B BA BT KH THI - AI THCH C TH NHO Z NHA!

Tc gi gabongmss Thng dn Thng ip Tiu : B BA BT KH THI - AI THCH C TH NHO Z NHA! Fri 24 Jun - 19:44

Tm trng : Hnh phc Tng s bi gi: 39 im tch ly: 77 Ln c Thanks: 6 Join Date: 21/04/2011 Tui: 21 Nh : PT

Bi ny rt hay cho nhng ai hc v Kinh t n L thuyt b ba bt kh thi - The Impossible Trinity (hay Inconsistent Trinity hoc Triangle of Impossibility) l mt chnh sch kinh t quc t. L thuyt pht biu rng: mt quc gia khng th ng thi thc hin cng mt lc 3 mc tiu chnh sch v m: n nh t gi T do ha dng vn Chnh sch tin t c lp Bn khng th c ng thi tt c: mt quc gia ch c th chn ti a 2 trong 3. N c th chn mt chnh sch n nh t gi nhng phi hi sinh t do ha dng vn tc l tip tc kim sot vn (ging nh Trung Quc ngy nay), n c th chn mt chnh sch t do ha dng vn nhng vn t ch v tin t, song phi t gi th ni (ging nh Anh hoc Canada), hoc n c th chn kim sot vn v n nh chnh sch tin t , nhng phi th ni li sut chng lm pht hoc suy thoi (ging nh Achentina hoc hu ht Chu u)"-- trch li tng Robert Mundell - Paul Krugman, 1999. y l m hnh l thuyt rt ph bin, gi l m hnh Mundell- Fleming c Robert Mundell v Marcus Fleming pht trin trong nhng nm 1960. V vo nhng nm 1980 khi vn kim sot vn b tht bi nhiu quc gia cng vi mu thun gia vic neo gi t gi v chnh sch tin t c lp ngy cng r rng th L thuyt b ba bt kh thi tr thnh nn tng cho kinh t hc v m

ca nn kinh t m. Mt kiu khc ca l thuyt b ba bt kh thi rt c ch - vi mt chnh sch n nh t gi hon ho, vi mt ti khon vn m (khng b kim sot) hon ho, nhng mt quc gia vn hon ton khng th t ch chnh sch tin t. Nhng v d lp li trn th gii cho thy nhng ni v thi im m ti khon vn bt u c t do , th cng lc xut hin mt chnh sch t gi cng nhc hn v s t ch v chnh sch tin t cng gim i. Song song vi s pht trin thng mi v dch v trong th gii hin i, kim sot vn rt d b lng qun. Thm na, vn kim sot vn cn th hin nhng thay i ca quc gia khng ng thc t. Do vy rt kh mt quc gia c c mt h thng kim sot vn tht s hiu qu. L thuyt b ba bt kh thi khng nh rng: trong iu kin ngy nay, mt quc gia phi la chn gia vic gim thiu s thay i t gi hoc iu hnh mt chnh sch tin t c lp n nh. N khng th c ng thi c hai. Ti sao li c " b ba bt kh thi"? Nu ngun vn c t do lu chuyn th khi c 2 trng hp xy ra: vn vo qu nhiu hoc qu t. Ta xt trng hp dng vn chy vo trong nc nhiu, khi , ng ni t c sc p ln gi. c nh t gi, NHTW buc phi mua ngoi t vo, bm ni t ra. ng thi ny s lm cho lm pht trong nc tng. Khi , nu chnh sch tin t l c lp, kim ch lm pht, NHTW li phi ht bt tin trong lu thng. Nh vy, hnh ng ban u ca NHTW v hnh ng v sau l mu thun nhau. Do vy, b ba bt kh thi xut hin: NHTW khng th ng thi c nh t gi, thc hin chnh sch tin t c lp trong khi t do ha dng vn. Kinh nghim p dng b ba bt kh thi ca Trung Quc:

Trung Quc l mt quc gia p dng kh thnh cng b ba bt kh thi vn cha t do ha dng vn. Trong nhng nm gn y, kinh t Trung Quc tng trng vi tc rt nhanh, thng d thng mi vi M tr thnh vn lm cho M rt lo ngi, gy sc p buc Trung Quc tng gi ng Nhn dn t. Vn ang lm au u ngi Trung Quc c gii quyt bng cch chm dt hnh ng can thip t gi (sterilization) ca ngn hng trung ng nc ny (l vic nhm v hiu ha nh hng ca s can thip t gi bng cch tung ra cc loi tri phiu chnh ph ngn cung tin tng qu nhanh. Ngi dn Trung Quc ang tr nn giu c hn v ang lp nhng k mi v gi tit kim, trong bi cnh nhng ti sn tit kim ny khng d dng g u t ra nc ngoi c (do ti khon vn ca Trung Quc vn b kim sot cht). Bi vy, nh l mt hu qu tt yu, lng vn ni a khng l ny bin thnh cc khon u t lm tng nng lc sn xut trong nc n mc qu ln so vi cu ni a. Trong khi , phn ln nht trong khi lng d tr ngoi hi tng ln l t FDI ch khng phi t thng d thng mi. Bi vy, ng nhn dn t b t di p lc tng gi v qu trnh ny c tnh t duy tr, c bit k t khi c ch c nh t gi NDT/USD c chuyn sang c ch cho php tng gi ng nhn dn t t t so vi ng la t nm 2005. Nm gi ng nhn dn t ang c chiu hng ln gi cng chnh l mt cch u t sinh li hiu qu ca dn chng. Ni cch khc, nhn nhn ng nhn dn t nh mt hng ha, v thng d cn cn thanh ton ca Trung Quc ch l s phn nh cu ln hn cung: Nu anh to ra tin trong trng thi cn bng th lng tin to thm ny s ph v cn bng , v dn chng s chi tiu nhiu hn, dn n nhp khu nhiu hn, v kh nng l lm pht s tng ln. Nhng nu anh in thm tin tha mn nhu cu tng ln v tin ca dn chng th s khng c lm pht ny sinh t vic ny, gio s Mundell lp lun.

Vi hnh ng sterilization, Ngn hng trung ng ngn khng cho cung tin tng ln mnh tha mn nhu cu v tin ca dn chng, lm tip din tnh trng bt cn bng ny. Trong trng thi cn bng, kt qu ca s bo ha v cu i vi ng nhn dn t l nhu cu hng ha trong nc cng nh nhp khu s tng ln, lm gim thng d thng mi ca Trung Quc vi th gii, nht l vi M. Tuy nhin, tri vi thng thng, gi c nhiu loi hng ha gim i Trung Quc v cc doanh nghip tng quy m sn xut n u lng cu hng ha mi tng ln ny m khng phi tng gi bn do h c gi thnh sn xut nh t c kinh t quy m (economy of scale), nh vn gi c bin li nhun ph hp. V thng d thng mi ca Trung Quc vi M s gim i nn p lc chin tranh thng mi vi M cng v th m gim i. Thc t l mc d ngn hng trung ng ca Trung Quc thc hin sterilization nhng lng cung tin (M2) vn tng 17% so vi mc tng GDP 11%. D vy, lm pht Trung Quc vn mc thp. Hn na, trong nhng thi im suy thoi nh, p lc gim pht tng ln Trung Quc. Thm mt khc bit l tnh trng qu nng ca kinh t Trung Quc khng dn n cu tng qu mnh nh vi trng hp ca cc nn kinh t khc. Ni chnh xc hn th nn kinh t Trung Quc vn phi i mt vi vn l nhu cu trong nc mc yu. Bi vy, khi cu ni a tng ln th h d sc tng mnh sn lng v tc l tng cung lm bo ha ton b lng cu mi tng ln ny. Tm li, ci gi l b ba bt kh thi hon ton c th l b ba kh thi trong mt s trng hp. Nn kinh t Trung Quc l mt minh ha r nt cho hin tng ny.