EL MERCADO GLOBAL

DE CAPITALES
HOMERO DE LEON MPH. MSc

Prueba diagnstica 1 (NI 2)

Nombre:________________________________________________________Carn_________________Fecha:
1. Nombre que recibe cuando una corporacin vende acciones a los inversionista
Prstamo de capital
2. Es el precio que se paga por el dinero prestado, que es el inters que los prestatarios deben
pagar a los inversionistas
Costo de capital
3. Nombre que se le da a una moneda bancarizada fuera de su pas de origen
Eurodivisa
4. Que tipo de sistema bancario utiliza el mercado de eurodivisas que puede disminuir la liquidez
del sistema bancario y por lo tanto haber prdida de su dinero.
No regulado
5. Es un mercado financiero donde los participantes compran y venden ttulos de deuda,
usualmente en la forma de bonos
Mercado global de bonos

Para hablar de mercado global de capitales se

tienen que tener en cuenta 3 aspectos
importantes:
El mercado de la Eurodivisa.
El mercado internacional de bonos.
El mercado internacional de valores.
FUNCIONES DEL MERCADO DE CAPITAL
La funcin de un mercado de capital es reunir a
quienes desean invertir con quienes desean
obtener prstamos.

Entre los que desean invertir se encuentran las

corporaciones con supervit de efectivo, los
individuos y las instituciones financieras no bancarias
(ejemplo: fondos de pensin, compaas aseguradoras).
Los que piden dinero
empresas y gobiernos.

prestado

son

individuos,

Entre esos dos grupos estn los hacedores

del
mercado (compaas de servicios financieros que conectan
a los inversionistas a los prestatarios, de manera directa o
indirecta).

La banca comercial realiza una funcin de conexin

indirecta. Toma los depsitos en efectivo de individuos
y corporaciones y les paga intereses. Luego presta ese
dinero a prestatarios a una tasa de inters ms alto.
Su ganancia radica en la diferencia entre las tasas de
inters (que comnmente se conoce como diferencial
de las tasas de inters).
La banca de inversin realiza una funcin de conexin
directa. Rene a inversionistas y prestatarios y les
cobra comisiones por hacerlo (ejemplo: Goldman Sachs
puede actuar como un corredor de bolsa para alguien que
desea invertir algo de dinero. Su personal le asesorar sobre

PRESTAMOS DEL MERCADO DE CAPITAL

De capital : cuando una corporacin vende

acciones a
los inversionistas. Los
inversionistas compran
las acciones tanto
por
sus
dividendos
como
para
anticiparse a un aumento de precio, que
en teora refleja los rendimientos futuros.

De deuda: requiere que la corporacin vuelva

a pagar
una parte predeterminada de la
cantidad que
el prestaron a intervalos
regulares,
independientemente de

ATRACTIVOS DEL MERCADO GLOBAL DE CAPITAL

Un mercado global de capital beneficia tanto a los
prestatarios (porque incrementa los fondos disponibles para
prstamos y reduce el costo del capital) como a los
inversionistas (les ofrece una gama ms amplia de
oportunidades de inversin diversifican sus riesgos-).
Costo de capital : es el precio que se paga por el dinero
prestado, que es el inters que los prestatarios deben pagar a
los inversionistas.

CRECIMIENTO DEL MERCADO GLOBAL DE CAPITAL

Hay dos factores que permitieron el florecimiento
del mercado internacional de capital:
Los avances de la tecnologa de la informacin.
Las desregulaciones Gubernamentales.

EL MERCADO DE LA EURODIVISA

(naci a mediados de la dcada

de los 50, por temor de depositar sus reservas de dlares en Estados Unidos)

Una EURODIVISA es una moneda bancarizada fuera de

su pas de origen.
Los eurodlares representan cerca de las dos terceras
partes de todas las eurodivisas, son dlares
bancarizados fuera de los Estados Unidos.
Otras importantes eurodivisas
Euro-yen, euro-libra y el euro-euro.
EL trmino eurodivisa es equivoco, porque es posible
crear una eurodivisa en cualquier parte del mundo: el
prefijo euro refleja el origen europeo del mercado.

