TEXTIL SAN CRISTOBAL S.A.

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 JUNTAMENTE CON EL DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

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ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008

CONTENIDO

Dictamen de los auditores independientes Balance general Estado de ganancias y prdidas Estado de cambios en el patrimonio neto Estado de flujos de efectivo Notas a los estados financieros

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A la Junta de Acreedores TEXTIL SAN CRISTOBAL S.A.

1.

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de TEXTIL SAN CRISTOBAL S.A., que comprenden el balance general al 31 de diciembre de 2009 y los estados de ganancias y prdidas, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por el ao terminado en esa fecha, as como el resumen de polticas contables significativas y otras notas explicativas. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2008, fueron auditados por otros auditores independientes, quienes en su dictamen de fecha 28 de marzo de 2009, expresaron una opinin sin salvedades. Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros

2.

3.

La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per. Esta responsabilidad incluye disear, implantar y mantener el control interno pertinente a la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros para que estn libres de representaciones errneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error; seleccionar y aplicar las polticas contables apropiadas y realizar las estimaciones contables razonables de acuerdo con las circunstancias. Responsabilidad del Auditor

4.

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estados financieros basada en nuestra auditora. Excepto por lo mencionado en el prrafo 7, nuestra auditora fue realizada de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en el Per. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos ticos y que planifiquemos y realicemos la auditora para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen representaciones errneas de importancia relativa. Una auditora comprende la ejecucin de procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los saldos y las divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluacin del riesgo de que los estados financieros contengan representaciones errneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error. Al efectuar esta evaluacin de riesgo, el auditor toma en consideracin el control interno de la Compaa pertinente a la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros a fin de disear procedimientos de auditora de acuerdo con las circunstancias, pero no con el

5.

-2propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la Compaa. Una auditora tambin comprende la evaluacin de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados financieros. 6. Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora. Limitacin al Alcance 7. La Compaa ha optado por registrar un ajuste para rebajar el valor del activo fijo revaluado en aos anteriores. El ajuste por S/. 75,601 mil contra los resultados del ao, surge como consecuencia de un anlisis preliminar efectuado a la labor contratada a terceros para efectuar el inventario fsico de activos fijos, conciliarlo con libros y realizar las tasaciones de los mismos que sustente el valor en libros. A la fecha de nuestro dictamen el citado encargo no ha concluido y por lo tanto, desconocemos cual ser el monto del ajuste final. Opinin 8. En nuestra opinin, excepto por el efecto de los ajustes que pudieran requerirse, de haber sido posible revisar lo mencionado en el prrafo 7, los estados financieros adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos de importancia, la situacin financiera de TEXTIL SAN CRISTOBAL S.A. al 31 de diciembre de 2009, el resultado de sus operaciones y sus flujos de efectivo por el ao terminado en esa fecha, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per.

Lima, Per 26 de marzo de 2010 Refrendado por

(Socio) Luis Pierrend Castillo Contador Pblico Colegiado Certificado Matrcula N 01-03823

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BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 (Expresado en miles de nuevos soles) ACTIVO Notas ACTIVO CORRIENTE Efectivo Cuentas por cobrar Comerciales, neto de estimacin para cuentas de cobranza dudosa de S/. 716 mil en 2008. Diversas 2009 253 ---------2008 3,033 ---------PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar comerciales Tributos, remuneraciones y otras cuentas por pagar Obligaciones financieras Total pasivo corriente PASIVO Y PATRIMONIO NETO Notas 10 2009 18,747 7,596 75,947 ---------102,290 ---------2008 14,877 9,365 58,817 ---------83,059 ----------

11

6 7

Existencias

20,581 11,355 ---------31,936 ---------53,455 ---------491 ---------86,135

22,057 10,668 ---------32,725 ---------44,647 ---------1,673 ---------82,078

DEUDA CONCURSAL

12

75,309 ----------

212,381 ----------

Gastos pagados por anticipado Total activo corriente INVERSIONES EN VALORES, neto de estimacin por fluctuacin PARTICIPACIN DE LOS TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO, neto de depreciacin acumulada INTANGIBLES, neto de amortizacin acumulada

PARTICIPACIN DE LOS TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO

----------

27,637 ----------

4,304

60,232

10,958 PATRIMONIO NETO Capital social Resultados acumulados Total patrimonio neto 13 32,124 (18,764) ---------13,360 ---------190,959 ======= 32,124 (21,279) ---------10,845 ---------333,922 =======

96,547

178,473

3,973 ---------190,959 =======

2,181 ---------333,922 =======

Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte del balance general.

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ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 (Expresado en miles de nuevos soles) Notas VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS INGRESO POR RESTITUCIN DE DERECHOS ARANCELARIOS (DRAWBACK) Utilidad bruta GASTOS DE OPERACIN: Administracin Ventas Prdida operativa OTROS (GASTOS) INGRESOS, NETO: Financieros, neto Otros, neto 15 2009 113,737 (100,875) 2008 128,177 (110,599)

14

8,528 ---------21,390

6,121 ---------23,699

16 17

(12,704) (11,972) ---------(3,286) ---------130,528 (139,309) ---------(8,781) ---------(12,067)

(13,457) (11,781) ---------(1,539) ---------(22,101) 306 ---------(21,795) ---------(23,334)

18 19

Prdida antes de participacin de los trabajadores e impuesto a la renta PARTICIPACIN DE LOS TRABAJADORES DIFERIDA IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO Prdida neta Promedio ponderado del nmero de acciones en circulacin (en miles de unidades) Prdida bsica y diluida por accin 20

---------(12,067) =======

174 470 ---------(22,690) =======

32,124 ======= (0.38) =======

32,124 ======= (0.71) =======

Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte de este estado

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 (Expresado en miles de nuevos soles)

CAPITAL SOCIAL SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Ajuste (Nota 5) Prdida neta SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Ajuste (Nota 5) Prdida neta SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 32,124 --------32,124 --------32,124 ======

RESULTADOS ACUMULADOS (8,149) 9,560 (22,690) --------(21,279) 14,582 (12,067) --------(18,764) ======

Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte de este estado

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 (Expresado en miles de nuevos soles)

2009 ACTIVIDADES DE OPERACIN: Cobranza a clientes Pagos a proveedores Pago de remuneraciones y beneficios sociales Pago de tributos Otros pagos y cobros operativos, neto DISMINUCIN DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN ACTIVIDADES DE INVERSIN: Adiciones de inversiones en valores Adiciones de activos fijos Adiciones de intangibles DISMINUCIN DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO: Aumento de obligaciones financieras Aumento de deuda concursal AUMENTO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO (DISMINUCIN) AUMENTO NETO DE EFECTIVO SALDO DE EFECTIVO AL INICIO SALDO DE EFECTIVO AL FINAL 121,494 (73,719) (43,139) (4,561) (14,201) ---------(14,126) ---------(1,811) (3,973) ---------(5,784) ---------17,130 ---------17,130 ---------(2,780) 3,033 ---------253 =======

2008 129,059 (83,560) (50,969) (3,036) 7,589 ---------(917) ---------(21,683) (3,461) ---------(25,144) ---------20,404 8,441 ---------28,845 ---------2,784 249 ---------3,033 =======

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 (Expresado en miles de nuevos soles)

2009 CONCILIACIN DEL RESULTADO NETO CON EL EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN Prdida neta Ms (menos) ajustes a la utilidad neta: Depreciacin Amortizacin Intereses implcitos Regularizacin de cuentas Participacin de los trabajadores e impuesto a la renta diferido, neto Castigo de estimacin para cuentas de cobranza dudosa Cargos y abonos por cambios netos en el activo y pasivo: (Aumento) disminucin de cuentas por cobrar Aumento de existencias Disminucin (aumento) de gastos pagados por anticipado Aumento de cuentas por pagar comerciales Aumento de tributos, remuneraciones y otras cuentas por pagar DISMINUCIN DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN

2008

(12,067) 8,130 106 (175,745) 176,540 (716)

(22,690) 9,568 209 (644) -

(3,621) (12,254) 1,182 3,870 449 ---------(14,126) =======

12,723 (6,029) (356) 5,834 468 --------(917) ======

Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte de este estado.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008

1.

