Xp hng tn dng v tn nhim: Sai khc qu ln

Xem tin gc StockBiz - 20 thng trc 244 lt xem

Nm 2010, nh u t n nhn hai bo co xp hng cc doanh nghip nim yt, mt ca Trung tm Thng tin tn dng (CIC) - thuc Ngn hng Nh nc, mt ca CTCP Xp hng tn nhim doanh nghip Vit Nam (CRV). Bng xp hng ca CIC c tn gi xp hng tn dng, cn ca CRV c tn gi xp hng tn nhim.
Facebook Twitter 0 bnh chn Vit bnh lun Lu bi ny

Mc d tn gi xp hng khc nhau, nhng sai khc qu ln v hng ca cc doanh nghip khin nhiu nh u t bn khon. Chng hn, CTCP u t in Ty Nguyn (TIC) c CIC xp hng AA (loi u), trong khi CRV li xp hng CC (loi yu). Thc h vn ny nh th no? Trao i vi phng vin, TS Nguyn Trng Ha - Trng nhm Xp hng tn nhim doanh nghip nim yt ca CRV cho bit, Credit ratings l thut ng do John Moody a ra nm 1909 trong cun Cm nang chng khon ng st, khi tin hnh nghin cu, phn tch v cng b bng xp hng u tin cho 1.500 tri phiu ca 250 cng ty trn TTCK M theo mt h thng k hiu gm 3 ch ci A, B, C c xp ln lt t AAA n C Mt s doanh nghip c s sai khc ln v xp hng M CRV xp hng CIC xp hng TIC CC AAA CII BB AAA CSC CCC A DIC B AA FPC CC BBB HLA B AA MDC B AA NBC B AA NGC BB AA SJD B AA THT B AA Hin nay , nhng k hiu ny tr thnh chun mc quc t. Vit Nam, thut ng Credit ratings ang tn ti nhiu tn gi nh: xp hng tn nhim, nh dng tn dng, xp hng tn dng, xp hng khch hng... Trong bo co ca CRV, Cng ty dng thut ng xp hng tn nhim v c th c khi qut mt cch n gin l: Xp hng tn nhim c ngha l vic phn loi, sp xp mt i tng trn c s o lng ri ro tn dng. TS Ha cho bit thm, hin c nhng kin cho rng, xp hng tn dng doanh nghip l nh gi v kh nng thanh ton cho mt khon n nht nh ca doanh nghip, cn xp hng tn nhim l nh gi tng quan v cc yu t bn trong v bn ngoi ca doanh nghip nh: mi trng ca doanh nghip, sn phm v th trng, qun tr, tnh hnh ti chnh... hiu r v hai khi nim ny, TS Ha nu v d: nu mt doanh nghip c tnh hnh ti chnh n nh, sn phm v th trng thun li, qun tr doanh nghip hiu qu cng nh c trin vng pht trin trong tng lai th c th cho rng doanh nghip c kh nng v s sn sng tr n c gc, li ng hn theo cc quy nh v s c xp hng tn nhim cao. ng thi, cn c vo xp hng tn nhim ny cc ngn hng s sn sng ra quyt nh cp tn dng, cc nh u t s an tm, tin tng v d dng la chn c phiu ca doanh nghip u t. Nh vy, mc nh ca xp hng tn nhim cng l nhng mc ch ca xp hng tn dng. Vy c th cho rng, khi nim v xp hng tn dng v xp hng tn nhim l khc nhau? Theo TS Ha, cho n nay, kh c th a ra mt khi nim r rng v Credit ratings. V vy, ty theo gc nghin cu m xc nh ni dung ca thut ng ny. V kt qu xp hng cc doanh nghip nim yt ca CIC v CRV c s khc nhau, TS Ha nhn xt, y l iu bnh thng, khng c g ng quan ngi. Bi ngay c cc t chc xp hng ln trn th gii nh Moodys, Standard & Poors (S&P) hay Fitch cng a ra nhng nh gi khc nhau v mc tn nhim ca Vit Nam.

C th l Ba3 theo nh gi ca Moodys; BB theo nh gi ca S&P v B+ theo nh gi ca Fitch. S khc nhau ny l do hin nay trn th gii cng nh Vit Nam, mi t chc xp hng u p dng theo phng php ring ca mnh. li l nhng b quyt, k nng khng th sn sng c cng b cng nh tip cn c. V vy, mc chnh xc ca cc kt qu xp hng ny s c kim chng qua thi gian, vic s dng kt qu no s do cc ngn hng, nh u t t quyt nh.