Chng 3:

PHN TCH BO CO TI CHNH

ThS. Nguyn Nh nh

Bo co ti chnh

Gm 4 bo co
Bng cn i k ton Bo co kt qu kinh doanh Bo co lu chuyn tin t Thuyt minh BCTC

Tp hp 4 bo co ti chnh nu trn phn nh tnh hnh hot ng kinh doanh v v th ti chnh ca 1 doanh nghip, l c s ngi s dng d bo li nhun v c tc trong tng lai

ThS. Nguyn Nh nh

Cung cp thng tin hu ch cho ngi ra quyt nh

-

Quy m doanh nghip Doanh nghip c ang tng trng? Doanh nghip ang lm ra tin hay hao ht tin? Doanh nghip ang c c cu ti sn ngn hn, ti sn di hn nh th no? Doanh nghip ch yu ang vay ngn hn hay vay di hn? Doanh nghip pht hnh tri phiu hay CP mi trong nm qua? Chi ph s dng vn nhiu hay t?....
ThS. Nguyn Nh nh 3

Bng cn i k ton
Th hin bc tranh v tnh hnh ti chnh ca doanh nghip ti 1 thi im c th.

ThS. Nguyn Nh nh

BNG CN I K TON Ngy 31/12/200X

TI SN
A. TI SN NGN HN

M s

Thuyt minh

31/12/200X

01/01/200X

100

1. 2. 3. 4. 5. 1. 2. 3. 4. 5.

Tin u t ti chnh ngn hn Cc khon phi thu Hng tn kho Ti sn ngn hn khc 200 u t ti chnh di hn Cc khon phi thu di hn Ti sn c nh Bt ng sn u t Ti sn di hn khc
ThS. Nguyn Nh nh

B. TI SN DI HN

Tng ti sn (270=100+200)

270

BNG CN I K TON Ngy 31/12/200X NGUN VN M s Thuyt 31/12/200X minh A. N PHI TR 300

01/01/200X
I

I. N ngn hn 1. Vay ngn hn 2. Phi tr cho ngi bn 3. Thu phi np NN 4. Phi tr cng nhn vin I. N di hn 1. Vay di hn 2. Phi tr di hn khc
B. VN CH S HU 400

1. Vn u t ca ch s hu 2. Li nhun cha phn phi Tng ngun vn

ThS. Nguyn Nh nh

430

Bang can oi ke toan

Ngay 31/12/200X

Ti sn ngn hn Tin u t ti chnh ngn hn Cc khon phi thu Tn kho TSNH khc Ti sn di hn TSC hu hnh TSDH v hnh TSDH thu di hn Bt ng sn u t u t ti chnh di hn Tng ti sn

N phi tr N ngn hn Phi tr cho ngi bn N tch ly Vay ngn hn N ngn hn khc N di hn Vn ch s hu Vn u t ca ch s hu Thng d vn c phn Li nhun li N v vn ch s hu
7

ThS. Nguyn Nh nh

Cc quyt nh ti chnh v Bang can oi ke toan

Ti sn ngn hn
Tin u t ti chnh ngn hn Cc khon phi thu Q Tn kho TSNH khc QTT

Ngay 31/12/200X

N phi tr N ngn hn
Cc khon phi tr N tch ly Vay ngn hn N ngn hn khc
Q NGUN VN Q PHN PHI LN

Ti sn di hn

TSC hu hnh, v hnh TSDH thu di hn Q Bt ng sn u t u t ti chnh di hn T

N di hn Vn ch s hu
Vn u t ca ch SH Thng d vn c phn Li nhun li

Tng ti sn

N v vn ch s hu
ThS. Nguyn Nh nh 8

Bng cn i k ton
Phn nh tng gi tr ti sn v tng n v vn ch s hu ti 1 thi im nht nh. Phng trnh k ton: Tng TS = Tng n + Vn CSH BCKT trnh by theo trnh t Tnh thanh khon gim dn

Mt TS c tnh thanh khon l ti sn d chuyn thnh tin. Mt khon n c tnh thanh khon: l khon n c u tin thanh ton trc

Nguyn tc k ton: Nguyn tc gi gc - Nguyn tc thn

trng

Qu kh - Tng lai Gi tr s sch gi th trng

ThS. Nguyn Nh nh 9

V du: AGF

(Cty xuat khau thuy san An Giang)

Ngy 31/12/2006 VN CH S HU Trong : 1. Vn ch s hu: - Vn (gp) ca ch s hu 78.875.780.000 124.711.953.400 57.279.124.695 36.584.160.625 1.508.727.551 128.592.880.000 385.506.013.400 82.867.395.446 22.136.658.554 1.508.727.551 298.959.746.271 Ngy 31/12/2007 620.611.674.951

