You are on page 1of 26

B GIO DC V O TO

TRNG I HC KINH T QUC DN


KHOA NGN HNG TI CHNH

BI TP
LN
Phn tch ti chnh cng ty c phn Hp H Long H Long
Canfoco
Lp: Phn tch ti chnh (111)_1
Nhm 1: Lp Ti chnh doanh nghip (ting Php) K51

Nguyn Anh Dng

CQ510833

L Th Thy Hng

CQ511320

L Th Hi Yn

CQ513509

Phn tch ti chnh cng ty c phn hp H Long


giai on 2008-2010
1

I. Gii thiu khi qut v cng ty C phn hp H Long


1.1. Qu trnh hnh thnh v pht trin
c thnh lp t nm 1957, vi tn gi ban u l nh my c hp H Long,
Cng ty c phn hp H Long (Halong Canfoco) hin nay tr thnh mt
cng ty hng u trong lnh vc ch bin thc phm Vit Nam vi rt nhiu sn
phm a dng c cht lng cao. Trong hon cnh kinh t mi Vit Nam nhng
nm gn y, Halong Canfoco t ho l mt trong nhng cng ty c phn ho u
tin c nhng u th cnh tranh ni bt trn thng trng.
Gn 50 nm xy dng v pht trin l khong thi gian Cng ty hp H Long
t chc nghin cu cng ngh, pht trin mt hng mi. Ngoi cc sn phm tht
c, rau, qu cn phi k n mt loi sn phm gn lin vi lch s pht trin ca
Nh my c hp H Long chnh l sn phm Agar (sn phm c chit xut t
rau cu v c nhiu nc trn th gii s dng trong cc lnh vc cng, nng
nghip, y hc v thc phm). Nh my chnh l ni duy nht t chc nghin cu,
h.nh thnh v pht trin lin tc h thng ca Agar t bui s khai. Nm 1996 sn
lng Agar ca cng ty t gn 100 tn v hin nay ln n gn 200 tn/nm,
gp phn xp Vit Nam vo danh sch cc nc sn xut Agar trn th gii.
Halong Canfoco c u t kh nhiu v cng ngh v thit b tin tin nh
my xay, my bm, my o trn gia v, my nhi xc xch... nhm p ng tiu
chun cht lng quc t. Kt qu mang li l nhng thnh tu trn cc lnh vc:
cng ngh sn xut hp, cng ngh rau qu, ch bin ng lnh, cng ngh
agar, cng ngh du c v bt c chn nui... Cng ty c gn 100 sn phm ch
bin bng cng ngh truyn thng ln tin tin ca th gii vi cc thit b ca
c, Na Uy, an Mch, Nht, Triu Tin, Thi Lan.
Vi nhiu sn phm ht sc thnh cng trn th trng, Halong Canfoco cn
2

lin tc gt hi c nhiu gii thng hng tiu dng Vit Nam cng nh quc t.
Cng ty c phn hp H Long l mt trong s t nhng cng ty Vit Nam
c php xut khu trc tip thc phm ch bin sang th trng EU. Bn
cnh Halong Canfoco c nhng mi quan h bn hng cht ch v lu i vi
nhiu i tc trong khu vc v trn th gii nh ti Hng Kng, Singapore, Nht
Bn, Ty u.
Cng ty hp H Long hin c 5 xng, 4 ngnh sn xut, 8 phng ban nghip
v, c 4 chi nhnh cc trung tm vn ha, thng mi ln nht nc gm
Tp.HCM, H Ni, Nng v Tp. H Long v hng trm i l bun bn l.
Hng nm cng ty sn xut t 5.000 n 6.000 tn thc phm, gi tr sn lng
hn 100 t ng, chi ph u t c bn, i mi trang thit b t 4 t ng/ nm.
Cng ty c trn 1.000 cn b cng nhn vin chc c thu nhp n nh, trong c
70% c tay ngh vng vng.
Mt s thng tin s lc v ti chnh ca cng ty:
- Vn iu l: 50.000.000.000 (Nm mi t ng Vit Nam).
- Th trng nim yt: S Giao Dch Chng Khon thnh ph H Ch Minh.
- S c ng hin hu: 1000 c ng.
- Trong :
+ Vn ca c ng trong nc: 70,83% gm Vn nh nc ( Tng cng ty Thy
sn Vit Nam): 27,75%; t chc trong nc : 5,01%; CBCNV Cng ty : 4,02% ;
C nhn ngoi : 34,05 %
+ Vn nc ngoi: 29,17% gm t chc nc ngoi : 26,09%; c nhn nc ngoi:
3,08%.
Mt s thnh tch ng ch :
+ Gii thng Sao Vng t Vit nm 2005
+ 9 nm lin c ngi tiu dng b.nh chn Hng Vit Nam cht lng cao
3

