Nhom 4 - Phan Tich Nganh-Phan Chinh

GVHD: TS.
Nguyn Th Uyn Uyn
M U
Trong hai nm gn y, nn kinh t Vit Nam chu nh hng nng n t cuc khng hong kinh t ton cu, cc doanh nghip hot ng trong nn kinh t v cng kh khn, gp nhiu ri ro trong hot ng nh ri ro v nhu cu sn phm gim, ri ro gi hng ho u vo tng, ri ro v n do li sut vay vn tng cao chng chi vi cc kh khn , cc doanh nghip phi t tm cho mnh nhng hng i ring, c doanh nghip thu mnh ch i, nhng cng c cc doanh nghip mnh dn u t nhm nng cao th phn ca doanh nghip mnh trong giai on ny. Ngnh nha cng chu khng t nh hng t cuc suy thoi kinh t. Bt u t gia nm 2008, gi nha u vo bin ng theo tng ngy, tng gi lm cho cc doanh nghip trong ngnh iu ng, khng th khng ch c gi c u vo u ra, nhiu doanh nghip dn n tnh trng ph sn, mt kh nng thanh ton n vay. Cng l mt doanh nghip hot ng trong ngnh nha vi sn phm chnh l ng nha uPVC, HDPE cc loi, Cng ty CP Nha Bnh Minh chc chn khng thot khi cc kh khn chung ca ngnh. Qua vic phn tch ti chnh cng ty CP Nha Bnh Minh, ta s thy c l do cng ty vt qua cc kh khn trong hn hai nm va qua. Khng nhng th, trong giai on ny, cng ty cn m rng quy m sn xut thng qua vic u t nh xng v h thng my mc hin i nhm nng cao nng lc sn xut, cht lng sn phm, p ng tt nht nhu cu ca ngi tiu dng trong nc.
Chuyn : Phn tich nganh nha
Trang 1
GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn
PHN 1: PHN TCH NGNH NHA I. TNG QUAN NGNH NHA TH GII 1. C IM CHUNG NGNH NHA TH GII 1.1 Tc pht trin n nh nh nhu cu ngy cng tng, c bit khu vc chu : ngnh nha l mt trong nhng ngnh tng trng n nh ca th gii, trung bnh 9% trong vng 50 nm qua. Mc d cuc khng hong kinh t 2008 tc ng ln n nhiu ngnh cng nghip, ngnh nha vn tng trng 3% trong nm 2009 v 2010. Tng trng ca ngnh nha Trung Quc v n t hn 10% v cc nc ng Nam vi gn 20% nm 2010. S pht trin lin tc v bn vng ca ngnh nha l do nhu cu ca th gii ang trong giai on tng cao. Sn lng nha tiu th trn th gii c tnh t 500 triu tn nm 2010 vi tng trng trung bnh 5%/nm (theo BASF). Nhu cu nha bnh qun trn th gii tnh theo u ngi nm 2010 mc 40 kg/nm, cao nht l khu vc Bc M v Ty u vi hn 100 kg/nm. D kh khn, nhu cu nha khng gim hai th trng ny trong nm 2009-2010 v thm ch tng mnh nht khu vc chu khong 12-15%. Ngoi yu t a l, nhu cu cho sn phm nha cng ph thuc vo tng trng ca cc ngnh tiu th sn phm nha (End-markets) nh ngnh thc phm (3.5%), thit b in t (2.9%), xy dng (5% ti chu ). Nhu cu cho sn phm nha tng trung bnh 3.8%/nm trong ngnh ch bin thc phm, 3.1% trong ngnh thit b in t v 6-8% trong ngnh xy dng (M) l yu t quan trng y tng nhu cu nha th gii. 1.2 Ngun cung phc hi mnh trong nm 2010, dn tr li mc trc khng hong nhng vn cha cho nhu cu ngy cng ln: Nm 2010, sn lng nha th gii hi phc mnh m ln 300 triu tn, cao hn 32% sn lng ca nm 2009. Sn lng th gii nm 2009 gim ch yu do gi thnh sn xut leo thang v nh hng ca kinh t suy thoi. Vi cc gi kch cu, khuyn khch sn xut, c bit ti Thi Lan, sn lng nha ca th gii quay tr li mc tng trng trc
Trang 2
khng hong tuy vn cha p ng nhu cu ca th gii. Cng thm vi gi NPL t bin, gi thnh sn phm nha theo cng tng ti 25% trong nm 2010.
Sn lng nha sn xut/tiu th trn th gii - Ngun: Plastics Europe
350 300 250 Triu tn 200 150 100 50 0 1976 1989 2002 2008 2009 2010 (E) 50 100 200 245 230 304
Tng trng sn lng chu (c bit Trung Quc, n , ng Nam ) c bit n tng trong nm 2009 v 2010 vi xp x 15%. y l nguyn nhn chnh gip tng trng ngnh nha chu t trn 2 con s trong nm va qua. Khu vc chu hin sn xut 37% tng sn lng nha c sn xut ton cu, vi 15% thuc v Trung Quc. Chu u v NAFTA theo st vi 24% v 23% tng ng. Sn lng sn xut gim nh hai khu vc ny do cnh tranh ln vi sn phm t chu v nh hng ko di ca khng hong kinh t v n cng Chu u. 1.3 Ngun cung nguyn liu ang thiu v ph thuc ln vo nng lng du m, kh gas t nhin: xu hng chung nm 2010 l cu vt cung, sn lng gim y gi ht nha ln cao (nht l vo qu 2 v qu 4). Nguyn nhn chnh l do tng gi du th v gas t nhin nguyn liu u vo ca sn xut ht nha.
Trang 3
Phn loi ht nha (theo nhu cu) - Ngun: Plastics Europe
Khc, 18% PUR, 7%
PE-LD, PE-LLD, 17% PE-HD, 12%
PET, 8% PS, PS-E, 8% PVC, 11% PP, 19%
Trung Quc v Trung ng ang dn son ngi M v Ty u trong cung v cu ht nha. Nm 2010, nhu cu tiu th ht nha trn th gii t 280 triu tn, tng 24% k t nm 2006. Trong , khu vc chu chim 42% tng sn lng tiu th, chu u vi 23% v Bc M 21%. Nhu cu cho ht nha PE v PP l ln nht (29% v 19%). Nha PET (8%) l nhm ang tng trng tt nht vi 7%/nm. Ngun cung ht nha PET tng 25% t nm 2006 nhng vn khng cho nhu cu ca phn nhm ny.
Hin ti, Trung Quc, Trung ng v Nga sn xut v xut khu nguyn liu nha nhiu nht th gii. Th trng Trung Quc c sc tng trng mnh nht. 6 thng u nm 2010, Trung Quc sn xut 21 triu tn ht nha, tng 23% so vi cng k nm ngoi, trong PVC chim 28.2% tng sn lng. Trong khi , Trung ng l khu vc sn xut PE ln nht. Xut khu PE Trung ng d kin tng t 4.3 triu tn ln 11.7 triu tn trong nm 2013, vt chu v Ty u (Ngun: ICIS). Nh vy, gi ht nha PE v PP th gii ph thuc ln vo tnh hnh v m ca cc khu vc ny. 1.4 Ph thuc vo cc ngnh sn phm cui nh thc phm, xy dng,
thit b in t, t: Ngnh nha c chia ra thnh nhiu phn khc nh da trn sn phm nh nha bao b, nha xy dng, ph kin xe hi, thit b in t, Tng
Trang 4
trng ca cc phn khc ny ph thuc ln vo nhu cu cho sn phm nha v tng trng ca cc ngnh sn phm cui.
a.
Phn khc sn xut bao b: Chim t trng ln nht trong tng sn phm nha
c sn xut (40%): Gi tr ca phn khc sn xut bao b c d bo s t khong 180 t USD nm 2011. Tng trng trung bnh 4%/nm ph thuc vo tng trng ca cc phn khc end-products nh: thc phm, ung, dc phm, y ch yu l cc ngnh t b nh hng ca khng hong ti chnh nn d bo tng trng phn khc ny s n nh trong nm 2011.
b.
Vt liu xy dng (20%): Nm 2009-2010, phn khc ny chu nh hng tiu
cc bi khng hong v ct gim cng trnh xy dng ti M v chu u 2 th trng ln nht. Tuy nhin, nha xy dng c d bo s phc hi trong giai on 2011-2012 vi nhu cu cho ng nha th gii tng 4.5% ln 8.2 t mt. Tng trng ln nht s cc quc gia ang pht trin nh Trung Quc (30% nhu cu th gii) v Nht Bn do nhu cu xy dng sau ng t. Khu vc Ty u, Bc M tuy mc tng chm li nhng vn l nhng quc gia tiu th lng ng nc nhiu nht, D kin gi tr sn phm ng nha (t trng ln nht) s tng 6.6% ln 38.6 t USD trong giai on 2010-2015 ti th trng M.
c.
Ph kin xe hi (7%): Tng trng th trng chu trung bnh 5%. D bo
s nh hng tiu cc bi tnh hnh sng thn v ng t ti Nht Bn, mt trong nhng nc sn xut ph kin t ln.
d.
Thit b in t (5.6%): Vi nhu cu cho cc thit b in t nh laptop, tivi,
my in tng dn n , ng Nam , Trung Quc, phn khc ny c tim nng tng trung bnh 5%/nm.
Trang 5
Phn ngnh nha th gii theo sn phm - Ngun: Plastics Europe

Thit b in t, 5.60% Khc, 26.90%
Ph kin xe hi, 7.00% VLXD, 20.40%
Bao b, 40.10%
C cu sn phm t nha 1.5 Nha ti ch ang ngy cng c cc chnh ph khuyn khch v ngun cung cho mt hng ny vn ang thiu ht nhiu: So vi cc sn phm khc, nha ti ch l sn phm kh mi m v ang ngy cng c a chung, c bit l cc nc pht trin do c tnh thn thin vi mi trng v mc ch tit kim nng lng do c th ti ch nha. Sn lng nha ti ch tng trung bnh 11% trong 10 nm qua, l mt trong nhng phn ngnh c mc tng trng n tng nht trong ngnh nha th gii. Tnh n 2009, t l nha ti ch cc nc chu u nh Php, c chim 15-30% v t l cao nht ti Anh vi 40%. T 2006, ngun cung cho nha ti ch ang tng mnh nhng vn cha cho nhu cu. a. Sn phm v trin vng: Cc sn phm nha c th ti ch hin nay ch yu l sn phm ca phn ngnh nha bao b nh cc chai nha PET, bao b thc phm Trong nhng nm gn y, s lng chai nha PET ti ch tng gp i, chim 30% tng sn lng chai PET c tiu th trn th gii. y cng l tng trng n tng nht trong cc phn khc bao b nha. Nhu cu cho nha ti ch ti cc quc gia pht trin ngy cng cao dn ti nhu cu tng cho ht nha PET v HDPE, nguyn liu chnh sn xut nha c th ti ch. Tiu th ht nha PET vt
Chuyn : Phn tich nganh nha Trang 6
500.000 tn trong nm nay v c kh nng vt 600.000 tn trong cc nm ti. Trin vng tng trng ca nha PET ti ch l rt ln. Theo c quan bo v mi trng ca M (EPA), chai nha ti ch chim khong 2% s lng nha ti ch ti M. Vi mc tiu 25% s nha tiu th s c sn xut t nha ti ch, th phn v sn lng chai nha PET s ngy cng tng.
b.
Cng ngh: Loi my quan trng nht trong sn xut nha PET l my thi
khun. Loi c bn nht l my thi khun mt bc (single Stage Blow Molding machine), c a vo s dng t nm 1975, c th thi c chai l trong mi hnh dng v kch c. My p thi (Injection Molding machine) c s dng to khun trc khi a vo my thi. My thi khun ci tin c hai bc (Two Stage Blow Molding machine) bao gm c cng ngh ko thi v ko n thi, linh hot hn my mt bc v c th to ra t 4.000-6.000 chai/gi, ty i my. My thi hin i nht hin nay kt hp c hai loi my trn (Integrated Two Stage Blow Molding machine), thch hp sn xut tng l chai nh vi b mt nhn. Cng ngh cng tin tin, nng sut sn xut cng cao. Ngoi ra, trn th trng hin c my p thi v thi khun bn t ng v t ng hon ton. 2. XU HNG NGNH NHA TH GII Cc yu t quan trng nht nh hng n xu hng chung ca ngnh nha trong nm 2011 v cc nm sau gm c: tc hi phc ca nn kinh t th gii (c bit l chu ), tng trng ca cc ngnh tiu th sn phm nha nh thc phm, xy dng, gi du v kh gas, chnh sch mi trng ca chnh ph cc nc, v t bin v k thut cng ngh (nu c). 2.1 Tip tc tng trng trn 4% trong nm 2011: Tng trng kinh t th gii d bo mc 4.4% nm 2011 bi IMF (hn mc 4.2% nm 2010) v cc ngnh tiu th sn phm nha trn th gii nh ngnh thc phm 3.5% (IMAP), ngnh vt liu xy dng 7%/nm (PwC) Thm vo , nhu cu cho sn phm nha tng trung bnh 3.8%/nm trong ngnh ch bin thc phm, 3.1% trong ngnh nha cho thit b in t v 6-8% trong ngnh xy dng (US) l yu t quan trng y tng nhu cu nha th
gii nm 2011. European Plastic c tnh nhu cu nha bnh qun ca th gii s tng trung bnh 4%/nm. Theo cc chuyn gia, nhu cu nha hin tng mnh nht khu vc Chu khong 12-15%. Hin tiu th nha trung bnh ti khu vc ny vo khong 25 kg/ngi/nm, thp hn mc trung bnh ca th gii nn cn nhiu tim nng v d kin s t 40 kg/ngi/nm t nay n nm 2015. Do , tc tng trng ca ngnh nha th gii t 2011 tr i c d bo s trn mc 4% v cao hn tng trng trung bnh 3% ca GDP th gii. Trong , tng trng cao nht thuc v chu vi 5%/nm 2011 (HIS), c bit tip tc trn 2 con s ti Trung Quc v cc nc ang pht trin. Nh vy, ngnh Nha th gii ang dn vc dy nh sc y ca nn kinh t v nhu cu nha th gii ni chung, v khu vc chu cng cc nc ang pht trin ni ring. 2.2 Nhu cu v gi thnh nguyn liu s tip tc tng trong nm 2011 khi ngun cung s gp kh khn do bt n ti Trung ng: D bo nhu cu cho ht nha trong nm 2011 v 2012 s tng mnh nht chu ni tng trng ch yu. Trong , ICIS d bo nhu cu cho ht nha PET c th tng 41% t 25 t USD nm 2010 ln n 36 t USD trong nm 2011. Gi ca ht nha tng t bin hn 10% trong Q1 v d bo s tip tc xu hng ny trong cc qu tip theo ch yu do tng gi xng du, kh gas v thiu ngun cung. Gi du c Golman Sachs d bo s tip tc tng t trung bnh 80 USD/thng nm 2010 ln 105 USD/thng nm 2011 v tnh hnh bt n Trung ng c kh nng ko di. Chuyn gia ca JP Morgan nhn nh gi du s tip tc tng v c th t n 120 USD/thng nm 2012. V vy, gi ht nha th gii s tip tc bin ng theo xu hng cao dn dn ti tng gi ht nha v c sn phm nha trong nm 2011. Trong bi cnh ny, li th s thuc v cc nc ch ng c ngun NPL ch to v sn xut ht nha, v c quy m sn xut ln nh Trung Quc, cc nc Trung ng, n 2.3 Nha ti ch c tng trng mnh v bn vng nht trong thi gian ti: Thm vo , xu hng s dng v sn xut nha ti ch ang ngy cng ph bin vi sn lng tng trung bnh 11%/nm v hin ngun cung nha ti ch vn cha p
ng nhu cu. Nhu cu ti ch nha tng cao mt phn l nh chnh sch khuyn khch ca chnh ph cc nc trong qu tnh gim thiu mc nhim mi trng do sn phm nha gy ra. Cc nc c, Ireland, , Nam Phi, i Loan, chnh thc cm s dng ti nylon. Danh sch sn phm nha khng c lu dng ca Trung Quc dn ti s sp ca nh my sn xut bao b nha mm ln nht Trung Quc Suiping Huaqiang Plastic nm 2008. V ngy cng nhiu nc a ra chnh sch khuyn khch s dng nha ti ch, trong c Vit Nam. Xu hng ny mi bt u khong 10 nm tr li y v i hi cng ngh phc tp hn sn xut nha ti ch. II. TNG QUAN NGNH NHA VIT NAM 1. C IM CHUNG CA NGNH NHA VIT NAM 1.1 Vit Nam nm trong nhm cc quc gia c tc tng trng ngnh nha tt nht trn th gii: Nm 2010, ngnh Nha Vit Nam t tng trng trn 20% v gi tr v 18.75% v sn lng so vi 2009. Trong bi cnh ngnh Nha th gii ang chng li sau khng hong kinh t, tng trng ca ngnh Nha Vit Nam cho thy nhu cu trong nc vn duy tr mc cao. Hin nay, nhu cu tiu th nha trong nc t 32 kg/ngi/nm, tng 15% so vi nm 2009 v gp i nm 2006 (16kg/ngi/nm), xp x mc trung bnh ca th gii (40kg/ngi/nm). Nhu cu nha bnh qun trong nc c nhiu kh nng s ln cao hn na, gp phn ci thin sn lng sn xut v kim ngch xut khu ca nha Vit Nam.
Trang 9
Sn lng nha sn xut trong nc - Ngun: Hip hi nha Vit Nam