- Thng d vn do pht hnh c phiu

- Cc qu - Li nhun gi li - Ngun vn u t XDCB

2. Ngun kinh ph v qu khc:

- Qu khen thng, phc li
(Ngun: www.hsx.vn) - Ngun kinh ph

1.355.855.891
1.244.855.891 111.000.000
ThS. Nguyn Nh nh

1.129.323.270
1.038.197.470 91.125.800
10

AGF

Gia th trng so vi gia so sach cua von chu s hu

S lng c phiu: 12,86 triu

Gi c phiu (28/12/2007): 83 ngn ng Gi th trng (MV): 1045 t ng Gi s sch (BV): 620,61 t ng MV/BV = 1,68 ln
ThS. Nguyn Nh nh 11

Dien bien gia th trng AGF

(t 04/12/2007 en 28/12/2007)

89 88 87 86 85 84 83 82 81 80 79 78
04-12-07

Gi c phiu (ngn ng)

AGF

09-12-07

14-12-07

19-12-07

24-12-07

29-12-07

Ngy

ThS. Nguyn Nh nh

12

Bng cn i k ton
TS ngn hn
u t ti chnh ngn hn Gi gc (D phng gim gi) TS lu ng Tin Phi thu (N phi thu d phng phi thu kh i) Tn kho (NVL + CCDC + TP + HH + SP d dang D phng gim gi) TSNH khc
ThS. Nguyn Nh nh

PHN TI SN

TS di hn
u t ti chnh di hn Gi gc (D phng gim gi)

BS u t Nguyn gi (Khu hao ly k)

TS c nh Nguyn gi (Khu hao ly k)

13

Bng cn i k ton
N phi tr
N ngn hn Cc khon phi tr N tch ly (lng, BHXH, BHYT, thu) N NH khc

PHN NGUN VN

Vn ch s hu
Vn u t ca ch s hu Thng d vn c phn Li nhun li

N di hn Vay di hn N di hn khc

ThS. Nguyn Nh nh

14

Trnh t c BCKT
Xem xt cc ch tiu t tng qut n c th (1) Tng TS, Tng NV, TSNH, TSDH, n ngn hn, n di hn v vn ch s hu (2) nh gi khi qut v ti sn v ngun vn: so snh gia s liu cui k vi u k ca cc ch tiu nu (1) (3) Xc nh c cu TS v c cu ngun vn (4) Xem xt mi quan h gia TS ngn hn v N ngn hn
ThS. Nguyn Nh nh 15

Bng cn i k ton
Xem xt mi lin h gia TS ngn hn v N ngn hn TSNH NNH

TSDH

NDH VTC
NNH NDH VTC

TSNH TSDH

TSNH TSDH

NNH NDH VTC

Yu cu ca nguyn tc cn bng ti chnh: Khi tnh n s n nh trong vic ti tr, nguyn tc cn bng ti chnh i hi ti sn di hn c ti tr bi mt phn ca ngun vn di hn v ch mt phn ti sn ngn hn c ti tr bi ngun vn ngn hn. Mt phn ngun vn di hn u t vo TSNH c gi l Vn lun chuyn
16

ThS. Nguyn Nh nh

Bng cn i k ton
Vn lun chuyn NNH TSNH Vn lun chuyn NDH VTC

TSDH

VLC

= Ngun vn DH Ti sn DH = Ti sn NH Ngun vn NH
ThS. Nguyn Nh nh 17

Bng cn i k ton
Xem xt mi lin h gia TS ngn hn v N ngn hn TSNH NNH

TSDH

NDH VTC
NNH NDH VTC

TSNH TSDH

TSNH TSDH

NNH NDH VTC

VLC = 0. Tnh hnh ti tr ca doanh nghip m bo s cn bng nhng cha m bo s n nh. VLC < 0. Tnh hnh ti tr ca doanh nghip m bo s cn bng v gi tr, khng m bo s cn bng v thi gian. Tnh hnh ti tr ca doanh nghip khi l mo him v doanh nghip s dng ngun vn ngn hn ti tr cho ti sn di hn. VLC > 0. Tnh hnh ti tr ca doanh nghip m bo s cn bng v n nh v ti chnh.
ThS. Nguyn Nh nh 18

Bo co kt qu kinh doanh

ThS. Nguyn Nh nh

19

Bo co kt qu kinh doanh
Nm 200X

1.Doanh thu 2.Cac khoan giam tr 3.Doanh thu thuan 4.Gia von hang ban 5.Lai gop 6. Doanh thu H tai chnh 7. Chi ph H tai chnh - Chi ph lai vay 8. CP kinh doanh Chi ph ban hang Chi ph quan ly 9. LN t hoat ong SXKD

