INTERS COMPUESTO

Econ. Carlos Alberto Acosta Zrate

El inters compuesto es un rgimen en el cual el inters generado
por un capital, en una unidad de tiempo, se capitaliza, es decir, se
incorpora al capital, el mismo que genera un nuevo inters en la
siguiente unidad de tiempo y as sucesivamente durante el
horizonte temporal. El capital al final de cada unidad de tiempo
crece de manera geomtrica si el principal (P), la tasa de inters (i)
y el plazo (n) de sta ltima se mantienen constantes.

Una cuenta est bajo un rgimen de inters compuesto cuando:
El capital devenga inters generado por una tasa de inters
efectiva, la que a su vez puede estar en funcin de una tasa de
inters nominal que capitaliza cada cierto periodo de tiempo.

Se produce ms de una capitalizacin de inters durante el
horizonte temporal pactado, aun cuando este plazo sea
diferente del plazo de la tasa de inters. Por ejemplo, la tasa
puede ser mensual y el horizonte semestral para la operacin.




MONTO CON PRINCIPAL Y TASA EFECTIVA CONSTANTES
Se supone que durante el horizonte temporal de la operacin a
inters compuesto:

El principal permanece invariable durante el plazo de la operacin,
es decir, no se producen depsitos o retiros despus de la apertura
de la cuenta. Por ejemplo, cuando se coloca en un banco un
importe de S/. 1 000, a plazo fijo durante un trimestre y a una tasa
de inters efectiva anual de 10%, al final del cual se recibe el
principal ms el inters devengado por ese principal, que en el
presente ejemplo suma S/. 1 100.

La tasa de inters efectiva i no sufre variaciones durante el plazo de
la operacin. En el ejemplo, la TEA no sufre variaciones durante el
trimestre.

Las variables i y n hacen referencia a periodos de la misma duracin.
En el ejemplo, dado que el plazo de la tasa i es anual, n indica el
nmero de aos; por tanto, su valor es 90/360.

Dado que la tasa de inters compuesta o tasa de inters efectiva puede
referirse a diferentes plazos, se designar con las siguientes siglas:
i Siglas i Siglas
Anual TEA Bimestral TEB
Semestral TES Mensual TEM
Cuatrimestral TEC Quincenal TEQ
Trimestral TET Diaria TED
La frmula (1) calcula el monto final o valor futuro en una cuenta a
inters compuesto cuando el principal y la tasa inters efectiva no
varan, no se producen incrementos ni reducciones del principal, ni
se producen retiros de inters durante el horizonte temporal.





(1)





(2)





(3)





(4)
Al trmino (1+i)
n
se le denomina factor simple de capitalizacin
(FSC), cuya funcin es llevar al futuro cualquier importe del presente
o traer al presente cualquier importe del pasado.

Al trmino (1+i)-
n
se le denomina factor simple de actualizacin
(FSA), cuya funcin es traer al presente cualquier importe del futuro
o llevar al pasado cualquier importe del presente.

EJERCICIO 1. Calcular el monto acumulado al cabo de 4 aos, a partir
de un capital inicial de S/. 10 000, a una TEA de 18%.
Solucin:
S = ?
n = 4 aos
P = S/. 10 000
i = 0,18

S = P(1+i)
n
= 10 000(1+0,18)
4
= 10 000(1,938778)

S = S/. 19 387,78
EJERCICIO 2. Calcule el monto que produjo un capital inicial de S/. 10
000, colocado en un banco durante 5 meses a una TEA de 18%.
Solucin:
S = ? P = S/. 10 000 n = 5 / 12 i = 0,18

S = P(1+i)
n
= 10 000(1+0,18)
5/12
= 10 000(1,071398)

S = S/. 10 713,98

EJERCICIO 3. Calcular el monto de un capital inicial de S/. 10 000,
colocado en un banco durante 15 das, a una TET de 4%.
Solucin:
S = ? P = S/. 10 000 i = 0,04 n = 15 / 90

S = P(1+i)
n
= 10 000(1+0,04)
15/90
= 10 000(1,006558)

S = S/. 10 065,58
EJERCICIO 4. Calcule el monto que produjo un capital inicial de S/. 10
000, colocado en un banco durante 45 das, a una TEM de 2%.
Solucin:
S = ? P = S/. 10 000 n = 45 / 30 i = 0,02

S = P(1+i)
n
= 10 000(1+0,02)
45/30
= 10 000(1,030150)

S = S/. 10 301,50

EJERCICIO 5. Calcule el monto que produjo un capital inicial de S/. 10
000, colocado en un banco desde el 3 de abril al 15 de junio del mismo
ao. El capital genera una TET de 2%.
Solucin:
S = ? P = S/. 10 000 n = 73 / 90 i = 0,02

S = P(1+i)
n
= 10 000(1+0,02)
73/90
= 10 000(1,016192)

