Phn tch tnh hnh ti chnh ti cng ty c phn pht trin u t cng ngh FPT

DANH MC CC CH VIT TT V K HIU

KTTG

Kinh t th gii

KTVN

Kinh t Vit Nam

VN

Vit Nam

DN

Doanh nghip

TB

Trung bnh

CNTT-TT

Cng ngh thng tin - truyn thng

SXKD

Sn xut kinh doanh

NHNN

Ngn hng nh nc

NHTM

Ngn hng thng mi

CTCP

Cng ty c phn

NPT

N phi tr

TTS

Tng ti sn

LNTT

Li nhun trc thu

LNST

Li nhun sau thu

TSNH

Ti sn ngn hn

TSC

Ti sn c nh

Ging vin:Th.S Nguyn Vit c

Nhm 5 (N04)

Phn tch tnh hnh ti chnh ti cng ty c phn pht trin u t cng ngh FPT
LI M U
Ngnh CNTT-TT trong nhng nm gn y l mt ngnh kinh t y tim nng ca
nc ta. pht trin ngnh, cng vic phn tch ti chnh ca cng ty thuc ngnh l rt
quan trng. V vy, bo co ny chn Cng ty C phn pht trin u t cng ngh FPT lm
in hnh phn tch.
Bo co gm c 5 phn:
Phn A: M u: Phng php nghin cu v gii thiu tng quan v cng ty
Phn B: Phn tch v m: Phn tch tnh hnh kinh t v chin lc kinh doanh ca
cng ty.
Phn C: Phn tch ngnh: ng dng m hnh SWOT
Phn D: Phn tch ri ro v li nhun
Phn E: Phn tch ti chnh: Phn tch cc ch s v phn tch lung tin
Phn F: Kt lun

Ging vin:Th.S Nguyn Vit c

Nhm 5 (N04)

Phn tch tnh hnh ti chnh ti cng ty c phn pht trin u t cng ngh FPT
A.M U:
1. PHNG PHP NGHIN CU:
- Mc ch bo co: Phn tch, nh gi tnh hnh ti chnh, hiu qu hot ng ca
Tp on FPT. T a ra mt vi gii php khc phc hn ch, pht huy th
mnh ca cng ty.
- Phm vi - Gii hn bo co:
Nghin cu, thu thp s liu ca cng ty t 2007 n nay.
Xt CTCP FPT hot ng trong lnh vc CNTT-TT trong mi tng quan vi
mt s cng ty cng ngnh VN.
- Phng php:
So snh, tng hp, phn tch, thng k n gin, tnh ton cc ch s ti chnh,
nghin cu ti liu.
Phn tch iu kin v m, iu kin ngnh v cng ty.
- Gi nh:
Cng ty chu nh hng ca cc yu t v m v mi trng ngnh.
Thng tin cng ty cung cp trn cc phng tin l trung thc, chnh xc.
Cng ty hot ng lin tc, t mc tiu ti a ha gi tr DN v li nhun ln
hng u.
2. GII THIU V CNG TY:
- Cng ty C phn pht trin u t cng ngh FPT thnh lp ngy 13/09/1988.
- Thng 12/2006, c phiu FPT c nim yt ti Trung tm giao dch chng
khon TP.HCM.
- FPT l mt cng ty kinh doanh a ngnh vi cc lnh vc kinh doanh chnh sau:
Cng ngh thng tin v truyn thng,
Ti chnh ngn hng,
Bt ng sn,
Gio dc o to...
- Cng ty FPT lin tc pht trin v tr thnh tp on CNTT-TT hng u VN
hin nay, ly i ng cn b cng ngh lm nn tng, i ng cn b kinh doanh lm
ng lc.

Ging vin:Th.S Nguyn Vit c

Nhm 5 (N04)

Phn tch tnh hnh ti chnh ti cng ty c phn pht trin u t cng ngh FPT
B. PHN TCH V M:
1. PHN TCH KINH T
Giai on 2007-2010 c nhiu bin ng ca KTTG cng nh ca VN. Khng hong
ti chnh M nm 2007 lan rng thnh khng hong KTTG vi nh im nm 2008. n
nay, KTTG ni chung v KTVN ni ring t c nhiu bin chuyn tch cc. Nm
2010, tc tng trng kinh t t mc 4,2% (cc nc pht trin: 2,3%, cc nc ang
pht trin: 6,3%). Thng mi th gii nm 2010 tng 13,5% (cc nc pht trin: 11,5%,
cc nc khc: 16,5%)1 . VN, tc tng trng GDP nm 2010 tng 6,78% so vi nm
2009.
Bin ng ca mt s yu t kinh t v m:
- Lm pht:
T l lm pht VN giai on 2007-2010
Ch tiu
T l lm pht bnh qun
nm
T l lm pht thng 12
so vi cng k nm trc