10. Doanh thu khac 11. Chi ph khac 12. Li nhuan khac 13. Li nhuan KT trc thue 14. Thue thu nhap 15. Li nhuan sau thue

ThS. Nguyn Nh nh

20

Thng tin ti chnh s dng trong phn tch

Doanh thu thun (-) Gi vn hng bn (=) Li nhun gp (-) CP hot ng khng c CP khu hao, li vay (=) EBITDA ? (-) CP khu hao Ti sao li quan (=) EBIT tm EBIT? (-) CP li vay (=) EBT (-) Thu TNDN (=) Li rng (EAT)
ThS. Nguyn Nh nh 21

Bo co kt qu kinh doanh

Phan anh tong doanh thu va chi ph kinh doanh trong mot ky, the hien ket qua hoat ong kinh doanh trong ky cua doanh nghiep. Nguyen tac ke toan

Nguyen tac don tch (k toan theo thc te phat sinh) va ke toan theo tien mat / Nguyen tac phu hp (gia von hang ban, phan bo chi ph, khau hao)

CP lai vay, CP khau hao va La chan thue

Khong biet dong tien thu vao, chi ra trong ky Li nhuan ke toan co the b bop meo. Van e: Lai gia, lo that
ThS. Nguyn Nh nh 22

Mi lin h gia BCKT & BCKQKD

BNG CN I K TON

TS

NPT Vn gp

Vn CSH + LN li

BO CO KQKD

BO CO LN LI

Doanh thu Chi ph

LN li u k + LN sau thu

Thu TNDN LN sau thu

C tc u i c tc thng
ThS. Nguyn Nh nh 23

Bo co lu chuyn tin t

ThS. Nguyn Nh nh

24

Bo co lu chuyn tin t
L 1 trong nhng bo co quan trng nh gi tnh thanh khon ca doanh nghip. Mt doanh nghip c th thnh cng v mt kinh t (li nhun cao) nhng li tht bi v mt ti chnh do khng kim sot v qun l c dng tin

ThS. Nguyn Nh nh

25

Thng tin trn BCLCTT

Cung cp cc thng tin m BCKT v Bo co KQKD cha th hin BCKT th hin gi tr TS v ngun vn ti 1 thi im khng xc nh c s liu pht sinh trong k (gi tr TS u t thm, gi tr TS thanh l, vay thm bao nhiu, tr n bao nhiu?) BCKQKD th hin kt qu hot ng trong k v vn li gi l tht.

ThS. Nguyn Nh nh

26

Thng tin trn BCLCTT

Gii thch s tng gim tin v cc khon tng ng tin gia cui k v u k trn BCKT Cung cp thng tin v nhng hot ng to ra tin v nhng hot ng chi tiu tin trong k kinh doanh. Ch ra mi quan h gia Li nhun rng v Ngn lu rng nh gi kh nng tr n ng hn; L c s d on dng tin trong tng lai

ThS. Nguyn Nh nh 27

Dng tin trn BCLCTT

Dng tin t hot ng kinh doanh

Thu: thu tin bn hng ha dch v, thu khc Chi: chi tin mua hng ha, tr cc khon chi ph kinh doanh, chi tr tin li vay. Lu chuyn tin thun t hot ng kinh doanh (Thu Chi)

ThS. Nguyn Nh nh

28

Dng tin trn BCLCTT

Dng tin t hot ng u t

Thu: thu tin thanh l TSC, thu tin thu hi cc khon u t ti chnh (chng khon, lin doanh, u t vo cng ty con, thu tin cho vay), thu tin li t cc hot ng u t (li c chia, li cho vay,) Chi: chi tin mua TSC, chi tin u t vo cc khon u t ti chnh Lu chuyn tin thun t hot ng u t (Thu Chi)
ThS. Nguyn Nh nh 29

Dng tin trn BCLCTT

Dng tin t hot ng ti chnh (ti tr)

Thu: thu tin gp vn, thu do i vay Chi: chi tr vn gp cho nh u t, tr n vay gc, chi tr c tc Lu chuyn tin thun t hot ng ti chnh (Thu Chi)

ThS. Nguyn Nh nh

30

Dng tin thun (Lu chuyn tin thun)

Lu chuyn tin thun t hot ng kinh doanh Lu chuyn tin thun t hot ng u t Lu chuyn tin thun t hot ng ti chnh

Lu chuyn tin thun trong k

ThS. Nguyn Nh nh

31

Mi lin h vi Bng cn i k ton

TI SN S CUI K S U K B

Tin v cc khon tng A ng tin

Bo co LCTT Lu chuyn tin thun trong k

ThS. Nguyn Nh nh

32

Mt vi hnh thi dng tin

1 LC tin thun t hot ng kinh doanh + LC tin thun t hot ng u t + LC tin thun t hot ng ti chnh + 2 + + 3 + 4 + 5 -

ThS. Nguyn Nh nh

33

Cch phng php lp BCLCTT

i vi Dng tin t hot ng kinh doanh

C 2 phng php Phng php trc tip
Phng php trc tip da trn s sch k ton Phng php trc tip suy din

