencia de transferencia de los
los riesgos al ase- riesgos al reasegu-
gurador directo radar

11
4.
Naturaleza y función del reaseguro

4.1 Función básica del reaseguro

El reaseguro es el "seguro de los aseguradores". Mediante el reaseguro, los ase-

guradores directos se descargan parcialmente de los riesgos asumidos que
rebasan su capacidad, o que por otras razones no desean asumir solos. Puesto
que los socios de negocios del reasegurador son compañías de seguros u
otros reaseguradores, en el pasado, el reasegurador apenas tenía contacto con
el público. Esta actuación en un plano "oculto" creó al reaseguro el halo de
una ciencia misteriosa. Si el público se interesaba por la función y los proble-
mas del reaseguro, era mayormente porque una empresa de reaseguros se
hallaba en dificultades o porque tenía que pagar grandes sumas de indemni-
zación tras una catástrofe de la naturaleza. La imagen actual es otra: hoy,
también las compañías de reaseguro tienen protagonismo en el público.

Riesgos individuales y carteras

Los aseguradores directos se descargan de riesgos individuales particularmen-

te grandes mediante cesiones en reaseguro facultativo (ver capítulo 9). Pero
objeto del reaseguro son también carteras enteras de seguros, por ejemplo la
totalidad de los contratos de seguro de incendio, de automóviles o de trans-
portes de un asegurador directo. Estas carteras de seguros son cubiertas por
contratos de reaseguro obligatorio (ver capítulos 8 y 9).

Carteras equilibradas

Las carteras pueden tener composiciones muy diferentes. Para que una cartera
de seguros pueda ser calificada de equilibrada (homogénea), tiene que reunir
muchos riesgos similares y equivalentes. En este sentido se da el equilibrio de
la siniestralidad en el colectivo y, entonces, el asegurador directo no necesita
reaseguro, o sólo en poca medida. Lo más cercano a este caso ideal es la carte-
ra de automóviles de un asegurador directo importante. Si un tal asegurador
asegura por ejemplo 200.000 automóviles, la Ley de los Grandes Números
tendría el efecto que la relación entre siniestros y primas -el índice de sinies-
5 Riesgo fortuito: "suerte o tralidad- no variaría más que insubstancialmente de un año a otro.
mala suerte" que se desvía de
la estadística de muchos años
De todos modos, tampoco una cartera de seguros homogénea está a salvo de
en la evolución siniestral, por
desviaciones inesperadas en la evolución siniestral a causa del riesgo fortuit05
ejemplo por el acaecimiento
de grandes siniestros, como la
o del riesgo de cambios6, razón por la que se recomienda la adquisición de
tormenta de granizo de cobertura de reaseguro también para tales carteras (ver "Ley de los Grandes
Munich en 1984, las tormentas Números", capítulo 1).
de comienzos de 1990 en
Europa, o el huracán Andrew
en EE.UU. en 1992.

6 Riesgo de cambios: ver defi-

nición en el anexo. Un ejem-
plo reciente es el inesperado,
brusco aumento de los robos
de automóviles en los paises
del centro europeo tras la
apertura del "telón de acero"

12
 Carteras desequilibradas

Entre las carteras extremadamente desequilibradas cabe cirar sobre rodo las
del seguro de riesgos nucleares y del seguro de aviación. Esros compromisos
gigantescos que, con un relarivamente bajo número de objeros de seguro,
resultan del cúmulo de las sumas aseguradas para coberturas de daños mare-
riales, cascos, responsabilidad civil y accidentes, no podrían jamás ser sopor-
rados por una sola compañía de seguros, y rampoco podría hacerse frente a
ellos por la vía del reaseguro. Por consiguiente, se ha hecho necesaria la crea-
7 Pool: contrato con la finali- ción de pools7 nacionales, los cuales, a su vez, cargan sólo una parte de los
dad de repartir el peso de compromisos a las compañías de seguros nacionales, pero la mayor parte la
varios riesgos y de riesgos pasan a pools exrranjeros.
muy pesados sobre 105 hom-
bros de todos (de ser posible)
105 aseguradores de un país Entre los exrremos mencionados (carteras equilibradas y carteras desequilibra-
operantes en el ramo. das) hay por ejemplo carteras de seguros de incendio, accidentes, responsabi-
lidad civil, rransportes y vida con un requerimiento normal de reaseguro, si
bien rambién diferenre en un caso o en orro.

¿Cuánto reaseguro se necesita?

La cantidad de reaseguro que se precisa es una cuesrión de apreciación a la

que ha de responder el asegurador direcro en el sentido de una decisión
empresarial. Esra decisión depende de facrores como "disponibilidad al ries-
go", "solidez financiera" y "usos y cosrumbres del mercado". La seguridad
absoluta contra el peligro de ruina no la hay. Con la ayuda del reaseguro, una
empresa únicamente puede reducir la probabilidad de poner en peligro su
exisrencia.

13
4.2. Efectos del reaseguro para el asegurador directo
8 Capacidad de suscripción:
importe máximo que una
compania de seguros puede
asumir en la suscripción de
riesgos individuales o para un
cúmulo de siniestros (espe-
cialmente peligros de la natu-
raleza).
En su función de creación de valores, el reaseguro riene, entre orros, los
sig~ientes efectos para el seguro directo:
- reduce la probabilidad de ruina del asegurador directo mediante la suscrip-
ción de riesgos catastróficos;
- estabiliza el balance del asegurador directo, asumiendo en parte riesgos for-
tuitos, riesgos de cambios y riesgos de error;
- el asegurador directo puede homogenizar la cartera, reasegurando los ries-
gos de grandes sumas o de un elevado grado de exposición;
- aumenta la capacidad de suscripción8del aseguradordirecto, asumiendo
proporciones del riesgo y poniendo a disposición parte de las reservas nece-
sanas;
- incrementa el capital propio disponible del asegurador directo, liberando
capital propio ligado al riesgo;
- eleva la eficiencia de la actividad empresarial del asegurador directo, asis-
tiéndole con servicios como, por ejemplo:
..
. informaciones técnicas procedentes de todo el mundo;
análisis y evaluaciones de riesgos especiales;
asesoramiento en la prevención de siniestros;
..asistencia en la liquidación de siniestros;
realización de tareas actuariales;
..
capacitación profesional de colaboradores;
ayudas en las inversiones de capital y en la búsqueda de directivos, así
como de socios cooperadores o de posibilidades de fusiones.
14
4.3 Ventajas del reaseguro para el asegurador directo

Obj~tivos del asegurador directo

Con el reaseguro, el asegurador direcro persigue diferentes objetivos.

- Mediante el reaseguro facultativo individual (ver capítulos 8 y 9):

. reduce su compromiso en grandes riesgos individuales, como por ejemplo
fábricas de auromóviles y gtandes almacenes de venta al público;
.
se libera de grandes compromisos de responsabilidad civil, apenas calcu-
lables por su magnitud, como por ejemplo responsabilidad civil por pro-
ductos farmacéuticos;
- Mediante el reaseguro no proporcional contractual (ver capítulo 9, especial-
mete 9.2):
. cubre riesgos catastróficos como granizo, tempestad, terremoto, inunda-
ciones, así como grandes accidentes del tráfico vial, aéreo y marítimo;
- Mediante el reaseguro proporcional contractual (ver capítulo 9, especial-
mente 9.1):
. se protege de grandes desviaciones en la siniestralidad de carteras enteras,
como por ejemplo a consecuencia de cambios coyunturales, jurídicos o
sociales (riesgo de cambios y de fluctuaciones).

.
- Mediante el reaseguro financiero:
cubre riesgos individuales o carteras, no asegurables o que difícilmente lo
son, para garantizar la liquidez y los ingresos. La compensación por
eventuales siniestros tiene lugar mayormente a largo plazo en la relación
bilateral entre el asegurador directo y el reasegurador (y no en el plazo de
un año en el colectivo de muchos aseguradores directos).

