INTRODUCCION

AL
MERCADO DE
VALORES
1

Bolsa de Valores y
Productos de Asuncin
S.A.

33 aos fomentando el ahorro y

la inversin y posibilitando el
financiamiento
2

MERCADO DE VALORES

Es aquel en el cual se comercializan

los activos financieros bajo las
diferentes
figuras
de
ttulos
valores.
3

MERCADO DE VALORES
OBJETIVOS PRINCIPALES
* satisfacer las necesidades
de capital de las empresas
a mediano y largo plazo,

* generar alternativas de
inversin para todos
aquellas personas fsicas
y/o jurdicas que cuentan
con un excedente de
dinero.
4

FUNCIONES
Bsicamente son:
Determinar el precio del ttulo valor
por medio de la oferta y la demanda
Proporcionar liquidez al Inversionista
Reducir los Costos de Bsqueda e
Informacin
5

BENEFICIOS
Contribuir a la estabilidad de las empresas
Permitir
la
sustitucin
del
endeudamiento del sistema bancario por
inversiones genuinas de capital
Generar un mecanismo de transferencia
del ahorro hacia la inversin
Ofrecer al Estado una fuente alternativa
de financiamiento
6

COMO FUNCIONA
EL MERCADO DE
VALORES ?

MERCADO
MERCADO

DEMANDA SELECTIVA

OFERTA COMPETITIVA
Calidad y precio.

Materia prima para negocios.

Presencia constante.
Preferencia.

Necesidades bsicas.
Fidelidad del consumidor.

DIVERSIFICAR
CENTRALIZAR ORDENAR Y
FORMAR PRECIO
SATISFACER NECESIDADES
CONCRETAS

OFERTA COMPETITIVA

DEMANDA SELECTIVA
Necesidad de
Invertir.
Necesidad de
Ahorro.
Fidelidad al emisor.

CENTRALIZAR

Calidad de gestin.
Rendimiento.
Nivel de
cumplimiento.
Credibilidad en el
ORDENAR
emisor.

DIVERSIFICAR DE MANERA CONTROLADA

Y SUPERVISADA
FORMAR
PRECIO
SATISFACER NECESIDADES CONCRETAS

PARTICIPANTES
Comisin Nacional de Valores
Bolsas de Valores

Casas de Bolsa
Emisores
Inversionistas
10

COMISIN NACIONAL DE
VALORES
Mxima autoridad pblica y regente del
Mercado de Valores
Regular y reglamentar normas; controlar y
fiscalizar a sociedades registradas
Fomentar las actividades del Mercado de
Valores, propiciando un marco de
transparencia, seguridad y credibilidad
Autorizar la inscripcin de empresas y sus
ttulos valores

11

BOLSAS DE
VALORES
Funcionan como Sociedades Annimas con un objeto
social exclusivo:
Proveer a sus miembros la estructura, los
mecanismos y los servicios necesarios para que
puedan realizar eficientemente transacciones de
valores;
Promover y fomentar el desarrollo de un mercado
regular, gil, transparente, competitivo y pblico
de valores
Registrar a emisores y sus ttulos para la
12
cotizacin y asegurar la veracidad del registro de

BOLSAS DE VALORES
Ley 1284/98 de Mercado de Valores:
Artculo 96. La bolsa deber constituir y
administrar un fondo de garanta a los efectos
de
garantizar
el
cumplimiento
de
las
operaciones realizadas en su recinto.
Actualmente es de Gs. 100.000.000.-

Artculo 97. Dicho fondo estar constituido

con las contribuciones de las casas de bolsa,
segn los reglamentos internos de la bolsa.

13

CASAS DE BOLSA
Tienen las siguientes facultades:
Intermediacin: comprar y
vender valores por
cuenta de terceros y tambin por cuenta propia
Prestar asesora en
operaciones de bolsa

materia

de

valores

Promover el lanzamiento de valores pblicos y

privados y facilitar su colocacin
Actuar como representante de los obligacionistas
14

CASAS DE BOLSA

Ley 1284/98 de Mercado de Valores, Artculo 111:

Las Casas de Bolsa, previo al inicio de sus

actividades, debern constituir GARANTAS para
asegurar el cumplimiento de sus obligaciones
emergentes de las operaciones de
intermediacin.