IDENTIFICACION Y ACTIVIDAD ECONMICA a) Identificacin Textil San Cristbal S.A. (en adelante la Compaa) se constituy en el Per, en la ciudad de Lima, el 14 de julio de 1942. Su domicilio legal as como su planta de fabricacin, almacenes y oficinas administrativas se encuentran ubicadas en Av. Los Robles No 441, distrito de El Agustino Lima, Per, adicionalmente cuenta con otra planta de fabricacin ubicada en Av. Manuel Vega 251 Chincha Ica. Las acciones que conforman el capital social de la Compaa se cotizan en la Bolsa de Valores de Lima (Ver Nota 13). b) Actividad econmica La Compaa se dedica a la confeccin de productos textiles en general, compra, venta, importacin y exportacin de toda clase de productos y mercaderas de las lneas afines. Aproximadamente el 96 por ciento de su venta corresponde a exportaciones de prendas confeccionadas a pases de Norteamrica y Europa. c) Aprobacin de los Estados Financieros Los estados financieros al 31 de diciembre de 2009 han sido autorizados por la Gerencia y sern presentados para su aprobacin por la Junta General de Accionistas que se efectuar dentro de los plazos establecidos por Ley. En opinin de la Gerencia General los estados financieros adjuntos sern aprobados sin modificaciones. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2008 fueron aprobados en Junta General de Accionistas realizada el 8 de abril de 2009. d) Deuda Concursal Mediante Resolucin No 2161-2008/CCO-INDECOPI de fecha 7 de abril de 2008 la Comisin de Procedimientos Concrsales del INDECOPI declar el ingreso a concurso ordinario de la Compaa, y con fecha 28 de abril de 2008 public en el Diario Oficial El Peruano la situacin concursal.

-2Mientras dure el proceso de reestructuracin, la Junta de Acreedores es la que gobierna la Compaa y han quedado suspendidos los poderes y derechos de los accionistas. Con fecha 17 de diciembre de 2009 la Junta de Acreedores de la Compaa aprob con el voto a favor del 75.62% de los acreedores asistentes a dicha junta, el Plan de Reestructuracin de la Compaa. Este plan contempla los siguientes aspectos importantes: 1. 2. Se estableci como fecha de corte el 28 de abril de 2008. Deuda concursal: es la obligacin de dar suma de dinero a cargo de Textil San Cristbal S.A. contrada hasta la fecha de corte. Tipo de cambio: es el factor de conversin de dlares estadounidenses a nuevos soles; que consistir en US$ 1.00 por cada S/. 2,8345, correspondiente al tipo de cambio promedio publicado por la Superintendencia de Banca y Seguro vigente a la fecha de corte. Se prev un tratamiento semejante a todos los acreedores mediante la conversin de la totalidad de la deuda concursal a nuevos soles al tipo de cambio S/. 2,8345, de forma que Textil San Cristobal S.A. no se encuentre expuesta a las fluctuaciones cambiarias del dlar. Se ha establecido las siguientes categoras de los crditos: - Clase A Crditos laborales - Clase B Crditos tributarios - Clase C Crditos comunes - Clase D Crditos contingentes A partir de la fecha de aprobacin (17 de diciembre de 2009) slo generan intereses los crditos laborales y tributarios. El detalle de la deuda es el siguiente: Deuda al 28 de abril de 2008 S/. miles Financiera Comercial Laboral Tributaria Contingente 171,621 45,645 15,965 17,823 48,663 ---------299,717 =======

3.

4.

5.

6.

7.

-38. Los pagos a los acreedores se realizarn cada cinco aos. Los crditos laborales se terminarn de pagar en 15 aos, los otros crditos se cancelarn en 30 aos.

2.

POLTICAS Y PRCTICAS CONTABLES QUE SIGUE LA COMPAA _ A continuacin se presentan las polticas contables que equivalen a los principios y prcticas utilizados por la Compaa en la preparacin y presentacin de sus estados financieros. Estos principios y prcticas han sido aplicados en forma consistente por los aos presentados: (a) Base de preparacin (i) En la preparacin y presentacin de los estados financieros adjuntos, la Gerencia de la Compaa ha cumplido con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en el Per. Estos principios corresponden a las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB) y comprenden las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) aprobadas hasta la NIIF 8 (hasta la NIIF 6 en el 2008), las interpretaciones de las NIIF (CINIIF o IFRIC por sus siglas en ingls) aprobadas hasta la CINIIF 14, las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) aprobadas hasta la NIC 41 y las interpretaciones de las NIC (SIC por sus siglas en ingls), aprobadas hasta la SIC 33. En el Per el Consejo Normativo de Contabilidad (en adelante el Consejo Normativo), es la entidad responsable de oficializar estas normas. Estas normas coinciden con las NIIF vigentes a nivel internacional al 31 de diciembre de 2009 y 2008 aplicables para la Compaa, con las siguientes excepciones: Para los aos 2009 y 2008 Se ha resuelto por norma del Consejo Normativo, que se contine aplicando de manera indefinida, el mtodo de participacin patrimonial en los estados financieros separados, para las valuaciones de las inversiones en subsidiarias, empresas controladas conjuntamente y asociadas, en adicin a los mtodos del costo y del valor razonable estipulados en las NIC 27, 28 y 31; adems de la SIC 33.

-4Solo para el ao 2009 NIC 1 Presentacin de Estados Financieros (versin modificada en 2007). Esta norma separa los cambios en el patrimonio neto originados por transacciones con los propietarios de la entidad de aquellos que no lo son (como es el caso, por ejemplo, las revaluaciones y ganancias no realizadas por aplicacin de las NIC 21 y 39), que se mostrarn como parte del estado de ganancias y prdidas (ahora denominado estado de resultados integrales) a continuacin del resultado del ao. Otras normas que han sido modificadas o revisadas dentro del contexto de mejoras y actualizacin con las nuevas NIIF, son las siguientes: NIIF 1 NIIF 2 NIIF 3 NIIF 5 NIC 16 NIC 23 NIC 27 NIC 28 NIC 36 NIC 38 NIC 39 Adopcin por Primera Vez de las Normas Internacionales de Informacin Financiera Pagos Basados en Acciones Combinacin de Negocios Activos No Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuadas Propiedades, Planta y Equipo Costos de Financiamiento Estados Financieros Consolidados y Separados Inversiones en Empresas Asociadas Deterioro del Valor de los Activos Intangibles Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medicin

La Compaa ha estimado preliminarmente el impacto que podra tener la aplicacin de todas estas normas y considera que su efecto ser inmaterial. Las siguientes CINIIF estn vigentes internacionalmente pero no son de aplicacin para la Compaa: CINIIF 15 CINIIF 16 CINIIF 17 CINIIF 18 Acuerdos para la construccin de inmuebles Cobertura de una inversin en una operacin extranjera Distribucin a los propietarios de activos que no son dinero Transferencia de activos de clientes