VT:%

2007

2008

2009

2010

8.30

22.97

6.88

9.19

12.63

19.89

6.52

11.75

Ngun s liu: Tng cc thng k VN

Lm pht bin ng ln lm mt s chi ph u vo ca DN tng, sc mua ngi tiu
dng gim. iu ny nh hng ln n hot ng ca FPT cng nh cc DN khc. S kh
khn cho cc DN khi trin khai k hoch kinh doanh. Trong tnh hnh , FPT tin
hnh ti u vic qun l vng quay vn gim thiu thit hi v tng hiu qu kinh doanh.
- Li sut:
Li sut tng cao ang gy kh khn cho ton b nn kinh t - cc DN khng ch gp
kh khn trong vic tip cn vn cn phi tr mt chi ph rt cao cho nhng khon vay.
Trong mt thi gian di, cc NHTM duy tr mc li sut cho vay cao (c lc l 19%) khin
dng vn ca FPT rt kh khn. Hn na, xu hng bin ng li sut vn khng n nh
nn cc DN kh tnh ton mc vn huy ng ph hp.

Theo Tng quan kinh t th gii nm 2010 v trin vng nm 2011 - Bo Bin Phng

Ging vin:Th.S Nguyn Vit c

Nhm 5 (N04)

Phn tch tnh hnh ti chnh ti cng ty c phn pht trin u t cng ngh FPT
Bng bin ng li sut c bn 2008 -2010
Thi gian

Bin ng li sut

01/01/2007 31/01/2008

8,25%/nm

01/02/2008 18/05/2008

8.75%/nm

19/05/2008 10/06/2008

12.00%/nm

11/06/2008 20/10/2008

14.00%/nm

21/10/2008 04/11/2008

13.00%/nm

05/11/2008 20/11/2008

12.00%/nm

21/11/2008 04/12/2008

11.00%/nm

05/12/2008 21/12/2008

10.00%/nm

22/12/2008 31/01/2009

8.50%/nm

01/02/2009 30/11/2009

7.00%/nm

01/12/2009 04/11/2010

8.00%/nm

05/11/2010 31/12/2010

9.00%/nm

- Bin ng t gi:
Bng bin ng t gi 2007-2010
Thi gian

Bin ng t gi ca cc NHTM

Thng 1/2007

16.119VND/USD

Thng 8/2007

16.213VND/USD

Qu 1/2008

15.560VND/USD

Cui qu 2/2008

19400VND/USD

Cui qu 3/2008

16.600VND/USD

Qu 4/2008

17.00VND/USD

Nm 2009

18.500VND/USD

Thng 1/2010

18.500VND/USD

Thng 2/2010 n ht nm 2010

19.000 VND/USD
Ngun: www.scribd.com

Trong giai on 2007-2010, trn th trng Ngn hng t gi dao ng kh mnh, tng
t 16.119VND/USD ~ 19.000VND/USD (c thi im vt 20.000VND/USD) gy kh
khn trc tip n vic nhp khu cc sn phm, dch v,. Mt khc, st ngoi t cc
NHTM cng mc cao, cc DN kh c th huy ng vn ngoi t t cc NHTM m phi
mua ngoi t ti th trng t do vi mc cao hn nhiu. Tuy nhin, vi mc tng t gi
Ging vin:Th.S Nguyn Vit c
Nhm 5 (N04)

Phn tch tnh hnh ti chnh ti cng ty c phn pht trin u t cng ngh FPT
khin cho vic xut khu phn mm c phn thun li hn. Nh vy, bin ng t gi t
nhiu nh hng n u vo v ra cho hot ng SXKD ca FPT.
Bin php qun l ri ro t gi ca FPT:
- D bo tnh hnh t gi nh gi u vo v iu chnh gi u ra.
- S dng cc cng c bo him t gi.
2. PHN TCH CHIN LC KINH DOANH
- Tip tc vi chin lc "V cng dn in t" FPT phn u tr thnh tp on
hng u pht trin h tng v cung cp dch v in t cho Cng ng Cng dn
in t. y chnh l hng quan trng nht trong chin lc pht trin ca Tp
on FPT n nm 2015.
- Chin lc ny da trn nhn nh Internet v s lm thay i su sc th gii
v l c hi ca VN trn con ng hi nhp quc t, chin lc ny nhm ng
mc tiu v xu hng tiu dng ca x hi.
- Vi nn tng l CNTT-TT, FPT cn u t mnh vo nhiu lnh vc khc thu
ht vn v nhn lc nhm tng hp sc mnh, v th v tm nh hng ca mnh
trn thng trng.
- C th ni chin lc kinh doanh m FPT vn lun theo ui l:
a dng ha sn phm dch v
a dng ha lnh vc hot ng