4 3.5 3 Triu tn 2.5 2 1.5 1 0.5 0 2000 2002 2004 2006 2008 2009 2010 0.89 1 1.28 1.6 2.29 3.2 3.8
Ngnh nha c t trng 4.48% so vi ton ngnh cng nghip ni a v gi vai tr mt ngnh ph tr thit yu cn pht trin trong cc k hoch kinh t ca Nh nc. Ngnh nha l mt trong mi ngnh c Nh nc u tin pht trin do c tng trng tt v n nh, xut khu kh mnh, v c kh nng cnh tranh tt vi cc nc trong khu vc. 1.2 Kim ngch xut khu chm mc 1 triu USD ln u tin nm 2010, dn khng nh thng hiu Nha Vit Nam trong cc th trng nhp khu kh tnh:
Kim ngch xut khu nha Vit Nam - Ngun: Tng cc Hi quan Vit Nam
1200 1000 Triu USD 800 600 400 200 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 336 485 750 930 808 1049
Trang 10
Nm 2010, ngnh Nha chnh thc tr thnh mt trong nhng ngnh c kim ngch xut khu vt 1 t USD. Kim ngch xut khu phc hi mnh m (29%) cho thy sc bt ca ngnh nha ni a cng nh th gii nm va qua. Sn phm nha ca Vit Nam xut khu ch yu vo cc th trng kh tnh, i hi cht lng nht nh nh Nht Bn, M, c cho thy nha Vit Nam c mt bng cht lng n nh. c bit, ti cc th trng chu u, sn phm ca Vit Nam khng b p thu chng bn ph gi t 8% - 30% nh cc nc Chu khc (Trung Quc). y l iu kin thun li cc doanh nghip nha Vit Nam tng sn xut v xut khu vo cc th trng ny. i vi sn phm nha xut khu, Nht Bn hin ang l th trng ln nht ca Vit Nam vi 26%, tip n l M (11%) v c (7%). i vi NPL nha xut khu, Trung Quc l th trng chnh vi 29% tng kim ngch, theo st bi Nht Bn (25.7%) v n (11%). iu ny cho thy chu , c bit l Nht Bn c vai tr rt quan trng i vi xut khu nha Vit Nam. im thun li l nhu cu nha ca khu vc (tr Nht Bn) vn ang di mc trung bnh ca th gii v kh nng tng trng cao trong cc nm ti. Ri ro ln nht n t th trng Nht Bn khi nc ny chim th phn ln trong xut khu sn phm v NPL. Din bin trn th trng ny s c nh hng ln n th trng nha trong nc (concentration risk). 1.3 Ph thuc ln vo nguyn liu nhp khu, nguyn nhn chnh dn n tnh trng nhp siu ca ngnh nha ni a: do ngnh ha du trong nc cha pht trin, ngnh nha ni a vn phi ph thuc 70-80% vo nguyn liu nhp khu. Nm 2010, nhp khu ht nha t 3.7 t USD, tng 34% v gi tr v 10% v lng do gi ht nha tng t bin v s c nh hng khng nh n hot ng kinh doanh ca doanh nghip. Nh vy, ton ngnh vn nhp siu hn 2 t USD. Vit Nam nhp phn ln NPL t cc nc chu , ch yu t Hn Quc (18.9%), i Loan (17%), v rp x t (14.7%) cc nc c cng nghip ha du ang pht trin mnh v sn phm NPL ca cc nc ny thng c gi thnh thp hn so vi NPL t
Trang 11
c, M. Nha thnh phm phn ln c nhp t Nht (28.5%), Trung Quc (25%), Hn Quc (10.8%) v Thi Lan (9.8%). 1.4 Cng ngh k thut cha theo kp th gii: Sau nm 1975, Thnh ph H Ch Minh c khong 1.200 c s sn xut nha vi khong 2.000 my mc cc loi. T nm 2005, cc doanh nghip tin hnh u t nng cp cc trang thit b, mt s thit b cng ngh cao c nhp t c, , v Nht Bn. n nay, c nc c hn 5.000 my bao gm: 3.000 my p (Injection), 1.000 my thi (Blowing Injection), v hng trm profile cc loi. 60-70% my mc u l my mi, ch yu nhp t chu . Tuy sn phm t cc th trng ny, c bit l Trung Quc c gi thnh thp hn nhng cn kh n gin, cha t trnh cng ngh phc tp nh thit b ca c, , Nht Bn. Cc cng ngh mi hin i trong 8 ngnh kinh t k thut nha u c mt Vit Nam, tiu biu nh cc cng ngh sn xut vi mch in t bng nha, DVD, CD, chai 4 lp, chai PET, PEN, v mng ghp phc hp cao cp BOPP. 1.5 Ri ro n kh cao trong cc doanh nghip nha Cc doanh nghip sn xut nha c t l vay ngn hn v di hn trung bnh 46% v 18% tng ng vi h s thanh ton nhanh trung bnh 1.44 v h s n trung bnh 1.12. Cc khon vay ngn hn ch yu nhp khu ht nha v u t vo my mc thit b mi. Trung bnh s ngy tn kho ca cc doanh nghip nha l gn 90 ngy (c sau 3 thng phi nhp nguyn liu 1 ln) nhng s ngy trung bnh thanh ton cho cc nh cung cp nguyn liu kh ngn (30 ngy) so vi s ngy cc doanh nghip nha cn thu hi n t khch hng (65 ngy). bo m ngun vn lu ng tr cho nh cung cp nguyn liu sn xut, do vy t l n vay ngn hn duy tr cao trong c 4 qu cc doanh nghip nha. Cc cng ty c vn lu ng ln nh BMP, NTP, TTP c t l vay ngn hn v di hn thp hn cc doanh nghip khc nn ri ro v n t hn. Tuy ri ro n kh cao, vic cc doanh nghip s dng n u t vo my mc thit b, cng xng ha hn tng trng v sn lng v cng l tng trng vng chc nht. 2. CNH TRANH TRONG NGNH NHA
Ngnh nha Vit Nam nhn chung pht trin manh mn, thiu tp trung. Theo thng k ca B Cng thng, hin nay nc ta c khong hn 1.200 doanh nghip nha sn xut. Cnh tranh mnh hn khu vc pha Nam do 80% doanh nghip tp trung khu vc ny, theo l khu vc min Bc (15%). Nha bao b hin c th phn ln nht vi 39%, nha xy dng, nha gia dng v nha k thut ln lt c th phn 21%, 21% v 19% tng sn lng sn phm nha sn xut. T trng phn ngnh nha bao b v nha k thut tng t 30% v 15% nm 2000 ln 39% v 19% nm 2010. T trng ca cc phn ngnh ngy cng ng u, vi phn ngnh nha bao b vn l phn ngnh nha ch o c v sn lng.
Th phn nha ca Vit Nam (theo sn lng) - Ngun: B Cng thng
Nha k thut, 19% Nha bao b, 39%
Nha gia dng, 21% Nha xy dng, 21%
2.1 Nha bao b l phn ngnh ln nht trong ngnh nha: Trong s 1.200 doanh nghip trong nc, c khong 460 doanh nghip chuyn sn xut nha bao b (38%). Theo thng k ca Hip hi Nha Vit Nam, 66% kim ngch nha xut khu l sn phm bao b. Sn phm PET, p phun, mng phim PE v bao dt l nhng mt hng c xut khu nhiu nht. Cn c vo cng ngh, nguyn liu v th trng, phn ngnh ny c th c chia nh hn thnh: Phn khc sn xut bao b xy dng: Ch yu l v bao xi mng, nguyn liu chnh l ht nha PP v giy kraft.
Trang 13
Phn khc sn xut bao b thc phm: chim a s doanh nghip trong nhm nha bao b do yu cu quy m vn v cng ngh khng cao. Nguyn liu chnh ca phn khc ny l ht nha PP. Phn khc sn xut bao b PET: y l phn khc i hi quy m ln, cng ngh cao vi nguyn vt liu ch yu l ht nha PET. Cc doanh nghip nim yt sn xut nhm sn phm ny bao gm: TPC, VPK, TPP, v DTT. Hai doanh nghip dn u trong phn khc ny l Cng ty C phn Nha Bo Vn, v CTCP Nha Ngc Ngha cng ang c k hoch nim yt trong nm 2011. Phn khc sn xut ti nha: Nhm sn phm ny i hi cng ngh cao, NPL chnh l ht nha PE, v sn phm ch yu l xut khu sang th trng chu u, M, Nht, Cnh tranh gia cc doanh nghip sn xut bao b nha khng hn l cnh tranh trc tip do sn phm a dng, khng hon ton ging nhau v cc cng ty ch yu c cc khch hng lu nm nh cc cng ty xi mng v thc phm. Theo xu hng th gii, cc doanh nghip trong phn ngnh nha bao b, c bit l nhm sn phm chai PET v cc sn phm ti nha ti ch thn thin mi trng s t mc tng trng cao nht so vi mc tng trng ca cc dng sn phm khc trong cc nm ti vi tc tng trng d on trn 20%. Mt s doanh nghip xut khu ti nha sang th trng M s vp phi nhiu kh khn khi M p thu chng bn ph gi cho sn phm ti nha Vit Nam. 2.2 Phn ngnh nha xy dng c sn phm tiu th ch yu trong th trng ni a: C khong 180 doanh nghip hin nay ang hot ng trong phn ngnh nha xy dng. Cc sn phm chnh trong nhm ngnh ny bao gm: ng nha uPVC, HDPE, cnh ca nha, tm p trn, ni tht,ch yu phc v cho nhu cu xy dng v cp thot nc. Cc sn phm nha xy dng ni a dn c a chung hn do gi thnh thp hn hng nhp khu. Th trng tiu th chnh ca cc sn phm ny l ngnh xy dng ni a vi tc pht trin 15-20%/nm. Nguyn liu ch yu ca nhm sn phm ny l ht nha PVC vi chi ph NPL chim khong
70-80% gi thnh sn phm. Nha Bnh Minh v Nha Tin Phong l hai doanh nghip dn u phn ngnh, chim phn ln th phn ca phn ngnh ny c 2 min. Nha Bnh Minh thng lnh 50% th trng min Nam v khong 30% th phn c nc. Trong khi , Nha Tin Phong c 65% th phn min Bc, 25% th phn ng nha c nc. Do 2 doanh nghip hot ng trn 2 th trng a l ring bit, cnh tranh trc tip khng ln, tr khi mun thm nhp th trng cn li. Cnh tranh gia cc doanh nghip cn li, nh l trong ngnh l rt ln ginh c th phn. 2.3 Phn ngnh nha gia dng: C khong 370 doanh nghip, chim 30% tng s doanh nghip trong nc. Sn phm chnh ca phn khc ny bao gm cc sn phm gia dng nh: bn, gh, t, k, chn da nha, chi nha, giy dp, Sn phm gia dng xut khu chim khong 20% tng kim ngch xut khu nha. Doanh nghip tiu biu cho phn ngnh ny l Cng ty Nha Rng ng. 2.4 Phn ngnh nha k thut: S lng doanh nghip sn xut nha k thut tuy ch chim 10% ton ngnh (120 doanh nghip), nhng chim 20% tng sn lng sn xut cho thy quy m ca cc doanh nghip trong phn ngnh ny kh ln. Sn phm chnh trong phn khc ny l cc thit b nha dng trong lp rp t, xe my, thit b nha in t. Sn phm ca phn ngnh ny ch yu ph thuc trong nc, xut khu sn phm k thut chim khong 11% tng kim ngch xut khu nha ca Vit Nam. Cc doanh nghip tiu biu gm c Nha Thiu nin Tin phong, Nha Tn Tin. 2.5 Ngnh cng nghip ph tr cho ngnh nha cha pht trin: Trung bnh hng nm, ngnh nha cn hn 2.2 t tn nguyn liu phc v sn xut nhng do phn ngnh sn xut nguyn liu nha ca Vit Nam cha pht trin nn cc doanh nghip vn ph thuc ln vo nguyn liu nhp khu (80%). Hin trong nc p ng c khong 450.000 tn nguyn liu cho ngnh nha. Ht nha PVC sn xut trong nc ti 2 nh my ca Cng ty TPC Vina v Cng ty Nha v Ha cht Ph M c tng cng sut 200.000 tn/nm (30% dnh xut khu). Ht nha PET c Cng ty Fomusa Vit Nam (100% vn i Loan) sn xut vi cng sut 145.000 tn/nm. Thng 8 nm 2010, nh my nha Polypropylene (PP) u tin ca Vit Nam chnh
thc c Cng ty lc ha du Bnh Sn a vo hot ng. D n ny c cng sut 150.000 tn/nm v c th sn xut 30 loi sn phm nha Homopolymer PP, p ng mt phn nhu cu ht nha PP trong nc. Trong nm 2010, d kin nh my a ra th trng c khong 40.000 tn ht nha (cha n 2% ca tng sn lng nhp khu). c tnh phi sau 2012, nh my mi c th t cng sut ti a nhng trong nm 2011 c th p ng 100.000 tn ht PP. Hin cc nh my trong nc mi ch cung ng c t 15-20% nhu cu NPL trong nc. 3. DIN BIN NGNH NHA NM 2010 3.1 Gi sn phm nha tng trung bnh 15% trong nc v tng mnh trn th gii so vi trc khng hong T u nm 2009, gi nhiu sn phm nha trn th gii tng 50-150% (theo Federplast). So vi mc gi trc khng hong (9/2008), gi thnh sn phm nha tng thm khong 15-25%. Ti Vit Nam, gi sn phm nha tng khong 10-20% ty mt hng, mt phn l do lm pht nhng nguyn nhn ch yu l do tng gi NPL. Trong nc, gi ng nha PVC loi 21x1.2mm ca Nha Bnh Minh tng t 5.500 VND/m ln 6.100 VND/m (11%), hn 30% so vi trung bnh nm 2009. Tng t, gi ng nha PVC loi 27x1.3mm v 34x1.3mm u tng khong 30%. Gi ca nha ca Nha ng tng trung bnh 12%, ng k nht l gi ca s 1 cnh m trong tng 22%, t 1.801.800 VND/m2 (thng 8) ln 2.202.200 VND/m2 vo thng 3/2011. Gi bao xi mng tng khong 9-10% trong nm 2010. Cc doanh nghip sn xut xi mng trong nm 2010 khng tng sn lng, gi bn cng khng tng mnh Cc doanh nghip sn xut bao b xi mng thng c mt vi cng ty tiu th vi sc mua ln nn sc p t pha ngi mua l kh cao. Gi thnh bao xi mng (chi ph cho doanh nghip xi mng) do khng th tng nhiu bng cc sn phm khc.
Trang 16
Gi chai PET loi bnh 20 lt tng nh 2% ln 27.000 VND/chai trong thng 9, tng mnh nht l chai PET loi 500ml (24%). Trung bnh gi chai nha PET trong nc tng khong 10-15% trong nm 2010. 3.2 Gi ht nha nm 2010 tng trung bnh 20% v tip tc xu hng tng mnh trong nm 2011 Ngnh ha du trong nc hin vn nhp khu 100% ht PET, v t l nhp khu cng kh cao vi ht nha PS, PP, PE. Gi cc loi ht nha nhp khu c xu hng tng mnh vo cc thng 4, 5/2010, gim dn v bnh n vo gia nm, sau tng dn t thng 12/2010 n thng 3/2011 (kh ging vi gi du th gii). Gi ht nha PET c tc tng mnh nht trong s cc ht nha NPL, tng hn 100% giai on t thng 8 (gi thp nht ca 2010) n thng 3/2011. PE v PP l 2 loi ht nha chnh trong sn xut bao b v c sn lng tiu th v nhu cu nhp khu ln nht trong ngnh nha ni a. Gi PE v PP nhp khu vo Vit Nam c xu hng kh khc so vi PE v PP th gii. C th nhn thy gi ht nha PP nhp khu t bin ng hn ht nha PE trong nm 2010, tng nh 3.8% trong 3 qu u v tng mnh trong qu 4/2010. Thng 11/2010, gi PP tng vt 32% t 1.280 USD/tn ln 1.700 USD/tn trong thng 12. Trung bnh 3 thng cui nm, gi PP tng 11%. Trong khi , gi PE nhp khu nm 2010 c nhiu bin ng hn, chm nh 1.650 USD/tn vo thng 4, gim dn xung y 800 USD/tn v li tng tip ln 1.350 USD/tn vo thng 3/2011. Trung bnh 2010, gi ht PE mc 1.300 USD/tn, tng hn 20% so vi trung bnh nm 2009. 3 thng u nm 2011, gi PE tip tc tng ln 1.350 USD/tn, thm 20% so vi thng 12/2010 v c kh nng tin ti nh ca nm 2010. Tuy Vit Nam c th sn xut c PVC, cc doanh nghip sn xut nha xy dng vn phi nhp PVC phc v sn xut. Gi ht nha PVC ti th trng chu kh n nh so vi cc loi ht nha khc v c hng i ging vi gi du ca th gii, trung bnh gi PVC nm 2010 vo khong 980 USD/tn, cao hn 20% so vi trung bnh ca 2009 (815 USD/tn).
3.3 Gi nguyn ph liu ht nha nm 2010 tng do gi du v gas t nhin tng Hu ht ht nha c tinh luyn, sn xut t du th v kh gas thin nhin, ch mt s c sn xut t ng hoc cc sn phm sinh hc khc. V vy, gi ht nha nguyn liu ph thuc ln vo gi du v gi gas t nhin trn th gii. Xu hng tng gi ca NPL ht nha cui nm 2010 v u nm 2011 c th c gii thch phn nhiu bi tnh hnh bt n ti khu vc Trung ng v Libya, tng gi du th dn ti 20% thm vo chi ph sn xut NPL v tng gi ht nha so vi cng k 2010. Gi gas t nhin Future nhn chung kh n nh trong nm 2010, tuy c xu hng tng 3 thng cui ca 2010, thm 7% t 3.69 USD/triu BTU ln 3.96 USD/triu BTU, sau tip tc ln cao hn na trong thng 1 v ti 4.23 USD/triu BTU trong thng 2 nm 2011 (ngun: US Energy Information Administration) Cc nh sn xut hot ng cm chng, nhp t nguyn ph liu cho sn xut ngnh nha, cung vi yu t tm l y gi ht nha nh PE, PP ln cao. Xu hng ny c nhiu kh nng s tip din, nht l khi tnh hnh bt n Trung ng bt u lan rng. 3.4 Cc yu t khc Xng du chim t trng 1% trong tng chi ph sn xut ca doanh nghip nha. Trong nm 2008, khi gi du tng thm 30%, chi ph sn xut ca cc doanh nghip tng 1.29% v gi thnh sn phm tng thm 2.2% (Tp ch Khoa hc HQGHN). Gi xng du trong nm 2010 tng khong 1.000 /lt, khong 6%. Trong nm 2011, tng 29% t 16.400 VND/lt ln 21.300 VND/lt. Nh vy, gi xng du s nh hng nhiu hn n kt qu kinh doanh ca doanh nghip trong nm 2011, chi ph sn xut s tng khong 1.1% v gi thnh tng khong 2%. Trong nm 2010, gi bn in cho cc ngnh sn xut iu chnh tng 6.3% vo thng 3. Gi in tng 1 phn c d tr v lm tng chi ph sn xut ca doanh nghip. Vi mc t ng v bn t