S = S/. 10 161,92
EJERCICIO 6. Qu monto deber pagarse por un sobregiro bancario
de S/. 20 000, vigente desde el 24 al 30 de junio del mismo ao, si el
banco cobra una TEM de 2,5%?
Solucin:
S = ? P = S/. 20 000 n = 6 / 30 i = 0,025

S = P(1+i)
n
= 20 000(1+0,025)
6/30
= 20 000(1,004907)

S = S/. 20 099,01

EJERCICIO 7. Calcule el valor presente en la fecha 30 de abril, de un
bono cuyo valor nominal es S/. 10 000, que genera una TEA de 7% y
debe redimir el 30 de diciembre del mismo ao
Solucin:
P = ? S = S/. 10 000 i = 0,07 n = 244 / 360

P = S / (1+i)
n
= 10 000 / (1+0,07)
244/360
= 10 000 / (1,046925)

S = S/. 9 551,78
EJERCICIO 8. A qu tasa efectiva mensual un capital de S/. 10 000, se
convirti en un monto de S/. 10 519,24, si se coloc en un banco desde
el 5 de agosto al 15 de noviembre del mismo ao?
Solucin:
i = ? P = S/. 10 000 S = S/. 10 519,24 n = 102 / 30




EJERCICIO 9. En cunto tiempo, un capital de S/. 10 000 se habr
convertido en un monto de S/. 10 300, si dicho capital original se
coloc en un banco y percibe una TEA de 8%?
Solucin:
n = ? P = S/. 10 000 S = S/. 10 300 i = 0,08
015 , 0 1 - 1,015 1
10000
24 , 10519
1
30
102
= = = =
n
P
S
i
( ) ( )
( )
( )
384075 , 0
033424 , 0
012837 , 0
08 , 1 log
03 , 1 log
08 , 0 1 log
10000
10300
log
1 log
log
= = =
+
|
.
|

\
|
=
+
|
.
|

\
|
=
i
P
S
n
i = 1,5%
n = 0,384075 aos
MONTO CON PRINCIPAL CONSTANTE Y TASA EFECTIVA VARIABLE
Cuando en una operacin financiera:

El principal permanece invariable durante el plazo de la operacin, es
decir, no se producen adiciones o deducciones al principal despus
del depsito o colocacin inicial.

La magnitud o los plazos de la tasa de inters efectiva son variables
dentro del horizonte temporal. Se produce una variacin en la
magnitud de la tasa de inters cuando sta est sujeta a variaciones,
por ejemplo cuando una TEA de 18% cambia a una TEA de 19%. Se
produce una variacin en la tasa de inters cuando las tasas de inters
dentro del horizonte temporal se expresan en diferentes unidades de
tiempo, por ejemplo cambios de TEA a TET a TEM, etc.

El horizonte temporal se divide en z subhorizontes en cada uno de los
cuales la tasa de inters efectiva as como su plazo, se mantienen
constantes.

( )
(

+ =
[
=
z
k
n
k
k
i P S
1
1 (5)
La frmula (5) calcula el valor futuro a inters compuesto cuando el principal
permanece constante y la tasa de inters efectiva es variable.
EJERCICIO 10. Se requiere calcular el monto compuesto que origin un
depsito de ahorro de S/. 5 000, colocado a plazo fijo en el Banco del Norte
el 2 de julio hasta el 30 de setiembre del mismo ao, con una TEA de 24%.
En ese plazo la TEA baj a 22% el 15 de julio y a 20% el 16 de setiembre.
Solucin:
( ) ( ) ( ) | |
( )( )( ) | | | |
5254,55
1,050911 5000 1,0071155 1,035411 1,007798 5000
20 , 0 1 22 , 0 1 24 , 0 1 5000
360
14
360
63
360
13
=
= =
+ + + =
S
S
S
EJERCICIO 11. Una empresa abri el 26 de mayo una cuenta con un
principal de S/. 1 000, a un plazo fijo de 90 das, en un banco que pagaba
una tasa de inters efectiva variable. Se requiere conocer el monto al
trmino del plazo si se sabe que las tasas de inters son las siguientes
( ) ( ) ( ) | |
( )( )( ) | | | |
,02 061 1
1,061020 1000 1,016765 1,021928 1,021134 1000
021 , 0 1 065 , 0 1 24 , 0 1 1000
30
24
90
31
360
35
=
= =
+ + + =
S
S
S
Tasa A partir del
TEA 24,0% 26/5
TET 6,5% 30/6
TEM 2,1% 31/7
Solucin:
( )
(

+
=
[
=
z
k
n
k
k
i
S
P
1
1
(6)
La frmula (6) calcula el principal constante cuando la magnitud o los plazos
de la tasa de inters efectiva son variables dentro del horizonte temporal.
EJERCICIO 12. Se requiere conocer con cunto debe abrirse una cuenta el
da 20 de mayo, si se desea acumular al 30 de diciembre del mismo ao un
monto de S/. 20 000, dado que la TEA de 8% en la actualidad se
incrementar a 10% el 30 de julio.
Solucin:
( ) ( ) | |
( )( ) | |
74 , 18916
057264 , 1
20000
1,041338 1,015294
20000
10 , 0 1 08 , 0 1
20000
360
153
360
71
=
= =
+ +
=
P
P
MONTO CON PRINCIPAL Y TASA EFECTIVA VARIABLES
Una forma de solucionar este caso es fraccionar la operacin en tramos,
durante los cuales el principal y la tasa permanecen constantes, como se
desarroll en la parte del monto con principal y tasa efectiva constantes.