ATRACTIVOS DEL MERCADO DE LA EURODIVISA

El mercado de la eurodivisa es atractivo, tanto para
quienes depositan como para quienes piden
prestado, por la ausencia de regulaciones
gubernamentales.
DESVENTAJAS DEL MERCADO DE LA EURODIVISA
El mercado de la eurodivisa tiene 2 desventajas:
-El sistema bancario regulado y el sistema bancario
no
regulado.
-Prestar fondos por medio de fronteras expone a la

Cuando los depositantes utilizan un sistema bancario

regulado , una falla que puede provocar la perdida de
su dinero es muy baja, la regulacin mantiene la
liquidez del sistema bancario.
En un sistema No regulado (como el mercado de la
eurodivisa), el riesgo es mayor (aunque an es baja).

EL MERCADO GLOBAL DE BONOS

Es un mercado financiero donde los participantes
compran y venden ttulos de deuda, usualmente en
la forma de bonos.
Los bonos internacionales son de 2 tipos:
Los bonos extranjeros (se venden fuera del pas del prestatario y
estn denominados en la moneda del pas en el que fueron emitidos). Ejemplo:
Dow Chemical emite bonos en yenes japoneses y los vende en Japn, son bonos
extranjeros. Los que se venden en Estados Unidos se llaman bonos Yankee, los
del Japn, Samurai, y los que se venden en Gran Bretaa se conocen como
Bulldogs.

Los Eurobonos

(suelen estar suscritos por un sindicato internacional de

bancos y colocados en otros pases distintos a aquel en cuya moneda estn
denominados). Ejemplo: un bono puede ser emitido por una corporacin
alemana, denominada en dlares estadounidenses y vendido fuera de Estados

ATRACTIVOS DEL MERCADO DE LOS EUROBONOS

Hay 3 factores que del mercado de los eurobonos
una buena opcin para la mayora de los mercados
domsticos
de
bonos:
1. La ausencia de interferencia regulatoria.
2. Requisitos de divulgacin menos estrictos que en
la
mayora de los mercados nacionales de bonos.
3. Un estatus fiscal ms favorable.

MERCADO GLOBAL DE VALORES

Las barreras regulatorias separaban los mercados
nacionales de valores entre s.
Estas barreras regulatorias dificultaban que una
corporacin atrajera capital de los inversionistas
de
otros
pases.
Durante la dcada de los 80 y 90 surgi un
mercado global de valores.

LA RAZN DE SER DEL MERCADO DE

VALORES

GOBIERNO

INVERSIONISTAS

SECTOR NO
INTERMEDIADO

INVERSIN
EN EL
EXTERIOR

SISTEMA
BANCARIO

SECTOR

LOS INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES

DEBEN SER PROTAGONISTAS DEL
MERCADO DE VALORES
30,49

TACC*
= 18%

23,40
17,80
12,80

8,90
4,90

2001

Fondos
% PIB

6%

6,20

2002

8%

2004

2006

2008

2010

11%

15%

20%

25%

2012

Relacin entre los recursos administrados por

Fondos Colectivos de Inversin y el PIB No
incluye fondos de pensiones

31%

Los fondos de pensiones representarn

el 30% del PIB en 10 aos

PAIS / AO

1997

1998

1999

2000

EEUU

57 %

67 %

78 %

73 %

FRANCIA

35 %

44 %

46 %

53 %

CANADA

33 %

37 %

44 %

42 %

ESPAA

32 %

43 %

37 %

31 %

BRASIL

13 %

15 %

15 %

26 %

Examen Corto 1.
1. Banca que realiza una funcin de conexin indirecta. Toma los depsitos en efectivo de
individuos y corporaciones y les paga intereses. Luego presta ese dinero a prestatarios a una
tasa de inters ms alto.
Banca comercial
2. Su funcin es de una conexin directa. Rene a inversionistas y prestatarios y les cobra
comisiones por hacerlo.
Banca de inversin
3. Cul es la razn principal por la que el mercado de la eurodivisa es atractivo, tanto para
quienes depositan como para quienes piden prestado
Ausencia de regulaciones gubernamentales.
4. Este mercado es una forma atractiva para las compaas de reunir fondos debido a la
ausencia de interferencia regulatoria, requisitos de divulgacin menos estrictos y un estatus
fiscal ms favorable.
Mercado de eurobonos
5. Los inversionistas extranjeros estn invirtiendo en este mercado para reducir el riesgo
diversificando sus acciones entre las diversas naciones
Mercado de valores

MUCHAS GRACIAS