Trang 18
ng cao, cc nh my nha chu nh hng khng nh bi chnh sch p gi in cao hn trong gi cao im v n xin xem xt u i t Nh nc. Theo B Ti chnh, t gi USD/VND thng 12/2010 tng 4.5% so vi thng 1/2010 v 8.9% so vi thng 12/2009. Vi cc doanh nghip xut khu, chnh lch t gi c th c b tr, thm ch c th mang li li nhun. i vi cc doanh nghip ch yu phc v nhu cu ni a, nhng vn phi nhp khu ht nha (bng USD), t gi l mt vn ln, nh hng trc tip ti chi ph ti chnh ca doanh nghip. Trong nm 2011, t gi USD/VND tip tc c iu chnh tng 9.3%, li sut cho vay ng thi cng tng mc cao t 16-20%. Li sut v t gi tng lm tng chi ph li vay ca cc doanh nghip do phn ln cc doanh nghip nha c t l vay n cao, c bit l vay ngn hn. 3.5 nh hng ca ng t v sng thn Nht Bn Nht Bn chim 26% tng kim ngch xut khu v 28.5% kim ngch nhp khu ca Vit Nam. Cc sn phm xut vo Nht Bn ca Vit Nam ch yu l sn phm bao b dng trong vn chuyn ng gi (30% tng kim ngch sang Nht), sn phm nha cng nghip nh cc linh kin (chim 20%), dng vn phng (13%). Vic sn xut v xut khu ch yu cc sn phm ph liu cng dn ti vic tnh hnh sn xut trong nc chu nh hng ln bi tnh hnh cc th trng (sn phm cui) ti cc quc gia nhp khu, trong c Nht Bn. Trn ng t v sng thn ti Nht Bn ngy 11/3 va qua c nh hng 1 s phn khc nh sau: Do tp trung ti thit t nc v phc v nhu cu ni a, xut khu ca Nht Bn c th gim, ko theo nhu cu kim ngch xut khu bao b vn chuyn. Tit kim v ct gim chi tiu dn ti gim nhu cu cho dng vn phng, cc nh my b ngng hot ng do thiu in, du lm gim sn lng sn xut cc sn phm in t. Tuy nhin, nhu cu t pha Nht Bn trong nhp khu mt s mt hng c th tng t bin phc v nhu cu trong nc nh: nha phc v xy dng v nha bao b thc
phm, bao b ng gi (phc v trong nc), ging nh ang xy ra vi mt hng thy sn. Trong trng hp ny, kim ngch xut khu cc mt hng ca Vit Nam vo th trng ny s tng v l c hi tt ginh th phn. Nh vy, bin ng gn y ti th trng Nht Bn s khng gy hu qu lu di cho ngnh nha Vit Nam. 4. XU HNG NGNH NHA VIT NAM 2011 Cng ging nh ngnh nha th gii, ngnh nha Vit Nam cng ang phc hi tt sau khng hong. Cc yu t quan trng nht nh hng n xu hng chung ca ngnh nha nm 2011 v cc nm sau gm c; Tc hi phc ca nn kinh t th gii, c bit ti cc th trng xut khu, tng trng ca cc ngnh tiu th sn phm nha nh thc phm, xy dng trong nc v trn th gii, gi du v kh gas, 4.1 Xu hng tng trng tt nm 2011: Nhng nm khng hong kinh t 20082009, ngnh nha Vit Nam vn tip tc t tc tng trng trn 20%, ng gp khng nh vo nn cng nghip ca Vit Nam. Sn xut tng trung bnh 18%/nm nhng vn cha cho nhu cu trong nc, dn ti nhp khu ln nguyn liu v sn phm nha. Xu hng dn phc hi ca nm 2011 s thy r kim ngch xut khu nha ca Vit Nam khi kinh t cc khu vc trn th gii dn phc hi. nh hng ca ng t v sng thn Nht Bn cng c nhn nh trong ngn hn v t nh hng n cc doanh nghip sn xut ph tng t do ch yu phc v ni a. Vi nhu cu nha ca khu vc chu d bo tng trng trung bnh 20%/nm, nhu cu nha bnh qun ca Vit Nam trong nm 2011 c th gi mc tng trng 15-20% hoc hn. Nhu cu ti cc th trng xut khu ch o nh Nht Bn, M cng s tng khong 5% trong nm ti, Trung Quc tng 15-20% nn sn lng sn xut ni a c c s tt tip tc tng trng t 15-20% trong nm 2011. 4.2 Sn phm nha v ht nha NPL tip tc tng gi: Vi nhu cu sn phm nha ngy cng cao trong nc v quc t, sn xut trong nc vn cha p ng
nhu cu. Gi thnh sn phm nha trong nc nm 2010 tng tuy khng mnh bng th gii. Tuy nhin, d bo gi sn phm nha trong nm 2011 s tng mnh hn nm 2010 t 5-10% (tc 25-30%) l do yu t lm pht nm nay cao, gi du, gi in, t gi v gi NPL nhp khu u tng. Gi du d bo s tip tc tng ln trn 100 USD/thng nm 2011 v tnh hnh bt n Trung ng c nguy c ko di, y gi NPL nhp khu c bit l PE v PP. u nm 2011, t gi VND/USD c iu chnh tng t 19.800 ln 20.800 VND/USD, ng VND mt gi s c li cho cc doanh nghip t ph thuc vo nguyn liu nhp khu, c quy m sn xut ln, xut khu v ch ng hn v gi bn. 4.3 Sn phm nha ti ch bt u c cc doanh nghip ch : Phn khc nha ti ch cng ang ngy cng pht trin Vit Nam vi li th mt s doanh nghip i sau, s hu my mc thit b hin i nht trn th gii nh Nha Bo Vn Trn th gii, ngun cung cho nha ti ch (PET) vn cha v y l tim nng ln cho cc doanh nghip Vit Nam c kh nng sn xut mt hng ny. Cng nh trn th gii, dng sn phm ti ch s c tng trng mnh trong nc trong cc nm ti. PHN 2: PHN TCH CNG TY BMP I. GII THIU CNG TY: 1. S lc v cng ty, lch s hnh thnh v pht trin: Tn cng ty : CNG TY C PHN NHA BNH MINH Tr s: 240 Hu Giang, Phng 9, Qun 6, TPHCM Nh my 1: 57 Nguyn nh Chi, P.09, Q.06, TPHCM Nh my 2: s 7 ng s 2, KCN Sng Thn 1, D An, Bnh Dng. Cng ty con: Cng ty TNHH MTV Nha Bnh Minh Min Bc Vn iu l : 347.691.910.000 ng. S lng c phiu ang nim yt: 34.126.112 c phiu
S lng c phiu ang lu hnh: 34.876.372 c phiu M chng khon: BMP Ngnh ngh kinh doanh chnh: + Sn xut cc sn phm dn dng v cng nghip t cht do v cao su. + Thit k ch to kinh doanh khun mu ngnh nha, ngnh c. + Sn xut kinh doanh MMTB, vt t, thit b v sinh cho ngnh xy dng, trang tr ni tht. + T vn v thi cng cc cng trnh cp thot nc, sn bi, kho tng. + Dch v gim nh, phn tch kim nghim ngnh ha cht. + Kinh doanh, xut nhp khu nguyn liu, ha cht (tr ha cht c tnh c hi mnh), vt t, my mc thit b ngnh nha, c kh xy dng, cp thot nc, thit b th nghim. * S lc lch s hnh thnh v pht trin: Cng ty CP Nha Bnh Minh xut thn l Nh My cng t hp doanh Nha Bnh Minh trc thuc Tng cng ty cng ngh phm - B cng nghip nh c chnh thc thnh lp nm 1977. Nm 1986, cng ty sn xut nhng mt ng UNICEF u tin nh du s chuyn mnh sang ngnh ngh sn xut ng nha. Nm 1990 X nghip khoa hc sn xut Nha Bnh Minh c thnh lp trn c s thnh lp li Nh My cng t hp doanh Nha Bnh Minh. Nm 1994, UBND TPHCM quyt nh quc hu ho x nghip Khoa hc sn xut Nha Bnh Minh v chuyn i thnh Doanh nghip nh nc. Doanh nghip Nh nc l Cng ty Nha Bnh Minh, trc thuc Tng Cng ty Nha Vit Nam c thnh lp vi ngnh ngh kinh doanh l sn xut cc sn phm chnh l ng nha, bnh phun thuc tr su, dng c y t, cc sn phm nha k thut. Nm 1995, Cng ty ln u ng dng cng ngh dryblend (sn xut t bt) trong sn xut ng nha uPVC. Cui nm 2003, cng ty c c phn ho v ngy 02/01/2004,
Cng ty CP Nha Bnh Minh chnh thc ng k kinh doanh. Nm 2006, cng ty chnh thc c nim yt trn th trng chng khon Vit Nam. V sn phm c trng : T nhng nm 90, Cng ty CP Nha Bnh Minh (khi l cng ty Nha Bnh Minh) c th trng bit n nh mt doanh nghip hng u chuyn sn xut ng nha v cc ph tng nha. Sn phm a dng v chng loi v kch thc, hin nay sn lng tiu th nhiu nht trn th trng l sn phm ng uPVC, ng HDPE, ng PP-R v cc ph tng i km. Trong , ng nha PP-R l sn phm mi c sn xut vi cng ngh hin i, c tnh ca sn phm l tui th cao (trn 50 nm), c th chu c nc nng nhit ln n 9000C, hon ton thay th ng kim loi trong h thng dn nc nng dn dng v cng nghip. Bn cnh cc sn phm nh ng trn HDPE v ng gn HDPE cng ty c li th vi dng sn phm c ng knh ln nht Vit Nam v cng ngh nh hnh ng chn khng ln u tin c c ng dng ti Vit Nam. V th trng tiu th sn phm : Th trng u ra ca cng ty l th trng trong nc. Hin nay cng ty c hn 500 cng ty, ca hng l i l cung cp sn phm t bc ch nam. Trong cng ty hu nh c i l tiu th khp cc tnh t Tha Thin Hu tr vo nam. Cng ty c k hoch m rng th trng tiu th ra cc nc ln cn trong khu vc nh Lo v Campuchia.
Trang 23
Trang 24
Thnh phn Ban lnh o: - Tng Gim c: L Quang Doanh Kim Ch tch HQT - Ph tng gim c : Nguyn Hong Ngn - Ph tng gim c : Nguyn Th Kim Yn - K ton trng : Trang Th Kiu Hu Do xut thn t doanh nghip nh nc nn quy trnh qun l, sn xut kinh doanh ca cng ty c t chc kh quy cu.
2. V th ca doanh nghip trong ngnh C lch s hnh thnh v pht trin lu di, li l doanh nghip i tin phong trong vic i mi cng ngh, nng cao cht lng sn phm v lun i u trong vic chm
Trang 25
sc khch hng, thng hiu ng nha Bnh Minh c th trng bit n t rt lu vi bn n nh, gi c phi chng, cc chnh sch marketing v hu mi tt. V nng lc iu hnh : cng ty c i ng qun l giu kinh nghim, k s, k thut vin gii v cng nhn lnh ngh cng vi ban iu hnh Cng ty l nhng ngi c kinh nghim lu nm trong vic sn xut ng nha. Mc d, Cty nha Bnh Minh c phn ha nhng Cng ty vn gi nguyn cc thnh vin trong ban iu hnh, y l cc thnh vin c kinh nghim lu nm v l nhng ngi a hot ng kinh doanh ca Cty Nha Bnh Minh hot ng ngy cng c hiu qu. V kh nng cnh tranh : Cng ty c li th cnh tranh cao, sn phm sn xut ra t cht lng, c nh gi c cht lng cao hn so vi cc sn phm cng loi hin ang c mt trn th trng, gi bn hp l, thng hiu Nha Bnh Minh c uy tn c ngi tiu dng tn nhim ti th trng Min Nam v min Trung. Vi uy tn ca mnh, Cng ty u t XD nh xng, MMTB hin i m rng th trng tiu th pha Bc. n nay Cty Bnh Minh min Bc i vo hat ng n nh. V nng lc sn xut: Trong lin tip nhng nm va qua, Cng ty lin tc hon thnh vt mc k hoch c giao, doanh thu v li nhun tng u qua cc nm. My mc thit b lun u t i mi, xc nh ng hng pht trin. Ngay t nhng nm 1988, cng ty mnh dn u t 4 dn thit b n ng ca Hn Quc y mnh hot ng sn xut ng nha. Nm 1995, cng ty l n v i u trong vic ng dng cng ngh dryblend trong sn xut ng nha uPVC. Hin nay, Cty c tt c 26 dy chuyn sn xut vi cng sut l 35.000 tn sn phm/nm, thy nng lc quy m hot ng ca Cty l rt ln. Vi trang thit b hin i ca Chu u (c, , o) chu M (Canada) Chu (Nht, Hn Quc ) c vn hnh v kim sot bi h thng m bo cht lng ISO 9001:2000, Cty Nha Bnh Minh khng nh v th ca mnh v mi mt duy tr l n v hng u trong ngnh sn xut ng nha ti Vit Nam. Nm 2009, cng ty quyt nh nhp thm mt s dy chuyn my n ng nha hin i t Chu u, gip cng ty p ng nhu cu ngy cng tng ca ngi tiu dng v cht lng v sn lng ca sn phm tiu th.
Cui nm 2010, cng ty quyt nh u t thm nh my sn xut th ba ti Long An, d tnh nm 2012, nh my ny s i vo hot ng. Tm li, v th ca doanh nghip trong ngnh l kh cao, thun li cho cng ty nm vng th trng ng nha ti Vit Nam, m c bit l ti khu vc pha nam. Thc t, cng ty cng t nhiu gii thng trong v ngoi nc v cht lng sn phm do ngi tiu dng bnh chn. Sn phm ca Cng ty hn 10 nm lin c bnh chn l Hng Vit Nam Cht Lng Cao, thng hiu Nha Bnh Minh t c gii thng Sao Vng t Vit danh hiu cao qu cho thng hiu hng Vit Nam. Cng ty CP Nha Bnh Minh l mt trong 30 doanh nghip c la chn tham gia thng hiu quc gia do Chnh ph t chc. 3. nh gi ri ro i vi cng ty: * Ri ro trong kinh doanh: - Ri ro ngun cung nguyn liu u vo: Nguyn liu ch yu l bt nha v cc ph gia nh ho cht, bt muc nhp khu t Thi Lan, Singapore, Trung Quc Ngoi ra, nguyn liu ny cn c th mua trong nc t Cng ty lin doanh TPC - Vina v Nha Ph M. Vi quan h mua bn tt, c uy tn trn thng trng t nhiu nm nay, cng vi tn kho hp l, ngun nguyn liu u vo lun n nh, m bo hot ng sn xut c lin tc. - Ri ro v gi nguyn liu u vo: Nguyn liu chnh sn xut ra thnh phm l bt nha. Trong nhng nm qua, gi bt nha u vo bin ng kh nhiu, c nhng nm gi tng cao bt thng (nh hai qu cui nm 2008) lm cc doanh nghip hot ng trong ngnh nha v cng kh khn, nhiu doanh nghip phi ph sn. Chnh chnh sch tn kho hp l gip cho cng ty Nha Bnh Minh vt qua thi im kh khn trn. - Ri ro v nhu cu sn phm u ra: Th trng tiu th chnh ca cng ty l th trng tiu th trong nc nh Cng ty Cp Thot Nc, in Lc, Bu Chnh Vin Thng... cc ca hng, i l trong khp c nc. Hng pht trin trong tng lai,
Cng ty c th xut sang cc nc lng ging nh Lo, Campuchia ... Cc sn phm ca Cng ty t cht lng cao, nhiu chng loi, a dng mu m ph hp vi th hiu ngi tiu dng Vit Nam. Sn phm cng ty c s dng rng ri trong cc cng trnh xy dng trn c nc, thng hiu mnh cng vi chnh sch chm sc khch hng tt nn Bnh Minh lun l s la chn u tin ca ngi tiu dng Vit Nam. - Ri ro t qun tr iu hnh: Ban qun tr cng ty l nhng ngi c kinh nghim lu nm trong ngh, ch o iu hnh, du dt cng ty vt qua rt nhiu sng gi trong nhng nm va qua. - Ri ro v ti chnh: li sut vay vn t ngn hng duy tr mc cao trong nhiu thng gn y gy khng t kh khn cho cc doanh nghip Vit Nam. Tuy nhin hin nay cng ty ch s dng vn t c ca doanh nghip khng s dng vn vay nn ri ro v ti chnh ca cng ty l rt thp. Bn cnh , vi thng hiu ca mnh cng ty c th huy ng d dng thm vn t cc ngun vn vay (t ngn hng, t pht hnh tri phiu) hay pht hnh thm c phn mi. * Ri ro t nn kinh t v m: - Ri ro t t gi hi oi: Do nguyn liu chnh sn xut hu ht c nhp khu t nc ngoi nn ri ro v t gi i vi cng ty l khng t. Tuy nhin vi kinh nghim ca Ban lnh o, cng ty c th gim thiu cc ri ro n t hot ng nhp khu ny. - Ri ro t chnh sch ca chnh ph: Xut thn l doanh nghip nh nc hot ng trong lnh vc sn xut ng nha nn ri ro pht sinh t cc chnh sch iu hnh kinh t v m ca nh nc trong giai on hin nay (giai on khuyn khch sn xut, hn ch cc ngnh ngh phi sn xut) l rt thp. II. PHN TCH TAI CHINH CNG TY 1. PHN TCH DNG TIN CA BMP 1.1. Dng tin hot ng qua cc k:
Tng quan dng tin ca cng ty qua cc nm

