You are on page 1of 14



#VJMEJOH&DMJQTF1SPKFDUT6TJOH"OU
0/+BWBDPN&EJUPST/PUF5IJTJTBCFUBQSFWJFXSFMFBTFGSPNUIFCPPLi&DMJQTF"+BWB%FWFMPQFST(VJEFwCZ4UFWF)PM[OFS
DPQZSJHIU03FJMMZ"TTPDJBUFT5IJTUFYUIBTOPUZFUCFFOFEJUFEBOEJTQSFTFOUFEJOUIJTSBXGPSNBTBQSFWJFX
&DMJQTFJTHSFBUGPSCVJMEJOHZPVSDPEF#VUGPSNPSFBEWBODFEQSPKFDUEFWFMPQNFOU UIFSFTTUJMMTPNFUIJOHNJTTJOH'PSFYBNQMF 
XIBUJGZPVXBOUFEUPOPUPOMZDPNQJMFTFWFSBMmMFTBUPODF CVUBMTPXBOUFEUPDPQZmMFTPWFSUPPUIFSCVJMEEJSFDUPSJFT DSFBUF
+"3mMFTBOE+BWBEPD DSFBUFOFXEJSFDUPSJFT EFMFUFQSFWJPVTCVJMET BOEDSFBUFEFQMPZNFOUQBDLBHFTBMMBUPODF 
:PVDBOEPUIBUXJUIBCVJMEUPPMMJLF"QBDIFT"OU IUUQBOUBQBDIFPSH
"OUJTB+BWBCBTFECVJMEUPPMUIBUDBOQFSGPSNBMM
UIFTFUBTLT BOENVDINPSF:PVDBOEPXOMPBE"OUBOESVOJUPOUIFDPNNBOEMJOF BVUPNBUJOHZPVSCVJMEUBTLTUPOPUPOMZ
DPNQJMFDPEF CVUDSFBUF+"3mMFT NPWFBOEDSFBUFDMBTTFT EFMFUFBOENBLFEJSFDUPSJFT BOEBHSFBUEFBMNPSF
5IFHPPEOFXTIFSFJTUIBU"OUDPNFTCVJMUJOUP&DMJQTF SFBEZUPVTF"OUJTUIFQSFNJFSCVJMEUPPMGPS+BWBEFWFMPQNFOU BOE
XFMMHFUBOJEFBXIZJOUIJTDIBQUFS"TZPVSQSPKFDUTCFDPNFNPSFBOENPSFFMBCPSBUF "OUDBOBVUPNBUFEP[FOTPGUBTLTUIBU
ZPVEOFFEUPQFSGPSNNBOVBMMZPUIFSXJTF‰XIFOZPVIBWFUIJOHTTFUVQUPSVOXJUI"OU BMMZPVWFHPUUPEPJTUPQPJOUBOEDMJDL
UPQFSGPSNBDPNQMFUFCVJMEXJUIPVUIBWJOHUPUBLFEP[FOTPGTFQBSBUFTUFQTNBOVBMMZ"OEUIBUDBOTBWFNBOZTUFQTPNJUUFEJO
FSSPSPWFSUIFEFWFMPQNFOUQSPDFTT
5IFGBDUUIBU"OUDPNFTCVJMUJOUP&DMJQTFNFBOTUIBUJUTFBTJFSUPVTFGPSVTUIBOGPSBMMUIPTFEFWFMPQFSTXIPVTFJUPOUIFDPN
NBOEMJOF5PTFFIPXUIBUXPSLT XFMMTUBSUXJUIBRVJDLFYBNQMF

8PSLJOH8JUI"OU
5PVTF"OUGSPN&DMJQTF DSFBUFBOFXQSPKFDU  $I@ BOEBEEBOFXDMBTTUPJU  $I@*OUIJTDMBTTTNBJONFUIPE XFMMKVTU
EJTQMBZUIFNFTTBHFi/PXPSSJFTw BTZPVTFFJO&YBNQMF
&YBNQMF"TBNQMFQSPKFDU
QBDLBHFPSHFDMJQTFCPPLDI