Consecuencias para el reasegurador

Así, al reasegurador se le ofrecen sobre todo riesgos de muy elevada exposi-

ción, riesgos catastróficos y "otros negocios peligrosos". Tarea del reasegura-
dor es, por una parte, poner a disposición de sus clientes la cobertura desea-
da, de ser posible, y, por otra, concebir y proteger su cartera de reaseguro de
9 Control de compromisos y modo que le permita mantener un equilibrio técnico y además obtener un
de cúmulos: para no exceder beneficio.
la capacidad de suscripción
que una compañía ha decidi-
El reasegurador trata de equilibrar su negocio operando a nivel internacional
do fijarse, ésta tiene que lle-
var un control de todos los (distribución geográfica) y en todos los ramos del seguro.
riesgos suscritos en un ramo
Su probabilidad de ruina la mantiene baja:
expuesto a cúmulos (sobre
todo peligros de la naturaleza . mediante un control de sus compromisos9 y de sus cúmulos y una adecua-
da política de suscripción 10;
como terremoto,
inundaciones),
exposición
tempestad
tanto si la
es directa
e

(a través
. manteniendo relaciones de reaseguro a largo plazo, con el objeto de lograr

del reaseguro), como indirecta

(a través de la retrocesión -
. la compensación en el tiempo;
suscribiendo, de ser posible, también partes de negocio más equilibrado de
los aseguradores directos (por ejemplo de responsabilidad civil de automó-
ver capítulo 7).
viles y responsabilidad civil general, multirriesgo hogar y rotura de crista-
les);
10Política de aceptación y de
suscripción: qué negocio bajo
qué condiciones y qué partici-
. cediendo en retrocesión (ver capítulo 7) riesgos que superan la propia capa-
cidad.
pación ha de suscribirse.

15
5.
¿Quién ofrece reaseguro?

Los cuatro mayores reaseguradores tienen hoy una cuota de mercado del 39%
del negocio mundial de reaseguro. Los sindicatos reunidos en la famosa
"Corporation of Lloyd's" londinense, cuya existencia data de más de 300
años, practican (además del seguro directo) también el reaseguro. En esta
organización pueden adquirirse coberruras de reaseguro, como en una bolsa.
Lloyd's se ha creado una parricular reputación sobre todo en el seguro de
transporres marítimos y en la coberrura de riesgos poco comunes. Además,
para tipos especiales de riesgos, como por ejemplo de aviación o de la energía
nuclear, existen pools de seguro que se encargan de distribuirlos a nivel nacio-
nal para establecer un equilibrio entre los mismos y, a su vez, buscan también
reaseguro internacional con otros reaseguradores u otros pools extranjeros.

No sólo los reaseguradores profesionales suscriben negocio de reaseguro.

También lo hacen muchas compañías grandes de seguro directo, ya sea a tra-
vés de deparramentos de reaseguro propios o a través de compañías filiales
de reaseguro.

Los corredores de reaseguro ofrecen, como mediadores, coberrura de reasegu-

ro a los aseguradores directos. Sobre todo en la región angloamericana desem-
peñan una función imporrante.

Swiss Re trabaja conjuntamente con todas estas instituciones y compañías y,

al mismo tiempo, compite parcialmente con ellas.

16
6.
¿Quiénes son los mayores reaseguradores?

El siguiente cuadro sinóptico presenta las nueve mayores compañías de rease-

11 Volumen de primas netas:
primas correspondientes a la
retención por cuenta propia
tras deducción de eventuales
retrocesiones.
guro del mundo, ordenadas por su volumen de primas netasll.
La cuota de mercado de los cuatro mayores reaseguradores se acrecentó entre
1990 y 1997 del 22% al 30%. La cuota de mercado se calcula del modo
siguiente: Primas netas en % de las cesiones del mercado.
Anteriormente, las cuotas de mercado se calculaban de diferente forma, a
saber: la participación de los cuatro mayores reaseguradores en el volumen de
primas netas de los cien mayores reaseguradores. De ello, sin embargo, resutó
una cuota de mercado excesiva.
En 1996, ésta fue del 46%.

Volumen de reaseguro 1997:

En 1997, los aseguradores directos cedieron a nivel mundial USD 124.000
millones a los reaseguradores. De esta suma, un 83% correspondió a los segu-
ros no-vida y un 17% al seguro de vida y salud.

La tabla siguiente presenta los mayores reaseguradores:

Los mayores reaseguradores profesionales en 1997

en milI. USD Resultado

antes de
Compañía País Primas brutas Primas netas No-vida Vida impuestos

1 Munich Re Group D 14.418 12.552 10.512 2.040 1.345

2 Swiss Re Group CH 12.010~ 9.828 8.291 1.537 1.881
3 Employers Re Group USA NA 7.866 3.938 3.928 882
4 General Re Group USA 7.569 6.545 5.326 1.219 1.327
5 Lloyd's UK 5.039 4.050 NA NA NA
6 Hannover Re Group D 4.477 3.754 3.198 555 440
7 Gerling Globale Re Group D 3.266 2.816 2.120 695 166
8 Zurich Re CH 3.072 2.727 2.727 O 197
9 SCOR Group F 2.645 2.367 2.078 289 248

Fuente: Annual reports

Swiss Re, Economic Research
Feb. 99

17
7.
Desde el asegurado hasta la retrocesión

Presentación esquemática de la distribución de

riesgos mediante el reaseguro

Asegurado

Contrato de seguro (póliza)

Asegurador directo (cedente)

Asume el riesgo y responde por la totalidad frente al asegurado.

Cesión (cesión en reaseguro)

Si el asegurador directo no desea aceptar la totalidad del riesgo, "cede" una
parte a un reasegurador o a varios (cesionarios). Automáticamente se convier-
te en "cedente".

Reasegurador (cesionario) ,

Asume su part,e en etriesgoyrespond~'po~ ella frente aLasegurador directo:

Retrocesión
Si el reasegurador no quiere asumir enteramente la parte aceptada, "retroce-
de" una porción a uno o a varios reaseguradores, en una operación denomi-
nada "retrocesión", que le confiere la calidad de "retrocedente".

Retrocesionario

Asume su proporción en el riesgo Tresponde por ella frente, al reasegllrador.

18
Riesgo Repartición del riesgo

b § ~ '1 .. . 1 póliza = 1 riesgo

1 1 1 111 1 Varias pólizas

1100% I 1100% 1 1'00%1 g = 1 cartera

\j\j\j
1
160%1 1
1

60% 1
1

150%1 ..
' ' "'~. "''
C

..
.

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.
~..
..