2007 Lu chuyn tin t hot ng kinh doanh Lu chuyn tin t hot ng u t Lu chuyn tin t hot ng ti chnh Lu chuyn tin thun trong nm 55,949 -108,505 -41,657 -94,213 2008 95,212 -112,133 26,979 10,057 2009 241,076 -89,845 -75,017 76,213 2010 83,466 -41,984 -68,744 -27,262
Dng tin thun trong nm 2010 ca BMP gim so vi nm 2009. Trong hot ng sn xut kinh doanh chnh, Cng ty gia tng cc khon phi thu khch hng, lm cho dng tin rng t hot ng kinh doanh gim hn so vi nm trc. Bn cnh , Cng ty tin hnh u t thm nh my mi, mua sm my mc thit b... nn dng tin rng t hot ng kinh doanh v cc ngun thu khc khng b p cho cc khon chi trn. 1.2. Dng tin th Dng tin th = Thu nhp rng + Khu hao
Trang 29
Khon mc Khu hao ti sn c nh Li nhun (l) sau thu TNDN Dng tin th
2007 23,286
2008 35,899
2009 44,928
2010 53,707
96,009
95,922 249,919 275,297
119,295 131,821 294,847 329,004
Trang 30
Nhn vo th ta d dng thy dng tin th c xu hng tng qua cc nm. Ch yu l do li nhun c to ra hng nm n nh. ng thi khu hao hng nm cng ng gp mt phn ng k vo dng tin th ca cng ty. 1.3. Dng tin t hot ng kinh doanh
LU CHUYN TIN T HOT NG KINH DOANH Li nhun (l) trc thu iu chnh cho cc khon Khu hao ti sn c nh Cc khon d phng (Li) l chnh lch t gi hi oi cha thc hin (Li)/l t hot ng u t/thanh l ti sn c nh Chi ph li vay Li nhun (l) t hot ng kinh doanh trc thay i vn lu ng (Tng) gim cc khon phi thu (Tng) gim hng tn kho Tng/(gim) cc khon phi tr (khng bao gm li vay, thu thu nhp doanh nghip phi tr) (Tng) gim chi ph tr trc Tin li vay tr Thu thu nhp doanh nghip np Tin thu khc t hot ng kinh doanh Tin chi khc cho hot ng kinh doanh Lu chuyn tin thun t hot ng kinh doanh -298 -20,285 24 -8,128 55,949 39,557 -39,078 -780 -9,776 -22,078 33,869 -39,223 95,212 102,314 -229 -2,189 -31,219 17,262 -51,758 241,076 -38,548 -301 -768 -33,312 155,609 -159,011 83,466 23,286 193 -2,268 -421 298 132,359 -72,333 -14,945 -588 10,235 170,397 52,405 -50,522 35,899 10,717 44,928 -4,324 91 -4,132 2,229 323,957 -36,286 -80,774 53,707 442 269 -10,560 1,130 358,719 -163,304 -35,614 2007 111,271 2008 114,132 2009 285,164 2010 313,731
Trang 31
Dng tin thun t hot ng kinh doanh ca BMP din bin tng gim qua cc thi k. Dng tin t hot ng kinh doanh ca cng ty u dng qua cc nm. Chng t kh nng to ra tin t hot ng kinh doanh chnh ca n v kh tt. Ring trong nm 2009, dng tin t hot ng sn xut kinh doanh c s tng trng t bin (tng 145,96 t ng) so vi nm 2008, tng 157,61 t ng so vi nm 2010. Nguyn nhn l do trong nm 2009, Cng ty gia tng chim dng vn t ngi bn. Sang n nm 2010, cc khon chim dng vn ca cc nh cung cp b gim ng k ng thi n v phi gia tng lng hng tn kho do gi nha bin ng tng cao. Mt khc vi vic ni lng chnh sch bn hng trong giai on ny, bng chng l cc khon phi thu t vic bn hng tng ng k so vi 2009 (tng 127,18 t ng) lm cho vic bn hng ca n v thun li hn, doanh thu nm 2010 tng 285 t ng so vi 2009. So snh thu nhp rng sau thu v dng tin thun t hot ng sn xut kinh doanh R rng dng tin thun t hot ng sn xut kinh doanh lun cao hn thu nhp rng ca cng ty, iu ny pht ra mt tnh hiu tt cho cc nh u t vo BMP, v n cho thy rng hot ng sn xut kinh doanh ca cng ty thng sn sinh ra mt lng tin mt thng d kh cao, gip cng ty chi tiu cho cc hot ng khc.
1.4. Dng tin t hot ng u t