QVCMJDDMBTT$I@\
 QVCMJDTUBUJDWPJENBJO 4USJOH<>BSHT
\
  4ZTUFNPVUQSJOUMO i/PXPSSJFTw

 ^
^

'JHVSF$SFBUJOHBCVJMEYNMmMF
'JHVSF&OUFSJOH9.-JOCVJMEYNM

5PXPSLXJUI"OU XFMMOFFEBO"OUCVJMEmMF XIJDIJTOBNFECVJMEYNMCZEFGBVMU5PDSFBUFUIBUmMFJOUIJTQSPKFDU SJHIUDMJDLUIF


QSPKFDUBOETFMFDU/FXA'JMF&OUFSUIFOBNFPGUIFOFXmMF CVJMEYNM JOUIF'JMFOBNFCPYBOEDMJDLmOJTI:PVVTFUIF9.-JO
UIJTmMFUPUFMM"OUIPXUPCVJMEZPVSQSPKFDU"MUIPVHI&DMJQTFDBOBVUPNBUFUIFDPOOFDUJPOUP"OU "OUOFFETUIJT9.-CVJMEmMF
UPVOEFSTUBOEXIBUZPVXBOUJUUPEP XIJDINFBOTUIBUXFXJMMIBWFUPNBTUFSUIFTZOUBYJOUIJTmMFPVSTFMWFTJOUIJTDIBQUFS
&DMJQTFSFDPHOJ[FTUIBUCVJMEYNMJTBO"OUCVJMEmMF BOENBSLTJUXJUIBOBOUJDPO BTZPVTFFBUMFGUJO'JHVSF
*OUIJTDBTF FOUFSUIJTTJNQMF9.-JOUPCVJMEYNM‰BMMXFSFHPJOHUPEPIFSFJTUPIBWF"OUFDIPBNFTTBHF i"OUBUXPSLw UPUIF
DPOTPMF
 YNMWFSTJPOiwFODPEJOHw65'w 
QSPKFDUOBNFi$I@wEFGBVMUi.BJO#VJMEw
UBSHFUOBNFi.BJO#VJMEw
FDIPNFTTBHFi"OUBUXPSLw
UBSHFU
QSPKFDU
5IJT9.-NBLFTUIFUBSHFUXIJDIXFWFOBNFEi.BJO#VJMEwJOUPUIFEFGBVMUUBSHFU"O"OUUBSHFUTQFDJmFTBTFUPGUBTLTZPV
XBOUUPIBWFSVO TJNJMBSUPBNFUIPEJO+BWB5IFEFGBVMUUBSHFUJTUIBUXIJDIJTFYFDVUFEXIFOOPTQFDJmDUBSHFUJTTVQQMJFEUP
"OU*OUIJTDBTF XFSFKVTUHPJOHUPIBWFUIJTEFGBVMUUBSHFUFDIPBNFTTBHFUPUIFDPOTPMF OPUIJOHNPSFOPUIJOHTHPJOHUPCF
DPNQJMFE
:PVDBOTFFUIJTOFX9.-JOUIF"OUFEJUPSJO'JHVSF/PUFUIBUUIF"OUFEJUPSVTFTTZOUBYIJHIMJHIUJOH KVTUBTUIF+%5FEJUPS
EPFT BOEUIBUZPVDBOTFFBOPVUMJOFPGUIFCVJMEYNMEPDVNFOUJOUIF0VUMJOFWJFXBUSJHIU
'JHVSF3VOOJOH"OU

4BWFCVJMEYNMBOESJHIUDMJDLJU TFMFDUJOHUIF3VO"OUJUFN5IJTPQFOTUIF$I@CVJMEYNMEJBMPHZPVTFFJO'JHVSF:PVDBO
TFFUIBUUIFEFGBVMUUBSHFU .BJO#VJME JTBMSFBEZTFMFDUFE
$MJDLUIF3VOCVUUPOJOUIJTEJBMPHUPSVO"OU8IFOZPVEP ZPVMMTFFTPNFUIJOHMJLFUIJTJOUIF$POTPMFWJFXOPUFUIBUPVSNFT
TBHFXBTFDIPFEIFSF
#VJMEGJMF%=FDMJQTF=FDMJQTF=XPSLTQBDF=$I@=CVJMEYNM

.BJO#VJME
<FDIP>"OUBUXPSL
#6*-%46$$&44'6-
5PUBMUJNFNJMMJTFDPOET
5IBUTXIBUXFXBOUFEUIJTFYBNQMFUPEP BOEJUEJEJU5IBUTBRVJDLFYBNQMFUPTIPXIPXUPJOUFSBDUXJUI"OUGSPN&DMJQTF CVU
BMMJUEPFTJTUPEJTQMBZUIFNFTTBHFi"OUBUXPSLw*UEPFTOUDPNQJMFBOZUIJOH JUEPFTOUDSFBUFBOZ+"3mMFT CVUJUEPFTHJWFVT
BTUBSUPOVTJOH"OUJO&DMJQTF8FMMHFUNPSFBEWBODFEJOPVSOFYUFYBNQMF