... .,',j,;',1
..
.
Varias cesiones
(contratos)
= 1 cartera

\j\j
I 30%
1

1 1
1

30% I
1

125% 1 . g
Varias retrocesiones
(contratos de
retrocesión)
= 1 cartera

19
8.
Formas básicas del reaseguro
12 Retención: aquella parte del
riesgo que el asegurador
directo está dispuesto y es
capaz de asumir por cuenta
propia.
Reaseguro facultativo
- Reaseguro facultativo = reaseguro de riesgos individuales.
El reaseguro facultativo es la forma más antigua de! reaseguro. Mediante la
misma se reaseguran riesgos individuales, y e! asegurador directo decide libre-
mente si cede en reaseguro un riesgo y, de hacerlo, qué riesgo. También el rea-
segurador es libre de aceptarlo o de rechazarlo (carácter facultativo). Primera-
mente, e! asegurador directo tiene que presentar al reasegurador una oferta
exactamente definida, en la que figuran todas las informaciones sobre e! riesgo
ofrecido. Seguidamente, tras el examen correspondiente de la oferta, e! rease-
gurador decide si acepta el riesgo o lo rechaza.
De! reaseguro facultativo se hace uso cuando tras e! agotamiento de la reten-
ción12 así como de otras posibilidades existentes de reaseguro obligatorio, al
asegurador directo le queda una suma de seguro restante, o si una póliza con-
tiene riesgos excluidos de! reaseguro obligatorio.
En e! reaseguro proporcional, e! asegurador directo tiene que ofrecer e! riesgo
por asegurar facultativamente a las mismas condiciones y primas convenidas
entre él y e! asegurado (condiciones originales). No obstante, mediante acuer-
do especial pueden convenirse excepciones a esta regla. Ello muestra que e!
contrato de reaseguro es absolutamente independiente de! contrato entre
e! asegurador directo y e! asegurado, pero que las condiciones, a no ser que se
estipule otra cosa, son prácticamente idénticas. Así, entre el asegurado y e!
reasegurador no existe ninguna relación jurídica y consiguientemente tampoco
ninguna pretensión legal. Además de! reaseguro proporcional facultativo hay
también e! reaseguro no proporcional facultativo (ver capítulo 9).
Reaseguro obligatorio
- El reaseguro obligatorio es e! seguro contractUal para carteras enteras
(= reaseguro automático).
En e! reaseguro obligatorio, el asegurador directo está obligado a ceder al rease-
gurador una parte contractualmente estipulada de los riesgos definidos en e!
contrato de reaseguro; e! reasegurador está obligado a aceptar esta parte:
de aquí e! término "obligatorio".
Por tanto, e! reasegurador no puede denegar la cobertUra para riesgos indivi-
duales, así como tampoco e! asegurador directo puede decidir no ceder tales
riesgos al reasegurador. Por regla general, e! contrato de reaseguro obligatorio es
cancelable anualmente.
20
9.
Tipos de reaseguro: proporcional y no
proporcional
13Gastos de peritajes y proce-
sales: gastos e}(ternos de
liquidación de siniestros, que
en la mayoría de los casos se
añaden a los siniestros.
Reaseguro proporcional
En el reaseguro proporcional, primas y siniestros se reparten entre el asegura-
dor directo y el reasegurador en una relación fijada contractualmente. Según
el tipo de contrato, esta relación es idéntica para todos los riesgos bajo un
mismo contrato (reaseguro de cuota-parte), o la relación puede variar de un
riesgo a otro (otras modalidades de reaseguro proporcional). Con una partici-
pación del reasegurador de por ejemplo un 90 % en un riesgo y una retención
del asegurador directo del 10%, primas y siniestros se reparten en una rela-
ción de 90: 10, es decir proporcionalmente a los correspondientes compromi-
sos.
El precio del reaseguro proporcional se expresa en la denominada comisión
de reaseguro. Originalmente, el objeto de esta comisión era compensar al ase-
gurador directo por sus gastos de administración, que al reasegurador no se le
producen en la misma medida. Entre estos gastos cabe citar las comisiones de
agentes, gastos administrativos internos y de liquidación de siniestros, aunque
se excluyen los gastos de peritaje y de pleitos13.
Sin embargo, en la actual pugna competitiva de los aseguradores directos, el
nivel de las tasas de prima es frecuentemente insuficiente: la prima original
que queda tras deducción de los gastos de administración del asegurador
directo ya no alcanza para pagar los siniestros. Por esta razón, los reasegura-
dores están adoptando cada vez más la decisión de devolver al asegurador
directo como comisión de reaseguro únicamente aquella parte de la prima
original que no ha sido consumida por los siniestros. Así, las comisiones de
reaseguro se orientan cada vez más a criterios comerciales y no consideran los
gastos efectivos del asegurador directo. Por regla general, esta comisión se
define contractualmente como un porcentaje de la prima original.
Ejemplo:
Un asegurador directo espera, para una cartera, una carga siniestral de 60
millones, unos gastos de administración de 30 millones y un beneficio de 10
millones. La prima original será consiguientemente de 100 millones. De esta
cartera cede en cuota-parte un 25% al reasegurador, que recibirá el 25% de la
prima original, o sea 25 millones. De este importe, el reasegurador gasta 15
millones para el pago de siniestros (25% de 60 millones). Además, quiere
obtener una ganancia del 10% de su volumen de primas de 25 millones, es
decir 2,5 millones. El resto, en este ejemplo 7,5 millones (25 millones - 15
millones de carga por siniestros - 2,5 millones de ganancia), se lo devuelve al
asegurador directo como comisión. Así, los costes de administración del ase-
gurador directo están compensados enteramente.
Por razones de competencia, el asegurador directo tiene que reducir su prima
original en un 20%, a 80 millones. La carga por siniestros del reasegurador
de cuota-parte queda, sin embargo, invariada (15 millones). También sus pre-
visiones de ganancia de 2,5 millones quisiera mantenerlas. Pero en vista de
que del asegurador directo no recibe más que 20 millones de prima (25% de
80 millones), como comisión no quedan más que 2,5 millones. Por consi-
guiente, la pérdida total de esta cartera, de 20 millones, es impUtable al ase-
gurador directo.
21
Reaseguro no proporcional

En e! reaseguro no proporcional no existe ninguna relación fija predetermina-

da según la cual primas y siniestros han de ser repartidos entre e! asegurador
directo y e! reasegurador. La repartición de los siniestros se efectúa según la
pérdida efectivamente acaecida. Se define contractualmente hasta qué límite
(prioridad o deducible) asume e! asegurador por cuenta propia todos los
importes por siniestros. Por su parte, e! reasegurador tiene que pagar, hasta e!
límite de cobertura convenido, todos los siniestros por encima de esta priori-
dad.

Como precio por esta cobertura, e! reasegurador pide una parte adecuada de
las primas originales. Para la determinación de este precio, el reasegurador
considera la siniestralidad de años anteriores (tarificación empírica) y la
siniestralidad esperada de acuerdo con e! tipo y la composición de los riesgos
cubiertos (tarificación en base a la exposición).

La obligación de indemnización por parte de! reasegurador se produce, claro

está, si la cartera reasegurada o e! riesgo reasegurado han sido realmente afec-
tados por un siniestro, y si este siniestro rebasa la prioridad.

22
9.1 El reaseguro proporcional

Reaseguro de cuota-parte

En e! reaseguro de cuota-parte, e! reasegurador asume un porcentaje fijo

(=cuota) de todas las pólizas de seguro que un asegurador directo ha suscrito
en un ramo o en ramos particulares definidos en e! contrato. Esta cuota
determinará la distribución, entre e! asegurador directo y e! reasegurador, de
las primas y siniestros.

Esta modalidad de reaseguro es sencilla de manejar y ahorra costes. Su des-

ventaja reside en e! hecho de que e! contrato de cuota-parte no tiene suficien-
temente en cuenta las diversas necesidades de reaseguro, pues mueve todo
sobre una misma banda. Característica principal de! contrato de reaseguro de
cuota-parte es que no homogeiniza la cartera, por lo que no recoge más que
insuficientemente los riesgos "punta" (sumas aseguradas muy elevadas). De
otro lado, es eficaz también en los casos en que no forzosamente habría sido
precisa una protección de reaseguro, lo que reduce tal vez, sin embargo, inne-
cesariamente la ganancia de! asegurador directo. No obstante, estos tipos de
contrato de reaseguro tienen sus aplicaciones: e! contrato de cuota-parte es
adecuado especialmente para compañías jóvenes o que se inician en un nuevo
ramo de seguro. Puesto que todavía carecen de experiencia, tienen a menudo
dificultades en la determinación de la prima correcta. Con e! reaseguro de
cuota-parte, e! reasegurador asume el riesgo de una posible estimación erró-
nea.

