NH084

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh
Khoa Ngn
Li ni u.
Mt l do m mi ngi d dng thng nht l, tin hnh sn xut kinh doanh (SXKD) th mt yu t khng th thiu c l phi c vn. C hai ngun vn: Vn t c v vn i vay, vy qun tr v iu hnh v t l gia hai loi vn ny nh th no l hp l v c hiu qu? Ngoi ra, vn lm th no nng cao hiu qu s dng vn ti cc doanh nghip Vit Nam ang l vn bc xc m cc nh qun l doanh nghip quan tm. Trong nhiu din n v trong cng lun nc ta, ngi ta bn rt nhiu v vn vn ca doanh nghip, ch yu l vn vay Ngn hng. Tnh trng kh khn trong kinh doanh ca doanh nghip, li nhun thp, hng ho tiu th chm, khng i mi dy chuyn sn xut... c bit trong iu kin nn kinh t th gii ton cu ho th vic mt quc gia c hi nhp vo nn kinh t th gii hay khng v hi nhp mc no s c bn ph thuc vo kh nng cnh tranh ca cc doanh nghip s ti. Kh nng cnh tranh l ngun nng lc thit yu doanh nghip tip tc vng bc trn con ng hi nhp kinh t. Mt khc, nhng ch tiu nh gi kh nng cnh tranh ca doanh nghip nh: Vn kinh doanh ca doanh nghip, vn t c... trnh k thut, cng ngh, trnh qun l, k nng cnh tranh, b my t chc sn xut, li nhun. t c yu cu th vn t ra i vi cc doanh nghip l lm th no s dng c hiu qu nht ngun vn ca mnh? Vi mong mun c ng gp mt phn nh b kin thc ca mnh vo nhng gii php nng cao hi qu s dng vn ti doanh nghip, Cng ty cng trnh giao thng 208 - thuc tng giao thng 4 - B Giao Thng Vn ti l mt DNNN thuc B GTVT ang ng trc nhng thch thc nh trn nn vn t ra i vi Ban lnh o Cng ty l cn phi lm g gii quyt c
Sinh vin: Phm Th Chanh Lp: Ti Chnh 40C
Khoa Ngn
nhng vn trn nhm a doanh nghip thng trong cnh tranh, c bit l trong iu kin hin nay. ng trc nhng thch thc , sau mt qu trnh thc tp ti Cng ty cng trnh giao thng 208 thuc tng giao thng 4 B Giao Thng Vn ti, cng vi s hng dn ca thy gio PGS.TS Nguyn Vn Nam, cc c, ch v cc anh, ch trong cng ty nn em chn ti: Mt s gii php nhm nng cao hiu qu s dng vn ti Cng ty cng trnh giao thng 208 thuc tng giao thng 4 - B Giao Thng Vn ti. Em hy vng rng, vi bi vit ny mnh c th ch ra c nhng tn ti trong cng ty, trn c s nhm a ra nhng kin, kin ngh gp phn nng cao hn na v hiu qu s dng vn ti cng ty. Vi b cc ca bi vit, lun vn c chia thnh 3 chng: Chng I: L lun chung v vn v hiu qu s dng vn trong cc doanh nghip hin nay Chng II: Thc trng hiu qu s dng vn ti cng ty CTGT 208 - trc thuc tng cng trnh giao thng 4 - B GTVT Chng III: Mt s gii php nhm nng cao hiu qu s dng vn ti cng ty CTGT 208 Em xin chn thnh cm n thy gio PGS. TS - Nguyn Vn Nam cng ton th cc thy c gio trong khoa Ngn Hng - Ti Chnh gip v hng dn em tn tnh trong thi gian thc tp v nghin cu lun vn ny Em xin chn thnh cm n Ban lnh o cng ty cng cc c, ch v cc anh, ch cng tc ti cng ty CTGT 208, c bit l cc c, ch v cc anh, ch phng ti chnh - k ton ca cng ty to iu kin thun li v gip em trong qu trnh thc tp v hon thin bi vit ny.
Khoa Ngn
CHNG I: l lun chung v vn v hiu qu s dng vn trong cc doanh nghip hin nay.
1.1. Khi qut chung v vn ca doanh nghip 1.1.1 - Vn l g? hot ng sn xut kinh doanh ca cc doanh nghip thc s c hiu qu th iu u tin m cc doanh nghip quan tm v ngh n l lm th no c vn v s dng n nh th no em li hiu qu cao nht. Vy vn t ra y - Vn l g? Cc doanh nghip cn bao nhiu vn th cho hot ng sn xut kinh doanh ca mnh. C rt nhiu quan nim khc nhau v vn. Vn trong cc doanh nghip l mt qu tin t c bit. Mc tiu ca qu l phc v cho sn xut kinh doanh, tc l mc ch tch lu ch khng phi mc ch tiu dng nh mt vi qu tin t khc trong cc doanh nghip. ng trn cc gic khc nhau ta c cch nhn khc nhau v vn. Theo quan im ca Mark - nhn nhn di gic ca cc yu t sn xut th ng cho rng: Vn chnh l t bn, l gi tr em li gi tr thng d, l mt u vo ca qu trnh sn xut. Tuy nhin, Mark quan nim ch c khu vc sn xut
Khoa Ngn
vt cht mi to ra gi tr thng d cho nn kinh t. y l mt hn ch trong quan im ca Mark. Cn Paul A.Samuelson, mt i din tiu biu ca hc thuyt kinh t hin i cho rng: t ai v lao ng l cc yu t ban u s khai, cn vn v hng ho vn l yu t kt qu ca qu trnh sn xut. Vn bao gm cc loi hng ho lu bn c sn xut ra v c s dng nh cc u vo hu ch trong qu trnh sn xut sau . Mt s hng ho vn c th tn ti trong vi nm, trong khi mt s khc c th tn ti trong mt th k hoc lu hn. c im c bn nht ca hng ho vn th hin ch chng va l sn phm u ra, va l yu t u vo ca qu trnh sn xut. Trong cun Kinh t hc ca David Begg cho rng: Vn c phn chia theo hai hnh thi l vn hin vt v vn ti chnh. Nh vy, ng ng nht vn vi ti sn ca doanh nghip.Trong : Vn hin vt: L d tr cc hng ho sn xut m s dng sn xut ra cc hng ho khc. Vn ti chnh: L tin v ti sn trn giy ca doanh nghip. Ngoi ra, c nhiu quan nim khc v vn nhng mi qu trnh sn xut kinh doanh u c th khi qut thnh: T...... H (TLLD, TLSX) ....... SX ....... H......T c cc yu t u vo (TLL, TLSX) phc v cho hot ng kinh doanh, doanh nghip phi c mt lng tin ng trc, lng tin ng trc ny gi l vn ca doanh nghip. Vy: Vn ca doanh nghip l biu hin bng tin ca vt t, ti sn c u t vo qu trnh sn xut kinh doanh ca doanh nghip nhm thu li nhun. Nhng tin khng phi l vn. N ch tr thnh vn khi c cc iu kin sau:
Khoa Ngn
Th nht: Tin phi i din cho mt lng hng ho nht nh hay ni cch khc, tin phi c m bo bng mt lng hng ho c thc. Th hai: Tin phi c tch t v tp trung n mt lng nht nh. C c iu mi lm cho vn c sc u t cho mt d n kinh doanh d l nh nht. Nu tin nm ri rc cc ni m khng c thu gom li thnh mt mn ln th cng khng lm g c. V vy, mt doanh nghip mun khi im th phi c mt lng vn php nh ln. Mun kinh doanh tt th doanh nghip phi tm cch gom tin thnh mn ln u t vo phng n sn xut ca mnh. Th ba: Khi c lng th tin phi c vn ng nhm mc ch sinh li. T nhng vn trn ta thy vn c mt s c im sau: Th nht: Vn l hng ho c bit v cc l do sau: - Vn l hng ho v n c gi tr v gi tr s dng.
+ Gi tr ca vn c th hin chi ph m ta b ra c c n.
+ Gi tr s dng ca vn th hin vic ta s dng n u t vo qu trnh sn xut kinh doanh nh mua my mc, thit b vt t, hng ho... - Vn l hng ho c bit v c s tch bit r rng gia quyn s dng v quyn s hu n. Khi mua n chng ta ch c quyn s dng ch khng c quyn s hu v quyn s hu vn thuc v ch s hu ca n. Tnh c bit ca vn cn th hin ch: N khng b hao mn hu hnh trong qu trnh s dng m cn c kh nng to ra gi tr ln hn bn thn n. Chnh v vy, gi tr ca n ph thuc vo li ch cn bin ca ca bt k doanh nghip no. iu ny t ra nhim v i vi cc nh qun tr ti chnh l phi lm sao s dng ti a hiu qu ca vn em li mt gi tr
Khoa Ngn
thng d ti a, chi tr cho chi ph b ra mua n nhm t hiu qu ln nht. Th hai: Vn phi gn lin vi ch s hu nht nh ch khng th c ng vn v ch. Th ba: Vn phi lun lun vn ng sinh li. Th t: Vn phi c tch t tp trung n mt lng nht nh mi c th pht huy tc dng u t vo sn xut kinh doanh. Tu vo c im sn xut kinh doanh ca tng doanh nghip m c mt lng vn nht nh, khc nhau gia cc doanh nghip. gp phn nng cao hiu qu s dng vn ti cng ty, ta cn phn loi vn c bin php qun l tt hn. 1.1.2 - Phn loi vn Trong qu trnh sn xut kinh doanh, doanh nghip phi tiu hao cc loi vt t, nguyn vt liu, hao mn my mc thit b, tr lng nhn vin... l chi ph m doanh nghip b ra t c mc tiu kinh doanh. Nhng vn t ra l chi ph ny pht sinh c tnh cht thng xuyn, lin tc gn lin vi qu trnh sn xut sn phm ca doanh nghip. V vy, cc doanh nghip phi nng cao hiu qu s dng vn mt cch ti a nhm t mc tiu kinh doanh ln nht. qun l v kim tra cht ch vic thc hin cc nh mc chi ph, hiu qu s dng vn, tit kim chi ph tng khu sn xut v ton doanh nghip. Cn phi tin hnh phn loi vn, phn loi vn c tc dng kim tra, phn tch qu trnh pht sinh nhng loi chi ph m doanh nghip phi b ra tin hnh sn xut kinh doanh. C nhiu cch phn loi vn, tu thuc vo mi gc khc nhau ta c cc cch phn loi vn khc nhau. 1.1.2.1 - Phn loi vn da trn gic chu chuyn ca vn th vn ca doanh nghip bao gm hai loi l vn lu ng v vn c nh.
Vn c nh: L biu hin bng tin ca ti sn c nh (TSC), TSC dng trong kinh doanh tham gia hon ton vo qu
Sinh vin: Phm Th Chanh Lp: Ti Chnh 40C 6
Khoa Ngn
trnh kinh doanh nhng v mt gi tr th ch c th thu hi dn sau nhiu chu k kinh doanh. Vn c nh biu hin di hai hnh thi: - Hnh thi hin vt: l ton b ti sn c nh dng trong kinh doanh ca cc doanh nghip. N bao gm nh ca, my mc, thit b, cng c... - Hnh thi tin t: l ton b TSC cha khu hao v vn khu hao khi cha c s dng sn xut TSC, l b phn vn c nh hon thnh vng lun chuyn v tr v hnh thi tin t ban u.
Vn lu ng: L biu hin bng tin ca ti sn lu ng v vn lu ng. Vn lu ng tham gia hon ton vo qu trnh kinh doanh v gi tr c th tr li hnh thi ban u sau mi vng chu chuyn ca hng ho. N l b phn ca vn sn xut, bao gm gi tr nguyn liu, vt liu ph, tin lng... Nhng gi tr ny c hon li hon ton cho ch doanh nghip sau khi bn hng ho.Trong qu trnh sn xut, b phn gi tr sc lao ng biu hin di hnh thc tin lng b ngi lao ng hao ph nhng c ti hin trong gi tr mi ca sn phm, cn gi tr nguyn, nhin vt liu c chuyn ton b vo sn phm trong chu k sn xut kinh doanh . Vn lu ng ng vi loi hnh doanh nghip khc nhau th khc nhau. i vi doanh nghip thng mi th vn lu ng bao gm: Vn lu ng nh mc v vn lu ng khng nh mc. Trong : - Vn lu ng nh mc: L s vn ti thiu cn thit cho hot ng sn xut kinh doanh ca cc doanh nghip trong k, n bao gm vn d tr vt t hng ha v vn phi hng ho phc v cho hot ng kinh doanh. - Vn lu ng khng nh mc: L s vn lu ng c th pht sinh trong qu trnh kinh doanh nhng khng c cn c tnh ton nh mc c nh tin gi ngn hng, thanh ton tm ng...i vi doanh nghip sn xut th vn lu ng bao gm: Vt
Khoa Ngn
t, nguyn nhin vt liu, cng c, dng c... l u vo cho qu trnh sn xut kinh doanh ca doanh nghip. Khng nhng th t trng, thnh phn, c cu ca cc loi vn ny trong cc doanh nghip khc nhau cng khc nhau. Nu nh trong doanh nghip thng mi t trng ca loi vn ny chim ch yu trong ngun vn kinh doanh th trong doanh nghip sn xut t trng vn c nh li chim ch yu. Trong hai loi vn ny, vn c nh c c im chu chuyn chm hn vn lu ng. Trong khi vn c nh chu chuyn c mt vng th vn lu ng chu chuyn c nhiu vng. Vic phn chia theo cch thc ny gip cho cc doanh nghip thy c t trng, c cu tng loi vn. T , doanh nghip chn cho mnh mt c cu vn ph hp. 1.1.2.2 - Phn loi vn theo ngun hnh thnh: Theo cch phn loi ny, vn ca doanh nghip bao gm: N phi tr v vn ch s hu. Trong qu trnh sn xut kinh doanh, ngoi s vn t c v coi nh t c th doanh nghip cn phi s dng mt khon vn kh ln i vay ca ngn hng. Bn cnh cn c khon vn chim dng ln nhau ca cc n v ngun hng, khch hng v bn hng. Tt c cc yu t ny hnh thnh nn khon n phi tr ca doanh nghip. Vy
N phi tr: L khon n pht sinh trong qu trnh kinh doanh m doanh nghip c trch nhim phi tr cho cc tc nhn kinh t nh n vay ngn hng, n vay ca cc ch th kinh t, n vay ca c nhn, phi tr cho ngi bn, phi np ngn sch ... Vn ch s hu: L ngun vn thuc s hu ca ch doanh nghip v cc thnh vin trong cng ty lin doanh hoc cc c ng trong cng ty c phn. C ba ngun c bn to nn vn ch s hu ca doanh nghip, l: - Vn kinh doanh: Gm vn gp (Nh nc, cc bn tham gia lin doanh, c ng, cc ch doanh nghip) v phn li cha phn phi ca kt qu sn xut kinh doanh.
Khoa Ngn
- Chnh lch nh gi li ti sn (ch yu l ti sn c nh): Khi nh nc cho php hoc cc thnh vin quyt nh. - Cc qu ca doanh nghip: Hnh thnh t kt qu sn xut kinh doanh nh: qu pht trin, qu d tr, qu khen thng phc li. Ngoi ra, vn ch s hu ca doanh nghip bao gm vn u t XDCB v kinh ph s nghip (khon kinh ph do ngn sch nh nc cp, pht khng hon li sao cho doanh nghip chi tiu cho mc ch kinh t lu di, c bn, mc ch chnh tr x hi...). 1.1.2.3 - Phn loi theo thi gian huy ng v s dng vn th ngun vn ca doanh nghip bao gm:
Ngun vn thng xuyn: L ngun vn m doanh nghip s dng ti tr cho ton b ti sn c nh ca mnh. Ngun vn ny bao gm vn ch s hu v n di hn ca doanh nghip. Trong : - N di hn: L cc khon n di hn mt nm hoc phi tr sau mt k kinh doanh, khng phn bit i tng cho vay v mc ch vay. Ngun vn tm thi: y l ngun vn dng ti tr cho ti sn lu ng tm thi ca doanh nghip. Ngun vn ny bao gm: vay ngn hng, tm ng, ngi mua va tr tin... Nh vy, ta c: TS = TSL + TSC = N ngn hn + N di hn + Vn ch s hu = Vn tm thi + Vn thng xuyn Vic phn loi theo cch ny gip doanh nghip thy c yu t thi gian v vn m mnh nm gi, t la chn ngun ti tr cho ti sn ca mnh mt cch thch hp, trnh tnh trng s dng ngun vn tm thi ti tr cho ti sn c nh. 1.1.2.4 - Phn loi vn theo phm vi huy ng v s dng vn th ngun vn ca doanh nghip bao gm: ngun vn trong doanh nghip v ngun vn ngoi doanh nghip.
Khoa Ngn
Ngun vn trong doanh nghip: L ngun vn c th huy ng c t hot ng bn thn ca doanh nghip nh: Tin khu hao TSC, li nhun gi li, cc khon d tr, d phng, khon thu t nhng bn, thanh l TSC... Ngun vn bn ngoi doanh nghip: L ngun vn m doanh nghip c th huy ng t bn ngoi nhm p ng nhu cu vn cho hot ng sn xut kinh doanh nh: Vay ngn hng, vay ca cc t chc kinh t khc, vay ca c nhn v nhn vin trong cng ty... Cch phn loi ny gip cho cc doanh nghip xem xt, la chn trong vic s dng ngun vn sao cho hp l nhm em li hiu qu cao, linh hot hn v trnh c ri ro, em li hiu qu kinh t cao nht. Ngoi ra, doanh nghip cn c th c cc ngun vn khc nh: Ngun vn FDI, ODA... thng qua vic thu ht cc ngun vn ny, cc doanh nghip c th tng vn p ng nhu cu v vn cho hot ng kinh doanh ca doanh nghip. Nh vy, phn loi vn s gip cho nh qun l doanh nghip lp k hoch ti chnh, hnh thnh nn nhng d nh v t chc ngun vn trong tng lai trn c s xc nh quy m v vn cn thit, la chn thch hp cho tng hot ng sn xut kinh doanh t hiu qu s dng vn cao nht. 1.1.3 - Vai tr ca vn i vi hot ng sn kinh doanh ca doanh nghip trong iu kin nn kinh t th trng hin nay Trong iu kin nn kinh t th trng hin nay, xu th hi nhp nn kinh t, vn ton cu ho v pht trin cng ngh, thng tin... Vit Nam mun tham gia vo qu trnh ton cu ho th cng s phi i mt vi nhng vn m th gi ang phi i mt. V vy, vic cc doanh nghip Vit Nam c kh nng cnh tranh v hi nhp hay khng cn ph thuc vo nhiu yu t nh: Yu t v vn, trnh my mc thit b, cng ngh, nng lc i ng cn b, t sut li nhun trn vn... trong
Khoa Ngn
, yu t chng ta cn ni n y l yu t hiu qu s dng vn, vn ca doanh nghip. Vn l tin cho s ra i ca doanh nghip, l c s doanh nghip m rng quy m sn xut kinh doanh, to cng n vic lm cho ngi lao ng, tin hnh u t i mi cng ngh, trang thit b sn xut kinh doanh. Nu thiu vn th qa trnh sn xut kinh doanh ca doanh nghip s b ngng tr, ng thi ko theo hng lot cc tc ng tiu cc khc n bn thn doanh nghip v i sng ca ngi lao ng. Vai tr ca vn c th hin r nt qua cc mt sau:
V mt php l: Mt doanh nghip khi mun thnh lp th iu kin u tin l doanh nghip phi c mt lng vn nht nh m lng vn ny ti thiu phi bng lng vn php nh, khi a v php l ca doanh nghip mi c xc lp. Trong trng hp qu trnh hot ng kinh doanh, vn doanh nghip khng t c iu kin m lut php quy nh th kinh doanh s b chm dt hot ng nh: ph sn hoc sp nhp doanh nghip. Nh vy, c th xem vn l mt trong nhng c s quan trng m bo s tn ti t cch php nhn ca mt doanh nghip trc php lut. V mt kinh t: Trong hot ng sn xut kinh doanh, vn l mt trong nhng yu t quyt nh s tn ti v pht trin ca doanh nghip. N khng nhng m bo kh nng mua sm my mc thit b, dy chuyn cng ngh phc v cho qu trnh sn xut m cn m bo cho hot ng sn xut kinh doanh c din ra thng xuyn v lin tc. Vn m bo cho qu trnh sn xut kinh doanh c din ra lin tc, gip doanh nghip nng cao kh nng cnh tranh trn th trng c bit trong giai on hin nay - mt nn kinh t pht trin theo xu hng ton cu ho, hi nhp. Ngoi ra, vn cn l mt trong nhng iu kin s dng cc ngun tim nng hin c v tng lai v sc lao ng, ngun hng ho, m rng, pht trin trn th trng, m rng lu thng v tiu th hng ho, l cht keo dnh kt qu trnh v
Khoa Ngn
quan h kinh t, l du bi trn cho c my kinh t hot ng. Trong qu trnh sn xut kinh doanh, vn tham gia vo tt c cc khu t sn xut n tiu th v cui cng n li tr v hnh thi ban u l tin t. Nh vy, s lun chuyn vn gip doanh nghip thc hin c hot ng ti sn xut v ti sn xut m rng ca mnh. 1.2 - hiu qu s dng vn ca doanh nghip trong nn kinh t th trng. 1.2.1- Hiu qu s dng vn ca doanh nghip 1.2.1.1- Hiu qu s dng vn l g? Hiu qu kinh doanh l mt phm tr kinh t phn nh trnh s dng cc ngun lc, vt lc, ti lc ca doanh nghip t c kt qu cao nht trong qu trnh SXKD vi tng chi ph thp nht. Khng ngng nng cao hiu qu kinh t l mi quan tm hng u ca bt k nn sn xut no ni chung v mi quan tm ca DN ni ring, c bit n ang l vn cp bch mang tnh thi s i vi cc DN nh nc Vit nam hin nay. Nng cao hiu qu s dng vn va l cu hi, va l thch thc i vi cc DN hin nay. Bt k mt doanh nghip SXKD no cng c hm sn xut dng: Q = f (K, L) trong : K: l vn. L: l lao ng. V vy, kt qu SXKD ca cc DN c quan h hm vi cc yu t ti nguyn, vn, cng ngh... Xt trong tm vi m, vi mt DN trong ngn hn th cc ngun lc u vo ny b gii hn. iu ny i hi cc doanh nghip phi tm bin php nhm khai thc v s dng vn, s dng ti a cc ngun lc sn c ca mnh, trn c s so snh v la chn phng n SXKD tt nht cho doanh nghip mnh. Vy hiu qu s dng vn l g ? hiu c ta phi hiu c hiu qu l g?
12
Khoa Ngn
Hiu qu ca bt k mt hot ng kinh doanh no cng u th hin mi quan h gia kt qu sn xut v chi ph b ra.
Kt qu u = Hiu qu kinh doanh ra Chi ph u
vo - V mt inh lng: Hiu qu kinh t ca vic thc hin mi nhim v kinh t x hi biu hin mi tng quan gia kt qu thu c v chi ph b ra. Ngi ta ch thu c hiu qu khi kt qu u ra ln hn chi ph u vo. Hiu qu cng ln chnh lch ny cng cao. - V mt nh tnh: Hiu qu kinh t cao biu hin s c gng n lc, trnh qun l ca mi khu, mi cp trong h thng cng nghip, s gn b ca vic gii quyt nhng yu cu v mc tiu kinh t vi nhng yu cu v mc tiu chnh tr - x hi. C rt nhiu cch phn loi hiu qu kinh t khc nhau, nhng y em ch cp n vn nng cao hiu qa s dng vn ti doanh nghip. Nh vy, ta c th hiu hiu qu s dng vn nh sau: Hiu qu s dng vn ca doanh nghip: L mt phm tr kinh t phn nh trnh khai thc, s dng ngun vn ca doanh nghip vo hot ng sn xut kinh doanh nhm mc ch sinh li ti a vi chi ph thp nht. Hiu qu s dng vn l mt vn phc tp c lin quan ti tt c cc yu t ca qu trnh SXKD (TL, TLL) cho nn doanh nghip ch c th nng cao hiu qu trn c s s dng cc yu t c bn ca qu trnh kinh doanh c hiu qu. t c hiu qu cao trong qu trnh kinh doanh th doanh nghip phi gii quyt c cc vn nh: m bo tit kim, huy ng thm m rng hot ng SXKD ca mnh v DN phi t c cc mc tiu ra trong qa trnh s dng vn ca mnh.
Khoa Ngn
1.2.1.2 - S cn thit phi nng cao hiu qu s dng vn ti doanh nghip Trc y trong c ch bao cp, chi ph v doanh thu do nh nc n nh l ch yu. Quan h gia nh nc v DN da trn nguyn tc li nh nc thu, l nh nc b. Nh nc giao k hoch mang tnh php nh v mt hng trong kinh doanh, ngun hng, ni tiu th v doanh thu. V vy, DN khng th v khng cn thit phi pht huy tnh sng to, ch ng ca mnh trong sn xut kinh doanh. Vic hch ton kinh doanh mang tnh cht hnh thc. a s cc DN li gi l tht, nguy c nh hng n nn kinh t ngy cng tng, nhiu DN lm n km hiu qu vn c nh nc b l duy tr. Chuyn sang nn kinh t th trng th iu khng cn ph hp na, s cnh tranh gay gt gia cc thnh phn kinh t, gia cc DN th vic nng cao hiu qu kinh doanh l iu kin c bn mt DN tn ti v pht trin. Hn th na, iu s gip cho DN c kh nng cnh tranh vi cc DN khc, vi cc DN nc ngoi, to uy tn trn th trng. 1.2.2. Cc ch tiu o lng hiu qu s dng vn ti cc doanh nghip Vit nam hin nay Cc doanh nghip Vit nam vi s vn t c hay vn vay, vn iu l, u khng phi l s vn cho khng, khng phi tr li m u phi hoc l tr c tc, hoc l np thu vn v hch ton bo ton vn. Vy s vn ny ln ln bao nhiu l , l hp l, l hiu qu cho qu trnh SXKD ca doanh nghip ? Mt khc, trong qu trnh kinh doanh, mt doanh nghip to ra cc sn phm v dch v c sc tiu th ln, th trng ngy cng n nh v m rng, nhu cu ca khch hng ngy cng ln th ng nhin l cn nhiu tin vn pht trtin kinh doanh. Do , nu cng tc qun tr v iu hnh khng tt th hoc l pht hnh thm c phiu gi vn hoc l khng bit xoay x ra sao, c khi b kt vn nng... v c khi a doanh nghip n ch ph sn v tng rng doanh nghip qu thnh t. nh
Khoa Ngn
gi chnh xc hn hiu qu s dng vn ca doanh nghip, ta c th da vo cc nhm ch tiu o lng sau y: 1.2.2.1 Nhm ch tiu v hiu qu s dng vn ca doanh nghip Tnh hnh ti chnh ca doanh nghip c th hin kh r nt qua cc ch tiu v hiu qu s dng vn kinh doanh. N th hin mi quan h gia kt qu kinh doanh trong k v s vn kinh doanh bnh qun. Ta c th s dng cc ch tiu sau:
Hiu qu s dng ton b vn ca doanh nghip.