+ Sn phm Tin v Dng Vit Nam nm 2006


+ Thng hiu H Long- Canfoco ng trong tp 100 thng hiu mnh ca c
nc. Hin nay, Canfoco l mt trong s t cc doanh nghip c php xut khu
trc tip thc phm ng hp sang th trng EU v c quan h cht ch vi nhiu
i tc khc trong khu vc v trn th gii nh Hng Kng, Trung ng, Nht
Bn
1.2. Lnh vc hot ng kinh doanh chnh:
- Sn xut ch bin cc mt hng thu sn v cc sn phm thc phm khc;
- ng hp, ch bin tng hp cc mt hng thu sn, c sn, bt c v thc n
chn nui;
- Xut khu cc mt hng thu, hi sn, sc sn ng lnh;
- Nhp khu cc thit b, cng ngh, nguyn vt liu, ho cht phc v cho sn
xut
cc mt hng ca Cng ty;
- Sn xut du gan c v cc ch phm nang mm. Sn xut cc ch phm t rong
bin: Agar-Alginat;
- Kinh doanh xng du gas v kh ho lng.
1.3. Th trng v cnh tranh:
V th trng :
- Trong nc: Halong Canfoco c bao ph th trng trong c nc;
tuy nhin cc sn phm ch lc tp trung ch yu min Bc.
- Nc ngoi : Cng ty c cc th trng truyn thng nh Hng Kng,
o, c, ng thi ang hng ti cc th trng tim nng nh M, ng u,
Trung ng Cng ty c hai code xut khu c ng hp vo th trng EU
(DH40 v DH203).
Cc dng sn phm chnh ca Cng ty:
4

Vi s hng dn ca cc chuyn gia Lin X, ngay t ngy u nhng


nm 1958, 1959 khi c.n l Nh my c hp H Long, cng ty . ng hp
cho ra i cc loi sn phm nh c tm bt rn st c chua, c hng sy
khi ngm du, ln sy khi ngm du... ri n sn xut c kho st tng,
st mm. Ngoi ra cn sn xut thm cc loi ch c rn t c da, c mi,
c nhm pha vi mc to hnh bng khun g trn bng phng php nn
th cng...
Nhiu sn phm hp nh tht, c, rau, hoa qu, cc loi sn phm thy
sn ng lnh, cc ch phm t rong bin nh Agar, algenat natri... nhanh
chng chim lnh th trng trong nc v chen chn ra th trng nc
ngoi. Trong c khng t cc sn phm c huy chng vng nh pate
gan ln, c thu Phil st c chua, tht g hm nguyn xng, c ng ngm
du thc vt, Agar, bt c chn nui hng 1, tht ln hp...
V h thng phn phi : Cng ty c cc Chi nhnh ti cc thnh ph H Ni,
nng, T.p H Ch Minh t chc phn phi hng ca Cng ty sn xut
n cc i l. v ngi tiu dng.
V sc cnh tranh : Trong nhng nm va qua, s lng cc c s kinh
doanh thc phm ch bin tng mnh, lm tng thm tnh cnh tranh ca cc
nh cung cp thc phm ch bin trn th trng. CANFOCO xc nh m
rng thm th trng tng th phn, u t mnh v cng ngh v R&D
a dng mt hng, gia tng doanh s, cng tham gia cnh tranh bnh ng vi
cc doanh nghip trong thi k hi nhp, m bo s pht trin bn vng cho
Cng ty.
1.4. i th cnh tranh:
1.4.1. Cng ty TNHH mt thnh vin Vissan:
a. Cng ty VISSAN l mt doanh nghip thnh vin ca Tng Cng ty Thng
5

Mi Si G.n, c xy dng vo ngy 20/11/1970 v i vo hot ng sn xut


kinh doanh t ngy 18/5/1974.
n nm 2006, Cng ty VISSAN c chuyn i thnh Cng ty TNHH Mt
Thnh Vin Vit Nam K Ngh Sc Sn.
Hot ng ca cng ty chuyn v sn xut kinh doanh tht gia sc ti sng, ng
lnh v thc phm ch bin t tht. Vo thng 9/2005, Cng ty Rau Qu Thnh Ph
c sp nhp vo Cng ty VISSAN to thm ngnh hng mi: ngnh rau-c-qu.
Sn phm ca VISSAN hin nay c ch ng vng chc trn th trng, vi
doanh thu v th phn chim lnh. VISSAN c xem nh mt doanh nghip
SXKD ngnh sc sn v rau c qu ng u c nc.
Vi chin lc m rng v pht trin khng ngng, Cng ty VISSAN sn sng hp
tc lin doanh, lin kt vi cc n v, c nhn trong v ngoi nc Sn xut
Kinh doanh Xut khu tht gia sc, gia cm, rau c qu, cc mt hng thc phm
ch bin t tht v rau c qu.
b. Sn phm:
- Sn xut v kinh doanh ti th trng trong nc v xut khu cc sn phm tht
vi cng sut 30.000 tn/nm gm tht ng lnh v cc sn phm ch bin, sn
phm ng hp t tht heo, tru, b. gia cm, trng gia cm, thy hi sn v rau c
qu.
- Sn xut heo ging, heo hu b, heo thng phm, heo tht v thc n gia sc.
c. Nng lc sn xut:
Vi quy m trang thit b hin i, cng ngh khp kn bao gm:
- Mt khu tn tr vi sc cha 10.000 con heo v 4.000 con b.
- Ba dy chuyn git m heo vi cng sut 2.400 con/ca (6gi)
- Hai dy chuyn git m b vi cng sut 300 con/ca (6gi)
- H thng kho lnh vi cp nhit khc nhau, sc cha trn 2.000 tn, p ng
6

tha mn yu cu sn xut kinh doanh.