+"3JOH:PVS0VUQVU
)FSFTBOPUIFSFYBNQMFJOUIJTDBTF XFMMCVJMEBO&DMJQTFQSPKFDUBOETUPSFUIFSFTVMUJOHDMBTTJOB+"3mMF:PVXPOUOFFEUPCF
BO"OUQSPGFTTJPOBMUPGPMMPXBMPOH CFDBVTFXFSFJOUFSFTUFEJOMPPLJOHBU"OUGSPNBO&DMJQTFQPJOUPGWJFX OPUJOUIFEFUBJMTPG
"OUQFSTF5IJTFYBNQMFJTEFTJHOFEUPHJWFZPVUIFCBTJDTPGDSFBUJOHBXPSLJOH"OUCVJMEmMFJO&DMJQTFJGZPVXBOUNPSFEFUBJMT
PO"OUJUTFMG UBLFBMPPLBUUIFNBOVBMBUIUUQBOUBQBDIFPSHNBOVBMJOEFYIUNM
0VSHPBMIFSFJTUPDSFBUFBOFX+BWBQSPKFDUJO&DMJQTF VTF"OUUPDPNQJMFJU BOETUPSFUIFSFTVMUJOHDMBTTmMFJOB+"3mMF5P
GPMMPXBMPOH DSFBUFBOFX+BWBQSPKFDU $I@5PFNVMBUFBTPNFXIBUSFBMXPSMEQSPKFDU XFSFHPJOHUPTUPSFUIFFYBNQMFT
TPVSDFDPEFJOBEJSFDUPSZOBNFETSD BOEJUTPVUQVUJOBEJSFDUPSZOBNFECJO:PVDBOTFUUIPTFEJSFDUPSJFTVQXIFOZPVDSFBUF
UIFQSPKFDUJOUIFUIJSEQBOFPGUIF/FX+BWB1SPKFDUEJBMPHCZDMJDLJOHUIF4PVSDFUBC DMJDLJOHUIF"EE'PMEFSCVUUPO GPMMPXFE
CZUIF$SFBUF/FX'PMEFSCVUUPOUPPQFOUIF/FX'PMEFSEJBMPH&OUFSUIFOBNFTSDJOUIF'PMEFSOBNFCPYBOEDMJDL0,UXJDF
&DMJQTFXJMMBTLJGZPVXBOUUPSFNPWFUIFQSPKFDUBTTPVSDFGPMEFSBOEVQEBUFUIFCVJMEPVUQVUGPMEFSUP$I@CJO$MJDL:FT 
UIFODMJDL'JOJTIUPDSFBUFUIFOFXQSPKFDU XIJDIXJMMCFDPNQMFUFXJUITSDBOECJOGPMEFST
/FYU BEEBOFXDMBTT $I@ JOBQBDLBHFOBNFEPSHFDMJQTFCPPLDI UPUIFQSPKFDU"EEDPEFUPUIFNBJONFUIPEJOUIJTFY
BNQMFUPEJTQMBZUIFNFTTBHFi5IJTDPEFXBTCVJMUVTJOH"OUw BTZPVDBOTFFJO&YBNQMF
&YBNQMF"TBNQMFQSPKFDU
QBDLBHFPSHFDMJQTFCPPLDI

QVCMJDDMBTT$I@\

QVCMJDTUBUJDWPJENBJO 4USJOH<>BSHT
\
4ZTUFNPVUQSJOUMO i5IJTDPEFXBTCVJMUVTJOH"OUw

^
^
'JOBMMZ BEECVJMEYNMUPUIFQSPKFDUCZSJHIUDMJDLJOHUIFQSPKFDUJOUIF1BDLBHF&YQMPSFSBOETFMFDUJOH/FXA'JMF5ZQFCVJMEYNM
JOUIF'JMFOBNFCPYBOEDMJDL'JOJTI XIJDIDSFBUFTUIFmMFBOEPQFOTJUJOUIF"OUFEJUPS8FMMTUBSUXSJUJOHCVJMEYNMXJUIUIF
TUBOEBSE9.-EFDMBSBUJPOBOEBQSPKFDUFMFNFOUUIBUJEFOUJmFTUIF.BJO#VJMEUBTLBTUIFEFGBVMU
 YNMWFSTJPOwwFODPEJOHi65'w 
QSPKFDUOBNFw$I@wEFGBVMUw.BJO#VJMEwCBTFEJSww