El reaseguro de cuota-parte halla también buena aplicación cuando se quieren

mantener dentro de ciertos límites los riesgos de fluctuaciones inesperadas y
riesgos de cambios.

Ejemplo:
La retención del asegurador directo es del 70%
Lacuota-parte de reaseguro es del 30%

Suma asegurada del objeto asegurado ; 10 millones

El asegurador directo retiene 70% 7 millones
El reasegurador recibe 30% 3 millones
Prima: 2%"de la suma asegurada 20.000
El asegurador directo retiene 70% 14.000
El reasegurador recibe 30% 6.000
Siniestros 6 millones
El asegurador directo paga 70% ; 4,2 millones
El reasegurador paga 30% ; 1,8 millones

23
 Representación esquemática del contrato de cuota-parte

Responsabilidad

1200

Reasegurador
Contrato de
cuota-parte 900
30%

Asegurador
directo
Retención
70%

Reaseguro de excedente de sumas

A diferencia de! conrrato de cuora-parre, en e! reaseguro de excedenre de

sumas el reasegurador no parricipa en todos los riesgos, sino que e! asegura-
dor directo retiene todos los riesgos hasta un determinado importe de
responsabilidad en la retención (máximo). Esta retención máxima puede fijar-
se diferenremenre según e! tipo de riesgo. Los imporres de responsabilidad
que superan e! máximo los cubre e! reasegurador. La obligación de aceptación
por parre de! reasegurador se limita en imporre mediante los denominados
excedenres, definidos por un determinado número de máximos. De la repar-
tición enrre retención y cesión al reaseguro resulta un coeficienre por riesgo
reasegurado, el cual determina la reparrición, entre e! asegurador directo y e!
reasegurador, de la responsabilidad, de las primas y de todos los siniestros.

24
 En este y en los siguientes ejemplos, la retención (máximo) del asegurador
14 Responsabilidad original: directo es de 300.000 Y la responsabilidad del reasegurador está limitada a 9
responsabilidad del asegura- máximos.
dor directo frente al asegura-
Ejemplo 1:
do. Esta responsabilidad com-
prende toda la suma asegura- La responsabilidad originall4 del asegurador directo por su participación en
da, puesto que un eventual un riesgo es de 3 millones; la prima es del 1,5%0 (de la suma asegurada) yel
reaseguro no i:lene ninguna siniestro de 1,5 millones.
influencia en la relación con- Distribución entre el asegurador directo y el reasegurador:
tractual entre el asegurador
directo y el asegurado.
Retención asegurador directo
Total (= máximo) Excedente reasegurador

Suma asegurada! 3.000.000 300.000 = 10% 2.700.000 = 90%

Responsabilidad (9máx.)
Prima 4.500 450 = 10% 4.050 = 90%
Siniestro 1.500.000 150.000 = 10% 1.350.000 = 90%

Ejemplo2:
Responsabilidad original del asegurador directo: 130.000, prima: 1,5%0, sinies-
tro: 80.000.
Este ejemplo muestra que, a diferencia del contrato de reaseguro de cuota-
parte, el reasegurador no es requerido en el caso de riesgos por debajo de
la retención (máximo) del asegurador directo, limitada en importe.

Total Retención asegurador directo Excedente reasegurador

Suma asegurada 130.000 130.000 = 100% O = 0%
Prima 195 195 = 100% O = 0%
Siniestro 80.000 80.000 = 100% O = 0%

Ejemplo 3
Responsabilidadoriginal del asegurador directo: 3,5 millones,prima: 1,5%0,
siniestro: 2 millones

Total Retenciónasegurador directo Excedentereasegurador

Suma asegurada! 3.500.000 300.000 = 8,57% 2.700.000 = 77,14%
responsabilidad +500.000* = 14,29% (9máx.)
22,86%
Prima 5.250 1.200 = 22,86% 4.050 = 77,14%
Siniestro 2.000.000 457.200 = 22,86% 1.542.800 = 77,14%

* La porción que supera la reten-

ción del asegurador directo y su
capacidad de reaseguro (9 máxi-
mos) queda bajo la responsabili-
dad del asegurador directo o tiene
que ser cubierta facultativa mente.
Este ejemplo muestra que cuando la suma asegurada supera la responsabili-
dad del excedente, el asegurador directo tiene que asumir por cuenta propia
la parte en exceso (como en el ejemplo) o reasegurarse facuIrativamente en
la medida correspondiente, que es lo que suele hacerse.

25
 Contrariamente al reaseguro cuota-parte, el contrato de excedente de sumas
es un medio excelente para conferir equilibrio (homogeneidad) a la cartera
del asegurador directo y, de este modo, limitar las exposiciones excesivas.
Puesto que el nivel de la retención depende de la clase de riesgo y de la sinies-
tralidad esperada, este tipo de contrato permite al asegurador directo compa-
tibilizar en todo momento el riesgo asumido con sus posibilidades financie-
ras. La desventaja es que el manejo de este tipo de contrato es complicado y,
por consiguiente, su administración es cara si no se dispone de soporte in-
formático.

Representación esquemática del excedente de sumas

Responsabilidad

p.ej. reaseguro
facultativo

Reasegurador
1200
---
~- 3,2%
3 máx. = 900
900
64,3% 68,2% 72,6% 75%
600
62,5%
46,4%
300 25%

Asegurador
directo
1 máx. = 300

26
9.2 El reaseguro no proporcional:
Reaseguro de exceso de pérdida

Prioridad/límite de cobertura

El reaseguro de exceso de pérdida (en inglés Excess of Loss, abreviado: XL)

tiene una estructura muy distinta a la de las modalidades proporcionales
comentadas anteriormente. Mientras que en las modalidades proporcionales
son las sumas aseguradas las que determinan la cesión, en e! reaseguro de
exceso de pérdida lo son los importes de los siniestros. En este tipo de rease-
guro, el asegurador directo asume por cuenta propia hasta un determinado
límite (prioridad) todos los siniestros de! ramo definido en e! contrato, inde-
pendientemente de! importe de la suma asegurada. Los siniestros que superen
este monto tiene que pagados el reasegurador hasta e! límite de cobertura
convenido.

Así, mientras que en los contratos proporcionales e! reasegurador participa en

todos los siniestros que afecten a las pólizas reaseguradas, en los contratos de
exceso de pérdida e! reaseguro paga, hasta el límite de cobertura convenido,
"solamente" aquellos importes por encima de la prioridad.

Coberturas WXL-R y Cat-XL

El reaseguro de exceso de pérdida puede dividirse generalmente en coberturas

15 WXL-R (Working XL per por riesgo (WXL-R)15 y coberturas para casos de cúmulo (eventos catastrófi-
Risk) = exceso de pérdida por coS)16.Este tipo de contrato responde al deseo de todos los aseguradores
riesgo ("Working" -operativo-
directos, que quieren retener la mayor parte de la prima bruta sin tener que
dado que la cobertura empie-
renunciar por ello a la protección de reaseguro en e! caso de grandes sinies-
za a "operar" tras un siniestro
sobre un sólo riesgo y, consi-
tros. Sin embargo, estos aseguradores están también "comprando" un mayor
guientemente, está expuesta riesgo que con el reaseguro proporcional, puesto que en e! caso de siniestros
por riesgo): cada siniestro en inferiores a la prioridad, e! reaseguro no aporta ningún descargo. De este
cada riesgo individual puede modo, con el reaseguro no porporcional aumenta considerablemente el pe!i-
activar la cobertura. gro de que e! asegurador directo tenga efectivamente que pagar con sus
fondos propios un siniestro por e! importe de la retención elegida.
16Cat-XL (XL catastrófico) =
cobertura de exceso de cúmu-
los: tiene que producirse un
La historia de este tipo de contrato es mucho más reciente que la de los con-
evento siniestral que afecte al tratos proporcionales, pues comenzó a imponerse tan solo en los años setenta.
mismo tiempo a varios ries- Una razón importante de ello puede consistir en e! hecho de que la reparti-
gos individuales cubiertos. ción de las primas entre asegurador directo y reasegurador no se da directa-
mente -como en el reaseguro proporcional- por la estructura de! contrato.
Más bien, e! reasegurador tiene que estimar desde e! principio la siniestrali-
dad con la que ha de contar en el futuro bajo este tipo de contratos. Para ello
se ofrecen básicamente dos métodos:

27
 Métodos de tarificación no proporcional

- La tarificación empírica

Este método se basa en los siniestros acaecidos en e! pasado. Mediante las

correcciones pertinentes, las estadísticas de los siniestros de! pasado transmi-
ten una buena imagen de la carga siniestral con la que ha de contarse en e!
futuro.