C. PHN TCH NGNH:

1. im mnh:
- D cn mi nhng ngnh t c nhiu thnh tu - chim gn 7% GDP VN
2010, trong 10 nm qua lin tc t mc tng trng 20 25%/nm, trong c s
ng gp ng k ca FPT.
Giai on 2007-2010: t trng FPT trong ngnh2
Nm 2007

2008

2009

2010

Ch tiu
Tng doanh thu FPT

27,348,652

33,811,399

31,328,721

32,570,035

Tng doanh thu ngnh

27,901,691

35,003,833

35,307,545

36,984,601

96.59%

88.73%

88.06%

T trng doanh thu FPT 98.02%

2

i vi nhng cng ty c nim yt chng khon

Ging vin:Th.S Nguyn Vit c

Nhm 5 (N04)

Phn tch tnh hnh ti chnh ti cng ty c phn pht trin u t cng ngh FPT
- Do sc ht ca ngnh, ngy cng nhiu DN tham gia vo lnh vc ny khin kch
c th phn ca FPT b thu hp (c bit t nm 2008-2009 gim 7.86%) tuy nhin
FPT lun l cng ty dn u v t trng doanh thu trong ngnh.
Tnh t trng ngnh CNNT-TT3
2007

2008

2009

2010

16.642%

11.595%

8.301%

5.529%

- Ngnh CNTT-TT VN c nhng bc pht trin nhy vt, doanh thu bnh qun
tng 30%/nm.
- VN l nc i sau trong ngnh CNTT-TT, c th hc hi, tip thu KH-CN t cc
nc trn th gii.
2. im yu :
- Mi trng bo mt lng lo.
- Gia cng phn mm thua xa cc nc lng ging.
- Sc cnh tranh IT VN gim chn ti ch.
3. C hi:
- T 2007, VN l mt th trng tt ca ngnh CNTT-TT (Top 30 quc gia hp
dn nht th gii v gia cng phn mm, ng th 18 th gii v s lng ngi s
dng Internet, th 6 chu v tc pht trin Internet, c kh nng cung cp
ngun nhn lc tr tui vi gi r).
- Chnh ph ngy cng quan tm n ngnh CNTT-TT.
- Nhiu din n CNTT trn th gii gip ngnh CNTT-TT VN c c hi hi nhp,
pht trin.
4. Thch thc:
- KTTG ang din bin phc tp mang li nhiu ri ro trong tin trnh pht trin.
- Cc cp chnh quyn cn thiu nhy bn, to ra nhng ro cn cho ngnh CNTT-TT.
- Gi nguyn vt liu tng trong thi gian qua gy kh khn cho ngnh CNTT-TT.
- Chnh ph kim ch lm pht bng cch hn ch tin lu thng trong dn chng
khin cu sn phm CNTT gim st.
- DN trong nc chu s cnh tranh ca DN nc ngoi ti th trng WTO.

Tnh trn nhng cng ty c nhim yt trn cophieu68

Ging vin:Th.S Nguyn Vit c

Nhm 5 (N04)