Estas GARANTAS sern inicialmente por un

monto equivalente a 250 salarios mnimos
mensuales
(Gs. 352.216.000)

Pueden constituirse en dinero en efectivo, ttulos

valores pblicos o plizas de seguro.
15

CASAS DE BOLSA
HABILITADAS
Siria N 690 esq. Tte. Daponte

Telefax:

595 21 201 255 A

Prof. Chvez N 157 c/ Sacramento

Telefax:

595 21 600

450 A

Hassler N 4909 esq. Tte. Zotti

Telefax:

595 21 611

Cap. Brizuela 303 y A. Velzquez

Telefax:

595 21 226

176

288

Teniente Vera N 1340 c/ S. Long

Telefax:

595 21 621

777 A
I.C.B. C.B.S.A. F. R. Moreno esq. Mxico, 1er. Piso
739

Telefax:

595 21 447
16

INVERSIONISTAS
Son agentes econmicos que

demandan diferentes instrumentos

financieros (valores), con el propsito
de obtener los mayores rendimientos
posibles respecto a los riesgos que
estn dispuestos a asumir. Aqu
podemos encontrar a:

17

INVERSIONISTA
S
Individuales

Institucionales

Personas
Fsicas

Bancos
Financieras

Sociedades

Casas de Bolsa
Fondos
Jubilaciones
Pensiones

de
y

Cajas Mutuales
Compaas

de

18

EMISORES

Son todos aquellos que hacen oferta pblica de sus

ttulos-valores, pudiendo ser los mismos:
Sociedades Annimas de Capital Abierto (SAECA)
Sociedades Emisoras (SE): SA, SRL, PYMES
Fondos de Inversin
Cooperativas de Produccin, Fundaciones
Estado, Gobernaciones, Municipalidades
19

N
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22

Empresas Registradas en la
BVPASA
SAECA'S
EMPRESAS

AUTOM AQ S.A.E.C.A.
BANCO CONTINENTAL S.A.E.C.A
BANCO FAM ILIAR S.A.E.C.A.
BANCO ITAPUA S.A.E.C.A.
BANCO REGIONAL S.A.E.C.A.
CASA CENTRO S.A.E.C.A.
CHACOM ER S.A.E.C.A
CONDOR DE SERV ICIOS S.A.E.C.A.
CONSTRUC. CIV IL E INDUSTRIAL S.A.E.C.A.
DATA SYSTEM S S.A.E.C.A.
EL CAM PO S.A.E.C.A
EM PRENDIM IENTOS HOTELEROS S.A.E.C.A
FERIA RURAL S.A.E.C.A
FINANCIERA EL COM ERCIO S.A.E.C.A
GAS CORONA S.A.E.C.A.
INV ERFIN S.A.E.C.A
NICOLS GONZLEZ ODDONE S.A.E.C.A.
RECORD ELECTRIC S.A.E.C.A.
SUDAM ERIS BANK S.A.E.C.A.
SUPERSPUM A DEL PARAGUAY S.A.E.C.A.
TECNOSERV ICE S.A.E.C.A.
V ISION BANCO S.A.E.C.A-

SECTOR

COMERCIA L
FINA NCIERO
FINA NCIERO
FINA NCIERO
FINA NCIERO
COMERCIA L
COMERCIA L
SERV ICIOS
CONSTRUCTORA
TECNOLOGA
A GROPECUA RIO
SERV ICIOS
SERV ICIOS
FINA NCIERO
COMERCIA L
COMERCIA L
COMERCIA L
COMERCIA L
FINA NCIERO
INDUSTRIA L
COMERCIA L Y SERV ICIOS
FINA NCIERO