- La tarificación basada en la exposición

Si e! material estadístico de siniestros es insuficiente, se procura recurrir a una

cartera comparable con la que se haya reunido suficiente experiencia siniestra!.
La futura siniestralidad que es de esperar puede entonces calcularse cuantifican-
do las diferencias entre la cartera por tarificar y la cartera de referencia. Así, ya
no son determinantes los siniestros ocurridos efectivamente, sino los siniestros
probables en base a la información sobre los riesgos contenidos en la cartera.

Ambos métodos han encontrado una amplia aceptación, con lo que e! contra-
to de exceso de pérdida se ha convertido en un instrumento importante en la
protección de! asegurador directo contra siniestros grandes y contra cúmulos
de siniestros.

El ejemplo siguiente ilustra e! funcionamiento de! "exceso de pérdida por ries-

go - WXL-R" y del "exceso de cúmulos por evento - Cat-XL":

Tras tomar en consideración todas las coberturas de reaseguro proporcional, al

asegurador directo le queda una retención máxima de 8 millones. Para seguir
protegiendo su retención contra grandes siniestros, e! asegurador directo
adquiere una cobertura de exceso de pérdida por riesgo (WXL-R) de 6 míllo-
nes en exceso de 2 millones. Como protección adicional contra siniestros
catastróficos (por ejemplo terremoto), e! asegurador directo compra una
cobertura de exceso de cúmulos por evento con los límites de 9 millones en
exceso de 4 millones.

1. Siniestro:
Un incendio le produce al asegurador directo un siniestro de 1 millón en su
retención, e! cual se distribuye como sigue:

Siniestro neto
del asegurador directo 1 millón
del reasegurador de "WXL-R" - (la prioridad de 2 millones no fue superada)
del reasegurador de "Cat-XL" - (la prioridad de 4 millones no fue superada)

28
 2. Siniestro:
Un incendio grande deja a] asegurador direcro un siniestro de 7 millones en
su retención, el cual se distribuye como sigue:

Siniestro neto
del asegurador directo 2 millones (=prioridad del "WXL-R")
del reasegurador de "WXL-R" 5 millones
del reasegurador de "Cat-XL" - (la pérdida neta para la cobertura de "Cat-XL" es de solamente 2 millones,
por lo que es inferior a la prioridad de la cobertura.)

3. Siniestro
Un terremoto causa a] asegurador directo los siguientes siniestros en ]a reten-
ción, los cuales se distribuyen como sigue:

Riesgo A: 1 millón, riesgo B: 1 millón, riesgo C: 1 millón, Riesgo D: 2 millones, riesgo E: 4 millones. Total: 9 millones.

Siniestro neto
del asegurador directo
del reasegurador de "WXL-R"
del reasegurador de "Cat-XL"
4 millones (=prioridad del "Cat-XL")
2 millones (El riesgo E sufrió un daño de 4 millones; de ellos, el reasegurador
de "WXL-R" paga la porción del siniestro que supera la prioridad de 2 millones)
3 millones (La pérdida neta para el "Cat-XL" es de 9 millones, menos 2 millones que
son asumidos por el reasegurador de "WXL-R", o sea, 7 millones. Tras deducción de la
prioridad de 4 millones, al reasegurador del "Cat-XL" le queda todavía un siniestro
de 3 millones.)

13mi'
Siniestros
Capa
Reasegurador 11.
.;p-
9 mili. en exceso
de 4 milI.
8 milI. 8 mili.
Capa
Reasegurador
6 milI. en exceso
de2 milI.
6 milI.
6 mili.
l
-;> E Siniestro neto del
reasegurador de
"Cat-XL" 3 mili.

4 mili.
Siniestro neto del
Siniestro neto del
reasegurador de
"WXL-R" 2 milI. asegurador directo
2 mili. 4 milI.
Deducible (prioridad)

Siniestro riesgo E 2 milI.

Siniestro riesgo D 2 milI.
Siniestro riesgo e 1 milI.
Siniestro riesgo 8 1 milI.
Siniestro riesgo A 1 milI.

29
 Reaseguro de exceso de siniestralidad

(en inglés "Stop Loss", abreviado: "SL")

En esta modalidad de reaseguro, más bien poco frecuente, el asegurador

directo busca una protección amplia contra fluctuaciones en la siniestralidad
anual de un determinado ramo de seguro. Con el "Stop Loss", el reasegura-
dor se compromete a asumir una determinada parte de la siniestralidad total
anual que supere una prioridad, o un importe fijo absoluto, expresado nor-
malmente en un porcentaje de la prima anual. Al respecto, es irrelevante si la
retención- (prioridad) es superada por un cúmulo de siniestros menores y
medianos o por el acaecimiento de grandes siniestros individuales.

Dado que el contrato de "Stop Loss" no puede tener por objeto liberar al ase-
gurador directo de ningún tipo de riesgo empresarial, el reasegurador exige
que su obligación de indemnización comience cuando el asegurador directo
ha sufrido un daño técnico (es decir: siniestros + costes> primas).

En si, el contrato de "Stop Loss" ofrece al asegurador directo la protección de

reaseguro más amplia. La poca difusión de este tipo de contrato expresa la
prudencia del reasegurador. Las razones de esta prudencia son diversas; algu-
nas de ellas son: excesiva transferencia de los riesgos al reasegurador sin posi-
bilidades correspondientes de influencia, pérdida de volumen de primas y
consiguientemente pérdida de influencia de los reaseguradores, enorme nece-
sidad de información de los reaseguradores, posibilidades de manipulación
por parte del asegurador directo e internacionalización del negocio de rease-
guro. Este tipo de reaseguro suele aplicarse mayormente en el seguro de tem-
pestades y de granizo.

Ejemplo:
El volumen de primas anual del asegurador directo es de 50 millones
Gastos del asegurador directo 15 millones (=30%)
Contrato de "SL" 50% en exceso del 100%

Este ejemplo expresa que hay una cobertura de reaseguro del 50% del volu-
men de primas anual del asegurador directo, siempre que la carga siniestral
supere el 100% del volumen de primas anual (=prioridad). Es decir: el asegu-
rador directo tiene que hallarse con una pérdida del 30% para que entre en
juego el contrato de "Stop Loss".
Carga siniestral anual total Distribución de la carga siniestral anual total
Año Asegurador directo Reasegurador

'EI asegurador directo asume la Año x 55 milI. 50 milI. 5 milI.

parte que excede la retención de Año y 45 milI. 45 milI.
éste y que supera su capacidad de Año z 90 milI. 50 mili. + 15. milI.' 25 milI.
reaseguro.

30
10.
Asegurador directo y reasegurador:
una comparación

El siguiente cuadro comparativo muestra las principales diferencias entre el

asegurador directo y el reasegurador. En él se evidencia el grado tan elevado
de confianza en que se fundamentan las relaciones entre ambos.