Phn tch tnh hnh ti chnh ti cng ty c phn pht trin u t cng ngh FPT
MC D: PHN TCH RI RO V LI NHUN
1. o lng v nh gi ri ro4 :
a) H s Beta: =0.975
H s beta5 ca cng ty FPT bng 0.975>0 cho bit li nhun c phiu FPT bin ng
cng chiu vi li nhun th trng v bng 0.975 ln. iu ny c ngha khi th trng bin
ng tt, li nhun c phiu FPT tng chm hn so vi li nhun th trng. Ngc li, khi
th trng bin ng theo chiu hng xu, li nhun c phiu FPT gim chm hn so vi li
nhun th trng.. Tuy nhin mc chnh lch ny khng ng k, c th xem nh bng vi
bin ng chung ca th trng, hay ri ro ca c phiu FPT bng vi ri ro th trng. Trong
iu kin nn kinh t c nhng du hiu phc hi, th trng chng khon ang khi sc th nh
u t nn nm gi c phiu c h s beta dng nh c phiu FPT.
Beta ONE (Cng ty c phn Truyn thng s 1): 1.093> beta FPT: ri ro c phiu
ONE cao hn ri ro c phiu FPT v ri ro th trng, vi mc chnh lch khng ng k.
b) lch chun: 2.353%
lch chun6 ca c phiu FPT: 2.353%, lch chun ca th trng: 1.760%.
V c phiu FPT v danh mc th trng c li nhun k vng khc nhau nn s dng
h s bin thin nh gi ri ro c phiu FPT vi ri ro th trng. Ta c CVFPT =24.220
>CVtt =20.677. Nh vy, c phiu FPT c ri ro cao hn so vi mc ri ro chung ca th
trng. Hay ni cch khc, s bin ng li nhun ca c phiu FPT l cao hn so vi bin
ng li nhun TB ca ton th trng. Bin li nhun ca c phiu FPT ln, ng ngha
vi s phn tn li nhun c phiu FPT quanh mc li nhun TB cao hn so vi th trng.
2. o lng v nh gi li nhun:
- Li nhun k vng7 ca FPT tnh trong giai on 2009 n nay: r = 24.285%/nm
(tnh mt nm c 250 ngy giao dch)
Li nhun ny ca FPT cao hn th trng chng t c phiu ang trn tng gi
vi mc tng ln hn th trng. iu ny to nn sc hp dn cho c phiu FPT,
4

Chn khong thi gian t 2/1/2009-25/4/2011 so snh vi c phiu ONE.

H s beta o lng s bin ng li nhun c phiu c bit so vi s bin ng ca li

nhun ca th th trng.
6

lch chun ca 1 loi chng khon o lng mc ri ro ca loi ti sn .

Li nhun k vng cho bit mc sinh li thc t ca mt c phiu.

Ging vin:Th.S Nguyn Vit c

Nhm 5 (N04)

Phn tch tnh hnh ti chnh ti cng ty c phn pht trin u t cng ngh FPT
cc nh u t c th k vng vo mc sinh li ln hn trong tng lai ca c phiu
FPT.
- Li nhun yu cu: ng dng theo m hnh CAPM, ta xy dng phng trnh:
Rj =Rf + j (Rm-Rf) vi:
h s tnh l 0.975
Rf =11%/nm. y l li nhun ca tri phiu chnh ph k hn 2 nm pht
hnh ngy 11/2/2011.
Rm= 21.273%/nm
=> Vy li nhun yu cu: Rj = 11 + 0.975.(21.273-11) = 21.016 (%/nm)
- Nhn xt:
Li nhun yu cu ca cng ty tng ng li nhun th trng do h s beta
gn bng 1. Hay ni cch khc, c phiu ca cng ty c ri ro tng ng ri ro
chung ca th trng.
Mc b ri ro ca c phiu kh ln gn 10% do s chnh lch gia li nhun
th trng v li nhun ca ti sn phi ri ro. Mc b ny l hp l bi v nm gi
c phiu ri ro hn so vi ti sn phi ri ro.
Li nhun k vng ln hn li nhun yu cu, vy c phiu FPT to ra mc li
nhun ln hn mc li nhun m nh u t yu cu. V vy, nn nm gi c
phiu FPT.

Ging vin:Th.S Nguyn Vit c

Nhm 5 (N04)

Phn tch tnh hnh ti chnh ti cng ty c phn pht trin u t cng ngh FPT
MC E : PHN TCH TI CHNH
1. PHN TCH CC CH S 8
Ch s n by:
Ch s tng n9
Nm
Ch

TB
2007

2008

2009

2010

tiu

Ngnh
(2010)

NPT

3094037392967

3227108579417

7255512891181

97940766125

TTS

5356052345062

6124834156874 10395415418082 12304544443351

150521677401

48%

65%

Ch s
tng n

58%

53%

6677492550374

ONE
(2010)

64%

59%

Trong 4 nm qua, ch s ny lun > 50%. Nguyn nhn do cng ty tng s lng cng
ty thnh vin, cc chi nhnh nn phi huy ng ngun vn ln. Tuy nhin ch s ny cng c
nhiu bin ng:
- 2008: gim 5% do li sut tng cao nn cng ty hn ch vay n m s dng vn
ch s hu mua sm ti sn => tc tng ti sn > tc tng n phi tr.
- 2009: tng 11% (so vi 2008) do cng ty pht hnh tri phiu, pht trin cc d
n truyn thng.
- 2010:

+ gim 5% (so vi 2009)

+ ln hn ngnh, tuy nhin thp hn cng ty ONE (3%) do cng ty

tip tc cc hot ng u t, ng thi cng ty ONE l cng ty thnh lp sau FPT, c t

trng ngnh thp nn ch s tng n ln.