QSPKFDU
/FYUXFMMDSFBUFUIFQSPQFSUJFTDPSSFTQPOEJOHUPUIFEJSFDUPSJFTXFMMVTFTSD CJO BEJSFDUPSZGPSUIF+"3mMF KBSEJS XFMMDSFBUFB
MJCEJSFDUPSZVOEFSUIFCJOEJSFDUPSZUPTUPSF+"3mMFT
BOEUIF+"3mMFJUTFMG KBSGJMF XFMMDBMMUIJTmMF$I@KBS
4FUUJOHVQQSPQ
FSUJFTUIJTXBZMFUTZPVBDDFTTUIFTFEJSFDUPSZOBNFTMBUFSJOUIFCVJMEmMF8FMMBMTPTFUUIFCVJMEDPNQJMFSQSPQFSUZUPUIFBEBQUFS
GPSUIF+%5DPNQJMFS PSHFDMJQTFKEUDPSF+%5$PNQJMFS"EBQUFS TP"OUXJMMVTFUIBUDPNQJMFS

'JHVSF0VSOFXCVJMEYNM
 YNMWFSTJPOwwFODPEJOHi65'w 
QSPKFDUOBNFw$I@wEFGBVMUw.BJO#VJMEwCBTFEJSww
QSPQFSUZOBNFwCJOwMPDBUJPOwCJOw
QSPQFSUZOBNFwTSDwMPDBUJPOwTSDw
QSPQFSUZOBNFwKBSEJSwMPDBUJPOw\CJO^MJCw
QSPQFSUZOBNFwKBSGJMFwMPDBUJPOw\KBSEJS^$I@KBSw
QSPQFSUZOBNFwCVJMEDPNQJMFSw
WBMVFwPSHFDMJQTFKEUDPSF+%5$PNQJMFS"EBQUFSw

QSPKFDU
/PXXFMMDSFBUFUIFNBJOUBTL .BJO#VJME8FMMVTFUISFFTUBHFTJOUIJT"OUmMFBOJOJUJBMJ[BUJPOTUBHF BDPNQJMFTUBHF BOEB+"3
DSFBUJPOTUBHF FBDIXJUIJUTPXOUBTL*OJUJBMJ[F $PNQJMF BOE+BS5PNBLFTVSFUIBUBMMUIPTFUBTLTBSFQFSGPSNFE XFMMNBLFUIF
NBJO EFGBVMUUBTLEFQFOEFOUPOUIFNVTJOHUIFEFQFOETBUUSJCVUF5IFOUIFNBJOUBTLPOMZIBTUPFDIPBNFTTBHFUPUIFDPOTPMF
JOEJDBUJOHUIBU"OUJTBUXPSL"OUXJMMUBLFDBSFPGUIFEFUBJMTPGSVOOJOHFBDIOFFEFEUBTL
 YNMWFSTJPOwwFODPEJOHi65'w 
QSPKFDUOBNFw$I@wEFGBVMUw.BJO#VJMEwCBTFEJSww
QSPQFSUZOBNFwCJOwMPDBUJPOwCJOw
QSPQFSUZOBNFwTSDwMPDBUJPOwTSDw
QSPQFSUZOBNFwKBSEJSwMPDBUJPOw\CJO^MJCw
QSPQFSUZOBNFwKBSGJMFwMPDBUJPOw\KBSEJS^$I@KBSw
QSPQFSUZOBNFwCVJMEDPNQJMFSw
WBMVFwPSHFDMJQTFKEUDPSF+%5$PNQJMFS"EBQUFSw
UBSHFUOBNFw.BJO#VJMEwEFQFOETw*OJUJBMJ[F $PNQJMF +BSw
FDIPNFTTBHFw"OUBUXPSLw
UBSHFU