EJERCICIO 13. Si se colocan S/. 1 000 y dos meses despus se adiciona a esa
cuenta un importe de S/. 500, y se cancela la operacin al final del quinto mes,
en cuyo plazo la TEM de 2% estuvo vigente durante los dos primeros meses y
se increment a 3% a partir de esa fecha y hasta el trmino de la operacin.
Determinar el monto al final del horizonte temporal.
SOLUCIN:

( ) ( )
( )( ) ( ) 24 , 1683 092727 , 1 40 , 1540 03 , 0 1 500 40 , 1040
40 , 1040 0404 , 0 1 1000 02 , 0 1 1000
3
2
2
1
= = + + =
= + = + =
S
S
EJERCICIO 14. El 11 de julio se abri con un principal de S/. 5 000, una cuenta
bancaria que devenga una TEA de 10%; a partir de esa fecha se efectuaron los
siguientes cambios:
Fecha Operacin Importe (S/.)
1/8 Retiro 2 000
16/9 Cambio de tasa 12%
31/10 Cancelacin
Se requiere calcular el monto en la fecha de cancelacin de la operacin.
Solucin:
( ) ( )
( )( ) ( )
( ) ( ) 71 , 3108 014267 , 1 98 , 3064 12 , 0 1 98 , 3064
98 , 3064 012253 , 1 88 , 3027 10 , 0 1 2000 88 , 5027
88 , 5027 005575 , 1 5000 10 , 0 1 5000
360
45
3
360
46
2
360
21
1
= = + =
= = + =
= = + =
S
S
S
MONTO EN FUNCIN DE TASA NOMINAL
Para convertir una tasa nominal de cualquier plazo al del periodo
capitalizable, se sugiere el siguiente procedimiento:
Determinar el valor de F: plazo de la tasa nominal. Por ejemplo, si j es
una TNA, F toma el valor de 360; si j es una TNT, F toma el valor de 90,
y as sucesivamente.
Determinar el valor de f: plazo del periodo capitalizable. Por ejemplo,
si una TNA capitaliza trimestralmente, f toma el valor de 90, si una
TNT capitaliza mensualmente, f toma el valor de 30, y as
sucesivamente.
Hallar los m periodos capitalizables al dividir F entre f.
Proporcionar la tasa nominal al dividir j entre m y convertirla en una
tasa efectiva del periodo capitalizable.
m
j
i
m
j
f
F
j
i = = =
La frmula (7) convierte una tasa nominal capitalizable m veces en una
tasa efectiva del periodo capitalizable. Si se reemplaza la frmula (7) en
la frmula (1), se tiene que:
(7)
n
m
j
P S
|
.
|

\
|
+ = 1
(8)
La frmula (8), que es un caso particular de la frmula (1), calcula el monto
compuesto a partir de una tasa nominal capitalizable m veces cuando la tasa
efectiva y el principal no varan (no se producen incrementos ni reducciones
del principal), ni se producen retiros de inters durante el horizonte temporal.
La frmula del monto compuesto con tasa nominal y de las variables que la
integran, se presentan en la siguiente figura:
n
m
j
S
P
|
.
|

\
|
+
=
1
n
m
j
P S
(

+ = 1
(

= 1
n
P
S
m j
( )
|
.
|

\
|
+
=
m
j
P
S
n
1 log
log
(8)
(9) (10) (11)
EJERCICIO 15. Calcule el monto compuesto que rindi un capital de S/. 1 000
en el plazo de medio ao, el mismo que se coloc a una TNM de 2%
capitalizable cada quincena.
Solucin:
S = ? P = S/. 1 000 j = 0,02 m = 30/15 = 2 n = 180/15 = 12

( ) 83 , 1126 126825 , 1 1000
2
02 , 0
1 1000
12
= =
|
.
|

\
|
+ = S S
EJERCICIO 16. Calcule el monto compuesto devengado en un trimestre
por una inversin de S/. 3 000, colocada a una TNA de 18%, con
capitalizacin bimestral.
Solucin:
S = ? P = S/. 3 000 j = 0,18
m = 360/60 = 6 n = 90/60 = 1,5
( ) 01 , 3136 045337 , 1 3000
6
18 , 0
1 3000
60
90
= =
|
.
|