Hv = Trong : Hv - Hiu qu s dng ton b vn ca doanh nghip. D - Doanh thu thun ca doanh nghip trong k. V - Ton b vn s dng bnh qun trong k. Vn ca doanh nghip bao gm: vn c nh v vn lu ng, do ta c cc ch tiu c th sau:
D V
Hiu qu s dng vn c nh
HVC =
D Vcd
Trong : HVC : Hiu qu s dng VC Vc : Vn c nh bnh qun s dng trong k
Hiu qu s dng vn lu ng = D HVL = VL Trong : HVL: Hiu qu s dng VL VL : Vn lu ng bnh qun s dng trong k. Cc ch tiu hiu qu s dng vn cho bit: Mt ng vn ca doanh nghip s dng bnh qun trong k lm ra bao nhiu ng doanh thu. Ch tiu ny cng ln chng t hiu qu s dng
Khoa Ngn
vn ca doanh nghip cng cao, ng thi ch tiu ny cn cho bit doanh nghip mun nng cao hiu qu s dng vn th phi qun l cht ch v tit kim v ngun vn hin c ca mnh. 1.2.2.2 - T sut li nhun Li nhun l ch tiu phn nh kt qu cui cng ca hot ng kinh doanh ca doanh nghip . Tuy nhin, phn nh chnh xc hn ta cn xem xt n c s tuyt i v s tng i thng qua vic so snh gia tng s vn b ra vi s li nhun thu c trong k. Cc ch tiu phn nh t sut li nhun.
T sut li nhun ca ton b vn kinh doanh.

TLN Vkd = Trong : TLN Vkd - T sut li nhun tng vn kinh doanh. LNST - Tng li nhun sau thu trong k.
LNST x100 Vkd
Vkd
- Tng vn kinh doanh bnh qun trong k.
T sut li nhun vn lu ng:

TLN VL =
LNST x100 Vld
Trong : VL : Tng vn lu ng bnh qun trong k. TLNVL: T sut li nhun vn lu ng
T sut li nhun vn c nh, TLNVC.

T LNVC =
LNTS
VCD
x100
Trong : VC - Tng vn c ng bnh qun trong k. Cc ch tiu ny cho bit c 100 ng vn kinh doanh trong k ca doanh nghip th mang li bao nhiu ng li nhun. 1.2.3 - Mt s ch tiu khc phn nh hiu qu s dng vn lu ng ca doanh nghip 1.2.3.1 - Tc lun chuyn VL
16
Khoa Ngn
L mt ch tiu cht lng tng hp phn nh trnh t chc, qun l v hiu qu s dng vn ca DN. N bao gm cc ch tiu sau:
S vng quay ca vn lu ng trong k: L s ln lun chuyn vn lu ng trong k, n c xc nh nh sau:

C= Trong :
D V ld
C - S vng quay vn lu ng. D - Doanh thu thun trong k. Vl - Vn lu ng bnh qun trong k.
Vn lu ng bnh qun thng, qu, nm c tnh nh sau: Vn LBQ thng = (VL u thng + VL cui thng)/2 Vn LBQ qu, nm = (VL1/2 + VL2 +....+VLn-1+ VLn/2)/(n-1). Trong : VL1,.. VLn - Vn lu ng hin c vo u thng. Ch tiu ny cng ln, chng t VL ca doanh nghip lun chuyn cng nhanh, hot ng ti chnh cng tt, doanh nghip cn t vn m t sut li nhun li cao.
S ngy lun chuyn: L s ngy thc hin mt vng quay vn lu ng.

N= Trong : N - S ngy lun chuyn ca mt vng quay vn lu ng. T - S ngy trong k.
T TxV LD = C D
H s m nhim LV:
H=
V LD D
Ch tiu ny cho bit to ra c mt ng doanh thu th doanh nghip cn bao nhiu ng VL. H s ny cng nh cng tt.
Khoa Ngn
Mc tit kim VL: N th hin trong qu trnh s dng VL do s thay i tc quay ca n. C hai cch xc nh:
Cch 1: M-+ = VL1 D1 C0
Trong : M-+ - Mc tit kim hay lng ph VL. VL1 - Vn lu ng bnh qun k ny. D1 C0 Cch 2: Trong : N1, N0 - Thi gian lun chuyn VL k ny, k trc T - S ngy trong k 1.2.3.2 - Phn tch tnh hnh v kh nng thanh ton - Doanh thu thun bnh qun k ny. - S vng quay vn lu ng k trc.
D1 T
M+ = (N1 - N0) x
Phn tch tnh hnh thanh ton: Chnh l xem xt mc bin thin ca cc khon phi thu, phi tr t tm ra nguyn nhn ca cc khon n n hn cha i c hoc nguyn nhn ca vic tng cc khon n n hn cha i c. Phn tch kh nng thanh ton: Kh nng thanh ton ca DN phn nh mi quan h ti chnh gia cc khon c kh nng thanh ton trong k vi cc khon phi thanh ton trong k. Nhm ch tiu ny bao gm cc ch tiu sau:
TSL *H s thanh ton ngn hn = N ngn hn * H s thanh ton tc thi =
Vn tin
bng
N n hn
Khoa Ngn
Vn bng tin +Cc khon phi * H s thanh ton nhanh = thu N ngn hn
Ngoi ra, ta cn s dng ch tiu v c cu ti chnh nh:
* phn =
H s n vn c
N phi tr Vn ch s
vn =
* H s c cu ngun hu
hu Vn ch s
Ngun vn
l cc ch tiu c bn phn nh hiu qu s dng vn ca doanh nghip. 1.2.4 - Cc nhn t nh hng n hiu qu s dng vn ti doanh nghip nng cao hn na hiu qu s dng vn ti cc doanh nghip th chng ta cn phi xem xt n cc nhn t nh hng n n. 1.2.4.1- C cu vn C cu vn l thut ng dng ch mt doanh nhip s dng cc ngun vn khc nhau vi mt t l no ca mi ngun ti tr cho tng ti sn ca n. Cc doanh nghip khc nhau s c c cu vn khc nhau, do chi ph vn s khc nhau. C cu vn c lin quan n vic tnh chi ph vn. s dng hiu qu ngun vn huy ng th ban qun l phi tm ra mt c cu vn ph hp vi tnh hnh c th ca tng doanh nghip. 1.2.4.2 - Chi ph vn
19
Khoa Ngn
Cng nh cc yu t u vo khc, mun c vn s dng th chng ta phi tr chi ph. Nh vy, ta c th hiu mt cch khi qut v chi ph vn nh sau: Chi ph vn tc l chi ph phi tr cho vic huy ng v s dng vn. N c o bng t sut doanh li m doanh nghip cn phi t c trn ngun vn huy ng gi khng lm thay i t l sinh li cn thit dnh cho c ng c phiu thng hay vn t c ca doanh nghip. Ngun vn huy ng cho cc doanh nghip khc nhau s c chi ph vn khc nhau. i vi cc doanh nghip, ngun vn c huy ng bi cc ngun sau: Vn do Nh nc cp. Vn vay Ngn hng. Li nhun gi li. Vn vay ca n v khc. Vn lin doanh - lin kt.
Nhng y ta ch xt n chi ph ca vn vay Ngn hng v vn ngn sch cp.
Chi ph ca vn vay Ngn Hng bao gm: - Chi ph ca n vay trc thu, Kd: L li tin vay, c o bng t l sinh li trn vn vay tr li cho n vay. V d: Khi DN vay tin vi li sut 10% th chi ph ca vn vay trc thu l 10%. - Chi ph ca n vay sau thu, Kd(1-t): V chi ph tr li cho n vay c nm trong chi ph hp l, hp l ca doanh nghip tnh thu thu nhp doanh nghip nn li sut sau thu m doanh nghip phi tr thp hn t l sinh li ti thi im o hn ca nhng tri phiu. V d: DN c thu nhp trc thu 100T, thu TNDN l 32%, vay n vi li sut 10%. (Vay 40T). Khi , chi ph sau thu ca n vay l: Kd(1 - t) = 10% (1 - 0,32) = 6,8%
Khoa Ngn
Chi ph sau thu ca n c s dng tnh chi ph bnh qun gia quyn ca vn.
Chi ph lin quan n vn ngn sch cp: Theo ngh nh 59/CP v thu s dng vn ngn sch Nh nc th cc doanh nghip thuc s hu Nh nc hng nm phi tr 6% trn tng s vn Nh nc cp cho doanh nghip. Do vy, 6% c coi l chi ph m doanh nghip phi b ra tr cho khon vn m Nh nc cp cho mnh. T , ta tnh chi ph bnh qun gia quyn ca vn c xc nh nh sau: WACC = Wd.Kd(1-t) + WS.KS + WP.KP Trong : - Wd, WS, WP: l t trng ca n vay, li nhun gi li v c phiu u tin.
- Ks l chi ph ca li nhun gi li. - Kp l chi ph ca c phiu u tin. WACC nh hng trc tip n hiu qu s dng vn ca doanh nghip, trong hot ng sn xut kinh doanh cc doanh nghip phi to ra c t sut li nhun ln hn hoc bng WACC. Doanh nghip s xc nh c cho mnh mt c cu vn ti u (l c cu vn lm cn bng ti a gia ri ro v li sut, lm cho chi ph bnh qun gia quyn ca vn thp nht), khi hiu qu s dng vn ca doanh nghip s cao hn. 1.2.4.3 - Th trng ca doanh nghip Bt k mt doanh nghip no hot ng trong iu kin hin nay cng u chu tc ng ca th trng. Nu hot ng ca doanh nghip m khng c th trng chp nhn th doanh nghip coi nh khng tn ti. Vy nhn t no m bo cho doanh nghip c x hi cng nhn. C rt nhiu yu t nhng yu t khng th thiu c phi k n l vn ca doanh nghip. Doanh nghip mnh hay yu, c kh nng cnh tranh c vi cc loi hnh doanh nghip khc hay khng th phn ln l bt
Khoa Ngn
u t ngun vn m ra. Vn gip cho doanh nghip bc vo hot ng, th song song vi n l nhn t quyt nh s tn ti ca doanh nghip - l th trng. Th trng tc ng n c u ra v u vo ca doanh nghip. Nu th trng n nh s to iu kin thun li cho doanh nghip pht trin v c nhiu c hi hi nhp vo xu th ton cu ho. Ngc li nu th trng bin ng thng xuyn lin tc s gy kh khn cho doanh nghip nh: s bin ng v gi c, s tiu th hng ho, s thay i nhu cu tiu dng, s thch ca cc tc nhn th trng... cui cng l tc ng n chi ph ca doanh nghip, m hiu qu s dng vn l yu t c xem xt v quan tm hng u i vi nh qun l. Mt khc, th trng cn ng vai tr l ni ti to ngun vn doanh nghip thc hin ti sn xut kinh doanh m rng trn c s y mnh hiu qu hot ng kinh doanh ca doanh nghip. 1.2.4.4 - Ngun vn Ni n hot ng ca doanh nghip ta ngh ngay n vn vn nhiu hay t s to ra mc doanh thu ln hay nh. Nh vy, vi mt mc doanh thu no , i hi phi c s cn bng tng ng vi mt lng vn. Tuy nhin, mi quan h khng phi lc no cng t l thun vi nhau, iu cn ph thuc vo hiu qu qun l, s dng vn kinh doanh. Mi doanh nghip c mt c im khc nhau, nhng tm li n thng bao gm cc khon vn sau: Vn vay Ngn hng v cc t chc tn dng, vn ch s hu, vn ngn sch cp, vn lin doanh - lin kt v nhiu ngun vn khc. Nh vy, vn s nh hng n hiu qu s dng vn nh th no?
i vi ngun vn vay Ngn hng v cc t chc tn dng