-5-

Solo para el ao 2008 Existen normas, interpretaciones y modificaciones aprobadas por el Consejo que entraron en vigencia en el Per a partir del ao 2009. NIC 32 Instrumentos Financieros: Presentacin (versin modificada en 2006). Sustituye a la anterior NIC 32 Instrumentos Financieros: Presentacin e Informacin a Revelar (versin actualizada en el 2000). Esta norma se refiere a los aspectos relacionados con la presentacin de instrumentos financieros, dejando de tratar los temas concernientes con la informacin a revelar de instrumentos financieros, los cuales son tratados por la NIIF 7 que se describe a continuacin. NIIF 7 - Instrumentos Financieros: Informacin a Revelar. Esta Norma requiere que se efecte una serie de revelaciones en las Notas a los estados financieros, que permitan a los usuarios evaluar el impacto de los instrumentos financieros en la situacin financiera de las entidades y comprender su extensin y riesgo. Sustituye aquellas revelaciones requeridas por la NIC 32 sobre instrumentos financieros: Presentacin. Las siguientes CINIIF estn vigentes tambin internacionalmente, pero no son de aplicacin para la Compaa: CINIIF 13 Programas de Fidelizacin de Clientes CINIIF 14 - NIC 19. El Lmite de un Activo para Beneficios Definidos, Obligacin de Mantener un Mnimo de Financiacin y su Interaccin La adopcin de estas nuevas normas a partir de su oficializacin en el Per, no tuvo efectos significativos en los estados financieros de la Compaa ni dieron lugar a la reestructuracin de sus estados financieros. (ii) Los estados financieros adjuntos han sido preparados a partir de los registros contables de la Compaa, los cuales se llevan en trminos monetarios nominales de la fecha de las transacciones, siguiendo el criterio del costo histrico, excepto por los activos fijos que estn valuados a su valor razonable.

-6(b) Uso de estimaciones La preparacin de los estados financieros tambin requiere que la Gerencia lleve a cabo estimaciones y juicios para la determinacin de los saldos de los activos y pasivos, de ingresos y gastos, el monto de contingencias y la exposicin de eventos significativos en notas a los estados financieros. El uso de estimaciones razonables es una parte esencial de la preparacin de estados financieros y no menoscaba su fiabilidad. Las estimaciones y juicios determinados por la Compaa, son continuamente evaluados y estn basados en la experiencia histrica y toda informacin que sea considerada relevante. Si estas estimaciones y juicios variaran en el futuro como resultado de cambios en las premisas que las sustentaron, los correspondientes saldos de los estados financieros sern corregidos en la fecha en la que el cambio en las estimaciones y juicios se produzca. Las estimaciones ms significativas en relacin a los estados financieros adjuntos estn referidas a la estimacin para cuentas de cobranza dudosa, a la desvalorizacin de existencias, a la fluctuacin de inversiones en valores, la vida til y valor recuperable del activo fijo e intangibles y el activo y pasivo por participacin de los trabajadores e impuesto a la renta diferido por recuperar y aplicar, respectivamente. (c) Transacciones en moneda extranjera Moneda funcional y moneda de presentacin Para expresar sus estados financieros, la Compaa ha determinado su moneda funcional, sobre la base del entorno econmico principal donde opera, el cual influye fundamentalmente en la determinacin de los precios de los bienes que vende y en los costos que se incurren para producir estos bienes. Los estados financieros se presentan en nuevos soles, que es, a su vez, la moneda funcional y la moneda de presentacin de la Compaa. Todas las transacciones son medidas en la moneda funcional y por el contrario, moneda extranjera es toda aquella distinta de la funcional. Transacciones y saldos en moneda extranjera Las operaciones en moneda extranjera se registran en nuevos soles aplicando los tipos de cambio del da de la transaccin. Los saldos al 31 de diciembre de 2009 y 2008 estn valuados al tipo de cambio de cierre del ao. Las diferencias de cambio que se generan entre el tipo de cambio registrado al inicio de una operacin y el tipo de cambio de liquidacin de la operacin o el tipo de cambio de cierre del ao, forman parte del rubro de (gastos) ingresos financieros, neto en el estado de ganancias y prdidas.

-7(d) Instrumentos financieros Los instrumentos financieros son contratos que dan lugar simultneamente, a un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o un instrumento de capital en otra. En el caso de la Compaa, los instrumentos financieros corresponden a instrumentos primarios tales como efectivo, cuentas por cobrar y cuentas por pagar. En el momento inicial de su reconocimiento, los instrumentos financieros son medidos a su valor razonable, ms los costos directamente relacionados con la transaccin. La Compaa determina la clasificacin de los activos y pasivos financieros al momento de su reconocimiento inicial y, cuando es permitido y apropiado, vuelve a evaluar esta clasificacin a final de cada ao. (e) Clasificacin de activos financieros La NIC 39 ha establecido cuatro categoras para la clasificacin de los activos financieros: al valor razonable con efecto en resultados, cuentas por cobrar, activos financieros mantenidos hasta el vencimiento y activos financieros disponibles para la venta. La Gerencia, teniendo en cuenta la finalidad para la que los instrumentos financieros fueron adquiridos y sus caractersticas, determina cual es la clasificacin que les corresponde. A la Compaa le aplica: (i) Activos financieros al valor razonable con efecto en resultados que incluye el efectivo El efectivo es un activo financiero porque representa un medio de pago y por ello es la base sobre la que se miden y reconocen todas las transacciones en los estados financieros. Los cambios en el valor razonable de los activos financieros son registrados en el estado de ganancias y prdidas. (ii) Cuentas por cobrar Las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no son cotizados en un mercado activo. Surgen cuando la Compaa provee dinero, bienes o servicios directamente a un deudor sin intencin de negociar la cuenta por cobrar. Se incluyen en el activo corriente. Las cuentas por cobrar incluyen las cuentas por cobrar comerciales y diversas del balance general. El reconocimiento inicial de las cuentas por cobrar es a su valor nominal y de ser el caso luego son llevadas al costo amortizado usando el mtodo de tasa de inters efectiva, menos la estimacin para incobrables. Las prdidas originadas por la desvalorizacin son reconocidas en el estado de ganancias y prdidas en la cuenta Estimacin para cuentas de cobranza dudosa.

-8-

(f)

Clasificacin de pasivos financieros Respecto a los pasivos financieros, se ha establecido dos categoras: a valor razonable con cambio en resultados y cuentas por pagar registradas al costo amortizado. A la Compaa le aplica lo siguiente: Los pasivos financieros a costo amortizado comprenden las cuentas por pagar comerciales, obligaciones financieras y otras cuentas por pagar se reconocen cuando la Compaa es parte de los acuerdos contractuales del instrumento y son registradas conforme al mtodo del costo amortizado siguiendo los criterios sealados anteriormente para el caso de cuentas por cobrar.

(g)

Compensacin de activos y pasivos financieros Los activos y pasivos financieros se compensan cuando se tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intencin de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultneamente.

(h)

Baja de activos y pasivos financieros Activos financieros: Un activo financiero es dado de baja cuando: (i) los derechos de recibir flujos de efectivo del activo han terminado; o (ii) la Compaa ha transferido sus derechos a recibir flujos de efectivo del activo o ha asumido una obligacin de pagar la totalidad de los flujos de efectivo recibidos inmediatamente a una tercera parte bajo un acuerdo de traspaso y (iii) tambin la Compaa ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo o, de no haber transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo, si ha transferido su control. Pasivos financieros: Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligacin de pago se termina, se cancela o expira. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro del mismo prestatario en condiciones significativamente diferentes, o las condiciones son modificadas en forma importante, dicho reemplazo o modificacin se trata como una baja del pasivo original, se reconoce el nuevo pasivo y la diferencia entre ambos se refleja en los resultados del perodo.

