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Definicin de proyecto,
concepto econmico
Solucin de determinado problema que se logra mediante la utilizacin de los bienes y servicios que ofrecer el proyecto por parte de la poblacin beneficiaria; utilizando de inmediato recursos escasos o limitados; sacrificando beneficios que en la actualidad son seguros con la esperanza de obtener en un perodo de tiempo mayor, mayores beneficios.
Factores de Crecimiento
Ms trabajo y de mejor calidad (inversin) Ms capital fsico (inversin) Nuevos recursos naturales utilizables (inversin)
Rentabilidad
Etapas de formulacin
IDEA PRE-INVERSIN
PERFIL
ESTUDIO DE PRE-FACTIBILIDAD
PREPARACIN O FORMULACIN
ANLISIS DE RENTABILIDAD
OBTENCIN DE LA INFORMACIN
FLUJO DE CAJA
ANLISIS CUALITATIVO
ANLISIS DE SENSIBILIDAD
ESTUDIO DE MERCADO
ESTUDIO TCNICO
ESTUDIO DE GESTIN
ESTUDIO FINANCIERO
INVERS IN OPERACIN
Entorno Macroeconmico
Competidores que producen el mismo producto
Proyecto
Estrategias de: Mercado Produccin Provisin de Factores Recursos Humanos Finanzas
Estado
Clientes
Escenario Base Estrategia Competitiva Ajustes Entorno Macroeconmico Escenario Pesimista Escenario Moderado Escenario Esperado Estimacin de la Demanda Estudio del Mercado
Escenario Optimista
Indicadores de Rentabilidad:
Valor Actual Neto (VAN) Tasa Interna de Retorno (TIR) Relacin Beneficio-Costo (B/C)
Por Escenarios
Anlisis de Sensibilidad
Por Variables
SI
Decisin final
NO
Marco lgico
Estrategia de intervencin Fin: Beneficios Esperados Hiptesis de desarrollo Propsito: Utilizacin de los bienes y servicios por los usuarios beneficiarios Productos: Bienes y servicios entregables Actividades: Realizados para producir los productos Indicadores Medios de verificacin Supuestos o Riesgos
Intereses Gerenciales
INDICADORES
MEDIOS DE VERIFICACIO N
SUPUESTOS
Medidas para verificar el cumplimiento del objetivo amplio y su impacto (logro del cambio deseado) Medidas para verificar el logro de los objetivos inmediatos.
Fuentes de informacin para verificar el estado de los indica-dores del Objetivo Amplio Fuentes de informacin para verificar el estado de los indica-dores de los objetivos inmediatos Fuentes de informacin para verificar el estado de los indica-dores de los productos o resultados Fuentes de informacin para verificar el estado de los indica-dores de las actividades (desempeo)
PROPOSITO
Factores externos importantes para mantener el objetivo amplio a largo plazo o impacto real del proyecto (sustentabilidad o auto suficiencia del objetivo amplio) Factores externos importantes para lograr el objetivo amplio, una vez logrados los objetivos inmediatos. Factores externos importantes para obtener los objetivos inmediatos.