- H thng dy chuyn sn xut xc xch tit trng theo thit b, cng ngh nhp
khu t Nht Bn vi cng sut 8.000 tn/nm.
- H thng dy chuyn sn xut ch bin hp vi cng sut 5.000 tn/nm
theo thit b v cng ngh ca Chu u.
- Nh my ch bin thc phm ng lnh c cng sut 3.000 tn/nm ti Thnh
ph H Ch Minh.
- Nh my ch bin thc phm Chi nhnh H Ni vi cng sut 3.000 tn/nm ti
Khu Cng Nghip Tin Sn, Tnh Bc Ninh.
d. Mc tiu:
Mc tiu n nm 2012 ca Vissan l xy dng hon chnh c s sn xut,
git m gia sc, ch bin thc phm, vng cung cp nguyn liu, h thng phn
phi Vissan sc cnh tranh khi Vit Nam thc hin y cc cam kt v
thu, m ca th trng theo l tr.nh gia nhp WTO. Cc chi tiu chnh nh doanh
thu, sn lng hng ha, li nhun phi t tc tng trng bnh qun
15%/nm.
Nhm t c ch tiu trn, Vissan ang n lc tin hnh c phn ha; ng thi
tp trung khai thc th mnh ca m hnh c phn ha, n nh v hon thin c
cu t chc ph hp vi m hnh qun l mi. Cng ty s tranh th c hi c phn
ha cng ty huy ng ngun vn t cc thnh phn kinh t v cc nh u t
chin lc nhm khai trin nhanh chng h thng phn phi, u t nng cp h
thng bn l, xy dng m hnh chui ca hng thc phm ti sng ti cc ch v
a dng ha ngnh hng nhm mc tiu gia tng th phn trong lnh vc thc
phm. Song song , cng ty tip tc xc tin cc dc n di di, kt hp vi i
mi cng ngh cho c s git m gia sc, ch bin thc phm v c s chn nui;
thc hin lin kt, hp tc vi cc nh chn nui ln n nh ngun nguyn liu,
7

lm c s thc hin nhim v b.nh n gi thc phm trn th trng.


1.4.2. Cng ty TNHH thc phm Ngi Sao (Starfood)
a. Cng ty cng ngh thc phm Ngi Sao (Starfood) ra i vi s vn u t giai
on u l 20 t, trn mt bng din tch 16.000 m2. L mt trong hai cng ty ln
nht trn ton min Bc v sn xut thc phm ng hp v ch bin sn, dy
chuyn sn xut ca Starfood . c b.nh chn l dy chuyn sn xut chun cho
ton b ngnh thc phm ng hp ni chung.
Starfood c thnh lp nm 2003, nhng ngi sng lp l cc thnh vin tng
nghin cu v cng tc nhiu nm trong ngnh ngh ch bin, kinh doanh
thc phm nh: Trn Th Tn (Ch tch Hi ng Qun tr), L Tun Khanh
(Tng Gim c), L .nh Lin (C vn cao cp)
b. Sn phm:
STARFOOD v ang lm hi lng ngi tiu dng vi hng lot sn
phm cht lng cao, trong s phi k n l nhm sn phm mang nhn hiu
M v CON nh Xc xch Thank U, Xc xch MANA v mt s loi hp nh
Tht ln xay, C thu ng, Tht b. st C chua, Pat Gan, Tht ln hp, C thu ng
st c chua
c. Nng lc sn xut:
c c cht lng sn phm tt nht p ng cho ngi tiu dng, mt
nh my vi quy m u t . c cng ty xy dng v a vo hot ng t u
nm 2005, Vi mt i ng tr nng ng sng to cng nng lc chuyn mn cao
v cng ngh ch bin thc phm, da vo nhng kinh nghim v qua o to c
bn lnh o thnh cng i ng nhn lc hn 300 cng nhn v 4 dy chuyn
my mc hin i.
Vic p dng cng ngh tin tin trong sn xut cng nh vic p dng H
thng ERP vo qun l. nhm gim thiu ri ro v gim gi thnh sn phm nn
8

cng sut sn xut ti a nh my t c l 200.000 sn phm/ ngy, gp hai ln


so vi cc cng ty thc phm khc.
d. Mc tiu:
Nm 2007, cng ty t tng doanh thu trn 27 t ng tng so vi nm trc
20 t ng, bnh qun tr lng cho cng nhn trn 1 triu ng/ngi/thng.
p ng nhu cu th trng tiu th hp nhn hiu Ngi Sao trong nm 2008
ny, cng ty tip tc trin khai giai on 2 xy dng nh xng v u t dy
chuyn mi hin i, thu ht thm nhiu cng nhn vo lm vic... phn u tng
doanh thu nm 2008 t trn 40 t ng.
II. Phn tch ti chnh cng ty c phn hp H Long
1.

Phn tch hot ng sn xut kinh doanh (Nguyn Anh Dng)


1.1.