khc. c c ngun vn s dng th doanh nghip phi b chi ph ra tr cho vic s dng n. T l ny thng xuyn thay i tu thuc vo trng thi ca nn kinh t v s lng vn vay ca
Khoa Ngn
doanh nghip. Mt khc, doanh nghip khng th vay bao nhiu tu thch, m n ph thuc vo hn mc tn dng. Nu vt qu hn mc th Ngn hng s khng cho vay na. Trc khi tin hnh huy ng vn th doanh nghip phi tnh n yu t chi ph m mnh phi b ra tr cho vic huy ng . Chi ph ny li nm trong cng tc v s dng vn.
i vi ngun vn ch s hu : Nh nu trn, DNNN phi lm n c hiu qu, bo ton v pht trin vn th Nh nc mi cp pht vn cho doanh nghip. Cn i vi cng ty c phn th m bo c t sut doanh li cao hn t l li tc yu cu ca cc nh u t... c c nhng ngun vn , i hi doanh nghip phi t c mc tiu kinh doanh ca mnh. t c mc tiu kinh doanh th doanh nghip phi t c hiu qu s dng vn. Cc ngun vn khc. Cc ngun vn khc bao gm: Vn chim dng ca c nhn, n v khc trong v ngoi doanh nghip, vn lin doanh - lin kt, vn FDI, ODA... Khi la chn ngun vn ti tr cho nhu cu vn ca mnh, cc doanh nghip phi cn nhc, so snh li nhun em li v chi ph b ra c c chng, t xc nh cho mnh mt c cu vn ti u vi chi ph thp nht. Nu chi ph vn cao s lm gim li nhun ca doanh nghip, gim hiu qu s dng vn. 1.2.4.5 - Ri ro kinh doanh Trc ht ta phi hiu ri ro l g? - Ri ro: L cc bin c khng may xy ra m con ngi khng th lng trc c. Ri ro lun i lin vi hot ng kinh doanh. Trong kinh doanh bao gm cc loi ri ro sau: Ri ro ti chnh (ri ro do s dng n), ri ro kinh doanh (ri ro do khng s dng n vay), ri ro trong qu trnh s dng ti sn, vn chuyn hng ho... Vy ri ro kinh doanh l g?
23
Khoa Ngn
- L ri ro c hu trong ti sn ca doanh nghip, trong trng hp doanh nghip khng s dng n vay. Ri ro kinh doanh cng ln th t l n ti u cng thp. Khi cc ri ro xy ra dn n tnh trng doanh nghip b mt uy tn, mt bn hng... cui cng l tht bi trong kinh doanh, hiu qu s dng vn km. Mun thnh cng trong kinh doanh cc doanh nghip phi bit chp nhn ri ro, phi bit ng hng u t, xem ri ro no c th chp nhn c, ri ro no khng th chp nhn c. 1.2.4.6 - Cc nhn t khc
Nhn t con ngi: L yu t quyt nh nht trong vic m bo s dng vn c hiu qu trong doanh nghip. Mt doanh nghip c trong tay mt i ng cn b cng nhn c nng lc, trnh cao giu kinh nghim lm vic, kh nng tip thu nhanh nhng cng ngh hin i, c tnh sng to... s em li hiu qu kinh doanh cho doanh nghip v ngc li. Bn cnh , vi mt i ng cn b lnh o, qun l c nng lc, kh nng, s nh hng khng nh ti hiu qu s dng vn ca doanh nghip. V vi i ng ny, doanh nghip s xy dng cho mnh mt phng n kinh doanh tt nht, bit tn dng trit ngun lc sn c, xy dng mi quan h tt vi khch hng, bn hng... to c mt kp lm vic t trn xung di on kt, n v c hiu qu. Ngoi ra, trnh qun l v mt ti chnh ht sc quan trng, quy trnh hch ton ca doanh nghip c ph hp, s liu k ton c chnh xc th quyt nh ti chnh ca ca ngi lnh o ca doanh nghip mi c c s khoa hc. Vic thu chi phi r rng, ng tin , kp thi, tit kim mi nng cao c hiu qu s dng vn cho doanh nghip. Vic qun l hng tn kho, qun l khu sn xut, tiu th cng ht sc quan trng gp phn nng cao hiu qu s dng vn cho DN. C ch qun l v cc chnh sch ca ng, Nh nc.
24
Khoa Ngn
y l mt trong nhng nhn t khch quan tc ng n hot ng kinh doanh ca doanh nghip. Nh nc to hnh lang php l, mi trng kinh doanh cho doanh nghip hot ng, do doanh nghip phi chp hnh nhng ch , quy nh ca Nh nc. Bt k s thay i no trong c ch qun l ca Nh nc u tc ng trc tip hoc gin tip n hot ng kinh doanh ca doanh nghip. Chng hn ngy 1/1/1999 Nh nc ban hnh v p dng lut thu gi tr gia tng nh hng rt ln n kt qu kinh doanh ca cc doanh nghip. Mt c ch qun l n nh, thch hp vi cc loi hnh doanh nghip s l iu kin thun li cho doanh nghip pht trin, gip cho h yn tm khi tin hnh sn xut kinh doanh, dn ht nng lc sn c ca mnh vo kinh doanh m khng s s bin ng ca th trng. Ngoi nhng yu t k trn th hiu qu s dng vn ca doanh nghip cn chu nh hng ca nhn t khc nh: Mi quan h ca doanh nghip vi cc bn hng, mi trng cnh tranh, sn phm ca doanh nghip... hot ng ca doanh nghip thc s c hiu qu th chng ta phi tm cch hn ch tt nht nhng nhn t gy nh hng khng tt ti hiu qu s dng vn ca doanh nghip v pht huy mt tch cc, ngun lc sn c vi phng n kinh doanh tt nht s em li s thnh cng trong kinh doanh cho doanh nghip.
chngII:
thc trng hiu qu s dng vn ti cng ty cng trnh giao thng 208
Khoa Ngn
2.1 - Thc trng s dng vn trong cc DOANH nGHIP Vit nam hin nay 2.1.1- Thc trng ca cc DN Vit nam hin nay Trong qu trnh vn hnh nn kinh t, vay n nc ngoi tr thnh vn tt yu ca cc quc gia. Chnh ph thng qua vay n, vin tr pht trin v n ca cc doanh nghip. i vi s n ca cc doanh nghip vo khong 4 t USD nhng chc chn cha phi l con s ng. Nhng vic s dng ngun vn cn c nhng biu hin sau: - Thi gian thc hin d n u t b ko di, khng ng vi d kin ban u xin vay, nn khi n hn tr n nhng d n cha c ngun thu, cha c ngun tr n nn hoc l phi git gu v vai lo chy tm kim cc ngun. - Khng d kin ht c s bin ng ca t gi: Nhiu d n c s vn vay ca nc ngoi ln, khi xy dng d kin s bin ng ca t gi nhng mc thp. Nhng ch trong vng 3 nm, khi d n cha trin khai xong m t gi gia USD v VN bin ng ti 20% n 30% lm d n b l trng thy. - Quan im, nhn thc cn km, cha thy c vai tr ca vn vay, cha th hin ht c mt tri ca n, do vic s dng cn km hiu qu. - Mt s d n xin vay vn nc ngoi vi sn phm sn xut ra phn ln hay c mt phn xut khu. Nhng khi i vo sn xut th u tiu th trong nc, do thiu ngoi t tr n nc ngoi... Nhiu khon tn dng ti tr nhp khu c cho mi v thc hin vi cc doanh nghip Vit nam c cc iu kin u i nhng gi c li tr nn t , n cha ri ro, thit b c hoc hng ho chm tiu th, hng tn kho chm lun chuyn... iu ny lm thit hi khng nhng cho doanh nghip m cn cho c x hi, tn hi n li ch quc gia. C l gii php t ra l phi tht cht hot ng c quan kim nh, thm nh cht lng ca
Khoa Ngn
Vit nam, cn thit phi nh n t chc c uy tn ca quc t thc hin khu ny, v xung quanh cn c c nhng vn tiu cc, tham nhng... trong vay n v trong nhp khu thit b khng c qun l cht. 2.1.2 - Cc DNNN thuc B GTVT, thc trng v hiu qu s dng vn. C cu v quy m doanh nghip c s chuyn hng hp l hn. Ngun vn ch s hu c b sung v pht trin lin tc. Nm 1995 l 5.870 t ng, nhng n nm 2000 l 7.057 t ng tng 20%. Cng k, t l vn t b sung trn tng ngun vn ch s hu tng t 21,5% ln n 33,8%. Quy m vn cn nh, chim dng ln nhau, thiu vn kinh doanh nghim trng nn cc doanh nghip buc phi vay vn Ngn hng dn n tng gi thnh sn phm. Li tr Ngn hng ca ton ngnh nm 2000 ln ti 353 t ng. Nhng cng trong nm (nm 2000), nm u tin ca cc doanh nghip trong B t doanh thu 16 ngn t ng, gp 2,21 ln nm 1995, bnh qun t nm 1995 n nm 2000 doanh thu tng trung bnh mi nm l 44,2%. Song iu ny cng khng gip cc doanh nghip trnh khi thc trng hin nay, hiu qu sn xut kinh doanh cn cha cao nu khng ni l thp. Theo nh gi ca Chnh ph, t trng doanh nghip thc s kinh doanh c hiu qu chim khong 40%; doanh nghip kinh doanh km hiu qu, thua l khong 20%; doanh nghip lm vo tnh trng ph sn khong 6%; cn li l cc doanh nghip kinh doanh tht thng, lc l, lc li. Sau t kim tra ca B, pht hin nhiu doanh nghip cn tnh trng hch ton cha ng ch , nht l vic tnh gi thnh sn phm, dn n khng phn nh chnh xc hiu qu sn xut kinh doanh. Nhiu doanh nghip kinh doanh thua l ko di, thua l nm trc cha c gii quyt th li b chng thm bi l nm sau, tt yu ri vo th b tc. c bit c tng cng ty c ti 58% n v trc thuc l vn, l lu k
27
Khoa Ngn
ti u nm 2000 gn 30 t ng, c doanh nghip s l gn bng 2 ln vn ch s hu. Hiu sut s dng TSC v hiu qu s dng vn ca cc n v trong ton ngnh nhn chung cn thp. Tnh bnh qun, hiu sut s dng TSC ca ngnh l 0,73; doanh li vn c nh l 2%. Doanh li doanh thu bn hng ch t 2,8%; doanh li vn l 6%. 2.2 - gii thiu v cng ty
28
Khoa Ngn
2.2.1- c im qu trnh hnh thnh v pht trin ca cng ty Cng ty cng trnh giao thng 208 l doanh nghip nh nc thuc tng cng ty cng trnh giao thng 4 - B GTVT, hot ng theo lut doanh nghip v c y t cch php nhn. Tr s chnh ca cng ty t ti 26B -Vn H II, Qun Hai B Trng H Ni. c thnh lp nm 1965, vi tin thn l trm qun l quc l H Ni - thuc s Giao thng H Ni. Nhim v chnh ca trm l m bo giao thng thng sut tt c cc ca ng vo th H Ni m ch yu lc l cc bn ph, cu phao. n nm 1971, cng ty i tn l x nghip qun l sa cha giao thng trung ng 208 v trc thuc cc qun l ng b Vit Nam. Nhim v chnh lc ny l m bo giao thng thng sut khu vc H Ni v ng cu bo m giao thng trn phm vi ton quc khi c lnh iu ng. Nm 1992, X nghip i tn thnh phn khu qun l ng b 208 thuc khu qun l ng b 2. Nhim v lc ny ngoi vic m bo l bo dng cc thit b, phao ph, ng cu m bo giao thng trn ton quc khi c lnh iu ng, tin hnh cc cng trnh c bn nh. Bn cnh , x nghip cn i tu sa cha cc cu, ng b, ri thm b tng atphal, sa cha v lm mi mt s cu, ng cc tnh pha Bc, xy dng cc cng trnh dn dng. n thng 7/1992, phn khu qun l ng b 208 tch lm i, mt na thnh lp phn khu qun l ng b 234 trc thuc khu qun l ng b 2, cn mt na trc thuc Cc ng b Vit Nam c tn l Cng ty cng trnh giao thng 208 vi nhim v nh trn. T nm 1995 tr li y, phm vi hot ng ca cng ty l trn ton quc v nc ngoi thng qua u thu d n. Trong , cng ty s lm ton b cc cng trnh trong nc cn vn th c th vay ca nc ngoi nh: Ngun vn ODA, vay ca cc t chc c
Khoa Ngn
nhn khc hay ca cc t chc tn dng... Do , c s gim st ca cc t chc nc ngoi i vi cng trnh cng ty thc hin. Ngun vn kinh doanh ca cng ty bao gm: 5843068057 ng Trong : Vn do ngn sch cp: 1623766038 ng Vn t b sung: 4209302019 ng Nm 1992, thc hin vic tch cng ty thnh mt cng ty kinh doanh v mt cng ty qun l nn Cng ty gp nhiu kh khn trong vic gii quyt vic lm. Vic lm ch yu ca cng ty lc ny c tng cng ty giao l chnh, trong c ch u thu mi ra i nn vic qun l khng cht. Nm 1998, cng ty gii quyt c 80% vic lm cho cng nhn, nm 1999 cng ty thng thu v c tng cng ty giao nn gii quyt c 90% vic lm v n nm 2000 Cng ty lo y c 100% vic lm cho cn b cng nhn vin. n nm 2001, s lng nhn vin ca cng ty l 365 ngi, trong nhn vin 6 phng ban l 45 ngi cn li l cc cng nhn vin lm ti cc i, xng, trm... Gn 40 nm xy dng v trng thnh vi phng chm ly uy tn cht lng lm u th cng ty cng trnh giao thng 208 c bc pht trin ng k, ngy cng khng nh c v tr ca mnh trong x hi. thy r hn c qu trnh pht trin ca cng ty chng ta c th da vo mt s ch tiu sau: BCKQKD ca cng ty t nm 1999 n nm 2001. n v: Triu ng Ch tiu Nm 199 1. Doanh thu thun. 2. Gi vn hng bn. 3. Li nhun gp. 4. Chi ph QLDN
Nm 2000 42700 37400 5240 2990
Nm 2001 53576 48334 5242 2763
9 22880 19380 3504 2188
Khoa Ngn
5.Li nhun t HKD 6.Li nhun t HTC 7. Li nhun bt thng 5.Li nhun trc thu 6.Thu phi np 7.Li nhun sau thu
1316 - 2252 743 - 193 (345) 152
2310 - 1566 - 202 542 54 488
2479 -1549 -181 749 749
(Ngun BCKT ca cng ty cc nm 1999 - 2001). T bng trn ta thy doanh thu nm 2001 tng vt so vi nm 1999. Li nhun nm 1999 khng c, trong khi nm 2001 li nhun t nhng 749 triu. iu ny, chng t cng ty ang c chiu hng pht trin ln mnh, iu c th hin thng qua cc ch tiu nh: Doanh thu thun, li nhun sau thu... 2.2.2- c im t chc sn xut kinh doanh ca cng ty Cng ty cng trnh giao thng 208 hot ng vi mt s ngnh ngh sn xut kinh doanh trong ch yu l xy dng mi ng b, cu b tng ct thp, ri thm b tng atphal. Vi c im ring ca sn phm xy dng, n tc ng trc tip ln cng tc t chc qun l. Quy m cng trnh giao thng thng l rt ln, sn phm mang tnh n chic, thi gian sn xut ko di, chng loi yu t u vo a dng, i hi phi c ngun vn u t ln. Mt khc, ngun vn kinh doanh ca cng ty ch yu l vn vay nh: vay ca Ngn Hng, vay t Tng 4, vay ca cn b cng nhn vin trong cng ty, vay t cc t chc tn dng khc... nhm p ng ng tin cng trnh. Chng hn, yu cu n cui nm c cng trnh m v ch vn khng hon thnh c cng trnh s gy thit hi cho cng ty, c bit l s suy gim v uy tn ca cng ty, kh khn trong vic u thu cc cng trnh khc... i vi vn lu ng thng xuyn th phi cn c vo k hoch sn xut kinh doanh ca cng ty xc nh. Vic
Khoa Ngn
u thu cn ra nhu cu vn lu ng, sau cng ty s lm t trnh i vi Tng 4 Tng xt duyt. Sau khi c Tng duyt th cng ty s thuyt trnh vi Ngn Hng Ngn Hng xem xt kh nng v quyt nh c nn cho vay hay khng? Cng ty s c vay trong hn mc tn dng ca Ngn Hng. Nu khon vay ca cng ty ln hn hn mc tn dng th Ngn Hng s khng cho vay m phi i vn v tr n c sau vay tip. i vi nhu cu vn lu ng t xut th cng ty c th huy ng t nhiu ngun khc nhm m bo qu trnh sn xut kinh doanh ca mnh. Vi nhng ngun vn vay ngn hng th cng ty phi tr li vi li sut p dng i vi cng ty l 6,2%. Li sut qu hn l 150% li sut trong hn mc (9,3%). Nh vy, m bo s dng c hiu qu ngun vn ny, mt yu cu bt buc i vi cc doanh nghip xy dng l phi xy dng c gi d ton cho tng cng trnh (d ton thit k v d ton thi cng). Trong qu trnh sn xut, thi cng, gi d ton tr thnh thc o v c so snh vi cc khon chi ph pht sinh. Khi cng trnh hon thnh, gi d ton li l c s nghim thu, kim tra cht lng cng trnh xc nh gi thnh quyt ton v thanh l hp ng k kt . Bn cnh , hot ng sn xut kinh doanh ca cng ty cn chu nh hng ca quy trnh cng ngh. Hin nay, Cng ty c 3 quy trnh cng ngh chnh l: Lm ng mi, v sa ng v ri thm ng b tng antpha. C th khi qut quy trnh cng ngh ca cng ty qua 3 s sau: +Dy truyn lm ng mi : o khun ng 4 6Lu nn ng 2 lp +V sa ng: V sinh mt ng Ri 2 4 Lu nn 2 lp.
trng hc
ri ti nha nh t-
ri 1 2
cuc, sa vung ch v Ri 1 2 ti nha nh tng
Khoa Ngn
+Ri thm b tng ng antpha: V sinh mt ng i nha dnh bm Lu bnh lp lu nng 10 tn B l chn chim Ri nha b tng antpha p mp ng. t-
Trn c s nm chc cng ngh ca qu trnh thi cng s gip cho vic t chc, qun l, theo di tng bc qu trnh tp hp chi ph sn xut n giai on cui cng. T gp phn lm gim chi ph sn xut mt cch ng k, nng cao hiu qu sn xut kinh doanh ca cng ty. Vi t cch php nhn ca mnh, cng ty c th ng ra vay vn, thay mt cc x nghip sn xut ng ra k kt cc hp ng cng nh tham gia u thu tm vic lm cho cc n v. Trn c s cc hp ng kinh t, cng ty tin hnh giao khon v iu hnh sn xut cc n v thnh vin l: X nghip thi cng c gii, x nghip cng trnh giao thng I, II, III, i 281,282, 283, 284, trm b tng Ph Vin, trm b tng Ph L, trm b tng Vn Lm. Nh vy, ta c: S t chc hot ng SXKD ca cng ty:
Cng ty duy tr tt b my sn xut, cng ty xy dng v hot

ng theo c ch iu hnh sn xut kinh doanh ca mnh. K hoch sn xut kinh doanh mang tnh php lnh, cc phng ban bng cc n lc ch qun phi chp hnh nghim tc X
p mang cc ni dung: Nhim v cng trnh, khi lng cng vic, X X
t chc thc hin em li hiu qu cao nht. K hoch sn xut nghi

cng nghi nghi cht lng sn phm, tin X hon thnh bn giao. Gi tr sn lng trnh
vgiao ph cho tng cng p thi chia theo giai on hon thnh. kinh trnh cng cng
nghi c
thng trnh trnh cng Mi hp ng kinh t vi cc ch u t, cc c quan trong v
ngoi ngnh u thng do gim c trc281 k 282 khng u quyn tip kt 284 283 thng gii cho cc x nghip thnh vin. Nhng trng hp gi tr cng trnh II III nh m ch yu l thu nhn cng, nu xt thy cn thit th
giao
giao
Khoa Ngn
gim c c th u quyn cho cc x nghip thnh vin k kt v t chc thc hin. Tuy nhin, bn hp ng k kt phi np v phng kinh doanh v phng ti v ca cng ty cng ty theo di. Cng ty giao k hoch km theo cc iu kin m bo thc thi kp thi: H s, mt bng, tinvn (theo tng giai on nu cng trnh ko di). Cc x nghip chu trch nhim thc hin, huy ng nhn lc, vt t thit b a vo sn xut, chu trch nhim v cng trnh, gi thnh xy dng cng nh an ton trong sn xut, phi giao np sn phm theo ng k hoch n nh c giao. Cng ty theo di, gim st, hng dn tp hp h s thanh ton dt im vi x nghip, ng thi bn giao ngay cng trnh cho ch u t. Khi giao vic lm cho cc x nghip, cng ty c cc hnh thc khon sau y: Khon gn cng trnh, khon theo d ton, khon nhn cng thit b. Nguyn tc ca khon l m bo ng cht lng, tin , ng vin cng nhn vin hng hi trong lao ng sn xut. T l cng ty thu theo tng loi cng trnh l: T 5% n 20% ca doanh thu. i vi cng trnh chn thu, ch nh thu cng ty tm kim th thu ti a 20%. i vi cng trnh u thu: Tu theo tnh hnh c th, gim c cng ty k kt hp ng giao li cho c nhn hoc n v chu trch nhim thi cng v giao np sn phm cho bn A th cng ty thu 5% (khng k cc khon thu). Chi ph ti cng ty bao gm chi ph cho ton b my qun l ca cng ty, np thu GTGT, thu li tc, tin thu v s dng vn, phn phi li nhun, cc qu doanh nghip. m bo tch lu chung v cc hot ng x hi khc. Cc khon chi BHYT, BHXH, KPC, bo h lao ng s tp trung chi ti vn phng cng ty v phn b cho cc x nghip khi thanh ton ni b hng nm. Ti cc x nghip c hng t 80% n 90% doanh thu th chi ph dng chi tr cho gi thnh cng trnh nh: Nhn cng,
Khoa Ngn
nguyn nhin vt lu, chi ph my cho cc hot ng qun l x nghip, tr li vn vay v mi quyn li ca ngi lao ng. i vi nhng cng trnh bn giao k hoch, x nghip phi c trch nhim cho n khi c bin bn phc tra v chu trch nhim bo hnh theo qui nh. i vi cng trnh do x nghip t tm kim th x nghip hon ton chu trch nhim. V vn ng cho sn xut, cng ty cn c vo bng tng hp khi lng, tin thi cng, trn c s xc nhn cc phng chc nng cho vay vn trn nguyn tc: ng k sau phi np chng t chi tiu k trc v cng ty bt c cng trnh no ng qu v gi tr vt t, tin lng... hoc khng qu 80% gi tr thc hin. Cc x nghip phi cn c vo tin sn xut v nhu cu x nghip, cn i kh nng vay ng ca cng ty chun b vn sn xut nh: Hp ng mua, bn, thu mn, cc ho n xut hng, cc chng t hp php khc... 2.2.3 - c im b my qun l ca cng ty Cng nh cc doanh nghip xy dng c bn khc, b my qun l ca cng ty cng trnh giao thng 208 chu nh hng rt ln ca c im ngnh xy dng c bn. M hnh t chc b my sn xut, t chc b my qun l ca cng ty c t chc theo hnh thc trc tuyn chc nng nh: T cng ty n x nghip, i sn xut, t sn xut n ngi lao ng theo tuyn kt hp vi cc phng ban chc nng. ng u cng ty l gim c cng ty gi vai tr lnh o chung ton cng ty, l i din php nhn ca cng ty trc php lut, i din cho quyn li ca cng nhn vin ton cng ty v chu trch nhim v kt qu hot ng sn xut kinh doanh ca cng ty. Ngi gip vic cho gim c l cc ph gim c. Vi 6 phng, ban nh : Phng ti chnh - k ton, phng t chc hnh chnh, phng k hoch, phng thit b vt t, phng k thut v phng t chc cn b lao ng. Trong :
35
Khoa Ngn
Phng ti chnh k ton : Bao gm 6 ngi, c nhim v t chc, thc hin cng tc hch ton trong cng ty theo yu cu, ch k ton nh nc theo di hch ton cc khon chi ph pht sinh, kim tra gim st xem cc khon chi ph hp l cha, t gip gim c a ra cc bin php khc phc. ng thi phng k ton cng phi chu trch nhim lo thanh ton vn, m bo cho cng ty c vn lin tc hot ng. Phng t chc hnh chnh tng hp: Gii quyt mi cng vic c lin quan n tin lng v cng tc vn phng trong cng ty nh: t chc sn xut qun l, h s cn b, chnh sch lao ng tin lng, lp phng n trang b sa cha nh ca, ti sn phc v cho hot ng chung ca c cng ty. Phng k hoch: C nhim v tm hiu th trng, khai thc hp ng nhn thu, lp cc hp ng kinh t, lp v kim tra k hoch sn xut ca ton cng ty, lp k hoch thc hin cc hp ng nhn thu, t chc iu sn xut, t chc thanh ton cng trnh. Phng thit b - vt t: Khng phi trc tip mua vt t m ch tm kim cc ngun vt t n nh, r nht, gip cc x nghip tm kim ngun vt t.
Phng k thut: C nhim v v thit k v gim st thi
cng i vi cc i sn xut trn cc mt: Tin thi cng, nh mc tiu hao vt t, nghim thu cng trnh... Bn cnh , phng k thut - vt t cng phi hp vi cc phng ban khc lp d ton cng trnh gip cng ty tham gia u thu v gim st thi cng sau ny. Phng t chc cn b lao ng: Gii quyt mi cng vic c lin quan n cc t chc lao ng, phn phi v ln k hoch v cc vn nhn s ca cng ty.
Do cc cng trnh c a im, thi gian thi cng khc nhau nn lc lng lao ng ca cng ty c t chc thnh cc x nghip sn xut, cc i cng trnh v di li c t chc
Khoa Ngn
thnh cc t sn xut theo yu cu ca thi cng. mi x nghip hoc mi i cng trnh th c gim c hoc i trng v cc nhn vin kinh t k thut chu trch nhim qun l trc tip v kinh t, k thut. Ph trch cc t sn xut l cc t trng . Cch t chc lao ng, t chc qun l sn xut nh trn to iu kin thun li cho cng ty trong vic gim st, theo di, qun l tt hn ti tng i cng trnh, tng i sn xut, ng thi to diu kin thun li cng ty c th k kt hp ng lm khon ti tng i cng trnh, tng i sn xut. T nhng iu trnh by trn, ta c th khi qut s b my qun l ca cng ty nh sau: S b my qun l ca cng ty:
Cng ty
Phn g ti chn h k ton
Phn g t chc hnh chn h
Phn g k hoc h
Phn g thit bvt t
Phn g k thu t
Phn g t chc cn b lao n g
X nghi p thi cng c gii
X nghi p cng trnh GT I
X nghi p cng trnh GT II
X nghi p cng trnh GT III
i 284 i 281 i 282 i 283
37
Khoa Ngn
2.3 - Thc trng hiu qu s dng vn ti cng ty cng trnh giao thng 208 2.3.1 - Khi qut chung v ngun vn ca cng ty Cng nh nhng DNNN khc, cng ty CTGT 208 ch ng v t tm kim cho mnh ngun vn th trng tn ti. Nh s nng ng, sng to, cng ty nhanh chng thch ng vi kiu kin, c ch th trng nn kt qu hot ng SXKD ca cng ty trong nhng nm qua rt ng khch l. Tuy nhin, do s cnh tranh gay gt trong c ch mi nn doanh nghip c phn no chu nh hng theo c ch chung. hiu r hn v kt qu kinh doanh ca cng ty ta phi hiu, bit xem cng ty s dng cc ngun lc, tim nng sn c ca mnh nh th no? Trong , vic i su, phn tch v hiu qu s dng vn ti cng ty l rt cn thit. Qua xem xt tnh hnh hot ng kinh doanh ca cng ty nm 2001 cho thy tng s vn u t vo hot ng SXKD l: 49.797.246.528 ng ( u nm 2001) n cui nm s vn ny tng ln ti: 70.128.306.434 ng. Trong , u nm: - Vn lu ng chim: 0.586.697.975 ng. - Vn c nh chim: - Vn c nh: - Vn lu ng: - Vn ch s hu: - N phi tr: sau: Biu 1: Ngun hnh thnh vn ca cng ty CTGT 208. n v: Triu ng. Ch tiu Tng s I. Vn ch s hu
9.210.548.553 ng. 10.037.655.134 ng. 60.090.651.320 ng. 3.550.150.632 ng. 66.578.155.822 ng.
n cui nm s vn ny t ln lt l:
Ngun vn ny hnh thnh t hai ngun: (Cui nm 2001)
C th v ngun vn ca cng ty c th hin qua bng
Nm 2000 Lng T trng 49798 100 2178 4,37%

