You are on page 1of 9

Tng d tr ngoi hi nh nc p ng yu cu hi nhp

TS L Th Tun Ngha Nguyn Th Thanh Huyn 1. Cc ch tiu c bn nh gi quy m d tr ngoi hi nh nc D tr ngoi hi l ngoi hi do Ngn hng Trung ng (NHTW) ca cc quc gia nm gi. l ti sn ca chnh ph c ct tr bng cc loi ngoi hi khc nhau. Trong iu kin kinh t pht trin theo xu hng m ca v hi nhp, khng mt quc gia no c th hot ng mt cch n c, khp kn m i hi phi m rng quan h kinh t vi nc ngoi. Do , d tr ngoi hi l phng tin m bo kh nng thanh ton quc t nhm tho mn nhu cu nhp khu, m rng u t, hp tc kinh t vi nc ngoi. Bn cnh d tr ngoi hi cn l c s cho vic pht hnh tin v c s dng nh mt lc lng can thip vo th trng ngoi hi nhm iu tit t gi. Nh vy, d tr ngoi hi c vai tr quan trng c bit i vi nn kinh t. Qu d tr ngoi hi nh nc ch yu bao gm: (1) Ngoi t tin mt; (2) S d ngoi t trn ti khon tin gi nc ngoi; (3) Hi phiu v cc giy chng nhn n ca chnh ph, ngn hng nc ngoi, cc t chc ti chnh tin t hoc ngn hng quc t pht hnh, bo lnh; (4) Vng tiu chun quc t; (5) Cc loi ngoi hi khc ca nh nc. Qu d tr ngoi hi c hnh thnh t hai ngun chnh: - T cc hot ng xut khu, khi xut khu tng c thng d trong cn cn thng mi th ngun thu bng ngoi t s hnh thnh nn qu d tr ngoi hi. - Do lung vn di chuyn vo trong nc di dng kiu hi, u t, vay n lm tng thu trong cn cn thanh ton quc t. Tuy nhin, khng phi ton b lung ngoi hi chy vo trong nc u c tp trung vo qu d tr ngoi hi nh nc m c mt phn ng k c lu hnh trong cc tng lp dn c, tri ni trn th trng. V th cc hot ng thu ht ngoi hi tng qu d tr ngoi hi ca Nh nc v iu chnh c cu d tr l ht sc quan trng. Theo quy nh ca php lut ca hu ht cc nc trn th gii,d tr ngoi hi thng c giao cho NHTW qun l thc hin chnh sch tin t v thanh ton quc t. Mc ch c bn ca vic qun l d tr ngoi hi l nhm to iu kin cho NHTW c kh nng tc ng vo t gi gia ng bn t v cc ngoi t thng qua vic can thip vo th trng ngoi hi v cc mc ch khc. Qun l d tr ngoi hi gm hai ni dung c bn: (1) Qun l quy m d tr ngoi hi (2) Qun l c cu d tr ngoi hi. Cc nc khc nhau c ng lc khc nhau trong vic xy dng qui m d tr. Cc nh kinh t hc ch ra nhng nhn t c tc ng n vic xy dng qui m d tr ngoi hi bao gm: nhu cu giao dch, nhu cu d phng v can thip, nhu cu ti sn hay u t i vi ngun d tr ngoi hi.