Phn tch doanh thu v chi ph

Bng doanh thu v chi ph


n v: VND
Ch tiu
A. Doanh thu
1. Doanh thu

2010
539.275.176.165
535.377.477.496

2009
2008
100%
420.868.976.259 100%
421.806.203.746 100%
99,28% 415.974.854.886 98,84% 418.973.927.855 99,32%

813.938.933

0,15%

3.121.697.870

0,74%

534.898.956

0,13%

ti chnh
3. Thu nhp

3.083.759.736

0,57%

1.772.423.503

0,42%

2.297.376.935

0,55%

khc
B. Chi ph
1. Gi vn

490.194.474.402
437.788.425.030

100%
382.428.459.627 100%
379.635.028.369 100%
89,31% 345.017.995.652 90,22% 348.858.658.665 91,89%

bn hng
2. Doanh thu
t hot ng

hng bn
9

2. Chi ph bn
3.

hng
Chi ph ti

42.778.471.304

8,73%

32.289.611.166

8,44%

27.477.508.519

7,24%

6.464.991.907

1,32%

4.373. 573.449

1,14%

2.221.652.796

0,59%

0,2%

1.077.208.389

chnh
4. Chi ph khc 3.162.586.161

0,64%

747.279.360

Bng tc tng doanh thu v chi ph kinh doanh


n v: VND
Ch tiu
1. Chi ph kinh doanh
- Tuyt i
- Tng i
2. Doanh thu
- Tuyt i
- Tng i

2010 so vi 2009

2009 so vi 2008

107.766.014.775
28,18%

2.793.431.258
0,74%

118.406.199.906
28,13%

-937.227.487
-0,22%

Nhn xt:
- Nu nh nm 2009, doanh thu c mc gim nh 0,74% (tng ng
2.793.431.258) so vi 2008 th nm 2010, doanh thu tng ti 28,13%
tng ng 118.406.199.906.
- Hot ng bn hng mang v doanh thu chnh, chim 99,28% tng doanh
thu, v tng trng 28,7% so vi nm 2009.
-

Mc chi ph kinh doanh tng tng ng 28,18%, gn nh bng mc tng


doanh thu, trong t trng ln nht l gi vn hng bn, chim 89,31%.
Chi ph cho hot ng bn hng cng tng nhanh so vi 2009, tng
10.488.860.138, khong 32,48%. Ch trng hn vo hot ng bn hng
l mt l do lm tng mnh doanh thu tiu th ca cng ty.
10

0,28%

Quy m, sc sn xut ca cng ty tng trong nm 2010, th hin s

tng trng ca chi ph v doanh thu, ngoi vic tng chi ph cho hot ng
bn hng th cng ty cn tng u t vo ti sn c nh, tng
18.483.128.112, ch yu l tng u t ti sn c nh hu hnh, chim
69,74% khon tng thm, hiu qu ca vic u t ny l gim c t trng
ca gi vn hng bn trong chi ph (t 90,22% xung 89,31%)

1.2.
Ch tiu

2010

Phn tch li nhun


2009

2008

Bin ng 2010/2009

Bin ng 2009/2008

%
DT thun BH

533.431.637.850

415.083.507.559

418.973.927.855

GVHB

437.788.425.030

345.017.995.652

348.858.658.665

LN gp BH

95.643.212.820

70.065. 511.907

70.115.269.190

T l

17,93%

LNG/DTT
CPBH

42.778.471.304

32. 289 .611.166

27.477.508.519

CPQL

27.302.314.883

21.380.416.010

18.030.175.858

LN thun BH

19.911.373.659

15.143.609.152

13.936.458.135

T k

3,73%

LNT/DTT
LN khc

(78.826.425)

Thu TNDN

4.641.104.957

3.777.154.250

2.423.564.203

LN sau

15.191.442.277

12.391.599.045

12.052.735.634

16,88%

3,65%
1.025.144.143

118.348.130.29

28,51

-3.890.420.296 -0,93

1
92.770.429.378
25.577.700.913

26,89
36,51

-3.840.663.013 1,1
-49.757.283 0,07

10.488.860.138
5.921.898.873
4.767.764.507

32,48
27,7
31,48

4.812.102.647
3.350.240.152
1.207.151.017

15,51
18,58
8,67

2.799.843.232

22,59

338.863.411

2,81

16,73%

3,33%
539.841.702

TTNDN

Nhn xt:
-

T nm 2008 ti 2010, li nhun gp c xu hng tng, li nhun gp nm


2010 so vi 2009 tng 36,51%, tng ng 25.577.700.913, ng thi
11

t l li nhun gp trn doanh thu thun tng t 16,88% ln 17,93%, ch yu


l do tc tng doanh thu (28,51%) nhanh hn tc tng gi vn hng
bn (26,89%). Nguyn nhn d nhn thy l cng ty y mnh hot
ng bn hng (chi ph bn hng tng 10.488.860.138) v quan tm hn ti
hot ng qun l doanh nghip (chi ph qun l tng 5.921.898.873).
-

Li nhun thun t hot ng bn hng v t l li nhun thun trn doanh


thu thun cng tng theo cc nm, c bit l nm 2010, li nhun thun
tng 31,48%, tng ng 4.767.764.507. T l ny cao hn hn nm 2009,
khi li nhun thun ch tng 8,67%. Nguyn nhn l do s tng ln trong
quy m sn xut ca doanh nghip nm 2010.

Ngoi ra, nm 2010, dch bnh trn vt nui din ra thng xuyn, tng s
lo lng ca ngi tiu dng vo cc sn phm ti sng, iu ny cng gp
phn tng sn lng tiu th cho cng ty.

1.3.