-9-

(i)

Deterioro de activos financieros La Compaa evala a la fecha de cada balance general si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados. Un activo financiero o un grupo de activos financieros se deterioran y generan prdidas slo si hay evidencias objetivas de deterioro como resultado de uno o ms eventos posteriores al reconocimiento inicial del activo (un evento de prdida incurrida) y cuando dicho evento de prdida tiene un impacto sobre los flujos de caja proyectados estimados del activo financiero o grupo de activos financieros que puede ser estimada de manera confiable. Esta evidencia de deterioro puede incluir indicios de dificultades financieras importantes del prestatario o grupo de prestatarios, incumplimiento o atraso en los pagos del principal o intereses, probabilidad de reestructuracin o quiebra de la empresa u otra reorganizacin empresarial en la que se demuestre que existir una reduccin en los flujos futuros estimados, como cambios en circunstancias o condiciones econmicas que tienen correlacin en incumplimientos de pago. Para las cuentas por cobrar que son registradas al costo amortizado, la Compaa primero evala individualmente si es que existe evidencia objetiva de desvalorizacin para activos financieros que son individualmente significativos, o colectivamente para activos financieros que no son individualmente significativos. Si la Compaa determina que no existe evidencia objetiva de desvalorizacin para un activo financiero individualmente evaluado, sea significante o no, se incluye el activo en un grupo de activos financieros con caractersticas similares de riesgo crediticio y los evala colectivamente para la desvalorizacin. Si hay evidencia objetiva de que se ha incurrido en una prdida por desvalorizacin, el monto de la prdida es cuantificado como la diferencia entre el valor del activo en libros y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados descontados con la tasa de inters efectiva original del activo financiero. La Compaa considera como deteriorados todos aquellas partidas vencidas con una antigedad mayor a 360 das por las cuales se ha efectuado las gestiones de cobranza sin obtener resultados y que a la fecha no se encuentran refinanciadas. El valor en libros de estos activos se reduce a travs de una cuenta de estimacin y el monto de la prdida es reconocido en el estado de resultados. Las cuentas por cobrar, junto con la estimacin asociada, son castigados cuando no hay un prospecto realista de recupero en el futuro. Si en un ao posterior, el monto estimado de la prdida de desvalorizacin aumenta o disminuye debido a un evento que ocurre despus de que la desvalorizacin es reconocida, la prdida por desvalorizacin previamente reconocida es aumentada o reducida ajustando la cuenta de estimacin. Si un activo que fue castigado es recuperado posteriormente, el recupero es abonado a la cuenta de

- 10 ingresos varios (recupero de cuentas por cobrar castigadas) en el estado de resultados. (j) Existencias Las existencias se valan al costo o valor neto de realizacin, el menor, siguiendo el mtodo de costo promedio, excepto en el caso de existencias por recibir que se valan a su costo especfico. El valor neto de realizacin es el precio de venta normal menos los costos para ponerlas en condicin de venta, incluyendo los gastos de comercializacin y distribucin. (k) Inversiones en valores y estimacin para fluctuacin Las inversiones en empresas asociadas y en terceros se registran al costo (el cual incluye los costos de transaccin que estn relacionados directamente a su compra). Los dividendos, recibidos en efectivo o en acciones, se reconocen como ingresos en el ejercicio que se toma el acuerdo de distribucin o capitalizacin, segn corresponda La estimacin por fluctuacin de valores resulta de comparar el valor en libros con su cotizacin en bolsa o valor patrimonial, segn corresponda. Asociadas son todas las entidades en las que la Compaa ejerce influencia significativa pero no el control. Se considera que existe influencia significativa cuando la Compaa mantiene una participacin entre el veinte y el cincuenta por ciento del accionariado de la asociada. Se entiende por influencia significativa al poder para intervenir en las decisiones de polticas financieras y operativas de la asociada. (l) Inmuebles, maquinaria y equipo y depreciacin acumulada Los inmuebles, maquinaria y equipo se presentan al costo de adquisicin menos su depreciacin acumulada. El costo de edificios y otras construcciones, maquinaria y equipo y equipos diversos incluye las revaluaciones efectuadas sobre la base de tasaciones efectuadas por peritos independientes. Dichos activos se expresan al valor razonable determinado en la fecha de las tasaciones menos su depreciacin acumulada. Los valores revaluados son revisados peridicamente y se reconocen los efectos cuando se producen cambios significativos en las bases que originaron el incremento por revaluacin, los mismos que son cargados o abonados directamente al patrimonio neto o a resultados del perodo, si excedieran a su valor de revaluado. La depreciacin de los activos fijos es calculada siguiendo el mtodo de lnea recta sobre la base de su vida til estimada y con las tasas anuales indicadas en la Nota 9. El costo histrico de adquisicin incluye los desembolsos directamente atribuibles a la adquisicin de los activos. El mantenimiento y las reparaciones menores son reconocidos como gastos segn se incurren. La vida til y el mtodo de depreciacin se revisan peridicamente para asegurar que el mtodo y el perodo de la depreciacin sean consistentes con el patrn previsto de

- 11 beneficios econmicos futuros. Los desembolsos posteriores y renovaciones de importancia se reconocen como activo, cuando es probable que la Compaa obtenga los beneficios econmicos futuros derivados del mismo y su costo pueda ser valorizado con fiabilidad. Al vender o retirar los inmuebles, maquinaria y equipo la Compaa elimina el costo y la depreciacin acumulada correspondiente. Cualquier prdida o ganancia que resultase de su disposicin se incluye en el estado de ganancias y prdidas. En el caso de los bienes revaluados se afecta primero el patrimonio hasta el monto del excedente y la diferencia se aplica a resultados. (m) Intangibles y amortizacin acumulada Los intangibles (software) se contabilizan al costo inicial menos su amortizacin acumulada. Despus del reconocimiento inicial, los intangibles se miden al costo menos la amortizacin acumulada. Los intangibles se amortizan bajo el mtodo de lnea recta sobre la base de su vida til estimada que es de 10 aos. El perodo y el mtodo de amortizacin se revisan al final de cada ao. (n) Deterioro de activos no financieros El valor de los inmuebles, maquinaria y equipo, intangibles, inversiones en valores en asociadas y terceros es revisado peridicamente para determinar si existe deterioro, cuando se producen circunstancias que indiquen que el valor en libros puede no ser recuperable. De haber indicios de deterioro, la Compaa estima el importe recuperable de los activos, y reconoce una prdida por desvalorizacin en el estado de ganancias y prdidas o una disminucin, hasta el lmite del excedente de revaluacin si dichos activos han sido revaluados previamente. El valor recuperable de un activo es el mayor entre su valor razonable menos los gastos de venta y su valor de uso. El valor de uso es el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados que resultarn del uso continuo de un activo as como de su disposicin al final de su vida til. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para la menor unidad generadora de efectivo que haya sido identificada. De existir una disminucin de las prdidas por desvalorizacin, determinada en aos anteriores, se registra un ingreso en el estado de ganancias y prdidas o se aumenta el excedente de revaluacin rebajado en aos anteriores.

- 12 -

()

Compensacin por tiempo de servicios La provisin para compensacin por tiempo de servicios, incluida en el rubro de tributos, participaciones y otras cuentas por pagar, se contabiliza con cargo a resultados a medida que se devenga.

(o)

Participacin de los trabajadores e impuesto a la renta La participacin de los trabajadores e impuesto a la renta diferido se calculan bajo el mtodo del pasivo del balance general, que consiste en determinar las diferencias temporales entre los activos y pasivos financieros y tributarios y aplicar a dichas diferencias el porcentaje de participacin de los trabajadores y la tasa del Impuesto a la Renta. La participacin de los trabajadores e impuesto a la renta tributarios se determinan de acuerdo con las disposiciones tributarias aplicables.

