Universidad Anhuac, Mxico Norte Facultad de Economa y Negocios

Anlisis de Estados Financieros Profesor: lvaro Ros Horario: 7:00 LI Fecha de Entrega: 23 de Noviembre del 2011

Trabajo Final Comercial Mexicana y Elektra

Equipo: Edgar Cabello Imanol Bernus Gerardo Rodrguez Itzel Ortiz D.

ndice

Portada ndice

.. ..

1 2 3 3 7 12 16 16 22

COMERCIAL MEXICANA Introduccin (1era parte)

Anlisis de la informacin financiera (2da parte) . Indicadores financieros (3era Parte) . GRUPO ELEKTRA Introduccin (1era parte) .

Anlisis de la informacin financiera (2da parte) . Indicadores financieros (3era Parte) . Conclusin (4ta parte) Anexos .

1era Parte: Introduccin

Qu empresas son? Una de las empresas que nosotros elegimos es la Controladora Comercial Mexicana, S.A.B. de C.V. Dnde nacen y cundo La CCM se cre en la ciudad de Mxico, en la calle de Venustiano Carranza no. 125, en el ao de 1930. Qu hacen? Qu venden? Son tiendas de autoservicio en las que se comercializan y venden una gran variedad de artculos y productos de consumo frecuente, estos productos incluyen abarrotes y artculos perecederos, y tambin productos no alimenticios como son mercancas generales y ropa; los productos alimenticios representaron el 69% de las ventas totales de la Compaa. adems tambin se dedica a la operacin de restaurantes. (Mercado y localizacin en mapa)

Localizacin en el mapa

 Ventas por unidad de negocio. (Representar con un cuadro grfico en %) La mayora de las ventas dentro del grupo Controladora Comercial Mexicana son del supermercado Comercial Mexicana, ocupando casi el 60% de sus ingresos anuales. El 40% aproximado restante son por Sumesa, Costco, City Market y Mega Comercial Mexicana (supermercados) y sus restaurantes.

Ventas por unidad

Productos alimenticios Abarrotes Artculos perecederos Productos no alimenticios

11% 6% 14% 69%

Resumen del Resumen ejecutivo CCM es una sociedad controladora que a travs de sus subsidiarias opera uno de los grupos de tiendas de autoservicio lder del pas, una cadena de restaurantes de estilo familiar y cuenta con la participacin del 50% en una asociacin con la empresa estadounidense Costco (Wholesale Co.) Las tiendas de autoservicio de la Compaa ofrecen una gran variedad de productos alimenticios que incluyen abarrotes y artculos perecederos, y tambin productos no alimenticios que incluyen mercancas generales y ropa; los productos alimenticios representaron el 69% de las ventas totales de la Compaa. La estrategia de CCM es aprovechar que a los consumidores se les hace ms cmodo asistir a estas tiendas de autoservicio en las cuales tienen todo a la mano, que estar yendo a pequeas tiendas. La CCM ha diseo varios estrategias basadas en su posicionamiento como una de las cadenas lderes en Mxico y el amplio reconocimiento de su marca. Dentro de estas estrategias esta, continuar con sus precios bajos, la ubicacin de sus tiendas, basarse en mantener la calidad, el servicio y la variedad de los productos, Aparte esta empresa cuenta con varios establecimientos que van dirigidos a distintos segmentos econmicos, bajo tres formatos: Comercial Mexicana 53 tiendas, las cuales atienden a las clases socioeconmicas media y alta Bodega Comercial Mexicana ("Bodega"), 43 tiendas que estn dirigidas a clientes con menor poder adquisitivo; Mega 82 tiendas las cuales manejan la ms amplia lnea de productos y servicios complementarios y atienden a una extensa gama de segmentos econmicos.

As mismo la empresa cuenta con las tiendas de Sumesa, un nuevo concepto de tiendas gourmet City Market enfocados a las clases socioeconmicas media y alta, Alprecio supermercados enfocados en precios bajos y durante 2009 inaugur el nuevo formato Fresko enfocado a la venta de productos perecederos y abarrotes de alta calidad. Aparte cuenta con su asociacin de Costco de Mxico, que atienden a negocios, mayoristas y clientes de alto poder adquisitivo y la cadena de restaurantes familiares california. Adems buscan encontrar nuevos canales de distribucin, mas proveedores, y enfocarse un poco ms a la mercadotecnia para atraer a ms clientes.
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Resumen de Historia La compaa inici en 1930 con una tienda de textiles. En 1962 inaugur una tienda de autoservicio en la calle de insurgentes en la ciudad de Mxico, el cual fue el primer supermercado de la cadena, en el se incorporaron grandes espacios de ventas para manejar diversas lneas de productos. El formato de bodega inici sus operaciones en el ao de 1989. La compaa form en 1991, una asociacin con la empresa estadounidense Costco, inc. Con el fin de operar las tiendas Price Costco Mxico, abriendo en 1992 el primer Price Costco ubicado en el distrito federal. Desde su inicio, la Comercial Mexicana se ha adaptado y ha seguido las tendencias del mercado, lo que le ha permitido crecer, evolucionando al ritmo de sus consumidores. Actualmente y despus de casi 70 aos, la empresa se ha transformado en un importante consorcio de tiendas de autoservicio y restaurantes, conocido como controladora comercial mexicana o CCM, en la actualidad est conformada por 214 tiendas en sus diferentes formatos, as como por 71 restaurantes al 31 de diciembre de 2007. Datos burstiles: clave de pizarra, en qu bolsas cotiza? Comerci que es el nombre de pizarra de la comercial mexicana lleva cotizando 20 aos en la BMV (bolsa mexicana de valores). Siendo de las acciones que han tenido mayor bursatilidad, y han sido las ms demandadas. Comerci es el tercer competidor ms relevante dentro del mercado de autoservicios, despus de Walmart de Mxico y Soriana, con ventas anuales por 55 mil 717 millones de pesos, as como la operacin de 231 tiendas, 75 restaurantes y cinco Centros de Distribucin. Nombre comercial y razn social. El nombre comercial es: La Comercial Mexica Su razn social es: Controladora Comercial Mexicana, S.A.B. de C.V. Principales clientes y proveedores. Sus clientes son el pblico en general. El sector detallista en Mxico se encuentra fragmentado y los consumidores son atendidos