38
Nm 2001 Lng T trng 70.128 100 3.550 5,06%
Khoa Ngn
1.Ngun vn v qu Ngun vn kinh doanh Chnh lch nh gi li TS Li nhun cha phn phi Ngun vn TXDCB 2. Ngun kinh ph II. N phi tr N di hn N ngn hn N khc
5065 796 - 3802 94 25 47620 2412 42377 2.831
10,17% 1,6% - 7.63% 0,19% 0,05% 95,63% 4,84% 85,1% 5,68%
5159 796 - 2424 19 66.578 3.874 58.899 3.805
7,36% 1,14% - 3,46% 0,03% 94,94% 5,52% 83,99% 5,42%
( Ngun : Bng CKT cng ty CTGT 208 nm 2000; 2001) T bng s liu trn, ta c cc ch tiu nm 2001 ca cng ty l: Tng s n H s n = Tng s vn ca cng ty N di hn H s n di hn = Vn CSH +N di hn
= =
66.57
= 8 94,94% 70.12 8 = 3874 3.550 +3.874 = 52,18%
T vic tnh ton trn ta thy: - H s n ca cng ty rt ln (94,94%) trong khi vn t c ch chim mt phn rt nh trong tng ngun (5,06%). nh gi chnh xc hn ta i vo phn tch bng biu sau: Biu 2: C cu ti sn ca cng ty CTGT 208 nm 2001. n v : Triu ng Ch tiu Tng gi tr u nm Lng %
49798 100
39
Cui nm Lng %
70128 100
Chnh lch Lng %

20330 -
Khoa Ngn
TS I. TSL & TNH 1. Vn bng tin 2. N phi thu 3. Hng tn

40587 3155 13147 13915 10370 9211 8785 -12868 25,84 % 21653 43,48 19 407 % 0,04% 0,82% 81,5% 6,34% 26,4% 27,94 % 20,82 % 18,5% 17,64 % 60.091 2871 27906 22084 7230 10037 9613 -15304 85,69 % 4,09% 39,79 % 31,49 % 10,31 % 14,31 % 13,71 % 21,82 % 24916 35,53 % 19 0,03% 405 0,58 3263 -2 7,95% 0,01% 0,24% 19.504 - 284 4,19% -2,25%
14759 13,39% 8169 -3140 10,51% 826 -4,19% 828 2436 -3,93% 4,02% 3,55%
kho 4. LSL khc II.TSL & TDH 1.TSCHH - Hao mn
- Nguyn gi 2. TDH 3. CPXDCBDD
(Ngun: Bng CKT ca cng ty CTGT 208 ngy 31/12/01).
V c cu ti sn: TSL & TNH l 40.587 tr (81,5%) vo u nm. n cui nm tng ln l 60.091 tr (85,69%), trong phn ln l nm n phi thu chim 39,79%, hng tn kho chim 31,49% tng gi tr ti sn ca cng ty. Ti sn l hin vt (hng tn kho, TSC, cng trnh XDCB d dang) l 32.104 tr, chim 45,78%; ti sn cn li l vn bng tin, cng n phi thu, u t ti chnh di hn chim 54,22%. Nhng t l ny cho thy vic u t di hn vo c s vt cht k thut hnh thnh TSC ca DN cn thp, cng ngh lc hu, ngun vn cn hn ch. C th mt s nhm ti sn nh sau:
40
Khoa Ngn
V n phi thu: Ti thi im ngy 31/12/2001 l 27.906 tr chim 39,79% tng gi tr ti sn ca DN. Tnh hnh ny cho thy vn ca Cng ty b chim dng ln. Hn na, trong khi cc vn khc chim t trng thp m n phi thu li c xu hng tng ln (u nm l 13.147 tr, n cui nm l 27.906 tr) vi t trng tng tng i l 13,39%. y l mt trong nhng nguyn nhn quan trng lm gim tnh hnh, hiu qu s dng vn ca cng ty gy cho cng ty kh khn hn trong hot ng kinh doanh, lm gim li nhun ca cng ty. V cc khon n phi thu ny khng sinh li, lm gim tc quay vng ca vn. p ng cho cc nhu cu v cc ngun khc th DN phi i vay, phi tr li sut. y l iu cn hn ch trong s dng vn ca Cng ty, i hi cng ty cn xem xt a ra phng n tt nht cho vic s dng vn ca mnh. V hng ho tn kho: Ti thi im ngy 31/12/2001 l 22.084 triu ng chim 31,49% tng gi tr ti sn so vi tng gi tr TSL th hng ho tn kho chim 36,75%, trong khi vn bng tin 2871 tr chim 4,09%, n phi thu ca cng ty 27.906 triu ng chim 39,79%. iu ny cho thy vic s dng vn cha hiu qu, phn ln vn lu ng ng khu thanh ton, cng n. Gi tr vt t, hng ho tn kho, ng khng cn dng, km phm cht, cha c bin php x l kp thi nht l vt t ng t nhng cng trnh rt lu khng cn ph hp na. Gnh nng chi ph bo qun, ct gi tng thm lm cho tnh hnh ti chnh ca DN cng kh khn. V ti sn c nh: TSC ca cng ty l 9613 tr chim 13,7% trong tng ti sn, trong nguyn gi l 24.916 triu ng chim 35,53% gi tr cn li l 9613 triu ng chim 38,58% ngyun gi, t l hao mn l 61,42%. So vi thi im u nm 2001, nguyn gi l 21.653 triu ng chim 43,48%, nguyn gi TSC tng 3263 triu ng, ti sn tng thm mt phn
41
Khoa Ngn
bi iu chnh gi, ch yu do DN u t mi vo cc trang thit b, k thut phc v cho vn phng, i thi cng ... Gi tr cn li ca TSC l 38,58% cho thy ti sn ca cng ty c nhiu, mc u t i mi TSC trong cc nm qu chm. Ngoi ra, c th cha tnh ht mc hao mn v hnh ca ti sn, nu tnh t l ny cn thp hn. xem xt ti sn c c ti tr nh th no ta s nghin cu c cu ngun vn ca DN thng qua bng biu sau: Biu 3: C cu ngun vn ca Cng ty CTGT 208 nm 2001 n v: Triu ng Ch tiu
I- N phi tr 1. N ngn hn Vay ngn hn Phi tr ngi bn Ngi mua tr trc Phi np NSNN Phi tr khc 2. N di hn 3. N khc II- Vn CSH 1 Ngun vn v qu Ngun VKD - + nh gi li TS LN cha phn phi Ngun vn TXDCB 4. Ngun kinh
u nm Lng
47.620 42.377 26.339 2.838 7.307 390 5.503 2.412 2.831 2.178
%
95,63 % 85,1% 52,89 % 5,7% 14,67 % 0,78% 11,05 % 4,84% 5,68% 4,37% % 10,17 % 1,6% -7,63% 0,19% 0,05%
Cui nm Lng %
66.578 58.899 38.534 2.982 6.100 - 452 11.735 3874 3.805 3.550 94,94 83,99 54,95 4,25 8,7 -0,64 16,73 5,52 5,43 5,06
Chnh lch Lng %

18.958 16.522 12.195 144 -1.207 - 842 6232 0,69% -1,11% 2,06% -1,45% -5,97% -1,42% 5,68%
1462 0,68% 974 0,25% 1372 0,69% 94 -2,81% 0,46% 4,17% -0,19% -0,02%
5.065 796 -3.802 94 25
5.159 796 -2.424 19

42
7,36 1,14
-3,46 1.378 - -94 0,03 -6
Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh ph * Tng ngun 49.798 100% 70.128 100
Khoa Ngn
20.330
(Ngun: bng CKT ca cng ty ngy 31/12/2001). T bng biu trn ta thy ti sn ca DN c hnh thnh t hai ngun l: Ngun vn vay v chim dng. Ngun vn ch s hu.
Trong : Vn vay v vn chim dng chim 95,63% vo u nm, n cui nm tng v lng l 18958 triu ng nhng t trng li gim i cn 94,94%. Vn ch s hu chim mt lng rt nh 5,06%. Nh vy, DN c mt ng vn th phi vay hoc chim dng gn 19 ng cho kinh doanh (94,94/5,06 = 19 ln) ca mnh. Tuy nhin, s liu ny ch mi phn nh ti thi im 31/12/2001, do vy, cha phn nh ht tnh hnh huy ng vn ca DN. T trng vn vay ca DN rt ln i hi DN phi t mc doanh li cao mi tr li vay Ngn hng.
V ngun vn CSH: Tng ngun vn ch s hu cui nm l 3.550 triu ng, trong u nm l 2178 triu ng, gp 1,63 ln. c bit l li nhun cha phn phi ca DN n cui nm c phn kh hn nhng vn ch l con s m. Ngun vn ch s hu l ch tiu nh gi kh nng t ch v ti chnh ca DN. Mt DN c mc vn CSH cao s ch ng v nng lc hot ng ca mnh, khng b ph thuc vo cc i tc bn ngoi. Nh vy, ngun vn CSH ca DN qu nh (5,06%), chng t kh nng t ch v ti chnh l qu thp so vi ch tiu ca ton ngnh. V n phi tr: Tng s n phi tr l 47.620 triu ng vo u nm, cui nm con s ny tng ln l 66.578 triu ng bng 1,39 ln v tng 2,39 (666578/27906) ln n phi thu. Khon n phi tr ny DN phi mt chi ph cho vic s dng n l li sut trong khi cc khon phi thu th DN li khng c hng li. y
Khoa Ngn
l iu khng hp l trong s dng vn ca cng ty. Cc khon phi tr tng ln phn ln l do s tng ln ca cc khon phi thu, hng tn kho ca DN. Cng t biu 3 ta thy, nu xt v t trng th tt c cc khon phi tr bao gm: n ngn hn, n di hn, n khc u, c xu hng gim i, ring n di hn c xu hng tng ln. iu ny chng t cng ty ch n u t vo TSC nhm i mi thit b cng ngh, s dng hp l hn ngun vn vay ca mnh. Nh vy, qua phn tch v c cu ti sn, ngun vn ca cng ty cng trnh giao thng 208 nm 2001, ta thy: - Tng ti sn ca cng ty tng 20.330 triu ng. - Cc loi ti sn khc u c xu hng tng ln ring vn bng tin v TSL khc c xu hng gim. - N phi tr v vn CSH cng tng ln lt l 18.958 triu ng v 1.372 triu ng... Bn cnh , hiu qu s dng vn ca cng ty cn nhiu hn ch do nhiu nguyn nhn khc nhau. hiu chnh xc hn ta i su vo nghin cu vn c nh v vn lu ng ca DN, t gip ta c c ci nhn y d hn v tnh trng s dng vn ti cng ty CTGT 208. 2.3.2 - Thc trng cng tc qun l v hiu qu s dng vn c nh ti cng ty cng trnh giao thng 208 Vn c nh l mt phn ca vn kinh doanh to nn ngun vn ca DN. Vic nng cao hiu qu s dng vn c nh c vai tr quan trng trong vic nng cao hiu qu kinh doanh, n cho php gim t sut chi ph lu thng v tng doanh li kinh doanh ca DN. Qua phn tch trn ta thy vn c nh ca cng ty chim t trng rt nh trong tng ngun vn, nhng nh gi chnh xc c hiu qu s dng vn c nh ca cng ty tt hay xu, ta phi i su phn tch cc ch tiu sau: 2.3.2.1 - Tnh hnh s dng vn c nh ca cng ty nh gi c tnh hnh s dng vn c nh ca cng ty ta nghin cu bng biu sau:
Khoa Ngn
Biu 4: C cu vn c nh ca cng ty CTGT 208 n v: Triu ng Nm 1998 Nm 1999 Nm 2000 Nm 2001 Ch tiu 1.TSC HH(GTCL) 5.145 6.174 8.785 9.613 - Hao mn lu k 13544 14396 12868 15304 - Nguyn gi 18.689 20.570 21.653 24.916 2.TSC (TCKDH) 19 19 19 19 3. CF XDCBDD 623 728 407 405 4. Tng 5.787 6.921 9.211 10.037 ( Ngun : BCTC ca cng ty t nm 1998 - 2001) Qua bng biu 4 ta thy: TSCHH ca cng ty chim phn ln trong tng TSC v TDH ca DN. TSCHH ny bao gm: nh ca, vt kin trc, my mc, thit b, my thi cng cng trnh, my vi tnh, my ng cc... v nhiu my mc phc v cho qu trnh kinh doanh ca cng ty. Vi hot ng ch yu l xy dng cc cng trnh, ng quc l m t trng TSCHH li chim qu cao trong tng s ti sn c nh ca cng ty. Nm 1998 t trng ny t 89,9%, nm 1999 t 89,2%, nm 2000 t 95,4%, n nm 2001 t trng ny t 95,8%. Nh vy, t trng ti sn c nh hu hnh ca cng ty ti thi im ln nht l nm 2001 v c xu hng tng dn qua cc nm. iu ny chng t cng ty c gng i mi trang thit b hin i phc v cho qu trnh thi cng cng trnh Hn th na ho nhp vo xu th ton cu ho, quc t ho thng mi in t hin nay th cng ty lin tc i mi trang thit b ny l hon ton ph hp. Mc d vy, khon ti sn c nh dng u t di hn vo chng khon khng thay i qua cc nm, iu ny chng t kt qu kinh doanh ca doanh nghip cha c tt, khon li nhun gi li khng cao. Chi ph xy dng c bn d dang c xu hng gim dn v sau k t nm 1999, iu ny cho thy cng ty tng bc s dng hp l hn ngun vn ca mnh. Nhng ngun vn ca doanh nghip c c m bo cho hot ng kinh doanh hay khng? Ta cn tnh ton v so
45
Khoa Ngn
snh gia ngun vn v ti sn ca doanh nghip. Ta c th s dng bng s liu sau: Biu 5: T sut ti tr vn c nh ca cng ty CTGT 208 n v: Triu ng Ch tiu Nm 1999 Nm 2000 Nm 2001 1. Ti sn c nh. 6174 8785 9613 2. N di hn. 1387 2412 3874 3. Vn ch s hu 828 2178 3550 4. VL thng xuyn - 3959 - 4195 - 2189 (Ngun BCTC ca cng ty t nm 1999 - 2001) Qua bng biu ta thy t nm 1999 n 2001: Ngun vn di hn < Ti sn c nh. Nh vy, vn lu ng thng xuyn ca cng ty < 0. Ngun vn di hn khng u t cho ti sn c nh. Doanh nghip phi u t vo ti sn c nh mt phn ngun vn ngn hn. Ti sn lu ng khng p ng nhu cu thanh ton n ngn hn lm cho cn cn thanh ton ca doanh nghip mt thng bng, doanh nghip phi dng mt phn ti sn c nh thanh ton n ngn hn n hn tr. Do vy, doanh nghip phi huy ng vn ngn hn hp php hoc gim quy m u t di hn hoc tin hnh c hai bin php trn nhm m bo ngun vn cho hot ng kinh doanh ca doanh nghip. Tnh hnh ti chnh ca doanh nghip l khng tt. Cng t biu 5 ta thy doanh nghip ch trng u t vo ti sn c nh nhng ti sn c nh ca doanh nghip li khng c ti tr mt cch vng chc bng ngun vn di hn ca cng ty. nm r hn ta xem tnh hnh tng gim ngun vn ch s hu ca doanh nghip qua bng biu sau: Biu 6: Tnh hnh tng gim ngun vn ch s hu ca cng ty n v: Triu ng Ch tiu I.Ngun vn kinh doanh.
Nm 1999 Nm 2000 Nm 2001 5065 5065 5159