LU CHUYN TIN T HOT NG U T Tin chi mua sm, xy dng ti sn c nh Tin thu do thanh l, nhng bn TSC v cc ti 2007 -101,905 449 2008 -104,747 24 2009 -92,977 2010 -53,625 327
Trang 32

sn di hn khc Tin chi cho vay, mua cc cng c n ca n v khc Tin thu hi cho vay, bn li cng c n ca n v khc Tin chi u t gp vn vo n v khc Tin thu do bn cc khon u t gp vn vo n v khc Tin thu li cho vay, c tc v li nhun c chia Lu chuyn tin thun t hot ng u t -108,505 564 -112,133 -89,845 30 10,282 -41,984 150 -8,125 1,000 -7,050 -1,000 -
Dng tin t hot ng u t ca n v lin tc m qua cc nm. Nguyn nhn ca tnh trng ny l do cng ty lin tc u t m rng quy m, mua sm my mc thit b mi phc v cho hot ng sn xut v m rng nh xng c th nh sau: Thng 7/2008 cng ty lp t thm 4 dy chuyn ng ng trong 3 dy chuyn uPVC (2 dy chuyn 21- 90 vi nng sut 300kg/h/dy chuyn, 1 dy chuyn 60-114 vi nng sut 490 kg/h) v 1 dy chuyn sn xut ng HDPE 16-63 vi nng sut 240 kg/h. u qu 1/2009 BMP tip tc u t trn 80 t lp t thm 4 dy chuyn mi sn xut ng uPVC trong gm 2 dy chuyn sn xut ng uPVC t 21-90 vi nng sut 300kg/h/dy chuyn, 1 dy chuyn sn xut ng uPVC t 60-114 vi nng sut 490 kg/h v 1 dy chuyn sn xut ng uPVC t 200-630 vi nng sut 2500 kg/h v mt thit b trn nguyn liu. Mc d hin nay BMP hot ng cha ht cng sut thit k nhng BMP vn tip tc u t cc loi ng c kch c khc nhau nhm p ng nhu cu m rng doanh thu cho BMP. D kin sau khi cc dy chuyn lp mi i vo hot ng sn lng v doanh thu ca cng ty s tng ln 30%. Trong thi gian ti cng ty s tip tc u t 50 - 70 t dy chuyn HDPE. Hot ng u t n v s dng ton b t vn t c, khng s dng vn vay ngn
hng. u t ti chnh ca BMP chim t l nh trong tng ti sn 3,5% ti ngy 31/12/2010 u t 18 t vo chng ch qu CTQLQ u t Bn Vit, 4 t vo c phn Cng ty Nha Tn Tin trn HOSE v BMP l c ng ln ca DPC (c 650.000 c phn DPC vi gi 12.500 ng).
1.5. Dng tin thun t hot ng ti tr
Trang 34
LU CHUYN TIN T HOT NG TI CHNH Tin thu t pht hnh c phiu, nhn gp vn ca ch s hu Tin chi tr vn gp cho cc ch s hu, mua li c phiu ca doanh nghip ca doanh nghip pht Tin vay ngn hn, di hn nhn c Tin chi tr n gc vay Tin chi tr n thu ti chnh C tc, li nhun tr cho ch s hu Lu chuyn tin thun t/(s dng vo) hot ng ti chnh
2007 -
2008 -
2009 4,808
2010 -
27,577 (27,327) (41,907) (41,657)
214,490 (170,555) (16,955) 26,979
53,366 (90,641) (42,550) (75,017)
12,175 (11,167) (69,752) (68,744)
Dng tin t hot ng u t ca cng ty a phn l m qua cc nm. Nguyn nhn l do cng ty s dng n vay kh t. Ch yu n v s dng vn t c v vn chim dng. Vic vay n ngn hng l vay ti Ngn hng cng Thng Chi nhnh 6 v HSBC, ton b l d n ngn hn tiu chun. Tin vay ngn hng c s dng b sung vn lu ng. Vic u t ti sn c nh cng c n v s dng vn t c. Ngoi ra vic chi tr c tc cho cc c ng hng nm cng vi s tin chi tr n gc hng nm ca n v ln hn s tin n v vay n ngn hng nn dng tin t hot ng u t ti chnh thng xuyn m qua cc nm. 1.6. Kt lun C th ni dng tin thun hng nm ca cng ty l kh n nh, bin ng tng qua cc nm. Dng tin thun t hot ng sn xut kinh doanh ca BMP cng rt n inh, iu ny cho thy mt iu l ri ro t hot ng sn xut kinh doanh ca cng ty c kim sot kh tt. Dng tin t hot ng kinh doanh cng b p cho dng tin t hot ng u t v ti tr mc d phi lin tc u t m rng nhng cng ty vay n ngn hng khng nhiu m ch yu s dng vn t c. Tuy nhin cng ty cng cn lu kim sot tt hn na khon phi thu ang c xu hng gia tng nhanh chng. 2. PHN TCH KH NNG SINH LI
Trang 35
2.1. Phn tch doanh thu 2.1.1. Ngun doanh thu ch yu caBMP Sn phm chnh ca BMP l ng v ph tng ng uPVC dng cho cp thot nc; ng v ph tng ng HDPE trn dng cho cp nc; ng v ph tng ng HDPE gn dng cho thot nc; ng v ph tng ng PP-R dng cho nc nng v lnh; Bn cnh cng ty cn khai thc cc sn phm khc nh bnh xt cc loi v nn Bo h lao ng. Cc dng sn phm nha em li 99% doanh thu hng nm, trong ng gp ln nht vo doanh thu l dng sn phm uPVC chim khong 90% doanh thu. Cc dng sn phm khc hin ti vn cn mi i vi th trng nn doanh thu t cc mt hng ny khng ng k. BIU DOANH THU V TNG TRNG DOANH THU QUA CC NM
Tnh hnh kinh doanh ca BMP trong thi gian qua tng trng kh tt. Tc tng trng doanh thu trung bnh t trn 27,62% v tc tng trng li nhun sau thu trung bnh t 42% trong giai on t nm 2005 - 2010. c bit trong nm 2009, khi nn kinh t c du hiu phc hi th doanh thu ca doanh nghip tng trng 39,25% v nm 2010 l 24%. ng thi nh vo s st gim gi nguyn vt liu cui nm 2008 nn doanh nghip tin hnh tch tr kh nhiu hng tn kho do li nhun sau thu ca doanh nghip nm 2009 tng n 160,54% so vi nm 2008, tuy nhin n nm 2010 khi qu nguyn
Trang 36
liu nhng thng u nm 2010 tng kh mnh lm cho chi ph u vo tng cao nn mc d doanh thu tng 19% nhng li nhun sau thu ch tng 10,6% t 276,44 t ng.
EPS (VND) Tng trng tng ti sn Tng trng doanh thu Tng trng LN trc Tng trng vn iu l
6,838 19.01% 35.02%
5,657 13.72% 20.73%
7,188 45.62% 39.25%
7,926 19.04% 23.94%
0.77%
20.76%
105.06%
0.31%
2.1.2. Tnh bn vng ca doanh thu BMP bn hng qua 2 knh phn phi l ca hng bn sn phm v u thu cng trnh. Trong h thng i l bn l tr rng khp c nc chim khong 90% tng doanh thu bao gm 510 ca hng i l, tnh ring trong nm 2010 doanh nghip m thm 129 i l phn phi. H thng bn hng ca Cng ty bao ph gn nh ton b khu vc min Trung tr vo v ang m rng ra min Bc vi vic xy dng nh my mi ti Khu cng nghip Ph Ni - Hng Yn. Hin ti, BMP ang chim lnh 50% th phn ti Min Nam v 25% th phn c nc do u ra ca sn phm lun c m bo. Hin nay, nng lc cnh tranh trong ngnh nha tng i tt. Nha Bnh Minh c coi l 1 trong nhng doanh nghip hng u ti Vit Nam trong lnh vc ny cng vi Nha Tin Phong. Trong khi nha Tin Phong chim lnh th trng Min Bc vi 65%
Trang 37
th phn cn nha Bnh Minh chim lnh th trng Min Nam vi 50% th phn. Trong cc cng ty sn xut kinh ng nha, ng u v th phn c nc l NTP vi 30%, sau l BMP vi 25%, DNP 20% cn cc cng ty khc chia nhau th phn 25%. nh gi: T nhng phn tch trn, ta thy tng trng doanh thu ca BMP c nh gi l kh n nh v bn vng. T tc tng trng doanh s, khch hng, th trng tiu th v yu t cnh tranh u ng h cho lp lun v s n nh v bn vng trong doanh thu ca BMP. Mc d vn c yu t c kh nng e da doanh thu ca BMP, tuy nhin mc nh hng c nh gi l khng cao. V vy, chng ta c th lc quan v ln cng nh cht lng doanh thu ca BMP trong tng lai gn. 2.1.3. Mi quan h gia doanh thu, khon phi thu v hng tn kho a. Mi quan h gia doanh thu v khon phi thu: Bng thng k s liu v khon phi thu qua cc nm (v: t ng)
2007 Doanh thu thun v bn hng v cung cp dch v Cc khon phi thu T trng cc khon phi thu/Doanh thu Vng quay khon phi thu S ngy phi thu bnh qun
2008
2009 1,143,15
2010
679,999 820,963 156,000 90,364
3 1,416,860 134,653 300,720
22.94% 11.01% 5.26 68 6.66 54
11.78% 10.16 35
21.22% 6.51 55
So snh vi s liu vi cng ty khc cng ngnh-Cng ty CP nha Thiu Nin Tin Phong
Trang 38
2007 Doanh thu thun v bn hng v cung cp dch v Cc khon phi thu T trng cc khon phi thu/Doanh thu Vng quay khon phi thu S ngy phi thu bnh qun 26.78% 5.0 72 903,296 241,928
2008 1,094,48 2 223,561
2009 1,546,90
2010
0 2,001,815 418,316 433,647
20.43% 4.7 77
27.04% 4.8 75
21.66% 4.7 77
Nhn vo bng s liu ta thy cc khon phi thu ca BMP chim t l tng i thp nhng c s bin ng nhiu qua cc nm. y l do chnh sch bn hng ca cng ty linh ng qua cc nm. Thi im kinh t kh khn n nh nm 2007 v 2010 n v phi gia tng t l bn chu v thi gian bn chu m bo doanh thu n nh. Cc ca hng tiu th s c hng mc hoa hng tng ng vi t l % gim gi trn gi bn l ca Cng ty v c thng t l % trn doanh s vt. T l % c th s do Ban Gim c Cng ty quyt nh ty thuc vo tnh hnh th trng.. i vi cc ca hng tiu th c doanh s bn cao v c k qu hoc th chp bng ti sn s c Cng ty cho php tr chm vi mc tr chm trong thi gian t 1 thng n 1,5 thng. Nu so snh vi Cng ty nha Tin Phng th t l khon phi thu ca BMP l thp hn, v khon phi thu ca n v cng lun chuyn tt hn. Nhn chung, t l khon phi thu/doanh thu nh vy l kh tt. iu th hin chnh sch bn hng, qun l khon phi thu kh cht ch. b. Mi quan h gia doanh thu v hng tn kho
Trang 39
2007 Doanh thu thun v bn hng v cung cp dch v Hng tn kho T trng hng tn kho/Doanh thu Vng quay hng tn kho S ngy tn kho bnh qun
2008
2009 1,143,15
2010
679,999 820,963 138,253 188,776 20.33% 22.99% 4.1 88 3.9 93
3 1,416,860 269,550 23.58% 5.5 65 305,165 21.54% 3.6 100
So snh vi s liu vi cng ty khc cng ngnh-Cng ty CP nha Thiu Nin Tin Phong
2007 Doanh thu thun v bn hng v cung cp dch v Hng tn kho T trng hng tn kho/Doanh thu Vng quay hng tn kho S ngy tn kho bnh qun 903,296 153,255 16.97% 5.5 65 2008 1,094,482 271,651 24.82% 3.7 96 2009 1,546,900 260,146 16.82% 3.7 97 2010 2,001,815 478,321 23.89% 4.2 86
Hng tn kho ca BMP duy tr t l rt n nh qua cc nm, khong 21% doanh thu ca n v. Hng tn kho ca n v ch yu l nguyn liu u vo nh bt nha PVC v ht nha cc loi. Nguyn liu nhp khu chim t trng khong 55% cn li l mua trong nc. Trong nm 2010 do gi c ht nha v bt nha lin tc tng cao nn cng ty phi tch tr hng tn kho m bo vic sn xut c din ra lin tc, nn lng hng tn kho tng cao. S ngy tn kho bnh qun tng ln 100 ngy. Trong thi gian va qua Cng ty cng a ra mt s bin php nhm khc phc bin ng gi nguyn vt liu nh:
Trang 40
Tng lng d tr nguyn liu vt liu Cng ty m bo sn xut lin tc trong khong 2 thng. Thng xuyn thu thp thng tin, thng k d bo v nhn nh tnh hnh c chnh sch d tr hp l. Hin nay, vic nghin cu bin ng gi nguyn vt liu do Phng Kinh doanh ca Cng ty m trch v c d bo trn c s thng k gi nguyn liu hng thng, hng qu, hng nm v nhng thng tin, nhn nh ca cc chuyn gia trong nc v quc t. Nu so snh vi cng ty cng ngnh l NTP th vic d tr hng tn kho ca hai cng ty ny l tng ng nhau. Nhn chung i vi cng ty sn xut nh n v th vic d tr hng tn kho nh hin nay l hp l. 2.2. Phn tch gi vn hng bn Nguyn vt liu chnh phc v sn xut kinh doanh l bt nha PVC, v cc ht nha PE, PP. Trc y hu ht nguyn vt liu ca BMP phi nhp khu t nc ngoi, tuy nhin hin nay trong nc p ng c mt phn nhu cu cho BMP. Tuy nhin gi c ht nha, bt nha trong nc cng ph thuc nhiu v t gi v gi du th gii do gi nha hin nay bin ng kh tht thng do BMP cn tch tr kh nhiu nguyn vt liu khi gi th trng xung thp gim thiu ri ro kinh doanh. ng thi, nm nay BMP phi tng gi bn khi gi nguyn vt liu tng iu ny gip cho BMP duy tr mc li nhun gp cao nh cc nm trc. Gi vn hng bn l chi ph chim ln nht trong hu ht cc cng ty sn xut, trong c cng ty Nha Bnh Minh. Trong chi ph gi vn hng bn ca BMP th chi ph nguyn vt liu u vo, ch yu l nguyn liu nha cc loi c ngun gc t du m chim t trng khong 75% gi thnh sn phm ca Cng ty. Nhn chung ngun cung cp nguyn liu nha cho Cng ty trong nhng nm qua tng i di do c trong nc v nc ngoi. Bnh qun trong nhng nm qua nguyn liu nhp khu chim t trng khong 55% cn li l mua trong nc. Cht lng v gi c nguyn liu gia sn
Trang 41
xut trong nc v nc ngoi gn nh l ngang bng nhau, khng c s chnh lch ln. Ngoi ra, chi ph nhn cng v nhin liu (than, xng du,v.v...) cng chim mt phn ng k. Chi ph gi vn hng bn ca BMP 2007 Doanh thu thun v bn hng v cung cp dch v Gi vn hng bn Li nhun gp Li nhun gp/Doanh thu 679,999 820,963 538,023 633,926 141,976 187,037 21% 23% 2008 2009 1,143,15 3 1,416,860 806,603 1,035,350 336,550 29% 381,510 27% 2010
So snh t l li nhun gp/doanh thu ca BMP vi NTP 2007 Doanh thu thun v bn hng v cung cp dch v Gi vn hng bn Li nhun gp Li nhun gp/Doanh thu 903,296 687,848 215,448 24% 2008 1,094,48 2 794,304 300,178 27% 2009 1,546,90 0 2,001,815 989,556 1,325,419 557,344 36% 676,396 34% 2010
Biu phn tch li nhun gp/Doanh thu ca BMP v NTP
Trang 42
S liu cho thy t l li nhun gp ca BMP mc thp hn so vi cng ty cng ngnh l NTP. Trong nm 2010, T l li nhun gp ca BMP ch dng li mc 27% trong khi ca NTP l 1834%. iu ny cho thy chi ph gi vn hng bn ca BMP hin nay l kh cao so vi i th cnh tranh trc tip. Nguyn nhn l do n v u t mua my mc thit b hin i m bo cho Cng ty sn xut ra sn phm c cht lng cao v bn sn phm vi gi lun cao hn cc i th cnh tranh. Tuy nhin, trong iu kin gi nguyn vt liu tng cao v gi bn sn phm kh c th iu chnh tng, iu ny s nh hng ng k n li nhun ca Cng ty. nh gi: C th thy mt iu rt r rng l gi vn hng bn cao l mt im bt li ca BMP so vi i th cnh tranh trc tip l NTP. Vic iu chnh gi bn sn phm ca Cng ty l tng i kh khn v phi c cn nhc rt thn trng trc khi thc hin iu chnh gi. 2.3. Phn tch chi ph 2.3.1. Chi ph bn hng v chi ph qun l doanh nghip Chi ph bn hng v chi ph qun l doanh nghip ca cng ty Nha Bnh Minh bao