SOCIEDADES EMISORAS
S.A
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14

AGROSER S.A.
BRICAPAR S.A
BBV A
CASA RURAL S.A
COM PAA GENERAL DE SERV ICIOS S.A.
COOPERATIV AS NEULAND S.A.
CHEM TEC S.A
INAGRO S.A
KUROSU S.A
RIEDER & CA.
SHOPPING CENTER'S PY. S.A.
TECNOM YL S.R.L
TAPE POR S.A
TELEFNICA CELULAR DEL PY. S.A

A GROPECUA RIO
INDUSTRIA L
FINA NCIERO
COMERCIA L
SERV ICIOS
SERV ICIOS
QUIMICO INDUSTRIA L
INDUSTRIA L
COMERCIA L
COMERCIA L E INDUSTRIA L
COMERCIA L
QUIMICO INDUSTRIA L
CONSTRUCTORA
COMUNICA CIN

S.R.L
1
2
3

IM AG S.R.L.
M ERCOTEC S.R.L.
SALLUSTRO & CIA S.R.L

COMERCIA L
COMERCIA L
COMERCIA L

20

Por qu Hacer una Emisin

en Vez de ir al Banco y
Prestar?

21

BENEFICIOS PARA LOS

EMISORES
Diversificacin de las fuentes de financiamiento
Abaratamiento del costo de financiamiento
Lmite de financiamiento fijado por el Emisor
Minimiza riesgo a los accionistas
Imagen Institucional, ante clientes, proveedores y
pblico en general

Paso

previo
para
Internacionales

el

acceso

Mercados
22

En el mercado de valores, El
Emisor DECIDE:
El monto del financiamiento o

emisin
Las tasas de inters a pagar
El plazo de la deuda
El plazo, el lugar y la forma de
pago de intereses y de
amortizaciones
Las Garantas, si las hubiere

Es decir, es LIBERADO del control

del sistema financiero
23

Por qu canalizara mis

ahorros hacia la inversin
en Bolsa?

24

BENEFICIOS PARA LOS

INVERSIONISTAS
Instrumentos de alta convertibilidad
Generacin de una Cartera de Inversiones
Mejores rendimientos financieros, exentos de impuestos
Distribucin del riesgo en las inversiones
Se conoce el destino de la inversin, acceso sin

restricciones a informacin de las sociedades emisoras.

La relacin es a mayor plazo invertido, mayor beneficio .

25

NORMATIVAS VIGENTES
Ley N 1284/98 del Mercado de Valores
Resolucin
CNV
N
763/04
que
reglamenta la Ley N 1284/98 del
Mercado de Valores
Resoluciones de la Comisin Nacional
de Valores
Resoluciones
BVPASA

del

Directorio

de

la
26

Ttulos Valores
negociados en la

27

INSTRUMENTOS
DE RENTA FIJA
Bonos: Corporativos y Pblicos
Bonos Burstiles de Corto Plazo
Ttulos de Crditos
Certificado
Ahorros

de

Depsitos

de

28

BONOS

BONOS
Plazo: 724 das
Tasa de Interes
Anual : 17%

Son Ttulos de Deuda emitidos por las

Asambleas
o
Directorios
de
las
Sociedades Emisoras, por un plazo mayor
a 1 ao con el objetivo de captar recursos
para financiar sus proyectos de inversin
El Gobierno, las Gobernaciones y las
Municipalidades tambin pueden emitir
Ttulos - Valores para financiar sus obras
de infraestructura, y de esta forma captar
recursos, sin recurrir a la emisin
inorgnica, ni crear o aumentar los
29
tributos

30

BONOS BURSTILES DE
CORTO PLAZO

Son ttulos de deuda de corto plazo.