Vic xc nh qui m ca d tr ngoi hi l bao nhiu cn tu thuc vo nhu cu ca mi nc. Nu ch m bo cc nhu cu giao dch thng thng th cc NHTW thng xc nh mc d tr ngoi hi tng ng mt s tun v thng nhp khu nht nh. Trong trng hp NHTW mun theo ui chnh sch t gi c nh th i hi phi c mt qui m d tr ln hn nhiu. Vi c ch t gi mang tnh c nh, nu khng c lng d tr ngoi hi ln can thip kp thi, t gi hi oi tr nn bin ng, khng m bo cho NHTW n nh t gi. Cc ch tiu c bn nh gi quy m d tr ngoi hi nh nc o lng quy m d tr ngoi hi ca mt quc gia, xc nh mc d tr l hay cn thiu, ngi ta s dng mt s ch tiu ch yu sau: - T l d tr ngoi hi/Gi tr 1 tun nhp khu trong nm tip theo Ch tiu ny dng nh gi kh nng thanh ton ca quc gia nhm ti tr cho nhu cu nhp khu sp n. Thng thng hin nay, d tr ca mt quc gia p ng c 12-14 tun nhp khu th c nh gi l . - T l d tr ngoi hi/N ngn hn nc ngoi. Ch tiu ny ch yu c dng o lng kh nng tr n ngn hn v chng i vi cc cuc tn cng tin t hoc i vi vic rt vn o t ra khi mt quc gia. - T l d tr ngoi hi/mc cung tin rng M2 T l ny theo chun quc t l t 10 n 20%. Tuy nhin, theo nhiu nghin cu th t s d tr trn M2 li khng c mi tng quan cao vi t s d tr so vi n ngn hn. Do , mt t l d tr so vi M2 cao hay thp khng nht thit phi dn n s bin ng tng ng trong t l d tr so vi n. T l DTNH/M2 c tm quan trng c bit nhng quc gia c kh nng tht thot vn trong nc do h thng ngn hng qu yu km hoc chnh sch iu hnh t gi cng nhc theo kiu c nh. 2. Qui m d tr ngoi hi ca Vit Nam Ch trng ni lng qun l ngoi hi c th hin trong Ngh nh 63/1998/N-CP v gn y nht l Php lnh Ngoi hi mi c ban hnh v c hiu lc t ngy 1 thng 6 nm 2006 kt hp vi vic iu hnh ngy cng c hiu qu ca Ngn hng Nh nc (NHNN) to nn s tin trin trong cng tc qun l ngoi hi ni chung v d tr ngoi hi ni ring. Trong nhng nm qua, khi lng d tr ngoi hi nh nc ca Vit Nam c s tng trng mnh. T nm 1999 n nay, khi lng d tr ngoi hi ca Vit Nam tng ng k, d tr ngoi hi nm 2005 tng gp 3 ln so vi nm 1999. Nu nh trong nhng nm trc 2004 d tr ngoi hi p ng c khong trn di 8 tun nhp khu th n nm 2004 t 9 tun nhp khu v sang nm 2005, mc d tr ngoi hi ca Vit Nam p ng c 10 tun nhp khu ( th 1). th 1: Khi lng DTNH Vit Nam 1999 - 2005

Tri u USD ? 1000 0 800 0 6 3 14 600 0 400 0 200 0 0 30 30 33 87 3 692 8.9 2 700 8.3 8 7.2 5 620

Tu?n nh kh ?p ?u 14 7 7 30 12 D TN H (tri ?u U SD) D TN H (tu ?n nh?p kh ?u)

10 10 8.9 9 8

6 1 999 2 00 0 20 01 2 002 2 003 2 0 04 2 0 05

Ngun: Vietnam 2005 Article IV Consultation- IMF

Theo thng k, kh nng tr n nc ngoi ca Vit Nam hin nay l kh quan qua cc s liu v n nc ngoi/GDP, n nc ngoi/ngun thu t xut khu. Cc t l ny u t mc an ton cao. Theo thng l quc t, t l n nc ngoi/GDP mc 50% c gi l cao trong khi t l ny Vit Nam dao ng mc < 35%. V vy, ngun d tr ngoi hi ca nc ta hin nay so vi n l mc tng i an ton v lin tc c ci thin qua cc nm. Nm 2004, t l d tr ngoi hi/n ngn hn n hn mc 716%, l mc an ton v cao hn nhiu so vi mc 593% ca Trung Quc, quc gia c d tr ngoi hi vo hng ln nht th gii. Do vy, xt trn phng din m bo nhu cu thanh ton n, d tr ngoi hi Vit Nam c th ni l p ng c. Tuy nhin, t c iu ny l do Vit Nam ang thc hin kim sot cht ch lung vn ngn hn, ng thi vay n ngn hn ch yu l hnh thc nhp hng L/C tr chm. Do vy ri ro rt vn ngn hn t ngt khng t ra thch thc cho vic s dng d tr ngoi hi p ng nhu cu ny ( th 2). th 2: T l DTNH/ N ngn hn 2000 2005
1000 800 600 425 400 200 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 256 375 555 716 788 DTNH/ N? ng ?n h?n (%)