La Compaa adquiere los productos que se venden o se utilizan frecuentemente en sus tiendas y restaurantes, a travs de ms de 3,600 proveedores. Ningn proveedor o grupo de proveedores relacionados entre s representa ms del 4% del total de productos adquiridos por la Compaa. La administracin de la Compaa considera que las fuentes y la 24 disponibilidad de materiales para la operacin de sus tiendas y restaurantes, son adecuadas y continuarn sindolo en el futuro cercano. Competencia. Quines son sus principales competidores? Qu competidores eligieron para comparar a la empresa y por qu? Sus dos principales competencias son: Wal-Mart Mxico, S.A. B. de C.V. ("WALMEX") Organizacin Soriana, S.A.B. de C.V. (SORIANA). Ya que estas compaas han hecho remodelaciones importantes en el piso de ventas buscando atraer un mayor trfico de clientes. Y, adems, han logrado una mejor posicin en el mercado, con el fin de aprovechar la posible recuperacin del consumo.Aunque tambin compiten con otras empresas pero no tan fuertemente como las dos anteriores. Chedraui, S.A.B. de C.V. (CHDRAUI) Las bodegas de la asociacin Costco de Mxico compiten con Sam's Club, una bodega de membresa propiedad de Wal-Mart Mxico City Club propiedad de Soriana ______________________________________________________________

2da parte: Anlisis de la informacin financiera

Balance General
250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 -50,000

2010 2009 2008 2007 2006

 Anlisis vertical y Horizontal, slo la parte de anlisis en el cuerpo del trabajo. En los anlisis de la empresa podemos ver que en los activos la Propiedad de planta y equipo neto, principalmente en la construccin y obras de infraestructura que representa el mayor gasto para la empresa lo cual nos indica que se han adquirido y construido ms nmero de tiendas. Principales inversiones Las principales inversiones que est teniendo la empresa, es en la compra de activo fijo ya que, se estn adquiriendo nuevos terrenos para la construcciones de ms tiendas de autoservicios, con el fin de expandirse y abarcar nuevos mercados. Principales fuentes de financiamiento
20,000 Provedores CP 15,000 10,000 5,000 2006 2007 2008 2009 2010 Deudas Financieras CP Bonos y papeles comer CP Otros Credit c/Costo CP Impuestos por Pagar CP Otros Pasivos CP

Los proveedores son la principalmente fuente de financiamiento de CCM, estas fuentes se generan mediante la adquisicin o compra de bienes o servicios que la empresa utiliza en su operacin a corto plazo. Al igual que los pasivos se ven que estn muy elevados, estos son cosas que no tienen que ver con el giro de la empresa, pero aun as se tenan que obtener. Pasivo con costo y sin costo En la siguiente grfica el nico pasivo que no genera costo es el de proveedores, que para el 2010 bajo a solo 13%, dejando el 87% si genera costos. Mi pasivo no corriente representa en el 2010 el mayor gasto pero se tiene que pagar a largo plazo por lo que para la compaa ahorita no representa tanto el costo.