Plazos de vencimiento: mnimo 30 das y
mximo 270 das.
Pagos de capital al vencimiento, fechas fijas
conocidas al momento del registro.
Su registro solo se realizar en la Bolsa de
Valores
No requiere la presentacin de prospectos
de emisin
31

TITULOS DE CREDITO
Son ttulos valores emitidos en desarrollo de

fideicomisos de titularizacin de cartera de crditos

Generalmente son emitidos contra un patrimonio

autnomo compuesto por la cartera de crditos a

cobrar de una empresa cedido por la misma al
fiduciario

Son registrados por una entidad fiduciaria

Los fideicomitentes no necesitan estar registrados en
bolsa, ni remitir mayores informaciones

32

OFERTA DE EMISIONES DE DEUDA VIGENTES

Emisor

Serie

Mon.

CHA

XI

Gs.

CRU

EHO

Monto emisin

Cortes

Period.

PlazoMin

PlazoMax

COLOCADO

SALDO

Plazo PP

Tasa PP

TAE PP

100.000.000.000

10.000.000

180

180

1.825

54.020.000.000

45.980.000.000

785

9,06

9,27

USD

200.000

5.000

60

365

1.460

135.000

65.000

1.095

9,00

9,35

USD

500.000

1.000

180

365

1.460

389.000

111.000

730

8,00

8,16

FER

IV

Gs.

15.000.000.000

1.000.000

90

366

1.825

9.590.000.000

5.410.000.000

1.085

15,24

16,15

FER

USD

1.500.000

1.000

90

366

1.825

1.050.000

450.000

1.095

8,57

8,86

FSR

Gs.

2.400.000.000

100.000.000

30

1.461

1.461

1.900.000.000

500.000.000

1.461

16,00

17,23

GCO

USD

2.500.000

1.000

90

365

1.460

902.000

1.598.000

952

8,48

8,76

GCO

Gs.

9.000.000.000

1.000.000

90

365

1.460

5.924.000.000

3.076.000.000

1.032

13,52

14,24

HAR

Gs.

1.000.000.000

1.000.000

90

180

1.460

690.000.000

310.000.000

730

16,00

16,99

HIL

Gs.

3.000.000.000

1.000.000

90

365

1.460

1.744.000.000

1.256.000.000

562

9,27

9,60

INV

XIX

Gs.

15.000.000.000

1.000.000

180

90

2.190

5.700.000.000

9.300.000.000

1.067

11,19

11,51

KUR

Gs.

8.000.000.000

1.000.000

180

365

1.460

2.954.000.000

5.046.000.000

1.460

12,00

12,37

KUR

USD

4.000.000

1.000

180

365

1.460

1.263.000

2.737.000

1.454

7,99

8,15

MCT

USD

1.000.000

500

180

180

1.460

247.000

753.000

566

7,47

7,61

MFE

Gs.

3.000.000.000

1.000.000

180

365

1.460

2.824.000.000

176.000.000

805

13,05

13,49

MFE

USD

1.000.000

1.000

180

365

1.460

156.000

844.000

534

7,76

7,91

NGO

Gs.

15.000.000.000

1.000.000

180

180

1.460

10.000.000.000

5.000.000.000

364

6,50

6,61

REC

IX

Gs.

4.000.000.000

1.000.000

180

180

1.460

1.866.000.000

2.134.000.000

734

14,30

14,82

RIE

USD

10.000.000

1.000

90

545

1.460

6.923.000

3.077.000

1.228

9,89

10,27

SAL

Sin Serie

Gs.

5.000.000.000

1.000.000

90

365

1.460

4.249.000.000

751.000.000

990

12,55

13,16

33

INSTRUMENTOS
DE RENTA VARIABLE
Los principales instrumentos son:
Acciones
Cuotas partes de Fondos
Cuotas partes de Fideicomisos

34

35

Cdigo

Sociedades Annimas Emisoras de Capital Abierto

PRECIO Cerrado

ATM

AUTOMOTORES Y MAQUINARIA

150.000

BEP

BEPSA DEL PARAGUAY

CAM

EL CAMPO

1.700.000

CCE

CASA CENTRO

1.000.000

CDR

CONDOR DE SERVICIOS

CHA

CHACOMER

1.900.000

CMF

COMFAR

1.688.000

COC

CONSTRUCTORA CIVIL E IND.