Phng php gin tip

i vi Dng tin t hot ng u t v Dng tin t hot ng ti chnh ch s dng phng php trc tip
ThS. Nguyn Nh nh 34

Dng tin t hot ng kinh doanh

Phng php trc tip da vo s sch k ton

Dng thu
Thc thu t vic bn hng Thc thu t cc khon phi thu,

Dng chi
Thc chi t vic mua hng Thc chi cc khon chi ph qun l (khng bao gm chi ph khu hao) Thc chi cc khon thu, li vay,

ThS. Nguyn Nh nh

35

Dng tin t hot ng kinh doanh

Phng php trc tip suy din

Suy din Thc thu t doanh thu

Doanh thu BCKQKD (-) Chnh lch trong khon phi thu (CK K) BCKT (=) Thc thu t doanh thu

ThS. Nguyn Nh nh

36

Dng tin t hot ng kinh doanh

Phng php trc tip suy din

Suy din Thc chi cho mua hng

Gi vn hng bn (+) Chnh lch trong tn kho (CK K) (=) Gi mua hng trong k BCKQKD BCKT

(-) Chnh lch khon phi tr ngi bn (CK K) BCKT (=) Thc chi mua hng

ThS. Nguyn Nh nh

37

Dng tin t hot ng kinh doanh

Phng php trc tip suy din

Suy din Thc chi cho chi ph hot ng

Chi ph hot ng kinh doanh (- Khu hao) (+) Chnh lch trong CP tr trc (CK K) (-) Chnh lch trong CP phi tr (CK K) (=) Thc chi cho chi ph hot ng BCKQKD BCKT BCKT

ThS. Nguyn Nh nh

38

Dng tin t hot ng kinh doanh

Phng php trc tip suy din

Suy din Thc chi li vay

Chi ph li vay phi tr (-) Chnh lch trong Li vay phi tr (CK K) (=) Thc chi li vay

BCKQKD BCKT

Thc chi thu TNDN - Tng t li vay

ThS. Nguyn Nh nh

39

Dng tin t hot ng kinh doanh

Phng php trc tip suy din

T cc kt qu suy din Thc thu t doanh thu (-) Thc chi cho vic mua hng (-) Thc chi cho chi ph hot ng (-) Thc chi li vay (-) Thc np thu (=) Lu chuyn tin thun t hot ng kinh doanh

ThS. Nguyn Nh nh

40

Dng tin t hot ng kinh doanh

Phng php gin tip

Ni dung phng php Bt u vi ch tiu Li nhun sau thu trn BCKQKD iu chnh
Cc khon chi ph khng bng tin (khu hao, d phng) Cc khon li l t hot ng u t, hot ng ti chnh Cc thay i trong vn lun chuyn (TSL khng bao gm tin mt v cc khon tng ng tin, N ngn hn)
ThS. Nguyn Nh nh 41

Dng tin t hot ng kinh doanh

Phng php gin tip

Li nhun sau thu (+) CP khu hao (+) L do bn TSC c v chng khon di hn (-) Li do bn TSC c v chng khon di hn (-) Chnh lch TSL (khng c tin v cc khon tng ng tin) (CK K) (+) Chnh lch N ngn hn (CK K) (=) Lu chuyn tin thun t hot ng kinh doanh

BCKQKD BCKQKD BCKQKD BCKQKD BCKT

BCKT

ThS. Nguyn Nh nh

42

Nhn xt v 2 phng php

Phng php trc tip: cung cp thng tin c th, chi tit v dng thu, dng chi ca hot ng kinh doanh d hiu Phng php gin tip: cho thy mi lin h gia LN sau thu v dng tin t hot ng kinh doanh cho thy cht lng ca li nhun

ThS. Nguyn Nh nh

43

Bo co lu chuyn tin t
I. Tien t hoat ong kinh doanh
.. ..

Lu chuyn tin thun t hot ng KD

II. Tien t hoat ong au t
Mua TSC va chng khoan Ban TSC va chng khoan

Lu chuyn tin thun t hot ng u t .