46
Khoa Ngn
1. Ngun vn NSNN cp. - Vn c nh. - Vn lu ng. 2. Ngun vn t b sung. - Ngun vn c nh. - Ngun vn lu ng. II.Cc qu. - Qu khen thng phc
2225 1460 765 2840 2697 143 2 2
2225 1460 765 2840 2697 143 24 24
2225 1460 765 2934 2791 143 19 -
li. III. Ngun vn TXDCB. 94 94 1. Ngun vn ngn sch. 2. Ngun vn khc. 94 94 (Ngun BCTC ca cng ty t nm 1999 n nm 2001
T biu trn ta thy, ngun vn kinh doanh ca cng ty (ngun vn c nh) tng ln l do kt chuyn t ngun vn u t XDCB sang. Cn li cc ngun khc khng thay i do khng c s kt chuyn hoc khng c Ngn sch nh nc cp. 2.3.2.2 - Hiu qu s dng vn c nh ti cng ty CTGT 208 Khng ai nghi ng g v vai tr to ln ca ngun vn i vi s tn ti v pht trin ca doanh nghip, c bit l ngun vn vay. Song cn thy nhng tc ng tiu cc ca n cng khng nh nu cng ty khng bit qun l v s dng n mt cch c hiu qu. nh gi hiu qu s dng vn c nh ca cng ty ta da vo mt s ch tiu c bn sau: Hiu qu s dng ti sn c nh. H s m nhim vn c nhh. H s sinh li ca ti sn c nh.
Cc ch tiu ny c th hin r qua bng biu di y Biu 7: Hiu qu s dng vn c nh. n v: Triu ng Ch tiu Nm 1999
Nm 2000
Nm 2001
Khoa Ngn
1.Doanh thu thun. 22880 42700 53576 2. Ti sn c nh bnh qun 5560 7480 9199 3. Hiu qu s dng VC (1/2) 4,12 5,71 5,82 4. H s m nhim TSC (2/1). 0,24 0,18 0,17 (Ngun BCTC ca cng ty t nm 1999 n nm 2001) Qua biu 7, ta thy: Hiu qu s dng vn c nh cu cng ty c xu hng tng dn qua cc nm, c th: Nm 1999, mt ng vn c nh ca cng ty to ra c 4,12 ng doanh thu. Nm 2000, mt ng vn c nh ca cng ty to ra c 5,71ng doanh thu. Nm 2001, mt ng vn c nh ca cng ty lm ra c 5,82 ng doanh thu. Nh vy, nm 2000 hiu qu s dng vn c nh ca cng ty tng (5,71/4,12) 1,39 ln so vi nm 1999, trong khi doanh thu thun tng 1,87 ln cn ti sn c nh ch tng 1,35 ln. Doanh thu thun tng nhiu hn tc tng ti sn c nh. Nm 2001, hiu qu s dng vn c nh ca cng ty tng 1,41 ln so vi nm 1999, doanh thu thun tng 2,34 ln, ti sn c nh tng 1,65 ln. Cng trong nm ny, hiu qu s dng vn c nh ca cng ty tng ln so vi nm 1999 v nm 2000. Nguyn nhn dn n hiu qu s dng vn ca doanh nghip ngy cng c hiu qu l do lng doanh thu thun tng u, ln hn tc tng ca ti sn c nh. y l mt iu rt ng khch l i vi cng ty. Bn cnh , ta thy ch tiu h s m nhim vn c nh ca cng ty c xu hng gim dn qua cc nm, c th: Nm 1999, to ra c mt ng doanh thu, doanh nghip cn 0,24 ng vn c nh. Nm 2000, to ra c mt ng doanh thu, doanh nghip cn 0,18 ng vn c nh, gim 0,06 ng so vi nm 1999.
48
Khoa Ngn
Nm 2001, to ra mt ng doanh thu, doanh nghip cn s dng 0,17 ng vn c nh, gim 0,07 ng so vi nm 1999 v gim 0,01 ng so vi nm 2000. Nh vy, h s m nhim ti sn c nh ca cng ty nh th l cao, trong khi ti sn c nh li chim mt t trng qu thp trong tng ti sn. Tuy nhin, vi s tng dn v hiu qu s dng vn c nh v s gim dn v h s m nhim ti sn c nh ca cng ty qua cc nm cng cho thy cng ty c gng hn trong vic s dng ngun vn c nh ca mnh. y l mt u th ca cng ty, cng ty nn pht huy mnh hn mt tch cc ny. c ci nhn y hn v hiu qu s dng vn ca cng ty, ta xem xt n ch tiu tip theo l h s sinh li ca ti sn c nh. H s ny c phn nh y qua bng biu sau: Biu 8: H s sinh li ca vn c nh n v: Triu ng Ch tiu 1.Li nhun sau Nm 1999 152 5560 0,03 Nm 2000 488 7484 0,07 Nm 2001 749 9199 0,08
thu. 2.TSC bnh qun. 3.H s sinh li
caTSC (1/2) (Ngun BCTC ca cng ty t nm 1999 n nm 2001) T biu 8, ta thy t sut sinh li ca ti sn c nh ca cng ty qua cc nm nh sau: Nm 1999, c mt ng vn c nh ca cng ty to ra 0,03 ng li nhun. Nm 2000, mt ng vn c nh ca cng ty to ra 0,07 ng li nhun, tng 0,04 ng so vi nm 1999. Nm 2001, ch tiu ny l 0,08 ng li nhun, tng 0,01ng li nhun so vi nm 2000.
Khoa Ngn
Bn cnh , ta c th s dng ch tiu t sut li nhun trn vn CSH xem xt kh nng sinh li ca vn CSH ca cng ty. T nhng kt qu t c trn, ta thy hiu qu s dng vn c nh ca cng ty giai on 1999 - 2001 l kh n nh v c chiu hng bin ng tt cho hot ng ca doanh nghip. y l iu d thy v lnh vc hot ng ca cng ty ngy cng c m rng v t ch hn v kh nng ti chnh ca mnh. Hn na, trong nhng nm gn y, kh nng thng thu ca cng ty cao hn so vi trc, cc chnh sch ca ng v Nh nc ch trng vo ngnh, lnh vc ny... Qua trnh by trn ta thy, ti sn c nh ca cng ty chim mt t trng rt nh trong tng ti sn, n nh hng gin tip to ra doanh thu, li nhun cho hot ng sn xut kinh doanh ca cng ty, nn mun c c ci nhn tng qut, y v hiu qu s dng vn ti cng ty CTGT 208 ta phi i su nghin cu, phn tch hiu qu s dng vn lu ng ti cng ty. 2.3.3. Thc trng hiu qu s dng vn lu ng ti Cng ty. Cng ty CTGT 208 l mt DNNN thuc B GTVT chuyn v cc lnh vc nh: Xy dng cc cng trnh thu li, thu in, cng trnh giao thng, cng trnh dn dng cng ngh. Phn ln ngun ti tr cho hot ng SXKD ca Cng ty l ngun vn ngn hn m ch yu l vay n ngn hn. khng phi l ngun vn cho khng, khng phi tr li m u phi tr, nu DN khng kh nng tr n th s li s cng ln hn do s n ca Cng ty chuyn sang n qu hn. Vn t ra y l cng ty phi qun l v s dng s vn nh th no cho c hiu qu nht. dt c mc tiu v hiu qu s dng vn lu ng ca cng ty, ta cn nghin cu cc vn sau: 2.3.3.1 - C cu vn lu ng Nghin cu c cu vn lu ng thy c tnh hnh phn b vn lu ng v tnh trng ca tng khon trong cc giai on lun chuyn, t pht hin nhng tn ti hay trng im
Khoa Ngn
cn qun l v tm gii php nng cao hiu qu s dng vn lu ng ti cng ty. nh gi c cu vn ny ta nghin cu bng biu sau: (trang sau) T biu 9 ta thy :
Vn bng tin: Nm 1999 l 2415 triu ng chim 8,76% trong tng vn lu ng ti cng ty. Nm 2000, s vn ny tng ln l 3155 triu ng nhng v t trng li c xu hng gim i so vi nm 1999. Nm 2001, s vn bng tin gim c v s tuyt i (- 284) triu ng ln s tng i (2,99%). Nh vy, vn bng tin nm 2000 tng v s tuyt i so vi nm 1999 l 740 triu ng nhng v s tng i li gim i (0,99%) do cc nguyn nhn sau: Tin mt ti qu ca cng ty gim i 74 triu ng (0,33%), m tin mt ti qu ca cng ty dng thanh ton lng cho cn b cng nhn vin ca cng ty v thanh ton t xut, tm ng mua hng... iu ny chng t cng ty dng khon tin ny cho cc khon mc trn trong nm 2000 nhiu hn nm 1999. Lng tin mt ny ti qu ca cng ty gim i l tt v cng l s tin m cng ty phi i vay, phi tr li ngn hng vi li sut 0,62%/thng, nu cng ty tin mt ti qu nhiu s lng ph. Sang n nm 2001 th lng tin mt ti qu ny thay i khng ng k so vi nm 2000. TGNH ca cng ty nm 2000 tng ln m lng tin ny dng thanh ton vi nc ngoi, thanh ton vi tng hoc thanh ton khi cng ty trng thu. Nm 2000 tng so vi nm 1999 l 814 triu ng nhng v t trng li c xu hng gim i (0,65%). Con s ny sang n nm 2001 gim 287 triu ng so vi nm 2000 v gim v s tng i l (2,96%). Qua ch tiu v vn bng tin ca cng ty ta thy vn bng tin v s tuyt i th n bin ng theo chiu hng tng gim cn v t trng th n bin ng theo chiu hng gim
Khoa Ngn
dn. y l mt im tt i vi cng ty, cng ty khng nn gi nhiu tin mt v s lng ph, trnh c tnh trng vay v y m phi tr li cho ngn hng, tr li cho i tng cho vay nh hng n kt qu kinh doanh ca cng ty do phi tr li nhiu hn.
V cc khon phi thu Nm 1999, cc khon phi thu ca cng ty l 14.144 triu ng chim 41,51% trong tng s vn lu ng.Nm 2000, con s ny l 13.147 triu ng chim 32,39% trong tng s vn lu ng ca cng ty. Nm 2001, cc khon phi thu ca cng ty l 27.906 trtiu ng tng ng vi 46,44% trong tng vn lu ng. Nh vy, nm 2000 cc khon phi thu ca cng ty gim c v s tuyt i ln tng i l 997 triu (9,12%) so vi nm 1999. Nhng nm 2001 li tng so vi nm 2000 c v s tuyt i ln tng i l 14.759 triu (14,05%). iu ny l do nguyn nhn sau: + Cc khon phi thu ca khch hng tng ln qua cc nm c v s tuyt i ln s tng i. y l mt iu bt li cho cng ty, n chng t cng ty v ang ngy cng b chim dng vn nhiu hn. Hn th na, iu ny s lm cho cng ty tm thi thiu vn lu ng tin hnh hot ng kinh doanh, mun m bo cho qu trnh SXKD ca mnh c lin tc, i hi cng ty phi i vay vn, phi tr li trong khi s tin khch hng chu th cng ty li khng thu c li. y l mt trong nhng vn i hi cng ty cn quan tm v qun l cht hn trnh tnh trng khng tt nh: N kh i, n khng c kh nng tr, ri ro trong kinh doanh, ri ro v ti chnh... ca cng ty. + Khon tr trc cho ngi bn: C xu hng tng ln v s tuyt i nhng gim v t trng, nu nm 1999 l 1,84% th nm 2001 l 1,26%. iu ny l tt cho cng ty, chng t cng ty ngy cng c uy tn hn trong kinh doanh, quan h tt hn vi bn hng. Cc khon phi thu ni b
Khoa Ngn
Cc khon phi thu ni b: Nm 1999 l 4614 triu ng chim 16,73% trong tng vn lu ng ca cng ty, nhng sang nm 2000, 2001 th con s ny khng cn na. iu ny c li cho cng ty, nh hng tch cc n hiu qu kinh doanh ti cng ty i vi cc khon phi thu khc: Cng c chiu hng gim ng k nm 2000, 2001 gim i hn mt na so vi nm 1999 (479 triu, 433 triu ng so vi 1021 triu ng). Khon mc phi thu ca cng ty chim phn ln, nh hng trc tip ti hot ng sn xut kinh doanh ca cng ty i hi cng ty phi a ra gii php nhm lm gim cc khon phi thu.
i vi hng tn kho Cng t bng biu 9 ta thy hng tn kho ca cng ty c xu hng ngy cng tng vi tc tng cao. C th: - Nm 1999 hng tn kho ca cng ty l 4.337 triu ng (chim 15,73%). - Nm 2000 hng tn kho ca cng ty l 13.915 triu ng (chim 34,28%). - Nm 2001 hng tn kho ca cng ty l 22.084 triu ng (chim 36,75%). Hng tn kho tng c v s tuyt i ln s tng i. Nguyn nhn lm cho hng tn kho ca cng ty tng ln l: + Ch yu do chi ph SXKDDD tng ln. Nu nh nm 1999, CFSXKDDD ca cng ty l 3592 triu ng (13,03%) th n nm 2001 l 21.490 triu ng (35,76%) chi ph ny tng ln chng t cng ty gp nhiu kh khn hn trong vic hon thnh sn phm cui k. + i vi hng tn kho d tr ti sn lu ng l nhu cu thng xuyn i vi cc n v kinh doanh nhng d tr mc no l hp l mi l quan trng . Ngun d tr ln s lm cho vn tng ln, hng ho ng, d tha ... gy kh khn trong kinh doanh. Nu d tr thp s gy thiu ht, tc ngn trong khu sn xut m c im ca cng ty li l chuyn v xy dng cc cng trnh nn n ph thuc theo ma v xy dng. V vy, d
Khoa Ngn
tr ti sn lu ng phi iu ho sao cho va m bo yu cu kinh doanh c tin hnh lin tc, va m bo tnh tit kim vn, trnh tnh trng d tha, ng lng ph. Vi NVL tn kho, cng c, dng c tn kho t bin ng hn khng ng k
i vi TSL khc n bin ng theo xu hng tng gim, c

th: - Nm 1999 TSL khc ca cng ty l 6675 triu ng ( 24,21 %) - Nm 2000 TSL ca cng ty l 10.370 triu ng ( 22,55% ) c s tng ln so vi nm 1999 - Nm 2001 TSL khc ca cng ty l: 7230 ( 12,03%) c xu hng gim i so vi nm 2000.
54
Khoa Ngn
Biu 9: C cu vn lu ng ca cng ty CTGT 208 n v: triu ng Nm 1999 Ch tiu Lng % Lng % Lng % I. Tin 2415 8,76 3155 7,77 2871 4,78 1. Tin mt ti qu (gm 132 0,48 59 0,15 62 0,1 c NL) 2. TGNH 3. Tin ang chuyn II. Cc khon phi thu 2282 8,28 3096 7,63 2809 4,67 46,44 44,04 1,26 0,42 0,72 36,75 0,92 0,07 35,76 12,03 8,23 0,11 3,3 0,38 100 Nm 2000 Nm 2001 Nm
1999 Lng
1414 41,51 13147 32,39 27906 26,94 1,84 2,08 16,73 3,7 15,73 2,5 0,2 13,03 24,21 14,49 0,9 8,06 0,76 11985 29,53 26464 683 1,68 756 253 479 1,18 433 13915 34,28 22084 1164 2,87 553 27 0,07 41 12724 31,35 21490 10370 25,55 7230 7183 17,7 4945 264 0,65 69 2544 6,27 1985 379 0,93 231 100 60091
4 1. Phi thu ca khch hng 7428 2. Tr trc cho ngi bn 508 3. VAT c khu tr 573 4. Phi thu ni b 4614 5. Phi thu khc 1021 III. Hng tn kho 4337 1. NVL tn kho 690 2. Cng c, dng c tn kho 55 3. Chi ph SXKDD 3592 IV. TSL khc 6675 1. Tm ng 3994 2. Chi ph tr trc 248 3. Chi ph ch kt chuyn 2223 4. Th chp, k qu k cc 210 ngn hn Tng 2757
-4 9
9 3 3
100 40587
13
1 ( Ngun BCTC ca cng ty nm 1999 - 2001)
Nguyn nhn ch yu l do khon tm ng gy ra. - Nh vy, kt cu vn lu ng ca cng ty nm 2000 c s thay i so vi nm 1999, nm 2001 c khc vi nm 2000 c th l:
55
Khoa Ngn
- Tng vn lu ng nm 2000 tng 13016 triu ng so vi nm 1999, n nm 2001 con s ny t 60.091 triu ng. Qui m vn lu ng ngy cng tng, iu ny chng t DN ngy cng m rng lnh vc kinh doanh ca mnh bng vn lu ng. y l iu bt li i vi cng ty. - Mun hiu r hn, ta xem vn lu ng ca cng ty c c ti tr mt cch vng chc khng? Ta da vo bng biu sau: Biu 10: Ngun ti tr vn lu ng n v: Triu ng Ch tiu Nm 1999 Nm 2000 Nm 2001 1. N ngn hn 31.876 42.377 58.899 2. Tn kho 4.337 13.915 22.084 3. Phi thu 14.144 13.147 27.906 4. Tn kho v cc khon 18.481 27.062 49.990 phi thu 5. Nhu cu VL thng xuyn (4-1) (Ngun BCDDKT ca cng ty nm 1999 - 2001) T biu 10 ta thy nhu cu VL thng xuyn < 0 c ngha l cc ngun vn ngn hn t bn ngoi d tha ti tr vn ngn hn ca doanh nghip. DN khng cn nhn vn ngn hn ti tr cho chu k kinh doanh ca mnh. Trn y l nhng nh gi s qua v c cu vn lu ng v ngun ti tr VL. Bn cnh thnh tu t c th DN vn cn tn ti nhiu vn cn khc phc. thy c hiu qu s dng vn lu ng ti cng ty nh th no, ta i xem xt tnh hnh thanh ton ca cng ty trong my nm gn y. 2.3.3.2 - Tnh hnh thanh ton ca cng ty trong cc nm qua Tnh hnh ti chnh ca DN c th hin kh r nt qua cc ch tiu v kh nng thanh ton. Kh nng thanh ton ca DN phn nh mi quan h ti chnh gia cc khon c kh nng thanh ton trong k vi cc khon phi thanh ton trong k. Biu 11: Tnh hnh thanh ton ca cng ty CTGT 208.
-13.395
-15.315
-8909
Khoa Ngn
n v: Triu ng. Ch tiu 1. 2. 3. 4. 5. Nm Nm Nm 1999 2000 2001 TSL 27.571 40.587 60.091 N ngn hn 31.876 42.377 58.899 Cc khon phi thu 14.144 13.147 27.906 Tin hin c 2.415 3.155 2.871 H s thanh ton ngn hn 0,86 0,95 1,02 0,52 0,98 0,38 0,96 0,52 0,95
(1/2) 6. H s thanh ton nhanh ((3+4)/2) 7.T l n phi tr so vi ton b TS
(Ngun : BCTC ca cng ty nm 1999-2001). T biu 11 ta thy:
H s thanh ton ngn hn ca cng ty: Nm 1999, 2000 < 1 (0,86; 0,95) nm 2001 l 1,02 > 1 chng t tnh hnh thanh ton ca cng ty ngy cng tt hn. Hn th na, t l ny bin ng theo chiu tng dn qua cc nm, y l mt thun li cho cng ty trong hot ng kinh doanh ca mnh. T ch cha p ng c cc khon n ngn hn n ch kh nng thanh ton cc khon n ngn hn. H s thanh ton nhanh: Nu nh kh nng p ng cc khon n ngn hn theo h s thanh ton nhanh ca cng ty ta li thy kh nng p ng cc khon phi thu l qu thp. Mt khc, kh nng ng ph ca cng ty ngy cng c xu hng gim dn. Trong khi t l n phi tr ca cng ty li qu cao (hn 95%). iu ny cho thy vn hot ng ca cng ty ch yu l i vay. Nu cng ty khng nh gi, qun l tt hiu qu s dng vn ny th cng ty s gp kh khn trong kinh doanh. c th nh gi v rt ra nhng kt lun chnh xc v hot ng ti chnh ca cng ty trong 3 nm lin tc, cn phi c thm nhng cn c v thng tin cn thit nh:
Khoa Ngn
Mc tiu hot ng ca doanh nghip. Thng tin v th trng u vo v u ra. - c im kinh t k thut, qui trnh cng ngh, qui
m kinh doanh, kh nng hin ti v tim nng ca DN. khc. Tm li, kh nng thanh ton ca cng ty ngy cng tt. Tuy nhin n cha c cao, cng ty cn tm gii php ph hp t c mc tiu cui cng ca mnh. 2.3.3.3 - Hiu qu s dng vn lu ng ti cng ty CTGT 208 nh gi xem cng ty s dng vn lu ng ca mnh nh th no, hiu qu ra sao? Ta nghin cu bng biu sau: Biu 12:Hiu qu s dng vn lu ng CTGT 208. n v: Triu ng. Ch tiu Nm 9 22880 25887 (152) 0,88 0.59% 0,88 410 1,13 Nm 199 2000 1. Doanh thu thun 2. VL bnh qun s dng trong k 3. Li nhun sau thu 4. Hiu sut s dng VL (1/2) 5. T sut li nhun VL (3/2) 6. S vng quay VLng (1/2) 7. S ngy lun chuyn ca mt vng quay VL 8. H s m nhim VL 9. Mc tit kim VL 42700 34079 488 1,25 1,43% 1,25 288 0,8 Nm 2001 53576 50339 749 1,06 1,49% 1,06 339 0,94 - 7478,2 ca cng ty So snh vi s liu trung bnh ca ngnh v cc DN
6660,11 14443,73 (Ngun BCTC ca cng ty nm 1999-2001) T biu 12 ta thy:
Hiu sut s dng vn lu ng:
58
Khoa Ngn
- Giai on 1999 - 2001, hiu sut s dng vn lu ng ti cng ty tng ln khng u + Nm 1999, hiu sut t 0,88(88%) + Nm 2000, hiu sut ny l 125% tng 37% so vi nm 1999 + Nm 2001, hiu sut t 106% gim 19% so vi nm 2000 Nh vy, hiu sut s dng vn lu ng ca cng ty bin ng khng u qua cc nm, c th: + Nm 1999, mt ng vn lu ng ca cng ty to ra 0,88 ng doanh thu + Nm 2000, mt ng vn lu ng ca cng ty to ra c 1,25 ng doanh thu + Nm 2001, mt ng vn lu ng ca cng ty to ra c 1,06 ng doanh thu, tng so vi nm 1999; v gim so vi nm 2000. Nhn chung, hiu sut s dng vn lu ng ca cng ty trong cc nm qua l cha c tt. Doanh nghip cn tm gii php thch hp hn qun l hiu qu s dng vn ca mnh.
T sut li nhun. Cng vi s tng ln ca doanh thu qua cc nm th t sut li nhun ca cng ty cng tng ln tng ng, c th: - Nm 1999, mt ng vn lu ng ca cng ty tham gia vo qu trnh sn xut kinh doanh s to ra 0,0059 ng li nhun. - Nm 2000, mt ng vn lu ng ca cng ty tham gia vo qu trnh sn xut kinh doanh to ra c 0,0143 ng li nhun, tng 0,0084 ng so vi nm 1999. - Nm 2001, mt ng vn lu ng ca cng ty to ra c 0,0149 ng li nhun, tng 0,0006 ng so vi nm 2000. Nh vy, sc sinh li ca vn lu ng tng ln qua cc nm, y l iu ng khch l cho cng ty. Tuy nhin, s gia tng ny vn cn mc rt thp, chng t chi ph qun l ca doanh nghip cn cao. Trong thi gian ti, cng ty nn c gng pht huy
Khoa Ngn
hn na kh nng ca mnh trong vic s dng vn lu ng v y l vn ch yu c ti tr bng ngun ngn hn m doanh nghip i vay s dng.
Tc lun chuyn ca vn lu ng: - S vng quay ca vn lu ng: + Nm 1999, s vng quay ca vn lu ng l 0,88 vng. + Nm 2000, s vng quay ca vn lu ng l 1,25 vng, tng ln 0,37 vng so vi nm 1999. n nm 2001, con s ny l 1,06 vng, gim i so vi nm 2000 l 0,19 vng. Tng ng vi s tng ln ca vng quay vn lu ng l s gim i ca s ngy lun chuyn ca mt vng quay vn lu ng v ngc li. Hiu qu ny cha cao cn nhiu iu cng ty phi xem xt k, chng hn: + Nm 1999, s ngy lun chuyn ca mt vng quay vn lu ng l 410 ngy, iu ny cho thy tc lun chuyn vn lu ng ca cng ty qu yu, nh hng khng tt n hiu qu kinh doanh ca doanh nghip. Trong khi cng ty phi i vay ngn hng vi li sut tr theo ng hn ghi trong hp ng m tc lun chuyn chm nh th th cng ty s gp kh khn trong vic thu hi s n tr n vay. Nu khon vay ca cng ty khng c tr ng hn th cng ty s phi chu tr mt khon li l li sut qu hn bng 150% mc li sut vay ngn hn. + Nm 2000, nh vng quay vn lu ng tng ln l 1,25 vng nn s ngy lun chuyn gim xung cn 288 ngy, gim 122 ngy so vi nm 1999. iu ny l mt thun li cho cng ty trong vic nng cao hiu qu s dng vn lu ng. + Nm 2001 con s ny gim i cn 1,06 vng tng ng vi s ngy lun chuyn mt vng quay vn lu ng l 399 ngy, tng 111 ngy so vi nm 2000. Trong giai on 1999 - 2001, vn lu ng ca cng ty lun chuyn qu chm v bin ng khng u theo chiu tng, gim. Phn ln vn lu ng trong giai on ny b khch hng chim dng. Gii php t ra l cng ty phi tm cch gii phng
60
Khoa Ngn
bt cc khon phi thu, hng tn kho hiu qu s dng vn lu ng ca cng ty c cao hn.
H s m nhim vn lu ng Khc vi tc lun chuyn vn lu ng ca cng ty, h s m nhim li bin thin theo chiu gim dn sau li tng ln. H s ny cho bit c th nh sau: + Nm 1999, to ra c mt ng doanh thu th cng ty cn b ra 1,31 ng vn lu ng. +Nm 2000, to ra mt ng doanh thu th doanh nghip cn b ra 0,8 ng vn lu ng, gim 0,33 ng so vi nm 1999. +Nm 2001, to ra mt ng doanh thu doanh nghip cn 0,94 ng vn lu ng, tng 0,14 ng so vi nm 2000.
Xu hng bin ng ny l cha c tt i vi cng ty. C tc tng v h s m nhim ca vn lu ng bin ng khng u. Thi gian ti, cng ty nn tm cch rt ngn s ngy lun chuyn ca vn lu ng xung nhm gip cng ty y nhanh chu k kinh doanh ca mnh, to c doanh thu nhiu hn.
Mc tit kim vn lu ng Hiu qu s dng vn lu ng cn c nh gi thng qua ch tiu mc tit kim vn lu ng. T biu 12 ta thy: Cng ty s dng vn lu ng c tit kim kh ln nhng mc tit kim ny khng u qua cc nm, n bin ng theo xu hng tng - gim, c th: Nm 1999, cng ty tit kim c s vn lu ng l 6660,11 triu ng. Nm 2000, cng ty tit kim c 14443,73 triu ng, tng 7783,62 triu ng so vi nm 1999. Nm 2001, con s ny gim xung cn 7478,2 triu ng.
61
Khoa Ngn
Nh vy, cng ty tit kim c lng vn lu ng kh cao, iu ny c th do cng ty tng c tc lun chuyn vn, vng quay vn nhanh hn. Chng hn: +Nm 2000, nu cng ty vn gi nguyn tc lun chuyn ca vn lu ng nh nm 1999 l 1,25 vng th to ra c 42700 triu ng doanh thu th cng ty cn mt lng vn lu ng l: (42700/0,88) 48522,73 triu ng. Nh vy, cng ty tit kim c mc vn lu ng l: 48522,73 - 34079 = 14433,73 triu ng, ngha l nh thi gian lun chuyn ca vn lu ng gim 122 ngy nn cng ty tit kim c 14443,73 triu ng vn lu ng. Mc tit kim vn ca giai on ny l rt tt cho cng ty, gip cng ty gim c cc khon vay ngn hn ca ngn hng hoc ca cc t chc tn dng khc, tit kim c khon li phi tr.
2.3.3.4 - Hiu qu s dng vn ti cng ty CTGT 208 nh gi c chnh xc hn v hiu qu s dng vn ti cng ty, ngoi cc ch tiu phn tch trn ta c th xem xt cc ch tiu sau y da vo bng biu 13: Biu 13:Hiu qu s dng vn ti cng ty CTGT 208 n v: Triu ng. Ch tiu 1. Doanh thu thun. 2. Li nhun sau thu. 3.VKD bnh qun. 4.Hiu qu s dng Nm 1999 Nm 2000 Nm 2001 22880 152 5065 4,52 42700 488 5065 8,43 53576 749 5112 10,48
VKD (1/3). 5.T sut VKD (2/3) 3% 9,63% 14,65% ( Ngun BCTC ca cng ty nm 1999 - 2001) T bng 13 ta thy:
62
Khoa Ngn
Hiu qu s dng vn kinh doanh ca cng tng dn qua cc nm vi tc tng kh nhanh. C th: + Nm 1999, mt ng vn kinh doanh ca cng ty to ra c 4,52 ng doanh thu. + Nm 2000, mt ng vn kinh doanh ca cng ty to ra c 8,43 ng doanh thu, tng 3,91 ng so vi nm 1999. + Nm 2001, con s ny l 10,48 ng, tng 1,95 ng so vi nm 2000. Bn cnh , t sut li nhun cng tng nhanh. Nu nh nm 1999, cng ty km hiu qu th n nm 2001 t c li nhun l 749 triu ng. C th nm 1999, mt ng vn kinh doanh ca cng ty tham gia vo sn xut kinh doanh s to ra 0,03 ng li nhun th sang nm 2001 n to ra c 0,15 ng li nhun. y l ch tiu rt tt cho cng ty, n chng t nng lc hot ng ca cng ty ngy cng mnh. Iv - nh gi hiu qu s dng vn ca cng ty T vic phn tch hiu qu s dng vn ti cng ty CTGT 208, ta rt ra mt s nhn xt sau: 2.4.1 - Nhng kt qu t c 2.4.1.1 - V vn c nh. Cng ty ch trng u t vo my mc, thit b, dng c qun l, tin hnh nhng bn s my mc thit b c, lc hu. S dng hp l ngun vn t c u t thay mi, m bo cho cng ty c c mt c cu ti sn c nh hp l vi my mc, phng tin hin i phc v tt cho hot ng kinh doanh ca mnh. Cng ty tin hnh lp k hoch khu hao cho tng nm. Vic lp k hoch c th cho tng nm gip cng ty k hoch ho c ngun vn khu hao, s dng hp l v c hiu qu ngun vn ny. Cng ty quy nh r trch nhim vt cht i vi tng c nhn, phng ban trong vic s dng ti sn ca mnh, m bo ti sn c s dng ng mc ch c hiu qu.
63
Khoa Ngn
Hiu qu s dng vn c nh ca cng ty ngy cng tng qua cc nm k t nm 1999 n nm 2001 T sut li nhun t c ngy cng cao, cng ty tit kim c s vn c nh ca mnh trong vic s dng 2.4.1.2 - V vn lu ng. Cng ty ngy cng s dng hp l, c hiu qu hn vn lu ng ca mnh. iu ny c nh gi qua cc ch tiu phn tch trn. Nhng kt qu l: Th nht: Kh nng thanh ton ca cng ty ngy cng tng, c ngha l cng ty c kh nng p ng nhng khon n ngn hn trong mi nm mt tt hn. Th hai: Tnh hnh cho thy doanh thu tng nhanh qua cc nm, khc phc c tnh trng kh khn trong nm trc (1999) l thua l trong kinh doanh. Th ba: Hiu sut s dng vn lu ng ca cng ty tng u qua cc nm c th chp nhn c c bit t sut li nhun tng ln kh nhanh. Th t: T kt qu t c trong nm 1999 - 2001, gip cng ty to thm c mi quan h vi nhiu bn hng, c uy tn hn trn thng trng. iu ny gip cng ty thun li hn nhiu trong vic huy ng ngun vn t ti tr cho s dng vn ca mnh. Th nm: Cng ty thc hin c ch hch ton kinh doanh c lp ti cc x nghip thnh vin, gip cc x nghip ny c trch nhim hn trong vic s dng v qun l vn c giao, gim c s mt mt v ti sn nh trc y. Th su: i sng kinh t ca cc cn b cng nhn vin trong cng ty ngy cng c ci thin. Nu nh nm 1995 thiu vic lm cho cn b cng nhn vin th n nm 2001 cng ty gii quyt c ton b vic lm cho anh em trong cng ty, m bo c mc sng cho h v gia nh h. C nhiu nguyn nhn dn n nhng thnh cng trn, c th:
Nhng nguyn nhn khch quan.