QSPKFDU

'JHVSF4FMFDUJOHXIJDIUBSHFUUPSVO
5IF*OJUJBMJ[FUBTLXJMMEFMFUFFWFSZUIJOHJOUIFPVUQVU\CJO^BOE\KBSEJS^EJSFDUPSJFT BOEUIFOSFDSFBUFUIPTFEJSFDUPSJFT
UBSHFUOBNFw*OJUJBMJ[Fw
EFMFUFEJSw\CJO^w
EFMFUFEJSw\KBSEJS^w
NLEJSEJSw\CJO^w
NLEJSEJSw\KBSEJS^w
UBSHFU
5IF$PNQJMFUBTLXJMMDPNQJMFUIFTPVSDFmMFTJO\TSD^ XIJDIJTKVTU$I@KBWB
BOEQVUUIFSFTVMUJOHDMBTTmMFJOUP\CJO^
UBSHFUOBNFw$PNQJMFwEFQFOETw*OJUJBMJ[Fw
KBWBDTSDEJSw\TSD^w
EFTUEJSw\CJO^w
KBWBD
UBSHFU
'JOBMMZ UIF +BSUBTLXJMMDPNQSFTT $I@DMBTTJOUPB+"3mMFBOETUPSFUIBUmMFBT \KBSGJMF^OPUFUIBUUIJTUBTLEFQFOETPOUIF
*OJUJBMJ[FBOE$PNQJMFUBTLT
UBSHFUOBNFw+BSwEFQFOETw*OJUJBMJ[F $PNQJMFw
KBSEFTUGJMFw\KBSGJMF^wCBTFEJSw\CJO^w
UBSHFU
5IBUDPNQMFUFTCVJMEYNMZPVDBOTFFUIFXIPMFmMFJO&YBNQMF
&YBNQMF"TBNQMF"OUCVJMEmMF
 YNMWFSTJPOwwFODPEJOHi65'w 
QSPKFDUOBNFw$I@wEFGBVMUw.BJO#VJMEwCBTFEJSww

QSPQFSUZOBNFwCJOwMPDBUJPOwCJOw
QSPQFSUZOBNFwTSDwMPDBUJPOwTSDw
QSPQFSUZOBNFwKBSEJSwMPDBUJPOw\CJO^MJCw
QSPQFSUZOBNFwKBSGJMFwMPDBUJPOw\KBSEJS^DI@KBSw
QSPQFSUZOBNFwCVJMEDPNQJMFSw
WBMVFwPSHFDMJQTFKEUDPSF+%5$PNQJMFS"EBQUFSw

UBSHFUOBNFw.BJO#VJMEwEFQFOETw*OJUJBMJ[F $PNQJMF +BSw
FDIPNFTTBHFw"OUBUXPSLw
UBSHFU

UBSHFUOBNFw*OJUJBMJ[Fw
EFMFUFEJSw\CJO^w
EFMFUFEJSw\KBSEJS^w
NLEJSEJSw\CJO^w
NLEJSEJSw\KBSEJS^w
UBSHFU

UBSHFUOBNFw$PNQJMFwEFQFOETw*OJUJBMJ[Fw
KBWBDTSDEJSw\TSD^w
EFTUEJSw\CJO^w
KBWBD
UBSHFU

UBSHFUOBNFw+BSwEFQFOETw*OJUJBMJ[F $PNQJMFw
KBSEFTUGJMFw\KBSGJMF^wCBTFEJSw\CJO^w
UBSHFU

QSPKFDU

)FSFTBOPUIFSUJQ‰&DMJQTFDBOHFOFSBUF"OUTDSJQUTGPSZPVVOEFSDFSUBJODJSDVNTUBODFT*GZPVSQSPKFDUBMSFBEZIBTBO9.-CBTFE
NBOJGFTUmMF BTUIFQMVHJOQSPKFDUTXFSFHPJOHUPDSFBUFJO$IBQUFSTBOEXJMMIBWF UIFQMVHJONBOJGFTUmMFJT
OBNFEQMVHJOYNM
BMMZPVIBWFUPEPJTSJHIUDMJDLUIFNBOJGFTUmMFBOETFMFDUUIF$SFBUF"OU#VJME'JMFJUFN

8IFOZPVFOUFSUIJT9.-JOUPCVJMEYNM ZPVDBOTFFJUTQSPQFSUJFTBOEUBTLTJOUIFPVUMJOFWJFX BTZPVTFFJO'JHVSF


5PCVJMEUIFQSPKFDU SJHIUDMJDLCVJMEYNMJOUIF1BDLBHF&YQMPSFSBOETFMFDU3VO"OU5IJTPQFOTUIF$I@CVJMEYNMEJBMPHZPV
TFFJO'JHVSF:PVDBOTFFUIFWBSJPVT"OUUBSHFUTXFWFTFUVQIFSF XIJDIZPVDBOCVJMEJOEFQFOEFOUMZ5IFEFGBVMUUBSHFU 
.BJO#VJME JTBMSFBEZTFMFDUFE TPKVTUDMJDL3VOOPXUPCVJMEUIFQSPKFDU

:PVDBOTFFUIFSFTVMUTJO'JHVSFUIFCVJMEXBTTVDDFTTGVM BTZPVTFFJOUIF$POTPMFWJFX
'JHVSF"TVDDFTTGVMCVJME

)FSFTUIFDPNQMFUFUFYUUIBUBQQFBSTJOUIF$POTPMFWJFX‰ZPVDBOTFFUIFSFTVMUTPGFBDIUBTLBTJUSVOT
#VJMEGJMF%=FDMJQTF=FDMJQTF=XPSLTQBDF=$I@=CVJMEYNM