\
|
+ = S
EJERCICIO 17. Qu capital se convertir en un monto de S/. 10 000 en
el plazo de 45 das, si ese capital devenga una TNA de 18% capitalizable
mensualmente?
Solucin:
P = ? S = S/. 10 000 j = 0,18
m = 360/30 = 12 n = 45/30 = 1,5
15 , 9779
022584 , 1
10000
12
18 , 0
1
10000
30
45
= =
|
.
|

\
|
+
= P
EJERCICIO 18. Un capital de S/. 20 000 se convirti en un monto compuesto
de S/. 21 224,16, en el plazo de 90 das. Se requiere conocer la TNA
capitalizable mensualmente que se aplic en esta operacin.
Solucin:
P = S/. 20 000 S = S/. 21 224,16 n = 90/30 = 3
m = 360/30 = 12 j = ?
| | 24 , 0 02 , 0 12 1
20000
16 , 21224
12
3
= =
|
|
.
|

\
|
= j
EJERCICIO 19. Un sobregiro bancario de S/. 25 000 que devenga una TNA de
18% capitalizable mensualmente se cancel con un importe de S/. 25 299,55.
Durante cuntos das estuvo sobregirada la cuenta?
Solucin:
P = S/. 25 000 j = 0,18 S = S/. 25 299,55
m = 360/30 = 12 n = ?
( )
( )
24 30 * 799993 , 0
006466 , 0
005173 , 0
015 , 1 log
011982 , 1 log
12
18 , 0
1 log
25000
55 , 25299
log
= = = =
|
.
|

\
|
+
|
.
|

\
|
= n
INTERS COMPUESTO CON PRINCIPAL Y TASA EFECTIVA CONSTANTES
La frmula (12) calcula el inters compuesto cuando el principal y la
tasa efectiva permanecen constantes durante el horizonte temporal.
( ) | | 1 1 + =
n
i P I
( ) 1 1 +
=
n
i
I
P
1 1 + =
n
P
I
i
( ) i
P
I
n
+
|
.
|

\
|
+
=
1 log
1 log
(12)
(13) (14) (15)
EJERCICIO 20. Un banco otorg a una empresa un prstamo de S/. 10
000 para que lo devuelva en un ao, con una TEA de 24%. Cul ser el
inters compuesto que pagar la empresa al vencimiento del plazo?
Solucin:
P = S/. 10 000 i = 0,24 n = 1 ao I = ?
( ) | | | | 2400 24 , 0 10000 1 24 , 0 1 10000
1
= = + = I
EJERCICIO 21. Si una persona deposita S/. 10 000 en una institucin
financiera y devenga una TEM de 2%. Qu inters compuesto habr
acumulado en tres meses?
Solucin:
P = S/. 10 000 i = 0,02 n = 3 meses I = ?
EJERCICIO 22. Cul es el inters compuesto acumulado en 180 das
generado por un depsito de ahorro de S/. 1 000 que devenga una TEA
de 24%?
Solucin:
P = S/. 1 000 i = 0,24 n = 180/360 I = ?
( ) | | | | 08 , 612 061208 , 0 10000 1 02 , 0 1 10000
3
= = + = I
( ) | | | | 55 , 113 113553 , 0 1000 1 24 , 0 1 1000
360
180
= = + = I
EJERCICIO 23. El 20 de marzo se abri una cuenta bancaria con un
principal de S/. 8 000 en el Banco del Oriente, en una cuenta a una TEA
de 18%. Se requiere conocer el inters compuesto que gener ese
capital hasta la fecha de cancelacin, el 15 de abril del mismo ao.
Solucin:
P = S/. 8 000 i = 0,18 n = 26/360 I = ?
EJERCICIO 24. Calcule el importe con que se abri una cuenta a una
TEM de 2%, en la cual 7 meses luego de su apertura se acumul un
inters compuesto de S/. 112.
Solucin:
P = ? i = 0,02 n = 7 meses I = S/. 112
( ) | | | | 20 , 96 012026 , 0 8000 1 18 , 0 1 8000
360
26
= = + = I
( )
27 , 753
148686 , 0
112
1 02 , 0 1
112
7
= =
+
= P
EJERCICIO 25. Qu capital colocado a una TEM de 2% producir un
inters compuesto de S/. 96 en el periodo comprendido entre el 19 de
abril y el 30 de junio del mismo ao?
Solucin:
P = ? i = 0,02 n = 72/30 I = S/. 96
EJERCICIO 26. Calcule la TEA que se aplic en una cuenta bancaria
abierta con S/. 5 000, en la cual 3 meses despus de su apertura se
acumul un inters compuesto de S/. 300.
Solucin:
i = ? P = S/. 5 000 n = 3/12 I = S/. 300
% 25 , 26 262477 , 0 1 262477 , 1 1 1
5000
300
12
3
= = = + = i i
( )
31 , 1972
048674 , 0
96
1 02 , 0 1
96
30
72
= =
+
= P
EJERCICIO 27. Calcule la TET que se aplic a un capital inicial de S/. 4
000, el cual durante el plazo comprendido entre el 5 de marzo y el 17
de julio del mismo ao, produjo un inters compuesto de S/. 301,39.
Solucin:
i = ? P = S/. 4 000 n = 134/90 I = S/. 301,39
EJERCICIO 28. Calcule el plazo al que se coloc un capital de S/. 4
245,93 que, al generar una TEM de 2%, rindi un inters compuesto de
S/. 350.
Solucin:
n = ? P = S/. 4 245,93 i = 0,02 I = S/. 350
( )
( )
( )
4
008600 , 0
034401 , 0
02 , 1 log
082432 , 1 log
02 , 0 1 log
1
93 , 4245
350
log
= = =
+
|
.
|