Trang 43
gm cc chi ph nh: tin lng cho nhn vin b phn bn hng, chi ph qung co, chi ph phn phi, vn chuyn, hoa hng i l, chi ph thu TNDN, v.v...
Nha Bnh Minh Doanh thu thun v bn hng v cung cp dch v Chi ph bn hng Chi ph qun l doanh nghip Chi ph bn hng/Doanh thu Chi ph qun l doanh nghip/Doanh thu
2007
2008
2009 1,143,15
2010
679,999 820,963 19,644 25,476
3 1,416,860 25,271 39,347
19,527 2.89%
27,525 3.10%
28,447 2.21%
33,045 2.78%
2.87%
3.35%
2.49%
2.33%
Cc khon mc chi ph bn hng v chi ph qun l doanh nghip rt n nh qua cc nm. c n v kim sot mc 3% so vi doanh thu. Nha Tin Phong Doanh thu thun v bn hng v cung cp dch v Chi ph bn hng Chi ph qun l doanh nghip Chi ph bn hng/Doanh thu Chi ph qun l doanh nghip/Doanh thu 2.31% 2.36% 2.96% 4.34% 903,296 66,990 20,896 7.42% 2007 2008 1,094,48 2 87,227 25,874 7.97% 2009 1,546,90 0 2,001,815 145,660 45,838 9.42% 195,807 86,935 9.78% 2010
Nu so snh vi cng ty Nha Tin Phong c th thy chi ph bn hng ca cng ty Nha Tin Phong cao hn n v nhiu. Chi ph bn hng ca Cty Nha Bnh Minh
Trang 44
c khng ch mc 3% trong khi Cty Nha Tin Phong chi ph ny chim 7-9% doanh thu. 2.3.2. Chi ph n xu Chi ph n xu thng c xem l chi ph tip th ca cng ty. Chi ph n xu c lin quan cht ch ti chnh sch tn dng ca cng ty (thng c th hin di hnh thc bn hng thu tin tr chm). Mt chnh sch tn dng ni lng s gip cng ty c c nhiu khch hng hn nhng b li cng ty s gp ri ro khch hng tr tin chm hoc khng tr tin cao hn. Mt chnh sch tn dng tht cht gip cng ty m bo an ton cao hn cho khon phi thu nhng li thu hp lng khch hng. 2007 Khon phi thu D phng phi thu ngn hn kh i T l D phng/Khon phi thu 0.20% 0.85% 0.82% 0.33% 306 765 1,099 982 2008 2009 2010
156,000 90,364 134,653 300,720
T l D phng gim gi khon phi thu/Khon phi thu lun mc thp (di 1%) (hay t l n xu thp) th hin mc ri ro thp trong khon phi thu ca BMP. iu ny mt ln na cng c cho cht lng doanh thu cao ca BMP. 2.3.3. Chi ph ti chnh Chim t trng a s trong chi ph ti chnh ca BMP chnh l chi ph li vay.
BMP Doanh thu thun v bn hng v cung cp dch v 679,999 2007 2008 820, 963 23,77 Chi ph ti chnh 509 3 3,348 7,239 2009 1,14 3,153 2010 1,416 ,860
Trang 45
214,4 Tin vay ngn hn, di hn nhn c 27,577 90 10,23 Chi ph li vay Chi ph ti chnh/Doanh thu Chi ph li vay/Doanh thu 298 0.07% 0.04% 5 2.90% 1.25% 2,229 0.29% 0.19% 1,130 0.51% 0.08% 53,366 12,175
So snh vi i th cng ngnh-NTP NTP Doanh thu thun v bn hng v cung cp dch v Chi ph ti chnh 2007 903, 296 6,119 2008 1,094 ,482 37,906 861,80 Tin vay ngn hn, di hn nhn c Chi ph li vay Chi ph ti chnh/Doanh thu Chi ph li vay/Doanh thu 5,084 0.68% 0.56% 0 3.46% 2009 1,546 ,900 25,866 832,69 2 13,708 1.67% 0.89% 2010 2,001, 815 33,951 1,040,1 96 21,775 1.70% 1.09%
Qua bng s liu trn cho thy chi ph li vay ca BMP rt nh, do cng ty vay n rt t, ch vay vn lu ng. Doanh s nhn n vay mi nm bnh qun di 100 t ng. n v ch yu s dng vn t c v phn li nhun gi li b sung hng nm. Trong khi NTP li s dng vn vay nhiu hn. S tin nhn n mi nm trn 800 t ng, nn chi ph ti chnh cao hn so vi BMP. Vi li th vn t c ln nn vic i vay n ngn hng s rt thun li i vi cng ty nha Bnh Minh. 2.4. nh gi kh nng sinh li ca BMP Tuy nguyn liu chim n 90% c cu gi thnh sn xut nhng gi vn hng bn
Trang 46
ch chim t 71% - 79% doanh thu nh vy cho thy li nhun bin gp t hot ng sn xut kinh doanh chnh ca BMP l tng i cao . Hin nay, BMP ch ng kh nhiu t ngun nguyn liu trong nc khng cn ph thuc nng vo ngun nhp khu nh trc do ri ro bin ng gi nguyn vt liu ca doanh nghip khng cn cao nh trc y. Tuy nhin, gi nguyn vt liu nhp khu vn nh hng ln ti gi nguyn vt liu trong nc nn mc d t chu nh hng t bin ng t gi nhng trong nm 2010 khi gi ht nha trn th trng th gii tng mnh trong nhng thng u nm khin cho li nhun ca BMP b st gim, v trong ngn hn cng ty khng th y chi ph tng thm vo trong gi bn c. Tng cc loi chi ph : chi ph sn xut, chi ph bn hng, chi ph qun l doanh nghip, chi ph ti chnh tng chm hn tc tng ca doanh thu cho thy vic kim sot chi ph ca BMP kh tt nn kh nng sinh li c duy tr mc kh cao so vi cc doanh nghip trong cng ngnh. 3. PHN TCH T SUT SINH LI TRN VN U T CA CTCP NHA BNH MINH 3.1. Phn tch ROA (t sut sinh li trn tng ti sn) Ch tiu ROA ni ln rng 1 ng cng ty u t vo ti sn s sn sinh ra mc li nhun l bao nhiu. Phn tch ROA l phn tch ng trn gc phn tch ROI khng phn bit gia vn c phn v n. ROA=TSSL trn doanh thu x Hiu sut s dng ti sn ROA=Thu nhp rng+Li vay x ((1-Thu)/Doanh thu)x(Doanh thu/Tng ti sn) Chng ta s tin hnh phn tch tng thnh phn trong ROA c c ci nhn r nt nht v ROA ca cng ty CP Nha Bnh Minh. CH TIU C BN Nm Nm Nm Nm
Trang 47
2007 ROA (%) T sut sinh li trn doanh thu (%) Hiu sut s dng ti sn (%) 136.62 14.12 20.96
2008 18.03
2009 35.95
2010 30.48
11.68
21.86
19.43
145.04
138.69
144.26
40,00% 35,00% 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% Nm 2007 Nm 2008 Nm 2009 Nm 2010 20,96% 18,03% ROA (%) 35,95% 30,48%
So snh vi cng ty cung ngnh - NTP CH TIU C BN ROA (%) T sut sinh li trn doanh thu(%) Hiu sut s dng ti sn (%) 166.19 149.04 154.71 142.78 13.89 14.11 19.76 15.48 Nm 2007 28.51 Nm 2008 24.17 Nm 2009 35.25 Nm 2010 25.8
Trang 48
Hin nay, trn sn giao dch chng khon, c 6 doanh nghip trong ngnh nha l NTP, DAG, DPC, DNP, RDP, TTP. Nu so snh vi cc cng ty ny th ROA ca cng ty mc kh cao so vi trung bnh ngnh. Ch c NTP l c ROA tng ng vi n v. L gii cho vic ny, ta nhn thy vng quay hng tn kho, vng quay khon phi thu, vng quay ti sn c nh tng lun mc cao chng l nhng nhn t chnh lm cho hiu sut s dng ti sn ca n v cao.
BMP Vng quay hng tn kho Vng quay cc khon phi thu Vng quay n ngn hn Vng quay tin mt 3.2. Phn tch ROCE
2007 4.1 5.3 9.0 84.3
2008 3.9 6.7 10.7 45.3
2009 3.5 10.2 7.8 29.7
2010 3.6 6.5 11.0 42.9
Nu ng trn gc ca cc c ng ca cng ty th vn u t nn l vn c phn thng. V vy, t sut sinh li trn vn c phn thng (ROCE) l mt trong nhng t s c c ng cng ty quan tm nhiu nht.
Trang 49
60,00% 50,00% 40,00% 30,00% 20,00% 10,00% 0,00% Nm 2007 Nm 2008 Nm 2009 Nm 2010 22,89% 27,30% 49,23% 41,10% R OCE(%)
Phn tch Dupont cho thy ROCE ca BMP cao ch yu l da vo li nhun kinh doanh ch t ph thuc vo n by ti chnh. So vi BMP, t sut sinh li vn ch s hu (ROE) ca NTP (47,39%) hn hn BMP (41,1%) ch yu do NTP s dng n by ti chnh cao (41%). Mc d, BMP s dng ti sn hiu qu hn, th hin qua nhn t hiu sut s dng ti sn ca BMP l 144.26% so vi 142.78 ca NTP. Tuy nhin, li nhun hot ng bin ca BMP (22.04%) thp hn so vi NTP (33.79%). Bng di cho th hin r hn cc nhn t nh hng n ROCE ca BMP v NTP.
BMP 0,88 1,0 22.04 144.26 13% 41.1 NTP 0,87 0,95 33.79 142.78 41% 47.39
nh hng ca thu nh hng ca li vay Li nhun hot ng bin (%) Hiu sut s dng ti sn (%) n by ti chnh ROCE (%)
Kt thc nm ti chnh 2010, BMP vn gia vng tc tng trng doanh thu kh cao, t 412,79 t ng doanh thu t hot ng kinh doanh chnh tng 19,02% so vi cng k nm ngoi. Do nm nay tc gi vn tng mnh nn d doanh thu tng mnh nhng li nhun sau thu ch t 276,44 t ng tng 10,61% so vi cng k nm 2009 v vt k hoch ra trong nm nay. Hin ti trn th trng c 6 cng ty sn xut ng nha ang nim yt, tuy kh nng sinh li ca BMP v NTP, DNP trong thi gian qua mc tt
Trang 50
nht trong nhm ny, tuy nhin do s dng n by ti chnh kh thp nn ch tiu ROE ca BMP ang c du hiu thp dn.. BMP s dng n rt thp, n ch chim di 18% tng ti sn, trong nhng nm gn y, lun thp hn trung bnh ngnh. Do , doanh nghip d tip cn ngun vn vay t ngn hng khi cn huy ng thm vn m khng cn pht hnh thm c phn. Hin nay, so vi cc doanh nghip cng ngnh th t l ny ca BMP mc rt thp. Hu ht cc doanh nghip trong ngnh nha u s dng n kh cao. Do khi li sut trn th trng kh cao, vic BMP s dng phn ln li nhun sau thu gi li ti u t lm cho c tc nhn c trn mi c phn kh nh, iu ny lm cho c phiu BMP t c quan tm trn th trng mc d tnh hnh kinh doanh rt tt. 4. PHN TCH TRIN VNG CA NHA BNH MINH Phn tch trin vng s cho chng ta c c ci nhn r nt v tng lai ca cng ty c phn nha Bnh Minh, cng l cht xc tc chng ta tin hnh nh gi Nha Bnh Minh. 4.1 D phng bo co kt qu hot ng kinh doanh Da trn bng bo co kt qu hot ng kinh doanh nm 2007 cho n hin nay, ta s tnh c cc t s sau y
Cc t s 1 2 3 4 5 6 7 Tng trng doanh thu T l gim tr doanh thu /doanh thu T l gi vn hng bn /doanh thu thun T l chi ph bn hng /doanh thu thun Chi ph qun l doanh nghip /doanh thu thun T l li vay /tng n ngn hn v di hn nm trc Chi ph ti chnh /chi ph li vay 2010 24.695 % 1.720% 73.074 % 2.777% 2.332% 2009 39.031 % 1.124% 70.559 % 2.211% 2.488% 1.719% 1.50202 2008 22.249 % 1.276% 77.217 % 3.103% 3.353% 6.718% 2.32272 2007
0.034% 79.238 % 2.893% 2.876% 0.347% 1.70805
6.40619
T cc t s trong qu kh (2007 - 2010), ta nhn thy: T l khon gim tr doanh thu/doanh thu dao ng quanh t l 1.039%
Trang 51
T l gi vn hng bn/doanh thu thun dao ng quanh mc 75.02% T l chi ph bn hng/doanh thu thun dao ng quanh mc 2.75% T l chi ph qun l doanh nghip/doanh thu thun dao ng quanh mc 2.76% T l li vay/tng n vay nm trc l khong 2.2% T s chi ph ti chnh/chi ph li vay l 2.98457 Chng ta s dng cc con s ny d phng cho kt qu hot ng kinh doanh trong 5 nm sau (2011 - 2015):
CC CH S C S DNG D BO K T NM 2011 TR I T l khon gim tr doanh thu/doanh thu T l gi vn hng bn/doanh thu thun T l chi ph bn hng/doanh thu thun T l chi ph qun l doanh nghip/doanh thu thun T l li vay/(n di hn nm trc + n ngn hn nm trc) Chi ph ti chnh/chi ph li vay Thu nhp khc Chi ph khc Tng s c phiu 1.039% 75.02% 2.75% 2.76% 2.2% 2.98475 1.500.000.000 30.000.000 34.876.372
V thu sut thu TNDN ca cng ty c phn Nha Bnh Minh, trong sut t nm 2007 n nm 2010: nm 2007 l 12.2%, nm 2008: 12.4%, 2009: 16%, nm 2010: 13.7%
2011 THU SUT THU TNDN CA BMP 15% 2012 17% 2013 19% 2014 20% 2015 tr i 25.0%
Da trn kt qu phn tch kh nng sinh li trong phn 3, ta c th c lng c mc tng trng doanh thu trong cc nm sau:
Tc tng trng doanh thu c tnh 2011 25% 2012 28% 2013 30% 2014 27% 2015 tr i 20%
Trang 52
Chng ta s tin hnh d phng kt qu hot ng kinh doanh theo th t sau y: Bc 1: D phng doanh thu (da trn tc tng trng doanh thu c tnh) Bc 2: D phng mc gim tr doanh thu. Bc 3: D phng gi vn hng bn. => c lng c mc li nhun gp cc nm sau. Bc 4: D phng doanh thu hot ng ti chnh bng cch ly trung bnh di ng trong 5 nm ca doanh thu hot ng ti chnh trong vng 4 nm t nm 2007 n nm 2010: nm 2007: 0.734%, nm 2008: 0.365%, 2009: 0199%, nm 2010: 1.196%; trung bnh 1 nm l: 0.623%. Bc 5: D phng li vay hng nm bng tch ca li vay c lng (2.2%) v tng n vay d phng trong bng cn i k ton. Bc 6: D phng chi ph ti chnh s d trn t s chi ph ti chnh/chi ph li vay v chi ph li vay d phng. Bc 7: D phng chi ph bn hng v chi ph qun l doanh nghip. => D phng li nhun thun cc nm sau. Bc 8: Doanh thu khc v chi ph khc c gi nh l n nh ln lt mc 1.500.000.000 ng v 30.000.000 ng. => D phng c li nhun trc thu v li nhun rng sau thu. Lm theo cc bc , chng ta c c bng d phng chi tit kt qu hot ng kinh doanh trang sau.
D PHNG BO CO KT QU HOT NG KINH DOANH CA BMP
vt: Triu ng.
Chi tiu 1. Doanh thu ban hang va cung cp dich vu Ma s 2011 1,802,068.86 9 2012 2,306,647.86 9 2013 2,998,641.86 9 2014 3,808,274.86 9 2015
4,569,929.869
Trang 53
2. Cac khoan giam tr doanh thu 3. Doanh thu thun ban hang va cung cp dich vu
25,049.0 00 1,777,019.86 9 1,333,120.00 0 443,899.86 9 11,071.000 16,775.000 269.896 48,868.0 00 49,046.0 00 340,281.8 69 1,500.000 30.00 0 1,470.000 341,751.86 9 51,263.0 00
23,966.0 00 2,282,681.86 9 1,712,468.00 0 570,213.86 9 14,221.000 21,549.000 337.052 62,774.0 00 63,002.0 00 437,109.8 69 1,500.000 30.00 0 1,470.000 438,579.86 9 65,787.0 00
31,156.0 00 2,967,485.86 9 2,226,208.00 0 741,277.86 9 18,487.000 28,013.000 432.962 81,606.0 00 81,903.0 00 568,242.8 69 1,500.000 30.00 0 1,470.000 569,712.86 9 85,457.0 00
39,568.0 00 3,768,706.86 9 2,827,284.00 0 941,422.86 9 23,479.000 35,577.000 7,156.560 103,639.0 00 104,016.0 00 721,669.8 69 1,500.000 30.00 0 1,470.000 723,139.86 9 108,471.0 00