III. Tien t hoat ong tai chnh (tai tr)
Phat hanh trai phieu Phat hanh co phieu Tra co tc

Lu chuyn tin thun t hot ng tai chnh

Lu chuyn tin thun trong k
ThS. Nguyn Nh nh

.
.
44

Phng php phn tch

Xem xt nhng khon mc ring bit trn dng tin thu vo v chi ra nh gi chnh sch ti chnh ca doanh nghip c mu thun vi nhau hay khng? Xem xt cc mi quan h sau nhn din cc thng tin cn thit

Dng tin kinh doanh so vi dng tin vo Dng tin u t so vi dng tin vo Dng tin ti tr so vi dng tin vo Dng tin tr n so vi dng tin vo Dng tin thanh ton c tc so vi dng tin vo
ThS. Nguyn Nh nh 45

Thuyt minh BCTC

ThS. Nguyn Nh nh

46

BN THUYT MINH BO CO TI CHNH NM 200X

c im hot ng ca doanh nghip II. Nin k ton, n v tin t s dng trong k ton III. Ch k ton p dng IV. Tuyn b v vic tun th chun mc k ton v ch k ton Vit Nam V. Cc chnh sch k ton p dng VI. Thng tin b sung cho cc khon mc trnh by trong BCKT v BC KQHKD VII. Nhng thng tin khc
I.
ThS. Nguyn Nh nh 47

Thuyt minh BCTC

Cung cp s liu, thng tin phn tch, nh gi mt cch c th, chi tit hn v tnh hnh chi ph, thu nhp v kt qu hot ng sn xut kinh doanh ca doanh nghip. Cung cp s liu, thng tin phn tch, nh gi tnh hnh tng gim TSC theo tng loi, tng nhm; tnh hnh tng gim vn ch s hu theo tng loi ngun vn v phn tch hp l trong vic phn b vn c cu, kh nng ca doanh nghip, Thng qua thuyt minh BCTC m bit c ch k ton p dng ti doanh nghip t m kim tra vic chp hnh cc qui nh, th l, ch k ton, phng php k ton m doanh nghip ng k p dng cng nh nhng kin ngh xut ca doanh nghip.
ThS. Nguyn Nh nh 48

Phn tch BCTC

L qu trnh s dng cc BCTC ca doanh nghip phn tch v nh gi tnh hnh ti chnh ca doanh nghip, lm c s ra cc quyt nh hp l

ThS. Nguyn Nh nh

49

i tng thc hin phn tch BCTC

Bn thn doanh nghip Cc i tng bn ngoi doanh nghip

ThS. Nguyn Nh nh

50

Mc tiu ca phn tch

i tng bn ngoi doanh nghip

Ch n ngn hn: tnh thanh khon ca doanh nghip Ch n di hn: kh nng thanh ton di hn v dng tin ca doanh nghip C ng: kh nng sinh li v tnh hnh ti chnh di hn ca doanh nghip Nh u t: kh nng sinh li, dng tin v nhng c hi tim n. C quan chnh quyn: kim sot, ngn nga, thc y v h tr
ThS. Nguyn Nh nh 51

Mc tiu ca phn tch

Bn thn doanh nghip Tin hnh phn tch BCTC o lng v nh gi tnh hnh ti chnh ca DN nhm c cc quyt nh ph hp cho hoch nh chin lc ti chnh trong tng lai. hoch nh cho tng lai, nh QTTC cn phn tch v nh gi tnh hnh ti chnh hin ti, phn tch cc c hi v thch thc c lin quan n tnh hnh hin ti ca DN. Phn tch ti chnh gip nh QTTC c bin php hu hiu nhm duy tr v ci thin tnh hnh ti chnh DN gia tng sc mnh ca DN trong vic thng lng vi ngn hng, cc nh cung cp vn, hng ha,...
ThS. Nguyn Nh nh 52

Mc tiu ca phn tch

Bn thn doanh nghip

ra quyt nh u t C nn u t khng? Khi no? Quy m ra sao? ra quyt nh ti tr (ngun vn) Nn vay hay khng? Vay bao nhiu? Vay di hn hay ngn hn? La chn chnh sch c tc? ra quyt nh qun tr ti sn
ThS. Nguyn Nh nh 53

Khun kh phn tch

ThS. Nguyn Nh nh

54

Khun kh phn tch

1. Phn tch nhu cu vn ca DN 2. Phn tch tnh hnh TC, hiu sut s dng TS v kh nng sinh li ca DN 3. Phn tch ri ro kinh doanh ca DN

Xc nh nhu cu ti tr ca DN

Thng lng vi nh cung cp vn

ThS. Nguyn Nh nh

55

Khun kh phn tch

1. Phn tch nhu cu vn ca DN Cn bao nhiu vn trong tng lai? Vn c tnh thi v khng? Cng c phn tch -Bo co ngun v s dng -Bo co lu chuyn tin t -D ton tin

ThS. Nguyn Nh nh

56

Khun kh phn tch

2. Phn tch tnh hnh TC, hiu sut s dng TS v kh nng sinh li Phn tch kt cu Phn tch mc bin ng Xem xt t s ti chnh - C bit - Theo thi gian - Phi hp - So snh

ThS. Nguyn Nh nh

57

Khun kh phn tch

3. Phn tch ri ro kinh doanh Ri ro kinh doanh: ri ro vn c trong hot ng kinh doanh ca DN C th xem xt: - Tnh khng n nh ca doanh thu v chi ph - im ha vn