COMPONENT ES
ACTIVIDADES
Medidas para comprobar la obtencin de los producto esperados. (Medida de la eficacia del proyecto) Acciones directa- Medidas para mente verificar la eficiencia emprendidas por de las actividades, el proyecto para referidas al obtener los cronograma y componentes. presupuesto. (Medida de la eficiencia del
Factores externos importantes necesarios para obtener los productos a travs de las actividades. 9
EFECTOS
INADECUADAS CONDICIONES DE SALUD POR CONSUMO DE AGUA NO APTA E INADECUADA DEPOSICIN DE EXCRETAS
PROBLEMA CENTRAL
CAUSAS
CARENCIA DE INFRAESTRUCTURA BSICA DE AGUA POTABLE Y DE SANEAMIENTO FALTA DE EDUCACIN SANITARIA Y CAPACITACIN EN GESTIN DE ESTOS SERVICIOS
FINES
MEJORAS EN LA SALUD PBLICA COMO CONSECUENCIA DE USO DE AGUA POTABLE Y ADECUADA DISPOSICIN DE EXCRETAS
OBJETIVO CENTRAL
MEDIOS
INFRAESTRUCTURA ADECUADA Y CAPACITACIN PARA EL CORRECTO USO DE LA MISMA COMITS VECINALES ADMINISTRADORES QUE GESTIONAN LOS SISTEMAS
SESIN 2:
EL ESTUDIO DE MERCADO DEL Proyecto
Estudio de Mercado
PROYECTO
PROVEEDOR
COMPETIDOR
DISTRIBUIDOR
CONSUMIDOR
MTODOS DE PRONSTICOS
MANO ALZADA PROMEDIOS MVILES TASA DE CRECIMIENTO ESTADSTICOS (Mnimos Cuadrados):
Lineales o No Lineales
FRMULA LINEAL
Y = a + bX
a=
x 2 y - x y 2 2 n x ( x )
x y - n x y x2 n x2
(x (x
x )( y y) x)
2
r=
(y
y)
AO
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
CONSUMO AO 11
1. EL MODELO PER CPITA: q = 111.075 - 1.06 (P) 2. DETERMINAR EL PRECIO "REAL" AO 11: 26.00 3. APLICAR EL MODELO: q = 111.075 - 1.06 (26.00) q = 83.52 4. MULTIPLICAR EL VALOR POR LA POBLACIN PROYECTADA PARA EL AO 11: 2' 610 x 1.03 = 2' 688 2' 688 x 83.52 = 224' 502
LINEALIZACIN DE LA FUNCIN
-e
Y = KP
Ln Y = Ln K - eLn P
Y =
a - b X
Ln K = 4.469721719 Ln e = -1.062220694
Modelo
q = 1.0682 p
2
0.2812
Precio
r = 20%
0.60
0.70
0.80
0.90
1.00
1.10
1.20
1.30
1.40
Consumo
Modelo
120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 0.50
q = 0.3974y0.3364
r2 = 31%
0.70 0.90 1.10 1.30 1.50 1.70 1.90 2.10 Consumo (cilindro/hab/sem)
Modelo
1200
Ingreso Familiar (S/. / mes)
q = 0.6258435`y0.6115
r2 = 87%
Histograma
9.000
8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0.000 0.00
0.20
0.40
0.60
0.80
1.00
1.20
1.40
Consumo (cilindro/hab/semana)
Histograma
2500
2000
0 10 20 30 40 50 60
1500
1000
500
0 0 10 20 30 40 50 60
Consumo (m3/uu/mes)
25.47 22.87
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
San Isidro San Borja Miraflores Stgo. Surco Magdalena La Molina Jess Mara La Punta Lince Pueblo Libre Bellavista San Miguel San Luis La Perla Surquillo Barranco Brea C. de la Legua La Victoria Lima Los Olivos Chorrillos Ate-Vitarte Rmac Santa Anita San Martn de P. Comas Independencia Callao San Juan de M. San Juan de L. V.Ma. Del T. El Agustino Carabayllo V. El Salvador Ventanilla
0.0
$500.00
$1,000.00
$1,500.00
$2,000.00
$2,500.00
ESCENARIO ALTO Aos Poblacin Consumo Demanda Demanda Total sin Demanda con prdidas Millones hab. Dom. Ihd(2) Domstica No domstica prdidas 30% 25% 20% 2002 8.20 130 12.3 3.7 16.0 22.9 21.4 20.0 2003 8.38 130 12.6 3.8 16.4 23.4 21.9 20.5 2004 8.56 130 12.9 3.9 16.8 23.9 22.3 20.9 2005 8.75 130 13.2 3.9 17.1 24.5 22.8 21.4 2006 8.91 130 13.4 4.0 17.4 24.9 23.2 21.8 2007 9.08 130 13.7 4.1 17.8 25.4 23.7 22.2 2008 9.25 130 13.9 4.2 18.1 25.8 24.1 22.8 2009 9.42 130 14.2 4.3 18.5 26.3 24.6 23.0 2010 9.60 130 14.4 4.3 18.7 26.8 25.0 23.5 2011 9.82 130 14.8 4.4 19.2 27.4 25.6 24.0 2012 10.05 130 15.1 4.5 19.6 28.1 26.2 24.6 2013 10.28 130 15.5 4.6 20.1 28.7 26.8 25.1 2014 10.52 130 15.8 4.7 20.5 29.4 27.4 25.7 2015 10.77 130 16.2 4.9 21.1 30.1 28.1 26.3 (2) 60% con conexin con demanda de 174 lhd, 20% con demanda de 100 lhd y 20% con piletas con 30 lhd.
m 3/da
Dt
Q0 Q1
Q (m /ao)
2.4 De la determinacin de su Disposicin de Planta (LAY-OUT) y del estudio del requerimiento del personal que los operan y de su necesidad de espacio y movimientos de acuerdo a las diversas tareas podr definirse las necesidades de espacio y obras fsicas.