\
|
+
= n
% 5 050001 , 0 1 050001 , 1 1 1
4000
39 , 301
90
134
= = = + = i i
Inters en funcin del monto final
La frmula (16) calcula el inters compuesto en funcin del monto final.
( )
(

+
=
n
i
S I
1
1
1 (16)
EJERCICIO 29. Determinar el inters compuesto incluido en el monto de
S/. 10 000 obtenido el 2 de junio; este monto se gener por un capital
colocado el 1 de mayo del mismo ao en un banco que paga una TEA
de 18%.
Solucin:
S = S/. 10 000 i = 0,18 n = 32/360 I = ?
( )
| | 05 , 146 014605 , 0 10000
18 , 0 1
1
1 10000
360
32
= =
(
(

+
= I
INTERS DEVENGADO EN EL PERIODO K
Con la frmula (17) se obtiene el inters devengado en el k-simo periodo
capitalizable.
( ) | |
1
1 *

+ =
k
d
k
i i P I
(17)
EJERCICIO 30. Para demostrar cmo crece el dinero del ahorrador en el Banco
del Oeste, cuyo depsito inicial es de S/. 10 000, por el que percibe una TEM
de 2%, calcule el inters que devengar ese capital en cada uno de los doce
primeros meses.
Solucin:
P = S/. 10 000 i = 0,02 n = 12 I = ?
( ) | |
( ) | |
( ) | |
( ) | |
( ) | | 49 , 216 02 , 0 1 02 , 0 * 10000
24 , 212 02 , 0 1 02 , 0 * 10000
08 , 208 02 , 0 1 02 , 0 * 10000
00 , 204 02 , 0 1 02 , 0 * 10000
00 , 200 02 , 0 1 02 , 0 * 10000
1 5
5
1 4
4
1 3
3
1 2
2
1 1
1
= + =
= + =
= + =
= + =
= + =

d
d
d
d
d
I
I
I
I
I
EJERCICIO 31. Se coloc un capital de S/. 5 000 a plazo fijo por un periodo de
720 das, al cabo del cual se devolvera su respectivo monto. El capital ganar
una TEM de 1,5%y se requiere conocer el inters que se devengar en el
octavo mes.
Solucin:
P = S/. 5 000 i = 0,015 k = 8 n = 24 I = ?
( ) | |
( ) | |
( ) | |
( ) | |
( ) | |
( ) | |
( ) | | 67 , 248 02 , 0 1 02 , 0 * 10000
80 , 243 02 , 0 1 02 , 0 * 10000
02 , 239 02 , 0 1 02 , 0 * 10000
33 , 234 02 , 0 1 02 , 0 * 10000
74 , 229 02 , 0 1 02 , 0 * 10000
23 , 225 02 , 0 1 02 , 0 * 10000
82 , 220 02 , 0 1 02 , 0 * 10000
1 12
12
1 11
11
1 10
10
1 9
9
1 8
8
1 7
7
1 6
6
= + =
= + =
= + =
= + =
= + =
= + =
= + =

d
d
d
d
d
d
d
I
I
I
I
I
I
I
( ) | | 24 , 83 015 , 0 1 015 , 0 * 5000
1 8
8
= + =

d
I
INTERS CON PRINCIPAL CONSTANTE Y TASA EFECTIVA VARIABLE
La frmula (18) calcula el inters a inters compuesto cuando el
principal permanece constante y la tasa efectiva es variable.
( )
(

+ =
[
=
z
k
n
k
k
i P I
1
1 1
(18)
EJERCICIO 32. Se requiere calcular el inters compuesto que gener un
capital de S/. 8 000, el cual se coloc el 5 de abril a una TEA de 12%,
que vari a 10% el 31 de mayo; esta operacin se cancel el 16 de junio.
Solucin:
P = S/. 8 000 i1 = 0,12 i2 = 0,10
n1 = 56/360 n2 = 16/360 I = ?
( ) ( ) | | | | 85 , 176 022106 , 0 8000 1 10 , 0 1 12 , 0 1 8000
360
16
360
56
= = + + = I
INTERS CON PRINCIPAL VARIABLE Y TASA EFECTIVA CONSTANTE
La frmula (19) se obtiene el inters compuesto cuando el principal es
variable y la tasa efectiva es constante.
( ) | | ( )