Ngun: Vietnam 2005 Article IV Consultation - IMF January 2006 T l d tr ngoi hi/M2 ca Vit Nam bin ng khng theo mt xu hng nhng nhn chung m bo t l theo thng l quc t ( th 3). Nm 2003, t l ny mc cao (21,4%) do d tr ngoi hi tng mnh so vi nm trc (tng 52%) trong khi mc cung tin ch tng 20,5%. Nm 2004 v 2005 ch tiu ny c gim do tc tng d tr ngoi hi chm li v tc tng M2 cao hn (nm 2004: 30,4; nm 2005: 23,4%). i vi Vit Nam, ni hot ng ca h thng ngn hng cn yu km v c ch t gi cha tht linh hot th ch tiu ny cng cn c tnh n. th 3: T l DTNH/M2 2000 2005

25 20 15 10 5 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 M2/DTNH 1 .7 9 2 .4 1 1 .3 8 1 .3 7 2 .2 0 2 .6 0

Ngun: IMF January 2006 , Vietnam 2005 Article IV Consultation v tnh ton ca tc gi. Cc yu t lm tng d tr ngoi hi Th nht, cn cn thanh ton quc t lin tc bi thu - Kim ngch xut khu gia tng Trong nhng nm qua, kim ngch xut khu lin tc tng nhanh ko theo c vic tng ca kim ngch nhp khu. Kim ngch xut khu nm 2001 t 15,1 t USD, tng 4,5% so vi nm 2000; trong khu vc kinh t trong nc t 8,35 t USD (tng 9,3%) v khu vc c vn u t nc ngoi (khng k du th) 3,75 t USD (tng 8%). Trong s 15 mt hng xut khu chnh yu, c 12 mt hng t gi tr xut khu 100 triu USD tr ln, trong s c 4 mt hng l du th, thy sn, dt may, giy dp t t 1,52 t n 3,17 t USD. Bt u t nm 2003, xut khu cc nm u tng vt tri. Nm 2003 t mc 20149,3 triu USD, tng 19% so vi nm 2002, tng gp 2,6 ln tc tng GDP nn t l kim ngch xut khu so vi GDP t kh cao. n nm 2004, kim ngch xut khu t 26.504,2 triu USD v n nm 2005 ln n 32.233 triu USD. Vit Nam tng xut khu c v cht v lng. Th trng xut khu c m rng, vi phng chm a dng ho, a phng ho, Vit Nam c quan h bun bn vi 221 nc v vng lnh th, xut khu ti 119 nc. Bn cnh m rng v th trng, mt hng xut khu ca Vit Nam cng gia tng c v s lng v chng loi. Trong nhng nm trc, kim ngch xut khu tng hon ton do khi lng, t nm 2003 tr i, c khi lng xut khu tng v gi tng l nguyn nhn khin kim ngch xut khu tng ng k. c bit, xut khu tng nh s tng trng c hai khu vc kinh t trong nc v kinh t c vn u t nc ngoi. T l nhp siu nm 2004, 2005 gim so vi nm trc (Xem bng 1). Trong qu I/2006, ngun cung ngoi t ca c nn kinh t tng i di do so vi cu ngoi t (cung ngoi t t 12,5 t USD, cu ngoi t t 10,4 t USD v d cung ngoi t vo khong 2 t USD). Quan h cung cu ngoi t kh quan ch yu l do cn cn thng mi c ci thin ng k so vi cng k nm trc (xut khu hng ho tng mnh, 25% so vi cng k nm trc, trong khi nhp khu tng trng chm, ch mc 5,7% so vi cng k nm trc. Xut khu qu I/2006 t 8.910 triu USD, c s vt

tri r nt v kim ngch do Vit Nam c nhiu thun li v th trng, gi c nn nhiu mt hng chnh c tc tng kh cao. Mt trong nhng li th gp phn tng xut khu l do gi du trn th trng th gii vn c xu hng tng mnh, do xut khu du th ca Vit Nam cng c li v gi. Qu I nm 2006, kim ngch nhp khu tng 5,7% so vi cng k nm trc trong khi mc tng ca qu I nm 2005 l 26%.
K N 1 2 2 2 2 2 2 im n g c h x u t n h p n g k h - 2u 0 v t 0 5 i h S l u p D ) u ( % B 1 : l n h p s i u V i t N a m