2.5 El clculo de los costos de operacin de mano de obra, insumos diversos, reparaciones, mantenimiento, se obtendrn del proceso productivo seleccionado. 2.6 El estudio tcnico no se realiza en forma aislada, se relaciona con varios aspectos: Mercado (demanda, su estacionalidad), abastecimiento de materia prima, comercializacin, Tamao, Aspectos Legales, Localizacin y Financiamiento.
3. PROCESO DE PRODUCCIN
3.1 Forma en que unos insumos se transforman en productos mediante una tecnologa: combinacin de mano de obra, maquinaria, mtodos, procedimientos. 3.2 Los Procesos Productivos se pueden clasificar en funcin de su Flujo Productivo y afectarn el Flujo de Caja del proyecto. Los procesos pueden ser: - En serie. - Por pedido. - Por proyectos.
3.3 En serie: estables en el tiempo y para gran mercado. Se obtienen economas de escala. 3.4 Por pedido: La produccin sigue secuencias diferentes; se requiere flexibilizacin de mano de obra y de equipos para adaptarse. Puede ser ms costoso por mayor especialidad del recurso humano y requerir ms existencias. 3.5 Por proyecto: Un producto complejo de carcter nico, con tareas bien definidas.
3.6 Tambin se puede clasificar segn tipo de producto que se va a producir: extractivo, de transformacin, servicios. Muchas veces un mismo producto demanda ms de un proceso productivo. Se debe analizar cada una de estas alternativas y la intensidad del uso de los factores productivos para determinar la automatizacin. Algunas alternativas demandarn ms inversin, pero menores costos de operacin. Tambin es importante reconocer la existencia de Costos Fijos y Variables asociados a cada alternativa.
4.2 Necesidad de considerar espacios para el proceso productivo (LAY-OUT). Zonas adicionales (vas de acceso, estacionamientos, etc.). Posibilidades de expansiones futuras.
4.3 Posibilidad de financiar por separado cada componente. Construccin Propia o Alquiler, encargar parte de la produccin a un tercero, etc. 4.4 Posibilidad de aprovechamiento econmico de la capacidad utilizada.
SESIN 3:
decisiones de TAMAO
.SE DEBE MAXIMIZAR EL VAN DEL PROYECTO. .DEPENDE DE RELACIN PRECIO-VOLUMEN Y COSTO-VOLUMEN,
ELASTICIDAD Y CRECIMIENTO DE LA DEMANDA, PRESENCIA DE ECONOMAS DE ESCALA.
VAN = f (T)
T0
CAPACIDAD T
VAN = 0 T0
CAPACIDAD T
Matemticamente se busca optimizar una funcin de VAN respecto a la capacidad o tamao del proyecto:
VAN(T) =
t=1
- Io (T)
Donde: VAN(T) = Valor Neto Actual en funcin del Tamao. Io (T) = Inversin en funcin del Tamao en el momento 0. BNt (T) = Beneficios netos generados por el proyecto en funcin del Tamao (en trminos reales) en cada perodo t. r = Tasa de actualizacin en trminos reales. n = Vida til del proyecto.