Khoa Ngn
Th nht: Mc tiu kinh doanh ca cng ty ph hp vi nh hng pht trin kinh t ca ng v Nh nc trong tin trnh cng nghip ho - hin i ho v xu th hi nhp quc t. Nh nc khuyn khch cc doanh nghip thuc b GTVT trong vic thc hin cc cng trnh mi xy dng v tu sa cho t nc nhm thu ht s u t ca nc ngoi. Th hai: Nh nc ban hnh mt s lut thu mi nh: thu gi tr gia tng, thu thu nhp doanh nghip, thu tiu th c bit, c bit l hip nh thng mi Vit - M c k kt nm va qua to c hi thun li cho cng ty hot ng v c mt sn chi cng bng v thng thong hn.
Nguyn nhn ch quan. Th nht: Do s c gng n lc ca cc cn b cng nhn vin trong cng ty. Thi gian u, cng ty lun trong tnh trng thiu vn, thiu vic lm nhng n nay cn b ca cng ty c trang b kh y vi trnh cao. Th hai: Cng ty t chc v qun l tt qu trnh kinh doanh ca mnh. Cc khu t chc c phi hp nhp nhng, n khp cht ch vi nhau trnh tnh trng lng ph vn trong qun l. Th ba: Thng xuyn t chc phn tch hot ng kinh doanh gip cng ty nm bt c tnh hnh ti chnh ca mnh. Th t: Do cng ty t chc qun l tt khu tuyn chn cc cn b lao ng cho cng ty gip cng ty nng ng hn trong cc tnh hung kinh doanh ca mnh. Th nm: Uy tn ca cng ty ngy cng ln i vi bn i tc kinh doanh ca mnh. Trn y l nhng thnh tu m cng ty t c trong thi gian qua. Nhng mi ngi chng ta u hiu `rng khng c g l khng c tnh hai mt ca n, bn cnh nhng thnh cng tt p th n vn cn tn ti nhng mt hn ch cn khc phc. 2.4.2 - Nhng mt tn ti
Khoa Ngn
Song song vi nhng thnh tu t c trn th hiu qu s dng vn ca cng ty cn nhng hn ch sau: 2.4.2.1 - V vn c nh. Th nht: Vn c nh chim t trng qu thp trong tng vn ca cng ty. Cng ty ch mua my mc, thit b mi khi my mc c hoc hng hc s dng vi hiu sut qu km. Th hai: Cng ty p dng cch tnh khu hao theo ng thng lp k hoch khu hao cho ti sn ca mnh trong nm. y l mt hn ch v trong nhng nm u hiu sut lm vic ca my mc cao hn nhiu so vi nhng nm cui, em li hiu qu cao kinh doanh cao hn nhiu trong giai on cui. 2.4.2.2 - V vn lu ng. Th nht: Tnh hnh cho thy, cc khon phi thu ca cng ty chim t trng rt ln trong tng ti sn lu ng ca cng ty. Nm 1999 l (41,51%), n nm 2000 c xu hng gim xung nhng n nm 2001 t trng ny li tng ln lm cho ngun vn ca cng ty b ng, cng ty gp kh khn hn trong kinh doanh cng nh trong kh nng thanh ton ca mnh. Th hai: Hng tn kho ca cng ty tng rt nhanh, chng t cng ty cn tn ng nhiu sn phm sn xut d dang, tn ng nguyn nhin vt liu trong kho. Doanh nghip cn nghin cu gii phng bt hng tn kho. Th ba: Cc khon phi tr tng rt nhanh qua cc nm. Doanh nghip cn nghin cu cch thc cho hng, hon thnh tt cng trnh mnh thc hin. Th t: Mc d kh nng thanh ton ca cng ty tng ln nhng n vn l qu thp. Kh nng thanh ton ca cng ty cn yu trong khi t l n phi tr ca cng ty l qu cao. Doanh nghip cn tm ra gii php khc phc tnh trng ny. Th nm: Hiu sut s dng ti sn c th tm chp nhn c nhng h s sinh li thp, hn na hiu sut ny li bin ng khng u qua cc nm gn y. iu ny c th l do chi ph
66
Khoa Ngn
qun l cn qu cao, doanh nghip cn c gii php gim chi ph ny c bit trong nm 2002.
Nhng nguyn nhn gy ra hn ch trn. Th nht: Do s gia tng lin tc vi tc cao ca gi tr hng tn kho v cc khon phi thu. Vn ny lm au u cc nh qun tr trong cng tc qun l v s dng vn ca cng ty. Cc khon phi thu tng ln trong ch yu l cc khon phi thu ca khch hng m khch hng ca cng ty l cc ban d n v cc cng trnh ca tng 4. Do c im sn xut kinh doanh ca mnh, cng ty sau khi trng thu hoc nhn cc cng trnh th cng ty s tin hnh thi cng cng trnh. Khi cng trnh c xy xong, cng ty s giao li cho ch thu hoc ch cng trnh v thu tip s tin cn li. Do , ti mt thi im nht nh bao gi cng tn ti mt khon phi thu ln nhng sau mt thi gian khch hng s tin hnh tr ht s n ca mnh. Bn cnh , vic thm nh kh nng tr n ca khch hng cha c cng ty tin hnh cht ch v khch hng ca cng ty l cc ban d n v cc cng trnh ca tng 4 nn vic tr tin, ng tin cho cng ty c th tin hnh trc hoc sau th cng trnh vn c thi cng. Hn na, h thng ngn hng Vit Nam tuy pht trin hn trc nhng vn cn yu km so vi h thng ngn hng ca cc nc trn th gii. Vic thanh ton ca ngi Vit chng ta hu nh l bng tin mt khng quen thanh ton bng cc hnh thc khc nh: chuyn khon, th tn dng... mc d c nhng cha c ph bin. iu ny gy kh khn trong vic nm bt tnh hnh ti chnh ca khch hng. Khi khch hng k kt hp ng vi cng ty cn c cc ch tiu v ti chnh ca khch hng nhng liu s liu trn bo co ti chnh liu c ng tin cy c khng? Do vy, vn xy ra n qu hn hay n kh i l iu kh trnh khi i vi cng ty. V hng tn kho: Hng tn kho tng ln trong thi gian qua vi tc kh nhanh. iu ny lm gim hiu qu s dng vn ti cng ty, lng ph vn. Nm 2001, hng tn kho (chi ph SXKDDD)
Khoa Ngn
chim 21490 triu ng trong 22084 triu ng hng tn kho ca cng ty. Nh vy, hng tn kho ca cng ty tng ln ch yu l s gia tng ca CPSXKDDD. iu ny s lm cho cng ty gp nhiu kh khn trong cng tc qun tr vn ca mnh. Thi gian ti, cng ty nn tm bin php nhm gim thiu hng tn kho ny mt cch tt nht gp phn nng cao hiu qa kinh doanh ca mnh. Th hai: Doanh nghip p dng hnh thc khu hao theo ng thng, do gi tr TSC c khu hao ht nhng lng TSC ny li cha c u t mi hoc ch u t khi my mc khng cn s dng c, hiu qu km. Thc t cng ty khng ch trng n TSC ca mnh nn cht lng, sn phm ca cng ty cha c nh mong mun, cha pht huy ht kh nng sn c ca mnh, gy kh khn trong cnh tranh vi cc hng nc ngoi nh Nht v cc nc pht trin trn th gii nh Php, M... Cc cng trnh, cc d n c cc t chc nc ngoi thc hin vi s u t v cng ngh, k thut, trang thit b hin i s em li hiu qu cao hn. Vic khng u t vo thit b, my mc mi s lm cho cng ty kh khn hn trong sn phm cnh tranh ca mnh. Th ba: Vic b tr c cu vn ca doanh nghip cng cha c ph hp. Ch yu l vn lu ng cn vn c nh chim mt t trng rt nh trong tng vn ca cng ty. i vi cng ty vic thc hin cc cng trnh xy dng ln cng cn c lng TSC hin i vi cng ngh k thut cao th cng ty li u t vo lnh vc ny qu thp. y l vn khng hp l trong phn b c cu vn ca doanh nghip. Th t: Chi ph qun l ca doanh nghip cn qu cao lm gi thnh sn phm ca cng ty cao ln, kh khn trong lnh vc cnh tranh. Cng ty cha qun l cht ch ti cc x nghip, i thi cng cng trnh nn s gy ra tht thot nguyn nhin vt liu, cng c, dng c, bt xn gi tr ca cng trnh lm suy gim cht lng cng trnh. iu ny i hi cng ty phi ch trng hn na nhm qun l tt cc chi ph b ra cho kinh doanh ca mnh.
68
Khoa Ngn
Th
nm: Do tnh trng thiu vn, cng ty phi i vay
ngn hn ngn hng ti tr cho kinh doanh ca mnh. Vic i vay ngn hng cng ty phi mt mt khon tin li kh ln, n lm gim li nhun ca cng ty lm cho cng ty t c c hi u t vo cc lnh vc kinh doanh khc. Th su: Cc x nghip thnh vin, cc i cng trnh cha ch trng trong vic s dng nguyn vt liu, trang thit b mt cch c hiu qu. y l nguyn nhn lm tng chi ph sn xut kinh doanh ca doanh nghip. Th by: Trnh cn b qun l ca cng ty nhn chung vn cn nhiu hn ch. Nhiu cn b cha tch cc hc tp, trong iu kin khoa hc cng ngh, nht l cc tin b khoa hc cng ngh trong lnh vc giao thng vn ti ang ngy cng pht trin nhanh chng, vn cn t tng li vo Nh nc. B my qun l hin cn nhiu cng knh, t trng lao ng gin tip ti cc doanh nghip cn cao, hiu qu qun l thp l nguyn nhn dn n s iu hnh ca cc cp hin cn nhiu tn ti v cha p ng c yu cu ca nn kinh t th trng. Mt khc, nhiu cn b vi phm cc ch qun l c lc cha kin quyt x l nn cha thc s to c tinh thn trch nhim trong i ng cn b cng nh cng nhn vin. Th tm: V th trng v kh nng cnh tranh ca doanh nghip trong B Giao Thng cn yu, c nhiu bt li v hn ch... Kt qu tt yu l th trng ca cc doanh nghip hin ang b thu hp cng vi s cnh tranh khc lit ca cc doanh nghip thuc cc thnh phn kinh t khc v cc doanh nghip c vn u t nc ngoi. Thi gian va qua, cnh tranh ginh nhiu vic lm nn cng ty phi gim gi thu, nhiu cng trnh khng m bo ly thu b chi. Ngoi ra, cn nhiu nguyn nhn khc na cng nh hng khng nh n hiu qu s dng vn ca doanh nghip nh: Hnh lang php lut, nh hng pht trin kinh t t nc v nhiu nhn t khc.
Khoa Ngn
Chng III: mt s gii php nhm nng cao hiu qu s dng vn ti cng ty cng trnh giao thng 208.
3.1 - phng hng hot ng ca cng ty trong nhng nm ti. Nhn vo nn kinh t Vit Nam c th thy r, d ch chim cha ti 20% trong tng s 35000 doanh nghip ca c nc, cc doanh nghip nh nc vn gi vai tr c bit quan trng i vi nn kinh t. Trong , cc doanh nghip thuc b GTVT ngy cng khng nh v tr ca mnh i vi s pht trin, lm p cho b mt ca t nc, a t nc ho vo xu th hi nhp hin nay. t c iu i hi cc doanh nghip phi khng nh c mnh trong x hi. Thi gian qua cng ty CTGT 208 v ang t khng nh mnh trong x hi tng bc nng cao kh nng cnh tranh ca mnh i vi cc doanh nghip thuc cc thnh phn kinh t khc v cc doanh nghip nc ngoi. V kh nng cnh tranh l ngun nng lng thit yu doanh nghip tip tc dn bc trn con ng hi nhp kinh t. Cng ty nhn nhn v nh gi chnh xc, kp thi xut pht im ca mnh thc t nh th no? T , la chn cho mnh chin lc chn tt hu - ui kp - vt ln, hp l nht. Trn c s , cng ty CTGT 208 bc vo thc hin k hoch sn xut thi cng nm 2002 vi thun li sn c t c trong nm 2001 vi mt tim lc kinh t ti chnh ngy cng t
Khoa Ngn
hiu qu. Trong thi gian ti cng ty quyt tm phn u thc hin bng c ngh quyt ca ng u, ban lnh o cng ty ra nhng mc tiu kinh t nh sau: . 3.2 - Mt s gii php ch yu. Qua vic xem xt tnh hnh t chc v s dng vn sn xut trn ta thy rng hiu qu sn xut kinh doanh ca cng ty cha c tt, cng tc s dng vn ca cng ty cn nhiu tn ti cn khc phc. Nu cng ty khc phc c nhng nguyn nhn gy ra nhng tn ti th cng ty s lm n c hiu qu hn. Vi thi gian thc tp c hn v kin thc ca mnh cn hn ch nn em mnh dn nu mt s gii php nhm gp phn nng cao hn na hiu qu s dng vn ca cng ty trong thi gian ti. 3.2.1 - Gii php nng cao hiu qu s dng vn c nh ti cng ty 3.2.1.1 - Tin hnh nng cp v i mi TSC trong thi gian ti. i vi cc doanh nghip vic mua sm ti sn c nh ng phng hng, ng mc ch c ngha to ln v cc k quan trng nng cao hiu qu s dng vn c nh ni ring v hiu qu s dng vn ni chung. iu gip cho vic tnh khu hao ca cng ty c chnh xc hn v gim c hao mn v hnh. Nu cng ty khng ch ng u t i mi my mc, thit b th chc chn s b thua km trong cnh tranh. y l vn chin lc lu di m cng ty cn c phng hng u t ng n, tuy nhin cn phi xem xt hiu qu ca s u t mang li, cng ty mua sm ti sn c nh phi da trn kh
Gi tr sn lng t: 80 t tr ln. Doanh thu t: 1,8 t tr ln. Li nhun t: 1,5 t tr ln. Hon thnh ngha v vi nh nc. Thu nhp bnh qun t 1.000.000 ng/ngi tr ln
Khoa Ngn
nng hin c ca mnh v lao ng, kh nng tiu th v sn phm, nghin cu k lng cc ti sn c nh u t v mt tin b khoa hc k thut nng cao nng sut, cht lng sn phm nhm to ra sc mnh cnh tranh ca sn phm trn th trng. Vic u t mua sm nhiu my mc thit b hin i, ph hp vi tin b khoa hc k thut tin tin, cng sut ln cho sn phm p lm tng s lng sn phm sn sut ra v tng cht lng mu m sn phm, gim sn phm hng, do h gi thnh sn phm v tng li nhun cho cng ty. Doanh thu tiu th ln, li nhun tng nhanh, gp phn tch cc trong cng tc nng cao hiu qu s dng vn chung, hiu qu s dng vn c nh ni ring. Do vn u t mua sm i mi ti sn c nh ch yu bng vn cho vay, cng ty phi c trch nhim tr li theo nh k v hon tr gc trong mt thi hn nht nh. Do s thc y cng ty phi phn tch k lng, tm gii php tt nht a ti sn c nh vo s dng mt cch trit c hiu qu nht sao cho kt qu kinh doanh thu c b p c tt c cc chi ph trong c chi ph tr li vay vn, phi c li m rng sn xut, c tch lu hon tr li vay khi ht thi hn. lm c iu , cng ty phi c gng u t s dng tt vn ni chung v vn c nh ni ring trn c s phi phn tch k lng la chn nn u t vn vi t trng ln vo loi my mc thit b no l ch yu, trong qu trnh sn xut phi s dng tt ti sn c nh trn c s a my mc thit b vo hot ng mt cch ng b, cng sut hot ng my ln, s gi my v s ca ca my c hot ng mt cch trit , phi c trch nhim bo qun, bo dng my mc tt, nh mc khu hao ng n. C nh vy, cng ty s hon thnh tt cng tc nng cao hiu qu s dng vn cu mnh. Hiu qu sn xut kinh doanh cao, li nhun t c ngy cng ln s gip cng ty ngy cng ln mnh. Trn c s , cng ty s hon tr ht s vn vay, lm tt ngha v vi ngn sch nh nc, nng cao uy tn trn th
Khoa Ngn
trng. Bn cnh , vic i mi ti sn c nh c ngha quan trng trong vic tng nng sut lao ng v m bo an ton lao ng. Xt trn gc ti chnh, s nhy cm trong vic u t i mi ti sn c nh cn l mt nhn t quan trng trong vic h thp chi ph nng lng, nguyn vt liu, gim chi ph sa cha, chi ph thit hi do ngng sn xut sa cha, lm cho nng lc hot ng tng, nng sut cao, cht lng tt, tit kim nguyn liu, chng hao mn v hnh trong iu kin khoa hc cng ngh pht trin. Trong hot ng kinh doanh vic tng cng i mi trang thit b my mc l mt li th chim lnh khng ch th trng hng ho m c th trng vn to uy tn ca khch hng v s tin cy ca cc ch n. 3.2.1.2 - Tin hnh qun l cht ch TSC thc hin tt cng tc trn, cng ty cn phi tin hnh qun l cht ch ti sn c nh ca mnh bng cc hnh thc di y.
Th nht: Tin hnh m s k ton theo di chnh xc ton b ti sn c nh hin c: Nguyn gi, khu hao, gi tr cn li theo ng ch k ton thng k hin hnh, phn nh trung thc, kp thi tnh hnh s dng, bin ng ca ti sn trong qu trnh kinh doanh. Th hai: Cng ty phi tin hnh kim k li ti sn c nh theo ng nh k v khi kt thc nm ti chnh. Xc nh c s ti sn tha, thiu, ng v nguyn nhn gy ra tnh hnh trn kp thi a ra nhng gii php c th cho tnh hnh trn. Th ba: Tin hnh phn cp qun l ti sn c nh cho cc b phn trong ni b cng ty, quy nh r trch nhim, quyn hn ng thi kim k, nh gi hiu qu s dng ti sn c nh trong nm. i vi ti sn c nh thuc loi thanh l hay nhSinh vin: Phm Th Chanh Lp: Ti Chnh 40C 73
Khoa Ngn
ng bn th cng ty phi tin hnh lp hi ng nh gi thc trng v mt k thut, thm nh v gi tr ti sn. + Ti sn em nhng bn phi t chc u gi, thng bo cng khai. +Ti sn thanh l di hnh thc hu, d b, hng hc phi t chc hi ng thanh l do gim c cng ty quyt nh. Ti sn c nh ca cng ty l ti sn c hao mn v hnh nhanh, nn trong qu trnh s dng cng ty chn ra cho mnh phng php khu hao thch hp. Theo em, cng ty nn chn cho mnh phng php khu hao nhanh, n va gim bt hao mn v hnh, va gip cng ty c th i mi, nng cp v thay mi ti sn, p ng y cho hot ng kinh doanh ca mnh. Thc hin nh gi li ti sn vo cui mi k hoc nin k ton: Trong nn kinh t th trng gi c thng xuyn bin ng, hin tng hao mn v hnh xy ra rt nhanh chng. iu ny lm cho nguyn gi v gi tr cn li ca ti sn c nh khng cn chnh xc, phn nh sai lch so vi gi tr hin ti ca chng. Vic thng xuyn nh gi v nh gi li ti sn c nh gip cng ty la chn cho mnh c phng php, khu hao hp l nhm thu hi li vn hoc c nhng bin php x l kp thi i vi ti sn mt gi, trnh tnh trng tht thot vn.
3.2.2 -Gii php nng cao hiu qu s dng vn lu ng ti cng ty 3.2.2.1- Ch ng xy dng k hoch huy ng vn SXKD Trong iu kin sn xut hng ho, doanh nghip mun hot ng khng th thiu vn tin t. Do vy, vic ch ng trong vic xy dng k hoch v s dng vn sn xut kinh doanh l mt trong nhng bin php hu hiu nht nhm nng cao hiu qu s dng vn v sn xut kinh doanh ca cng ty.
Khoa Ngn
K hoch huy ng v s dng vn l hot ng hnh thnh nn cc d nh v t chc cc ngun ti tr cho nhu cu vn ca cng ty v t chc s dng vn nhm t hiu qu cao nht. Vi c im cung cp nguyn vt liu phc v cho hot ng sn xut kinh doanh ca cng ty l khng thng xuyn. m bo cho hot ng sn xut kinh doanh, cng ty thng phi d tr kh ln nguyn vt liu. Ma kh l ma ca xy dng c bn nn nguyn vt liu thng c gi tr cao, sn phm sn xut ra cng tiu th c vo thi k ny. Do nhu cu vn cho thu mua nguyn vt liu d tr cng tng vo thi gian trc . Vic ny i hi cng ty phi huy ng vn ln p ng cho thu mua nguyn vt liu chun b cho sn xut trnh tnh trng thiu nguyn vt liu phc v cho sn xut. T nm 1999 - 2001 ngun hnh thnh vn ca cng ty ch yu l n phi tr, iu ny chng t cng ty cha c s c lp v mt ti chnh, n lm gim hiu qu s dng vn ca cng ty. m bo t chc v s dng vn mt cch c hiu qu, theo em khi lp k hoch huy ng v s dng vn cn ch trng ti mt s vn sau: Xc nh mt cch chnh xc nhu cu vn ti thiu cn thit cho hot ng hot ng sn xut kinh doanh, c bit l nhu cu thu mua nguyn vt liu trc ma xy dng. T c bin php t chc v huy ng nhm cung ng vn mt cch y kp thi trnh tnh trng gy lng ph vn hoc thiu vn s nh hng xu n qa trnh hot ng ca cng ty. Trn c s nhu cu vn lp, cng ty cn xy dng k hoch huy ng bao gm vic la chn ngun ti tr tch cc nht, xc nh kh nng vn c, hiu qu ca doanh nghip, s thiu cn tm ngun ti tr thch hp m bo cung ng vn y cho sn xut, vi chi ph s dng vn thp nht, hn ch ti a ri ro xy ra v to cho cng ty c c cu vn linh hot. Ngoi ra, cng ty cn ch ng phn phi ngun huy ng c sao cho thch hp cho tng khu trong sn xut kinh
Khoa Ngn
doanh. Khi thc hin cng ty cn c vo k hoch huy ng v s dng vn sn xut kinh doanh lp, lm c s iu chnh cho ph hp vi tnh hnh thc t ca cng ty. Trong thc t nu pht sinh nhu cu thm vn, cng ty cn p ng kp thi m bo cho hot ng c lin tc. Nu tha vn cng ty phi c bin php x l linh hot, u t m rng sn xut, gp vn lin doanh, cho n v khc vay m bo mang li hiu qu kinh t cao. Lp k hoch s dng v huy ng vn nht thit phi da vo s phn tch, tnh ton cc ch tiu kinh t, ti chnh ca k trc lm c s, cng vi d nh v sn xut kinh doanh ca cng ty trong k k hoch v ngn sch d kin v bin ng ca chnh mnh. K hoch huy ng v s dng vn l mt b phn quan trng ca k hoch hot ng sn xut kinh doanh. Cng nh i vi cc k hoch khc, k hoch huy ng v s dng vn phi c lp st, ng, ton din ng b lm c s tin cy cho vic t chc v s dng vn ca cng ty c hiu qu hn. 3.2.2.2 - Qun l cht ch cc khon phi thu. Cc khon phi thu c tc dng lm tng doanh thu bn hng, chi ph tn kho gim, ti sn c nh c s dng c hiu qu song n cng lm tng chi ph i n, chi ph tr cho ngun ti tr b p s thiu ht ngn qu. Tnh trng thc t ca cng ty CTGT 208 l: khon phi thu ngy mt gia tng v mc cao. Nm 2001 khon phi thu ca cng ty ln ti 26464 triu ng, chim 43,4% tng gi tr ti sn lu ng. Nh vy, vn lu ng ca cng ty b chim dng kh ln trong khi cng ty ang b thiu vn u t. Chnh v vy, qun l cht ch cc khon phi thu cng ty va tng c doanh thu, tn dng ti a nng lc sn xut hin c va bo m tnh hiu qu l iu ht sc quan trng. Bin php gim thiu cc khon phi thu tt nht l:
76
Khoa Ngn
Th nht: Khng chp nhn bn chu vi mi gi gii phng hng tn kho m trc khi quyt nh bn chu hay khng cng ty nn phn tch kh nng tn dng ca khch hng v nh gi khon tn dng c ngh. nh gi kh nng tn dng ca khch hng nhm xc nh liu khon tn dng ny s c khch hng thanh ton ng thi hn hay khng. lm c iu ny cng ty phi xy dng c mt h thng cc ch tiu tn dng nh: Phm cht, t cch tn dng, nng lc tr n, vn ca khch hng, ti sn th chp, iu kin ca khch hng. Cng ty ch nn bn chu cho khch hng khi c ci ln hn ci mt. Th hai: Cng ty phi theo di cht ch cc khon phi thu bng cch sp xp chng theo di thi gian theo di v c bin php gii quyt cc khon phi thu khi n hn, theo di k thu tin bnh qun khi thy k thu tin bnh qun tng ln m doanh thu khng tng c ngha l cng ty ang b ng khu thanh ton cn phi c bin php kp thi gii quyt. 3.2.2.3 - Qun l cht hn na hng tn kho. Hng tn kho ca cng ty nm 1999 chim 15,73% trong tng ti sn lu ng, nm 2000 chim 34,28% v n nm 2001 l 36,75%. Nh vy, hng tn kho tng kh nhanh trong thi gian qua (ch yu l CPXDCBDD). Hn na, lng hng tn kho ny nh hng gin tip n hiu qu s dng vn ca cng ty, do cng ty phi qun l tt hng tn kho ca mnh nng cao hiu qu kinh doanh. Trc mt, cng ty phi gii phng bt hng tn kho ny bng cch iu chuyn hng hng ho cng nh nguyn vt liu ng cc cng ty, x nghip thnh vin ny sang x nghip thnh vin khc thiu hng ho, cng trnh thc hin, tm ngng nhp v d tr cc nguyn vt liu ang cn d tha, tin hnh bn vi gi thp hn gi hin ti trn th trng nhng phi m bo ho vn thu hi vn nhm ti u t sang lnh vc kinh doanh khc. Bn cnh , cng ty nn tham gia u thu c lin quan n cung ng cc cng trnh xy dng ca nh nc. i vi nhng
Khoa Ngn
hp ng thu kiu ny thng thng gi tr rt ln, nn n c ngha quan trng, tc ng ln n doanh thu ca doanh nghip. Nhng thng thu th c nhiu nhn t quyt nh nhng nhn t quan trng nht l gi c v cht lng ca cng trnh . Cng ty c th da vo kh nng ca mnh a ra mc gi c hp l v cht lng theo yu cu ca hp ng. Sau khi nghin cu nhu cu ca khch hng, cng ty tin hnh xem xt kh nng cung ng, gi c, tnh hnh bin ng ca nn kinh t... a ra gii php ph hp cho tng trng hp c th. 3.2.2.4 - Ch trng tm kim th trng n nh, y mnh tiu th sn phm Tng cng cng tc nghin cu v d bo th trng nm bt kp thi nhu cu ca th trng, t chc mng li tiu th c hiu qu. y l bin php tt nht tng s lng, doanh s bn hng trong c hin ti v tng lai, to iu kin cho vic nh hng u t trong nhng nm tip theo. Th trng lin quan n c u vo v u ra ca qu trnh sn xut. Vic nghin cu th trng gip doanh nghip tiu th sn phm tt hn to doanh thu nhiu hn, t doanh nghip mi xy dng kt qu ca tng loi hot ng sn xut kinh doanh cng nh tng mt hng sn xut v tiu th. Tiu th sn phm nhanh, nhiu l bin php quan trng nng cao hiu qu sn xut kinh doanh ca doanh nghip. Do vy, th trng tiu thu l mt trong nhng vn quan tm hng u ca doanh nghip hot ng trong nn kinh t th trng hin nay. tin hnh c mt cch tt hn v th trng tiu th ta thc hin cc bin php sau: Th nht: Tng cng cng tc tip th, nghin cu th trng, Marketing, nm bt nhng yu cu ca khch hng v s lng, cht lng, gi c sn phm. T c nhng bin php khc phc kp thi nhng mt tn ti, hn ch ca sn phm, pht huy nhng th mnh hin c.
78
Khoa Ngn
Th hai: Cng ty cn tm kim khch hng c nhu cu ln v s dng c tnh cht thng xuyn, lu di k kt cc hp ng sn xut v tiu th to cho cng ty mt th trng lu di n nh. Th ba: M rng h thng i l nhiu ni c nhu cu s dng vt liu nh cc vng nng thn v cc tnh. Th t: Gii quyt mi yu cu ca khch hng nh: p ng phng tin vn chuyn mi iu kin giao thng, phng thc thanh ton nhm thc y vic tiu th sn phm nhanh. C tm c mt th trng lu di n nh cho sn phm th cng ty mi y mnh vic tiu th sn phm, tng tc lun chuyn ln lm cho hiu qu s dng vn khng ngng tng ln, t ci thin i sng cn b cng nhn vin, m rng pht trin quy m sn xut kinh doanh ca cng ty. 3.2.2.5 - V t chc o to Th nht: Cng ty t chc, b tr li lao ng cho ph hp, sp xp, b tr cng vic cho ph hp vi kh nng ca tng cn b cng nh tng ngi lao ng h pht huy c tim nng sng to ca mnh gp phn nng cao hi qu qun l, tng nng sut lao ng, gim chi ph sn xut, t nng cao hiu qu s dng vn ca mnh. Th hai: Tin hnh tiu chun ho cc v tr chc danh cng tc, thc hin chng trnh o to nng cao v b sung cn b cho cc cng trnh mi, tin hnh o to v o to li cho i ng nhng ngi lao ng nng cao tay ngh, gp phn lm tng nng sut lao ng cng nh cht lng sn phm, gip cho h c th thch nghi nhanh chng vi cc cng ngh v my mc mi tin tin va mi c huy ng vo sn xut. 3.2.2.6 - Gim chu k vn ng ca tin mt Ta bit, chu trnh vn ng ca tin mt l: T H T, rt ngn thi gian vn ng ca tin mt cng ng ngha vi
79
Khoa Ngn
vic rt ngn thi gian chu chuyn ca vn lu ng, tng nhanh s ln to ra T thc y hiu qu s dng vn ca cng ty. Ta c: Chu k vn ng ca tin mt = Thi gian thu = hi cc khon phi thu = Thi gian ca NVL Thi gian chm tr cc khon phi
+ vn ng -
tr Gim chu k vn ng ca tin mt ng ngha vi vic cng ty phi:
Gim thi gian thu hi cc khon phi thu Gim thi gian vn ng ca NVL Tng thi gian chm tr cc khon phi tr
Vic gim thi gian thu hi cc khon phi thu nh trnh by trn, di y ta tp trung vo hai gii php cn li.
Thi gian vn ng ca NVL Ta c: Hng tn kho Thi gian vn ng ca NVL Mc bn mi = ngy