(p)

Reconocimiento de ingresos i) Los ingresos por venta de bienes se reconocen, segn sea el caso, cuando: 1. Se transfiere al comprador los riesgos y beneficios importantes de la propiedad de los bienes, con independencia de la cesin o no del ttulo legal de propiedad; La Compaa no retiene ninguna clase de implicancia gerencial, en el grado generalmente asociado con la propiedad, ni el control efectivo sobre los bienes vendidos; El importe de los ingresos puede cuantificarse confiablemente; Es probable que los beneficios econmicos relacionados con la transaccin fluirn a la Compaa; y, Los costos incurridos o por incurrir respecto a la transaccin pueden cuantificarse confiablemente.

2.

3. 4.

5.

ii)

Los ingresos por restitucin de derechos arancelarios (drawback) se reconocen cuando se emite el comprobante de pago por la venta de bienes al exterior.

(q)

Reconocimiento de ingresos por inters implcitos y diferencias de cambio. Los intereses implcitos por pasivos a largo plazo ni costo financiero, son reconocidos utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva.

- 13 -

Las diferencias de cambio correspondientes al ajuste de las partidas monetarias representadas en moneda extranjera que sean favorables para la Compaa, son reconocidas como un ingreso financiero cuando se devengan. (r) Reconocimiento de costos y gastos El costo de ventas corresponde al costo de produccin de los productos que comercializa la Compaa y se registra cuando estos son entregados al cliente. Los otros gastos se reconocen conforme se devengan. Las diferencias de cambio correspondientes al ajuste de las partidas monetarias representadas en moneda extranjera que sean desfavorables para la empresa, son reconocidas como un gasto financiero cuando se devengan. Los intereses se reconocen en proporcin al tiempo transcurrido de manera que reflejen el costo efectivo del instrumento financiero. (s) Contingencias Las contingencias son activos o pasivos que surgen a raz de sucesos pasados, cuya existencia quedar confirmada slo si llegan a ocurrir, sucesos futuros que no estn enteramente bajo el control de la Compaa. Un activo o un pasivo contingente no se registran porque no puede ser medido con la suficiente confiabilidad. Slo se revelan, si existe una probable entrada o salida de un hecho econmico para la Compaa. (t) Utilidad bsica y diluida por accin La utilidad bsica por accin resulta de dividir el resultado neto atribuible a los accionistas entre el promedio ponderado del nmero de acciones comunes y de inversin en circulacin en el perodo, incluyendo las acciones por reexpresin a moneda constante. La utilidad diluida por accin resulta de dividir el resultado neto atribuible a los accionistas entre el promedio ponderado del nmero de acciones comunes y de inversin, en circulacin y por emitir en el periodo.

- 14 -

3.

ADMINISTRACIN DE RIESGOS DE LIQUIDEZ, CREDITICIO, DE INTERS, DE PRECIO Y DE CAMBIO _ Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros: de liquidez, de crdito, de inters y de cambio. El programa de administracin de riesgos de la Compaa trata de minimizar los potenciales efectos adversos en su desempeo financiero. La Gerencia de la Compaa es conocedora de las condiciones existentes en el mercado y sobre la base de su conocimiento y experiencia controla los riesgos, siguiendo las polticas aprobadas por el Directorio. Los aspectos ms importantes para la gestin de estos riesgos son: (a) Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez es el riesgo de que el efectivo pueda no estar disponible para pagar obligaciones a su vencimiento a un costo razonable. La Compaa controla la liquidez requerida mediante una adecuada gestin de los vencimientos de activos y pasivos, de tal forma de lograr el calce entre el flujo de ingresos y pagos futuros. En el caso de la Deuda Concursal, el cronograma de pagos se encuentra establecido en el Plan de Reestructuracin. (b) Riesgo de crdito Los activos financieros de la Compaa potencialmente expuestos a concentraciones de riesgo de crdito consisten principalmente en depsitos en bancos y cuentas por cobrar comerciales. Con respecto a los depsitos en bancos, la Compaa reduce la probabilidad de concentraciones significativas de riesgo de crdito porque mantiene sus depsitos y coloca sus inversiones de efectivo en instituciones financieras de primera categora, y limita el monto de la exposicin al riesgo de crdito en cualquiera de las instituciones financieras. Con respecto a las cuentas por cobrar comerciales, las concentraciones significativas de riesgo de crdito, individual o de grupo estn limitadas debido a la capacidad de pago de sus clientes, y a la poltica de la Compaa de evaluar continuamente la historia de crdito de sus clientes y su condicin financiera para cumplir con sus obligaciones. (c) Riesgo de inters La exposicin de la Compaa a este riesgo se da por cambios en las tasas de inters en sus pasivos financieros. La Compaa mantiene pasivos financieros sujetos a una tasa de inters fija, por lo que la Compaa no espera incurrir en prdidas significativas por riesgo de tasa de inters.

- 15 (d) Riesgo de cambio La Compaa est expuesta a las fluctuaciones en los tipos de cambio de la moneda extranjera prevalecientes en su posicin financiera y de flujos de caja. La Gerencia fija lmites en los niveles de exposicin por moneda y el total de las posiciones diarias, las cuales son monitoreadas diariamente. La mayora de los activos y pasivos se mantienen en dlares estadounidenses. Las operaciones en dlares estadounidenses se efectan al tipo de cambio fijado por la oferta y la demanda en el Sistema Financiero Nacional. Al 31 de diciembre de 2009 el tipo de cambio promedio ponderado publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) para las transacciones en dlares estadounidenses era de S/. 2.888 para las operaciones de compra y S/. 2.891 para la operaciones de venta (S/.3.137 para la compra y S/. 3.142 para la venta en el 2008). La Compaa tena los siguientes activos y pasivos en dlares estadounidenses (expresado en miles): Al 31 de diciembre de 2009 2008 Activos Efectivo Cuentas por cobrar comerciales Cuentas por cobrar diversas

88 7,126 1,805 --------9,019 ---------

967 7,031 1,440 --------9,438 ---------

Pasivos Cuentas por pagar comerciales Obligaciones financieras Deuda concursal

Pasivo neto

(4,877) (26,270) --------(31,147) --------(22,128) ======

(4,735) (18,720) (67,594) --------(91,049) --------(81,611) ======

- 16 4. INSTRUMENTOS FINANCIEROS Las normas contables definen un instrumento financiero como cualquier activo y pasivo financiero de una empresa, considerando como tales efectivo, cuentas por cobrar y cuentas por pagar. En opinin de la Gerencia de la Compaa, al 31 de diciembre de 2009 y de 2008, el valor razonable de sus instrumentos financieros no es significativamente diferente al de sus respectivos valores en libros y, por lo tanto, la revelacin de dicha informacin no tiene efecto para los estados financieros a dichas fechas. Los siguientes son los importes de los activos y pasivos financieros del balance general, clasificados por categoras de acuerdo como lo define la NIC 39 (expresado en miles de nuevos soles):

- 17 CLASIFICACIN DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS Al 31 de diciembre de 2009 Activos financieros _ Pasivos financieros A valor Cuentas al costo razonable por cobrar amortizado Activos Efectivo Cuentas por cobrar Total _ Al 31 de diciembre de 2008 Activos financieros _ Pasivos financieros A valor Cuentas al costo razonable por cobrar amortizado _

Total

Total

253 ----253 ===

27,409 --------27,409 ======

---------=======

253 27,409 ---------27,662 =======

3,033 ------3,033 =====

28,089 --------28,089 ======

---------=======

3,033 28,089 ---------31,122 =======

Pasivos Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar Obligaciones financieras Deuda concursal Total

----===

--------======

18,747 3,856 75,947 75,309 ---------173,859 =======

18,747 3,856 75,947 75,309 ---------173,859 =======

------=====

--------======

14,877 5,557 58,817 212,381 ---------291,632 =======

14,877 5,557 58,817 212,381 ---------291,632 =======

- 18 -

5.