Se deriva la funcin de VAN respecto a la variable capacidad o tamao del proyecto para obtener el VAN Marginal y se iguala a cero:
t=1
(1+r)
Io (T) T
= 0
It = Io
It = Inversin necesaria para un tamao Tt de planta I0 = Inversin necesaria para un tamao T0 de planta T0 = Tamao de planta utilizado como base de referencia
.MEDIOS Y COSTOS DE TRANSPORTE .DISPONIBILIDAD Y COSTO DE MANO DE OBRA .CERCANA A FUENTES DE ABASTECIMIENTO .FACTORES AMBIENTALES .DISPOSICIN DE TERRENO Y SU COSTO .CERCANA A MERCADO .TOPOGRAFA DE SUELOS
.ESTRUCTURA IMPOSITIVA Y LEGAL .DISPONIBILIDAD DE AGUA, ENERGA Y OTROS SUMINISTROS .COMUNICACIONES .POSIBILIDAD DE DESPRENDERSE DE DESECHOS
CCADA FACTOR
FACTORES DE LOCALIZACIN
LOCACIONAL PUEDE SER DIFERENTE EN TRMINOS DE PRIORIZACIN PARA CADA PROYECTO EEL ANLISIS DE LA COMPOSICIN DE LOS FACTORES DEBE CORRESPONDER A UN CRITERIO ECONMICO DE BSQUEDA DE UNA LOCALIZACIN EEL ANLISIS DE LA LOCALIZACIN SE REALIZA CON BASE A ANLISIS CUALITATIVO Y CUANTITATIVO. DIFERENTES MTODOS. LO IDEAL ES QUE PERMITA SELECCIONAR LA ALTERNATIVA DE MAYOR RENTABILIDAD.
COSTO DE TRANSPORTE
PREDIO A B C DISTANCIA A PRODUCCION LA PLANTA DISPONIBLE KM TM 30 150 40 50 60 100
SI PRECIO PRODUCTO ES US$ 100/TM Y COSTO FLETE ES US$ 2/TM/KM FACTORES DE LOCALIZACIN A DISTANCIA A LA PLANTA (KM) PRODUCCION DISPONIBLE (TM) COSTO MATERIA PRIMA US$ COSTO TRANSPORTE US$ COSTO TOTAL US$ COSTO MARGINAL US$/TM COSTO MEDIO US$/TM 30 150 15,000 9,000 24,000 160 160 PREDIO B 40 50 5,000 4,000 9,000 180 165
COSTO MARGINAL = COSTO DE ABASTECIMIENTO EN CADA PREDIO POR LA CANTIDAD DISPONIBLE EN CADA UNO COSTO MEDIO = COSTO DE ABASTECER LA CANTIDAD REQUERIDA DIVIDIDO POR LA PRODUCCION TOTAL.
ZONA B
C A L I F I C A C I O N P O N D E R A C I O N
ZONA C
C A L I F I C A C I O N P O N D E R A C I O N
FACTOR
PESO
MATERIA PRIMA DISP. CERCANIA A MERCADO COSTO INSUMOS CLIMA MANO OBRA DISP. TOTAL
5 8 7 2 5
5 3 8 4 5
4 3 7 7 6
Para cada nivel de beneficios establecer la alternativa de mnimo costo econmico, en valor presente. Establecer la solucin ptima como aquella alternativa con mayor valor presente neto. Incorporar consideraciones cualitativas o cuantitativas adicionales.
ALTERNATIVAS TCNICO-ECONMICAS RELEVANTES EN PROYECTOS DE AGUA POTABLE 1) Identificacin de soluciones a partir del anlisis de los cuellos de botella del sistema existente.
2) Identificacin de la solucin base optimizada. - Identificacin de pequeos mejoramientos al sistema pero que significan importantes aumentos en la capacidad. Ejemplos: rehabilitacin de obras existentes y reduccin de fugas.
3) En relacin a cada componente del sistema se identifican las alternativas (de mnimo costo) para su mejoramiento o expansin. - Solucin modulares. - Alternativas de localizacin. - Alternativas de perodo de previsin. 4) Identificacin de secuenciamiento ptimo de obras. - Plan de expansin (incorporacin de fuentes mltiples).
I2 I1
Demanda (Pt)
ALTERNATIVAS TCNICOECONMICAS RELEVANTES EN PROYETO DE RECOLECCIN Y DISPOSICIN DE AGUAS SERVIDAS 1) Identificacin y anlisis de soluciones alternativas a la red convencional: - Uso de tanques spticos, pozos negros o letrinas sanitariamente adecuadas, tanto individuales como colectivas.
2) Evaluacin de las alternativas de niveles de tratamiento de las aguas servidas sobre el cuerpo receptor: - Modelo de calidad del agua simulando la evolucin de los parmetros crticos (DBQ, DQO, slidos suspendidos, coliformes, etc.) - Anlisis de los usos actuales y potenciales del cuerpo receptor. - Compatibilidad de los niveles de tratamiento con las normas. - Identificacin y medicin de costos evitados o beneficios asociados con la recuperacin del cuerpo receptor (ocasional).