Gim thi gian vn ng ca NVL tc l tm cch gim hng tn kho v tng mc bn mi ngy. Mun tng mc bn mi ngy, cng ty phi tin hnh cc bin php ng b nh: Kt hp Marketting vi nghin cu th trng tm hiu nhu cu th trng, t xy dng chin lc to ngun hng, tin hnh d tr, nhp hng nhm p ng nhu cu khch hng.
Ko di thi gian chm tr. y l bin php mang tnh tiu cc song n em li li ch rt ln. Nh vo , cng ty c th chim dng c s vn trong ngn hn b xung vo vn lu ng ca mnh m cng ty
Khoa Ngn
khng phi tr chi ph. Nu cng vic ny ko di qu th s nh hng n uy tn ca cng ty, iu ny li l bt li cho cng ty trong vic giao tip vi bn hng hay trong cng tc tham gia vo qu trnh u thu. tin hnh tt bin php ny, cng ty phi tin hnh ng b vi nhiu bin php khc na. 3.2.2.7 - Gim thiu CPQL ca doanh nghip mt cch tt nht. Vic gim chi ph bn hng v chi ph qun l doanh nghip gp phn lm tng li nhun ca cng ty, cng ty mun hot ng ca mnh c hiu qu hn na th phi ra cc gii php c th cho vic qun l chi ph ny, l: Th nht: iu chnh li quy trnh tin hnh thi cng cng trnh, gim thiu s nhn vin qun l cc phng ban sao cho ph hp va m bo c hiu qu qun l va khng ngng gia tng doanh thu. Th hai: iu chnh hng ti chi ph qun l nh nht c th c, cng ty nn c gii php huy ng vn khc gim c chi ph vn vay ngn hng. 3.2.2.8 - Thng xuyn nh gi hiu qu s dng vn c nh v vn lu ng ca cng ty. hot ng sn xut kinh doanh ca doanh nghip thc s c hiu qu th doanh nghip phi bit c ng vn mnh b ra s em v bao nhiu ng li nhun. Vic thng xuyn nh gi hiu qu s dng vn ca doanh nghip s gip cng ty c ci nhn ch thc v nm bt chnh xc tnh hnh ti chnh ca mnh, t a ra cc gii php kp thi v c hiu qu gii quyt cc kh khn cng nh cc bin php pht huy cc mt tch cc v hn ch mt tiu cc trong vic s dng vn ca mnh. Cng ty nn trnh vic nh gi mang tnh cht hnh thc nh cc doanh nghip hin nay. l cc gii php nhm nng cao hn na hiu qu s dng vn ca doanh nghip trong iu kin nn kinh t th trSinh vin: Phm Th Chanh Lp: Ti Chnh 40C 81
Khoa Ngn
ng hin nay. Ngoi cc gii php trn ta cn s dng mt s gii php nh: C ch thng pht r rng i vi cc b phn phng ban thc hin tt cng tc s dng vn, hon thin hn na cng tc phn tch ti chnh doanh nghip, tm ni u t c li nht... 3.3 - Mt s kin ngh m bo cc doanh nghip nh nc thuc B GTVT tip tc pht trin bn vng, ng vai tr nng ct trong vic thc hin v cung cp nhng sn phm trong lnh vc giao thng, vn ti v cng nghip GTVT, theo em thi gian ti cn phi thc hin ng b cc gii php sau: 3.3.1 - V pha nh nc Mt l: Hon thin h thng php lut m bo hnh lang php l v mi trng kinh doanh bnh ng, thun tin cho cc doanh nghip ni chung, cn ring i vi cc doanh nghip thuc nghnh GTVT, Nh nc cn: Th nht: Sm hon thin cc d n lut v cui cng l ban hnh cc vn bn php lut v ng b, ng st, ng sng... sn xut kinh doanh trong cc lnh vc ny sm i vo khun kh, khng bung lng nh hin nay. Nh nc tip tc nghin cu, sa i c ch qun l h tng giao thng: ng st, ng b, ng thu... Bn cnh ban hnh c ch qun l cho cc doanh nghip ngoi quc doanh hot ng trong lnh vc GTVT. Th hai: Hon thin c ch ti chnh nhm to iu kin thun li cc Tng cng ty ln hnh thnh cc cng ty ti chnh c lp nhm thc hin chc nng iu ho vn trong ni b Tng cng ty, thnh lp cng ty c phn bo him GTVT. Cn c c ch ti chnh c th vi mt s doanh nghip v hot ng c th ca nghnh GTVT nh sn phm c tnh n chic, thi cng ko di v vn ln hoc doanh nghip thng u t ln vo ti sn c nh nn cn s u i v vn vay, cn thc hin khu hao nhanh thu hi vn. Hon thin v ci cch c ch v u t XDCB doanh nghip trong nc c kh nng tham
Khoa Ngn
gia u thu v thng thu cc d n ln trong v ngoi nc, xc tin d n thnh lp hip hi cc nh thu trong nghnh GTVT h tr, bo h u thu cc n v trong nghnh. Hai l: i mi c ch qun l ni b trong Tng cng ty theo hng hnh thnh c ch cng ty m - con, thit lp cht ch hn na mi lin h gia Tng cng ty vi cc cng ty thnh vin, mi lin h gia cc cng ty thnh vin vi nhau thng qua iu hnh ca Tng cng ty v ti chnh trn c s lin kt v vn. Tng cng ty iu hnh cc cng ty thnh vin ca mnh trong HQT ca cng ty thnh vin. Tng cng ty v cng ty thnh vin cng hng li hay chu thua l, xo b c ch np kinh ph i th cp trn nh hin nay. Cng c li HQT, ban kim sot ti Tng cng ty, m bo HQT thc s l ngi i din ch s hu vn nh nc ti cc doanh nghip. Ba l: Sau khi Chnh ph bi b giy php kinh doanh trong lnh vc vn ti, mi thnh phn kinh t bung ra cung cp dch v vn ti gy khng t ln xn, cnh tranh khng lnh mnh. Do vy, Chnh ph nn sm ban hnh cc quy nh chn chnh tnh trng ny.
3.3.2 - V pha doanh nghip Th nht: Cn thc hin tt cng tc tinh gim bin ch theo hng gn nh, hiu qu, s dng cn b ph hp vi nng lc, x l nghim cc cn b vi phm k lut, vi phm quy ch ti chnh. Th hai: Tng cng cng tc t kim tra gim st, kt hp cht ch gia m bo ch ti chnh ca Nh nc v thc hin c ch khon chi tiu ni b nhm gim ti a gi thnh sn phm, tng hiu qa sn xut kinh doanh. Tng cng cng tc thu hi n gii quyt dt im cc khon n n hn v n qu hn.
Khoa Ngn
Th ba: i vi cc doanh nghip trc thuc B hoc cc doanh nghip cng nghnh ngh, cng a bn hot ng, nu xt iu kin thnh lp Tng cng ty v t nguyn th nn trnh B v Chnh ph thnh lp Tng cng ty hoc sp nhp. i vi cc Tng cng ty hin nng lc hn ch, vn nh, Chnh ph v B nn xem xt sp nhp, tin ti thnh lp cc tp on kinh doanh mnh trn cc lnh vc XDCB, hng hi, cng nghip c kh ng tu. Th t: y mnh cng tc o ta, nng cao nhn thc v chuyn mn ca cn b, cng nhn vin cho cc doanh nghip, m bo ngun nhn lc thc s tr thnh mt li th cnh tranh di hn cu cc doanh nghip. 3.3.3 - V cng tc c phn ho Theo k hoch ca Chnh ph n nm 2005, Nh nc ch cn duy tr khong 2000 doanh nghip 100% vn nh nc tp trung vo cc doanh nghip hot ng cng ch, cc doanh nghip thuc lnh vc c quyn c ngha ln i vi nn kinh t quc dn. Cc doanh nghip nh nc thuc b GTVT khng nm trong cc loi hnh doanh nghip trn thi gian ti cn theo hng: Th nht: Tt c cc Tng cng ty, cc doanh nghip thuc B GTVT, cc DNNN u phi thc hin c phn ho. Lp k hoch phn loi s doanh nghip nh nc hin c m khng cn gi 100% vn nh nc thnh cc loi doanh nghip nh nc gi c phn chi phi doanh nghip nh nc c c phn c bit. Doanh nghip nh nc ch nm gi c phn mc thp v DNNN khng cn nm gi c phn. Trn c s k hoch ho lp, tng bc trin khai thc hin CPH 15 n v trong nm 2001 khng k s lng chuyn tip nm 2001. Th hai: Tch cc gii quyt cc khon n ca cc DNNN theo ch chng x l n ca Chnh ph v ph hp vi cc doanh nghip. i vi cc doanh nghip kh khn v ti chnh m Nh nc cha cp vn theo quy nh th cho khoanh mt s khon n nh: Vay u t chiu su, vay vn kinh doanh do ngn sch n
Khoa Ngn
tin thanh ton (n khi lng XDCB hon thnh cha thanh ton). Chuyn n vay nc ngoi u t mua sm ti sn c nh thnh n trong nc vi li sut u i. Nhng khon n kh i hoc khng c kh nng tr cho tnh vo kt qu kinh doanh nu doanh nghip lm n c li, xo n hoc ghi gim vn vi doanh nghip khng c li. Th ba: Gii quyt tt v lao ng vic lm, to tin cho vic thc hin thnh cng chng trnh c phn ho. Bo m quyn li tho ng cho lao ng di d v cc mt bo him x hi, tr cp, o to li... vi phng chm Nh nc, doanh nghip v ngi lao ng u c trch nhim. Th t: Tng cng t chc ch o i vi cng tc c phn ho cng nh cng tc giao, bn, khon, cho thu DNNN. Kin ton cc ban, i mi doanh nghip t B n cc Tng cng ty, cc n v trc thuc. Gn trch nhim tng gim c, HQT vi nhim v i mi, pht trin doanh nghip, nhim v chuyn i hnh thc s hu doanh nghip. 3.3.4 - V pha Ngn hng Cc ngn hng nn tin hnh xp sp cc doanh nghip nh nc theo trnh t A, B, C t c bin php qun l ph hp. i vi cc doanh nghip thuc loi A vic xem xt mc d n bao nhiu l ph hp nn giao cho cc ngn hng thng mi t quyt nh v chu trch nhim. V tnh hnh sc kho ca tng doanh nghip mc no ch c cc doanh nghip v ngn hng l ngi bit r nht. i vi cc doanh nghip thuc loi B, cc ngn hng thng mi c th ch ng cng cc nghnh lin quan h tr doanh nghip vn ln, sau thi gian khong 6 thng c th nh gi, phn tch nu ln c hng A s c x l n nh doanh nghip hng A. Cn sau thi gian 6 thng vn thy tnh hnh sn xut kinh doanh b cm chng th cc ngn hng thng mi ch ng
85
Khoa Ngn
tho thun vi khch hng rt d n theo chu k, gii phng vn ca doanh nghip xung mt t l thch hp. i vi cc doanh nghip kinh doanh trong lnh vc XDCB th vay ngn hng chim mt t trng ln, thng xuyn v thng l nhu cu vay ngn hn do lin tc c cc hp ng kinh t, nhu cu m ti khon thanh ton, bo lnh ca doanh nghip xut hin thng xuyn. Hin nay, mi ln n xin vay th cng ty li phi c n xin vay, cc giy t, h s phc tp v i khi kh khn. Tuy vic c cc giy t, h s, n xin vay l cn thit m bo cho cc hot ng ca ngn hng c an ton nhng ngn hng cng nn tu vo trng hp c th m c nhng quy nh cho ph hp. Nn chng, cc ngn hng thng mi cho php cc khch hng c mi quan h thng xuyn, lu di, uy tn c ng k mt hn mc tn dng u nm tc l vo u mi nm cng ty s xc nh mt hn mc tn dng u nm, tc l vo u mi nm cng ty s xc nh mt hn mc bo lnh cho c nm ti ngn hng. Trn c s , khi no cn vn cng ty ch cn trnh h s xin vay, hp ng mua bn hng ho chng t c khon vo ra y , gim bt phin h, phc tp nh hin nay. Ngn hng nn tng cng kim sot nn kinh t thng qua kh nng kim sot ti chnh ca cng ty c ti khon ti ngn hng. Lm c u ny khng nhng gip cng ty qun l c khon phi thu t pha khch hng, gim ri ro n kh i m cn gip ngn hng gim ri ro cho chnh mnh. Khng ngng i mi v hin i ho ngnh ngn hng, a dng ha cc nghip v ngn hng xng ng tr thnh nhn t quyt nh trong vic cung cp vn cho nn kinh t, l cng c iu tit ca chnh sch kinh t v m ca nh nc.
86
Khoa Ngn
Kt lun
Trong qu trnh hot ng sn xut kinh doanh, to ra s cnh tranh v lun ng vng trong nn kinh t th trng, cc doanh nghip phi quan tm ng mc ti vic i mi dy chuyn cng ngh, thay th bng my mc thit b tin tin hin i, nhm khng ngng nng cao cht lng cng nh h gi thnh sn phm. Mt khc, doanh nghip l t bo ca nn kinh t, sc cnh tranh kinh t ca mi nc c quyt nh bi hot ng v tnh hiu qu trong sn xut kinh doanh ca mi doanh nghip. tham gia hi nhp v hi nhp c vi nn kinh t khu vc v quc t th doanh nghip phi c sc cnh tranh v quy m vn ln, k thut cng ngh hin i, uy tn trn th trng. lm c iu , doanh nghip phi lm tt cng tc qun l v iu hnh vn ca mnh mt cch c hiu qu nht. Qua phn tch tnh hnh thc t hiu qu s dng vn ti cng ty cng trnh giao thng 208, em phn no thy c nhng thnh tu m cng ty t c trong nhng nm qua v nhng hn ch cn tn ti cn khc phc trong thi gian ti cng ty c th nng cao hn na hiu qu kinh doanh ca mnh nhm gp phn a t nc tin vo xu th hi nhp v quc t ho trong giai on hin nay. Tuy nhin, do trnh l lun v thi gian thc tp ti cng ty c hn nn bi vit ny chc chn cn nhiu hn ch, em rt mong nhn c s nh gi, gp ca thy gio PGS.TS - Nguyn Vn Nam v cc c ch cng ton th cc anh, ch trong cng ty em c th hon thin bi vit ny. Mt ln na, em xin chn thnh cm n thy gio hng dn PGS.TS -Nguyn Vn Nam cng ton th cc thy c gio trong khoa Ngn Hng -Ti Chnh, cc c, ch, anh, ch trong cng ty to iu kin v gip em trong thi gian va qua.
Khoa Ngn
Sinh vin: Phm Th Chanh Lp: Ti Chnh 40c
Ti liu tham kho 1. Sch Qun tr ti chnh doanh nghip - Khoa Ngn Hng - Ti Chnh trng HKTQD Qun tr ti chnh - Nguyn Hi Sn Qun tr ti chnh - trng HTCKT 2. Bo v tp ch Thi bo kinh t nm 1999 - 2001 Tp ch ti chnh nm 2000 - 2001 D bo kinh t nm 2000 3. Cc BCTC ca cng ty CTGT 208 t nm 1998 - 2001 4. Cc ti liu khc lin quan.
88
Khoa Ngn
Mc lc Li ni u.............................................................................1 Chng I: L lun chung v vn v hiu qu s dng vn trong cc doanh nghip hin nay.............................3 1.1............................................................................Khi qut chung v vn ca doanh nghip....................3 1.1.1 Vn l g?......................................................................5 1.1.2 Phn loi vn..................................................................5 1.1.2.1.Phn loi vn da trn gic chu chuyn ca vn th vn ca doanh nghip bao gm.............................................6 Vn c nh.................................................................6 Vn lu ng..................................................................6 1.1.2.2 Phn loi theo ngun hnh thnh vn.......................7 N phi tr ....................................................................7 Vn ch s hu.............................................................7 1.1.2.3 Phn loi theo thi gian huy ng v s dng vn th vn ca doanh nghip bao gm....................................................8 Ngun vn thng xuyn ...............................................8 Ngun vn tm thi.......................................................8 1.1.2.4 Phn loi vn theo phm vi huy ng v s dng vn th ngun vn ca doanh nghip bao gm..................................8 Ngun vn trong doanh nghip....................................9 Ngun vn ngoi doanh nghip...................................9 1.1.3 Vai tr ca vn i vi hot ng sn xut kinh doanh ca doanh nghip trong iu kin nn kinh t th trng hin nay....9 V mt php l............................................................10 V mt kinh t............................................................1 1.2 Hiu qu s dng vn ca doanh nghip trong nn kinh t th trng......................................................10 1.2.1 Hiu qu s dng vn ca doanh nghip...................... 10 1.2.1.1 Hiu qu s dng vn l g?......................................10 1.2.1.2 S cn thit phi nng cao hiu qu s dng vn ti doanh nghip.......................................................................... 12 1.2.2 Cc ch tiu o lng hiu qu s dng vn ti cc doanh nghip Vit Nam hin nay.....................................................12 1.2.2.1 Nhm ch tiu v hiu qu s dng vn kinh doanh. 13 Hiu qu s dng ton b vn ca doanh nghip....... 13 Hiu qu s dng vn c nh....................................13 Hiu qu s dng vn lu ng....................................14 1.2.2.2 T sut li nhun..........................................................14
Khoa Ngn
T sut li nhun ca ton b vn kinh doanh.............. 14 T sut li nhun ca vn lu ng................................14 T sut li nhun vn c nh.....................................15 1.2.3 Mt s ch tiu khc phn nh hiu qu s dng vn lu ng ca doanh nghip...................................................................15 1.2.3.1 Tc lun chuyn vn lu ng ............................15 S vng quay ca vn lu ng trong k......................15 S ngy lun chuyn................................................... 16 H s m nhim vn lu ng ..................................16 Mc tit kim vn lu ng.......................................... 16 1.2.3,2 Phn tch tnh hnh v kh nng thanh ton .........16 Phn tch tnh hnh thanh ton................................ 16 Phn tch kh nng thanh ton................................... 16 H s thanh ton ngn hn.................................17 H s thanh ton tc thi....................................17 H s thanh ton nhanh...................................... 17 H s n vn c phn.......................................... 17 H s c cu ngun vn.....................................17 1.2.4 Cc nhn t nh hng ti hiu qu s dng vn ca doanh nghip 1.2.4.1 C cu vn .................................................................17 1.2.4.2 Chi ph vn ................................................................18 Chi ph vn vay Ngn Hng........................................18 Chi ph lin quan n vn NSNN cp..........................19 1.2.4.3 Th trng ca doanh nghip....................................... 19 1.2.4.4 Ngun vn...................................................................19 Ngun vn vay Ngn Hng v cc t chc tn dng khc20 Ngun vn ch s hu.................................................20 Cc ngun vn khc......................................................21 1.2.4.5 Ri ro kinh doanh........................................................ 21 Ri ro............................................................................ 21 Ri ro kinh doanh.......................................................... 21 1.2.4.6 Cc nhn t khc........................................................21 Nhn t con ngi.........................................................21 C ch qun l v cc chnh sch ca ng v nh nc.....22 Cc nhn t khc..........................................................22 Chng II:Thc trng hiu qu s dng vn ti cng ty cng trnh giao thng 208 2.1 Thc trng s dng vn trong cc doanh nghip Vit Nam hin nay
Khoa Ngn
2.1.1 Thc trng ca cc doanh nghip Vit Nam hin nay...23 2.1.2 Cc doanh nghip Nh Nc thuc B GTVT, thc trng v hiu qu s dng vn......................................................................24 2.2 Gii thiu v cng ty............................................ 25 2.2.1 c im qu trnh hnh thnh v pht trin ca cng ty ................................................................................................ 25 2.2.2 c im t chc sn xut kinh doanh ca cng ty. . . 27 2.2.3 c im b my qun l ca cng ty......................... 31 2.3 Thc trng hiu qu s dng vn ti cng ty cng trnh giao thng 208..........................................................33 2.3.1 Khi qut chung v ngun vn ca cng ty...................33 C cu ti sn.............................................................. 3 C cu ngun vn ca cng ty cng trnh giao thng 20834 2.3.2. Thc trng cng tc qun l v hiu qu s dng vn c nh ti cng ty cng trnh giao thng 208..........................39 2.3.2.1 Tnh hnh s dng vn c nh ca cng ty...........39 2.3.2.2 Hiu qu s dng vn c nh ti cng ty cng trnh giao thng 208................................................................................42 2.3.3 Thc trng hiu qu s dng vn lu ng ti cng ty....44 2.3.3.1 C cu vn lu ng....................................................45 2.3.3.2 Tnh hnh thanh ton ca cng ty cng trnh giao thng 208..........................................................................................50 2.3.3.3 Hiu qu s dng vn lu ng ti cng ty cng trnh giao thng 208................................................................................52 Hiu sut s dng vn lu ng.................................... 52 T sut li nhun...........................................................53 Tc lun chuyn ca vn lu ng........................53 H s m nhim vn lu ng...................................54 Mc tit kim vn lu ng..........................................55 2.3.3.3 Hiu qu s dng vn ti cng ty cng trnh giao thng 208..........................................................................................56 2.4 nh gi hiu qu s dng vn ti cng ty.............. 56 2.4.1 Nhng kt qu t c................................................. 57 2.4.1.1 V vn c nh..........................................................57 2.4.1.2 V vn lu ng...........................................................57 Nguyn nhn dn n thnh cng............................. 58 Nguyn nhn khch quan....................................58 Nguyn nhn ch quan.......................................58 2.4.2 Nhng mt tn ti.........................................................59 2.4.2.1 V vn c nh..........................................................59 2.4.2.2 V vn lu ng...........................................................59
Khoa Ngn
Nhng mt tn ti........................................................60 Nguyn nhn gy ra...................................................60 Chng III: Mt s gii php nhm nng cao hiu qu s dng vn ca cng ty cng trnh giao thng 208......63 3.1 Phng hng hot ng ca cng ty trong nhng nm ti .................................................................................63 3.2 Mt s gii php ch yu......................................64 3.2.1 Gii php nng cao hiu qu s dng vn c nh ti cng ty............................................................................................. 64 3.2.1.1 Tin hnh nng cp v i mi TSC trong thi gian ti .64 3.2.1.2 Tin hnh cht ch TSC............................................65 3.2.2 Gii php nng cao hiu qu s dng vn lu ng ti cng ty.............................................................................................67 3.2.2.1 Ch ng xy dng k hoch huy ng vn sn xut kinh doanh 3.2.2.2 Qun l cht ch cc khon phi thu.......................... 67 3.2.2.3 Qun l cht hn na hng tn kho......................... 68 3.2.2.4 Ch trng tm kim th trng n nh, y mnh thi gian thu sn phm..................................................................69 3.2.2.5 V t chc o to....................................................70 3.2.2.6 Gim chu k vn ng ca tin mt .......................71 3.2.2.7 Gim thiu chi ph qun l doanh nghip mt cch tt nht.........................................................................................71 3.2.2.8 Thng xuyn nh gi hiu qu s dng vn c nh v vn lu ng ti cng ty...........................................................72 3.3 Mt s kin ngh................................................73 3.3.1 V pha nh nc............................................................. 73 3.3.2 V pha doanh nghip.................................................. 75 3.3.3 V cng tc c phn ho...............................................75 3.3.4 V pha ngn hng......................................................76 Kt lun...................................................................78 Ti liu tham kho...................................................79
92