Pasivo
100% 80% 60% 40% 20% 0% Acredores Varios LP Bonos y papeles comer LP Deudas Financieras LP Pasivo no Corriente Otros Pasivos CP Impuestos por Pagar CP Otros Credit c/Costo CP Bonos y papeles comer CP Deudas Financieras CP Provedores CP Pasivo Corriente

2006 0% 8% 0% 8% 6% 1% 0% 0% 4% 32% 42%

2008 0% 0% 1% 1% 22% 0% 0% 8% 9% 11% 49%

2010 0% 10% 22% 33% 4% 0% 0% 0% 0% 13% 17%

Estructura Financiera 2006 2007 2008 2009 2010 45.4061514 44.9767214 72.7328419 71.879532 66.8536138 54.5938486 55.0232786 27.2671581 28.120468 33.1463862 100 100 100 100 100

Pasivo Total/Activo Total Capital/Activo Total suma de pasivo y capital

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2006 2007 2008 2009 2010 Patrimonio neto consolidado Pasivo Total

En esta grfica podemos observar, que la empresa se empez a endeudar ms en el 2008, la empresa le pertenece ms a los acreedores que a la misma empresa, la CCM tiene mucho que pagar an. Estado de Resultados Principal costo o gasto

Costos/Gastos
50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 Costo de ventas Gastos fin otros gastos Gastos operativos

Costo de ventas Gastos fin otros gastos Gastos operativos

Aqu vemos como el mayor gasto de la empresa es el costo de ventas que es muy elevado, despus le siguen los gastos de operacin que me parecen normales y ya muy abajo estn los gastos financieros y otros gastos que casi son cifras insignificantes, por lo que yo creo que debera reducir los costos de ventas tratando de conseguir ms barata la materia prima o los productos que vende para que por ese lado pudiera generar ms ganancias.

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 Margen bruto. ebit y neto

4,000 2,000 -2,000 -4,000 -6,000 -8,000 -10,000 -12,000 -14,000 EBIT RESULTADO BRUTO 2010 2009 2008

Vemos como de estar en el piso y casi en la quiebra por sus finanzas el grupo se ha ido recuperando poco a poco y a cubierto todas sus deudas de financiamiento antiguas y ha logrado un crecimiento y una recuperacin muy notable y muy buena al paso de los aos, al parecer y siguiendo con la temtica y los manejos que han llevado los ltimos dos aos la empresa seguir creciendo y lograra posicionarse de nuevo como una de las grandes y ms estables empresas del pas. Explicar de dnde viene la diferencia entre el crecimiento de las ventas y la utilidad.

Ganancia o prdida neta

5,000 2006 2007 2008 2009 2010 -5,000 -10,000 Ganancia o prdida neta

El crecimiento de las ventas tiene predominio en el crecimiento de las utilidades ya que a las ventas se le restan todos los gastos y se le suman todos los productos. Pero no es lo principal ya que si las ventas son muy altas y pero los gastos tambin las utilidades no crecen lo mismo que lo que crecieron las ventas. Por lo que el crecimiento de las utilidades tambin depende mucho de que si los gastos fueron muy altos o no.

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3era Parte: Indicadores financieros Analizar cada indicador 1) Margen de utilidad

2006 5% 2007 5% 2008 -16% 2009 1% 2010 2% 0.01

Por cada venta realizada mi activo fijo va disminuir en 0.01, pero vemos que a partir del 2009 las cifras van aumentando, lo cual es bueno ya que si sigue asi las cifras ya producirn utilidades para CCM: 2) ROA (rendimiento sobre activos)
6% 6% -17% 1% 2% 0.00

El rendimiento sobre los activos se encuentra desde el 2008 negativo, y el promedio da cero, por lo que sabemos que no ha tenido utilidades CCM. 3) ROE (Rendimiento sobre CC)
11% 11% -62% 2% 7% 0.06

El porcentaje de rendimiento invertido en la compaa de la CCM de nuevo nos comenz a dar negativo en el 2008, fue mejorando para los ltimos aos, pero an la compaa no logra estabilizarse. 4) Rotacin cuentas por cobrar a clientes
11461% 8767% 19887% 12825% 10819% 127.52

Aqu los porcentajes si se muestran altos y positivos, por lo que sabemos que la compaa recupero todos sus pagos que vendi a crdito. 5) Periodo de promedio de cobranza
1% 1% 1% 1% 0.01 1%

El periodo de cobranza fue muy corto, por lo que la empresa aparte de recuperar todas sus inversiones lo hizo en poco tiempo.

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6) Rotacin del inventario

733% 767% 852% 826% 799% 7.96

Podemos ver que la empresa tuvo buena rotacin del inventario, pudo haber tenido muchas ventas, por lo que se liquid fcilmente y volvieron a adquirir inventario. 7) Rotacin del activo fijo
191% 182% 164% 173% 181% 1.78

Podemos apreciar que la venta de activo fijo es muy buena, y siempre se ha mantenido positivo, esta creciendo de nuevo para este ltimo ao, y dice que CCM si tiene ventas. 8) Rotacin de los activos totales
129% 124% 105% 109% 122% 1.18

Las ventas siempre han sido constantes, de nuevo en el 2008 se not una baja, pero se ha ido recuperando. 9) Razn circulante
88% 108% 45% 47% 129% 0.83

Se dice que entre mayor sea la razn ms capacidad tiene la empresa de pagar las deudas, por lo que este cuadro nos indica que CCM tiene una gran capacidad de pagar deudas, sobre todo gracias al nmero de ventas que tiene. 10) Prueba del cido
158% 177% 260% 256% 195% 2.09