*OJUJBMJ[F
<EFMFUF>%FMFUJOHEJSFDUPSZ%=FDMJQTF=FDMJQTF=XPSLTQBDF=$I@=CJO
<NLEJS>$SFBUFEEJS%=FDMJQTF=FDMJQTF=XPSLTQBDF=$I@=CJO
<NLEJS>$SFBUFEEJS%=FDMJQTF=FDMJQTF=XPSLTQBDF=$I@=CJO=MJC

$PNQJMF
<KBWBD>$PNQJMJOHTPVSDFGJMFUP%=FDMJQTF=FDMJQTF=XPSLTQBDF=$I@=CJO
<KBWBD>%=FDMJQTF=FDMJQTF=XPSLTQBDF=$I@=TSD=PSH=FDMJQTFCPPL=DI=$I@KBWB
<KBWBD>$PNQJMFEMJOFTJONT MJOFTT

<KBWBD>DMBTTGJMFHFOFSBUFE

+BS
<KBS>#VJMEJOHKBS%=FDMJQTF=FDMJQTF=XPSLTQBDF=$I@=CJO=MJC=DI@KBS

.BJO#VJME
<FDIP>"OUBUXPSL
#6*-%46$$&44'6-
5PUBMUJNFTFDPOE
"OEUIBUTJU‰UIFQSPKFDUXBTCVJMUBOE$I@KBSXBTDSFBUFEJOUIFCJOMJCEJSFDUPSZ/PUCBE‰BTZPVDBOTFF "OUMFUTZPVHP
GBSCFZPOEUIFOPSNBM&DMJQTFCVJMEQSPDFTTUPDPQZmMFT DSFBUFEJSFDUPSJFT DSFBUF+"3mMFT BOETPPO

$POmHVSJOH"OUJO&DMJQTF
&DMJQTFBMTPMFUTZPVDPOmHVSFJUTJOUFSOBMWFSJTPOPG"OU5PDPOmHVSFIPX"OUXJMMSVO TFMFDU8JOEPXA1SFGFSFODFT GPMMPXFECZ
UIF"OUJUFN BTTIPXOJO'JHVSF*O&DMJQTF ZPVEPOhUOFFEUPOBNFZPVSCVJMEmMFCVJMEYNM"OUXJMMUSZUPHVFTTXIJDImMF
JTUIFCVJMEmMF UIFCVJMEmMFEPFTOFFEUPCFBO9.-mMF XJUIBOBNFUIBUIBTUIFFYUFOTJPOYNM
:PVDBOIFMQ&DMJQTFPVUCZ
HJWJOHBOBMUFSOBUFOBNF PSBMJTUPGOBNFT JOUIJTEJBMPH
'JHVSF$POmHVSJOHUIFCVJMEmMF
:PVDBOBMTPTFU"OUSVOUJNFPQUJPOTCZTFMFDUJOHUIF3VOUJNFOPEF BTTIPXOJO'JHVSF'PSFYBNQMF UPVTFBNPSFSFDFOU
WFSTJPOPG"OUJO&DMJQTF &DMJQTFDPNFTXJUI"OU CVUUIFMBUFTUWFSTJPOPG"OUBTPGUIJTXSJUJOHJT BOEWFSTJPO
JTPVUJOCFUB‰ZPVDBOHFUBMUFSOBUF"OUWFSTJPOTEJSFDUMZGSPN"QBDIFBUKWWSDQWDSDFKHRUJ
TFMFDUUIF3VOUJNFJUFNBOE
DIBOHFUIF+"3FOUSJFTZPVTFFJO'JHVSFUPUIFOFXWFSTJPOTPGBOUKBSBOEPQUJPOBMKBS/PUFUIBUZPVDBOBMTPTFU"OUWBSJ
BCMFTMJLF"/5@)0.&JOUIJTEJBMPH
'JHVSF$POmHVSJOH"OUJO&DMJQTF
:PVDBOBEEOFX"OUUBTLTBOEUZQFTXJUIUIF5BTLTBOE5ZQFTUBCT XIJDINFBOTUIBUUIPTFUBTLTBOEUZQFTXJMMCFBWBJMBCMFUP
CVJMEmMFTXJUIPVUIBWJOHUPVTF"OU UBTLEFGPS UZQFEFGFMFNFOUT&DMJQTFBMTPMFUTZPVTFUHMPCBM"OUQSPQFSUJFTJGZPVTFMFDUUIF
1SPQFSUJFTUBCJOUIJTEJBMPH5PBEEBOFXHMPCBMQSPQFSUZ DMJDLUIF"EECVUUPOJOUIF1SPQFSUJFTUBC BOEFOUFSBOBNFBOEWBMVF
GPSUIFOFXQSPQFSUZ
:PVBMTPIBWFMJNJUFEDPOUSPMPWFSUIF"OUFEJUPSTPQUJPOTVTJOHUIFQSFGFSFODFTEJBMPHBOETFMFDUJOHUIF"OUA&EJUPSJUFN5IF
"OUFEJUPSJTBDUVBMMZMJUUMFNPSFUIBOBTJNQMF9.-FEJUPS CVUZPVDBOTQFDJGZTVDIJUFNTBTUIFDPMPSTVTFEJOTZOUBYIJHIMJHIUJOH 
PSXIFUIFSPSOPUUIFFEJUPSTIPXTBOPWFSWJFXSVMFS BTZPVTFFJO'JHVSF
'JHVSF$POmHVSJOHUIF"OUFEJUPS