TRANSACCIONES QUE NO HAN GENERADO MOVIMIENTO DE FONDOS

En el 2009 se efectuaron los siguientes registros contables (disminuyendo) incrementando los resultados del ejercicio y los resultados acumulados (en miles de nuevos soles): Resultados del ejercicio 1. Cuentas por cobrar diversas: Castigo de saldos no analizados y no recuperables. 2. Existencias: Ajuste por desvalorizacin de productos terminados y en proceso. 3. Inversiones en valores: Ajuste por desvalorizacin de inversiones en Inversionista Bandeira. 4. Inmuebles, maquinaria y equipos, neto de depreciacin acumulada: Castigo al costo neto de activos revaluados en aos anteriores por encontrarse los mismos deteriorados 5. Intangibles, neto de amortizacin acumulada: Castigo de activos deteriorados 6. Participacin de los trabajadores e impuesto a la renta diferido: Ajuste del activo y del pasivo al 31 de diciembre de 2008, originado por: - La prdida tributaria, donde se determin que no se recuperara en el corto plazo y; - La partida que generaba el pasivo diferido, como es el costo neto de activos revaluados, se castigo (ver punto 4) 7. Cuentas por pagar diversas: Eliminacin de saldos antiguos sin anlisis. 8. Deuda concursal: Provisin de intereses de la deuda concursal.

Resultados acumulados

(5,126) (a) (1,349) (a)

(2,097)

(55,928) (a)

(75,607) (a) (2,075) (a)

2,218 (38,673) ---------(176,540) ======= (a)

16,679 --------14,582 ======

- 19 (a) El total de estos registros contables por S/. 137,867 de cargo al rubro Otros (gastos) ingresos, neto (Nota 19).

En el 2008 se efectuaron los siguientes registros contables incrementando resultados acumulados: S/. miles 1. Cuentas por pagar diversas: Eliminacin de pasivos en exceso 2. Deuda concursal: Extorno de provisin de intereses

1,902 7,658 ------9,560 =====

6.

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles): Descripcin Facturas Letras 2009 20,567 14 --------20,581 --------20,581 ====== 2008 22,773 --------22,773 (716) --------22,057 ======

Estimacin para cuentas de cobranza dudosa

Las facturas y letras por cobrar son de vencimiento corriente y no devengan intereses. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, el anticuamiento del saldo de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue (en miles de nuevos soles): 2009 Por vencer Vencidos Hasta 60 das De 181 a 360 das Ms de 360 das 13,630 4,894 1,814 243 --------20,581 ====== 2008 10,144 6,316 5,597 716 --------22,773 ======

- 20 A continuacin se presenta el movimiento de la estimacin para cuentas de cobranza dudosa (expresado en miles de nuevos soles): 2009 Saldo inicial Castigo Saldo final 716 (716) ----==== 2008 716 ----716 ====

En opinin de la Gerencia, el saldo de la estimacin para cuentas de cobranza dudosa, determinada segn los criterios indicados en la Nota 2(i), cubre adecuadamente el riesgo de prdidas por cuentas por cobrar de dudosa recuperabilidad al 31 de diciembre de 2009 y 2008. 7. CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles): 2009 Saldo a favor del exportador por Impuesto General a las Ventas Restitucin de derechos arancelarios (drawback) Anticipos a proveedores Otras cuentas por cobrar diversas 2008

4,527 1,614 2,104 3,110 -------11,355 ======

4,636 1,514 2,068 2,450 -------10,668 ======

8.

EXISTENCIAS A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles): 2009 Productos terminados Productos en proceso Materias primas y auxiliares Suministros diversos Existencias por recibir 8,953 31,423 8,406 2,552 2,121 --------53,455 ====== 2008 5,934 27,729 6,032 2,628 2,324 --------44,647 ======

- 21 9. INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO Y DEPRECIACIN ACUMULADA _ A continuacin se presenta el movimiento y la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles): Saldos iniciales Saldos finales

Ao 2009 COSTO DE: Terrenos Edificios y otras construcciones Maquinaria y equipo Muebles y enseres y equipos de cmputo Unidades de transporte Trabajos en curso

Adiciones

Ajuste (a)

24,897 108,021 188,242 87,068 1,241 1,466 ---------410,935 ----------

824 375 326 286 ------1,811 =====

(655) (6,380) (91,261) (6,757) (67) --------(105,120) ======

24,242 102,465 97,356 80,637 1,174 1,752 --------307,626 ---------

DEPRECIACIN ACUMULADA DE: Edificios y otras construcciones Maquinaria y equipo Muebles y enseres y equipos de cmputo Unidades de transporte

44,167 101,101 85,953 1,241 ---------232,462 ---------178,473 =======

3,167 4,435 528 ------8,130 =====

(2,042) (27,471) --------(29,513) ======

45,292 78,065 86,481 1,241 ---------211,079 ---------96,547 =======

Valor neto

Ao 2008 COSTO DEPRECIACIN ACUMULADA Valor neto 407,474 ---------222,894 ---------184,580 ======= 3,461 ===== 9,568 ===== ====== ====== 410,935 ---------232,462 ---------178,473 =======

a)

Corresponde al costo neto de activos revaluados en aos anteriores cuyo valor disminuye por encontrarse los mismos deteriorados.

- 22 b) La depreciacin se calcula utilizando las tasas anuales que se indican a continuacin: Edificios y otras construcciones Maquinaria y equipo Muebles y enseres y equipos de cmputo Unidades de transporte c) 3 por ciento 10 por ciento 10 y 25 por ciento 20 por ciento

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, el cargo anual por depreciacin se ha distribuido como sigue (expresado en miles de nuevos soles): 2009 Costos de produccin Gastos de administracin Gastos de ventas Total 6,996 647 488 ------8,131 ===== 2008 8,210 690 668 ------9,568 =====

d)

La compaa ha contratado a terceros para que realicen el trabajo de inventario fsico del activo fijo, luego lo concilien con los registros contables y efecten las tasaciones respectivas. No obstante, de un anlisis preliminar se ha determinado un ajuste por S/. 75,601 mil el cual ha sido registrado contra los resultados del ao. En opinin de la Gerencia, las plizas de seguros contratadas estn de acuerdo con el estndar utilizado por empresas equivalentes del sector, y cubren adecuadamente el riesgo de eventuales prdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir, considerando el tipo de activos que posee la Compaa.

e)

10.

CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles): 2009 _ Por vencer 9,321 4,778 4,648 -------18,747 ====== 2008 _ Por vencer 7,184 3,640 4,053 -------14,877 ======

Descripcin Facturas Letras Provisiones (a)

- 23 -

(a)

Corresponde a la provisin por bienes y servicios recibidos en diciembre que, al cierre del ao, no se haban recepcionado las facturas correspondientes.

11.

OBLIGACIONES FINANCIERAS Este rubro comprende las siguientes deudas: Nombre de los acreedores Tasa de Inters anual Moneda extranjera _ 2009 2008 US$ 000 US$ 000

Corriente _ 2009 2008 S/. 000 S/. 000

Sobregiro bancario Interbank Prstamo Interbank

1,413

100

4,085

313

5.50%

24,857 --------26,270 ======

18,620 --------18,720 ======

71,862 --------75,947 ======

58,504 --------58,817 ======

- 24 -

12.