Asegurador directo Reasegurador

Organización de la compañía: Organización interna y externa. Ninguna organización externa en el sentido

de una red de agentes.

Obligaciones contractUales: Directamente frente al asegurado. Sólo frente al asegurador directo, cubriendo
contractualmente una parte de los seguros
aceptados por él. El asegurado no tiene nin-
guna relación con e! reasegurador, y, consi-
guientemente ningún derecho de reclama-
ción frente a él.

Apreciación de! riesgo: Directamente en e! lugar del objeto. Según informaciones de! asegurador directo,
Se asegura e! riesgo individual. en base al principio de "fide!idad y buena
fe". En primer término está la compensación
de las fluctuaciones, por lo que (con la
excepción de! reaseguro facultativo) no es e!
riesgo individual la base de apreciación, sino
la totalidad de la cartera de uno o varios
ramos.

Política de suscripción: Posibilidades de influir directamente en Normalmente inexistencia de posibilidades

e! riesgo individual (aceptación/rechazo)
y elección en cuanto a la distribución
de los riesgos.
de influir en e! riesgo individual. Objero de!
acuerdo contractual entre asegurador directo
y reasegurador es la cartera riesgo (excep-
ción: reaseguro facultativo). "Obligación
(de! reasegurador) de seguir (al asegurador
directo)" y "compartición de suerte". El rea-
segurador puede sin embargo influir en la
política de suscripción de! asegurador direc-
ro a través de la tasa de comisión, así como
también mediante cláusulas de co-participa-
ción y exclusiones, y, en caso extremo, con
una negación de la capacidad de reaseguro.

En caso de siniestro:
Contacro directo con e! asegurado y con
e! lugar de ocurrencia de! siniestro. Aclara
circunstancias, toma las medidas necesarias,
fija e! importe de la indemnización y paga
este importe en su totalidad.
Confía en general en los daros de! asegurador
direcro, y no tiene relación directa con e!
asegurado y e! daño. Tras e! aviso de sinies-
tro, pone a disposición de! asegurador direc-
ro la parte indemnizatoria reasegurada. En e!
caso de grandes siniestros, e! reasegurador se
reserva a veces e! derecho a participar en la
liquidación de los siniestros.

31
11.
La libertad y sus efectos
17 "Security" = capacidad de
crédito: valoración, por parte
de terceros, de la capacidad
de un reasegurador de hacer
frente a sus comprom isos
financieros a largo plazo.
Concesión
En varios sentidos, el reaseguro es un ramo comercial libre. Por regla general,
una vez obtenida en el país de domicilio la autorización para su comercializa-
ción, puede practicarse en todo el mundo. El reaseguro no está fundamenta-
do prácticamente sobre leyes y tarifas obligatorias, sino sobre acuerdos libres
entre partes independientes. Básicamente existe una competencia internacio-
nallibre.
No obstante, esta libertad prácticamente carente de límites tiene también sus
aspectos negativos, pues hasta hace poco la misma dio lugar en e! mercado
internacional del reaseguro a un marcado exceso de oferta, e incluso a una
verdadera explosión del reaseguro, que no respondía precisamente a una nece-
sidad, sino a puros enfoques de crecimiento.
Exceso de capacidad
Consecuencias de estos excesos de capacidad y del número bruscamente cre-
ciente de oferentes de reaseguro fueron situaciones y estados de competencia
extremos y un enrudecimiento de las costumbres. Bajo tales circunstancias,
al reasegurador profesional no le era fácil mantener sano su negocio y sólida
su base de capital. El cúmulo inesperado de graves catástrofes de la naturaleza,
ecológicas y derivadas de la técnica que se produjo en los últimos años han
determinado afortunadamente un cambio de tendencia en diversos ramos:
algunos reaseguradores han desaparecido de la escena y otros les seguirán.
Lloyd's se halla frente a la peor crisis desde su creación, y la "Security"17 de un
reasegurador vuelve a ser triunfo.
Lamentablemente, estos cambios tan positivos para e! reasegurador profesio-
nal no han abarcado todo el entorno de! reaseguro, por lo que los reasegura-
dores tendrán que seguir enfrentándose a dificultades.
32
Es~os desarrollos indujeron a Swiss Re a una reorientación, que dio a conocer
en septiembre de 1994 con la siguiente comunicación a sus accionistas
(extracro):

"El Grupo Swiss Re goza de una excelente posición en todos los mercados de
reaseguro. Su elevada calidad profesional, su presencia en todo e! mundo y su
sólida base financiera le confieren un protagonismo de vanguardia en el cre-
ciente mercado mundial de la gestión de riesgos.

Para nuestro negocio de reaseguro, de este hecho resultan un considerable

potencial de crecimiento y muy buenas posibilidades de rendimiento. Esto
vale muy en particular para los mercados de Asia, para el desarrollo de pro-
ductos innovarivos de reaseguro financiero y, en colaboración con nuestras
compañías de servicios, para el negocio internacional de grandes riesgos. En
Europa desarrollaremos aún más nuestra ya sólida posición. En EE.UU.
reforzaremos persistentemente nuestra posición de mercado, dando prioridad
para ello a las correspondientes mejoras estratégicas y operativas en nuestras
compañías.

En los mercados de seguro directo, las desregulaciones y los cambios induci-

dos por el mercado único europeo llevarán a un endurecimiento de la compe-
tencia. Como consecuencia, las estructuras de los oferentes continuará experi-
mentando modificaciones, con una tendencia a la formación de grandes gru-
pos internacionales.

Hemos llegado a la conclusión de que las posibilidades de desarrollo de nues-

tras compañías de seguro directo serán mejores en otros grupos, operantes
sobre todo en e! negocio de seguro directo, que en el Grupo Swiss Re. Por
esta razón, hemos decidido vender nuestras participaciones mayoritarias en
compañías de seguro directo... Los considerables fondos obtenidos de esta
transacción los emplearemos para e! reforzamiento de nuestra base de capital,
lo que nos permitirá una consecuente ampliación de! negocio de reaseguro y
de los servicios afines.

Con este paso, Swiss Re enfoca sus amplios recursos al negocio principal. De
este modo, estaremos a largo plazo aun en mejores condiciones de hacer fren-
te a las crecientes necesidades de nuestros clientes y de responder con la cali-
dad y la absoluta fiabilidad que se espera de nosotros. Para nuestros colabora-
dores, la nueva orientación estratégica supone un desafío, pero también una
oportunidad para su desarrollo personal y profesional."