Phn tch kh nng hot ng

Bng cc t s th hin kh nng hot ng


Ch tiu

Trung bnh

2010

2009

2008

6,6

5,6

4,6

55,2

65,4

80

5,8

5,3

6,9

ngnh
Vng quay hng
tn kho
K lun chuyn

65

hng tn kho
(ngy)
Vng quay
khon phi tr
12

K tr tin bnh

62,4

68,9

52,5

qun (ngy)
Vng quay

12,5

15,77

11,1

khon phi thu


K thu tin bnh 51,7

29,2

23,1

32,9

qun (ngy)

Nhn xt:
Cc ch s th hin kh nng hot ng trong 3 nm u bin chuyn theo chiu
hng tch cc.
-

Cng ty ang p dng mt chnh sch tn dng thng mi kh cht ch


khi k thu tin bnh qun c xu hng gim (t 32,9 ngy nm 2008 xung
29,2 ngy nm 2010) v nh hn nhiu so vi k thu tin bnh qun trung
bnh ngnh ch bin thc phm (52,4 ngy). iu ny c th l gii l do
nm 2010 cng ty c nhng bc tng trng kh nhanh trong doanh
thu, cng ty khng phi chu p lc trong vic tng doanh s nn c th tch
cc rt ngn thi gian ca k thu tin gim thiu ti a khong thi gian
b chim dng vn.

K lun chuyn hng tn kho bnh qun cng c xu hng gim, t 80 ngy
nm 2008 xung gn st mc trung bnh ngnh l 65 ngy v gim xung
cn 55 ngy vo nm 2010. iu ny cho thy rng cng ty ang c tc
bn hng nhanh hn so vi cc cng ty cng ngnh, th hin mc tng
trng doanh thu, tuy nhin cng cn ch ti kh nng m bo vic cung
ng hng ha ca cng ty nu nh th trng c nhu cu tng t bin v
nhng l do bt ng nh dch bnh.
13

1.4.

Phn tch hiu qu hot ng

Bng t s cho bit hiu qu hot ng


Ch tiu

Trung bnh

2010

2009

2008

Hiu qu s

ngnh
4,6

9,9

9,5

11,4

dng TSC
Hiu qu s

5,0

4,2

3,4

4,1

dng TSL
Vng quay

1,3

2,9

2,6

2,9

tng ti sn

Nhn xt:
Cc ch s th hin hiu qu hot ng ca cng ty u cho thy cng ty ang hot
ng rt tt.
-

Vng quay tng ti sn ca cng ty trong ba nm duy tr n nh quanh mc


2,6 2,9 ln v cao hn nhiu so vi vng quay tng ti sn trung bnh
ngnh ch bin thc phm (1,3 ln).

- Hiu qu s dng ti sn c nh tuy c xu hng gim nhng vn duy tr


mc cao hn so vi hiu qu s dng ti sn c nh trung bnh ngnh. iu
ny chng t cng ty ang nhnh hn nhng cng ty cng ngnh v cng
ngh sn xut, my mc, thit b.
-

Hiu qu s dng ti sn lu ng l ch tiu duy nht trong nhm ch tiu


ny thp hn ch s trung bnh ngnh. Nguyn nhn l do cng ty duy tr ti
sn lu ng mc cao (132 663 835 540 ng) trong ch yu l hng tn kho
v cc khon phi thu ngn hn.
14

2.

Phn tch dng tin v kh nng thanh ton (Nguyn Hi Yn)

Bng ch tiu lu chuyn tin t


Ch tiu
Lu chuyn tin

2010
22.496.744.489

2009
13.247.535.463

2008
(9.563.256.037)

thun t HKD
Lu chuyn tin

(23.042.258.981)

(3.492.531.990)

(15.378.478.828)

thun t HT
Lu chuyn tin

843.937.009

(2.997.520.139)

21.624.514.866

(1.086.046.515)

1 183.177.846

6.757.483.334

(3.317.219.999)

thun t HTC
nh hng ca
thay i t gi hi
oi
Tin tng (gim)

298.458.517

trong nm

Nhn xt:
Da theo cc s liu trong bng trn cho thy, ngun tin chnh ca cng ty nm
2009, 2010 l t HKD, trong khi ngun tin chnh nm 2008 l t hot ng ti
chnh
-

Nm 2008, ngun tin chnh ca cng ty Canfoco l t hot ng ti chnh.


Cng ty nhn c khon ln vn vay cng vn ch v chi tr cc khon
n t hn. Dng tin thun hot ng kinh doanh v hot ng u t mang
gi tr m. Vic dng tin thun mang gi tr m ch yu do khon chi khc
t HKD ca doanh nghip kh ln. V vy phi xem xt khon chi ny
thc s gm nhng khon no th mi c th a ra kt lun chnh xc v
15

hot ng ca doanh nghip. Nu chi ch yu l tin tr li cc khon nhn


k qu, k cc hay tin chi t qu khen thng, phc li th khng nh
hng g ln n hot ng kinh doanh ca doanh nghip, doanh nghip
hot ng vn ang trn i ln.
-

Dng tin hot ng u t ca Canfoco ch yu l cc khon chi mua


sm mi TSC cho thy trong doanh nghip ch trng vo vic u t cho
mng hot ng sn xut kinh doanh chnh ca mnh. Ta c th thy dng
chi ln hn dng tin vo, khon chi u t ny li da hon ton vo
dng tin hot ng ti chnh v hot ng kinh doanh. Nm 2008 l
nm nn kinh t ri vo khng hong, v vy vic s dng n by ti chnh
l mt hng i kh khn ngoan ca doanh nghip, Vic i vay ny tp
trung ch yu vo u t mua sm mi trang thit b phc v sn xut l
rt tt.