Phn tch ch s ca ring cng ty v kt hp so snh vi cng ty truyn thng s 1 (M CK:

ONE) thnh lp nm 1994, nim yt CK vi m ONE ln u tin vo ngy 35/6/2008.

9

: Ch s tng n: Ch s tng n cho thy vic s dng n ca cng ty c nh hng nh

th no n hiu qu hot ng kinh doanh.
Ging vin:Th.S Nguyn Vit c
Nhm 5 (N04)

10

Phn tch tnh hnh ti chnh ti cng ty c phn pht trin u t cng ngh FPT
Ch s kh nng thanh ton li vay10
Nm
Ch tiu
LNTT&li

2007

2008

2009

1071940824142 1320573197313 1807221013139

Li
Kh nng thanh
ton li vay

2010

ONE

2261340886575

17424254236

42955516407

80487827505

109698561121

238147740131

3561806222

24,95

16,41

16,47

9,50

4,90

Kh nng m bo li vay ca cng ty trong 4 nm nhn chung gim mnh., c bit

trong nm 2008 v 2010 li vay cng ty tng gp i so vi nm trc, do li vay c cng vi
cc khon vay mi b iu chnh tng ln nhng vn m bo c kh nng chi tr li.
Tuy nhin ch s ny ca FPT qu cao cho thy s lng ph vo vic khng tn dng c
n by ti chnh
Ch s ny ca cng ty ONE nm trong khong 3,5 => cng ty va p ng kh nng chi
tr li va tn dng c n by ti chnh.
Ch s thanh ton
Ch s thanh ton hin hnh11 :
Nm
Ch

TB
2007

2008

2009

2010

tiu
TSNH
Tc tng
TSNH (%)
N NH
Tc tng
n ngn hn

10

ONE (2010)

Ngnh
(2010)

4342621864908 4658263302412 7678505205644 8839022362540

-

7,269

64,836

15,114

3027491761076 3222179645606 4765832766691 5439122118786

-

6,431

47,907

14,127

128842505262

90577468913

Ch s kh nng thanh ton li vay: cho bit mc li nhun m bo kh nng tr li

nh th no.
11

Ch s thanh ton hin hnh: y l ch s o lng kh nng doanh nghip p ng cc

ngha v ti chnh ngn hn.

Cho bit mt ng n ngn hn c m bo bi bao nhieu

ng TSNH.
Ging vin:Th.S Nguyn Vit c
Nhm 5 (N04)

11

Phn tch tnh hnh ti chnh ti cng ty c phn pht trin u t cng ngh FPT
(%)
Ch

thanh

ton

1,43

1,45

1,61

1,63

2,18

1,42

hin hnh
Ch s ny tng nh qua cc nm, nm trong khong 1;2 v lun duy tr mc trung
bnh l 1.5 => du hiu tt chng t kh nng sn sng thanh ton cc khon n cao. Nguyn
nhn l do tc tng ca TSNH ln hn tc tng ca n ngn hn.
Nm 2010: Ch s ny ca FPT tt hn so vi ngnh, cao hn so vi cng ty ONE.
Ch s thanh ton nhanh12
Nm
Ch

TB
2007

2008

2009

2010

tiu
TSNH
Hng
tn kho

Ngnh ONE (2010)

(2010)

4342621864908 4658263302412 7678505205644 8839022362540

128842505262

1428218348569 1223957881179 1426043318661 2448471898690

12915945480

3027491761076 3222179645606 4765832766691 5439122118786

90577468913

1,410

1,280

N ngn
hn
Ch s
thanh
ton

0,963

1,066

1,312

1,175

nhanh
- Ch s ny nhn chung tng dn v u xp x 1 qua 4 nm => FPT c ngun vn
lu ng di do nn cng ty s t c nguy c gp kh khn trong vn thanh ton
n n hn. Tuy nhin nn duy tr ch s mt mc n dnh trnh ng v s
dng hiu qu vn.
12

Ch s thanh ton nhanh : th hin quan h gia cc loi ti sn ngn hn c kh nng

chuyn nhanh thnh tin thanh ton n ngn hn. h s ny cho bit, vi s vn bng tin
v cc chng khon ngn hn c th chuyn i nhanh thnh tin , DN c m bo kp thi
cc khon n ngn hn hay khng.
Ging vin:Th.S Nguyn Vit c
Nhm 5 (N04)