33
Bibliografía
Esta publicaci6n se basa en las siguientes
K. Aerni: ''ABC der Rückversicherung", Compañía
Suiza de Reaseguros, 2'- edición revisada, Zurich,
1983
M.E. Eisenring: "Skizzen aus 125 Jahren Geschich-
te der Schweizerischen Rückversicherungs-Gesells-
chaft in Zürich", Compañía Suiza de Reaseguros,
Zurich, 1988
J. Gaulke: "Kursbuch Versicherung", Frankfurt
a.M., 1992
K. Gerathewohl: "Rückversicherung-Grundlagen
und Praxis", Karlsruhe, 1976 (tomo 1), 1979
(tomo 2)
Memoria 1994 de la Suiza de Reaseguros, Zurich
M. Grossmann: "Rückversicherung eine Einfüh--
rung", publicado y editado por el "lnstitut für
Versicherungswirtschafr, Universidad de San Gall,
3a- edición, 1990
"Grundlagen der Rückversicherung", Bayerische
Rückversicerung Aktiengesellschaft, Múnich
M. Haller!W. Ackermann: "Versicherungswirts-
chaft - kundenorientiert", Vereinigung für Berufs-
bildung der schweizerischen Versicherungswirts-
chaft, Berna, 1992 (reaseguro: ver cap. 5, págs. 10
a 19)
J. Hauswirrh/R. Suter: "Sachversicherung", Verei-
nigung für Berufsbildung der schweizerischen Ver-
sicherungswirtschaft, Berna 1990 (capitulo rease-
guro y pool, págs. 435-467)
"Destellos históricos, 125 años Suiza de Reasegu-
ros", Compañía Suiza de Reaseguros, Zurich, 1989
C. Pfeiffer: "Einführung in die Rückversicherung",
3'- Y 4'- ediciones, Wiesbaden, 1986/1994
"Preguntas y respuestas", Compañía Suiza de Rea-
seguros, Zúrich, 1984
Glosario
fuentes: Para el lector menos versado en el campo de! segu- Comisión de reaseguro: > comisi6n
ro y reaseguro, a continuación se explican breve-
menre algunos ramos y tecnicismos. Compensación de riesgos: estabilización de la
siniestralidad medianre una cartera lo más grande
Asegurador/empresa de seguro: empresa que posible de riesgos similares.
asume> riesgos contra e! pago de > primas.
Contrato de reaseguro: contrato entre> asegura-
Asegurador directo: compañia de seguros con dor direcro y > reasegurador.
una relación contractual directa con el > tomador
del seguro. Corredor: agente mediador en > conrratos de
seguro o de reaseguro.
Capacidad: limitación en importe para la asun-
ción de un > riesgo en el > contrato de (rea)segu- Cuenta del Grupo: compilación de todas las com-
ro. pañías de! Grupo en una cuenta conjunta.
Carga siniestral: > siniesrros incurridos Cúmulo: acumulación de > riesgos que pueden ser
afectados por un mismo evento siniesrral, o acu-
Cartera: totalidad de los> riesgos asumidos por el mulación de participaciones en un mismo> riesgo
> asegurador directo o por el > reasegurador. Tam- por> contratos de reaseguro.
bién la toralidad de las inversiones en rírulos-valo-
res de una compañía. Daños de casco: >daños a o pérdida de vehfculos
rerresrres, aeronaves o barcos.
Cartera bruta: > cartera de > seguro de vida
Depósitos retenidos / constituidos: medios en
Cartera de seguro de vida: toralidad de las sumas efectivo recibidos o depositados para garanrizar las
aseguradas en el negocio de vida. obligaciones conrracruales en relación con e! segu-
ro.
Categoría de riesgo: separación de > riesgos en
grupos con las mismas características de peligro. Expense ratio: tasa de cosre: suma resultanre de
comisiones, gastos de adminisrración, participa-
Cedente: cliente del > reasegurador, es decir> ase- ción en los beneficios y extornos, otros egresos e
gurador directo,. que transfiere (cede) > riesgos al ingresos récnicos, en relación con la > prima neta
reasegurador conrra el pago de una> prima (prima suscrita. Esta cifra sirve para apreciar la evolución
de reaseguro). de negocios en e! < seguro no-vida.
Cesión: traspaso de > riesgos del > asegurador Impuestos latentes: impuestos calculatorios sobre
directo al > reasegurador contra el pago de una> las diferencias de valoración entre los valores de las
prima de reaseguro. compañías del Grupo y los valores en la cuenta del
Grupo.
Claims ratio: índice de siniestralidad; suma resul-
tanre de las prestaciones pagadas, variación de la > Liquidación de siniestros: tratamiento y pago de
reserva para siniestros pendienres, variación de la > los siniesrros, desde e! acaecimienro de los mismos
reserva matemática y variación de las demás> hasta su indemnización o reparación definitiva.
reservas técnicas, puesta en relación con las primas
netas devengadas. Este índice sirve para apreciar la Neto: cantidades en e! negocio asegurador por
evolución de negocios del seguro no-vida. cuenta propia, es decir tras deducción de! reasegu-
ro/retrocesión cedido.
Coaseguro: participación de varios> aseguradores
directos en el mismo> riesgo. Operating ratio: tasa de resultado técnico; corres-
ponde al > combined ratio corregido por e! ingreso
Cobertura: protección de seguro o de reaseguro, de! rendimiento asignado de las inversiones, es
en base a acuerdos contracruales. decir e! rendimiento asignado de las inversiones en
relación con la prima neta devengada. Esta cifra
Cobertura no proporcional: > conrrato de rease- sirve para apreciar la evolución de negocios en e! >
guro> reaseguro no proporcional seguro no vida tras deducción del rendimiento
asignado de las inversiones.
Cobertura proporcional: > contrato de reaseguro
> reaseguro proporcional Participación en beneficios: participación de!
asegurado,convenida contracrualmente, en la utili-
Combined ratio: suma resultanre de la tasa de dad obtenida por e! > asegurador directo, o parti-
coste y del índice de siniesrralidad. Este coeficienre cipación de éste en la utilidad obtenida por e! >
sirve para apreciar la evolución de negocios en el > reasegurador
seguro no-vida anres del 'rendimiento asignado de
las inversiones. Primas: cantidades recibidas dutante el ejercicio
para las coberturas de seguro.
Comisión: abono que e! > asegurador directo efec-
túa a sus agenres, a > corredores o a Otros interme- Prima bruta: prima directa de seguro, sin deduc-
diarios profesionales, o que el e! > reasegurador ción de la > prima cedida (cesión) o > prima de
(comisión de reaseguro) efectúa al > asegurador reaseguro, sin deducción de la prima retrocedida
directo por sus gastos en relación con la adquisi- (retrocesión).
ción y la administración de los contratos de segu-
ro.
34
Prima de reaseguro: pago que e! > asegurador
direcro debe efecruar al > reasegurador por los>
riesgos asumidos por ésre.
Prima de retrocesión: pago efectuado al > retro-
cesionario por los riesgos asumidos por él.
Prima neta: prima directa de seguro, tras deducir
la prima cedida (cesión) o > prima de reaguro, tras
deducir la prima retrocedida (retrocesión).
Primas devengadas: primas atribuibles al ejerci-
cio incluyendo la reserva para riesgos en curso del
ejercicio anterior, menos la > reserva para riesgos
en curso de ejercicios posteriores.
Primas no devengadas: > prima> reserva para
riesgos en curso
Prima única: pago único de la prima de > seguro
de vida, a diferencia de! pago anual de la misma.
Reasegurador: compañía que contra e! pago de
una> prima de reaseguro participa en los> riesgos
suscritos por e! > asegurador directo.
Reaseguro contractual (también reaseguro
obligatorio): participación, documentada contrac-
tualmente, del> reasegurador en carteras enreras
de > riesgos de! > asegurador directo.
Reaseguro de cuota-parte: modalidad del > rea-
seguro proporcional. Asunción por el > reasegura-
dar de una parte proporcional unitaria de los>
riesgos de un > asegurador directo en un ramo
determinado.
Reaseguro de excedente: modalidad de! >rease-
guro proporcional que cubre los> riesgos que
excedan la > retención del> asegurador directo.
Reaseguro de exceso de pérdida: > contrato de
reaseguro > reaseguro no proporcional
Reaseguro facultativo: participación del> rease-
gurador en riesgos individuales del > asegurador
directo.
Reaseguro financiero: > contraros de reaseguro
con> riesgo limitado, que tienen especialmente
en cuenta los aspectos de rendición de cuentas del
> asegurador directo.
Reaseguro no proporcional: > conttato de rease-
guro
Reaseguro proporcional: asunción proporcional
por parte de! > reasegurador de las> primas y de