A pesar de que no est tomando en cuenta el inventario que es su fuerte, la empresa se sigue manteniendo en buen estado, mostrando gran posibilidad de pagar deudas. Razones de utilizacin de deudas 11) Deudas a activos totales
45% 45% 73% 72% 67% 0.60

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Aqu vemos que en general el 0.60 representan deudas en mi pasivo, aunque a comparacin de los ltimos 2 aos, en el 2010 se va disminuyendo la cantidad, ya que est pagando sus deudas. 12) Rotacin del inters
-1970% 3349% -21% -207% -451% 1.40

ltimamente no est teniendo nmeros positivos para pagar sus intereses, pero gracias a que en el 2007 tuvo gran cantidad an se mantiene en un porcentaje positivo. Tiene que mejorar su capacidad de pago para salir adelante. Resumen de anlisis por grupos y sus grficos a travs del tiempo Razones de rentabilidad 1) Margen de utilidad: este margen es el porcentaje con el que la empresa se queda al final de utilidad neta, por lo que se busca que sea alto, cuanto ms alto el porcentaje mejor. 2) ROA (rendimiento sobre activos): en el ROA es donde se mide que tan tiles han sido las inversiones a los activos, es decir, cuanta utilidad genera cada peso invertido en el activo. 3) ROE (Rendimiento sobre CC): esta razn nos muestra el porcentaje de rendimiento en relacin al dinero invertido en la compaa. No importa si el margen de utilidad de dos compaas es igual, siempre ser mejor aquella con un mayor rendimiento por una menor inversin. Razn de utilizacin de activos o eficiencia 4) Rotacin cuentas por cobrar a clientes: Esta razn nos indica las veces que en promedio se vendi a crdito y se recuper ese pago. 5) Periodo de promedio de cobranza: esta razn nos muestra la tendencia de la empresa sin importar los ciclos econmicos externos. Est relacionada con la anterior. 6) Rotacin del inventario: significa la cantidad de veces promedio que durante el ao estos se renuevan mediante la produccin y venta, convirtindose su existencia en cuentas por cobrar o efectivo y nuevamente en inventarios 7) Rotacin del activo fijo: en esta razn podemos ver que tan eficiente es la inversin en los Activos Fijos y cuanta venta generan. 8) Rotacin de los activos totales: Esta Razn a diferencia de ROA relaciona el Activo Total con las ventas y no con la utilidad as como manejndolo en veces de rotacin y no en porcentaje.

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Razones de Liquidez 9) Razn circulante: Esta razn debe ser considerada como una medida severa de liquidez porque no considera la liquidez de los componentes individuales de los activos circulantes. Mientras mayor sea la razn, mayor ser la capacidad de la empresa para pagar sus deudas. Sin embargo, se considera, que una empresa que tenga activos circulantes integrados principalmente por efectivo y cuentas por cobrar circulantes tiene ms liquidez que una empresa cuyos activos circulantes consisten bsicamente de inventarios. 10) Prueba del cido: esta razn a diferencia del circulante no divisa al inventario Razones de utilizacin de deudas 11) Deudas a activos totales: Este indicador nos dice que porcentaje de un peso del activo total representa una deuda. Con los nmeros podemos ver una tendencia alcista fundamentada en la crisis financiera. 12) Rotacin del inters: Es la razn de las utilidades antes de intereses e impuestos (EBIT) a cargos por intereses; mide la capacidad de la empresa para satisfacer sus pagos anuales de intereses. Analizar el ROE de la empresa utilizando el anlisis Dupont y comparar con la competencia utilizando grficos.
Comercial Mexicana Elektra 2. ROA (rendimiento sobre activos) 0% 5.62% 3. ROE (Rendimiento sobre CC) -6% 1.77% 1. Margen de utilidad (margen Neto) -1% 12.89& 8. Rotacin de los activos totales (Rotacin AT) 118% 43%

11. Deudas a activos totales 60% 72%

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1era Parte: Introduccin

Qu empresas son? La empresa que elegimos fue: Elektra Dnde nacen y cundo? Grupo Elektra se fund en 1950 como una empresa dedicada a la fabricacin de transmisores de radio y en 1957 comenz a operar como una comercializadora con la apertura de su primera tienda Elektra. Qu hacen? Qu venden? (Mercado y localizacin en mapa) Grupo Elektra es la compaa de servicios financieros y de comercio especializado enfocada a la base de la pirmide socioeconmica, lder en Latinoamrica. Actualmente opera ms de 2,200 puntos de venta en ocho pases latinoamericanos: Mxico, Guatemala, Honduras, Per, Panam, El Salvador, Brasil y Argentina, a travs de sus tiendas Elektra y Salinas y Rocha, y de sus sucursales Banco Azteca. Tenemos 105 aos de presencia en el mercado con Salinas y Rocha, y 61 aos con Elektra.

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 Ventas por unidad de negocio.