=

=
)
`

[
+ + =

+ =
z
k
k
x
n
x
n
k
x q
q k
i R i I
1
1
0
1
1
1 1 1
(19)
EJERCICIO 33. El da 1 de junio una persona abre una cuenta de ahorros en el
Banco del Oriente con el importe de S/. 1 000, bajo un rgimen de inters
compuesto por el cual percibe una TEA de 24%. A partir de esa fecha efecta
los siguientes movimientos:
Fecha Operacin Importe (S/.)
9/6 Depsito (D) 200
21/6 Retiro (R) 500
1/7 Cancelacin
Se requiere calcular:
El inters que se deveng durante el horizonte temporal
El saldo en la fecha de la cancelacin de la cuenta de ahorros.
El principal y el inters que componen el monto final de la cuenta.
Solucin:
Fecha Inters devengado = Monto
anterior x TE del subhorizonte
D/R
(S/.)
Monto (S/.)
1/6 1000,00
9/6 200,00 1204,79
21/6 -500,00 713,46
1/7 717,74
Suma de inters devengado = 17,74
( ) | | 79 , 4 1 24 , 0 1 1000
360
8
1
= + =
d
I
( ) | | 67 , 8 1 24 , 0 1 79 , 1204
360
12
1
= + =
d
I
( ) | | 28 , 4 1 24 , 0 1 46 , 713
360
10
1
= + =
d
I
El inters que se deveng durante el horizonte temporal es S/. 17,74
El saldo en la fecha de la cancelacin de la cuenta de ahorros es S/. 717,74
El principal es S/. 713,46 y el inters es S/. 4,28
INTERS CON PRINCIPAL Y TASA EFECTIVA VARIABLES
El clculo del inters compuesto puede efectuarse por tramos, de acuerdo con
las variaciones en el principal y en la tasa de inters efectiva.
EJERCICIO 34. Un depsito de ahorro se abri el 20 de julio y se cancel el 30
de noviembre del mismo ao en el Banco Multinacional. En ese periodo se
han efectuado los cambios en principales y tasas de inters que se presentan
en el siguiente cuadro:
Se requiere calcular:
El inters compuesto que se gener durante todo el plazo de la operacin.
El saldo acreedor en la fecha de la cancelacin de la cuenta de ahorros.
El saldo principal y el saldo de inters que compone el saldo acreedor.
Fecha
Principal Tasa
Operacin Importe
(S/.)
Operacin Importe
(S/.)
20/7 Depsito 1 000 Tasa inicial TEA = 24%
27/8 Cambio de tasa TEA = 23%
30/9 Depsito 500 Cambio de tasa TEM = 1,8%
31/10 Retiro - 300 Cambio de tasa TEM = 1,7%
30/11 Cancelacin
Solucin:
Fecha Inters devengado = Monto
anterior x TE del subhorizonte
D/R
(S/.)
Monto (S/.)
20/7 1000,00
27/8 1022,97
30/9 500,00 1 543,17
31/10 -300,00 1 271,88
30/11 1 293,50
Suma de inters devengado = 93,50
( ) | | 97 , 22 1 24 , 0 1 1000
360
38
1
= + =
d
I
( ) | | 20 , 20 1 23 , 0 1 97 , 1022
360
34
1
= + =
d
I
( ) | | 71 , 28 1 018 , 0 1 17 , 1543
30
31
1
= + =
d
I
El inters que se deveng durante el horizonte temporal es S/. 93,50
El saldo en la fecha de la cancelacin de la cuenta de ahorros es S/. 1 293,50
El principal es S/. 1 271,88 y el inters es S/. 21,62
( ) | | 62 , 21 1 017 , 0 1 88 , 1271
30
30
1
= + =
d
I
ECUACIONES DE VALOR EQUIVALENTE
En el campo financiero un stock de efectivo ubicado en determinado momento del
horizonte temporal, puede trasladarse a otro momento y convertirse en un stock
equivalente. Para efectuar este traslado se utiliza una tasa efectiva i que se denomina
tasa de capitalizacin cuando lleva el stock hacia el futuro, y tasa de descuento
cuando trae el stock del futuro hacia el presente; del mismo modo, esos stocks
(presente y futuro) pueden convertirse en flujos de efectivo.
EJERCICIO 35. El da 29 de setiembre la empresa Lder SRL, tiene con el Banco del
Exterior una deuda de S/. 4 000 que vence el 15 de octubre y otra deuda de S/ 5 000
que vence el 15 de noviembre. Lder SRL renegoci sus deudas con el Banco del
Exterior y se fij como nueva fecha de pago de ambas el 30 de diciembre del mismo
ao, las mismas que devengarn una TEA de 24%. Se requiere saber el monto que
cancelar Lder SRL el 30 de diciembre.
Solucin:
( ) ( ) 11 , 9322 27 , 5136 84 , 4185 24 , 0 1 5000 24 , 0 1 4000
360
45
360
76
= + = + + + = S
EJERCICIO 36. Determinar si los importes de S/. 537,17 y S/. 566,85 ubicados
al final de los meses 4 y 7 respectivamente, son equivalentes en el presente.
Utilice una TEA de 24%.
Solucin:
( )
( )
( )
( ) 500 882072 , 0 85 , 566
24 , 0 1
1
85 , 566
500 930807 , 0 17 , 537
24 , 0 1
1
17 , 537
360
210
2
360
120
1
= =
|
|
.
|