los pagos por> siniestros del > asegurador directo.
Rescate: devolución de la > reserva matemática de
un seguro de vida al asegurador en caso de cance-
lación prematura del contrato.
Reserva de beneficios (provisión de beneficios):
beneficios generados por la propia empresa y no
distribuidos de años anteriores.
Reserva de fluctuaciones: reserva para compen-
sar grandes fluctuaciones en la evolución siniestral.
Reserva matemática: reserva para gatantizar las
futuras presraciones aseguradas en los seguros de
vida y de salud.
35
Reserva para riesgos en curso: primas recauda- Siniestros tardíos: siniestros acaecidos, pero des-
das para ejercicios posteriores traspasadas a cuenta conocidos al > asegurador directo o al > reasegura-
nueva. dar al día de cierre de! balance. '
Reserva para siniestros pendientes: reserva de Technical provision ratio: tasa de reservas: >
medios para el pago de los siniestros ocurridos reservas técnicas en re!ación con las> primas netas
pero aún no liquidados definitivamente. devengadas. Coeficiente para apreciar las reservas
en e! > negocio no-vida.
Reservas técnicas: totalidad de las> reservaspara
riesgos en curso (en el seguro de vida de las reser- Tomador del seguro: socio contractual de! > ase-
vas matemáticas), de las> reservas para siniestros gurador directo, que contra el pago de primas
pendientes y de las reservas para participaciones en obtiene> cobertura para sus> riesgos.
beneficios.
Resultado técnico: En los ramos de accidentes y
de daños, es la suma de las > primas devengadas
menos> comisiones, > participación en beneficios
y > siniestros incurridos. En e! ramo de vida, >
primas netas más ajuste de la > reserva matemática
menos> comisiones, > participación en beneficios
y presraciones de seguro.
Retención: porción de los> riesgos que el > ase-
gurador directo no cede en reaseguro, sino que
retiene por cuenta propia.
Retrocesión: cesión de! reasegurador de participa-
ciones en e! > riesgo asumido en reaseguro por éste
a otras compañías (retrocesionarias).
Retrocesionario: compañía que asume en retroce-
sión > riesgos cedidos.
Return on Equity: resultado ordinario en relación
con e! promedio de los fondos propios contabiliza-
dos.
Riesgo de cambios: aumento o disminución de la
siniesrralidad efectiva frente a la esradísticamente
esperada a causa de las evoluciones técnicas, socia-
les, comerciales o políticas.
Riesgos/Riesgo: objetos, peligros o intereses ase-
gurados.
Risk Management: instrumento de gesrión para
la identificación y pond~ración integral de riesgos
en base a experiencias y conocimientos científicos,
técnicos, económicos y esradísricos.
Seguro directo: asunción, por parte de la compa-
ñía de seguro directo, de riesgos de los> tomado-
res de seguros; denominado también seguro.
Siniestros: cantidad que debe desembolsar e! >
asegurador a causa de la manifesración concreta
del> riesgo.
Siniestros incurridos (también carga por sinies-
tros o carga siniestra!): totalidad de! desembolso
requerido en un ejercicio por los pagos de sinies-
trOS y la variación de las> reservas para siniesrros
pendientes.
Ramos de seguro
Seguro de accidentes y daños: tOtalidad de los
tamos de seguro, con la excepción del > seguro de
vida.
Seguro de accidentes: segutO individual de acci.
dentes o de grupos de petsonas COntta las canse.
cuencias económicas de incapacidad temporal o
permanente o en caso de muerte.
Seguro de accidentes del trabajo: seguro de la
empresa contra los daños sufridos por el trabajador
durante su actividad laboral.
Seguro de automóviles: seguro contra el riesgo
de accidentes y de responsabilidad civil, así como
de daños al propio vehículo en relación con el uso
de autOmóviles.
Seguro de aviación: seguro de riesgos de aviación
y de responsabilidad civil, así como de casco, en
relación con el uso de aeronaves.
Seguro de crédito: cubre pérdidas patrimoniales
de proveedores por impago de exigencias a cortO
plazo derivadas de suministros de mercancías y ser.
vicios a causa de insolvencia de clientes cometcia.
les.
Seguro de crédito hipotecario: especie de garan-
tía financiera para acreedores hipotecarios (bancos
e institutos financieros especializados) para el caso
de que el tOmador de un crédito hipotecario no
devuelva el crédito hipotecario y/o los intereses.
Este seguro cubre la diferencia entre el producto
de una subaSta forzosa y la deuda crediticia hipote.
caria reStante en eSte momento.
Seguro de daños: concepto global para el seguro
de incendio y de pérdida de beneficios a canse.
cuencia de incendio, así como de robo, infidelidad
y ramos aliados.
Seguro de caución: un asegurador de caución
emite fianzas a favor de comitentes u organismos
eStatales para el caso de que una empresa no cum-
pla las obligaciones contractuales contraídas.
Seguro de granizo/cosechas: seguro de cultivos
en el campo o de invernaderos y su contenido con.
tra granizo, tormenta y otros peligros de la natura-
leza.
,Seguro de incapacidad laboral: seguro contra la
incapacidad laboral por enfermedad u otros pade-
cimientos.
Seguro de incendio: seguro contra incendio,
rayo, explosión, daños por la caída de artefactos
aéreos, así como daños causados por huracanes,
terremoto, inundación, otros peligros de la natura-
leza y riesgos políticos (diSturbios, huelga, etc.).
Seguro de ingeniería: seguro de objetos de cons-
trucción y de montaje durante el periodo de cons.
trucción y de montaje, así como seguro del manejo
y de la operación de inStalaciones (inclusive inSta.
laciones de procesamiento electrónico de datos),
calderas y máquinas.
Seguro de invalidez: > seguro de salud; > seguro
de vida
Seguro de pérdida de beneficios/lucro cesante:
seguro que cubre las consecuencias financieras de
un sinieStro para los ingresos de una empresa. La
cobertura se extiende a los gastOs corrientes (inte-
36
reses, salarios, etc.), así como a los beneficios deja.
dos de obtener. ESte ramo suele eStar incluido en
los correspondientes ramos de seguro (principal.
mente incendio, rotura de maquinaria y todo ries-
go de construcción).
Seguro de RC general: seguro que cubre el riesgo
de responsabilidad civil de empresas, productos,
profesiones o particulares.
Seguro de RC productos: seguro de la responsa-
bilidad civil del fabricante o del suminiStrador de
productos por los daños causados por sus produc-
tos.
Seguro de RC profesional y RC de administra-
dores y consejeros: seguro que cubre los danos
causados por las acrividades profesionales o por un
órgano directivo de una compañía.
Seguro de riesgos nucleares: seguro contra
danos materiales, de responsabilidad civil y de
accidentes en la exploración y utilización de inSta-
laciones nucleares.
Seguro de robo, infidelidad y ramos diversos:
seguro contra robo, atraco, infidelidad de emplea-
dos, así como contra daños por agua, rotuta de
criStales, daños a joyas y pérdida de las mismas y
daños y pérdidas sufridos en la ctía de animales.
Seguro de salud: seguro contra enfermedad e
invalidez a cansa de enfermedad.
Seguro de transportes: seguro del transporte de
bienes y de los medios rransportadores, así como
de daños a o pérdida de plataformas de perfora-
ción.
Seguro de vida: seguro contra las consecuencias
económicas en caso de fallecimiento antes de una
fecha determinada o en caso de sobrevivencia; a
menudo se incluyen también riesgos de invalidez,
de accidentes o de enfermedad. @ 1999
Compañía Suiza de Reaseguros
Seguro de capital: modalidad del seguro de vida Zurich
en la que la presración de! seguro consiste en e!
pago de una determinada cantidad estipulada con- Editado por:
tractual mente. Swiss Re Publishing
Realización:
Seguro de renta: modalidad de! seguro de vida en Technical Training,
la que la prestación del seguro consiste en e! pago Corporate Communications
periódico de rentas estipuladas contractualmenre. Reinsurance & Risk Division
Traducción:
Servicios Lingüisticos, Swiss Re
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Qur expertise for your benefit), les
rogamos dirigirse a:
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