ASPECTOS AMBIENTALES
Clasificacin de proyectos en el BID: Categora I: Operacin con impactos que mejoran la calidad ambiental. Categora II: Operacin con impactos que son neutrales para el medio ambiente.
Categora III: Operacin con impactos ambientales potenciales de carcter negativo e intensidad moderada para los que existen tecnologas alternativas o soluciones aceptables desde el punto de vista ambiental. Categora IV: potenciales significativa. Operacin negativos con de impactos intensidad
- Base hidrogeolgica adecuada. - Facilitar la recarga del acufero. - Acentuar reciclaje, reutilizacin y conservacin
de aguas. C) Uso de presas o embalses de captacin.
C) Riesgos durante la operacin. - De salud en los alrededores de las descargas o emplazamientos. Adoptar tecnologa adecuada. - Contaminacin en lugares de aplicacin a la tierra. Base de datos adecuada y programa de control (de residuos industriales) y vigilancia. - Operacin produce olores, ruidos, emisiones orgnicas voltiles. Definir emplazamiento apropiado, tecnologa adecuada, capacitacin del personal. Pretratamiento de desechos industriales. - Manejo de fangos (lodos) se debe incorporar al estudio de factibilidad del sistema.
Ejemplo: La factibilidad ... tendra que incluir un conocimiento detallado y comprensivo del ambiente bioquimico y fsico del cuerpo receptor de los afluentes incluyendo, cuando sea necesario, espaciales de los siguientes factores: i) corrientes martimas y ondas ocenicas; ii) pH, temperatura, transparencia, oxgeno disuelto, serie de nutrientes, niveles de salinidad.
iii) clorofila a, ecosistema marino en la zona de influencia del emisor (comunidades planctnicas y bentnicas, entre otras los arrecifes coralinos); iv) batimetra y caractersticas geolgicas del fondo fondo del mar. v) metereologa.
ASPECTOS ORGANIZACIONALES
.FACTORES ORGANIZACIONALES.
A) Participacin de unidades externas al proyecto: coordinaciones, fiscalizaciones.
SESIN 4:
ASPECTOS LEGALES
ASPECTOS LEGALES
El anlisis de los aspectos legales debe develar la modalidad de operacin en todas las etapas del proyecto dentro de un marco legal para obtener la mxima rentabilidad. De dicho anlisis debe considerarse la mejor alternativa legal, evaluando los costos por atender dichos requerimientos legales y que deben estar representadas dentro del anlisis de flujo de caja.
En estudio tcnico
Legislacin tributaria al importar equipos
En administracin y organizacin
Relacin entre distintas instituciones participantes Normas legales contractuales Establecimiento de derechos y deberes financieros como administrativos Determinacin de costos por operaciones legales
VAN =
VRn (1+r)
t
- Io
t=1
Donde:
VAN = Valor Neto Actual. Io = Inversin en el momento 0. Bt = Beneficios generados por el proyecto (en trminos reales) en cada perodo t. Ct = Costos generados con el proyecto (en trminos reales) en cada perodo t. r = Tasa de actualizacin en trminos reales. n = Vida til del proyecto. VRn = Valor residual en el perodo n.
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) La TIR muestra la rentabilidad intrnseca del proyecto. Se define como la tasa de descuento que hace igualar el VAN a cero (VAN = 0). La TIR se calcula solucionando una ecuacin de nsimo grado (clculos de races) representada por la siguiente expresin:
n
0=
t=1
VRn (1+TIR)
t
- Io
TIR % 0
i
%
RELACIN BENEFICIO-COSTO (B/C) El B/C mide la relacin de los beneficios actualizados entre los costos actualizados ms las inversiones, calculndose con la siguiente expresin:
B/C =
t=1 n t=1
Bt (1+r)t Ct (1+r)t
VRn (1+r)t Io
PERODO DE RECUPERO (PR) a) Perodo de Recupero Contable (PRC) El PR determina el nmero de perodos necesarios para recuperar la inversin inicial, sin considerar el valor del dinero en el tiempo. Si los beneficios netos en cada perodo son constantes, se calcula de la siguiente manera:
Io PR = BN
Si los beneficios netos en cada perodo son distintos, entonces se calcula de la siguiente manera:
n >= Io
PR = n /
BNt t=1
b) Perodo de Recupero Econmico (PRE) El PRE determina el nmero de perodos necesarios para recuperar la inversin inicial considerando el valor del dinero en el tiempo y se calcula de la siguiente manera:
PR = n /
BNt (1+r)t
>=
Io
t=1
VAC = Io
VRn (1+r)t
t (1+r) t=1
Ct
Io CAU =
VRn (1+r)t
+ R0
t (1+r) t=1
Ct
COSTO ANUALIZADO EQUIVALENTE (CAE) Este indicador se debe utilizarse en los casos que no se puedan determinar los beneficios de los proyectos y las alternativas tengan distintas vidas tiles, siempre y cuando el volumen de requerimientos atendidos por los proyectos sea el mismo. Se calcula de la siguiente manera:
VRn (1+r)t
CAE =
Io
t (1+r) t=1
Ct)
(1+r)nr (1+r)n- 1
CAEU =
CAE R0
Donde:
CAEU = Valor Anualizado Equivalente Unitario. CAE = Valor Anualizado Equivalente. R0 = Volumen de requerimiento atendido por la inversin.