T c X u t k h t n m ( t r i u U S ( % 9 0 0 0 0 0 0 9 1 9 14 01 04 01 15 01 26 02 30 02 46 0 3 25 2 3 N 51 4 0 7 1 5 , 4 2 3

T Nu h p T k h c N h p s u g n D t r) i u t U n S g (D t ( r %i ) u U ( ) s i , 31 1 5 6 9 5 1 6 7 6 1 7 2 9 8 4 22 , ,11 2 3 3 6 3 , 5, 21 6 32 , ,40 1 3 2 3 1 , 0, 83 5 2 5 7 , 8, 95 5 2 3 6 , 9, 55 8 1 1 5 , 0, 44 1 1 0 1 4 6 0 0 5 3 2 0 4 4

, 17 , 7 3 8 , 8, 0 5 7 , 0, 9 7 1 , 82 , 2 6 2 , 55 , 3 9 2 , 07 , 6 8 1 , 40 , 4 T h g i i 2 0 0 5

8 2 2 5 , 7, 51 2 37 , ,80 1 0 1 5 1 , 8, 21 4 2 9 0 , 3, 62 0 3 4 1 , 2, 53 3 2, 0 1 , 63

g u n : - T K h i n ih b t o V K i i nt hN - 2ta 0 m 0 6 v

Bc sang qu II nm 2006, cu ngoi t tng nhanh. Mc d cu ngoi t tng nhanh hn trong qu I/2006 do nhp khu hng ho gia tng tr li p ng nhu cu nhp khu, phc v tng u t v pht trin kinh t (4 thng u nm 2006 nhp khu tng 8,8% so vi cng k; 5 thng u nm tng 13,7%; c thc hin 6 thng tng 14% so vi cng k nm ngoi) nhng cung ngoi t vn tip tc tng ln nh xut khu tng trng vng chc vi tc 26% ca 6 thng u nm 2006 v s tng ln ca cc ngun thu khc. c tnh c nn kinh t vn c d cung ngoi t trong 6 thng u nm khong 2,2 t USD, cao hn mc d 2 t USD ca qu I v cao hn nhiu so vi mc d khong 700 triu USD ca 6 thng u nm 2005. Kinh t tng trng, kim ngch xut khu tng nhanh nhng ng thi nhp khu cng tng. Chnh v vy, mc d v quy m d tr ngoi hi ca Vit Nam tng mnh nhng tnh trn tun nhp khu vn mc thp so vi cc quc gia trn th gii v trong khu vc. - Ngun kiu hi tng mnh th 4: Kiu hi Vit Nam 1999 - 2005

4 00 0
3 200

38 0 0

3 00 0
21 0 0

27 0 0

2 00 0
95 0 40 0 12 0 0

17 5 7 18 2 0

K i? u h?i (tri? u U S D )