Ventas por negocio

Productos 45% Servicios 20% Negocio Financiero 35%

Resumen del Resumen ejecutivo Deuda

Al 30 de junio de 2011, la Compaa se encontraba al corriente en los pagos de intereses de los valores citados

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Descripcin del negocio. Grupo Elektra es la compaa de servicios financieros y de comercio especializado enfocada a la base de la pirmide socioeconmica, lder en Latinoamrica. Creemos que, a travs de nuestros ms de 105 aos de operaciones, hemos establecido una marca y posicin de mercado lderes con respecto a todos nuestros principales productos en Mxico. Estrategias de Negocio Derivado del dinamismo y la rpida evolucin del mercado en los sectores financiero y de comercio especializado en los ltimos aos, as como a la introduccin de nuevos productos y servicios, durante 2010 Grupo Elektra implement en Mxico una herramienta de vanguardia: SAP Retail. SAP Retail es un sistema que cuenta con el respaldo de tecnologa informtica de clase mundial que nos permite implementar un proceso integral de planeacin para la mejor administracin de nuestros productos y servicios. El proyecto SAP Retail tiene diversas reas de oportunidad en los procesos de mercadeo: suministro de producto, abasto de mercanca, promociones, campaas, etiquetado, etc. Permite ordenar, simplificar y hacer ms eficientes los procesos, adems de mejorar la comunicacin con los puntos de venta y proveedores. Este ambicioso proyecto ya se extendi a nuestra operacin en Guatemala, Honduras, Per y Panam y se seguir implementando en los prximos aos. Actividad Principal Al 31 de diciembre de 2010, operbamos una cadena de 2,253 puntos de venta en ocho pases de Amrica Latina: Mxico, Guatemala, Honduras, Per, Panam, Brasil, Argentina y El Salvador. Los principales puntos de venta de la compaa son las tiendas Elektra, Salinas y Rocha, y las sucursales de Banco Azteca. Con los puntos de venta en alusin, Grupo Elektra ofrece mercancas y servicios de clase mundial, as como productos de captacin y crdito a la base de la pirmide socioeconmica, con el objetivo de expandir el poder de compra de las familias latinoamericanas e incidir directamente sobre su bienestar. Programa de expansin El plan de expansin para 2011 contempla seguir creciendo en el formato de tiendas Elektra principalmente en poblaciones con poca o nula presencia de la Compaa, contribuyendo a
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incrementar nuestros volmenes de venta y mejorando la calidad de vida de nuestros clientes a travs de nuestra variedad de productos, precios, facilidades y servicios. Asimismo, es un ao de consolidacin del negocio de PRE$TAPRENDA de Banco Azteca (prstamos con garanta prendara) que inici su operacin el ao anterior, llegando al nmero de los establecimientos planeados en 2010 para beneficiar a nivel nacional a nuestros clientes con prstamos prendarios para cubrir una eventualidad o tomar una oportunidad. Resumen de informacin financiera

Resumen de la Historia En 1950 Se fund Grupo Elektra, en el 1997 Se inici el proceso de expansin del Grupo en Centroamrica y el Caribe, iniciando operaciones comerciales en Guatemala, El Salvador, Honduras y Repblica Dominicana. Durante el 1998 Se iniciaron operaciones comerciales en Per y en 1999 Grupo Elektra adquiri Grupo S y R, cuya principal subsidiaria era Salinas y Rocha. En el 2000 Fusin de Grupo Elektra con Grupo SyR subsistiendo Grupo SyR bajo la denominacin de Grupo Elektra, en el 2002 Constitucin e inicio de operaciones de Banco