NH084

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

NH084

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Sinh vin: Phm Th Chanh Lp: Ti Chnh 40C

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Sinh vin: Phm Th Chanh Lp: Ti Chnh 40C

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Sinh vin: Phm Th Chanh Lp: Ti Chnh 40C

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Sinh vin: Phm Th Chanh Lp: Ti Chnh 40C

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Sinh vin: Phm Th Chanh Lp: Ti Chnh 40C

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Sinh vin: Phm Th Chanh Lp: Ti Chnh 40C

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Sinh vin: Phm Th Chanh Lp: Ti Chnh 40C

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Sinh vin: Phm Th Chanh Lp: Ti Chnh 40C

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Kt qu u = Hiu qu kinh doanh ra Chi ph u

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Hiu qu s dng ton b vn ca doanh nghip.

Trong : HVC : Hiu qu s dng VC Vc : Vn c nh bnh qun s dng trong k

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

T sut li nhun ca ton b vn kinh doanh.

LNST x100 Vkd

- Tng vn kinh doanh bnh qun trong k.

T sut li nhun vn lu ng:

LNST x100 Vld

Trong : VL : Tng vn lu ng bnh qun trong k. TLNVL: T sut li nhun vn lu ng

T sut li nhun vn c nh, TLNVC.

Sinh vin: Phm Th Chanh Lp: Ti Chnh 40C

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

S vng quay ca vn lu ng trong k: L s ln lun chuyn vn lu ng trong k, n c xc nh nh sau:

S ngy lun chuyn: L s ngy thc hin mt vng quay vn lu ng.

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Ngoi ra, ta cn s dng ch tiu v c cu ti chnh nh:

Sinh vin: Phm Th Chanh Lp: Ti Chnh 40C

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Nhng y ta ch xt n chi ph ca vn vay Ngn hng v vn ngn sch cp.

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

i vi ngun vn vay Ngn hng v cc t chc tn dng

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Sinh vin: Phm Th Chanh Lp: Ti Chnh 40C

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Sinh vin: Phm Th Chanh Lp: Ti Chnh 40C

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Sinh vin: Phm Th Chanh Lp: Ti Chnh 40C

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Sinh vin: Phm Th Chanh Lp: Ti Chnh 40C

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

Nm 2000 42700 37400 5240 2990

Nm 2001 53576 48334 5242 2763

9 22880 19380 3504 2188

Lun vn tt nghip Hng - Ti Chnh

1316 - 2252 743 - 193 (345) 152