12

Phn tch tnh hnh ti chnh ti cng ty c phn pht trin u t cng ngh FPT
- Nm 2010, ch s ny ca FPT < so vi ngnh v cng ty i th (ONE) => kh
nng thanh ton nhanh cao hn , cng ty qun l vn lu ng tt hn.
Ch s hot ng
Vng quay tng ti sn13
Nm

TB

Ch

2007

2008

2009

2010

tiu

Ngnh

ONE (2010)

(2010)

DT
thun

13498890769841 16381839784482 18404026239626 20017303667573

249839310590

4382636172531

5740443250968

126615030900

3,08

2,85

0,37

1,97

TTS
trung

8260124787478 11349979930716.5

bnh
Vng
quay

2,23

1,76

TTS
So vi bnh qun ngnh vo nm 2010 th ch s ny ca FPT cao hn v xp x cng
ty ONE chng t FPT ang hot ng c hiu qu. Ch s ny c xu hng gim qua 4 nm,
dn n kh nng thu hi vn ca cng ty gim => nh hng n hot ng ti u t ca
cng ty. Nguyn nhn l do nh hng mt phn t cc yu t kinh t v m nh khng
hong kinh t, lm pht v do thay i trong nhng chnh sch u t ca cng ty.
Ch s ngy bnh qun cc khon phi thu
Nm
Ch tiu
Khon phi thu
TB
DT thun

13

14

2007

2008

2009

2010

1792288949898

1910951443858

2269915100292

2897456278199.5

13498890769841

16381839784482

18404026239626 20017303667573

Vng quay tng ti sn: Ch s ny cho bit 1 ng ti sn to ra c bao nhiu ng

doanh thu thun, o lng kh nng DN to ra doanh thu t vic u t vo TTS .

14

Ch s ngy bnh qun cc khon phi thu: cho thy tnh hiu qu ca chnh sch tn dng

m doanh nghip p dng i vi cc bn hng.

Ging vin:Th.S Nguyn Vit c
Nhm 5 (N04)

13

Phn tch tnh hnh ti chnh ti cng ty c phn pht trin u t cng ngh FPT
Ch s ngy
bnh qun cc

48,46

42,58

45,02

52,83

khon phi thu

- Ch s vng quay ca FPT cao hn nhiu so vi ngnh (ngnh: 19.34) cho thy
DN c khch hng tr n chm.
- Ch s gim t 48.46 t nm 2007 xung cn 42.58 nm 2008 v tng ln vo 2
nm sau iu chng t cng ty c tc thu hi tin hng chm, b chim
dng vn nhiu => cn phi qun l tt hn chnh sch bn chu ca cng ty va
c th tng doanh thu m tc thu hi tin cng nhanh hn.
Ch s li nhun
T l li nhun trn ti sn (ROA)15
Nm
Ch

2007

2008

2009

2010

tiu
LNST

880270670126

TB

ONE

Ngnh

1051047017452 1405874243186

1691757253295

10141377737

4382636172531 5740443250968 8260124787478

11349979930716.5

126615030851

15%

7%

8%

TTS
trung
bnh
ROA

20%

18%

17%

T s gim qua cc nm l do c phn li vay v c phn hot ng tng, bn cnh

th hng tn kho v cc khon phi thu tng mnh => tc tng TTS > tc tng LNST.
Tuy nhin, vo nm 2010, ch s ny ca FPT cao gp 7 ln so vi ngnh v gp 2 ln so vi
cng ty i th (ONE) chng t cng ty hot ng rt hiu qu, thu ht cc nh u t.
T l li nhun trn vn c phn (ROE)16
15

T l li nhun trn ti sn (ROA) : y l mt ch s th hin tng quan gia mc sinh

li ca mt cng ty so vi ti sn ca n. ROA s cho ta bit hiu qu ca cng ty trong vic

s dng ti sn kim li.
16

T l li nhun trn vn c phn (ROE) : phn nh mc thu nhp rng trn vn c phn

ca c ng (hay trn gi tr ti sn rng hu hnh). Ch s ny l thc o chnh xc nht

nh gi mt ng vn b ra v tch ly c to ra bao nhiu ng li.
Ging vin:Th.S Nguyn Vit c
Nhm 5 (N04)

14

Phn tch tnh hnh ti chnh ti cng ty c phn pht trin u t cng ngh FPT
Nm

TB

Ch

2007

2008

2009

2010

Ngnh

tiu

(2010)

LNST
Vn c
phn

ONE
(2010)