47,482.00 0
10
4,522,447.869
4. Gia vn hang ban 5. Li nhun gp v ban hang va cung cp dich vu 6. Doanh thu hoat ng tai chinh 7. Chi phi tai chinh Trong o: Chi phi lai vay
11
3,392,740.000
20 21 22 23
1,129,707.869 28,175.000 42,692.000 714.820 124,367.00 0 124,820.00 0 866,003.86 9 1,500.000 30.00 0 1,470.000
8. Chi phi ban hang
24
9. Chi phi quan ly doanh nghip 10. Li nhun thun t hoat ng kinh doanh 11. Thu nhp khac
25
30 31
12. Chi phi khac 13. Li nhun khac
32 40
15. Tng li nhun k toan trc thu
50
867,473.869 130,121.00 0
16. Chi phi thu thu nhp hin hanh 17. Chi phi thu thu nhp doanh nghip hoan lai 18. Li nhun sau thu thu nhp doanh nghip 19. Lai c ban trn c phiu
51
52
60
290,489.00 8,329.11
372,793.00 10,688.98
484,256.00 13,884.93
614,669.00 17,624.22
737,353.00 21,141.91
4.2 D phng bng cn i k ton
Trang 54
Trc khi tin hnh d phng bng cn i k ton, chng ta s tin hnh tnh ton mt vi t s d trn s liu 2007 - 2010:
TI SN NGN HN Cc khon phi thu ngn hn Vng quay doanh thu thun/phi thu khch hng ngn hn Phai thu ngn han/doanh thu thun Vng quay gi vn hng bn/tr trc cho ngi bn Tra trc cho ngi ban/gia vn hang ban T s d phng phi thu ngn hn kh i/khon phi thu ngn hn Hng tn kho Vng quay gi vn hng bn/hng tn kho Hang tn kho/gia vn hang ban TI SN DI HN Ti sn c nh hu hnh T s nguyn gi TSC hu hnh tng thm/doanh thu thun T s khu hao tng thm/nguyn gi TSC hu hnh nm trc Ti sn c nh v hnh T s nguyn gi TSC v hnh tng thm/doanh thu thun T s khu hao tng thm/nguyn gi TSC v hnh nm trc N PHI TR Vng quay gi vn hng bn/phi tr cho ngi bn Phai tra ngi ban/ gia vn hang ban Vng quay doanh thu thun/ngi mua tr tin trc
482.048 16.644 0.060 7.250 0.138 1296.42 7 0.014 0.138 9.796 0.102 3079.89 7 0.009 0.102 19.908 0.050 16604.3 22 0.012 0.050 0.0 21 0.015 0.0327 0.2029 0.0849 3.393 0.295 2.992 0.334 3.892 0.257 3.039 0.329 4.7 12 0.1 29 8.758 0.063 8. 490 0. 111 116.333 0.009 4. 359 0. 131 9.969 0.100 4. 906 0. 113 8.169 0.122 2010 2009 2008 2007
0.003
0.008
0.002
0.001
0.1090
0.3267
0.1218
0.072
0.023
Vay ngn han/gia vn hang ban Phai tra ngi ban/ gia vn hang ban
0.012 0.060
Trang 55
Phai tra cng nhn vin/doanh thu VN CH S HU T s vn ch s hu/tng ti sn Thu v cc khon phi np/doanh thu thun T s n di hn/tng ti sn
0.007
0.007
0.008
0.012
0.868 0.009 0.001
0.815 0.006 0.001
0.832 0.012 0.001
0.878 0.023 0.001
Cui cng, chng ta s c c cc t s sau, v gi nh rng cc t s ny s khng thay i trong 5 nm ti (2011 - 2015):
CC T S C S DNG D PHNG CHO NM 2011 TR I TI SN NGN HN Cc khon phi thu ngn hn Phai thu ngn han/doanh thu thun Tra trc cho ngi ban/gia vn hang ban T s d phng phi thu ngn hn kh i/khon phi thu ngn hn Hng tn kho Hang tn kho/gia vn hang ban TI SN DI HN Ti sn c nh hu hnh KHTSC hu hnh tng thm/TSC HH nm trc (gia inh =10% TSC HH nm trc) N PHI TR Phai tra ngi ban/ gia vn hang ban Vay ngn han/gia vn hang ban Phai tra cng nhn vin/doanh thu VN CH S HU Thu v cc khon phi np/doanh thu thun
0.013 0.088 0.011 0.009 0.100 0.304 0.121 0.074 0.004
Theo d phng thu nhp li nhun sau thu tng : Nm 2011 thu quyn s dng t thi hn 50 nm ti khu cng nghip vnh lc bn lc s tin trc thu l: 240 t. chuyn ln 1 l 52 t vo nm 2010 nm 2011 chuyn
tip 26 t. s cn li mi nm chuyn 26 t. Tng gi tr chi ph tr trc di hn (Bnh Minh ang hch ton trn s k ton cho vic thu quyn s dng t l trn 270 t). Do vy mi nm kt chuyn chi ph tr trc khong 6 t Gi nh thu phi np v thu c khu tr (gi nh VAT b tr gim 4 t). S tin k qu nm 2010 nhp my mc 16.340.462.950 ng ch chim 1/4 gi tr hp ng v hp ng kt thc nm 2011 vy nm 2011 ti sn tng 16.340.462.950 x 4 ng u t cho nh my Long An. Gi nh n nm 2015 khng mua thm TSC g na.Trich quy u t phat trin 5% chi trich trong nm 2011 con quy u t phat trin tam thi khng trich. Tai san c inh v hinh gia inh ko thay i nn trich khu hao t nm 2011 tr i bng trich khu hao nm 2010: 762.250.680 ng Quy trnh d phng ca chng ta s c tin hnh qua cc bc sau: Bc 1: D phng cc khon phi thu bng cch s dng dng quay khon phi thu c tnh trc vi doanh thu d phng trong bng bo co kt qu kinh doanh. Bc 2: D phng hng tn kho bng cch s dng ch s vng quay hng tn kho c tnh vi doanh thu d phng. Bc 3: D phng cc khon mc trong ti sn ngn hn khc bng cch s dng trung bnh di ng trong 5 nm. => D phng c ti sn ngn hn (tr tin mt) Bc 4: D phng khon phi thu di hn bng cch s dng trung bnh di ng trong 5 nm. Bc 5: D phng ti sn c nh hu hnh, bao gm: D phng nguyn gi tch ly ca ti sn c nh, cng thc d phng: Nguyn gi TSC nm nay = TSC nm tr c (gia i n h khng u t them TSC HH) ngoa i tr nm 2010 nh p 1 thi t bi dy chuy n sa n xu t cu a c.
Trang 57
D phng gi tr khu hao ly k, cng thc: Khu hao nm nay=Khu hao tng thm+Khu hao nm trc Trong : Khu hao tng thm=TSC nm trc x 10% Bc 6: D phng khon u t ti chnh di han: Gia inh u t tai chinh cua Cng ty Nha Binh Minh khng i ngoai khoan u t c phiu cua Cng ty c phn nha a Nng (8.125.000.000 ng) Bc 7: D phng cc khon i vay bng cach ly trung binh cua bn nm. D phong cac khoan phai tra ngi ban cung ly trung binh 4 nm Cac khoan phai tra cho nha nc, phai tra cng nhn vin cung ly gia tri trung binh 4 nm. Ngi mua tra tin trc, thu va cac khoan phai np, cac khoan phai tra phai np khac n inh. Bc 8: D phng vn ch s hu. Ngun vn ch s hu c gi nh l n nh v khng thay i trong sut giai on 2011 - 2015. Ring phn Li nhun sau thu cha chia, ta s tnh n bng cng thc sau: Li nhun cha chia nm nay=Li nhun cha chia nm trc+Thu nhp rng nm nay Sau khi lm ln lt xong cc bc trn, chng ta s d phng thnh cng bng cn i k ton ca cng ty c phn Nha Bnh Minh
D PHNG CHI TIT BNG CN I K TON
TAI SAN
MA SO
2011
2012
2013
2014
2015
1 A. TAI SAN LU ONG VA
2 100 986, 1,44 2,03 2,76 3,61
Trang 58
AU T NGAN HAN (100 = 110 + 120 + 130 + 140 + 150 ) 746 7,793 7,551 8,891 8,360
I. Tien
110
249, 260 215,2 60 34,0 00 15, 841 22,0 00 (6,1 59) 312, 608 215,0 63 98,2 33 2 95 (9 82) 404, 934 404,9 34 4, 102 1,3 11 1,3 48 8 93 5 49
50 5,931 471, 931 34, 000 1 5,841 22, 000 (6, 159) 40 1,759 276, 261 126, 186
81 8,906 784,90 6.16 34, 000 1 5,841 22, 000 (6, 159) 52 2,493 359, 139 164, 041
1,22 6,412 1,192,41 1.61 34, 000 1 5,841 22, 000 (6, 159) 66 3,751 456, 107 208, 332
1,77 1,235 1,737,23 5.13 34, 000 1 5,841 22, 000 (6, 159) 79 6,639 547, 328 249, 999
1. Tien
111
2. Cac khoan tng ng tien II. Cac khoan au t tai chnh ngan han
112
120
1. au t ngan han 2. D phong giam gia au t ngan han (*)
121
129
III. Cac khoan phai thu
130
1. Phai thu cua khach hang
131
2. Tra trc cho ngi ban
132
5. Cac khoan phai thu khac 6. D phong cac khoan phai thu ngn han kho oi (*)
135
295 ( 982) 52 0,161 520, 161
295 ( 982) 67 6,209 676, 209
295 ( 982) 85 8,786 858, 786
295 ( 982) 1,03 0,543 1,030, 543
139
IV. Hang ton kho
140
1. Hang ton kho
141
V. Tai san ngan han khac
150
4,102 1, 311 1, 348
4,102 1, 311 1, 348
4,102 1, 311 1, 348
4,102 1, 311 1, 348
1. Chi ph tra trc ngan han
151
3. Thu GTGT c khu tr
152
4. Thu va cac khoan phai thu NN
154
893
893
893
893
5. Tai san ngan han khac
158
549
549
549
549
Trang 59
B. TAI SAN DAI HAN (200 = 210 + 220 + 230 + 240 + 250 + 260 ) 200 354, 235 31 4,447 27 4,658 23 4,870 19 5,082
I. Cac khoan phai thu dai han
210
278, 141 247,5 35 590,2 61 (342,7 25)
21 8,352 188, 509 590, 261 (401, 752)
15 8,564 129 ,483 590, 261 (460, 778)
9 8,776 70 ,457 590, 261 (519, 804)
3 8,987 11 ,431 590, 261 (578, 830)
II. Tai san co nh
220
1. Tai san co nh hu hnh
221
. Nguyen gia
222
. Gia tr hao mon luy ke (*) 2. Tai san co nh thue tai chnh
223
224 30,6 06 35,9 96 (5,3 91) 29, 843 35, 996 (6, 153) 29 ,081 35, 996 (6, 915) 28 ,319 35, 996 (7, 677) 27 ,557 35, 996 (8, 440)
3. Tai san co nh vo hnh
227
. Nguyen gia
228
. Gia tr hao mon luy ke (*) 4. Chi ph xay dng c ban d dang III. Bat ong san au t IV. Cac khoan au t tai chnh dai han
229
230 240
250
8, 125 8,1 25
8,125 8, 125
8,125 8, 125
8,125 8, 125
8,125 8, 125
3. au t dai han khac 4. D phong giam gia C.Khoan .T dai han (*)
258
259 67, 969 67,7 73 1 96 8 7,969 87, 773 10 7,969 107, 773 12 7,969 127, 773 14 7,969 147, 773
V. Tai san dai han khac
260
1. Ch ph tra trc dai han 2. Tai san thue thu nhap hoan lai 3. Tai san dai han khac
261
262 268
196
196
196
196
TONG CONG TAI SAN
270
1,340 ,981
1,76 2,240
2,31 2,209
3,00 3,761
3,81 3,442
Trang 60
NGUON VON 1 A. N PHAI TRA
MA SO 2
2011
2012
2013
2014
2015
300 (300 = 310 + 320 )
212, 525 211, 120 15,3 21 116,7 57 2,9 39 18,5 32 15,9 66 8,6 57 3,4 69 29,4 80 1, 405 1,4 05
26 0,991 25 9,586 19, 680 149, 980 2, 939 24, 944 20, 437 8, 657 3, 469 29, 480
32 6,703 32 5,298 25, 584 194, 975 2, 939 33, 627 26, 568 8, 657 3, 469 29, 480
40 3,587 40 2,182 32, 492 247, 618 2, 939 43, 786 33, 741 8, 657 3, 469 29, 480
47 5,914 47 4,509 38, 990 297, 141 2, 939 53, 343 40, 489 8, 657 3, 469 29, 480
I. N ngan han
310
1. Vay va n ngan han
311
2. Phai tra cho ngi ban
312
3. Ngi mua tra tien trc 4. Thue va cac khoan phai nop Nha nc
313
314
5. Phai tra cong nhan vien
315
6. Chi ph phai tra 7. Cac khoan phai tra, phai nop khac
316
319
8.Quy khen thng phuc li
II. N dai han
320
1,405 1, 405
1,405 1, 405
1,405 1, 405
1,405 1, 405
1. D phong tr cp mt vic lam 2. D phong phai tra dai han
326
B. VON CHU S HU (400 = 410 + 420)
400
1,128 ,455 1,128 ,455 348,7 64 1,5 93
1,50 1,249
1,98 5,506
2,60 0,175
3,33 7,528
I. Von chu s hu 1. Von au t cua chu s hu
410
1,50 1,249 348, 764 1, 593
1,98 5,506 348, 764 1, 593
2,60 0,175 348, 764 1, 593
3,33 7,528 348, 764 1, 593
411
2. Thang d von co phan
412
Trang 61
7. Quy au t phat trien
416
305,4 77 37,3 67 27,0 96 408,1 59
305, 477 37, 367 27, 096 780,952 .49
305, 477 37, 367 27, 096 1,265,20 9.41
305, 477 37, 367 27, 096 1,879,87 8.34
305, 477 37, 367 27, 096 2,617,23 1.15
8. Quy d phong tai chnh 9. Quy khac thuoc von chu s hu
417
418
10. Li nhuan cha phan phoi 11. Von au t XDCB II. Nguon kinh ph , quy khac 1. Quy khen thng va phuc li 2. Nguon kinh ph s nghiep 3. Nguon kinh ph a hnh thanh TSC TONG CONG NGUON VON
419 421 420 421 422
423 1,340 ,981 1,76 2,240 2,31 2,209 3,00 3,761 3,81 3,442
430
4.3 D phng bo co lu chuyn tin t Cn phi ni rng d phng bo co lu chuyn tin t trong tng lai di hn l mt vic lm khng kh thi, v chnh xc ca mt bo co dng tin trong 5 nm ti l rt thp. Ngoi ra, ta cng nhn thy mt iu rng, vic d phng bng cn i k ton cng c xem nh l d phng lu chuyn tin mt trong di hn, v ti khon tin mt trong bng cn i k ton l phn cui cng ca qu trnh d phng. Khng ch vy, bo co lu chuyn tin t ca cng ty c phn Nha Bnh Minh c thc hin theo phng php gin tip v tng khon mc trong bng bo co ny khng c trnh by chi tit trong bo co thuyt minh. Chnh
Trang 62
v vy, tht kh d phng n nu khng phi l ngi hiu r v hot ng ca cng ty. Chnh v nhng l do , chng ti khng tin hnh d phng lu chuyn tin t. Tuy nhin, nhng g d phng c trong bng cn i k ton v bng kt qu hot ng kinh doanh cng gip chng ta tin n bc cui cng ca vic phn tch mt cng ty: nh gi doanh nghip.
Trang 63
KT LUN
Cng ty CP Nha Bnh Minh xut thn t doanh nghip nh nc c c phn ho nm 2004 vi nhim v chnh l sn xut v tiu th cc loi ng nha. Sau nhiu nm hot ng v vi mng li tiu th rng khp c nc, thng hiu Bnh Minh chim c mt v tr ng k trong mt ngi tiu dng Vit Nam. Lun i u, tm kim nhng phng thc nhm nng cao cht lng sn phm, hin i ho sn xut, ng nha Bnh Minh c mi ngi tin tng v trao tng cc danh hiu ln trong nhiu nm nay nh Gii thng Hng Vit Nam cht lng cao, Gii thng Sao vng t Vit Mc d trong hai nm tr li y nn kinh t gp nhiu kh khn do nh hng ca s suy thoi kinh t ton cu nhng cng ty vn khng ngng pht trin, nng cao cht lng sn phm, dch v nhm p ng tt nht nhu cu ca ngi tiu dng. Tnh hnh ti chnh lnh mnh, s dng hon ton bng ngun vn t c cng vi quy m hot ng quy cu, ban lnh o nhiu kinh nghim, cng ty dn vt qua cc kh khn. Hn th na, cng ty cn quyt nh u t m rng nh xng cng nh cc dy chuyn my mc hin i p ng yu cu ngy cng cao ca ngi tiu dng trong nc v hng ti vic xut khu ra nc ngoi, thit lp mt v th vng chc i vi th trng ng nhaVit Nam v khu vc.
Chuyn : Phn tch ngnh nha
Page 64