\
|
+
=
= =
|
|
.
|

\
|
+
=
P
P
S1 y S2 son equivalentes en el momento cero porque sus valores futuros
descontados a la TEA de 24% anual originan un mismo valor presente de S/.
500. En el inters compuesto, si dos importes diferentes ubicados en distintos
momentos son equivalentes en un punto del tiempo, tambin sern
equivalentes en cualquier otro momento, en el horizonte temporal o fuera de
l.
EJERCICIO 37. El seor Carlos Cervantes solicit en prstamo S/. 5 000 que
genera una TEM de 2,5% para cancelarlo dentro de 180 das. Si el seor
Cervantes se adelanta al vencimiento del prstamo y amortiza S/. 2 000 el da
35 y S/. 1 000 el da 98, cunto deber pagar el da 180 para cancelar su
deuda?
Solucin:




Al final del plazo (en el da 180) deber pagar el importe de S/. 2 475,13 para
cancelar la deuda.
( ) ( ) ( )
( ) ( ) ( )
13 , 2475
82 , 1069 52 , 2253 47 , 5798
069823 , 1 1000 126762 , 1 2000 159693 , 1 5000
025 , 0 1 1000 025 , 0 1 2000 025 , 0 1 5000
30
82
30
145
30
180
=
=
=
+ + + =
X
X
X
X
EJERCICIO 38. En la negociacin sostenida por la empresa UNISA con el sectorista de
crdito del Banco de Fomento, se aprob un contrato para sustituir las deudas de esa
empresa de S/. 8 000 y S/. 9 000 con vencimiento dentro de 2 y 4 meses
respectivamente, por un nico pago con vencimiento a tres meses. El Banco de
Fomento estableci como tasa de inters compensatoria una TNA de 24% y como
tasa de descuento una TNA de 12%. En ambos casos la tasa nominal capitaliza
mensualmente. Cul es el importe del pago que deber realizar UNISA en esa fecha?
Solucin:




( )
( )
89 , 17070 89 , 8910 8160
01 , 0 1
1
9000 02 , 0 1 8000
1
1
= + =
|
|
.
|

\
|
+
+ + = X
En el momento 3, se tiene:
En el momento 4, se tiene:
( ) ( ) ( )
( )
89 , 17070
01 , 1
9000 60 , 8241
01 , 0 1 9000 01 , 0 1 02 , 0 1 8000
1 1 1
= =
+
+ = + + +
X X
X
EJERCICIO 39. La compaa Deportex debe cancelar al Banco Comercial
una deuda de S/. 8 000 que vencer dentro de 30 das y otra deuda de
S/. 10 0000 que vencer dentro de 60 das. La gerencia financiera de
Deportex, con base en el flujo de caja proyectado, negocia con el Banco
Comercial diferir los pagos para el da 120. Dado que las deudas
devengarn una TEM de 5% a partir de sus vencimientos, qu importe
deber pagar Deportex el da 120?
Solucin:




( ) ( )
( ) ( )
20286 11025 9261
102500 , 1 10000 157625 , 1 8000
05 , 0 1 10000 05 , 0 1 8000
2 3
= + =
+ =
+ + + =
X X
X
X
EJERCICIO 40. Actualmente, la empresa Palmas, que mantiene varias
lneas de financiamiento con diversos bancos del sistema financiero,
tiene crditos vencidos y por vencer que se sintetizan en la siguiente
tabla:



Plazo Banco (S/.) TEM Lnea
Vencido hace 92 das A 9 000 3,0% Importaciones
Vencido hace 82 das B 8 000 2,0% Pagar
Vencido hace 14 das C 4000 2,5% Sobregiro
Por vencer dentro de 45 das D 7000 1,5% Descuento
Debido a que las tasa de inters en mora son ms elevadas que para los
crditos por vencer, Palmas tramit y obtuvo del Banco E un
financiamiento para consolidar y cancelar sus deudas vencidas y por
vencer a una TEM de 1,5%, que ser desembolsada dentro de 30 das.
Qu importe deber solicitar Palmas al Banco E?
( ) ( ) ( )
( )
( ) ( ) ( ) ( )
01 , 29859 08 , 6948 52 , 4147 85 , 8613 56 , 10149
992583 , 0 7000 036880 , 1 4000 ` 076731 , 1 8000 127729 , 1 9000
015 , 0 1
1
7000 025 , 0 1 4000 02 , 0 1 8000 03 , 0 1 9000
30
15
30
44
30
112
30
122
= + + + =
+ + + =
(
(