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Azteca, Institucin de Banca Mltiple en Mxico. Vendimos nuestra participacin accionaria en Elektra Dominicana. Cierre de operaciones comerciales en El Salvador. 2003 Constitucin e inicio de operaciones de una Administradora de Fondos para el Retiro en Mxico bajo el nombre de Afore Azteca, S.A. de C.V. Inicio de operaciones del nuevo formato de tienda Elektricity. Adquisicin de Cigna Seguros, una Compaa de seguros en Mxico a la que posteriormente se le denomin Seguros Azteca. 2004 Constitucin de Seguros Azteca, S.A. de C.V. Obtencin de la autorizacin para operar Banco Azteca Panam, S.A., en la Repblica de Panam. 2005 Inicio de operaciones de Banco Azteca Panam, S.A. Se reanudaron operaciones en El Salvador, esta vez financieras. Constitucin de Seguros Azteca Daos, S.A. de C.V. Inicia la expansin de las operaciones en seguros en Guatemala, Honduras, Panam y Per. Lanzamiento de la lnea propia de motocicletas ITALIKA. Inicio de operaciones comerciales en Panam (franquicia). Las operaciones en Panam no consolidan en la informacin financiera de Grupo Elektra. 2006 Inicio de operaciones de Seguros Azteca Daos, S.A. de C.V. Se descontinuaron las operaciones de los formatos Elektricity y Bodega de Remates. 2007 Inicio de operaciones de Banco Azteca Honduras. Grupo Elektra obtuvo la autorizacin para iniciar operaciones de Banco Azteca Guatemala, S.A. Inicio de operaciones comerciales en Argentina. Banco Azteca recibi autorizacin para constituir una institucin bancaria en El Salvador. Inicia la expansin de las operaciones de seguros en Argentina. Lanzamiento de la lnea de automviles FAW en Mxico. 2008 Inicio de operaciones de Banco Azteca del Per. Grupo Elektra obtuvo la autorizacin para realizar operaciones bancarias en Brasil. Inicia la expansin de las operaciones de seguros en Brasil. 2009 Inicio de operaciones bancarias en El Salvador. Derivado de la contraccin econmica mundial y en el sector automotriz, se cancel su registro como productor de vehculos y durante el 2010 Se dio impulso en Mxico al negocio de PRE$TAPRENDA de Banco Azteca. Datos burstiles: clave de pizarra, en qu bolsas cotiza? Cotiza en la BMV *ELEKTRA y en el Latibex *XEKT Nombre comercial y razn social. Nombre Comercial: Elektra Razn Social: GRUPO ELEKTRA, S.A.B. de C.V
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 Principales clientes y proveedores. Clientes Debido a que la nuestra es una actividad de ventas al menudeo y a que nuestros formatos de tiendas se encuentran enfocados a los sectores econmicos C+, C y D+ del pas, creemos que no tenemos dependencia de un cliente en especfico. De igual manera, a pesar de que nuestra operacin principal se encuentra en Mxico, estamos diversificados en todas las entidades federativas de la Repblica Mexicana y adems nos hemos extendido ms all de nuestras fronteras en siete pases de Centro y Sudamrica, por lo que consideramos que no dependemos de un rea geogrfica en especfico, y por lo tanto, no tenemos una concentracin de riesgo que sea significativa. Proveedores Siete de los principales proveedores de Elektra y Salinas y Rocha son: Sony de Mxico, Radio mvil DIPSA, Loncin Group, Mabe, Whirlpool Mxico, Samsung Electronics Mxico y LG Electronics de Mxico, los cuales representaron en su conjunto el 62% de 18 nuestras compras acumuladas de mercanca por el ao terminado al 31 de diciembre de 2010. La compaa no tiene dependencia con un proveedor en particular Competencia. Consideramos que enfrentamos una fuerte competencia a nivel regional, principalmente por parte de Almacenes Coppel y Grupo Famsa, as como tiendas detallistas locales independientes. La tabla siguiente muestra informacin acerca de quienes nosotros consideramos como nuestros principales competidores en Mxico.

Competencia de Elektra en Centro y Sudamrica

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2009 Balance General

2da parte: Anlisis de la informacin financiera

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2010 Balance General

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2007 2010 Edo. Resultados

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Anlisis Financiero

Informe de crditos relevantes Al 31 de diciembre de 2009, el 9.9% del pasivo total estuvo representado por prstamos a corto y largo plazo, mismos que se analizan en la Nota 9 de nuestros Estados Financieros Consolidados Auditados que se presentan en el apartado 7 Anexos del presente informe anual. Al 31 de diciembre de 2009, la compaa se encontraba al corriente en el pago de capital e intereses de todos sus crditos. Resultados de la operacin. Resultados de la Operacin: Ao que termin el 31 de diciembre de 2009, comparado con el ao que termin el 31 de diciembre de 2008. Ingresos Consolidados Los ingresos consolidados correspondientes a 2009 aumentaron 2% para ubicarse en Ps.42,822 millones, en comparacin con Ps.41,979 millones en 2008. Este crecimiento resulta
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de un incremento del 6% en los ingresos del negocio financiero y una disminucin de 3% en el negocio comercial. Cabe sealar que en 2009, los ingresos del negocio financiero representaron el 54% del total de los ingresos consolidados, mientras que el 46% restante correspondi a los ingresos comerciales, Mostrando un ligero cambio en comparacin con el ao pasado en que la mezcla se present de 52% - 48%, respectivamente.

Costos y Gastos de Operacin Consolidados Los costos correspondientes a 2009 aumentaron 1% para ubicarse en Ps.22,596 millones, en comparacin con Ps.22,269 millones en 2008 derivado principalmente del aumento del 4% en el costo financiero. Los gastos operativos consolidados correspondientes a 2009 tuvieron un aumento del 3% para ubicarse en Ps.16,579 millones, en comparacin con Ps.16,053 millones en 2008. Resultado Integral de Financiamiento (RIF) La compaa registr ingresos financieros por Ps.3,840 millones en 2009, comparados con Ps.9,786 millones hace un ao. La disminucin se explica principalmente porque el ao pasado se tuvieron ganancias extraordinarias en otros ingresos financieros de Ps10,018 millones, mismos que en 2009 fueron de Ps.2,511 millones. Dicho diferencial se explica porque en el 2008 se present una ganancia en el valor de mercado del subyacente de instrumentos financieros que posee la compaa, sin embargo sta no implica flujo de efectivo. Impuestos En 2009, la provisin de impuestos fue de Ps.1,980 millones, comparado con Ps.3,016 millones del ao previo, en lnea con la tasa de ISR aplicable a los resultados de la compaa. Prdida de operaciones discontinuadas Durante el cuarto trimestre de 2009, derivado de la difcil situacin de la industria automotriz a