ThS. Nguyn Nh nh

58

Ni dung phn tch

1.

c hiu khi qut cc ni dung trong BCTC

ThS. Nguyn Nh nh

59

Ni dung phn tch

2. Phn tch kt cu & phn tch mc bin ng ca BCKT, BCKQKD

ThS. Nguyn Nh nh

60

Phn tch theo kt cu

Cac ch tieu tai chnh tren BCKT theo ket cau co the c trnh bay theo dang % cua tong tai san. Cac ch tieu tren Bang BCKQKD theo ket cau co the c trnh bay theo dang % cua doanh thu thun. Muc ch: so sanh cac ch tieu tai chnh theo thi gian va so sanh vi cac doanh nghiep khac

ThS. Nguyn Nh nh

61

Phn tch mc bin ng

L vic phn tch theo t l % ca BCKT v BCKQKD. Bng cch chn nm no lm nm c s vi t l 100%, cc nm cn li s so snh vi nm c s theo gi tr ca chng. Mc ch: phn tch nhng bin ng ca cc khon mc trn BCTC

ThS. Nguyn Nh nh

62

Ni dung phn tch

3.

Phn tch t s

Cc bc phn tch t s
Bc 1: Xc nh ng cng thc o lng ch tiu cn phn tch Bc 2: Xc nh ng s liu t cc BCTC lp vo cng thc Bc 3: Gii thch ngha ca t s va tnh ton Bc 4: nh gi t s va tnh ton (cao, thp hay ph hp) bng cch phn tch xu hng - la chn c s so snh: (1) t s cc k trc (so snh bn trong); (2) cc t s bnh qun ngnh hoc t s ca 1 DN khc trong cng ngnh (so snh bn ngoi) Bc 5: Rt ra kt lun vThS. tnh hnh ti chnh ca doanh nghip Nguyn Nh nh 63

Cc nhm t s ti chnh
T s kh nng thanh ton T s n cn n T s hot ng T s doanh li (TS li nhun)

ThS. Nguyn Nh nh

64

T s kh nng thanh ton

T s = a Trung bnh c mi ng N ngn hn ca doanh nghip c n a ng TS ngn hn sn sng chi tr phn nh kh nng thanh ton n ca DN Nu a<1 kh nng thanh ton n vay ca DN thp, DN khng TS m bo chi tr n vay khi n hn Nu a>1 kh nng thanh ton n vay ca DN tt, DN TS thanh ton n vay khi n hn. a l mt s ln khi so snh vi k trc, vi bnh qun ngnh l tt? Vi ch n? Vi c ng? Vn hng tn kho ThS. Nguyn Nh nh
65

T s kh nng thanh ton

T s = a a ng TS ngn hn c th thanh l nhanh chng thanh ton 1 ng N ngn hn a>1 a<1 a ln khi so snh vi k trc, TB ngnh. Tt hay xu? Vi ch n? Vi c ng?

ThS. Nguyn Nh nh

66

2007
T S THANH TON T s thanh ton hin thi T s thanh ton nhanh 1,29 0,75

2008

3,74 1,70

ThS. Nguyn Nh nh

67

?
ngha Phn tch xu hng cho tng t s

2,5 2,3 2,1 1,9 1,7 1,5 2005

Doanh nghip A
TB ngnh

2006

2007

Bn ngh g khi t s thanh ton hin thi ca DN mnh hn TB ngnh, nhng t s thanh ton nhanh ca DN li yu hn TB ngnh?
ThS. Nguyn Nh nh 68

T s n cn n

T s m bo n = 0,6. ngha? Tng ng vi mi 100 ng do ch doanh nghip cung cp, ch n cung cp 60 ng. T s cho thy quan h i ng gia vn ca doanh nghip v vn vay. o lng mc m bo thanh ton tt c cc khon n, thng dng nh gi kh nng thanh ton n di hn. ng gc ngn hng 0 T s m bo n 1 T s m bo n > 1 Ri ro ca doanh nghip dn
ht cho ch n!
ThS. Nguyn Nh nh 69

T s n cn n
T s n = 30% 30% vn dng ti tr cho ti sn ca doanh nghip l N phi tr Phn nh kh nng t ch ti chnh ca doanh nghip 0 T s n < 1 T s n = 1 Nu ch n i n cng mt lc?

DN s ph sn.
ThS. Nguyn Nh nh 70

T s n cn n

o lng kh nng thanh ton li vay v hiu qu ca vic s dng n.