1 00 0

0
19 97 19 98 99 00 01 02 03 04 20 19 20 20 20 20 20 05

Ngun: Thi bo Kinh t - Kinh t Vit Nam v th gii 2005 - 2006 Cc quy nh v qun l ngoi hi th hin trong Ngh nh 63/1999N - CP n Php lnh Ngoi hi nm 2005 tng bc t do ho cc giao dch vng lai, c bit l chnh sch kiu hi ngy cng thng thong, ph hp vi thng l quc t. Ngi nhn kiu hi khng phi ng thu thu nhp, gi tr kiu hi chuyn v khng hn ch, cc n v chi tr kiu hi a tin ti tn nh cho ngi th hng... cho php thu ht lng kiu hi chuyn v nc lin tc tng nhanh. Kiu hi hin nay c chuyn v nc theo nhiu con ng nh ng chnh thc l chuyn tin qua ngn hng, qua cc cng ty chuyn tin nhanh, qua cc i l lm dch v kiu hi; chuyn tin t do; t mang vo khi nhp cnh nn cng to iu kin d dng cho loi ngoi t ny vo Vit Nam. n nm 2004, 2005, lng kiu hi thu ht c lun t trn 3 t USD, tng gn gp 10 ln so vi nm 1997. y l ngun quan trng gp phn gia tng d tr ngoi hi ca Vit Nam trong thi gian qua ( th 4). - Cn cn vn tip tc bi thu u t trc tip nc ngoi vo Vit Nam tip tc gia tng do mi trng u t kinh doanh c ci thin hn, li th v chi ph u t nh chi ph lao ng, gi in ang cnh tranh vi cc nc trong khu vc. c bit, vic hon thin php lut theo yu cu gia nhp WTO ph hp vi lut quc t. Trong giai on 2001 - 2005, cam kt u t FDI bnh qun ti Vit Nam t trn 3 t USD/nm, c bit nm 2005 t 5,8 t USD v nm 2006 d kin t trn 6 t USD. Cam kt ngun vn ODA cng t bnh qun gn 3 t USD/nm. Gii ngn ODA t trung bnh khong 1,5 t USD/nm (Xem bng 2). c bit, trong nm 2005, ln u tin Vit Nam pht hnh 750 triu USD tri phiu Chnh ph ra th trng quc t nn khon u t vo giy t c gi thng d 750 triu USD. y cng l mt ngun quan trng b sung ngoi t cho Vit Nam, ng thi cng tng uy tn ca Vit Nam trn trng quc t v c th to iu kin cho cc t pht hnh tip theo. Tuy nhin, s kin ny cng to p lc tr n ln Vit Nam trong nhng nm sau ny nu chng ta khng m bo c ngun d tr ngoi hi ln. u t trc tip ca Vit Nam ra nc ngoi bc u xut hin v c s m rng sang cc nc Nga, M, c v cc nc trong khu vc vo nhng lnh vc khai khong, ch bin nng sn, thng mi... Tuy nhin, so vi lung vn FDI thu ht vo

Vit Nam, u t trc tip ca Vit Nam ra nc ngoi khng ng k. ng ch l th trng chng khon Vit Nam kh si ng, trong giao dch ca cc nh u t nc ngoi vo chng khon do ngi c tr Vit Nam pht hnh cng gp phn lm tng cung ngoi t. Cu ngoi t cho cc mc ch chi dch v, chi thu nhp u t vn tng nhng vi tc tng khng nhanh bng tc tng ca cung ngoi t.
Bng2 Ca k tvg n vnFD vO A v i V tN m : m ii g n I D i a v tUSD n : 1999 FDI (camk t) ODA (camk t) ODA (gii ng n) 2,264 2,1 1,35 2000 2,695 2,4 1,65 2001 3,230 2,4 1,5 2002 2,963 2,5 1,53 2003 3,145 2,839 1,4 2004 4,222 2,9 1,65 2005 5,814 3,44 1,6

Ngun: Thi bo kinh t- Kinh tVi Nam2001- 2005 t

Mc d cn cn vng lai vn trong tnh trng bi chi nhng cn cn vn trong nhng nm gn y lun bi thu dn n cn cn thanh ton quc t ca Vit Nam bi thu, l c s tng d tr ngoi hi ca Nh nc (Xem bng 3).
Bng3 Cnc th n tonq c t c V tN m : n ah u a i a v Tri USD n : u 20 20 20 20 20 00 01 02 03 04 c 20 05

Cn c v ng lai 642 670 -419 -1946 -1700 -2246 n Cn c vn n -526 -476 862 4097 2379 3663 464 2151 679 1417 Ngun: IMF J anuary 2006, Vietnam2005 Article IV Consultation Cn c t th 115 194 n ng