+
+ + + + + + =
X X
X
X
Solucin:
Si se designa el da de hoy como el momento 0, el tiempo transcurrido
de los crditos vencidos tendr signo negativo, mientras los crditos por
vencer tendrn signo positivo.
EJERCICIO 41. Calcule el importe de cada cuota creciente por pagar por un
prstamo bancario de S/. 10 000 amortizable en 4 cuotas trimestrales
vencidas, las cuales se incrementarn 5% cada trimestre con relacin a la
cuota anterior. El banco cobra una TET de 3%.
Solucin:
( )
( )
( )
( )
( )
( )
20 , 2501 998078 , 3 10000
028535 , 1 008944 , 1 989725 , 0 970874 , 0 10000
03 , 1
05 , 1
03 , 1
05 , 1
03 , 1
05 , 1
03 , 1
10000
4
3
3
2
2
= =
+ + + =
+ + + =
X X
X X X X
X X X X
Cuota Importe (S/.)
1 2 501,20
2 2 626,26
3 2 757,57
4 2895,45
( ) 05 , 1 X
( )
2
05 , 1 X
( )
3
05 , 1 X
X
EJERCICIO 42. El da 30 de setiembre, la empresa El Sol S.A. tiene vigente deuda con el
Banco del Oriente por S/. 5 000, S/. 8 000 y S/. 9 000, las cules vencern el 20 de
octubre, el 14 de noviembre y el 29 de noviembre del mismo ao respectivamente. Si
El Sol S.A. negocia con el Banco del Oriente un pago de S/. 24 000 en una fecha
posterior al 29 de noviembre y cancelar todas sus deudas que devengarn una TEA de
24% a partir de su vencimiento, en qu fecha deber efectuar dicho pago?
Solucin:
Como la fecha focal se ubica despus del da 29 de noviembre, puede formularse una
ecuacin de equivalencia con una fecha focal desconocida y posterior al 29 de
noviembre, como se presenta en el siguiente diagrama de tiempo valor:
( )
( )
( )
( )
( )
( )
20 , 2501 998078 , 3 10000
028535 , 1 008944 , 1 989725 , 0 970874 , 0 10000
03 , 1
05 , 1
03 , 1
05 , 1
03 , 1
05 , 1
03 , 1
10000
4
3
3
2
2
= =
+ + + =
+ + + =
X X
X X X X
X X X X
Cuota Importe (S/.)
1 2 501,20
2 2 626,26
3 2 757,57
4 2895,45
( ) 05 , 1 X
( )
2
05 , 1 X
( )
3
05 , 1 X
X
EJERCICIO 43. El da 30 de setiembre, la empresa El Sol S.A. tiene vigente
deuda con el Banco del Oriente por S/. 5 000, S/. 8 000 y S/. 9 000, las cules
vencern el 20 de octubre, el 14 de noviembre y el 29 de noviembre del
mismo ao respectivamente. Si El Sol S.A. negocia con el Banco del Oriente un
pago de S/. 24 000 en una fecha posterior al 29 de noviembre y cancelar todas
sus deudas que devengarn una TEA de 24% a partir de su vencimiento, en
qu fecha deber efectuar dicho pago?
Solucin:
Como la fecha focal se ubica despus del da 29 de noviembre, puede
formularse una ecuacin de equivalencia con una fecha focal desconocida y
posterior al 29 de noviembre, como se presenta en el siguiente diagrama de
tiempo valor:
La respuesta X = 131 significa que el pago de S/. 24 000 debe realizarse 131
das despus del 29 de noviembre, es decir, el 9 de abril del ao siguiente,
como se prueba a continuacin:
| |
| |
002976 , 131 238560 , 12 093422 , 0 *
033996 , 0 * 360 24 , 1 log
380211 , 4 346216 , 4 24 , 1 log
360
24000 log 98 , 22192 log 24 , 1 log
360
24000 log 9000 03 , 8072 95 , 5120 log 24 , 1 log
360
24000 log 9000 24 , 1 * 8000 24 , 1 * 5000 log 24 , 1 log
360
24000 1 * 9000 24 , 1 * 8000 24 , 1 * 5000 24 , 1
24000 24 , 1 9000 24 , 1 8000 24 , 1 5000
24
1
9
1
360
15
360
40
360
360 360
15
360
40
= =
=
= +
= +
= + + +
=
(

+ + +
=
(

+ +
=
|
|
.
|

\
|
+
|
|
.
|

\
|
+
|
|
.
|

\
|
+ +
X X
X
X
X
X
X
X
X X X
96 , 23999 24 , 1 9000 24 , 1 8000 24 , 1 5000
360
131
360
131 15
360
131 40
=
|
|
.
|

\
|
+
|
|
.
|

\
|
+
|
|
.
|

\
|
+ +