880270670126 1051047017452 1405874243186 1691757253295

10141377737

1979408622819 2373482966468 2999500920696 3980650714548

52580911276

15,0%

19,3%

ROE

44,5%

44,3%

46,9%

42,5%

ROE ca FPT rt cao , vo nm 2010 gp hn 8 ln so vi ngnh v gp hn 2 ln so vi

cng ty i th (ONE), ng thi ch s ny kh n nh, ch tng gim nh qua cc nm.
y l im rt hp dn cc nh u t, to iu kin d huy ng vn ch s hu.
Ch s gi tr th trng
T s gi trn thu nhp (P/E)17
Nm
Ch tiu
Th gi mi c
phn
Thu nhp trn mi
c phn
P/E

ONE

2007

2008

2009

2010

223000

50000

79000

64500

10100

5317

5959

7498

6584

3052

41,941

8,391

10,536

9,796

3,309

(2010)

- T s P/E ca FPT cao vo nm 2007 v gim mnh nm 2008 sau t bin

ng => li nhun trn mt c phn ca cng ty cao, phn nh lng tin ca nh u
t i vi cng ty => sn sng chi tr nhiu tin u t.
- T s ny gim mnh t 41941 nm 2007 xung cn 8391 nm 2008 do nh
hng ca khng hong kinh t ko di, th trng ti chnh ng bng => th gi
mi c phn c s st gim mnh. Qua nhng nm sau, t s ny c ci thin
(tng ln) khi th trng ang trn phc hi hu khng hong.
- Nm 2010, ch s ny ca FPT cao gn gp 3 ln => kh nng sinh li ca c
phiu FPT cao, thu ht nh u t hn so vi cng ty ONE.
17

T s gi trn thu nhp (P/E): P/E l t l gia gi th trng v li nhun rng trn mi c

phn ca mt cng ty.

Ging vin:Th.S Nguyn Vit c
Nhm 5 (N04)

15

Phn tch tnh hnh ti chnh ti cng ty c phn pht trin u t cng ngh FPT
Thu nhp trn mi c phiu (EPS)18
Nm
Ch tiu

2007

2008

2009

2010

ONE(2010)

LNST dnh
cho c ng

737469456063 836270596632 1063348913874 1264506352990

10141377737

thng
KLCP ang
lu hnh
EPS

91685818

140328357

189657421

192053388

3323314

8043,441

5959,384

5606,682

6584,140

3051,586

FPT c ch s EPS cao so vi cc cng ty ONE s thu ht c s u t hn bi EPS cng

cao th cng ty to ra li nhun dnh cho c ng cng ln v ngc li.

2. PHN TCH LUNG TIN

Nm
2007
2008
2009
Ch tiu
Dng tin t
785.338.884.461 1.370.636.769.662 523.274.074.296
hot ng SXKD
Dng tin t
-841.264.542.493 -683.116.118.373 -1.904.049.096.667
hot ng u t
Dng tin t
hot ng ti
281.988.764.117 -340.532.527.223 2.448.872.121.505
chnh
nh gc 2007
Nm
Ch tiu
Dng tin t hot
ng SXKD
Dng tin t hot ng
u t
Dng tin t hot ng
ti chnh

2010
485.515.049.056
-1.478.913.084.819
119.015.774.662
n v tnh: %

2007

2008

2009

2010

100

175

67

62

100

81

226

176

100

-121

868

42

Thu nhp trn mi c phiu (EPS): y l phn li nhun m cng ty phn b cho mi c

phn thng thng ang c lu hnh trn th trng. EPS c s dng nh mt ch s th

hin kh nng kim li nhun ca doanh nghip. EPS thng c coi l bin s quan trng
duy nht trong vic tnh ton gi c phiu.
Ging vin:Th.S Nguyn Vit c
Nhm 5 (N04)

16

Phn tch tnh hnh ti chnh ti cng ty c phn pht trin u t cng ngh FPT
- Dng tin t hot ng SXKD:
Tng mnh trong nm 2008 l nh s gia tng rt ln li t u t vo cty lin
kt, xa s TSC v chnh lch t gi do chuyn i bo co.
Cc nm tip theo, dng tin vo t nhng phi chi tr nhiu dn n s gim
st ng k.
- Dng tin t hot ng u t:
C s gia tng mnh vo nm 2009, v nm 2010 vn mc cao. Bi hot
ng SXKD trong thi gian ny khng hiu qu, dng tin vo t => li nhun
khng nhiu, v vy cty cn phi tng u t m bo li nhun.
- Dng tin t hot ng ti chnh:
Nm 2008, SXKD hiu qu, li nhun nhiu, vic chi tr c tc v th cng
tng ln => dng tin c s st gim.
Nm 2009, cty tng cc khon vay u t vo cc hot ng khc, nhm
duy tr li nhun khi tin thu t SXKD khng nhiu => dng tin li tng t
bin.
- T nhng nhn xt trn c th thy SXKD l hot ng chnh cty c th b
p nhng chi ph hot ng, u t, chi tr c tc nn vic phn tch dng tin t
hot ng SXKD rt quan trng.

