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Fondo 1 Preservación de Capital

En AFP Horizonte mantenemos una cuidadosa política de inversión, que le permita


en un futuro disfrutar de su jubilación: "La Mayor Rentabilidad con el menor Riesgo
en el Largo Plazo".

Composición por Activo

Las inversiones del Fondo de Pensiones se encuentran distribuidas en diversos tipos


de activos con la finalidad de "diversificar" el riesgo del portafolio.

Corto Plazo
21 %

Renta
Variable 10%

Renta Fija 69%

Composición por Moneda

Dada la estrategia y objetivo de inversión de cada fondo se diversifica la cartera por


moneda según la evolución del mercado.

Monedas
Extranjeras 25%

Nuevos Soles y Nuevos Soles


Indexados (VAC) 75%

Composición por Emisor

Las Carteras administradas se diversifican por emisor para reducir el riesgo de no


pago y el riesgo sectorial específico.

Sector Financiero
30%

Empresas Privadas
Locales 33%
Exterior 16%
Gobierno Central
21%

Los principales 10 emisores privados locales representan el 32.47% del valor total
de las inversiones del Fondo I. Estos emisores corresponden a instituciones de alta
solvencia, que presentan consistentemente resultados favorables y que cuentan
además con el más alto rating crediticio de las clasificadoras de riesgo locales.

NOMBRE EMISOR %FONDO CATEGORIA


GOBIERNO PERUANO 20.64% I
SCOTIABANK PERU S.A.A. 6.42% I
BANCO DE CREDITO DEL PERU 6.25% I
BANCO CONTINENTAL 4.98% I
HSBC BANK PERU S.A. 4.90% I
TELEFONICA DEL PERU S.A.A. 3.63% I
LUZ DEL SUR S.A.A 3.32% I
CEMENTOS LIMA S.A 3.24% I
EMPRESA DE DISTRIBUCION ELECTRICA 3.05% I
DE LIMA NORTE
TELEFONICA MOVILES S.A. 2.32% I
*Categoría I: Muy Sólido

Calidad de Cartera y Riesgo

NIVEL DE AFP INSTRUM. DE INSTRUM. DE FONDOS DE ACCIO


SEGURIDAD HORIZONT CORTO PLAZO LARGO PLAZO INVERSION NES
E
I MUY SOLIDO* 78.85% CP-1 AAA AAA 1a
II SOLIDO 18.59% CP-2 AA AA 2a
III REGULAR 2.56% CP-3 A,BBB A,BBB 3a
IV + V 0.00% CP-4,V BB,B,CCC, BB,B,CCC,CC,C,D, 4a, 5a,
PELIGROSO CC,C,D,V V V
Fuente: AFP Horizonte (al 28 de febrero de 2011) *Incluye instrumentos que por su
naturaleza (solidez) no requieren Clasificación de Riesgo.

Ver Evolución del Valor Cuota Fondo 1

A continuación le mostramos la evolución del valor cuota en AFP Horizonte.

Evolución del Valor Cuota del Fondo Tipo 1 - Preservación de Capital


al 29/10/2010
Fondo 2 Mixto

Las inversiones del Fondo de Pensiones se encuentran distribuidas en diversos tipos


de activos con la finalidad de "diversificar" el riesgo del portafolio.

Composición por Activo

Las inversiones del Fondo de Pensiones se encuentran distribuidas en diversos tipos


de activos con la finalidad de "diversificar" el riesgo del portafolio.

Corto Plazo
6%

Renta
Renta Variable 45%
Fija 49%

Composición por Moneda

Dada la estrategia y objetivo de inversión de cada fondo se diversifica la cartera por


moneda según la evolución del mercado.

Monedas
Extranjeras
44.4%

Nuevos Soles y Nuevos Soles


Indexados (VAC) 55.6%
Composición por Emisor

Las Carteras administradas se diversifican por emisor para reducir el riesgo de no


pago y el riesgo sectorial específico.

Sector
Financiero 20%

Gobierno
Exterior 24% Central 20%

Empresas
Privadas

Locales 36%

Los principales 10 emisores privados locales representan el 29.28% del valor total
de las inversiones del Fondo II. Estos emisores corresponden a instituciones de alta
solvencia, que presentan consistentemente resultados favorables y que cuentan
además con el más alto rating crediticio de las clasificadoras de riesgo locales.