Th hai, c ch iu hnh t gi v vai tr ca NHNN trn th trng ngoi hi T nm 1999, NHNN cng b t gi thc t bnh qun ca VND vi USD trn th trng ngoi t lin ngn hng (TTNTLNH) v t gi ny c s dng lm c s cc t chc tn dng xc nh t gi mua vo v bn ra v vi bin l 0,1%. T ngy 1/7/2002, bin ny c m rng ra l 0,25%. NHNN Vit Nam s can thip trn TTNTLNH iu chnh t gi trung tm cn c mc tiu chnh sch kinh t v m tng thi k. V thc cht, y chnh l ch t gi th ni c qun l khng cng b trc t gi nhng c quy nh bin hp. Vi c ch ny, t gi USD/VND c duy tr tng i n nh mc d gi vng v la M trn th trng quc t cng nh li sut c trong v ngoi nc din bin kh phc tp. C th, tc tng t gi nm 2000, 2001, 2002, 2003 l 3,4%, 3,8%, 2,1%, 2,2%, n nm 2004 ch tng 0,4% v nm 2005 cng ch mc 0,79% ( th 5). duy tr s n nh, bn cnh cc nhn t kinh t, s can thip ca NHNN trn th trng ngoi hi cng gp phn quan trng. Thng qua nghip v ca mnh, NHNN thc hin vic mua vo hay bn ra khi cn thit, mt mt tng cng qu d tr ngoi hi quc gia, mt khc p ng nhu cu kinh doanh ca cc NHTM v tc ng gin tip n t gi trn th trng. NHNN thc hin tt vai tr l ngi mua bn cui cng trn TTNTLNH, p ng y cc nhu cu ngoi t ca cc doanh nghip nhp khu, thanh

ton cho cc i tc nc ngoi v nhu cu ngoi t ca nn kinh t. Trong nm 2004, NHNN mua vo c khong 1871 triu USD, bn ra 1671 triu USD p ng nhu cu ngoi t cho nhp khu xng du, chuyn i ngoi t ca Chnh ph. S n nh t gi USD/VND c li cho c xut khu v nhp khu, hn ch s di chuyn t VND sang USD ca cc doanh nghip v dn c. D tr ngoi hi ca nh nc, qu bnh n t gi c tng cng. th 5: T gi VND/USD 1999 2005
T? gi (VND/USD) giai o ?n 1999-2005
16000 15514 15500 15000 VND/USD 14500 14000 13500 13000 12500 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 13700 15272 14806 14170 15745 15798

T? gi (VND/USD)

Ngun: Thi bo Kinh t - Kinh t Vit Nam v th gii 2005 - 2006

3. Gii php tng cng d tr ngoi hi Nh nc trong thi gian ti Mc d d tr ngoi hi ca Vit Nam trong nhng nm qua tng ln ng k nhng so vi cc nc khc v nhu cu ca nn kinh t th vn cn rt khim tn (tnh n thng 6 nm 2006 8 nc c d tr ngoi hi ln nht l Trung Quc, Nht Bn, Nga, i Loan, Hn Quc, n , Singapo, Hng Kng ln lt l 941; 864; 263; 260; 224; 162; 128; 126 t USD. D tr ngoi hi ca Trung Quc p ng c ti 11 thng nhp khu v Hn Quc l hn 9 thng). Trong iu kin hi nhp kinh t quc t, nhu cu ngoi t cho nhp khu v yu cu thanh ton cc khon n nc ngoi ngy cng ln t ra yu cu gia tng d tr ngoi hi. Thm na, vi c ch iu hnh t gi hin nay ca Vit Nam, trc mt d tr ngoi hi vn gi mt vai tr quan trng iu tit t gi. D tr ngoi hi cng cn mnh i ph vi nhng m mu kch ng, nhng yu t u c trn th trng. Chng ta thy r iu nay qua trng hp ca Thi Lan trong cuc khng hong ti chnh tin t nm 1997. Cc gii php cn thit tng cng qu d tr ngoi hi: Th nht, ci thin cn cn thng mi v kim sot cn cn vng lai: Xut nhp khu l thc o quan trng v mc m ca ca nn kinh t, ng thi n cng nh hng mnh m n quy m d tr ngoi hi ca quc gia . Mt quc gia c cn cn thng mi cng thng d th kh nng tch lu ngoi hi cng cao. Do vy, cn c mt c ch ng b nng cao cht lng sn phm dch v, m rng quan h thng mi vi nc ngoi, nng cao uy tn ca Vit Nam trn trng quc t qua thc y trao i thng mi vi cc quc gia. ng thi, NHNN cn thng xuyn kim sot c s bin ng ca cn cn vng lai lm c s cho cc quyt nh d tr cng nh can thip trn th trng.