MC F : KT LUN
Qua vic tm hiu, nghin cu v phn tch tnh hnh ti chnh ca CTCP FPT trong 4
nm t 2007 - 2010, c th thy mc d chu nhiu nh hng do bin ng mnh ca kinh t
trong nc v trn th gii, nhng hot ng SXKD ca DN vn c thc hin kh tt. Tuy
cn mt s hn ch nh tc thu hi tin hng chm, s vn b chim dng ln cng nh
ch s tng n cao, nhng cng ty ang c nhiu bin php khc phc c th tip tc kinh
doanh tt, gi vng v tr hng u trong lnh vc CNTT v truyn thng trong nhng nm
tip theo.

Ging vin:Th.S Nguyn Vit c

Nhm 5 (N04)

17

Phn tch tnh hnh ti chnh ti cng ty c phn pht trin u t cng ngh FPT
DANH MC S LIU GC V CNG THC TNH
I. CNG THC TNH CC CH S
1. Ch s n by
Ch s tng n: Ch s tng n =

n phi tr
tng ti sn

Ch s kh nng thanh ton li vay

Ch s kh nng thanh ton li vay =

li nhun trc thu v li

li

2. Ch s thanh ton
Ch s thanh ton hin hnh : Ch s thanh ton hin hnh =

ti sn ngn hn
n ngn hn

Ch s thanh ton nhanh

Ch s thanh ton nhanh =
=

tin mt+ chng khon kh mi+ cc khon phi thu

n ngn hn

ti sn ngn hn-hng tn kho

n ngn hn

Ch s hot ng
Vng quay tng ti sn
Vng quay tng ti sn =

doanh thu thun

tng ti sn trung bnh

Ch s ngy bnh qun cc khon phi thu

Ch s ngy bnh qun cc khon phi thu =

cc khon phi thu trung bnh

365
doanh thu thun

3. Ch s li nhun
T l li nhun trn ti sn (ROA)
T l li nhun trn ti sn =

li nhun sau thu

tng ti sn trung bnh

T l li nhun trn vn c phn (ROE)

T l li nhun trn vn c phn =

li nhun sau thu

vn c phn

4. Ch s gi tr th trng
T s gi trn thu nhp (P/E)
T s gi trn thu nhp =

Ging vin:Th.S Nguyn Vit c

Nhm 5 (N04)

th gi mi c phn
thu nhp trn mi c phn

18

Phn tch tnh hnh ti chnh ti cng ty c phn pht trin u t cng ngh FPT
Thu nhp trn mi c phiu (EPS)
EPS =

li nhun sau thu-c tc u i

khi lng c phiu ang lu hnh

Ging vin:Th.S Nguyn Vit c

Nhm 5 (N04)

19

Phn tch tnh hnh ti chnh ti cng ty c phn pht trin u t cng ngh FPT
DANH MC TI LIU THAM KHO
- Bo co ti chnh hp nht cho nm kt thc ngy 31 thng 12 nm 2007
- Bo co ti chnh hp nht cho nm kt thc ngy 31 thng 12 nm 2008
- Bo co ti chnh hp nht cho nm kt thc ngy 31 thng 12 nm 2009
- Bo co ti chnh hp nht cho nm kt thc ngy 31 thng 12 nm 2010
- Tng quan kinh t th gii nm 2010 v trin vng nm 2011 - Bo Bin Phng
(http://www.bienphong.com.vn/nd5/detail/quoc-te/tong-quan-kinh-te-the-gioi-nam-2010-vatrien-vong-nam-2011/41193.045.html)
- Thng tin cc ch s ti chnh c bn ca c phiu ONE - Cophieu68
(http://www.cophieu68.com/companylist2.php?keyword=one&stcid=0&category=0&search=
T%C3%ACm+ki%E1%BA%BFm)
- V sao tri phiu Chnh ph pht hnh thnh cng ? - tc gi Cao Sn
(http://cafef.vn/20110217024433168CA34/vi-sao-trai-phieu-chinh-phu-phat-hanh-thanhcong.chn)
PH LC

Ging vin:Th.S Nguyn Vit c

Nhm 5 (N04)

20