COSTO INCREMENTAL PROMEDIO (CIP) El costo incremental promedio de largo plazo (CIP), est definido por la siguiente expresin:
CIP =
t=1
It (1+r)t n
(Ct - Co)
t (1+r) t=1
t=1
Donde:
CIP It VRn Ct Co Qt Qo r n R0 = Costo Incremental Promedio. = Inversiones durante el horizonte de planeamiento. = Valor residual en el perodo n. = Costos generados con los proyectos (en trminos reales) en cada perodo t. = Costos de operacin en trminos reales en el perodo 0. = Produccin generada con los proyectos (en trminos reales) en cada perodo t. = Produccin en el perodo 0. = Tasa de actualizacin en trminos reales. = Vida til del proyecto. = Volumen de requerimiento atendido por la inversin.
FINANCIAMIENTO DE PROYECTOS
Fuentes de Financiamiento:
- Aporte o recursos propios - Prstamos - Donaciones o transferencias - Aporte de los beneficiarios
Ejemplo 1 Principal (P) = 100,000 Perodos (n) = 10 Tasa de Inters (i) = 12% Saldo Amortizacin Inters Perodo Sn An In (a) (b) (c) 0 100,000 1 100,000 10,000 12,000 2 90,000 10,000 10,800 3 80,000 10,000 9,600 4 70,000 10,000 8,400 5 60,000 10,000 7,200 6 50,000 10,000 6,000 7 40,000 10,000 4,800 8 30,000 10,000 3,600 9 20,000 10,000 2,400 10 10,000 10,000 1,200 TOTALES 100,000 66,000 (a) Saldo n = Saldo anterior - Amortizacin anterior (b) Amortizacin = P / n (c) Inters n = (Saldo n) x i (b + c) = Amortizacin n + Inters n
Cuota Cn (b + c) 22,000 20,800 19,600 18,400 17,200 16,000 14,800 13,600 12,400 11,200 166,000
2) Mtodo de Cuota Fija o de Amortizacin Variable Consiste en atender el servicio en partes iguales a lo largo del perodo de repago establecido con la institucin financiera, incluyendo la amortizacin del principal y el pago de intereses por los saldos de deuda pendientes en cada perodo. El componente de amortizacin de cada cuota resulta cada vez mayor en cada perodo por efecto de la disminucin progresiva del pago de intereses, incluido en el pago de la cuota.
A = Px
(1+r)n i (1+r)n - 1
i = tasa de inters
Ejemplo 2 Principal (P) = 100,000 Perodos (n) = 10 Tasa de Inters (i) = 12%
Saldo Amortizacin Inters Perodo Sn An In (a) (b - c) (c) 0 100,000 1 100,000 5,698 12,000 2 94,302 6,382 11,316 3 87,919 7,148 10,550 4 80,771 8,006 9,693 5 72,765 8,967 8,732 6 63,799 10,043 7,656 7 53,756 11,248 6,451 8 42,509 12,597 5,101 9 29,911 14,109 3,589 10 15,802 15,802 1,896 TOTALES 100,000 76,984 (a) Saldo n = Saldo anterior - Amortizacin anterior (b) Cuota n (c) Inters n = (Saldo n) x i (b - c) Amortizacin n = Cuota n - Inters n
Cuota Cn (b) 17,698 17,698 17,698 17,698 17,698 17,698 17,698 17,698 17,698 17,698 176,984