DEUDA CONCURSAL Este rubro comprende las siguientes deudas (expresado en miles):

Grupo de Acreedores

Tasa de inters anual

Plazos _ Desde Hasta

Forma de pago

2009 S/. 15,965 17,823 217,266 --------251,054 (175,745) --------75,309 =======

2008 US$ 5,705 26,495 35,394 --------67,594 --------67,594 ====== S/. 17,926 82,027 112,428 ---------212,381 ---------212,381 =======

Crditos laborales Crditos tributarios Crditos comunes (a)

1.55 1.55 -

2,014 2,014 2,014

2,029 2,039 2,039

Quinquenal Quinquenal Quinquenal

Intereses iImplcitos diferidos NIC 39 (b) Deuda concursal

- 25 -

(a) (b)

Comprende las deudas financieras y comerciales. La deuda concursal no genera intereses o las mismas estn por debajo de la tasa de descuento considerado por la Compaa. En concordancia con la Norma Contable 39 (NIC 39) Instrumentos financieros: reconocimiento y valoracin, cuando existe deuda de este tipo, debe calcularse un inters implcito a efectos de reconocer el valor presente de dicha deuda. La tasa de inters considerada para la determinacin del inters implcito ha sido de 4.53% anual.

13.

PATRIMONIO NETO (a) Capital social Est representado por 32,123,547 acciones comunes cuya tenencia da derecho a voto. La totalidad de las acciones se encuentran suscritas y pagadas y tienen un valor nominal de un nuevo sol por accin. Las acciones se encuentran inscritas en la Bolsa de Valores de Lima y son negociables en ella. Al 31 de diciembre de 2009 su ltima cotizacin fue de S/. 0.20 que correspondi al 4 de noviembre. La estructura de la participacin accionaria al 31 de diciembre de 2009 es la siguiente: Porcentaje de participacin Individual del capital _ Hasta al al al 1.00 10.00 20.00 40.00 Nmero de accionistas 16 8 2 1 ---27 === Porcentaje total de participacin 1.63 28.47 31.31 38.59 -------100.00 ======

De De De

01.01 10.01 30.01

14.

RESTITUCIN DE DERECHOS ARANCELARIOS La Ley General de Aduanas (D.S. N 45-94-EF) y el Reglamento de Procedimiento de Restitucin Simplificada de Derechos Arancelarios y sus modificatorias, norman el procedimiento de Restitucin Simplificada de Derechos Arancelarios Drawback (D.S. N 104-95-EF) para las empresas productoras-exportadoras, cuyo costo de produccin se ha incrementado por los derechos de aduana que gravaron la importacin de materias primas, insumos, productos intermedio y partes o piezas incorporadas o consumidos en la produccin de los bienes que exporta. Dichas empresas tienen derecho a la restitucin de los derechos de aduana, equivalente al ocho por ciento del valor de FOB de las exportaciones.

- 26 -

15.

COSTO DE VENTAS A continuacin se presenta la determinacin del rubro (expresado en miles de nuevos soles): 2009 Inventario inicial de productos terminados Inventario inicial de productos en proceso Ms: Consumos de materias primas y auxiliares Mano de obra Gastos de fabricacin Menos: Inventario final de productos terminados Inventario final de productos en proceso Costo de ventas total 5,934 27,729 2008 5,937 20,176

44,806 37,787 24,995

56,714 38,555 22,880

(8,953) (31,423) ---------100,875 =======

(5,934) (27,729) ---------110,599 =======

16.

GASTOS DE ADMINISTRACIN A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles): 2009 Gastos de personal Servicios prestados por terceros (a) Tributos Depreciacin Amortizacin Compensacin por tiempo de servicios Otros gastos menores 5,367 4,070 446 647 106 470 1,598 --------12,704 ====== 2008 6,675 3,539 397 690 260 328 1,568 --------13,457 ======

(a)

Incluye principalmente servicios de vigilancia, reparacin y mantenimiento de maquinaria y telfono.

- 27 -

17.

GASTOS DE VENTAS A continuacin se presenta la nuevos soles): composicin del rubro (expresado en miles de

2009 Gastos de personal Servicios prestados por terceros (a) Tributos Depreciacin Compensacin por tiempo de servicios Otros gastos menores 5,825 1,234 32 488 502 3,891 -------11,972 ======

2008 5,884 1,524 36 668 410 3,259 -------11,781 ======

(a) 18.

Incluye principalmente servicios de flete.

(GASTOS) INGRESOS FINANCIEROS, NETO A continuacin se presenta la nuevos soles): composicin del rubro (expresado en miles de

2009 Gastos financieros: Inters de deuda concursal (Nota 5) Intereses sobre prstamos bancarios Perdida por diferencia de cambio Otras cargas financieras

2008

(38,673) (6,672) (19,407) (1,757) ---------(66,509) ---------175,745 21,292 ---------197,037 ---------130,528 =======

(5,879) (80,227) (1,578) --------(87,684) --------65,580 3 --------65,583 --------(22,101) ======

Ingresos financieros: Intereses Implcitos NIC 39 (Nota 12) Ganancia por diferencia de cambio Otros ingresos financieros

Neto

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19.

OTROS (GASTOS) INGRESOS, NETO A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles): 2009 Ingresos Otros ingresos Gastos Ajuste de cuentas (Nota 5 (a)) Cargas de ejercicios anteriores Sanciones administrativas Otros gastos mineros 2008

1,261 ---------(137,867) (114) (57) 2,532 ---------(140,570) ---------(139,309) =======

2,039 -------(96) (226) (1,411) -------(1,733) -------306 =====

Neto

20.

PRDIDA POR ACCIN El resultado por accin bsica y diluida ha sido determinado como sigue: 2009 Resultado neto atribuible a los accionistas (en miles de nuevos soles) Promedio ponderado del nmero de acciones emitidas en circulacin (en miles) Acciones comunes Prdida bsica y diluida por accin (12,067) -------2008 (22,690) --------

32,124 -------(0.38) ======

32,124 -------(0.71) =====

21.

INFORMACIN POR SEGMENTOS Los segmentos son determinados por la manera cmo la Gerencia organiza la Compaa para tomar decisiones y evaluar el desempeo del negocio. Al respecto, la Gerencia considera que la Compaa opera en solo segmento reportable.