Sang nm 2009 v 2010 c cu dng tin ca doanh nghip thay i ln,


ngun tin t hot ng kinh doanh ch yu c cung cp t doanh thu
bn hng v cung cp dch v, y l mt du hiu tt v chng t doanh
nghip kinh doanh hiu qu trong ngnh ngh chnh ca mnh.

Bn cnh , ta c th thy t 2008 2010 doanh nghip chi kh nhiu tin


mua sm xy dng cc TSC mi,nm 2009 c gim i kh nhiu so vi
2 nm cn li, mc d cc khon chi ny c b p mt phn bi cc
khon thu hi t hot ng kinh doanh (2009, 2010) v hot ng ti chnh
(2008) nhng khng v th m dng tin thun t HT ca doanh nghip
c gi tr dng, ngc li dng tin ny lun trng thi m. C th vic
u t mua sm thit b mi s em li doanh thu bn hng v cung cp dch

16

v tng cho doanh nghip trong nhng nm tip theo. Nhng trong hin ti
cha mang li nhiu kt qu.
-

Xt n dng tin t hot ng ti chnh,nm 2010 dng tin ny dng


nhng nm 2009 dng tin ny m. Ta c th thy chi ph tr n vay chim
phn ln, tuy nhin y l iu hp l v nm 2009 l nm nn kinh t th
gii mi phc hi mt phn sau khng hong, li sut cho vay kh cao, v
vy chi ph tr n tng l mt yu t kh trnh khi. Dng tin t HTC
ny c ti tr ch yu bi dng tin t hot ng kinh doanh v hot ng
u t, tuy rng nu ch xt ring dng tin t HKD th khng b p
chi ph HTC, nhng y vn l mt iu chp nhn c trong mt nn
kinh t ri vo khng hong nh lc by gi. Vic dng tin thun HKD
2010 ln hn li nhun sau thu l mt du hiu tt. Tuy nhin, c mt
c cu dng tin tt hn c l doanh nghip nn gim bt mc vay xung
c m bo yu t an ton trong kinh doanh.

Doanh nghip trong qua cc nm u c th vay c mt lng ln


phc v cho hot ng sn xut v u t, iu chng t doanh nghip c
cht lng v uy tn ln, c cc t chc tn dng tn nhim.

Phn tch dng tin t do FCF


2010
2009
2008

(32 204 722 969)


(41 218 170 577)
(42 597 367 502)

Nhn xt:
Dng tin t do c xu hng ci thin theo hng tch cc.

17

- Dng tin ny tng dn qua cc nm. Tuy nhin dng tin ny lun trng
thi m. Nguyn nhn l do dng tin t hot ng sn xut kinh doanh nh
hn chi tiu vn cho m rng sn xut kinh doanh v chi tr c tc cho c
phiu (u i v thng).
-

Doanh nghip rt ch trng chi cho cc khon u t tim nng. Dng tin
t do m i khi khng cho php doanh nghip c th theo ui cc c hi
u t nhm ti a ha gi tr cho cc c ng. Nu khng c tin mt th
doanh nghip s gp kh khn trong vic pht trin sn phm mi, thc hin
cc v mua li, chi tr c tc v tr n. V th doanh nghip cn c bin
php tch cc hn ci thin dng tin ny.

3.

Phn tch hot ng ti chnh (L Th Thy Hng)

Kh nng cn i vn
Bng t s th hin kh nng cn i vn
2008
2009
H s n/tng ti sn
0,4934
0,4806
H s n /vn ch s hu
0,9772
0,9270
H s t ch ti chnh *
0,5049
0,5184
*H s t ch ti chnh = vn ch s hu/ tng ti sn

2010
0,5216
1,0930
0,4772

TB ngnh
0,3909
0,6091

Nhn xt :
- H s n/tng ti sn ca cng ty c xu hng tng. Nguyn nhn l n
phi tr ca cng ty tng. Nm 2010 tng n phi tr tng 128,85%, nhanh
hn so vi tc tng tng ti sn ch l 119,14%

18

So snh vi TB ngnh, ta thy h s ny ca cng ty cao hn chng t


cng ty s dng ngun vn t huy ng n cao, cng ty ang tn dng tt
l chn thu t cc khon n c th l nh uy tn cao ca mnh. Tuy nhin,
cng ty khng nn ph thuc qu nhiu vo n vay nht l khi tnh hnh kinh
t gp kh khn, lm pht cao, chi ph vay vn ln.

H s t ch ti chnh ca cng ty c xu hng gim do cng ty s dng n


tng . So snh vi TB ngnh, h s ny ca cng ty thp hn. iu cho
thy cng ty s dng ngun vn t n nhiu hn vn ch s hu so vi
ngnh. Cng ty nn ch trng tng vn ch s hu trong c cu ngun vn
m bo c kh nng t ch ti chnh ca cng ty trong tng lai. K
hoch pht hnh thm c phn c Ngh quyt hi hng c ng thng
qua nm 2010 cn nhanh chng thc hin.