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nivel global, la administracin de la Compaa decidi suspender la comercializacin de automviles. Como consecuencia de dicho movimiento, los rubros de ingresos, costos y gastos tanto de 2009 como de 2008 excluyen las operaciones de la divisin automotriz de la Compaa. La operacin discontinuada representa una prdida neta de $ 397 millones y $ 181,millones respectivamente, la cual de acuerdo a las NIF se muestra como una partida discontinua en el estado de resultados descontando los efectos relativos al Impuesto sobre la Renta (ISR); asimismo para fines de comparabilidad se han efectuado las reclasificaciones correspondientes a los estados financieros de referencia Utilidad Neta En 2009, la utilidad neta consolidada fue de Ps.4,945 millones, en comparacin con Ps.9,377 millones de 2008, como resultado principalmente de una menor plusvala este ao en el valor de mercado del subyacente de instrumentos financieros que posee la compaa que no implica flujo de efectivo en comparacin con el ao previo. Ingresos Consolidados Los ingresos consolidados correspondientes a 2008 aumentaron 7% para ubicarse en Ps.41,979 millones, en comparacin con Ps.39,118 millones en 2007. Este crecimiento se debe al dinmico crecimiento de los ingresos del negocio financiero que aumentaron 9%, como de los ingresos comerciales que crecieron 6%. Cabe sealar que en 2008, los ingresos del negocio financiero representaron el 52% del total de los ingresos consolidados, mientras que el 48% restante correspondi a los ingresos comerciales. Este cambio signific un ligero cambio en la proporcin del ao 2007 en que se ubicaron los ingresos financieros en un 51% por 49% de ingresos comerciales. Costos y Gastos de Operacin Consolidados Los costos correspondientes a 2008 aumentaron 14% para ubicarse en Ps.22,269
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millones, en comparacin con Ps.19,584 millones en 2007 derivado principalmente del aumento del 30% en el costo financiero. Este crecimiento es resultado de la creacin de mayores reservas preventivas durante el ao, debido principalmente a los incrementos en volmenes de colocacin de crditos de consumo. Los gastos operativos consolidados correspondientes a 2008 tuvieron un aumento del 8% para ubicarse en Ps.16,053 millones, en comparacin con Ps.14,814 millones en 2007. El incremento se deriva principalmente de mayores gastos relacionados con la expansin de Grupo Elektra y Banco Azteca en Amrica Latina, y la comercializacin de los automviles FAW en Mxico. La expansin tiene costos y gastos asociados, sin embargo generar rendimientos a futuro; en pases como Per, Brasil y Argentina las perspectivas de la compaa son muy positivas. Durante el segundo semestre del ao la compaa desarroll acciones importantes para profundizar ahorros en gastos, como reducciones en gastos de personal y operativos, lo que se reflejar en los resultados de periodos subsecuentes. Resultado Integral de Financiamiento (RIF) La compaa registr ingresos financieros por Ps.9,786 millones en 2009, comparados con Ps.4,128 millones hace un ao. La ganancia se explica principalmente por un incremento de Ps.5,482 millones en otros ingresos financieros. Dicho incremento refleja una ganancia en el valor de mercado del subyacente de instrumentos financieros que posee la compaa, y no implica flujo de efectivo. La cotizacin de dicho subyacente tuvo una plusvala del 79% en el ao. Impuestos En 2008, la provisin de impuestos fue de Ps.3,016 millones, comparado con Ps.2,469 millones del ao previo, en lnea con la tasa de ISR aplicable a los resultados de la compaa.

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Utilidad Neta En 2008, la utilidad neta reportada fue de Ps.9,377 millones, 43% por arriba de Ps.6,539 millones respecto al ao anterior. Este crecimiento se explica principalmente por el incremento en el rubro de otros ingresos financieros, explicado con anterioridad.

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3era Parte: Indicadores financieros Analizar cada indicador: -Margen de Utilidad: 2006 12.91% 2007 16.72% 2008 22.34% 2009 11.47% 2010 1.01%

Tuvo una baja ya que estuvo invirtiendo en nuevos locales, lo que hace que su margen de utilidad baje; esto a largo plazo va a ocasionar que se vuelva a tener ms margen de utilidad.

Margen de Utilidad
25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 2006 2007 2008 2009 2010 Margen de Utilidad

-ROA 2006 6.56% 2007 7.92% 2008 9.08% 2009 4.15% 2010 0.39%

Al igual que el margen de utilidad, se tiene una baja ya que usaron de sus activos para construir las nuevas tiendas.

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ROA
25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 2006 2007 2008 2009 2010 ROA

-ROE 2006 2007 2008 2009 2010 30.67% 33.52% 28.46% 13.21% 1.27% Se observa que tiene una tendencia a la baja ya que su utilidad es baja lo que ocasione que se obtenga muy poco rendimiento.