Nhom 4 - Phan Tich Nganh-Phan Chinh

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Nhom 4 - Phan Tich Nganh-Phan Chinh

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

GVHD: TS.

Nguyn Th Uyn Uyn

Chuyn : Phn tich nganh nha

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

Chuyn : Phn tich nganh nha

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

Chuyn : Phn tich nganh nha

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

Phn loi ht nha (theo nhu cu) - Ngun: Plastics Europe

Khc, 18% PUR, 7%

PE-LD, PE-LLD, 17% PE-HD, 12%

PET, 8% PS, PS-E, 8% PVC, 11% PP, 19%

Chuyn : Phn tich nganh nha

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

Vt liu xy dng (20%): Nm 2009-2010, phn khc ny chu nh hng tiu

Ph kin xe hi (7%): Tng trng th trng chu trung bnh 5%. D bo

Thit b in t (5.6%): Vi nhu cu cho cc thit b in t nh laptop, tivi,

Chuyn : Phn tich nganh nha

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

Phn ngnh nha th gii theo sn phm - Ngun: Plastics Europe

Ph kin xe hi, 7.00% VLXD, 20.40%

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

Chuyn : Phn tich nganh nha

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

Sn lng nha sn xut trong nc - Ngun: Hip hi nha Vit Nam

Chuyn : Phn tich nganh nha

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

Chuyn : Phn tich nganh nha

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

Nha gia dng, 21% Nha xy dng, 21%

Chuyn : Phn tich nganh nha

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

Chuyn : Phn tich nganh nha

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

Chuyn : Phn tich nganh nha

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

Chuyn : Phn tich nganh nha

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

Chuyn : Phn tich nganh nha

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

Chuyn : Phn tich nganh nha

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

Tng quan dng tin ca cng ty qua cc nm

Chuyn : Phn tich nganh nha

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

95,922 249,919 275,297

119,295 131,821 294,847 329,004

Chuyn : Phn tich nganh nha

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn

Chuyn : Phn tich nganh nha

GVHD: TS. Nguyn Th Uyn Uyn