Vn lu ng rng v chnh sch ti tr vn


Bng nhu cu vn lu ng thng xuyn
Ch tiu
1.Khon phi thu
2.Hng tn kho
3.N ngn hn
4.Nhu cu VL

2008
22.997.882.064
76.783.089.928
63.308.592.831
36.472.379.161

2009
29.630.643.994
74.494.170.934
69.296.386.858
34.828.428.070

n v: VN
2010
55.694.832.002
57.851.438.747
85.267.670.294
28.278.300.455

thng xuyn (1+2-3)


Nhn xt :
-

Nhu cu VL thng xuyn ca cng ty gim. Nguyn nhn l do n ngn


hn ca cng ty tng ln: nm 2010 (85.267.670.294 ) tng 15.971.283.436
so vi nm 2009 v 21.959.077.463 so vi nm 2008, trong khon mc
khch hng ng trc tng t bin nm 2010, t 14.680.000 (nm 2008),
616.232.439 (nm 2009) ln 2.118.170.650 (nm 2010).
19

Nguyn nhn do cng ty cho ra i cc sn phm mi ra th trng v


thu c nhng phn hi tch cc ca khch hng. Bn cnh cng ty
thc hin tp trung hn vo chnh sch bn hng.

Bng: Vn lu ng thng xuyn

n v: VN

Ch tiu
2008
1.Ti sn c nh 42.939.916.252
2.Vn ch s
79.018.590.911

2009
44 905 726 409
85 667 878 776

2010
63 388 854 521
93 949 314 396

hu
3.N di hn
VL thng

10 290 679 116


51052831483

17 672 883 553


48233343428

13.901.271.727
49979946386

xuyn(2+3-1)
Nhn xt:
-

Ti sn c nh tng. Nguyn nhn l cng ty u t vo my mc thit


b , nh xng v mt phn ng chi ph xy dng c bn d dang do cng
ty tin hnh d n xy dng thm nh my Nng. Nh my i vo hot
ng gp phn tng nng sut lao ng ca DN.

Vn ch s hu ca cng ty tng do li nhun sau thu cha phn phi tng


. C th nm 2010 (15.191.442.277), nm 2009(9.391.671.045), nm
2008(5.852.879.635). Chng t doanh nghip c k hoch u t ti sn
xut t ngun li nhun ny.

Bng:Vn bng tin


Ch tiu
1.VL thng xuyn
2.Nhu cu VL thng xuyn
Vn bng tin (1-2)
Nhn xt:

n v : VN
2008
49.979.946.386
36.472.379.161
13.507.567.225

2009
51.052.831.483
34.828.428.070
16.224.403.413

2010
48.233.343.428
28278.300.455
19.955.042.973

20

VL thng xuyn v nhu cu VL thng xuyn ca cng ty dng,


chng t ton b TSC ca cng ty c ti tr mt cch vng chc bng
ngun vn di hn. ng thi cng ty c kh nng thanh ton cc
khon n ngn hn v cn bng ti chnh l tng i n nh v bn vng.

Bng: Vng quay vn lu ng


Vng quay vn lu ng = DT/(TSNH-N NH)
Vng quay VL

2008
8,62

2009
8,22

2010
11,30

(ln )
K quay vng

42,34

44,4

32,3

VL (ngy)
Nhn xt :
-

Vng quay VL c xu hng tng, c bit nm 2010 cao hn 3,08 ln so


vi nm 2009 v 2,67 ln nm 2008. Do doanh thu ca cng ty tng qua cc
nm nh m rng quy m sn xut v chnh sch bn hng hiu qu. T
cho thy cng ty hot ng lu chuyn vn c hiu qu nh chnh sch
qun l v s dng ti sn c hiu qu ca cng ty mc d c nhng kh
khn nh gi nguyn vt liu tng do lm pht cao, vn v v sinh an ton
thc phm

K quay vng VL gim, chng t cng ty s dng vn lu ng linh


hot v tit kim t tc lun chuyn c ci thin r rt.

4.

Phn tch kh nng sinh li (L Th Thy Hng)

T sut doanh li doanh thu ( n v %)


2008

2009

2010

TB
21

T sut

2,89

2,99

2,85

ngnh
5,6

doanh li
doanh
thu
Nhn xt:
- Nhn chung , t sut doanh li doanh thu ca cng ty gi mc tng i
n nh qua cc nm. Tuy nhin so snh vi TB ngnh c s khc bit r rt:
cc nm h s ny thp hn TB ngnh .
-

Nm 2009 mc d t sut tng 0,1 % nhng thp hn TB ngnh. Nguyn


nhn l chi ph kinh doanh tng 0,74 % so vi nm 2008. C th l khon
tng ca chi ph hot ng ti chnh 96% so vi nm 2008, hn na chi
ph li vay ln cng lm nh hng ti vic qun l chi ph ca cng ty.

Nm 2010, t sut ny gim so vi nm 2009 l 0,14 %. Do chi ph hot


ng ca cng ty tng 28,18% so vi nm 2009. C th, khon chi ph
khc pht sinh nhiu, mc tng tng i so vi nm 2009 l 323%, 193%
so vi nm 2008.