Th hai, c cc bin php thu ht thm ngun vn u t nc ngoi: Lung vn u t nc ngoi vo Vit Nam thi gian qua c s gia tng ng k, cc t chc nc ngoi cam kt u t vo Vit Nam vi s tin ngy cng cao, qua khng nh v th Vit Nam trn trng quc t. Nhng trn thc t, s vn gii ngn trn s vn cam kt vn mc thp, ngun vn ODA gii ngn hng nm ch t khong 50% cam kt. Do , trong thi gian ti, Vit Nam cn tip tc ci thin mi trng u t, hnh lang php l nhm trc mt to s tin tng vi cc nh u t gii ngn theo cam kt v sau tip tc thu ht thm cc ngun vn vo Vit Nam, gp phn m rng quy m d tr ngoi hi. Th ba, tng cng thu ht ngoi t v NHNN: Ngoi t chy vo nc ta xut pht t nhiu ngun v hot ng khc nhau, bao gm kiu hi, ngoi t do c nhn mang t nc ngoi v, ngun ngoi t do khch du lch nc ngoi chi tr ti Vit Nam, tin lng ca ngi Vit Nam lm vic ti cc doanh nghip nc ngoi. Trong , kiu hi l ngun thu ngoi t quan trng nht. Vi chnh sch t do ho cc giao dch vng lai, ngun kiu hi chy v nc lin tc gia tng qua cc nm. Tuy nhin khai thc ti a ngun ngoi t ny, chng ta cn to nim tin cho kiu bo v s n nh kinh t chnh tr x hi trong nc h yn tm chuyn tin v nc; C quan hi quan cn kim sot cht ch hn ngun kiu hi lu chy v; NHNN khuyn khch cc NHTM mua tng ngun kiu hi thu ht vo ngn hng v bn cho NHNN. Tuy nhin, khng phi c d tr cng nhiu ngoi hi cng tt. Vic tch lu qu nhiu ngoi hi c th lm pht sinh thm nhiu loi chi ph. Mc d thit hi t vic m rng d tr ngoi hi ca Vit Nam l cha th hin nhng NHNN Vit Nam cn phi c tnh ton c th xc nh khi lng d tr ngoi hi va m bo ln, an ton, va to hiu qu cao cho nn kinh t. Bn cnh , c ch iu hnh t gi cng cn linh hot hn c th iu chuyn qu bnh n t gi v gi vng sang qu d tr ngoi hi, p ng nhu cu thanh ton v tr n. ng thi NHNN cn cng b cng khai cc s liu c th v d tr ngoi hi, c cu d tr ngoi hi. Vit Nam, cc s liu ny vn c duy tr ch mt. Mc d vn cung cp cc s liu ny cho IMF theo ch bo co nh k, nhng so vi cc s liu trn cc phng tin thng tin i chng hay theo pht biu ca cc quan chc nhiu khi khng c s ng nht. iu khin cc nh u t khng c c s chc chn ra quyt nh u t vo Vit Nam. ________________________________ Ti liu tham kho chnh:
- Thi bo kinh t Vit Nam, Kinh t Vit Nam v Th gii 2001, 2002, 2003, 2004, 2005. - TS. Trn Ngc Th, Nhng kinh nghim v qun l d tr ngoi hi cc nc ang pht trin, Tp ch pht trin kinh t s 142 - IMF Annual report 2003, 2004, 2005. - IMF January 2006, Vietnam 2005 Article IV Consultation - Yuchin Chen, Sebastian Fosati - Is Bigger Always Better? Optimal Foreign Reserves Management in Emerging Economies. www. faculty.washington.edu/Yuchin/research.html.

You might also like