ROE
40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 2006 2007 2008 2009 2010 ROE

*Utilizacin de Activos: -Rotacin Cuentas por cobrar 2006 2007 2008 2009 2010 1.80 1.77 1.59 1.96 1.72 Se mantiene estable ya que aunque sus ventas aumentaron, tambin sus cuentas por cobrar ya que es el negocio de Elektra.
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Rotacion CxC
2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 2006 2007 2008 2009 2010 Rotacion CxC

-Periodo promedio de cobranza 2006 202.63 2007 205.86 2008 229.22 2009 186.12 2010 212.65

Tuve una alza en comparacin al ao pasado ya que se recuper de la crisis econmica y con eso los clientes pagaron sus deudas.

Periodo promedio Cobranza

250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 2006 2007 2008 2009 2010 Periodo promedio Cobranza

-Rotacin del Inventario 2006 9,74 2007 10.66 2008 9.73 2009 10.43 2010 8.96

Tuvo una baja ya que aumentaron su inventario ms de lo que vendieron.

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Rotacion del inventaro

11.00 10.50 10.00 9.50 9.00 8.50 8.00 2006 2007 2008 2009 2010 Rotacion del inventaro

-Rotacin del Activo Fijo 2006 6.41 2007 6.26 2008 5.94 2009 6.60 2010 7.75

Se tuvo un incremento por las nuevas tiendas que abrieron lo que ocasiono que compraran ms activo fijo.

Rotacion del Activo Fijo

9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 2006 2007 2008 2009 2010

Rotacion del Activo Fijo

-Rotacin de los Activos Totales 2006 2007 2008 2009 0.51 0.47 0.41 0.36 Se observa un incremento ya que sus ventas aumentaron. 2010 0.38

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Rotacion de los Activos Totales

0.60 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00 2006 2007 2008 2009 2010 Rotacion de los Activos Totales

*Razones de Liquidez: -Razn circulante 2006 2007 2008 2009 2010 1.32 1.31 1.57 1.56 1.49 Se ha tenido una tendencia a la baja ya que sus pasivos a corto plazo han aumentado posiblemente por unos financiamientos.

Razon Circulante
1.60 1.50 1.40 1.30 1.20 1.10 2006 2007 2008 2009 2010 Razon Circulante

-Prueba del cido 2006 2007 2008 2009 2010 1.24 1.24 1.49 1.50 1.42 Al igual que la razn circulante se ha tenido una baja por el aumento en sus pasivos corrientes.
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Prueba del cido

1.60 1.40 1.20 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 2006 2007 2008 2009 2010 Prueba del cido

*Razones de Utilizacin de Deudas: -Deudas a Activos totales 2006 2007 2008 2009 2010 0.79 0.76 0.68 0.69 0.70 Ha ido aumentando desde el 2008 ya que sus activos se han ido incrementando en especial los corrientes.

Deudas a Activos Totales

0.80 0.75 0.70 0.65 0.60 2006 2007 2008 2009 2010 Deudas a Activos Totales

-Rotacin del inters 2006 2007 2008 2009 2010 3.07 1.14 0.37 0.95 -0.85 Se tuvo una baja considerable, ya que los intereses (efectos de la financiacin) fueron negativos ocasionando que el margen de rotacin se viera afectado.

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Rotacin del Inters

3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50

Rotacin del Inters

2006

2007

2008

2009

2010

4ta Parte: Conclusin La comercial Mexicana es una de las empresas ms importantes dentro de las tiendas de autoservicio despus de Walmart y Soriana, al analizarla nos pudimos dar cuenta que en cuestiones financieras en base a su capital, pudimos observar que no se encuentra en tan buen estado ya que hasta el 2010 tenan ms deudas que de lo que tenan realmente. CCM durante el 2008 tuvo muchos problemas, de los cuales apenas se est recuperando, podemos ver que tiene gran nmero de ventas, y que tiene la capacidad de pagar sus deudas pero an tiene mucho que mejorar para ser una buena empresa para invertir. El realizar este trabajo nos permiti manejar todos los conceptos vistos en clase de forma real y en base a empresas reales, el manejo de estos temas nos permite la fcil toma de decisiones, en anlisis de los estados financieros, es de suma importancia para los inversionistas y empresarios ya que con base a estas se toman las decisiones ms importantes de cualquier compaa. Referencias Bolsa Mexicana de valores. (s.f.). Recuperado el 22 de Noviembre de 2011, de Comercializadora Comercial Mexicana S.A.B. de C.V.: http://www.bmv.com.mx/infoanua/infoanua_338053_1.pdf C.V., C. C. (s.f.). Informe Anual . Recuperado el 22 de Noviembre de 2011, de Comercial Mexicana: http://www.comerci.com.mx/html/espanol/pdfs/infanual2009esp.pdf

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Signum Reseach. (s.f.). Recuperado el 19 de Noviembre de 2011, de Comentario al reporte: http://www.signumresearch.com/Documents/ES/publications/COMERCI2009TIII.pdf http://www.comercialmexicana.com/main.aspx?pid=3yVO722ojYM=&idioma=1&parent= i0YcK7FBSfIju3XFjkDSrMEHyIri8kH9

Anexos

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