5IF"OUFEJUPSBMTPPõFSTDPEFBTTJTU'PSFYBNQMF JGZPVFOUFS BOEUIFOQBVTFJOUZQJOH DPEFBTTJTUXJMMHJWFZPVBMJTUPGQPT


TJCMF"OUCVJMEmMFFMFNFOUT&OUFSJOHBEEJUJPOBMMFUUFSTOBSSPXTEPXOUIFMJTU‰GPSFYBNQMF FOUFSJOHQNBLFTDPEF
BTTJTUHJWFZPVUIFDIPJDFPGQBUI QBUUFSOTFU BOEQSPQFSUZ$PEFBTTJTUXJMMBMTPMJTUQPTTJCMFBUUSJCVUFTPG"OU
FMFNFOUTKVTUDMJDLJOTJEFUIFPQFOJOHUBHPGBO"OUFMFNFOUBOEQSFTT$USM 4QBDF"MTP MFUUJOHUIFNPVTFDVSTPSSFTU
POPOFPGUIFJUFNTJOUIFDPEFBTTJTUMJTUNBLFT&DMJQTFEJTQMBZBOFYQMBOBUJPOPGXIBUUIBUJUFNEPFT'PSFYBNQMF UIF
FYQMBOBUJPOGPSUIFQSPQFSUZFMFNFOUJTi4FUTBQSPQFSUZCZOBNF PSBTFUPGQSPQFSUJFT GSPNmMFPSSFTPVSDF
JOUIF
QSPKFDUw

:PVDBOBMTPDPOmHVSF"OUXIFOZPVSFBCPVUUPSVOJU CFGPSFTFMFDUJOHBO"OUUBSHFUUPCVJME3JHIUDMJDLCVJMEYNM TFMFDU3VO


"OU BOEDMJDLUIF.BJOUBCJOUIFEJBMPHUIBUPQFOT BTTIPXOJO'JHVSF:PVDBOTFUUIFMPDBUJPOPGUIFCVJMEmMFZPVXBOUUP
VTFIFSF BTXFMMBTUIFCBTFEJSFDUPSZGPSUIFCVJME:PVDBOBMTPTFU"OUBSHVNFOUTJOUIF"SHVNFOUTmFME
'JHVSF4FUUJOHUIFSVODPOmHVSBUJPO

:PVDBOBMTPSVO"OUBTBOFYUFSOBMUPPMTFMFDU3VOA&YUFSOBM5PPMTA&YUFSOBM5PPMT DMJDL1SPHSBN DMJDL/FX BOEFOUFSUIFOBNF


ZPVXBOUUPHJWFUPUIFFYUFSOBMWFSTJPOPG"OU5PmMMJOUIF-PDBUJPOmFME DMJDL#SPXTF'JMF4ZTUFN mOEUIFDPSSFDUmMF
GPSZPVSPQFSBUJOHTZTUFN GPSFYBNQMF BOUCBUJOUIF"OUCJOGPMEFSJO8JOEPXT
*OUIF8PSLJOH%JSFDUPSZmFMEFOUFS
UIFEJSFDUPSZPGZPVSCVJMEmMF BOEDMJDLUPFYFDVUFZPVSCVJMEmMF