ThS. Nguyn Nh nh

71

T S N CN N T s m bo N N Vn CSH T s N Tng n Tng TS T s thanh ton li vay EBIT Li vay

2007 0,39 402 1.038 0,28 402 1.440 9,21 350 38

2008 0,17 270 1.590 0,15 270 1.860 9,91 525 53

ThS. Nguyn Nh nh

72

T s hot ng

Tng ti sn

Bnh qun mi ng gi tr ti sn ca doanh nghip to ra c bao nhiu ng doanh thu. Vng quay tng ti sn cao hay thp ph thuc vo c im ngnh m doanh nghip ang hot ng.

ThS. Nguyn Nh nh

73

T s hot ng

TSC

Bnh qun mi ng gi tr TSC ca doanh nghip to ra c bao nhiu ng doanh thu. Phn nh tnh hnh s dng v trnh s dng TSC ca doanh nghip. Hiu sut s dng TSC cao hay thp ph thuc vo c im ngnh m doanh nghip ang hot ng. Vng quay tng TS & Hiu sut s dng TSC

ThS. Nguyn Nh nh 74

T s hot ng

Hng tn kho

Vng quay HTK = 11 vng Trung bnh hng tn kho ca doanh nghip quay 11 vng/nm

Vng quay cng nhanh (cng ln)

S ngy tn kho cng thp

ThS. Nguyn Nh nh

Hiu qu hot ng tn kho tt

75

T s hot ng

Phi thu khch hng

Vng quay chm l tt hay xu? Chnh sch bn hng?

K thu tin bnh qun = 30 ngy

Doanh nghip phi mt 30 ngy thu hi cc khon phi thu

ThS. Nguyn Nh nh 76

T S HoT NG Vng quay tng TS Hiu sut s dng TSC Vng quay khon phi thu K thu tin bnh qun Vng quay hng tn kho S ngy tn kho

2007
4,86 7,61 70 5,14 31,82 11,31

2008
4,03 8,82 16,38 21,98 13,64 26,40

ThS. Nguyn Nh nh

77

T s doanh li

Cho thy kh nng iu hnh sn xut v chnh sch gi ca doanh nghip

ThS. Nguyn Nh nh

78

T s doanh li

ThS. Nguyn Nh nh

79

T S DOANH LI T l li gp H s li nhun hot ng kinh doanh Doanh li tiu th (ROS) Doanh li ti sn (ROA) Doanh li vn t c (ROE)

0,17 0,05 0,03 0,16 0,23

0,19 0,07 0,05 0,19 0,22

ThS. Nguyn Nh nh

80

T s chng khon

Phn nh gi tr s sch ca 1 c phn thng

Phn nh Li nhun sau thu cho 1 c phn thng

ThS. Nguyn Nh nh

81

T s chng khon

Phn nh tng quan gia gi th trng v li nhun sau thu ca 1 c phn thng

ThS. Nguyn Nh nh

82

Ni dung phn tch

4. Phn tch Dupont
M hnh Dupont cho thy mi quan h ln nhau ca cc t s lin quan n kh nng sinh li ca doanh nghip.

ThS. Nguyn Nh nh

83

ROA

S nhn VCSH

ROS

Vng quay TS S nhn VCSH

ThS. Nguyn Nh nh 84

ROS

Vng quay TS

S nhn VCSH

ROS

Vng quay TS
ThS. Nguyn Nh nh 85

Bin ng ca ROE l kt qu ca 3 bin ng:

Kh nng sinh li trn mt ng doanh thu (ROS) - Kh nng to ra doanh thu trn mt ng vn (TS) s dng trong kinh doanh ca DN (Vng quay TS) - n cn n ca doanh nghip.
-

ThS. Nguyn Nh nh

86

ROS & Vng quay ti sn

ROS: phn nh kh nng sinh li Vng quay ti sn: phn nh hiu sut s dng ti sn. i khi ROS v vng quay TS vn ng ngc chiu nhau

Ph thuc vo Chin lc kinh doanh? Mt ngnh khng i hi phi u t nhiu vo TS (th ch tiu doanh thu/ti sn thng cao) thng chp nhn li t (li rng /doanh thu thp). Mt ngnh i hi phi u t nhiu vo TS (th ch tiu doanh thu/ti sn thng thp) thng i hi li nhiu (li rng /doanh cao)
ThS. Nguyn Nh nh 87

Mt s vn trong phn tch t s TC

Doanh nghip a ngnh Lm pht Tnh thi v Phng php khu hao, phng php tnh gi tr hng tn kho,... Dng con s bnh qun hay thi im S liu lch s K thut lm p BCTC Cc t s ti chnh t khi cho cu tr li, nhng gip nh qun tr c nhng cu hi ng

ThS. Nguyn Nh nh 88

Ni dung phn tch

5. Phn tch ngun vn v s dng ngun vn

ThS. Nguyn Nh nh

89

Bo co ngun v s dng ngn qu

L mt tm tt v s thay i v th ti chnh ca doanh nghip t thi im ny n thi im khc cn c gi l bo co thay i v th ti chnh ca doanh nghip L 1 bo co bt buc trong h s kim ton ca doanh nghip t nm 1989 M Nguyn tc

Ti sn Ngun vn Ngun S dng ngun +

ThS. Nguyn Nh nh

+ 90

Trong k, DN to ra ngun ngn qu t u?