NOMBRE EMISOR %FONDO CATEGORIA


GOBIERNO PERUANO 20.25% I
CIA. MINERA BUENAVENTURA S.A.A. 5.95% I
CIA MINERA VOLCAN S.A. 4.05% II
BANCO CONTINENTAL 3.84% I
BANCO DE CREDITO DEL PERU 3.53% I
COMPAÑIA MINERA MILPO S.A. 2.22% I
MINSUR S.A 2.17% I
ENFOCA SAFI S.A. 1.68% II
TELEFONICA DEL PERU S.A.A. 1.44% I
ALICORP S.A. 1.39% II
*Categoría I: Muy Sólido

Calidad de Cartera y Riesgo

NIVEL DE AFP INSTRUM. DE INSTRUM. DE FONDOS DE ACCIO


SEGURIDAD HORIZONT CORTO PLAZO LARGO PLAZO INVERSION NES
E
I MUY SOLIDO* 78.05% CP-1 AAA AAA 1a
II SOLIDO 18.29% CP-2 AA AA 2a
III REGULAR 3.66% CP-3 A,BBB A,BBB 3a
IV + V 0.00% CP-4,V BB,B,CCC, BB,B,CCC,CC,C,D, 4a, 5a,
PELIGROSO CC,C,D,V V V
Fuente: AFP Horizonte (al 28 de febrero del 2010) *Incluye instrumentos que por su
naturaleza (solidez) no requieren Clasificación de Riesgo

A continuación le mostramos la evolución del valor cuota en AFP Horizonte.


Evolución del Valor Cuota del Fondo Tipo 2 - Mixto
al 29/10/2010

¿Qué son los Multifondos?


¿Qué tipo de fondos existen?
¿Qué significa que un fondo sea más rentable / riesgoso que otro?
¿Qué significa que un fondo esté compuesto de mayor renta variable que otro?
¿Cuál es la rentabilidad real anual esperada y el riesgo asociado a cada fondo?
¿Qué son los Multifondos?

Antes, AFP Horizonte ofrecía a sus afiliados un solo tipo de fondo de pensiones
(Fondo 2). Ahora hemos creado 2 Tipos adicionales (Fondo 1 y Fondo 3).

A estos 3 fondos, que se diferencian por sus características de rentabilidad y


riesgo, y que han sido creados con la finalidad de maximizar el valor esperado
de su pensión, se les llama Multifondos.

Fechas que debe tomar en cuenta:

• 1 de julio al 3 de octubre de 2005: Primera Elección de Fondo.


• 4 al 31 de octubre de 2005: De acuerdo a ley, AFP Horizonte no podrá
recibir Solicitudes de Cambio de Fondo.
• A partir del 2 de noviembre de 2005: Los afiliados que no firmaron
Solicitud de Cambio entre el 1 de julio y el 3 de octubre, podrán cambiar
de fondo cada 2 meses.

• A partir de diciembre de 2005: Los afiliados que si firmaron Solicitud de


Cambio entre el 1 de julio y el 3 de octubre, podrán cambiar nuevamente
de fondo cada 2 meses.
¿Qué tipo de fondos existen?

Fondo 1 - Preservación de Capital: Es un fondo de crecimiento estable o


conservador y de bajo riesgo. Las inversiones se realizan principalmente en
instrumentos de renta fija* como certificados a plazo, pagarés y bonos** de
plazos cortos. Dirigido a personas que requieren un horizonte cierto y seguro
respecto al monto de su capital. Presenta pequeñas fluctuaciones en la
rentabilidad.

Fondo 2 - Mixto (actual): Es un fondo de crecimiento moderado. Es el


intermedio entre el fondo 1 y el fondo 3. El riesgo asumido es medio. Está
compuesto por acciones de primera línea e instrumentos de renta fija de
mediano plazo que permiten un equilibrio entre rentabilidad y riesgo.

Fondo 3 - Apreciación de Capital: Es un fondo de alto crecimiento y alto riesgo.


Las inversiones en instrumentos de renta variable*** son mayores. Dirigido a
personas que están lejanas del momento de jubilación. Presentará en el largo
plazo períodos de alta rentabilidad y períodos de menor rentabilidad.
¿Qué significa que un fondo sea más rentable / riesgoso que otro?

Significa que en un horizonte de largo plazo, un fondo de mayor riesgo alternará


períodos de gran crecimiento con períodos de poco crecimiento, es decir, la
rentabilidad variará significativamente. Asociado a la rentabilidad está el riesgo
que el afiliado asume. A mayor rentabilidad, mayor riesgo.
¿Qué significa que un fondo esté compuesto de mayor renta variable
que otro?

La diferencia entre los distintos fondos es la proporción invertida en


instrumentos de renta variable (acciones)* que posee cada uno, los cuales se
caracterizan por tener una mayor rentabilidad esperada y una mayor
volatilidad** asociada.