*OBEEJUJPO UIFSFTBMTPBO"OUWJFXJO&DMJQTF XIJDIZPVPQFOXJUI8JOEPXA4IPX7JFXA0UIFSA"OU5IJTWJFXQSPWJEFTBO


"OUCBTFEPWFSWJFXPGCVJMEmMFTUPBEEBCVJMEmMFUPUIJTWJFX SJHIUDMJDLUIFWJFX TFMFDU"EE#VJMEmMF BOEOBWJHBUFUPUIFCVJME
mMFZPVXBOUUPEJTQMBZ5IFWJFXXJMMEJTQMBZBCSFBLEPXOPGUIFCVJMEmMF BTZPVTFFJO'JHVSF BOEZPVDBOSVOWBSJPVT"OU
UBSHFUTCZSJHIUDMJDLJOHUIFNBOETFMFDUJOH3VO
'JHVSF5IF"OUWJFX

$BUDIJOH&SSPSTJO#VJME'JMFT
&DMJQTFHJWFTZPVTPNFTVQQPSUGPSDBUDIJOH"OUFSSPSTCFGPSFZPVSVO"OU CVUOPUNVDI5IF&DMJQTF"OUFEJUPSEPFTOUIBOEMF
TZOUBYFSSPSTBTUIF+%5FEJUPSEPFTGPS+BWB‰GPSFYBNQMF JGZPVNJTTQFMMUIFQSPKFDUFMFNFOUTEFGBVMUBUUSJCVUFBTEFFGBVMU UIF"OU
FEJUPSXPOUIBWFBQSPCMFN)PXFWFS JGUIF9.-JOZPVSCVJMEmMFIBTTZOUBYFSSPST TVDIBTNJTTJOHBDMPTJOHUBHPSJNQSPQFS
OFTUJOH JO9.-UFSNTJGZPVS9.-JTOPUXFMMGPSNFE
ZPVMMTFFUIFTBNFXBWZSFEMJOFBOEIPMMPXSFECPYZPVTFFJOUIF+%5
FEJUPSJOUIF"OUFEJUPS JOEJDBUJOHBTZOUBYFSSPS BTTIPXOJO'JHVSF:PVDBOEFUFSNJOFXIBUFSSPSPDDVSSFECZMPPLJOHBU
UIFXBWZMJOFTUPPMUJQ BTTIPXOJOUIFmHVSF XIFSFXFIBWFOUDMPTFEUIFNLEJSFMFNFOU
'JHVSF)BOEMJOHBTZOUBYFSSPS
*GZPVNJTTBO9.-FSSPSMJLFUIJTJOUIFFEJUPS ZPVMMTFFBNFTTBHFSFNJOEJOHZPVPGJUBTTPPOBTZPVUSZUPSVO"OUUPCVJMEUIF
QSPKFDU5IF"OUFEJUPSEPFTOUEJTQMBZOPO9.-TZOUBYFSSPST MJLFTQFMMJOHUIFQSPKFDUBUUSJCVUFEFGBVMUUPEFFGBVMU
CVUZPVMMBV
UPNBUJDBMMZTFFBOZTZOUBYFSSPSTMJTUFEXIFOZPVUSZUPSVO"OU BTTIPXOBUUIFUPQPG'JHVSF
'JHVSF"OFSSPSEFTDSJQUJPO

6OGPSUVOBUFMZ UIBUTBTNVDITVQQPSUBT&DMJQTFHJWFTZPVGPSIBOEMJOH"OUFSSPST‰XIFO"OUSVOT JUMMEJTQMBZJUTPXOFSSPSTJO


UIF$POTPMFWJFX BOEJUTVQUPZPVUPUBLFJUGSPNUIFSF BMUIPVHI&DMJQTFEPFTIZQFSMJOLFSSPSTUPUIFBTTPDJBUFEMJOFTJOUIF
CVJMEPS+BWBmMF
&DMJQTFEPFTOUTVQQPSUJOUFSBDUJWFEFCVHHJOHPG"OUTDSJQUTZFU XIJDIJTBQJUZ HJWFOIPXDPNQMFYUIPTF
TDSJQUTDBOCFDPNF1FSIBQTXFMMTFFUIBUPOFEBZJO&DMJQTFJOGBDU HJWFOUIFQPQVMBSJUZPG"OU JUTQPTTJCMFUIBUGVUVSFWFSTJPOT
PG&DMJQTFNBZJODMVEFBO"OUXJ[BSE JOWPLFEXJUI'JMFA/FX UIBUXJMMMFUZPVTFUVQCVJMEUBSHFUT EJSFDUPSJFT BOE"OUUBTLTBT
FBTJMZBTDSFBUJOHBOFX&DMJQTFQSPKFDU

You might also like