So snh s cui k v s u k trn BCKT ca cc khon mc bn phn TS, nu gim Ngun ngn qu c to ra t vic gim TS So snh s cui k v s u k trn BCKT ca cc khon mc bn phn NV, nu tng Ngun ngn qu c to ra t vic tng ngun vn

ThS. Nguyn Nh nh

91

Trong k, DN s dng ngn qu vo vic g (s dng ngn qu)?

So snh s cui k v s u k trn BCKT ca cc khon mc bn phn TS, nu tng ngn qu c s dng tng TS So snh s cui k v s u k trn BCKT ca cc khon mc bn phn NV, nu gim ngn qu c s dng gim ngun vn

ThS. Nguyn Nh nh

92

Bng cn i k ton TI SN Tin mt Khon phi thu Hng tn kho 2007 200 100 220 2008 2 458 550 N V VN Vay ngn hng Khon phi tr Cng n ngn hn 2007 2008 250 130 152 402 140 270

Cng ti sn ngn hn
Ti sn c nh (rng) Trong , Nguyn gi (gi gc) Khu hao tch ly Tng cng

520
920

1.010
850

Vn ch s hu
Li nhun gi li Cng vn ch s hu

800 1.028
238 562

1.038 1.590

1000 -80 1.440

970 -120 1.860 Tng cng 1.440 1.860

93

ThS. Nguyn Nh nh

TI SN Tin mt

CK-K N/SD N V VN CK-K N/SD -198 N Vay ngn hng -120 SD Khon phi thu 358 SD Khon phi tr -12 SD Hng tn kho 330 SD Vn CSH TSC (rng) Trong , Nguyn gi KH tch ly -30 -40 N N LN gi li 228 324 N N

ThS. Nguyn Nh nh

94

Bng k ngun v s dng ngn qu Ngun ngn qu Gim tin mt tn qu 198 Khu hao 40 Gim nguyn gi TSC 30 Tng vn ch s hu 228 Tng Li nhun gi li 324 Tng cng 820 S dng ngn qu Tng khon phi thu 358 Tng hng tn kho 330 Gim vay ngn hng 120 Gim khon phi tr 12 Tng cng 820
ThS. Nguyn Nh nh 95

Ch tiu LN gi li b nh hng bi ch tiu Li nhun rng v ch tiu Chia c tc

Cn c vo Bo co Kt qu kinh doanh

IU CHNH
BNG K NGUN V S DNG NGN QU

ThS. Nguyn Nh nh

96

Ngun ngn qu

Li nhun rng
S dng ngun Chia c tc

354

30

Ngun rng
Tng LN li 324

ThS. Nguyn Nh nh

97

Bng k ngun v s dng ngn qu sau iu chnh Ngun ngn qu Gim tin mt tn qu 198 23,29% Khu hao 40 4,71% Gim nguyn gi TSC 30 3,53% Tng vn ch s hu 228 26,82% LN rng 354 41,65% Tng cng 850 S dng ngn qu Tng khon phi thu 358 42,12% Tng hng tn kho 330 38,82% Gim vay ngn hng 120 14,12% Gim khon phi tr 12 1,41% Chia c tc 30 3,53% Tng cng 850
ThS. Nguyn Nh nh 98

Y ngha phan tch bang Nguon va s dung ngan quy

-Cho

ke

thay mot tam nhn ve cac hoat ong tai chnh e xem xet cac ke hoach m rong trong qua kh va tng lai va tac ong cua chung vi kha nang thanh toan -anh gia kha nang tai tr, t ben ngoai hay t ben trong. Co the s dung ty so co tc tren thu nhap. -Phan oan s m rong co nhanh qua hay khong, hay kha nang tai tr co b han che hay khong? -La c s cho viec hoach nh cac ke hoach tai tr trung han va dai han.

TI LiU THAM KHO

Qun tr ti chnh - TS. Nguyn Vn Thun NXB Thng K, nm 2008 Cu hi v bi tp Qun tr ti chnh - TS. Nguyn Vn Thun - NXB Thng K Qun tr ti chnh ca tc gi Eugene F. Brigham v Houston n bn nm 2006 - Khoa Kinh t - HQG TPHCM dch sang ting Vit, NXB Cengage. Mn hc Phn tch ti chnh ca Chng trnh ging dy kinh t Fulbright. Bi ging Qun tr ti chnh ca TS. Nguyn Vn Thun.
ThS. Nguyn Nh nh 100