1.300.000

CON

BANCO CONTINENTAL

260.000

DAT

DATA SYSTEMS

167.000

FAM

BANCO FAMILIAR

30.000

FER

FERIA RURAL

60.000

INT

GRUPO INTERNACIONAL DE FINANZAS

INV

INVERFIN INVERSORA Y COM.

30.000

ITP

BANCO ITAPUA

50.000

REG

BANCO REGIONAL

NEX

NEXO

NGO

NICOLS GONZLEZ ODDONE

170.000

PSE

LA PARAGUAYA S.A. DE SEGUROS

887.500

REC

RECORD ELECTRIC

SOB

DE LA SOBERA HNOS.

SUD

SUDAMERIS BANK

TAP

TAPE RUVICHA

100.000

TEC

TECNOSERVICE

110.000

VIS

VISION BANCO

461.000

80.000

115.000

125.000

112.427
10.000

24.000
280.000
2.550

36

DIVIDENDOS 2008
N

SAECAS

Cdigo

Sector

Div. p/acc.

ADM Paraguay

ADM

Agropecuario

No distribuidos

Agro Santa Rosa

SRO

Agropecuario

20.675,49

Agroser

AGS

Agropecuario

3.310,95

Atlantic

ATL

Comercial

605.788

Casa Centro

CCE

Comercial

413

Comfar

CMF

Industrial

363.531

Credi Fcil

CFA

Financiero

Data Systems

DAT

Tecnolgico

De La Sobera Hnos.

SOB

Comercial

7.500

10

Banco Familiar

FAM

Financiero

5.000

11

Financiera Grupo Interfisa

INT

Financiero

21.563

12

Gas Corona

GCO

Comercial

1.669.542

13

Iadelpa

IAD

Industrial

10.830

14

Inverfin Inversora y Comercial

INV

Comercial

3.018,56

15

Banco Itapa

ITP

Financiero

18.040

16

Luis Cassanello

CAS

Farmaceutico

17

Nexo

NEX

Servicio

18

Nicols Gonzlez Oddone

NGO

Comercial

7.576

19

Record Electric

REC

Comercial

5.750

20

Sudameris Bank

SUD

Financiero

218

21

Superspuma del Py

SSP

Industrial

No distribuidos

22

Tecnoservice

TEC

Comercial

No distribuidos

23

Visin Banco

VIS

Financiero

14.582
3.236,87

51.191,88
13.333

124.598

37

RESUMIENDO...

38

Al Mercado de Valores concurren las

empresas que ofertan ttulos-valores
(Emisores) y las personas que desean
invertir su dinero en ellos para obtener
ganancias (inversionistas).
Estos negocios se realizan en el recinto de
la Bolsa de Valores, y es ah donde los
Emisores por intermedio de las Casas de
Bolsa ofrecen los ttulos-valores que
39

MERCADO DE VALORES
Como se cierra una operacin ?

Operad
or CBC
Operador
CBV

40

COMO OPERA LA BOLSA

ELECTRONICA?
Jefe de Rueda
monitorea sesiones

Operador de CB ingresa
Orden
Operador de CB ingresa
Orden

Transmite OC a su operador

Transmite OV a su operador

Sistema confirma
la operacin
Bolsa liquida 48 hs

Casa de Bolsa 1
Cliente Vendedor

Casa de Bolsa 2
Cliente Comprador

41

Volumen anual negociado en Bolsa

600.000
496.506

Millones de Gs.

500.000

367.750

400.000
290.119

281.312

300.000
199.203

200.000

209.475

127.394

100.000

30.733
6.940

63.599
67.194

94.926 148.927 211.005

68.169 61.389

63.366

Aos
42

Retos institucionales y sociales

Lograr que la mayora de los paraguayos
conozcan lo que es el Mercado de Valores y
aprovechen sus ventajas

Incentivar la Cultura del Ahorro y la

Inversin en las aulas, familias y empresas

43