Una cartera de inversión que contenga una mayor proporción en renta variable,
en el largo plazo ofrecerá mejor rentabilidad que una con una mayor proporción
de renta fija.

Debemos recordar que asociado al concepto de rentabilidad está el riesgo y que


a mayor rentabilidad el afiliado asume mayor riesgo. A continuación le
recordamos las proporciones de inversión en renta fija y renta variable para
cada fondo:

Fondo 1 - Preservación de Capital: R.Variable: Bajo Porcentaje / R.Fija: Alto


Porcentaje
Fondo 2 - Mixto o Balanceado (actual): R.Variable: Medio / R.Fija: Medio
Fondo 3 - Apreciación de Capital: R.Variable: Alto Porcentaje / R.Fija: Bajo
Porcentaje

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
-

*Acciones: Son títulos nominativos que forman parte del capital de las
sociedades anónimas y ofrecen una rentabilidad variable.
**Volatilidad: Cuando hablamos de volatilidad nos referimos a la volatilidad del
valor cuota. En este sentido debemos indicar que el valor cuota como indicador
que evalúa la rentabilidad obtenida de la cartera de inversiones, no es fijo sino
que varía permanentemente, por lo tanto el nivel de fluctuaciones que tenga el
valor cuota indica su volatilidad.
¿Cuál es la rentabilidad real anual esperada y el riesgo asociado a cada
fondo?

La rentabilidad real anual esperada y el riesgo asociado a cada fondo son los
siguientes:

Fondo 1 - Preservación de Capital


Rentabilidad Esperada: Estable
Riesgo: Bajo

Fondo 2 - Mixto o Balanceado (actual):


Rentabilidad Esperada: Media
Riesgo: Medio

Fondo 3 - Apreciación de Capital:


Rentabilidad Esperada: Elevada
Riesgo: Alto

 ¿Qué deben tomar en cuenta cada afiliado para elegir uno de los fondos?
Para elegir uno de los fondos, cada afiliado deberán tener en cuenta:

• Su edad: Qué tan lejos o cerca está del momento de su jubilación.


Ejemplo:
Si está próximo a jubilarse posiblemente prefiera un fondo cuya rentabilidad
no varíe mucho en el tiempo, de modo que el fondo que tiene se mantenga
en niveles similares al momento de jubilarse.

Si está lejos al momento de la jubilación, podría preferir invertir su dinero en


un fondo de mayor crecimiento para los próximos años con el propósito de
esperar una mayor rentabilidad y luego cuando esté cercano a la jubilación
pasar a un fondo más estable.
• Sus ingresos futuros: Qué tan importante será su pensión en la
estructura de sus ingresos cuando se jubile. Ejemplo:

Si está próximo a jubilarse y su pensión será su única fuente de ingresos, no


le convendrá asumir riesgos, sino más bien optar por un fondo de
crecimiento estable como el de Preservación de Capital (Fondo1).
• Su adversidad al riesgo: Qué tan cómodo se siente al asumir riesgos
en materia financiera. Ejemplo:

¿Prefiere ganar un porcentaje alto de rentabilidad sabiendo que habrían


períodos con rentabilidad negativa? o ¿prefiere una rentabilidad estable más
o menos parecida cada año? De una manera sencilla el afiliado puedes
reflexionar sobre qué tan cómodo se sientes al asumir riesgos financieros.

Si no estás cómodo con que su fondo tenga grandes variaciones en


rentabilidad, tanto altas como bajas tal vez prefiera un fondo de crecimiento
más estable, es decir, más seguro.

Composi
ción del
Fondo

Renta
Variable
Renta
Fija
Corto
Plazo
Inversió Bajo Porcentaje Medio Alto Porcentaje
n Renta
Variable
Inversió Alto Porcentaje Medio Bajo Porcentaje
n Renta
Fija
Relación
Rentabili
dad y
Riesgo

Rentabili Estable Medio Elevada


dad
Esperad
a
Riesgo Bajo Medio Alto

 ¿Existe alguna restricción para la elección del Tipo de Fondo?


Si, existen los siguientes casos de restricción para la eleccion de fondo:

- Las personas cuya edad sea mayor o igual a 60 años o cuya modalidad de pensión
sea retiro programado o renta temporal, solo podrán invertir su dinero en el Fondo
1 y en el Fondo 2 (para este último deberán firmar la "Solicitud de Permanencia en
el Fondo 2").

- Las personas que se hayan afiliado al Sistema Privado de Pensiones entre el 1 de


julio y el 31 de octubre, podrán realizar su Solicitud de Cambio de Fondo a partir del
2 de noviembre de 2005.

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