- 29 22. CONTINGENCIAS En opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales no existen juicios ni demandas importantes pendientes de resolver u otras contingencias en contra de la Compaa al 31 de diciembre de 2009. 23. SITUACIN TRIBUTARIA (a) Las declaraciones juradas del impuesto a la renta de 2005 a 2009 estn pendientes de revisin por la Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria. En caso de recibirse acotaciones fiscales, los mayores impuestos, recargos, reajustes, sanciones e intereses moratorios que pudieran surgir, segn corresponda, seran aplicados contra los resultados de los aos en que se produzcan las liquidaciones definitivas. La prdida tributaria al 31 de diciembre de 2009 ha sido determinada como sigue (expresado en miles de nuevos soles): Prdida neta A) Partidas conciliatorias permanentes Adiciones 1. Depreciacin de activos fijos revaluados 2. Regularizacin de cuentas de balance 3. Otros gastos reparables 4. Otros menores (12,067) ----------

(b)

2,735 137,867 2,532 1,049 ---------144,183 ---------(175,745) (8,528) ---------(184,273) ----------

Deducciones 1. Intereses implcitos - NIC 39 2. Drawback

B) Partidas conciliatorias temporales Adiciones Vacaciones pendientes de pago Deducciones Vacaciones pagadas Prdida tributaria del ejercicio Prdida tributaria de aos anteriores Prdida tributaria arrastrable al 31 de diciembre de 2009

1,738 ---------(2,189) ---------(52,608) (27,381) ---------(79,989) =======

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La Compaa ha optado por el mtodo que permite imputar su prdida tributaria arrastrable contra las rentas netas que obtenga en los cuatro (4) ejercicios inmediatos posteriores al de su generacin. (c) La tasa del Impuesto a la Renta aplicable a las empresas es de 30%. Si la empresa distribuye total o parcialmente sus utilidades, aplicar una tasa adicional del 4.1% sobre el monto distribuido; impuesto que es de cargo de los accionistas, en tanto sean personas naturales o personas jurdicas no domiciliadas en el pas. El impuesto con la tasa del 4.1% ser de cargo de la empresa por toda suma o entrega en especie que resulte renta gravable de la tercera categora que represente una disposicin indirecta de renta no susceptible de posterior control tributario, incluyendo sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados. A partir del 1 de enero de 2007 el contribuyente debe liquidar y pagar el 4.1% del impuesto de manera directa, sin que se requiera de una previa fiscalizacin por parte de la Administracin Tributaria, dentro del mes siguiente de efectuada la disposicin indirecta de la renta, conjuntamente con sus obligaciones de periodicidad mensual. A partir del 1 de enero de 2008, en caso no sea posible determinar el momento en que se efecto la disposicin indirecta de renta, el impuesto debe abonarse dentro del mes siguiente a la fecha en que se deveng el gasto, y de no ser posible determinar la fecha de devengo del gasto, el impuesto debe abonarse en el mes de enero del ejercicio siguiente a aquel en el cual se efectu la disposicin indirecta de renta. (d) Para la determinacin del Impuesto a la Renta, Impuesto General a las Ventas e Impuesto Selectivo al Consumo, de ser el caso, los precios de transferencia por las transacciones con empresas vinculadas y con empresas residentes en pases o territorios de baja o nula imposicin, deben contar con la documentacin, informacin y el Estudio de Precios de Transferencia, si correspondiese, que sustente el valor de mercado utilizado y los criterios considerados para su determinacin. Asimismo, deber cumplirse con presentar la Declaracin Jurada de Precios de Transferencia de acuerdo con las normas vigentes. La Gerencia de la Compaa opina que, como consecuencia de la aplicacin de estas normas, no surgirn contingencias de importancia para la Compaa al 31 de diciembre de 2009. En todo caso, cualquier acotacin al respecto por las autoridades tributarias se reconocera en el ejercicio que ocurra.

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(e)

Los bienes objeto de arrendamiento financiero, de contratos suscritos a partir del 1 de enero de 2001, se consideran, para propsitos tributarios, activo fijo, del arrendatario y se registran contablemente de acuerdo a las Normas Internacionales de Contabilidad y la depreciacin se efectuar de acuerdo a la Ley del Impuesto a la Renta. Por excepcin, y previo el cumplimiento de determinadas condiciones, los bienes objeto del contrato podrn depreciarse de manera lineal en el plazo del contrato.

(f)

A partir del ejercicio 2004 se aprobaron medidas para la lucha contra la evasin e informalidad, obligndose al uso de determinados medios de pago para las obligaciones de dar sumas de dinero (bancarizacin) as como la creacin del Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF), que grava una diversa gama de operaciones en moneda nacional o extranjera que se realizan, principalmente, a travs del Sistema Financiero y Bancario. La alcuota del ITF para el 2009 fue de 0.06% y a partir de 2010 es de 0.05%. En los casos en que el pago de obligaciones se haga por medios distintos a la entrega de suma de dinero o sin usar los medios de pago, el impuesto es del doble de la alcuota y siempre sobre el exceso del 15% de las obligaciones de la empresa que se cancelen por esta va.

(g)

Mediante Ley 28424 y a partir del 1 de enero de 2005 se cre el Impuesto Temporal a los Activos Netos - ITAN que se constituye como un impuesto patrimonial, a ser pagado por los perceptores de rentas de tercera categora sujetos al Rgimen General del Impuesto a la Renta. La vigencia de este impuesto, creado originalmente como de naturaleza temporal, fue prorrogada sucesivamente, dndole carcter permanente. La base del ITAN est constituida por el valor de los activos netos consignados en el balance general al 31 de diciembre del ejercicio anterior al que corresponda el pago una vez deducidas las depreciaciones y amortizaciones admitidas por la Ley del Impuesto a la Renta. Para el ejercicio 2008, sobre la referida base, el primer milln de nuevos soles (S/. 1,000,000) se encuentra inafecto y, por el exceso, se aplica la alcuota de 0.4%. El ITAN puede ser pagado al contado o fraccionado en nueve cuotas mensuales entre los meses de abril a diciembre del propio ao. El monto pagado por ITAN puede ser utilizado como crdito contra los pagos a cuenta del impuesto a la renta del ejercicio al que corresponda el ITAN o como crdito contra el impuesto a la renta de regularizacin del ejercicio gravable al que corresponda.

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24.

NUEVOS PRONUNCIAMIENTOS CONTABLES Las siguientes normas han sido aprobadas por el International Accounting Standards Board (IASB) para entrar en vigencia en plazos posteriores al 31 de diciembre de 2009: NIC 24 - Informacin a Revelar sobre Partes Vinculadas (versin revisada en 2010) con vigencia internacional a partir de 2011. Establece una serie de aclaraciones en la definicin de partes relacionadas as como efecta precisiones respecto a las revelaciones que deben efectuar aquellas entidades que cuentan con una participacin estatal significativas. NIIF 9 - Instrumentos Financieros. Entrar en vigencia a nivel internacional desde el ao 2013. Esta norma es parte de un proyecto de varias etapas del IASB para reemplazar a la NIC 39. Est referida exclusivamente a la clasificacin y valorizacin de los instrumentos financieros, reduciendo las cuatro categoras de instrumentos establecidas en la NIC 39 a slo dos que son instrumentos financieros al costo amortizado e instrumentos financieros a valor razonable. La NIIF 9 utiliza un nico enfoque para determinar bajo cul de las dos categoras sealadas anteriormente se debe registrar un instrumento financiero, el que est basado en la manera que la entidad administra sus instrumentos financieros y en las caractersticas de los flujos de efectivo relacionados con el instrumento especfico. CINIIF 19 - Extincin de pasivos financieros con instrumentos de capital. Vigente a nivel internacional desde julio de 2010. Esta norma regula el tratamiento contable que debe seguir una entidad que extingue parte o todo un pasivo financiero a travs de la emisin de instrumentos de capital. Esta norma exige que los instrumentos de capital emitidos sean medidos a su valor razonable. Si dicho valor razonable no puede ser medido confiablemente, los instrumentos de patrimonio se deben medir conforme al valor razonable del pasivo financiero extinguido. Cualquier diferencia entre el importe en libros del pasivo financiero extinguido y el importe de la medida inicial de los instrumentos de capital emitidos sern incluidos como ganancia o prdida del perodo. La norma mencionada no es aplicable para aquellas transacciones en las que el acreedor tiene tambin una participacin directa o indirecta, acta en calidad de accionista o la entidad es controlada por la misma persona antes y despus de la operacin y el contenido de la transaccin incluye una distribucin de capital. La Gerencia se encuentra actualmente evaluando el impacto de la aplicacin de estas normas una vez que sean oficializadas en el Per.

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