Cng ty cn ch trng vo vic qun l cc chi ph hot ng, c bit c gng


hn ch pht sinh cc chi ph khc trong qu trnh sn xut ci thin h s
doanh li doanh thu so vi ngnh.
T sut li nhun rng trn tng ti sn (ROA)
Nm
ROA

2008
7,70

2009
7,49

2010
7,71

TB ngnh
7,117

Nhn xt:
22

ROA ca cng ty c xu hng tng ln do li nhun sau thu ca cng ty


tng . C th nm 2008(12.052.735.634), nm 2009 (12.391.599.045), nm
2010(15.191.599.277). Hn na, so snh vi trung bnh ngnh l 7,117% ,
ta thy 3 nm ROA ca cng ty u cao hn, chng t cng ty hot ng
tt, s dng ti sn c hiu qu . phn tch r rng hn, chng ta s xt
n nhng nhn t nh hng ti ROA.

Ta c : ROA = ( LNST/DT)x(DT/Tng TS)


Nm
H s doanh li

2008
2,88

2009
2,98

2010
2,84

doanh thu ( %)
Vng quay ti sn

2.67

2,51

2,71

- H s doanh li doanh thu nm 2009 cao nht, nm 2008 v nm 2010


khng thay i nhiu. Nh vy, nguyn nhn khin cho ROA nm 2009
gim so vi 2 nm cn li khng phi do cht lng ca doanh thu m do
vng quay ti sn ca DN nm 2009 gim so vi nm 2008 l 0,16 v nm
2010 l 0,2

T sut li nhun rng trn vn ch s hu(ROE)


2008
ROE

15,25

2009
14,14

2010

TB

16,16

ngnh
12,3

Nhn xt:
23

ROE ca cng ty c xu hng tng. So snh vi TB ngnh ta thy,


ROE ca cng ty trong 3 nm u cao hn Tb ngnh, chng t
cng ty s dng vn ch s hu c hiu qu do c phiu ca cng
ty trn th trng cng c cc nh u t quan tm.

1.Vay ngn hn

2008
27.723.440.054

2009
31.439.853.544

2010
22310419705

ngn hng
2.Vay di hn

13.835.540.427

9.648.000.000

16.373.817.188

ngn hng
3.Tng vay

41.558.980.481

41087853544

38.684.236.893

ngn hng(1+2)
4. Vn u t

50.000.000.000

50.000.000.000

50.000.000.000

ca ch s hu

Hn na, ta thy cng ty c cc khon vay ngn hng ngn v di hn nh


hn vn u t ca c ng b ra, chng t cng ty cn i gia vn c
ng vi vn vay ngn hng khai thc li th cnh tranh ca mnh
trong qu trnh huy ng vn, m rng quy m sn xut.

III. Mt s gii php v kin ngh nhm pht trin hot ng sn xut kinh
doanh ca cng ty C phn hp H Long .
- Tip tc gi vng th trng truyn thng, khng ngng m rng th trng;
nng cao cht lng v i mi nh.n mc, xy dng li h thng phn phi, bn
hng; t chc sn xut khoa hc v hp l; tng cng tm kim ngun nguyn liu
cht lng cao; tip tc a dng ho sn phm, ch trng pht trin cc mt hng

24

mi, hng chin lc c gi tr kinh t cao, c kh nng tiu th tt; nghin cu


pht trin cc mt hng thc phm dinh dng
- Tim lc nghin cu pht trin (R&D) v nng lc cng ngh (know-how) tht
s tr thnh vn kh khn ca DN khi chng c.n qu khim tn so vi cc tp
on a quc gia, cng vi n l s cnh tranh gay gt, c bit nguy c cc cuc
chin v gi nng th phn trong ngn hn ca cc i th nc ngoi ;chnh v.
vy DN phi ch trng tng cng u t xy dng, ci to nh xng, lp t cc
thit b, dy chuyn sn xut mi, m rng p dng cng ngh thng tin vo sn
xut.
- Xy dng li cc quy ch lm vic ca cng ty, bao gm quy ch lm vic gia
cc phng ban, phn xng; quy ch lm vic i vi tng c nhn, quy ch khen
thng v k lut; nh mc kinh t- k thutnhm nng cao tinh thn trch
nhim ca mi c nhn, mi tp th, to ra hiu qu lao ng cao nht.
- Qui hoch vng SX theo li th kinh doanh ca tng nhm hng ( Min bc,
Min trung, Min nam )
- Thc hin cc chnh sch bn hng hiu qu mt mt gi vng nhng khch hng
hin ti mt khc pht huy th mnh m rng quan h, thu ht thm nhng nhm
khch hng tim nng

Ti liu tham kho


25

1. Slide bi ging Phn tch ti chnh TS. Trn Thanh T i hc kinh t


Quc dn.
2. Slide bi ging Phn tch ti chnh Ths. Hng Nhung i hc kinh t
Quc dn.
3. Gio trnh Qun tr Ti chnh doanh nghip PGS.TS V Duy Ho (ch
bin) Nh Xut bn giao thng vn ti
4. Cc bo co ti chnh cng ty c phn hp H Long Canfoco cc nm
2008, 2009 v 2010.
5. Cc ti liu tham kho khc t Internet.

26

You might also like